PODSUMOWANIE. BNP Paribas

Transkrypt

1 PODSUMOWANIE Poniższe podsumowanie należy traktować jako wprowadzenie do niniejszego Prospektu Emisyjnego Podstawowego. Wszelkie decyzje o inwestowaniu w Papiery Wartościowe jakiejkolwiek Serii powinny być podejmowane po zapoznaniu się z niniejszym Prospektem Emisyjnym Podstawowym w całości, łącznie z dokumentami włączonymi przez odniesienie. Po wdrożeniu odpowiednich postanowień Dyrektywy o Prospekcie Emisyjnym w każdym Kraju Członkowskim Europejskiego Obszaru Gospodarczego, Osoby Odpowiedzialne nie będą ponosiły w żadnym z tych krajów odpowiedzialności cywilnej za treść niniejszego Podsumowania, chyba że zawiera ono informacje wprowadzające w błąd, nieścisłe lub niespójne przy odczytywaniu ich wraz z innymi częściami niniejszego Prospektu Emisyjnego Podstawowego. W przypadku wniesienia przed sąd Kraju Członkowskiego Europejskiego Obszaru Gospodarczego pozwu odnośnie informacji zawartych w niniejszym Prospekcie Emisyjnym Podstawowym, strona powodowa może, zgodnie z ustawodawstwem krajowym właściwego Państwa Członkowskiego, w którym wniesiony został taki pozew, zostać zobowiązana do pokrycia kosztów przetłumaczenia niniejszego Prospektu Emisyjnego Podstawowego przed wszczęciem postępowania sądowego. Terminy i wyrażenia zdefiniowane w rozdziale pt. Czynniki ryzyka, w odpowiednich Warunkach oraz we właściwych Warunkach Końcowych będą miały takie same znaczenie w niniejszym Podsumowaniu. Emitenci BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. ("BNPP B.V.") BNP Paribas (zwany BNPP lub Bankiem, a razem ze swymi skonsolidowanymi spółkami zależnymi Grupą ) Gwarant BNP Paribas Opis BNPP B.V. BNPP B.V. jest prywatną spółką z ograniczoną odpowiedzialnością działającą według prawa niderlandzkiego. Jej podstawowym celem jest emisja i nabywanie instrumentów finansowych o dowolnym charakterze oraz zawieranie powiązanych z nimi umów na rachunek różnych podmiotów należących do Grupy. Jej statutowy przedmiot działalności oraz główne rodzaje działalności to, między innymi: (i) (ii) uzyskiwanie i udzielanie pożyczek oraz gromadzenie środków pieniężnych, w tym między innymi emisja lub nabywanie obligacji, instrumentów dłużnych, instrumentów finansowych, takich jak, między innymi, warranty i certyfikaty o dowolnym charakterze, z indeksacją lub bez, powiązane, między innymi, z akcjami, koszykami akcji, indeksami giełdowymi, kursami walutowymi, towarami, indeksami towarowymi lub kontraktami futures na towary oraz zawieranie powiązanych umów; oraz prowadzenie działalności przemysłowej, finansowej i handlowej o dowolnym charakterze, oraz wszelkie inne czynności, jakie mogą być uznane za niezbędne lub

2 przydatne do osiągnięcia powyższych celów. Opis BNPP Grupa jest wiodącym w Europie dostawcą usług bankowych i finansowych. Posiada cztery rynki bankowości detalicznej w Europie, tj. w Belgii, Francji, we Włoszech i w Luksemburgu. Jest obecna w ponad 80 krajach i zatrudnia ponad pracowników, w tym w Europie. BNP Paribas zajmuje wiodącą pozycję w trzech obszarach działalności: bankowość detaliczna, obejmująca następujące podmioty operacyjne: French Retail Banking (FRB) (bankowość detaliczna we Francji), BNL banca commerciale (BNL bc), bankowość detaliczna we Włoszech, BeLux Retail Banking, European Mediterranean, BancWest, Personal Finance (finanse osobiste), Equipment Solutions (rozwiązania sprzętowe); Investment Solutions (rozwiązania inwestycyjne); Corporate and Investment Banking (bankowość przedsiębiorstw i bankowość inwestycyjna) (CIB). Przejęcie Fortis Banque i BGL wzmocniło podmioty bankowości detalicznej w Belgii i Luksemburgu, a także podmioty Investment Solutions oraz Corporate and Investment Banking. BNP Paribas jest jednostką dominującą Grupy. W dniu 31 grudnia 2009 r. wartość skonsolidowanych aktywów Grupy wynosiła 2.057,7 mld euro (wobec 2.075,6 mld euro w dniu 31 grudnia 2008 r.), skonsolidowana wartość udzielonych kredytów oraz innych należności od klientów 678,8 euro mld euro (wobec 494,4 mld euro w dniu 31 grudnia 2008 r.), skonsolidowana wartość zobowiązań wobec klientów 604,9 mld euro (wobec 414,0 mld euro 31 grudnia 2008 r.) oraz fundusze własne (udział Grupy) w wysokości 69,5 mld euro (wobec 53,2 mld w dniu 31 grudnia 2008 r.). Zysk netto przed opodatkowaniem w dniu 31 grudnia 2009 r. wyniósł 9,0 mld euro (wobec 3,9 mld w dniu 31 grudnia 2008 r.). Zysk netto na udziale Grupy w dniu 31 grudnia 2008 r. wyniósł 5,8 mld euro

3 (wobec 3,0 mld euro w dniu 31 grudnia 2008 r.). Opis Programu Program Emisji Warrantów i Certyfikatów Czynniki Ryzyka (dotyczące Emitenta) Istnieją pewne czynniki, które mogą wpłynąć na zdolność Emitenta do wykonania jego zobowiązań wynikających z Papierów Wartościowych wyemitowanych w ramach Programu oraz (jeśli ma to zastosowanie) zobowiązań Gwaranta w ramach Gwarancji. Zaliczają się do nich następujące czynniki ryzyka związane z Bankiem i jego branżą: Dziewięć głównych kategorii ryzyka nieodłącznie związanych z działalnością Banku: Ryzyko kredytowe i ryzyko związane z drugą stroną umowy; Ryzyko rynkowe; Ryzyko operacyjne; Ryzyko zarządzania aktywami i pasywami; Ryzyko płynności i refinansowania; Ryzyko ubezpieczeniowe; Ryzyko progu rentowności; Ryzyko strategii; oraz Ryzyko koncentracji. Trudne warunki rynkowe i ekonomiczne mogą w przyszłości wywrzeć istotny negatywny wpływ na środowisko operacyjne instytucji finansowych, a w konsekwencji na sytuację finansową, wyniki działalności operacyjnej i koszt ryzyka Banku. Niedawny kryzys finansowy spowodował i może nadal powodować wprowadzenie bardziej restrykcyjnych regulacji dla sektora usług finansowych, co możę w przyszłości wywrzeć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową i wyniki działalności operacyjnej Banku. Szereg nadzwyczajnych środków wprowadzonych przez władze centralne, banki centralne oraz urzędy nadzoru w celu zaradzenia kryzysowi finansowemu, ustabilizowania sytuacji na rynkach finansowych oraz wzmocnienia instytucji finansowych zostały już lub wkrótce zostaną zakończone lub przerwane, co w kontekście chwiejności odbudowującego się jeszcze rynku może negatywnie wpłynąć na sytuację operacyjną banków.

4 Znaczny wzrost nowych rezerw albo spadek poziomu uprzednio utworzonych rezerw może negatywnie wpłynąć na wyniki operacji i sytuację finansową Banku. Bank może ponieść poważne straty w działalności handlowej i inwestycyjnej w wyniku zmienności i wahań rynkowych. Podczas spadków na rynku, Bank może generować niższe przychody z działalności maklerskiej i innych rodzajów działalności opierających się na prowizjach i opłatach. Przedłużający się okres spadków na rynku może obniżyć płynność na rynkach, powodując utrudnienia w sprzedaży aktywów i potencjalnie prowadząc do poważnych strat. Istotne zmiany stóp procentowych mogą negatywnie wpłynąć na przychody Banku lub jego rentowność. Kondycja i zachowanie innych instytucji finansowych i uczestników rynku może mieć niekorzystny wpływ na Bank. Pozycja konkurencyjna Banku może zostać osłabiona w przypadku naruszenia jego reputacji. Przerwa w funkcjonowaniu lub uszkodzenie systemów informatycznych Banku może spowodować utratę klientów oraz inne straty. Nieprzewidziane wypadki zewnętrzne mogą zakłócić operacje Banku, powodując znaczne straty i dodatkowe koszty. Bank podlega także rozległym i zmieniającym się reżimom regulacyjnym w krajach i regionach, w których działa. Bez względu na stosowane przez Bank strategie, procedury i metody zarządzania ryzykiem, Bank może być wciąż narażony na niezidentyfikowane i nieprzewidziane ryzyka, które mogą prowadzić do istotnych strat. Strategie zabezpieczeń Banku mogą nie być w stanie zapobiec stratom. Polityka zewnętrznego rozwoju Banku wiąże się z określonym ryzykiem, w szczególności dotyczącym integracji przejętych podmiotów, w związku z czym Bank może nie być w stanie zrealizować korzyści oczekiwanych z tytułu dokonanych przejęć. Silna konkurencja, zwłaszcza na rynku francuskim, gdzie występuje największa koncentracja jego działalności, może negatywnie wpłynąć na przychody i rentowność Banku.

5 Czynniki Ryzyka (dotyczące Papierów Wartościowych) Następujące czynniki ryzyka dotyczą BNPP B.V.: BNPP B.V. nie prowadzi działalności operacyjnej. Jedynym przedmiotem działalności BNPP B.V. jest pozyskiwanie i pożyczanie pieniędzy poprzez emisję Papierów Wartościowych lub innych zobowiązań. BNPP B.V. nie posiada i nie będzie posiadać żadnych innych aktywów poza kontraktami pozagiełdowymi, środkami pieniężnymi i należnościami z tytułu opłat, przy czym każda z tych pozycji związana jest z emisją Papierów Wartościowych lub z zaciągnięciem innych zobowiązań związanych z Programem. Wpływy netto z każdej emisji Papierów przeprowadzonej przez Emitenta zostaną włączone do funduszy ogólnych BNPP B.V. BNPP B.V. może używać tych środków w celu utrzymania pozycji w pewnych Umowach Zabezpieczających. Zdolność BNPP B.V. do wykonania zobowiązań wynikających z wyemitowanych przez nią Papierów Wartościowych będzie uzależniona od otrzymania przez nią płatności z tytułu odpowiednich Umów Zabezpieczających. W efekcie BNPP B.V. uzależniona jest od zdolności swoich kontrahentów będących stronami takich Umów Zabezpieczających (hedgingowych) do spełnienia zobowiązań wynikających z tych Umów Zabezpieczających. Papiery wartościowe sprzedawane w Stanach Zjednoczonych lub na rzecz podmiotów ze Stanów Zjednoczonych mogą podlegać ograniczeniom w zbywaniu. Istnieją pewne czynniki, które mają istotne znaczenie dla oceny ryzyka rynkowego Papierów Wartościowych emitowanych w ramach Programu. Czynniki te wymienione są poniżej w rozdziale pt. Czynniki Ryzyka. Obejmują one ekspozycję na jeden lub większą liczbę indeksów, akcji, globalnych kwitów depozytowych ( GDR ), amerykańskich kwitów depozytowych ( ADR ), udziałów w instrumentach notowanych na giedzie, instrumentów dłużnych, towaru i/lub indeksu towarowego, wskaźnika inflacji, kursów wymiany walut, jednostek uczestnictwa w funduszach, kontraktów futures i/lub ryzyka kredytowego jednego lub więcej podmiotów referencyjnych (każdy z nich zwany dalej Instrumentem Bazowym ), dźwignię finansową, odsetki, czynniki wpływające na wartość Papierów Wartościowych i ceny ich obrotu, pewne aspekty dotyczące zabezpieczeń, szczególne ryzyka związane z Papierami Wartościowymi Powiązanymi z Indeksem, z Papierami Wartościowymi Powiązanymi z Akcjami, z Papierami Wartościowymi Powiązanymi z Instrumentami Notowanymi na Giełdzie (ETI), z Dłużnymi Papierami Wartościowymi, Papierami Wartościowymi Towarowymi, Papierami Wartościowymi Powiązanymi ze Wskaźnikiem Inflacji, Papierami Wartościowymi Powiązanymi z Kursem Walutowym, Papierami Wartościowymi Powiązanymi z Wartością Funduszu, Papierami Wartościowymi Powiązanymi z

6 Kontraktami Futures, Papierami Wartościowymi Powiązanymi z Ryzykiem Kredytowm oraz Hybrydowymi Papierami Wartościowymi (definicja każdego z tych terminów poniżej), szczególne ryzyka związane z Papierami Wartościowymi powiązanymi z Instrumentem Bazowym z rynków wschodzących i rozwijających się, szczególne ryzyka związane z Dynamicznymi Papierami Wartościowymi, ograniczenia minimalnej wielkości obrotu Papierów Wartościowych, ograniczenia wykonania i opóźnienia czasowego po wykonaniu Warrantów, możliwość zmiany rozliczenia, brak z góry określonego terminu zapadalności dla Certyfikatów Otwartych i Certyfikatów OET, zakłócenia funkcjonowania rynku lub nieotwarcie giełdy, zakłócenia w rozliczeniu, dodatkowe zakłócenia, zdarzenia wymagające potencjalnych korekt lub wydarzenia nadzwyczajne mające wpływ na akcje, udziały w instrumentach notowanych na giełdzie, udziały lub jednostki uczestnictwa, wydarzenia nadzwyczajne dotyczące funduszu, koszty i opodatkowanie, niezgodność z prawem, zebrania posiadaczy, informacje uzyskane po emisji, zmiana prawa, wpływ zmniejszenia ratingu kredytowego, potencjalny konflikt interesów, wcześniejszy wykup, zmiany stóp procentowych i możliwy brak płynności Papierów Wartościowych na rynku wtórnym. Papiery Wartościowe Papiery Wartościowe mogą być emitowane jako papiery wartościowe powiązane z indeksem ( Papiery Wartościowe Powiązane z Indeksem ), papiery wartościowe powiązane z akcjami lub z kwitami GDR lub ADR ( Papiery Wartościowe Powiązane z Akcjami ), Papiery Wartościowe powiązane z instrumentami notowanymi na giełdzie ( Papiery Wartościowe Powiązane z ETI ), Papiery Wartościowe powiązane z dłużnymi papierami wartościowymi ( Papiery Wartościowe Powiązane z Instrumentami Dłużnymi ), Papiery Wartościowe powiązane z towarami ( Papiery Wartościowe Powiązane z Towarami ), Papiery Wartościowe powiązane ze wskaźnikiem inflacji ( Papiery Wartościowe Powiązane ze Wskaźnikiem Inflacji ), Papiery Wartościowe powiązane z kursem walut ( Papiery Wartościowe Powiązane z Kursem Walutowym ), Papiery Wartościowe powiązane z funduszem ( Papiery Wartościowe Powiązane z Wartością Funduszu ), Papiery Wartościowe powiązane z kontraktami futures ( Papiery Wartościowe Powiązane z Kontraktami Futures ), Papiery Wartościowe powiązane z ryzykiem kredytowym ( Papiery Wartościowe Powiązane z Ryzykiem Kredytowym ) lub Certyfikaty Otwarte Turbo ( Certyfikaty OET"), podlegające wykupowi w dniu wyznaczonym przez Emitenta wedle jego wyłącznie własnego uznania, z zastrzeżeniem postanowień niniejszego dokumentu lub jako inne typy warrantów lub certyfikatów, w tym Papiery Wartościowe Hybrydowe ( Hybrydowe Papiery

7 Wartościowe ), przy czym Instrument Bazowy może być utworzony przez połączenie takich indeksów, akcji, kwitów GDR kwitów ADR, udziałów w instrumentach notowanych na giełdzie, instrumentów dłużnych, kursów walut, towarów, wskaźników inflacji, walut, jednostek uczestnictwa w funduszu, kontraktów futures, ryzyka kredytowego określonych podmiotów referencyjnych lub innych klas lub typów aktywów. Certyfikaty OET emitowane są na podstawie odrębnego zestawu warunków, podanego w Warunkach Certyfikatów Otwartych Turbo, ze zmianami i/lub uzupełnieniami we właściwych Warunkach Końcowych, w postaci przedstawionej poniżej jako Warunki Końcowe Certyfikatów Otwartych Turbo. Rozliczenie Papiery Wartościowe mogą zostać rozliczone w pieniądzu lub poprzez fizyczną dostawę. W pewnych sytuacjach Emitent lub Posiadacz może zmienić sposób rozliczenia Papierów Wartościowych. Papiery Indeksowe Wartościowe Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Powiązanych z Indeksem będą obliczane przez odniesienie do jednego lub więcej indeksów wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Papiery Wartościowe Indeksowe mogą być powiązane z indeksem lub indeksami, w tym między innymi referencyjnymi akcjami, obligacjami, nieruchomościami i/lub innymi aktywami lub wielkościami referencyjnymi (w tym indeksem lub indeksami syntetycznymi, określonymi, obliczonymi i/lub sponsorowanymi przez BNPP i/lub jej podmioty powiązane). Papiery Wartościowe Indeksowe mogą zostać umorzone, wykupione przed terminem lub skorygowane, jeżeli Indeks zostanie zmodyfikowany lub wycofany i nie występuje indeks będący jego następcą, który zostałby zaakceptowany przez Agenta Obliczeniowego, lub jeżeli sponsor Indeksu nie obliczy i nie opublikuje Indeksu lub jeżeli wystąpią określone zdarzenia (takie jak niezgodność z prawem, zakłócenia lub wzrost kosztów) odnoszące się do umów zabezpieczających (hedging arrangements) Emitenta lub którejkolwiek z jego spółek powiązanych. Jeżeli wystąpią pewne przypadki zakłóceń wyceny pewnego Indeksu, to wycena taka zostanie odroczona i może zostać dokonana przez Agenta Obliczeniowego. Płatności mogą także zostać odroczone. Papiery Akcyjne Wartościowe Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Akcyjnych będą obliczane przez odniesienie do jednej lub większej liczby akcji, kwitów ADR i/lub kwitów GDR (łącznie zwanych w

8 Papiery Wartościowe Powiązane z ETI Papiery Wartościowe Powiązane z Instrumentami Dłużnymi niniejszym dokumencie Akcjami, zaś każda indywidualnie zwana Akcją ) wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Papiery Wartościowe Akcyjne mogą także przewidywać rozliczenie poprzez fizyczną dostawę Przedmiotu Uprawnienia. Papiery Wartościowe Akcyjne mogą zostać umorzone lub wykupione przed terminem lub poddane korekcie (także co do wyceny a w pewnych sytuacjach co do substytucji akcji), jeżeli wystąpią określone zdarzenia korporacyjne (na przykład zdarzenia wpływające na wartość Akcji (w tym split czy scalenie Akcji lub w przypadku kwitów GDR i ADR Akcji Bazowych, nadzwyczajna dywidenda, przewalutowanie Akcji czy dopłaty do kapitału); zdjęcie Akcji lub Akcji Bazowych z giełdy, upadłość, połączenie lub nacjonalizacja emitenta Akcji lub Akcji Bazowych; lub wezwanie lub przewalutowanie Akcji lub Akcji Bazowych, jeżeli wystąpią określone zdarzenia (takie jak niezgodność z prawem, zakłócenia lub wzrost kosztów) odnoszące się do umów zabezpieczających Emitenta lub którejś z jego spółek powiązanych, lub gdy wobec emitenta Akcji lub Akcji Bazowych wszczęte zostanie postępowanie upadłościowe. Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Powiązanych z ETI będą obliczane przez odniesienie do udziałów w instrumentach notowanych na giełdzie wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Papiery Wartościowe Powiązane z ETI mogą także przewidywać rozliczenie poprzez fizyczną dostawę Przedmiotu Uprawnienia. Płatności wynikające z Papierów Wartościowych Powiązanych z Instrumentami Dłużnymi będą obliczane przez odniesienie do jednego lub więcej instrumentów dłużnych wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Papiery Wartościowe Powiązane z Instrumentami Dłużnymi mogą także przewidywać rozliczenie poprzez fizyczną dostawę Przedmiotu Uprawnienia. Papiery Towarowe Wartościowe Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Towarowych będą obliczane przez odniesienie do jednego lub więcej indeksu i/lub indeksów towarowych wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Papiery Wartościowe Towarowe mogą także przewidywać rozliczenie poprzez fizyczną dostawę Przedmiotu Uprawnienia. Papiery Wartościowe Towarowe mogą zostać poddane korekcie (w tym korekcie co do wyceny), jeżeli wystąpią określone zdarzenia dotyczące Towaru czy Indeksu Towarowego (takie jak zakłócenia obrotu giełdowego, zaprzestanie lub zakłócenie publikacji ceny referencyjnej; a w pewnych okolicznościach zmiana wzoru na obliczenie ceny

9 Papiery Wartościowe Powiązane ze Wskaźnikiem Inflacji Papiery Wartościowe Powiązane z Kursem Walutowym Papiery Wartościowe Powiązane z Wartością Funduszu Papiery Wartościowe Powiązane z Kontraktami Futures referencyjnej; lub też zmiana składu Towaru lub Indeksu Towarowego) lub przypadek zakłócenia odnoszący się do składnika indeksu. Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Powiązanych ze Wskaźnikiem Inflacji będą obliczane przez odniesienie do jednego lub więcej wskaźników inflacji wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Powiązanych z Kursem Walutowym będą obliczane przez odniesienie do jednego lub więcej kursów wymiany walut wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Powiązanych z Wartością Funduszu będą obliczane przez odniesienie do jednostek, udziałów lub jednostek uczestnictwa w jednym funduszu lub koszyku funduszów na warunkach wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Papiery Wartościowe Powiązane z Wartością Funduszu mogą także przewidywać rozliczenie poprzez fizyczną dostawę Przedmiotu Uprawnienia. Papiery Wartościowe Powiązane z Wartością Funduszu mogą zostać umorzone lub wykupione przed terminem lub poddane korekcie (w tym korekcie co do wyceny oraz substytucji funduszy), jeżeli wystąpią określone zdarzenia korporacyjne (na przykład upadłość (lub analogiczne zdarzenie) dotyczące funduszu; wszczęcie postępowania sądowego przeciwko funduszowi lub wystąpienie zdarzeń nadzorczych dotyczących funduszu; zawieszenie zapisów i wykupów; pewne zmiany w wartości aktywów netto funduszu; lub zmiany celów inwestycyjnych lub charakteru Funduszu lub sposobu jego administrowania), lub jeżeli wystąpią pewne przypadki zakłócenia wyceny lub rozliczenia funduszu, lub jeżeli wystąpią określone zdarzenia (takie jak niezgodność z prawem, zakłócenia lub wzrost kosztów) odnoszące się do umów zabezpieczających Emitenta lub którejś z jego spółek powiązanych. Płatności z tytułu Papierów Wartościowych Powiązanych z Kontraktami Futures będą obliczane poprzez odniesienie do kontraktu lub kontraktów futures wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Papiery Wartościowe Powiązane z Ryzykiem Kredytowym Papiery Wartościowe, dla których płatności powiązane są z ryzykiem kredytowym określonego podmiotu lub podmiotów, będą emitowane na warunkach określonych we właściwych Warunkach Końcowych. Jeśli zostaną spełnione Warunki Rozliczenia, każdy Papier

10 Wartościowy zostanie wykupiony poprzez dokonanie płatności (i) Kwoty Rozliczenia Poprzez Aukcję, jeśli właściwą Metodą Rozliczenia jest Rozliczenie Poprzez Aukcję (o ile nie wystąpi Zdarzenie Rozliczenia Alternatywnego, w którym to przypadku zastosowana zostanie właściwa Alternatywna Metoda Rozliczenia), (ii) Kwoty Rozliczenia w Pieniądzu, jeśli właściwą Metodą Rozliczenia jest Rozliczenie w Pieniądzu, lub (iii) poprzez Dostawę Zobowiązań Podlegających Wykonaniu określonych w Powiadomieniu o Rozliczeniu Fizycznym oraz zapłatę ewentualnej Kwoty Zaokrąglenia Korekty Rozliczenia Fizycznego, jeśli Metodą Rozliczenia jest Dostawa Fizyczna, co zostało wyczerpująco opisane w Warunkach Papierów Wartościowych. Określone Certyfikaty mogą być powiązane z ryzykiem kredytowym instytucji finansowej, w której podmiot powiązany Emitenta złożył depozyt. Jeżeli Warunki Rozliczenia zostaną spełnione dla takich Certyfikatów, każdy Certyfikat zostanie wykupiony według Kwoty Rozliczenia w Przypadku Wystąpienia Zdarzenia Kredytowego dla danego Certyfikatu. Certyfikaty OET Certyfikaty OET zostaną wykupione w dniu wyznaczonym przez Emitenta wedle jego wyłącznie własnego uznania, zgodnie z postanowieniami Warunków pt. Warunki Certyfikatów Otwartych Turbo oraz właściwych Warunków Końcowych, których formularz zawarty jest poniżej jako Warunki Końcowe Certyfikatów Otwartych Turbo. Płatności z tytułu Certyfikatów OET będą obliczane przez odniesienie do akcji, jednostki uczestnictwa w funduszu, indeksu, waluty, kontraktu futures lub towaru wskazanych we właściwych Warunkach Końcowych. Certyfikaty OET mogą podlegać przedterminowemu wykupowi lub korekcie, jeżeli w odniesieniu do aktywa bazowego wystąpią określone zdarzenia (takie jak zdarzenia dotyczące odpowiednich akcji, jednostek uczestnictwa w funduszu, indeksu, waluty, kontraktu futures lub towaru). Certyfikaty OET mogą podlegać wyłącznie prawu francuskiemu. Hybrydowe Wartościowe Warranty Papiery Płatności z tytułu Hybrydowych Papierów Wartościowych będą obliczane przez odniesienie do dowolnej kombinacji Instrumentów Bazowych, określonej we właściwych Warunkach Końcowych. Warranty mogą być Warrantami typu amerykańskiego lub typu europejskiego. Warranty typu amerykańskiego podlegają wykonaniu w sposób podany w Warunkach Papierów Wartościowych, w dowolnym Dniu Roboczym Wykonania

11 podczas Okresu Wykonania. Warranty typu europejskiego podlegają wykonaniu w sposób podany w Warunkach Papierów Wartościowych, w Dniu Roboczym Wykonania. Warranty Rozliczane w Pieniądzu mogą podlegać wykonaniu automatycznemu. Certyfikaty Odsetki Rozliczenie Fizyczne Certyfikaty (z wyjątkiem Certyfikatów Wykonywalnych) zostaną wykupione w Terminie Wykupu, z zastrzeżeniem zapisów Warunków Certyfikatów, ze zmianami i/lub uzupełnieniami wprowadzonymi we właściwych Warunkach Końcowych. Certyfikaty Wykonywalne będą wykonane automatycznie w Dniu Wykonania. Z tytułu Certyfikatów mogą być naliczane odsetki według stałej lub zmiennej stopy procentowej, lub też przez odniesienie do wyników jednego lub większej liczby Instrumentów Bazowych. Aby otrzymać Przedmiot Uprawnienia, Posiadacz musi, w przypadku Certyfikatów, dostarczyć należycie wypełnione powiadomienie o przeniesieniu aktywów w określonym Dniu Granicznym oraz, w przypadku wszystkich Papierów Wartościowych, dokonać płatności wszystkich Podatków i Kosztów oraz, w przypadku Warrantów, odpowiedniej Ceny Wykonania. Jeśli podczas rozliczenia wystąpią określone zdarzenia lub okoliczności, to dzień rozliczenia może zostać odroczony a w pewnych sytuacjach Emitent będzie mieć prawo do zapłaty kwoty w pieniądzu zamiast dostawy fizycznej. Status Papierów Wartościowych i Gwarancji Papiery Wartościowe są niepodporządkowanymi i niezabezpieczonymi zobowiązaniami Emitenta i będą ze sobą równorzędne. W przypadku, gdy Emitentem jest BNPP B.V., odpowiednia Gwarancja jest niepodporządkowanym i niezabezpieczonym zobowiązaniem BNPP i będzie równorzędna z jej wszystkimi innymi istniejącymi i przyszłymi niepodporządkowanymi i niezabezpieczonymi zobowiązaniami, z zastrzeżeniem ewentualnych wyjątków wynikających z prawa francuskiego. Podatki i koszty Posiadacze Papierów Wartościowych muszą zapłacić wszystkie podatki i koszty w związku z Papierami Wartościowymi. Emitent potrąci z kwoty do zapłacenia lub z aktywów dostarczanych Posiadaczom wszelkie Powiązane Koszty niepotrącone wcześniej z kwot do zapłacenia lub Aktywów dostarczonych Posiadaczom. Inwestorzy powinni dokładnie zapoznać się z rozdziałem pt.

12 Notowanie i dopuszczenie do obrotu Opodatkowanie. Papiery Wartościowe określonej Serii mogą być notowane i dopuszczone do obrotu na giełdzie Euronext Amsterdam, Włoskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, Giełdzie Papierów Wartościowych w Luksemburgu, na Rynku EuroMTF, Euronext Paryż, Euronext Bruksela, albo na innej podobnej giełdzie lub na dodatkowych giełdach, jeżeli tak stanowią właściwe Warunki Końcowe, a wszelkie odniesienia do notowania powinny być interpretowane analogicznie. Właściwe Warunki Końcowe, jeżeli to istotne, będą zawierać informacje na temat odpowiedniego segmentu rynku giełdy, na której mają być notowane przedmiotowe Papiery Wartościowe. Ograniczenia Sprzedaży Prawo właściwe Występują ograniczenia w sprzedaży Papierów Wartościowych oraz dystrybucji materiałów ofertowych patrz poniżej w rozdziale Oferowanie i sprzedaż. Papiery Wartościowe, wszelkie powiązane Gwarancje oraz (wyłącznie w przypadku Papierów Wartościowych Prawa Angielskiego) wszelkie zobowiązania pozakontraktowe wynikające z nich lub pozostające w związku z nimi będą podlegać prawu angielskiemu lub francuskiemu, w zależności od postanowień właściwych Warunkach Końcowych, z wyjątkiem Certyfikatów Otwartych i Certyfikatów OET, które będą podlegać wyłącznie prawu francuskiemu.