PAGED S.A. Wyniki finansowe 2013 r.

Transkrypt

1 PAGED S.A. Wyniki finansowe 213 r. Warszawa,

2 Oświadczenie Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Paged S.A. (dalej Spółka ) w celu udostępnienia interesariuszom jako dokument o charakterze informacyjnym. Niniejszy dokument nie stanowi oferty, ani zaproszenia do sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych, ani żadnych aktywów, firm lub przedsiębiorstw opisanych w niniejszym dokumencie i nie może stanowić podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy. Prezentacja zawiera wybrane informacje dotyczące Spółki i jej spółek zależnych, które Spółka uznała za niezbędne i możliwe do przekazania interesariuszom w świetle obowiązujących przepisów prawa. Żadne oświadczenia ani gwarancje nie są składane, w sposób wyraźny lub dorozumiany, w odniesieniu do dokładności lub kompletności informacji zawartych w niniejszej prezentacji, jak również Spółka ani członkowie zarządu lub członkowie kadry zarządzającej Spółki bądź spółek zależnych nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności w związku z powyższym, a żadne postanowienie niniejszego dokumentu nie będzie obecnie ani w przyszłości stanowić podstawy do uznania go za przyrzeczenie lub oświadczenie, niezależnie od tego, czy będzie ono dotyczyło sytuacji przeszłej czy przyszłej. Interesariusz winien dokonać własnej niezależnej analizy odpowiednich zagadnień dotyczących Spółki w szczególności przy podejmowaniu decyzji o nabyciu lub zbyciu akcji Spółki. Niektóre z informacji zawartych w niniejszej prezentacji są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości. Stwierdzenia mogą dotyczyć informacji odnoszących się m. in. do planowanych inwestycji oraz wszelkich innych informacji, które nie stanowią danych historycznych. Mimo, że przedstawiciele Spółki uznają założenia przyjęte za podstawę do opracowania informacji dotyczących przyszłości za prawidłowe, potencjalne wyniki sugerowane w przekazywanych informacjach odznaczają się pewnym poziomem ryzyka i niepewności i nie można stwierdzić, że faktyczne wyniki okażą się zgodne z prezentowanymi informacjami w szczególności ze względu na fakt, że dane te odnoszą się do przyszłych wydarzeń, uwarunkowań i czynników, które z natury są związane z ryzykiem i niepewnością. Spółka nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania jakichkolwiek korekt czy aktualizacji stwierdzeń zawartych w prezentacji w celu odzwierciedlenia zmian oczekiwań Spółki, zmian okoliczności, na których oparte zostały te stwierdzenia czy też zdarzeń zaistniałych po dacie sporządzenia niniejszej prezentacji. 2

3 Agenda 1 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 213 r. 2 Plany na rok Załącznik: Przedstawienie segmentów Grupy 4 Załącznik: Informacje o Paged S.A. 3

4 EBITDA Grupy w latach Zdolność Grupy Paged do generowania gotówki stale się poprawia 125 Znormalizowana EBITDA-12M 15,5 1 EBITDA 12M (1) , 63,5 79,5 28,6 25 (2) (3) ) EBITDA12M (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = zysk operacyjny + amortyzacja, za okres ostatnich 12 miesięcy 2) Wartość EBITDA za okres 29 r. została oczyszczona ze zdarzenia o charakterze jednorazowym, tj. pozytywnego wpływu aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych (38,2 mln PLN) 3) Wartość EBITDA za okres 21 r. uwzględnia wartość pro-forma EBITDA wygenerowaną przez spółkę Fabryka Sklejka-Pisz S.A. (13,8 mln PLN; transakcja miała miejsce w grudniu 21 r.) 4

5 Zadłużenie Grupy w latach Stabilna sytuacja dłużna, przy obniżającym się wskaźniku dług netto/ebitda 2 Zadłużenie (1) Dług całkowity Dług netto Dług netto/ebitda12m (2) 5,x 4,x 3,x 2,x 1,x 4,4x 4,2x 2,4x 2,1x 1,5x (3) 29 (4) ) Dług całkowity zawiera długo- oraz krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe oraz długo- oraz krótkoterminowe pozostałe zobowiązania finansowe. Dług netto to dług całkowity pomniejszony o środki pieniężne i ich ekwiwalenty 2) Dług netto/ebitda12m, gdzie wartość długu netto jest na ostatni dzień bilansowy (koniec okresu), a EBITDA jest za okres ostatnich 12 miesięcy 3) Wartość EBITDA za okres 29 r. została oczyszczona ze zdarzenia o charakterze jednorazowym, tj. pozytywnego wpływu aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych (38,2 mln PLN) 4) Wartość EBITDA za okres 21 r. uwzględnia wartość pro-forma EBITDA wygenerowaną przez spółkę Fabryka Sklejka-Pisz S.A. (13,8 mln PLN; transakcja miała miejsce w grudniu 21 r.) 5

6 Przychody Grupy Paged w 213 Wzrost przychodów (+17% r/r) Grupy dzięki segmentom sklejkowym i zarządzania wierzytelnościami (1) Przychody (mln PLN) Podział przychodów 587,3 +17% 686,7 16,5% 8,9%,2%,% Segment sklejkowy Segment meblowy 21,1% 53,3% Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy Segment nieruchomości RAZEM: 686,7 mln PLN Pozostałe nieprzypisane do segmentów Wpływ poszczególnych segmentów na przychody (mln PLN) (1) 365,9 335,9 +9% 157,8 144,9-8% 21,4 113,4 x5,3 7,9 61, -14% 1,3 1,4 +7%,, Segment sklejkowy Segment meblowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do segmentów 1) Dane dla segmentu zarządzania wierzytelnościami nie są porównywalne. Dnia 2 lipca 212 r. Paged S.A. zwiększył udział w ogólnej liczbie akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu spółki DTP S.A. z 22,74% do 54,12% i od tego dnia wyniki Grupy KapitałowejDTP podlegają konsolidacja w ramach Grupy Paged. Dane skonsolidowane DTP S.A. są dostępne w raportach tej spółki (notowana na NewConnect) 6

7 EBITDA Grupy Paged w 213 Znacząca poprawa EBITDA dzięki segmentowi sklejkowemu oraz zarządzania wierzytelnościami -łącznie ponad 1% wzrostu EBITDA. W pozostałych segmentach łącznie był spadek głównie związany ze zdarzeniem jednorazowym w 212 r., tj. przeszacowaniem wartości nieruchomości EBITDA (mln PLN) Podział EBITDA 3,7% 1,6%,2% Segment sklejkowy +33% 15,5 26,4% Segment zarządzania wierzytelnościami 79,5 68,1% Segment meblowy Segment handlowy RAZEM: 11,9 mln PLN (1) Segment nieruchomości Wpływ poszczególnych segmentów na EBITDA (mln PLN) (2) 75,6 +28% 58,9 29,3 x2, ,4 4,1 +21% 1,6 1,8 7,3 1,7 %,3 Segment sklejkowy Segment meblowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane -4,2-5,4 do segmentów 1) Wykres nie zawiera Pozostałe nieprzypisane do segmentów oraz wyłączeń (łącznie -5,4 mln PLN). Skonsolidowane EBITDA za 213 r. wyniosła 15,5 mln PLN 2) Dane dla segmentu zarządzania wierzytelnościami nie są porównywalne. Dnia 2 lipca 212 r. Paged S.A. zwiększył udział w ogólnejliczbie akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu spółki DTP S.A. z 22,74% do 54,12% i od tego dnia wyniki Grupy Kapitałowej DTP podlegają konsolidacja w ramach Grupy Paged. Dane skonsolidowane DTP S.A. są dostępne w raportach tej spółki (notowana na NewConnect). Wykres nie przedstawia wyłączeń (1,8 mln w 212 r. i, mln w 213 r.) 7

