Dziennik. 20 listopada 2015 r. Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia: Lotos: próba odreagowania spadków 34.0

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: S. telekomunikacyjny - O losie rozstrzygniętej już aukcji LTE zadecyduje rząd S. telekomunikacyjny - Streżyńska zapowiada uproszczenie przepisów dot. sieci szerokopasmowych Orange Polska - Orange Polska nie rozmawia z EmiTelem ani T-Mobile o sprzedaży masztów PKN Orlen, PKP Cargo, Trans Polonia - Związki PKN przeciwne sprzedaży spółek transportowych Sektor wydobywczy - Kompania Węglowa ma wyemitować obligacje warte 700 mln PLN GTC - GTC kupiło w Budapeszcie budynek biurowy za 52,15 mln EUR CEZ - CEZ planuje rozpocząć międzynarodowy arbitraż przeciwko Bułgarii Polnord - Polnord rusza ze sprzedażą 42 mieszkań w Gdyni Ronson - Ronson kupił działkę w Warszawie za 36 mln PLN pod ok mieszkań Śnieżka - Zwiększa sprzedaż w Polsce; zapowiada wyhamowanie spadków na Wschodzie Work Service - Maciej Witucki zostanie prezesem Work Service APS Energia - Zyski w APS Energia w '15 "niezadowalające", ale sprzedaż rekordowa Enel-Med - Enel-Med chce rosnąć o 15-18% rocznie, interesuje się opieką długoterminową Kofola - Narodowy Bank Czech zatwierdził prospekt emisyjny Kofoli Sfinks - Sfinks chce na koniec '15 mieć dodatnie kapitały własne; a w '20 ok. 200 restauracji Wielton - Udział Wieltonu w rynku rejestracji nowych przyczep i naczep wzrósł w I-X do 14,89% Nadchodzące wydarzenia: JSW - NWZ ws. wyrażenia zgody na ustanowienie dodatkowych zabezpieczeń programu emisji obligacji (23 listopada) Tauron - NWZ spółki ws. podwyższenia kapitału zakładowego o 400 mln PLN poprzez emisję 80 mln akcji niemych imiennych (23 listopada) Action - NWZ ws. zmiany uchwał w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego oraz emisji warrantów subskrypcyjnych (25 listopada) Indeksy GPW zmiana WIG otw ,2 0,7% WIG zam ,7-0,3% obrót (mln PLN) 600,9-22,3% WIG 20 otw ,9 1,5% WIG 20 zam ,7-0,7% FW20 otw ,0 1,6% FW20 zam ,0-0,9% mwig40 otw ,4-0,2% mwig40 zam ,4 0,4% Największe wzrosty kurs zmiana Action 27,00 7,9% Emperia 68,00 5,8% Handlowy 69,97 4,0% PKP Cargo 66,99 3,9% Apator 31,10 3,7% Największe spadki kurs zmiana ZE PAK 10,07-3,1% PGE 14,30-2,9% Echo 6,63-2,5% PGNIG 5,95-2,1% KGHM 76,20-2,0% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 910, MOL , Komercni 5 090, KGHM 76,20 92 PKN Orlen 68,68 82 Lotos: próba odreagowania spadków Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,8-0,9% RTS 883,8 0,8% PX50 992,2 0,0% DJIA ,8-0,0% NASDAQ 5 075,2 0,0% S&P ,2-0,1% DAX XETRA ,4 1,1% FTSE 6 329,9 0,8% CAC ,1 0,2% NIKKEI ,8 1,1% HANG SENG ,2 1,4% March April May June July August September October Nov ember December Wczorajsza sesja sprawiła, że kurs opuścił krótkoterminowy kanał spadkowy, co można odczytać jako początek odreagowania. Zasięg dla ruchu w górę to 29,43-29,73 zł, 30,47-30,63 zł a może nawet okolice oporu na 31,17 zł. W dłuższej perspektywie warto zwracać uwagę właśnie na ten ostatni poziom, ponieważ jego pokonanie będzie można odczytać jako średnioterminowy sygnał kupna Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,73 0,0% EUR/PLN 4,249 0,9% USD/PLN 3,958 0,0% EUR/USD 1,074 1,7% miedź (USD/t) 4 651,5 0,4% miedź (PLN/t) ,7-0,4% ropa Brent (USD/bbl) 43,10 1,1%

