Instytut Organizacji INORG Sp. z o.o. ul. P. S. Wyszyńskiego 11, Gliwice skrytka pocztowa 53 tel. (032) , tel/fax (032)

Transkrypt

1 Instytut Organizacji INORG Sp. z o.o. ul. P. S. Wyszyńskiego 11, Gliwice skrytka pocztowa 53 tel. (32) , tel/fax (32) inorg@inorg.pl

2 RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM IV KWARTAŁ R. TOM III KONDYCJA FINANSOWA WYBRANYCH FIRM CHEMICZNYCH I PALIWOWYCH PREZES ZARZĄDU INSTYTUTU ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. DR INŻ. HENRYK PROMNY DYREKTOR BANKU INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS MGR INŻ. ADAM DUDZICZ ZESPÓŁ AUTORSKI MGR INŻ. ADAM DUDZICZ MGR LECH WINIOWSKI MGR KORNEL KOŹLICKI Tekst Raportu nie może być publikowany ani rozpowszechniany poza Podmiotem-Odbiorcą w żadnej formie bez zgody wydawcy. Cytowanie danych zawartych w Raporcie wymaga podania źródła. Wydawnictwo dostępne jest również za pośrednictwem sieci Kolporter. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 2

3 SPIS TREŚCI WSTĘP SYNTETYCZNA OCENA SYTUACJI NA GPW W WARSZAWIE W OKRESIE PAŹDZIERNIK ROKU LUTY 213 ROKU PODSTAWOWE WSKAŹNIKI GIEŁDOWE SEKTOR CHEMICZNY I PALIWOWY KALENDARIUM IV KWARTAŁU PREZENTACJA FINANSOWA WYBRANYCH POLSKICH SPÓŁEK CHEMICZNYCH I PALIWOWYCH ZAKŁADY AZOTOWE "PUŁAWY" S.A CIECH S.A BORYSZEW S.A PKN ORLEN S.A ERG S.A ANALIZA WYBRANCYH FIRM ŚWIATOWYCH DOW CHEMICAL DU PONT BASF YARA BAYER INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 3

4 WSTĘP Prezentowane opracowanie przedstawia wyniki wybranych firm oraz koniunkturę na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, ze szczególnym uwzględnieniem firm sektora chemicznego i paliwowego. Dokument opracowano na podstawie ogólnie dostępnych informacji i raportów okresowych. Ponadto korzystano również z serwisów giełdowych i ekonomicznych takich jak czy Opracowanie zawiera wyniki finansowe wybranych firm oraz zachowanie kursu ich akcji. Niniejszy tom zawiera prezentację następujących firm: Zakłady Azotowe "Puławy" S.A. Ciech SA ERG S.A. Boryszew S.A. BASF AG. BAYER AG. DowChemical. Yara International ASA. oraz paliwowych: PKN ORLEN SA INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 4

5 W razie zainteresowania prenumeratorów gotowi jesteśmy poszerzyć listę analizowanych firm. Przedmiotowy tom pozwoli porównać jak poszczególne firmy radziły sobie na tle konkurencji oraz szerokiego sektora (opisanego w tomach I i II) w aspekcie kondycji finansowej oraz zmian wartości akcji. Tom III zawiera najbardziej aktualne dane oraz informacje obejmujące okres od początku danego kwartału do ostatniego zamkniętego miesiąca. Opracowanie składa się z następujących rozdziałów analitycznych: Rozdział 1. Syntetyczna ocena sytuacji na GPW w Warszawie obejmująca porównanie koniunktury w sektorze chemicznym i paliwowym na tle szerokiego rynku oraz pozostałych sektorów. Rozdział został zakończony zestawieniem najświeższych informacji z branży. Rozdział 2. Kalendarium przedstawiające najważniejsze wydarzenia IV kwartału roku Rozdział 3. Prezentacja finansowa wybranych polskich spółek chemicznych i paliwowych przedstawiająca kwartalne wyniki finansowe wybranych spółek oraz zmiany kursu akcji w analizowanym okresie. Rozdział 4. Prezentacja finansowa wybranych firm światowych obejmująca zestawienie wyników głównych światowych koncernów chemicznych. W opracowaniu przedstawiono suche dane i informacje, eliminując subiektywne komentarze, pozostawiając tym samym ocenę i wyciąganie wniosków czytelnikom. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 5

6 1. SYNTETYCZNA OCENA SYTUACJI NA GPW W WARSZAWIE W OKRESIE Październik roku Luty 213 Roku 1.1. Podstawowe wskaźniki giełdowe. Na dzień 28 lutego 213 roku na Giełdzie w Warszawie notowanych było 439 spółek polskich i zagranicznych o łącznej kapitalizacji mln zł. W stosunku do lutego ubiegłego roku () całkowita kapitalizacja zwiększyła się mln zł, co stanowi około 2,8 proc. wzrost. Indeksy Warszawskiej Giełdy w okresie od października roku do lutego 213 roku kontynuowały trend wzrostowy. Główny indeks WIG wzrósł o 4,87proc., WIG2 o ponad 2,41 proc., indeks najmniejszych spółek swig8 wzrósł o ponad 11,38 proc. W analizowanym okresie tj. od października roku do lutego 213 roku obserwowano znaczną amplitudę wahań kursów akcji. Lokalne minima przypadły na drugą połowę IV kwartału, natomiast lokalne maksima zostały wyznaczone wraz z początkiem roku 213. Przyczyną dużych zmian w tym okresie była niestabilna sytuacja na giełdach światowych. W ostatnim kwartale wartość Warszawskiego Indeksu Giełdowego oscylowała wokół 44 tys. pkt. Wraz z początkiem grudnia nastroje inwestorów uległy znacznemu polepszeniu co miało odzwierciedlenie w dynamicznym oraz długotrwałym wzroście indeksu WIG aż do poziomu 48222,72 w dniu Po osiągnięciu tego poziomu, aż do chwili obecnej można zaobserwować długotrwały trend spadkowy o niewielkiej dynamice. Na przestrzeni pierwszych miesięcy 213 roku poziom indeksu WIG spadł o 4,66%. Rok 213 rozpoczął się zatem na stosunkowo wysokim poziomie w porównaniu do poprzedniego kwartału. Spadkowa tendencja w pierwszych dwóch miesiącach wskazuje na duży niepokój inwestorów, w związku z tym w kolejnych miesiącach problemy strefy euro nadal będą kluczowym tematem dla rynków kapitałowych. Wyniki poszczególnych segmentów (mierzone indeksami sektorowymi) znacznie odbiegały od siebie. Najwyższą stopę zwrotu odnotowały spółki z sektora surowcowego, budownictwa, chemicznego oraz motoryzacji. W następnej kolejności uplasował się przemysł materiałów budowlanych, spożywczy oraz farmaceutyczny, a także tworzyw sztucznych. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 6

7 Tablica 1. Podstawowe wskaźniki giełdowe dla wybranych sektorów Lp Wartość rynkowa (mln zł) Wartość księgowa (mln zł) C/WK C/Z Stopa dywidendy (%) Liczba Nazwa spółek 1 Przemysł paliwowy , ,6,92 19,2,7 2 Przemysł chemiczny , ,56 1,63 1,7 4,8 3 Przemysł tworzyw sztucznych 6 825,13 849,97,97 14,1 1,5 4 Przemysł farmaceutyczny , ,39 1,26 11,5 1,7 5 Przemysł surowcowy , ,17 1,55 5,7 11,8 6 Przemysł motoryzacyjny , ,87 1,25 1,9 4,7 7 Przemysł metalowy , ,59 1,4 1,5 1, Źródło: Indeks RESPECT 1 obejmujący firmy najbardziej odpowiedzialne społecznie, w tym: Lp Instrument Wartość rynkowa pakietu (PLN) Udział w portfelu (%) Udział w obrotach akcjami i PDA na sesji (%) 1 PKNORLEN 128,793, 6,826,29, PGNIG 1,223,659, 6,791,37, KGHM 33,554, 6,73,274, PZU 14,588, 5,886,258, PGE 35,97, 5,545,536, BOGDANKA 33,979, 4,369,699, TPSA 521,281, 3,57,774, JSW 37,74, 3,529,94, HANDLOWY 32,665, 2,874,52, INGBSK 32,525, 2,829,675, LOTOS 6,797, 2,488,421, MILLENNIUM 418,366, 2,29,75, AZOTYTARNOW 35,85, 1,891,81, NETIA 367,668, 1,562,589, APATOR 25,333, 744,79, BUDIMEX 1,452, 732,685, ELBUDOWA 4,748, 679,913, KOGENERA 7,45, 528,95, PELION 9,572, 46,81, BANKBPH 8,318, 394,65,92.66 Wykresy zmian wartości indeksów w przedstawiono poniżej. 1 RESPECT Index to indeks typu Corporate Social Responsibility (CSR). Jest to projekt, który ma na celu promowanie najwyższych standardów odpowiedzialnego zarządzania w spółkach publicznych. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 7

8 Wykres 1. Indeks WIG w okresie od października roku do lutego 213 roku. Wykres 2. Indeks WIG 2 w okresie od października roku do lutego 213 roku. Wykres 3. Indeks WIG Chemia w okresie od października roku do lutego 213 roku. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 8

9 Wykres 4. Indeks WIG Paliwa w okresie od października roku do lutego 213 roku. Wykres 5. Indeks RESPECT w okresie od października roku do lutego 213 roku. Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 9

10 Tablica 2 zawiera syntetyczne wskaźniki obrazujące koniunkturę na GPW w Warszawie w latach 23 r. Tablica 2. Sytuacja na giełdzie w Warszawie w okresie 23 r. 2 Rok Kurs USD na koniec okresu Kurs EURO na koniec okresu 3,74 2,99 3,26 2,91 2,46 2,96 2,85 2,96 3,42 3,9 4,72 4,8 3,86 3,83 3,61 4,17 4,11 3,96 4,42 4,19 Liczba sesji Liczba rachunków inwestycyjnych (tys.) Liczba notowanych instrumentów Spółki w tym zagraniczne liczba debiutów liczba wycofań Obligacje w tym zagraniczne Kontrakty terminowe Opcje Wartości indeksów WIG ,4 1 96, , , , , , , , ,76 mwig , ,1 2 27, , , , , , , ,73 swig8 2 74, , , , , , , , , ,8 WIG-Plus , 1 28,39 715,74 817,14 WIGdiv , 93,9 1 7,81 WIG 2 82, , , , , , , , , ,15 Stopy zwrotu indeksów WIG2 ( proc.) 33,89 24,56 35,42 23,75 5,19-48,21 33,47 14,88-21,85-3,49 mwig4 ( proc.) 33,58 36,3 27,61 69,1 7,9-62,48 55,24 19,57-22,51 1,77 swig8 ( proc.) 1,69 72,9 15,46 132,42 25,17-56,95 61,85 1,18-3,47 7,68 WIG-Plus ( proc.) ,84-4,47 6,14 WIGdiv ( proc.) ,69-2,94 WIG ( proc.) 44,92 27,94 33,66 41,6 1,39-51,7 46,85 18,77-2,83-1,31 Kapitalizacja Spółki krajowe (mln zł) Spółki zagraniczne (mln zł) Obligacje krajowe (mln zł) Obligacje zagraniczne (mln zł) Okresowe statystyki publikowane na podstawie INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 1

11 Akcje Wartość obrotów ogółem (mln zł) Wartość obrotów sesyjnych (mln zł) Liczba transakcji na sesję Wartość obrotów w transakcjach pakietowych (mln zł) Liczba transakcji pakietowych Wskaźniki akcji C/Z* 79 24,4 15,5 1,1 17, ,3 18,2 12,5 12,8 C/WK* 1,51 1,86 2,6 1,95 2,83 1,57 1,4 1,16 1,6,98 Stopa dywidendy ( proc.)* 1,6 1,5 1,8 1,95 2,83 3,1 3,6 2,4 2,9 3,7 Wskaźnik obrotu ( proc.) 2,1 18,6 22,3 23,5 22,4 44,2 58,4 45,3 42,2 45,5 Obligacje Wartość obrotów ogółem (mln zł) Wartość obrotów sesyjnych (mln zł) Liczba transakcji na sesję Wartość obrotów w transakcjach pakietowych (mln zł) Liczba transakcji pakietowych Kontrakty terminowe Wartość obrotów (mln zł) Wolumen obrotu na sesję Wskaźnik płynności dla kontraktów na WIG2 ( proc.) Otwarte pozycje na koniec okresu Opcje ,7 17,4 175,8 26,9 24,2 21,8 219,6 18,6 91, Wartość obrotów (mln zł) Wartość obrotów wg premii (mln zł) Wolumen obrotu na sesję Wskaźnik płynności dla opcji na WIG2 ( proc.) Otwarte pozycje na koniec okresu 3,7 3,8 8,6 8,9 11,1 6,6 6,8 11,1 12,3 7, Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 11

12 1.2. Sektor chemiczny i paliwowy. Przemysł chemiczny, tzw. wielką chemię na polskiej giełdzie reprezentuje 5 spółek, co stanowi 1,14 proc. łącznej liczby emitentów. Łączna kapitalizacja spółek z branży chemicznej wynosiła 17,7 mld, co stanowi 2,35 proc. kapitalizacji całej giełdy. W okresie od do kurs WIG CHEMIA zmienił się o +6,4 proc. Sektor paliwowy reprezentuje siedem spółek. Łączna kapitalizacja wynosi 89,1 mld zł, co stanowi 11,8 proc. łącznej kapitalizacji emitentów. Najbardziej znaczącym podmiotem w sektorze paliwowym jest Spółka PKN ORLEN, której udział w portfelu wynosi 56,27 proc., przy kapitalizacji na poziomie 16,4 mld zł. Tablica 3. Zmiana kursu oraz wskaźniki rynkowe spółek z sektora chemicznego i paliwowego notowanych na GPW w Warszawie ( lipiec październik ). Symbol SPÓŁKA Kurs Zmiana % Wartość rynkowa (w mln zł) C/WK 2) C/Z 1) WIG chemia ATT AZOTY TARNÓW 48,1 53,85 11,95% 5 346,64 1,55 1,8 CIE CIECH 21,25 21,11 -,66% 1 127,78 1,21 x PCE POLICE 1,83 14,42 33,15% 1 95, 1,12 4,3 ZAP PUŁAWY 119,2 131,7 1,49% 2 493,73 1,1 4,7 SNS SYNTHOS 5,3 5,46 3,2% 2 811,9 2,51 9,6 WIG paliwa CPE DUON (CPENERGIA),58,82 41,38% 84,2,46 78,6 LTS LOTOS 33,65 4,69 2,92% 8 743,78,61 6,8 MOL MOL ,6-7,87% ,48,81 16 OIL PETROLINVEST 2 1,23-38,5% 272,14,34 x PGN PGNiG 3,95 5,5 39,24% , 1,34 91,7 PKN PKN ORLEN 45,5 53, 16,48% ,58,8 9,7 KOV Kulczyk OilVentures 1,29 1,43 1,85% 688,91 1,78 x 1) C/Z iloraz kursu do zysku przypadającego na jedną akcję (EPS), brak oznacza stratę netto, 2) C/WK iloraz kursu do wartości księgowej przypadającej na jedną akcję, 3) C/PG iloraz kursu do przepływów gotówkowych (zysk netto i amortyzacja) na jedną akcję. Źródło: opracowanie własne na podstawie INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 12

13 W dalszej części przedstawiono wykresy obrazujące dzienne zmiany kursów spółek chemicznych i paliwowych (symbole zgodne z tablicą powyżej). Wykres 6. Zmiany wartość akcji firm wchodzących w skład indeksu WIG Chemia (Luty - luty 213) INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 13

14 INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 14

15 Źródło: Wykres 7. Zmiany wartość akcji firm wchodzących w skład indeksu WIG Paliwa (Luty - luty 213) INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 15

16 INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 16

17 INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 17

18 Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 18

19 2. KALENDARIUM IV kwartału 3 Październik Listopad Firma Bianor z siedzibą w Białymstoku uruchomiła na terenie Suwalskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej, nowy zakład przetwórstwa tworzyw sztucznych, w którym docelowo zatrudnionych będzie ok. 1 osób. Koszt inwestycji oszacowano na 7 mln Euro, a nowa fabryka wyposażona została w 7 maszyn produkcyjnych. Zakłady Chemiczne Alwernia w roku uruchomiły produkcję uniepalniaczy bezhalogenowych, występujących pod nazwą handlową ecoret. Uniepalniacze produkowane na bazie związków azotowo fosforowych, są substancjami dodawanymi do produkowanych tworzyw sztucznych w celu zmniejszenia ich palności. Nowa instalacją kosztowała Zakłady Chemiczne Alwernia blisko 13 mln zł. Trzy spółki należące do Zakładów Chemicznych Police; Koncept, Automatika i Remech, zostaną włączone do Polskiego Konsorcjum Chemicznego (PKCh). W zamian ZCh Police obejmie udziały w podwyższonym kapitale zakładowym PKCh. Wniesienie spółek do PKCh jest kolejnym etapem reorganizacji spółek utrzymania ruchu w Grupie Azoty Tarnów. We wcześniejszych fazach do PKCh włączone zostały aktywa okołoprodukcyjne z ZAK oraz ZAT. Jedna z największych chemicznych spółek na świecie, Firma BASF rozpocznie budowę zakładów produkcji katalizatorów samochodowych w Środzie Śląskiej w Legnickiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej. Inwestycja ma kosztować w pierwszym etapie 9 mln Euro. Rozpoczęcie produkcji zaplanowano już w pierwszym kwartale 214 roku, natomiast do 216 roku uruchomione zostaną wszystkie dziesięć planowanych linii produkcyjnych. W końcowej fazie koszt inwestycji oszacowano na 15 mln Euro. Oprócz inwestycji w budowę nowej fabryki w Polsce BASF rozbudowuje i modernizuje obecnie również swoje zakłady produkcji katalizatorów w Nienburgu, w Niemczech. Najważniejszą wiadomością dla sektora WSCh w IV kwartale roku była informacja o konsolidacji Zakładów Azotowych w Tarnowie-Mościcach i Zakładów Azotowych Puławy. Obie spółki podpisały umowę o konsolidacji, której przedmiotem jest określenie zasad współpracy pomiędzy obiema firmami. W celu koordynacji konsolidacji powołany w tym celu Komitet, będzie składał się w równej liczbie z przedstawicieli każdej ze stron umowy. Grupa Lotos i Zakłady Azotowe Tarnów-Mościce podpisały umowę o współpracy, na mocy której wybudowana zostanie linia produkcji petrochemikaliów. Koszt inwestycji szacuje się na 5-6 mld złotych, a jej uruchomienie przewidywane jest na przełomie 217 i 218 roku. 3 Na podstawie informacji zaczerpniętych z portalu wnp.pl INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 19

20 Grudzień Od 5 grudnia spółki tworzące Grupę Azoty rozpoczynają działalność pod wspólną nazwą Grupa Azoty. Proces rebrandingu, który jest kolejnym krokiem w budowaniu marki oraz tożsamości Grupy kosztował około 2 mln zł. Istotnym elementem nowej marki jest brak miejscowości w nazwie, co podkreśla fakt, iż Firmę tworzy wiele Spółek rozrzuconych po całym kraju. Zarząd Zachemu poinformował w przekazanym do Powiatowego Urzędu Pracy w Bydgoszczy piśmie o konieczności zwolnienie do 31 marca 213 roku ok. 6 osób. Zarząd Ciechu (jako większościowy udziałowiec Zachemu) zdecydował o zaprzestaniu produkcji podstawowego produktu Zachemu tj. TDI oraz sprzedaniu niemieckiemu koncernowi BASF listy dotychczasowych klientów oraz całej związanej z tym produktem technologii i patentów. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 2

21 3. PREZENTACJA FINANSOWA WYBRANYCH POLSKICH SPÓŁEK CHEMICZNYCH I PALIWOWYCH Zakłady Azotowe "Puławy" S.A. Informacje podstawowe (dane za 4 ostatnie kwartały) Na giełdzie od 89 miesięcy Liczba akcji Free float 11,13% Kapitalizacja 2,51 mld zł Wartość księgowa 2,4 mld zł Zysk operacyjny 54,57 mln zł Przychody 3,98 mld zł Zysk netto 487,96 mln zł Udział w indeksach MWIG4 1,95% WIG,35% WIG-PL,37% WIG-CHEMIA 12,95% WIG-POLAND,37% Wskaźniki ekonomiczne Cena / zysk 4,69 Cena / Wart. Księgowa 1,4 ROE ( proc.) 12,21 ROA( proc.) 9,57 Wskaźnik Altmana (Z"-score) 1,11 Wskaźnik ogólnego zadłużenia 29 proc. Główny akcjonariusz Azoty Tarnów 83,7 proc. Podsumowanie wyników finansowych z ostatniego raportu Przychody kwartalne 973 mln zł, spadek o 2,3% kw/kw Przychody z 12 miesięcy 3982 mln zł, spadek o,6% kw/kw Zysk netto kwartalny 87,45 mln zł, spadek o 35,7% kw/kw Zysk netto z 12 miesięcy 488 mln zł, spadek o 9,1% kw/kw Stan gotówki w kasie 473,19 mln zł, spadek o 3,7% Zaciągnięte kredyty 52,35 mln zł, wzrost o 32,9% Wskaźnik ogólnego zadłużenia 29%, wzrost o 5,5 pkt. 4 Na podstawie raportów kwartalnych publikowanych przez analizowane spółki. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 21

22 Struktura przychodów wg Segmentów za IV kwartał roku (za II kwartał roku obrotowego /213) Wykres 8. Przychody w Segmencie AGRO (w mln zł) W IV kwartale roku przychody ze sprzedaży wyniosły 973 mln zł i były o 1,8% niższe w stosunku do analogicznego okresu roku. Na przestrzeni omawianego kwartału koniunktura na rynku produkcji rolniczej poprawiła się nieznacznie. W październiku ceny detaliczne nawozów azotowych wykazywały trend wzrostowy, średnio o około 3%. Na rynku nawozów fosforowych ceny ukształtowały się na stabilnym poziomie. Na rynku krajowym ceny nawozów NPK wzrosły średnio o 1,5% w stosunku do stanu na koniec III kwartału. W segmencie AGRO przychody w raportowanym okresie wyniosły 66,5 mln zł i były wyższe od zrealizowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego o,1% tj. o,5 mln zł. Dla porównania w poprzednim III kwartale roku przychody w segmencie AGRO wyniosły 561,52 mln zł i były wyższe od zrealizowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego o 62,5 mln zł, to jest o 12,5% I Kw II Kw III Kw IV I Kw II Kw Kw III Kw IV I Kw II Kw Kw III Kw IV I Kw II Kw Kw 29 III Kw Wykres 9. Przychody w Segmencie CHEMIA (w mln zł) I Kw II Kw III Kw IV I Kw II Kw Kw III Kw IV I Kw II Kw Kw 294 III Kw IV Kw IV I Kw II Kw Kw 29 III Kw IV Kw W IV kwartale roku w branży chemicznej panowały na ogół dobre nastroje w odniesieniu do oceny koniunktury. W drugim, co do wielkości segmencie CHEMIA przychody ze sprzedaży w IV kwartale roku wyniosły 33,8 mln zł i były niższe od zrealizowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego o 15,3 mln zł (o 4,4 %). Dla porównania przychody za okres od lipca do września wyniosły 284,9 mln zł, wobec 293,6 mln zł w analogicznym okresie roku ubiegłego (spadek o 3,%). Do pozytywnych czynników wpływających na wyniki w tym segmencie jest stale utrzymujący wzrostowy trend w konsumpcji AdBlue na rynku europejskim, prognozowany na 2%, którego głównym źródłem jest rosnący park samochodów wyposażonych w system SCR. Wykres 1. Przychody w Segmencie ENERGERTYKA (w mln zł) I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw Kw 29 INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 22

23 Zakłady Azotowe "Puławy" S.A. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (KWARTALNIE) I I I Skonsolidowane Jednostkowe Skonsolidowane Jednostkowe I kw II kw III kw IV kw I kw II kw III kw IV kw Skonsolidowane przychody za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe przychody za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % / Spadek ,33% / Spadek ,35% / I Wzrost ,87% / I Wzrost ,38% Czynniki mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Syntetyczny wskaźnik koniunktury w rolnictwie (SWKR) wzrósł w listopadzie o,8 punktu procentowego do poziomu 1,7 pkt. W październiku ceny detaliczne nawozów azotowych wykazywały trend wzrostowy (średnio o około 3%). cena sprzedaży nawozów fosforowych ukształtowała się na poziomie zł/tona. Ceny produktów chemicznych w październiku roku wzrosły względem analogicznego okresu roku o 2,9% ROCZNE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (W TYS. PLN) Skonsolidowane Jednostkowe INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 23

24 Tysiące Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Skonsolidowane Jednostkowe Zakłady Azotowe "Puławy" S.A. WYNIKI FINANSOWE (TYS. PLN) I I I ZO (49 947) ZN (38 58) ZO (48 876) ZN (37 786) Skonsolidowane zysk operacyjny Jednostkowe zysk operacyjny / / I I Skonsolidowane wyniki za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe wyniki za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % ZO Spadek ,52% / ZO Spadek ,52% ZN Spadek ,99% ZN Spadek ,7% ZO Spadek ,43% / ZO Spadek ,13% ZN Wzrost ,59% ZN Wzrost ,52% SKONSOLIDOWANE WSKAŹNIKI FINANSOWE III II I IV I I Rentowność operacyjna (%) 8,27 4,24 26,18 17,64 13,68 15,29 26,68 3,4-11,4 7,5 7,11 Rentowność brutto (%) 9,16 4,68 26,43 17,88 14,74 16,11 27,23 3,67-1,34 9,8 8,5 Rentowność netto (%) 11,8 3,91 21,94 13,71 12,12 13,54 22,4 2,65-8,52 7,33 6,43 Rentowność EBITDA (%) 1,76 7,63 26,18 17,64 17,7 15,29 26,68 3,4-6,71 7,5 7,11 Rentowność k. własnego (ROE) (%) 4,91 1,39 1,48 6,53 4,92 6,23 1,93 1,6-2,39 2,49 - Rentowność aktywów (ROA) (%) 3,73 1,6 8,3 4,83 3,85 4,78 8,67,83-1,95 2,1 - (1) I I I 5 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 6 Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariusza jednostki dominującej INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 24

25 Tysiące Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Skonsolidowane Jednostkowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Zakłady Azotowe "Puławy" S.A. AKTYWA TRWAŁE I OBROTOWE I I I Skonsolidowane Jednostkowe IV Aktywa obrotowe Aktywa trwałe III I I IV I I IV Aktywa obrotowe Aktywa trwałe III I I IV I I / / Wartość skonsolidowanych aktywów trwałych w stosunku do: Wartość jednostkowych aktywów trwałych w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % A. trwałe Wzrost ,52% / A. trwałe Wzrost ,75% A. obrotowe Wzrost ,3% A. obrotowe Wzrost ,62% A. trwałe Wzrost ,88% / A. trwałe Wzrost ,76% A. obrotowe Wzrost ,41% A. obrotowe Wzrost ,77% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 25

26 Skonsolido wane Jednostko we BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Zakłady Azotowe "Puławy" S.A. PASYWA (KAPITAŁ ORAZ ZOBOWIĄZANIA) I I I Kapitał własny długoterminowe krótkoterminowe Kapitał własny długoterminowe krótkoterminowe Skonsolidowane Jednostkowe IV III I I IV I I IV III I I IV I I Wartość skonsolidowanych pasywów trwałych w stosunku do: Wartość jednostkowych pasywów trwałych w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % / / I Kapitał własny Wzrost ,79% długoterminowe krótkoterminowe Wzrost ,49% Wzrost ,9% Kapitał własny Spadek ,19% długoterminowe krótkoterminowe krótkoterminowe długoterminowe Kapitał własny Wzrost ,96% Wzrost ,62% / / I Kapitał własny Wzrost ,8% długoterminowe krótkoterminowe Wzrost ,43% Wzrost ,11% Kapitał własny Spadek ,7% długoterminowe krótkoterminowe krótkoterminowe długoterminowe Kapitał własny Wzrost ,74% Wzrost ,16% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 26

27 Wykres 8. Kurs akcji ZAP w ostatnich 12 miesiącach (linia niebieska) oraz kursa idneksu WIG 2 ( linia różowa) Źródło: stooq.pl INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 27

28 3.2. Ciech S.A. Informacje podstawowe (dane za 4 ostatnie kwartały) Na giełdzie od 98 miesięcy Liczba akcji Free float 47,73% Kapitalizacja 1,12 mld zł Wartość księgowa 862,1 mln zł Zysk operacyjny 72,59 mln zł Przychody 3,39 mld zł Zysk netto -15,81 mln zł Udział w indeksach MWIG4 1,58% WIG,28% WIG-PL,3% WIG-CHEMIA 1,45% WIG-POLAND,3% Wskaźniki ekonomiczne Cena / zysk -3,4 Cena / Wart. Księgowa 1,6 ROE ( proc.) -1,3 ROA( proc.) -,21 Wskaźnik Altmana (Z"-score) 3,99 Wskaźnik ogólnego zadłużenia 77 proc. Główny akcjonariusz Skarb Państwa 38,72 proc. Podsumowanie wyników finansowych z ostatniego raportu Przychody kwartalne 83,58 mln zł, wzrost o 6,5% kw/kw Przychody z 12 miesięcy Zysk netto kwartalny Zysk netto z 12 miesięcy 3387 mln zł, wzrost o 1,5% kw/kw -79,13 mln zł, spadek o 58,3% kw/kw -151 mln zł, spadek o 173,2% kw/kw Stan gotówki w kasie 81,18 mln zł, spadek o 49,4% Zaciągnięte kredyty 1298,12 mln zł, wzrost o 7,9% Wskaźnik ogólnego zadłużenia 77%, wzrost o 1,82 pkt. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 28

29 Przychody Grupy Kapitałowej Ciech za IV kwartał roku Skonsolidowane przychody ze sprzedaży grupy Ciech za IV kwartał roku wyniosły 1 2,4 mln zł, wobec 1 19,2 mln zł w analogicznym okresie roku. Kluczowym czynnikiem mającym wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej, zarówno w całym roku jak i w IV kwartale roku było utrzymanie się wzrostowej dynamiki sprzedaży krajowego przemysłu chemicznego w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Łącznie za cały roku Grupa wypracowała sprzedaż na poziomie 3 386,9 mln zł, wobec 2 952,6 mln zł w roku. Dla Porównania w III kwartale roku skonsolidowane przychody wyniosły tys. zł, wobec mln zł w analogicznym okresie roku. Największy udział w przychodach stanowiły produkty z segmentu Sodowego (47,92%) oraz organicznego (35,9%). W segmencie agrochemicznym istotny spadek wielkości przychodów związany jest ze sprzedażą udziałów w Grupie FOSFORY, która zajmowała się produkcją i sprzedażą nawozów. Wykres 12. Przychody według segmentów działałności (mln zł) Pozostała działalność Segment krzemiany i szkło 1 4 Segment agrochemiczny Segment organiczny Segment sodowy W II kwartale roku skonsolidowane przychody wyniosły mln zł i były o 1,3% wyższe w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku. Największy udział w przychodach za II kwartał roku stanowiła sprzedaż produktów segmentu Organicznego. W stosunku do II kwartału roku poziomy sprzedaży w II kwartale roku wzrosły w każdym segmencie poza, segmentem Agrochemicznym. Według informacji Spółki wysoki poziom straty w analizowanym okresie związany był głównie z wprowadzonymi odpisami aktualizującymi wartość aktywów i utworzonymi rezerwami w spółkach Grupy Ciech na kwotę 345,5 mln zł. Wykres 13. Struktura przychodów IV kwartał / 6% 35% 5% 9% 8% 7% 34% 2% Segment sodowy 46% 48% Segment organiczny Segment agrochemiczny Segment krzemiany i szkło Pozostała działalność INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 29

30 Ciech S.A. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (KWARTALNIE) I I I Skonsolidowane Jednostkowe Skonsolidowane Jednostkowe I kw II kw III kw IV kw Skonsolidowane przychody za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe przychody za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % / Wzrost 1 195,12% / Wzrost ,66% / I Spadek ,17% / I Spadek ,28% , , Czynniki mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe I kw II kw III kw 631,45 64 IV kw Utrzymanie się wzrostowej dynamiki sprzedaży krajowego przemysłu chemicznego w roku w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego Utrzymanie się cen sody kalcynowanej na rynkach europejskich na poziomie wyższym w stosunku do poziomu z roku Wartość syntetycznego wskaźnika koniunktury w rolnictwie (SWKR) w grudniu roku była niewiele wyższa niż przed rokiem Osłabienie popytu na europejskim rynku sody kalcynowanej w stosunku do roku poprzedniego Utrzymujący się wysoki poziom cen ropy naftowej skutkujący wysokimi cenami surowców dla przemysłu organicznego Niski poziom rynkowych cen żywic epoksydowych i epichlorohydryny w stosunku do roku poprzedniego ROCZNE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (W TYS. PLN) Skonsolidowane Jednostkowe INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 3

31 Tysiące Tysiące Skonsolidowane Jednostkowe BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM (5) (1) (15) (2) (25) (3) (35) (4) / / I Ciech S.A. WYNIKI FINANSOWE (TYS. PLN) I I I ZO (33 329) ZN 8 (85 443) (21 34) (347 49) (8 183) (28 861) (31 4) ZO ZN ( ) (22 495) ( ) (23 11) (18 432) Skonsolidowane Jednostkowe I zysk operacyjny zysk netto I I Skonsolidowane wyniki za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe wyniki za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % ZO Wzrost ,51% / ZO Spadek ,77% ZN Spadek ,15% ZN Spadek ,83% ZO Wzrost ,39% / I ZO Wzrost ,28% ZN Spadek ,21% ZN Spadek ,85% SKONSOLIDOWANE WSKAŹNIKI FINANSOWE III II I IV I I Rentowność operacyjna (%) 2,14-27,8 6,13 1,61 3,24 2,66 3,76 4,78 1,35 4,7 4,33 Rentowność brutto (%) -2,13-3,65,61 -,82,75 -,63 1,4 1,23-3,51-2,41,65 Rentowność netto (%) -2,19-31,8,91 -,8,77,18 8,1-2,93-3,14 -,29 Rentowność EBITDA (%) 2,14-27,8 11,46 7,22 3,24 2,66 8,63 4,78 1,35 4,7 1,46 Rentowność k. własnego (ROE) (%) -2,48-35,93,81 -,62,59,16 1,13-3,88-3,96 -,34 Rentowność aktywów (ROA) (%) -,63-9,1 -,2,19,5 2,12 -,73 -,76 -,7-2, (5) (1) (15) (2) (25) I zysk operacyjny zysk netto I I 7 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 8 Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariusza jednostki dominującej INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 31

32 Tysiące Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Skonsolidowane Jednostkowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Ciech S.A. AKTYWA TRWAŁE I OBROTOWE I I I I I I Skonsolidowane Jednostkowe I Aktywa obrotowe Aktywa trwałe I I I Aktywa obrotowe Aktywa trwałe I I / / I Wartość skonsolidowanych aktywów w stosunku do: Wartość jednostkowych aktywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % A. trwałe Spadek ,94% / A. trwałe Spadek ,51% A. obrotowe Spadek ,21% A. obrotowe Wzrost ,25% A. trwałe Wzrost ,81% / I A. trwałe Spadek ,23% A. obrotowe Spadek ,98% A. obrotowe Wzrost ,46% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 32

33 Tysiące Tysiące Skonsolido wane Jednostko we BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM / Ciech S.A. PASYWA (KAPITAŁ ORAZ ZOBOWIĄZANIA) I I I Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe / I I Skonsolidowane Jednostkowe Wartość skonsolidowanych pasywów w stosunku do: Wartość jednostkowych pasywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % Kapitał własny Spadek ,45% długoterminowe Krótkoterminowe Wzrost ,65% Spadek ,75% Kapitał własny Spadek ,46% długoterminowe Krótkoterminowe Krótkoterminowe długoterminowe I I Wzrost ,95% Spadek ,64% / / I I Kapitał własny Spadek ,98% długoterminowe Krótkoterminowe Wzrost ,6% Spadek ,48% Kapitał własny Spadek ,54% długoterminowe Krótkoterminowe Krótkoterminowe długoterminowe I I Wzrost ,8% Wzrost ,24% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 33

34 Wykres 9. Kurs akcji Ciech w ostatnich 12 miesiącach (linia niebieska) oraz kursa idneksu WIG 2 ( linia różowa) Źródło: stooq.pl INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 34

35 3.3. Boryszew S.A. Informacje podstawowe (dane za 4 ostatnie kwartały) Na giełdzie od 24 miesięcy Liczba akcji Free float 37,24% Kapitalizacja 1,2 mld zł Wartość księgowa 1,2 mld zł Zysk operacyjny 147,74 mln zł Przychody 4,88 mld zł Zysk netto 96,85mln zł Udział w indeksach WIG2,18% WIG,25% WIG-PL,19% WIG-POLAND,19% Wskaźniki ekonomiczne Cena / zysk 1,72 Cena / Wart. Księgowa,94 ROE ( proc.) 1,33 ROA( proc.) 5,41 Wskaźnik Altmana (Z"-score) 5,43 Wskaźnik ogólnego zadłużenia 57 proc. Główny akcjonariusz Karkosik 57,6 proc. Podsumowanie wyników finansowych z ostatniego raportu Przychody kwartalne 116,61 mln zł, spadek o 3% kw/kw Przychody z 12 miesięcy 4878 mln zł, spadek o,7% kw/kw Zysk netto kwartalny -4,14 mln zł, spadek o 16,7% kw/kw Zysk netto z 12 miesięcy 97 mln zł, spadek o 4,4% kw/kw Przychody kwartalne 77,61 mln zł, wzrost o 3,4% Przychody z 12 miesięcy 79,6 mln zł, wzrost o 1,1% Zysk netto kwartalny 57%, wzrost o,45 pkt. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 35

36 Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Przychody Grupy Kapitałowej Boryszew za IV kwartał roku Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w IV kwartale roku wyniosły 1 53,4 mln zł i były niższe od zrealizowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego o 144 mln zł, to jest o 12,7%. W ujęciu rocznym Grupa wypracowała przychody na poziomie mln zł wobec 4 332,1 mln zł w roku. Dla porównania w III kwartale przychody ze sprzedaży ogółem Grupy Kapitałowej wyniosły 1 198,6 mln zł, wobec 1 75,8 mln zł w analogicznym okresie roku. Sytuacja makroekonomiczna w IV kwartale była zdecydowanie gorsza od sytuacji w IV kwartale roku, co miało swoje odzwierciedlenie w segmencie Automotive, w którym nastąpiło dalsze pogłębienie spadków sprzedaży pojazdów w Europie. Przychody ze sprzedaży w tym segmencie w IV kwartale roku wyniosły 38,98 mln zł, wobec 449,76 mln zł w analogicznym okresie roku (spadek o ponad 15%). W poprzednim III kwartale roku pomimo ciężkiej sytuacji na rynku motoryzacyjnym (3% spadek ilości rejestracji nowych samochodów) Grupa Kapitałowa Boryszew osiągnęła wyższą sprzedaż w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Było to efektem bardzo dobrych wyników sprzedaży samochodów osobowych do Grupy VW, największego odbiorcy segmentu Automotive, której sprzedaż w Europie wzrosła o prawie 3%. W segmencie Aluminium w IV kwartale roku odnotowano przychód w wysokości 291,2 mln zł, co wobec wyników w analogicznym okresie roku daje nieco ponad 1% wzrost. Dla porównania w III kwartale roku wartość sprzedaży w omawianym segmencie wynosiła 31,4 mln zł. Wykres 1.Skonsolidowane przychody według segmentów Pozostałe Miedź Aluminium Pozostałe prod. chemiczne Łożyska Cynk i ołów Automotive Polimery i poliestry IV I I Wykres 11. Struktura przychodów według segmentów 16% 17% 13% 11% 2% 3% 5% 1% 5% 7% 1% 4% 2% 4% 2% 24% Działalność holdingowa Pozostałe prod. chemiczne Aluminium Miedź Pozostałe 34% 31% Polimery i poliestry Automotive Cynk i ołów Łożyska INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 36

37 Boryszew S.A. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (KWARTALNIE) I I I Skonsolidowane Jednostkowe Skonsolidowane I kw II kw III kw IV kw Jednostkowe Skonsolidowane przychody za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe przychody za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % / Spadek ,7% / Wzrost ,96% / I Spadek ,9% / I Wzrost ,24% Czynniki mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe W roku sytuacja makroekonomiczna była zdecydowanie gorsza od sytuacji w roku. Główny klient Grupy Grupa Volkswagen zanotował w roku jeden z najlepszych wyników w historii sprzedając po raz pierwszy ponad 9 mln pojazdów Sprzedaż Segmentu Automotive wygenerowała w roku prawie 4% procent przychodów Grupy Kapitałowej ROCZNE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (W TYS. PLN) Skonsolidowane Jednostkowe I kw II kw III kw IV kw INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 37

38 Tysiące Tysiące Skonsolidowane Jednostkowe BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM (2) (4) (6) (8) / / I Synthos S.A. WYNIKI FINANSOWE (TYS. PLN) I I I ZO (41 29) ZN 1 (4 142) (55 87) ZO (3 677) (27 147) ZN (14 598) (19 789) I Skonsolidowane zysk operacyjny zysk netto I I Jednostkowe Skonsolidowane wyniki za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe wyniki za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % ZO Spadek ,69% / ZO Spadek ,21% ZN Spadek ,29% ZN Spadek ,32% ZO Spadek ,88% / I ZO Spadek ,83% ZN Spadek ,15% ZN Spadek ,34% SKONSOLIDOWANE WSKAŹNIKI FINANSOWE III II I IV I I Rentowność operacyjna (%) 4,87 2,5 4,61 4,23 5,9 8,74 4,74-4,51 7,91 6,41 4,39 Rentowność brutto (%) 4,2 1,98 3,32 3,51 5,36 8,5 4,13-6,47 6,91 5,36 3,37 Rentowność netto (%) 1,82,68 2 3,6 3,59 4,94 1,83-6,12 3,8 2,93 1,25 Rentowność EBITDA (%) 4,87 2,5 6,78 4,23 5,9 8,74 7,18-4,51 7,91 6,41 7,35 Rentowność k. własnego (ROE) (%) 3,19 1,14 3,46 5,4 4,64 7,54 2,94-1,49 6,45 4,54 2,1 Rentowność aktywów (ROA) (%),79,28,88 1,33 1,36 2,8,77-2,46 1,44 1,2, (2) (4) I zysk operacyjny zysk netto I I 9 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 1 Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariusza jednostki dominującej INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 38

39 Tysiące Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Skonsolidowane Jednostkowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Boryszew S.A. AKTYWA TRWAŁE I OBROTOWE I I I Skonsolidowane Jednostkowe Aktywa obrotowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa trwałe I I I I I I / / I Wartość skonsolidowanych aktywów w stosunku do: Wartość jednostkowych aktywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % A. trwałe Spadek ,43% / A. trwałe Wzrost ,16% A. obrotowe Wzrost ,73% A. obrotowe Spadek ,47% A. trwałe Wzrost ,2% / I A. trwałe Wzrost ,26% A. obrotowe Spadek ,7% A. obrotowe Wzrost ,38% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 39

40 Tysiące Tysiące Skonsolido wane Jednostko we BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM / / Boryszew S.A. PASYWA (KAPITAŁ ORAZ ZOBOWIĄZANIA) I I I Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe Skonsolidowane Jednostkowe 1 2 Krótkoterminowe Krótkoterminowe 1 długoterminowe długoterminowe 8 Kapitał własny Kapitał własny 6 I I Wartość skonsolidowanych pasywów w stosunku do: Wartość jednostkowych pasywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % Kapitał własny Spadek ,57% długoterminowe Krótkoterminowe Spadek ,2% Wzrost ,17% Kapitał własny Spadek ,62% długoterminowe Krótkoterminowe I Spadek ,62% Spadek ,21% / / I Kapitał własny Wzrost 1 185,25% długoterminowe Krótkoterminowe Wzrost ,49% Wzrost ,63% Kapitał własny Spadek ,41% długoterminowe Krótkoterminowe Wzrost ,56% Wzrost ,53% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O I I I

41 Wykres 12. Kurs akcji Boryszew w ostatnich 12 miesiącach (linia niebieska) oraz kursa idneksu WIG 2 ( linia różowa) Źródło: stooq.pl INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 41

42 3.4. PKN ORLEN S.A. Informacje podstawowe (dane za 4 ostatnie kwartały) Na giełdzie od 161 miesięcy Liczba akcji Free float 62,38 proc. Kapitalizacja 23,48 mld zł Wartość księgowa 28,31 mld zł Zysk operacyjny 2,2 mld zł Przychody 12,2 mld zł Zysk netto 2,17 mld zł Udział w indeksach WIG 6,93% WIG2 9,9% WIG-PALIWA 56,57% WIG-PL 7,38% WIG-POLAND 7,38% Wskaźniki ekonomiczne Cena / zysk 1,2 Cena / Wart. Księgowa,89 ROE ( proc.) 9,28 ROA ( proc.) 5,14 Wskaźnik Altmana (Z"-score) 7,56 Wskaźnik ogólnego zadłużenia 46 proc. Główny akcjonariusz Skarb Państwa 27,52 proc. Podsumowanie wyników finansowych z ostatniego raportu Przychody kwartalne 31245,2 mln zł, wzrost o 4,2% kw/kw Przychody z 12 miesięcy 12 mln zł, wzrost o 1,1% kw/kw Zysk netto kwartalny -451,29 mln zł, spadek o 328% kw/kw Zysk netto z 12 miesięcy 217 mln zł, spadek o 23% kw/kw Stan gotówki w kasie 2211,43 mln zł, spadek o 42,9% Zaciągnięte kredyty 8973,9 mln zł, spadek o 7,9% Wskaźnik ogólnego zadłużenia 46%, spadek o 3,61 pkt. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 42

43 Przychody Grupy Kapitałowej PKN Orlen za IV kwartał roku Przychody Grupy Kapitałowej PKN Orlen za IV kwartał roku wyniosły ,2 mln zł i były wyższe od zrealizowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego o 1 269,6 mln zł, to jest o 4,24%. W ujęciu rocznym Grupa odnotowała sprzedaż na poziomie 12 11,6 mln zł wobec ,1 mln zł w roku. Dla porównania w III kwartale roku skonsolidowane przychody wyniosły mln zł, wobec mln zł w analogicznym okresie roku. Zysk operacyjny Grupy Kapitałowej PKN Orlen przed uwzględnieniem wpływu odpisów wartości majątku trwałego wyniósł 463 mln zł., natomiast po uwzględnieniu powyższych odpisów wyniósł (-) 225 mln zł W kluczowym dla Grupy segmencie Rafineryjnym w IV kwartale roku odnotowano wartość sprzedaży zewnętrznej na poziomie mln zł, co w porównaniu do IV kwartału roku daje 5,8% wzrost. W III kwartale w omawianym segmencie przychody wyniosły w mln zł., natomiast w II kwartale roku mln zł. W segmencie Detal w IV kwartale wartość sprzedaży wyniosła mln zł, i była 2,83% niższa w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Dla porównania w III kwartale wartość sprzedaży wyniosła mln zł, i była 11,3% wyższa w stosunku do analogicznego okresu roku. W segmencie Petrochemicznym przychody ze sprzedaży w IV kwartale roku wyniosły mln zł, co w porównaniu do analogicznego okresu roku daje blisko 16,9% wzrost wartości sprzedaży. Dla porównania w III kwartale roku przychody ze sprzedaży wyniosły 3 79 mln zł. wobec mln zł w analogicznycm okresie roku. Wykres 13. Przychody Grupy Kapitałowej PKN Orlen (w mln zł) Wykres 14. Struktura przychodów według segmentów działalności IV kw Funkcje Korporacyjne Segment Detal III kw II kw 3% 32% Segment Rafineria Segment Petrochemia 13% I kw % 12% % Segment Petrochemia Segment Rafineria IV kw III kw 56% 57% II kw Segment Detal Funkcje Korporacyjne I kw INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 43

44 PKN ORLEN S.A. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (KWARTALNIE) I I I Skonsolidowane Jednostkowe Skonsolidowane Jednostkowe Skonsolidowane przychody za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe przychody za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % / Wzrost ,24% / Wzrost ,43% / I Spadek ,29% / I Wzrost ,84% I kw II kw III kw IV kw Czynniki mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Średnie poziomy modelowej marży rafineryjnej w poszczególnych miesiącach IV kwartału roku zmniejszyły się z poziomu 7,6 USD/bbl w październiku, poprzez 3,8 USD/bbl w listopadzie, do 1,2 USD/bbl w grudniu roku. Niższa sprzedaż detaliczna na rynku polskim (r/r), jest głównie efektem spadku konsumpcji paliw. Pozytywny wpływ wyższych marż petrochemicznych (r/r) oraz ujemny efekt zmian kursów walutowych zwiększyły wynik operacyjny segmentu Petrochemia o 113 mln PLN (r/r). ROCZNE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (W TYS. PLN) Skonsolidowane Jednostkowe I kw II kw III kw IV kw INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 44

45 Tysiące Skonsolidowane Jednostkowe BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM (5) (1 ) / PKN ORLEN S.A. WYNIKI FINANSOWE (TYS. PLN) I I I ZO 11 ( ) ZN 12 ( ) (5 242) ( ) (5 245) ZO (93 45) ZN ( ) (85 513) (397 79) I Skonsolidowane Jednostkowe Skonsolidowane wyniki za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe wyniki za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % ZO ZN Spadek Spadek zysk operacyjny zysk netto I I (1 ) (2 ) ,12% / ZO Spadek ,88% ,15% ZN Spadek ,7% ZO Spadek ,97% ZO Spadek ,73% / I / I ZN Spadek ,24% ZN Spadek ,61% SKONSOLIDOWANE WSKAŹNIKI FINANSOWE III II I IV I I Rentowność operacyjna (%) 4,58 1,34 3,21,43 2,71 3,94 5,9 3,26 3,57 5,33 2,66 Rentowność brutto (%) 5,27,35 5,24 6,3-1 4,36 6,7 3,4 6,62,56 4,54 Rentowność netto (%) 4,32 -,2 4,31 4,82 -,9 3,5 4,87 2,36 5,62 -,2 3,4 Rentowność EBITDA (%) 6,35 3,29 5,19 2,54 4,85 6,19 8,35 5,86 6,34 8,24 6,1 Rentowność k. własnego (ROE) (%) 5,9 -,2 4,91 5,7-1,8 3,77 4,76 2,5 5,92 -,3 3,4 Rentowność aktywów (ROA) (%) 2,37 -,1 2,14 2,41 -,44 1,65 2,3 1,6 2,47 -,1 1,21 I zysk operacyjny zysk netto I I 11 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 12 Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariusza jednostki dominującej INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 45

46 Tysiące Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Skonsolidowane Jednostkowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe PKN ORLEN S.A. AKTYWA TRWAŁE I OBROTOWE I I I Skonsolidowane Jednostkowe I Aktywa obrotowe Aktywa trwałe I I I Aktywa obrotowe I Aktywa trwałe I / / I Wartość skonsolidowanych aktywów w stosunku do: Wartość jednostkowych aktywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % A. trwałe Spadek ,25% / A. trwałe Wzrost ,2% A. obrotowe Spadek ,31% A. obrotowe Spadek ,23% A. trwałe Spadek ,21% / I A. trwałe Spadek ,4% A. obrotowe Spadek ,59% A. obrotowe Spadek ,76% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 46

47 Skonsolido wane Jednostko we / PKN ORLEN S.A. PASYWA (KAPITAŁ ORAZ ZOBOWIĄZANIA) I I I Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe / I I Skonsolidowane Jednostkowe Wartość skonsolidowanych pasywów w stosunku do: Wartość jednostkowych pasywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % Kapitał własny Wzrost ,63% długoterminowe Krótkoterminowe Spadek ,12% Spadek ,65% Kapitał własny Spadek ,34% długoterminowe Krótkoterminowe I Krótkoterminowe długoterminowe Kapitał własny I Spadek ,8% Spadek ,35% / / I Kapitał własny Wzrost ,95% długoterminowe Krótkoterminowe Spadek ,76% Spadek ,95% Kapitał własny Spadek ,72% długoterminowe Krótkoterminowe Spadek ,74% Spadek ,97% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O I Krótkoterminowe Kapitał własny I długoterminowe I

48 Wykres 15. Kurs akcji PKN ORLEN w ostatnich 12 miesiącach (linia niebieska) oraz kursa idneksu WIG 2 ( linia różowa) Źródło: stooq.pl INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 48

49 3.5. ERG S.A. Informacje podstawowe (dane za 4 ostatnie kwartały) Na giełdzie od 97 miesięcy Liczba akcji Free float 61,41% Kapitalizacja 18,19 mln zł Wartość księgowa 3,94 mln zł Zysk operacyjny,62 mln zł Przychody 77,24 mln zł Zysk netto,35 mln zł Udział w indeksach WIG,1 proc. WIG-PL,1 proc. WIG-Plus,21 proc. Wskaźniki ekonomiczne Cena / zysk 53,65 Cena / Wart. Księgowa,53 ROE ( proc.) 1,29 ROA ( proc.),69 Wskaźnik Altmana (Z"-score) 4,95 Wskaźnik ogólnego zadłużenia 48 proc. Główny akcjonariusz Dariusz Purgał 19,84 proc. Podsumowanie wyników finansowych z ostatniego raportu Przychody kwartalne 19,5 mln zł, wzrost o 8,2% kw/kw Przychody z 12 miesięcy 77 mln zł, wzrost o 1,9% kw/kw Zysk netto kwartalny,7 mln zł, spadek o 94,1% kw/kw Zysk netto z 12 miesięcy mln zł, spadek o 76,1% kw/kw Stan gotówki w kasie,98 mln zł, wzrost o 335,3% Zaciągnięte kredyty 8,57 mln zł, wzrost o 44% Wskaźnik ogólnego zadłużenia 49%, wzrost o 1,4 pkt. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 49

50 Przychody Grupy Kapitałowej ERG za IV kwartał roku Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w IV kwartale wyniosły 19,5 mln zł i były o 2,27% wyższe w stosunku do analogicznego okresu roku. Wzrost wartości sprzedaży jest efektem realizowanej polityki sprzedaży, która umożliwiła zwiększenie wolumenów sprzedaży w porównaniu do IV kwartału roku zarówno w przypadku wyrobów foliowych jak i wtryskowych. Ponadto dodatkowym impulsem wpływającym pozytywnie na wyniki sprzedaży był wzrost wartości sprzedaży zagranicznej. Niemniej jednak IV kwartał roku jest pierwszym od ponad roku okresem, w którym Grupa odnotowała spadek sprzedaży w stosunku do kwartału poprzedzającego. Dla porównania w poprzednim tj. III kwartale roku przychody ze sprzedaży wyniosły 2,1 mln zł i były o 4,3% wyższe w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku, natomiast w II kwartale roku przychody ze sprzedaży wyniosły 19,6 mln zł i były o 14,1% niższe w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku. Wyroby foliowe stanowią kluczowy dla Grupy segment, którego udział w sprzedaży łącznie przekracza 9%. Wykres 16. Przychody Grupy Kapitałowej ERG (w mln zł) Działalność handlowa Wyroby foliowe IV kw III kw II kw I kw Wyroby wtryskowe IV kw III kw II kw I kw Wykres 17. Struktura przychodów według segmentów działności Wyroby foliowe Wyroby wtryskowe Działalność handlowa 11% 11% 2% 1% % W drugim segmencie tj. wyrobów wtryskowych przychody ze sprzedaży w IV kwartale wyniosły tys. zł, i były wyższe o 6,5% w stosunku do IV kwartału roku, natomiast w III kwartale Grupa sprzedała produkty o łącznej wartości tys. zł., co w porównaniu do III kwartału roku daje blisko 2% wzrost wartości sprzedaży. 88% 87% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 5

51 ERG S.A. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (KWARTALNIE) I I I Skonsolidowane Jednostkowe Skonsolidowane Jednostkowe I kw II kw Skonsolidowane przychody za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe przychody za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % / Wzrost 423 2,27% / Wzrost ,94% / I Spadek -96-4,8% / I Spadek ,6% Czynniki mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe III kw IV kw 13 Po czterech kwartałach roku ilość sprzedanych wyrobów foliowych ERG SA była na nieznacznie wyższym poziomie w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego Ilość sprzedanych wyrobów wtryskowych po IV kwartałach roku była nieznacznie wyższa niż w roku poprzednim (wzrost o 2,32%). Sprzedaż krajowa stanowi znaczący udział i w badanym okresie wyniosła 93,85% całej sprzedaży. Spółka odnotowała wzrost sprzedaży zagranicznej o 1,91% w stosunku do roku poprzedniego. ROCZNE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY (W TYS. PLN) Skonsolidowane Jednostkowe I kw II kw III kw IV kw 13 INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 51

52 Skonsolidowane Jednostkowe ERG S.A. WYNIKI FINANSOWE (TYS. PLN) I I I ZO (5) ZN (32) (16) ZO ZN (26) (88) Skonsolidowane Jednostkowe zysk operacyjny zysk netto zysk operacyjny zysk netto () () / / I I I I (2) I I I Skonsolidowane wyniki za IV kwartał w stosunku do: Jednostkowe wyniki za IV kwartał w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % ZO Spadek ,95% / ZO Spadek ,8% ZN Spadek ,2% ZN Spadek ,91% ZO Wzrost ,72% / I ZO Wzrost ,29% ZN Wzrost 39 13,% ZN Wzrost ,4% SKONSOLIDOWANE WSKAŹNIKI FINANSOWE III II I IV I I Rentowność operacyjna (%) 1,63 -,3,51 9,41 4,28,59 1,41 9,5 1,63 3,62,6 Rentowność brutto (%) 1,44 -,73,47 8,99 3,54,33 1,14 5,69 1,72 3,5,19 Rentowność netto (%) 1,5 -,16,8 8,67 3,5 -,7 1,3 7,37,92 1,76,19 Rentowność EBITDA (%) 1,63 -,3 4,94 9,41 4,28,59 5,71 9,5 1,63 3,62 6,12 Rentowność k. własnego (ROE) (%),96 -,1,4 4,71 2,13 -,52,51 3,21,45,81,7 Rentowność aktywów (ROA) (%),5 -,5,2 2,73 1,19 -,26,31 1,86,26,46,4 13 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 14 Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariusza jednostki dominującej INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 52

53 Tysiące Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM ERG S.A. AKTYWA TRWAŁE I OBROTOWE I I I Skonsolidowane Jednostkowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Skonsolidowane Jednostkowe 7 6 Aktywa obrotowe 7 6 Aktywa obrotowe 5 Aktywa trwałe 5 Aktywa trwałe / / I I I I Wartość skonsolidowanych aktywów w stosunku do: Wartość jednostkowych aktywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % A. trwałe Wzrost ,12% / A. trwałe Wzrost ,15% A. obrotowe Wzrost ,92% A. obrotowe Wzrost ,11% A. trwałe Spadek -96-3,1% / I A. trwałe Spadek ,2% A. obrotowe Wzrost ,5% A. obrotowe Wzrost ,92% I I I INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 53

54 Tysiące Tysiące BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNYM Skonsolido wane Jednostko we / / I ERG S.A. PASYWA (KAPITAŁ ORAZ ZOBOWIĄZANIA) I I I Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe Kapitał własny długoterminowe Krótkoterminowe Skonsolidowane Jednostkowe 7 Krótkoterminowe Krótkoterminowe długoterminowe 6 Kapitał własny długoterminowe Kapitał własny 5 I Wartość skonsolidowanych pasywów w stosunku do: Wartość jednostkowych pasywów w stosunku do: Zmiana Tys. PLN % Zmiana Tys. PLN % Kapitał własny Spadek ,38% długoterminowe Krótkoterminowe Wzrost ,4% Wzrost ,2% Kapitał własny Spadek ,48% długoterminowe Krótkoterminowe I I Spadek ,81% Wzrost ,6% / / I Kapitał własny Wzrost 7,2% długoterminowe Krótkoterminowe Wzrost ,4% Wzrost ,17% Kapitał własny Wzrost 3,1% długoterminowe Krótkoterminowe Spadek ,81% Wzrost 1 9 4,55% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O I I I

55 Wykres 18. Kurs akcji ERG w ostatnich 12 miesiącach (linia niebieska) oraz kursa idneksu WIG 2 ( linia różowa) Źródło: Stooq.pl INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 55

56 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY 3.6. ANALIZA WYBRANCYH FIRM ŚWIATOWYCH Przedstawiona poniżej analiza światowych firm chemicznych ma na celu umożliwienie porównania podstawowych wskaźników tych firm do ich polskich konkurentów. Dla zachowania obiektywizmu porównuje się wielkości relatywne (wskaźniki, zmiany procentowe czy indeksy) a nie wielkości bezwzględne. Poniżej przedstawiono podstawowe wskaźniki giełdowe dla wybranych firm. Wykres 19. Wskaźniki giełdowe dla wybranych firm zagranicznych na koniec Grudnia roku ,13 P/E EPS P/BV 24,34 15,92 13,13 7,72 4,45 5,47 7,53 3,23 2,2 2,95 2,72 2,99,7 1,6 DOW Du Pont BASF YARA BAYER P/E cena do zysku (średnia z ostatnich 4 kwartałów) P/BV cena do wartości księgowej EPS zysk przypadający na jedną akcję w USD Wszystkie wybrane firmy notowane są na rynkach regulowanych (giełdowych) w Nowym Yorku, Frankfurcie, Londynie oraz Oslo (Yara). Analizowane firmy to ścisła światowa czołówka pod względem wartości przychodów oraz asortymentu produktów (BASF, Dow Chemical, Du Pont). Są to ponadto firmy o największych budżetach B+R, stąd też ich wpływ na rynek chemiczny i kierunki rozwoju jest znaczny. Ze względu na fakt, że duża część prenumeratorów Raportu o przemyśle chemicznym działa w obszarze produktów dla rolnictwa zestawienie uzupełnia firma Yara, jeden z liderów rynku nawozowego w Europie. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 56

57 IIQ IIIQ IVQ IQ IIQ IIIQ IVQ IQ IIQ IIIQ IVQ IQ IIQ IIIQ IVQ IIQ IIIQ IVQ IQ IIQ IIIQ IVQ IQ IIQ IIIQ IVQ IQ IIQ IIIQ IV BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY NOWY JORK NYSE - INDEKS S&P 5 OSLO Oslo Børs- INDEKS OBX YARA INT. Ceny akcji oraz przychody (mld NOK) IIIQIVQ IQ IIQ IIIQIVQ IQ IIQ IIIQIVQ IQ IIQ IIIQIVQ FRANKFURT - FWB INDEKS DAX DOW CHEMICALS ceny akcji, przychody oraz zysk (mld $) DuPont. Ceny akcji oraz sprzedaż (mld $) Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4 2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q BASF ceny akcji oraz przychody (mld ) BAYER ceny akcji oraz przychody (mld ) INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O

58 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY 3.7. Dow Chemical Firma jest drugim, co do wielkości producentem środków chemicznych na świecie pod względem przychodów (po BASF). Dow Chemical jest dostawcą tworzyw sztucznych, chemikaliów i produktów rolnych w ponad 16 krajach i zatrudnia 52. pracowników na całym świecie. Roczny budżet na B+R to ponad 1 mld dolarów. Ponad 5 produktów Dow Chemical wytwarzanych jest w 197 jednostkach, w 36 krajach na całym świecie. W IV kwartale roku Spółka wypracowała przychody na poziomie 13,9 miliardów dolarów, co jest wynikiem o 1% niższym w stosunku do analogicznego okresu roku. W ujęciu rocznym przychody ze sprzedaży wyniosły 56,8 miliardów dolarów. Sprzedaż w segmencie Electronic and Functional Materials w stosunku do analogicznego okresu roku była o 3 proc. niższa osiągając poziom 2,8 mld $, głownie za sprawą 7% wzrostu wolumenu sprzedaży oraz niższym cenom sprzedaży. Wartość sprzedaży produktów z segmentu Coatings and Infrastructure Solutions osiągnęła poziom 1,6 mld $ i była o 1 proc. wyższa w stosunku do analogicznego okresu roku. Dow Water and Process Solutions w IV kwartale roku zanotowały spadek sprzedaży, co było efektem zmniejszenia wolumenów sprzedaży oraz globalnego osłabienia gospodarki. W segmencie Powłok (architectural coatings oraz Dow Coating Materials) w IV kwartale odnotowano wzrost wartości sprzedaży na skutek zwiększającego się popytu oraz większej ilości sprzedaży. Z perspektywy ostatnich kwartałów, wysoki poziom przychodów sięgający 1,6 mln $ (wzrost o 17%) osiągnął w IV kwartale segment Agricultural Sciences. Tak wysoki wzrost jest efektem wyższego wolumenu sprzedaży o 13% oraz wzrostu cen sprzedaży o 4%. Sprzedaż w segmencie Performance Materials była mniejsza o 5 proc. w porównaniu do analogicznego okresu roku osiągając poziom 3,4 mld $. Głównymi czynnikami obniżenia wyników segmentu był 3% spadek cen oraz 5% spadek wolumenów. Wartość sprzedaży za IV kwartał w segmencie Performance Plastics wyniosła 3,7 mld $ i była o 1 proc. wyższa w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. W segmencie Feedstocks and Energy Dow Chemicals odnotowano spadek przychodów o 9% wobec analogicznego okresu ubiegłego roku, osiągając poziom 2,6 mld $. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 58

59 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 2. Przychody oraz zysk netto Dow Chemical w okresie 25- (w mln USD) Przychody ze sprzedaży Zysk nettto Asortyment sprzedaży firmy jest bardzo zróżnicowany i obejmuje wszystkie segmenty rynku chemicznego. Wykres poniżej przedstawia główne grupy produktowe w IV kwartale r. Wykres 21. Struktura sprzedaży Dow Chemical wg danych za IV kwartał r. 1% 18% 8% Electronic and Functional Materials 11% Coatings and Infrastructure Solutions Agricultural Sciences 11% Performance Materials 26% Performance Plastics Feedstocks and Energy 25% Corporate INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 59

60 Q1 7 Q2 7 Q3 7 Q4 7 Q1 8 Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1'11 Q2'11 Q3'11 Q4'11 Q1'12 Q2'12 Q3'12 Q4'12 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 22. Sprzedaż w poszczególnych segmentach rynkowych w IV kwartale oraz r. (w mln USD) Corporate Feedstocks and Energy Performance Plastics Performance Materials Agricultural Sciences Coatings and Infrastructure Solutions Electronic and Functional Materials Q4'12 Q4'12 Wykres 23. Sprzedaż kwartalna z wyszczególnieniem branż - I kw. 27 IV kw. (mln USD) Corporate Performance Plastics Health and Agricultural Sciences Electronic and Functional Materials Feedstocks and Energy Performance Materials Coatings and Infrastructure Solutions INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 6

61 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 24. Kurs DOW Chemical w okresie Marzec Marzec 213 w USD. Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 61

62 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY 3.8. Du Pont DuPont to jeden z największych koncernów chemicznych na świecie. Spółka została założona w 182 roku, obecnie jest notowana na New York Stock Exchange. W połowie roku w wyniku nabycia Danisco, Firma poszerzyła swoją ofertę o dwa nowe segmenty działalności: Industrial Biosciences oraz Nutrition & Health. Segment Industrial Biosciences związany jest przede wszystkim z enzymami Danisco s oraz DuPont Sorona i Bio- PDOTM, które w poprzednich okresach ujęte były w segmencie Agriculture & Nutrition. Segment Agriculture & Nutrition obecnie nazwany Agriculture obejmuje dział ochrony nasion oraz roślin. W IV kwartale roku w segmencie Rolnictwa (Agriculture) sprzedaż wzrosła o 238 mln $ do poziomu mln $ w stosunku do analogicznego okresu roku. Dobre wyniki w tym obszarze są miedzy innymi zasługą silnego popytu na produkty ochrony roślin w rejonie Ameryki Południowej. O nieco ponad 1% proc. spadła sprzedaż w segmencie Electronics & Communications, natomiast w segmencie Zdrowia oraz Żywności (Nutrition & Health) sprzedaż w IV kwartale roku zmalała o 5,83%, w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. W segmencie Chemikaliów w IV kwartale Spółka odnotowała niższe przychody ze sprzedaży wobec analogicznego okresu roku o blisko 15%, głownie za sprawą obniżenia wolumenów sprzedaży na produkty fluoropolymerowe oraz niższych cen na tlenek tytanu (TiO2). Biznes powłok przemysłowych w sierpniu roku został sprzedany za kwotę 4,9 mld dolarów Grupie Carlyle. Począwszy od III kwartału roku klasyfikowany jest jako działalność zaniechana. W obszarze materiałów przemysłowych wartość sprzedaży w IV kwartale wyniosła 1,53 mld $, i była o 5 proc. niższa w porównaniu do analogicznego okresu roku. Spadek sprzedaży produktów w tym segmencie był wypadkową wyższych wolumenów sprzedaży oraz zmniejszenia cen a także niekorzystnych zmian w portfelu produktów. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 62

63 4Q12 3Q12 2Q12 1Q12 4Q11 3Q11 2Q11 1Q11 4Q1 3Q1 2Q1 1Q1 29 4Q9 3Q9 2Q9 1Q9 28 4Q8 3Q8 2Q8 1Q8 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 25. Wartość sprzedaży za okres od 28 do (w mln USD) Wykres 26. Wartość sprzedaży wg segmentów netto w IV kwartale roku (w mln USD) Q9 4Q1 4Q11 4Q12 Other Safety & Protection Performance Materials Performance Coatings Performance Chemicals Nutrition & Health Industrial Biosciences Electronics & Communications Agriculture INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 63

64 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 27. Kurs akcji Du Pont w okresie marzec marzec 213 w USD. Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 64

65 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY 3.9. BASF Grupa BASF to największy koncern chemiczny na świecie, który składa się z 6 dużych kompleksów chemicznych i 385 zakładów produkcyjnych ulokowanych na całym świecie. Siedziba Firmy znajduje się w Ludwigshafen, gdzie działa największy na świecie zintegrowany kompleks chemiczny. Portfolio Firmy obejmuje produkty chemiczne, tworzywa sztuczne, chemię budowlaną, produkty dla rolnictwa, przemysłu kosmetycznego i spożywczego oraz nieprzetworzoną ropę i gaz ziemny. Akcje BASF notowane są na giełdach papierów wartościowych we Frankfurcie, Londynie i Zurychu. Firma ma strukturę dywizjonalną (w podziale na główne grupy produktowe). Pomimo niekorzystnej sytuacji rynkowej Firma dynamicznie rozwija się i przeprowadza reorganizację strategiczną. W roku 29 znacznie rozbudowała i zwiększyła możliwości dywizji produktów użytkowych (żółta kolumna w strukturze BASF). Po dobrych trzech kwartałach roku BASF kontynuuje etap rozwoju oraz wzrostu wyników sprzedaży. W stosunku do analogicznego okresu roku sprzedaż za IV kwartał była o 8,7% wyższa i osiągnęła poziom 19,65 mld Euro. Segment Paliwowy poprzez zwiększenie wolumenów sprzedaży miał istotny wpływ na poprawę wyników na poziomie Grupy. Łącznie za cały roku Grupa BASF odnotowała przychody ze sprzedaży na poziomie 78,7 mld Euro w stosunku do 73,5 mld Euro za 12 miesięcy roku poprzedzającego. Sprzedaż chemikaliów w IV kwartale roku była wyższa w stosunku do analogicznego okresu roku głównie za sprawą wyższych wolumenów sprzedaży. Wartość sprzedaży za okres od października do grudnia roku w wysokości mln Euro była o 1% wyższa w stosunku do IV kwartału roku. Sprzedaż w tym segmencie za 12 miesięcy roku wyniosła 13,82 mld Euro wobec 12,96 mld Euro w roku. W segmencie Tworzyw Sztucznych sprzedaż w IV kwartale roku była wyraźnie wyższa w stosunku do IV kwartału roku, osiągając poziom 2,9 mld Euro. Wartość rocznej sprzedaży tworzyw sztucznych w całym roku sięgała blisko 11,5 mld Euro. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 65

66 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY W segmencie Rozwiązań dla Przemysłu wartość sprzedaży za IV kwartał roku wyniosła 3,7 mld Euro w stosunku do 3,6 mld Euro w IV kwartale roku. Łącznie w roku sprzedaż w tym segmencie osiągnęła wartość blisko 16 mld Euro. Największym, bo aż 21% wzrostem charakteryzował się segment Paliw. Zarówno wzrost wolumenu sprzedaży, jak i wzrost cen gazu umożliwił Grupie na wypracowanie przychodów ze sprzedaży w tym obszarze na poziomie 4,8 mld Euro. Również roczne przychody w tym segmencie miały największy udział w sprzedaży łącznej Grupy. Za 12 miesięcy roku Grupa sprzedała produkty należące do segmentu paliwowego za 16,7 mld Euro, co w porównaniu do analogicznego okresu roku dalej blisko 38% wzrost. Wykres 28. Struktura BASF INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 66

67 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 29. Struktura sprzedaży firmy BASF za (wielkości w mln EUR). 24% 4% 14% 6% 18% 19% 15% Chemikalia Tworzywa sztuczne Rozwiązania dla przemysłu Produkty użytkowe Rolnictwo Gaz i ropa Pozostałe Tablica 4. Zmiany w wartości sprzedaży poszczególnych segmentów rynkwoych BASF w roku w stosunku do r. w mln EUR. Dywizja / produkty Rok Sprzedaż zmiana proc. Chemikalia ,6% Tworzywa sztuczne ,82% Produkty użytkowe ,65% Rozwiązania dla przemysłu ,92% Rolnictwo ,69% Gaz i ropa ,2% Pozostałe ,41% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 67

68 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 3. Wartość sprzedaży poszczególnych segmentów rynkowych BASF w oraz roku (mln EUR) Pozostałe Gaz i ropa Rolnictwo Produkty użytkowe Rozwiązania dla przemysłu Tworzywa sztuczne Chemikalia Wykres 31. Kształtowanie się przychodów BASF w ostatnich ośmiu latach (w mln EUR) Przychody EBIT Zysk netto INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 68

69 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 32. Zmiany kursu akcji BASF International w okresie Marzec Marzec 213 w USD. Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 69

70 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY 3.1. YARA Yara International ASA, norweskie przedsiębiorstwo produkujące nawozy sztuczne. Yara powstała po wydzieleniu Hydro Agry z konglomeratu Norsk Hydro w 24 roku. Firma jest notowana na giełdzie w Oslo. We wrześniu 27 Firma przejęła fińskiego konkurenta "Kemira GrowHow ". Zakłady produkcyjne zlokalizowane są w następujących krajach: Norwegia Porsgrunn, Glomfjord. Niemcy Brunsbüttel, Rostock, Włochy Ferrara, Rawenna, Terni, Holandia Sluiskil, Belgia Tetre, Finlandia - Uusikaupunki, Siilinjärvi, Kokkola, Francja Hawr, Montoir, Ambes, Pardies, Szwecja Köping, Trynidad i Tobago, Brazylia Rio Grande, Kanada - Saskatchewan. Wielka Brytania - Hull mniejszościowy udział w fabrykach w: Australii, Rosji i Katarze INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 7

71 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Firma organizacyjne podzielona jest na trzy dywizje: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 71

72 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 33. Sprzedaż w IV kwartale na lata 28- (milions NOK) Q 27 4Q 28 4Q 29 4Q 4Q 4Q Wykres 34. Udział w sprzedaży poszczególnych grup produktów w IV kwartale ; 18% ; 22% Nitrate NPK 332 ; 5% 153 ; 3% Urea CN 168 ; 3% ; 21% ; 28% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 72

73 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 35. sprzedaz wg. segmentów za IV kwartał r. 55 ; 23% Downstream ; 66% 238 ; 11% Industrial Upstream Wykres 36. Zmiany kursu akcji YARA International w okresie marzec marzec 213. Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 73

74 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY BAYER Bayer jest globalnym przedsiębiorstwem specjalizującym się w dziedzinach ochrony zdrowia, żywienia i materiałów hightech. Struktura Firmy składa się z trzech podgrup Bayer HealthCare, Bayer CropScience, Bayer Material Science oraz części usług biznesowych. W kluczowym dla Spółki segmencie HealthCare przychody ze sprzedaży za IV kwartał wyniosły 4 93 mln Euro i były 7,1 proc. wyższe wobec analogicznego okresu roku. Zmiana ta była w głównej mierze efektem dodatnich wahań kursowych oraz wyższego o 5,3 proc. wolumenu sprzedaży. Produkty farmaceutyczne będące główną siłą tego obszaru, za okres od października do grudnia roku uzyskały wyższe przychody ze sprzedaży o 6,9 proc. w stosunku do analogicznego okresu roku. W ujęciu geograficznym przychody w IV kwaratle z subsegmentu farmaceutycznego były wyższe w stosunku do IV kwartału w Ameryce Północnej oraz na rynkach wschodzących, a w szczególności w Chinach. Nowe produkty (Xarelto, Eylea, Stivarga) w okresie od października do grudnia roku wypracowały przychody w wysokości 177 mln Euro. W segmencie CropScience wysoki 1,7 proc. wzrost wartości sprzedaży był efektem zwiekszenia wolumenów produktów CropProtection o 9, proc., przy dodatkowym wsparciu dodatnich wahań kursowych oraz wyższych cen sprzedaży na produkty tej grupy. Dobre wyniki w tym segmencie są również efektem mocnego popytu w obszarze Ameryki Łaćińskiej. Sprzedaż w grupie Material Science była wyższa w stosunku do IV kwartału roku o 6,4 proc. Lepsze wyniki z jednej strony wspierane były przez wyższy wolumen sprzedaży (+2,6%), dodatnie różnice kursowe (+2,2%), natomiast z drugiej strony ograniczany przez różnice w portfolio produktowym (-,6%). Wzrost cen na produkty z grupy Material Science odnotowano w szczególności w rejonie Europy oraz Azji i Pacyfiku, natomiast wzrost wolumenów we wszystkich regionach z wyłączeniem Azji i Pacyfiku. INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 74

75 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Rysunek 1. Struktura organizacyjna Bayer BAYER Corporate Center Ochrona Zdrowia Ochrona Roślin Materiały Centrum usług IT Ośrodek technologii i innowacji Usługi dla przemysłu chemicznego INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 75

76 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 37. Wartość sprzedaży poszczególnych segmentów w IV kw. roku oraz (w mln EUR) 5% IVQ HealthCare 19% CropScience 5% 3% 28% 18% MaterialScience Reconciliation 4% IVQ 28% Analiza struktury sprzedaży pokazuje, że niemiecka Firma opiera swoją sprzedaż głównie na sektorze związanym z ochroną zdrowia. Segment ten swoją siłę zawdzięcza zarówno produkcji leków przepisywanych na receptę oraz dostępnych bez recepty, a także środków dla diabetyków oraz produktów weterynaryjnych. Wykres 38. Sprzedaż w poszczególnych regionach w IV kwartale roku LatAm/Africa /M East; 21% Europa; 35% Azja; 23% Ameryka Północna; 22% INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 76

77 BANK INFORMACJI STATYSTYCZNEJ PRZEMYSŁU CHEMICZNEGO BIS RAPORT O PRZEMYŚLE CHEMICZNY Wykres 39. Zmiany kursu akcji BAYER International w okresie marzec marzec 213. Źródło: INSTYTUT ORGANIZACJI INORG SP. Z O.O. 77