RAPORT OKRESOWY PÓŁROCZNY

Transkrypt

1 RAPORT OKRESOWY PÓŁROCZNY DFP DORADZTWO FINANSOWE SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES OD DNIA R. DO DNIA R. Łódź, dnia 4 sierpnia 2009 roku DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Łódź, ul. Ogrodowa 72/74 tel. (0-42) , , tel./fax (0-42) , e mail: sekretariat@dfp.pl, REGON , NIP , KRS , kapitał zakładowy: ,00 zł

2 SPIS TREŚCI 1. PISMO PREZESA ZARZĄDU 3 2. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU 6 3. WYBRANE DANE FINANSOWE ZA OKRES OD R. DO R. WRAZ Z DANYMI PORÓWNYWALNYMI 7 4. ZASADY SPORZĄDZANIA INFORMACJI FINANSOWYCH ZAWARTYCH W RAPORCIE OKRESOWYM RAPORCIE PÓŁROCZNYM ZA I-SZE PÓŁROCZE 2009 ROKU 9 5. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI KOMENTARZ ZARZĄDU SPÓŁKI NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ SPÓŁKĘ WYNIKI FINANSOWE BILANS NA DZIEŃ R. WRAZ Z DANYMI PORÓWNYWALNYMI ZA I-SZE PÓŁROCZE 2008 ROKU RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD DNIA R. DO DNIA R. WRAZ Z DANYMI PORÓWNYWALNYMI ZA I-SZE PÓŁROCZE 2008 ROKU INFORMACJE NA TEMAT AKTYWNOŚCI SPÓŁKI W OBSZARZE BADAŃ I ROZWOJU, W TYM, W ZAKRESIE POZYSKIWANIA LICENCJI I PATENTÓW 31 2

3 1. PISMO PREZESA ZARZĄDU Pismo Prezesa Zarządu DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej Szanowni Państwo, obecni i przyszli Akcjonariusze, pracownicy i współpracownicy DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej, Działając w imieniu swoim, pozostałych członków Zarządu Spółki i całej naszej Spółki, niezależnej firmy doradczo-inwestycyjnej, specjalizującej się w usługach doradczych i inwestycjach na rynku kapitałowym, przedstawiam Państwu raport okresowy, raport finansowy DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej za I-sze półrocze 2009 roku, tj. za okres od dnia 1 stycznia 2009 roku do dnia 30 czerwca 2009 roku. Pierwsze półrocze roku obrotowego 2009 było okresem zmieniajacych się tendencji na rynkach kapitałowych i finansowych. W trakcie trwającego w IV kwartale 2008 roku i w I kwartale 2009 roku kryzysu gospodarczego naszej Spółce przyszło zmierzyć się z załamaniem na rynkach kapitałowych i giełdowych, w tym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect. Przychody DFP Doradztwo Finansowe SA są bez wątpienia skorelowane z panującą na rynkach kapitałowych (i na wskazanych rynkach papierów wartościowych) koniunkturą. Wartość przychodów naszej Spółki powiązana jest w bezpośredni i pośredni sposób z zapotrzebowaniem szeroko rozumianego grona inwestorów na produkty pierwotnego rynku papierów wartościowych, a także popytem potencjalnych przedsiębiorców na wszelkie usługi związane z dopuszczeniem i wprowadzeniem emitowanych przez te przedsiębiorstwa instrumentów finansowych, w tym również popytem na wszelkie usługi poboczne związane z takimi procesami (obsługa procesów przekształceniowych, wyceny przedsiębiorstw, opracowanie planów inwetsycyjnych, inne). W związku z panującą w I-szym kwartale 2009 roku dekoniunkturą na rynkach kapitałowych, wartość przychodów Spółki i jej wyniki finansowe w okresie sprawozdawczym odbiegały od naszych założeń, oczekiwań i czynionych starań. W związku z tym, Spółka podjęła działania mające na celu zniwelowanie niekorzystnych tendencji rynkowych, w szczególności poprzez dywersyfikację źródeł przychodów i koncentrowanie się na wykonywaniu na rzecz klientów Spółki m.in. audytów i analiz prawno-ekonomicznych, wycen przedsiębiorstw, analiz due diligence, koncepcji rozwoju (w tym, także z wykorzystaniem rynku kapitałowego), a także przeprowadzaniu procesów restrukturyzacji zobowiązań i wykonywaniu usług pośrednictwa w pozyskiwaniu finansowania (w tym, przy wykorzystaniu alternatywnych źródeł finansowania, np. emisji papierów dłużnych). Niezależnie od powyższego, w celu zniwelowania skutków niekorzystnych tendencji rynkowych mających wpływ na wysokość przychodów Spółki, dodatkowo Spółka podjęła działania zmierzające do obniżenia kosztów bieżącej działalności. W II kwartale 2009 roku sytuacja na światowych rynkach finansowych, w tym na polskim rynku kapitałowym uległa polepszeniu. Związane to było i jest z oznakami zahamowania ogólnoświatowego kryzysu gospodarczego i pojawieniem się pozytywnych symptomów ożywienia gospodarczego. W ocenie mojej i pozostałych cżłonków Zarządu Spółki, w związku z pojawiającymi się oznakami 3

4 polepszenia koniunktury na rynkach giełdowych, w tym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA i w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect, które wystąpiły i występują w okresie bezpośrednio poprzedzającym sporządzenie niniejszego raportu okresowego, a także w związku z pojawiającymi się oznakami wzrostu zainteresowania inwestorów inwestowaniem na rynkach kapitałowych możliwe jest wystąpienie w niedalekiej przyszłości pozytywnych tendencji rynkowych w obszarze inwestycji o charakterze kapitałowym i wzrost kursów papierów wartościowych. Pojawiające się tendencje powinny mieć przełożenie na wyniki finansowe Spółki i wzrost zyskowności w Spółce, a tym samym powinny pozwolić realizować założone cele strategiczne (w tym, m.in. związane z działalnością inwestycyjną Spółki), przy założeniu jednak utrzymania pozytywnego trendu koniunkturalnego na rynkach giełdowych w dłuższym okresie czasu. W okresie sprawozdawczym, tj. w okresie od dnia r. do dnia r. Spółka, w ramach realizowanych zleceń i projektów, wykonała lub kontynuowała usługi (czynności) doradcze m.in. na rzecz następujacych podmiotów: Rainbow Tours SA, Hurtimex SA, Polmed SA, Milkpol SA, LSI Software SA, LCL SA, AKE Sp. z o.o., GeoInvent SA, Monte Sp. z o.o., Italcolor Sp. z o.o., emfinanse Sp. z o.o. Celami strategicznymi Spółki w bieżącym półroczu 2009 roku, ale i w kolejnych latach obrotowych, przy zastrzeżeniu występowania pozytywnego trendu koniunkturalnego na rynkach giełdowych i kapitałowych w dłuższym okresie czasu, są: utrzymanie, a także zwiększenie w okresie trwałego polepszenia koniunktury na rynkach kapitałowych, dynamiki rozwoju Spółki i dążenie do uzyskania pozycji jednej z czołowych niebankowych polskich grup doradczo-inwestycyjnych; zwiększenie udziału Spółki w rynku usług doradczych świadczonych dla przedsiębiorstw sektora MSP w liczbie i wartości przygotowanych i przeprowadzanych ofert publicznych i prywatnych papierów wartościowych, w tym przy zastrzeżeniu oferowania kompleksowych usług w tym zakresie, tj. wraz ze spółką zależną Domem Maklerskim DFP Spółką z o.o.; stopniowe rozszerzanie zakresu świadczonych przez Dom Maklerski DFP Spółkę z o.o. usług; powołanie (w dalszej perspektywie) Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych zarządzającego funduszami oraz portfelami papierów wartościowych na zlecenie; budowa i rozwój wysoko rentownego portfela inwestycji Pre-IPO oraz IPO; uzyskanie optymalnej wyceny rynkowej aktywów Grupy Kapitałowej DFP. Podsumowując, chciałbym zapewnić wszystkich Państwa, wspólnie z pozostałymi członkami Zarządu Spółki i jej pracownikami, że dołożymy wszelkich starań, aby w bieżącym półroczu 2009 roku i w kolejnych latach DFP Doradztwo Finansowe SA realizowała zakładane cele, co powinno przekładać się na poprawę wyników finansowych osiąganych przez Spółkę. Wszystkich zainteresowanych zapraszamy do odwiedzenia naszej strony internetowej, pod adresem: gdzie znajduje się aktywny panel relacji inwestorskich oraz wszelkie aktualne wydarzenia dotyczące DFP Doradztwo Finansowe SA, w tym wszystkie raporty bieżące i raporty okresowe Spółki. 4

5 W tym miejscu chciałbym jeszcze wyrazić ogromną wdzięczność i podziękowania wszystkim pracownikom Spółki za ich zaangażowanie w prowadzone prace. Pragnę również podziękować Akcjonariuszom, Radzie Nadzorczej oraz partnerom biznesowym za zaufanie, jakim nas obdarzają. Łódź, dnia 4 sierpnia 2009 roku 5

6 2. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU OŚWIADCZENIE ZARZĄDU DFP DORADZTWO FINANSOWE SPÓŁKI AKCYJNEJ DOTYCZĄCE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI za okres od r. do r. Zarząd DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej z siedzibą w Łodzi ( Spółka ) oświadcza niniejszym, że wedle najlepszej wiedzy wszystkich członków Zarządu Spółki wybrane informacje finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z przepisami obowiązującymi Spółkę oraz że półroczne sprawozdanie z działalnosci Spółki za okres od dnia 1 stycznia 2009 roku do dnia 30 czerwca 2009 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk. 6

7 3. WYBRANE DANE FINANSOWE ZA OKRES OD R. DO R. WRAZ Z DANYMI PORÓWNYWALNYMI Wybrane informacje finansowe zawierające podstawowe dane liczbowe (przeliczone na euro) podsumowujące sytuację finansową DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej z siedzibą w Łodzi za okres od r. do r. Pozycje bilansu przeliczono według kursu średniego euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski, obowiązującego na dzień bilansowy (Tabela 125/A/NBP/2009). Pozycje rachunku zysków i strat przeliczono według kursu średniego euro będącego średnią arytmetyczną średnich kursów euro ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski obowiązujący na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca roku obrotowego (tj. w okresie od r. do r.). Tabela. Zastosowane kursy euro Rok Średni kurs euro w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca Średni kurs euro na dzień bilansowy (30 czerwca) ,4776 3, ,5184 4,4696 Tabela. Wybrane dane finansowe DFP Doradztwo Finansowe SA za I półrocze 2009 r. oraz dane porównawcze za I półrocze 2008 r. Wybrane dane finansowe 06/2009 [PLN] 06/2008 [PLN] 06/2009 [EUR] 06/2008 [EUR] Przychody ze sprzedaży , , , ,24 Koszty działalności operacyjnej , , , ,96 Zysk (strata) ze sprzedaży , , , ,73 Przychody finansowe , , , ,52 Koszty finansowe , , , ,50 Aktualizacja wartości papierów wartościowych Zysk (strata) z działalności gospodarczej , , , , , , , ,65 Zysk (strata) brutto , , , ,65 Zysk (strata) netto , , , ,43 7

8 Wybrane dane finansowe 06/2009 [PLN] 06/2008 [PLN] 06/2009 [EUR] 06/2008 [EUR] Aktywa trwałe , , , ,71 Inwestycje długoterminowe , , , ,70 Aktywa obrotowe , , , ,84 Należności krótkoterminowe , , , ,74 Inwestycje krótkoterminowe , , , ,89 Środki pieniężne w kasie i na rachunkach , , , ,11 Kapitał własny , , , ,23 Kapitał podstawowy , , , ,05 Kapitał zapasowy , , , ,76 Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe , , , , , , , ,31 8

9 4. ZASADY SPORZĄDZENIA INFORMACJI FINANSOWYCH ZAWARTYCH W RAPORCIE OKRESOWYM RAPORCIE PÓŁROCZNYM ZA I-SZE PÓŁROCZE 2009 R. Sprawozdanie finansowe Spółki (raport okresowy) DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna z siedzibą w Łodzi (dalej zwanej Spółką ) przedstawia dane za okres od dnia 1 stycznia 2009 roku do dnia 30 czerwca 2009 roku. Sprawozdanie finansowe Spółki jest sprawozdaniem jednostkowym. Spółka jest jedynym wspólnikiem i na dzień bilansowy (30 czerwca 2009 roku) posiadała i aktualnie posiada wszystkie udziały w Domu Maklerskim DFP Spółce z o.o. z siedzibą w Łodzi, stanowiące 100% jej kapitału zakładowego. Ponadto, na dzień bilansowy Spółka posiadała akcji Taxus Fund Spółki Akcyjnej (dawniej DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółka komandytowoakcyjna) z siedzibą w Łodzi, które na dzień bilansowy (30 czerwca 2009 roku) stanowiły 4,47% udział w jej kapitale zakładowym i w głosach na Walnym Zgromadzeniu tej Spółki. Ponadto, na dzień bilansowy Spółka posiadała akcji spółki GeoInvent Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, stanowiących około 25,61% w kapitale zakładowym i w głosach na Walnym Zgromadzeniu tej Spółki. Spółka nie sporządza skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodne z art. 56 ustawy z dnia r. o rachunkowości (tj. Dz.U. z 2002 roku Nr 76, poz. 694 z późn. zm.), zwanej dalej Ustawą o Rachunowości. Sprawozdanie finansowe Spółki zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości. Zarząd Spółki nie stwierdza na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego istnienia faktów i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontynuacji działalności przez Spółkę. W Spółce przyjęto następujące zasady polityki rachunkowości w zakresie wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego: Aktywa i pasywa wycenia się według zasad określonych Ustawą o Rachunkowości w sposób następujący: - Majątek trwały wyceniany jest w oparciu o cenę nabycia pomniejszoną o umorzenie. Środki trwałe, zgodnie z art. 32 Ustawy o Rachunkowości, amortyzowane są w oparciu o plan amortyzacji, poczynając od pierwszego dnia miesiąca następującego po miesiącu, w którym przyjęto te środki do używania. - Składniki majątku o przewidywanym okresie użytkowania dłuższym niż rok i wartości początkowej ponad 500,00 zł do 3.500,00 zł wprowadza się do ewidencji bilansowej środków trwałych i umarza jednorazowo w miesiącu ich przyjęcia do używania. - Środki trwałe o wartości początkowej powyżej 3.500,00 zł amortyzowane są proporcjonalnie do okresu ich użytkowania, z zastosowaniem liniowej metody amortyzacji. - Wartości niematerialne i prawne o wartości jednostkowej do 3.500,00 zł odpisuje się jednorazowo w pełnej ich wartości w koszty, natomiast o wartości wyższej są amortyzowane proporcjonalnie do okresu ich użytkowania. - Należności krótkoterminowe i roszczenia wykazywane są w wartości netto, tj. pomniejszonej o odpisy aktualizujące wartość należności. - Należności wyceniane są w kwocie nominalnej. Spółka nie nalicza odsetek za zwłokę w zapłacie za należności. 9

10 - Należności sporne, wątpliwe lub znacznie przeterminowane obejmuje się odpisami aktualizującymi ich wartość, z uwzględnieniem art. 35b Ustawy o Rachunkowości. Odpisu aktualizującego dokonuje się w 100% wartości należności. - Zobowiązania wyceniane są w kwocie wymagającej zapłaty. Kwota ta obejmuje, oprócz wartości nominalnej zobowiązań, także odsetki za zwłokę w spłacie zobowiązań, naliczone przez kontrahentów. Odsetki księgowane są w ciężar kosztów finansowych. - Kapitały własne oraz pozostałe aktywa i pasywa wycenione są według wartości nominalnej. - Spółka sporządza porównawczy rachunek zysków i strat. - Spółka nie sporządza sprawozdania finansowego w wersji uproszczonej (zgodnie z art. 50 Ustawy o Rachunkowości). 10

11 5. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI KOMENTARZ ZARZĄDU SPÓŁKI NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ SPÓŁKĘ WYNIKI FINANSOWE OPIS PODSTAWOWYCH RYZYK SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej w okresie od r. do r. Komentarz Zarządu DFP Doradztwo Finansowe SA dotyczący działalności gospodarczej Spółki w okresie od r. do r. oraz zasad sporządzania sprawozdania finansowego za okres od r. do r. Zarząd DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej ( Spółka ) przedstawia niniejszym sprawozdanie z działalności DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej w okresie od dnia r. do dnia r. oraz zasad sporządzania sprawozdania finansowego sporządzonego za ten okres, zgodnie z dyspozycją art. 49 w związku z art. 52 ust. 3 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz.U. z 2002 roku, Nr 76, poz. 694 z późn. zm.), zwanej dalej Ustawą o Rachunkowości. 1. Historia Spółki Powstanie Spółki Spółka prowadzi działalność w formie spółki akcyjnej. Spółka została utworzona jako spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w dniu 17 lutego 2006 roku, na podstawie umowy spółki objętej aktem notarialnym sporządzonym przez notariusza w Łodzi, Zbigniewa Jacka Lipke (akt notarialny Rep. A Nr 544/06). Postanowieniem Sądu Rejonowego dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 27 lutego 2006 roku (sygn. akt LD XX Ns Rej. KRS/002665/06/697), w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego nastąpiła, pod numerem KRS , rejestracja spółki DFP Doradztwo Finansowe Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. W dniu 21 sierpnia 2007 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników DFP Doradztwo Finansowe Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością podjęło uchwałę nr 03/08/2007 w sprawie przekształcenia Spółki DFP Doradztwo Finansowe Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną, która będzie działać pod firmą DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna (akt notarialny sporządzony przez notariusza w Łodzi Zbigniewa Jacka Lipke, Rep. A nr 4007/07). DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna została wpisana z dniem 8 października 2007 roku do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Krajowego Rejestru Sądowego (sygnatura sprawy: LD.XX NS-REJ.KRS/019526/07/220). Nazwa Spółki Prawną i handlową nazwą Spółki jest DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna. Siedziba Spółki Siedziba Spółki mieści się w Łodzi, przy ul. Ogrodowej 72/74. Kapitał zakładowy Spółki Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników Spółki DFP Doradztwo Finansowe Sp. z o.o. dnia roku (Protokół NZW akt notarialny sporządzony przez notariusza Zbigniewa Jacka Lipke, 11

12 prowadzącego Kancelarię Notarialną w Łodzi, przy ul. Piotrkowskiej 55 - Rep. A nr 367/07) podjęło uchwałę (Uchwała Nr 3/08/2007) w sprawie przekształcenia spółki DFP Doradztwo Finansowe Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną pod firmą DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna. Zgromadzenie Wspólników DFP Doradztwo Finansowe Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Łodzi, działając na podstawie art. 563 w związku z art Kodeksu spółek handlowych postanowiło: 1) przekształcić DFP Doradztwo Finansowe Spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną pod firmą DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna, z siedzibą w Łodzi; 2) określić wysokość kapitału zakładowego Spółki pod firmą DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna, na kwotę zł, zgodne z dyspozycją art pkt 4) Kodeksu spółek handlowych. Kapitał zakładowy Spółki Przekształconej dzielił się na akcji o wartości nominalnej 0,20 zł każda akcja. W dniu 20 grudnia 2007 roku Walne Zgromadzenie Spółki podjęło Uchwałę Nr 2/12/2007 w sprawie zmiany oznaczenia akcji imiennych uprzywilejowanych serii A (protokół Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki akt notarialny sporządzony przez notariusza w Łodzi, Zbigniewa Jacka Lipke Rep. A nr 6557/07.), na mocy której zmieniono oznaczenie (dwóch milionów) sztuk akcji imiennych uprzywilejowanych serii A Spółki o wartości nominalnej 0,20 zł, w ten sposób, że dotychczas istniejące Akcje serii A zostały oznaczone odpowiednio jako: Akcje serii A1 o wartości nominalnej 0,20 zł każda, w łącznej liczbie (jeden milion pięćset tysięcy) sztuk, Akcje serii A2 o wartości nominalnej 0,20 zł każda w łącznej liczbie (pięćset tysięcy) sztuk. Ponadto, na mocy uchwały Nr 3/12/2007 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 20 grudnia 2007 roku (akt notarialny Rep. A nr 6557/07) dokonano zamiany Akcji imiennych serii A2 na Akcje na okaziciela oraz zniesiono uprzywilejowanie Akcji serii A2. W dniu 4 lutego 2008 roku Sąd Rejonowy dla Łodzi Śródmieścia w Łodzi XX Wydział Gospodarczy KRS zarejestrował: (i) zmianę oznaczenia akcji serii A na A1 i A2, (ii) zamianę akcji imiennych uprzywilejowanych serii A2 na akcję na okaziciela oraz (iii) zniesienie uprzywilejowania akcji serii A2 (sygnatura sprawy: LD.XX NS-REJ.KRS/000324/08/573). Dodatkowo, w dniu 20 grudnia 2007 roku Walne Zgromadzenie Spółki podjęło Uchwałę Nr 4/12/2007 w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji (pięciuset) sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii C, o wartości nominalnej wynoszącej 0,20 zł każda akcja, z pozbawieniem akcjonariuszy praw poboru, przeprowadzonej w ramach subskrypcji prywatnej (protokół Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki akt notarialny sporządzony przez notariusza w Łodzi, Zbigniewa Jacka Lipke Rep. A nr 6557/07). Objęcie akcji serii C nastąpiło w styczniu 2008 roku w drodze złożenia oferty przez Spółkę i jej przyjęcia przez osobę uprawnioną do objęcia. Objęcie Akcji serii C nastąpiło po cenie emisyjnej równej wartości nominalnej, tj. po cenie emisyjnej wynoszącej 0,20 zł za jedną akcję. Osobą uprawnioną do objęcia akcji serii C był Pan Piotr Jędrzejczak Prezes Zarządu Spółki. W wyniku przeprowadzenia emisji akcji serii C kapitał zakładowy Spółki został podwyższony o kwotę zł do wysokości zł. Rejestracja przez Sąd podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji Akcji serii C nastąpiła 13 lutego 2008 roku (postanowienie Sądu Rejonowego dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Krajowego Rejestru Sądowego sygn. sprawy: LD.XX NS-REJ.KRS/001410/08/820). 12

13 Na dzień 30 czerwca 2009 roku kapitał zakładowy Spółki wynosił zł i dzielił się na akcji o wartości nominalnej 0,20 każda akcja. 2. Miejsce rejestracji Spółki Spółka jest zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonym przez Sąd Rejonowy dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy KRS pod numerem KRS: Rok obrotowy Zgodnie z 34 ust. 1 Statutu Spółki rok obrotowy Spółki pokrywa się z rokiem kalendarzowym. Sprawozdanie finansowe DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej z siedzibą w Łodzi przedstawia dane za okres od dnia 1 stycznia 2009 roku do dnia 30 czerwca 2009 roku. 4. Zarząd Spółki W skład Zarządu Spółki na dzień 30 czerwca 2009 roku wchodzili: Piotr Jędrzejczak Prezes Zarządu, Danuta Załęcka-Banasiak Członek Zarządu, Monika Ostruszka Członek Zarządu, Paweł Walczak Członek Zarządu. W Spółce DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna została powołana Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza składa się z pięciu członków powoływanych przez Walne Zgromadzenie za wyjątkiem członków pierwszej Rady Nadzorczej Spółki, którzy zostali wyznaczeni przy przekształceniu spółki DFP Doradztwo Finansowe Spółka z o.o. (poprzednik prawny Spółki) w spółkę akcyjną. Członków Rady Nadzorczej odwołuje Walne Zgromadzenie. Na dzień 30 czerwca 2009 roku w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzili: Jarosław Jermalonek Przewodniczący Rady Nadzorczej, Wojciech Łazor Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Joanna Ciepłucha Członek Rady Nadzorczej, Jerzy Gądek Członek Rady Nadzorczej, Jarosław Turek Członek Rady Nadzorczej. Pomiędzy dniem bilansowym, a dniem sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego skład Zarządu i Rady Nadzorczej nie uległ zmianie. 5. Informacje o podstawowych towarach i produktach DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna w okresie od r. do r. uzyskiwała przychody głównie z tytułu sprzedaży usług. DFP Doradztwo Finansowe SA jest podmiotem specjalizującym się w usługach doradczych i inwestycjach na rynku kapitałowym. Świadczy kompleksowe usługi w zakresie doradztwa finansowego i prawnego w zakresie podejmowania i prowadzenia działalności gospodarczej, wspierania przedsiębiorstw w zarządzaniu finansami oraz pozyskiwania finansowania na realizację zamierzeń inwestycyjnych, w tym, w drodze ofert publicznych i prywatnych akcji oraz obligacji. Spółka świadczy usługi w zakresie przygotowania prospektów emisyjnych, memorandów i dokumentów informacyjnych oraz doradztwa w procesach wprowadzania akcji do obrotu na GPW 13

14 lub na rynku NewConnect (jest Autoryzowanym Doradcą). Spółka zapewnia kompleksowość usług poprzez oferowanie, za pośrednictwem spółki zależnej Domu Maklerskiego DFP Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi, m.in. usług w zakresie pełnienia funkcji oferującego papiery wartościowe w publicznej ofercie. DFP zajmuje się również pozyskiwaniem inwestorów branżowych i finansowych oraz doradztwem w zakresie tworzenia i rejestracji spółek handlowych oraz w zakresie fuzji, przejęć i przekształcania przedsiębiorstw. W okresie od r. do r. podstawowym źródłem przychodów ze sprzedaży były opłaty z tytułu świadczenia usług doradztwa finansowego, obejmujących w szczególności: opracowywanie koncepcji rozwoju przedsiębiorstw, w tym z wykorzystaniem publicznej oferty papierów wartościowych (akcji, obligacji), doradztwo przy przygotowaniu ofert publicznych i prywatnych akcji oraz obligacji, doradztwo w zakresie przygotowania prospektów emisyjnych, memorandów i dokumentów informacyjnych oraz doradztwo w procesach wprowadzania akcji do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i na rynku NewConnect, pełnienie funkcji Autoryzowanego Doradcy w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect, doradztwo przy pozyskiwaniu finansowania, w tym związane z pozyskiwaniem inwestorów branżowych i finansowych, także w obszarze funduszy venture capital/private equity, sporządzanie wycen przedsiębiorstw i analiz finansowych, działalność inwestycyjną, pozostałą działalność doradczą, w tym związaną z doradztwem w zakresie tworzenia i rejestracji spółek handlowych oraz w zakresie fuzji, przejęć i przekształcania przedsiębiorstw. W okresie od r. do r. Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży netto na poziomie ,94 zł. (sto czterdzieści sześć tysięcy sto czterdzieści złotych i dziewięćdziesiąt cztery grosze). 6. Informacja o rynkach zbytu Spółka świadczy usługi na rynku krajowym. Realizowane projekty mają charakter ogólnopolski. Odbiorcami usług Spółki są podmioty reprezentujący różne sektory działalności. Dominującą grupę odbiorców usług Spółki stanowią przedsiębiorstwa zgłaszające zapotrzebowanie na kapitał, poszukujące innego źródła finansowania niż kredyt bankowy, a także wprowadzające akcje do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie lub do obrotu na rynku NewConnect. Wśród odbiorców Spółki znaleźli się m.in.: Rainbow Tours SA w Łodzi, Hurtimex SA w Łodzi, Polmed SA w Starogardzie Gdańskim, LSI Software SA w Łodzi, LCL SA w Łodzi, GeoInvent SA w Warszawie, Monte Sp. z o.o. w Łodzi, Italcolor Sp. z o.o. w Piotrkowie Trybunalskim, emfinanse Sp. z o.o. w Łodzi. Ponadto, w okresie sprawozdawczym, tj. w okresie od dnia r. do dnia r. Spółka pełniła funkcję autoryzowanego doradcy w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect organizowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie dla: Hurtimex Spółki Akcyjnej z siedzibą w Łodzi; Milkpol Spółki Akcyjnej z siedzibą w Czarnocinie. 14

15 7. Wyniki finansowe Spółki Spółka w okresie od r. do r. osiągnęła stratę netto na poziomie ,42 zł (pięćset dwadzieścia jeden tysięcy sześćset trzydzieści dwa złote i czterdzieści dwa grosze) Strata ze sprzedaży w okresie od r. do r. wyniosła ,88 zł (trzysta sześćdziesiąt dziewięć tysięcy sześćset trzydzieści siedem złotych i osiemdziesiąt osiem groszy). Strata z działalności operacyjnej osiągnęła zbliżony poziom i wyniosła ,17 zł (trzysta dwadzieścia osiem tysięcy czterysta sześćdziesiąt tysięcy i siedemnaście groszy). Strata działalności gospodarczej w okresie od r. do r. wyniosła ,42 zł (trzysta pięćdziesiąt siedem tysięcy siedemset dwadzieścia sześć złotych i czterdzieści dwa grosze) i była wyższa w stosunku do wyniku z działalności operacyjnej o ,25 zł (dwadzieścia dziewięć tysięcy dwieście sześćdziesiąt sześć złotych i dwadzieścia pięć złotych). Różnica pomiędzy wynikiem z działalności gospodarczej, a wynikiem z działalności operacyjnej jest efektem ujemnego salda na działalności finansowej Spółki, powstałego w związku z stratą ze zbycia inwestycji i aktualizacją wartości papierów wartościowych. Poziom zyskowności w Spółce skorelowany jest z koniunkturą panującą na rynkach kapitałowych. Tendencje te mają wpływ na wysokość generowanych przychodów i na wyniki finansowe osiągane przez Spółkę. W drugiej połowie 2008 roku, a także w początkowym okresie 2009 roku wystąpiły negatywne tendencje na rynkach kapitałowych, związane z ogólnoświatowym kryzysem finansowym i gospodarczym, co z pewnością miało bezpośredni wpływ na osiągane przez Spółkę wyniki finansowe w okresie objętym sprawozdaniem (I półrocze 2009). Zarząd Spółki zakłada, iż Spółka wygeneruje dodatnie wyniki finansowe (zysk netto) w okresie poprawy koniunktury na rynkach kapitałowych. W ocenie Zarządu Spółki, w związku z oznakami polepszenia koniunktury na rynkach giełdowych i wzrostami kursów papierów wartościowych notowanych na rynku regulowanym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA (również w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect), które wystąpiły i występują w okresie bezpośrednio poprzedzającym sporządzenie niniejszego sprawozdania, a także w związku ze wzrostem zainteresowania inwestorów inwestowaniem w tego rodzaju instrumenty finansowe możliwe jest wystąpienie w przyszłości pozytywnych tendencji rynkowych w obszarze inwestycji o charakterze kapitałowym i wzrost kursów papierów wartościowych, a tym samym wzrost zyskowności Spółki z tego tytułu, co stanowi jednocześnie podstawowe źródło przychodów Spółki. Pojawiające się tendencje powinny mieć przełożenie na wyniki finansowe Spółki i wzrost zyskowności w Spółce, przy założeniu jednak utrzymania pozytywnego trendu koniunkturalnego na rynkach giełdowych w dłuższym okresie czasu. Dodatkowo, wzrost wyników finansowych Spółki wynikający z polepszenia koniunktury na rynkach giełdowych (również w alternatywnych systemach obrotu) i wzrost kursów papierów wartościowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA i w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect, w takim przypadku związany może być również ze wzrostem wyceny bilansowej aktywów Spółki, poprzez aktualizację wycen papierów wartościowych stanowiących aktywa DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej. Bilans Spółki na dzień r. zamknął się po stronie aktywów i pasywów sumą ,94 zł (trzy miliony dwieście dwadzieścia jeden tysięcy siedemset osiemdziesiąt dziewięć złote i dziewięćdziesiąt cztery grosze). W strukturze aktywów do dnia roku największą pozycję stanowiły: inwestycje krótkoterminowe ( ,44 zł) oraz inwestycje długoterminowe ( ,66 zł). 15

16 Inwestycje krótkoterminowe Spółka prezentuje w formie zestawienia w poniższej tabeli: Wyszczególnienie Inwestycje krótkoterminowe (w zł) na r. na r. 1. Udzielone pożyczki w jednostkach powiązanych 0, ,00 2. Udziały lub akcje w pozostałych jednostkach , ,00 3. Inne papiery wartościowe , ,00 4. Udzielone pożyczki , ,00 5. Środki pieniężne w kasie i na rachunkach , ,44 6. Inne środki pieniężne 0,00 0,00 Razem , ,44 W strukturze krótkoterminowych papierów wartościowych na dzień r. znajdowały się: - Akcje spółek giełdowych i notowanych w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect Akcje spółek giełdowych (w zł) Ilość (w szt.) Cena rynkowa na dzień r. Wartość na dzień r. - Akcje TRI (Triton Development) , ,00 - Akcje SWZ (Swarzędz Meble) 100 0,09 9,00 - Akcje RBW (Rainbow Tours) , ,00 Razem ,00 - Akcje spółek nienotowanych na GPW DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna na dzień r. posiadała (pięćset pięćdziesiąt tysięcy) akcji LCL SA o wartości nominalnej zł (pięćset pięćdziesiąt tysięcy złotych). Spółka dokonała w 2008 roku odpisów aktualizujących wartość akcji LCL SA, a w związku z tym wartość bilansowa tych akcji na dzień r. wynosi 0,00 zł (zero złotych). - Inne papiery wartościowe (Obligacje) Inne papiery wartościowe (w zł) Ilość (w szt.) Cena emisyjna obligacji Wartość na dzień r. Obligacje XX Emisji IFK Capitis Sp. z o.o , ,00 Razem ,32 Inwestycje długoterminowe Spółka prezentuje w formie zestawienia w poniższej tabeli: Wyszczególnienie 1. Udziały i akcje w jednostkach powiązanych Inwestycje długoterminowe (zł) na r. na r , ,66 2. Pożyczki , ,00 Inwestycje długoterminowe razem , ,66 16

17 Udziały i akcje w jednostkach powiązanych na dzień bilansowy obejmują: (jeden tysiąc czterysta pięćdziesiąt) udziałów w spółce Dom Maklerski DFP Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Łodzi, o wartości nominalnej 500 zł (pięćset złotych) każdy udział, tj. o łącznej wartości nominalnej wynoszącej zł (siedemset dwadzieścia pięć tysięcy złotych), stanowiących wszystkie udziały tej spółki; (trzysta dziewięćdziesiąt trzy tysiące czterysta pięćdziesiąt) akcji spółki Taxus Fund Spółka Akcyjna (dawniej DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółka komandytowo-akcyjna) z siedzibą w Łodzi, o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda akcja, tj. o łącznej wartości nominalnej wynoszącej (trzydzieści dziewięć tysięcy trzysta czterdzieści pięć złotych), stanowiących około 4,47% wszystkich akcji tej spółki, uprawniające do 4,47% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu; (trzysta tysięcy) akcji spółki GeoInvent Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, o wartości nominalnej 0,50 zł (pięćdziesiąt groszy) każda akcja, tj. o łącznej wartości nominalnej wynoszącej zł (sto pięćdziesiąt tysięcy złotych), stanowiących na dzień r. około 25,61% w kapitale zakładowym i w głosach na Walnym Zgromadzeniu. Spółka dokonała w 2008 roku odpisów aktualizujących wartości akcji spółki GeoInvent SA, a w związku z tym wartość bilansowa tych akcji na dzień r. wynosi 0,00 zł (zero złotych). Stan zobowiązań krótkoterminowych Spółki na dzień r. wynosił ,01 zł (czterysta dwadzieścia sześć tysięcy dziewięćset trzynaście złotych i jeden grosz). W strukturze zobowiązań krótkoterminowych, znalazły się: zobowiązanie z tytułu świadczonych usług wobec Taxus Fund Spółka Akcyjna (dawniej DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółka komandytowo-akcyjna) w wysokości ,00 zł, zobowiązanie z tytułu świadczonych usług wobec Domu Maklerskiego DFP Spółki z o.o. w wysokości ,00 zł, zobowiązania dotyczące leasingu operacyjnego (bilansowo leasingu finansowego) do spłacenia do dnia r. w wysokości ,51 zł, zobowiązania z tytułu dostaw i usług wobec pozostałych podmiotów w wysokości ,71 zł, zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń ,44 zł, zobowiązania z tytułu wynagrodzeń w wysokości ,24 zł, inne zobowiązania w wysokości 202,11 zł. Podstawowe wskaźniki finansowe, według danych na dzień r., przedstawiały się następująco: Wskaźnik płynności finansowej bieżącej wyniósł 3,36; Wskaźnik wysokiej płynności wyniósł 3,33; Wskaźnik zadłużenia ogółem wyniósł 0,16; Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego wyniósł 0, Zatrudnienie Spółki Na dzień r. Spółka zatrudniała 6 (sześć) osób. 17

18 9. Znaczące umowy związane z działalnością Spółki Umowami zawieranymi w normalnym toku działalności są umowy dotyczące bezpośrednio przedmiotu działalności Spółki, tj. umowy o świadczenie usług doradztwa finansowego i/lub doradztwa prawnego oraz umowy w obszarze inwestycji kapitałowych. 10. Opis transakcji z podmiotami powiązanymi Taxus Fund Spółka Akcyjna (następca prawny DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółka komandytowo-akcyjna) Rejestracja przekształcenia DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółki komandytowo-akcyjnej w spółkę akcyjną (rejestracja zmiany formy prawnej prowadzenia działalności przez tą spółkę), tj. rejestracja w rejestrze przedsiębiorców nowego podmiotu spółki przekształconej powstałej w wyniku przekształcenia nastąpiła na mocy postanowienia Sądu Rejonowego dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 10 marca 2009 roku (sygn. spr. LD.XX NS-REJ.KRS/001927/09/456), otrzymanego przez spółkę w dniu 13 marca 2009 roku. Taxus Fund Spółka Akcyjna (poprzednio DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund S.K.A.) jest akcjonariuszem Spółki i na dzień 30 czerwca 2009 roku posiadała w kapitale zakładowym DFP Doradztwo Finansowe SA akcji, stanowiących około 22,13% wszystkich akcji Spółki i dających około 17,39% w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki. DFP Doradztwo Finansowe SA jest jednocześnie akcjonariuszem Taxus Fund Spółki Akcyjnej i na dzień bilansowy ( r.) posiadała w kapitale zakładowym tej spółki akcje stanowiące około 4,47% wszystkich akcji Taxus Fund SA, uprawniające do 4,47% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu. Na dzień sporządzenia niniejszej informacji Spółka posiada akcje Taxus Fund SA uprawniające do 4,18% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu tej spółki. W czasie funkcjonowania DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółki komandytowo-akcyjnej (tj. przed jej przekształceniem w spółkę akcyjną), DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna pełniła rolę komplementariusza prowadzącego sprawy tej spółki. Z chwilą wykreślenia DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółki komandytowo-akcyjnej z rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego DFP Doradztwo Finansowe SA traci status komplementariusza i jest to podstawowa konsekwencja zaistniałych zdarzeń formalnych. Funkcję Prezesa Zarządu Taxus Fund SA powierzono Piotrowi Jędrzejczakowi Prezesowi Zarządu DFP Doradztwo Finansowe SA. W skład Rady Nadzorczej Taxus Fund SA wchodzą m.in.: Paweł Walczak pełniący również funkcję Członka Zarządu DFP Doradztwo Finansowe SA oraz Jerzy Gądek i Jarosław Turek obaj pełniący jednocześnie funkcje Członków Rady Nadzorczej DFP Doradztwo Finansowe SA. Dom Maklerski DFP Sp. z o.o. W dniu 1 grudnia 2008 roku, Dom Maklerski DFP Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Łodzi, działająca w oparciu o decyzję Komisji Nadzoru Finansowego ( KNF ) z dnia 7 lipca 2008 roku (na mocy której KNF udzieliła Domowi Maklerskiemu DFP Spółce z o.o. zezwolenia na prowadzenie działalności maklerskiej), rozpoczęła wykonywanie działalności maklerskiej w zakresie czynności polegających na: nabywaniu lub zbywaniu na własny rachunek maklerskich instrumentów finansowych (art. 69, ust. 2, pkt 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi Dz.U. nr 183, poz z późn. zm.)); 18

19 oferowaniu maklerskich instrumentów finansowych (art. 69, ust. 2, pkt 5 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi); doradztwie dla przedsiębiorstw w zakresie struktury kapitałowej, strategii przedsiębiorstwa lub innych zagadnień związanych z taką strukturą lub strategią (art. 69, ust. 4, pkt 5 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi); doradztwie i innych usługach w zakresie łączenia, podziału oraz przejmowania przedsiębiorstw (art. 69, ust. 4, pkt 6 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi); świadczeniu usług dodatkowych związanych z subemisją usługową lub inwestycyjną (art. 69, ust. 4, pkt 8 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi). W dniach 15 stycznia 2009 roku i 30 stycznia 2009 roku pomiędzy Domem Maklerskim DFP Spółką z o.o., a DFP Doradztwo Finansowe SA zostały podpisane dwie umowy o doradztwo, które w swym zakresie dotyczą wykonania przez Dom Maklerski DFP Sp. z o.o. na rzecz DFP Doradztwo Finansowe SA czynności doradczych związanych z realizacją m.in. następujących projektów: przygotowanie kolejnej wersji wyceny dla P.P.H.U. Beata Dariusz Pietruczuk, przygotowanie projektu raportu analitycznego dotyczącego spółki Polmed SA z siedzibą w Starogardzie Gdańskim. W lutym 2009 roku pomiędzy Domem Maklerskim DFP Spółką z o.o., a DFP Doradztwo Finansowe SA została podpisana kolejna umowa na wykonanie czynności doradczych związanych z prowadzoną przez Spółkę działalnością gospodarczą, w szczególności w zakresie doradztwa dotyczącego restrukturyzacji finansowo-ekonomicznej klienta Spółki oraz w zakresie innych czynności doradczych. W marcu 2009 roku pomiędzy Domem Maklerskim DFP Spółką z o.o., a DFP Doradztwo Finansowe SA została podpisana kolejna umowa na wykonanie czynności doradczych związanych z poszukiwanie inwestorów zainteresowanych objęciem akcji spółki giełdowej z branży usługowej w ramach prywatnej subskrypcji akcji nowej emisji, doradztwa przy przygotowaniu materiału informacyjnego (memorandum) dotyczącego Spółki dla potencjalnych inwestorów. W czerwcu 2009 roku pomiędzy Domem Maklerskim DFP Spółką z o.o., a DFP Doradztwo Finansowe SA została podpisana kolejna umowa na wykonanie czynności doradczych związanych z realizowanym przez Dom Maklerski DFP Sp. z o.o. projektem związanym z prywatną subskrypcją akcji Polmed SA z siedzibą w Starogardzie Gdańskim. 11. Informacja o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek, z uwzględnieniem terminów ich wymagalności oraz o udzielonych poręczeniach i gwarancjach w okresie sprawozdawczym W 2009 roku Spółka nie zaciągała żadnych kredytów i pożyczek. 12. Informacja o udzielonych pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach W okresie sprawozdawczym, tj. w okresie od dnia r. do dnia r. Spółka udzieliła 6 (sześciu) pożyczek pieniężnych na rzecz trzech podmiotów, w tym na rzecz osób prawnych (spółek prawa handlowego). Łączna wartość nominalna pożyczek udzielonych w okresie sprawozdawczym zamknęła się kwotą ,00 zł (sześćdziesiąt jeden tysięcy złotych). Udzielając przedmiotowych, wyżej opisanych pożyczek Spółka zabezpieczała swoje wierzytelności z tego tytułu w szczególności poprzez odebranie od pożyczkobiorców weksli własnych in blanco, w tym poręczonych przez inne podmioty. 13. Opis czynników i zdarzeń mających wpływ na działalność Spółki oraz jej wyniki komentarz Zarządu Spółki Do istotnych czynników mających wpływ na działalność Spółki oraz jej wyniki finansowe w pierwszym półroczu 2009 roku zaliczyć należy przede wszystkim czynności wykonywane przez Spółkę w ramach 19

20 usług świadczonych w ramach normalnego toku działalności. W okresie od r. do r. podstawowym źródłem przychodów ze sprzedaży były opłaty i wynagrodzenie otrzymane przez Spółkę z tytułu świadczenia usług doradztwa finansowego, obejmujących w szczególności: opracowywanie koncepcji rozwoju przedsiębiorstw, w tym z wykorzystaniem publicznej oferty papierów wartościowych (akcji, obligacji), doradztwo w zakresie przygotowania prospektów emisyjnych, memorandów i dokumentów informacyjnych, pełnienie funkcji Autoryzowanego Doradcy w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect, doradztwo przy pozyskiwaniu finansowania, w tym związane z pozyskiwaniem inwestorów branżowych i finansowych, także w obszarze funduszy venture capital/private equity, sporządzanie wycen przedsiębiorstw i analiz finansowych, działalność inwestycyjną, pozostałą działalność doradczą, w tym związaną z doradztwem w zakresie tworzenia i rejestracji spółek handlowych oraz w zakresie fuzji, przejęć i przekształcania przedsiębiorstw. DFP Doradztwo Finansowe SA zapewnia kompleksowość usług poprzez oferowanie, za pośrednictwem spółki zależnej Domu Maklerskiego DFP Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi, m.in. usług w zakresie pełnienia funkcji oferującego papiery wartościowe w publicznej ofercie. Wśród odbiorców świadczonych przez Spółkę usług znaleźli się m.in.: Rainbow Tours SA w Łodzi, Hurtimex SA w Łodzi, Polmed SA w Starogardzie Gdańskim, LSI Software SA w Łodzi, LCL SA w Łodzi, GeoInvent SA w Warszawie, Monte Sp. z o.o. w Łodzi, Italcolor Sp. z o.o. w Piotrkowie Trybunalskim, emfinanse Sp. z o.o. w Łodzi. Ponadto, w okresie sprawozdawczym Spółka pełniła funkcję autoryzowanego doradcy w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect organizowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie dla: Hurtimex Spółki Akcyjnej z siedzibą w Łodzi oraz Milkpol Spółki Akcyjnej z siedzibą w Czarnocinie. Do istotnych czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte przez Spółkę w okresie sprawozdawczym (tj. od dnia 1 stycznia do dnia 30 czerwca 2009 roku) wyniki finansowe zaliczyć należy z pewnością panującą w I-szym kwartale 2009 roku dekoniunkturę na rynkach finansowych i kapitałowych. Poziom zyskowności w Spółce skorelowany jest z koniunkturą na tych rynkach, a tendencje te mają wpływ na wysokość generowanych przychodów i na wyniki finansowe osiągane przez Spółkę. W drugiej połowie 2008 roku, a także w początkowym okresie 2009 roku wystąpiły negatywne tendencje na rynkach kapitałowych, związane z ogólnoświatowym kryzysem finansowym i gospodarczym, co z pewnością miało bezpośredni wpływ na wartość przychodów z działalności i osiągane przez Spółkę wyniki finansowe w okresie objętym sprawozdaniem (I półrocze 2009). W związku z tym, Spółka podjęła działania mające na celu zniwelowanie niekorzystnych tendencji rynkowych, w szczególności poprzez dywersyfikację źródeł przychodów i koncentrowanie się na wykonywaniu na rzecz klientów Spółki m.in. audytów i analiz prawno-ekonomicznych, wycen przedsiębiorstw, analiz due diligence, koncepcji rozwoju (w tym, także z wykorzystaniem rynku kapitałowego), a także przeprowadzaniu procesów restrukturyzacji zobowiązań i wykonywaniu usług pośrednictwa w pozyskiwaniu finansowania (w tym, przy wykorzystaniu alternatywnych źródeł finansowania, np. emisji papierów dłużnych). Niezależnie od powyższego, w celu zniwelowania skutków niekorzystnych tendencji rynkowych mających wpływ na wysokość przychodów Spółki, dodatkowo Spółka podjęła działania zmierzające do obniżenia kosztów bieżącej działalności. 20