8 Zysk netto Grupy Paged w 213 Wzrost zysku netto o 35,6 mln PLN w 213 r., głównie dzięki segmentom sklejkowemu oraz zarządzania wierzytelnościami. Znaczne zmniejszenie straty w segmencie meblowym (+6,9 mln PLN r/r), dzięki prowadzonym działaniom restrukturyzacyjnym w Paged Meble S.A. Zysk netto (mln PLN) Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (mln PLN) Podział zysku netto 34,4 +14% 7, 28,9 +12% 58,4 31,1% 1,5% 67,3% Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy RAZEM: 79,8 mln PLN (1) Wpływ poszczególnych segmentów na zysk netto (mln PLN) (2) 53,7 +31% 41,1 24,8 x2,7 9,1 5,3 1, 1,2 +18% Segment sklejkowy Segment meblowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy Segment nieruchomości -,4 Pozostałe nieprzypisane do segmentów -9,5-2,6-7,3-6, ) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto (oraz bez wyłączeń), tj. nie przedstawiają wyników segmentów meblowego, nieruchomości oraz pozostałych nieprzypisanych do segmentów. Łącznie wynik netto w tych obszarach w 213 r. wyniósł -9,8 mln PLN. Skonsolidowany zysk netto w 213 r. wyniósł 7, mln PLN 2) Dane dla segmentu zarządzania wierzytelnościami nie są porównywalne. Dnia 2 lipca 212 r. Paged S.A. zwiększył udział w ogólnej liczbie akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu spółki DTP S.A. z 22,74% do 54,12% i od tego dnia wyniki Grupy Kapitałowej DTP podlegają konsolidacja w ramach Grupy Paged. Dane skonsolidowane DTP S.A. są dostępne w raportach tej spółki (notowana na NewConnect). Wykres nie przedstawia wyłączeń (-5,3 mln w 212 r. i -,1 mln w 213 r.) 8

9 Istotne zdarzenia w 213 roku (1/3) Zdarzenie Dalszy wzrost wyników segmentu sklejkowego Spółki segmentu sklejkowego mają za sobą bardzo udany rok. Wyniki finansowe uległy znacznej poprawie na wszystkich poziomach: Przychody w segmencie sklejkowym w 213 r. wyniosły 365,9 mln PLN (+9% r/r; +3, mln PLN wobec 335,9 mln PLN w 212 r.), EBITDA w segmencie sklejkowym w 213 r. wyniosła 75,6 mln PLN (+28% r/r; +16,6 mln PLN wobec 58,9 mln PLN w 212 r.), Zysk netto w segmencie sklejkowym w 213 r. wyniósł 53,7 mln PLN (+31% r/r; +12,6 mln PLN wobec 41,1 mln PLN w 212 r.), Znaczna poprawa marży EBITDA (z 17,5% w 212 r. do 2,6% w 213 r.) 25% Komentarz 2% 15% 15,5% 16,5% Na znaczącą poprawę wyników spółek sklejkowych wpływ miały m.in.: 18,4% Inwestycje przeprowadzone w latach wcześniejszych oraz w 213 r. (łącznie w latach spółki segmentu sklejkowego wydały na aktywa trwałe około 61 mln PLN, z czego Sklejka-Pisz Paged S.A. wydała blisko 4 mln PLN) Zakup surowca po korzystnych cenach; odpowiednie uzupełnienie zakupów importem (głównie z Litwy) Zmiana profilu geograficznego dostaw surowca do zakładów, mająca na celu obniżenie kosztów transportu 17,5% 2,6% Marża EBITDA (%) 9

10 Istotne zdarzenia w 213 roku (2/3) Zdarzenie Restrukturyzacja operacyjna i finansowa w Paged Meble S.A. Komentarz W Paged Meble S.A. od lutego 213 r. prowadzone są działania restrukturyzacyjne (operacyjne i finansowe), których zakładanym efektem będzie poprawa rentowności i ogólnej kondycji spółki meblowej Restrukturyzacja operacyjna dotyczy wszystkich głównych obszarów działalności Spółki: produkcja, zaopatrzenie i logistyka, sprzedaż i marketing, projektowanie i rozwój produktów, zarządzanie majątkiem produkcyjnym i nieprodukcyjnym, zarządzanie finansami, informatyka i telekomunikacja W obszarze restrukturyzacji finansowej, na początku października 213 r. Paged S.A. uzgodnił z bankiem finansującym długoterminowy plan finansowy oparty na Planie Restrukturyzacji Paged Meble na lata Plan Restrukturyzacji jest efektem kilkumiesięcznych prac zespołu specjalistów, prowadzonego pod kierownictwem Zarządu Spółki Paged S.A., przy współudziale pracowników i współpracowników Akcjonariusza oraz zewnętrznych specjalistów z ramienia niezależnej firmy doradczej wpisanej na listę biegłych rewidentów, uprzednio zaakceptowanej przez Bank. Niezależna firma doradztwa biznesowego oceniła założenia Planu Restrukturyzacji jako realne, przy założeniu realizacji określonych działań naprawczych Na mocy powyższych ustaleń Spółka zawarła z Bankiem aneksy do umów kredytowych w których wydłużono okres ostatecznej spłaty oraz zmieniono harmonogramu spłat rat kredytu inwestycyjnego. Strony uzgodniły również wydłużenie okresu spłaty kredytu obrotowego Podjęte w 213 r. działania przyniosły wymierne efekty: wynik na poziomie EBITDA udało się poprawić o 2,6 mln PLN (3,9 mln PLN w 213 roku wobec 1,3 mln PLN w 212 roku), a wynik na poziomie netto został poprawiony o 8,8 mln PLN (2,5 mln PLN straty netto w 213 roku wobec 11,3 mln PLN straty netto w 212 roku) 1

11 Istotne zdarzenia w 213 roku (3/3) Zdarzenie Wysokie tempo rozwoju DTP S.A. oraz przygotowania do debiutu na rynku podstawowym GPW Nabycie 49,99% udziałów w Ivopol Sp. z o.o. Komentarz W raportowanym okresie wpływ na wynik finansowy Grupy DTP miało wielokrotne zwiększenie odzysków uzyskiwanych w procesie windykacji na zakupionych portfelach wierzytelności Zgodnie z raportem DTP S.A. za IV kwartał 213 r., skonsolidowany zysk netto wyniósł 24,8 mln PLN i był o 96% wyższyod wyniku 212 r. (12,6 mln PLN) DTP S.A. w celu zagwarantowania przejrzystości działalności, podniesienia płynności walorów oraz zwiększenia prestiżu przenosi się na rynek podstawowym GPW -debiut nastąpi 26 marca 214 r. Dnia 12 grudnia 213 r. doszło do objęcia przez Spółkę udziałów w podwyższonym kapitale Ivopol Sp. z o.o. Paged S.A. nabyła za kwotę 2,5 mln PLN 4.98 nowo wyemitowanych udziałów, które stanowić będą 49,99%udziałów w podwyższonym kapitale zakładowym i głosów na Zgromadzeniu Wspólników Zarząd oczekuje, że inwestycja wygeneruje zwrot IRR powyżej 35% Ivopol Sp. z o.o. (działająca pod marką RENT A CAR DIRECT) specjalizuje się w wynajmie samochodów zastępczych, wynajmowanych przez kierowców po wypadkach i kolizjach na podstawie przepisów, które narzucają na ubezpieczyciela obowiązek zapewnienia poszkodowanemu samochodu zastępczego w ramach polisy ubezpieczenia od odpowiedzialności cywilnej (OC) Ivopol jest dynamicznie rozwijającą się spółką założoną w grudniu 212 roku. Obecnie prowadzi działalność w centralnej oraz południowej Polsce poprzez sieć sprzedaży zorganizowanej wokół 7 placówek regionalnych. Firma w pierwszych 1 miesiącach 213 r. zrealizowała sprzedaż na poziomie 3,7 mln PLN oraz znormalizowaną EBITDA na poziomie 2,2 mln PLN 11

12 Agenda 1 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 213 r. 2 Plany na rok Załącznik: Przedstawienie segmentów Grupy 4 Załącznik: Informacje o Paged S.A. 12

13 Plany na 214 r. (1/2) Debiut akcji DTP S.A. na GPW Istotny wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Paged w 213 roku wywarła spółka DTP S.A. -jest to pierwsza inwestycja Grupy zrealizowana poza podstawowym obszarem działalności Zgodnie z raportem DTP S.A. za IV kwartał 213 r., skonsolidowany zysk netto wyniósł 24,8 mln PLN i był o 96% wyższyod wyniku 212 r. (12,6 mln PLN) Od grudnia 211 r. DTP S.A. jest notowana na rynku New Connect, a dnia 26 marca 214 r. zadebiutuje na rynku regulowanym GPW Następnym milowym krokiem rozwoju Grupy DTP będzie zlewarowanie zakupu dużej ilości portfelipoprzez pozyskanie istotnych środków z emisji obligacji, co planowane jest w II kwartale 214 roku Wzrost wartości segmentu sklejkowego Segment ma obecnie potencjał do osiągania nawet około 8 mln PLN EBITDA miesięcznie Planowane dokończenie obecnie trwającego programu inwestycji (kończy się w roku 214; w latach wydano około 6 mln PLN) Aktualnie testowane są możliwości inwestycji w innowacyjne produkty, które potencjalnie przyczynią się otworzenia dodatkowych możliwości wzrostu, dzięki dywersyfikacji surowca (zwiększanie udziału drewna iglastego, które obecnie jest wykorzystywane w niewielkim stopniu) Nakłady kapitałowe w najbliższych latach mogą wynieść do 15 mln PLN 13

14 Plany na 214 r. (2/2) Kontynuacja restrukturyzacji operacyjnej Paged Meble S.A. Podjęte w 213 r. działania przyniosły wymierne efekty: wynik na poziomie netto został poprawiony o 8,8 mln PLN (2,5 mln PLN straty netto w 213 roku wobec 11,3 mln PLN straty netto w 212 roku) W 214 r. restrukturyzacja będzie kontynuowana, w tym w szczególności: Produkcja (wdrażanie kultury Lean Manufacturing) Sprzedaż (w szczególności na rynku projektowym HoReCa) Zaopatrzenie i logistyka (dalsza integracja zakupów dla 3 zakładów) Budowa marki (nowe kolekcje mebli zaprojektowane przez topowego designera Tomasza Rygalika prezentacja na targach w Mediolanie w kwietniu 214 r.) Dalsze inwestycje w kapitał ludzki, pozyskiwanie kluczowych managerów, od których oczekujemy następujących cech: Zaangażowanie, pasja, optymizm, skuteczność, odpowiedzialność, nieszablonowane myślenie Działalność inwestycyjna Paged zbudował w 213 roku zespół inwestycyjny (dołączyli dyrektor inwestycyjny + analityk). Podczas tego roku przenalizowanych zostało około 6 projektów inwestycyjnych W grudniu 213 r. dokonano inwestycji mniejszościowej (49,99%) za kwotę 2,5 mln PLN w spółkę Ivopol Sp. z o.o. (oczekiwany IRR powyżej 35%) W 214 r. planowana jest potencjalnie realizacja 1 istotnej inwestycji portfelowej (przynajmniej ~5-7 mln PLN equity). Inwestycja powinna spełniać minimalnie poniższe kryteria inwestycyjne: 33% wartości IRR (wewnętrzna stopa zwrotu) Bardzo małe ryzyko konkurencji w niszy dla spółki Silna struktura bilansu, umożliwiająca lewarowanie transakcji 14

15 Agenda 1 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 213 r. 2 Plany na rok Załącznik: Przedstawienie segmentów Grupy 4 Załącznik: Informacje o Paged S.A. 15

16 Schemat Grupy Paged 16

17 Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Zastosowania sklejki Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy Produkty sklejkowe mają szerokie zastosowanie w wielu branżach Budownictwo Meblarstwo Przemysł transportowy Przemysł opakowań Przemysł stoczniowy Inne do budowy ścian działowych, sufitów, drzwi, na poszycia dachów, na okładziny ścian, podłóg i sufitów jako materiał konstrukcyjny lub wypełniający, na szalunki oraz do budowy form do zalewania betonu w budownictwie przemysłowym na podłogi hal i podesty, platformy rusztowań, elewacje i wykończenia wnętrz do produkcji mebli domowych, biurowych, szkolnych i innych do wyrobu elementów karoserii na wykładziny ścian, podłogi, elementy konstrukcji foteli do wykończenia wnętrz pojazdów, itp. skrzynie, pudełka, elementy zabezpieczeń ładunków produkcja wykrojników do automatycznej produkcji opakowań kartonowych Przykładowe produkty wyposażenie wnętrz statków, ściany i podłogi ładowni statków do budowy kadłubów i wyposażenia wnętrz jachtów i łodzi do produkcji skrzyń pianin i fortepianów, skrzynek kolumn głośnikowych w lotnictwie na części nośne oraz różnego rodzaju wewnętrzne wyposażenie samolotów, szybowców w modelarstwie do produkcji szerokiej gamy galanterii drzewnej na wyposażenie placów zabaw do produkcji tablic reklamowych i informacyjnych i wielu innych Sklejka szalunkowa Kształtki sklejkowe Sklejka z filmami Sklejka z filmami Sklejka łączona wpust-wypust Sklejka stolarska Płyta stolarska Sklejka boazeryjna Sklejka z łączeniem scarf-join Listwy sklejkowe Paged Phone (sklejka z gumą) Lignofol 17

18 Proces produkcji sklejki (1/2) Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy SKŁADOWANIE I KONSERWACJA SUROWCA DRZEWNEGO Surowiec drzewny dostarczany do zakładu składowany jest w części na składowisku lądowym, w części w wodzie (rzeka i jezioro). Składowanie wodne surowca w wodzie zabezpiecza drewno przed uszkodzeniami powodowanymi głównie przez czynniki biologiczne. Surowiec drzewny na składowisku lądowym konserwowany jest przez system ciągłego zraszania wodą w okresie od wczesnej wiosny do późnej jesieni, co spełnia podobną rolę jak składowanie wodne. OBRÓBKA HYDROTERMICZNA SUROWCA DRZEWNEGO Całość surowca podlega hydrotermicznej obróbce mającej na celu uplastycznienie drewna. Obróbka hydrotermiczna przeprowadzana jest w basenach warzelnianych w wodzie o temperaturze 4 6 C w zależności od rodzaju drewna. Czas warzenia zależy od pory roku, gatunku oraz średnicy drewna i waha się w granicach od ok. 3 godzin dla brzozy, olchy, sosny, świerka do ok. 72 godzin dla buka. KOROWANIE SUROWCA DRZEWNEGO Korowanie za pomocą mechanicznych korowarek ma na celu oczyszczenie dłużnych lub kłód z kory i łyka oraz z zanieczyszczeń mineralnych, które dostały się do kory np. w trakcie zrywki i transportu. 4 5 SKRAWANIE (ŁUSZCZENIE) WYRZYNKÓW Wyrzynek transportowany jest do skrawarki obwodowej. Po centrycznym zamocowaniu w obrabiarce wprawiany jest w ruch obrotowy. Nóż łuszczarski wykonując ruch prostoliniowy w płaszczyźnie poziomej skrawa warstwę forniru w postaci wstęgi. Grubość pozyskiwanego forniru wynosi standardowo 1,5 mm (łuszczymy również inne grubości,8; 1,2; 2,; 2,5 mm). SUSZENIE FORNIRU Pozyskiwany fornir suszony jest w postaci wstęgi w suszarni taśmowej lub w arkuszach w suszarniach rolkowych, w temperaturze C do wilgotności końcowej ok. 4 7%. 6 NAPRAWA FORNIRU Fornir z wadami wynikającymi z anatomii budowy drewna (np. sęki) naprawiany jest poprzez usuwanie miejsc wadliwych i wstawianie w te miejsca forniru bez wad w postaci wstawek lub klinów o dobranej barwie i usłojeniu. Fornir w postaci pasków spajany jestw całe arkusze na spajarkach poprzecznych. 18

19 Proces produkcji sklejki (2/2) Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy 7 SPAJANIE WZDŁUŻNE Aby uzyskać fornir o podłużnym przebiegu włókien w arkuszach o dużych wymiarach (np. 3 mm), łączy się ze sobą krótsze arkusze na spajarkach wzdłużnych. 8 9 NAKŁADANIE KLEJU I SKŁADANIE ZESTAWÓW Kompletowanie zestawów polega na dobraniu i odpowiednim ułożeniu arkuszy forniru. W zależności od przeznaczenia wyrobu końcowego i wymagań klienta arkusze układane są klasycznie krzyżowo, krzyżowo-równolegle, bądź równolegle względem siebie. Masa klejowa nakładana jest obustronnie na nakładarkach kleju na co drugi arkusz forniru. Rodzaj użytej masy klejowej decyduje o typie sklejenia produkowanej sklejki. PRASOWANIE ZESTAWÓW Prasowanie zestawów fornirów odbywa się na gorąco pod ciśnieniem w prasach hydraulicznych wielopółkowych. Prasowanie ma na celu połączenie fornirów w sposób trwały. 1 OBRÓBKA WYKOŃCZENIOWA Po wcześniejszym sezonowaniu sklejek, obróbka wykończeniowa polega na nadaniu arkuszom sklejki ostatecznego formatu poprzez obcięcie nadmiarów na formatyzerce oraz skalibrowaniu i wygładzeniu powierzchni przez szlifowanie na szlifierce. 11 SORTOWANIE SKLEJKI Sortowanie sklejki polega na klasyfikacji jakościowej sklejki wg wymagań zawartych w normach lub warunkach technicznych. 12 ZAŁADUNEK SKLEJKI Sklejka układana jest na paletach. W zależności od wymagań klienta i sposobu transportu paczki zabezpieczane są kartonem, arkuszami płyty pilśniowej lub folią i spinane taśmą. 19

20 Europejski rynek sklejki Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy Produkcja sklejki w Europie zdominowana jest przez Rosję oraz Finlandię. Główni odbiorcy to Rosja, Wielka Brytania oraz Niemcy Rosja produkuje ponad 5% sklejki w Europie Produkcja sklejki w krajach europejskich 211 (tys. m 3 ); łącznie tys. m 3 Polska wytwarza około 3% europejskiej produkcji sklejki Głównie odbiorcy sklejki to Rosja, UK i Niemcy Konsumpcja sklejki w krajach europejskich (2) 211 (tys. m 3 ); łącznie 7 48 tys. m Najwięksi producenci sklejki w Europie Moce produkcyjne w 212 r. (tys. m 3 ); dane szacunkowe 12 Rosja Finlandia 1 Włochy Kraje bałtyckie 9 Hiszpania Francja Źródło: FEIC (European Federation of the Plywood Industry), Eurostat Polska Ukraina Szwecja Rumunia Inne kraje (1) (1) Paged to gracz w Top 1 europejskiego (łącznie z Rosją) i Top 5 europejskiego rynku sklejki Rosja UK Niemcy Holandia Włochy Francja Finlandia Szwecja Źródło: FEIC (European Federation of the Plywood Industry), Eurostat Kraje bałtyckie Hiszpania Belgia Polska Irlandia Rumunia Inne kraje UPM (FIN) Źródło: UPM raport roczny (212), strony internetowe spółek Sveza (RUS) Metsa Wood (FIN) United Panel Group (RUS) Latvijas Finieris (LTV) Ilim Timber Industry (RUS) 1) Inne kraje to pozostałe kraje Unii Europejskiej (EU-27) niewymienione na wykresie oraz Szwajcaria i Ukraina 2) Konsumpcja sklejki w Europie (+ Rosja i Ukraina) jest większa od produkcji, ponieważ region importuje także sklejkę z innych krajów, m.in. z Chin, Brazylii, Chile, Urugwaju, Malezji 3) Łączne moce Sklejka Pisz Paged S.A. oraz Paged Sklejka S.A. Syktyvkar (RUS) (3) Paged (POL) Arkhangelsk Fanemy (RUS) Koskisen (FIN) 2

21 Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Spółki sklejkowe Grupy Paged na tle polskiego rynku producentów sklejki Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy Spółki Grupy Paged są liderami wśród polskich producentów sklejek Grupa Paged to lider wśród polskich producentów o stale rosnącej przewadze w efektywności produkcyjnej i sprzedażowej Producenci sklejki w Polsce Produkcja sklejki i płyt stolarskich w 213 r. (tys. m 3 ) Efektywność polskich producentów sklejki Produkcja sklejki (m 3 /pracownik) Sprzedaż (tys. PLN/ pracownik) Paged Sklejka 63 Sklejka Pisz Sklejka EKO Źródło: Stowarzyszenie Producentów Płyt Drewnopochodnych w Polsce OZPS Orzechowo wzrastającej produkcji Produkcja spółek sklejkowych Paged Zdana produkcja sklejki i innych wyrobów za ost. 12 miesięcy (tys. m 3 ) Źródło: Sklejka Pisz Paged S.A. oraz Paged Sklejka S.A. Grupa Paged wytwarza ponad 6% polskiej produkcji sklejki Sklejka Multi Biaform PZPS Piotrków Tryb ,4 89,9 5, (1) Paged Sklejka Sklejka Pisz Pozostali sprzedawanej do klientów na całym świecie Sprzedaż spółek sklejkowych Paged 9M 213 3% Czechy 2% USA 8% Francja 4% Dania 19% (2) Pozostałe 24% Niemcy 4% Polska przy spadających zapasach 11,7 1,6 9, ,9 8,9 8,4 8,2 7,7 7,2 6, ,8 248,6 142,3 Zapasy prod. gotowych spółek sklejkowych Paged Średni zapas prod. gotowych za ost. 12 miesięcy (w dniach sprzedaży) 1) Pozostali to pozostali producenci sklejki w Polsce: Sklejka-Eko S.A., Orzechowskie Zakłady Przemysłu Sklejek, Bydgoskie Zakłady Sklejek "SKLEJKA- MULTI" S.A., Zakłady Przemysłu Sklejek BIAFORM S.A., Piotrkowskie Zakłady Przemysłu Sklejek Sp. z o. o. 2) Kategoria Pozostałe zawiera w sobie prawie 3 innych państw w Europie i Azji oraz Australię 6, 5,4 5,

22 Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Rynek zarządzania wierzytelnościami w Polsce Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy Rynek zarządzania wierzytelnościami w Polsce jest relatywnie młody i ma duży potencjał wzrostu Charakterystyka rynku Relatywnie młody rynek o dużym potencjale wzrostu rola w sektorze finansowym mniejsza niż w krajach wysokorozwiniętych Utrzymywanie się korzystnych dla branży tendencji, przede wszystkim w sektorze bankowym: prognozowany dalszy wzrost wartości zobowiązań gospodarstw domowych wobec sektora bankowego wzrost akcji kredytowej potencjalny wzrost wartości portfeli zagrożonych, szczególnie w segmencie kredytów konsumpcyjnych, charakteryzujących się wyższą szkodowością rosnąca skłonność do outsourcingu usług windykacyjnych Prognozy rozwoju rynku Prognozowana przez Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową w 21 roku wartość rynku w 214 na poziomie 22,1 mld PLN osiągnięta już w Q2 211 r. Prognozowany jest dalszy dynamiczny wzrost Dalszy outsourcing usług windykacyjnych i sprzedaż portfeli wierzytelności wraz ze wzrostem znaczenia zarządzanych na rzecz funduszy sekurytyzacyjnych kosztem pozostałych form: wzrost skłonności wierzycieli (głównie z sektora bankowego) do sprzedaży pakietów wierzytelności rozwój sekurytyzacji (szczególnie istotne w przypadku transakcji dotyczących portfeli bankowych) rosnąca konkurencja pomiędzy firmami, których udziały rynkowe w przeważającej liczbie nie przekraczają 5% Struktura rynku Windykacja w systemie inkaso od 1999 roku: mniejsza elastyczność procesu windykacyjnego decyzje o dopuszczalnych sposobach spłaty podejmowane przez wierzyciela Zakup portfeli wierzytelności od 25 roku (efekt zmian regulacyjnych i napływu kapitału) model biznesowy realizowany przez największe podmioty w branży, charakteryzujący się relatywnie większą skutecznością windykacji: swoboda doboru strategii windykacji dłuższy czas trwania procesu umożliwiający m.in. rozłożenie spłaty zadłużenia na raty Łączna kwota zaległych płatności Polaków (mld PLN) ,8 25,1 28,2 34,4 35,8 37, 38,5 39, 39,8 II.21 XI.21 II.211 XI.211 III.212 IX.212 I.213 IX.213 I.214 Źródło: BIG InfoMonitor raporty InfoDług za: BIG InfoMonitor, BIK, ZBP Wartość obsługiwanych wierzytelności (mld PLN) Wartość nominalna portfeli na sprzedaż (mld PLN) 5 16,2 17,3 18,9 19,3 19,5 Q1 21 Źródło: KRUK S.A. Q2 21 1,1 3,5 Q3 21 Q4 21 Q ,2 22,5 23,6 25, 25,2 27,3 Q2 211 Q3 211 Q , 6,9 7,4 Q1 212 Q ,5 Q3 212 Źródło: Raport Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych pt. Wielkość polskiego rynku wierzytelności, IV kwartał Detaliczne Korporacyjne 1,8 9,4 34,1 Q

23 Zarys działalności Grupy DTP S.A. Segment sklejkowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy Grupa DTP S.A. zajmuje się głównie zakupem oraz obsługą wierzytelności, jak również windykacją na zlecenie podmiotów trzecich Działalność Grupy DTP S.A. Działalność Grupy DTP S.A. koncentruje się w głównej mierze na zakupie wierzytelności z sektorów bankowego, telekomunikacyjnego i użyteczności publicznej Grupa poza zakupem wierzytelności oferuje również usługę windykacji na zlecenie (inkaso), głównie banków. Grupa prowadzi obsługę wierzytelności na etapie monitoringu i windykacji telefonicznej, wykonuje czynności procesowe i poza procesowe, związane z dochodzeniem wierzytelności klienta na drodze postępowania sądowego oraz egzekucyjnego W marcu 212 r. została zawiązana spółka Finanse Ratalne Sp. z o.o., która udziela pożyczek ratalnych za pośrednictwem różnych kanałów sprzedaży Działalność Grupy jest prowadzona wyłącznie w Polsce W grudniu 211 r. DTP S.A. zadebiutowała na rynku New Connect Dnia 26 marca 214 r. DTP S.A. zadebiutuje na rynku regulowanym GPW Doświadczenie pracowników Grupy DTP S.A. oraz źródła rozwoju PrezesMichał Handzlik posiada wieloletnie doświadczenie bankowe oraz finansowe zajmował wysokie stanowiska w największych bankach działających w Polsce (wcześniej: Prezes Zarządu Getin Bank, Dyrektor Planowania i Kontrolingu w PKO BP, Dyrektor Zarządzania i Kontrolingu w BPH, Dyrektor Pionu Strategii i Planowania w PKO BP) Kapitał intelektualny osób zarządzających portfelami opiera się na doświadczonych pracownikach zajmujących w przeszłości wysokie stanowiska w obszarach kontroli procesów windykacji, monitoringu spłat oraz obrotu wierzytelnościami w instytucjach takich jak: Ultimo, Intrum Justitia, Provident, Corpus Iuris, Tempo Finance Dynamiczny wzrost wyników Grupy jest efektem konsekwentnie realizowanej polityki rozwoju: Realizacja odzysków na zakupionych portfelach Stały wzrost liczby portfeli obsługiwanych na zlecenie Umorzenia certyfikatów inwestycyjnych Źródło: DTP S.A. Struktura Grupy DTP S.A. Nominalna wartość portfeli wierzytelności (mln PLN) Źródło: DTP S.A. Udzielanie pożyczek Obsługa Prawna na etapie sądowym Egzekucja zakupionych portfeli 612 1% 1% Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Zakupione 1% Zarządzanie wierzytelnościami DTP NSFIZ Analiza i wycena nabywanych portfeli Windykacja portfeli wierzytelności Zlecone Doradztwo i wycena wierzytelności komplementariusz 1% 1% 1% Analiza i wycena nabywanych portfeli Windykacja portfeli wierzytelności 23

24 Segment meblowy Segment zarządzania Segment sklejkowy Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy wierzytelnościami Dwie spółki segmentu sprzedają meble mieszkaniowe i kontraktowe głównie klientom w Polsce oraz Europie Opis segmentu Sprzedaż Paged Meble S.A. (213) Segment meblowy Grupy Paged opiera się na działalności krajowej spółki produkcyjnej Paged Meble S.A. oraz brytyjskiej spółki handlowej BUK Ltd. (od 1 stycznia 213 r. spółki w 1% zależnej od Paged S.A.). Ze względu na skalę działalności o wynikach segmentu, zarówno pod względem przychodów, jak i kosztów, w głównej mierze decydują wyniki Paged Meble S.A. Paged Meble to firma zajmująca się projektowaniem, produkcją oraz dystrybucją mebli. Siedziba Spółki mieści się w Jasienicy koło Bielska-Białej Meble produkowane są w trzech zakładach: Jasienica (głównie krzesła, w tym gięte) Sędziszów Małopolski (stoły i krzesła) Jarocin (meble skrzyniowe jadalnie, sypialnie iinne) Historia firmy sięga 1881 r. Zakład w Jasienicy jest jednym z pierwszych na świecie, gdzie rozpoczęto produkcję mebli giętych (wykonane z drewnianych prętów naparzanych i giętych w formach) Odbiorcami wyrobów są kontrahenci z tzw. rynku kontraktowego zarówno w Polsce jak i zagranicą (hotele, restauracje, kawiarnie, hurtownicy i inni pośrednicy) oraz rynku mieszkaniowego (dystrybutorzy oraz klienci indywidualni, głównie z rynku polskiego) W Polsce Spółka sprzedaje swoje produkty przez rozległą sieć dystrybucji partnerów (+25 punktów) Produkty Paged Meble trafiają do prawie 5 krajów na całym świecie 7% Podział wg regionów 4% 4% 49% Europa Polska Australia i Oceania Pozostałe Oferowany asortyment 5% 22% Podział wg asortymentu 21% 53% Krzesła, fotele, sofy Meble skrzyniowe, łóżka, szafki, komody, stoły i ławy Towary i materiały Pozostałe wyroby i usługi Zakłady produkcyjne Jarocin Jasienica Sędziszów Małopolski Krzesła, fotele i podobne Meble skrzyniowe Stoły, ławy i podobne 24

25 Paged Meble S.A. vs. polscy producenci mebli Segment zarządzania Segment sklejkowy Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy wierzytelnościami Spółka Paged Meble S.A. ma w sobie znaczny potencjał restrukturyzacyjny Mapa rentowności netto producentów mebli w Polsce -212 r. Przychody oraz zysk netto 188 producentów (mln PLN) (1) 3 2 Średnia rentowność wszystkich producentów = 3,4% Średnia rentowność rentownych producentów = 5,2% Marża netto producentów mebli w Polsce -212 r. Zysk netto/przychody (%) dla 186 producentów (2) Wyniki finansowe Paged Meble S.A. mln PLN Przychody 121,9 117, EBITDA Zysk netto (mln PLN) ,9 1, Paged Meble S.A. Wynik netto ,5 Paged Meble S.A. -9,4% -3 Przychody (mln PLN) -3,% -2,% -1,%,% 1,% 2,% 3,% Źródło: "Zestawienie Największych producentów mebli w Polsce"-"Złota 2" bezpłatny dodatek do miesięcznika "Biznes Meble.pl" , ) W celu lepszego przedstawienia rynku z zestawienia usuniętych zostało 12 największych producentów mebli w Polsce (o przychodach >25 mln PLN). Na wykresie przedstawionych jest łącznie 188 podmiotów 2) Wykres przedstawia 186 podmiotów (te same podmioty, co na wykresie po lewej stronie; usunięto 2 podmioty z ponadprzeciętnie niską rentownością odpowiednio -65,% i -43,7%) 25

26 Działania restrukturyzacyjne w Paged Meble S.A. Segment zarządzania Segment sklejkowy Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy wierzytelnościami Podjęte oraz planowane działania restrukturyzacyjne oferują szansę na poprawę wyników Przyczyny restrukturyzacji Podjęte działania Planowane działania w 214 r. Niezadowalające wyniki spółki; Rażące uchybienia członków poprzedniego Zarządu Spółki w zakresie rzetelnego i profesjonalnego wykonywania swoich obowiązków, takie jak: Brak kultury racjonalnego gospodarowania; Nieuzasadnione zwiększanie kosztów funkcjonowania przedsiębiorstwa; Brak skutecznej polityki sprzedażowej i marketingowej; Nieudane wdrożenia kolekcji; Wysokie koszty produkcji; Nieuzasadnione zwiększanie stanów magazynowych; Brak perspektywy właścicielskiej u zarządzających spółką brak zorientowania na wynik przedsiębiorstwa. Szereg opisanych powyżej nieprawidłowości doprowadził do odwołania dwóch Członków Zarządu spółki w styczniu 213 r. W celu przejęcia kontroli nad właściwą realizacją Planu Restrukturyzacji Spółki członkowie Zarządu Akcjonariusza bezpośrednio zaangażowali się w zarządzanie Spółką. Pan Daniel Mzyk pełni funkcję Prezes Zarządu Spółki od dnia 1 lutego 213 r., zaś Pan Robert Ditrych został powołany do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu ds. Finansów Spółki od dnia 1 października 213 r. Restrukturyzacja zatrudnienia: Racjonalizacja zatrudnienia, redukcja wynagrodzeń; Rekrutacja pracowników na kluczowe stanowiska w organizacji; Zmiana systemu rozliczania nadgodzin; Restrukturyzacja produkcji: Reorganizacja obszaru zaopatrzenia w materiały podstawowe i pomocnicze; Poprawa gospodarowania energią elektryczną i cieplną; Redukcja wymiaru czasu pracy w zakładzie w Jarocinie do 4/5 etatu; Restrukturyzacja obszaru sprzedaży i marketingu: Poprawa obszaru rozwoju oferty rynkowej; Podjęcie działań PR-owych ukierunkowanych na zwiększenie rozpoznawalności i budowę wizerunku marki Paged; Podjęcie współpracy z czołowym polskim projektantem mebli Tomaszem Rygalikiem; Restrukturyzacja majątkowa i administracji: Poprawa gospodarowania składnikami majątku spółki; Renegocjacje umów na usługi telekomunikacyjne. Wsparcie w przeprowadzaniu działań restrukturyzacyjnych poprzez bezpośrednie zaangażowanie w zarządzanie spółką Zarządu oraz zespołu restrukturyzacyjnego Paged S.A. W 214 r. działania restrukturyzacyjne prowadzone będą w poniższych obszarach: Produkcja Wdrażanie kultury Lean Manufacturing; Inwestycje nastawione na wzrost efektywności i wydajności produkcji; Optymalizacja procesów produkcyjnych; Logistyka i zaopatrzenie Konsolidacja działów zaopatrzenia spółki wzrost potencjału negocjacyjnego; Wdrożenie efektywnych procedur zakupowych; Optymalizacja zaangażowanego kapitału i kosztów materiałów produkcyjnych; Sprzedaż i marketing Budowa kompetencji w obszarze rynku kontraktowego (HoReCa); Reorganizacja obszaru sprzedaży na krajowy rynek mieszkaniowy; Dalsze rekrutacje na kluczowe stanowiska w dziale sprzedaży; Design/rozwój produktów Poprawa wzornictwa i atrakcyjności projektów mebli; Zarządzanie spółką Wdrożenie systemów motywacyjnych opartych o ekonomikę spółki; Nakreślenie perspektywy właścicielskiej dla pracowników spółki; Wdrożenie KPI 26

27 Główne informacje o nieruchomościach inwestycyjnych Grupy Segment zarządzania Segment sklejkowy Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy wierzytelnościami Grupa Paged posiada szereg nieruchomości inwestycyjnych, z których działka na Okęciu w Warszawie ma największy potencjał wzrostuwartości Opis segmentu Na wynik segmentu nieruchomości składają się wyniki spółek celowych (SPV): Paged Property Spółka z o.o. Spółka komandytowa (nieruchomości: Nowy Konik, Cisie), Paged Property Spółka z o.o. (nieruchomości: brak) oraz Mineralna Development Sp. z o.o. (nieruchomości: Warszawa - ul. Mineralna) Przychody i koszty związane z nieruchomościami, które nie zostały przeniesione do SPV, nie są uwzględniane w wynikach segmentu nieruchomości W Paged S.A. pozostały nieruchomości: Hipolitów, Otwock, Inowrocław, przy czym stanowią one majątek Centrali/jednostki macierzystej i są wynajmowane (bez Hipolitowa) na rzecz Oddziału na potrzeby Składów Handlowych W Paged Meble S.A. pozostała nieruchomość Jaworze Wszystkie ww. nieruchomości spełniają definicję tzw. nieruchomości inwestycyjnych, o których mowa w Polityce rachunkowości Paged S.A., Łączna wartość godziwa nieruchomości inwestycyjnych zaliczanych do segmentu nieruchomości wynosi 55, mln zł, zaś wszystkich nieruchomości inwestycyjnych w Grupie Paged 72,9 mln zł Lokalizacja nieruchomości inwestycyjnych Grupa Paged Inowrocław Warszawa (Okęcie) Jaworze Nowy Konik, Hipolitów, Cisie Otwock Plan budowy parku handlowego na Okęciu Projekt deweloperski, zakładający budowę na nieruchomości przy ul. Mineralnej 7 w Warszawie obiektu typu park handlowy pod nazwą PARK HANDLOWY SKY PARK OKĘCIE, realizowany przez spółkę celową Mineralna Development Sp. z o.o. Lokalizacja: Dzielnica Włochy, 2 m od drogi krajowej nr 7 wylot w kierunku Janek, Katowic i Krakowa) przy ul. Mineralnej 7 (ulica poprzeczna do Al. Krakowskiej, w bezpośrednim sąsiedztwie sklepu Decathlon oraz marketu Castorama, w pobliżu Centrum Handlowego Krakowska CK 61 -Real, Salon Meblowy Agata, Media Markt, Komfort) Powierzchnia handlowa (GLA): ok. 8 7 m 2 Stan zaawansowania: Spółka dysponuje prawomocną decyzją o zatwierdzeniu projektu budowlanego oraz decyzją o udzieleniu pozwolenia na budowę Parku Handlowego (Centrum handlowousługowego wraz z infrastrukturą towarzyszącą) W 213 r. kontynuowano działania w kierunku uzyskania przyłączy oraz gwarancji dostaw mediów o odpowiednich parametrach, a ponadto: prace projektowe dotyczące projektów wykonawczych poszczególnych lokali handlowych Kontynuowane są prace projektowe dotyczące zmian obejmujących cały obiekt (tzw. projekt budowlany zamienny) oraz prace projektowe i przygotowawcze dotyczące przebudowy ulicy Mineralnej Projekt ten znajduje się obecnie w fazie przygotowań do rozpoczęcia właściwego procesu budowlanego, przy czym termin uzależniony jest od czynników takich jak warunki atmosferyczne, stopień komercjalizacji i finansowanie projektu Równolegle prowadzone są działania związane z komercjalizacją projektu, tj. pozyskaniem najemców i potencjalnych najemców powierzchni handlowej, w wyniku zawieranych umów najmu oraz listów intencyjnych Mineralna Development rozważa nawiązanie współpracy z właścicielami działek przyległych w celu wspólnego zagospodarowania terenu na cele handlowe, co może wpłynąć na zmianę harmonogramu realizacji projektu 27

28 Nieruchomości inwestycyjne Grupy Paged (1/2) Segment zarządzania Segment sklejkowy Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy wierzytelnościami Nieruchomości zaliczane do segmentu nieruchomości Lokalizacja/ właściciel Charakter nieruchomości Powierzchnia działki (m 2 ) Powierzchnia użytkowa budynków (m 2 ) Funkcja w miejscowym planie zagosp. przestrz. Wartość godziwa (mln PLN) Data wyceny 1 Nowy Konik, gm. Halinów właściciel: "Paged Property Sp. z o.o." Sp. k. Działka zabudowana obiektami typu magazynowego plus place składowe Tereny pod zabudowę 38,2 grudzień 212 mieszkaniową jednorodzinną z dopuszczeniem rozszerzonego zakresu powierzchni usługowej, obszary aktywności gospodarczej przekształcane z funkcji mieszkaniowej 2 Cisie, gm. Halinów właściciel: "Paged Property Sp. z o.o." Sp. k. Teren niezabudowany - grunty rolne Tereny upraw rolnych i ogrodniczych bez prawa do zabudowy,1 grudzień Warszawa, ul. Mineralna 7 właściciel: Mineralna Development Sp. z o.o. Teren niezabudowany pod przyszłą Inwestycję typu park handlowy Brak aktualnie obowiązującego planu; właściciel terenu uzyskał prawomocne pozwolenie na budowę centrum handlowo usługowego z Infrastrukturą Towarzyszącą 16,7 grudzień

29 Nieruchomości inwestycyjne Grupy Paged (2/2) Segment zarządzania Segment sklejkowy Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy wierzytelnościami Pozostałe nieruchomości inwestycyjne (nieprzypisane do segmentu nieruchomości) Lokalizacja/ właściciel Charakter nieruchomości Powierzchnia działki (m 2 ) Powierzchnia użytkowa budynków (m 2 ) Funkcja w miejscowym planie zagosp. przestrz. Wartość godziwa (mln PLN) Data wyceny 4 Inowrocław, ul. Poznańska 216 właściciel: Paged S.A. Działka zabudowana obiektami typu magazynowego plus place składowe Tereny składów, magazynów, parkingów, garaży i rzemiosła bez zabudowy mieszkaniowej oraz drogi dojazdowe 3,6 grudzień Otwock, ul. Tysiąclecia 7 właściciel: Paged S.A. Działka zabudowana obiektami typu magazynowego plus place składowe Brak aktualnie obowiązującego planu; zgodnie z ustaleniami Studium Uwarunkowań i Kierunków Zagospodarowania Przestrzennego tereny z dominującą funkcją "centra usługowo-handlowe 8,6 grudzień Hipolitów, gm. Halinów właściciel: Paged S.A. Teren niezabudowany pod przyszłą inwestycję Działki położone są w dwóch strefach: P - przemysłowej, baz i składów oraz "Ls" lasu bez prawa zabudowy 3,3 grudzień Jaworze właściciel: Paged Meble S.A. Teren niezabudowany pod Przyszłą inwestycję Działki położone w przeważającej części w obszarze o funkcji MU (zabudowa mieszkaniowo usługowa) i w niewielkiej części w obszarze o funkcji MW (zabudowa mieszkaniowa o wysokiej intensywności zabudowy) 2,5 styczeń

30 Główne informacje o segmencie handlowym Segment zarządzania Segment sklejkowy Segment meblowy Segment nieruchomości Segment handlowy wierzytelnościami Segment handlowy generuje EBITDA oraz zysk netto o stosunkowo niewielkim znaczeniu dla Grupy, jednak nie wymaga znacznych nakładów kapitałowych Opis segmentu Handel produktami przemysłu drzewnego prowadzony jest przez wyodrębniony w ramach Paged S.A Oddział. Działalność handlowa prowadzona jest w formie sieci składów handlowych (agencyjnych) na terenie Polski (obecnie 14 lokalizacji) Część towarów (sklejki) pochodzi ze spółek segmentu sklejkowego Grupy Paged Działalność segmentu handlowego koncentruje się bezpośrednio na sprzedaży hurtowej i detalicznej materiałów drzewnych i drewnopochodnych Składy handlowe świadczą również usługi np. cięcia płyt na formatki, okleinowania wąskich płaszczyzn Lokalizacje składów handlowych Gdańsk Morąg Inowrocław Płock Warszawa (x2) Kutno Halinów Otwock Ostrów Wielkopolski Jawor Radom Kobiór Łodygowice Dostawcy segmentu handlowego (213) 6% 5% 14% 21% 29% 25% Spółki Grupy Paged Dostawca nr 2 Dostawca nr 3 Dostawca nr 4 Dostawca nr 5 Pozostali dostawcy Sprzedaż segmentu handlowego (213) Podział wg asortymentu Podział wg klientów 2% 2% 1% 3% 4% Płyty MDF i HDF Sklejki 8% 28% Płyty wiórowe laminowane i fornirowane Płyty wiórowe surowe 6% 5% 2% 2% Klient 1 Klient 2 1% 15% 27% Płyty OSB Płyty stolarskie Klient 3 Płyty pilśniowe Klient 4 Tarcica Pozostałe towary (deski podłogowe, szalówki, stolarka okienna i drzwiowa, okucia, wyroby toczone) Pozostałe (usługi) 85% Klienci poniżej 2% udziałów w całości sprzedaży 3

31 Agenda 1 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 213 r. 2 Plany na rok Załącznik: Przedstawienie segmentów Grupy 4 Załącznik: Informacje o Paged S.A. 31

32 Zarząd Daniel Mzyk, Prezes Zarządu Wykształcenie: wyższe Ukończone kierunki: Zarządzanie w Wyższej Szkole Przedsiębiorczości i Zarządzania im. Leona Koźmińskiego International Business Management na Uniwersytecie w Bradford Doświadczenie : Posiada szerokie doświadczenie i wiedzę w zakresie zarządzania, planowania strategicznego, procesów restrukturyzacyjnych, finansów przedsiębiorstw, jak również projekcji finansowych, wycen i selekcji projektów inwestycyjnych Ukończył szereg kursów i szkoleń, zarówno krajowych, jak i zagranicznych, w zakresie ekonomii, informatyki i finansów Pełnione funkcje: Prezes Zarządu Paged S.A., Paged Meble S.A., Paged Spółka Akcyjna IP Sp. k., Paged Property Sp. z o.o. SKA, Paged Capital Sp.zo.o. oraz Mineralna Development Sp. z o.o. Ponadto pełni funkcję Przewodniczącego Rad Nadzorczych spółek: Paged-Sklejka S.A., "Sklejka-Pisz" Paged S.A. Robert Ditrych, Wiceprezes Zarządu Wykształcenie: wyższe Ukończone kierunki: Finanse i Strategie Przedsiębiorstw na Wydziale Zarządzania Uniwersytetu Łódzkiego Ekonomia oraz Business Studies na Uniwersytecie w Tampere (Finlandia) Program Executive Education - Mergers & Acquisitions na The Wharton School, University of Pennsylvania, program Executive Development Program na University of Chicago Booth School of Business Doświadczenie: Posiada doświadczenie w obszarze inwestycji kapitałowych, doradztwa transakcyjnego oraz doradztwa strategicznego dla spółek z różnych branż Pracując dla Helix Ventures odpowiadał za nadzór nad projektami doradztwa transakcyjnego oraz analizy inwestycyjne funduszu venture capital Helix Ventures Partners FIZ Uczestniczył w procesach restrukturyzacji finansowej i operacyjnej wiodących polskich przedsiębiorstw realizowanych przez zespół doradczy Helix Ventures Pełnione funkcje: Wiceprezes Zarządu Paged S.A. oraz Wiceprezes Zarządu ds. Finansów Paged Meble S.A. Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej spółek: Sklejka-Pisz Paged S.A., Paged-Sklejka S.A. Członek Rad Nadzorczych spółek: DTP S.A. oraz Rubicon Partners S.A. 32

33 Podstawowe dane Spółka notowana na GPW od Października 1996 r. Podstawowe informacje o Paged S.A. Ilość akcji Akcjonariat Paged S.A. CI Consulting Sp. zo.o Sp. k. - a. Fresita Limited Alfa Spółka k. - a. (poprzednio Silueta Investments Sp. z o.o. Sp. k. - a.) Ksati Investments Spółka z o.o. Sp. k. - a. Kapitalizacja rynkowa (mln PLN) (1) 599 Wartość przedsiębiorstwa (mln PLN) (2) 683 Wskaźniki rynkowe (1) EV/EBITDA (L12M) (3) 6,5x P/E (L12M) (4) 1,3x 5,1% 5,9% 6,7% 7,1% 7,6% 11,8% 9,8% 8,3% 9,4% 9,4% 9,4% 9,4% Polski Instytut Inwestycyjny Sp. z o.o. Yellema Holdings Limited Sp. k. - a. Generalna Dyrekcja Lasów Państwowych w Warszawie Daniel Mzyk Edmund Mzyk CC14 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Yawal S.A. Paged S.A. (akcje własne) Źródło: Spółka, Stooq Źródło: GPWInfostrefa Pozostali Kurs akcji Paged S.A vs. rynek M 3M 1R 2R 5R 39,43 42,5 31,5 16,89 12,2 3,54 Zmiana -7,2% 25,2% 133,5% 223,2% 1,% WIG (zmiana) -5,3% -1,6% 12,2% 23,8% 17,8% Na tle rynku (pp) -1,9 26,7 121,3 199,4-16,8 swig8 (zmiana) -8,5% -6,3% 22,5% 31,4% 97,7% Na tle swig8 (pp) 1,3 31,5 11,9 191,8-96,7 Źródło: Bankier.pl 1) Kapitalizacja oraz wskaźniki rynkowe obliczono wg kursu akcji na dzień ) Wartość przedsiębiorstwa = kapitalizacja rynkowa + dług netto wartość nieruchomości inwestycyjnych (nie uwzględniono udziałów niesprawujących kontroli) 3) Wskaźnik EV/EBITDA obliczono jako wartość przedsiębiorstwa podzielona przez EBITDA z ostatnich 12 miesięcy do ) Wskaźnik P/E obliczono jako kapitalizacja rynkowa podzielona przez zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej z ostatnich 12 miesięcy do