Ekspansja międzynarodowa spółek z Europy Środkowej i Wschodniej

Transkrypt

1 Warszawa, 27 lutego 2012 Ekspansja międzynarodowa spółek z Europy Środkowej i Wschodniej Mariusz-Jan Radło Partner zarządzający SEENDICO Oskar Kowalewski Associate economist SEENDICO

2 1. M&A i inwestycje greenfield z UE-12: główne trendy 2. Główne geograficzne i sektorowe kierunki ekspansji 3. Motywy ekspansji międzynarodowej 4. Środkowoeuropejscy liderzy na rynku fuzji i przejęć 5. Greenfield i M&A w strategiach wzrostu i ekspansji polskich spółek

3 Bezpośrednie inwestycje zagraniczne z krajów UE-12- przepływy (lewa oś) wartość transgranicznych transakcji fuzji i przejęć z UE-12 (lewa oś) Bezpośrednie inwestycje zagraniczne z UE-12 - wartość całkowita (prawa oś) Skumulowana wartość transakcji M&A oraz projektów greenfield z UE-12 (prawa oś)

4 ,7 27,5 27,3 21,2 25,5 27, ,3 14, Słowenia Cypr Czechy UE-7 Węgry Polska

5 q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q q mln EUR

6 Przepływy BIZ z krajó w UE-12 w latach jako % przepływów % 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Polska Estonia Węgry Cypr Malta Słowacja Czechy Litwa Bułgaria Łotwa Słowenia Rumunia Średnie tempo wzrostu PKB w latach 2008 i 2009

7 Liczba transakcji M&A Wartość transakcji M&A (lewa oś) Średnia wartość transakcji M&A (prawa oś) mld EUR 13,8 mln EUR , ,9 5,7 30 2,1 2,1 3,2 20 2,

8 4,2 3,4 6,6 8,0 8, , ,8 17,0 Liczba projektów inwestycyjnych Wartość projektów inwestycyjnych typu greenfield (lewa oś) Średnia wartość projektu (prawa oś) mld EUR mln EUR

9 mln EUR Cypr Węgry Czechy Polska UE

10 Norwegia Polska Indonezja Albania Wlk. Bryt. Irak Kazachstan Szwajcaria Finlandia Korea, Rep Brazylia Niemcy Serbia Rosja Słowacja Hiszpania Włochy Bułgaria Czechy Ukraina Litwa Chorwacja Rumunia Austria Niderlandy UE-11(UE-12 bez Cypru) UE

11 Austria Chiny Włochy Gruzja Białoruś Wlk. Bryt. Niemcy Indie Kazachstan Węgry Indonezja Czechy Macedonia Chorwacja Litwa Nigeria Serbia Polska BiH Łotwa Bułgaria Ukraina Słowacja Rumunia Rosja 0,7 0,7 0,8 0,8 0,8 0,9 1,0 1,0 1,0 1,2 1,3 1,4 1,6 1,8 1,9 2,1 2,5 2,6 2,6 3,0 3,1 3,5 4, ,5 12,7

12 Budownictwo i inżynieria budowlana Produkcja koksu i produktów rafinacji ropy naftowej Transport i magazynowanie Handel hurtowy i detaliczny Zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę Produkcja pojazdów mechanicznych i sprzętu Produkcja pozostałych wyrobów gdzie indziej nieskl. Produkcja wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych Produkcja żywności, napojów i tytoniu Produkcja chemikaliów Produkcja pozostałych wyrobów z niemetalicznych Produkcja wyrobów z papieru i druku Finansowe i ubezpieczeniowe Inne usługi Hotele, Turystyka i restauracje Programowanie komputerów i usługi informacyjne Produkcja metali Produkcja farmaceutyków

13 Produkcja koksu i produktów rafinacji ropy Finansowe i ubezpieczeniowe Zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę Górnictwo, wydobycie oraz usługi wspierające Budownictwo i inżynieria budowlana Inne usługi Handel hurtowy i detaliczny Produkcja metali Programowanie komputerów i usługi informacyjne Transport i magazynowanie Telekomunikacja Produkcja farmaceutyków Rolnictwo, leśnictwo, rybołówstwo i Produkcja żywności, napojów i tytoniu Hotele, Turystyka i restauracje Produkcja maszyn i urządzeń gdzie indziej Obsługa nieruchomości Produkcja chemikaliów Media i wydawnictwa Usługi biznesowe

14 Dostęp do zasobów Dostęp do rynku Efektywność działania w skali międzynarodowej Zasoby naturalne Zasoby i kapitał ludzki Wielkość rynku Dynamika wzrostu rynku Zwiększenie efektywności działania wynikające z korzyści prowadzenia działalności w skali świata lub regionu Wyniki badania w oparciu o analizę ponad 3 tys. projektów M&A lub greenfield FDI w latach

15 Czynniki związane z poszukiwaniem dostępu do rynku nie są bardzo znaczące Czynniki związane z efektywnością działania w skali międzynarodowej nie są tutaj znaczące Najbardziej znaczącym motywem do inwestowania w projekty greenfield było poszukiwanie zasobów zarówno w przypadku sektorów produkcyjnych jak i usługowych Przedsiębiorstwa z lepiej rozwiniętych krajów EU-12 częściej wybierały inwestycje typu greenfield by wejść na rynki przetwórstwa przemysłowego Inwestycje typu greenfield są preferowane w odniesieniu do tych krajów które nie są otwarte na handel

16 Przejęcia są motywowane głównie dostępem do rynku Przejęcia są szczególnie preferowane w odniesieniu do rynków krajów o lepiej rozwiniętych gospodarkach Czynniki związane z efektywnością działania w skali międzynarodowej nie są tutaj znaczące Dostęp do zasobów ma znaczenie wyłącznie dla firm w sektorach usługowych Firmy z EU-12 mają tendencję do inwestowania w krajach sąsiedzkich i o podobnych systemach regulacyjnych

17 Firmy preferują przejęcia zamiast inwestycji od podstaw w gospodarkach wolniej rozwijających się Firmy preferują przejęcia w odniesieniu do rynków lepiej rozwiniętych Firmy produkcyjne poszukujące zasobów zwykle dokonują przejęć przedsiębiorstw podczas gdy firmy usługowe kierujące się tym motywem decydują się częściej na inwestycje od podstaw Firmy z UE-12 nie należące do sektorów usługowych inwestując w krajach sąsiedzkich decydują się częściej na dokonywanie przejęć przedsiębiorstw

18 Rok Firma przejmująca Maritrade Investments Ltd Institutional Investors Marfin Popular Bank Public Co. Ltd Kraj pochodzenia Cel Kraj docelowy CY Gruppa Kompanii PIK OAO RF CZ, PL, D, A, SK Immoeast AG A CY 2009 Jarpeno Ltd CY 2008 CEZ AS, MOL CZ, HU Marfin Financial Group Holdings SA Imperial Energy Corporation plc CM European Power International BV 2006 PKN Orlen SA PL Mazeikiu Nafta AB LT 2008 CEZ AS CZ Geveran Trading Co., Ltd J&T Finance Group AS Continental Wind Partners LLC's Fantanele and Cogealac GR UK NL RO CY Marine Harvest NV NL SK International Power Opatovice AS 2008 MOL HU INA - Industrija Nafte dd CR CZ Sektor Budownictwo Budownictwo Finansowe i ubezpieczeniowe Górnictwo, wydobycie oraz usługi wspierające Zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i powietrze Produkcja koksu i produktów rafinacji ropy naftowej Zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i powietrze Rolnictwo, leśnictwo, rybołówstwo i Zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i powietrze Górnictwo, wydobycie oraz usługi wspierające Wartość (mld EUR) Pozycja 4,1 1 2,8 2 1,6 3 1,6 4 1,4 5 1,1 6 1,1 7 1,0 8 0,9 9 0,9 10

19 Rok Firma 2009 TriGranit Kraj pochodzenia HU CZ Kraj docelowy Sektor Wartość Pozycj a Budownictwo SK 2,2 1 Produkcja koksu i produktów rafinacji ropy naftowej 2007 CEZ Group 2008 BSM Petroleum Refinery and Petrochemicals 2008 CEZ Group 2008 TriGranit 2005 TriGranit 2010 Matador 2007 Estonian Pulp 2007 TriGranit 2010 Czech Export Bank RO CZ HU HU SK EE HU CZ BH NG RO RO RO ID RF RF RF Produkcja koksu i produktów rafinacji ropy naftowej 1,9 2 1,9 3 Zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i powietrze 1,6 4 Budownictwo, inżynieria i 1,6 5 Budownictwo 1,3 6 Produkcja wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych 1,2 7 Produkcja wyrobów z papieru i druku 1,1 8 Budownictwo 1,0 9 Produkcja chemikaliów 1,0 10

20 Typ Wartość mld Rok Firma realizująca Cel/kraj docelowy projektu EUR M&A 2011 KGHM Quadra FNX Mining Ltd. - Kanada 2,15 M&A 2006 PKN Orlen Mazeikiu Nafta AB - Litwa 1,13 Greenfield 2007 Polnord Rosja 0,80 Greenfield 2007 PKN Orlen Azerbejdżan 0,59 Greenfield 2010 Grupa Lotos Norwegia 0,51 Greenfield 2010 Fakro Brazylia 0,50 M&A 2006 Petrolinvest 4 firmy posiadające złoża - Kazachstan 0,31 Greenfield 2006 PKN Orlen Litwa 0,23 M&A 2009 PKN Orlen Mazeikiu Nafta AB - Litwa 0,22 Greenfield 2010 ComArch USA 0,20 Greenfield 2010 Echo Investment Ukraina 0,20 Greenfield 2007 Petrolinvest Kazachstan 0,20 M&A 2011 Trakcja Polska Kauno Tiltai AB - Litwa 0,19 Greenfield 2008 Can-Pack Group Indie 0,19 M&A 2010 TVN SA Neovision Holding BV - Niderlandy 0,19 Greenfield 2008 Barlinek Rosja 0,19 Greenfield 2007 Herkules Rumunia 0,19 Greenfield 2007 Solaris Bus Indie 0,18 Greenfield 2007 Echo Investment Rumunia 0,14 M&A 2003 PKN Orlen BP/Aral stacje benzynowe - Niemcy 0,14

21

22 Marynarska Point, ul. Postępu 15c, Warszawa Telefon: , Faks: Strona internetowa: