Dziennik. 24 czerwca 2015 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: JWC: prawdopodobny powrót wzrostów

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Echo - Lisala wzywa do sprzedaży prawie 100,9 mln akcji Echo po 6,75 PLN za akcję PKO BP - PKO BP nie obserwuje w II kwartale znacznych zmian w popycie na kredyty PKO BP - PKO chce pozostać silnym ośrodkiem konsolidacji sektora bankowego w Polsce PKO BP - PKO BP w I kw. 16 przedstawi strategię do 20, chce pozostać spółką dywidendową PGNiG - Złożył wniosek taryfowy do URE Netia - Paweł Szymański odwołany ze stanowiska prezesa Netii TVN - Scripps Networks z finalizacją zakupu TVN czeka już tylko na zgodę irlandzkiego urzędu PIR, sektor wydobywczy - Pracuje nad kilkoma projektami w branży górniczej i okołogórniczej Sektor wydobywczy - Restrukturyzacja KW przebiega lepiej niż zakładano MSP Apator - ZWZ uchwaliło wypłatę dywidendy w wysokości 0,8 PLN na akcję CEZ - Moody's obniżył rating CEZ do A3 z perspektywą stabilną Duon - Podwyższa prognozę zysku netto w 15 do 23,6 mln PLN Indeksy GPW zmiana WIG otw ,2 1,7% WIG zam ,2-0,2% obrót (mln PLN) 552,2-0,2% WIG 20 otw ,9 1,9% WIG 20 zam ,3-0,4% FW20 otw ,0 1,6% FW20 zam ,0-0,3% mwig40 otw ,4 2,6% mwig40 zam ,2 0,1% Największe wzrosty kurs zmiana Alumetal 55,35 4,4% Apator 40,80 3,2% Robyg 2,38 3,0% AB 41,20 3,0% Elektrobudowa 134,00 2,7% Wydarzenia dnia: CCC - ZWZ ws. wypłaty dywideny PGE - ZWZ ws. wypłaty dywideny Synthos - ZWZ Orange Polska - Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div) Nadchodzące wydarzenia: Orange - Dzień ustalenia prawa do dywidendy (25 czerwca) PKO BP ZWZ (25 czerwca) Największe spadki kurs zmiana PGNIG 6,69-3,7% Grupa Azoty 81,80-3,3% Action 35,50-2,7% GTC 6,14-2,5% mbank 430,00-2,1% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 111,90 96 PZU 435,05 76 Pekao 175,00 66 PKN Orlen 72,44 51 MOL 194,30 1 JWC: prawdopodobny powrót wzrostów Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,3 1,0% RTS 964,3-1,5% PX50 995,8 0,7% DJIA ,1 0,1% NASDAQ 5 160,1 0,1% S&P ,2 0,1% DAX XETRA ,5 0,7% FTSE 6 834,9 0,1% CAC ,7 1,2% NIKKEI ,4 1,9% HANG SENG ,5 0,9% December February March April May June JWC wybiło się wczoraj górą z krótkoterminowej konsolidacji, sugerując zakończenie korekty i powrót wzrostów. W takim przypadku minimalny zasięg ruchu należy szacować na 3,26 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnie 3,37 zł lub 3,56 zł, a w optymistycznym scenariuszu wydarzeń i wyżej. July Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,163-2,1% USD/PLN 3,722 0,0% EUR/USD 1,118-3,7% miedź (USD/t) 5 763,0 2,2% miedź (PLN/t) ,7 4,0% ropa Brent (USD/bbl) 61,11 0,0%

2 Echo PKO BP PKO BP PKO BP PGNiG Netia TVN Lisala wzywa do sprzedaży prawie 100,9 mln akcji Echo po 6,75 PLN za akcję Lisala wzywa do sprzedaży akcji Echo Investment po 6,75 PLN za akcję. (PAP) PKO BP nie obserwuje w II kwartale znacznych zmian w popycie na kredyty PKO BP nie widzi, by popyt na kredyty w II kwartale znacznie odbiegał od popytu z I kwartału - poinformował Zbigniew Jagiełło, prezes PKO BP. (PAP) PKO chce pozostać silnym ośrodkiem konsolidacji sektora bankowego w Polsce prezes PKO BP w kolejnych miesiącach skoncentruje się na rozwoju organicznym, bank chce jednak pozostać silnym ośrodkiem konsolidacji sektora bankowego w Polsce - poinformował Zbigniew Jagiełło, prezes PKO BP. W ocenie prezesa na rynku są trzy ośrodki, które mogą przyczyniać się do repolonizacji sektora bankowego PKO BP, PZU oraz banki spółdzielcze. Pierwsze dwa mają zdolność operacyjną i limitowaną zdolność kapitałową dodał prezes. Prezes poinformował też, że akwizycja SKOK Wesoła nie będzie miała negatywnego wpływu na wyniki banku. (PAP) PKO BP w I kw. 16 przedstawi strategię do 20, chce pozostać spółką dywidendową PKO BP planuje w I kwartale 2016 roku przedstawić nową strategię banku do 2020 roku, w której będzie chciał pozostać spółką dywidendową - poinformował Zbigniew Jagiełło, prezes PKO BP. W nowej strategii Bank będzie mocniej stawiać na czynniki wzrostu, które są niezależne od zmian makroekonomicznych, na przykład na rozwój technologii dodał prezes. (PAP) Złożył wniosek taryfowy do URE URE poinformowało, że PGNiG złożyło wniosek taryfowy do Urzędu Regulacji Energetyki. (PAP) Paweł Szymański odwołany ze stanowiska prezesa Netii Rada nadzorcza Netii odwołała Pawła Szymańskiego z funkcji prezesa. Od 6 lipca, na okres nie dłuższy niż trzy miesiące, do wykonywania czynności prezesa została delegowana Bogusława Matuszewska. Szymański swoją funkcję pełnił od 1 kwietnia 2015 r. (PAP) Odwołanie prezesa jest zaskakujące. Może jednak wskazywać na stopniowe przejmowanie władzy w spółce przez Zbigniewa Jakubasa. (W. Giller) Scripps Networks z finalizacją zakupu TVN czeka już tylko na zgodę irlandzkiego urzędu antymonopolowego Szef rozwoju Scripps Networks Interactive Joseph NeCastro poinformował w wywiadzie dla Parkietu, że Scripps chciałby skupić 100% akcji TVN za jednym razem, natychmiast po uzyskaniu zgody irlandzkiego urzędu monopolowego, ale będzie to uzależnione od tego, czy inwestorzy będą zainteresowani sprzedażą akcji po zaoferowanej cenie. (PAP) PIR, sektor wydobywczy Pracuje nad kilkoma projektami w branży górniczej i okołogórniczej Polskie Inwestycje Rozwojowe pracują nad kilkoma projektami w branży górniczej lub okołogórniczej, a potencjalnym obszarem działalności Funduszu Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw może być wsparcie na poziomie kapitałowym restrukturyzacji sektora węglowego - poinformował Jerzy Góra, prezes PIR. (PAP) Sektor wydobywczy Apator CEZ Duon Restrukturyzacja KW przebiega lepiej niż zakładano MSP Wiceminister skarbu Wojciech Kowalczyk poinformował, że restrukturyzacja Kompanii Węglowej przebiega lepiej niż zakładano, sytuacja płynnościowa firmy jest dobra. Kowalczyk dodał, że obecnie prowadzone są rozmowy z potencjalnymi inwestorami, nie tylko ze spółkami giełdowymi, ale także niepublicznymi. (PAP) ZWZ uchwaliło wypłatę dywidendy w wysokości 0,8 PLN na akcję ZWZ Apatora uchwaliło wypłatę dywidendy w wysokości 0,8 PLN na akcję. Apator wypłacił już 0,3 PLN na akcję w formie zaliczki, co oznacza, że do akcjonariuszy trafi jeszcze 0,5 PLN dywidendy na akcję. Zaliczka na poczet dywidendy została wypłacona 12 grudnia 2014 r. tym, którzy posiadali akcje 5 grudnia 2014 r. Dzień ustalenia prawa do pozostałych 0,5 PLN dywidendy na akcję ustalono na 30 czerwca, a termin wypłaty na 14 lipca 2015 r. (PAP) Moody's obniżył rating CEZ do A3 z perspektywą stabilną Moody's poinformował, że obniżył rating CEZ do A3 z A2. Perspektywa ratingu jest stabilna. Podwyższa prognozę zysku netto w 15 do 23,6 mln PLN EBITDA według nowej prognozy ma kształtować się na poziomie 43,6 mln PLN, zysk operacyjny 35 mln PLN, a przychody 818,9 mln PLN. W marcu spółka prognozowała, że osiągnie w tym roku 16,9 mln PLN zysku netto, 30 mln PLN EBITDA, 22,3 mln PLN zysku operacyjnego oraz 658,1 mln PLN przychodów. (PAP) 2

