Dyplomaci dla patriotów

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Dyplomaci dla patriotów"

Transkrypt

1 Wtorek 9 lipca 2013 Wszystko dla małych i średnich firm. Czytaj na str PulsFirmy Fiskus hamuje przedawnienie egzekucją Dzięki przerwanemu przedawnieniu skarbówka zyskuje więcej czasu na kontrolę podatnika PulsFirmy Timago szuka szansy za granicą System refundacyjny blokuje rozwój rynku mówi Adam Jany Lokale&Grunty Warto rozmawiać z zarządcą galerii Najemcy nie muszą, a nawet nie powinni zgadzać się na każdy warunek. 14 cena 4,99 zł (w tym 8% VAT) NR 129 (3895) INDEKS WYD. A+B dane z godz z 8.07 USD 3,35 PLN EUR 4,31 PLN CHF 3,48 PLN WIG20-1,34% DAX +2,08% Dyplomaci dla patriotów Unikasz płacenia CIT w Polsce? Będzie ci trudno o wsparcie placówek dyplomatycznych w zagranicznej ekspansji 4-5 Ministerstwo Spraw Zagranicznych, którym kieruje Radosław Sikorski, ma już zręby nowych reguł udzielania pomocy polskim przedsiębiorcom za granicą. Zasilanie rodzimego budżetu ma być głównym, choć niejedynym, kryterium. Liczyć się będą także utrzymywane w kraju miejsca pracy i innowacyjność. PulsDnia Polsko-francuskie złote dziecko W porównaniu z pierwowzorem znad Sekwany, klubem Vente-Privee, Złote Wyprzedaże dopiero raczkują na początek na NewConnect. Młody biznes rozwija się jednak szybko i już zerka w stronę GPW. 6 Zamrożone pensje zamiast zwolnień Zdaniem NBP, polski rynek pracy stał się ostatnio bardziej elastyczny. To dobrze, bo choć o podwyżkach możemy zapomnieć, to nie musimy bać się redukcji etatów. 3 Farmaceuci chwalą rząd za zaniechanie Polska słusznie nie wdrożyła dyrektywy antypodróbkowej uważają producenci leków. Trafiliśmy na czarną listę Brukseli, ale przynajmniej apteki nie opustoszeją. 5 Łódzka strefa liczy na tysiąc etatów Dobre prognozy na cały rok to po części owoc dobrego półrocza. Siedem firm zadeklarowało 235 mln zł inwestycji i 690 miejsc pracy. 4 PulsInwestora Groszówki dla ludzi o nerwach ze stali Poniżej 1 zł wyceniane są akcje aż 20 proc. spółek notowanych na głównym rynku. Na pierwszy rzut oka można na nich nieźle zarobić. Ale diabeł tkwi w szczegółach. 16 PulsDnia Taniec smoka na panelach Chińsko-europejskie negocjacje w sprawie eksportu paneli fotowoltaicznych do UE trochę przypominają zapasy, a trochę balet. 8-9 PulsDnia Bankructwa to nie nasza wina Lech Witecki, szef drogowej dyrekcji, znalazł się w krzyżowym ogniu, ale się nie poddaje. Odpiera zarzuty ambasadorów i firm, które współpracę z GDDKiA uważają za źródło problemów. 2-3

2 2 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsDnia FINANSE PUBLICZNE Mazowsze rzuca rządowi rękawicę JACEK ZALEWSKI Oczywista już nowelizacja budżetu państwa jest hiobową wieścią dla jednostek samorządu terytorialnego. Zmniejszenie dochodów wywoła reakcję łańcuchową, czyli serię cięć budżetów wojewódzkich, powiatowych i miejskich/ gminnych. Wypada przypomnieć zapisy ustawy o dochodach jednostek samorządu terytorialnego. Gmina otrzymuje 39,34 proc. z PIT wpłaconego przez podatników zamieszkujących na jej obszarze, a także 6,71 proc. CIT wpłaconego przez firmy mające siedziby. Budżet powiatu analogicznie zasilany jest następującymi odpisami: 10,25 proc. PIT i 1,40 proc. CIT. Województwa otrzymują: 1,60 proc. PIT oraz 14,75 proc. CIT. Oczywiście nie są to jedyne źródła dochodów, ale bardzo istotne. Struktura tych odpisów od razu wskazuje, które cięcia są najważniejsze dla poszczególnego poziomu samorządu. I nic dziwnego, że w sprawie wyraźnie już dostrzegalnego spadku wpływow z CIT jako pierwsze wypowiadają się zaniepokojone województwa. Wczoraj publicznie podniosło alarm Mazowsze, szacujące odpis od podatków korporacyjnych jako najniższy od dziewięciu lat. Paradoksalnie jednak kolejne transze tzw. janosikowego się nie zmniejszają, bo taki jest ustawowy mechanizm tych wpłat do budżetu państwa. Na dwie raty wakacyjne największe województwo jeszcze wygospodaruje 110 mln zł. Ale kolejne stają pod znakiem zapytania, marszałek Adam Struzik zapowiedział po prostu zaniechanie wpłacania mazowieckiego haraczu przez cztery ostatnie miesiące roku. Zapowiada się zatem ciekawa próba sił największego samorządu z rządem, a konkretnie z resortem finansów. Jak wiadomo, wszelkie podejmowane przez Mazowsze, wspierane przez Warszawę, próby zmiany ustawowego mechanizmu janosikowego okazują się nieskuteczne, ponieważ parlamentarzyści ze wszystkich pozostałych województw nie chcą o tym słyszeć. Drogowa dyrekcja To nie my doprowadziliśmy wykonawców do bankructwa, a ambasadorowie zostali wprowadzeni w błąd twierdzi szef GDDKiA Emil Górecki Lech Witecki, p.o. szefa Generalnej Dyrekcji Dróg Krajowych i Autostrad (GDDKiA), nie ma ostatnio łatwego życia. Wczoraj pisaliśmy o liście, w którym szef firmy Bogl & Krysl skarżył się, że dopóki spółka nie zapewniła przejezdności autostradzie A2 przed EURO 2012, z urzędnikami GDDKiA pracowało mu się dobrze. Potem relacje się popsuły. W czerwcu do ministra gospodarki na działanie GDDKiA poskarżyli się ambasadorowie sześciu krajów. Jakby tego było mało Jarosław Duszewski, przedstawiciel Alpine Bau, nie pozostawił na Lechu Witeckim suchej nitki, zarzucając mu doprowadzenie spółki do upadłości. Zadłużenie Alpine Bau sięga około 2,5 mld EUR, a wartość kontraktów z GDDKiA około 400 mln EUR. Zestawienie tych kwot wyraźnie wskazuje, że problemy Alpine w Polsce mogą wynikać z kłopotów w Austrii. Może zamiast atakować GDDKiA, należy przyjrzeć się niedoszacowanym przez spółkę kontraktom, jak choćby budowie krajowej 16 mówi Lech Witecki. Oferta Alpine na budowę szesnastki została przez GDDKiA odrzucona ze względu na rażąco niską cenę. Potwierdziła to Krajowa Izba Odwoławcza. Od tej decyzji wykonawca się odwołał do sądu. W rezultacie GDDKiA została zmuszona do podpisania umowy, a firma wkrótce zwróciła się o dopłatę do kontraktu. Ambasadorowie zostali wprowadzeni w błąd. Napisali o 10 mld zł roszczeń, które obciążają płynność firm i prowadzą do ich upadłości. Tymczasem kwota zgłoszonych roszczeń to około 4 mld zł, z których GDDKiA za zasadne uznała około 56 mln zł. Pozostałe mogą zostać zgłoszone do sądu. Jednak radzę spojrzeć na statystyki. Z 11 zakończonych spraw blisko 91 proc. wartości roszczeń wygraliśmy dodaje Lech Witecki. Płacą za fuszerki Szef GDDKiA uważa, że naciski są wywołane przez zmiany, które wprowadził. Klientami GDDKiA są kierowcy, a nie wykonawcy. Zainwestowaliśmy ponad 100 mln zł w laboratoria, dzięki którym sprawdzamy na każdym etapie budowy, czy droga jest realizowana zgodnie z kontraktem. Wymagamy 5-10 lat gwarancji, choć wcześniej wymagany był tylko rok. Nie ma nieuzasadnionych aneksów do umów. Egzekwujemy dokładnie taką jakość dróg, jaka została zapisana w umowach. To kosztowało wykonawców kilkaset milionów złotych. Mogą nas za to nie kochać, ale teraz za fuszerki płaci nie kierowca, lecz ich autor mówi szef GDDKiA. Jego zdaniem, generalnym wykonawcom nie podobało się dopuszczenie do przetargów tuż przed największym boomem około DURA LEX, SED LEX: Zasady twarde, ale sprawiedliwe i jednakowe dla wszystkich tak Lech Witecki, p.o. szefa Generalnej Dyrekcji Dróg Krajowych i Autostrad, określa proces budowania dróg w Polsce. W tarapaty wpadli ci wykonawcy, którzy budowali z dewizą jakoś to będzie. [FOT. WM] 200 firm budowlanych. Wcześniej taką możliwość miało 30. Bronimy podwykonawców. Dziś powinni być zgłaszani przez generalnych wykonawców, którzy są zmuszeni im płacić, żeby otrzymać płatności od nas. Ich zdaniem, to zbyt duża ingerencja w relacje biznesowe, ale de facto może chodzić o to, że nie mogą już wyciskać zysków na podwykonawcach. TRANSPORT Uwolnijmy samorządy KRZYSZTOF KRÓL społeczny doradca prezydenta RP amorząd terytorialny w Polsce niepostrzeżenie S staje się liderem cyfryzacji. W wielu miastach można już płacić przez internet za parking, posługiwać się elektronicznym biletem komunikacji miejskiej, a nawet dysponować kartami będącymi jednocześnie biletami, elektronicznymi portmonetkami i przepustkami do bibliotek czy muzeów. Logicznym krokiem następnym powinno być oddanie jednostkom samorządu pełnej władzy nad ruchem miejskim. Polskie prawo uwzględnia inteligentne systemy transportowe (ITS), ale nie daje narzędzi do ich wprowadzania. Jednym z najważniejszych jest ograniczanie ruchu w wybranych strefach lub wprowadzanie zróżnicowanych opłat za poruszanie się na danym obszarze. Pozwala to realnie wpływać na bezpieczeństwo ruchu, zmniejszać skażenia powietrza oraz motywować do korzystania z komunikacji publicznej. Bez oddania władzom samorządowym prawa do ustalania i pobierania m.in. opłat za wjazd do centrów polskie miasta nie dogonią europejskich standardów. Niemiecka zadyszka nam nie zaszkodzi Główny partner handlowy Polski napotkał nieoczekiwane problemy. Ekonomiści są jednak spokojni o trwałość odbicia nad Wisłą. Niemiecka gospodarka zanotowała znaczące potknięcie. Eksport naszych zachodnich sąsiadów niespodziewanie spadł w maju o 2,4 proc. miesiąc do miesiąca (dane wyrównane sezonowo), co jest najgorszym wynikiem od 2009 r. Wcześniej rozczarowały dane o zamówieniach w przemyśle. Nieznacznie gorszy od oczekiwań okazał się też odczyt produkcji. Te trzy słabe wyniki mogą oznaczać, że wchodzenie największej europejskiej gospodarki w fazę ożywienia będzie trudniejsze, niż się wcześniej wydawało. Przedsiębiorstwa są niepewne dalszego rozwoju wydarzeń, co zniechęca je do inwestowania. Dopóki to się nie zmieni, nie ma szans na silne i trwałe odbicie koniunktury twierdzi Ralph Solveen, ekonomista Commerzbanku. Niemcy to największy odbiorca polskiego eksportu, trafia tam jedna czwarta wszystkich wysyłanych przez rodzime firmy produktów. Ostatnie, kwietniowe dane pokazały, że nasz eksport ma się coraz lepiej (wzrost o 12,3 proc. rok do roku, liczony według bilansu płatniczego), co wzmocniło nadzieję analityków, że zagraniczny handel wyciągnie polską gospodarkę ze stagnacji. Słabe dane z Niemiec stawiają drobny znak zapytania przy tym scenariuszu, ale ekonomiści nadal są dobrej myśli. Dane o eksporcie z jednego miesiąca są bardzo zmienne, więc jeszcze niczego nie przesądzają. W następnym miesiącu możemy zobaczyć równie dużą niespodziankę pozytywną. Dlatego nadal uważam, że perspektywy dla polskiego eksportu są dobre, w całym drugim półroczu dynamika rok do roku powinna być bliska 10 proc. mówi Piotr Bujak, główny ekonomista banku Nordea. Nieco mniej dynamicznego, ale jednak odbudowywania się polskiej sprzedaży zagranicznej spodziewa się też Narodowy Bank Polski. W najnowszych prognozach twierdzi, że eksport (liczony według rachunków narodowych) wzrośnie w 2013 r. o 1,3 proc., w 2014 r. przyspieszy do 3,7 proc., a w 2015 r. wyniesie 5,1 proc., co byłoby najlepszym rocznym wynikiem od czterech lat. Jacek Kowalczyk

3 PULS BIZNESU, 9 LIPCA Przemyśl miasto na prawach powiatu, a w latach wojewódzkie Położone nad Sanem przy szlaku na Ukrainę miasto zafundowało turystom za 50 tys. zł przydatny im portal, wraz z wersją mobilną na smartfony, zawierający pełną bazę teleadresową hotelową, gastronomiczną i rekreacyjną. Nawigacja jest bardzo prosta, a wszystkie informacje są dwujęzyczne. [JAZ] Władysław Serafin prezes Krajowego Związku Rolników, Kółek i Organizacji Rolniczych Przed rocznicą taśm Serafina trafia się okazja do przypomnienia znajomego PB, który stanął przed sądem. Z zarzutami przekroczenia prędkości i jazdy bez dokumentów nawet nie walczy, zaprzecza jedynie, że machnął policji legitymacją z unijnymi pieczątkami i wmawiał im, że jest europosłem. [JAZ] odpiera zarzuty To zaczyna działać, bo podwykonawcy nie chcą już pracować z dużymi firmami bez podpisania umowy mówi Lech Witecki. Inne przesłanki, wniosek ten sam Upadłości i problemy płynnościowe firm budowlanych już nie powinny się powtórzyć prognozuje GDDKiA. Z taką opinią zgadza się Jan Styliński, prezes Polskiego Związku Pracodawców Budownictwa (PZPB). Znaczna grupa firm już nie będzie chciała podejmować ryzyka budowy kolejnych autostrad lub nie dostanie gwarancji od instytucji finansowych. W ich miejsce mogą się pojawić spółki, które niczego w Europie nie wybudowały, jak COVEC, po którego porażce skarb państwa nie zobaczył pieniędzy od gwaranta mówi Jan Styliński. Według niego, większość problemów branży drogowej bierze się ze źle przygotowanych projektów. Na ich podstawie firmy składają oferty 3,8 mld zł Na tyle pod koniec lutego GDDKiA szacowała roszczenia wykonawców Nie urzędnik, lecz rynek Zarzuty wobec GDDKiA dotyczą także dopuszczania do przetargów firm bez referencji oraz dających zbyt niską cenę. Jej szef nie zamierza lobbować za zdefiniowaniem rażąco niskiej ceny, bo to walka z wiatrakami. Takie narzędzie by się przydało, ale nie udało się go określić w żadnym unijnym kraju. Poza tym nie chce oddawać w ręce urzędników decyzji o tym, kto jest, a kto nie jest w stanie podołać budowie drogi. Obiektywnym weryfikatorem tego, czy oferta jest dobrze wyszacowana, są instytucje finansowe, które przed udzieleniem gwarancji robią dokładne badanie spółki. Nie zdarzyło się, by wygrany nie mógł podpisać umowy, bo nie uzyskał gwarancji. Wiemy, że szefowie wielu firm wykonawczych byli sowicie nagradzani za zdobycie kontraktów, a nie za doprowadzenie ich do końca. To się zmieniło. Wykonawcy wiedzą już, że warunki określane przez GDDKiA są jasne i stałe, co pozwala na stabilne prowadzenie biznesu. Każdy ma równe szanse i takie same wyzwania, dlatego uważam, że składane obecnie oferty mogą być wreszcie rzetelnie wyszacowane mówi Lech Witecki. Odcinanie najtańszych ofert uważa za niesprawiedliwe i niezgodne z unijnymi tańsze, niż powinny, bo w trakcie realizacji pojawiają się dodatkowe koszty, których GDDKiA nie chce uznać. Poprawianie dokumentacji opóźnia budowę, a dyrekcja czasu nie dodaje. Firmy skarżą się, że ryzyko jest przerzucane na wykonawców, a inżynier kontraktu, który powinien na bieżąco rozwiązywać problemy między wykonawcą a GDDKiA, nie jest władny tego robić. Wszelkie decyzje podejmuje więc sama dyrekcja. To znów trwa. Jesteśmy w stanie przyjąć kryterium najtańszej ceny jako obowiązujące, ale do tego potrzeba dobrych projektów i doprecyzowania definicji rażąco niskiej ceny, co dałoby GDDKiA narzędzie eliminowania nieuczciwych oferentów mówi Jan Styliński. 3,24 mld zł a tyle wynosiła wartość sporów, które były wówczas w sądzie. dyrektywami. Postulaty branży o takie rozwiązanie to strata czasu. Firmy potrafią uzyskać oszczędności dzięki organizacji pracy, czasem wzmocnieniu dozoru czy zmianom projektowym, które nie obniżają parametrów. W 2012 r. oddaliśmy do użytku 700 km autostrad i dróg ekspresowych, wybudowanych średnio za 55 proc. kosztorysów inwestorskich. W latach realizujemy około 270 kontraktów o łącznej wartości około 100 mld zł. Upadłości spowodowane błędami w zarządzaniu ogłosiło dziewięć spółek, z którymi GDDKiA podpisała umowy. To około 3 proc. ogólnej liczby firm budowlanych, które ogłosiły upadłość wylicza Lech Witecki. Na A1 chodzi o pieniądze Spółka czy minister transportu ustalą opłaty za przejazd trasą Tuszyn Pyrzowice? Ustawa pod ostrzałem resortów i branży. Do resortu transportu napływają opinie z urzędów i organizacji branżowych dotyczące projektu ustawy w sprawie powołania spółki celowej (SPV), która ma budować autostradę A1 z Tuszyna do Pyrzowic. Projekt budzi wiele emocji, bo trasa jest jedną z najbardziej zatłoczonych w Polsce. Budowa autostrady ma pochłonąć 1,5-2,0 mld EUR, a specspółka będzie nią zarządzać i pobierać myto przez dwie albo trzy dekady. Cenowy miszmasz I właśnie myto, a konkretnie to, kto i na jakich zasadach będzie ustalać jego wysokość, budzi najwięcej wątpliwości. Główny Urząd Statystyczny (GUS) zwraca uwagę, że w projekcie ustawy w jednym punkcie napisane jest, że opłaty będzie ustalać spółka specjalnego przeznaczenia, w innym natomiast, że sposób ich ustalania określi umowa, którą spółka podpisze z ministrem transportu. Zapisy są niespójne i powodują powstanie pytania dotyczącego tego, co określać będzie umowa między ministrem a SPV, i w konsekwencji wątpliwości dotyczące uprawnień spółki napisał Janusz Witkowski, prezes GUS w opinii przekazanej w ramach konsultacji międzyresortowych. Ministerstwo Spraw Zagranicznych (MSZ) zwraca natomiast uwagę na niezgodność projektu z unijnymi dyrektywami. Artur Nowak-Far, podsekretarz stanu w MSZ, podkreśla, że spółka celowa będzie mogła ustalać tzw. opłaty z tytułu kosztów zewnętrznych, np. uzależnione od emisyjności auta czy pory dnia. Wskazuje, że zgodnie z unijnym prawem wysokość opłaty z tytułu kosztów zewnętrznych ustalić powinno państwo albo wyznaczona instytucja, niezależna od podmiotu zarządzającego opłatami. Jego zdaniem, projekt jest niezgodny z dyrektywą. Polski Kongres Drogowy za kontrowersyjny uważa pomysł ustalania stawek za przejazd w umowie między resortem transportu a SPV. Taki zapis spowoduje, że bez zgody spółki minister nie określi nawet wytycznych dotyczących ustalania wysokości opłat za przejazd autostradą uważają przedstawiciele branżowej organizacji. Z pustego w próżne Niepokój Ogólnopolskiej Izby Gospodarczej Drogownictwa budzą natomiast zapisy projektu, zgodnie z którymi specspółka będzie mogła pozyskać finansowanie od Krajowego Funduszu Drogowego (KFD). Zdaniem izby, KFD na to nie stać, bo już ma problemy z płynnością, a w przyszłej perspektywie finansowej musi znaleźć miliardy złotych, by dofinansować unijne projekty drogowe. Katarzyna Kapczyńska Udana metamorfoza polskiego rynku pracy Pracodawcy zamiast zwalniać pracowników, wolą mrozić im pensje. To dobra wróżba na przyszłość twierdzi NBP. Dobre wieści płyną z rynku pracy. Narodowy Bank Polski (NBP) obniżył prognozy bezrobocia na najbliższe lata. Według analityków banku, odsetek osób powoli przestaje rosnąć, a za rok zacznie spadać. W swoim szczycie w 2014 r. bezrobocie sięgnie 11,3 proc. (licząc według metodologii BAEL). W dotychczasowej prognozie, z marca 2013 r., NBP prognozował, że wzrost bezrobocia będzie dłuższy i silniejszy ścieżka wskaźnika o około 1 pkt proc. wyższa, niż bank prognozuje obecnie. Skąd ten optymizm NBP? Rewizja prognoz to częściowo jedynie efekt zmian statystycznych. Dostosowaliśmy nasze wyliczenia do nowej, wyższej liczby osób pracujących, którą wykazał ostatni spis powszechny Głównego Urzędu Statystycznego tłumaczy Jacek Kotłowski, zastępca dyrektora Instytutu Ekonomicznego NBP. Częściowo jednak rewizja prognoz to też skutek pozytywnych zmian strukturalnych w polskiej gospodarce, które dostrzegł ostatnio bank centralny. Okazało się, że nasz rynek pracy stał się bardziej elastyczny, niż był przez ostatnie dwie dekady. Ostatnie kwartały pokazały, że zaszła pozytywna zmiana w podejściu polskich pracodawców do poszukiwania oszczędności. Coraz częściej robią to przez mrożenie lub obniżki wynagrodzeń, a coraz rzadziej przez redukcje zatrudnienia. Dzięki temu liczba osób zatrudnionych w polskiej gospodarce spada w mniejszym stopniu, niż wynikało to z naszego suchego modelu ekonometrycznego tłumaczy Jacek Kotłowski. Oznacza to jednak, że choć w polskiej gospodarce poprawiają się perspektywy dla zatrudnienia, to pogarszają się dla wynagrodzeń. Już od ponad roku średnia roczna dynamika płac w polskich firmach oscyluje wokół 2-3 proc. i czasem nawet nie rekompensuje pracownikom inflacji. NBP twierdzi, że tak niska dynamika utrzyma się jeszcze do końca przyszłego roku. Dopiero w 2015 r., wraz ze spadkiem bezrobocia, zobaczymy wyraźniejsze ożywienie w wynagrodzeniach. W marcowej prognozie NBP zakładał, że dynamika płac zacznie rosnąć już od teraz. Z diagnozą banku centralnego zgadza się Ernest Pytlarczyk, główny ekonomista BRE Banku. Ale z zastrzeżeniem. To prawda, że przed nami dalszy okres bardzo niskiego wzrostu wynagrodzeń. Zwolnień jednak będzie mniej Stopa bezrobocia (według badania aktywności ekonomicznej ludności GUS, w proc.) prognoza NBP III 2013 VII Źródło: NBP Ostrożnie podchodzę jednak do hipotezy, że pracodawcy w Polsce bardziej niż kiedyś unikają zwolnień pracowników. W obecnej fali spowolnienia widzimy mimo wszystko dość wyraźną redukcję zatrudnienia, o około 1 proc. rocznie. Nie jest więc tak, że nasz rynek pracy jest w stanie uniknąć utraty miejsc pracy mówi Ernest Pytlarczyk. Jacek Kowalczyk

4 4 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsDnia EUR Takiej wartości kontrakt podpisała Stocznia Remontowa Shipbuilding na budowę 100mln dwóch statków. To specjalistyczne jednostki do obsługi platform wiertniczych i wydobywczych dla jednego z największych norweskich operatorów floty offshore. Będą to pierwsze statki zaopatrzeniowe napędzane silnikami zasilanymi gazem LNG. Wcześniej tę technologię stocznia stosowała przy budowie promów. [DI, PAP] Dyplomaci pomogą po Ministerstwo Spraw Zagranicznych szykuje nowe zasady wspierania polskich przedsiębiorców. Podstawowym kryterium ma być płacenie podatku CIT w kraju Marcel Zatoński Coś drgnęło. Przez ponad miesiąc Puls Biznesu organizował cykl debat Czas na patriotyzm gospodarczy, podczas których przedstawiciele władz i biznesu zastanawiali się nad nowoczesną formułą współpracy państwa i przedsiębiorców. Jednym z punktów była publikacja listy największych płatników podatku CIT w Polsce, a jednym z głównych wniosków postulat stworzenia spójnego systemu promocji i wsparcia polskich przedsiębiorców za granicą. Teraz Ministerstwo Spraw Zagranicznych (MSZ) informuje, że właśnie płacenie podatku CIT będzie podstawowym kryterium udzielania wsparcia firmom przez polskie placówki dyplomatyczne. POWOLUTKU: Radosław Sikorski, szef polskiej dyplomacji, już dwa miesiące temu lakonicznie zapowiedział, że resort stworzy zasady wspierania polskich przedsiębiorców. Prace ruszyły i dziś wiadomo, że podstawowym kryterium będzie płacenie podatków w kraju, choć konkretów na razie brak. [FOT. WM] Podatek to podstawa Już 6 maja minister Radosław Sikorski zapowiedział na twitterze, że MSZ opracuje zasady, według których polska dyplomacja będzie wspierać firmy w zależności od patriotyzmu podatkowego. Po dwóch miesiącach z mglistej zapowiedzi zaczynają wyłaniać się konkretne kształty. Biuro prasowe MSZ informuje, że w resorcie trwają prace nad nowymi zasadami wspierania przedsiębiorców przez placówki dyplomatyczne. Koordynuje je Departament Współpracy Ekonomicznej. Analiza odbywa się pod kątem konieczności dostosowania reguł wsparcia do nowych wyzwań gospodarczych i rosnącego zainteresowania polskich przedsiębiorstw ekspansją na rynkach pozaeuropejskich. Uwzględniamy także zmieniające się potrzeby firm i gospodarki naszego kraju informuje biuro prasowe MSZ w odpowiedzi na pytania PB. Resort podkreśla, że placówki dyplomatyczne powinny udzielać wsparcia na rynkach zagranicznych wszystkim polskim przedsiębiorcom, którzy o to poproszą. Patrioci mogą jednak liczyć na lepsze traktowanie niż uciekający przed fiskusem do rajów podatkowych optymalizatorzy. Obowiązek płacenia podatku CIT w Polsce to kluczowe kryterium udzielania wsparcia na rynkach zagranicznych. Uważamy też, że placówki nie powinny Placówki dyplomatyczne powinny udzielać wsparcia na rynkach zagranicznych wszystkim polskim przedsiębiorcom, którzy o to poproszą. Patrioci mogą jednak liczyć na lepsze traktowanie niż uciekający przed fiskusem do rajów podatkowych optymalizatorzy. Czas na patriotyzm gospodarczy to program zorganizowany przez Puls Biznesu. W trakcie cyklu debat z udziałem najważniejszych postaci administracji rządowej (m.in. Jacek Rostowski, wicepremier i minister finansów, i Janusz Piechociński, wicepremier i minister gospodarki), najwybitniejszych polskich udzielać wsparcia tym przedsiębiorstwom, które nie płacą podatków w naszym kraju, np. tym, które pochodzą z kraju przyjmującego deklaruje biuro prasowe MSZ. Nie tylko CIT Resort dopuszcza możliwość współpracy placówki dyplomatycznej z przedsiębiorcami, którzy nie rozliczają się z dochodów w Polsce ma to się jednak dziać jedynie w wyjątkowych sytuacjach i na podstawie wyraźnej instrukcji z centrali MSZ. Dyplomaci zwracają przy tym uwagę na to, że wysokość płaconych w kraju podatków nie może być jedynym kryterium, na podstawie którego ambasady będą wspierać przedsiębiorców w kontaktach zagranicznych. przedsiębiorców (Jan Kulczyk, Zygmunt Solorz-Żak, Michał Sołowow, Adam Góral) oraz czołowych menedżerów (m.in. Zbigniew Jagiełło, Krzysztof Kilian, Andrzej Klesyk, Jacek Krawiec, Mateusz Morawiecki i Sławomir Sikora) poruszane były tematy, czym jest współczesny patriotyzm gospodarczy, jak powinny wyglądać relacje biznesu z polityką, jak administracja może wspierać przedsiębiorców m.in. w ekspansji międzynarodowej i jak przedsiębiorcy mogą się odpłacić, angażując w finansowanie kultury, edukacji i sportu. Relacje z debat można przeczytać i obejrzeć na patriotyzm.pb.pl Ważne są też inne czynniki, które przyczyniają się do budowania polskiej gospodarki, np. tworzenie i utrzymywanie miejsc pracy przez polskie przedsiębiorstwa, generowanie inwestycji czy poziom innowacyjności. Pod tym kątem analizujemy zasady wsparcia, udzielanego przez placówki tak, aby w jak największym stopniu odzwierciedlały one potrzeby polskich przedsiębiorstw i służyły realizacji interesów polskiej gospodarki informuje biuro prasowe MSZ. Polskie przedsiębiorstwa, dynamicznie rozwijające się na rynkach zagranicznych, do zapowiedzi MSZ podchodzą na razie z dystansem ale też nadzieją. Z ekspansją zagraniczną do tej pory dobrze radziliśmy sobie sami i nie korzy- Strefa z Łodzi zdobyła siedem firm BĘDZIE ARGUMENT: W pierwszym półroczu łódzka strefa przegrała z katowicką, w której inwestorzy obiecali ponad 660 mln zł, i krakowską, gdzie firmy zadeklarowały 863 etaty. Tomasz Sadzyński, prezes ŁSSE, wierzy, że przedłużenie działalności stref do 2026 r. bardzo ułatwi mu pracę. [FOT. ARC] Wczoraj spółka podsumowała pierwsze półrocze i wydała zezwolenia inwestorom, którzy obiecują 235 mln zł. 690 miejsc pracy i utrzymanie 3,1 tys. deklaruje siedem firm, które w pierwszym półroczu dostały zezwolenia na działalność w Łódzkiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej (ŁSSE). Uroczyste wręczenie odbyło się wczoraj. Firmy zainwestują 235 mln zł. Największe pod względem wartości projekty planują LEK i Hutchinson Poland. LEK zwiększy zatrudnienie w zakładzie w Strykowie do 370 osób. Hutchinson dzięki nowemu projektowi będzie miał niemal 1 tys. pracowników w zakładzie Łódź 1. O 260 osób powiększy się centrum usług Infosys BPO Poland, którego załoga już dziś liczy ponad 1,5 tys. pracowników. Amber Energia, która sprzedaje prąd i dopiero zaczyna rozwijać działalność usługową najpierw wewnątrz grupy, w przyszłości być może dla klientów zewnętrznych zacznie od 10 osób. HTL-Strefa rozbuduje zakład w Łęczycy. Firma zrealizuje projekt w trzy lata i utrzyma ponad 650 etatów. Sonoco, producent opakowań, który przyszedł do Kto dostał zezwolenie w łódzkiej strefie Firma Branża Wartość inwestycji (mln zł) Miejsca pracy LEK Producent leków ASTIProducent przypraw 1 5 Hutchinson Poland Producent wyrobów z gumy i tworzyw HTL-Strefa Producent nakłuwaczy i lancetów 14,6 10 Sonoco Poland Producent opakowań 17,4 25 Packaging Services Amber Energia Centrum usług 1 10 Centrum Usług Infosys BPO Poland Centrum usług 2,4 260 łódzkiej strefy za Gillette (dziś P&G) i był podwykonawcą firmy, teraz zbuduje w Kutnie własną halę. Polska firma ASTI, producent przypraw, zbuduje natomiast halę produkcyjną i laboratorium. Drugie półrocze zapowiada się całkiem nieźle, prawdopodobnie przekroczymy magiczną liczbę tysiąca miejsc pracy. Spodziewam się znowu firm z wielu branż, w tym AGD, farmacji czy logistycznej. Źródło: ŁSSE Bardzo się cieszymy z przedłużenia funkcjonowania stref do 2026 r., co wicepremier Piechociński zapowiedział dziś podczas uroczystości wręczania zezwoleń mówi Tomasz Sadzyński, prezes ŁSSE. [MAG]

5 PULS BIZNESU, 9 LIPCA PRZEJĘCIA Sieć kablowa Inea przejęła konkurenta Wielkopolski operator kablowy Inea ogłosił przejęcie Tesatu, sieci działającej głównie na terenie Poznania. Mający 21 tys. abonentów i zasięg na poziomie 100 tys. gospodarstw domowych Tesat to jedna z najnowocześniejszych sieci w regionie. Nasi abonenci otrzymają dodatkowe usługi telekomunikacyjne, takie jak internet mobilny czy VoD mówi Krzysztof Piątek, dotychczasowy prezes Tesatu. Inea, która już jest największym niezależnym operatorem w regionie, nie ukrywa natomiast, że ponad 190 tys. abonentów, jaki osiągnie przejmując lokalnego konkurenta, to dopiero początek. Chcemy, aby za pięć lat w zasięgu naszej sieci był co drugi mieszkaniec województwa zaznacza Janusz Kosiński, prezes Inei. [DI] 12 proc. O tyle zwiększy się liczba abonentów sieci kablowej Inea po przejęciu Tesatu. datkowym patriotom OKIEM PRZEDSIĘBIORCY Dyplomacja nie może wstydzić się biznesu ZBIGNIEW JAKUBAS inwestor, właściciel m.in. Newagu Z drowa zasada jest taka, że podatki powinno się płacić tam, gdzie się zarabia na tle europejskim mamy relatywnie niski CIT i nie fair wobec innych obywateli jest wyprowadzanie tych pieniędzy do rajów podatkowych i tworzenie pseudomiędzynarodowych korporacji. Dobrze, że MSZ chce wspierać podatkowych patriotów, ale rząd przede wszystkim powinien zmienić swoje nastawienie do biznesu, od którego dziś odgradza się murem. Są państwa, zwłaszcza w Afryce, gdzie wsparcie premiera czy ministrów niesłychanie ułatwiłoby pozyskanie kontraktów, które przekładają się przecież na miejsca pracy w kraju. W Niemczech kanclerz Merkel regularnie spotyka się z szefami największych firm, u nas to nadal ewenement. Państwo jest po prostu nieprzyjazne dla przedsiębiorców, wypracowujących większość PKB i to się musi zmienić. staliśmy ze wsparcia dyplomatycznego, ale to na pewno ciekawa inicjatywa. Warto, by biznes wyartykułował swoje oczekiwania wobec MSZ mówi Dariusz Pachla, wiceprezes odzieżowego LPP, które poza Polską prowadzi działalność w dwunastu krajach. Pomysły na wykorzystanie potencjału polskich dyplomatów przez przedsiębiorców już są. MSZ wzorem dyplomacji krajów z Europy Zachodniej mogłoby bardzo OKIEM PRZEDSIĘBIORCY To fikcja, a nie plan wsparcia dla przedsiębiorców prezes Konspolu KAZIMIERZ PAZGAN apowiedzi MSZ są niepoważne, to fikcja, a nie Z plan wsparcia. Jeśli państwo rzeczywiście chce pomagać polskim przedsiębiorcom, nie powinno zaczynać od nowych kryteriów podatkowych, ale od wprowadzenia ulg inwestycyjnych, zachęcających do rozwoju i ekspansji. Za polskim przedsiębiorcą powinien stać polski bank, wspierający go kapitałem, a nad tym wszystkim powinno stać państwo, udzielające gwarancji tak dzieje się w Niemczech, we Francji czy innych krajach wspierających biznes. U nas o kapitał jest bardzo trudno gdy złożyliśmy projekt w Banku Gospodarstwa Krajowego, piętrzono przed nami kolejne warunki finansowe musielibyśmy wyłożyć na wstępie 70 proc. wartości kredytu. To całkowicie bez sensu tak jak bez sensu są króciutkie gospodarcze wizyty i spotkania przedstawicieli władz za granicą. W dwie godziny nie robi się biznesu. mocno wesprzeć ekspansję zagraniczną polskich firm, przede wszystkim pomagając w nawiązaniu kontaktów na najwyższym szczeblu, w naszym przypadku na przykład z prezesami dużych sieci handlowych z Francji czy Wielkiej Brytanii. Taka pomoc nie kosztuje wiele, a jej efekty mogą być nieocenione mówi Rafał Brzoska, prezes Integera.pl, budującego europejską sieć kilkunastu tysięcy paczkomatów. Najwięksi płatnicy podatku CIT w Polsce Firmy z największą wartością zaksięgowanego podatku dochodowego za 2011 r. (w zł) KGHM POLSKA MIEDŹ ,00 POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN ,00 POWSZECHNA KASA OSZCZĘDNOŚCI BANK POLSKI ,00 BANK POLSKA KASA OPIEKI ,00 JASTRZĘBSKA SPÓŁKA WĘGLOWA ,00 PGE GÓRNICTWO I ENERGETYKA KONWENCJONALNA ,69 PGE POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA ,13 BANK ZACHODNI WBK ,00 POLKOMTEL ,89 POLSKA TELEFONIA CYFROWA ,00 BRE BANK ,00 JERONIMO MARTINS POLSKA ,00 ING BANK ŚLĄSKI ,00 POLSKIE GÓRNICTWO NAFTOWE I GAZOWNICTWO ,00 KOMPANIA WĘGLOWA ,00 BANK HANDLOWY W WARSZAWIE ,00 POWSZECHNY ZAKŁAD UBEZPIECZEŃ ,00 KULCZYK HOLDING ,00 TAURON WYTWARZANIE ,41 PGE DYSTRYBUCJA ,38 WĘGLOKOKS ,00 CEDC INTERNATIONAL ,15 POLSKA TELEFONIA KOMÓRKOWA CENTERTEL ,00 TAURON DYSTRYBUCJA ,71 ARCELORMITTAL POLAND ,00 BANK MILLENNIUM ,00 ROSSMANN SUPERMARKETY DROGERYJNE POLSKA ,00 OPERATOR GAZOCIĄGÓW PRZESYŁOWYCH GAZ-SYSTEM ,95 CASTORAMA POLSKA ,00 RODAMCO CH ,00 AVIVA TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ NA ŻYCIE ,00 ENERGA OPERATOR ,23 SUDZUCKER POLSKA ,00 GLOBE TRADE CENTRE ,00 SANTANDER CONSUMER BANK ,00 POLSKIE SIECI ELEKTROENERGETYCZNE ,31 NORDEA BANK POLSKA ,00 SYNTHOS DWORY ,00 ENEA WYTWARZANIE ,00 SKANSKA ,00 PHILIP MORRIS POLSKA DISTRIBUTION ,00 RAIFFEISEN BANK POLSKA ,00 Polskie leki wbrew dyrektywie Brukseli Nasz kraj nie wdrożył dyrektywy antypodróbkowej. To słuszna decyzja cieszą się firmy farmaceutyczne. 2 lipca minął termin wdrożenia dyrektywy antypodróbkowej w farmacji. Polska znalazła się na czarnej liście Komisji Europejskiej, bo podobnie jak dziewięć innych krajów UE tego nie zrobiła. Po wejściu w życie nowego prawa tzw. substancje czynne, wykorzystywane w produkcji farmaceutyków, mogą być kupowane jedynie od dostawców, którzy mają potwierdzenie tamtejszych urzędów, że produkują zgodnie ze specjalnymi zasadami jakości GMP. Sęk w tym, że Hindusi i Chińczycy, którzy są w czołówce dostawców tego typu produktów, wcale się nie śpieszą. Hinduskie urzędy powoli zaczynają wystawiać certyfikaty potwierdzające, że rodzimi przedsiębiorcy produkują substancje zgodnie z zasadami GMP. Problem w tym, że takich producentów jest około tysiąca. Zaudytowanie wszystkich zajmie sporo czasu. Co do chińskich ciągle nic nie wiadomo mówi Cezary Śledziewski, prezes Polskiego 1000 Tylu producentów substancji czynnych działa w Chinach i Indiach. Związku Pracodawców Przemysłu Farmaceutycznego (PZPF). Chwali polski rząd za niewdrożenie dyrektywy. Rząd naprawia unijne błędy. Dyrektywa nie przewidziała bowiem odpowiednio długiego okresu przejściowego podkreśla. Gdyby rząd wdrożył dyrektywę, w ciągu kilku miesięcy zabrakłoby leków w aptekach. Nowe przepisy jednak prędzej czy później wejdą w życie. Kiedy? Wczoraj nie dostaliśmy odpowiedzi Ministerstwa Zdrowia. Eksperci szacują, że dojdzie do tego najwcześniej na przełomie roku. Do czasu wdrożenia dyrektywy producenci mogą działać na starych zasadach. Potem nie będzie tak różowo. Zapasy leków kiedyś się skończą i może dojść od sytuacji, że zabraknie ich w aptekach. Komisja Europejska ma plan B. Gdyby do tego doszło, będzie wydawać jednostkowe zgody na produkcję medykamentu, nawet jeśli zawarta w nim substancja nie będzie miała odpowiedniego certyfikatu. Tyle że lek już wtedy będzie niedostępny dla pacjentów twierdzi Cezary Śledziewski. PZPF zaproponował resortowi zdrowia, aby do czasu otrzymania potwierdzenia od zagranicznych urzędów producenci kontynuowali produkcję i sprzedaż. Takie rozwiązanie ma uchronić przed niedoborem leków. Zagrożonych farmaceutyków jest sporo tylko wśród członków PZPF dyrektywa dotyczy od 25 proc. do nawet 50 proc. ich produkcji. Zdaniem Cezarego Śledziewskiego, Bruksela poszła o jeden most za daleko. Nowa dyrektywa ma za zadanie ograniczyć podrabianie leków i ich sprzedaż. Tylko że Komisja Europejska szukała rozwiązania problemu nie tam, gdzie powinna. Zamiast zająć się np. regulacją sprzedaży leków w internecie, gdzie przede wszystkim trafiają podróbki, skupiła uwagę na mocno kontrolowanym rynku mówi Cezary Śledziewski. Michał Pilkiewicz, szef polskiego oddziału IMS Health, zwraca natomiast uwagę, że podróbki to nie polski problem, tylko np. rynków wschodnich. U nas stanowią margines twierdzi Michał Pilkiewicz. [AT]

6 6 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsDnia Jim Rogers: Nie sprzedaję złota, chociaż spodziewam się, że może jeszcze stanieć do USD za uncję. Kiedy jesienią 2011 r. cena kruszcu osiągnęła szczyt na poziomie 1900 USD za uncję, Jim Rogers, guru inwestorów, również ostrzegał, że może ono stanieć do 1200 USD, zanim skończy się wyprzedaż. Miał rację 27 czerwca cena kruszcu zbliżyła się do 1200 USD. Teraz korekty na poziomie 50 proc. są normalne. Nie jest normalny 12-letni wzrost twierdzi Jim Rogers. [KŁ] Odzieżowy No Name idzie na Wschód Firma widzi w Polsce miejsce na 400 sklepów swojej marki Cotton Club. I szykuje ekspansję na Wschód. Krakowska firma odzieżowa, właściciel marki Cotton Club i nasza dwukrotna Gazela Biznesu w latach 2006 i 2007, wierzy, że po dwóch dekadach od powstania ma jeszcze sporo do powiedzenia na polskim rynku. Ma na nim sieć około 200 sklepów. Nie mamy własnych sklepów, lecz multibrandowe współpracujące i franczyzowe mówi Andrzej Kromka, prezes i jeden ze współwłaścicieli No Name. Firma, której roczne obroty sięgają 10 mln zł, oferuje odzież damską ze średniej półki cenowej. Mamy sklepy głównie w miastach średniej wielkości, ale są też placówki w mniejszych centrach handlowych dużych aglomeracji. Naszym celem nie były topowe galerie w dużych miastach, bo nie interesowały nas lokalizacje na mało atrakcyjnych powierzchniach, ponieważ najlepsze zarezerwowali najwięksi. Choć na rynku nie jest łatwo, wciąż widzimy dla siebie spore pole manewru, także w dużych miastach mówi prezes. Jego zdaniem, na rynku jest miejsce na jeszcze 200 sklepów Cotton Club. W ciągu trzech lat chcemy powiększyć sieć o 100 placówek. Mamy też ambicje zagraniczne mówi Andrzej Kromka. Firma szuka przyczółków na Wschodzie. 120 dni Do takiego okresu Kompania Węglowa wydłużyła terminy płatności. Szybciej płacić będzie jesienią. Rynki wschodnie są mniej nasycone odzieżą i jest na nią większy popyt. Chcemy zdobyć przedstawicieli na Ukrainie, w Rosji i Kazachstanie. Na Ukrainie mamy kilkanaście sklepów, w Rosji dopiero dwa, ale chcemy rozwinąć się nawet do kilkudziesięciu mówi prezes. Jako jeden z beneficjentów programu promocji branży odzieżowej firma wzięła udział w moskiewskich targach odzieży. W planach ma kolejne. W ekspansję polskich firm odzieżowych na Wschodzie wierzy Bogusław Słaby ze Związku Przedsiębiorców Przemysłu Mody Lewiatan. Polskie marki i odzież są dobrze przyjmowane. Zdaniem wielu firm, duże możliwości są właśnie na kazachskim rynku mówi Bogusław Słaby. Wschód kusi No Name jedynie w zakresie sprzedaży. W przeciwieństwie do wielu firm odzieżowych, krakowska spółka produkcję zleca w Polsce. Dzięki temu możemy uzyskać lepszą jakość ubrań, szybciej produkować i mieć nad tym kontrolę. Poza tym chcemy dawać zatrudnienie i płacić podatki w Polsce przyznaje Andrzej Kromka. Plusami produkcji w Polsce są krótki termin dostaw, krótkie serie i wysoka jakość, a tego Azja nie zapewni. Znane marki zachodnie wracają z produkcją do Europy, a najprostszą lokuje się w Etiopii czy Zimbabwe. W Polsce produkują m.in. Simple, Deni Cler i P&V mówi Bogusław Słaby. [ANP] Ważne dane órniczy gigant ma problemy z płaceniem zobowiązań, ponieważ spa- G da popyt na węgiel. Na hałdach zalega 6 mln ton surowca. Wniosek o upadłość grupy złożyła Centrala Zaopatrzenia Górnictwa. Przedstawiciele Kompanii Węglowej zapewniają jednak, że spółka wygrzebie się z tarapatów. Kompania to firma z ponad 12 mld zł rocznych przychodów, a w ubiegłym roku miała ponad 170 mln zł zysku. Sytuacja rynkowa jest trudna, ale są też podejmowane działania antykryzysowe, polegające m.in. na zmniejszeniu kosztów zapewnia Zbigniew Madej, rzecznik spółki. W tym roku Kompania Węglowa zmniejsza wydobycie węgla o ponad 3 mln ton. Przygotowuje też programy restrukturyzacji nierentownych kopalń Brzeszcze i Piekary. [KAP, PAP] Złote Wyprzedaże pobłyskują zyskiem Spółka idzie na giełdę i do Europy. Jej motto: kto nie ryzykuje, ten nie pije szampana. Pytanie, czy nie trafi na czarną polewkę Karol Jedliński To z Francji przyszedł pomysł na biznes. Poznałem Marca Dabrowskiego, w którego żyłach płynie także polska krew. Opowiedział mi o sukcesie klubów zakupowych. Stwierdziliśmy, że można wejść w tę niszę w Polsce, Marc namówił swojego znajomego na inwestycję. I się nie pomyliliśmy, choć przez pierwsze dwa lata dokładaliśmy setki tysięcy złotych mówi 28-letni Jacek Szlendak, prezes Złotych Wyprzedaży. Powstały trzy lata temu brand ma bowiem ambicję powtórzyć sukces francuskiego klubu Vente-Privee, którego obroty w tym roku przekroczą 1,5 mld EUR. Na razie spółka negocjuje kolejną rundę finansowania, licząc na dziewięciocyfrową wycenę. Delachaux czuwa Jacek Szlendak przymierza się do roli prezesa giełdowej spółki. W tym roku przychody Złotych Wyprzedaży mają wzrosnąć dwukrotnie, do 35 mln zł, zysk przekroczy 1 mln zł. A to dopiero początek. Idziemy na NewConnect. Właśnie negocjujemy emisję akcji dla inwestora finansowego. Interesuje nas wycena na poziomie powyżej 100 mln zł mówi prezes. Dlaczego? Po pierwsze, Złote Wyprzedaże to lider swojej kategorii i najdynamiczniejsza spółka w segmencie e-handlu. Po drugie, spółka ma już za sobą ciężkie chwile, gdy w 2011 r. pukała od drzwi do drzwi, szukając finansowania. Po trzecie, 13 mln zł już zostało w Złote Wyprzedaże wpompowane przez inwestorów. Wśród mniejszościowych akcjonariuszy spółki prym wiedzie nie tylko Łukasz Misiukanis, prezes agencji Socializer. To przede wszystkim przedstawiciel rodziny Delachaux, francuskich przemysłowców, którzy dwa lata temu sprzedali swój biznes za 1,1 mld EUR. Koń na krokodylu Idea biznesu Złotych Wyprzedaży nie jest specjalnie odkrywcza: sklep sprzedaje ubrania oraz przedmioty mniej lub bardziej znanych marek z jednym zastrzeżeniem cena musi być przynajmniej o połowę niższa od tej, jaką pierwotnie proponował producent. Skąd to znamy? Z grubsza rzecz biorąc, Złote Wyprzedaże wykorzystują ten sam model co zakupy grupowe, z tą różnicą, że spółka dokłada do tego zarządzanie dystrybucją. Mechanizm marketingowy jest ten sam ocenia Tomasz Dalach, współzałożyciel Grupera, obecnie współwłaściciel funduszu Online Partners. ZŁOTY MODEL: Jacek Szlendak, prezes Złotych Wyprzedaży, uważa, że w Polsce można powtórzyć sukces francuskiego modelu sklepów zakupowych. Jego spółka jest rentowna i szuka zastrzyku kapitału, by rozwinąć skalę działania. [FOT. TR] Towar trafia do warszawskiej firmy od tysiąca różnych dostawców: od dystrybutorów po samozwańczych sprzedawców końcówek serii oraz starych kolekcji. Internetowy gracz towar zamawia dopiero wtedy, gdy oferta sprzeda się w sieci. Sprzedażowe evergreeny są trzy. To koń, krokodyl i flaga, czyli ubrania sygnowane markami Ralph Lauren, Lacoste i Tommy Hilfiger. Zdarzały się też wpadki, czyli np. towar kiepskiej jakości lub podrobiony, a także kłopoty z obsługą klienta. Ważne, że na razie działa dźwignia marketingowa, znów bliźniacza do idei Groupona. Spółka Jacka Szlendaka wydała już kilkadziesiąt milionów złotych na pozyskanie bazy użytkowników (dziś to 3 mln osób) i mejlingi oraz reklamę na głównych portalach. Sceptycy bez blichtru Zdaniem Rafała Agnieszczaka, właściciela m.in. Fotki.pl i klubu zakupowego Bao.pl, przyszłość klubowego odłamu e-handlu jest niepewna. Właśnie przez marketing. Wyniki Złotych Wyprzedaży pokazują, na jak niskich marżach operuje spółka. By dać inwestorom zwrot z kapitału, musi dążyć do szybkiego zwiększenia przychodów. Jak? Agresywnym marketingiem. Ale ten, jak widzimy na przykładzie Groupona, Grupera czy Citeam, po jakimś czasie traci swoją moc mówi Rafał Agnieszczak. Zakłada scenariusz, w którym Złote Wyprzedaże pójdą drogą gasnących zakupów grupowych, a nie błyszczącego blichtrem Vente-Privee. Właściciele Złotych Wyprzedaży natomiast już jesienią widzą siebie w roli gwiazd NewConnect i biznesmenów o światowych ambicjach. Klony Złotych Wyprzedaży mają pojawić się w Czechach, Rumunii i na Ukrainie. Planujemy też przejęcia witryn sprzedających ubrania i podróże podkreśla Jacek Szlendak, snując wizje 200 mln zł przychodu spółki za 3 lata. To w końcu zaledwie jakiś milion sprzedanych koszulek z krokodylkiem na piersi.

7 REKLAMA

8 8 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsDnia 1 proc. O tyle m/m spadła w maju produkcja przemysłowa w Niemczech podał urząd statystyczny. To pierwszy spadek produkcji przemysłowej w tym roku. Wynik jest aż dwa razy wyższy, niż oczekiwali analitycy. [KŁ] Chiński smok walczy z Un Tu kuluarowe negocjacje, tam publiczne groźby nałożenia ceł. Kują się właśnie nowe relacje handlowe Unii z Chinami Magdalena Graniszewska, MAG, MEW, MICH Do 6 sierpnia warto patrzeć uważnie na to, co dzieje się na linii Unia Europejska Chiny. Trwają bowiem negocjacje w sprawie ceł, które mogą zmienić układ sił gospodarczych. Przecieki już się pojawiają w ten weekend chińskie media doniosły, że Chiny zaoferowały Unii wprowadzenie cen minimalnych na panele fotowoltaiczne i sztywno określone poziomy mocy. Kuluarowe przetargi 6 sierpnia to data, do której obowiązuje niższa stawka ceł tymczasowych nałożonych przez Komisję Europejską na chińskie panele fotowoltaiczne (przetwarzają energię słoneczną na prąd). Potem mają wzrosnąć do kilkudziesięciu procent. Komisja specjalnie wbudowała w cła na panele mechanizm zmuszający strony do negocjacji. Jest świadoma komplikującej się sytuacji mówi Tomasz Włostowski, partner zarządzający w brukselskiej kancelarii EU Trade Defence. Sytuacja się komplikuje, bo Chiny okazały się niepokorne. Silne i skłonne do odwetów. Mimo wakacji trzeba z nimi usiąść do stołu. Trwają właśnie kuluarowe negocjacje. Z rozmaitych relacji wynika na przykład, że Chiny proponują m.in. ograniczenie ilościowe swojego eksportu do UE. Nie wykluczam, że tuż przed 6 sierpnia pojawi się decyzja np. o przedłużeniu okresu obowiązywania niższej stawki. Będzie to sygnał, że negocjacje trwają mówi Tomasz Włostowski. Negocjacjom towarzyszą obustronne plotki, groźby, decyzje o wszczęciu postępowania albo wręcz nałożeniu ceł. I na produkty chińskie, i europejskie. W czerwcu niemal każdy dzień przyniósł taką przepychankę. Tak jeszcze nie było Chiny faktycznie się zmieniły. Jest siła, jest reakcja To największe napięcia handlowe między Unią Europejską a Chinami od wielu lat. Do niedawna wiele postępowań ochronnych przeciwko importowi z Chin w UE, USA i innych państwach nie spotykało się z tak ostrą reakcją Chin. Wiele wskazuje jednak na to, że Chiny postanowiły pokazać, że dotychczasowy układ sił im nie odpowiada uważa Tomasz Włostowski. Podobnie na zmieniającą się pozycję Chin patrzy Grzegorz Wlazło, prawnik od 14 lat prowadzący interesy w Chinach, związany z PKPP Lewiatan. W obecnych napięciach między UE a Chinami widać wiele schizofrenii, europejskiej naturalnie. Przecież Europa od wielu lat korzysta z tego, że w Chinach nie ma mocnego prawa pracy, środowiskowego, autorskiego etc. Traktuje ten kraj instrumentalnie, stosując metody nacisku. Naciska np. na tekstylia, kiedy zależy jej na wygraniu przetargów kolejowych. Problem w tym, że Chiny są dziś silniejsze niż np. 20 lat temu. Coraz trudniej będzie je naciskać uważa Grzegorz Wlazło. Groźby są groźne Naciski zaczęły się właśnie od paneli fotowoltaicznych. Jesienią ubiegłego roku Komisja Europejska wszczęła postępowania ochronne, a Chiny nie pozostały bierne. To największe napięcia handlowe między Unią Europejską a Chinami od wielu lat. Wiele wskazuje na to, że Chiny postanowiły pokazać, że dotychczasowy układ sił im nie odpowiada. Tomasz Włostowski partner zarządzający w brukselskiej kancelarii EU Trade Defence Intensywnie lobbowały w wielu stolicach europejskich, a mimo to komisja nałożyła cła tymczasowe. Nie pomógł nawet sprzeciw Niemców (byli wśród 18 państw na nie ), którzy zwykle przecież wstrzymują się od głosu twierdzi Tomasz Włostowski. W nakłonieniu Niemców do głosowania przeciwko cłom pomogła m.in. groźba zemsty, czyli ograniczenia eksportu europejskiego do Chin, co dla Niemiec głównego eksportera europejskiego do Chin ma kolosalne znaczenie. Cła na panele ogłoszono 4 czerwca. Chiny zareagowały jeszcze tego samego dnia. Wszczęły postępowanie ochronne przeciwko europejskim winom, które uderza dokładnie w kraje popierające cła na chińskie panele: Francję, Włochy i Hiszpanię. W kuluarach plotkuje się jeszcze o możliwości wszczęcia przez Chiny postępowania przeciwko importowi europejskich samochodów, SPECJALNIE DLA PULSU BIZNESU Chiny grają też walutą co byłoby bolesne dla wszystkich uważa Tomasz Włostowski. Lista frontów otwarta Od tego czasu się dzieje. Fronty możliwej wojny celnej między UE a Chinami obejmują już kilka branż, a mogą objąć kolejne (patrz ramka). Chińska ofensywa ma dla tych tarć kluczowe znaczenie przełoży się choćby na postępowanie przeciwko importowi chińskiego sprzętu telekomunikacyjnego. Patrząc na obecny układ sił, prawdopodobną chęć załagodzenia napięć, jak również relacje między KE a państwami członkowskimi, które postępowania tego nie popierały, jego wszczęcie wydaje się mało prawdopodobne. Dzięki zdecydowanemu zaostrzeniu relacji z UE Chinom prawdopodobnie udało się oddalić zagrożenie komentuje Tomasz Włostowski. JACEK SARYUSZ-WOLSKI, poseł do Parlamentu Europejskiego atrząc na długą listę sporów handlowych, które Unia Europejska P toczy z Chinami, trzeba wziąć też pod uwagę fakt, że w tle przewija się cały czas kwestia chińskiej polityki monetarnej. Chiny bardzo aktywnie zarządzają podażą pieniądza, a zatem i kursem walutowym, i w ten sposób wspomagają swój eksport. Dlatego Unia ma zastrzeżenia, podobnie zresztą jak Amerykanie. Dobrze by było, żeby polscy przedsiębiorcy śledzili doniesienia związane z unijno-chińskimi negocjacjami. To rynek trudny, ale o ogromnym potencjale. USP Zdrowie straciło szefa i prowadzenie Ubiegłorocznego lidera na rynku OTC prześcignęły Aflofarm i Polpharma, a chwalony na rynku Stefan Laux nie kieruje już firmą. Menedżer związany wcześniej z Polpharmą nie zagrzał długo miejsca na fotelu dyrektora zarządzającego USP Zdrowie, spółki specjalizującej się w produkcji leków bez recepty. Według informacji Pulsu Biznesu, Stefan Laux po niecałym roku urzędowania pożegnał się z firmą, która ma w portfelu takie marki, jak Apap, Ibuprom, Gripex czy Vigor. Nie udało się nam zdobyć komentarza menedżera ani spółki. Nieoficjalnie mówi się, że powodem rozstania były nieporozumienia na linii właściciel zarządzający. Na rynku Stefan Laux cieszy się dobrą opinią. Tchnął życie w tę firmę pojawiły się ciekawe pomysły i pierwsze efekty podjętych działań mówi Michał Pilkiewicz, szef polskiego oddziału firmy badawczej IMS Health. Tłem dla zmiany personalnej była roszada na rynku. Jak wynika z danych IMS Health, po pierwszych pięciu miesiącach 2013 r. numerem 8,5 mld zł Tyle w 2012 r. wydali Polacy na leki bez recepty. jeden wśród producentów leków bez recepty był pabianicki Aflofarm. Firma zrealizowała ubiegłoroczne deklaracje, że z trzeciego miejsca na podium przeskoczy na pozycję lidera. Wiceliderem została Polpharma, a USP Zdrowie spadło na trzecie miejsce. Obok Novartisu Aflofarm jest jednym z najszybciej rosnących producentów na tym rynku, z dynamiką wynoszącą 21 proc. (Novartis urósł o 25 proc.). Konkurent ze Starogardu Gdańskiego depcze liderowi po piętach. Mamy ambicję być liderem w segmencie OTC. Nie są to czcze deklaracje od lat konsekwentnie poprawiamy pozycję na tym rynku mówi Mateusz Lesiński, dyrektor OTC Polska z grupy Polpharma. Zdaniem eksperta z branży, chcącego zachować anonimowość, pomorski producent będzie musiał liczyć się z dużymi wydatkami na reklamę. Obecnie najwięcej wydaje na nią Aflofarm. Według szacunków Kantar Media opracowanych na podstawie danych cennikowych, w ubiegłym roku promocja w mediach kosztowała producenta OTC 835 mln zł. W tym segmencie reklama jest głównym motorem sprzedaży komentują eksperci. Drugim bywa grypa, która napełniła ich kasę także w tym roku. Według danych IMS Health, w ciągu pierwszych pięciu miesięcy rynek leków OTC urósł o 18, 36 proc. Oczywiście trzeba pamiętać o niskiej bazie Top 5 w OTC Spółka Udział w rynku (w proc.) Aflofarm 6,32 Polpharma 6,03 USP Zdrowie 5,25 Valeant Pharmaceuticals 4,17 Novartis 4,07 Źródło: IMS Health z 2012 r., spowodowanej ustawą refundacyjną zastrzega Michał Pilkiewicz. Alina Treptow

9 PULS BIZNESU, 9 LIPCA MAKROEKONOMIA MFW krytykuje cięcia budżetowe rządu USA Federalne cięcia budżetowe w USA są nieodpowiednimi metodami. Odbije się to na wzroście gospodarczym twierdzi Christine Lagarde, szefowa Międzynarodowego Funduszu Walutowego. W marcu amerykański rząd przyjął ogólne cięcia budżetowe, ponieważ Kongres nie mógł się porozumieć w kwestii alternatywnego rozwiązania. Dotyczy to zarówno wakacji dla kontrolerów lotów, mniejszej liczby samolotów dla marynarki wojennej oraz mniejszych subsydiów dla rolników. Stosowane w Stanach Zjednoczonych procedury budżetowe, które doprowadziły do cięć budżetowych, wydają się zupełnie nie na miejscu, ponieważ ślepo wpływają na pewne wydatki, kluczowe dla podtrzymania średnio- i długoterminowego wzrostu powiedziała Christine Lagarde. [KŁ] ią Europejską o swoje Handlowa wojna na wielu frontach OTWARTA WALKA Panele słoneczne Komisja Europejska (KE) zarzuciła Chinom stosowanie cen dumpingowych na panele słoneczne, m.in. dzięki rządowym subsydiom do produkcji. W czerwcu nałożyła cła tymczasowe 11,8 proc. Europejska branża związana z energetyką słoneczną się podzieliła. Lokalni producenci paneli powitali cła z radością, zaś dystrybutorzy sprowadzający panele z Chin rozpaczą, alarmując, że cła spowodują utratę setek tysięcy miejsc pracy i miliardy euro utraconych przychodów. W Polsce energetyka słoneczna jest w powijakach, więc efekt ceł jest znikomy, ale może zaciążyć na perspektywach rozwoju tego sektora. munikacyjnego o dumping i nielegalne subsydia ze strony chińskiego rządu. Sprawa dotyczy głównie Huawei i ZTE, które dostarczają sprzęt teleinformatyczny do sieci komórkowych i urządzenia końcowe (smartfony i tablety). Unia rocznie importuje z Państwa Środka sprzęt o wartości 1 mld EUR, więc jest o co walczyć. To precedensowa sprawa, bo KE zainteresowała się sprawą z własnej inicjatywy, a nie na wniosek przedsiębiorcy. Europejscy dostawcy sprzętu, np. Ericcsson, nie są entuzjastycznie nastawieni do tego pomysłu, bojąc się analogicznej reakcji ze strony Chin. Pikanterii dodają tej historii oskarżenia o szpiegostwo, jakiego zdaniem rządów UE i USA dokonują chińscy dostawcy za pośrednictwem dostarczanego sprzętu. ceł na panele słoneczne. Polska jest tym razem raczej poza polem rażenia, choć w przeszłości nasza branża spożywcza angażowała się mocno w sprawy unijno-chińskie. Do kwietnia 2012 r. obowiązywało bowiem cło antydumpingowe na mrożone truskawki z Chin. Kolejny okres ochronny jednak nie był już potrzebny. Nie wnioskowaliśmy o przedłużenie ochrony, bo spadła presja cenowa chińskich producentów i rynek nie jest już zalewany ogromnymi ilościami bardzo tanich owoców. Podobny problem dotyczył koncentratu jabłkowego, ale tu sytuacja rozwiązała się sama. Na tyle wzrósł popyt wewnętrzny w Chinach, że wzrosły jego ceny mówi Mirosław Maliszewski, prezes Związku Sadowników RP. Cła obowiązują od maja 2012 r. i były chińską odpowiedzią na nałożenie przez UE podobnych opłat na rury produkcji chińskiej. Porcelana Cła antydumpingowe na chińską porcelanę zostały wprowadzone w listopadzie 2012 r., by stymulować lokalną produkcję w Europie. Wkrótce mają jednak zostać obniżone do 17,9 proc., co jest efektem protestów europejskich importerów. Zdaniem specjalistów, porcelana nie jest jednym z frontów rozgorzałej ostatnio walki handlowej między UE a Chinami. Swoje rynki przed zalewem chińskich wyrobów porcelanowych chroni w ten sposób bardzo wiele krajów, m.in. Rosja. rozwoju własnej produkcji. Świeże cła to nałożone w czerwcu na produkty wykonane toluidyną (do produkcji barwników, leków, pestycydów) oraz w styczniu na glikol i glikol dietylenowy (do produkcji płynów zapobiegających zamarzaniu). Z taką polityką musi sobie radzić m.in. polska grupa Azoty. Około dwa lata temu Chiny obłożyły cłami produkowany przez nas kaprolaktam. W reakcji zdywersyfikowaliśmy eksport i przerzuciliśmy się częściowo z dostawami m.in. do Indii i na Tajwan. Dziś Chiny mają dobrze rozwiniętą własną produkcję kaprolaktamu i w zasadzie zmierzają ku samowystarczalności mówi Grzegorz Kulik, rzecznik grupy Azoty. w UE i Azji. Pamiętajmy o wymogach dotyczących kodeksu pracy czy ochrony środowiska, których np. chińskie firmy nie muszą spełniać mówi Stefan Kamiński, prezes Krajowej Izby Gospodarczej Elektroniki i Telekomunikacji. Od 2005 r. na wielkie inwestycje w Polsce zdecydowały się LG (ponad 1 mld zł), Sharp, Toshiba czy TPV. Dziś z Polski pochodzi ponad połowa telewizorów sprzedawanych w Europie. Niestety, jesteśmy w mniejszości krajów, którym zależy na cłach. Już w 2007 r. UE zniosła 44-procentowe cła antydumpingowe na telewizory sprowadzane z Chin, Korei Południowej, Malezji i Tajlandii. Pozostało 14 proc. GROŹBA WISI Telekomunikacja Podobnie jak w przypadku paneli, KE oskarżyła chińskich dostawców sprzętu teleko- Wino W odwecie za cła na panele słoneczne oberwać może europejska branża winiarska. Chiny wszczęły postępowanie w sprawie wprowadzenia ceł na wina z UE. Najmocniej może to dotknąć Francję, Włochy i Hiszpanię, największych producentów wina w Europie, a jednocześnie zwolenników Rury stalowe To wygląda na kolejny odwet Europy. W połowie czerwca Unia Europejska zwróciła się do Światowej Organizacji Handlu, aby przeanalizowała cła nałożone przez Chiny na sprowadzane z UE bezszwowe nierdzewne rury stalowe, które znacząco utrudniają dostęp do chińskiego rynku. Podobną skargę złożyła Japonia. Chemia W chemii Chiny od dawna prowadzą aktywną politykę celną, której celem jest przede wszystkim umożliwienie Telewizory Przepychanki z Chinami dotyczą też ceł na telewizory. I ta przepychanka ma dla Polski ogromne znaczenie. Od kilku lat są zakusy, by urządzenia wielofunkcyjne, a takimi są dziś telewizory, objąć zerowymi stawkami. Walczymy, by tak się nie stało, bo wtedy produkcja w Polsce przestanie być opłacalna. To cło wyrównuje sytuację przedsiębiorców Motoryzacja W europejskich kuluarach otwarcie mówi się o możliwości wszczęcia przez Chiny postępowania przeciwko importowi luksusowych europejskich samochodów, co byłoby bolesne dla wszystkich krajów UE, choć najbardziej dla Niemiec. W zeszłym roku niemieckie koncerny sprzedały o 700 tys. aut więcej w Chinach niż na krajowym rynku. REKLAMA REKLAMA Legnicka Specjalna Strefa Ekonomiczna S.A Legnica, ul. Kolbe 14, tel. 76/ , fax 76/ , jako Zarządzający Legnicką Specjalną Strefą Ekonomiczną ( Zarządzający Strefą, Spółka, LSSE S.A. ), w oparciu o przepisy rozporządzenia Ministra Gospodarki i Pracy z dnia 15 listopada 2004 r. w sprawie przetargów i rokowań oraz kryteriów oceny zamierzeń co do przedsięwzięć gospodarczych, które mają być podjęte przez przedsiębiorców na terenie Legnickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej (Dz.U. Nr 254, poz z późn. zm.) rozporządzenie ZAPRASZA INWESTORÓW DO ROKOWAŃ mających na celu ustalenie przedsiębiorcy, którego planowane przedsięwzięcie gospodarcze na terenie Legnickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej w największym stopniu przyczyni się do osiągnięcia celów jej ustanowienia i na rzecz którego udzielenie zostanie zezwolenie na prowadzenie działalności gospodarczej na terenie Legnickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej ( Strefa ). 1. Szczegółowe informacje o zasadach oraz warunkach rokowań, w tym dotyczące udzielenia zezwolenia na prowadzenie działalności gospodarczej na terenie Strefy, zawiera Specyfikacja Istotnych Warunków Rokowań ( Specyfikacja ). 2. Warunkiem udziału w rokowaniach jest: 1) wykupienie Specyfikacji (Specyfikację można otrzymać w dni powszednie (od poniedziałku do piątku) w godz , w siedzibie Spółki: Legnica, ul. Świętego Maksymiliana Kolbe 14 ( siedziba S półki ), po okazaniu dowodu zapłaty ceny Specyfikacji w wysokości 9.500,00 PLN netto plus 23% VAT na rachunek bankowy LSSE S.A. w PKO BP ), 2) złożenie, sporządzonej zgodnie z zasadami podanymi w Specyfikacji, pisemnej oferty wraz z warunkami planowanego na terenie Strefy przedsięwzięcia, 3) posiadanie tytułu prawnego do nieruchomości położonej na terenie Legnickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej Podstrefa Legnickie Pole (umowa sprzedaży, najem lub dzierżawa i inne) lub dokumentu wiarygodnie uprawdopodobniającego możliwość uzyskania takiego tytułu. 3. Oferty dotyczące przystąpienia do rokowań, oznaczone Rokowania Podstrefa Legnickie Pole oraz Nie otwierać przed dniem 31 lipca 2013 r., godz , należy składać w siedzibie Spółki w terminie do dnia 31 lipca 2013 r. do godz Za datę złożenia oferty uważa się datę jej wpływu do LSSE S.A. 4. Ocena przedsięwzięć gospodarczych, które mają być podjęte na terenie Strefy, objętych składanymi do rokowań ofertami, będzie dokonana w oparciu o kryteria wyszczególnione w 11 rozporządzenia. 5. Otwarcie składanych do rokowań ofert nastąpi w siedzibie Spółki - w dniu 31 lipca 2013 r. o godz Zarządzający Strefą może odstąpić od rokowań z przyczyn podanych w 9 rozporządzenia, o czym zawiadomi równocześnie wszystkich oferentów, podając uzasadnienie faktyczne i prawne. 7. Szczegółowych informacji na temat rokowań, jak również wyjaśnień dotyczących treści Specyfikacji udzielają na piśmie lub telefonicznie pracownicy Zarządzającego Strefą (Departamentu Rozwoju) tel , Treść niniejszego ogłoszenia w języku polskim oraz angielskim została umieszczona na stronie internetowej Zarządzającego Strefą pod adresem: Nida Spółka z Ograniczoną Odpowiedzialnością z siedzibą w Wólce Kosowskiej informuje, że wprowadzona do obrotu zabawka lala Bobas nie spełnia wymagań określonych w rozporządzeniu Ministra Gospodarki, Pracy i Polityki Społecznej z dnia 14 listopada 2003 r. w sprawie zasadniczych wymagań dla zabawek (Dz. U. Nr 210, poz ze zm.), z uwagi na obecność w głowie lalki ftalany di (2-etyloheksylu) (DEHP), wpływającego szkodliwie na funkcje rozrodcze i płodność. Powyższe ogłoszenie publikuje się w związku z prowadzonym postępowaniem przed Prezesem Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów.

10 10 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsFirmy Wspieramy przedsiębiorców także na firma.pb.pl Egzekucja sposób fiskusa Podatki Fiskus ma znakomite wsparcie w przepisach, żeby szybko ściągnąć należność. Wyda decyzję o natychmiastowej wykonalności i już może zająć konto. Podatnik ma prawo się bronić, ale po egzekucji i przez długie lata Iwona Jackowska Fiskus lubi sobie zostawiać na ostatnią chwilę przeprowadzenie kontroli u podatnika i szybko wszcząć egzekucję, gdy stwierdzi u niego zaległość. To sposób na wydłużenie terminu przedawnienia zobowiązania podatkowego, co jest dopuszczalne przez prawo na dodatek nawet o tyle samo lat co kończący się jego poprzedni okres. I w niczym tego nie zmieni uchwała Naczelnego Sądu Administracyjnego (NSA) z czerwca br., podjęta w składzie siedmiu sędziów. Informacja o egzekucji NSA orzekł, że zastosowanie środka egzekucyjnego przerywa bieg terminu przedawnienia, o ile podatnik zostanie o zastosowaniu tego środka powiadomiony przed upływem Doręczenie pisma z US Zgodnie z Ordynacją podatkową, pismo z urzędu skarbowego powinno być skutecznie doręczone. Datą doręczenia jest moment jego wpływu do przedsiębiorcy. Potwierdza to np. pieczątka z datą przyjęcia przesyłki przystawiona w recepcji firmy czy podpis domownika, który odbierze list. Dla uznania, że podatnik został o czymś powiadomiony, ważna jest data doręczenia, a nie wysłania pisma przez organ. Nie ma znaczenia, czy adresat od razu otworzy kopertę i zapozna się z jej zawartością. terminu przedawnienia (sygn. I FPS 6/12). Potwierdził tym samym skutki egzekucji, wynikające z art. 70 par. 4 ordynacji podatkowej. Nowością jest sprecyzowanie przez sąd, kiedy podatnik powinien dowiedzieć się o zajęciu przez urząd skarbowy np. rachunku bankowego, nieruchomości czy urządzeń wykorzystywanych w prowadzonej działalności. Przepisy tego nie określają, wymagają jedynie, aby o tym poinformowano podatnika, co w praktyce niejednokrotnie następowało już po podjętych przez fiskusa działaniach. Organy podatkowe bardzo często wszczynały postępowanie egzekucyjne w grudniu, a informację o czynnościach egzekucyjnych podatnicy otrzymywali w styczniu, gdy upłynął okres przedawnienia. Fiskus ma 5 lat na zbadanie prawidłowości rozliczeń, w podatkach dochodowych musi z tym zdążyć przed końcem grudnia ostatniego roku z okresu przedawnienia. Nieświadom sytuacji przedsiębiorca dowiadywał się o wszystkim po fakcie, z zaskoczeniem przyjmując do wiadomości, że nie tylko doszło do egzekucji, ale też przerwania biegu przedawnienia, co oznacza, że zaczął on biec od nowa, na kolejne 5 lat. Według NSA, taki tryb postępowania stawia podatnika w sytuacji niepewnej, narusza konstytucyjną zasadę zaufania obywatela do państwa i stanowionego przez nie prawa mówi Amelia Górniak, doradca podatkowy w Crido Taxand. Uchwała NSA powinna zabezpieczyć przedsiębiorców przed dotychczasowymi praktykami, ale zbytnio im życia nie ułatwi. W zasadzie sąd tylko zdyscyplinował skarbówkę, by wcześniej wysyłała listy. NSA postawił wymóg, aby informować o egzekucji przed upływem okresu Dzięki przerwanemu przedawnieniu urząd kupuje sobie więcej czasu na sprawdzenie przedsiębiorcy. Amelia Górniak Crido Taxand przedawnienia, ale nie wskazał, że przed zastosowaniem środka egzekucyjnego. Zatem fiskus może zająć konto bankowe podatnika 28 grudnia, a poinformować go o tym nawet 30 grudnia mówi Amelia Górniak. Egzekucja może być wszczęta na podstawie decyzji ostatecznej albo nieostatecznej, której nadano rygor natychmiastowej wykonalności. Takie decyzje zobowiązują podatnika do zapłaty podatku, wraz z odsetkami. Gdy wydawana jest pierwsza decyzja po kontroli, podatnik może w ciągu 2 tygodni odwołać się do izby skarbowej, ta natomiast ma 2 miesiące na przeprowadzenie postępowania. Wysokość zobowiązania zakwestionowana w grudniu nie ma szans na wyegzekwowanie w tym samym miesiącu. Dlatego, gdy organy podatkowe mają zastrzeżenia np. do metodologii rozliczeń przyjętych przez podatników (np. kosztów działalności), często decyzje pokontrolne opatrują rygorem natychmiastowej wykonalności. To pozwala na wszczęcie egzekucji, niezależnie od tego, czy mają one rację co do zaległości przedsiębiorcy. Dzięki przerwanemu przedawnieniu urząd kupuje sobie więcej czasu na sprawdzenie rozliczeń przedsiębiorcy, a dzięki egzekucji szybko ściąga pieniądze dla budżetu podkreśla Amelia Górniak. Ponieważ wielokrotne przerywanie biegu przedawnienia jest dopuszczalne co stwierdził Trybunał Konstytucyjny w orzeczeniu z 21 czerwca 2011 r. są przypadki, że do dziś nie przedawniły się zobowiązania z lat 90. Kontrole na odległość Dla podatnika, który zechce walczyć o swoje, okres dochodzenia własnych racji jest niewspółmiernie długi w porównaniu z działaniami fiskusa i trudny. Bieg przedawnienia jest przerywany tuż przed jego końcem, kiedy podatnik nie pamięta wielu szczegółów związanych z dawnym zobowiązaniem. Czasami trzeba coś skonsultować z kontrahentem, a dokumentów żądanych przez fiskusa szukać w innej spółce. Podatnik może nawet nie wiedzieć, że jest sprawdzany. Zdarza się, że organy podatkowe badają np. rozliczenia w VAT za 2007 r., a za chwilę biorą pod lupę takie same rozliczenia z kolejnego roku i wszczynają kolejną, czasem tylko kilkudniową kontrolę polegającą na badaniu dokumentów z poprzedniego postępowania. Albo najpierw u podatnika weryfikują zobowiązania w podatku dochodowym, ale przy okazji zainteresują się fakturą VAT i potem w siedzibie urzędu oceniają rozliczenia tego podatku na podstawie informacji, do których mieli dostęp w firmie kontrolowanego. Czyli może być tak, że decyzje wydawane na chwilę przed końcem roku są oparte na materiale zebranym w krótkim czasie, bez głębszej analizy wyjaśnia doradca z Crido Taxand. Tymczasem, co do zasady, kontrola powinna odbyć się w siedzibie podatnika, tak by miał on zapewniony czynny udział w czynnościach. W siedzibie urzędu kontrola jest możliwa jedynie za zgodą podatnika, gdy ułatwi to przeprowadzenie kontroli. Ale te wymagania często nie są spełniane. Podatnik nie ma zapewnionego czynnego udziału w takim postępowaniu i np. szansy przedstawienia argumentów na swoją korzyść. Mimo to, zanim dojdzie do kontroli takiej decyzji przez sąd administracyjny, organ w tym czasie wyegze- Faktoring dalej rośnie Firmy leasingowe zdecydują o VAT Drugi kwartał faktorzy zakończyli ze wzrostem rzędu 16,84 proc. Największe obroty mają Raiffeisen Polbank, Pekao Faktoring i ING Commercial Finance. Faktorzy zrzeszeni w Polskim Związku Faktorów (PZF) po drugim kwartale tego roku odnotowali wzrost o 16,84 proc. Wykupili wierzytelności o wartości , 68 mln zł. W pierwszym kwartale tego roku wzrost wynosił niecałe 10 proc. Rynek faktoringu w Polsce dynamicznie i nieprzerwanie rośnie od 2008 r. co w kontekście zmian w otoczeniu ekonomicznym jest ewenementem. Wysokie tempo wzrostu rynku dowodzi rosnącego zaufania klientów do naszych usług twierdzi Mirosław Jakowiecki, przewodniczący komitetu wykonawczego PZF. Jego zdaniem, klienci wybierają faktoring, bo zapewnia stabilne finansowanie bieżącej działalności oraz zabezpieczenie przed ryzykiem niewypłacalności kontrahentów i skutkami zatorów płatniczych. Do tego sprawdził się zarówno w czasie koniunktury, jak i spowolnienia gospodarczego. Można też zaobserwować, że faktoring w Polsce systematycznie umacnia swoją pozycję wskaźnik penetracji PKB w 2012 r. osiągnął już poziom 7,08 proc. Na najważniejszych rynkach europejskich wynosi 9,5 proc. Największy wolumen obrotów po II kwartale tego roku odnotował Raiffeisen Bank Polska 7,3 mld zł. Drugie miejsce zajmuje Pekao Faktoring, z obrotami na poziomie 6,7 mld zł. Na trzecim miejscu plasuje się ING Commercial Finance, którego obroty sięgają 5,6 mld zł. Na czwartym miejscu jest BZ WBK Faktor z obrotami ponad 4,7 mld zł. Cztery czołowe firmy PZF obejmują prawie 60 proc. rynku. W związku zrzeszone są 22 firmy faktoringowe, razem z HSBC Bank Polska, który dołączył w ostatnim czasie. [SW] Leasingobiorcy nie muszą oddawać VAT, jeśli firmy leasingowe nie skorzystają z opłacalnego dla nich wyroku TSUE zapowiada MF. Jest już oficjalne stanowisko Ministerstwa Finansów (MF) w sprawie opodatkowania podatkiem od towarów i usług (VAT) klientów firm leasingowych. Jak zapowiadaliśmy, minister szykował w tej sprawie interpretację ogólną, określająca skutki wyroku Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE). Uznał on, że firmy leasingowe ubezpieczające leasingowane urządzenia mogą tę usługę oddzielać od leasingu i nie płacić VAT od takich polis. Wydana właśnie ministerialna wykładnia potwierdza zapowiadane przez wiceministra finansów Macieja Grabowskiego scenariusze. Jeden to taki, że gdy firmy leasingowe odzyskają nadpłacony VAT, to leasingobiorcy muszą oddać ten podatek fiskusowi. Taki może być skutek zdarzeń, które poprzedziły wyrok TS UE. Naczelny Sąd Administracyjny (NSA) uchwalił, że VAT należy odprowadzić od obu usług. Leasingobiorcy, otrzymując faktury od leasingodawców, odliczali VAT od polis. Po wyroku trybunału firmy leasingowe mogą ubiegać się o jego zwrot. W takich przypadkach powinny one wystawić swoim klientom faktury korygujące. A to oznacza, że leasingobiorcy powinni zapłacić podatek, odliczony od wcześniejszych faktur. Interpretacja ogólna MF nie wyjaśnia, czy wtedy należy też odprowadzić karne odsetki. Według wykładni, klienci firm leasingowych nie będą musieli odprowadzać podatku, gdy leasingodawca nie skorzysta z praw wynikających z wyroku TSUE i nie wystąpi o zwrot VAT. Jak zapewniono, organy podatkowe nie zastosują wówczas art. 88 ust. 3a pkt 2 ustawy o VAT. Zgodnie z nim, nie można odliczać podatku wykazanego na fakturze, gdy udokumentowana nią usługa jest zwolniona z VAT. [IWA]

11 PULS BIZNESU, 9 LIPCA WAŻNE DANE Rośnie liczba upadłości W tym roku zbankrutuje 1157 firm prognozuje KUKE. To będzie oznaczało wzrost upadłości o ok. 32 proc. w ciągu roku. W samym drugim kwartale tego roku upadło 228 firm, o 6,5 proc. więcej niż rok temu, wynika z danych pochodzących z Monitora Sądowego i Gospodarczego. W samym czerwcu opublikowano 85 orzeczeń o upadłościach. Największe natężenie upadłości wystąpiło w województwie zachodniopomorskim (2,43 proc.) i dolnośląskim (2,1 proc.), a najmniejsze w lubelskim (0,83 proc.), opolskim (0,97 proc.) i świętokrzyskim (0,99 proc.). Jeśli chodzi o branże z największym natężeniem upadłości zmagały się firmy prowadzące działalność związaną z kulturą, rozrywką i rekreacją, budowlanka oraz produkcja. W porównaniu z czerwcem 2012 r. istotny spadek natężenia upadłości można zaobserwować w branży związanej z wytwarzaniem i przetwarzaniem koksu i rafinacji ropy naftowej (0 proc. wobec 2,43 proc.), tekstyliami i odzieżą (0,96 proc. wobec 1,98 proc.) oraz poligrafią i reprodukcją (0,95 proc. wobec 3,69 proc.). [SW] na przedawnienia kwuje podatek z niej wynikający, właśnie poprzez wszczęcie egzekucji. Nim sąd poprze podatnika Podatnik może mieć zastrzeżenia zarówno do merytorycznych ustaleń organów podatkowych, jak i postępowania egzekucyjnego. To oznacza dwie ścieżki dochodzenia swoich racji. W przypadku egzekucji można złożyć zarzuty do tytułu wykonawczego, wskazując np., że podatek już zapłacono. Mimo to, nawet jeśli urząd go uchyli, podatnik nie ma pewności, czy doszło do przerwania terminu biegu przedawnienia, ponieważ zobowiązanie wynika z decyzji merytorycznej. Równolegle podatnik ma prawo złożyć odwołanie od takiej decyzji. Ta ścieżka z reguły prowadzi na drogę sądową i zanim ewentualnie podatnik wybroni swoje stanowisko, minie sporo czasu najpierw 2, 3 lata, nim wyrok zapadnie w wojewódzkim sądzie administracyjnym (WSA), a potem kolejne dwa, gdy sprawa trafi do NSA. Amelia Górniak podkreśla, że ponad jedna piąta decyzji organów skarbowych jest przez sądy uchylana, ale nim podatnik się tego doczeka, może utracić płynność finansową czy nieodwracalnie majątek firmowy. Merytoryczny spór toczy się po zajęciu rachunku bankowego czy ustanowieniu hipoteki na nieruchomościach podatnika. Jeśli firma nie ma pieniędzy, egzekucja jest prowadzona ze środków trwałych, czyli maszyn i urządzeń. Bywa, że przedsiębiorca nadal z nich korzysta, ale nierzadko składnik majątku jest zlicytowany. Trudno go wtedy odzyskać. Bywa też, że traci on znaczenie dla podatnika, bo np. zakończył działalność, również na skutek niekorzystnej decyzji fiskusa. Podatnicy mogą również wystąpić o odszkodowanie od skarbu państwa na drodze cywilnoprawnej. Jednak takie postępowania są czasochłonne i podatnicy rzadko się na nie decydują podkreśla doradca z Crido Taxand. Co z przedawnieniem Wygrana sprawa wcale nie oznacza, że zakwestionowane wcześniej przez urząd Zarzuty i skargi Podatnik może podważać sposób egzekwowania zobowiązań podatkowych, wskazanych w decyzji organu podatkowego. Zarzuty do tytułu wykonawczego podatnik może je złożyć w ciągu 7 dni od momentu otrzymania tytułu wykonawczego wraz z zawiadomieniem o zajęciu. Zarzuty składa się do organu egzekucyjnego naczelnika urzędu skarbowego w przypadku podatków dochodowych czy VAT, a do dyrektora Izby Celnej, gdy chodzi o akcyzę. Zarzucić można np., że: zakwestionowany podatek został zapłacony, podatnik nie miał obowiązku jego uiszczenia, błędnie wskazano osobę zobowiązaną (np. tytuł egzekucyjny wystawiono na spółkę, zamiast na wspólników), egzekucja jest niedopuszczalna (to, co zajęto, nie podlega egzekucji, np. opłata roczna użytkowania wieczystego), środek egzekucyjny jest nadmiernie uciążliwy (podatnik wolałby zajęcie ruchomości, a nie konta bankowego). Istnieją jednak rozbieżności w ocenie, czy uchylenie tytułu wykonawczego niweluje skutek w postaci przerwania biegu przedawnienia. Skarga na czynności egzekucyjne dotyczy czynności technicznych związanych z prowadzoną egzekucją. Można w niej stwierdzić np., że zajęto zły rachunek bankowy. Legalność samej egzekucji nie jest jednak podważana. Skarga ta nie ma wpływu na bieg przedawnienia. Zabezpieczenie zobowiązania, odsunięcie egzekucji Po wydaniu decyzji podatnik może wystąpić do naczelnika urzędu skarbowego z wnioskiem o zabezpieczenie kwestionowanej kwoty. Jeżeli podatnik spełni wszystkie wymogi formalne oraz określi dopuszczalną formę zabezpieczenia przewidzianą w ordynacji podatkowej, organ powinien wniosek przyjąć. Jest 7 możliwości złożenia zabezpieczenia, w tym zastaw rejestrowy, gwarancja bankowa lub ubezpieczeniowa lub uznanie kwoty na rachunku depozytowym organu podatkowego. Fiskus również może zabezpieczyć wierzytelność, występując z wnioskiem o hipotekę przymusową lub zastaw skarbowy. W przypadku hipoteki lub zastawu skarbowego zobowiązanie nie przedawnia się i urząd raczej nie prowadzi egzekucji. Zabezpieczenia takie są uciążliwe, bo podatnik ma wierzyciela, którym jest urząd skarbowy, np. na nieruchomości. Przedsiębiorca zyskuje jednak czas na prowadzenie sporu, odsuwa moment zapłaty podatku. Wpis do hipoteki może uchronić przed zachwianiem płynnością, które grozi w razie zajęcia rachunku bankowego, gdy fiskus postanowi o egzekucji. Gdy godzi się na hipotekę, z reguły nie sięga po środki egzekucyjne, gdyż interes fiskalny ma już zabezpieczony. zobowiązanie zostanie automatycznie przedawnione. Nie ma przepisów, które by o tym rozstrzygały w przypadku uchylenia decyzji, będącej podstawą egzekucji. W tej sprawie panują rozbieżne stanowiska. Według jednego poglądu uchylenie decyzji oznacza, że również egzekucja była bezprawna, a więc nie ma mowy o przerwaniu przedawnienia. Według innego, czynności egzekucyjne były skutecznie przeprowadzone, w związku z tym doszło do przerwania biegu przedawnienia. Rozdźwięk w tej sprawie jest przedmiotem wielu sporów mówi Amelia Górniak. Jej zdaniem, byłby dobry przedmiot kolejnej uchwały sądu, biorąc pod uwagę daleko idące skutki dla podatnika. Przedsiębiorca w trasie, dieta do kosztów Diety na własne podróże służbowe przedsiębiorcy mogą być zaliczone do kosztów prowadzonej działalności tylko w limitowanej wysokości. Jeżeli usługi świadczone przez podatnika są wykonywane w ramach odbywanych przez niego podróży służbowych, to może on zaliczyć do kosztów uzyskania przychodów wartości diet za czas tych wyjazdów uznał dyrektor Izby Skarbowej (IS) w Łodzi w indywidualnej interpretacji podatkowej (sygn. IPTPB1/ /13-4/KO). Jednocześnie przypomniał, że zgodnie z art. 22 ust. 1 ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych (PIT), kosztami podatkowymi, z wyjątkami, są takie, które poniesiono w celu osiągnięcia przychodów lub zachowania albo zabezpieczenia ich źródła. Ponadto muszą być one udokumentowane. O interpretację wystąpił przedsiębiorca, który prowadzi działalność gospodarczą opodatkowaną PIT według skali podatkowej. Wykonuje on usługi remontowe, załadunkowe i rozładunkowe na barkach pływających po rzekach i kanałach czterech krajów Unii Europejskiej. W planach miał też świadczyć takie usługi dla armatora holenderskiego. Podatnik ten wyjeżdża z miejsca zamieszkania, będącego jednocześnie siedzibą działalności gospodarczej, do miejsca, w którym cumuje barka klienta, wykonuje tam zlecone usługi przez kilka tygodni, a następnie wraca do swojego miejsca zamieszkania. W związku z tym pytał, czy za cały okres takiej podróży, od wyjazdu z domu aż do powrotu, 30 zł Tyle wynosi od marca br. dieta za dobę podróży służbowej w kraju (wzrosła o 7 zł). przysługuje mu prawo zaliczania do kosztów podatkowych diet przewidzianych w rozporządzenia ministra pracy i polityki społecznej z 29 stycznia 2013 r. w sprawie należności przysługującym pracownikom zatrudnionym w państwowych lub samorządowych jednostkach sfery budżetowej z tytułu podróży służbowej. Przedsiębiorca uważał, że ma takie prawo. Dyrektor łódzkiej izby potwierdził, zaznaczając, że to wynika z art. 23 ust. 1 pkt 52 ustawy o PIT. Przepis ogranicza wysokość kosztów podróży służbowych zaliczanych do kosztów podatkowych do określonego limitu. Jest nim wartość diet wskazana we wspomnianym rozporządzeniu. W ocenie organu podatkowego wyjazdy związane ze świadczonymi przez wnioskodawcę usługami należy uznać za podróże służbowe, do których odwołuje się wspomniany art. 23 ust. l pkt 52. Dyrektor IS stwierdził, że dyspozycja zawarta w tej regulacji nie ogranicza kręgu objętych nią podmiotów ze względu na rodzaj i miejsce wykonywania czynności w ramach prowadzonej działalności gospodarczej. Dlatego za podróż służbową należy uznać bezpośrednie wykonywanie przez przedsiębiorcę zadań związanych z prowadzeniem działalności gospodarczej w kraju i poza jego granicami. [IWA] REKLAMA opinie rozwój badania rynek kongresy sukces trendy dyskusje doświadczenie analizy wiedza warsztaty prawo sympozja przykłady eksperci wyzwania inspiracje coaching ludzie orzecznictwo rozwiązania zarządzanie konferencje praktycy biznes kompetencje perspektywy case studies cele klienci Najlepsi eksperci i praktycy Najważniejsze zagadnienia i problemy Najświeższe trendy Najnowsze rozwiązania konferencje.pb.pl Masz pytanie? Zadzwoń lub napisz: ,

12 12 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsFirmy 86,45 został tys. Tyle umów o dofinansowanie zostało podpisanych z polskimi odbiorcami unijnej pomocy od uruchomienia programów do 7 lipca. Oznacza to, że budżet na lata wykorzystany w 86,5 proc. [SACH] Timago nie liczy tylko na r Pomysł na biznes Rozwój producentów sprzętu rehabilitacyjnego na naszym rynku hamuje skostniały system refundacyjny. Timago poszło więc do Europy Sylwia Wedziuk Nie tylko polska żywność jest za granicą w cenie. Europa chętnie importuje też z Polski sprzęt rehabilitacyjny i ortopedyczny. Timago International Group, wytwórca i dostawca takiego sprzętu, swoje produkty eksportuje do Niemiec, Czech, Belgii, Bułgarii, Rumunii, Francji oraz na Słowację, Litwę i Łotwę. Maksymalnie za kilkanaście lat chce być obecny w całej Europie. W Polsce każdy z ponad tysiąca stałych odbiorców codziennie coś w Timago zamawia. Skostniały system Brzmi korporacyjnie. Jednak Timago to mała firma, która zatrudnia zaledwie 15 osób. Powstała 16 lat temu, ale w branży rehabilitacyjnej działa tylko kilka lat, od 2006 r. Jej obrót sięga 20 mln zł. Zysk utrzymuje się w granicach kilkunastu proc. obrotu. Co roku Timago rośnie średnio o 20 proc. W ciągu kilku lat planuje podwojenie obrotów. Branża jest perspektywiczna społeczeństwo się starzeje i żyje coraz dłużej, a więc zapotrzebowanie na sprzęt rehabilitacyjny i pomocniczy jest i będzie coraz większe. Są też jednak przeszkody. Firmom, które w tym kierunku chciałyby się rozwijać, wiąże ręce i podcina skrzydła skostniały system refundacyjny. 70 proc. produktów Timago wprowadzanych jest do refundacji. Użytkownikami sprzętu są pacjenci, którym lekarz zaleca korzystanie z danego wyrobu. Nabywają go w specjalistycznych sklepach zaopatrzenia medycznego, które świadczą usługi na podstawie rozporządzenia limitowego Ministerstwa Zdrowia w zakresie świadczeń gwarantowanych z publicznych pieniędzy. W związku z tym problemów jest co nie miara. Przede wszystkim NFZ zdecydowanie za mało pieniędzy przeznacza na ten cel 700 mln zł, czyli zaledwie 1 proc. swojego budżetu. Dlatego limity na poszczególne produkty refundowane są bardzo niskie i nie zmieniły się od wielu lat, nawet o wartość inflacji, choć przecież zmieniły się zupełnie realia, jeśli chodzi o technologię tłumaczy Adam Jany, prezes Timago. Skutek jest taki, że np. na wózek inwalidzki można dostać 800 zł refundacji, ale wózek za 800 zł niekoniecznie spełni potrzeby chorego. A służyć ma przez pięć lat. Na taki czas przysługuje. Dopiero po tym okresie NFZ może przyznać kolejny. Różnice między kosztami produkcji i realnymi cenami produktów a kwotą refundacji bywają ogromne. Jeśli koszt produkcji specjalistycznego sprzętu wynosi 2500 zł a NFZ na ten cel przeznacza 1800 zł, to bardzo często zdarza się, że pacjenta nie stać na dopłacenie różnicy z własnych pieniędzy zauważa Adam Jany. Jeden i pół procent więcej Zdaniem prezesa Timago, jest coraz więcej produktów, których nie ma szans Limity na poszczególne produkty refundowane są bardzo niskie i nie zmieniły się od lat, nawet o wartość inflacji, choć zmieniły się zupełnie realia, jeśli chodzi o technologię. Adam Jany prezes Timago wytworzyć za kwotę, która zmieściłaby się w istniejących limitach. Albo choć za bardzo od nich nie odbiegała. O innowacyjności i ulepszeniach już nie wspominając. A Timago ma pomysły na innowacje, gdyby tylko można było znaleźć na to finansowanie. Naszym zdaniem, sytuację na tym rynku poprawiłoby podniesienie budżetu na rehabilitację nawet tylko o 1,5 proc. mówi Adam Jany. Wodze wyobraźni odnośnie do tworzenia innowacyjnych produktów, spełniających wymagania pacjentów, ogranicza również lista wyrobów refundowanych określona przez NFZ. Nie aktualizowano jej od 2004 r. Rozporządzenie zawierające tę listę wykorzystuje nawet archaiczne słownictwo stosowane w latach 80. Ministerstwo Zdrowia od lat zastanawia się, jak ją dopasować do obecnych realiów ubolewa Adam Jany. Made in China Mimo tych problemów firma prężnie się rozwija. Pomaga w tym m.in. produkcja w Chinach, co znacznie obniża koszty. Gdybyśmy robili to w Polsce, nasze produkty byłyby automatycznie o proc. droższe, przez co stalibyśmy się niekonkurencyjni mówi Adam Jany. Pomaga także sprawna logistyka. Timago swoje produkty składuje w magazynie w Zabrzu (3 tys. mkw. na samą rehabilitację), zlokalizowanym przy węzłach komunikacyjnych autostradzie A1 i A4. Dzięki temu może gromadzić dużo sprzętu, ale przede wszystkim szybko go PODCIĘTE SKRZYDŁA: Jeden procent budżetu NFZ na rehabilitację to trochę za mało. Producenci sprzętu nie mogą przez to rozwinąć skrzydeł. Naszym zdaniem, sytuację na tym rynku poprawiłoby podniesienie budżetu na rehabilitację nawet tylko o 1,5 proc. twierdzi Adam Jany, prezes Timago International Group. [FOT. TR] dostarczać. Nie bez powodu klientami firmy w 90 proc. są małe, rodzinne przedsiębiorstwa, prowadzone w formie jednoosobowych działalności. Timago dostarcza im towar małymi, ale częstymi partiami. U nas zawsze mają pewność, że dostaną produkt na czas zapewnia Adam Jany. I kolejna rzecz finansowanie. Klientom wystawiamy faktury z odroczonym terminem płatności i wydajemy towar. Ten trafia od razu do pacjenta, ale nasz klient dopiero pod koniec każdego miesiąca składa wnioski refundacyjne do NFZ od klientów, którzy się do nich Audyt wzorniczy w dolnośląskim Wzornictwo to element budowania przewagi konkurencyjnej eksperci podpowiedzą dolnośląskim firmom, jak mogą wzmocnić ofertę. Urząd Marszałkowski Województwa Dolnośląskiego w partnerstwie z Gminą Wrocław i Akademią Sztuk Pięknych im. Eugeniusza Gepperta we Wrocławiu rozpoczynają wzornicy audyt technologiczny (w ramach Dolnośląskiej Sieci Wzornictwa Przemysłowego). Projekt jest współfinansowany z pieniędzy unijnych, z Programu Operacyjnego Kapitał Ludzki. Inicjuje przepływ wiedzy z uczelni do przedsiębiorstw, ma też na celu przekonanie właścicieli firm, że świadome wykorzystanie wzornictwa może pociągać za sobą wymierne korzyści ekonomiczne. W praktyce projekt, poza częścią informacyjno-edukacyjną, podzielony został na trzy podstawowe działania: wstępny audyt internetowy, wzorniczy audyt technologiczny oraz wdrożenia wzornicze w przedsiębiorstwach. Przy czym internetowy audyt wstępny jest powszechnie dostępny, a udział w nim nie stanowi pomocy publicznej. Uczestnictwo w kolejnych etapach jest bezpłatne w ramach pomocy de minimis. W związku z wymogami formalnymi programu, udział w nim mogą wziąć jedynie firmy posiadające siedzibę lub oddział w woj. dolnośląskim. Szczegóły dotyczące audytu oraz regulamin i formularze zgłoszeniowe można znaleźć na stronach internetowych partnerów inicjatywy lub na stronie samego projektu: siec. asp.wroc.pl. [ANB] 8.07 Tego dnia ruszyły wzornicze audyty technologiczne. To jedno z narzędzi Dolnośląskiej Sieci Wzornictwa Przemysłowego oferowane przedsiębiorcom z regionu. Złap kontrakt Zielone firmy mają zaproszenie do Malezji d 11 do 13 października w Kuala Lumpur O odbędą się Międzynarodowe Targi Zielonych Technologii i Produktów Ekologicznych IGEM. Organizowane przez Malezyjskie Ministerstwo Energii, Zielonych Technologii i Wody wydarzenie zgromadzi firmy działające w sektorach energii i energooszczędności, ekologicznych materiałów konstrukcyjnych, produktów ekologicznych i związanych z nimi usług. Zagraniczne firmy mogą 10 października spotkać się z malezyjskimi dostawcami. Rząd Malezji zapewnia im bezpłatne zakwaterowanie (maksymalnie 3 noce/4 dni od 9 do 12 października 2013 r.) oraz transfery lokalne, w tym z/na lotnisko. Na zgłoszenia firm czekamy do 16 sierpnia. Należy wypełnić udostępniany przez nas formularz, podając konkretne produkty i technologie mówi Agnieszka Szweda z MATRADE, sekcji handlowej Ambasady Malezji. [MAG] WAŻNA DATA Do tego dnia firmy mogą zgłaszać się do udziału w Międzynarodowych Targach Zielonych Technologii i Produktów Ekologicznych IGEM. Kontakt: Agnieszka Szweda tel.: matrade.gov.my

13 PULS BIZNESU, 9 LIPCA PODATKI Aktualizacja danych przez internet Osoby, które nie prowadzą działalności gospodarczej, nie muszą już osobiście w urzędzie skarbowym aktualizować swoich danych identyfikacyjnych, potrzebnych dla celów rozliczeń podatkowych. Od tego miesiąca można to zrobić elektronicznie, w systemie e-deklaracje, za pośrednictwem składane są m.in. roczne zeznania. Do aktualizacji służy zgłoszenie ZAP-3, przeznaczone dla osób nieprowadzących działalności gospodarczej i zarazem niebędących zarejestrowanymi podatnikami VAT ani też płatnikami podatków i składek ZUS. Formularz ten służy do zaktualizowania adresu zamieszkania, danych kontaktowych (numeru telefonu, poczty elektronicznej) oraz informacji dotyczących osobistego rachunku bankowego osób, które nie posługują się już Numerem Identyfikacji Podatkowej (NIP). W ich przypadku od ponad roku jedynym numerem identyfikacyjnym jest PESEL. [IWA] efundację Wakacyjna szkoła dla przedsiębiorców Planujesz rozszerzyć swój biznes o internet? Potrzebną wiedzę zdobędziesz podczas Letniej Szkoły e-commerce. Kraków, Wrocław i Warszawa to miasta, w których będą się odbywały zajęcia Letniej Szkoły e-commerce. Przedsięwzięcie przeznaczone jest dla przedsiębiorców, którzy chcieliby wprowadzić swoją działalność do internetowej sieci. Wiedzą podzielą się z nimi praktycy działający od wielu lat w branży e-handlu. Poruszą oni kwestie m.in. zastosowania technologii w e- -commerce, efektywnej sprzedaży, szeroko pojętej obsługi e-klienta i marketingu on-line w e-commerce. Wakacyjna szkoła jest skierowana do przedstawicieli różnych branż w związku z tym zajęcia podzielone będą na dwie grupy: w pierwszej znajdą się przedstawiciele branż FMCG, mody i sportu, natomiast w drugiej elektroniki oraz sektora dom i ogród. Wybraliśmy takie gałęzie handlu, bo dostrzegamy ich olbrzymi potencjał dla branży e-commerce. Bardzo wiele firm działa prężnie na rynku offline, a nie prowadzi sprzedaży czy nie świadczy usług w sieci. Klienci stawiają coraz wyższe wymagania i obecność w internecie zaczyna być oczywistością. Dla przedsiębiorców jest to sygnał, że należy się rozwijać i przenosić swoją działalność do sieci, a dla nas, że istnieje rzeczywista potrzeba ich edukowania mówi Patrycja Sass- -Staniszewska, dyrektor biura e-commerce Polska. Zajęcia będą się odbywać raz w tygodniu (przez cztery tygodnie). Każde spotkanie będzie dotyczyło innego bloku tematycznego. Pierwsze skupi się na technologii w e- -commerce i kwestiach operacyjnych (e-logistyka, wysyłka zamówień), natomiast drugie na roli marketingu on-line w zachęceniu konsumenta do e-sklepu. Trzeci tydzień jest poświęcony sprzedaży (głównie zagadnieniu rozszerzenia kanału sprzedaży o internet), a w ostatnim bloku zostaną omówione aspekty prawne przy rozpoczęciu biznesu on-line. Więcej o projekcie można dowiedzieć się telefonicznie pod nr: lub pisząc na a [SACH] Lawina wniosków o dotacje zgłosili. Jeśli tylko wszystko jest wypełnione poprawnie podpisy wyraźne, przecinki we właściwych miejscach, NFZ zwraca pieniądze po 14 dniach od otrzymania wniosku. W związku z tym my od momentu wydania towaru do zapłaty czekamy realnie do 60 dni tłumaczy Adam Jany. Cała Europa Ograniczenia na polskim rynku to jeden z powodów, które skłoniły Timago do wyjścia za granicę. Systemy ochrony zdrowia w Europie są różne i też mają swoje ograniczenia, ale to był dobry krok. Europa nasze produkty docenia, bo są tańsze, a ich jakość niczym nie odbiega od tych tworzonych lokalnie zapewnia Adam Jany. Stąd też apetyt na sięganie coraz dalej. W przyszłości chcemy swoim zasięgiem obejmować całą Europę mówi prezes firmy. W najbliższych planach kierowane przez niego przedsiębiorstwo ma też rozwój nowych produktów. Już teraz funkcjonuje ich prawie 200 rodzajów, a ostatnio asortyment powiększył się o całą linię refundowanych produktów z zakresu ortopedii miękkiej. W konkursie o granty na rozwój biznesu stanęło 535 firm. Wartość ich projektów dziesięciokrotnie przekracza budżet naboru. W piątek Mazowiecka Jednostka Wdrażania Programów Unijnych (MJWPU) zakończyła przyjmowanie wniosków o dotacje z działania 1.5 Rozwój przedsiębiorczości. O dofinansowanie w kwocie maksymalnie 750 tys. zł mogły starać się tylko mikroi małe firmy. Projekty złożyło łącznie 535 przedsiębiorców. Wnioskują oni o 210 mln zł dofinansowania, tymczasem w puli naboru jest dokładnie dziesięć razy mniej 21 mln zł. Teraz oceną projektów zajmą się eksperci z MJWPU. Dotacje pójdą na projekty realizowane wyłącznie na terenie województwa mazowieckiego. Przyznane dofinansowanie można będzie przeznaczyć m.in. na zakup środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych związanych z utworzeniem nowej firmy lub rozbudową istniejącej. Projekty mogą obejmować także wprowadzenie nowych produktów lub nowoczesnego wyposażenia niezbędnego do biznesu i prac inwestycyjnych. Do tej pory MJWPU przydzieliła unijne dofinansowanie dla prawie 1,9 tys. projektów. Przedsiębiorcy zdobyli tą drogą prawie 1,1 mld zł wsparcia. Sylwester Sacharczuk mln zł Jest do wzięcia na rozwój biznesu na Mazowszu. Firmy wnioskują o 210 mln zł. REKLAMA Hotel Polonia Palace, Warszawa Organizator

14 14 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 Lokale&Grunty BIURA Ochota Office Park ma nowego właściciela Grupa Adgar kupiła od firmy Mahler Project International warszawski kompleks biurowy Ochota Office Park przy Alejach Jerozolimskich 181. Umowa obejmuje sprzedaż działki o powierzchni prawie 36,5 tys. mkw. i trzech budynków o łącznym metrażu 40 tys. mkw., a także parkingu na 1 tys. samochodów. Na razie kompleks jest wynajęty w około 20 procentach. Wśród najemców znajdują się m.in.: Anwim, Covidien Polska, Garmin Polska, Geodis Logistics Polska, Wydawnictwo Prawnicze LexisNexis, bank Pekao i UPS. To już kolejna inwestycja grupy Adgar w Warszawie. Spółka ma już w portfelu nieruchomości budynki Adgar Plaza, Adgar Business Centre, Adgar Business Centre II, Centrum Konferencyjne Adgar Plaza i BMW Inchcape. [MCH] MIESZKANIA Kolejny etap Osiedla Królewskiego w sprzedaży Spółka Robyg rozpoczęła sprzedaż 140 mieszkań, które powstaną w drugim etapie Osiedla Królewskiego w warszawskim Wilanowie. Klienci mają do wyboru lokale o powierzchni od 30 do 130 mkw. Ceny za mkw. zaczynają się od 5,1 tys. zł. Ponadto firma uzyskała pozwolenie na budowę I etapu Osiedla Królewskiego, w którym powstanie 115 lokali o metrażach od 28 do 122 mkw. W całej inwestycji natomiast deweloper wybuduje około 700 mieszkań. Osiedle Królewskie to czwarta inwestycja grupy Robyg w warszawskim Wilanowie. [MCH] CENTRA HANDLOWE Nowe wnętrze CHR Galaxy Po ponad rocznej modernizacji wnętrze centrum handlowo rozrywkowego Galaxy w Szczecinie zyskało nowe oblicze. W obiekcie dominują teraz jasne barwy, wymieniono około 13 tysięcy mkw. okładzin ściennych i podłogowych i zamontowano 2 tysiące LED-owych lampek. Głównym punktem renowacji stała się budowa 21-metrowej fontanny. Remont obiektu kosztował około 10 mln zł. [MCH] Hochtief buduje w Piekarach Śląskich Krakowski Oddział Hochtief Polska rozpoczął budowę centrum handlowego Marcredo Center Piekary Śląskie, którego inwestorem jest spółka elbfonds Development. Będzie to jednopiętrowy budynek o powierzchni 8,5 tys. mkw. Znajdą się w nim m.in.: supermarket spożywczy, market budowlany, sklep RTV/AGD, sklepy odzieżowe, drogeria, lokale usługowe, gastronomiczne i sklepy z wyposażeniem wnętrz. Będzie też stacja benzynowa. Klienci centrum będą mieli do dyspozycji 270 miejsc parkingowych. Zakończenie budowy zaplanowano na grudzień 2013 r. [MCH] Nowe władze SSO Stowarzyszenie na Rzecz Systemów Ociepleń (SSO) wybrało nowe władze. Prezesem został Jacek Michalak, reprezentujący Grupę Atlas. Nowy prezes z branżą budowlaną związany jest od 1996 r. W spółce Atlas pracuje od października 2007 r. jako wiceprezes ds. rozwoju. Jest zastępcą przewodniczącego Komitetu Technicznego nr 184 ds. klejów i ekspertem w Komitecie Technicznym Europejskiego Komitetu Normalizacyjnego CEN/TC 67. Jest doktorem nauk chemicznych, absolwentem Wydziału Chemicznego Politechniki Łódzkiej. Odbył staże naukowe w Instytucie Chemii Fizycznej Uniwersytetu we Fryburgu (Szwajcaria) oraz na Wydziale Chemicznym The Ohio State University w Columbus (USA). Funkcje wiceprezesów objęli Piotr Ciborowski (Henkel Polska) i Ryszard Rówiński (Sto-ispo). W skład nowego zarządu weszli także Kamil Kiejna (Polskie Stowarzyszenie Producentów Styropianu), Rafał Adamczyk (Ejot Polska) i Waldemar Pilczek (Caparol Polska). Komisją Rewizyjną SSO kierować będzie, przez kolejną już kadencję, Anna Śpiewak (Austrotherm). Z kolei szefem Komisji Technicznej od 2005 r. jest Mariusz Garecki (Henkel Polska). [MAS] Trudne negocjacje za drzwiami galerii Centra handlowe Podpisując umowę najmu negocjować można nie tylko czynsz. Warto też zadbać o inne zapisy, bo będą obowiązywały najemcę przez kilka lat Marta Sieliwierstow Na początku kształtowania się rynku handlowego w Polsce mali najemcy, podpisujący długoletnie umowy najmu w centrach handlowych, nie zawsze mieli świadomość z czym wiążą się takie umowy i jak trudno jest z nich zrezygnować przed upływem czasu, na jaki zostały zawarte. Jeszcze kilka lat temu głośne były spory z właścicielami lub zarządcami galerii handlowych a najemcami. Teraz, na szczęście, takich sytuacji jest coraz mniej. Sprzyjają temu m.in. działania Polskiej Rady Centrów Handlowych, która opracowała Kodeks Dobrych Praktyk z zaleceniami dla wynajmujących i najemców, jak i Polskiego Stowarzyszenia Najemców Powierzchni Handlowych, które organizuje szkolenia i seminaria dla najemców. Nie tylko czynsz Największym problemem umów najmu jest ich jednostronność kiedy wynajmujący niemal z dowolnego powodu może rozwiązać umowę, a najemca nie może się wycofać, nawet kiedy ma problemy finansowe. Standardowe umowy najmu zwykle uwzględniają wiele sytuacji, w których wynajmujący może rozwiązać umowę najmu bez wypowiedzenia. PRCH zaleca wprowadzenie do umów najmu zapisów, które dopuszczają wcześniejsze rozwiązanie umowy w określonych przypadkach również przez najemcę. Jednak to od determinacji najemcy, jego pozycji na rynku, umiejętności i doświadczenia zależy czy te zapisy zostaną dodane do umowy najmu wyjaśnia Anna Szmeja-Kroplewska, dyrektor generalna Polskiej Rady Centrów Handlowych. Precyzyjne ustalenie obowiązków wynajmującego, pisemne określenie stanu technicznego wynajmowanego lokalu oraz dokładne spisanie protokołu zdawczo-odbiorczego to jedne z podstawowych elementów obok warunków finansowych o jakie powinni zadbać najemcy. Warto, aby w umowie znalazły się zapisy dotyczące standardów technicznych wynajmowanego lokalu i obowiązku wynajmującego do usunięcia ewentualnych usterek w określonym terminie. Ważne, aby w umowie znajdował się także zapis dotyczący rękojmi, czyli odpowiedzialności wynajmującego za wady lokalu. Zapisy te dają najemcy prawo do późniejszych roszczeń. WARTO ROZMAWIAĆ: Częstym powodem konfliktów między najemcami a wynajmującymi jest brak komunikacji i zrozumienia. Zarówno najemcy, jak i wynajmujący mają swoje ograniczenia, dopiero ich zrozumienie ułatwia negocjacje. [FOT. ROB] W umowie najmu należy określić dokładne standardy wynajmowanego lokalu, czyli m.in. jego położenie w centrum handlowym, wielkość, wyposażenie systemowe, instalacje wykonywane zarówno przez wynajmującego, jak i najemcę. Później na podstawie tych zapisów przy odbiorze lokalu spisywany jest protokół odbioru. W protokole należy spisać wszystkie usterki lokalu w odniesieniu do określonych wcześniej standardów. W przypadku stwierdzenia istotnych wad, które uniemożliwiają korzystanie z lokalu lub jego adaptację, najemca może odmówić odbioru i wyznaczyć wynajmującemu termin na usunięcie tych wad mówi Anna Jarosińska- -Kołakowska, radca prawny. Wpływ rynku O tym, ile i jakie warunki uda się najemcy wynegocjować, często decyduje sytuacja na rynku i kondycja danego dewelopera. Ostatnio większość najemców domaga się, aby wynajmujący, szczególnie dotyczy to nowych centrów, ponosił koszty tzw. fit-outu, czyli wyposażenia sklepu. Nie są to małe koszty, bo przykładowo od około 150 EUR/mkw. do, w przypadkach szczególnie pożądanych najemców, ponad 1 tys. EUR/mkw. To oznacza znaczne podniesienie kosztów inwestycji. Oczywiście takie warunki są możliwe wyłącznie na rynku najemcy podkreśla Janusz Gutowski z Polskiej Federacji Rynku Nieruchomości. W czasach, kiedy banki niechętnie kredytują budowy nieruchomości komercyjnych, deweloperom zależy na szybszym podpisywaniu umów i dzięki temu łatwiej z nimi negocjować. Nie dotyczy to jednak najlepszych projektów w dobrych lokalizacjach. Długie cykle budowy nieruchomości handlowych powodują, że deweloperzy często decydują się na budowę w okresie hossy, a oddają inwestycję do użytku gdy ta już mija. Z kolei handlowcy w hossie chętnie podpisują długie umowy, a w przypadku atrakcyjnych lokali zgadzają się na restrykcyjne zapisy dotyczące gwarancji zapłaty, sztywnych terminów, wysokich ubezpieczeń, indeksacji, raportowania obrotów, udziału w marketingu. Przy dekoniunkturze wynajmujący chce podpisać umowę najmu za wszelka cenę, byle wykazać się przed bankiem i nie mieć zbyt wielu pustych powierzchni. Godzi się więc na niższe czynsze, mniej restrykcyjne gwarancje, krótsze terminy z możliwością wcześniejszej rezygnacji z najmu wyjaśnia Janusz Gutowski. Zostawienie miejsca na negocjacje już w trakcie obowiązywania umowy może się okazać korzystne dla obu stron, bo podpisując umowę na pięć lat, trudno ocenić jak w tym czasie zmieni się sytuacja na rynku i kto znajdzie się w korzystniejszym położeniu najemcy czy wynajmujący.

15 PULS BIZNESU, 9 LIPCA KOMENTARZ Zdążyć przed rekomendacją S ZBIGNIEW JUROSZEK prezes spółki Atal Na rynku mieszkaniowym widać pierwsze efekty regularnego obniżania stóp procentowych. W związku z nimi zmniejszyło się oprocentowanie pożyczek i rat kredytów hipotecznych. Niestety chwila rozluźnienia nie potrwa długo. Od stycznia 2014 r., po wejściu w życie poprawionej rekomendacji S, nakładającej m.in. obowiązek posiadania wkładu własnego, i tak już niełatwy dostęp do kredytów hipotecz- nych może być jeszcze bardziej utrudniony. Dostępne mieszkania dzielą się na kilka grup. Pierwsza to lokale gotowe, które nie mogą znaleźć nabywców. Ich ceny mogą utrzymać się na tym samym poziomie, chyba że deweloper zdecyduje się obniżyć stawki. Druga grupa to mieszkania nowe. W tej grupie od jakiegoś czasu panuje stabilizacja cenowa. Warto to wykorzystać i nie odkładać zakupu na później w oczekiwaniu na kolejne obniżki, gdyż powolne topnienie puli ofert doprowadzi w końcu do usztywnienia, a nawet wzrostu cen. [MCH] Turysta różnicy nie dostrzeże Condohotele kuszą inwestorów kilkuprocentową stopą zysku z wynajmu apartamentu. Najemców natomiast przyciągają pełną ofertą hotelową za niższą cenę. INNY WŁAŚCICIEL, STANDARD TEN SAM: Z punktu widzenia gościa hotelowego nie ma zasadniczej różnicy między hotelem a condohotelem. Różnica ta występuje po stronie własnościowej. W condohotelu może być tylu właścicieli, ile jest w nim pokoi czy apartamentów, w hotelu zaś własność należy zazwyczaj do pojedynczego podmiotu mówi Leszek Piotr Nałęcz, prezes spółki Qualia Development. [FOT. ARC] Według serwisu średni koszt tygodniowego pobytu w czterogwiazdkowym hotelu nad Bałtykiem dla dwóch osób wynosi 3,5-4,5 tys. zł. Mniej można zapłacić, wynajmując apartament w condohotelu, który w praktyce niczym nie różni się od tradycyjnych obiektów hotelowych. Jedyna różnica to forma własności. W condohotelu może być tylu właścicieli, ile pokoi czy apartamentów, w hotelu zaś własność należy zazwyczaj do pojedynczego podmiotu wyjaśnia Leszek Piotr Nałęcz, prezes spółki Qualia Development. Goście zazwyczaj w ogóle nie mają pojęcia, że znajdują się w obiekcie, w którym każdy pokój ma innego właściciela dodaje Kamila Górecka- -Kirwiel z firmy Condohotels Management, zarządzającej condohotelami Platinum i Willa Port w Ostródzie. Innym typem obiektów są natomiast apartamenty wakacyjne i aparthotele, w których ani właściciele nie mają udziału w hotelowym biznesie, ani goście nie otrzymują pełnej oferty hotelowej. W takich obiektach nie do końca wiemy, czego możemy się spodziewać. Wszystko zależy od wyposażenia konkretnego apartamentu. Zazwyczaj oprócz noclegu i niezbyt częstego sprzątania nie ma nic więcej. Goście sami muszą przygotowywać sobie śniadania i inne posiłki, nie mają dostępu do spa, czy basenu. Nie mogą też liczyć na opiekę nad swoimi pociechami. Oferta ta odpowiada raczej pobytom w kwaterach zaznacza Leszek Piotr Nałęcz. Full service Inaczej jest w condohotelach. Tu goście mają dostęp do pełnej oferty hotelowej w standardzie czterogwiazdkowym lub wyższym. Dlatego właśnie pobyt taki nie różni się niczym od noclegu w sieciowym hotelu o podobnym standardzie. Co zatem wybrać? Zdaniem Marcina Dumani, prezesa spółki Sun&Snow, condohotel, zwłaszcza jeśli planuje się urlop z dziećmi. Po pierwsze przy tym samym poziomie cen za wynajem pokoje hotelowe są zdecydowanie mniejsze od apartamentów w condohotelach. Przeciętny pokój w hotelu ma około 25 mkw., zaś apartament średnio 50 mkw. Z tego powodu pokoje hotelowe często były i są odrzucane przez rodziny z dziećmi. Po drugie apartamenty mają bogato wyposażony aneks kuchenny, w którym można znaleźć nie tylko duży i mały sprzęt AGD, ale także zastawę stołową, sztućce, a nawet kieliszki do wina. Dostępne są również akcesoria dla dzieci, takie jak wanienki, łóżeczka, krzesełka do karmienia. Wszystko to ma zapewnić turystom jak najbardziej komfortowy wypoczynek, bez konieczności zabierania ze sobą przysłowiowej połowy domu. Ponadto apartamenty mają duże tarasy lub balkony wylicza zalety condohoteli Marcin Dumania. Na tym samym poziomie jest natomiast oferta usługowo-rekreacyjna w condohotelach i zwykłych obiektach hotelowych. W obu można urządzić konferencję, ale także spędzić czas w deszczowe dni lub poza sezonem. Budynki condohotelowe już na etapie projektowania przemyślane są jako obiekty komercyjne. Mają więc szerokie zaplecze usługowo-rekreacyjne: baseny, sale konferencyjne, siłownie, strefy dla dzieci, salony masażu i restauracje wyjaśnia Grzegorz Kosiura, dyrektor zarządzający portalu InwestycjewKurortach.pl. W condohotelach dostępne są także posiłki, a goście mogą korzystać z obsługi hotelowej. Jednak jak zaznacza Marcin Dumania, goście często wolą korzystać z kuchni w swoim apartamencie. Właściwie to główny powód decydujący o wyborze apartamentu w condohotelu, a nie w tradycyjnym hotelu. Tradycyjna rezerwacja Pokój w condohotelu rezerwuje się na takiej samej zasadzie jak w tradycyjnym hotelu. Nie ma też wymaganego czasu pobytu. W zarządzanych przez nas condohotelach nie ograniczamy terminów pobytu gości, mogą oni zostać u nas na jedną noc lub na kilka tygodni, wedle życzenia. Rezerwacji można dokonać telefonicznie, za pomocą faksu, owo, poprzez naszą stronę www lub strony naszych partnerów wymienia Kamila Górecka-Kirwiel. Podobnie jest w condohotelach sieciowych Golden Tulip Międzyzdroje, Golden Tulip Gdańsk oraz w obiektach należących do Zdrojowej Invest. Opłata za apartament Cena wynajmu apartamentu zależy od jego lokalizacji i wielkości, a nie od liczby gości, choć nie we wszystkich condohotelach obowiązuje ta zasada. W rezultacie w apartamencie może przebywać kilka osób za cenę dwuosobowego pokoju w standardowym hotelu. Przykładowo, w sieciowym Sheraton Sopot za pokój o powierzchni 30 mkw. dla dwóch osób trzeba zapłacić około 625 zł, zaś za dwupokojowy apartament w Krynicy Morskiej dla 2-4 osób tylko 380 zł. Małgorzata Ciechanowska PLANY: Liczymy, że do końca roku będziemy sprzedawać około 20 inwestycji. Już podpisaliśmy pierwsze umowy mówi Dariusz Wilk, dyrektor ds. komercjalizacji Sun&Snow. [FOT. WM] Sun&Snow sprzeda i wypromuje Sun&Snow proponuje deweloperom z sektora mieszkaniowego outsourcing usług marketingu i sprzedaży. Apartamenty w kurortach, apartamenty w dużych miastach oraz mieszkania z sektora popularnego na tych trzech grupach nieruchomości będzie się koncentrować działalność spółki Sarcon Poland utworzonej w ramach grupy Sun&Snow. Firma zaoferuje deweloperom prowadzenie marketingu i sprzedaż ich inwestycji, a w przypadku apartamentów wakacyjnych i miejskich także zarządzanie wynajmem z gwarancją zysku dla osób, które zdecydują się na zakup w celach inwestycyjnych. W czasach, kiedy lokaty bankowe nie są już atrakcyjną formą inwestowania, klienci coraz częściej pytają o możliwość dywersyfikacji ryzyka i kupna, poza apartamentami wakacyjnymi z gwarancją zysku, podobnych nieruchomości, ale w miastach kojarzonych z biznesem jak np. Warszawa, Wrocław, Kraków czy Trójmiasto. Stąd zrodził się pomysł na stworzenie oferty dla deweloperów z dużych miast. Proponujemy im pakiet usług przygotowanie i prowadzenie kampanii marketingowej ich inwestycji, sprzedaż mieszkań i zarządzanie wynajmem z gwarantowaną stopą zwrotu. Nasza oferta różni się od ofert dużych agencji pośrednictwa przede wszystkim rodzajem wykonywanej pracy i formą pobieranego wynagrodzenia. Koordynujemy wszystkie działania marketingowe i sprzedażowe dewelopera począwszy od strategii marketingowej, a kończąc na procedurach sprzedażowych i szkoleniach pracowników wyjaśnia Dariusz Wilk, dyrektor ds. komercjalizacji Sun&Snow. Najciekawszym punktem nowej usługi Sun&Snow jest skierowanie oferty usług marketingu i sprzedaży do deweloperów z segmentu popularnego, którzy zwykle na własną rękę organizują sprzedaż i promocję budowanych przez siebie osiedli mieszkaniowych. Przez kryzys z jakim boryka się od kilku lat rynek nieruchomości wielu deweloperów znacznie zmniejszyło nakłady na reklamę i marketing, co zdecydowanie spowalnia sprzedaż ocenia Dariusz Wilk. Firma, zależnie od segmentu rynku i sytuacji dewelopera, działa na kilka sposobów. Sprzedażą apartamentów wakacyjnych i miejskich zajmie się dział sprzedaży Sun&Snow. W przypadku mieszkań z sektora popularnego, jeśli deweloper ma własny dział sprzedaży, przeprowadzany będzie audyt dotychczasowych działań marketingowych i sprzedażowych, ewentualne poprawienie tego, co nie działa, a także szkolenia pracowników. Spółka chce się również wyróżnić metodą rozliczania efektów swojej pracy. Wynagrodzenie jest pobierane od obrotu ponad średni poziom sprzedaży osiągany dotychczas przez dewelopera, czyli po prostu jeśli spółka sprzeda więcej niż samodzielnie sprzedawał inwestor. Zasadą Sun&Snow jest to, że w jednej miejscowości pracujemy tylko dla jednego klienta. Podobnie będzie w przypadku apartamentów miejskich i mieszkań popularnych. Chyba że zarówno my, jak i nasi klienci uznamy, że inwestycje są tak różne, że nie stanowią dla siebie konkurencji mówi Dariusz Wilk. Marta Sieliwierstow

16 16 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsInwestora Wspieramy inwestorów także na pulsinwestora.pl Groszówki są zyskowne, ale ryzykowne Niska cena rynkowa akcji idzie w parze z wysoką zmiennością notowań. I odwrotnie. Zarobek z obu strategii i ryzyko płynności są zbliżone Michał Błasiński Kupowanie i sprzedawanie papierów, których cena rynkowa wyrażona jest w groszach, to kuszący zwłaszcza dla drobnych inwestorów sposób na szybkie zyski. Kuszący nie znaczy wcale, że pewny, bo ci, którzy wchodzą do gry, często dopiero po jakimś czasie uświadamiają sobie skalę ryzyka. I jednocześnie wątłość zysków. Trudny zarobek Rosnąca liczba emitentów na GPW przekłada się na zwiększenie liczby spółek wycenianych poniżej 1 zł. W 2010 r. było ich zaledwie 13, obecnie jest ich około 70 to niemal 20 proc. spośród wszystkich notowanych na głównym rynku. Kilkugroszowe kursy ma jedynie sześć podmiotów dla nich nawet minimalny krok notowań, czyli 1 grosz, przekłada się na bardzo dużą zmianę procentową. W skrajnym przypadku skok ceny z 1 na 2 grosze powoduje wzrost kursu o 100 proc. Dwucyfrowe zwyżki lub spadki notowań na pojedynczych sesjach nie są więc wyjątkiem. Inwestorzy liczą oczywiście na takie szybkie zyski, ale czasem się przeliczają, bo nagminnym problemem groszówek jest niska płynność. Sprzedaż nawet niewielkiego pakietu staje się nie lada wyzwaniem i na realizację zlecenia po oczekiwanej cenie trzeba bardzo długo czekać (jeśli w ogóle się doczekamy). Władze giełdy z tak dużej reprezentacji groszówek nie są zadowolone. W zeszłym tygodniu powołano nawet specjalny komitet, którego pierwszym zadaniem jest znalezienie rozwiązania tego problemu nieoficjalnie mówi się np. o obowiązku scalenia akcji, a w skrajnym przypadku o zawieszeniu obrotu czy nawet wykluczeniu (to raczej mało prawdopodobne). Z ręką na pulsie Inwestowanie w groszówki niesie ze sobą sporo zagrożenia. To, że kurs znalazł się na tak niskim poziomie, jest zwykle konsekwencją problemów finansowych, wysokiego zadłużenia lub w skrajnych przypadkach upadłości. Przykłady to Bomi, Ideon, Calatrava czy Polimex. Inwestowanie w tanie papiery wymaga stalowych nerwów, cierpliwości i zmusza do śledzenia każdej plotki dotyczącej spółki. Spółki groszowe najczęściej są celem spekulantów, którzy otwierają i zamykają pozycję tego samego dnia. Zdarzają się także dłuższe wyskoki cen. Przykładem może być Próchnik, którego cena rosła w lutym przez kilkanaście sesji po informacjach o tym, że stery w odzieżowej firmie przejął Rafał Bauer. Długoterminowe rezultaty Mocno dyskusyjne wyniki przynosi zwłaszcza długoterminowe inwestowanie w naj- Władze giełdy z tak dużej reprezentacji groszówek nie są zadowolone. Powołano nawet specjalny komitet, którego pierwszym zadaniem jest znalezienie rozwiązania problemu. Groszówki górą Notowania portfeli w pkt Drogie akcje WIG-Relatywny Groszówki Źródło: notowania.pb.pl niżej wycenianie walory. Na pierwszy rzut efekty takiego podejścia są bardzo obiecujące. Diabeł tkwi jednak w szczegółach. Stworzyliśmy indeks złożony z elity groszówek, czyli akcji, których wartość przed rokiem zawierała się w przedziale 0,01-0,30 zł. W 12 miesięcy taki portfel urósł o bagatela 174 proc., przy 10-procentowej zmianie WIG. W detalach nie wygląda to już jednak tak kolorowo na wartości zyskała zaledwie co trzecia firma, a zmienność notowań była bardzo wysoka zdarzały się sesje z dwucyfrową zmianą indeksu. Jeżeli dołożymy do tego prowizje maklerskie, trudność ustawiania zleceń stop loss, poślizgi cenowe i przede wszystkim ryzyko płynności, to atrakcyjność strategii jest mało zachęcająca. Dużo lepsze efekty od kupowania ryzykownych groszówek przynosi inwestycja w akcje, których cena to co najmniej 100 zł. Portfel złożony z 19 spółek, których kurs przed rokiem przekraczał tę barierę, urósł do dziś o ponad 130 proc., przy znacznie niższej zmienności notowań niż portfel, w którym były groszówki. W dół poszły notowania tylko dwóch firm, trzy (LPP, Neuca, ZPUE) dały zarobić po około 100 proc. Nic dziwnego, bo w zdecydowanej większości wysoka nominalna cena to potwierdzenie siły finansowej firm. Niestety, i tu częstym problemem jest niska płynność obrotu. Mariusz Patrowicz, znany inwestor, w którego portfelu jest aż osiem groszówek, postuluje, by zmiany, które chce wprowadzić giełda, dotyczyły także drogich akcji zamiast jednak obowiązku scalenia firmy miałyby przeprowadzać split. BIURA MAKLERSKIE Brokerzy nadal tracą klientów Od ilości co prawda ważniejsza zwykle jest jakość, ale tej pierwszej wyraźnie zaczyna brakować większości biur maklerskich. Na koniec czerwca w krajowych biurach maklerskich i bankach otwartych było 1,49 mln rachunków maklerskich wynika z danych Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych (KDPW). Przed rokiem było ich 3 proc. więcej. Liderem pozostała Grupa Pekao, która pod czterema szyldami prowadziła 364 tys. rachunków, co dawało prawie jedną czwartą udziału w rynku. Drugi w rankingu BRE Bank miał 289 tys. rachunków, trzecie PKO BP 174 tys. Całą trójkę łączy jedno: w pierwszym półroczu klienci częściej zamykali, niż otwierali rachunki. To jednak nie ktoś z wielkiej trójki stracił najwięcej, ale zajmująca miejsce tuż za podium BZ WBK w pierwszym półroczu grupie ubyło ponad 9 proc. rachunków w porównaniu z ubiegłym rokiem. Pozycją w zestawieniu to nie zachwiało, bo mający niewiele DM BOŚ zyskał kilka tysięcy klientów, bo na specjalnych zasadach przyciągnął tych, osieroconych rejteradą KBC z rodzimego rynku. To wystarczyło, by awansować na ósme miejsce na rynku. mniejszy udział w rynku Trigon DM stracił kolejnych klientów i prowadzi dokładnie rachunki. W zeszłym roku w krótkim czasie wygasło nam około 20 tys. rachunków po wygaśnięciu umów podpisanych w związku z przydziałem akcji pracowniczych. Poza tym czyścimy bazy z rachunków nieaktywnych. Dbamy przede wszystkim o jakość rachunków, a nie o ich liczbę. Weryfikujemy, porządkujemy i kategoryzujemy naszą bazę klientów, aby oferować sprofilowane produkty. W trakcie tego procesu regularnie usuwamy martwe rachunki i wypowiadamy w związku z tym umowy mówi Aleksandra Szweryn z Trigon DM. Powody do zadowolenia mają natomiast wciąż w Noble Securities, BM Alior Banku i DM BOŚ tylko ci brokerzy zdołali zwiększyć udziały nie tylko dlatego, że rynek się skurczył, ale też dzięki napływowi nowych klientów. Najwięcej zdobył ich Noble, który mocno postawił na rynek obligacji, sprzedawanych głównie klientom usługi private banking. DM BOŚ zyskał kilka tysięcy klientów, bo na specjalnych zasadach przyciągnął tych, osieroconych rejteradą KBC z rodzimego rynku. To wystarczyło, by przeskoczyć na ósmą pozycję w rankingu do tej pory zajmowała ją grupa ING. [KZ] Kto ma ile Najwięksi brokerzy pod względem liczby rachunków (w tys.) Pekao 364,1 BRE 289,2 PKO BP 174,1 Trigon 99,9 Millennium 68,1 BM Alior Banku 72,9 DM BOŚ 58,1 ING 56,9 Źródło: KDPW

17 PULS BIZNESU, 9 LIPCA % Taki jest potencjał wzrostu notowań Synthosu, według analityków DM PKO BP. REKOMENDACJE DM PKO BP: Synthos wychodzi z dołka Monika Kalwasińska z DM PKO BP podniosła rekomendację dla akcji Synthosu do trzymaj ze sprzedaj, choć jednocześnie obniżyła cenę docelową z 5,23 do 4,68 zł. Specjalistka uważa, że wyniki finansowe za II kwartał mogą być najsłabsze w tym roku. Niemniej jednak, począwszy od III kwartału, spółka powinna wypłaszczyć dynamikę wyników w relacji r/r, a wyraźnej poprawy należy oczekiwać od 2014 r. prognozuje Monika Kalwasińska. Jej zdaniem, w tym roku spółka zarobi netto 515 mln zł, o 12 proc. mniej niż w 2012 r. [MBL] Więcej rekomendacji na pulsinwestora.pl FINANSE OSOBISTE Asset management bywa przedsionkiem FIZ Z ośmiu opcji zarządzania aktywami w Trigonie jedna niebawem zniknie, a dwie to namiastki funduszy zamkniętych. Trigon Dom Maklerski oferuje w ramach usługi asset management pięć strategii inwestycyjnych. By skorzystać z czterech z nich, trzeba oddać w zarządzanie nie mniej niż 300 tys. zł. Przy strategii Polskie perły wystarczy 25 tys. zł, co jest odzwierciedleniem ceny kontraktu terminowego na WIG20 przy wartości indeksu na poziomie 2500 pkt. Najbardziej przystępna jest jednak strategia Fixed income żeby z niej skorzystać, wystarczy 10 tys. zł. Strategia idzie jednak do lamusa. Jeszcze rok temu mieliśmy kilkanaście strategii asset management, ale zamierzamy ograniczyć ich liczbę do sześciu. Strategia fixed income to zaszłość historyczna. W przyszłym roku nie będziemy już oferowali tego produktu informuje Paweł Burzyński, wicedyrektor asset management w Trigonie Domu Maklerskim. Przedsionki funduszy Formalnie jednak strategii asset management będzie więcej niż sześć. Już teraz Trigon oferuje jeszcze strategię Quantum, która jest przedsionkiem do Trigon Quantum Absolute Return FIZ. Fundusz emituje certyfikaty tylko dwa razy w roku. Jeśli DLA NIECIERPLIWYCH: Fundusze inwestycyjne zamknięte z oferty Trigona emitują certyfikaty dwa razy w roku, więc ci, którzy nie chcą czekać, mogą wybrać usługę zarządzania aktywami o zbliżonym profilu mówi Paweł Burzyński, wicedyrektor w Trigonie. [FOT. WM] klient chce zainwestować, nie czekając na najbliższą emisję certyfikatów, na okres przejściowy może skorzystać ze strategii asset management o zbieżnym profilu. W momencie emisji certyfikatów jego aktywa są przenoszone do funduszu tłumaczy Paweł Burzyński. Minimalna wpłata to 250 tys. zł, co jak w strategii Polskie perły jest pochodną wartości kontraktów na WIG20. Wedle tej samej koncepcji co strategia quantum stworzona została strategia bezpieczna. Opiera się jednak na przygotowywanym dopiero funduszu zamkniętym, który certyfikaty będzie emitował co kwartał. Z będącej przedsionkiem funduszu usługi asset management można korzystać już dziś. Wystarczy 10 tys. zł. Po uzyskaniu zgody Komisji Nadzoru Finansowego na utworzenie funduszu aktywa trafią do niego. Różne strategie, różne opłaty W typowych strategiach asset management dostępnych od 300 tys. zł, Trigon zaleca zaangażowanie na 2-3 lata. Nie wiąże się to jednak z formalnym zapisem w umowie. Gdyby klient chciał zrezygnować ze współpracy, obowiązuje go dwutygodniowy okres wypowiedzenia. Korzystający z tych strategii mogą też tworzyć tzw. listy negatywne. To dla nas utrudnienie, ale klient jest panem. To on przynosi swoje oszczędności. Na razie nie było jednak przypadku, by ktoś zażądał listy negatywnej mówi Paweł Burzyński. W trzech strategiach dostępnych od 300 tys. zł klient ponosi opłatę za zarządzanie i stawkę za sukces, czyli pobicie benchmarku. Może przy tym wybrać niższa opłata za zarządzanie i wyższe success fee lub na odwrót. Powierzający Trigonowi 1 mln zł lub więcej mają przy tym niższe stawki opłaty za zarządzanie. W jednej strategii dostępnej od 300 tys. zł jest tylko prowizja od pobicia benchmarku, nie ma opłaty za zarządzanie. W pozostałych strategiach w tym tych będących przedsionkiem do funduszy zamkniętych poza opłatami za zarządzanie i sukces jest jeszcze opłata wstępna. Stawki wszystkich trzech opłat nie są przy tym zróżnicowane w zależności od wpłacanego kapitału. Każdy klient korzystający z usługi asset management musi się też liczyć z tym, że jego rachunek obciążą koszty prowizji maklerskich. Kamil Kosiński SPÓŁKA DNIA IMC przerwało złą passę Władze ukraińskiej spółki zapowiedziały skokową poprawę zysku. Analitycy liczą, że firma zacznie się nim dzielić z akcjonariuszami. Zwyżką o 6 proc. zareagował kurs Industrial Milk Company (IMC), ukraińskiej spółki z branży rolniczej na zapewnienia zarządu, że prognoza na ten rok jest niezagrożona. Przychody mają wzrosnąć o 90 proc., do ponad 140 mln USD, a EBITDA o 80 proc., do mln USD. Adam Milewicz, analityk ING Securities, nie podziela optymizmu władz firmy. Prognoza wyników może być trudna do zrealizowania. Największym ryzykiem jest spadek cen kukurydzy i rosnące koszty produkcji, które mogą nie być zrównoważone przez wysoką wydajność plonów z hektara upraw mówi Adam Milewicz. Specjalista chwali jednak plany spółki. Zdaniem Adama Milewicza, wizja zarządu jest bardzo rozsądna. Podoba mi się nowa strategia. W przyszłych latach IMC będzie stopniowo zwiększał bank ziemi. Dzięki temu można oczekiwać stabilnych i bardziej przewidywalnych przepływów pieniężnych. Spodziewam się, że już w 2014 r., a najpóźniej w 2015 r., IMC po raz pierwszy wypłaci dywidendę dodaje analityk ING Securities. Również Żaneta Marzec z Ipopema Securities najwięcej uwagi poświęca przepływom pieniężnym. Powrót do zwyżek Kurs IMC w zł 17,0 15,6 14,2 12,8 11,4 10, Źródło: notowania.pb.pl Inwestorów powinien cieszyć fakt, że w 2014 r. spółka poniesie mniejsze niż w tym roku nakłady inwestycyjne. Można oczekiwań bardzo solidnego rachunku cash flow wyjaśnia analityk Ipopemy. Żaneta Marzec podkreśla, że inwestor długoterminowy nie musi obawiać się emisji akcji. Kierownictwo IMC deklaruje, że w ciągu najbliższych trzech lat nie dojdzie do rozwodnienia kapitału. Zdaniem analityk Ipopemy, spośród ukraińskich spółek rolniczych, które w ostatnich latach debiutowały na warszawskim parkiecie, walory IMC są najbardziej atrakcyjne. Moim zdaniem, IMC to najlepsza jakościowo firma o bardzo dobrym modelu biznesowym. Uważam, że notowania akcji mają spory potencjał wzrostu mówi analityk Ipopemy. W drugiej połowie zeszłego roku akcje IMC mocno potaniały. Przecena zatrzymała się dopiero na przełomie maja i czerwca. Od tego czasu kurs akcji stopniowo pnie się w górę i urósł ponad 20 proc. [MBL] NG Bank do 16 lipca zbiera zapisy na I Inwestycyjną Lokatę Terminową Pewny Procent 10. Wysokość zysku uzależniona jest od kursu CHF/PLN. Inwestor dostanie 2-procentowy kupon, jeśli w określonym dniu kurs znajdzie się w przedziale, którego dolną granicą będzie kurs z 18 lipca pomniejszony o 7-9 groszy, a górną kurs z 18 lipca. Szanse na kupno są trzy (co pół roku), a zysk powiększy gwarantowaną premię w wysokości 1,875 proc. Maksymalny zysk to 7,875 proc. Minimalna wpłata to 3 tys. zł, za zerwanie lokaty trzeba zapłacić od 0 do 4 proc. (im wcześniej, tym więcej). Lokata wygaśnie za 18 miesięcy. 1,87% Taka Struktura dnia Wyceluj w kurs franka Zdaniem PB : Scenariusz umocnienia złotego, zakładany przez ING jest prawdopodobny, ale 2-procentowe wynagrodzenie za ryzyko, podejmowane na rynku walutowym, nie wygląda kusząco. Przez ostatnie 18 miesięcy kurs CHF/ PLN wahał się pomiędzy 3,30 a 3,70 zł, co pokazuje, że na trwającą półtora roku stabilizację w przedziale o szerokości 7-9 groszy trudno liczyć. 100-procentowa gwarancja kapitału to na lokatach standard, minusem produktu ING jest spora opłata za przedterminową rezygnację. [KZ] jest gwarantowana premia z 18-miesięcznej lokaty strukturyzowanej ING. upię akcje tak odpowiedział co trzeci uczestnik son- K dy w portalu pulsinwestora.pb.pl na pytanie, gdzie przeniesie pieniądze z nisko oprocentowanych lokat bankowych. Co szóstej osobie niskie nominalne odsetki nie przeszkadzają, dlatego depozytów nie będą ruszać. Ci, którzy skuszą się na minimalnie wyższe zyski przy porównywalnym ryzyku, wskazali konta oszczędnościowe (12 proc.). Porównywalny odsetek wskazań otrzymały fundusze akcji. Niewielką popularnością cieszą się fundusze obligacji (podobnie zresztą jak same obligacje), a także lokaty strukturyzowane czy fundusze mieszane. [KZ] Sonda Jeśli nie lokata, to akcje Gdzie przeniesiesz oszczędności z lokaty? Wyniki sondy w portalu pulsinwestora.pb.pl (w proc.) 35 Kupię akcje 13 Do funduszu akcji 12 Na konto oszczędnościowe 5 Kupię obligacje 2 Do funduszu rynku pieniężnego 2 Na lokatę strukturyzowaną 15 Nigdzie 10 Mam inne pomysły 3 Do funduszu obligacji 3 Do funduszu mieszanego Źródło: pulsinwestora.pb.pl

18 18 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 PulsInwestora Stopy zwrotu krótki dystans (1T, 1M, 3M) AKCJI POLSKICH 1. Idea Stabilnego Wzrostu (Idea FIO) SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji Legg Mason Senior FIO Investor Zabezpieczenia Emerytalnego FIO BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO Parasolowy) Credit Agricole Stabilnego Wzrostu PKO Stabilnego Wzrostu Plus (Parasolowy FIO) Aviva Investors Stabilnego Inwestowania Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus AXA Stabilnego Wzrostu (AXA FIO) Amplico Stabilnego Wzrostu (Krajowy FIO) ING Stabilnego Wzrostu (ING FIO) PKO Stabilnego Wzrostu FIO UniStabilny Wzrost (UniFundusze FIO) Data Data Data Zmiana Zmiana tydzień miesiąc [%] [%] Stopy zwrotu krótki dystans (1T, 1M, 3M) OBLIGACJI Zmiana Zmiana tydzień miesiąc [%] [%] Stopy zwrotu krótki dystans (1T, 1M, 3M) STABILNEGO WZROSTU Zmiana Zmiana tydzień miesiąc [%] [%] Zmiana 3 mies. [%] 1. QUERCUS short (Parasolowy SFIO) ALTUS Short (FIO Parasolowy) Alior Short Equity (Alior SFIO) Ipopema Short Equity (Ipopema SFIO) Copernicus Akcji Dywidendowych (Copernicus FIO) Eques Akcji (Eques SFIO) Copernicus Akcji (Copernicus FIO) UniAkcje Małych i Średnich Spółek (UniFundusze FIO) Millennium Dynamicznych Spółek (Millennium FIO) Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek ING Średnich i Małych Spółek (ING FIO) KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC FIO) Caspar Akcji Polskich (Caspar Parasolowy FIO) Amplico Akcji Małych Spółek (Światowy SFIO) PKO Akcji Małych i Średnich Spółek FIO KBC Portfel Akcji Średnich Spółek Open Finance Akcji Małych i Średnich Spółek Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec FIO) Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO) Investor Top 25 Małych Spółek FIO PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus Ipopema m-indeks FIO kategoria A Pioneer Dynamicznych Spółek (Pioneer FIO) PZU Akcji Małych i Średnich Spółek QUERCUS Agresywny (Parasolowy SFIO) Warta - Quercus Agresywny BPH Akcji Dynamicznych Spółek Amplico Akcji Średnich Spółek (Krajowy FIO) Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Investors FIO) Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors FIO) Agio-Agresywny (Agio SFIO) Ipopema Małych i Średnich Spółek (Ipopema SFIO) Arka Prestiż Akcji Polskich (Arka Prestiż SFIO) Superfund Akcji (Superfund SFIO) Credit Agricole Akcyjny (Credit Agricole FIO) Zmiana 3 mies. [%] 1. Idea Obligacji (Idea FIO) Alior Papierów Dłużnych (Alior SFIO) Idea Premium SFIO Copernicus Dłużny Skarbowy Plus (Copernicus FIO) Eques Obligacji (Eques SFIO) Copernicus Dłużnych Papierów Korporacyjnych Agio-Kapitał (Agio SFIO) Open Finance Obligacji (Open Finance FIO) Agio Kapitał PLUS FIO NWAI Obligacji SFIO UniWIBID (UniFundusze SFIO) UniLokata (UniFundusze FIO) BNP Paribas Komercyjnych Papierów Dłużnych Polbank (LF) Zagr. Subfund. Oszczędnościowy (PLN) PZU Ochrony Majątku FIO BPS Pieniężny (BPS FIO) Noble Fund Skarbowy (Noble Funds FIO) KBC Gamma SFIO Ipopema Obligacji (Ipopema SFIO) Aviva Investors Dłużnych Papierów Korporacyjnych Investor Obligacji FIO Skarbiec - Obligacyjny FIZ Arka Prestiż Obligacji Korporacyjnych Zmiana 3 mies. [%] Stopy zwrotu długi dystans (6M, 12M, 3Y) AKCJI POLSKICH 1. Alior Stabilnych Spółek (Alior SFIO) Investor Top 25 Małych Spółek FIO Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek Pioneer Dynamicznych Spółek (Pioneer FIO) KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC FIO) Eques Akcji (Eques SFIO) Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec FIO) PKO Akcji Małych i Średnich Spółek FIO Ipopema m-indeks FIO kategoria A Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego PZU Akcji Małych i Średnich Spółek KBC Portfel Akcji Średnich Spółek QUERCUS Agresywny (Parasolowy SFIO) Alior Agresywny (Alior SFIO) PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus UniAkcje Małych i Średnich Spółek (UniFundusze FIO) Copernicus Akcji Dywidendowych (Copernicus FIO) BPH Akcji Dynamicznych Spółek (USD) BPH Akcji Dynamicznych Spółek Millennium Dynamicznych Spółek (Millennium FIO) ING Średnich i Małych Spółek (ING FIO) Ipopema Agresywny (Ipopema SFIO) Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO) Investor Akcji FIO Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Investors FIO) UniAkcje Sektory Wzrostu (UniFundusze FIO) ING Akcji 2 SFIO Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors FIO) Copernicus Akcji (Copernicus FIO) Pioneer Akcji - Aktywna Selekcja (Pioneer FIO) Superfund Akcji (USD) (Superfund SFIO) ING Akcji (ING FIO) KBC Akcyjny (KBC FIO) Skarbiec Akcja (Skarbiec FIO) Legg Mason Akcji (Legg Mason Parasol FIO) Superfund Akcji (Superfund SFIO) Data Data Data Zmiana Zmiana 6 mies. 12 mies. [%] [%] Stopy zwrotu długi dystans (6M, 12M, 3Y) OBLIGACJI Zmiana Zmiana 6 mies. 12 mies. [%] [%] Stopy zwrotu długi dystans (6M, 12M, 3Y) STABILNEGO WZROSTU Zmiana Zmiana 6 mies. 12 mies. [%] [%] Zmiana 3 lata [%] Zmiana 3 lata [%] 1. KBC Delta SFIO Novo Papierów Dłużnych (Novo FIO) Skarbiec - Obligacyjny FIZ Opera Avista.pl (Opera FIO) Aviva Investors Obligacji Dynamiczny UniObligacje Aktywny (UniFundusze SFIO) ING Obligacji 2 SFIO Agio-Kapitał (USD) (Agio SFIO) KBC Portfel Obligacyjny (KBC Portfel VIP SFIO) KBC Papierów Dłużnych (KBC FIO) Arka BZ WBK Obligacji Plus (Arka BZ WBK FIO) PKO Obligacji Długoterminowych FIO ING Obligacji (ING FIO) AXA Obligacji (AXA FIO) Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors FIO) Opera Tutus-plus (Opera SFIO) Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych IRFU-PDP_UN Eques Obligacji (Eques SFIO) Copernicus Dłużnych Papierów Korporacyjnych Arka Prestiż Obligacji Skarbowych (Arka Prestiż SFIO) Skarbiec Obligacja Instrumentów Dłużnych PZU Papierów Dłużnych POLONEZ Zmiana 3 lata [%] 1. Skarbiec III Filar (Skarbiec FIO) KBC Stabilny (KBC FIO) Investor Zabezpieczenia Emerytalnego FIO ING Stabilnego Wzrostu (ING FIO) Aviva Investors Stabilnego Inwestowania AXA Stabilnego Wzrostu (AXA FIO) Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu (Arka BZ WBK FIO) Credit Agricole Stabilnego Wzrostu PKO Stabilnego Wzrostu FIO UniStabilny Wzrost (UniFundusze FIO) PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO Parasolowy) Amplico Stabilnego Wzrostu (Krajowy FIO) REKLAMA ISIN REKLAMA Wal Subfundusz Klasa Data NAV NAV-1 LU PLN BNPP L1 Akcji Sw. R. Wsch. Classic LU PLN BNPP L1 OBAM Akcji Swiat Classic LU PLN BNPP L1 Obl. Sw. R. Wsch. w Wal. Lok. Classic UniKorona Pieniężny (PLN) ,69 0,10 5,53 UniLokata (PLN) ,99 0,02 5,50 UniStabilny Wzrost (PLN) ,38-0,45 6,77 UniKorona Zrównoważony (PLN) ,53-0,70 6,59 UniKorona Akcje (PLN) ,53-1,27 7,49 UniAkcje Sektory Wzrostu (PLN) ,35-1,10 14,21 UniAkcje Małych i Średnich Spółek (PLN) ,84-0,47 19,92 Infolinia REKLAMA SUBFUNDUSZ/FUNDUSZ DATA WYCENY WYCENA ZMIANA [%] ZMIANA YTD [%] ZMIANA 12 MIES. [%] IPOPEMA Gotówkowy IPOPEMA Obligacji IPOPEMA Makro Alokacji IPOPEMA Małych i Średnich Spółek IPOPEMA Agresywny IPOPEMA Short Equity IPOPEMA m-indeks FIO REKLAMA SUBFUNDUSZ/FUNDUSZ DATA WYCENY WYCENA ZMIANA 1 M-C [%] ZMIANA 3 M-CE [%] ZMIANA OD POCZĄTKU 2013 r. [%] Copernicus Akcji Copernicus Akcji Dywidendowych Copernicus Dłużnych Papierów Korporacyjnych Copernicus Dłużny Skarbowy Plus Copernicus Płynnościowy Plus REKLAMA Puls Biznesu+ to pierwszy w Polsce dziennik przygotowany specjalnie na tablety. Szczegóły: Więcej niż myślisz To miejsce czeka na Twoją reklamę tablet.pb.pl Bardziej interaktywny Bardziej multimedialny Bardziej aktualny

19 PULS BIZNESU, 9 LIPCA PulsInwestora FUNDUSZE W Rosji zrobiło się tanio Moskiewska giełda to najlepszy kierunek inwestycyjny w drugiej połowie roku uważają analitycy Citigroup. Polski nie polecają. Już nie tylko krajowi zarządzający uważają, że Rosja będzie czarnym koniem 2013 r. Do grona zwolenników tanich akcji rosyjskich dołączyli analitycy Citigroup. Ich zdaniem, okazji inwestycyjnych warto szukać zwłaszcza wśród spółek z sektora finansowego i energetycznego. Preferujemy Rosję jako najlepszy kierunek inwestycyjny na drugą połowę 2013 r. Jej przewagą są niskie wyceny akcji. Umacniający się dolar będzie wpływał na wzrost inflacji, wspierając tym samym akcje spółek uzależnionych od krajowej konsumpcji, a spowalniająca gospodarka powstrzyma bank centralny przed obniżką stóp. Kluczowe pozostają ceny ropy naftowej i stopy dywidendy tłumaczy Richard Schellbach, strateg w Citigroup. PROGNOZY Jak zainwestować w Rosji Fundusze, inwestujące w Rosji, oferują zarówno krajowe (np. Arka, Investors, Quercus), jak i zagraniczne (np. JPMorgan, BNP Paribas) firmy towarzystwa. Za jednostki uczestnictwa trzeba zapłacić od 100 do nawet 250 tys. zł. Przy inwestycji w zagraniczne fundusze należy się liczyć z ryzykiem kursowym. W tym roku fundusze akcji rosyjskich straciły od 3,5 do 7 proc. [JAG] W pierwszym kwartale 2013 r. PKB Rosji wzrósł o 1,6 proc. to najgorszy wynik od 2009 r. Marek Buczak z Quercus TFI uważa jednak, że mimo spowolnienia w pierwszych miesiącach roku sytuacja fundamentalna gospodarki rosyjskiej pozostaje stabilna, podobnie jak kondycja tamtejszych spółek. Index Micex zanurkował w tym roku o 8,5 proc., podczas gdy MSCI Emerging Markets stracił 14 proc., a rosyjskie akcje są 3,5% Tyle stracił w tym roku Quercus Rosja. Rywale byli nawet 7 proc. pod kreską. najtańsze spośród 21 rynków wschodzących podaje agencja Bloomberg. Dyskonto do emerging markets wynosi proc. Nie tylko Rosja znalazła się na liście ulubionych rynków Citigroup. Specjaliści preferują także Azję, powołując się m.in. na nadwyżki obrotów bieżących wybranych krajów i fakt, że są tam szanse na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej. Najmniej atrakcyjnym regionem jest ich zdaniem Ameryka Łacińska, a szczególnie Brazylia, która w dalszym ciągu będzie rozczarowywać inwestorów, m.in. słabymi danymi makro. Społeczne i polityczne zamieszanie to czynniki negatywnie wpływające na postrzeganie Turcji i RPA. W odstawce są też Polska i Egipt. [JAG] Koniec ery obligacji, pora na akcje FOREX Mała stabilizacja P o ubiegłym, dość zmiennym tygodniu, przyszedł czas na uspokojenie nastrojów. Po decyzji RPP o zakończeniu cyklu obniżek stóp procentowych i zaskakującym komentarzu prezesa EBC Mario Draghiego o możliwej obniżce stóp w Eurolandzie największe zmiany nastąpiły w notowaniach USD/PLN kurs wspiął się na poziom najwyższy od września 2012 r. Wczoraj prezes EBC przemawiał w europarlamencie i powtórzył tam, że wyższe stopy procentowe nie są obecnie pożądane. Zaznaczył przy tym, że zgadza się z opinią, że pozostawianie niskich stóp procentowych w długim terminie niesie za sobą pewne ryzyko. Słabe dane napłynęły wczoraj z Niemiec, gdzie produkcja EUR/PLN 4, ,20% 4,40 4,32 4,24 4,16 4, Źródło: notowania.pb.pl USD/PLN 3,3545-0,05% 3,4781-0,31% 3,36 3,56 3,29 3,22 3,15 3, Źródło: notowania.pb.pl przemysłowa w maju spadła o 1 proc. przy oczekiwaniach na poziomie minus 0,5 proc. m/m. Jest to najgorszy odczyt od grudnia ubiegłego roku. Dane dotyczące handlu zagranicznego również nie są korzystne. W maju niemiecki eksport obniżył się o 2,4 proc. w ujęciu miesięcznym, w wyniku czego roczna dynamika (-3,2 proc.) była najgorsza od listopada 2009 r. Jeszcze gorsze są dane z Francji. Tu eksport spadł aż o 4 proc. m/m. Słabe dane z Europy, luźna polityka monetarna EBC oraz możliwe zmniejszenie programu QE3 już we wrześniu mogą nadal wywierać presję na złotego, ponieważ w takich okolicznościach waluty krajów gospodarek wschodzących mogą w długim terminie tracić na wartości. Daniel Kostecki XTB DM CHF/PLN 3,49 3,42 3,35 3, Źródło: notowania.pb.pl Puls Biznesu Tel , fax ul. Kijowska 1, Warszawa, redaktor naczelny: Tomasz Siemieniec, zastępcy redaktora naczelnego: Marcin Goralewski, Grzegorz Nawacki, redaktor naczelny pb.pl: Przemek Barankiewicz, Puls Dnia: Tadeusz Markiewicz, Puls Firmy: Katarzyna Latek, Puls Inwestora: Kamil Zatoński, Dział dodatków i sekcji tematycznych, redaktor prowadzący gazele.pl: Wojciech Kowalczuk, dyrektor artystyczny: Tomasz Młynarski, Dział foto: Grzegorz Kawecki, Bonnier Business (Polska) sp. z o.o. prezes: Patricia Deyna dyrektor handlowy (biuro reklamy i konferencje): Krzysztof Zarzeczny, tel dyrektor sprzedaży (nakład i konferencje): Marcin Krawczak, tel dyrektor marketingu i PR: Karolina Kowalska, tel Design Director Bonnier Business Press: Jacek Utko, Biuro reklamy: , Obsługa prenumeraty: , (pn.-pt. w godz. 8-16) fax Zamówienia na prenumeratę przyjmują też jednostki kolportażowe Ruch, prywatni kolporterzy (Kolporter, Gar mond Press, GLM, AS Press) oraz urzę dy pocz to we. ISSN Za treść ogło szeń nie od po wia da my. Druk: Polskapresse Sp. z o.o., Oddział Poligrafia, drukarnia w Warszawie Co py ri ght: Bon nier Bu si ness (Pol ska) sp. z o.o. Ostrze że nie: Ko pio wa nie, po wie la nie, prze druk lub re pro duk cja ga ze ty w ca ło ści lub w czę ści jest moż li wa wy łącz nie po uzy ska niu pi sem nej zgo dy wy daw cy. Regulamin znajdziesz na stronie teksty.pb.pl. Ceny akcji są atrakcyjne dla inwestorów, którym wystarczy cierpliwości, by poczekać na zyski kilka miesięcy uważają analitycy DM BPS. Przecena, która w ostatnich tygodniach dotknęła przede wszystkim największe spółki z warszawskiej giełdy, nie powinna skłaniać do nerwowych ruchów, przekonują eksperci DM BPS. Korekta na GPW nie neguje naszego scenariusza bazowego zakładającego zwyżkę w tym roku. Uważamy, że dla inwestycji średnioterminowych poziomy, na których znajdują się główne indeksy, są atrakcyjne oceniają specjaliści. Analitycy tłumaczą, że giełda powinna skorzystać na niskich stopach procentowych oraz spodziewanej poprawie sytuacji w gospodarce. Według DM Banku BPS, akcje dają większe szanse na zyski niż obligacje. W polskiej gospodarce widoczne są pierwsze symptomy ożywienia, a koszt pieniądza jest relatywnie niski. Poprawiająca się koniunktura będzie pomagała wynikom finansowym spółek. Jednocześnie mając na uwadze zakończenie hossy na rynku długu, część inwestorów może zdecydować się przenieść środki finansowe na GPW, gdzie stopa dywidendy jest wyższa niż kupony z obligacji uważają eksperci biura. DM Banku BPS przypomina, że w przeszłości zakończenie hossy na rynku obligacji sprzyjało giełdzie. Dodatkowym argumentem jest fakt, że w III kwartale większość spółek będzie wypłacało dywidendę i część kapitału będzie reinwestowana to powinien być kolejny silny bodziec dla cen akcji z GPW. Zdaniem analityków, ciężarem dla inwestorów w dalszym ciągu będzie nierozwiązana kwestia OFE. W ujęciu globalnym kluczową rolę odgrywa natomiast stopniowa poprawa sytuacji gospodarczej za oceanem. Poprawiające się dane makro z USA mogą spowodować powrót obaw o zakończenie luzowania ilościowego. Czynnik ten będzie barierą dla dalszych zwyżek i może wywołać głębszą, nieadekwatnie dużą korektę, która w mniejszym stopniu może być widoczna na warszawskim parkiecie oceniają specjaliści DM Banku BPS. [MBL] ETF Lyxor wypłaci dywidendę Jeden z trzech funduszy indeksowych, notowany na GPW Lyxor ETF S&P 500, podzieli się zyskiem z klientami. Wartość dywidendy przypadającej na certyfikat wynosi 0,10 EUR. Ostatnim dniem nabycia tytułów uczestnictwa z prawem do dywidendy jest 9 lipca, a wypłata zysku nastąpi 15 lipca. To już trzecia dywidenda wypłacona przez Lyxora. W 2011 r. inwestorzy otrzymali 0,12 EUR na certyfikat, a w ,10 EUR. Certyfikaty Lyxor ETF S&P 500 notowane są na warszawskim parkiecie od 31 maja 2011 r. Zadaniem funduszu jest wierne odzwierciedlenie indeksu S&P500. Zaletą są niskie w porównaniu z TFI opłaty. Aby zainwestować, trzeba założyć rachunek maklerski. [JAG] GIEŁDA Gant dostał zgodę, kurs ruszył w górę Dołącz do fanów 4 SPOSOBY, ŻEBY ZAPRENUMEROWAĆ PULS BIZNESU 1Przez internet: sklep.pb.pl 2Przez telefon: em: 4 Faksem: Notowania legnickiego dewelopera ruszyły ostro w górę po informacji, że obligatariusze zgodzili się na przełożenie na 19 lipca wykupu obligacji serii BE o wartości nominalnej 29 mln zł. Akcje Ganta zdrożały wczoraj o 18 proc., do 1,86 zł. [MBL] należą do grupy wydawniczej Tabela NBP i krzyżowe notowania walut Kraj Kurs celny* PLN średni AUD CZK DKK EEK JPY CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUB POLSKA 1 złoty PLN - 1,0000 0,3284 6,0241 1,7304-0,3018 0,3147 1,8546 0,2873 2,0392 0,2320 0,2978 0,6845 0,2000 0,2006 9,9206 AUSTRALIA 1 dolar AUD 3,0203 3, ,3452 5,2696-0,9190 0,9583 5,6478 0,8748 6,2098 0,7065 0,9070 2,0845 0,6091 0, ,2113 CZECHY 1 korona CZK 0,1659 0,1660 0,0545-0,2872-0,0501 0,0522 0,3079 0,0477 0,3385 0,0385 0,0494 0,1136 0,0332 0,0333 1,6468 DANIA 1 korona DKK 0,5706 0,5779 0,1898 3, ,1744 0,1819 1,0718 0,1660 1,1784 0,1341 0,1721 0,3956 0,1156 0,1159 5,7331 JAPONIA 100 jen JPY 3,3459 3,3136 1, ,9614 5, ,0428 6,1454 0,9519 6,7569 0,7687 0,9869 2,2682 0,6628 0, ,8730 KANADA 1 dolar CAD 3,1124 3,1777 1, ,1428 5,4987-0,9590-5,8934 0,9128 6,4798 0,7372 0,9464 2,1752 0,6356 0, ,5248 NORWEGIA 1 korona NOK 0,5540 0,5392 0,1771 3,2482 0,9330-0,1627 0,1697-0,1549 1,0995 0,1251 0,1606 0,3691 0,1079 0,1081 5,3492 SZWAJCARIA 1 frank CHF 3,4535 3,4811 1, ,9705 6,0237-1,0505 1,0955 6,4560-7,0985 0,8076 1,0368 2,3828 0,6963 0, ,5347 SZWECJA 1 korona SEK 0,4958 0,4904 0,1610 2,9542 0,8486-0,1480 0,1543 0,9095 0,1409-0,1138 0,1461 0,3357 0,0981 0,0984 4,8651 EUGIW 1 euro EUR 4,2563 4,3105 1, ,9669 7,4589-1,3009 1,3565 7,9943 1,2383 8,7898-1,2838 2,9506 0,8622 0, ,7629 USA 1 dolar USD 3,1777 3,3576 1, ,2265 5,8100-1,0133 1,0566 6,2270 0,9645 6,8467 0,7789-2,2983 0,6716 0, ,3095 WĘGRY 100 forint HUF 1,4472 1,4609 0,4797 8,8006 2,5279-0,4409 0,4597 2,7094 0,4197 2,9790 0,3389 0,4351-0,2922 0, ,4931 W.BRYTANIA 1 funt GBP 4,9630 4,9994 1, ,1169 8,6510-1,5088 1,5733 9,2719 1, ,1945 1,1598 1,4890 3,4221-1, ,5972 MFW(SDR) 1 XDR 4,8574 4,9857 1, ,0343 8,6273-1,5046 1,5690 9,2465 1, ,1666 1,1566 1,4849 3,4128 0, ,4613 Kursy celne obowiązują od godz. 0:00 do godz. 24:00 Kursy walut NBP* Kraj Waluta Kurs w zł mies. NORWEGIA korona 0,5392-4,6170 AUSTRALIA dolar 3,0453-1,4338 DANIA korona 0,5779 0,0346 EUGIW euro 4,3105 0,1022 SZWAJCARIA frank 3,4811-0,5201 KANADA dolar 3,1777 0,2650 SZWECJA korona 0,4904-1,4073 USA dolar 3,3576 3,1679 W.BRYTANIA funt 4,9994-1,3497 WĘGRY forint 1,4609 0,6337 CZECHY korona 0,1660-1,1316 JAPONIA jen 3,3136-1,8018 TURCJA lira 1,7235-0,2315 LITWA lit 1,2484 0,1042 ŁOTWA łat 6,1377 0,0456 ROSJA rubel 0,1008 0,1988 *fixing Źródło: NBP PB

20 20 PULS BIZNESU, 9 LIPCA 2013 Pogodzinach SUROWCE WĘGIEL, ROPA, GAZ Dwa i pół wieku historii źródeł energii Struktura wykorzystania paliw ropa w gospodarce amerykańskiej gaz w ostatnich 237 latach węgiel woda atom drewno Źródło: EIA, MarketWatch Paliwa kopalne pozostaną podstawowym źródłem energii taki wniosek płynie z wykresu amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA). Ropa naftowa przestanie wkrótce być głównym paliwem używanym w gospodarce? To jest prawdopodobne wynika z wykresu zużycia energii z poszczególnych źródeł, który na podstawie danych dla gospodarki amerykańskiej stworzyła EIA. Jak wynika z wykresu, aż do drugiej połowy XIX w. podstawowym paliwem było drewno, którym ogrzewano budynki, a w początkowej fazie rozwój przemysłu opierał się na energetyce wodnej. Paliwa kopalne zaczęły królować znacznie później. Węgiel zdetronizował drewno dopiero na przełomie lat 70. i 80. XIX w., by oddać palmę pierwszeństwa ropie, co nastąpiło tuż po zakończeniu II wojny światowej. Obecnie dynamicznie rośnie wykorzystanie gazu ziemnego, co przy spadku zużycia węgla i ropy rokuje nadzieję, że paliwo to stanie się wkrótce głównym surowcem energetycznym. Jak zauważa agencja, jedna rzecz pozostawała przez ostatnie 100 lat niezmienna paliwa kopalne: ropa, węgiel i gaz ziemny zdominowały zasilanie gospodarki w energię. Jej zdaniem, nie zmieni się to przynajmniej przez trzy dekady. Rosnąca ostatnio produkcja ropy i gazu w USA doprowadziła do przetasowań w zużyciu paliw kopalnych, jednak nie zmienia to dominacji trzech paliw kopalnych komentuje EIA. Według jej prognoz, w 2040 r. mają one wciąż zaspokajać ponad trzy czwarte amerykańskiego zapotrzebowania na energię. [MWIE] LICZBY DNIA Równo rok temu ukazało się pierwsze wydanie aplikacji Puls Biznesu+, pierwszego dziennika dedykowanego na tablety Tyle razy uruchomiono PB+ w ciągu roku Tyle wydań PB+ pobrano w ciągu roku. 4,6 To średnia ocena w AppStore (w skali od 1 do 5 gwiazdek). Specjalnie dla urlopujących się czytelników przygotowaliśmy specjalne wydanie PB+ na wakacje. Już do pobrania w naszej aplikacji. [DI] BANKNOTY Partia Pracy broni kobiet Perspektywa zniknięcia jedynej, poza królową, kobiety figurującej obecnie na brytyjskich banknotach zmobilizowała do akcji grupę posłów, obrończynie praw kobiet i Eda Milibanda, lidera opozycyjnej Partii Pracy. W kwietniu Mervyn King, ówczesny prezes Banku Anglii, zapowiedział, że od 2016 r. na pięciofuntowym banknocie umieści podobiznę konserwatywnego polityka i dwukrotnego premiera Winstona Churchilla zamiast Elizabeth Fry społecznej reformatorki i filantropki z przełomu XVIII i XIX w. Pod petycją domagającą się obecności kobiet na brytyjskich banknotach zebrano już ponad 30 tys. podpisów. Urzędujący od lipca Kanadyjczyk Mark Carney, nowy prezes Banku Anglii, został zasypany listami i apelami wskazującymi, iż po wprowadzeniu do obiegu pięciofuntówki z Churchillem jedyną kobietą obecną na banknotach będzie królowa Elżbieta II głowa państwa, a to nie wystarcza. [DI, PAP]] KINEMATOGRAFIA Kolejna porażka studia Disneya Superprodukcja Disneya The Lone Ranger może być klęską na miarę innego dzieła wytwórni, filmu John Carter alarmują amerykańskie media. Przez długi weekend, trwający w USA dzięki Świętu Niepodległości pięć dni, film, w którym jedną z głównych ról gra Johnny Depp, osiągnął około 49 mln USD wpływów z biletów. To o 20 mln USD mniej, niż prognozowali analitycy, i prawie 90 mln USD mniej od zwycięzcy zestawienia weekendu, animowanego Despicable Me 2, wyprodukowanego przez Universal i Illumination Entertainment. Złośliwi zwracają uwagę, że stworzony kosztem 225 mln USD The Lone Ranger od czwartku do niedzieli, czyli przez normalny weekend, osiągnął tylko 29,4 mln USD wpływów z biletów, czyli mniej niż w pierwszy weekend wyświetlania zanotował film John Carter, który przyniósł w ubiegłym roku Disneyowi 200 mln USD straty. [MD] INWESTYCJE W DUECIE TRUDNIEJ NIŻ SAMEMU Garść rad, jak młode pary powinny zarządzać swoimi oszczędnościami, przygotował dziennik Wall Street Journal Młode pary poświęcają długie godziny na planowanie wesela, ale zupełnie nie radzą sobie z uzgodnieniem planów inwestycyjnych napisał Wall Street Journal w raporcie o inwestycjach młodych amerykańskich małżeństw. Podstawowym błędem jest niedostateczna komunikacja w związku. Jako przykład podaje znajomych jednego z ekspertów finansowych. Kiedy żona powierzyła opiekę nad finansami mężowi, zainwestował on całość ich oszczędności emerytalnych w akcje. Kiedy rynek się załamał, zaczęła mieć kłopoty ze snem i zażądała, by przenieśli całość do najbezpieczniejszych funduszy. Choć udało mu się ją przekonać, by nie sprzedawać wszystkich akcji na dnie, to ostatecznie sprzedali część, by dostosować strukturę oszczędności do jej stopnia akceptacji ryzyka napisał dziennik. Radzi czytelnikom, aby najpierw porozmawiali w związku o tym, jakie ryzyko każde z partnerów jest w stanie tolerować, aby uniknąć nieporozumień w przyszłości. Pierwszym krokiem w planowaniu oszczędzania jest zidentyfikowanie źródeł gotówki, takich jak prezenty ślubne, spadek czy kwoty zaoszczędzone z bieżących dochodów. Najpierw młodzi powinni uświadomić sobie, w jaki sposób wydają pieniądze z miesiąca na miesiąc ocenia dziennik. Zachęca do wspólnych rozmów o finansach, postawienia sobie celów i nakreślenia sposobu ich osiągnięcia. Nawet jeżeli zarządzaniem majątkiem zajmuje się tylko jedno z partnerów, warto, by drugie było cały czas na bieżąco. Zdaniem ekspertów, podstawą jest utrzymywanie równowartości kilkumiesięcznych wydatków w najbardziej bezpiecznych i płynnych lokatach, takich jak konto oszczędnościowe czy fundusz pieniężny. Resztę oszczędności należy zainwestować, biorąc pod uwagę czas, kiedy będzie się potrzebować gotówki. Jeśli chcecie w ciągu kilku lat nadpłacić kredyt hipoteczny, nie inwestujcie agresywnie z nadzieją na szczęśliwy traf. To branie na siebie zbyt dużego ryzyka radzi jeden z ekspertów. Przy inwestowaniu na dłuższą metę również lepiej stworzyć dobrze przemyślaną strategię. Należy postawić na zdywersyfikowany portfel akcji i obligacji, zarówno z krajowego, jak i międzynarodowych rynków. [MWIE] POLKI MAJĄ RĘKĘ NA KASIE: W Polsce budżetami domowymi rządzą kobiety. W blisko połowie domów to płeć piękna zajmuje się bieżącymi zakupami i zarządza spłatą zobowiązań. Częściej też decyduje o sposobie lokowania oszczędności wynika z wiosennej analizy Deutsche Banku PBC. [FOT. ISTOCK]

Polska branża motoryzacyjna w II połowie 2012 roku bieżąca kondycja i przewidywania na przyszłość

Polska branża motoryzacyjna w II połowie 2012 roku bieżąca kondycja i przewidywania na przyszłość Polska branża motoryzacyjna w II połowie 2012 roku bieżąca kondycja i przewidywania na przyszłość Branża motoryzacyjna to jeden z największych i najszybciej rozwijających się sektorów polskiej gospodarki.

Bardziej szczegółowo

Polska liderem inwestycji zagranicznych 2015-06-02 17:05:06

Polska liderem inwestycji zagranicznych 2015-06-02 17:05:06 Polska liderem inwestycji zagranicznych 2015-06-02 17:05:06 2 Polska w 2014 r. była, po raz kolejny, liderem wśród państw Europy Środkowo-Wschodniej pod względem pozyskania inwestycji zagranicznych - wynika

Bardziej szczegółowo

Raport upadłości polskich firm D&B Poland / II kwartał 2011 roku

Raport upadłości polskich firm D&B Poland / II kwartał 2011 roku Raport upadłości polskich firm D&B Poland / II kwartał roku W pierwszych sześciu miesiącach roku sądy gospodarcze ogłosiły upadłość 307 polskich przedsiębiorstw. Tym samym blisko 12 tys. Polaków straciło

Bardziej szczegółowo

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 2 Bank of America Merrill Lynch podniósł prognozy wzrostu PKB dla Polski - z 3,3 do 3,5 proc. w 2015 r. i z 3,4 do 3,7 proc. w 2016 r. W raporcie o gospodarce

Bardziej szczegółowo

Perspektywy dla polskiego eksportu w 2012 roku

Perspektywy dla polskiego eksportu w 2012 roku Perspektywy dla polskiego eksportu w 20 roku Rok 20 był bardzo udany dla polskiego eksportu Polski eksport w 20 roku osiągnął wartość 135,8 mld euro i był wyższy o,8 proc. niż rok wcześniej wynika z opracowania

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22. 09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.

Bardziej szczegółowo

Co kupić a co sprzedać 2015-06-26 13:34:29

Co kupić a co sprzedać 2015-06-26 13:34:29 Co kupić a co sprzedać 2015-06-26 13:34:29 2 Eksport jest siłą napędową niemieckiej gospodarki. Niemcy są także znaczącym importerem surowców, głównie energetycznych, ale i wysoko przetworzonych wyrobów

Bardziej szczegółowo

Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30

Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30 Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30 2 Liczba wyprodukowanych samochodów w 2015 r. przekroczy 600 tys. wobec ok. 580 tys. w 2014 roku - ocenił dla PAP Jakub Faryś, prezes Polskiego Związku

Bardziej szczegółowo

Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja

Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja Komisja Europejska - Komunikat prasowy Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja Bruksela, 04 listopad 2014 Zgodnie z prognozą gospodarczą Komisji Europejskiej

Bardziej szczegółowo

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014 Aleksander Łaszek Wzrost gospodarczy I Źródło: Komisja Europejska Komisja Europejska prognozuje w 2014 i 2015 roku przyspieszenie tempa

Bardziej szczegółowo

EKSPANSJA MIĘDZYNARODOWA POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW

EKSPANSJA MIĘDZYNARODOWA POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW EKSPANSJA MIĘDZYNARODOWA POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW SKALA I CHARAKTER UMIĘDZYNARODOWIENIA NA PODSTAWIE DZIAŁALNOŚCI SPÓŁEK GIEŁDOWYCH prezentacja wyników Dlaczego zdecydowaliśmy się przeprowadzić badanie?

Bardziej szczegółowo

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 WIG Budownictwo oraz WIG Inaczej Warszawski Indeks Giełdowy. W jego skład wchodzą wszystkie spółki z Głównego Rynku Giełdy Papierów

Bardziej szczegółowo

Analiza przepływów pieniężnych spółki

Analiza przepływów pieniężnych spółki Analiza przepływów pieniężnych spółki Przepływy pieniężne mierzą wszystkie wpływy i wypływy gotówki z i do spółki, a do tego od razu przyporządkowują je do jednej z 3 kategorii: przepływy operacyjne -

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe ULMA Construccion Polska S.A. w III kwartale 2013 roku. Warszawa, 14 listopada 2013 r.

Wyniki finansowe ULMA Construccion Polska S.A. w III kwartale 2013 roku. Warszawa, 14 listopada 2013 r. Wyniki finansowe ULMA Construccion Polska S.A. w III kwartale 2013 roku Warszawa, 14 listopada 2013 r. 2 Spis treści Rynek budowlany w Polsce w III kw. 2013 3 Wyniki finansowe w III kwartale 2013 r. 11

Bardziej szczegółowo

Polski rynek hotelowy w 2013 r. ciężka konkurencja na rynku

Polski rynek hotelowy w 2013 r. ciężka konkurencja na rynku Polski rynek hotelowy w 2013 r. ciężka konkurencja na rynku Rok 2012 rynek w rozkwicie Liczba hoteli w Polsce szybko rośnie z każdym rokiem. Według danych GUS w 2012 r. było w Polsce 2014 hoteli, wobec

Bardziej szczegółowo

Polski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku

Polski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku Polski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku Rok 2012 czas stopniowego i umiarkowanego pogorszenia sytuacji na rynku pracy Warunki na

Bardziej szczegółowo

OFERT PRZYBYWA, ALE NIE DLA WSZYSTKICH

OFERT PRZYBYWA, ALE NIE DLA WSZYSTKICH Warszawa, 18 kwietnia 2011 r. OFERT PRZYBYWA, ALE NIE DLA WSZYSTKICH Raport Pracuj.pl Rynek Pracy Specjalistów w I kwartale 2011 roku Przybywa ofert pracy. W I kwartale 2011 ogłoszeń w serwisie Pracuj.pl

Bardziej szczegółowo

EKSPANSJA MIĘDZYNARODOWA POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW

EKSPANSJA MIĘDZYNARODOWA POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW EKSPANSJA MIĘDZYNARODOWA POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW SKALA I CHARAKTER UMIĘDZYNARODOWIENIA NA PODSTAWIE DZIAŁALNOŚCI SPÓŁEK GIEŁDOWYCH prezentacja wyników Dlaczego zdecydowaliśmy się przeprowadzić badanie?

Bardziej szczegółowo

Plany Pracodawców. Wyniki 28. edycji badania 7 grudnia 2015 r.

Plany Pracodawców. Wyniki 28. edycji badania 7 grudnia 2015 r. Plany Pracodawców Wyniki 28. edycji badania 7 grudnia 2015 r. Plan raportu Metodologia badania Plany Pracodawców Wyniki 28. edycji badania ocena bieżącej sytuacji gospodarczej kraju a sytuacja finansowa

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Anna Trzcińska Powrót do przeszłości. Wyniki komunikacji po I kwartale 2013 r.

Anna Trzcińska Powrót do przeszłości. Wyniki komunikacji po I kwartale 2013 r. Nr 136 (3286) 2013-07-18 Anna Trzcińska. Wyniki komunikacji po I kwartale 2013 r. Sytuacja w segmencie ubezpieczeń komunikacyjnych nie wygląda kolorowo. Ceny spadają, choć powinny rosnąć. Czy rynek czeka

Bardziej szczegółowo

Sytuacja społecznogospodarcza

Sytuacja społecznogospodarcza Sytuacja społecznogospodarcza w regionie Włodzimierz Szordykowski Dyrektor Departamentu Rozwoju Gospodarczego Gdańsk, dnia 30 listopada 2011 roku Sytuacja gospodarcza na świecie Narastający dług publiczny

Bardziej szczegółowo

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 2 Hiszpania pod koniec XX wieku była jednym z najszybciej rozwijających się gospodarczo państw Europy, kres rozwojowi położył światowy kryzys z końca

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Synteza* Na koniec III kw. 2010 r. PKO Bank Polski na tle wyników konkurencji**

Bardziej szczegółowo

Z Januszem Płocicą, prezesem Zelmera, m.in. o opcjach walutowych, problemach w Rosji oraz strategii rozmawia Agnieszka Barteczko.

Z Januszem Płocicą, prezesem Zelmera, m.in. o opcjach walutowych, problemach w Rosji oraz strategii rozmawia Agnieszka Barteczko. Z Januszem Płocicą, prezesem Zelmera, m.in. o opcjach walutowych, problemach w Rosji oraz strategii rozmawia Agnieszka Barteczko. Jaką ostatecznie rezerwę z tytułu ujemnej wyceny opcji walutowych Zelmer

Bardziej szczegółowo

Grupa Nokaut rusza oferta publiczna

Grupa Nokaut rusza oferta publiczna Warszawa, 29 listopada 2011 rusza oferta publiczna Akwizycja Skąpiec.pl i Opineo.pl S.A. czołowy gracz e-commerce w Polsce, właściciel internetowych porównywarek cen opublikowała dziś prospekt emisyjny

Bardziej szczegółowo

Doing business in Poland

Doing business in Poland Doing business in Poland Dlaczego warto inwestować w Polsce Polska zajmuje 13. miejsce na świecie i 5. w Europie wśród krajów najbardziej atrakcyjnych dla inwestorów zagranicznych - wynika z ogłoszonego

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty szósty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Polskie banki osiągnęły w I półroczu łączny zysk netto na poziomie 8,04 mld zł, po wzroście

Bardziej szczegółowo

Podstawowe informacje o spółce PKO BP

Podstawowe informacje o spółce PKO BP Podstawowe informacje o spółce PKO BP PKO BANK POLSKI S.A. jeden z najstarszych banków w Polsce. W opinii wielu pokoleń Polaków uważany jest za bezpieczną i silną instytucję finansową. Większościowym akcjonariuszem

Bardziej szczegółowo

T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii

T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii Teresa Łuczka Godziny konsultacji: 12 13.30 poniedziałek 15 16 wtorek p. 306 Strzelecka T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii WYKŁAD 1 (26.02)

Bardziej szczegółowo

BOSSOWIE POLSKIEJ GOSPODARKI

BOSSOWIE POLSKIEJ GOSPODARKI BOSSOWIE POLSKIEJ GOSPODARKI Analiza na podstawie materiałów z monitoringu prasy i internetu zgromadzonych przez Instytut Monitorowania Mediów w okresie 1 31 stycznia 2011 roku Warszawa, luty 2012 Bossowie

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowe Targi Górnictwa, Przemysłu Energetycznego i Hutniczego KATOWICE 2015. Konferencja: WĘGIEL TANIA ENERGIA I MIEJSCA PRACY.

Międzynarodowe Targi Górnictwa, Przemysłu Energetycznego i Hutniczego KATOWICE 2015. Konferencja: WĘGIEL TANIA ENERGIA I MIEJSCA PRACY. Międzynarodowe Targi Górnictwa, Przemysłu Energetycznego i Hutniczego KATOWICE 2015 Konferencja: WĘGIEL TANIA ENERGIA I MIEJSCA PRACY Wprowadzenie Janusz Olszowski Górnicza Izba Przemysłowo-Handlowa Produkcja

Bardziej szczegółowo

Mniej przedsiębiorców będzie prowadzić pełną księgowość

Mniej przedsiębiorców będzie prowadzić pełną księgowość EWIDENCJE Propozycja podwyższenia limitu przychodów Mniej przedsiębiorców będzie prowadzić pełną księgowość ZMIANA PRAWA - Z 800 tys. do 1,2 mln euro ma zwiększyć się limit do prowadzenia ksiąg rachunkowych.

Bardziej szczegółowo

RAPORT MIESIĘCZNY LUTY 2013 r.

RAPORT MIESIĘCZNY LUTY 2013 r. RAPORT MIESIĘCZNY LUTY 2013 r. Warszawa, luty 2013 r. Zarząd Spółki Presto S.A. z siedzibą w Warszawie, działając w oparciu o pkt. 16 Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 293/2010 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych

Bardziej szczegółowo

Prezentacja inwestorska

Prezentacja inwestorska Prezentacja inwestorska Profil biznesu kooperacja w zakresie produkcji elementów wykonanych z blach + PRODUKCJA SYSTEMÓW ODPROWADZANIA SPALIN WYKONANYCH ZE STALI NIERDZEWNYCH + handel akcesoriami i elementami

Bardziej szczegółowo

Trudne czasy dla polskiego budownictwa

Trudne czasy dla polskiego budownictwa Warszawa, 21 maja 2013 r. Informacja prasowa Trudne czasy dla polskiego budownictwa Budownictwo w Polsce. Edycja 2013 - raport firmy doradczej KPMG, CEEC Research i Norstat Polska. W 2013 roku zarządzający

Bardziej szczegółowo

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Warszawa, 27 lipca 2005 r. Informacja prasowa BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Skonsolidowane wyniki finansowe Banku BPH po II kwartałach 2005 roku według MSSF osiągnięcie w I półroczu 578 mln zł

Bardziej szczegółowo

Globalny kryzys ekonomiczny Geneza, istota, perspektywy

Globalny kryzys ekonomiczny Geneza, istota, perspektywy Globalny kryzys ekonomiczny Geneza, istota, perspektywy prof. dr hab. Piotr Banaszyk, prof. zw. UEP Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu Wydział Gospodarki Międzynarodowej Agenda 1. Przyczyny globalnego

Bardziej szczegółowo

Raport na temat działalności eksportowej europejskich przedsiębiorstw z sektora MSP

Raport na temat działalności eksportowej europejskich przedsiębiorstw z sektora MSP Raport na temat działalności Raport na temat działalności eksportowej europejskich przedsiębiorstw z sektora MSP Kierunki eksportu i importu oraz zachowania MSP w Europie Lipiec 2015 European SME Export

Bardziej szczegółowo

Prezentacja wyników za 2014 r. Warszawa, 19 marca 2015 r.

Prezentacja wyników za 2014 r. Warszawa, 19 marca 2015 r. Prezentacja wyników za 2014 r. Filary Grupy Redan rynek dyskontowy rynek modowy 2 Wyniki Grupy Redan w 2014 r. Wybrane pozycje. Dane w mln zł 2014 r. 2013 r. zmiana % Sprzedaż 504,0 468,8 7,5% Marża handlowa

Bardziej szczegółowo

Makrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy

Makrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy Makrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy Prof. dr hab. Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu Makrootoczenie: Otoczenie polityczne Otoczenie ekonomiczne Otoczenie społeczne Otoczenie technologiczne

Bardziej szczegółowo

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie Analizy Sektorowe czerwca 5 Budżety JST po q 5 r. na plusie: pomogły koniunktura i środki UE Trendy bieżące Wzrost dochodów JST w q 5 w porównaniu z q, przy słabszej dynamice (+,8% r/r vs. +6,5% w q ).

Bardziej szczegółowo

Michał Zdziarski Tomasz Ludwicki

Michał Zdziarski Tomasz Ludwicki Prezentacja wyników badań Michał Zdziarski Tomasz Ludwicki Uniwersytet Warszawski PERSPEKTYWA PREZESÓW Badanie zrealizowane w okresie marzec-kwiecień 2014. Skierowane do prezesów 500 największych firm

Bardziej szczegółowo

Polscy związkowcy do prezydenta Francji

Polscy związkowcy do prezydenta Francji Gazeta Wyborcza Polscy związkowcy do prezydenta Francji Fot. Bartosz Bobkowski / Agencja Warszawa. W Wilanowie protestowali związkowcy z ''Solidarności''. Pikieta towarzyszyła spotkaniu przywódców państw

Bardziej szczegółowo

POWER PRICE S.A. Moc ukryta w cenie

POWER PRICE S.A. Moc ukryta w cenie POWER PRICE S.A. Moc ukryta w cenie Warszawa, styczeń 2011 r. Profil działalności Power Price Podstawowym przedmiotem działalności spółki Power Price S.A. jest obsługa platformy e-commerce przeznaczonej

Bardziej szczegółowo

Polska ma otrzymać blisko 106 mld euro budżetu UE na 2014-2020 perspektywa napływu funduszy unijnych a rozwój gospodarczy Polski szanse i zagrożenia

Polska ma otrzymać blisko 106 mld euro budżetu UE na 2014-2020 perspektywa napływu funduszy unijnych a rozwój gospodarczy Polski szanse i zagrożenia Polska ma otrzymać blisko 106 mld euro budżetu UE na 2014-2020 perspektywa napływu funduszy unijnych a rozwój gospodarczy Polski szanse i zagrożenia Choć UE zaciska pasa, Polska ma dostać więcej środków

Bardziej szczegółowo

zmieniające rozporządzenie w sprawie kamiennogórskiej specjalnej strefy ekonomicznej

zmieniające rozporządzenie w sprawie kamiennogórskiej specjalnej strefy ekonomicznej Projekt z 21-03-2012 Wersja 1.1. ROZPORZĄDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia..2012 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie kamiennogórskiej specjalnej strefy ekonomicznej Na podstawie art. 4 ust. 1 ustawy z dnia

Bardziej szczegółowo

Mikro, małe i średnie firmy prognoza 2014-2015

Mikro, małe i średnie firmy prognoza 2014-2015 Badanie Konfederacji Lewiatan Kondycja sektora MMŚP 2014 Mikro, małe i średnie firmy prognoza 2014- Małgorzata Starczewska-Krzysztoszek Konfederacja Lewiatan Warszawa, 21 sierpnia 2014 Dane wykorzystane

Bardziej szczegółowo

LIST PREZESA ZARZĄDU

LIST PREZESA ZARZĄDU RAPORT ROCZNY JEDNOSTKOWY Od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2013 roku LIST PREZESA ZARZĄDU NWAI Dom Maklerski SA Warszawa, 14 lutego 2014 roku Szanowni Akcjonariusze, członkowie Rady Nadzorczej, Zarządu

Bardziej szczegółowo

Kiedy skończy się kryzys?

Kiedy skończy się kryzys? www.pwc.com Kiedy skończy się kryzys? Ryszard Petru Partner PwC Przewodniczący Rady Towarzystwa Ekonomistów Polskich Plan 1 Sytuacja 2 w 3 Wnioski w gospodarce światowej Wpływ na sytuację rynków finansowych

Bardziej szczegółowo

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen

Bardziej szczegółowo

PKO BP zdecydował się połączyć emisję akcji z wypłatą dywidendy. Wpisany przez Łukasz Wilkowicz

PKO BP zdecydował się połączyć emisję akcji z wypłatą dywidendy. Wpisany przez Łukasz Wilkowicz Potwierdziły się zapowiedzi emisji, z której największy krajowy bank miałby pozyskać około 5 mld złotych. Niespodzianką była deklaracja, że na dywidendę zarząd jest gotów przeznaczyć cały ubiegłoroczny

Bardziej szczegółowo

Rozdział 4. Profile regionalne małych i średnich przedsiębiorstw. Województwo dolnośląskie

Rozdział 4. Profile regionalne małych i średnich przedsiębiorstw. Województwo dolnośląskie Melania Nieć, Joanna Orłowska, Maja Wasilewska Rozdział 4. Profile regionalne małych i średnich przedsiębiorstw Województwo dolnośląskie Struktura podmiotowa przedsiębiorstw aktywnych W 2013 r. o ponad

Bardziej szczegółowo

Biuletyn IR Cyfrowego Polsatu. 30 czerwca 06 lipca 2014

Biuletyn IR Cyfrowego Polsatu. 30 czerwca 06 lipca 2014 Biuletyn IR Cyfrowego Polsatu 30 czerwca 06 lipca 2014 Prasa o nas Data Prasa o rynku TMT w Polsce Rzeczpospolita: Rośnie wycena Cyfrowego Polsatu Specjaliści Unicredit w najnowszym raporcie podwyższyli

Bardziej szczegółowo

Krzysztof S. Cichocki, Instytut Badań Systemowych Polskiej Akademii Nauk

Krzysztof S. Cichocki, Instytut Badań Systemowych Polskiej Akademii Nauk Krzysztof S. Cichocki, Instytut Badań Systemowych Polskiej Akademii Nauk Wykorzystano wyniki raportu Jacka Sieraka, Michała Bitnera, Andrzeja Gałązki i Remigiusza Górniaka, dla MRR Ocena zdolności JST

Bardziej szczegółowo

Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska.

Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska. Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska. Czy Pana zdaniem polskie spółki powinny się obawiać wrogich przejęć w najbliższym czasie? Uważam,

Bardziej szczegółowo

OBJAŚNIENIA PRZYJĘTYCH WARTOŚCI DO UCHWAŁY NR XV/108/2012

OBJAŚNIENIA PRZYJĘTYCH WARTOŚCI DO UCHWAŁY NR XV/108/2012 OBJAŚNIENIA PRZYJĘTYCH WARTOŚCI DO UCHWAŁY NR XV/108/2012 Rady Gminy w Jasienicy Rosielnej z dnia 25 stycznia 2012 r. w sprawie wieloletniej prognozy finansowej Gminy Jasienica Rosielna na lata 2012-2025

Bardziej szczegółowo

Ryszard Petru Przewodniczący Towarzystwa Ekonomistów Polskich

Ryszard Petru Przewodniczący Towarzystwa Ekonomistów Polskich Ryszard Petru Przewodniczący Towarzystwa Ekonomistów Polskich PERSPEKTYWY GOSPODARCZE DLA POLSKI Coface Country Risk Conference Warszawa, 27 marca 2014 r. Plan Sytuacja w gospodarce światowej Poprawa koniunktury

Bardziej szczegółowo

DOTACJE NA INNOWACJE W POLIGRAFII 2014-2020

DOTACJE NA INNOWACJE W POLIGRAFII 2014-2020 DOTACJE NA INNOWACJE W POLIGRAFII 2014-2020 inż. Paweł Szarubka Integrator Systemów Poligraficznych Sp. z o.o. Reprograf Group Warszawa Polska poligrafia posiada bardzo duży potencjał, a dzięki ogromnym

Bardziej szczegółowo

Program dopłat do samochodów nowych może rozwiązać wiele problemów. Nie tylko motoryzacji

Program dopłat do samochodów nowych może rozwiązać wiele problemów. Nie tylko motoryzacji Program dopłat do samochodów nowych może rozwiązać wiele problemów. Nie tylko motoryzacji Informacja prasowa z dn. 29 listopada 2012 Związek Dealerów Samochodów przedstawił projekt programu dopłat do zakupu

Bardziej szczegółowo

Budownictwo w Polsce wzrośnie o 11% w 2011 r.

Budownictwo w Polsce wzrośnie o 11% w 2011 r. FREE ARTICLE Budownictwo w Polsce wzrośnie o 11% w 2011 r. Źródło: Raport Sektor budowlany w Polsce, I połowa 2011 Prognozy rozwoju na lata 2011-2013 Maj 2011 Bartłomiej Sosna, Starszy analityk rynku budowlanego

Bardziej szczegółowo

Czy polskie firmy mają potencjał by stać się międzynarodowymi korporacjami?

Czy polskie firmy mają potencjał by stać się międzynarodowymi korporacjami? Czy polskie firmy mają potencjał by stać się międzynarodowymi korporacjami? W przeciągu ostatnich 20 lat, polskie firmy znacząco powiększyły swoje możliwości finansowe i wiele z nich zdecydowało się wyjść

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA PRASOWA Warszawa, 27 marca 2014 r.

INFORMACJA PRASOWA Warszawa, 27 marca 2014 r. INFORMACJA PRASOWA Warszawa, 27 marca 2014 r. Przedsiębiorcy oczekują ożywienia gospodarczego pierwsze wskazania Indeksu Optymizmu Przedsiębiorców Pracodawców RP Przedsiębiorcy coraz optymistyczniej oceniają

Bardziej szczegółowo

MAZOWIECKI RYNEK PRACY IV KWARTAŁ 2014 IV KWARTAŁ 2014 NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE

MAZOWIECKI RYNEK PRACY IV KWARTAŁ 2014 IV KWARTAŁ 2014 NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE MAZOWIECKI RYNEK PRACY IV KWARTAŁ 2014 IV KWARTAŁ 2014 NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE Na Mazowszu nie pracowało 42,4% ludności w wieku 15 lat i więcej co oznacza poprawę sytuacji w ujęciu rocznym. W województwie

Bardziej szczegółowo

KOMUNIKAT PRASOWY LW BOGDANKA S.A. PO I KWARTALE 2014 ROKU: WZROST WYDOBYCIA I SOLIDNE WYNIKI FINANSOWE POMIMO TRUDNYCH WARUNKÓW RYNKOWYCH

KOMUNIKAT PRASOWY LW BOGDANKA S.A. PO I KWARTALE 2014 ROKU: WZROST WYDOBYCIA I SOLIDNE WYNIKI FINANSOWE POMIMO TRUDNYCH WARUNKÓW RYNKOWYCH Bogdanka, 8 maja 2014 roku KOMUNIKAT PRASOWY LW BOGDANKA S.A. PO I KWARTALE 2014 ROKU: WZROST WYDOBYCIA I SOLIDNE WYNIKI FINANSOWE POMIMO TRUDNYCH WARUNKÓW RYNKOWYCH Grupa Kapitałowa Lubelskiego Węgla

Bardziej szczegółowo

Z Mirosławem Krutinem, prezesem KGHM Polska Miedź, rozmawia Adam Roguski.

Z Mirosławem Krutinem, prezesem KGHM Polska Miedź, rozmawia Adam Roguski. Z Mirosławem Krutinem, prezesem KGHM Polska Miedź, rozmawia Adam Roguski. Wierzy Pan, że Skarb Państwa, kontrolujący 42 proc. akcji KGHM, zrezygnuje z dywidendy z ubiegłorocznego zarobku, szacowanego na

Bardziej szczegółowo

Dynamiczny rozwój sektora usług biznesowych w Polsce i perspektywy jego kontynuacji centra usług biznesowych stają się polską specjalnością

Dynamiczny rozwój sektora usług biznesowych w Polsce i perspektywy jego kontynuacji centra usług biznesowych stają się polską specjalnością Dynamiczny rozwój sektora usług biznesowych w Polsce i perspektywy jego kontynuacji centra usług biznesowych stają się polską specjalnością Polska umacnia swoją pozycję lidera usług biznesowych w regionie

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 26 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Prof. Anna Zielińska-Głębocka Uniwersytet Gdański Rada Polityki Pieniężnej 1.Dynamika wzrostu gospodarczego spowolnienie

Bardziej szczegółowo

Kto i gdzie inwestuje 2015-06-17 10:09:37

Kto i gdzie inwestuje 2015-06-17 10:09:37 Kto i gdzie inwestuje 2015-06-17 10:09:37 2 Wielka Brytania plasuje się w czołówce globalnych inwestorów. Według danych OECD zajmuje 5. miejsce na świecie. Według wstępnych danych OECD w 2012 r. poziom

Bardziej szczegółowo

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc maj 2015. 12 czerwca 2015

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc maj 2015. 12 czerwca 2015 za miesiąc maj 2015 3 12 czerwca 2015 RAPORT MIESIĘCZNY ZA MAJ 2015 Zarząd Spółki LOYD S.A. z siedzibą w Warszawie działając w oparciu o postanowienia Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy

Bardziej szczegółowo

Biuletyn Inwestorski. Nr 1/2011. Październik

Biuletyn Inwestorski. Nr 1/2011. Październik Biuletyn Inwestorski Nr 1/2011 Październik Komentarz Prezesa Zarządu Szanowni Państwo, Od początku 2011 r. wyniki spółek przetwórstwa spożywczego pozostają pod presją wysokich cen surowców, co zdecydowanie

Bardziej szczegółowo

RAPORT: MMP a sposoby finansowania działalności w sytuacji zatorów płatniczych

RAPORT: MMP a sposoby finansowania działalności w sytuacji zatorów płatniczych RAPORT: MMP a sposoby finansowania działalności w sytuacji zatorów płatniczych Wyniki badania dotyczącego sposobów radzenia sobie z utratą płynności przez polskie mikro- i małe przedsiębiorstwa, udzielające

Bardziej szczegółowo

Gwałtowny spadek kursu rubla białoruskiego spowodował wzrost cen we wrześniu 2015-11-16 08:43:09

Gwałtowny spadek kursu rubla białoruskiego spowodował wzrost cen we wrześniu 2015-11-16 08:43:09 Gwałtowny spadek kursu rubla białoruskiego spowodował wzrost cen we wrześniu 2015-11-16 08:43:09 2 ANALITYKA: Gwałtowny spadek kursu rubla białoruskiego spowodował wzrost cen we wrześniu Przegląd realnego

Bardziej szczegółowo

Kontrakty terminowe na indeksy GPW pozostaje czwartym rynkiem w Europie

Kontrakty terminowe na indeksy GPW pozostaje czwartym rynkiem w Europie Rynek instrumentów pochodnych GPW w I półroczu 2012 roku na tle Europy GPW utrzymuje czwartą pozycję w Europie pod względem wolumenu obrotów indeksowymi kontraktami terminowymi Kontrakty terminowe na indeksy

Bardziej szczegółowo

Nokaut.pl mobilna rewolucja na rynku zakupów internetowych. Dziś ostatni dzień zapisów na akcje Grupy Nokaut

Nokaut.pl mobilna rewolucja na rynku zakupów internetowych. Dziś ostatni dzień zapisów na akcje Grupy Nokaut Warszawa, 8 grudnia 2011 Nokaut.pl mobilna rewolucja na rynku zakupów internetowych Dziś ostatni dzień zapisów na akcje Grupy Nokaut czołowy gracz e-commerce w Polsce, właściciel internetowych porównywarek

Bardziej szczegółowo

Inwestujemy W POLSKIE FIRMY. www.tarheelcap.com

Inwestujemy W POLSKIE FIRMY. www.tarheelcap.com Inwestujemy W POLSKIE FIRMY 2015 www.tarheelcap.com Wspólnicy Tar Heel Capital Zarządzający Funduszem O Tar Heel Capital 19 Przeprowadzonych transakcji 15 Od tylu lat inwestujemy w Polsce >200 mln zł Łączna

Bardziej szczegółowo

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc lipiec 2015. 11 sierpnia 2015

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc lipiec 2015. 11 sierpnia 2015 za miesiąc lipiec 2015 3 11 sierpnia 2015 RAPORT MIESIĘCZNY ZA LIPIEC 2015 Zarząd Spółki LOYD S.A. z siedzibą w Warszawie działając w oparciu o postanowienia Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu

Bardziej szczegółowo

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-07-31 10:18:31

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-07-31 10:18:31 Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-07-31 10:18:31 2 Stany Zjednoczone są największą i najbardziej zaawansowaną technologicznie gospodarką świata. Jej mocną stroną jest właśnie innowacyjność, a siłą napędową

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty czwarty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Rynek pracy tymczasowej. w województwie mazowieckim

Rynek pracy tymczasowej. w województwie mazowieckim Rynek pracy tymczasowej w województwie mazowieckim Według danych Adecco Poland za 2014 r. w województwie mazowieckim nie można było jednoznacznie mówić w kontekście pracy tymczasowej o rynku pracownika

Bardziej szczegółowo

październik 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna

październik 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna październik 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna PORTFEL NALEŻNOŚCI POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW dr Piotr Białowolski

Bardziej szczegółowo

Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego

Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego Katedra Inwestycji Finansowych i Zarządzania Ryzykiem Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Witold Szczepaniak Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego Rynek

Bardziej szczegółowo

styczeń 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna

styczeń 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna styczeń 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna PORTFEL NALEŻNOŚCI POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW dr Piotr Białowolski styczeń

Bardziej szczegółowo

Gospodarka światowa w 2015. Mateusz Knez kl. 2A

Gospodarka światowa w 2015. Mateusz Knez kl. 2A Gospodarka światowa w 2015 Mateusz Knez kl. 2A Koło Ekonomiczne IV LO Nasze koło ekonomiczne współpracuje z Uniwersytetem Ekonomicznym w Poznaniu. Wspólne działania rozpoczęły się od podpisania umowy pomiędzy

Bardziej szczegółowo

Top 5 Polscy Giganci

Top 5 Polscy Giganci lokata ze strukturą Top 5 Polscy Giganci Pomnóż swoje oszczędności w bezpieczny sposób inwestując w lokatę ze strukturą Top 5 Polscy Giganci to możliwy zysk nawet do 45%. Lokata ze strukturą Top 5 Polscy

Bardziej szczegółowo

Plac Żelaznej Bramy 10, 00-136 Warszawa, http://www.bcc.org.pl 2013 NIE BOJĄ SIĘ!

Plac Żelaznej Bramy 10, 00-136 Warszawa, http://www.bcc.org.pl 2013 NIE BOJĄ SIĘ! Plac Żelaznej Bramy 10, 00-136 Warszawa, http://www.bcc.org.pl Warszawa, 28 grudnia 2012 r. SONDAŻ BCC 2013 NIE BOJĄ SIĘ! Koniec roku to, z jednej strony, czas podsumowań, z drugiej nakreślania perspektyw

Bardziej szczegółowo

Rynek pracy tymczasowej. w województwie wielkopolskim i zachodniopomorskim

Rynek pracy tymczasowej. w województwie wielkopolskim i zachodniopomorskim Rynek pracy tymczasowej w województwie wielkopolskim i zachodniopomorskim Według danych Adecco Poland za 2014 r. praca tymczasowa w województwie wielkopolskim i zachodniopomorskim cieszy się coraz większą

Bardziej szczegółowo

POWER PRICE S.A. Moc ukryta w cenie

POWER PRICE S.A. Moc ukryta w cenie POWER PRICE S.A. Moc ukryta w cenie Warszawa, marzec 2011 r. Dane rejestrowe spółki Power Price S.A. ul. Rosy Bailly 36 01-494 Warszawa tel./fax (22) 25 01 700 www.powerprice.pl e-mail: biuro@powerprice.pl

Bardziej szczegółowo

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc styczeń 2015. 13 lutego 2015

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc styczeń 2015. 13 lutego 2015 za miesiąc styczeń 2015 3 13 lutego 2015 RAPORT MIESIĘCZNY ZA STYCZEŃ 2015 Zarząd Spółki LOYD S.A. z siedzibą w Warszawie działając w oparciu o postanowienia Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu

Bardziej szczegółowo

Raport o sytuacji mikro i małych firm poprawa nastrojów polskich przedsiębiorców

Raport o sytuacji mikro i małych firm poprawa nastrojów polskich przedsiębiorców Raport o sytuacji mikro i małych firm poprawa nastrojów polskich przedsiębiorców Sopot, 13 marca 2015 Piąty raport Banku Pekao SA o sytuacji mikro i małych firm innowacje tematem specjalnym 6 910 wywiadów

Bardziej szczegółowo

Firmy bardziej aktywne na rynku pracy. Raport Pracuj.pl Rynek Pracy Specjalistów w II kwartale 2014

Firmy bardziej aktywne na rynku pracy. Raport Pracuj.pl Rynek Pracy Specjalistów w II kwartale 2014 Warszawa, 8 lipca 2014 r. Firmy bardziej aktywne na rynku pracy Raport Pracuj.pl Rynek Pracy Specjalistów w II kwartale 2014 Jak wynika z kwartalnego raportu Pracuj.pl, sytuacja na rynku pracy w II kwartale

Bardziej szczegółowo

Raport o sytuacji mikro i małych firm poprawa nastrojów polskich przedsiębiorców. Poznań, 9 kwietnia 2015

Raport o sytuacji mikro i małych firm poprawa nastrojów polskich przedsiębiorców. Poznań, 9 kwietnia 2015 Raport o sytuacji mikro i małych firm poprawa nastrojów polskich przedsiębiorców Poznań, 9 kwietnia 2015 Piąty raport Banku Pekao SA o sytuacji mikro i małych firm innowacje tematem specjalnym 6 910 wywiadów

Bardziej szczegółowo

Psychologia gracza giełdowego

Psychologia gracza giełdowego Psychologia gracza giełdowego Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A. Hipoteza rynku efektywnego 2 Ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje. Hipoteza rynku efektywnego (2)

Bardziej szczegółowo

Polski rynek e-commerce 25.04.2010

Polski rynek e-commerce 25.04.2010 Polski rynek e-commerce 25.04.2010 1. Rynek handlu elektronicznego W 2009 roku na zakupy internetowe Polacy wydali 13,43 miliarda złotych. Oznacza to wzrost o 22% w stosunku do roku poprzedniego (w 2008

Bardziej szczegółowo

Deficyt publiczny - jak mu zaradzić piątek, 07 października 2011 20:10 - Poprawiony sobota, 19 kwietnia 2014 16:28

Deficyt publiczny - jak mu zaradzić piątek, 07 października 2011 20:10 - Poprawiony sobota, 19 kwietnia 2014 16:28 Z Olgierdem Bagniewskim*, szefem zespołu analityków niemieckiego instytutu East Stock Informationsdienste GmbH w Hamburgu, rozmawia Iwona Bartczak. I.B.: Brak równowagi finansów publicznych jest znanym

Bardziej szczegółowo

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc czerwiec 2014

RAPORT MIESIĘCZNY. za miesiąc czerwiec 2014 RAPORT MIESIĘCZNY za miesiąc czerwiec 2014 14 lipca 2014 3 RAPORT MIESIĘCZNY ZA CZERWIEC 2014 Zarząd Spółki LOYD S.A. z siedzibą w Warszawie działając w oparciu o postanowienia Załącznika Nr 1 do Uchwały

Bardziej szczegółowo