abc inwestowania BPH TFI CUD LATO 2008 nr TYLKO U NAS: Rynek nieruchomości bez tajemnic PUBLICEWICZ O SPOKOJU GWIAZDOWSKI O NIERUCHOMOŚCIACH

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "abc inwestowania BPH TFI CUD LATO 2008 nr 1 2008 TYLKO U NAS: Rynek nieruchomości bez tajemnic PUBLICEWICZ O SPOKOJU GWIAZDOWSKI O NIERUCHOMOŚCIACH"

Transkrypt

1 PUBLICEWICZ O SPOKOJU GWIAZDOWSKI O NIERUCHOMOŚCIACH DUMA O EMOCJACH nr abc inwestowania MAGAZYN O OSZCZĘDZANIU I INWESTOWANIU TYLKO U NAS: Rynek nieruchomości bez tajemnic BPH TFI Fundujemy marzenia WYGRAJ ipoda! LATO 2008 przewodnik koncertowy CUD systematycznego oszczędzania BPH.indb 1 6/20/08 4:48:17 PM

2 R BPH.indb 2 6/20/08 4:48:20 PM

3 FUNDUJMAGAZYN O OSZCZĘDZANIU I INWESTOWANIU abc inwestowania KAYAH GWIAZDA NIEZALEŻNA MAGAZYN FUNDUJ ABC INWESTOWANIA. WYDAWCA: Direct Publishing Group Sp. z o.o., ul. Genewska 18, Warszawa, tel. (022) , fax (022) biuro@dp-group.com.pl Prezes zarządu: Michał Sztand Dyrektor projektu: Agnieszka Ziółkowska-Szulczyk Redaktor naczelny: Andrzej Opala Redaktor prowadząca: Aleksandra Wasążnik Projekt graficzny: Tomasz Rosłon Współpracownicy: Dariusz Duma, Katarzyna Grabowska, Robert Gwiazdowski, Agnieszka Kozak, Tomasz Publicewicz Korekta: Ewa Koperska, Małgorzata Zera nr WYWIAD NUMERU Reklama: Paweł Marszałek (p.marszalek@dp-group.com.pl) Druk: Eurodruk Poznań Sp. z o.o. Magazyn przygotowany na zlecenie BPH Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA Warszawa, ul. Emilii Plater 53 info@bphtfi.pl Konsultacja merytoryczna BPH TFI SA Marzena Bartnikiewicz, Marcin Bednarek, Wojciech Bablok w numerze 3 Edytorial Od redakcji 4 Flesz Gospodarka Rynek nieruchomości Rynek pracy 8 Felieton gospodarczy Czego oczy nie widzą Dla każdego Perspektywa dobrej inwestycji 12 Gwiazdy inwestują Kayah gwiazda niezależna 16 Fundusze nieruchomości Warszawa daje przykład 18 Fundusze inwestycyjne Światowa moda na inwestowanie nie mija 20 Ekspert odpowiada Czy fundusze inwestycyjne są ryzykowne? 22 Rozmowa biznesowa Inwestujemy w siebie 24 U doradcy Nie zapomnij o przyszłości 26 Psychologia inwestowania O stoliczku na trzech nogach 28 Psychologia inwestowania O emocjach i mądrym oszczędzaniu 30 Za kulisami Fundujemy marzenia 32 Trendy Biznesowy szyk Po godzinach 36 Z klasą Moje gadżety świadczą o mnie 38 Testy Kupujemy notebook krok pierwszy 40 Sport Żeglarska Formuła 1 42 Moto Nie zawsze cztery kółka 44 Kultura Latem rządzi muzyka! 46 Turystyka Marzenia o podróżach czy podróże marzeń? spis treści 1 BPH.indb Sec1:1 6/20/08 4:48:23 PM

4 R BPH.indb 2 6/20/08 4:48:25 PM

5 od redakcji Witamy! ODDAJEMY DO PAŃSTWA RĄK NOWY MAGAZYN KLIENTÓW I WSZYSTKICH ZAINTERESOWANYCH OFERTĄ BPH TFI. Kierujemy go do tych, którzy chcieliby zainwestować własne oszczędności w fundusze i chcą poznać reguły rządzące rynkiem. A także do tych, którzy wolą zarabiać po to, by żyć, a nie żyć po to, by zarabiać. W naszym magazynie znajdziecie Państwo nie tylko informacje i podpowiedzi o inwestowaniu, choć akurat na tym BPH TFI zna się najlepiej, ale także wiadomości z rynku nieruchomości, felietony branżowe i opinie ekspertów oraz informacje o interesujących aspektach życia. Aby ciekawie żyć, trzeba mieć zwykle jakieś środki. Aby je posiadać, należałoby oszczędzać. A najlepszą formą oszczędzania jest zawsze mądre inwestowanie! I tu zaczyna się rola specjalistów. Fundusze inwestycyjne, będące już od kilkudziesięciu lat alternatywą dla lokat bankowych, są jedną z najpopularniejszych form oszczędzania i inwestowania na świecie. Z radością zauważamy, że również w Polsce zainteresowanie nimi i ich znaczenie regularnie wzrasta. Obecnie swoje oszczędności inwestuje tak już co szósty mieszkaniec naszego kraju! Pamiętając, że Polacy odłożyli do końca grudnia 2007 roku niebagatelną sumę 695 miliardów złotych, mamy dość wyraźny obraz potencjalnej kwoty, jaką mogliby obracać menedżerowie funduszy. Bezpośrednie inwestowanie w papiery wartościowe wymaga natomiast specjalistycznej wiedzy i dużej ilości wolnego czasu, a większość z nas nie ma ani jednego, ani drugiego. Dlatego fundusze są jedną z najlepszych form lokowania nadwyżek finansowych dla osób, które nie dysponują czasem na indywidualne poszukiwanie najkorzystniejszych inwestycji, bądź nie są ekspertami na rynku kapitałowym. Powie ktoś: są jeszcze kapitałowe ubezpieczenia na życie, ale nie zapominajmy, że ich głównym zadaniem jest właśnie ochrona życia, a nie pomnażanie naszych oszczędności. BPH Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. już ponad 10 lat aktywnie działa na polskim rynku kapitałowym. Obecnie zarządza 10 funduszami (w tym funduszem parasolowym z 10 subfunduszami) o łącznych aktywach prawie 4,5 mld zł i 4,3-proc. udziale w rynku. Misją BPH TFI jest osiąganie dla swoich klientów stabilnych, satysfakcjonujących wyników inwestycyjnych w długim horyzoncie czasowym. BPH TFI stale dopracowuje swoja ofertę pod kątem oczekiwań klientów tak, aby każdy mógł stworzyć swój indywidualny, niepowtarzalny portfel funduszy. Dlatego celem jest stworzenie przejrzystej i zrozumiałej oferty oraz wsparcie w dokonaniu odpowiedniego wyboru. Potwierdzeniem osiągnięć BPH TFI i konsekwentnie realizowanej przez firmę misji jest m.in. drugie miejsce tego towarzystwa funduszy inwestycyjnych w rankingu Rzeczpospolitej, jaki stworzyła w 2007 roku (w roku 2005 było to pierwsze miejsce, a w 2006 druga lokata na liście). Zamierzaliśmy stworzyć magazyn tak dynamiczny i nowoczesny, jak to Towarzystwo. Mamy nadzieję, że się nam udało. Swoje uwagi mogą nam Państwo przekazać za pomocą ankiety (str. 48). Pozwolą nam one zadbać o jeszcze wyższy poziom następnych numerów magazynu Funduj. ABC inwestowania. A wybrańcom losu wygrać niebanalne nagrody. Redakcja W naszym magazynie znajdziecie Państwo nie tylko informacje i podpowiedzi o inwestowaniu, choć akurat na tym BPH TFI zna się najlepiej, ale także wiadomości z rynku nieruchomości, felietony branżowe i opinie ekspertów oraz informacje o interesujących aspektach życia. 3 BPH.indb 3 6/20/08 4:48:25 PM

6 flesz gospodarka Czy grozi nam agonia lokat? Sytuacja w polskich bankach jest niebywała: oprocentowanie lokat rośnie szybciej niż stawki kredytowe podał The Wall Street Journal Polska. Według gazety to światowy kryzys zmusił banki do walki o oszczędności Polaków. Jednak dobre czasy dla klientów banków mijają. Według WSJ Polska tego w polskiej bankowości jeszcze nie było nasze instytucje finansowe zamiast podwyższać stawki kredytów, windują w górę oprocentowanie depozytów. Według niektórych ekonomistów dzieje się tak dlatego, że w drugiej połowie ubiegłego roku wielkość udzielonych przez banki kredytów dogoniła wartość zgromadzonych depozytów i aby znaleźć pieniądze na kredyty, banki musiały uatrakcyjnić swoją ofertę depozytową. Dlatego obecnie banki oferują klientom oprocentowanie sięgające nawet 6 8 proc. w skali roku. Skutkiem tego jest wzrost od początku tego roku wartości depozytów gospodarstw domowych we wszystkich rodzimych bankach o 22 mld zł, czyli o 8,4 proc. W tym samym czasie banki udzieliły klientom indywidualnym kredytów jedynie na 19,7 mld zł. W rezultacie światowego kryzysu finansowego jak pisze dziennik instytucje finansowe niechętnie pożyczały sobie pieniądze, musiały więc poszukać tańszych pieniędzy: uatrakcyjniając oferty depozytowe windują odsetki. Gazeta zaznacza jednak, że banki tak bardzo podniosły oprocentowanie, że przestało im się to w końcu opłacać. Dlatego mijają dobre czasy dla klientów banków, bo odsetki od lokat nie będą już rosły w tak szybkim tempie, jak do tej pory. Euro już blisko, ale wciąż daleko Polska aspiruje do przyjęcia waluty europejskiej w 2012 r., lecz obecnie spełnia jedynie 3 z 4 głównych kryteriów konwergencji (czyli ujednolicenia gospodarek). Jest nieźle, gdy chodzi o dług publiczny oraz stabilność cen i długoterminowych stóp procentowych. Trzeba jeszcze, by deficyt budżetowy spadł poniżej 3 proc. PKB, a niestety stanowi 3,9 proc. PKB. Narodowy Bank Polski, aby kontrolować inflację, może być zmuszony do dalszych podwyżek stóp procentowych, a to niechybnie pociągnie za sobą ciągłe przekraczanie deficytu budżetowego. Pracownicy pilnie poszukiwani W największych miastach, tj. w Warszawie, Krakowie, Łodzi, Wrocławiu i Poznaniu, wiele firm pragnących pozyskać pracowników umysłowych lub fizycznych ma problemy z rekrutacją. Firmy budowlane już sięgają po robotników z zagranicy. Lokalizowanie tu europejskich centrów usługowych (BPO Business Process Outsourcing) może być przez to ograniczone, o ile nie zaczną np. wracać znający języki, wykształceni młodzi emigranci. POLSKI RYNEK PALIW Absurd goni absurd Do wysokich cen paliw już przywykliśmy, choć przyznajmy z wielką niechęcią. Na nic zdadzą się sentymenty typu: pamiętam, jak w 1998 roku napełniałem do pełna bak swojego auta za 80 złotych, bo miniona dekada to m.in. także wzrost płac. Sytuacja, którą na początku czerwca opisał szanowany The Wall Street Journal Polska zakrawa jednak na gigantyczny absurd. Okazuje się bowiem, że paliwo z polskich rafinerii jest znacznie... droższe od wyprodukowanego na zachodzie Europy. Z szacunków redakcji wynika, że paliwa zakupione na giełdzie w Rotterdamie i sprzedane w Polsce byłyby tańsze od wyprodukowanych przez rodzime koncerny. Dokładne wyliczenia wskazały, że polskie rafinerie sprzedają w hurtowniach benzynę droższą o ponad 10 groszy, niż kosztowałoby sprowadzenie jej z zachodu. W przypadku oleju napędowego różnice są wyższe o proc. na litrze. To oznacza, że paliwa na stacjach mogłyby być o tyle tańsze. I to po uwzględnieniu wszystkich opłat. Skąd te różnice? Eksperci wskazują na brak poważnej konkurencji na polskim rynku paliw, która bezpośrednio odbija się na stanie naszych portfeli. Dodatkowo trzeba wziąć pod uwagę przepisy prawa, które potencjalnemu konkurentowi przysporzyłyby najpierw wielomilionowych nakładów, np. uzyskanie koncesji czy obowiązek gromadzenia zapasów sięgających nawet dziesiątków tysięcy ton paliwa. 4 BPH.indb 4 6/20/08 4:48:26 PM

7 Odwróć tabelę: Polska na czele! Polska gospodarka rosła w 2007 roku w tempie 6,5 proc. Eurostat przewiduje dynamikę PKB na poziomie 5,6 proc. w 2008 roku oraz 5,2 proc. w roku Siłami napędzającymi naszą gospodarkę były zwiększające się zatrudnienie, stały wzrost wydatków konsumpcyjnych i wciąż wysoka aktywność w budownictwie mieszkaniowym, komercyjnym oraz infrastrukturalnym. Pod względem PKB Polska jest 8. gospodarką Unii Europejskiej, jednak w rankingu uwzględniającym przeliczenie PKB na jednego mieszkańca, z dochodem PKB zaledwie 7780 euro na osobę, nasz kraj przesuwa się na sam koniec rankingu! W przypadku gdyby Polska osiągnęła chociaż przeciętny unijny poziom PKB na jednego mieszkańca (obecnie wynosi on euro) stałaby się na tej liście 6. największą gospodarką Unii Europejskiej. Polski cud eksportowy? Polscy eksporterzy, mimo umocnienia złotego, zwiększyli w zeszłym roku sprzedaż swoich towarów za granicą o 15 proc. ogłosił GUS w I kwartale br. Oznacza to ni mniej, ni więcej, że od 2000 r. sprzedaż zagraniczna wzrosła trzykrotnie, a w ciągu ostatnich czterech lat podwoiła swoją wartość, choć złotówka umocniła się w tym czasie o 25 proc. Jak to możliwe, skoro nawet początkujący ekonomista wie, że mocna waluta rodzima oznacza, iż eksporterzy za sprzedane za granicą towary dostają w przeliczeniu na złote mniej pieniędzy? Wydajność w polskiej gospodarce rośnie po prostu szybciej niż w strefie euro. To samo odnosi się do tempa wzrostu gospodarczego. Umacnianie się kursu jest m.in. efektem naszego doganiania zamożnych krajów europejskich. Ekonomiści od dawna mówili, że powinniśmy nauczyć się żyć z mocnym złotym. I eksporterzy ich posłuchali! Kilka lat temu, POLSKA ŻYWNOŚĆ to mocny atut naszego eksportu gdy popyt w kraju był niski, modernizowali swoje firmy. Najnowocześniejsze znalazły miejsce zbytu na rynkach zagranicznych. Ekonomiści uprzedzają jednak, że w tym roku eksport nie będzie już rósł tak szybko. Szacują, że wzrost eksportu może wynieść 7 proc. Optymiści mówią nawet o 12 procentach. W przypadku silnego spowolnienia wzrostu gospodarczego w Europie, szczególnie w Niemczech, istnieje ryzyko wolniejszej dynamiki eksportu z Polski do UE. Drugie ryzyko, które wygląda na poważniejsze, jest związane z możliwością utraty konkurencyjności przez polską gospodarkę w wyniku nadmiernego wzrostu płac, szybszego niż wzrost wydajności ostrzega Ryszard Petru, główny ekonomista Banku BPH. Wiek emerytalny kobiet wyniesie 65 lat Resort pracy zamierza w przyszłości (nikt nie wie: dalekiej czy bliskiej) wyrównać wiek emerytalny kobiet i mężczyzn. Żadna kobieta nie zostanie jednak zaskoczona z dnia na dzień tym, że będzie musiała pracować pięć lat dłużej. Zrównanie wieku emerytalnego obu płci może następować nawet w ciągu kilkudziesięciu lat. Tymczasem już w przyszłym roku będą wypłacane pierwsze emerytury kobiet oszczędzających w OFE. Emerytek pobierających wypłaty z tych funduszy nie będzie jednak dużo, gdyż zaledwie 2,5 tys. kobiet urodzonych w 1949 r. zainteresowanych było świadczeniami z drugiego filaru. Kobiety, które ukończą 60 lat lub więcej, ale nie będą jeszcze mieć 65 lat, będą otrzymywać tzw. emeryturę okresową (dożywotnie świadczenie wypłacane z I filaru i okresowa emerytura kapitałowa ze środków z OFE) do ukończenia 65 roku życia. 5 BPH.indb 5 6/20/08 4:48:28 PM

8 flesz rynek nieruchomości rynek pracy Wybieramy domy, mieszkaniom na razie dziękujemy W 2007 roku, w głównych miastach w Polsce - Warszawie, Trójmieście, Poznaniu, Krakowie i we Wrocławiu, największym powodzeniem wśród klientów agencji nieruchomości cieszyły się działki pod budowę domu. Fachowcy twierdzą, że w ciągu najbliższych trzech lat ten trend będzie się utrzymywał. C o czwarty mieszkaniec dużego miasta w Polsce deklaruje zamiar kupna lub budowy nieruchomości na cele mieszkaniowe w ciągu najbliższych trzech lat. 1/3 tych osób zamierza dokonać tego już w 2008 roku. 27 proc. klientów agencji nieruchomości chce wybudować dom metodą gospodarczą, następną grupę stanowią osoby, które chcą kupić działkę pod budowę domu (24 proc.), natomiast 23 proc. osób planuje kupno domu na rynku wtórnym lub od dewelopera. Owe blisko 75 proc. klientów myślących o zakupie domu w stosunku do 54 proc. w 2007 roku to znaczący wzrost. Powodem są wciąż rosnące ceny mieszkań. Za cenę dwu-, trzypokojowego mieszkania można było jeszcze niedawno wybudować dom o powierzchni ok. 150 mkw. Obecnie dysproporcja ta nie jest już tak wyraźna, gdyż wzrosły ceny materiałów budowlanych i robocizny. Wzrosła też cena mkw. gruntu. CHMURY NAD DEWELOPERAMI Prognozy są optymistyczne dla rynku wtórnego, a także dla agencji nieruchomości działających na lokalnych rynkach. Mniej optymistyczne są one dla deweloperów. Mogą ich uratować tylko... kłopoty budujących się. Osoby, które z różnych powodów nie będą mogły zrealizować marzenia o domu, wrócą do planów związanych z mieszkaniami. Już teraz potencjalni budujący mają m.in. trudności ze znalezieniem odpowiedniej działki. ROK 2007 KLIENCI AGENCJI NIERUCHOMOŚCI klienci rynku wtórnego 75PROC. klienci rynku pierwotnego PERSPEKTYWA TRZYLETNIA klientów zamierza kupić lub wybudować dom 64PROC. klientów z dużych aglomeracji chce kupić mieszkania 25PROC. 32PROC. UCIECZKA Z MIASTA Wyniki badań potwierdzają widoczny już od kilku lat w Polsce wzrost zainteresowania zamieszkaniem poza miastem, gdzie łatwiejszy jest dostęp do terenów rekreacyjnych. Natężenie tego zjawiska jest zróżnicowane. Ma na to wpływ wiele czynników, ale jednym z podstawowych (i czasem negatywnych) jest komunikacja łatwość i szybkość dostania się z miejscowości podmiejskich do centrum poszczególnych miast. Deweloperzy zauważyli to zjawisko. Domy w ich ofercie mają wiele zalet w porównaniu z tymi budowanymi systemem gospodarczym. Osiedle jest wyposażone W perspektywie rocznej najwięcej zakupów mieszkań planują mieszkańcy Warszawy 37 proc., najmniej mieszkańcy Poznania 15 proc. w pełną infrastrukturę, ma swój wyraźny charakter architektoniczny i przewidywalny czas realizacji, z czym przy indywidualnie realizowanych inwestycjach są przeważnie problemy. Budynek nie będzie wcale droższy niż ten budowany systemem gospodarczym, gdyż jest opodatkowany preferencyjną 7-procentową stawką VAT. MIESZKANIA DLA BOGATYCH Z różnych badań wynika, że duża grupa zainteresowanych mieszkaniami w najbliższych 12 miesiącach to osoby zamożniejsze. Mniej zamożni zaczęli się interesować własnym domem, z powodów ekonomicznych wybierając najbardziej racjonalny zakup. Na przykład za cenę średniego mieszkania w dobrym punkcie stolicy mogą kupić działkę i zbudować niewielki dom w miejscowościach podwarszawskich. Tacy klienci rezygnują z poszukiwań na rynku mieszkań. Sytuację mogą zmienić oferty mieszkań konkurencyjne cenowo i jakościowo w stosunku do kosztów budowy własnego małego domu. W dłuższej perspektywie duże znaczenie mogą tutaj odegrać problemy z dojazdem do pracy. Klienci mieszkający obecnie w stolicy i planujący przeniesienie się do domów zwykle nie zdają sobie sprawy z trudności komunikacyjnych, jakie czekają ich po wyprowadzce poza Warszawę. Coraz więcej działek zlokalizowanych jest w dalszej odległości od miasta i z gorszym dojazdem. Chęć posiadania własnego domu jest jak najbardziej naturalna, jednak dyskomfort związany z utrudnieniami komunikacyjnymi może skutecznie zniweczyć radość mieszkania w nim. 6 BPH.indb 6 6/20/08 4:48:29 PM

9 Rekord zatrudnienia Pracę w Polsce ma blisko 16 milionów osób. To rekord! GUS informuje, że w latach firmy działające w Polsce stworzyły 2,07 mln nowych miejsc pracy. Tym samym oznacza to, że (jak się powszechnie sądzi) nie tylko emigracja przyczyniła się do spadku wskaźnika bezrobocia. Komunikat GUS mówi dalej, że firmy, zabiegając o pracowników, coraz częściej zatrudniają ich na podstawie umów na czas Okazuje się, że coraz częściej zatrudnienie znajdują doświadczeni pracownicy po pięćdziesiątce. nieokreślony. W 2007 roku po raz pierwszy od blisko dziesięciu lat (konkretnie od 1998 roku) zmniejszyła się liczba osób pracujących na podstawie czasowych kontraktów. W usługach pracuje obecnie 8,51 mln osób (o 1,16 mln więcej niż 4 lata temu), a w przemyśle 4,86 mln (1,03 mln więcej). Maleje za to liczba pracujących w rolnictwie. Dzięki powstającym miejscom pracy, w ostatnich czterech latach ponaddwukrotnie zmniejszyła się liczba bezrobotnych i wskaźnik bezrobocia. Na początku 2004 roku było ich 3,5 mln, a wskaźnik bezrobocia wynosił 20,7 proc. Na koniec Szansa dla 50-latków! ubiegłego roku ich liczba spadła do 1,45 mln, a bezrobocie do 8,5 proc. Nigdzie na świecie nie zdarzyło się, aby bezrobocie zmniejszyło się tak znacznie w tak krótkim czasie! Hiszpanie obniżali wysoki wskaźnik bezrobocia przez około 20 lat. Rekordowa liczba zatrudnionych oznacza jednak, że blisko połowa zdolnych do pracy Polaków ponad 14 mln jest biernych zawodowo, to znaczy nie pracuje i nie szuka pracy. Połowa z nich jest w wieku produkcyjnym. Polsce wciąż więc daleko do założonego w tzw. Strategii Lizbońskiej 70-proc. wskaźnika zatrudnienia. Duże i średnie sieci handlowe szybko zrozumiały, gdzie szukać ratunku, gdy w szybkim tempie zaczęły kurczyć się szeregi ich pracowników Siwowłosy konsultant nie jest niczym dziwnym w zachodniej firmie u nas to wciąż ewenement. 50- latek bez pracy jeszcze niedawno nie miał szans, by jego CV zaczynające się od słów: Mam 52 lata kogokolwiek zainteresowało. Ale widać, że to się zmienia. Ci, którzy do niedawna przeszkadzali młodym w karierze, a przez to nie pozwalali firmom na odmłodzenie kadry, dziś są ratunkiem dla wielu szefów. W końcu zrozumiano u nas, że doświadczeni fachowcy są na wagę złota. Pracodawcy zwracają też uwagę na stabilność starszych pracowników, znacznie mniej skłonnych do zmiany pracy niż młodzi. Na rządowy program, zachęcający pracodawców do zatrudniania pracowników po 50. roku życia, nie czekają firmy budowlane. Do sięgnięcia po starszych pracowników zmusiła je sytuacja z tego rynku pracy wyemigrowało ok. 1,3 mln ludzi! Trend ów dotyczy nie tylko budownictwa. Kiedy zaczyna brakować specjalistów, wiedza i umiejętności pracowników są uznawane za najcenniejszy zasób w firmie. A wtedy nawet osoby przed emeryturą stają się atrakcyjnymi kandydatami do pracy. Na przykład w super- i hipermarketach (m.in. w sieci Carrefour) osoby po pięćdziesiątce stanowią już widoczną grupę pracowników. Sieć drogerii Rossmann już na początku ubiegłego roku wprowadziła program rekrutacyjny Praca po czterdziestce. 7 BPH.indb 7 6/20/08 4:48:30 PM

10 felieton gospodarczy Czego oczy nie widzą... Adam Smith pisał, że są trzy źródła bogactwa narodów: renta gruntowa, kapitał i praca. Gdy się już ma jakiś kapitał, to można go pomnażać. Pytanie tylko jak? Tradycyjnym przedmiotem inwestycji długookresowych są nieruchomości. Wiadomo: Pan Bóg nie robi więcej ziemi. ROBERT GWIAZDOWSKI CENTRUM ADAMA SMITHA W dłuższej perspektywie jej wartość powinna rosnąć. Tylko że sytuacja na polskim rynku nieruchomości jest nienormalna. Większość nieruchomości stanowi własność państwa lub gminy. Co przetarg na sprzedaż jakiejś działki to afera. Przy każdej transakcji kręci się kilku pośredników. Każdy bierze jakiś procent im wyższa cena nieruchomości, tym ten sam procent daje wyższą prowizję. Czy zatem ceny nieruchomości w Polsce będą dalej rosły tak samo szybko? Jeszcze jakiś czas będą, bo w Polsce, w odróżnieniu od USA, jest rzeczywisty, a nie wykreowany przez instytucje finansowe, głód mieszkaniowy. Po komunistycznej degrengoladzie dużo rodzin wciąż nie ma własnego dachu nad głową, więc będą generowały istotny popyt na tym rynku. Zatem nie ma powodów do panikowania z uwagi na kryzys na amerykańskim rynku hipotecznym. Powstaje jednak pytanie: czy lepiej inwestować w grunty i mieszkania, czy w akcje firm, które je budują lub nimi handlują? Ja bym obstawiał inwestowanie w nieruchomości. W tych inwestycjach liczą się trzy rzeczy: po pierwsze lokalizacja, po drugie lokalizacja, i po trzecie lokalizacja. Nieruchomości typu one milion dolar view zawsze będą miały swój niepowtarzalny charakter. A deweloperzy raz są jedni, raz inni. Ale zawsze wszyscy będą potrzebowali tych nieruchomości. Natomiast z grą na giełdzie, którą niektórzy nazywają inwestowaniem, trzeba uważać. Gdy indeksy zwyżkują, a tak się działo w Polsce bardzo długo, wszyscy się cieszyli z zysków, które było łatwo widać. Ale trzeba się zawsze przyjrzeć, jak radził Frédéric Bastiat, również temu, czego na pierwszy rzut oka nie widać. Opłacalne było kupowanie akcji firm surowcowych albo wręcz gra na kontraktach terminowych. Ceny miedzi szły w górę kurs akcji KGHM zwyżkował. Akcjonariusze zarabiali. Ale ile więcej ci sami akcjonariusze musieli zapłacić za miedziane rurki do domu, w który właśnie postanowili zainwestować dla dywersyfikacji swojego portfela? Zwyżkowały też kursy akcji banków, które udzielały kredytów na zakup tych nieruchomości często klientom, którzy nawet bezwiednie byli tych banków akcjonariuszami bo takie inwestycje mógł przeprowadzić TFI, któremu powierzyli swoje oszczędności, wychodząc ze złudnego założenia, że odsetki od kredytu hipotecznego będą niższe niż zyski z inwestycji kapitałowych. Więcej osób kupowało nieruchomości ceny szły w górę. Zarobili ci, którzy już byli właścicielami. Stracili ci, którzy dopiero chcieliby nimi zostać. 8 BPH.indb 8 6/20/08 4:48:31 PM

11 A więc młodzi ludzie, którzy zazwyczaj dopiero wchodzą na rynek pracy. Zarobią na ich popycie na mieszkania właściciele i deweloperzy. Ale stracą inni na przykład przemysł motoryzacyjny i obuwniczy, bo więcej wydając na mieszkania, mniej wydamy na samochody i buty. Bardzo popularne stały się tak zwane fundusze hedgingowe. Można było szybko zarobić na przykład na spekulacjach cenami ropy naftowej. Ciekawe tylko, czy zarobek z takiej inwestycji przewyższał stratę w portfelu odczuwalną podczas każdego tankowania? W ubiegłym roku prasa fachowa donosiła o spadku cen ropy naftowej pod horrendalnymi tytułami: Złe wieści dla sektora naftowego. Spadły ceny ropy, spadły ceny produktów, zmalały zyski spółek, których akcje potaniały. Po ćwierćwieczu rządów rynków finansowych w sektorze naftowym okazało się, że im więcej huraganów, terrorystów i polityków idiotów, których działania wpływały na wzrost cen ropy naftowej, tym lepiej dla akcjonariuszy firm paliwowych lub funduszy inwestycyjnych! Można jeszcze kupić złoto albo brylanty. Albo zdrożeją, albo stanieją. Cholera go wie. Gdy się czyta profesjonalne analizy, to się okazuje, że ci, którzy się na tym znają, bo siedzą w branży od lat i biorą sowite wynagrodzenia w bankach, dla których robią te analizy (oczywiście z odsetek od kredytów), różnią się nie tylko co do wielkości ewentualnych zmian cen, ale nawet co do ich kierunku. Ktoś więc zarobi, a ktoś straci. W następnym roku może być na odwrót. Otwarte Fundusze Emerytalne przechwalały się, jakie rekordowe zyski wypracowały dla emerytów, 60 proc. składek inwestując w obligacje skarbu państwa. Skąd państwo weźmie pieniądze na wykup obligacji, żeby OFE miało na emerytury? Od podatników oczywiście. I od ich dzieci. Będą musiały zapłacić wyższe podatki. W ekonomii każdy czyn pociąga zwykle nie jeden, a wiele następstw. Z nich jedne są natychmiastowe te widać, a inne pojawiają się stopniowo tych od razu nie widać. Ważne, żeby można było je przewidzieć. Między złym a dobrym ekonomistą jest tylko jedna różnica: pierwszy dostrzega i bierze pod uwagę tylko skutki widoczne i bezpośrednie, drugi przewiduje również odległe i początkowo niewidoczne. 9 BPH.indb 9 6/20/08 4:48:37 PM

12 dla każdego produkty BPH TFI BPH Subfundusz Akcji Europy Wschodzącej * PODSTAWOWE INFORMACJE Poziom ryzyka ***** (wysokie) Data pierwszej wyceny w PLN: r. Data pierwszej wyceny w EUR: r. Czas trwania Subfunduszu: nieograniczony Częstotliwość wyceny: dzienna Waluta Subfunduszu: PLN, EUR Benchmark: CECE extended Index Zarządzający: Robert Fijołek, Bartłomiej Michalski PROFIL INWESTORA Subfundusz adresowany jest do inwestorów oczekujących ponadprzeciętnych zysków, akceptujących ryzyko walutowe, a co za tym idzie nawet znaczne okresowe wahania zainwestowanego kapitału. Zalecany horyzont inwestycyjny wynosi min. 5 lat. POLITYKA INWESTYCYJNA Część akcyjna subfunduszu stanowi co najmniej 70% wartości jego aktywów netto. Do portfela są wybierane europejskie spółki, które w opinii zarządzających Subfunduszem rokują największe możliwości wzrostu kursu akcji. Subfundusz lokuje aktywa głównie w duże spółki notowane w regionie Środkowej i Wschodniej Europy (CEE), które stanowią trzon indeksu CECEX. Do 30% posiadanych aktywów subfunduszu inwestuje w instrumenty dłużne, czyli m.in. obligacje, bony skarbowe, certyfikaty depozytowe itp. UŻYTECZNE INFORMACJE Rachunki nabyć subfunduszu: Minimalna wpłata: 1000 PLN Minimalna dopłata: 100 PLN Stawki opłat manipulacyjnych: mniej niż PLN: 4,00% od do PLN: 3,50% od do PLN: 3,00% od do PLN: 2,00% powyżej PLN: 1,00% z możliwością negocjacji * do dnia 19 czerwca 2006 r. subfundusz działał pod nazwą BPH FIO Top Europa. Zmiana polityki inwestycyjnej właściwej dla BPH Subfunduszu Akcji Europy Wschodzącej nastąpiła z dniem 19 września 2006 r. BPH Subfundusz Nieruchomości Europy Wschodzącej * PODSTAWOWE INFORMACJE Poziom ryzyka: ***** (wysokie) Data pierwszej wyceny: r. Czas trwania Subfunduszu: nieograniczony Częstotliwość wyceny: dzienna Waluta Subfunduszu: PLN, EUR Benchmark: UniCredit Emerging Europe Real Estate Index Zarządzający: Robert Fijołek, Bartłomiej Michalski PROFIL INWESTORA Subfundusz skierowany jest do inwestorów oczekujących ponadprzeciętnych zysków oraz zainteresowanych lokowaniem oszczędności na rynkach zagranicznych. W przypadku nabycia papierów wartościowych denominowanych w walucie obcej, aktywa Subfunduszu będą narażone na ryzyko walutowe. Dodatkowo inwestorzy powinni brać pod uwagę fakt, że ryzyko inwestycyjne, w przypadku tego subfunduszu, podwyższa brak dywersyfikacji sektorowej. Z drugiej strony Region Europy Środkowej i Wschodniej, z racji swoich zaległości względem krajów Europy Zachodniej, obecnie bardzo szybko dogania kraje rozwinięte. Sektor nieruchomości jest jedną z tych dziedzin, gdzie ten boom jest najbardziej spektakularny i widoczny gołym okiem. Zalecany horyzont inwestycyjny to min. 5 lat. POLITYKA INWESTYCYJNA Subfundusz inwestujące w akcje spółek tzw. Europy Wschodzącej, do której należą państwa Europy Środkowej i Wschodniej. Kraje te to przede wszystkim Polska, Czechy, Węgry, Bułgaria, Turcja i inne. Subfundusz dokonuje inwestycji w instrumenty udziałowe emitowane przez spółki, które prowadzą działalność budowlaną, deweloperską, hotelarską. Część akcyjna portfela stanowi min. 70%, a pozostałe aktywa są lokowane w instrumenty dłużne, np. obligacje, bony skarbowe, certyfikaty depozytowe itp. UŻYTECZNE INFORMACJE Rachunki nabyć subfunduszu: Wpłaty w PLN Wpłaty w PLN Minimalna wpłata: 1000 PLN Minimalna dopłata: 100 PLN Stawki opłat manipulacyjnych: mniej niż PLN: 1,00% od do PLN: 0,80% od do PLN: 0,60% od do PLN: 0,40% powyżej PLN: 0,20% z możliwością negocjacji * do dnia 28 maja 2007 r. subfundusz działał pod nazwą BPH FIO Europejskich Obligacji. Zmiana polityki inwestycyjnej właściwej dla BPH Subfunduszu Nieruchomości Europy Wschodzącej nastąpiła z dniem 28 sierpnia 2007 r. BPH Subfundusz Obligacji Europy Wschodzącej* PODSTAWOWE INFORMACJE Poziom ryzyka: ** (umiarkowane) Data pierwszej wyceny: r. Czas trwania Subfunduszu: nieograniczony Częstotliwość wyceny: dzienna Waluta Subfunduszu: PLN, USD Benchmark: Merrill Lynch Poland, Hungary, Czech, Turkey, Slovakia Government Index Zarządzający: Robert Fijołek, Witold Chuść PROFIL INWESTORA Subfundusz skierowany jest do inwestorów zainteresowanych lokowaniem oszczędności na rynkach zagranicznych. Jest alternatywą dla osób, które akceptują relatywnie niskie ryzyko inwestycyjne, ale oczekują wyższych stóp zwrotu od uzyskiwanych poprzez inwestowanie w fundusze polskich obligacji. Inwestorzy powinni brać pod uwagę fakt, że w przypadku nabycia papierów wartościowych denominowanych w walucie obcej, aktywa subfunduszu będą narażone na ryzyko walutowe. Horyzont inwestycyjny nie powinien być krótszy niż dwa lata. POLITYKA INWESTYCYJNA Celem inwestycyjnym subfunduszu jest wzrost wartości aktywów subfunduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Subfundusz lokuje aktywa w instrumenty finansowe krajów Europy Wschodzącej, do której należą państwa tzw. Europy Środkowej i Wschodniej. Subfundusz lokuje nie mniej niż 70% aktywów netto w instrumenty dłużne, np. obligacje, bony skarbowe, certyfikaty depozytowe itp. UŻYTECZNE INFORMACJE Rachunki nabyć subfunduszu: Wpłaty w PLN Wpłaty w PLN Minimalna wpłata: 1000 PLN Minimalna dopłata: 100 PLN Stawki opłat manipulacyjnych: mniej niż PLN: 1,00% od do PLN: 0,80% od do PLN: 0,60% od do PLN: 0,40% powyżej PLN: 0,20% z możliwością negocjacji * do dnia 28 maja 2007 r. subfundusz działał pod nazwą BPH FIO Dolarowych Obligacji. Zmiana polityki inwestycyjnej właściwej dla BPH Subfunduszu Obligacji Europy Wschodzącej nastąpiła z dniem 28 sierpnia 2007 r. 10 BPH.indb 10 6/20/08 4:48:39 PM

13 Perspektywa dobrej inwestycji czyli subfundusze BPH TFI w portfelu Kraje tzw. Europy Wschodzącej, czyli Wschodniej i Środkowej, m.in. Polska, Czechy, Słowenia czy Bułgaria to dynamicznie rozwijający się region Europy i miejsce na perspektywiczną inwestycję. KTÓRY PORTFEL WYBRAĆ? Warto zapoznać się z subfunduszami opisanymi na sąsiedniej stronie i zastanowić się, który z nich odpowiada nam najbardziej. Jedno jest pewne: subfundusze Europy Wschodzącej umożliwiają zróżnicowanie portfela inwestycyjnego. I to bez potrzeby dysponowania dużymi środkami finansowymi. TRZY MODELOWE PORTFELE INWESTYCYJNE Opracowaliśmy trzy modelowe portfele inwestycyjne oparte na nowych subfunduszach działających na terenie Europy Wschodzącej (fundusze akcji zagranicznych i obligacji zagranicznych) oraz na funduszach akcji polskich i obligacji polskich. Każdy z subfunduszy inwestuje w inne papiery wartościowe lub na innych rynkach, co umożliwia zdywersyfikowanie każdego portfela. Oznacza to, że inwestycja w kilka funduszy ogranicza ryzyko związane z inwestowaniem tylko w jeden fundusz. Ponadto, mając różne fundusze w portfelu inwestycyjnym, optymalizuje się szanse na wykorzystanie koniunktury w poszczególnych branżach i na różnych rynkach. Dzięki temu można zbudować portfel idealnie dopasowany do oczekiwań oraz do akceptowanego przez każdego klienta poziomu ryzyka. komentarz zarządzającego Rynki Europy Wschodzącej w dużej mierze zachowują się podobnie do rynku w Polsce, ale jest kilka istotnych różnic. Po pierwsze, poza Polską są dostępne branże niewystępujące w Polsce, np. elektrownie atmowe lub pola naftowe. Dodatkowo zróżnicowanie walutowe inwestycji regionalnych może być zabezpieczeniem na wypadek, gdyby polski złoty przestał się umacniać. Najistotniejszym założeniem jest jednak, że Polsce jako liderowi regionu coraz trudniej będzie utrzymywać wysokie tempo rozwoju gospodarczego, natomiast inne kraje regionu mają jeszcze największy potencjał wzrostu przed sobą. Co do obecnej sytuacji rynkowej, to jest trudna i nie należy oczekiwać szybkiej poprawy. Z drugiej strony, potencjał spadków został w dużej mierze zrealizowany, a niskie wyceny oraz solidne fundamenty gospodarcze są okazją do rozważnych zakupów. Bartłomiej Michalski, BPH TFI PORTFEL MODELOWY 1. O WYŻSZYM POZIOMIE RYZYKA Dla inwestorów oczekujących dużych zysków, świadomych wysokiego ryzyka inwestycyjnego. Przeznaczony dla osób skłonnych zaakceptować nawet znaczne wahania wartości zainwestowanych środków. 2. PORTFEL MODELOWY O PODWYŻSZONYM POZIOMIE RYZYKA Dla inwestorów ceniących sobie większą stabilność, ale jednocześnie akceptujących podwyższone ryzyko inwestycyjne. Przeznaczony dla osób świadomych możliwości silnych krótkookresowych wahań wartości zainwestowanych środków. 3. PORTFEL MODELOWY O RELATYWNIE NISKIM POZIOMIE RYZYKA Dla inwestorów ceniących sobie pewność i poczucie bezpieczeństwa, liczących na systematyczny wzrost zainwestowanego kapitału. Przeznaczony dla osób oczekujących zysku wyższego niż oferowany przez lokaty bankowe. Fundusze akcji polskich Fundusze akcji polskich Fundusze obligacji polskich Fundusze obligacji zagranicznych 30PROC. 50PROC. 35PROC. 35PROC. 85PROC. Fundusze obligacji polskich 20PROC. Fundusze akcji zagranicznych Fundusze akcji zagranicznych 15PROC. Fundusze obligacji zagranicznych 15PROC. 15PROC. Fundusze obligacji polskich WIĘ CEJ INFORMACJI UZYSKASZ POD NUMEREM ORAZ NA STRONIE 11 BPH.indb 11 6/20/08 4:48:40 PM

14 gwiazdy inwestują kayah GWIAZDA NIEZALEŻNA Kayah śpiewa i komponuje od zawsze. W 1985 r. uzyskała dyplom w klasie pianina i zaczęła karierę wokalistki. Trzy lata później, na festiwalu w Karlsham zaśpiewała piosenkę Córeczko, chciałabym..., która przyniosła jej nagrodę specjalną oraz rozgłos w kraju. W roku 2001 założyła wytwórnię płytową i agencję Kayax. Co skłoniło Panią do założenia wytwórni? Trochę nuda, trochę jak się potem okazało pozorny zastój w muzyce polskiej, trochę zamiłowanie do wyzwań i ryzyka. A przede wszystkim chęć dzielenia się doświadczeniem i miłością do prawdziwej sztuki. Ogromny respekt dla talentu i niepokory. Trochę również dług wdzięczności. Czy założyła Pani Kayax po swoich nie najlepszych doświadczeniach z dużą wytwórnią? Po różnych doświadczeniach. Niewątpliwie fajnie jest móc decydować samemu o sobie. Natomiast nie miała to być konkurencja. Tak naprawdę od dawna byłam niezależna, a wytwórnia częściej przeszkadzała, niż pomagała. Nie sądzę, by robiła to z premedytacją. Po prostu zbyt dużo ludzi zaanagażowanych technicznie w projekt nie gwarantowało zaangażowania emocjonalnego i oddania projektowi, a tego wymaga rynek. My nie chcemy tak działać. Na tym oparliśmy też swoje kontakty z naszymi artystami. Dajemy z siebie wszystko. Decyzja o założeniu wytwórni fonograficznej w naszej rzeczywistości, kiedy nadal niewiele osób kupuje oryginalne płyty, mogła wydawać się szalona. Nie bała się Pani ryzyka? Czas pokazał, że ryzyko opłaca się, także finansowo, czego dowodem jest powodzenie naszych artystów. Zawsze natomiast mamy ogromną satysfakcję z robienia czegoś nietuzinkowego, można by powiedzieć: z misji edukowania tak zaśmieconego polskimi mediami społeczeństwa. To jest warte ryzyka. Czas pokazał, że ryzyko opłaca się, także finansowo, czego dowodem jest powodzenie naszych artystów. Zawsze natomiast mamy ogromną satysfakcję z robienia czegoś nietuzinkowego Czy miała Pani jakieś doświadczenie w tej dziedzinie lub w prywatnym biznesie? Nie jestem bizneswoman, a jedynie artystką, która zna cały proces od kulis i dzieli się z wybitnymi młodymi artystami swoim doświadczeniem. I nie jestem przy tym chodzącą doskonałością. Rzeczywiście, mam za sobą epizody producenckie, ale to nie oznacza kontrolowania procesów technicznych, takich jak tłoczenie płyt czy ustalanie ceny detalicznej, lecz zarys artystyczny dzieła. To duża różnica. W firmie Kayax zajmuję się przede wszystkim kreacją i PR. Jakie były początki Pani samodzielnej pracy? Czy miała Pani momenty zwątpienia i zadawała sobie pytanie po co mi to było? Momenty zwątpienia czasem się zdarzają. Myślę, że wszystkim. Najbardziej wtedy, kiedy wpadam na ścianę niechęci polskich rozgłośni komercyjnych, polskich mediów, gdy muszę stawiać czoło tej degradującej tabloidyzacji sztuki, lub gdy muszę przełykać gorzkie owoce tak powszechnej zawiści. Ale ponieważ w Kayaksie jest nas kilka osób, możemy liczyć na wzajemne wsparcie. I to działa. Powiedziała Pani kiedyś, że założenie Kayaksu było najsensowniejszą rzeczą w życiu. Czy nadal tak Pani uważa? Jeśli chodzi o pewien etap życia zawodowego, bo to miałam na myśli, zgadzam się z tym twierdzeniem. Myślę, że dało mi to nowe życie, nową podnietę, także nową twarz. Uruchomiło to dla mnie korzystne mechanizmy, także w sferze emocjonalnej i wizerunkowej. Kayax zdecydował się na dość ryzykowne posunięcie, jakim było dołączenie nowej płyty Zakopower do dziennika. Skąd ten pomysł i jaka była jego skuteczność? Czy nie żałuje Pani tej decyzji? Wszyscy uznajemy to za ogromny sukces. Nie żałujemy tego, że płyta z tą wspaniałą muzyką trafi ła pod 600 tysięcy strzech! 12 BPH.indb 12 6/20/08 4:48:41 PM

15 Dzisiaj nie ma chyba polskiej nagrody muzycznej, której by nie otrzymała. Są wśród nich Fryderyki, Playbox, Paszport Polityki, Machinera, Superjedynki, Yach. Jej solowe płyty to Kayah, Kamień, Zebra, Jaka ja Kayah i StereoTyp. Z Goranem Bregoviciem nagrała płytę Kayah i Bregović, a z Cesarią Evorą Embarcacao. W tym roku ukaże się jej krążek Skała. Była gwiazdą pierwszego w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej koncertu z cyklu MTV Unplugged, który odbył się 28 listopada 2006 roku w Łodzi. 13 BPH.indb 13 6/20/08 4:48:42 PM

16 gwiazdy inwestują kayah Kayax został niedawno laureatem Fenomenów Przekroju, m.in. za udowodnienie, że mała firma o dobrej orientacji w świecie muzycznej rozrywki może mieć na niego większy wpływ niż duże koncerny płytowe. Proszę nam zatem zdradzić przepis na sukces. Nie mam nawet pojęcia, czy taki istnieje. Wydaje mi się natomiast, że należy pozostawać wiernym sobie i jednocześnie marzyć oraz starać się te marzenia realizować, nawet kosztem ewentualnej porażki. Życie to nie tylko sukcesy. I dzięki Bogu, bo skąd wtedy czerpać naukę? Czy umielibyśmy chodzić, gdybyśmy się wiele razy nie przewrócili? Jaki będzie następny biznesowy krok Pani lub firmy? Pewnie pełen wyzwań i przeszkód, ale my się nie boimy. Mamy ciekawe plany wydawnicze. Dla mnie osobiście też będzie się artystycznie działo, bo kończę pracę nad płytą. W najbliższym czasie mam więc co robić... Jak udaje się Pani połączyć prowadzenie wytwórni z karierą piosenkarki oraz z obowiązkami matki? Chyba daję radę. Specyfika mojej pracy pozwala mi na częstsze bywanie w domu niż się wszystkim wydaje. Czasem tylko, nieszczęśliwie dla nas, nie mogę być na szkolnym przedstawieniu, bo gdzieś właśnie galopuję, ale staramy się planować wszystko z głową. Co daje Pani największą satysfakcję? Rozwój mojego dziecka (syn Roch, urodzony 1 grudnia 1998 roku - przyp. red.). A zawodowo? Zawsze parę ciepłych słów od przypadkowych ludzi potencjalnych odbiorców. ROZMAWIAŁ A: KATARZYNA GRABOWSKA Założeniem Kayaksu było promowanie niezależnych twórców, otwieranie drogi początkującym artystom, a w tej chwili firma ma w swoim katalogu świetnych i bardzo popularnych muzyków... Co z jej misją? Ze znanych twarzy zdecydowaliśmy się jedynie na Tatianę Okupnik, nikt inny nie przychodzi mi tu do głowy. Postanowiliśmy wesprzeć ją w dość oryginalnym amerykańskim projekcie, wydaliśmy jej płytę w małym oddziale naszej wytwórni, zajmującym się bardziej komercyjnymi co nie znaczy mniej artystycznymi kreacjami, takimi jak np. składanki. Dzięki temu mamy więcej środków na realizowanie naszej misji. Podkreśla Pani, że jest artystką, a nie bizneswoman, ale nie ulega wątpliwości, że Kayax odniósł duży sukces i nie ucieknie Pani przed etykietką kobiety biznesu. Może czas się do tego przyzwyczaić? Nie mam zamiaru. Mnie to nie interesuje. nowości firmy Kayax Firma Kayax rozpoczęła kolejny rok swojej działalności wydaniem nowego krążka zespołu Bisquit (Joanna Włodarska i Tomek Krawczyk), zatytułowanego Pytania. Jeszcze przed swoją premierą w lutym 2008 r. został on bardzo pozytywnie oceniony przez polskich artystów i dziennikarzy muzycznych. To dopiero początek bogatego w wydarzenia roku. W ciągu najbliższych miesięcy Kayax wyda m.in. nową orkiestrową płytę Andrzeja Smolika, album zespołu SOFA oraz niecierpliwie wyczekiwaną płytę samej Kayah. Więcej na stronie 14 BPH.indb 14 6/20/08 4:48:43 PM

17 Cieszę się, gdy mam okazję zaprezentować fanom nietuzinkowe i oryginalne dokonania młodych, zdolnych muzyków. Jestem dumna, gdy nasza wytwórnia okaże twórcy zainteresowanie i ulokuje w nim szczere, pozytywne emocje, a on okazuje się niezwykłym talentem popartym wielką muzykalnością, inteligencją i wrażliwością. 15 BPH.indb 15 6/20/08 4:48:45 PM

18 fundusze nieruchomości EKSPERCI PRZYPOMINAJĄ, że dużych powierzchni biurowych należy szukać odpowiednio wcześniej 16 BPH.indb 16 6/20/08 4:48:46 PM

19 Warszawa daje przykład W 2007 r. obroty na rynku inwestycji w nieruchomości komercyjne w Polsce osiągnęły poziom 3,07 mld euro. To prawie o 40 proc. mniej niż w rekordowym 2006 roku. Analizę tego rynku przeprowadzimy na przykładzie stolicy... Najaktywniejszym sektorem rynku inwestycyjnego były nieruchomości handlowe, których udział w całym wolumenie obrotów wyniósł 53 proc. Nieruchomości biurowe odpowiadają za 34 proc. wartości transakcji, a logistyczne i przemysłowe jedynie za 10 proc. Dla atrakcyjnie zlokalizowanych budynków biurowych stopy kapitalizacji na rynku inwestycyjnym wynoszą 5,25 5,50 proc., dla centrów handlowych 5,50 5,75 proc., a dla obiektów logistycznych są na poziomie 6,75 7,00 proc. SKLEPY Warszawa ma ponad 1,3 mln mkw. nowoczesnej powierzchni handlowej W przeliczeniu na populację miasta, zasoby powierzchni handlowej w stolicy nie są jednak najwyższe w kraju. Obecnie miasto ma 784 mkw. powierzchni handlowej na 1000 mieszkańców, podczas gdy w Poznaniu wskaźnik ten wynosi 812 mkw. Ludność Warszawy wciąż ma też wysoką siłę nabywczą w stosunku do ilości powierzchni handlowej. Tzw. dochód rozporządzalny wynosi tu 1446 zł/mkw. powierzchni handlowej. W 2007 roku zostało ukończonych 93 tys. mkw. nowoczesnych powierzchni handlowych, m.in. centrum Złote Tarasy ( mkw.). Według przeprowadzonego przez King Sturge rankingu, najczęściej odwiedzanymi w 2007 r. centrami handlowymi w Warszawie były Arkadia i Centrum Wileńska z odpowiednio 21 i 20 mln osób rocznie. Najwięcej klientów, w stosunku do powierzchni, odwiedza King Cross Praga oraz Galerię Mokotów odpowiednio 248 i 209 osób na mkw. powierzchni wynajmowalnej. Czynsze w Warszawie znowu znacznie wzrosły, osiągając średnio 100 euro/mkw. za sklepy o powierzchni około 100 mkw. zlokalizowane w najlepszych centrach handlowych w Warszawie oraz około 14 euro/mkw. dla supermarketów w takich obiektach. BIURA Zasoby nowoczesnej powierzchni biurowej w Warszawie przekraczają obecnie trzy miliony mkw. W 2007 r. deweloperzy oferowali największą powierzchnię od 2002 r. i osiągnęła ona poziom 213 tys. mkw., lecz podaż była wciąż zbyt niska, by zrównoważyć popyt w postaci transakcji najmu. W ciągu 2007 r. osiągnął on w Warszawie blisko 500 tys. mkw. Tym samym rekord rocznego wolumenu transakcji poprawiono trzeci raz z rzędu. 26 proc. transakcji wynajmu powierzchni przypadło na budynki jeszcze nieoddane do użytku. Prawdopodobne jest powstanie w latach 2008 i 2009 dalszych 650 tys. mkw. biur. Najemcy, którzy potrzebują biur o powierzchni powyżej 3 tys. mkw., powinni rozpocząć poszukiwania z dużym wyprzedzeniem, najlepiej miesiące przed przeprowadzką mówi Tomasz Buras z firmy King Sturge. W przypadku najatrakcyjniej zlokalizowanych budynków stawki czynszu przekroczyły pułap 30 euro/mkw. miesięcznie. MAGAZYNY Z zasobami powyżej 3,6 mln mkw. powierzchni na wynajem Polska jest największym rynkiem obiektów magazynowych i logistycznych w Europie Środkowej i Wschodniej. Najszybszy absolutny wzrost nadal obserwowany jest w regionie Warszawy, gdzie oddano do użytku około 280 tys. mkw. Mimo to znaczenie regionów rośnie. Budowa autostrad w regionie stolicy oraz obwodnicy miasta stanowi bodziec do budowy centrów logistycznych po jego wschodniej stronie. Przykładem takiej działalności deweloperów są zapowiedzi nowych centrów logistycznych w Markach (Orco) i w Garwolinie (Panattoni). W strefie 1 (10 km do centrum) typowy miesięczny czynsz kształtuje się w stolicy na poziomie między 4,00 a 5,25 euro/mkw. Parki logistyczne w strefie 2 i 3 oferują powierzchnię z czynszem od 3,10 do 4,00 euro/mkw. 17 BPH.indb 17 6/20/08 4:48:52 PM

20 trendy fundusze inwestycyjne Światowa moda na inwestowanie nie mija W Polsce oferowanych jest obecnie już ok. 260 funduszy inwestycyjnych, z czego 25 stanowią fundusze parasolowe. Choć wydaje się, że to dużo, warto jednak pamiętać, że oferta funduszy w Europie jest znacznie bogatsza zgodnie z danymi EFAMA na koniec III kw r. w Europie działa blisko 50 tys. funduszy, a ich liczba wciąż rośnie. GRZEGORZ ŁĘTOCHA DORADCA INWESTYCYJNY Spróbujmy zatem przyjrzeć się kilku nowatorskim propozycjom inwestycyjnym, które pojawiły się w ostatnim czasie na naszym rynku, a dostępne są na razie w ograniczonym zakresie. W drugiej połowie 2007 r., gdy inwestorzy mieli już świadomość nadciągających kłopotów w amerykańskiej gospodarce, rekordowym zainteresowaniem cieszyły się fundusze akcji rynków wschodzących. Szczególnie dużo nowych środków napłynęło do funduszy inwestujących w Azji, w tym w Chinach i Indiach, krajach Ameryki Łacińskiej oraz Rosji. Tego rodzaju fundusze są już dostępne na naszym rynku. Całkowitą nowością na rynku europejskim, która nie dotarła na razie do naszego kraju, są natomiast pierwsze fundusze specjalizujące się w lokowaniu w krajach afrykańskich na nowo powstających giełdach w Nigerii, Ghanie czy Kenii. Wśród funduszy działających na tym rynku można wyróżnić m.in. New Star Heart of Africa Fund oraz Charlemagne Capital Magda Africa Fund. Dopiero jednak z perspektywy czasu będzie można ocenić, na ile wyniki tych funduszy okażą się odporne na skutki dekoniunktury na globalnych rynkach akcji. Jedną z obserwowanych tendencji jest również rozwój nowych strategii inwestycyjnych, który sprawia, że produkty inwestycyjne coraz częściej przekraczają tradycyjny podział na fundusze akcyjne, dłużne, mieszane i pieniężne. Popularne stają się strategie typu total return lub absolute return stosujące je fundusze nie starają się porównywać z wybranym wzorcem, zwanym benchmarkiem, lecz dążą do osiągnięcia dodatniego wyniku bez względu na sytuację rynkową. Starają się one zarabiać zarówno na wzrostach, jak i spadkach, inwestując na różnych rynkach i przy wykorzystaniu różnych instrumentów finansowych (w tym pochodnych). Ciekawym przykładem tego rodzaju podejścia jest uruchomiony w ubiegłym roku fundusz Mellon Evolution Global Alpha Fund. Podmiot ten działa w formie tradycyjnego otwartego funduszu inwestycyjnego, ale stosuje zaawansowaną strategię alokacji aktywów, która wykorzystuje różne przejawy nieefektywności na rynkach akcji, obligacji oraz walutowych. Wśród technik adaptowanych przez fundusze inwestycyjne można również wyróżnić tzw. krótką sprzedaż. Technika ta polega na pożyczaniu instrumentów finansowych od innych uczestników rynku oraz sprzedawaniu ich na giełdzie w celu zarobienia na oczekiwanym spadku kursu. Jest ona stosowana m.in. przez fundusze akcji z oznaczeniem 130/30, które wskazuje, że akcje objęte krótką sprzedażą stanowią ok. 30 proc. wartości portfela. Za środki uzyskane z krótkiej sprzedaży akcji zarządzający kupuje dodatkowe spółki, co z kolei oznacza, że łączny udział kupionych akcji może sięgnąć 130 proc. aktywów funduszu. Koncepcja funduszy 130/30 opiera się na założeniu, że zarządzający, poszukując atrakcyjnych 18 BPH.indb 18 6/20/08 4:48:53 PM

21 ZNAJOMOŚĆ PRODUKTÓW FINANSOWYCH wymaga wiedzy, ale się opłaca spółek, natrafia również na takie, których kursy są zbyt wysokie względem ich rzeczywistej wartości. Łącząc umiejętność wyboru atrakcyjnie wycenionych spółek z krótką sprzedażą spółek przewartościowanych, zyskujemy możliwość podwyższenia wyniku inwestycyjnego. Grupą funduszy nieobecnych na polskim rynku, ale dynamicznie rozwijających się na świecie, są fundusze typu ETF (exchange-traded funds). Są to notowane na giełdach fundusze ściśle odwzorowujące skład określonego indeksu akcji, papierów dłużnych albo cen surowców. Fundusze tego typu są zarządzane pasywnie, co umożliwia znaczne obniżenie kosztów. Roczny koszt dla nabywcy certyfikatów takiego funduszu nie przekracza z reguły 0,5 proc. rocznie, a w przypadku funduszy replikujących najpopularniejsze indeksy (np. S&P 500) roczny koszt może obniżyć się nawet do 0,1 proc. Spośród funduszy ETF uruchomionych w ostatnim czasie wymienić należy przede wszystkim te, które umożliwiają łatwy i tani dostęp do rynków, gdzie bezpośrednie inwestowanie dla przeciętnego inwestora wiąże się z trudnymi do pokonania barierami. Przykładami takich funduszy są m.in. Lyxor ETF MSCI India odwzorowujący indeks indyjskich akcji czy ishares COMEX Gold Trust, który umożliwia inwestycję w drożejące od kilku lat złoto. Przypomnijmy na koniec, że trudność w tworzeniu nowych funduszy nie polega wyłącznie na opracowaniu oryginalnej strategii inwestycyjnej. Prawdziwą sztuką jest umiejętne zaprezentowanie funduszu, tak aby inwestorzy zrozumieli jego ideę i przekonali się do niej. Zrozumienie coraz bardziej zaawansowanych produktów finansowych wymaga sporej wiedzy i dociekliwości, ale na pewno się opłaci dzięki większej wiedzy dokonujemy bardziej świadomych wyborów i maksymalizujemy prawdopodobieństwo realizacji naszych finansowych celów. 19 BPH.indb 19 6/20/08 4:48:54 PM

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i który może być trudny w zrozumieniu Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017

Bardziej szczegółowo

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych

Bardziej szczegółowo

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B Masz zamiar kupić produkt, który nie jest

Bardziej szczegółowo

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A Masz zamiar kupić produkt, który nie jest

Bardziej szczegółowo

Oszczędzanie a inwestowanie..

Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie to zabezpieczenie nadmiaru środków finansowych niewykorzystanych na bieżącą konsumpcję oraz czerpanie z tego tytułu korzyści w postaci odsetek. Jest to czynność

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R.

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R. Niniejszym, SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., na podstawie art. 24 ust. 5 i ust. 8 ustawy

Bardziej szczegółowo

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych.

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Wichura, która w pierwszych dniach sierpnia przetoczyła się nad światowymi rynkami akcji, przyczyniła się do

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem

Bardziej szczegółowo

TEST ADEKWATNOŚCI ...

TEST ADEKWATNOŚCI ... TEST ADEKWATNOŚCI Test zawiera informacje niezbędne do dokonania przez TFI oceny poziomu wiedzy Klienta dotyczącej inwestowania w zakresie instrumentów finansowych, doświadczenia inwestycyjnego, celów

Bardziej szczegółowo

Fundusze dopasowane do celu

Fundusze dopasowane do celu Fundusze dopasowane do celu Pracownicze plany kapitałowe to powszechny program systematycznego oszczędzania na zaspokojenie potrzeb finansowych po osiągnięciu 60. roku życia. Środki uczestników pomnażane

Bardziej szczegółowo

Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary.

Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary. Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary. Dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lipiec był udany. Najlepiej wypadły fundusze akcji, zwłaszcza te koncentrujące

Bardziej szczegółowo

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH:

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH: Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH: GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES

Bardziej szczegółowo

Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego

Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego Katedra Inwestycji Finansowych i Zarządzania Ryzykiem Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Witold Szczepaniak Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego Rynek

Bardziej szczegółowo

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2 BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sektora Nieruchomości 2 Zarabiajcie na inwestycjach w nieruchomości komercyjne!!! Czy widzieli Państwo kiedyś puste centrum handlowe? Czy wiedzą Państwo, że polski rynek

Bardziej szczegółowo

Łączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 345, , ,39. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat

Łączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 345, , ,39. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat 1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe

Bardziej szczegółowo

Łączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 352, , ,00. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat

Łączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 352, , ,00. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat 1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe

Bardziej szczegółowo

I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji

I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji 09.09.2011 Z dniem 9 września 2011 r. dokonuje się zmian w treści Prospektu Informacyjnego oraz Skrótu Prospektu Informacyjnego PZU SFIO Globalnych Inwestycji I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym

Bardziej szczegółowo

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych opiera się na deklaracjach składanych przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Kryterium decydującym o zaliczeniu do danej kategorii

Bardziej szczegółowo

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.

Bardziej szczegółowo

TEST ADEKWATNOŚCI. nie. tak

TEST ADEKWATNOŚCI. nie. tak TEST ADEKWATNOŚCI Odpowiedzi na pytania zawarte w teście zawierają informacje niezbędne do dokonania przez Towarzystwo oceny poziomu wiedzy Klienta dotyczącej inwestowania w zakresie instrumentów finansowych,

Bardziej szczegółowo

ZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe Legg Mason (CPO)

ZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe Legg Mason (CPO) www.leggmason.pl ZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe (CPO) IV 2016 O BEZPIECZNĄ PRZYSZŁOŚĆ WARTO ZADBAĆ JUŻ DZISIAJ SPEŁNIAJ MARZENIA Wszystko zależy od Ciebie. Właśnie teraz

Bardziej szczegółowo

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta funduszy inwestycyjnych lokujących kapitał na rynku nieruchomości jest coraz szersza. Bessa na światowych giełdach

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/1/2014

OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING AKCJI 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING STABILNEGO

Bardziej szczegółowo

Subfundusz Obligacji Korporacyjnych

Subfundusz Obligacji Korporacyjnych Protokół zmian z dnia 17 kwietnia 2013 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) W związku z wymogami zawartymi w 28 ust.

Bardziej szczegółowo

czyli Piotr Baran Koło Naukowe Cash Flow

czyli Piotr Baran Koło Naukowe Cash Flow Bądź tu mądry człowieku!!! czyli Jak inwestować w czasie kryzysu finansowego??? Piotr Baran Koło Naukowe Cash Flow Możliwości inwestowania Konserwatywne : o Lokaty o Obligacje o Fundusze inwestycyjne o

Bardziej szczegółowo

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH:

Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH: Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH: GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES

Bardziej szczegółowo

FORMULARZ INFORMACJI O KLIENCIE

FORMULARZ INFORMACJI O KLIENCIE Załącznik nr 1 do PO No A-IV-../17 FORMULARZ INFORMACJI O KLIENCIE (ocena, czy usługi maklerskie są odpowiednie a instrumenty finansowe - adekwatne) Dane Klienta: Imię/imiona i nazwisko PESEL/ Nr paszportu

Bardziej szczegółowo

Produkty szczególnie polecane

Produkty szczególnie polecane Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,

Bardziej szczegółowo

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2013 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset

Bardziej szczegółowo

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 stycznia 2010 roku

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 stycznia 2010 roku Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 stycznia 2010 roku Działając na podstawie 28 ust. 2 i 3 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 stycznia 2009 r. w

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/1/2015

Opis funduszy OF/1/2015 Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Warszawa, dnia 27 lutego 2017 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółką Akcyjną z siedzibą w Warszawie

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych

Bardziej szczegółowo

ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ

ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 1.03.2018 r. ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ Dla tych, którzy: Poszukują zysków

Bardziej szczegółowo

WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA

WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 22.01.2018 r. WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA Dla tych, którzy:

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/ULS2/3/2017

Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe

Bardziej szczegółowo

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2012 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL DŁUŻNY 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL

Bardziej szczegółowo

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2017 r.

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2017 r. Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec r. W dniu marca r. Komisja

Bardziej szczegółowo

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie.

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie. Fundusze inwestycyjne to instytucje, które zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje oszczędności każdy, kto nie chce ich trzymać w skarpecie. Wynajęci

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych w

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/ULS2/1/2017

Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.