21 W II kwartale 2009 roku sytuacja na światowych rynkach finansowych, w tym na polskim rynku kapitałowym uległa polepszeniu. Związane to było i jest z oznakami zahamowania ogólnoświatowego kryzysu gospodarczego i pojawieniem się pozytywnych symptomów ożywienia gospodarczego. W związku z pojawiającymi się oznakami polepszenia koniunktury na rynkach giełdowych, w tym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA i w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect, które wystąpiły i występują w okresie bezpośrednio poprzedzającym sporządzenie niniejszego raportu okresowego, a także w związku z pojawiającymi się oznakami wzrostu zainteresowania inwestorów inwestowaniem na rynkach kapitałowych możliwe jest wystąpienie w niedalekiej przyszłości pozytywnych tendencji rynkowych w obszarze inwestycji o charakterze kapitałowym i wzrost kursów papierów wartościowych. Pojawiające się tendencje powinny mieć przełożenie na wyniki finansowe Spółki i wzrost zyskowności w Spółce, a tym samym powinny pozwolić realizować założone cele strategiczne (w tym, m.in. związane z działalnością inwestycyjną Spółki), przy założeniu jednak utrzymania pozytywnego trendu koniunkturalnego na rynkach giełdowych w dłuższym okresie czasu. 14. Opis istotnych zdarzeń do dnia i po dniu sporządzenia sprawozdania finansowego Do dnia, na który sporządzone zostało sprawozdanie finansowe, tj. do dnia 30 czerwca 2009 roku nastąpiły następujące istotne zdarzenia dotyczące Spółki: 1) W dniu 19 stycznia 2009 roku Spółka, na podstawie umowy sprzedaży udziałów zawartej w Łodzi z jednym ze wspólników European Financial & Legal Services Sp. z o.o., zbyła wszystkie, znajdujące się dotychczas w posiadaniu Spółki, 640 (sześćset czterdzieści) udziały w European Financial & Legal Services Spółce z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Łodzi, o łącznej wartości nominalnej wynoszącej zł (trzydzieści dwa tysiące złotych), stanowiące 64% udziałów w kapitale zakładowym przedmiotowej spółki. Cena sprzedaży udziałów będących przedmiotem sprzedaży została ustalona w łącznej wysokości wynoszącej zł (trzydzieści dwa tysiące złotych), tj. w wysokości 50,00 zł (pięćdziesiąt złotych) za jeden udział. Uzasadnieniem zawarcia przez Spółkę przedmiotowej transakcji sprzedaży udziałów był brak możliwości realizacji przez European Financial & Legal Services Sp. z o.o. założonej strategii działania i rozwoju, co związane jest z odmową wpisania European Financial & Legal Services Sp. z o.o. na listę Autoryzowanych Doradców w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect, wyrażoną przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie SA w uchwałach Zarządu Giełdy Nr 940/2008 z dnia 17 grudnia 2008 roku oraz Nr 978/2008 z dnia 30 grudnia 2008 roku. 2) W dniu 10 marca 2009 roku Sąd Rejonowy dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego wydał postanowienie o wpisie do rejestru przedsiębiorców KRS nowego podmiotu, tj. Taxus Fund Spółki Akcyjnej (sygn. spr. LD.XX NS- REJ.KRS/001927/09/456), która powstała w wyniku zmiany formy prawnej prowadzenia działalności i przekształcenia DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółki komandytowo-akcyjnej (w której Spółka pełniła rolę komplementariusza prowadzącego sprawy tej spółki) w spółkę akcyjną. Taxus Fund Spółka Akcyjna (poprzednio DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund S.K.A.) jest akcjonariuszem Spółki i na dzień sporządzenia niniejszej informacji posiada w kapitale zakładowym DFP Doradztwo Finansowe Spółki Akcyjnej akcji, stanowiących około 22,13% wszystkich akcji Spółki i dających około 17,39% w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki. DFP Doradztwo Finansowe SA jest jednocześnie akcjonariuszem Taxus Fund Spółki Akcyjnej i na dzień sporządzenia niniejszej informacji posiada w kapitale zakładowym tej spółki akcje stanowiące około 4,47% wszystkich akcji Taxus Fund SA, uprawniające do 4,47% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu. 21

22 Z chwilą wykreślenia DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna Private Equity Fund Spółki komandytowo-akcyjnej z rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego DFP Doradztwo Finansowe SA traci status komplementariusza. 15. Opis podstawowych czynników ryzyka związanych z prowadzoną przez Spółkę działalnością Do podstawowych czynników ryzyka związanych z prowadzoną przez DFP Doradztwo Finansowe SA działalnością zaliczyć należy przede wszystkim: Ryzyko konkurencji na rynku usług doradczych świadczonych przez Spółkę Spółka jest niezależną firmą doradczo-inwestycyjną specjalizującą się w usługach doradczych i inwestycjach na rynku kapitałowym, która oferuje kompleksowe usługi w zakresie doradztwa finansowego i prawnego dla małych i średnich przedsiębiorstw dotyczące pozyskiwania finansowania oraz przygotowania emisji papierów wartościowych zarówno w ramach emisji prywatnych, jak i ofert publicznych. Na polskim rynku kapitałowym działa wiele firm prowadzących działalność z zakresu usług doradztwa kapitałowego. Na rynku dominują duże podmioty, w tym podmioty z kapitałem zagranicznym, które nastawione są na obsługę dużych klientów korporacyjnych. Rynek usług doradczych świadczonych dla małych i średnich przedsiębiorstw jest konkurencyjny. Wiele podmiotów świadczy tylko wybrane usługi doradztwa finansowego lub prawnego. W trudniejszej sytuacji są podmioty wyspecjalizowane w świadczeniu wybranych usług. W przypadku Spółki ryzyko walki konkurencyjnej jest jednak minimalizowane przez kompleksowy zakres działania (w tym, poprzez udział spółki zależnej - Domu Maklerskiego DFP Sp. z o.o. w realizowanych projektach, która posiada licencję Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności maklerskiej i oferowanie, m.in. usług w zakresie pełnienia funkcji oferującego papiery wartościowe w publicznej ofercie), indywidualne podejście do klienta i wieloletnie doświadczenie w tego typu działalności. Ryzyko utraty kluczowych pracowników Specyfika działalności Spółki powoduje, że Spółka zatrudnia osoby o wysokich kwalifikacjach i posiadające określone doświadczenie. Trudność pozyskania zasobów ludzkich o tego typu kwalifikacjach sprawia, iż utrata części pracowników może utrudnić funkcjonowanie Spółki. Spółka ogranicza ryzyko poprzez systematyczne poszukiwanie nowych pracowników, jednocześnie umożliwiając już pracującym poszerzanie swoich kompetencji w drodze szkoleń oraz wymiany wiedzy i doświadczenia między pracownikami. Ryzyko utraty reputacji Powodzenie działalności Spółki jest ściśle powiązane z kwalifikacjami i kompetencją jej pracowników. Utrata reputacji w tym zakresie może więc w istotnym stopniu wpływać na wyniki ekonomiczne Spółki. DFP Doradztwo Finansowe SA dokłada wszelkich starań, aby świadczone przez niego usługi odznaczały się najwyższą jakością i profesjonalizmem. Znaczną część pracowników Spółki stanowią osoby o dużym doświadczeniu, posiadające formalne kwalifikacje zawodowe. Ryzyko związane z działalnością Autoryzowanego Doradcy Do zakresu działalności DFP Doradztwo Finansowe SA należy działalność w charakterze Autoryzowanego Doradcy na rynku NewConnect. Autoryzowany Doradca świadczy usługi na rzecz spółek zamierzających wprowadzić swoje akcje do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect w przygotowaniu dokumentów informacyjnych, a także wspomaga ich funkcjonowanie na tym rynku w okresie co najmniej jednego roku od dnia pierwszego notowania instrumentów finansowych danej spółki w alternatywnym systemie obrotu. Autoryzowany Doradca odpowiada za wszystkie informacje zawarte w dokumentach informacyjnych, co naraża go na duże ryzyko w przypadku przekazania przez spółki, dla których Autoryzowany Doradca świadczy usługi, 22