Puls parkietu - rynek akcji

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1 2,45% - 2,68% 2 451,1 2,79% 0,33% 3,13% 2 828,9 1,89% -0,55% 1,44% ,9 1,79% -0,64% 2,35% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 609,4-15,43% - 16,40% tyg ,52% 2,78% ,71% 30,74% ,01% -0,06% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,9-0,02% -2,41% ,6 0,46% -1,94% 3 995,2 0,97% -1,44% 8 383,3 0,94% -1,47% ,1 0,06% -2,33% 2 795,0 1,11% -1,31% 6 654,3-0,63% -3,01% ,8-0,52% -2,90% 3 530,9 0,60% -1,81% 1 028,5 0,18% -2,22% 3 459,1-0,01% -2,40% 980,5 0,94% -1,47% 1 389,1 0,29% -2,11% 1 649,6-0,06% -2,45% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,0 1,20% -1,22% ,0 0,26% -2,14% ,9 0,04% -2,36% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 956,6 0,11% -2,29% 2 418,3 0,77% -1,64% 268,9 0,41% -2,00% [%] 93,7-0,49% -2,87% 7 277,0-0,59% -2,97% 1 390,3 0,71% -1,70% 08:38 [PLN] [%] 4,1943-0,0005-0,12% -2,51% 3,3538-0,0010-0,50% -2,88% 3,2456 0,0001-0,04% -2,43% 1,2923-0,0002-0,06% -2,45% SK March SK April WIG SK May SP500 (1,646.67, 1,649.78, 1,636.88, 1,649.60, ) 4 11 March Futures Źródło: Bloomberg SK-50 Kontrakty terminowe EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 SK April May - kurs na godzinę: [pkt.] 2 806,0 0,00% 3 999,5 0,00% 8 424,0-0,01% 1 657,0 0,01% ,0 0,00% 3 008,5 0,01% : x100 relatywna do fwig20-2,46% -2,46% -2,47% -2,45% -2,46% -2,45%

2 INFORMACJA DNIA CHINY PKN ORLEN (PKN0517) Doradca chińskiego Banku Centralnego zapowiedział reformę ustalania kursu juana, która pozwoli na pełną wymienialność w 2020 r. Łączna wartość nominalna obligacji serii A nie przekroczy 200 mln PLN. Oprocentowanie obligacji będzie zmienne oparte na stawce WIBOR 6M powiększone o marżę 150 pb. Nominalną wartość 1 sztuki obligacji ustalono na 100 PLN. Dziś rozpoczynają się zapisy na 4-letnie niezabezpieczone obligacje po cenie 100 PLN. Cena emisyjna w kolejnych dniach będzie stopniowo rosła i przy zapisie 14 czerwca br. wyniesie 100,20 PLN. Agencja Fitch przyznała rating tym obligacjom na poziomie BBB+. Przewidywany dzień emisji określono na 28 czerwca br., a dopuszczenia obligacji do obrotu na 2 lipca. Komentarz DM Banku BPS Zgodnie z oczekiwaniami marża zaoferowana inwestorom indywidualnym jest nieco niższa niż w przypadku ubiegłorocznej emisji, która trafiła do inwestorów instytucjonalnych. Wówczas marża wynosiła 160 pb., czyli była wyższa o 10 pb. Przy obecnym poziomie stawki WIBOR 6M (2,68%) oprocentowanie obligacji wyniosłoby 4,18%. 27 czerwca odbędzie się WZA spółki, wówczas rozstrzygnie się jaka dywidenda trafi do akcjonariuszy. Zarząd proponuje aby było to 1,50 PLN/akcje, co przy bieżącym kursie (54,49 PLN) oznaczałoby, że stopa dywidendy wyniesie 2,75%. Z kolei zgodnie z propozycją ING spółka miałaby wypłacić 3 PLN na akcje (stopa dywidendy = 5,51%). Tym samym stopa dywidendy może przewyższać rentowność obligacji, ale w przeciwieństwie do akcjonariuszy, obligatariusze będą mieli komfort względnie pewnego zysku. (K. Artyszuk) WARIMPEX (WXF) Źródło: Spółka Komentarz DM Banku BPS Spółka zanotowała spadek skonsolidowanych przychodów o 5% r/r, głównie na skutek niższej wartości usług deweloperskich dzięki ukończeniu biurowca Le Palais Offices w Warszawie. W wyniku sprzedaży 50%-owego udziału w Hotelu Angelo w Monachium na początku roku EBITDA wzrosła ponad dwukrotnie do 2,1 mln EUR. Strata netto wyniosła -4,3 mln EUR wobec -135 tys. EUR rok wcześniej. Lepszy wynik netto za porównywalny kwartał 2012 roku został zniekształcony poprzez zwiększenie wartości udzielonych pożyczek (one-off). (Ł. Kopeć) KOPEX (KPX) W dniu 27 maja 2013 r. Rada Nadzorcza spółki podjęła uchwałę w sprawie odwołania Pana Andrzeja Jagiello z funkcji prezesa Zarządu. W uchwale Rady Nadzorczej nie została podana przyczyna odwołania. Komentarz DM Banku BPS Pomimo, że spekulacje na temat ewentualnego odwołania prezesa pojawiały się w prasie już od zeszłego czwartku, niemniej jednak sądzimy, iż tę informację należałoby odczytywać negatywnie. To już kolejna zmiana na tym stanowisku w ciągu zaledwie 1,5 roku, co z pewnością ma istotny wpływ na pogorszenie sytuacji wewnątrz grupy i przeciąganie zapowiadanych już od wielu lat koniecznych działań restrukturyzacyjnych. Potwierdzeniem może być fakt, iż szef Rady nadzorczej oraz główny akcjonariusz spółki Krzysztof Jędrzejewski stwierdził, iż powodem odwołania są narastające rozbieżności w zarządzie dotyczące realizacji strategii spółki. (Ł. Kopeć)

3 GANT DEVELOPMENT (GNT0513) ORZEŁ OPONY (ORL0814) RAFAKO (RFK) KDPW podało, że emitent nie przekazał wymaganej kwoty z tytułu wykupu obligacji serii AB. Komentarz DM Banku BPS Nominalna wartość tej serii obligacji wynosi zaledwie 1,1 mln PLN. Na początku maja br. deweloper nie wykupił także obligacji GND0513 (o wartości nominalnej 10 mln PLN). Prezes spółki wcześniej informował, że zamierza w najbliższym czasie przeprowadzić emisję konsolidacyjną obligacji i spłacić majowe obligacje będące w posiadaniu inwestorów indywidualnych w ciągu 2-3 tygodni. (K. Artyszuk) Spółka wypowiedziała umowę o dofinansowanie projektu pod nazwą Produkcja nowych w skali świata wyrobów w innowacyjnym procesie recyklingu opon w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka. Rezygnacja wynika z: 1. nadpodaży granulatu gumowego (pochodzącego z opon) na rynku, 2. problemów z pozyskaniem surowca, 3. trudności z pozyskaniem finansowania zewnętrznego. W tych warunkach realizacja projektu byłaby nieefektywna z ekonomicznego punktu widzenia. (K. Artyszuk) Raciborska spółka poinformowała, że w dniu wczorajszym zawarła z North China Power Engineering Co. (NCPE) umowę konsorcjum dotyczącą zakresu prac przypadających spółce w ramach kontraktu na budowę bloku w Elektrowni Jaworzno III. W celu ochrony interesów warunki handlowe zostały utajnione. Komentarz DM Banku BPS Zawarcie umowy konsorcjum istotnie zwiększa szansę na uzyskanie gwarancji bankowych. O pozytywnym wydźwięku tej informacji świadczy wczorajsze zachowanie kursu Rafako, który na zamknięciu wzrósł o 24,4%. Na informację pozytywnie reagowały także kursy PBG i Mostostalu Warszawa. Sam fakt zawarcia wewnętrznego konsorcjum nie wpływa na przetarg i podpisanie kontraktu, stroną dla zamawiającego (Tauronu) jest jedynie konsorcjum Rafako Mostostal Warszawa. (D. Szparaga)

4 KALENDARIUM Dane makro: r. Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:00 Szwajcaria Bilans handlu zagranicznego (mld CHF) kwiecień 2,05 1,89 11:30 Strefa Euro Wystąpienie publiczne członka ECB 14:00 Węgry Decyzja NBH ws. stóp procentowych maj 4,50% 4,75% 15:00 USA Indeks S&P/Case-Shiller dla 20 metropolii marzec 10,2% r/r 9,3% r/r 16:00 USA Indeks zaufania konsmentów maj 71,0 68,1 Wydarzenia w spółkach r. 4fun Media - dzień wypłaty 2,5 PLN dywidendy na akcję; Energoinstal - dzień wypłaty 0,3 PLN dywidendy na akcje; Forte - ZWZ; Fortuna Entertainment - ZWZ spółki; Global Cosmed - koniec zapisów podstawowych w ofercie publicznej akcji serii D; zamknięcie publicznej subskrypcji, w przypadku nieprzeprowadzania zapisów dodatkowych. Grupa Tarczyński - koniec przyjmowania zapisów na akcje oferowane w transzy inwestorów indywidualnych, zamknięcie budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych, podanie do publicznej wiadomości ceny akcji oraz liczby akcji oferowanych w poszczególnych transzach; Inter RAO Lietuva - dzień wypłaty 1,35 LTL dywidendy na akcję; JSW - ZWZ zdecyduje m.in. ws. 2,52 PLN dywidendy na akcję; LC Corp - ZWZ spółki; Neuca - dzień wypłaty 3,2 PLN dywidendy na akcję; Pelion - dzień wypłaty 2 PLN dywidendy na akcję; PHN - ZWZ spółki;

5 Banki na GPW BGŻ 52, ,9 7, ,0 0,0 - BZ WBK 282, ,0 13,9 11,7 11,4 13,0 14,5 2,0 1,8 1,6 2,7 3,4 4,2 BRE BANK 380, ,0 13,5 11,7 10,6 11,1 12,0 1,6 1,5 1,4 2,5 3,2 3,8 BPH 46, ,4 11, ,7 0, GET BANK 1, ,5 10,3 8,5 7,2 8,8 10,2 1,0 0,9 0,8 0,0 2,0 2,2 HANDLOWY 99, ,4 15,7 14,1 10,7 11,1 12,1 1,8 1,8 1,7 5,5 5,6 6,2 ING BSK 94, ,8 14,3 11,8 9,6 10,0 10,6 1,5 1,4 1,3 2,3 3,3 4,2 MILLENNIUM 5, ,8 14,0 11,8 7,8 8,4 9,2 1,2 1,2 1,1 0,8 2,1 3,3 PEKAO 165, ,3 15,1 13,4 11,3 12,0 12,8 1,8 1,8 1,7 5,0 5,2 5,9 PKO BP 34, ,7 11,9 10,3 12,9 13,6 14,4 1,7 1,6 1,4 4,2 4,5 5,3 Mediana ,8 13,7 11,8 10,6 11,1 12,0 1,6 1,5 1,4 2,5 3,3 4,2 Energetyka ENEA 13, ,8 13,3 14,6 5,3 3,6 3,3 0,5 0,5 0,5 2,7 2,6 1,8 PGE 17, ,6 11,6 11,3 7,4 6,5 6,7 0,8 0,7 0,7 6,4 4,5 4,5 TAURON PE 4, ,3 13,6 15,0 4,8 3,5 3,9 0,4 0,4 0,4 3,2 2,2 1,3 ZE PAK 27, ,7 10,2 8,0 7,3 4,4 4,0 0,4 0,4 0,4 6,4 3,9 3,2 Mediana ,9 12,5 12,9 6,3 4,0 3,9 0,5 0,5 0,5 4,8 3,3 2,5 Handel LPP 6 750, ,2 23,1 19,5 31,3 32,6 33,3 9,0 7,3 6,0 1,5 1,8 2,6 CCC 81, ,0 15,7 14,0 26,5 29,2 28,9 5,0 4,3 3,8 2,3 3,1 3,9 REDAN 1, SOLAR COMPANY 5, ,5 3,3-31,5 31,0-1,1 1, Mediana ,1 15,7 14,0 28,9 31,5 31,0 7,0 4,3 3,8 1,9 2,4 3,3 Przemysł spożywczy COLIAN 2, ,5 10,1 9,3 5,0 5,4 5,7 0,6 0,5 0,5 3,6 6,3 6,7 MIESZKO 4, ,2 8,2 8,9 9,6 9,8 1,0 0,9 0,8-2,1 3,2 WAWEL 812, ,7 14,4 13,0 20,7 20,8 21,0 3,1 2,8 2,6 2,4 4,1 6,2 ZPC OTMUCHÓW 9, ,0 9,5 7,1 8,1 9,3 9,9 0,8 0,7 0, ,8 Mediana ,5 9,8 8,8 8,5 9,5 9,9 0,9 0,8 0,8 3,0 4,1 5,0 Górnictwo na GPW BOGDANKA 123, ,4 8,7 8,0 14,3 19,8 20,0 1,7 1,6 1,5 5,2 7,5 10,5 JSW 76, ,6 12,4 9,5 6,4 8,5 10,1 1,0 1,0 0,9 2,8 2,9 3,9 KGHM 145, ,4 8,8 9,5 15,8 14,2 13,0 1,3 1,2 1,1 6,7 5,6 4,4 NWR 5, ,6-5,6-1,4 0,5 0,6 0,6 0,5 2,5 5,8 SADOVAYA 1, Mediana ,4 8,8 9,5 10,3 11,4 11,5 1,2 1,1 1,0 4,0 4,2 5,1 Maszyny górnicze BUMECH 6, FAMUR 4, ,5 13,5 12,3 14,6 11,7-2,3 2,1 1,8 3,5 2,7 2,1 KOPEX 10, ,4 7,1 5,3 3,4 2,8-0,3 0,3 0,3 0,0 7,7 9,2 PATENTUS 2, RAFAMET 15, Mediana ,5 10,3 8,8 14,6 7,2-1,3 1,2 1,0 1,8 5,2 5,7 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 42, ,8 20,5 20,0 6,3 5,3 5,8 1,2 1,1 1,1 8,6 3,1 3,0 GANT 2, , JW. CONSTRACTION 4, ,4 10, ROBYG 1, ,7 12,9 9,6 9,2 7,4 10,2 1,0 1,0 1,1 5,6 5,1 5,1 Mediana ,4 11,7 14,8 7,8 6,3 8,0 1,1 1,1 1,1 7,1 4,1 4,0 Źródło: Bloomberg

6 Puls parkietu - rynek akcji Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.