Raport dzienny 29 listopada 2017

Transkrypt

1 3/8/17 4/9/17 7/9/17 12/9/17 15/9/17 2/9/17 25/9/17 28/9/17 3/1/17 6/1/17 11/1/17 16/1/17 19/1/17 24/1/17 27/1/17 2/11/17 1/11/17 2/11/17 23/11/17 Raport dzienny 29 listopada Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % -.1% 39.6% 646/182 WIG % -.5% 37.3% 774/218 mwig % -.2% 18.3% 255/72 swig % -.3% 1.4% 34/9 WIG % -.1% 32.7% 971/274 WIGBANKI % 1.9% 45.2% 227/ Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % 1.72% 9.2% 24.66% S&P % 1.78% 7.39% 19.16% NASDAQ % 3.15% 9.69% 28.48% DAX % -1.2% 9.32% 22.97% RTSI$ % 3.56% 8.52% 15.18% XU % -5.39% -7.57% 37.55% Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % -.4% 2.1% 15.7% Polska 1.63% 1.26% 1.56% 2.56% 3.34% Ropa (USD/bbl) % 5.1% 22.% 22.7% Węgry -.2% -.1%.26% 1.5% 2.4% Węgiel koks.(usd/t) % 13.2% -2.7% -34.6% Niemcy -.82% -.72% -.71% -.34%.34% Złoto (USD/OZ) % 2.% -1.4% 9.1% USA 1.28% 1.62% 1.75% 2.6% 2.33% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % -3.% -.3% -15.1% EUR/PLN % -1.1% -1.6% -5.3% EUR/USD % 2.% -1.3% 11.6% USD/HUF % -2.1% 3.% -1.7% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) KGHM % -8.6% 9.5% 61/17 PKO BP % 16.4% 7.3% 47/13 Pekao % 9.8% 6.2% 4/11 PKN Orlen % -6.2% 5.5% 35/1 Informacje ze spółek Work Service Herkules Enel-med Trans Polonia Forte Polnord Przedwstępna umowa kupna nieruchomości w Gdańsku Polnord Rezygnacja członka Rady Nadzorczej LW Bogdanka Zwołanie NWZA na 29 grudnia br. Echo Investment Sprzedaż 1.5 tys. i przekazanie 1. tys. lokali w 218 roku Work Service Obniżenie prognozy zysku operacyjnego Work Service Strategia na lata Idea Bank Program emisji obligacji o wartości do 2 mln PLN Action Spadek kursu po publikacji projekcji i planów zamiany długu na akcje Wygrani/Przegrani 1D 1D Mbank % Pekao % Energa % KGHM % Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie ZYWIEC Dzień wy płaty dy widendy 11. PLN na akcję (zaliczka) Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 14: Inf lacja HICP, wst. (r/r) GER 1.7% 1.5% 16:3 PKB (annualizowany ), rew. US 3.2% 3.1% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.

2 Informacje ze spółek Work Service Skonsolidowane dane finansowe Work Service S.A. Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto Marża EBITDA 2.9% 3.7% 2.9% 2.8% Marża EBIT 2.3% 3.1% 2.3% 2.2% Marża netto -.4% 1.% -4.4%.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN; Herkules Skonsolidowane dane finansowe Herkules S.A. Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 24.4% 29.8% 26.9% 3.1% Marża EBIT 8.1% 14.7% 11.% 12.5% Marża netto 4.7% 7.5% 6.5% 9.8% Wg MSR/MSSF; mln PLN; Enel-med Skonsolidowane dane finansowe Enel-med S.A. Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 8.% 11.8% 7.9% 8.1% Marża EBIT 1.9% 5.8% 1.9% 2.2% Marża netto.9% 3.9% 1.% 1.2% Wg MSR/MSSF; mln PLN; ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Informacje ze spółek Trans Polonia Trans Polonia Przychody % % Wynik brutto na sprzedaży % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża brutto na sprzedaży 14.6% 14.6% 13.3% 13.4% Marża EBIT 9.3% 1.4% 7.4% 5.7% Marża netto 5.4% 7.4% 4.7% 2.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN Forte FM Forte Przychody % % Wynik brutto na sprzedaży % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża brutto na sprzedaży 34.8% 38.% 36.7% 38.5% Marża EBIT 8.6% 13.3% 1.% 13.2% Marża netto 4.2% 11.6% 7.1% 1.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN Polnord Przedwstępna umowa kupna nieruchomości w Gdańsku Spółka podpisała przedwstępną umowę nabycia prawa użytkowania wieczystego.1764ha nieruchomości w Gdańsku z budynkiem magazynowo biurowym (PU 7,386 m kw). Spółka planuje realizację do 22 roku na nieruchomości na 7 kondygnacjach ok. 5,87 m kw. powierzchni sprzedażnej lokali. Polnord Rezygnacja członka Rady Nadzorczej W dniu 28 listopada br. do Spółki wpłynęła rezygnacja Pana Łukasza Adamczyka z funkcji Członka Rady Nadzorczej Spółki. LW Bogdanka Zwołanie NWZA na 29 grudnia br. Spółka zwołała NWZA na dzień 29 grudnia br., podczas którego akcjonariusze zdecydują o ch ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Informacje ze spółek składzie Rady Nadzorczej, o ch w statucie spółki oraz o ch w treści uchwał Nr 16 i Nr 18 podjętych przez NWZA w dniu 7 marca br. Echo Investment Sprzedaż 1.5 tys. i przekazanie 1. tys. lokali w 218 roku Deweloper planuje sprzedać w 218 roku około 1,5 mieszkań, a przekazać około 1, lokali. Tegoroczny cel sprzedaży to 1,3 lokali, przy czym do październiku (włącznie) sprzedano 1,45 mieszkań. Cel przekazań na rok wynosi ok. 925 lokali i oznacza przekazanie 529 lokal iw IV kwartale, z czego ponad 3 przekazano już w październiku. Zarząd poinformował, że dział wynajmu jest teraz skoncentrowany na katowickim Libero (obecnie 8%, cel do końca roku to 85%) i warszawskiej Galerii Młociny (obecnie 64%, cel do końca roku to 7%). Work Service Obniżenie prognozy zysku operacyjnego Work Service obniżył prognozę skonsolidowanego zysku operacyjnego, jaki chce osiągnąć w roku, do 68 mln PLN z mln PLN zakładanego wcześniej. Spółka podała, że konieczność zmiany prognozy wynika ze wstrzymania w pierwszym półroczu roku debiutu Spółki Exact Systems - cele emisyjne Exact Systems zakładały akwizycje QLS Automotive (Belgia) oraz akwizycje na rynku francuskim, których skonsolidowany wynik w bieżącym roku został uwzględniony w prognozie. Wpływ na obniżenie prognozy miało także niższe niż prognozowane wyniki wybranych linii biznesowych. Work Service Strategia na lata Strategia grupy Work Service na lata zakłada utrzymanie dwucyfrowego wzrostu przychodów i wzrost rentowności. Przychody mogą rosnąć o 1-12% rocznie, a wzrost marży EBIT wynieść może 2-3 punktów bazowych