Bardziej szczegółowo

ALLIANZ PLAN EMERYTALNY 2035

ALLIANZ PLAN EMERYTALNY 2035 Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK) ALLIANZ PLAN EMERYTALNY 2035 FUNDUSZE INWESTYCYJNE DLA KOGO JEST PRZEZNACZONY? KTO NIM ZARZĄDZA? MOŻNA SKORZYSTAĆ ZE ZGROMADZONYCH ŚRODKÓW? 1 DLA KOGO JEST PRZEZNACZONY?

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych

Bardziej szczegółowo

BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)

BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, Poznań telefon: (+48) fax: (+48) BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 28 maja 2011 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych

Bardziej szczegółowo

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE. efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE. efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych Rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce ma przed sobą olbrzymie perspektywy. Silna pozycja polskiej gospodarki, najmniejsze

Bardziej szczegółowo

Asset management Strategie inwestycyjne

Asset management Strategie inwestycyjne Asset management Strategie inwestycyjne Spis treści Opis Strategii Zmiennej Alokacji... 3 Opis Strategii Zmiennej Alokacji Plus... 5 Opis Strategii Akcji... 11 Opis Strategii Akcji Plus... 13 Opis Strategii

Bardziej szczegółowo

KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL FIO)

KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL FIO) Wykaz zmian wprowadzonych do prospektu informacyjnego KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 29 stycznia 2012 r. Strona tytułowa: KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe

Bardziej szczegółowo

Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i może być trudny w zrozumieniu

Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i może być trudny w zrozumieniu Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE Z FUNDUSZEM XXI - GRUPA Data sporządzenia dokumentu: 05-08-2019 Ogólne

Bardziej szczegółowo

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

abc inwestowania BPH TFI CUD nr 1 2008 Rynek nieruchomości bez tajemnic DUMA O EMOCJACH GWIAZDOWSKI O NIERUCHOMOŚCIACH PUBLICEWICZ O ryzyku

abc inwestowania BPH TFI CUD nr 1 2008 Rynek nieruchomości bez tajemnic DUMA O EMOCJACH GWIAZDOWSKI O NIERUCHOMOŚCIACH PUBLICEWICZ O ryzyku PUBLICEWICZ O ryzyku GWIAZDOWSKI O NIERUCHOMOŚCIACH DUMA O EMOCJACH nr 1 2008 abc inwestowania Magazyn o oszczędzaniu i inwestowaniu Tylko u nas: Rynek nieruchomości bez tajemnic BPH TFI Fundujemy marzenia

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych w

Bardziej szczegółowo

o Wartość aktywów netto (NAV) należna akcjonariuszom Spółki wzrosła o 32% i wyniosła 974 mln zł w porównaniu do 737 mln zł w 2012 r.

o Wartość aktywów netto (NAV) należna akcjonariuszom Spółki wzrosła o 32% i wyniosła 974 mln zł w porównaniu do 737 mln zł w 2012 r. Komunikat prasowy Warszawa, 26 marca 2013 r. INFORMACJA PRASOWA CAPITAL PARK W 2013 R.: WZROST WARTOŚCI AKTYWÓW NETTO I PORTFELA NIERUCHOMOŚCI ORAZ NISKI POZIOM ZADŁUŻENIA Podsumowanie 2013 r.: Wyniki

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych w

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/1/2016

Opis funduszy OF/1/2016 Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4

Bardziej szczegółowo

Nazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r.

Nazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r. Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Umowa dodatkowa na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi (UFK) zawierana z umową ubezpieczenia Twoje

Bardziej szczegółowo

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny... Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2015 Rozdział 1. Rozdział 2. Rozdział 3. Rozdział 4. Rozdział 5. Rozdział 6. Rozdział 7. Rozdział 8. Rozdział 9. Rozdział 10. Postanowienia ogólne...3

Bardziej szczegółowo

Nazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r.

Nazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r. Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Umowa dodatkowa na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi (UFK) zawierana z umową ubezpieczenia Twoje

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa czerwiec 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy czerwiec 2012 2 Kategorie aktywów

Bardziej szczegółowo

Rozsądni Polacy w akcji, czyli najbardziej poszukiwane lokaty bankowe

Rozsądni Polacy w akcji, czyli najbardziej poszukiwane lokaty bankowe Raport: Warszawa, 20 październik 2011 Rozsądni Polacy w akcji, czyli najbardziej poszukiwane lokaty bankowe Eksperci porównywarki finansowej Comperia.pl zbadali preferencje użytkowników dotyczące lokat

Bardziej szczegółowo

Fundusze nieruchomości w Polsce

Fundusze nieruchomości w Polsce Fundusze nieruchomości w Polsce Oferta funduszy inwestycyjnych zamkniętych jest liczy sobie kilka funduszy, które prowadziły subskrypcję certyfikatów w różnym czasie. Klienci, którzy poprzez nabycie certyfikatów

Bardziej szczegółowo

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen

Bardziej szczegółowo

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior

Bardziej szczegółowo

Do najczęściej spotykanych opłat pobieranych przez Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI) należą opłaty za:

Do najczęściej spotykanych opłat pobieranych przez Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI) należą opłaty za: Które z tych opłat są obligatoryjne, a których można uniknąć? Jeśli zamierzasz zainwestować w fundusz inwestycyjny, elementem na który powinieneś zwrócić szczególną uwagę podczas analizy ofert Towarzystw

Bardziej szczegółowo

Finanse dla sprytnych

Finanse dla sprytnych Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Uniwersytet w Białymstoku 28 kwietnia 2011 r. Finanse dla sprytnych Dlaczego inteligencja finansowa popłaca? dr Adam Wyszkowski EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL

Bardziej szczegółowo

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 2 Bank of America Merrill Lynch podniósł prognozy wzrostu PKB dla Polski - z 3,3 do 3,5 proc. w 2015 r. i z 3,4 do 3,7 proc. w 2016 r. W raporcie o gospodarce

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

Otwarte fundusze inwestycyjne. Zasady są proste.

Otwarte fundusze inwestycyjne. Zasady są proste. Otwarte fundusze inwestycyjne. Zasady są proste. Autor: Maciej Rogala Czy fundusz inwestycyjny jest ofertą dla Ciebie? Sprawdź to, zanim powierzysz mu pieniądze... Oceń fundusz inwestycyjny pod kątem swoich

Bardziej szczegółowo

KURS DORADCY FINANSOWEGO

KURS DORADCY FINANSOWEGO KURS DORADCY FINANSOWEGO Przykładowy program szkolenia I. Wprowadzenie do planowania finansowego 1. Rola doradcy finansowego Definicja i cechy doradcy finansowego Oczekiwania klienta Obszary umiejętności

Bardziej szczegółowo

Portfel oszczędnościowy

Portfel oszczędnościowy POLITYKA INWESTYCYJNA Dokument określający odrębnie dla każdego Portfela modelowego podstawowe parametry inwestycyjne, w szczególności: profil Klienta, strukturę portfela, cechy strategii inwestycyjnej,

Bardziej szczegółowo

Firmy Inwestujące w Najem Nieruchomości czyli polskie REIT-y Ostatnia prosta

Firmy Inwestujące w Najem Nieruchomości czyli polskie REIT-y Ostatnia prosta Firmy Inwestujące w Najem Nieruchomości czyli polskie REIT-y Ostatnia prosta Włodzimierz Stasiak Wiceprezes Zarządu PFR Nieruchomości S.A. Kongres Consumer Finance w Warszawie 7 grudnia 2018 Wykluczenie

Bardziej szczegółowo

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Warszawa, 27 lipca 2005 r. Informacja prasowa BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Skonsolidowane wyniki finansowe Banku BPH po II kwartałach 2005 roku według MSSF osiągnięcie w I półroczu 578 mln zł

Bardziej szczegółowo

Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań

Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus to nowy subfundusz wydzielony w ramach funduszu parasolowego Pioneer FIO. Z punktu widzenia potencjalnych zysków oraz ryzyka

Bardziej szczegółowo

Zysk z depozytów - co go kształtuje? BlogneoBANK.wordpress.com

Zysk z depozytów - co go kształtuje? BlogneoBANK.wordpress.com Zysk z depozytów - co go kształtuje? BlogneoBANK.wordpress.com OPROCENTOWANIE Wysokość oprocentowania lokat jest głównym wyznacznikiem zysku. To tym czynnikiem kieruje się większość ludzi zainteresowanych

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY BENEFIA TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ NA ŻYCIE VIENNA INSURANCE GROUP ZAŁĄCZNIK NR 2 DO OGÓLNYCH WARUNKÓW GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM msaver PLUS REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH

Bardziej szczegółowo

Perspektywy rynku. w 2009 roku Spragnieni krwi

Perspektywy rynku. w 2009 roku Spragnieni krwi Perspektywy rynku nieruchomości ci i branży y deweloperskiej w 2009 roku Spragnieni krwi Warszawa, 29 Kwietnia 2009 Polski rynek nieruchomości ci oczekiwany scenariusz rynkowy W 2009 roku oczekujemy spadku

Bardziej szczegółowo

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji.

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Od

Bardziej szczegółowo

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi Sukces Każdy z nas przychodzi na świat z sekretnym zadaniem. Jak myślisz, jakie jest Twoje? Czy jesteś gotowy wykorzystać w pełni swój potencjał? Do czego masz talent? Jakie zdolności, zainteresowania

Bardziej szczegółowo

Portfel obligacyjny plus

Portfel obligacyjny plus POLITYKA INWESTYCYJNA Dokument określający odrębnie dla każdego Portfela modelowego podstawowe parametry inwestycyjne, w szczególności: profil ryzyka Klienta, strukturę portfela, cechy strategii inwestycyjnej,

Bardziej szczegółowo

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona

Bardziej szczegółowo

Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%.

Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%. Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%. Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%. Choć jak to zazwyczaj bywa opinie

Bardziej szczegółowo