2 Najważniejsze informacje: S. telekomunikacyjny O losie rozstrzygniętej już aukcji LTE zadecyduje rząd W ciągu dwóch tygodni może powstać rekomendacja Ministerstwa Cyfryzacji dla rządu, jaką decyzję podjąć w sprawie aukcji LTE. Minister Anna Streżyńska powiedziała, że chciałaby, aby ewentualne środki z aukcji zainwestować w cyfryzację kraju, jednak zdaje sobie sprawę, że istnieje wiele celów programowych rządu. (Rzeczpospolita) S. telekomunikacyjny Streżyńska zapowiada uproszczenie przepisów dotyczących sieci szerokopasmowych Minister cyfryzacji Anna Streżyńska zapowiedziała w czwartek uproszczenie przepisów prawa dotyczących budowy infrastruktury szerokopasmowej oraz poszukiwanie dodatkowych źródeł finansowania rozwoju tej infrastruktury. (PAP) Orange Polska PKN Orlen, PKP Cargo, Trans Polonia Sektor wydobywczy GTC CEZ Polnord Ronson Śnieżka Work Service APS Energia Orange Polska nie rozmawia z EmiTelem ani T-Mobile o sprzedaży masztów Rzecznik Orange Polska, Wojciech Jabczyński, poinformował, że spółka nie rozmawia z EmiTelem ani T-Mobile Polska o sprzedaży swoich masztów telekomunikacyjnych. (PAP) Związki PKN Orlen przeciwne sprzedaży spółek transportowych Trzy największe związki zawodowe w PKN Orlen domagają się od ministra Skarbu Państwa wstrzymania sprzedaży przez płocki koncern dwóch spółek zajmujących się transportem jego produktów: Orlen Transport spedycja samochodowa i Orlen Koltrans spedycja kolejowa. (PAP) Kompania Węglowa ma wyemitować obligacje warte 700 mln PLN Według informacji Parkietu rozmowy na temat finansowania KW są na bardzo zaawansowanym etapie. Gazeta podaje nieoficjalnie, że KW ma wyemitować obligacje warte 700 mln PLN, które obejmie TF Silesia. (Parkiet) GTC kupiło w Budapeszcie budynek biurowy za 52,15 mln EUR GTC kupiło w Budapeszcie budynek biurowy Duna Tower za 52,15 mln EUR. GTC zamierza kontynuować działalność związaną z wynajmem biurowca poprzez modernizację nieruchomości oraz zwiększenie poziomu najmu. Spółka podała, że transakcja została sfinansowana ze środków własnych. (PAP) CEZ planuje rozpocząć międzynarodowy arbitraż przeciwko Bułgarii CEZ planuje rozpocząć międzynarodowy arbitraż przeciwko Bułgarii w celu ochrony swoich inwestycji. Spółka podała, że zdecydowała się ma ten krok po serii działań bułgarskich instytucji, które szkodzą działalności operacyjnej CEZ w Bułgarii. Roszczenie wynosi kilkaset milionów euro. (PAP) Polnord rusza ze sprzedażą 42 mieszkań w Gdyni Polnord rusza ze sprzedażą 42 mieszkań, powstających w ramach II i III etapu inwestycji Brama Sopocka w Gdyni. Apartamenty mają metraż od 60 m kw. do 101 m kw., a ceny lokali zaczynają się od PLN za metr kwadratowy. Termin oddania nieruchomości do użytku zaplanowano na luty 2017 r. (PAP) Ronson kupił działkę w Warszawie za 36 mln PLN pod ok mieszkań Ronson zawarł przedwstępną umowę zakupu działki na warszawskiej Białołęce, gdzie planuje wybudować osiedle na ok mieszkań. Jak podano, wartość transakcji wynosi prawie 36 mln PLN, a pierwszy etap inwestycji może ruszyć pod koniec 2016 roku. (PAP) Śnieżka zwiększa sprzedaż w Polsce; zapowiada wyhamowanie spadków na Wschodzie Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka wierzy w potencjał rynków wschodnich, dlatego mimo obecnego kryzysu nie zmienia swoich planów ukierunkowanych na rozwój na Wschodzie. Jednocześnie zwiększa sprzedaż krajową i coraz odważniej wychodzi na rynki zachodnie, bezpośrednio do kanału profesjonalnego. (PAP) Maciej Witucki zostanie prezesem Work Service Rada nadzorcza Work Service powołała Macieja Wituckiego do pełnienia funkcji prezesa zarządu. Maciej Witucki pełnił dotychczas funkcję członka rady nadzorczej spółki. Do rady trafi natomiast Tomasz Hanczarek, dotychczasowy prezes spółki. (PAP) Zyski w APS Energia w '15 "niezadowalające", ale sprzedaż rekordowa Prezes spółki Piotr Szewczyk poinformował, że APS Energia liczy na rekordową sprzedaż w 2015 rok, ale EBITDA i zysk netto mogą być "niezadowalające". APS prowadzi rozmowy w sprawie akwizycji i przygląda się rynkowi niemieckiemu. Backlog spółki na koniec trzeciego kwartału wynosi 25,7 mln PLN. (PAP) 2

3 Enel-Med Kofola Sfinks Enel-Med chce rosnąć o 15-18% rocznie, interesuje się opieką długoterminową Jak powiedział prezez spółki Adam Rozwadowski, Enel-Med chce utrzymać tempo wzrostu przychodów o 15-18% rocznie. Dodał, że spółka chce rozwijać usługi komercyjne, które mają wyższe marże niż abonamentowe, w tym długoterminową opieką medyczną. (PAP) Narodowy Bank Czech zatwierdził prospekt emisyjny Kofoli Narodowy Bank Czech zatwierdził prospekt związany z ofertą publiczną Kofola ČeskoSlovensko. Oferta ma objąć do 275 tys. nowych akcji oraz 825 tys. akcji sprzedawanych przez CED Goup, zależne od Polish Enterprise Fund VI. Papiery te mają być dopuszczone do obrotu na giełdach w Pradze oraz Warszawie. (PAP) Sfinks chce na koniec '15 mieć dodatnie kapitały własne; a w '20 ok. 200 restauracji Przedstawiciele spółki poinformowali, że Sfinks Polska chce pozyskać z emisji akcji 12 mln PLN i zakończyć rok z dodatnimi kapitałami własnymi na poziomie 6 mln PLN. W 2020 roku Sfinks chce mieć ok. 200 restauracji. (PAP) Wielton Udział Wieltonu w rynku rejestracji nowych przyczep i naczep wzrósł w I-X do 14,89% Jak podał Polski Związek Przemysłu Motorowego, udział Wieltonu w polskim rynku rejestracji nowych przyczep i naczep o masie powyżej 3,5 tony wzrósł w okresie styczeń-październik do 14,89% z 13,82% w analogicznym okresie 2014 roku. Natomiast udział w rynku rejestracji nowych naczep o masie powyżej 3,5 tony wzrósł w do 14,10% z 13,21% rok wcześniej. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 23 listopada JSW NWZ ws. wyrażenia zgody na ustanowienie dodatkowych zabezpieczeń programu emisji obligacji 23 listopada Tauron NWZ spółki ws. podwyższenia kapitału zakładowego o 400 mln zł poprzez emisję 80 mln akcji niemych imiennych; 25 listopads Action NWZ ws. zmiany uchwał w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego oraz emisji warrantów subskrypcyjnych 2 grudnia AB Ex-div 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,88 17,8 13,6 9,8 1,9 1,5 1,3 BZ WBK Trzymaj , ,90 19,2 11,3 12,3 2,3 1,4 1,4 Erste Bank Kupuj , ,83 nm 16,0 14,8 1,0 1,2 1,1 Handlowy Trzymaj , ,25 15,5 11,8 11,0 2,0 1,1 1,1 ING BSK Trzymaj , ,39 16,7 14,6 13,4 1,7 1,5 1,4 Komercni Trzymaj , ,29 13,7 15,4 15,3 1,7 1,8 1,8 mbank Trzymaj , ,95 16,4 10,6 10,6 1,9 1,1 1,0 Millennium Trzymaj , ,80 15,5 11,0 9,8 1,8 1,1 1,0 OTP Bank Trzymaj , ,52 nm 20,3 12,9 0,9 1,4 1,2 Pekao Trzymaj , ,87 17,8 14,9 13,6 2,0 1,6 1,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,84 11,3 22,2 17,1 6,5 9,5 8,8 Grupa Azoty Sprzedaj , ,00 27,6 21,6 20,0 8,3 8,9 8,1 Synthos Trzymaj , ,14 17,3 12,7 12,6 9,7 9,8 8,8 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,32 17,1 23,7 17,1 6,8 11,2 8,5 Elektrobudowa Trzymaj ,00 716,41 24,7 33,8 26,6 7,1 18,2 15,7 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,08 21,7 20,9 14,7 18,7 16,9 12,4 LPP Sprzedaj , ,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj ,98 855,14 26,7 18,3 17,6 7,0 7,1 6,5 PKP Cargo Sprzedaj , ,48 62,0 10,2 11,7 8,2 4,8 4,6 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 516,39 8,1 7,9 7,7 6,7 7,4 6,7 Action Trzymaj ,50 448,47 10,7 5,9 5,5 9,1 5,7 5,3 Neuca Kupuj , ,27 11,4 16,5 15,1 11,4 12,2 10,7 Pelion Trzymaj ,00 696,05 15,8 15,5 14,5 8,9 7,7 8,3 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,72 54,0 20,0 17,9 18,9 14,6 13,5 WPH Kupuj , ,29-20,3 14,1-12,4 9,3 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,63 13,1 11,7 11, Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,49 21,3 20,0 13,7 17,2 16,7 11,2 Echo Kupuj , ,14 11,7 7,4 4,3 5,4 3,8 nm GTC Kupuj , ,28 nm 5,3 7,7-8,4-1,9-3,3 PHN Trzymaj ,80 905,76 nm 679,7 37,5-437,2 66,0 nm Robyg Kupuj ,51 681,41 18,4 16,6 10,1 12,5 13,4 9,2 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,23 14,7 13,3 12,3 10,8 8,5 7,8 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 771,79 10,3 11,3 11,6 9,2 8,7 9,9 Kęty Kupuj , ,68 13,1 12,7 12,4 9,2 8,8 8,4 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj , ,63 14,6 14,4 13,4 10,1 9,6 8,6 ZPUE Kupuj ,00 476,00 14,4 13,0 12,3 7,5 8,1 7,6 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,51 40,2 27,2 22,6 8,4 11,1 9,5 Otmuchów Kupuj ,61 80,31 12,1 11,2 10,0 6,0 4,9 4,4 Usługi niecykliczne Eurocash Trzymaj , ,70 29,8 31,6 28,6 14,7 17,9 16,9 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,65 10,7 216,8 33,3 3,5 4,6 4,2 Orange Polska Sprzedaj , ,50 36,6 30,0 37,2 3,8 3,9 3,8 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,40 14,5 8,3 15,2 5,2 3,4 3,9 JSW Trzymaj , ,26 nm nm nm 5,4 6,6 3,8 KGHM Trzymaj , ,00 9,8 6,8 20,7 4,9 3,7 4,7 NWR Sprzedaj ,03 199,84 nm nm nm -2,3 13,0 15,8 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 318,85 11,3 12,6 11,2 6,2 7,7 7,0 Lotos Sprzedaj , ,47 nm 7,8 8,9-18,9 6,1 6,7 MOL Trzymaj , ,25 271,0 7,8 6,8 4,8 3,2 3,2 OMV Trzymaj , ,83 23,6 11,1 14,4 2,9 3,9 3,6 PGNIG Sprzedaj , ,00 30,1 12,2 15,3 4,6 5,8 6,5 PKN Orlen Sprzedaj , ,06 nm 6,5 7,2-10,2 4,2 4,4 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , ,25 91,7 9,7 13,7 34,6 6,2 6,5 Enea Kupuj , ,83 9,1 5,5 9,2 4,0 3,9 5,8 Energa Kupuj , ,01 9,0 8,2 10,9 5,5 4,6 5,3 PGE Kupuj , ,58 20,3 nm 9,4 4,2 3,6 5,2 Polenergia Kupuj , ,04 25,9 16,3 17,6 11,9 9,6 8,0 Tauron Trzymaj , ,33 7,5 5,2 6,6 4,3 4,0 4,9 ZE PAK Trzymaj ,70 511,79 7,8 5,8 9,8 3,7 3,1 2,9 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży