Raport dzienny. kwartalnych Apator podawał bilans handlu zagranicznego informując również o posiadanych zabezpieczeniach

Transkrypt

1 DOM MAKLERSKI PKO BP Raport dzienny Środa Indeksy GPW Największe spadki kurs zmiana DJIA 8 924,1 4,2% WIG otw ,4 0,7% ACTION 8,50-15,0% NASDAQ 1 589,9 5,4% WIG zam ,0 1,9% MASTERS 0,07-12,5% S&P ,2 5,1% obrót (tys. PLN) ,7% ASBIS 1,80-9,5% DAX XETRA 4 729,9 1,6% WIG 20 otw ,5 0,9% LENA 1,30-7,1% FTSE 4 309,1 0,7% WIG 20 zam ,9 2,6% DGA 1,65-6,8% CAC 3 251,7 2,1% FW20U8 otw ,0-0,3% Najwyższe obroty kurs obrót NIKKEI 8 612,5 0,5% FW20U8 zam ,0 3,0% PKOBP 37, HANG SENG ,7 1,0% mwig40 otw ,5 0,4% PEKAO 130, W aluty i surowce zmiana mwig40 zam ,3 0,6% TPSA 19, WIBOR 3m (%) 6,48-0,2% Największe wzrosty kurs zmiana KGHM 31, EUR/PLN 4,078 2,3% IMMOEAST 2,50 34,4% PKNORLEN 25, USD/PLN 2,955 1,3% SANWIL 0,06 20,0% Indeksy giełd zagranicznych zmiana EUR/USD 1,380 1,1% ACE 2,28 16,9% BUX ,0-0,4% miedź (USD/t) 3 165,0-0,3% ECARD 0,72 16,1% RTS 687,9-0,2% miedź (PLN/t) 9 233,4-1,7% MISPOL 3,53 16,1% PX50 838,1 0,3% ropa Brent (USD/bbl) 43,95-0,9% Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Analitycy Hanna Kędziora Michał Sztabler Ludomir Zalewski Marcin Sójka Michał Janik Bartosz Arenin Przemysław Smoliński Zespół Klientów Instytucjonalnych Artur Szymecki Piotr Dedecjus Katarzyna Patora-Kopeć Piotr Gawron Dariusz Andrzejak Maklerzy giełdowi Mariusz Musiał Komentarze poranne KGHM Sektor bankowy BZ WBK Apator HTL Strefa Rozmowy w Chinach Zarząd spółki wrócił z biznesowej wyprawy do Chin. W Państwie Środka przedstawiciele koncernu rozmawiali o dalszej współpracy między KGHM, a firmami chińskimi. Dotyczyły one zarówno dostaw miedzi do tego kraju, jak też ewentualnych inwestycji w eksplorację złóż położonych w Chinach. (M. Sójka) Nowelizacja rekomendacji S Wg Parkietu w dniu dzisiejszym KNF przyjmie nowelizację rekomendacji S dotyczącej kredytów walutowych. Zmiana w rekomendacji dotyczy wyznaczania spreadu walutowego. Tak jak wcześniej zawierała propozycja nowelizacji, nie została określona maksymalna wysokość spreadu, a jedynie konieczność informowania klientów o wpływie spreadu na wielkość udostępnionego kredytu i poziom rat. Dodatkowo wprowadzone zostanie zalecenie stosowania tych samych tabel dla wymiany walut oraz dla osób spłacających kredyty. Tak jak wcześniej pisaliśmy to nie dodatkowe zapisy w umowie kredytowej dotyczące spreadu walutowego będą miały w najbliższym czasie wpływ na wyniki sprzedażowe kredytów hipotecznych. Większy wpływ na ten segment ma dostępność i koszt finansowania w walucie, a przede wszystkim w bardzo do niedawna popularnym franku szwajcarskim. (H. Kędziora) Zamrożone pensje pracowników Od 3 grudnia br. bank zdecydował się na zamrożenie pensji pracowników (stan zatrudnienia został zamrożony wg etatów z początku listopada) i jest to pierwsza instytucja, która ogłosiła ten zamiar. Nie jest to jednak zaskakujący krok. Banki przygotowują się do trudniejszego roku i w rozmowach przyznają, że w przyszłym roku nie zamierzają zatrudniać nowych pracowników, a podwyżki, jeśli będą, będą niewielkie. W naszych prognozach z uwagi na okrojony, ale jednak kontynuowany program rozwoju sieci placówek zakładaliśmy dla BZ WBK 2% wzrost zatrudnienia oraz 2% przeciętny wzrost wynagrodzeń. Faktycznie pozostawienie liczby zatrudnionych i pensji w banku na poziomie z końca bieżącego roku, oznacza, że w przyszłym roku fundusz płac będzie nieco wyższy. Nie planujemy zmian w prognozie. (H. Kędziora) Prognozy w dół? W dzisiejszym Parkiecie pojawiła się informacja, że Apator może nie zrealizować tegorocznych prognoz finansowych (36 mln zł zysku netto). Przyczyną miałyby być wahania kursu walutowego (ok. 20% sprzedaży APT pochodzi z eksportu, przychody walutowe są zabezpieczane transakcjami terminowymi). Gdyby faktycznie doszło do korekty planów na ten rok, byłoby to dla nas dużym zaskoczeniem. W naszych prognozach spodziewaliśmy się nawet nieznacznego przekroczenia budżetu przez spółkę. Po 3 kwartałach grupa Apatora miała 26 mln zł zysku skonsolidowanego zysku netto. Brakujące 10 mln zł wydawało nam się do osiągnięcia, gdyż (nie licząc bardzo słabego IV kw. 07) tradycyjnie ostatnie miesiące roku nie są złe. Poza tym w strukturach grupy pojawiły się dwa nowe podmioty, z czego jeden, firma informatyczna Rector, gros wyników generuje właśnie w IV kwartale. Jeszcze kilka miesięcy temu przedstawiciele spółki bardzo optymistycznie patrzyli na szanse realizacji prognoz na 2008 r, wskazując nawet na wysokie prawdopodobieństwo ich przekroczenia. Wnioskujemy z tego, że ostrzeżenie o możliwości niedopełnienia prognoz wynika z pokaźnych strat na działalności finansowej (wycena zabezpieczeń, gdyż Apator jest eksporterem netto). W raportach kwartalnych Apator podawał bilans handlu zagranicznego informując również o posiadanych zabezpieczeniach (kontrakty terminowe). Straty finansowe związane byłyby więc z wyceną kontraktów terminowych, którą spółka zobowiązana jest dokonać na dzień bilansowy. Nie wiąże się to ze stratami gotówkowymi i w przypadku odwrócenia tendencji na rynku walutowym, wycena kontraktów może przynieść zyski w przyszłości. Z kolei przy utrzymaniu dotychczasowego trendu na walucie, Apator powinien w przyszłości osiągnąć wyższe zyski na eksporcie. Gdyby faktycznie doszło do korekty prognoz (spółka nie podała jeszcze oficjalnego komunikatu) to nie spodziewamy się, aby całoroczny zysk spadł poniżej 30 mln zł. Należy liczyć się z negatywną reakcją rynku na powyższą informację i spadkiem kursu na najbliższych sesjach. (M.Sztabler) Nowe inwestycje i brak dywidendy W przyszłym roku HTL rozpocznie duży projekt inwestycyjny, dzięki któremu wzrosną moce produkcyjne. Za około 18 mln zł powstanie w zakładzie w Łęczycy nowa hala, dzięki której o 50% wzrośnie powierzchnia produkcyjna. W planach jest też uruchomienie pakowni lancetów personalnych w USA. Produkcja tych narzędzi odbywa się w Polsce, jednak HTL chce mieć odpowiednie centrum dystrybucyjne na tamtym terenie. Ostatnim projektem jest wejście w segment igieł insulinowych. Łącznie na inwestycje spółka chce przeznaczyć ponad 50

2 mln zł. W bieżącym roku władze HTL spodziewają się, że wynik finansowy będzie lepszy niż w ostatnich dwóch latach. Trzeba przyznać, że HTL potrafi wykorzystać swoją pozycje na rynku. Co prawda segment, w jakim działa spółka jest dość odporny na koniunkturę, tym niemniej na uwagę zasługuje fakt, iż przez niemal rok HTL zmagał się z niekorzystną sytuacją na rynku walut. Ostatnie wzrosty głównych walut powinny sprzyjać poprawie wyników finansowych. Decyzja o niewypłacaniu dywidendy jest zrozumiała. HTL jest w dalszym ciągu w fazie dynamicznego rozwoju i wszelkie środki powinny być przeznaczane na inwestycje. Dodatkowo spółka chce jak najszybciej spłacić dług zaciągnięty na zakup szwedzkiej firmy HaeMedic. (M. Sójka) Rynek makulatury Kontynuacja spadków cen makulatury Opublikowane w dniu wczorajszym przez FOEX dane dotyczące cen makulatury na rynku europejskim potwierdzają kontynuację spadków cen. Od końca października ceny makulatury w euro spadły aż o blisko 55%, przy czym w złotych ten spadek był podobny i wyniósł ok. 50%. Obok rosnących cen papieru (w złotych), drastycznie spadające ceny makulatury są bardzo dobrą informacją dla Mondi Świecie, w którym surowiec makulaturowy stanowi ok % materiałów stosowanych do produkcji papieru. Trzeba jednak zauważyć, że wraz ze spadkami cen makulatury mogą pojawić się pewne problemy związane z jej zbiórką z uwagi na nieopłacalność biznesu, w którym koszty zbiórki i transportu będą wyższe niż ceny uzyskiwane przy sprzedaży surowca, co negatywnie może wpływać na dostępność samej makulatury. (B. Arenin) 110,00 100,00 90,00 Indeks cenowy makulatury kartonowej 385,00 335,00 Ceny w EUR/t 80,00 70,00 60,00 285,00 235,00 Ceny w PLN/t 50,00 185,00 40,00 30,00 135, OCC 1.04 dd EUR/t OCC 1.04 dd PLN/t Pozostałe informacje 06magna ABM Solid W obradach NWZA spółki zwołanego na dzień 10 grudnia 2008 r., co najmniej 5% liczby głosów na tym zgromadzeniu, posiadał BBI Capital NFI - 84,02% oraz BZ WBK - 15,98%. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZ w dniu r.: 1)Marek Pawlik - 49,97 % na tym NWZ, 2)Firma "Barbara" Barbara Pawlik - 28,26 % na tym NWZ, 3)Barbara Pawlik - 14,16% na tym NWZ. NWZ ABM SOLID (spółka przejmująca) postanawia dokonać połączenia ze spółką RES - ALMET (spółka przejmowana ) poprzez przeniesienie całego majątku spółki przejmowanej na spółkę przejmującą. Alchemia Armatura Kraków Atrem Bank Pekao Ciech Spółka nabyła akcji własnych. Cena nabycia akcji wyniosła 7,33 zł/szt. Powyższe akcje własne spółki dają głosów na WZ spółki i stanowią 0,0778 % KZ spółki. Zarząd spółki. informuje, iż w dniu dzisiejszym powziął wiadomość o zarejestrowaniu w dniu 10 grudnia 2008 roku spółki pod firmą Armatura Strefa w sądzie. Jedynym akcjonariuszem nowej spółki jest Armatura Kraków. Wysokość KZ wynosi 10 mln zł. i dzieli się na akcji na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 zł każda. Zarząd spółki informuje, iż zarząd GPWD podjął uchwałę w sprawie dopuszczenia do obrotu giełdowego na rynku podstawowym: 1) następujących akcji zwykłych na okaziciela spółki ATREM o wartości nominalnej 0,50 zł a) akcji serii A b) akcji serii C, 2) praw do akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki ATREM o wartości nominalnej 0,50 zł Zarząd Banku Polska Kasa Opieki ("Bank") przekazuje do wiadomości otrzymaną od osoby zobowiązanej informację o transakcjach sprzedaży w dniach 8 grudnia szt akcji po cenie 123,10 zł/szt. oraz 10 grudnia 2008 r sztuk akcji po cenie 129,70 zł./szt. NWZ CIECH odwołuje Wojciecha Włodarczyka ze składu RN spółki oraz powołuje Grzegorza Kłoczko i Marzenę Okła - Anuszewską do składu RN CIECH. 2

3 Comarch BZ WBK AIB Asset Management zawiadamia, że w wyniku nabyć akcji, rozliczonych w dniu 10 grudnia 2008 roku, klienci spółki stali się posiadaczami akcji w liczbie powodującej wzrost udziału w liczbie głosów na WZA spółki publicznej Comarch o więcej niż 2%. W dniu 10 grudnia 2008 roku na rachunkach papierów wartościowych klientów BZ WBK AIB Asset Management znajdowało się łącznie akcji, co stanowi 30,94% w KZ. Z akcji tych przysługiwało głosów, co stanowi 16,43% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki Comarch. Cyfrowy Polsat Zarząd Cyfrowego Polsatu ("Spółka") informuje, że Praga Business Park, w której spółka posiada 100% udziałów, dokonała w dniu 15 grudnia br. całkowitej spłaty zadłużenia z tytułu umowy kredytowej z Raiffeisen Bank Polska ("Bank") zawartej 18 września 2006 r., w drodze zapłaty na rzecz Banku ostatniej raty kredytu wraz z odsetkami. DM IDM DM IDM dokonał transakcji nabycia , po średniej cenie nabycia 1,28 zł. Akcje nabyte 16 grudnia 2008 stanowią 0,032 % udziału w KZ DM IDM i ogólnej liczbie głosów na WZ DM IDM oraz odpowiadają głosom na WZ DM IDM. ECM Małgorzata Grad - członek zarządu spółki poinformowała o transakcjach na akcjach spółki. W okresie od 3 listopada do 15 grudnia nabyła szt. akcji po średniej cenie od 0,99 zł do 1,26 zł za sztukę. Elstaroil Osoba zobowiązana zawiadomiła, że r. zakupiła łącznie akcji spółki po średniej cenie 4,01 zł. Emperia Enea ERG Fam Farmacol Fota Zarząd Emperia Holding informuje, iż został złożony wniosek o wprowadzenie akcji serii M oraz akcji serii N do obrotu na GPW. Wartość nominalna jednej akcji to 1 zł, akcje są oznaczone kodem PLELDRD Spółka nabyła od Credit Suisse Securities praw do akcji serii C. Jednostkowa cena nabycia praw do akcji serii C wyniosła 15,40 zł. Akcje serii C, które spółka będzie posiadać w wyniku nabycia ww. praw do akcji serii C, odpowiadać będą 0,011% podwyższonego KZ spółki oraz uprawniać będą do wykonywania takiego samego procentu głosów na WZ spółki. Spółka nabyła łącznie akcji własnych po średniej cenie 0,41 zł za jedną akcję. Nabyty pakiet akcji stanowi 0,0453% KZ i uprawnia do wykonania głosów, co stanowi 0,0453% ogólnej liczby głosów na WZA. W dniach 15 i 16 grudnia 2008r. spółka nabyła łącznie sztuk akcji własnych. Średnia jednostkowa cena zakupionych akcji wyniosła 2,11 zł za sztukę. Nabyty pakiet stanowi 0,04 % udziału w KZ spółki i daje głosów na WZA, co stanowi 0,04 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki. Od 10 do 15 grudnia 2008 r. spółka nabyła akcji własnych. Powyższe akcje własne dają głosów na WZA spółki i stanowią 0,0671% KZ spółki. Średnia jednostkowa cena nabycia akcji wyniosła 28,08 zł. RN spółki podjęła uchwałę w sprawie przyjęcia opracowanego przez zarząd programu restrukturyzacji. Program zakłada podjęcie szeregu działań mających na celu wzrost rentowności realizowanej przez spółkę działalności oraz efektywniejsze wykorzystanie dostępnych zasobów. Kerten Investments informuje, że w dniu 11 grudnia 2008 r. przekroczył 10% ogólnej liczby głosów w spółce FOTA w wyniku nabycia akcji na rynku wtórnym, po rozliczeniu sesji w dniu 8 grudnia 2008 r. Na dzień 11 grudnia 2008 r. (dzień rozliczenia transakcji), Kerten Investments posiadał akcji, co stanowi 12,16% udziału w KZ oraz głosów z ww. akcji, co stanowi 10,37% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ spółki. Intercars Koelner Kopex Spółka otrzymała postanowienie sądu, o dokonaniu rejestracji podwyższenia KZ spółki "Specjalistyczne Materiały i Okładziny Cierne FRENOPLAST Bułhak i Cieslawski" - Korpele (FRENOPLAST). W wyniku podwyższenia KZ spółka Inter Cars objęła w podwyższonym KZ FRENOPLAST akcje o wartości 10 zł każda. Podwyższenie kapitału nastąpiło w drodze emisji nowych akcji serii B. Dodatkowo spółka nabyła od dwóch akcjonariuszy łącznie akcji serii A o wartości nominalnej 10 zł każda. Nabyte akcje stanowią 49% KZ FRENOPLAST i uprawniają do wykonywania 49% głosów na WZA, co stanowi 49% ogólnej liczby głosów. Zarząd spółki informuje, że w dniu dzisiejszym otrzymał informację od Piotra Kopydłowskiego, że w związku z objęciem przez niego od dnia 1 stycznia 2009 r. funkcji członka zarządu ds. finansowych rezygnuje on z dniem 1 stycznia 2009 r. z udzielonej mu prokury. Spółka otrzymała informację o umowie zawartej pomiędzy WAMAG (jednostka zależna - sprzedający) a Kompanią Węglową Oddział KWK "Pokój" (Kupujący), której przedmiotem jest dostawa przesiewacza wibracyjnego wraz z układem napędowym. Wartość umowy wynosi 151 tys. zł.netto. KPPD RN spółki, powołała w skład zarządu spółki obecnej kadencji Bożenę Czerwińską-Lasak, która będzie od dnia 1 stycznia 2009 r. pełnić funkcję wiceprezesa zarządu spółki. 3

4 Midas Novitus Zarząd NFI Midas ("Fundusz") informuje, że otrzymał od spółki CenterNet (podmiotu w 100% zależnego od Funduszu) zawiadomienie o zawarciu umowy na wdrożenie i obsługę systemu obsługi klienta i rozliczania abonentów i rozliczeń partnerów z Comarch. Umowa została podpisana na okres 5 lat. Prognozowana wartość kontraktu uwzględniająca przyrost bazy klientów to ok. 30 mln zł. Zarząd NFI MIDAS ("Fundusz") informuje, że w dniu 16 grudnia 2008 r. Fundusz zawarł porozumienie ze spółką Huta Batory na objęcie krótkoterminowych bonów dłużnych serii U01 wyemitowanych przez Fundusz. Na mocy niniejszego porozumienia Huta Batory objęła sztuk bonów dłużnych serii U01 o wartości nominalnej 12,72 mln zł, wyemitowanych przez Fundusz. Jednocześnie zarząd informuje, iż Fundusz dokonał wykupu sztuk bonów dłużnych serii L wyemitowanych w dniu 16 czerwca 2008 roku, a objętych przez Huta Batory. DM IDM dokonała wykupu 83 obligacji imiennych serii G w oparciu o zawarte pomiędzy NOVITUS i IDM porozumienie dotyczące wcześniejszego wykupu obligacji serii G DM IDM z dnia 15 grudnia 2008 roku. Nowagala Spółka, za pośrednictwem biura maklerskiego dokonała w dniu 16 grudnia 2008 roku transakcji nabycia akcji własnych po cenie 2,37 zł/szt. Nabyte akcje mają wartość nominalną złotych, a ich udział w KWi głosach na WZ emitenta wynosi 0,025%. Plastbox Progress Rainbow Tours Skotan Suwary Leszek Sobik (akcjonariusz) dnia 12 grudnia 2008r. nabył akcji spółki Przetwórstwo Tworzyw Sztucznych "PLAST-BOX". Tym samym zwiększył się udział akcjonariusza w ogólnej liczbie głosów spółki PTS "PLAST-BOX". Po rozliczeniu transakcji liczba akcji posiadanych przez Leszka Sobika wynosi uprawniających do głosów na WZA, co stanowi 11,35% w KZ spółki i 9,85% ogólnej liczby głosów. Zarząd spółki (dalej "Fundusz" lub "Emitent"), iż w dniu 16 grudnia 2008 r. otrzymał od swojej spółki zależnej Scanmed ("Spółka Zależna") informację o tym,że Scanmed zawarł z Bankiem PKO BP umowę kredytu inwestycyjnego w wysokości 51,5 mln zł. Spłata kredytu została zabezpieczona hipotekami: - zwykłą w kwocie 51,5 mln zł na nieruchomości dla której prowadzona jest księga wieczysta obejmującej działki 576/39 oraz 576/36; oraz - kaucyjną do kwoty 15 mln zł na nieruchomości dla której prowadzona jest księga wieczysta obejmującej działki 576/39 oraz 576/36. Zarząd KDPW, postanowił przyjąć do depozytu papierów wartościowych do akcji zwykłych na okaziciela serii D spółki o wartości nominalnej 0,10 zł każda, emitowanych w ramach warunkowego podwyższenia KZ oraz oznaczyć je kodem PLRNBWT00031, pod warunkiem podjęcia przez spółkę prowadzącą rynek regulowany decyzji o wprowadzeniu akcji serii D do obrotu na tym samym rynku regulowanym, na który wprowadzone zostały inne akcje spółki oznaczone kodem PLRNBWT00031, następującym nie później niż z dniem każdorazowej rejestracji akcji serii D w KDPW. Członek RN spółki poinformował, że w dniu 15 grudnia 2008r. podmiot blisko z nim związany zbył w transakcjach pakietowych na GPW sztuk akcji Skotan po średniej cenie 0,92 zł za akcję. Spółka podpisała umowę z Orlen Oil, przedmiotem której jest wyprodukowanie i dostarczenie Orlen Oil opakowań w ilościach i terminach wynikających z doręczonych harmonogramów dostaw. Łączna szacowana wartość trzyletniej umowy w oparciu o harmonogram dostaw na 2009 r. wynosi około 7 mln zł. Swissmed NWZ r. - akcjonariusze 5%: 1)Bruno Hangartner - 81,95%, 2)Theo Frey East 16,60%. Tim Towarzystwo Finansowe Skok Trakcja Polska Trion Wola Info Yawal Zarząd spółki informuje o nabyciu akcji własnych w celu umorzenia od DM PKO BP po cenie 7,37 zł za jedną akcję. Nabyte akcje o wartości nominalnej zł stanowią udział w wysokości 0,17 % w KZ emitenta i odpowiadają głosom na WZA emitenta, co stanowi udział w wysokości 0,17 % w ogólnej liczbie głosów na WZA TIM. NWZ przyjmuje rezygnację z pełnienie funkcji przewodniczącego i członka RN Adama Franciszka Jedlińskiego i jednocześnie do składu RN powołało Grzegorza Pawła Buczkowskiego. Zarząd spółki informuje, że w dniach 07 lipca, 13 października i 15 grudnia 2008 r., w ramach umowy ramowej dotyczącej transakcji terminowych i pochodnych zawartej w dniu 22 października 2004 roku przez emitenta z Bankiem Handlowym, zawarto terminowe transakcje walutowe typu forward mające na celu zabezpieczenie ryzyka kursowego na łączną kwotę nominalną ok. 12,33 mln EUR. Zarząd spółki informuje, iż zawarł z AF Infrastruktur umowę o ogólnych warunkach współpracy. Niniejsza umowa ma na celu uregulowanie warunków współpracy pomiędzy AF Infrastruktur, a TRION w zakresie współdziałania przy realizacji projektów infrastrukturalnych. w sektorach energetyki i telekomunikacji. Zarząd spółki informuje,że została podpisana umowa na serwis przez spółke sprzętu w ZUS. W związku z powyższym wartość umów zawartych pomiędzy Wola Info a ZUS w okresie ostatnich 12 miesięcy wyniosła ok. 4,57 mln zł. brutto. Zarząd spółki informuje, że zawarł z Kredyt Bank kontrakt walutowy typu FORWARD na sprzedaż przez spółkę w okresie od r. do r. Łącznie 0,58 mln EURO po kursie 4,07 zł. 4

5 Żywiec Zarząd Grupy Żywiec otrzymał od akcjonariusza Brau Union zawiadomienie o posiadanych akcjach spółki.po zbyciu znacznego pakietu akcji Grupy Żywiec akcjonariusz Braun Union posiada akcji, które stanowią 60,96% w KZ spółki i tyle samo procent w ogólnej liczbie głosów na NWZ. Uczestnikami NWZ w dn. 16 grudnia 2008 posiadającymi co najmniej 5 % KZ byli :1)Brau Union - 60,96 % ogólnej liczby głosów i 63,10% głosów na NWZ, 2)Harbin - 35,64 % ogólnej liczby głosów i 36,90 % wszystkich głosów na NWZ. NWZ spółki (spółka przejmująca) podjęło uchwałę o połączeniu: 1)ze spółką pod firmą: "C.R. Dystrybucja - Żywiec Trade" z siedzibą w Białymstoku (spółka przejmowana), 2)ze spółką pod firmą: Żywiec Trade z siedzibą w Łodzi (spółka przejmowana), 3)ze spółką pod firmą: "Żywiec Trade Szczecin" z siedzibą w Mierzynie (spółka przejmowana), 4)ze spółką pod firmą: Żywiec Trade z siedzibą w Warszawie (spółka przejmowana).wzysztkie połączenia odbędą się poprzez przeniesienie całego majątku spółki przejmowanej na spółkę przejmującą. 5

6 Wykresy i tabele sektorowe Rynek papieru Ceny papieru w euro kontynuują swoje wcześniejsze spadki, cenom w złotych sprzyja jednak bardzo mocne osłabianie się naszej waluty, a kurs EUR/PLN od ostatniej wyceny z minionego tygodnia wzrósł o ok. 3%. Ceny kraftlinera, testlinera oraz flutingu w euro spadły odpowiednio o 0,3%, 0,7% oraz ok. 1%. W wyniku dużej zmiany kursu EUR/PLN nastąpiły jednak wzrosty cen powyższych typów papieru o odpowiednio 2,7%, 2,2% i 1,9%. (B. Arenin) Indeks cenowy papieru Kraftliner Brown Kraftliner Brow n (EUR/t) Kraftliner Brow n (PLN/t) Średnia cena Kraftliner Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące Indeks cenowy papieru Testliner Brown Testliner Brow n (EUR/t) Testliner Brow n (PLN/t) Średnia cena Testliner Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące Indeks cenowy papieru Fluting Brown Fluting brow n (EUR/t) Fluting brow n (PLN/t) Średnia cena Fluting Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące 6

7 Bank Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane P/BV rekomendacji docelowa 2008P 2009P 2010P 2008P 2009P 2010P Banki BRE utajniona do: BZ WBK utajniona do: Handlowy utajniona do: ING BSK utajniona do: Kredy t Bank utajniona do: Millennium utajniona do: Pekao utajniona do: Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa 2008P 2009P 2010P 2008P 2009P 2010P Paliwa Grupa Lotos Neutralnie ,58 7,5 5,9 2,6 3,9 3,6 2,2 PGNiG Redukuj ,85 22,7 18,2 9,8 7,6 6,6 4,5 PKN Orlen utajniona do: Chemia Ciech w trakcie aktualizacji - - 5,5 8,0 5,1 4,0 4,6 4,2 Police Redukuj ,20 1,8 7,3 4,1 0,8 2,1 1,4 Puławy * Neutralnie ,00 4,9 14,4 7,9 1,0 1,6 1,1 Telekomunikacja Multimedia ,6 8,6 7,5 5,1 4,5 4,2 TPSA Neutralnie ,30 10,1 9,8 9,5 4,1 4,1 4,1 Media Agora Akumuluj ,00 9,1 7,6 6,9 3,2 2,9 2,7 Cinema City Akumuluj ,50 11,0 8,0 6,2 6,0 5,0 4,2 MNI Kupuj ,20 8,7 7,9 7,6 4,5 4,3 4,8 TVN Akumuluj ,00 10,92 12,15 10,28 7,54 7,43 6,85 IT Asseco Poland ,0 10,1 9,4 6,7 5,8 5,5 ATM ,0 8,4 7,9 3,9 3,7 3,6 Comarch ,0 7,8 8,1 6,8 6,2 5,8 Qumak-Sekom ,1 10,5 9,6 7,6 6,8 6,3 Sy gnity ,2 8,0 4,8 4,0 3,7 Budowlany i deweloperski Dom Dev elopment ,0 4,5 2,6 3,6 5,1 3,0 Energomontaż Płn. Kupuj ,00 11,4 8,2 7,3 5,6 4,1 3,5 Elektrotim Neutralnie ,00 8,2 10,1 8,4 1,8 2,1 1,7 Gant ,0 1,9 2,5 6,7 5,9 6,8 GTC utajniona do: Polimex Mostostal Kupuj ,90 12,1 9,5 10,2 7,0 5,8 5,8 Projprzem Kupuj ,00 8,3 6,7 7,2 3,3 2,9 3,1 Drzewny i papierniczy Grajewo Akumuluj ,20 10,0 9,3 6,9 5,2 4,3 3,5 Mondi Świecie Redukuj ,30 12,3 10,7 9,6 6,5 5,2 4,8 Dystrybutorzy farmaceutyków Farmacol Kupuj ,00 8,7 8,4 7,7 6,8 6,0 5,8 PGF Akumuluj ,00 8,5 6,6 6,4 7,9 6,4 6,3 Prosper ,1 9,5 7,3 10,0 6,6 6,1 Torf arm Kupuj ,00 8,0 5,5 5,2 7,4 6,2 6,1 Spożywczy AmRest Kupuj ,23 13,2 8,8 7,3 5,3 3,9 3,3 Makarony Neutralnie ,09-98,0 16,9 6,7 4,1 3,5 Mieszko Kupuj ,90 9,7 7,2 6,2 4,8 4,5 4,7 Wawel ,0 10,0 10,5 6,1 5,9 5,9 Pamapol Sprzedaj ,04 4,8 3,6 2,8 2,2 1,8 1,6 Sf inks Redukuj , ,9 6,4 4,5 3,2 Pozostałe Apator Kupuj ,50 7,9 6,8 6,2 5,1 4,7 4,3 Centrostal Gdańsk ,6 9,3 8,5 13,9 12,9 12,0 Eurotel Kupuj ,50 6,5 5,4 5,1 4,3 3,6 3,2 Kęty Neutralnie ,99 7,9 7,6 6,6 5,6 5,3 4,8 KGHM Redukuj ,38 2,3 6,7 8,4 1,0 2,2 2,3 Lentex Kupuj ,00 10,6 8,8 7,9 3,2 2,7 2,6 Oponeo.pl Kupuj ,00 10,3 6,8 5,3 5,8 3,9 3,1 Stalprodukt utajniona do: TIM Redukuj ,00 9,6 14,3 9,1 4,9 6,4 4,7 Trav elplanet.pl Akumuluj ,00-61,8 31,3 48,1 23,5 14,4 WSiP Kupuj ,50 8,4 9,1 8,7 6,1 6,5 6,2 Zelmer ,8 6,5 5,0 5,1 4,3 3,4 * wskaźnik dla roku 2008 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2008/2009, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Środa: wykres cen papieru Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 7