BIULETYN PORANNY piątek, 28 lutego 2014

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: czwartek, 27 lutego 2014 Wartość Zmiana System: Kurs otwarcia ,46% Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej Kurs zamknięcia ,24% Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą Kurs min ,57% Kurs max ,42% Wolumen obrotu ,49% Najbliższe poziomy oporu: LOP ,54% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,489.00, 2,491.00, 2,458.00, 2,478.00, ) WIG20 (2,476.41, 2,484.09, 2,454.13, 2,467.90, ) Wyniki w centrum uwagi Wczorajsza sesja przyniosła dość sporą zmienność nastrojów na FW20. Około południa notowania zeszły do poziomu 2458 pkt. Potrzeby obrony ostatnich minimów (2453 pkt) jednak nie było. W drugiej fazie sesji udało się nawet wyjść na plus, choć ostatecznie zamknięcie wypadło na 2478 pkt (-0,2%). Na innych rynkach europejskich nastroje były raczej słabe (przyczyn takiej postawy szukano głownie na Ukrainie). DAX zniżkował o 0,8%. Mocno tracił BUX, bo aż 2,4% (nowe roczne minima). Optymizm trzymali natomiast inwestorzy na Wall Street, mimo że J. Yellen potrzymała w wątpieniu przed komisją bankową Senatu, że tempo ograniczania QE3 będzie utrzymane. S&P500, po wzroście o 0,5%, ustanowił nowy rekord w cenach zamknięcia (do szczytu intraday zabrakło 4 pkt). Dziś rano kontrakty na DAX (+0,1%) i S&P500 (-0,1%) nie wskazują konkretnego kierunku. Większość azjatyckich indeksów zyskuje lekko na wartości, 0,6% stracił jednak Nikkei225 (mimo generalnie lepszych od prognoza danych z gospodarki za styczeń). Z informacji makro mamy dziś odczyty PKB za 4Q 13 w Polsce i w USA, a także m.in. indeksy Chicago PMI i Michigan. Na rynku krajowym handel może skupiać się na spółkach, które podały wyniki kwartalne (dziś naprawdę spora grupa). Słabsze od oczekiwań są skonsolidowane wyniki KGHM (nieco lepsze jednostkowe). Z innych spółek z WIG20 stratę netto odnotował Kernel, a sporo słabiej od konsensusu wypadł Eurocash. Krzysztof Pado

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: czwartek, 27 lutego 2014 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,90-0,42% 2 454, ,09 30,0 544,0 WIG , , , ,94-0,26% 2 603, ,14 28,5 596,7 swig , , , ,38 0,83% , ,32 165,0 49,9 mwig , , , ,76 0,39% 3 514, ,00 39,1 92,2 WIG-PL , , , ,10-0,07% , ,42 365,3 - WIG , , , ,04-0,15% , ,19 474,2 760,7 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG30 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ALIOR BANK 94, ,5% 7,4% 26,0% 3,3% 1,8% 2,2% 30,0% -0,8% ASSECOPOL 47, ,2% 4,2% -6,1% 4,9% 0,4% -0,9% -2,1% 0,8% AZOTY TARNÓW 56, ,7% 7,6% -23,1% -22,6% 3,0% 2,5% -19,2% -26,7% BANK HANDLOWY 112, ,2% 8,5% -6,7% 9,5% 2,5% 3,4% -2,7% 5,4% BOGDANKA 121, ,8% -3,2% -12,3% 6,6% -0,6% -8,4% -8,3% 2,5% BORYSZEW 0, ,9% 3,8% 0,0% 14,6% 2,1% -1,4% 4,0% 10,5% BRE 524, ,8% 2,7% -5,9% 18,6% 1,0% -2,4% -2,0% 14,5% BZ WBK 412, ,0% 4,3% 1,5% 32,1% 0,3% -0,9% 5,4% 28,0% CCC 131, ,0% 10,3% 10,2% 33,9% 1,3% 5,2% 14,1% 29,8% CYFROWY POLSAT 19, ,8% 1,3% 0,0% -0,8% 1,1% -3,9% 4,0% -4,9% ENEA 14, ,7% 12,9% -11,9% -1,7% -2,4% 7,8% -7,9% -5,8% EUROCASH 42, ,0% 3,9% -15,3% -17,9% -0,7% -1,3% -11,3% -22,0% GTC 7, ,5% -1,1% -12,6% -4,8% 1,8% -6,2% -8,7% -8,9% ING BSK 131, ,0% 10,0% 7,7% 23,8% -0,8% 4,8% 11,7% 19,7% JSW 52, ,0% 12,6% -21,4% -23,5% 0,3% 7,4% -17,4% -27,5% KERNEL 33, ,8% -13,3% -22,1% -30,3% -4,6% -18,4% -18,2% -34,4% KGHM 113, ,8% 3,5% -4,3% -7,6% -0,6% -1,7% -0,4% -11,7% LOTOS 39, ,3% 12,7% -0,1% 4,5% 1,6% 7,5% 3,9% 0,4% LPP 9 750, ,9% 10,8% 6,2% 24,5% 1,2% 5,6% 10,2% 20,4% NETIA 4, ,0% 0,6% -9,3% -6,1% -0,8% -4,5% -5,3% -10,2% PEKAO 190, ,2% 2,9% 1,2% 9,5% -1,0% -2,2% 5,2% 5,5% PGE 18, ,1% 9,2% -3,7% 6,1% 0,1% 4,1% 0,2% 2,0% PGNIG 4, ,6% 7,6% -13,4% -19,4% -1,3% 2,4% -9,4% -23,5% PKNORLEN 41, ,4% 7,5% -12,9% -7,3% -0,1% 2,3% -9,0% -11,4% PKOBP 43, ,7% 7,1% 6,2% 14,1% -0,4% 2,0% 10,2% 10,0% PZU 427, ,3% 3,7% -8,9% -2,3% 0,0% -1,4% -5,0% -6,4% SYNTHOS 5, ,0% 3,2% -3,1% 18,1% 1,2% -2,0% 0,8% 14,0% TAURON 4, ,3% 11,2% -7,6% 11,2% 1,5% 6,1% -3,6% 7,1% TPSA 10, ,3% -4,2% -2,8% 31,5% 0,0% -9,3% 1,2% 27,4% TVN 15, ,5% -0,9% 2,3% 28,2% -0,3% -6,1% 6,2% 24,1%

3 KOMENTARZE Komentarz po sesji Kolejna obrona wsparcia Po wczorajszej spadkowej sesji byki miały dziś nadzieję na jakieś odbicie. Niestety słabe zachowanie niemieckiego DAXa i napięta atmosfera w Ukrainie ponownie zaciążyła na warszawskich indeksach, które weszły pod kreskę, a po godzinie handlu WIG20 znalazł się około 1% poniżej wczorajszego zamknięcia. Indeks blue chips dotarł w ten sposób do wsparcia 2450 punktów, które w zeszłym tygodniu stabilizowało rynek i czekał na tym pułapie na sygnał do odbicia. Spadkowi nie towarzyszył wysoki obrót, więc odbicie mogło być wykonane dość łatwo i rzeczywiście gdy tylko niemiecki DAX zaczął się lekko podnosić z analogicznego, sporego minusa, WIG20 wyskoczył szybko w górę. Bykom pomogły też dobre dane z USA, dzięki czemu wyskoczyliśmy nad kreskę będąc w pewnym momencie jednym z najsilniejszych parkietów naszego kontynentu. Słabsza końcówka zniwelowała zdobycz popytu, lecz i tak ostateczny 0,4% spadek WIG20 i obrona wsparcia 2450 punktów powinny być traktowane jako plusy dla byków. Przewaga zdobyta wczoraj przez sprzedających jest jednak na tyle duża, że nadal zakładam przełamanie wspomnianego wsparcia przez indeks na najbliższych sesjach i zbudowanie istotnego dołka poniżej 2400 punktów. Porównując obecny układ WIG20 z czerwcem ubiegłego roku otrzymujemy możliwość chwilowego nadbicia poziomu 2500 punktów przed większym zjazdem. Alternatywnym scenariuszem jest zakończenie spadków na dzisiejszej sesji i powrót do trendu wzrostowego, daje mu jednak nieco mniejsze szanse. Niestety poza niezmiennym głównym czynnikiem zewnętrznym (wciąż słabe emerging markets) niedźwiedzie mogą się posiłkować dzisiejszym odczytem sentymentu inwestorów indywidualnych, gdzie liczba optymistów zbliża się do skrajnego odczytu 60% nawet mimo wczorajszej kapitulacji na szerokim rynku. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Wyniki spółek z coraz większym wpływem Czwartek na GPW upłynął pod znakiem mieszanych nastrojów. Blue chipy straciły na zamknięciu sesji nieco ponad 0,4% i zatrzymały się na 2467,9 pkt. Dużo lepiej poradzili sobie inwestorzy na mwig40 (+0,4%) oraz swig80 (+0,8%). Spadki były notowane też w Niemczech (strata w wys. 0,8%) oraz na Węgrzech (-2,4%). W lepszych nastrojach dzień zakończyli inwestujący w Londynie, gdzie FTSE wzrosła o 0,2%. Poprawę była też odczuwalna w USA, gdzie S&P500 zyskał 0,5% oraz Nasdaq, który znalazł się o 0,6% ponad kreską. Kontrakty futures na amerykańskie indeksy pozostają niemal bez zmian. W nocy poznaliśmy informacje dot. PMI, inflacji konsumenckiej oraz stopy bezrobocia w Japonii, co przełożyło się na spadki Nikkei. W ciągu dnia napłyną do nas także dane o stopie bezrobocia i poziomie inflacji HICP w euro landzie, a także stan PKB w USA, Indiach i Kanadzie. Dzisiejsza sesja powinna znaleźć się pod mocnym wpływem wyników kwartalnych i rocznych (dane ogłoszą m. in. Kernel, Eurocash, Millennium, KGHM). Warto zauważyć, że roczne skonsolidowane wyniki KGHM i Eurocash były słabsze od konsensusu. WIG20 zanotował trzecią z rzędu spadkową sesję i jest coraz bliżej szerokiej strefy wsparcia na poziomie pkt. Adrian Górniak WYKRES DNIA Kurs EUR/RUB dotyka psychologicznej bariery 50 RUB. Przez generalny odpływ kapitału z rynków wschodzących rosyjskiej walucie nie pomagają zawirowania wokół Ukrainy (potencjalny konflikt o Krym). EUR/RUB Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

4 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Dom Development Grajewo PHN AB Asbis PCC Rokita CEZ Work Service Rafako, Mostostal Warszawa, Tauron Echo Kernel KGHM Zysk netto Dom Development w 2014 może być podobny jak w Spółka planuje przekazać w tym roku około lokali poinformowali na konferencji przedstawiciele spółki. Deweloper, który w 2013 wydał na grunty 150 mln PLN, nadal myśli o zakupach. Grajewo może osiągnąć wynik EBITDA na poziomie 200 mln PLN szybciej niż w cztery lata deklarowane w maju Spółka podtrzymuje plany inwestycyjne na poziomie 100 mln PLN w 2014 poinformowali na konferencji przedstawiciele Grajewa. Spółka liczy na wzrost rynku o 3 5% rocznie. Polski Holding Nieruchomości chce w tym roku realizować inwestycje, których wartość nie przekroczy 200 mln PLN. Będzie się przy tym posiłkować długiem bankowym. Docelowo spółka chce by finansowanie zewnętrzne stanowiło 30 40% na całym portfelu PHN poinformowali na konferencji przedstawiciele spółki. AB, które w 2Q 2013/14 zwiększyło rentowność netto, widzi dalsze pole do poprawy, m.in. poprzez wzrost sprzedaży AGD, rosnącą sprzedaż marek własnych oraz powiększenie sieci sprzedaży w Polsce oraz Czechach i na Słowacji poinformował na spotkaniu z dziennikarzami członek zarządu ds. finansowych Grzegorz Ochędzan. Rada dyrektorów Asbisu będzie rekomendowała wypłatę dywidendy na poziomie 20 30% zysku za 2013 poinformował dyrektor generalny Asbisu, Siarhei Kostevitch. Dodał, że w tym roku przychody spółki wzrosną jednocyfrowo. PCC Rokita złożyła w czwartek do Komisji Nadzoru Finansowego prospekt emisyjny związany z pierwszą ofertą publiczną akcji spółki podała spółka w komunikacie prasowym. W wypadku powodzenia oferty udział akcji posiadanych przez nowych akcjonariuszy ma wynieść 15%, zaś ich udział w liczbie głosów 10%. CEZ przewiduje, że w tym roku wypracuje 70,5 mld CZK zysku EBITDA oraz 27,5 mld CZK zysku netto