3 Duon Wypłaci 0,05 PLN dywidendy na akcję za 14 ZWZ Duonu uchwaliło wypłatę dywidendy w wysokości 0,05 PLN na akcję za 2014 r. Dzień dywidendy ustalono na 14 lipca, a termin jej wypłaty na 30 lipca 2015 r. (PAP) Kino Polska Komputronik Kruk Robyg Robyg Wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję ZWZ Kina Polska uchwaliło wypłatę dywidendy w wysokości 1 PLN na akcję za 2014 r. i lata poprzednie. Dzień dywidendy ustalono na 30 czerwca, a termin jej wypłaty na 14 lipca 2015 r. (PAP) Chce na koniec roku mieć 30 powiększonych salonów Komputronik planuje powiększać powierzchnię sklepów, zwiększając jednocześnie ekspozycję klasycznego IT oraz wprowadzając nowy asortyment AGD, RTV oraz fotograficzny. Do końca roku spółka chce prowadzić 30 placówek w nowym modelu. (PAP) Wypłaci 1,5 PLN dywidendy na akcję ZWZ Kruka uchwaliło wypłatę dywidendy z zysku za 2014 r. w wysokości 1,5 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 1 lipca, a termin jej wypłaty na 24 lipca 2015 r. (PAP) Robyg kupuje grunty pod 1200 mieszkań w Warszawie Robyg podpisał przedwstępną umowę kupna 3,5-hektarowej działki na warszawskim Bemowie za ok. 27 mln PLN, w pobliżu należącego do dewelopera osiedla Young City. Teren, łącznie z działką nabytą w ostatnich tygodniach, ma pozwolić spółce na wybudowanie ok mieszkań. (wnp.pl) Ma przedwstępną umowę zakupu gruntów w Warszawie za 27 mln PLN Spółka z grupy Robyg podpisała przedwstępną warunkową umowę nabycia nieruchomości o powierzchni około 3,5 ha położonej w Warszawie w dzielnicy Bemowo. Cena sprzedaży wynosi około 27 mln PLN netto. Zawarcie umowy przyrzeczonej ma nastąpić do 20 lutego 2017 r. z możliwością przesunięcia tego terminu do 30 kwietnia 2017 r. (PAP) ZM Ropczyce Mają zapłacić za 2009 i 2010 r. 6,2 mln PLN zaległego podatku plus odsetki ZM Ropczyce poinformowały, że Urząd Kontroli Skarbowej wydał decyzje dotyczące podatku dochodowego ZM Ropczyce za 2009 i 2010 r., które skutkują powstaniem zobowiązania podatkowego w łącznej kwocie 6,2 mln PLN plus odsetki. (PAP) Tell NWZ zdecyduje o podziale zysku na NWZ zwołanym do końca X 2015 r. Akcjonariusze Tella przychylili się do rekomendacji rady nadzorczej i uchwalili, że o podziale zysku zdecyduje NWZ spółki zwołane nie później niż 31 października 2015 r. Zarząd rekomendował wypłatę 0,6 PLN dywidendy na akcję. Indata Software Przesuwa ofertę publiczną na wrzesień Indata Software po raz kolejny przesuwa harmonogram oferty publicznej ze względu na "niekorzystną sytuację rynkową". (PAP) WZA APATOR 3 Następujący akcjonariusze posiadali co najmniej 5% liczby głosów na ZWZA: 1. Mariusz Lewicki posiadający na tym ZWZA akcje uprawniające do wykonania głosów, stanowiące 16,68% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, i które stanowią 9,94% ogólnej liczby głosów; 2) Danuta Guzowska posiadająca na tym ZWZA akcji uprawniających do wykonania głosów, stanowiących 13,16% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, i które stanowią 7,84% ogólnej liczby głosów; 3) Zbigniew Jaworski posiadający na tym ZWZA akcje uprawniające do wykonania głosów, stanowiące 10,87% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, które stanowią 6,48% ogólnej liczby głosów; 4) Tadeusz Sosgórnik posiadający na tym ZWZA akcje uprawniające do wykonania głosów, stanowiące 11,95% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, które stanowią 7,12% ogólnej liczby głosów; 5) Janusz Marzygliński posiadający na tym ZWZA akcje uprawniające do wykonania głosów, stanowiące 10,52% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, które stanowią 6,27% ogólnej liczby głosów; 6) Aviva Otwarty Fundusz Emerytalny Aviva BZ WBK posiadający na tym ZWZA akcji uprawniających do wykonania głosów, stanowiących 7,80% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, i które stanowią 4,65% ogólnej liczby głosów; 7) Kazimierz Piotrowski posiadający na tym ZWZA akcji uprawniających do wykonania głosów, stanowiące 6,34%

4 wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, które stanowią 3,78% ogólnej liczby głosów; 8) Janusz Niedźwiecki posiadający na tym ZWZA akcji uprawniających do wykonania głosów, stanowiących 5,21% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, i które stanowią 3,10% ogólnej liczby głosów; 9) Government of Norway posiadający na tym ZWZA akcji uprawniających do wykonania głosów, stanowiące 5,11% wszystkich głosów na tym zgromadzeniu, i które stanowią 3,05% ogólnej liczby głosów. E-KANCELARIA GRUPA PRAWNO- FINANSOWA GRUPA DUON SKYSTONE CAPITAL STOPKLATKA Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na ZWZ Spółki: 1) Mariusz Pawłowski, któremu przysługiwało głosów (83,40% głosów na tym zgromadzeniu i 53,76% w ogólnej liczbie głosów); 2) Mehtilda Holdings Limited z siedzibą w Larnace (Republika Cypryjska), której przysługiwały głosy (16,60% głosów na tym zgromadzeniu i 10,70% w ogólnej liczbie głosów). Następujący akcjonariusze posiadali co najmniej 5% głosów na ZWZ: 1) Galiver Limited, który wykonywał prawo głosu z akcji zwykłych na okaziciela, z których przysługiwało głosów na ZWZ, co dawało 34,67% głosów na ZWZ i stanowi 17,51% w ogólnej liczbie głosów; 2) RIT Capital Partners Plc, która wykonywała prawo głosu z akcji zwykłych na okaziciela, z których przysługiwało głosów na ZWZ, co dawało 20,84% głosów na ZWZ i stanowi 10,52% w ogólnej liczbie głosów; 3) Capital Partners S.A. i Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Capital Partners S.A., które łącznie wykonywały prawo głosu łącznie z akcji zwykłych na okaziciela, z których przysługiwało głosów na ZWZ, co dawało 15,88% głosów na ZWZ i stanowi 8,02% w ogólnej liczbie głosów; 4) ING Otwarty Fundusz Emerytalny, który wykonywał prawo głosu łącznie z akcji zwykłych na okaziciela, z których przysługiwało głosów na ZWZ, co dawało 15,56% głosów na ZWZ i stanowi 7,86% w ogólnej liczbie głosów. Wykaz akcjonariuszy uczestniczących w ZWZ w dniu 22 czerwca 2015 roku, po przerwie w obradach zarządzonej przez ZWZ w dniu 11 czerwca 2015 r., posiadających co najmniej 5 % liczby głosów na tym zgromadzeniu: 1) Sławomir Halaba wykonywał prawo głosu z akcji, stanowiących 25,45 % liczby głosów na ZWZ oraz 10,08 % ogólnej liczby głosów; 2) MBMB Sp. z o.o. wykonywała prawo głosu z akcji, stanowiących 17,49 % liczby głosów na ZWZ oraz 6,93 % ogólnej liczby głosów; 3) Carlson Ventures International z siedzibą w Tortoli, Brytyjskie Wyspy Dziewicze, wykonywał prawo głosu z akcji, stanowiących 15,34 % liczby głosów na ZWZ oraz 6,08 % ogólnej liczby głosów; 4) Eviction S.A. wykonywała prawo głosu z akcji, stanowiących 12,03 % liczby głosów na ZWZ oraz 4,77 % ogólnej liczby głosów; 5) Roman Trębacz wykonywał prawo głosu z akcji, stanowiących 8,23 % liczby głosów na ZWZ oraz 3,26 % ogólnej liczby głosów; 6) Zbigniew Rachwał wykonywał prawo głosu z akcji, stanowiących 7,90 % liczby głosów na ZWZ oraz 3,13 % ogólnej liczby głosów; 7) Remigiusz Przybytniowski wykonywał prawo głosu z akcji, stanowiących 5,83 % liczby głosów na ZWZ oraz 2,31 % ogólnej liczby głosów. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na ZWZ Spółki: 1) Kino Polska TV S.A. Liczba zarejestrowanych na ZWZ akcji: Liczba głosów na ZWZ Spółki: Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów obecnych na ZWZ Spółki: 50,00 % Procentowy udział w całkowitej liczbie głosów w Spółce: 41,04 %; 2) Agora S.A. Liczba zarejestrowanych na ZWZ akcji: Liczba głosów na ZWZ Spółki: Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów obecnych na NWZ Spółki: 50,00 % Procentowy udział w całkowitej liczbie głosów w Spółce: 41,04 % Zmiany w akcjonariacie ATAL 4 W dniu 17 czerwca 2015r. Spółka dokonała zakupu akcji za łączną kwotę ,60 zł. W dniu 18 czerwca 2015r. Spółka dokonała zakupu akcji za łączną kwotę ,20 zł. W dniu 19 czerwca 2015r. Spółka dokonała zakupu akcji za łączną kwotę ,72 zł. EPIGON Morpol S.A. w dniach r. dokonał nabycia sztuk akcji Spółki, stanowiących 0,25% udziału w KZ i dających 0,25% głosów na WZ Spółki, po średniej cenie 0,16 zł za akcję. Powyższa transakcja na akcjach Spółki została zrealizowana na rynku regulowanym w trybie zwykłym, sesyjnym. Łączna wartość przeprowadzonej transakcji wyniosła zł. Morpol poinformował, iż w wyniku transakcji giełdowych przeprowadzonych w dniu 19 czerwca 2015 roku dokonał nabycia sztuk akcji Spółki, stanowiących 2,05% udziału w KZ i dających 2,05% głosów na WZ Spółki, po

5 średniej cenie 0,18 zł za akcję. KOMPAP Spółka OZGraf Olsztyńskie Zakłady Graficzne Spółka Akcyjna z siedzibą w Olsztynie w dniu r. nabyła łącznie 1697 akcji w cenie po 7,75 zł za jedną akcję oraz w dniu r. nabyła łącznie 303 akcje w cenie po 7,80 zł za jedną akcję. Spółka GRAND Sp. Z o.o. z siedzibą w Sopocie zbyła w dniu r łącznie 2750 akcji w cenie 7,60 7,70 zł za jedną akcję. Prezes Zarządu Spółki w dniu r. zbył 2200 akcji w cenie 7,60 7,75 zł za akcję. PZU SA Osoba blisko związana z członkiem RN Spółki: 1) w dniu 19 czerwca 2015 roku nabyła akcji PZU SA za średnią cenę 427,79 zł za akcję, a także 8 kontraktów terminowych na akcje PZU SA za średnią cenę ,75 zł za kontrakt oraz w tym samym dniu zbyła akcje PZU SA za średnią cenę 425,94 zł za akcję, a także 28 kontraktów terminowych na akcje PZU SA za średnią cenę ,89 zł za kontrakt, 2) w dniu 22 czerwca 2015 roku nabyła akcji PZU SA za średnią cenę 432,45 zł za akcję oraz w tym samym dniu zbyła akcje PZU SA za średnią cenę 431,01 zł za akcję, a także 1 kontrakt terminowy na akcje PZU SA za cenę ,00 zł. Kalendarz Spółka Wydarzenie 24 czerwca CCC ZWZ ws. wypłaty dywideny 24 czerwca PGE ZWZ ws. wypłaty dywideny 24 czerwca Synthos ZWZ 24 czerwca Orange Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div) 25 czerwca Orange Dzień ustalenia prawa do dywidendy 25 czerwca PKO BP ZWZ 26 czerwca Netia Dzień wypłaty dywidendy 26 czerwca LPP ZWZ ws. wypłaty dywidendy 29 czerwca Global City Holdings Początek zapisów w wezwaniu spółki na sprzedaż 20,8 mln swoich akcji 29 czerwca Global City Holdings ZWZ spółki ws. udzielenia upoważnienia Radzie Dyrektorów do dokonywania emisji akcji oraz nabywania akcji spółki przez spółkę 29 czerwca Alumetal Dzień wypłaty dywidendy 5

6 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,68 19,0 18,0 12,9 2,0 1,8 1,6 BZ WBK Trzymaj , ,01 19,5 13,2 13,0 2,3 1,8 1,7 Handlowy Kupuj , ,02 15,7 15,6 14,3 2,0 1,6 1,6 ING BSK Trzymaj , ,08 16,7 15,3 13,7 1,6 1,6 1,5 mbank Kupuj , ,37 16,3 12,5 12,1 1,9 1,5 1,4 Millennium Kupuj , ,28 15,8 12,6 10,9 1,7 1,3 1,2 Pekao Trzymaj , ,26 18,0 17,4 15,7 2,0 1,9 1,9 PZU Kupuj , ,57 13,1 12,9 13,2 3,0 2,8 3,0 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,99 22,3 20,7 16,0 6,8 8,0 7,6 Grupa Azoty Sprzedaj , ,19 27,6 16,7 15,5 8,3 7,0 6,3 Synthos Trzymaj , ,35 18,3 18,6 14,3 10,0 12,2 9,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,63 19,4 22,0 18,1 9,5 11,3 9,3 Elektrobudowa Trzymaj ,00 636,18 24,7 30,0 23,6 7,1 16,4 14,1 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj , ,45 40,2 21,7 18,0 8,4 9,2 7,9 CCC Kupuj , ,60 21,7 25,5 18,0 18,7 20,4 15,0 LPP Sprzedaj , ,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi PKP Cargo Trzymaj , ,59 66,0 7,4 9,6 5,2 5,5 4,5 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 666,93 8,2 10,2 10,0 6,7 8,8 8,0 Action Trzymaj ,50 589,66 10,7 7,7 7,2 9,1 6,9 6,4 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,60 54,0 19,6 17,4 18,9 14,4 13,3 GCH Kupuj , ,50 11,8 15,2 15,0 13,5 19,7 19,1 TVN Trzymaj , ,33 22,8 18,3 17,4 14,0 12,7 11,8 WPH Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,56 21,3 19,0 13,0 17,2 15,9 10,7 Echo Kupuj , ,68 11,7 7,6 4,4 5,4 3,9 nm GTC Kupuj , ,05 nm 4,6 6,8-8,4-2,3-3,8 PHN Trzymaj , ,96 nm nm 44,9-437,2 78,9 nm Robyg Kupuj ,51 626,16 18,4 15,3 9,3 12,5 12,5 8,6 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,06 14,7 15,8 14,6 10,8 10,2 9,4 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,50 842,88 12,4 13,8 14,0 10,7 10,9 11,2 Kęty Kupuj , ,24 13,1 14,2 14,6 9,2 9,9 9,4 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,77 15,1 16,1 14,8 10,3 10,8 10,0 ZPUE Trzymaj ,00 441,00 12,4 11,3 12,8 6,5 7,8 7,3 Sektor konsumpcyjny Emperia Kupuj ,10 916,85 17,1 18,2 18,1 5,6 7,6 7,0 Eurocash Sprzedaj , ,83 29,8 18,2 17,8 14,8 11,6 10,9 Otmuchów Kupuj ,61 91,66 12,1 12,8 11,4 6,0 5,4 4,9 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,09 10,7 nm 33,4 3,5 4,6 4,2 Orange Polska Sprzedaj , ,86 36,6 38,0 47,3 3,8 4,6 4,5 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,58 14,4 7,5 8,0 5,2 3,4 3,5 JSW Sprzedaj , ,72 nm nm nm 5,4 5,4 2,9 KGHM Kupuj , ,00 9,8 9,0 10,9 4,9 4,8 5,1 NWR Sprzedaj ,03 199,84 nm nm nm -2,3 12,9 15,9 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,85 284,68 11,3 15,6 14,2 6,2 9,9 8,6 Lotos Trzymaj , ,25 nm 34,3 17,2-62,5 9,9 8,9 MOL Trzymaj , ,05 nm nm nm nm nm nm OMV Trzymaj , ,59 27,1 15,3 11,6 2,9 3,6 3,1 PGNIG Trzymaj , ,00 30,1 13,7 17,2 4,6 6,4 7,3 PKN Orlen Sprzedaj , ,24 nm 16,0 14,9-10,2 7,9 7,6 Sektor energetyczny CEZ Sprzedaj , ,65 73,5 13,2 14,2 32,1 7,5 7,6 Enea Kupuj , ,08 10,8 13,5 13,0 4,6 7,0 7,3 Energa Trzymaj , ,64 10,2 12,3 13,4 6,2 6,6 6,8 PGE Trzymaj , ,53 18,6 9,4 9,5 6,6 7,9 8,8 Tauron Trzymaj , ,74 7,5 7,4 8,1 4,2 4,2 4,9 ZE PAK Sprzedaj , ,02 8,5 5,8 5,2 3,4 3,3 3,4 6

7 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży