Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1 BIULETYN DZIENNY, :10

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Aleksandra Pikała Młodszy Ekonomista Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl Stopy procentowe i nastawienie RPP raczej bez zmian Bezrobocie w grudniu 2016 najniższe w historii Poprawa koniunktury w styczniu br. Silny spadek ropy naftowej jest efektem danych API o przyroście zapasów ropy naftowej w USA o 14,5 mln baryłek. EURPLN powrócił powyżej 4,30. Na rynkach widać niedoważanie Francji względem aktywów niemieckich, co można było zaobserwować już wcześniej na obligacjach giełdach. KOMENTARZ EKONOMICZNY Według szacunków Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki społecznej, grudniowa stopa bezrobocia rejestrowanego ukształtowała się na poziomie 8,7% tj. o 0,4 pkt. Proc. wyżej niż w listopadzie i o 1,0 pkt proc. niżej niż przed rokiem. Nasza prognoza, z końca stycznia, wskazywała na wzrost wskaźnika do 8,8%. Zarówno nasze jak i ministerialne szacunki wskazują na najniższy odczyt dla grudnia w historii i sugerują dalszą poprawę na rynku pracy. Ostateczne dane o bezrobociu GUS opublikuje 23go lutego. Także wczoraj GUS opublikował wyniki koniunktury w styczniu br. Wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury w przemyśle oraz handlu detalicznym wyniósł odpowiednio 2,7 pkt. i 6,3 pkt. wobec -2,6 i 0,0 pkt. w grudniu oraz 0,8 i -0,4 pkt. w styczniu Na więcej uwagi zasługuje wskaźnik ogólnej koniunktury w budownictwie, który wyniósł w styczniu br. -9,8 pkt. wobec -17,4 pkt. w grudniu i -12,7 pkt. rok wcześniej. W ujęciu rocznym jest to największy wzrost wskaźnika od kwietnia 2015 roku co potwierdza poprawę w tej części gospodarki, która do tej pory silnie niekorzystnie wpływała na dynamikę inwestycji. Dzisiaj, najprawdopodobniej wcześnie po południu, poznamy natomiast decyzję RPP, która niemal na pewno nie przyniesie zmian kosztu pieniądza. Warto jenak zwrócić uwagę na komunikat i konferencję Rady po decyzji. Oceniamy, że będą one miały łagodny wydźwięk. Takie nastawienie będzie dominowało wśród członków RPP co najmniej do marca br., kiedy znana będzie nowa projekcja NBP oraz dane o inflacji za styczeń. KOMENTARZ RYNKOWY Pod względem publikacji mamy dziś kolejny dzień, gdy odczytów jest mało bądź są mało znaczące. RPP, która będzie przedstawiać swoją decyzję ws. stóp procentowych, prawdopodobnie nie zaskoczy rynków i nie zmieni kosztu pieniądza, więc pozostanie to bez wpływu na rynki. O braku istotnych publikacji makro świadczyć może to iż najistotniejszym odczytem będą dziś zapasy ropy naftowej opublikowane przez DOE, zwłaszcza mając na uwadze wczorajsze dane z rynku ropy naftowej. Agencja API wskazuje, że przyrost zapasów ropy wyniósł tydzień do tygodnia aż 14,5 mln baryłek. Spowodowało to spadek ceny do nieco powyżej 51 dol. za baryłkę WTI. Dziś notowania nieco odreagowują wczorajszą zniżkę, jednak skala ruchu powinna być ograniczona o ile dane DOE nie wskażą znacznie niższych wartości niż API. Osłabieniu ropy naftowej, ale też innych surowców sprzyjało wczorajsze umocnienie się dolara. Sprzyjało temu obawy o sytuację polityczną w Europie dość gołębie wcześniejsze wystąpienie Draghiego, opinia MFW na temat greckiego długu, iż jest on Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 8 lutego 2017, GODZ 9.10 niespłacalny. EURUSD zszedł wczoraj wyraźnie poniżej 1,07 i dziś również pozostaje poniżej tego poziomu. EURPLN powrócił powyżej 4,30, jednak znajduje się bardzo blisko tego poziomu i dziś możliwe są próby zejścia poniżej tego poziomu, choć nasz scenariusz bazowy zakłada utrzymanie się powyżej 4,30 na koniec dnia. Wczoraj obserwowaliśmy mieszane zachowanie rynków akcyjnych w Europie (CAC40-0,49%; DAX +0,34%). Różnice w podejściu do rynku niemieckiego i francuskiego są prawdopodobnie efektem zbliżających się wyborów prezydenckich we Francji (I tura odbędzie się 23 kwietnia). Już wcześniej widać było rozszerzające się spready pomiędzy rentownościami francuskich i niemieckich papierów dłużnych. Indeksy amerykańskie albo pobiły albo są bardzo blisko szczytów wszechczasów, sprzyja temu trwający sezon publikacji wyników finansowych. Polska giełda charakteryzowała się wczoraj dość niską zmiennością, a obroty były dość przeciętne jak na ostatnie dni i wyniosły nieco powyżej 800 mln PLN. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,3006 4,3067-0,12% -0,07% WIG 55617,1-0,07% 0,70% ,88 USD/PLN 4,0387 4,0316 0,20% 1,04% WIG ,5-0,15% 1,44% ,06 CHF/PLN 4,0387 4,0416-0,04% 0,32% WIG ,7-0,01% 1,06% ,84 EUR/USD 1,0647 1,0683-0,33% -1,12% mwig ,9 0,23% -0,70% ,47 GBP/PLN 5,0408 5,0444 1,24% 0,19% swig ,0-0,31% -0,18% ,02 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 6897,2-0,36% 0,85% ,36 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 708,9 0,62% -1,04% ,99 3M Euribor ,328% - WIG Budow 3223,6 1,32% 2,06% ,15 3M Libor CHF b/d 0,000% - WIG Paliwa 5640,9 0,06% 3,76% ,50 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 947,3 0,55% 1,59% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 32539,5 0,47% 0,18% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1171,7-0,64% 0,36% Turcja BIST ,7 0,14% 1,37% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,7-0,08% 0,16% EUR/PLN 4,2943 0,18% Niemcy DAX 11549,4 0,34% 0,12% GBP/PLN 4,9818 0,13% UK FTSE ,2 0,20% 1,23% CHF/PLN 4,0271 0,47% Francja CAC ,5-0,49% 0,12% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 18662,6-0,17% 0,39% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 20090,3 0,19% 1,14% (USD) 5 sesji USA S&P ,1 0,02% 0,62% S&P GSCI punkty 395,50-0,32% -0,08% Brazylia IBX ,5 0,32% -0,85% Ropa Brent barylka 54,69-0,65% -3,71% Azja (dziś) Złoto uncja 1 232,11-0,14% 1,84% Japonia NIKKEI ,6 0,51% -0,73% Srebro uncja 17,68-0,16% 0,77% Chiny SSE Composite 3167,0 0,44% 0,55% Miedź tona 5 795,00-0,87% -3,27% Indie SENSEX 28335,2-0,37% 2,46% Źródło: Bloomberg :09 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana BIULETYN DZIENNY, :10 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni PIĄTEK 3 LUTEGO 14:30 USA Wzrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (styczeń, tys.) :30 USA Wynagrodzenia godzinowe (styczeń, %, m/m) 2,50 2,80 2,80 2,90 14:30 USA Stopa bezrobocia (styczeń, %) 4,8 4,7 4,7 4,7 16:00 USA Indeks ISM dla sektora usług (styczeń, pkt.) 56,5 57,0 56,6 PONIEDZIAŁEK 6 LUTEGO 02:45 CN Indeks Caixin PMI Composite 53,1 53,5 08:00 DE Zamówienia w przemyśle (grudzien, %. m/m) 5,2 0,3 0,5-2,5 10:30 EZ Wskaźnik zaufania Sentix 17,4 19,0 16,5 18,2 WTOREK 7 LUTEGO 08:00 DE Produkcja przemyslowa (grudzień, %. m/m) -3,0 0,5 0,3 0,4 14:30 USA Bilans handlowy (grudzień, mld) -44,3-45,0-45,7 ŚRODA 8 LUTEGO PL Decyzja NBP ws. stóp procentowych (%) 1,5 1,5 1,5 CZWARTEK 9 LUTEGO 08:00 D Bilans handlowy (grudzień, mld EUR) 20,5 22,7 14:30 USA Liczba nowych bezrobotnych w ub. tygodniu PIĄTEK 10 LUTEGO 08:00 CN Bilans handlowy (styczeń, mld CNY) 48,85 40,71 16:00 USA Indeks zaufania Michigan (luty, pkt.) 97,5 97,6 98,5 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5