Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r.

Transkrypt

1 Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r.

2 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Przedmowa 2 Jens Spyrka Oliver Borrmann Drodzy Akcjonariusze i Partnerzy biznesowi, wraz z zakończeniem drugiego kwartału 2011 roku kończy się era starej bmp, co widać także po nowej szacie graficznej i konstrukcji niniejszego sprawozdania półrocznego. Reorganizacja spółki wiązała się z dużymi nakładami, jesteśmy jednak przekonani, że wywrze ona wyraźny pozytywny wpływ na rozwój firmy i tym samym także w średniookresowej perspektywie na wartość dla akcjonariusza. Retrospekcja W dniu 22 czerwca 2011 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy bmp AG podjęło uchwałę o zmianie nazwy na bmp media investors AG, która wkrótce potem została wpisana do rejestru handlowego. Z dniem 1 lipca 2011 roku działalność operacyjna i większość pracowników przeszła do spółki córki Beteiligungsmanagement AG, w której bmp media investors posiada 90% udziałów, a sama bmp media investors AG stała się obecnie spółką czysto inwestycyjną, koncentrującą się na innowacyjnych przedsiębiorstwach silnego wzrostu w obszarze mediów i usług marketingowych. Dzięki temu nadaliśmy spółce jasny i wyrazisty profil zwiększając transparentność i możliwość wyceny bmp media investors AG. Naszym celem jest pozycjonowanie bmp media investors w nadchodzących latach jako jednej z wiodących firm inwestycyjnych z obszaru mediów w Niemczech i w Polsce. Istotny krok na tej drodze udało się nam poczynić dzięki akwizycji 35,23% spółki brand eins Medien AG. W transakcji tej po raz pierwszy jako waluty akwizycyjnej użyliśmy nie tylko pieniędzy, ale również akcji bmp media investors AG. Z uwagi na powyższe, kapitał zakładowy bmp media investors AG został podwyższony z 17,5 do 18,8 mln EUR. To innowacyjne podejście do obejmowania udziałów chcemy w przyszłości powielać, jeśli pojawią się intersujące możliwości inwestycyjne. Od strony operacyjnej pierwsze półrocze 2011 roku było bardzo obiecujące. W drugim kwartale z sukcesem udało się nam sprzedać nasze udziały w ergotrade AG oraz K2 Internet S.A. Zaowocowało to wzrostem przychodów ze sprzedaży w porównaniu z rokiem ubiegłym z kwoty w wysokości 1,8 mln EUR do 4,6 mln EUR. Zysk spadł nieznacznie z 1,2 mln EUR do 0,9 mln EUR. Ten niewielki spadek spowodowany był między innymi tym, że wartość godziwa udziałów ergotrade AG na dzień roku odpowiadała wysokości uzyskanej w późniejszym czasie ceny sprzedaży. Tym samym zysk ze sprzedaży został w całości ujęty w wyniku wyceny w roku Kapitał własny wg MSSF udało się nam zwiększyć w porównaniu z rokiem ubiegłym z 15,2 mln EUR do 19,1 mln EUR. Wskaźnik udziału kapitałów własnych wzrósł w tym samym okresie z 88% do obecnie blisko 93%.

3 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Przedmowa 3 1,10 EUR Zmiany wskaźnika NAV 1,00 EUR 21 0,90 EUR 19 NAV/na akcję 0,80 EUR 0,70 EUR NAV w mln EUR 0,60 EUR 13 0,50 EUR 11 Sty. 10 Wrz. 10 Gru. 11 Mar. 11 Cze. 11 NAV w mln EUR NAV/na akcję Wskaźnik Net Asset Value (NAV), który odpowiada wartości kapitałów własnych wg MSSF, wzrósł z 0,87 EUR/na akcję na dzień roku do 1,02 EUR/na akcję na dzień roku. Wskaźnik NAV wyraża rachunkową wartość akcji bez uwzględnienia potencjału przyszłego rozwoju spółek portfelowych. Stanowi on sumę wartości wszystkich inwestycji i innych wartości majątkowych z odliczeniem długów. W przyszłości wskaźnik NAV będzie integralną częścią składową naszych raportów, dając akcjonariuszom konserwatywne wytyczne dotyczące wartości posiadanych przez nich akcji. Wartość papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu giełdowego oraz ekwiwalentów środków płatniczych wyniosła na dzień roku 8,7 mln EUR i była tym samym znacznie wyższa niż w roku ubiegłym, kiedy to wyniosła 6,3 mln EUR. Z powyższej kwoty 5,8 mln EUR przypadło na same środki płatnicze, co odpowiada podwojeniu wartości z roku ubiegłego, która wynosiła 2,9 mln EUR. bmp media investors posiada zatem solidne finansowanie i jest dobrze przygotowana do nabywania dalszych spółek portfelowych. Akcje Dzięki intensywniejszym działaniom w zakresie relacji inwestorskich udało się wyraźnie zwiększyć płynność akcji bmp w Niemczech i w Polsce, która w roku 2010 była jeszcze bardzo niewielka. W porównaniu z pierwszym półroczem 2010 roku obroty na giełdzie w samych tylko Niemczech wzrosły w pierwszym półroczu 2011 roku o ponad 1.300% z 0,6 mln EUR do obecnie 8,6 mln EUR. Dzięki temu osiągnęliśmy jeden z istotnych celów, a mianowicie średnioterminowe ponowne zwiększenie płynności akcji. Kurs kształtował się natomiast w sposób mniej pomyślny. Po zakończeniu roku 2010 roku kursem akcji w wysokości 0,90 EUR, 26 maja 2011 roku akcje osiągnęły najwyższe dotychczas notowanie w tym roku w wysokości 1,67 EUR, aby potem do 30 czerwca 2011 roku spaść na 1,10 EUR. Z uwagi na aktualne turbulencje na międzynarodowych rynkach kapitałowych, akcje bmp także ulegały dalszej presji i notowane są aktualnie na poziomie ok. 0,75 EUR/za akcję. W najbliższym czasie będziemy intensyfikować nasze działania w celu odzwierciedlenia wartości akcji w odpowiadającym jej kursie poprzez dalsze rozmowy z inwestorami oraz działania PR.

4 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Przedmowa 4 200% 180% Zmiany kursu akcji bmp media investors AG w pierwszym półroczu 2011 roku w porównaniu z DAX i TexDax (indeks =100) 160% 140% 120% 100% bmp TexDax Dax 80% Gru. 10 Sty. 11 Lu. 11 Mar. 11 Kwi.11 Maj 11 Cze. 11 Perspektywy Trzeci kwartał zaczął się także pomyślnie. Zgodnie z planem nasza spółka córka bmp Beteiligungsmanagement AG uzyskała w połowie lipca 2011 roku listing na Open Market giełdy we Frankfurcie (WKN: A0EAMY). Na dzień roku nasz udział w tej spółce wynosił 90% ( z akcji), aktualny kurs wynosi 4,00 EUR/za akcję. Dążymy do zredukowania wielkości udziału w tej spółce do końca 2011 roku do poziomu znacznie poniżej 50% i w okresie jednego roku do całkowitego wyjścia z grona akcjonariuszy. Z dzisiejszej perspektywy nic nie stoi na drodze realizacji tego celu. Pod koniec lipca udziały nabyte przez nas w 2008 roku w polskiej spółce portfelowej Pomocni Sp. z o.o. sprzedaliśmy na rzecz Edipresse Polska S.A. Nawet mimo że była to mała inwestycja, wykazaliśmy jasno naszą kompetencję w udanym rozwijaniu i sprzedaży firm osiągając wskaźnik zwrotu kapitału własnego (IRR) w wysokości 134% oraz dziewięciokrotność zainwestowanego kapitału. W sierpniu dokonaliśmy nowej inwestycji obejmując udziały iversity GmbH, tak że po sprzedaży spółki Pomocni znów posiadamy udziały w siedmiu spółkach z sektora mediów i usług marketingowych. Do tego dochodzą cztery spółki z istniejącego portfela z innych branż, które mają być sprzedane w ciągu najbliższych lat. Z uwagi na aktualnie bardzo wolatylną sytuację na międzynarodowych rynkach kapitałowych nie możemy jasno ocenić, w jaki sposób kształtować się będzie wynik bmp media investors AG w drugim półroczu 2011 roku, ponieważ w niektórych przypadkach (np. spółki portfelowe notowane na giełdzie, potencjalne wyjścia z inwestycji) zależy to bezpośrednio od rynków kapitałowych. Z uwagi na fakt, że jest to już trzeci kryzys tego rodzaju od 2000 roku, jesteśmy na tą sytuację dobrze przygotowani, spółka ma zdrową sytuację pod względem płynności, a większość spółek portfelowych rozwija się bardzo obiecująco. Zakładamy zatem, że aktualna sytuacja na rynku nie powinna nas zbyt silnie dotknąć, nawet jeśli łącznie w tym lub innym projekcie potrzeba będzie jednak nieco więcej cierpliwości. Berlin, w sierpniu 2011 roku Zarząd Oliver Borrmann Jens Spyrka

5 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Portfel inwestycyjny 5 Portfel inwestycyjny Spółka bmp AG poprzez zmianę nazwy na bmp media investors AG dokumentuje swoją strategię skoncentrowania się w przyszłości całkowicie na obszarze mediów i usług marketingowych. Ten segment już w przeszłości stanowił główny obszar inwestycyjny i generował ponadprzeciętne wyniki. Do uwieńczonych sukcesem wyjść z portfela bmp należą sprzedaże na rzecz inwestorów strategicznych takich spółek jak eprofessional (ZANOX), Gamigo (Springer) lub nugg.ad (Deutsche Post) oraz IPO jak w przypadku spółek YOC (Deutschland), K2 Internet i Bankier (obie spółki w Polsce). Z uwagi na ciekawe inwestycje, udane wyjścia z inwestycji oraz bliską sieć kontaktów na rynku, bmp zyskała w ostatnich latach renomę w środowisku mediów w Niemczech i w Polsce. bmp wykazuje bardzo dobry napływ ofert inwestycyjnych z tego segmentu i jest mile widzianym inwestorem i cenionym koinwestorem. Tą pozycję chcemy nadal umacniać dzięki zmianie nazwy. Rozwój portfela inwestycyjnego był w pierwszym półroczu 2011 r. w przeważającej części pozytywny. Na dzień roku bmp posiadała udziały w jedenastu spółkach, w tym w siedmiu z sektora mediów i usług marketingowych oraz czterech z obszaru innych technologii. W pierwszym półroczu 2011 roku w nowe i dotychczasowe spółki portfelowe zainwestowano 4,6 mln EUR, a z tytułu sprzedaży spółek portfelowych osiągnięto przychody ze sprzedaży także w wysokości 4,6 mln EUR. Z uwagi na dokonanie jednej nowej inwestycji oraz sprzedaż trzech, liczba spółek portfelowych zmniejszyła się w pierwszym półroczu z 13 do 11. Zmiany w portfelu inwestycyjnym w pierwszym półroczu przedstawiono poniżej. Portfel inwestycyjny w obszarze mediów i usług marketingowych na dzień r. Nazwa Data inwestycji Udział % Faza Wolumen mln EUR 1 brand eins Medien AG 02/ ,23 Ekspansja >2,5 2 GreenHanger GmbH 10/ ,97 Start-up <1 3 Motor Entertainment GmbH 01/ ,87 Ekspansja <1 4 Pomocni Sp. z o.o.* 07/ ,24 Start-up <1 5 Self Loading Content GmbH 12/ ,99 Start-up 1-2,5 6 vertical techmedia AG 04/ ,50 Start-up <1 7 Xamine GmbH 04/ ,42 Start-up <1 * sprzedana w trzecim kwartale 2011r.

6 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Portfel inwestycyjny 6 Portfel inwestycyjny w obszarze innych technologii na dzień r. Nazwa Data inwestycji Udział % Faza Wolumen mln EUR 1 European Telecommunication Holding AG 12/1998 2,12 Ekspansja 1-2,5 2 Heliocentris Energy Solutions AG 05/ ,24 Ekspansja >2,5 3 Newtron AG 08/ ,25 Ekspansja 1-2,5 4 Revotar Biopharmaceuticals AG 07/ ,76 Start-up >2,5 Wyjścia z inwestycji W pierwszym kwartale za symboliczną cenę z portfela mediów sprzedano udziały w polskiej spółce Republika Kobiet Sp. z o.o. w ramach wykupu menadżerskiego. Nie można było z sukcesem zrealizować pierwotnie planowanej strategii firmy, dlatego bmp wycofała swoje zaangażowanie. Wartość udziałów w tej spółce została stosownie skorygowana już w roku Także w pierwszym kwartale podpisano umowę sprzedaży pomiędzy akcjonariuszami monachijskiej spółki portfelowej ergotrade AG (udział bmp 49,99%) a Sims Group German Holdings GmbH, która po uzyskaniu zgód organów antymonopolowych została zrealizowana w kwietniu. Pozwoliło to na zmniejszenie portfela pozostałych spółek o jeden podmiot. bmp założyła spółkę ergotrade AG w październiku 2000 roku jako inwestor wiodący i rozbudowała firmę do wiodącej pozycji wśród dostawców usług remarketingu i zarządzania cyklem życia produktów IT w Niemczech. W kwietniu sprzedano pozostałe akcje notowanej na giełdzie polskiej spółki z portfela mediów K2 Internet S.A. (udział bmp 18,03%) w ramach sprzedaży na rzecz renomowanych polskich inwestorów finansowych. Po częściowej sprzedaży w ramach wprowadzenia K2 na giełdę, oraz pierwszej sprzedaży w 2010 roku był to trzeci ruch sprzedażowy dotyczący K2, stanowiącej dla bmp bardzo duży sukces inwestycyjny. bmp od założenia K2 w połowie 2000 roku była inwestorem wiodącym i aktywnie uczestniczyła i wspierała rozwój spółki. Nowe inwestycje W pierwszym półroczu dokonano jednej nowej inwestycji, obejmując 35,23% udziałów w brand eins Medien AG. Wolumen inwestycji wynosił ponad 3 mln EUR. brand eins jest założonym w 1999 roku i posiadającym obecnie bardzo ugruntowaną pozycję wydawnictwem ekonomicznym z siedzibą w Hamburgu. Poza publikacjami korporacyjnymi firma wydaje także miesięcznik gospodarczy brand eins, który w Niemczech zdobył niepodważalne pierwsze miejsce pod względem sprzedawanego w kioskach nakładu wyprzedzając takie czasopisma jak Manager Magazin, WirtschaftsWoche czy Capital. brand eins od chwili założenia odnotowuje stały wzrost i wypracowuje obecnie zyski. bmp chce aktywnie wspierać brand eins w toku dalszej ekspansji i budowy nowych obszarów działalności uzyskując dzięki temu duży wzrost wartości tej spółki portfelowej w średniookresowej perspektywie. Inwestycje uzupełniające i wydarzenie w spółkach portfelowych» Revotar Biopharmaceuticals AG (udział bmp 38,76%): Pod koniec lutego spółka Revotar opublikowała bardzo dobre wyniki II fazy

7 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Portfel inwestycyjny 7» badań klinicznych dla zastosowania substancji w leczeniu POChP (kaszel palacza, ciężki bronchit), w lipcu ukończono ostateczny raport z badania. W celu zapewnienia dalszego finansowania firmy do końca roku, dotychczasowi akcjonariusze zainwestowali w pierwszej połowie roku łącznie blisko 2 mln EUR, z czego bmp 0,75 mln EUR. Z takim zapleczem finansowym do końca roku ma być przeprowadzona duża runda finansowania z udziałem inwestorów zewnętrznych lub przygotowana transakcja licencyjna z firmą farmaceutyczną. Revotar ma w ciągu najbliższych 1-3 lat duży potencjał zysku dla bmp, przy czym nadal nie można wykluczyć straty, jeżeli do końca roku nie zostanie znalezione rozwiązanie dla dalszego finansowania. Heliocentris Energy Solutions AG (spółka notowana na giełdzie, udział bmp 11,24%): Heliocentris udało się w ramach międzynarodowego konkursu ofert nabyć w 2 kwartale aktywa upadłej monachijskiej spółki zarządzającej energią P21 GmbH. Dzięki tej akwizycji Heliocentris może już w 2012 roku przeskoczyć próg 10 mln EUR obrotów zwiększając tym samym własne tempo wzrostu. Aby dalej zwiększać profesjonalizm na tej ścieżce rozwoju od 1 września 2011 r. pracę na stanowisku prezesa zarządu rozpocznie Ayad Abul-Ella, menadżer z branży przemysłu, o bardzo bogatym doświadczeniu. bmp uczestniczyła na początku maja proporcjonalnie w podwyższeniu kapitału Heliocentris o 1,6 mln EUR, inwestując niecałe 0,2 mln EUR. Z uwagi na późniejsze przystąpienie do spółki inwestorów strategicznych NTEC i Life Energy z Kuwejtu z łączną kwotą 2,6 mln EUR, udział bmp w Heliocentris uległ niewielkiemu zmniejszeniu.»» Motor Entertainment GmbH (udział bmp 10,87%): Udział bmp zmniejszył się minimalnie na skutek małego podwyższenia kapitału z 11,09% do obecnie 10,87%. Xamine GmbH (udział bmp 49,42%): zaangażowanie bmp w spółkę lekko wzrosło poprzez podwyższenie udzielonej pożyczki. Xamine stale rozbudowuje portfel produktów i klientów. Niemieckie stowarzyszenie internetowych biur podróży (Verband Internet Reisevertriebe e.v, VIR) przyznało firmie Xamine pierwsze miejsce w konkursie innowacji Sprungbrett 2011 w kategorii Established. Jury ekspertów przekonała opracowana przez firmę technologia AD IFF, która jako pierwsza oferuje użytkownikom bezpieczną metodę sygnatur dla reklam umieszczanych w wyszukiwarkach. Rozwiązanie AD IFF (Ad Detection and Identification of Friend and Foe) autorstwa Xamine pozwala na szybką i nieomylną identyfikację przyjaciela i wroga wśród reklam umieszczonych w wyszukiwarce. Uniemożliwia to tzw. ad-hijacking, czyli niezauważone i nielegalne umieszczenie reklam AdWords. To znaczy na przykład, że przy pomocy AD IFF jednoznacznie zostaną zidentyfikowani partnerzy afiliacyjni, którzy bezprawnie przekierowują reklamy AdWords oryginalnej firmy do własnego adresu URL, w celu uzyskania bezpodstawnych prowizji. Reklama w wyszukiwarkach ma kluczowe znaczenie zwłaszcza w branży turystycznej, ponieważ wiele firm turystycznych realizuje większość rezerwacji online. Znacząca presja konkurencyjna sprzyja nadużywaniu marek poprzez brand-bidding i ad-hijacking. Dzięki wdrożonemu już narzędziu Brand Protect firmy Xamine, oraz nowej technologii AD IFF agencje mogą po raz pierwszy zagwarantować swoim klientom bezwzględne bezpieczeństwo przy zamówieniu reklamy w wyszukiwarkach.

8 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Portfel inwestycyjny 8» Self Loading Content GmbH (udział bmp 49,99%): bmp zainwestowała w pierwszym półroczu 0,4 mln EUR w dwóch transzach w dalszy rozwój firmy. Od roku 2011 spółka koncentruje się wyłącznie na mobilnej ofercie dailyme. W Niemczech dailyme jest wiodącym operatorem mobilnej telewizji, obejmującej wiele stacji. Potencjał rozwoju jest ogromny przy małej konkurencji z uwagi na niewielkie podobieństwo treści z innymi aplikacjami, np. aplikacjami Tagesschau, SAT.1, czy zattoo. Oferta dociera do stale powiększającego się grona odbiorców, tak że realne jest przekroczenie w drugim półroczu progu użytkowników. Równocześnie z powiększaniem grona odbiorców wzmożono także działania sprzedażowe, m.in. poprzez włączenie się do sieci reklamowych smartclip i madvertise.

9 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Bilans 9 Skonsolidowany bilans na dzień r. Aktywa w EUR w tys. EUR Aktywa trwałe Wartości niematerialne i prawne 798,57 1 Rzeczowe aktywa trwałe ,01 35 Jawne udziały / Inwestycje portfelowe , Ciche udziały i pożyczki ,00 15 Jednostki powiązane i joint ventures , Pożyczki długoterminowe na rzecz joint ventures 0,00 31 Należności długoterminowe , ,44 Aktywa obrotowe Działalność zaniechana , Należności z tytułu dostaw i usług , Należności i pozostałe aktywa , Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych , ,66 Aktywa razem ,

10 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Bilans 10 Pasywa w EUR w tys. EUR Kapitał (fundusz) własny Kapitał (fundusz) podstawowy , Kapitał (fundusz) zapasowy , Inne rezerwy tworzone z zysku , Zysk bilansowy / strata bilansowa , Udziały mniejszości , ,28 Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania z tytułu refinansowania , Rezerwy długoterminowe , ,30 Zobowiązania krótkoterminowe Działalność zaniechana 559,90 17 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług , Pozostałe zobowiązania , Rezerwy , ,52 Pasywa razem ,

