Puls parkietu - rynek akcji

Transkrypt

1 Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg Zamknięcie [pkt.] dzienna ty g. [t/t] ,2-0,77% - 0,98% 2 903,5-0,87% -0,10% 0,91% 2 967,7-0,67% 0,10% 1,54% ,7-0,49% 0,28% 0,44% 1 364,9 16,49% - 29,00% Zamknięcie dzienna ty g ,41% 0,80% % -49% % -63% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za bary łkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20M11 Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia ,66% 0,11% ,08% 0,70% ,83% 1,61% ,53% 1,31% ,24% 0,53% ,71% 1,49% ,81% 1,59% ,01% -1,25% [pkt.] ,69% 1,47% ,32% 1,10% ,56% 0,21% ,13% 0,64% ,07% 0,71% ,40% 0,37% 7: ,52% 0,25% ,36% 0,42% ,69% 0,08% ,19% 0,59% ,40% 1,18% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 326 0,32% 1,10% [%] 112,97 0,16% 0,94% ,37% 2,16% 1 469,50 0,69% 1,47% 07:57 [PLN] [%] 3,9587-0,0024-0,06% 0,72% 3,0157-0,0008-0,03% 0,75% 2,7382 0,0041 0,15% 0,93% 1,4459-0,0024-0,17% 0,60% SK-45 SK-200 SK-15 SK-15 February March April SK-45 SK-200 SP500 February March April x Piątkowa sesja została zakończona wyraźnymi spadkami. oraz 20 zniżkowały odpowiednio o 0,77 proc. i 0,87 proc., przy czym obroty na głównym indeksie GPW wzrosły o 16 proc. do 1,36 mld zł. Na tle indeksów europejskich 20 należał, wraz z tureckim ISE100 i greckim ATGI, do grona outsiderów. Ze największych spółek bardzo słabe było Pekao (-2,73 proc.), PZU (-1,22 proc.) i TPSA (-1,12 proc.), natomiast in plus wyróżniało się PGE (+1,13 proc.), PKN (+0,88 proc.) oraz Tauron (+0,32 proc.). Z mniejszych spółek do grona liderów wzrostów należał Polcolorit (+13,79 proc.), Hygienika (+8,61 proc.) oraz Cormay (+5,75 proc.), natomiast czerwonymi latarniami był Erg (-7,41 proc.), PBS Finance (-5,8 proc.) oraz City Interactive (-4,62 proc.). Nieudane sforsowanie w cenach zamknięcia ważnego poziomu jakim jest pkt. (61,8 proc. zniesienia fali z ) zdaje się być sygnałem słabości rynku i wstępem do przeceny. (SK)

2 GF PREMIUM W związku ze zmianą firmy spółki GRUPA FINANSOWA PREMIUM S.A. na PRAGMA FAKTORING S.A., PRAGMA FAKTORING począwszy od dnia 11 kwietnia 2011 roku akcje spółki będą notowane pod nazwą skróconą "PRAGMAFA" i oznaczeniem "PRF". PKO BP PKO BP znalazł się na liście 90 europejskich banków, które zostaną poddane stress testom. W tym roku badaniom zostanie poddanych 90 banków, w tym banki, które nie podlegały stress-testom w 2010 r. Aktywa banków, które zostaną poddane testom stanowią 65 proc. aktywów unijnego sektora bankowego i ponad połowę aktywów bankowych w każdym z krajów UE. Sprawdzane banki przejdą pomyślnie test, o ile ich tzw. współczynnik Tier 1( jest to stosunek tzw. kapitału pierwszej kategorii do akty-wów ważonych ryzykiem) nie spadnie poniżej 5 proc. PKO BP pozytywnie przeszedł unijne stress testy w 2010 r., którym zostało poddane 91 banków. Siedem banków w UE nie przeszło sprawdzianu wytrzymałości. Z powodzeniem testy przeszły też europejskie banki obecne w Polsce, takie jak włoski UniCredit (Pekao SA), belgijski KBC (Kredyt Bank) holenderski ING (ING Bank Śląski), hiszpański Santander (BZ WBK), niemiecki Deutsche Bank, francuski Societe Generale (m.in. Eurobank) czy BNP Paribas (Fortis Bank). Tzw. stress testy są regularnie przeprowadzane przez krajowe nadzory bankowe albo przez same instytucje finansowe, jednak ich wyniki nigdy wcześniej nie były w UE podawane do wiadomości publicznej. Operacja polega na sprawdzeniu, jak banki radzą sobie w przypadku skrajnych scenariuszy rozwoju sytuacji gospodarczej: recesji, wzrostu bezrobocia, spadków na giełdach, utraty zaufania do obligacji państwowych czy wzrostu nieściągalnych kredytów. MAKARONY POLSKIE Spółka zaprezentowała szacunkowe dane sprzedaży za I kwartał bieżącego roku. W ujęciu wartościowym przychody wyniosły 51,5 mln zł (+25% r/r), przy czym Najmocniej rosły w segmencie przetworów i dań gotowych (+66% r/r). W ujęciu ilościowym sprzedaż wyniosła 12,8 ton (+14% r/r). Komentarz DM Banku BPS Dobre wyniki sprzedaży są efektem podniesienia cen przez spółkę. Po gwałtownych wzrostach cen surowców spożywczych (co odbiło się na wynikach Makaronów w II połowie 2010 roku) spółka podniosła ceny swoich wyrobów. Efektem są właśnie dobre wyniki sprzedaży w I kwartale. Uspokojenie sytuacji na rynkach surowców z pewnością pomoże Makaronom powalczyć o zadowalające marże. (M. Sójka) BAKALLAND Producent bakalii sprzeda do 30 czerwca bakalie w małych opakowaniach, tzw. produkty impulsowe, za kilka milionów złotych. Jest to zgodne z planami, zakładającymi znaczną dynamikę wzrostu w segmencie zdrowych przekąsek. Dodatkowo Bakalland coraz mocniej poszerza kanały dystrybucji, mocno stawiając na kanał tradycyjny. JUTRZENKA W ocenie Jutrzenki, skupowanie akcji spółki Odra przez Colian Investment, której jedynym wspólnikiem jest prezes Jutrzenki, Jan Kolański, ma na celu powiększenie grupy kapitałowej Jutrzenka.

3 32,2 30,2 28,2 26,2 24,2 22,2 20,2 18,2 WISTIL POLCOLORIT HYGIENIKA IGROUP WIKANA Największe wzrosty [PLN] 23,49 17,45% 18,36% 0,33 13,79% 14,68% 1,64 8,61% 9,45% 0,26 8,33% 9,17% 0,13 8,33% 9,17% WISTIL ,4 1,3 1,2 1,1 1 0,9 0,8 0,7 ERG IRENA BIOTON INTAKUS OLYMPIC ERG Największe spadki [PLN] 1,25-7,41% -6,69% 1,03-6,36% -5,64% 0,17-5,56% -4,82% 1,42-5,33% -4,60% 6,21-4,90% -4,16% Największe wzrosty WGI20 Największe spadki 20 PGE PKNORLEN LOTOS POLIMEXMS [PLN] 23,25 1,13% 1,92% 57,00 0,88% 1,67% 48,25 0,63% 1,41% 3,63 0,28% 1,05% BIOTON TVN GTC GETIN [PLN] 0,17-5,56% -4,82% 17,51-3,63% -2,88% 20,80-3,26% -2,51% 14,87-2,75% -1,99% 23,5 PGE 0,21 0,2 BIOTON 23 0,19 0,18 22,5 0, ,16 0,15 21, , KGHM PGE PKNORLEN PEKAO PZU Największe obroty [PLN] Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 193,60 150,87 11,05% 23,25 144,12 10,56% 57,00 128,06 9,38% 174,60 113,20 8,29% 364,50 105,70 7,74% 350 KGHM ( mln. PLN)

4 KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus r.! Chiny - nowe kredyty 535,6 mld 620,0 Wydarzenia w spółkach: r.! AGORA - Publikacja skonsolidowanego raportu za 2010 rok. ATCCARGO - Publikacja raportu za 2010 rok. DRKENDY - Publikacja raportu za 2010 rok. EASYCALL - Debiut spółki na NC. FLUID - Debiut spółki na NC. FOREVEREN - Ostatni dzień notowań na NC praw poboru akcji zwykłych na okaziciela serii E. HMSG - Pierwszy dzień notowań na NC praw do akcji zwykłych na okaziciela serii L. INBOOK - Publikacja raportu za 2010 rok. NANOTEL - Publikacja raportu za 2010 rok. PRAGMAFA - Początek notowań spółki GFPREMIUM (PRE) pod nazwą PRAGMAFA (PRF), w związku ze zmianą firmy. SMT - WZA VICTORIA - NWZA ws. podwyższenia kapitału zakładowego.

5 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki na GPW BZ WBK 226, ,8 14,0 11,9 14,7 16,3 17,6 2,5 2,3 2,1 0,7 2,0 3,6 BRE BANK 343, ,7 15,4 12,4 11,5 12,6 14,0 2,1 1,9 1,7 0,0 0,2 2,5 BPH 76, ,6 12,8-3,3 5,6 8,7 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 GETIN HOLDING 14, ,3 17,3 12,6 9,0 13,7 15,9 2,5 2,1 1,8 0,0 0,0 0,0 HANDLOWY 101, ,6 15,3 13,3 12,0 13,6 15,3 2,1 2,0 1,9 3,5 4,8 5,8 ING BSK 898, ,9 13,1 11,5 14,4 15,0 15,4 2,0 1,8 1,7 1,7 1,9 3,0 KREDYT BANK 17, ,1 14,4 11,5 7,0 11,1 12,6 1,6 1,5 1,3 0,0 0,0 0,0 MILLENNIUM 5, ,9 15,5 11,7 8,5 10,9 13,2 1,7 1,6 1,4 0,0 0,5 2,0 PEKAO 174, ,9 14,9 12,6 13,4 15,1 16,9 2,3 2,2 2,1 3,6 3,7 5,1 PKO BP 45, ,9 13,6 11,4 15,1 18,4 19,6 2,7 2,4 2,1 2,5 2,6 3,1 Mediana ,56 15,12 12,11 11,76 13,65 15,36 2,05 1,91 1,76 0,33 1,23 2,73 Inwestorzy polskich banków Kapitalizacja AIB 0, ,0 0,0 8,2-40,3-3,3 4,5 0,6 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0 BCP 0, ,2 11,2 8,8 4,4 5,0 6,0 0,5 0,5 0,5 3,8 3,3 3,0 CITIGROUP 4, ,6 11,0 8,7 7,9 7,3 8,6 0,8 0,7 0,7 0,2 0,0 0,2 COMMERZBANK 5, ,9 9,5 4,7 12,9 6,8 12,0 0,6 0,6 0,6 0,0 0,0 0,2 ING GROEP 9, ,9 6,5 6,0 9,8 12,7 11,8 0,9 0,8 0,7 0,0 0,0 0,7 KBC GROEP 28, ,0 5,8 5,2 14,5 15,8 15,4 0,9 0,8 0,8 0,0 2,7 3,1 UNICREDIT 1, ,6 11,0 7,8 2,4 4,8 6,5 0,5 0,5 0,5 1,4 1,7 2,8 SANTANDER 8, ,8 8,2 7,0 11,7 11,7 13,1 1,0 0,9 0,9 6,4 6,7 6,8 Mediana ,83 8,84 7,36 8,85 7,07 10,20 0,73 0,68 0,63 0,12 0,84 1,76 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki - zagranica DEUTSCHE BANK 42, ,9 7,3 6,4 7,0 10,6 11,4 0,8 0,7 0,7 1,9 1,8 2,4 ERSTE GROUP 35, ,7 10,8 8,2 8,2 9,7 11,9 1,1 1,1 1,0 1,4 1,7 2,1 KOMERCI BANKA 4 390, ,9 11,8 10,8 18,1 18,3 18,9 2,2 2,1 2,0 3,7 4,6 5,7 OTP 6 321, ,6 10,0 7,6 10,3 12,4 14,9 1,3 1,2 1,1 0,7 1,9 3,4 TURKIYE GARANTI 7, ,1 10,6 9,3 22,3 17,7 17,8 2,1 1,8 1,6 1,2 1,7 2,5 TURKIYE HALK 12, ,1 8,4 7,6 30,3 23,5 21,7 2,2 1,8 1,6 3,2 2,6 3,1 Mediana ,5 10,3 7,9 14,2 15,1 16,3 1,7 1,5 1,3 1,6 1,8 2,8 Energetyka na GPW Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV P/E ROE [%] P/BV CEZ 884, ,0 11,1 10,8 22,7 18,9 18,4 2,1 2,0 1,8 6,0 5,8 5,4 ENEA 19, ,7 11,0 9,7 6,7 6,7 #N/A N/A 0,9 0,8 0,8 2,4 2,4 3,5 PGE 23, ,8 10,3 9,8 8,8 10,3 10,9 1,2 1,1 1,0 3,0 3,0 3,8 TPE 6, ,9 7,2 6,9 6,9 7,4 7,5 0,7 0,7 0,7 0,0 1,7 2,9 Mediana ,26 10,67 9,72 7,86 8,86 10,92 1,01 0,95 0,89 2,69 2,72 3,64 Energetyka - Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV zagranica E.ON 22, ,4 11,8 10,6 12,4 8,4 9,0 1,0 1,0 1,0 6,7 6,6 5,8 EDF 27, ,7 15,2 12,9 10,5 10,5 12,2 1,7 1,5 1,5 4,3 4,2 4,3 EDP 2, ,8 9,9 8,9 14,5 13,8 14,4 1,3 1,3 1,2 5,4 5,9 6,7 ENDESA 22, ,7 11,2 10,4 17,9 12,2 12,5 1,5 1,3 1,2 6,0 4,7 4,6 ENEL 4, ,1 9,6 9,3 12,9 12,1 12,0 1,2 1,1 1,1 5,9 5,9 6,2 GDF 27, ,0 13,1 11,7 7,6 7,4 7,9 1,0 1,0 0,9 5,5 5,6 5,8 IBERDROLA 6, ,3 12,5 11,5 9,9 9,1 9,6 1,2 1,1 1,1 5,1 5,2 5,3 RWE 47, ,8 9,2 9,0 26,5 17,8 17,3 1,8 1,6 1,5 7,5 7,5 6,0 TERNA 3, ,4 15,9 16,3 19,1 16,5 15,5 2,6 2,5 2,5 5,5 6,1 6,1 Mediana ,66 11,77 10,60 12,90 12,06 12,18 1,31 1,29 1,21 5,54 5,91 5,79

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (22) Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (22) Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (22) Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (22) Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) Jan Woźniak, makler papierów wartościowych jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Maciej Guzek, makler papierów wartościowych maciej.guzek@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.).