podała spółka w komunikacie. W 2013 EBITDA spółki wzrosła r/r o 4,4% do 82,1 mld CZK, a zysk netto spadł r/r o 12,3% do 35,2 mld CZK. Work Service podpisał z niemiecką spółką Fiege Logistik Stiftung & Co. umowę ramową w sprawie utworzenia spółki joint venture, w której Work Service będzie posiadać 23%, a Fiege 77% poinformowała spółka w komunikacie. Konsorcjum Rafako i Mostostalu Warszawa przedłużyło do 30 kwietnia 2014 r. ważność oferty na budowę bloku energetycznego w Elektrowni Jaworzno III poinformował Tauron w czwartkowym komunikacie. Echo Investment miało w 4Q 13 1,67 mln PLN zysku netto wobec konsensusu 2,6 mln PLN zysku. Kernel Holding w II kwartale roku obrotowego 2013/2014 miał 9,1 mln USD straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 32,9 mln USD zysku rok wcześniej. Zysk EBITDA grupy wyniósł 58,1 mln USD podczas gdy w analogicznym okresie roku poprzedniego wyniósł 80,9 mln USD. Jak poinformowała spółka spadek wyników był spowodowany słabymi wolumenami sprzedaży oleju słonecznikowego i słabymi rezultatami segmentu rolniczego. Spółka podała dane za 4Q 13. W 4Q 13 KGHM International odnotował spadek przychodów przede wszystkim w wyniku zmniejszenia wielkości sprzedanej miedzi płatnej oraz spadek średniej ceny sprzedaży miedzi. Grupa rozpoznała utratę wartości aktywów trwałych kopalni Carlota i dokonała odpisu aktualizującego w kwocie 55,4 mln USD. Odpis ten stanowił główną przyczynę straty na działalności górniczej. Ogółem KGHM International miał w 4Q mln zł straty netto, 83 mln zł straty z działalności górniczej, 211 mln zł skorygowanej EBITDA. Spółka podała, że projekt Sierra Gorda w Chile, gdzie trwa budowa kopalni odkrywkowej i zakładu wzbogacania rud, na koniec 2013 r. był zaawansowany w 86%.

5 Eurocash Spółka podała dane za 4Q 13. Rezultaty okazały się słabsze r/r oraz od konsensusu rynkowego. Przychody grupy Eurocash wyniosły w 4Q 13 ok 4,23 mld zł. Zysk EBIT grupy Eurocash wyniósł 94,4 mln zł. Analitycy spodziewali się zysku operacyjnego na poziomie 140,5 mln zł. Wynik netto grupy Eurocash w 4Q 13 wyniósł 74,8 mln zł wobec 105,8 mln zł konsensusu. W komentarzu do wyników zarząd podał, że głównym powodem spadku dynamiki sprzedaży pomimo wzrostów sprzedaży w Cash&Carry i Delikatesach Centrum było zakończenie umowy współpracy z siecią sklepów Stokrotka i przeniesienie lokalizacji cash&carry do Eurocash Cash&Carry. Z kolei głównym rezultatem niższej marzy w 2013 był niższy poziom marży brutto zrealizowany przez Tradis, co wynikło z wewnętrznych przyczyn związanych z restrukturyzacją i integracją procesów Tradis z Grupą Eurocash. Pozbud Spóła podała dane za 4Q 13. Na poziomie zysku brutto na sprzedaży Pozbud wypracował ok. 6.7 mln zł, podczas gdy w 4Q 12 było to ok. 4.8 mln zł. Na poziomie EBIT (w wyniku wyższych kosztów sprzedaży i zarządu) dane były jednak bardziej płaskie r/r. EBIT w omawianym okresie wyniósł 3.9 mln zł (w 4Q 12 było to 3.7 mln zł). Variant Spółka podała wyniki za 4Q 13. Końcówka roku nie była udana. Na poziomie wyniku brutto na sprzedaży strata pogłębiła się r/r do prawie 1.7 mln zł (w 4Q 12 było to 0.7 mln zł). Na poziomie EBIT strata zwiększyła się do prawie 1.5 mln zł (w 4Q 12 EBIT był dodatni i wyniósł ponad 1.1 mln zł). Zamet Zamet podał dane za 4Q 13. Rezultaty za 4Q 13 okazały się bardzo dobre w ujęciu r/r. Wysoka dynamika poprawy jest zarówno na wyniku brutto na sprzedaży jak i EBIT. W skali całego 2013 roku wynik EBIT jest jednak płaski r/r (ok mln zł). Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

6 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,4 0,3% 4,2% 2,4% 12,8% Miedź LME 3M ,0 0,5% 1,7% 0,1% 4,0% MSCI World ,9 0,2% 4,2% 3,2% 13,6% Ropa WTI Crude ,4 0,2% 5,9% 9,7% 2,4% MSCI EM ,3 0,7% 3,5% 4,2% 6,2% Złoto Spot $/oz ,0 0,3% 7,5% 6,6% 4,6% MSCI BRIC ,5 1,1% 2,6% 6,9% 4,7% Aluminium LME 3M ,5 0,2% 0,9% 1,0% 5,9% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,0 0,1% 5,7% 3,2% 8,3% Polska 5yr yield ,710 0,9% 0,7% 2,6% 2,7% Polska WIG ,4 0,4% 6,5% 4,7% 6,2% Polska 10yr yield ,386 0,9% 0,9% 3,3% 2,4% Polska mwig ,0 0,4% 6,4% 1,1% 12,6% Polska WIBOR 3M ,610 0,0% 0,4% 2,4% 0,0% Polska swig ,6 0,8% 1,8% 4,2% 11,9% Polska WIBOR 6M ,640 0,0% 0,8% 1,5% 0,4% Węgry BUX ,9 2,4% 7,6% 6,1% 2,8% USA 10yr yield ,639 1,0% 4,0% 3,6% 4,6% Czechy PX ,8 0,5% 1,5% 1,1% 7,3% Niemcy 10yr yield ,562 3,4% 6,9% 7,8% 16,7% Bułgaria Sofix ,3 0,3% 9,1% 28,9% 33,7% Japonia 10yr yield ,587 0,8% 7,4% 3,1% 19,0% Rosja Micex ,7 1,4% 2,0% 1,8% 5,9% Hiszpania 10yr yield ,492 1,2% 5,6% 15,9% 23,0% Rosja RTS (USD) ,0 2,0% 6,4% 10,2% 3,0% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,0 0,0% 1,7% 2,5% 9,2% Portugalia 10yr yield ,810 0,7% 5,8% 18,0% 27,0% Turcja ISE ,0 0,4% 4,3% 17,5% 5,6% Włochy 10yr yield ,993 1,5% 10,4% 14,5% 22,4% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,2 0,4% 4,2% 2,1% 15,1% W. Brytania FTSE ,2 0,2% 4,4% 3,1% 7,2% Francja CAC ,9 0,0% 6,1% 2,7% 11,5% Niemcy DAX ,7 0,8% 2,6% 2,5% 16,3% Hiszpania IBEX ,3 0,6% 4,2% 4,6% 23,7% Holandia AEX ,6 0,1% 2,2% 0,8% 9,8% Szwecja OMX ,4 0,3% 4,0% 4,5% 11,8% Austria ATX ,0 1,3% 1,5% 0,5% 8,1% Ameryka Północna i Południowa USA DJIA ,4 0,5% 3,1% 1,7% 11,5% USA S&P ,2 0,5% 4,4% 3,1% 15,0% USA Nasdaq Comp ,1 0,6% 6,0% 7,1% 21,5% Kanada S&P/TSX ,6 0,2% 4,9% 7,2% 14,7% Meksyk IPC ,6 0,8% 4,7% 6,4% 0,7% Brazylia BOVESPA ,2 2,2% 0,2% 8,2% 5,0% kursy walut Argentyna MERVAL ,6 0,9% 3,0% 3,3% 51,0% EUR/PLN ,162 0,4% 2,1% 0,9% 2,3% Azja i Australia USD/PLN ,035 0,7% 3,7% 2,1% 6,0% Japonia NIKKEI ,1 0,3% 0,5% 3,2% 11,1% CHF/PLN ,418 0,2% 1,7% 0,1% 1,1% Hong Kong Hang Seng ,2 1,7% 3,9% 4,0% 5,2% EUR/USD ,371 0,3% 1,7% 1,2% 3,9% Chiny Shanghai Comp ,4 0,3% 0,7% 7,0% 2,4% USD/JPY ,090 0,5% 0,0% 0,9% 2,7% Indie BSE ,0 0,6% 0,6% 3,0% 13,7% Indonezja JKSE ,9 0,8% 5,7% 7,6% 15,5% Izrael TA ,1 0,1% 3,1% 0,1% 16,8% Korea Kospi ,4 0,4% 3,6% 1,6% 5,9% Australia S&P/ASX ,4 0,4% 4,3% 2,7% 8,4% Źródło: Bloomberg

7 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (16,197.70, 16,276.28, 16,159.81, 16,272.65, ) NASDAQ (4,291.47, 4,322.46, 4,284.78, 4,318.93, ) SP500 (1,844.90, 1,854.53, 1,841.13, 1,854.29, ) 1875 DAX (9,660.55, 9,672.82, 9,497.78, 9,588.33, ) FT-SE100 (6,799.15, 6,819.24, 6,733.54, 6,810.27, ), Volume (0) 6900 CAC40 (4,399.67, 4,408.23, 4,354.95, 4,396.39, )