rocznie. Spółka podała, że strategia na lata przewiduje dążenie do utrzymania wzrostu przychodów na poziomie dwucyfrowym i jednocześnie wyższym niż średni wzrost rynku oraz osiągnięcia rentowności na poziomie wyższym niż średni dla branży do końca roku obrotowego 22. Celem jest też uzyskanie przez spółkę statusu regionalnego lidera na rynku usług personalnych w Europie Środkowej (lokującego się w pierwszej "trójce" podmiotów na każdym rynku geograficznym, na którym działa). Spółka podała, że celem jest stabilny wzrost przychodów, co oznacza możliwość osiągnięcia wzrostu przychodów na poziomie 1-12% w skali roku oraz zrównoważone zwiększanie marży EBIT (oznaczające możliwość wzrostu o 2-3 punktów bazowych rocznie). Wśród priorytetów strategicznych Work Service wymienia: rozwijanie bazy klientów, przy skupieniu się na klientach międzynarodowych ("blue chip"), inwestowanie w rozwiązania w zakresie transgranicznej wymiany pracowników i rekrutacji zagranicznych, realizowanie dużych projektów HR przy wykorzystaniu własnych kanałów pozyskiwania pracowników poza granicami kraju, wejście w nowe segmenty rynku, w szczególności centra usług wspólnych. Czynnikiem wzrostu grupy ma być też m.in. pewność finansowania, oznaczająca możliwość osiągnięcia wskaźnika zadłużenia netto/ebitda na poziomie poniżej 2,5x oraz zoptymalizowana organizacja i zdyscyplinowana struktura kosztów (oznaczająca możliwość osiągnięcia wskaźnika kosztów pośrednich/przychodów na poziomie poniżej 9% do końca roku obrotowego 22). Głównym czynnikiem optymalizacji kosztowej ma być optymalizacja zatrudnienia wewnętrznego w relacji do ilości pracowników zewnętrznych. Idea Bank Program emisji obligacji o wartości do 2 mln PLN Zarząd Idea Banku uchwalił program emisji obligacji podporządkowanych w kwocie do 2 mln PLN. Obligacje będą podporządkowane, pod warunkiem wydania przez KNF zgody na zaliczenie środków pozyskanych z emisji obligacji poszczególnych serii do funduszy uzupełniających Tier II, będą podlegać wykupowi w okresie nie krótszym niż 5.5 roku i nie dłuższym niż 8 lat od daty emisji, z zastrzeżeniem przypadków przedterminowego wykupu. Bank podał, że celem emisji obligacji jest pozyskanie środków z przeznaczeniem na finansowanie jego bieżącej działalności oraz stworzenie możliwości zaoferowania obecnym i potencjalnym klientom banku jego produktów. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 Informacje ze spółek Action Mocny spadek kursu po publikacji projekcji i planów zamiany długu na akcje Kurs Action spadł na zamknięcie notowań we wtorek o 19.7% po tym, jak spółka przedstawiła zaktualizowane projekcje finansowe oraz propozycje układowe obligatariuszy. Action podało we wtorek propozycje układowe przedstawione przez obligatariuszy spółki, według których część zadłużenia wynikającego z obligacji Action (1% łącznej wartości) miałoby zostać skonwertowane na akcje spółki, emitowane po cenie nie wyższej niż.51 PLN, czyli znacznie poniżej aktualnego kursu (4. PLN na koniec dnia). Propozycja zakłada, że po emisji obligatariusze oraz "pozostali" wierzyciele spółki posiadaliby łącznie akcje stanowiące 8% kapitału zakładowego Action. Propozycje restrukturyzacyjne zarządu Action, przedstawione w listopadzie roku, również zakładały konwersję części zobowiązań na akcje. Spółka proponowała jednak emisję do 16.7 mln nowych walorów po cenie nie niższej niż 12 PLN, czyli takiej jak w pierwotnej ofercie publicznej. Jak podała spółka we wtorkowym komentarzu do propozycji propozycje układowe obligatariuszy przewidują konwersję długu na akcje po cenie odbiegającej znacznie od obecnej ceny rynkowej, co rodzi ryzyko pokrzywdzenia części wierzycieli oraz akcjonariuszy. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

6 6 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU /8/17 5/9/17 8/9/17 13/9/17 18/9/17 21/9/17 26/9/17 29/9/17 4/1/17 9/1/17 12/1/17 17/1/17 2/1/17 25/1/17 3/1/17 2/11/17 1/11/17 2/11/17 24/11/ /8/17 5/9/17 8/9/17 13/9/17 18/9/17 21/9/17 26/9/17 29/9/17 4/1/17 9/1/17 12/1/17 17/1/17 2/1/17 25/1/17 3/1/17 2/11/17 1/11/17 2/11/17 24/11/ /8/17 5/9/17 8/9/17 13/9/17 18/9/17 21/9/17 26/9/17 29/9/17 4/1/17 9/1/17 12/1/17 17/1/17 2/1/17 25/1/17 3/1/17 2/11/17 1/11/17 2/11/17 24/11/ /8/17 4/9/17 7/9/17 12/9/17 15/9/17 2/9/17 25/9/17 28/9/17 4/1/17 9/1/17 12/1/17 17/1/17 2/1/17 25/1/17 3/1/17 3/11/17 8/11/17 13/11/17 16/11/17 21/11/17 24/11/ /8/17 4/9/17 7/9/17 12/9/17 15/9/17 2/9/17 25/9/17 28/9/17 3/1/17 6/1/17 11/1/17 16/1/17 19/1/17 24/1/17 27/1/17 1/11/17 1/11/17 2/11/17 23/11/17 28/11/ /8/17 7/9/17 12/9/17 15/9/17 2/9/17 25/9/17 28/9/17 3/1/17 6/1/17 11/1/17 16/1/17 19/1/17 24/1/17 27/1/17 1/11/17 6/11/17 9/11/17 14/11/ /11/17 2

7 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 27 listopada '17 28 listopada '17 29 listopada '17 3 listopada '17 1 grudnia '17 Dane makro Sprzedaż nowy ch domów, Indeks Dallas Fed dla przemy słu Wskaźnik Wy przedzający Koniunktury wg BIEC (PL), Indeks zauf ania konsumentów Gf K (GER), Indeks zauf ania konsumentów Conf erence Board Inf lacja HICP, wst. (GER), PKB, Ty godniowa zapasów paliw Wskaźnik Ry nku Pracy wg BIEC (PL), PKB (PL), Inf lacja HICP - dane szacunkowe (EU), Inf lacja CPI, wst. (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch Indeks PMI dla przemy słu (PL, GER, EU, US), Indeks ISM dla przemy słu Wy niki spółek APLISENS, ECHO, SELENAFM, MARVIPOL, PLAYWAY, VOTUM, NEWAG MORIZON, VISTIL, PKPCARGO, MNI, LARK, ASMGROUP AILLERON, ARCHICOM, COMPERIA, FERRUM, GROCLIN, INDYKPOL, MOSTALPLC, SANWIL, SFINKS, WADEX, WORKSERV, ZREMB, ENELMED, FAMUR, PROCHNIK, KOPEX, ATM, VISTAL, FORTE, ACTION, RAFAKO, HERKULES, ESOTIQ, BUMECH, AMICA, PBG BETACOM, CITYSERV, MERCOR, KOMPUTRON, LIVECHAT, ORCOGROUP Dzień dy widendy ZYWIEC Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 4 grudnia '17 5 grudnia '17 6 grudnia '17 7 grudnia '17 8 grudnia '17 Dane makro Indeks zauf ania konsumentów (JP), Indeks Sentix (EU), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, Zamówienia w przemy śle Decy zja ws. stóp procentowy ch (PL), Indeks PMI dla usług (CN)(EU), Sprzedaż detaliczna (EU), Handel zagraniczny, Raport ISM dla usług Zamówienia w przemy śle (GER), Raport ADP, Ty godniowa zapasów paliw Produkcja przemy słowa (GER), Produkt Krajowy Brutto (EU), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch Produkt Krajowy Brutto (JP), Produkcja przemy słowa (UK), Sy tuacja na ry nku pracy Wy niki spółek Dzień dy widendy ABCDATA Inne ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny Marcin Palenik, CFA Dyrektor banki, ubezpieczenia Analityk branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki Arkadiusz Szumilak, CFA Dyrektor Maciej Krefta, CFA Analityk deweloperzy, górnictwo, budownictwo Jarosław Ołdakowski Sebastian Siemiątkowski sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Analityk fundusze inwestycyjne Leszek Iwaniec leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny artur.topczewski@millenniumdm.pl Analityk fundusze inwestycyjne Marek Pszczółkowski marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp Warszawa Polska pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Spółki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji