Wyniki Grupy Kapitałowej Kopex za pierwszy kwartał 2014 roku. 13 maja 2014

Transkrypt

1 Wyniki Grupy Kapitałowej Kopex za pierwszy kwartał 2014 roku 13 maja 2014

2 Spis treści Zarząd Kopex S.A. Oferta produktowa Grupy Kopex Sytuacja na rynku producentów węgla w Polsce Wydatki inwestycyjne kopalń w Polsce Podsumowanie finansowe 1Q 2014 Istotne wydarzenia w 1Q 2014 oraz po zakończeniu kwartału Restrukturyzacja kapitałowa Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Segmenty operacyjne Skonsolidowany rachunek; Struktura geograficzna sprzedaży Usługi górnicze; Maszyny i urządzenia dla górnictwa podziemnego; Urządzenia elektryczne; Maszyny i urządzenia dla górnictwa odkrywkowego Skonsolidowany bilans Backlog Wybrane dane bilansowe; Wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji; Wykorzystanie środków pieniężnych w 1Q 2014; Zadłużenie odsetkowe netto; Należności handlowe Grupy Backlog produktowy; Backlog geograficzny 2

3 Zarząd Kopex S.A. Józef Wolski Prezes Zarządu Joanna Węgrzyn Członek Zarządu Dyrektor Finansowy Andrzej Meder Członek Zarządu Dyrektor ds. Badań i Rozwoju Piotr Broncel Członek Zarządu Dyrektor ds. Sprzedaży 3

4 Oferta produktowa Grupy Kopex Grupa Kopex jest producentem maszyn i urządzeń dla górnictwa węgla kamiennego oraz brunatnego. Grupa świadczy specjalistyczne usługi dla górnictwa, w tym drążenie szybów pionowych i chodników poziomych oraz realizację budowy kopalń pod klucz. Grupa w swojej strukturze posiada również firmy dostarczające specjalistyczne urządzenie elektryczne oraz systemy przeciwwybuchowe mające zastosowanie w górnictwie. Grupa Kopex obsługuje inwestycje w przemyśle wydobywczym w Polsce i na największych rynkach górniczych świata. Grupa posiada zakłady produkcyjne w Polsce, Australii, Chinach, Czechach, Serbii i RPA. Drążenie szybów Kombajny ścianowe Zmechanizowane kompleksy ścianowe Zmechanizowane obudowy ścianowe Urządzenia elektryczne dla górnictwa Maszyny dla górnictwa odkrywkowego Projektowanie kopalń Budowa kopalń Produkcja maszyn górniczych Produkcja urządzeń elektronicznych i elektrycznych Eksploatacja Likwidacja kopalń 4

5 Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 1Q'14 4Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 1Q'14 Sytuacja na rynku producentów węgla w Polsce Wydobycie węgla kamiennego w Polsce w 1Q 14 wyniosło 18,6 mln ton (-3,9% r/r). Producenci węgla kontynuują politykę przystosowania produkcji do wymagającego otoczenia z 4Q 13 (wydobycie 19,7 mln ton, tj. -6,2% r/r) i całego 2013 roku (wydobycie 76,5 mln ton, tj. -3,9% r/r). W ujęciu rocznym nastąpił spadek zapasów węgla kamiennego w 1Q 14 do 7,7 mln ton (-10,7% r/r); natomiast w stosunku do końca 2013 roku ilość węgla na zwałach wzrosła o 16,1% q/q. Średnia, jednostkowa cena sprzedaży węgla kamiennego w Polsce w okresie 1Q 14 wyniosła 286,0 PLN/t i była niższa o 7,4% r/r. Z kolei średni, jednostkowy koszt produkcji tony węgla w okresie 1Q 14 wzrósł powyżej poziomu zanotowanego w 1Q 13 roku do 304,4 PLN/t (+1,4% r/r). Równoczesny spadek aktywności polskich producentów na rynkach eksportowych; w 1Q 14 wyeksportowano 1,6 mln ton węgla energetycznego, tj. 23,8% mniej r/r. Odnotowano również wzrost ubiegłorocznego poziomu importu węgla energetycznego do Polski do 1,6 mln ton (+45,5% r/r). Dodatkowo w 1Q 14 nastąpił spadek produkcji i zużycia energii w Polsce. Produkcja spadła o 6,2% r/r do poziomu 40,9 tys. GWh, a zużycie o 1,4% r/r do poziomu 41,2 tys. GWh; ponownie widoczny regres produkcji w oparciu o węgiel kamienny spadek o 10,0% r/r do poziomu 21,3 tys. GWh, głównie przez relatywnie ciepłą zimę. Na światowych rynkach w 1Q 14 ceny węgla energetycznego powróciły do spadków; ceny Australia FOB na koniec marca 14 zniżkowały do 78,6 USD/t, tj. -19,4% r/r i -13,0% vs. grudzień 13; ceny RPA FOB na koniec 1Q 14 spadły do 74,6 USD/t, tj. -9,9% r/r oraz -11,8% vs. grudzień ,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0, Wydobycie węgla kamiennego (mln ton) Zapasy węgla (mln ton) Cena węgla ARA CIF (USD) -4% Dane źródłowe: GUS, Ministerstwo Gospodarki, informacje rynkowe 5

6 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 Wydatki inwestycyjne kopalń w Polsce Wymagająca sytuacja na rynku producentów węgla kamiennego przełożyła się na regres wydatków inwestycyjnych polskich kopalń w całym 2013 roku. Nakłady ogółem zniżkowały do poziomu 3,22 mld PLN (-12,7% r/r), a nakłady na zakup maszyn i urządzeń do poziomu 1,12 mld PLN (-35,6% r/r). Dobrze prezentował się poziom inwestycji w segmencie wyrobisk górniczych nakłady wzrosły o 37,7% r/r do poziomu 1,36 mld PLN. Według szacunków spółki, w okresie 1Q 14 inwestycje producentów węgla w Polsce w segmencie maszyn zachowały się stabilnie (efekt niskiej bazy z 1Q 13) i utrzymały się na poziomie zbliżonym r/r ok. 210 mln PLN. Szacujemy, że nakłady inwestycyjne kopalń ogółem również odnotowały stabilizację i umiarkowanie wzrosły w 1Q 14 o ok. 7,5% r/r (620 mln PLN). Nakłady inwestycyjne ogółem (mln PLN) Nakłady inwestycyjne - wyrobiska (mln PLN) Nakłady inwestycyjne - maszyny (mln PLN) % % % Dane źródłowe: Ministerstwo Gospodarki 6

7 Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 1Q'14 Podsumowanie finansowe 1Q 2014 r. Dane w mln PLN Grupa Kopex w 1Q 2014 r. zanotowała 377 mln PLN przychodów oraz zysk netto jednostki dominującej z działalności kontynuowanej 25,8 mln PLN. Udział sprzedaży na rynkach zagranicznych był wysoki i wyniósł 46%. Backlog Grupy (w core business) po 1Q wynosił mln PLN i nieznacznie spadł wobec poprzedniego kwartału (-3,7%). W ujęciu rocznym backlog zanotował wzrost o 10,9%. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Udział sprzedaży zagraniczej 33% 41% 47% 46% 67% 59% 53% 54% Q'2014 %zagranica %kraj % 57% 9% Backlog (core business) -4% -8% -16% Backlog core business 0% 70% 60% 50% 40% 30% 7% 11% 20% 10% 0% -10% -20% dynamika r/r Grupa w 1Q 2014 zwiększyła kapitał obrotowy netto do 610 mln PLN (+5,5% q/q). Jednak w ujęciu rocznym kapitał obrotowy został zredukowany o 221 mln PLN (-26,6%). Zadłużenie oprocentowane netto zostało zredukowane do 383 mln PLN, 3,9% poniżej wartości z poprzedniego kwartału oraz 41,8% poniżej analogicznego okresu 2013 r % 15% 7% Kapitał obrotowy netto 12% 0% -14% -21% -27% -32% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% Dług netto 66% 65% 40% 21% -5% -19% -28% -46% -42% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Kapitał obrotowy netto dynamika r/r dług netto dynamika r/r 7

8 Istotne wydarzenia w 1Q 2014 oraz po zakończeniu kwartału Propozycja ze strony spółki Famur dotycząca podjęcia negocjacji w zakresie połączenia obu podmiotów. Spółka TDJ (większościowy akcjonariusz Famur S.A.) posiada 9,99% akcji spółki Kopex. W ocenie Zarządu Kopex S.A. przedstawiona propozycja połączenia jest bezzasadna i nie niesie żadnych korzyści dla Akcjonariuszy Zawarcie z Miilux Oy umowy spółki Miilux Poland z o.o. Tagor objął 33% udziałów w kapitale nowego podmiotu Powołanie Pana Piotra Broncla w skład Zarządu Kopex i powierzenie mu funkcji dyrektora ds. sprzedaży. Pan Piotr Broncel od roku 1989 związany jest z Grupą Kopex; wcześniej m.in. pełnił funkcję Prezesa Zarządu Tagoru oraz dyrektora ds. rynków zagranicznych w Kopex S.A Umowa dotycząca dostawy kompletnego kompleksu ścianowego oraz części zamiennych o wartości 144 mln PLN do odbiorcy końcowego w Argentynie. Umowa dotycząca dostawy dwóch kombajnów chodnikowych oraz części zamiennych o wartości 95 mln PLN do odbiorcy końcowego w Argentynie. Aneks do umowy z Mines de Potasses Francja dotyczącej utrzymania ruchu poeksploatacyjnego instalacji górniczych o wartości 90 mln PLN. NWZA uchwaliło zmiany w statucie Kopex S.A. oraz upoważniło Zarząd spółki do podwyższenia kapitału zakładowego o 10,5 mln akcji do dnia roku. Odwołania Pana Piotra Augustyniaka z RN. Powołanie Pana Profesora Józefa Dubińskiego do składu RN. Pan Józef Dubiński jest Naczelnym Dyrektorem Głównego Instytutu Górnictwa w Katowicach, specjalistą w dyscyplinie górnictwo i geologia inżynierska. Sąd Apelacyjny w Katowicach oddalił apelację spółki Fazos w całości i podtrzymał wyrok Sądu Okręgowego w Katowicach z dnia (sprawa dot. utraconych korzyści na kwotę 22,2 mln PLN). Wyrok jest prawomocny. Rezygnacja Pana Arkadiusza Śnieżki z funkcji członka zarządu Kopex. Aneks do umowy z ING Bankiem Śląskim. Dostosowanie sublimitów kredytowych poszczególnym spółkom Grupy z poziomu 175,8 mln PLN do 135,8 mln PLN (dla Kopex zmniejszenie limitu z 45,5 mln PLN do 42 mln PLN) oraz obniżenie oprocentowania przyznanego limitu (marży banku). 8

9 Restrukturyzacja kapitałowa Zawiązanie spółki Miilux Poland w dniu przez Tagor oraz Miilux Oy. Tagor objął 33% udziałów. Rozpoczęcie produkcji blach trudnościeralnych planowane jest na 2H 14. Obecnie trwa instalacja linii produkcyjnej. Kontynuacja prac nad inkorporacją Kopex Australia przez Kopex Waratah; stworzenie silnego podmiotu na rynku australijskim, możliwa kooperacja/zaangażowanie kapitałowe nowego podmiotu na rynku australijskim. Połączenie Kopex Machinery ze spółką zależną KM Grupą Zarządzającą HBS w lutym 2014 celem dalszego uproszczenia struktury Grupy Kopex. Zbycie 50% udziałów w Hansen Electric Czechy w marcu 2014 roku na rzecz dwóch osób fizycznych dotychczasowych udziałowców spółki. Zysk na transakcji wyniósł 1,6 mln PLN. Zwiększenie udziałów w Kopex PBSz do 95% w styczniu 2014 roku. Kontynuacja działań zmierzających do osiągnięcia 100% kapitału spółki. Zwiększenie do 100% udziałów w spółce Dozut Tagor przez Kopex Machinery w lutym 2014 roku. W wyniku dalszej restrukturyzacji organizacyjnej nastąpi uproszczenie struktury Grupy Kopex poprzez zmniejszenie liczby spółek i tym samym uczynienie jej struktury bardziej przejrzystą. Spodziewanym efektem tych działań będzie ograniczenie kosztów działalności i usprawnienie procesów zarządzania. Docelowo Grupa Kopex ma liczyć 22 podmioty (2016). Kontynuacja prac nad projektem budowy "Kopalni Przeciszów - potencjalna dywersyfikacja sprzedaży Grupy Kopex. 9

10 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy 10

11 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 9,1 2,5 29,2 24,1 25,8 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 17,7 3,0 39,9 26,2 34,9 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q ,4 301,9 345,4 416,3 377,3 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy za 1Q 14 Wzrost przychodów ze sprzedaży o 15,2% do poziomu 377,3 mln PLN, dzięki wysokiemu backlogowi Grupy i realizacji nowych kontraktów (Argentyna III). Kluczową rolę dla wzrostu sprzedaży miały segmenty: maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego (sprzedaż +10,3% r/r do poziomu 207,1 mln PLN, EBIT wzrósł ponad trzykrotnie do poziomu 27,7 mln PLN), usług górniczych (sprzedaż +12,5% r/r do poziomu 85,9 mln PLN - prace na szybach Bzie oraz Janina, prace dla KGHM, zbiornik retencyjny Budryk), 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 Przychody netto ze sprzedaży +15% maszyn i urządzeń elektrycznych i elektronicznych (sprzedaż +33,0% do poziomu 30,8 mln PLN). Sprzedaż zagraniczna wyniosła ponad 172 mln PLN (-14,7% r/r, przede wszystkim przez niższą sprzedaż do Rosji) i stanowiła 45,6% przychodów Grupy. Główne kierunki sprzedaży zagranicznej to: Argentyna (80,2 mln PLN), Bośnia (21,6 mln PLN), Czechy (16,3 mln PLN), RPA (10,1 mln PLN) oraz Rosja (7,9 mln PLN w 1Q 13 przychody w Rosji wyniosły 56,5 mln PLN). Grupa kontynuuje politykę uniezależnienia się od rynku polskiego i utrzymania wysokiej ekspozycji na eksport. Wzrost zysku brutto na sprzedaży do poziomu 76,0 mln PLN (+72,0% r/r), EBITDA do poziomu 72,2 mln PLN (+35,0% r/r) oraz zysku EBIT do poziomu 34,9 mln PLN (+97,6% r/r). 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Zysk z działalności operacyjnej +98% Istotna poprawa rentowności prowadzonej działalności operacyjnej na poziomie zysku brutto na sprzedaży do 20,1% w 1Q 14 z 13,5% w 1Q 13, na poziomie zysku EBIT do 9,3% w 1Q 14 z 5,4% w 1Q 13, a na poziomie EBITDA do 19,1% w 1Q 14 z 16,3% w 1Q 13 za sprawą realizacji wyżej marżowych kontraktów, sprzedaży aftermarket, jak również wdrażanych i realizowanych w Grupie Kopex programów oszczędności TKW oraz jednoczesnej dalszej optymalizacji struktury zatrudnienia (5039 osoby zatrudnione w Grupie , tj., -10,4% r/r). Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej z działalności kontynuowanej wzrósł blisko trzykrotnie r/r, do poziomu 25,8 mln PLN. 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 Skonsolidowany zysk netto Jedn. Dominującej z dział. kontynuowanej +182% 0,0 11

12 48,6 80,2 6,1 10,2 7,8 4,5 42,5 21,5 1,5 1,3 4,2 3,0 4,3 2,7 2,7 3,9 6,4 4,7 12,0 15,6 106,6 184,4 55,2 6,1 Struktura geograficzna sprzedaży w 2014 r. (*) (*) Dotyczy segmentu górnictwo Polska 1Q'14 1Q'13 Segment Górnictwo: 341,4 300,1 Czechy Rosja - Polska 184,4 106,6 - Rynki zagraniczne 157,1 193,5 Francja Niemcy - Udział Polski 54,0% 35,5% - Udział rynków zagranicznych 46,0% 64,5% Bośnia Turcja Chiny Rynki zagraniczne 1Q'14 1Q'13 Serbia RPA 10,2 6,1 ARGENTYNA 80,2 48,6 AUSTRALIA 4,5 7,8 BOŚNIA 21,5 42,5 CHINY 2,7 4,3 Argentyna RPA Australia CZECHY 15,6 12,0 FRANCJA 3,9 2,7 NIEMCY 4,7 6,4 ROSJA 6,1 55,2 SERBIA 1,3 1,5 TURCJA 3,0 4,2 POZOSTAŁE 3,3 2,1 1Q'13 1Q'14 (*) -Segment górnictwo obejmuje: usługi górnicze, produkcję maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego i odkrywkowego, produkcję maszyn i urządzeń elektrycznych i elektronicznych oraz odlewy 12

13 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy 1Q 14 1Q 13 Rok 2013 Rok 2012 PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY, w tym: Produktów Towarów Koszt wytworzenia ZYSK BRUTTO NA SPRZEDAŻY Marża brutto 20, 13% 13, 49% 16, 88% 21, 23% Pozostałe przychody operacyjne Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Pozostałe koszty operacyjne Pozostałe zyski (straty) ZYSK OPERACYJNY (EBIT) Marża operacyjna 9, 26% 5, 40% 6, 24% 6, 20% Przychody finansowe Koszty finansowe Utrata kontroli nad spółką zależną Udział w zyskach netto jedn. m.p.w ZYSK PRZED OPODATKOWANIEM Podatek dochodowy SKONSOL. ZYSK NETTO z dz iałalności kontynuowane j z działalności zaniechanej Zyski udziałowców mniejszościowych SKONSOL. ZYSK NETTO JEDN. DOMINUJĄCEJ z dz iałalności kontynuowane j z działalności zaniechanej Marża netto 6, 84% 2, 79% 4, 67% 2, 91% Amortyzacja EBITDA Marża EBITDA 19, 14% 16, 34% 17, 03% 13, 74% 13

14 Segmenty operacyjne 14

15 Działalność podstawowa spółek według segmentów operacyjnych Usługi górnicze Budowa i pogłębianie szybów pionowych Wykonywanie robót poziomych w wyrobiskach górniczych Usługi projektowe budownictwa górniczego Usługi wiertnicze Kluczowe spółki: Kopex PBSz, Dalbis, Kopex Mining Contractors Produkcja maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego Zautomatyzowane kompleksy ścianowe Kombajny ścianowe i chodnikowe Obudowy zmechanizowane Systemy transportowe Urządzenia do wzbogacania węgla Kluczowe spółki: Kopex S.A., Kopex Machinery, Tagor, Kopex Waratah, Kopex Sibir, Dozut Tagor Urządzenia elektryczne i elektroniczne Systemy automatycznego sterowania wizualizacja, monitoring Zasilanie systemów kopalnianych Ognioszczelne stacje transformatorowe Systemy wymiany ciepła Rozruszniki tyrystorowe Kluczowe spółki: Kopex Electric Sytems (obecnie Elgór+Hansen), Kopex Africa Produkcja maszyn i urządzeń dla górnictwa odkrywkowego Wielkogabarytowe maszyny dla górnictwa odkrywkowego Kluczowa spółka: Kopex Famago Pozostała działalność Maszyny dla przemysłu ciężkiego Produkcja dla budownictwa Siłowniki hydrauliczne Odlewy żeliwne i stalowe Kluczowe spółki: Kopex Construction, Kopex EKO, HSW, Kopex Min LIV, Kopex Min, HS Lubań, PBSz Inwestycje, Poland Investment 7 15

16 327,4 377,3 17,7 34,9 +9,5-0,9-1,8 +19,1 +39,9 +0,7-1,7 +1,2 +0,4 +0,0-0,6 +4,3 +7,6 +0,4 +3,0 +6,5 Segmenty operacyjne Dane w mln PLN Przychody ze sprzedaży: 1Q 2014 vs 1Q ,0 Zysk EBIT: 1Q 2014 vs 1Q ,0 35,0 390,0 370,0 350,0 330,0 310,0 30,0 25,0 20,0 15,0 290,0 10,0 270,0 5,0 250,0 0,0 16

17 2,7 3,9 4,2 2,8 0,8 0,9 7,2 0,0 61,1 78,2 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 10% 10% 9% 11% 12% 13% 14% 14% Usługi górnicze 1Q 14 1Q 13 % SPRZEDAŻ % Polska % Rynki zagraniczne % ZYSK BRUTTO % ZYSK EBIT % Rent. EBIT 9,5% 13,1% % 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Segment usług górniczych w 1Q 14 zanotował 85,9 mln PLN (+12,5% r/r) przychodów ze sprzedaży, przede wszystkim na polskim rynku górniczym oraz wypracował zysk EBIT równy 8,2 mln PLN (rentowność 9,5%). 0 przychody (12 m-cy), mln PLN rentowność EBIT (12 m-cy) 0% Największe realizowane umowy w 1Q 14 obejmowały: roboty poziome dla KGHM (19,2 mln PLN), głębienie szybu Bzie dla JSW (9,0 mln PLN), roboty poziome dla KHW (6,0 mln PLN), uruchomienie wyciągu szybowego oraz wykonanie zbiornika retencyjnego dla JSW (12,5 mln PLN). Polska Na pogorszenie rentowności operacyjnej wpłynęło zmniejszenie wykonanych przerobów dla KGHM i prac dla PKW (ograniczone możliwości realokacji tworzonych oddziałów i pracowników) jak również regres wyżej marżowych usług dodatkowych (zamawiający usługi klienci starają się wykonywać większą ilość prac własnymi zasobami). Bardzo dobra postawa spółki Dalbis, zajmującej się wierceniem otworów i wdrażaniem nowoczesnych technologii wiertniczych. Przychody wzrosły blisko pięciokrotnie do poziomu 7,2 mln PLN, a zysk EBIT wyniósł 885 tys. PLN, wobec 44 tys. PLN straty operacyjnej w 1Q 13. Francja Niemcy Czechy Turcja Udział sprzedaży zagranicznej w segmencie wynosił w okresie 1Q 14 9,0% wobec 19,9% w roku poprzednim (przede wszystkim brak prac w Czechach). Obecny backlog segmentu wynosi 932 mln PLN (+25% r/r, -3% q/q). Kluczowe spółki segmentu: Kopex S.A., Kopex PBSz, Dalbis, PT K.M.C. GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1Q'13 1Q'14 Dane w mln PLN 17

18 7,8 4,6 48,6 80,2 4,3 2,7 2,8 13,0 42,5 21,3 26,6 77,1 54,7 5,8 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 5% 5% 8% 10% 9% 11% 12% 11% 13% Maszyny i urządzenia dla górnictwa podziemnego 1Q 14 1Q 13 % SPRZEDAŻ % Polska % Rynki zagraniczne % % 18% 16% 14% 12% ZYSK BRUTTO % ZYSK EBIT % Rent. EBIT 13,4% 4,6% % 8% 6% 4% 2% Kluczowy dla Grupy Kopex segment sprzedaży maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego odnotował w 1Q 14 10,3% r/r wzrostu przychodów do poziomu 207,1 mln PLN. Silna poprawa zysku brutto na sprzedaży (48,0 mln PLN, +127,6% r/r) oraz zysku operacyjnego (27,7 mln PLN, +227,7% r/r). Wzrost rentowności EBIT do poziomu 13,4% wobec 4,6% w 1Q 13. Poprawa sprzedaży oraz rentowności jest związana z realizacją nowych i zarazem wyżej marżowych kontraktów, przede wszystkim zagranicznych - Argentyna (80,2 mln PLN). Główna spółka segmentu, Kopex Machinery, odnotowała wyższą wartość sprzedaży części aftermarket 41,3 mln PLN w Polsce, co odzwierciedla zbliżony r/r poziom krajowych nakładów inwestycyjnych oraz stan rynku (odkładane w czasie zakupy nowego sprzętu). 0 przychody (12 m-cy), mln PLN rentowność EBIT (12 m-cy) Polska Rosja Bośnia Czechy Chiny 0% Segment odnotował silny wzrost sprzedaży w Polsce (niska baza z 1Q 13) oraz mocny spadek sprzedaży w Rosji (wyższa baza związana z zakończeniem rozliczeń w 1Q 13 kontraktów realizowanych w 2012 roku oraz obserwowana trudna i wymagająca sytuacja rosyjskich producentów węgla i zastój inwestycyjny). Utrzymanie wysokiego udziału sprzedaży zagranicznej w przychodach kwartału (62,8%) - Grupa kontynuuje politykę uniezależnienia się od rynku polskiego i utrzymania wysokiej ekspozycji na eksport. Argentyna Australia Obecny backlog segmentu wynosi 508 mln PLN (+1% r/r, -7% q/q). Kluczowe spółki segmentu: Kopex Machinery, ZZM Maszyny Górnicze, Tagor, Dozut, Kopex Waratah, Kopex Sibir GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1Q'13 1Q'14 Dane w mln PLN 18

19 6,1 10,2 2,0 2,6 1,1 3,0 13,3 14,3 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 13% 11% 10% 10% 13% 12% 18% 21% 21% Urządzenia elektryczne 1Q 14 1Q 13 % SPRZEDAŻ % Polska % Rynki zagraniczne % ZYSK BRUTTO % ZYSK EBIT % % 25% 20% 15% 10% Rent. EBIT 10,4% 21,0% 50 5% 0 0% W okresie 1Q 14 segment zanotował 33,0% wzrostu przychodów do poziomu 30,8 mln PLN (zwłaszcza eksportowych, o 68% r/r); zysk operacyjny wyniósł 3,2 mln PLN, wobec 4,9 mln PLN w 1Q 13. przychody (12 m-cy), mln PLN rentowność EBIT (12 m-cy) Spadek zysku r/r i rentowności operacyjnej wynika z one off w 1Q 13 w głównej spółce segmentu Elgór+Hansen (1,7 mln PLN zysku na dezaktywacji aktywów) a tym samym zawyżonej bazy porównawczej. Rentowność segmentu pozostaje nadal pod wpływem sytuacji rynkowej w Polsce ograniczenie wydatków inwestycyjnych kopalń powoduje utrzymującą się presję na marże i wzmożoną aktywność konkurencji. Czechy Niemcy Polska Wzrost udziału sprzedaży zagranicznej w segmencie do 53,6% wobec 42,5% w 1Q 13. Dobre wyniki spółki Kopex Africa i wzrost sprzedaży do poziomu 10,2 mln PLN (+67,2% r/r). Obecny backlog segmentu wynosi 54 mln PLN (-23% r/r, +34% q/q). RPA Kluczowe spółki segmentu: Grupa Hansen: Kopex Africa, Kopex Electric Systems (obecnie Elgór+Hansen) GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1Q'13 1Q'14 Dane w mln PLN 19

20 0,0 0,1 3,3 12,2 4,3 0,9 1,3 0,0 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14-22% -20% -17% -14% -3% 2% 6% 7% 6% Maszyny i urządzenia dla górnictwa odkrywkowego 1Q 14 1Q 13 % SPRZEDAŻ % Polska % Rynki zagraniczne % ZYSK BRUTTO % ZYSK EBIT % % 5% -5% -15% Rent. EBIT -38,6% -64,9% 20-25% 0-35% Segment w 1Q 14 odnotował 48,3% wzrostu przychodów do poziomu 13,1 mln PLN, głównie przez blisko czterokrotnie większą sprzedaż w Polsce (12,1 mln PLN). Wzrost wynika przede wszystkim z relatywnie niskiej bazy; obserwujemy bowiem ograniczoną ilość przetargów na produkty segmentu w Polsce. Prowadzona w spółce restrukturyzacja w tym głównie proces wydzielenia działalności produkcyjnej do spółki Fakos trwający od grudnia 2013 nie przełożyła się w 1Q 14 na istotną poprawę wyników, dodatkowo duży wpływ na stratę segmentu miała alokacja podwyższonych kosztów niewykorzystanych mocy produkcyjnych do kosztów zarządu Famago (zarazem wzrost kosztów ogólnych w konsolidacji Grupy). Proces restrukturyzacji i audytowania Kopex Famago jest kontynuowany. Kopex Famago uczestniczy w istotnych przetargach, w tym na rynkach zagranicznych. przychody (12 m-cy), mln PLN Niemcy Norwegia rentowność EBIT (12 m-cy) Polska Obecny backlog segmentu wynosi 125 mln PLN ( -6% r/r. +3% q/q). Serbia Kluczowa spółka segmentu: Kopex Famago GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1Q'13 1Q'14 Dane w mln PLN 20

21 Skonsolidowany bilans Wybrane dane bilansowe, wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji, zadłużenie odsetkowe 21

22 Wybrane dane bilansowe Grupy zmiana PLN kwartalna roczna Aktywa trwałe, w tym: Wartości niematerialne Wartość firmy jednostek podporządkowanych Rzeczowe aktywa trwałe Należności leasingowe Pozostałe Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw Należności pozostałe Należności leasingowe Aktywa z tytułu umów o usługi budowlane Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Pozostałe Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży AKTYWA RAZEM Kapitał własny Zobowiązania długoterminowe, w tym: Kredyty i pożyczki Zobowiązania leasingowe Pozostałe Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Kredyty i pożyczki Zobowiązania leasingowe Zobowiązania z tyt. dostaw i usług Pozostałe zobowiązania Pozostałe 0 0 PASYWA RAZEM Dług netto Kapitał obrotowy netto Aktywa obrotowe Grupy w 1Q 14 wzrosły o 64 mln PLN, przede wszystkim z powodu wzrostu o 42 mln PLN wartości kontraktów długoterminowych rozliczanych wg MSR11, a także w mniejszym stopniu wzrostu zapasów oraz należności z tytułu dostaw i usług. Grupa częściowo zneutralizowała wzrost zapotrzebowania na kapitał poprzez działania zmierzające do wydłużenie terminów płatności zobowiązań z tytułu dostaw i usług. W ujęciu całościowym kapitał obrotowy netto wzrósł o 32 mln PLN w 1Q 14 wobec końca 2013 roku, a cykl konwersji gotówki pogorszył się nieznacznie z 99 dni do 109 dni. Grupa utrzymuje jednak cykl konwersji gotówki na znacznie niższych poziomach w porównaniu do wcześniejszych kwartałów. Mimo wzrostu zapotrzebowania na kapitał obrotowy Grupa wygenerowała dodatnie przepływy operacyjne (+30 mln PLN). Wydatki z działalności inwestycyjnej zostały w większości zrównoważone wpływami ze sprzedaży majątku i aktywów finansowych. Przepływy z działalności inwestycyjnej wyniosły -10 mln PLN. W konsekwencji w 1Q 14 dług netto został zredukowany o 15 mln PLN, a wskaźnik dług netto/ebitda został obniżony do

23 Wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji Należności leasingowe ogółem Należności z tytułu dostaw i usług Zapasy mln mln mln Zobowiązania z tytułu dostaw i usług +95mln Wskaźniki rotacji Cykl konwersji gotówki dni Należności handlowych Zapasów Zobowiązań handlowych 23

24 88,6 79,1 +28,3-11,8-42,3 +15,4-7,5-16,1-4,6 +37,3-1,2 +35,2-12,8-30,4-11,8 +12,7 Wykorzystanie środków pieniężnych w okresie 1Q 2014 Dane w mln PLN 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 Pozostałe korekty: Udział w zyskach (stratach) netto jednostek MPW, zyski (straty) z tytułu różnic kursowych, odsetki i udziały w zyskach (dywidendy), zysk (strata) z działalności inwestycyjnej, zmiana stanu rezerw, inne (wpływy inwestycyjne), odpisy aktualizujące wartość aktywów trwałych i wartości niematerialnych, transakcje walutowe, zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych biernych, inne wydatki finansowe, udzielone pożyczki, zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych. 24

25 , , , , , , , , ,0 Zadłużenie odsetkowe netto ,0 Zadłużenie odsetkowe netto 5,00 Zadłużenie odsetkowe netto / EBITDA 4, ,0 4, , , ,0 3,50 3,00 2,50 2,93 2,82 2,65 3,18 2,47 2,61 2, ,0-275mln 2,00 1,50 1,68 1, ,0 1, ,0 0,50 0,0 0,00 25

26 Stan należności handlowych Grupy Jednym z kluczowych działań zarządu jest zarządzanie należnościami od kontrahentów. Wysoki poziom sprzedaży zagranicznej oraz wykorzystanie instrumentów finansowych pozwala Grupie na utrzymanie elastycznej struktury należności oraz wysoką dywersyfikację ryzyka. Struktura należności Grupy na koniec 1Q 14 13,0% 4,3% Należności z tytułu dostaw i usług od głównych krajowych odbiorców Grupy Kopex (KW, KHW, JSW) stanowiły na koniec 1Q 14 30,9% całości należności Grupy (120,7 mln PLN). 13,7% W 2013 r. otrzymano z usługi faktoringu kwotę 158,2 mln PLN. Z kolei w 1Q 14 otrzymano z faktoringu kwotę 53,8 mln PLN. 69,1% KW KHW JSW Eksport i pozostali krajowi Grupa zrównała koszt faktoringu z kosztem kredytu bieżącego. Obecne po 1Q 14 poziomy płynności bieżącej i szybkiej równe odpowiednio 1,4 i 1,0 uważamy za bezpieczne i konserwatywne. 26

27 Backlog 27

28 Backlog produktowy Grupy (*) (*) Wartość backlogu sporządzona po zakończeniu poszczególnych kwartałów Grupa na koniec 1Q 2014 posiadała backlog ogółem w wysokości mln PLN, o 2% niższy w porównaniu do poprzedniego kwartału oraz 13% wyższy w porównaniu do analogicznego okresu 2013 r. Backlogu w core business (z wyłączeniem sprzedaży węgla) na koniec 1Q 2014 wynosił mln PLN, o 4% niższy w porównaniu do poprzedniego kwartału oraz 11% wyższy w porównaniu do analogicznego okresu 2013 r. Segmenty produktowe 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 Odchylenie Q/Q Odchylenie R/R Usługi górnicze % 25% Górnictwo podziemne (Produkty) % 0% Górnictwo podziemne (Aftermarket) % 6% Górnictwo odkrywkowe % -6% Urządzenia elektryczne % -23% Pozostałe przemysłowe % -24% Backlog razem - Core business % 11% Węgiel % 301% Backlog razem % 13% 28

29 210,9 343,5 261,3 27,2 18,0 26,2 4,2 0,0 0,0 28,5 15,4 16,8 174,6 255,3 225, , , ,9 36,8 17,0 16,6 Backlog geograficzny Grupy (*) (*) Wartość backlogu w core business, sporządzona po zakończeniu poszczególnych kwartałów Kraj / Region 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 Odchylenie Q/Q Odchylenie R/R Polska % 10% Europa (z wyłączeniem Polski) % 29% Europa (razem) % 12% Rosja % -55% Chiny % -41% Argentyna % 24% RPA % -4% Australia Pozostałe Backlog razem - Core business % 11% Polska Europa (poza Polską) Rosja Chiny Argentyna RPA Australia 1Q 13 4Q 13 1Q 14 29

30 Definicje i uwagi Kapitał obrotowy netto. Wybrane pozycje aktywów obrotowych: (+) zapasy, (+) krótkoterminowe należności z tyt. dostaw i usług, (+) krótkoterminowe pozostałe należności, (+) krótkoterminowe należności leasingowe, (+) należności dotyczące bieżącego podatku dochodowego, (+) aktywa z tytułu umów o usługi budowlane pomniejszone o wybrane pozycje zobowiązań krótkoterminowych: (-) krótkoterminowe zobowiązania z tyt. dostaw i usług, (-) krótkoterminowe pozostałe zobowiązania, (-) zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego, (-) krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe oraz dodatkowo powiększone (+) o 1% z wartości kwartalnych przychodów. Zadłużenie odsetkowe netto Suma zobowiązań odsetkowych z tytułu kredytów i pożyczek długoterminowych oraz krótkoterminowych, a także zobowiązań leasingowych długoterminowych oraz krótkoterminowych pomniejszona o środki pieniężne. Zadłużenie odsetkowe netto / EBITDA Zobowiązania odsetkowe netto na dzień bilansowy / wartość EBITDA liczona za 4 ostatnie kwartały. Należności leasingowe ogółem Suma należności leasingowych długoterminowych oraz krótkoterminowych. Grupa jako należności leasingowe wykazuje należności z tytułu sprzedaży produktów (kompleksy ścianowe, przenośniki zgrzebłowe) dla polskich kopalń z odroczonym (kilkuletnim) terminem zapłaty. Wskaźniki rotacji Wskaźniki rotacji należności oraz zapasów - liczone do przychodów w ujęciu kwartalnym (90 dni) dla wartości bilansowych na koniec okresu bilansowego. Wskaźnik rotacji zobowiązań - liczony do przychodów w ujęciu kwartalnym (90 dni) dla wartości zobowiązań na koniec okresu bilansowego. Cykl konwersji gotówki Rotacja należności z tyt. dostaw i usług (+) rotacja zapasów (-) rotacja zobowiązań z tyt. dostaw i usług. Jeśli nie podano inaczej, dane w tys. PLN 30

31 Zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Kopex S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Kopex S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Kopex S.A. 31