11 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Rachunek zysków i strat 11 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Przychody ze sprzedaży w EUR w tys. EUR w tys. EUR w tys. EUR Przychody ze sprzedaży udziałów i papierów wartościowych , Pozostałe przychody operacyjne Przychody z aktualizacji wyceny , Pozostałe przychody operacyjne , Przychody z tytułu usług doradztwa i z tytułu , prowizji Odpisy aktualizujące wartość udziałów i papierów wartościowych , Koszty osobowe Wynagrodzenia , Ubezpieczenia społeczne oraz koszty zabezpieczenia emerytalnego i wsparcia , Amortyzacja Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych , Pozostałe koszty operacyjne Koszty z aktualizacji wyceny , Pozostałe koszty operacyjne , Wynik z działalności operacyjnej , Przychody od jednostek powiązanych 0, Pozostałe odsetki i podobne przychody , Odsetki i podobne koszty , Wynik z działalności gospodarczej , Wynik z działalności zaniechanej , Skonsolidowany zysk netto / skonsolidowana strata netto , Rozwodniony i nierozwodniony zysk/strata na 1 akcję w EUR 0,05 0,07 0,02 0,04 Zysk/strata z działalności kontynuowanej 0,04 0,07 0,01 0,04 Zysk/strata z działalności zaniechanej 0,01 0,00 0,01 0,00

12 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Rachunek przepływów pieniężnych 12 Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za okres od do r. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej w tys. EUR w tys. EUR Skonsolidowany zysk netto / strata netto Aktualizacja wyceny aktywów finansowych, papierów wartościowych i należności Zysk ze zbycia udziałów inwestycyjnych i papierów wartościowych Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych 6 5 Inne zdarzenia neutralne dla płynności Zmniejszenie/(-) zwiększenie aktywów i zwiększenie/ (-) zmniejszenie pasywów Należności i pozostałe aktywa, w tym papiery wartościowe Pozostałe zobowiązania Rezerwy Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej razem Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Udziały inwestycyjne i jednostki powiązane Zwiększenia inwestycji, cichych udziałów, pożyczek i papierów wartościowych aktywów trwałych Zmiana stanu jednostek stowarzyszonych i joint ventures Wpływy z tytułu zmniejszenia inwestycji, papierów wartościowych, cichych udziałów i pożyczek Rzeczowe aktywa trwałe Zwiększenia -6-4 Zmniejszenia według wartości księgowej netto 0 0 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej razem Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Zmniejszenie zobowiązań wobec banków 0-26 Podwyższenie kapitału Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej razem Przepływy pieniężne razem Środki pieniężne na początek roku obrotowego Środki pieniężne na koniec okresu

13 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Zestawienie zmian w kapitale własnym 13 Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale (funduszu) własnym Dane w tys. EUR Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Inne rezerwy tworzone z zysku Zysk/ strata bilansowa Udziały mniejszości Razem Kapitał (fundusz) własny na dzień r Skonsolidowany zysk netto / skonsolidowana strata netto Podwyższenie kapitału Udziały mniejszości Kapitał (fundusz) własny na dzień r Kapitał (fundusz) własny na dzień r Skonsolidowany zysk netto / skonsolidowana strata netto Kapitał (fundusz ) własny na dzień r

14 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Informacja dodatkowa 14 Informacja dodatkowa 1. Uwagi ogólne Niniejsze kwartalne sprawozdanie zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), w szczególności zgodnie z wymogami określonymi w MSR Zasady rachunkowości Zasady rachunkowości opisane w opublikowanym ostatnio skonsolidowanym sprawozdaniu rocznym sporządzonym na dzień 31. grudnia 2010 r. pozostają nadal w mocy bez zmian. 3. Wpływy koniunkturalne i wahania sezonowe Działalność w dziedzinie venture capital nie jest narażona na sezonowe wahania i nie jest bezpośrednio powiązana z przebiegiem koniunktury na określonym rynku, choć w niewielkim zakresie uzależniona jest od sytuacji makroekonomicznej. Może wystąpić pozytywna korelacja między rozwojem giełdowym cen akcji innowacyjnych spółek odnotowujących silny wzrost a możliwymi do uzyskania cenami w przypadku pozagiełdowych transakcji sprzedaży udziałów. 4. Zdarzenia nadzwyczajne W okresie sprawozdawczym, poza sytuacją przedstawioną w punkcie 11. Zaniechana działalność nie wystąpiły żadne niezwykłe zdarzenia, które miałyby wpływ na składniki majątkowe, zadłużenie, kapitał własny, wynik okresu lub przepływy środków pieniężnych. 5. Szacunki W okresie sprawozdawczym nie dokonano żadnych zmian szacowanych kwot. 6. Zmiany akcji W dniu r. w rejestrze handlowym zarejestrowano podwyższenie kapitału o kwotę w wysokości ,00 EUR nowych akcji jest uprawnionych do udziału w zyskach od r. Nowa wysokość kapitału zakładowego wynosi ,00 EUR i dzieli się on na akcji. 7. Dywidendy W okresie sprawozdawczym nie wypłacono żadnych dywidend. 8. Informacje segmentowe Spółka bmp media investors AG osiąga swoje obroty w przeważającej części w drodze sprzedaży inwestycji portfelowych. Wszystkie inwestycje przypadają na Niemcy i Polskę. Ze względu na taką strukturę osiągane obroty i wyniki nie są dzielone na segmenty. 9. Istotne zdarzenia po r. Odsyłamy do informacji zawartych w sprawozdaniu z działalności. 10. Zakres konsolidacji Ujmowana metodą praw własności spółka joint venture ECO Investors Germany Management GmbH została sprzedana.

15 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Informacja dodatkowa 15 Podlegająca pełnej konsolidacji spółka bmp Media Investors AG & Co. KGaA została połączona z mocą wsteczną na dzień r. z bmp AG. 11. Działalność zaniechana Zarząd podjął w maju 2011 r. decyzję o skoncentrowaniu się w przyszłości całkowicie na obszarze mediów i usług marketingowych, a w związku z tym o przeniesieniu zarządzania udziałami do istniejącej spółki córki bmp Beteiligungsmanagement AG. Przejście pracowników oraz stosunków umownych związanych z działalnością operacyjną nastąpiło z dniem 1 lipca 2011 r. Spółka córka bmp Beteiligungsmanagement AG z dniem 1 lipca 2011 r. poza pracownikami przejęła także zarządzanie funduszami (przede wszystkim König & Cie.) oraz doradztwo na rzecz bmp media investors AG oraz funduszu BFB Frühphasenfonds Brandenburg. W lipcu spółka ta została włączona do notowań w segmencie Open Market. bmp media investors AG zamierza w średniookresowej perspektywie całkowicie wyjść ze spółki bmp Beteiligungsmanagement AG za pośrednictwem giełdy. Powyższa działalność zaniechana została wykazana w bilansie oraz rachunku zysków i strat zgodnie z MSSF Objaśnienia dotyczące działalności zaniechanej zgodnie z MSSF 5 (33) Zysk/strata z działalności zaniechanej w EUR Przychody , , , ,91 Koszty , , , ,14 Zysk/strata z wyceny , Udziały joint venture w zysku/stracie , ,00 - Zysk/strata przed i po opodatkowaniu , , , ,77 Elementy składowe Zysk/strata z wyceny i Udziały joint venture w zysku/stracie nie są istotne dla celów podatkowych, nie ma zatem kosztów podatkowych. Przepływy pieniężne z działalności zaniechanej: w EUR Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej , ,08 Przychody pieniężne z działalności inwestycyjnej 0,00 0,00 Przychody pieniężne z działalności finansowej ,00 0,00 Działalność zaniechana obejmuje objętą pełną konsolidacją spółkę córkę bmp Beteiligungsmanagement AG. bmp Beteiligungsmanagement AG w związku z zaniechaniem działalności z dniem r. rozszerza znacznie swój zakres działalności, przejmując doradztwo inwestycyjne na rzecz bmp media investors AG. Wykonuje ona także usługi na rzecz bmp media investors AG w ramach umowy o oświadczenie usług dla funduszu BFB Frühphasenfonds Brandenburg GmbH i przejęła spółkę joint venture z König & Cie. GmbH & Co. KG. Z uwagi na powyższe przejmuje ona

16 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Informacja dodatkowa 16 także większość personelu bmp media investors AG z dniem r. Z tej przyczyny wartości bilansowe i wyniki spółki bmp Beteiligungsmanagement AG na dzień r. nie są reprezentatywne dla przyszłych wartości. Znacznej zmianie ulegnie także struktura kosztów Grupy bmp od r. gdzie przeważająca część kosztów osobowych i pozostałych kosztów operacyjnych będzie w przyszłości wykazywana w zysku/stracie z działalności zaniechanej. 13. Zobowiązania i należności pozabilansowe (warunkowe) W okresie sprawozdawczym nie nastąpiły żadne zmiany w zakresie zobowiązań i należności pozabilansowych (warunkowych). 14. Koszty z aktualizacji wyceny inwestycji portfelowych i papierów wartościowych W pierwszym kwartale roku obrotowego 2011 koszty z aktualizacji wyceny wyniosły 665 tys. EUR. 15. Deklaracja przedstawicieli ustawowych Według naszej najlepszej wiedzy zapewniamy, że zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości stosowanymi w odniesieniu do sprawozdawczości okresowej, skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe odzwierciedla rzeczywisty obraz sytuacji majątkowej, finansowej i dochodowej Grupy, a przebieg działalności oraz wynik finansowy i sytuacja Grupy przedstawione w skonsolidowanym okresowym sprawozdaniu z działalności prezentują rzeczywisty obraz oraz trafnie opisują istotne szanse i ryzyka przyszłego rozwoju Grupy przez okres pozostały do zakończenia roku obrotowego.

17 bmp Sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 r. Sprawozdanie z działalności 17 bmp media investors AG, Berlin Sprawozdanie z działalności Grupy za pierwszych sześć miesięcy 2011 r. Wartość portfela wyniosła na dzień r. wg łącznej wartości inwestycji po kosztach nabycia 20,1 mln euro. W skład portfela wchodziło 11 spółek. Spółki portfelowe pochodzą głównie z Niemiec. Za granicą bmp posiadała na dzień r. jedną inwestycję w Polsce. W okresie sprawozdawczym bmp dokonała sprzedaży trzech spółek portfelowych oraz objęła udziały w jednej nowej inwestycji. Ważne zdarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego: Po dniu sprawozdawczym bmp media investors AG sprzedała całość swoich udziałów w spółce Pomocni sp. z o.o. Zarząd podjął w maju 2011 r. decyzję o skoncentrowaniu się w przyszłości całkowicie na obszarze mediów i usług marketingowych, a w związku z tym o przeniesieniu zarządzania udziałami do istniejącej spółki córki bmp Beteiligungsmanagement AG. Przejście prawie wszystkich pracowników nastąpiło z dniem 1 lipca 2011 r.; w tym samym czasie Jens Spyrka, odpowiadający do tej pory za działalność inwestycyjną w obszarze mediów i usług marketingowych, został powołany w skład zarządu bmp media investors AG, podczas gdy Andreas van Bon odszedł z zarządu z dniem r. Spółka córka bmp Beteiligungsmanagement AG przejęła z dniem 1 lipca 2011r. obok pracowników także zarządzanie funduszami (przede wszystkim König & Cie.) oraz doradztwo na rzecz bmp media investors AG i funduszu BFB Frühphasenfonds Brandenburg. Obecnie spółka ta jest notowana w segmencie Open Market. bmp media investors AG zamierza w średniookresowej perspektywie całkowicie wyjść ze spółki bmp Beteiligungsmanagement AG za pośrednictwem giełdy. Szanse i ryzyka w okresie od r. do r.: Ocena ogólna i zarządzanie ryzykiem Przed wszystkimi dostrzegalnymi ryzykami jednostkowymi bmp zabezpieczyła się w półrocznym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień r. w odpowiedni sposób. Spółka bmp stworzyła zintegrowany controlling spółek portfelowych, który pozwala na ocenę jakościową i ilościową ryzyk wynikających z działalności inwestycyjnej. Oprócz zestawiania danych planowanych i rzeczywistych zarówno na poziomie spółek portfelowych, jak i na szczeblu Grupy system ten umożliwia generowanie kompletnych raportów, spełniając zarazem zadania systemu informacyjnego wspierającego zarządzanie. Ekonomiczny rozwój spółek portfela inwestycyjnego nadzorowany jest w drodze intensywnych kontaktów z tymi spółkami. Sposób wyceny oraz rozwój wartości tych przedsiębiorstw są weryfikowane i ewentualnie modyfikowane co kwartał z pomocą odpowiednich modeli matematyczno-finansowych. Dzięki ciągłemu stosowaniu controllingu inwestycji powstała możliwość przeciwdziałania nieprawidłowościom w rozwoju tych spółek w drodze zastosowania odpowiednich środków zaradczych. Aktualnie bmp posiada dobry poziom płynności. Z dzisiejszego punktu widzenia pojedyncze lub łącznie wystąpienie możliwych ryzyk nie stanowi zagrożenia dla dalszego istnienia Grupy bmp. Z perspektywy Zarządu bmp posiada stałą i perspektywiczną zdolność do prowadzenia działalności. Zarząd zakłada, że aktualna sytuacja na rynku nie powinna zbyt silnie dotknąć bmp media investors, nawet jeśli łącznie w tym lub innym projekcie potrzeba będzie jednak nieco więcej cierpliwości. Berlin, w sierpniu 2011 r. Zarząd