WPŁYWAMY NA RZECZYWISTOŚĆ

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "WPŁYWAMY NA RZECZYWISTOŚĆ"

Transkrypt

1 WPŁYWAMY NA RZECZYWISTOŚĆ Wybrane publikacje prasowe 2007/2008

2 Gazeta Prawna, 13 maja 2008 Negotiation Workshop Szkoła Prawa Amerykańskiego Uniwersytetu Jagiellońskiego (SPA), we współpracy z kancelarią Gessel zorganizowała Negotiation Workshop program, podczas którego studenci i absolwenci SPA zasiądą do negocjacji nad umową pod okiem praktyków z Gessel i specjalistów z Uniwersytetu Jagiellońskiego. Program rozpoczął się 31 marca 2008 r. ( ) II etap warsztatów odbył się w ubiegłym tygodniu. Finał przewidziany jest w połowie maja. Gazeta Prawna, 5 lutego 2008 Nowy prawnik w GESSEL Do grona prawników Kancelarii Gessel, jako of Counsel, dołączył prof. Marek Michalski. Jest on ekspertem w zakresie prawa rynku kapitałowego. Karierę naukową związał z Uniwersytetem Kardynała Stefana Wyszyńskiego w Warszawie, gdzie jest kierownikiem Katedry Prawa Gospodarczego Prywatnego na Wydziale Prawa i Administracji. Profesor Michalski jest członkiem Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, a w jej ramach Komitetów Rady Giełdy ds. Kadr i Wynagrodzeń, Regulacji oraz Ładu Korporacyjnego, prezesem Sądu Polubownego przy Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych; arbitrem Sądu Arbitrażowego przy PKPP Lewiatan oraz wielokrotnym ekspertem Biura Studiów i Ekspertyz Sejmu RP. ( ) Gazeta Prawna, 5 lutego 2008 Kancelarie nominowane Do nagrody Chambers Europe Awards for Excellence w kategorii National Firms nominacje otrzymały cztery polskie kancelarie. Są to: kancelarie GESSEL, Domański Zakrzewski Palinka, Sołtysiński Kawecki Szlęzak oraz Wardyński i Wspólnicy. Wart podkreślenia jest fakt, że po raz pierwszy postanowiono nagrodzić europejskie kancelarie, nie tylko za osiągnięcia w poszczególnych specjalizacjach i wygrane sprawy, ale również za wyjątkowy styl pracy i najwyższy poziom obsługi klientów. Gazeta Prawna, 23 października 2007 Kancelaria GESSEL członkiem EVCA Kancelaria ( ) Gessel została członkiem European Private Equity & Venture Capital Association. Jest to największe i najważniejsze europejskie stowarzyszenie skupiające fundusze private equity, doradców i inwestorów, mające na celu promocję i współpracę wszystkich organizacji aktywnych w tym obszarze gospodarki w Europie. W ramach swojej działalności stowarzyszenie EVCA ( ) zbiera informacje na temat pozyskiwania kapitału i jego inwestowania i opracowuje wskaźniki pomocne w ocenie tego sektora gospodarki. Kancelaria Gessel świadczy usługi prawne na rzecz funduszy inwestycyjnych typu venture capital. ( ) Pracuje na rzecz wszystkich funduszy zarządzanych przez Enterprise Investors, które swój kapitał początkowy otrzymały z Polsko-Amerykańskiego Funduszu Przedsiębiorczości. Rzeczpospolita, 19 stycznia 2007 GESSEL rozszerza grono wspólników Nowymi wspólnikami kancelarii Gessel ( ) są radcowie prawni Aldona Pietrzak i Marcin Macieszczak. Aldona Pietrzak, odpowiedzialna za transakcje w dziale rynków kapitałowych, jest związana z kancelarią od 1996 r. Ma doświadczenie w przeprowadzaniu m.in. transakcji nabycia dużych pakietów akcji na rynkach regulowanych w przygotowywaniu prospektów emisyjnych spółek publicznych, obsłudze prawnej domów maklerskich i towarzystw funduszy inwestycyjnych. Odpowiada też za prowadzenie audytów prawnych na potrzeby transakcji kapitałowych. Marcin Macieszczak, odpowiedzialny za transakcje w dziale fuzji i przejęć, związany jest z kancelarią od 1999 r. Specjalizuje się w transakcjach fuzji i przejęć, przedsięwzięciach restrukturyzacyjnych, inwestycjach private equity i venture capital oraz transakcjach na rynku nieruchomości. (oprac. I. Walencik) Wstęp 5 Fuzje i przejęcia. Private Equity / Venture Capital 7 Rynek kapitałowy. Obsługa korporacyjna 19 Prawo własności intelektualnej. Prawo pracy 29 Procesy i arbitraże 41 Prawo spółek 49 Prawo konkurencji 59 Nieruchomości. German Desk 67 Zamówienia publiczne 73 Prawo podatkowe 79 GESSEL o prawie i rynku usług prawniczych 85 Wybrane publikacje prasowe 2007/2008

3 Gazeta Prawna, 29 lipca 2008 Gessel współorganizatorem wystawy w Muzeum Narodowym ( ) 24 lipca 2008 r. została otwarta wystawa Punkty odniesienia, która będzie prezentowana w Muzeum Narodowym w Warszawie w dniach 25 lipca 30 września 2008 r. To pierwsze przedstawienie szerokiej publiczności pełnej kolekcji prac gromadzonych już od dziesięciu lat przez Fundację Zbiorów Sztuki Współczesnej Muzeum Narodowego w Warszawie. Fundacja Zbiorów Sztuki Współczesnej Muzeum Narodowego w Warszawie została założona w 1996 roku przez Muzeum oraz Kancelarię Gessel, która wspiera ją od momentu powstania. Celem Fundacji jest promowanie polskiej sztuki współczesnej. RZECZPOSPOLITA, 25 lipca 2008 Tuzy młodej generacji ( ) Punkty odniesienia to pierwszy pokaz kolekcji Fundacji Zbiorów Sztuki Współczesnej działającej ponad dekadę przy stołecznym Muzeum Narodowym. Zbiór powstał dzięki pomocy osób prywatnych, co w Polsce stanowi rzadkość. ( ) Warszawskie Muzeum Narodowe może się pochwalić pracami sygnowanymi przez obecnie najbardziej topowe nazwiska. Dziś Sasnal, Ołowska, Kozyra, Rajkowska, Dawicki to dla młodych Punkty odniesienia. Tak właśnie zatytułowana została ekspozycja w muzeum. Dorota Monkiewicz, kuratorka MNW, pomysłodawczyni i dyrektor Fundacji Zbiorów Sztuki Współczesnej przy tej instytucji. Pamiętam początki fundacji, założonej w 1996 roku przez Muzeum i kancelarię Gessel. Prace wskazane przez kuratorkę kapały po kilka rocznie. Monkiewicz nie kierowała się aktualnymi modami. Szukała talentów. Tego, co oryginalne i niebanalne. ( ) Zestaw, choć nieliczny, jest jakościowo bezbłędny. Dzięki fundacji muzeum wzbogaciło się o dzieła 19 znakomitych autorów średniego i średnio młodego pokolenia. ( ) Monika Małkowska Beata Gessel-Kalinowska vel Kalisz wspólnik zarządzający kancelarii GESSEL Leszek Koziorowski wspólnik kancelarii GESSEL Dorota Bryndal wspólnik kancelarii GESSEL Marcin Macieszczak wspólnik kancelarii GESSEL Aldona Pietrzak wspólnik kancelarii GESSEL Christian Schmidt wspólnik kancelarii GESSEL Szanowni Państwo, To już kolejny zbiór wybranych publikacji kancelarii GESSEL, jaki przygotowaliśmy dla Państwa. Rzeczpospolita, Gazeta Prawna, Dziennik. The Wall Street Journal, Parkiet, Marketing&More, Puls Biznesu, Forbes, Przegląd Prawa Handlowego pisze się o nas sporo, ale także i my piszemy dla Państwa wiele. Jesteśmy przekonani, że warto dzielić się wiedzą, zwiększać świadomość naszego społeczeństwa na temat prawa i usług prawnych. Na przestrzeni 2007 i 2008 roku powstało kilkaset artykułów z naszym udziałem. Główne obszary, których dotyczą to fuzje i przejęcia, private equity /venture capital, rynek kapitałowy, prawo własności intelektualnej, prawo konkurencji, zamówienia publiczne, arbitraż i postępowania sądowe, nieruchomości, prawo podatkowe. Uczestniczymy w dyskusjach na tematy istotne dla rynku usług prawniczych, w felietonach komentujemy istotne wydarzenia. Przy udziale prawników GESSEL powstały także publikacje książkowe: Spółka akcyjna prof. Marka Michalskiego, Międzynarodowy i krajowy arbitraż handlowy u progu XXI wieku. Księga pamiątkowa dedykowana doktorowi habilitowanemu Tadeuszowi Szurskiemu, której jestem współautorką, oraz Utwór multimedialny w prawie autorskim pióra dr Damiana Flisaka. Do dzielenia się wiedzą i doświadczeniem zachęca nas pozytywny odbiór i zaufanie, jakim cieszy się nasza kancelaria. W rankingu Kancelarii Prawniczych 2008, przygotowanym przez dziennik Rzeczpospolita, wspólnicy GESSEL zostali wskazani jako liderzy w kluczowych dla kancelarii praktykach: fuzji i przejęć oraz przygotowania do wejścia na giełdę. Także sama kancelaria została rekomendowana w dziedzinie fuzji i przejęć, nieruchomościach i w przygotowaniu do wejścia na giełdę. Tegoroczny Practical Law Company. Which Lawyer wiodąca brytyjska prawna agencja ratingowa, po raz kolejny wyróżnia kancelarię i jej prawników w dziedzinie PE/VC, prawie konkurencji, fuzjach i przejęciach oraz prawie pracy. W 2008 roku GESSEL została również nominowana do nagrody Chambers Europe Awards for Excellence. Również w drugiej, tegorocznej edycji informatora Chambers Europe Legal Directory nasza kancelaria została rekomendowana przez analityków w czterech najważniejszych specjalizacjach: Private Equity, Corporate/M&A, rynkach kapitałowych oraz prawie konkurencji. Przez ostatnie dwa lata wzmocniliśmy kluczowe specjalizacje kancelarii. W 2007 roku do grona wspólników dołączyli: mec. Aldona Pietrzak, odpowiedzialna za audyty i przygotowywanie prospektów emisyjnych, oraz mec. Marcin Macieszczak, ekspert w zakresie fuzji i przejęć, obydwoje związani z kancelarią od wielu lat. W 2008 roku współpracę z nami rozpoczęli: prof. Marek Michalski, specjalizujący się w prawie spółek, oraz dr Leszek Nowakowski odpowiedzialny za nieruchomości w zespole mec. Christiana Schmidta, wspólnika kancelarii. Zwiększył się także zespół mec. Doroty Bryndal, wspólnika kancelarii, specjalizującej się w prawie własności intelektualnej i prawie pracy. Wart podkreślenia jest również fakt, iż GESSEL, jako jedna z pierwszych firm prawniczych na rynku, wprowadziła w 2007 roku do oferty stałą obsługę w dziedzinie postępowań karno-gospodarczych. Zespołem kieruje adwokat Aleksander Woźnicki. Ważnym momentem dla rozwoju naszych usług w 2008 roku było rozpoczęcie współpracy z TransAsia Lawyers z siedzibą w Pekinie i w Szanghaju oraz stworzenie Chinese Desk w kancelarii doradztwa prawnego dla inwestorów chińskich w Polsce oraz inwestorów polskich w Chinach. Kieruje nim Bartłomiej Świetlik. Nadal rozwijamy współpracę z wyższymi uczelniami i organizacjami, których celem jest edukacja z zakresu prawa, stymulowanie przedsiębiorczości, propagowanie dobrych praktyk w działalności gospodarczej. W ramach działań pro bono od kilkunastu lat wspieramy Fundację Zbiorów Sztuki Współczesnej Muzeum Narodowego w Warszawie, której jesteśmy założycielem i głównym sponsorem. W lipcu 2008 roku została otwarta wystawa, prezentująca szerokiej publiczności prace zgromadzone w Fundacji. Cieszę się, że została bardzo dobrze przyjęta przez publiczność i krytyków. Mamy nadzieję, że zbiór Wybranych publikacji prasowych pozwoli Państwu jeszcze lepiej poznać naszą kancelarię. Z poważaniem, Beata Gessel-Kalinowska vel Kalisz wspólnik zarządzający kancelarii GESSEL WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE WSTĘP 5

4 WPŁYWAMY NA RZECZYWISTOŚĆ Wybrane publikacje prasowe 2007/2008

5 Rzeczpospolita, 8 lutego 2008 Metoda przejęcia zależy od różnych czynników Rozmowa z Beatą Gessel-Kalinowską vel Kalisz Fuzję lub przejęcie innej firmy można przeprowadzić na kilka sposobów, przepisy żadnego z nich nie narzucają. Co więc decyduje o wyborze? Beata Gessel-Kalinowska vel Kalisz: Wyróżniłabym cztery główne modele transakcji fuzji i przejęć (M&A). Pierwszy to sprzedaż pakietu udziałów albo akcji. Inne to sprzedaż przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz połączenie spółek. Możliwa jest także zamiana udziałów lub przedsiębiorstw albo wniesienie aportem. Największe znaczenie przy wyborze jednego z wariantów ma optymalizacja podatkowa. Sprzedawca stara się tak tego dokonać, aby koszty podatkowe były jak najmniejsze. Kupujący bierze też pod uwagę cel inwestycji czy zamierza szybko odsprzedać udziały, czy np. traktuje zakup jako lokatę długoterminową. Analiza podatkowa pozwala ocenić rentowność inwestycji. Decydują też takie czynniki, jak jurysdykcja prawna transakcji (polska czy zagraniczna), podmiot przejmujący, gdy mamy do czynienia z całą grupą kapitałową itp. Chodzi o to, aby w granicach prawa uzyskać jak najwięcej korzyści jak najmniejszym kosztem. Drugim ważnym elementem jest kwestia organizacyjna. Dla inwestora finansowego (skupiającego się na zysku z inwestycji) lepszym modelem jest kupno udziałów. Dzięki temu nie ponosi on ryzyka związanego z kupnem przedsiębiorstwa (czyli odpowiedzialności za jego zobowiązania). Inwestor branżowy, strategiczny może wybrać raczej zakup przedsiębiorstwa lub jego części. Niejasności w prawie podatkowym mogą zdecydować o zmianie modelu transakcji? Tak. Od 1 stycznia tego roku są na przykład kłopoty z odliczaniem VAT. Nie można odliczać podatku naliczonego w fakturze, jeśli jej wystawca opodatkował się nieprawidłowo. Chodzi na przykład o sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa. Co jest taką częścią? Są w tej kwestii rozbieżne opinie w doktrynie i orzecznictwie. Ryzyko dotyczy sytuacji, gdy sprzedający naliczył VAT, kwalifikując zbywaną część przedsiębiorstwa jako niespełniającą wymagań art. 6 ustawy o VAT, tzn. niebędącą zakładem (oddziałem), natomiast fiskus miałby na ten temat inne zdanie. Dotychczas gdy były wątpliwości kwalifikowano taką transakcję jako opodatkowaną, teraz staje się to niebezpieczne. Jak na wybór modelu transakcji wpływa analiza przedinwestycyjna (due diligence), zwłaszcza pod względem prawnym? Ma nierzadko znaczenie decydujące, bo ograniczenia prawne wpływają na wiele czynników. Standardem przy kupnie fabryki jest na przykład kontrola gleby i inne badania środowiskowe z powodu wyśrubowanych norm ekologicznych i surowej odpowiedzialności cywilnej i administracyjnej za zanieczyszczenia. Niektóre problemy wynikają również z korporacyjności przejmowanego podmiotu są kłopoty z nabyciem udziałów od wszystkich udziałowców, uciążliwe osoby w akcjonariacie. Coraz popularniejsze stają się teraz transakcje lewarowane, czyli dokonywane na kredyt. Dotyczy to zwłaszcza tzw. wykupów menedżerskich. Duży wpływ na te transakcje nie zawsze dobry mają kredytujące banki. Spółka założona przez management bierze kredyt i wykupuje udziały w przejmowanym podmiocie, a następnie ją pochłania i kredyt jest spłacany ze spółki, która już ma majątek i jest produktywna. Czasem lepiej jednak zrobić odwrotnie, zwłaszcza gdy spółka przejmowana ma licencje lub koncesje, które nie mogą przejść na inne podmioty. Często to napotyka opór banku. W dobie Internetu ogromne sukcesy odnoszą firmy garażowe, które nie są spółkami, ale działalnością gospodarczą osób fizycznych. Czy ich przejmowanie stwarza jakieś problemy? Coraz więcej jest takich transakcji. Najlepiej, aby takie firmy przekształciły się w spółki kapitałowe jeszcze przed ich przejęciem. Fundusze private equity, które często dokonują takich przejęć, chcą kupować akcje spółki chcą mieć pewność co do jej korporacyjności, jak też wiedzieć dokładnie, co tak naprawdę kupują. Przejmując wprost przedsiębiorstwo garażowego biznesmena, trudno na przykład oddzielić mienie firmowe od osobistego. Z drugiej strony też nie warto sprzedawać przedsiębiorstwa, bo odpowiada się za jego długi osobiście. rozmawiał Michał Kosiarski Rzeczpospolita, 15 kwietnia 2008 BEATA GESSEL-KALINOWSKA VEL KALISZ wspólnik zarządzający w kancelarii prawnej GESSEL, specjalistka w dziedzinie fuzji i przejęć Odpowiedzialność cywilna przy fuzjach i przejęciach Rozmowa z Beatą Gessel-Kalinowską vel Kalisz Oświadczenia i zapewnienia w umowach przy łączeniu się firm mają znaczenie prawne. Jak wygląda odpowiedzialność i sankcje, gdy okażą się nieprawdziwe? Beata Gessel-Kalinowska vel Kalisz: Oświadczenia i zapewnienia w umowach związanych z transakcjami M&A mogą się opierać na różnych instytucjach prawnych, więc i zasady odpowiedzialności będą odpowiednie. Najważniejsza jest intencja stron i jej odzwierciedlenie w umowie. Zgodnie z zasadą swobody umów, których odpowiedzialność cywilnoprawną reguluje przepis art. 473 k.c., strony mogą według swego uznania poszerzyć lub zawęzić swoją odpowiedzialność, jeśli nie sprzeciwia się to zasadom współżycia społecznego, naturze danego stosunku prawnego ani ustawie. Nie można tylko wyłączyć odpowiedzialności za winę umyślną. W związku z tym mamy do czynienia z wieloma reżimami, poczynając od zasady odpowiedzialności absolutnej, właściwej dla rękojmi lub umów nienazwanych o charakterze gwarancyjnym, zasady winy, gdzie charakterystyczne będą klauzule wiedzy sprzedającego, lub zasady ryzyka, gdzie odpowiedzialność będzie niezależna od stanu wiedzy składającego dane oświadczenie. Inaczej będzie odpowiadał sprzedający, gdy jego zapewnienie zostanie skonstruowane na zasadzie umowy o świadczenie osoby trzeciej. Niektóre oświadczenia mają charakter zobowiązań niezupełnych nie wiążą się z możliwością przymusowego wyegzekwowania. Reżim odpowiedzialności nie jest więc jednorodny? Tak. Dlatego w każdej umowie, przy każdym zapewnieniu reguluje się dokładnie odpowiedzialność zapewniającego, aby później uniknąć wątpliwości. Nie można też zapominać o odpowiedzialności deliktowej. Zawinione składanie nieprawdziwych oświadczeń jest kwalifikowane jako czyn niedozwolony, sprzeczny z zasadą lojalności i ochrony zaufania obowiązujących bezspornie w relacjach cywilnoprawnych. Czy złożenie zapewnienia ogranicza odpowiedzialność osoby, która je składa? Moim zdaniem może służyć i ograniczeniu, i rozszerzeniu odpowiedzialności. Wynika to z charakteru oświadczeń i zapewnień. W systemie anglosaskim, skąd one pochodzą, nie ma w zasadzie ustawowej ochrony kupującego, gdy on sam nie zadba o swoje bezpieczeństwo transakcyjne (opisuje to łacińska sentencja caveat emptor). Kupujący musi więc się dopytać o wiele różnych rzeczy i zagadnień. Gdy nie zdaje sobie sprawy z wad znajdujących się w sprzedawanym przedmiocie, to sprzedający nie musi wyprowadzać go z błędu. Jeśli jednak coś dobrowolnie ujawni w trakcie negocjacji, to bierze na siebie odpowiedzialność za swoje oświadczenia oparte na wiedzy albo bierze ją w sposób bezwzględny, gdy zostanie wykreowana kontraktowo. W polskich przepisach istnieje natomiast wyraźny zapis zobowiązujący sprzedającego do wyjawienia wszystkich okoliczności i cech sprzedawanej rzeczy (art. 546 k.c.). Kwestią sporną jest zakres tego obowiązku, gdy sprzedawane są udziały czy akcje, mianowicie czy sięga do spraw zawiązanych z przedsiębiorstwem spółki. Ma też znaczenie prawne, czy oświadcza się i zapewnia zgodnie ze swoją wiedzą, czy też czyni się to na zasadzie ryzyka lub odpowiedzialności absolutnej. Dlatego pojawią się zwroty takie jak: według mojej wiedzy albo według mojej najlepszej wiedzy? Tak. Często oświadczenia i zapewnienia składane są zgodnie z własną wiedzą. Trzeba jednak zdawać sobie sprawę, iż wiedza nie oznacza tego, co sprzedający aktualnie wie, ale też to, co powinien wiedzieć w danej sytuacji jako udziałowiec czy prowadzący działalność gospodarczą. Tu trzeba dołożyć należytej staranności kupca. Jeśli oświadczenie nie jest kwalifikowane wiedzą, oznacza to, że dana osoba odpowiada bezwzględnie za istnienie lub nieistnienie danego faktu. Należy podkreślić, iż odpowiedzialność za nieprawdziwe oświadczenia nie polega jedynie na penalizowaniu kłamstwa. Strony świadomie identyfikują pewne obszary ryzyka i decydują o ich rozkładzie. Jedna ze stron bierze na siebie ryzyko w jednym obszarze, druga w innym. Można zmniejszyć ryzyko, składając deklaracje zgodnie ze swoją wiedzą lub najlepszą wiedzą. Jeśli dochodzi do sporów dotyczących oświadczeń i zapewnień, to na jakim tle? Sporów takich jest niewiele, są bardzo skomplikowane i z reguły kończą się ugodą. Dotyczą najczęściej rozbieżności w rozumieniu poszczególnych klauzul i tego, co dokładnie było objęte danym zapewnieniem. rozmawiał Michał Kosiarski 8 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE FUZJE I PRZEJĘCIA/VENTURE CAPITAL/PRIVATE EQUITY 9

6 Gazeta Prawna, 31 maja 2007 Metodą na pozyskanie kapitału jest także inwestor w postaci funduszu Wejście spółki akcyjnej na giełdę papierów wartościowych stanowi jeden ze sposobów pozyskania dla firmy kapitału własnego. W tym celu można posłużyć się także funduszami inwestycyjnymi typu venture capital i private equity. Parkiet, 13 stycznia 2007 Hossa i koniunktura zrodziły szaleństwo na rynku fuzji i przejęć 2007 rok będzie rekordowy jeśli chodzi o wartość fuzji i przejęć na polskim rynku. Już w ubiegłym roku polski rynek fuzji i przejęć był wart około 15 mld dolarów (45 mld zł) szacują doradcy prawni z kancelarii GESSEL. Fundusze venture capital i private equity inwestują pieniądze swoich klientów w dobrze zapowiadające się firmy, pomagają nimi zarządzać, dostarczają kapitał na rozwój, by po kilku latach wycofać się z inwestycji sprzedając swoje udziały z zyskiem. Rynek się rozwija Niezaprzeczalnie widać ogromną dynamikę tego rynku mówi Beata Gessel, partner w kancelarii prawnej GESSEL. Według ostatnich danych wartość inwestycji pozyskanych do funduszy private equity w Europie w 2005 roku przekroczyła 59 mld euro. Zdaniem Beaty Gessel, jest to rekord wszech czasów, a taka sytuacja ma również przełożenie na rynek w Polsce. Już tylko fundusze Enterprise Investors zebrały i zainwestowały w Polsce prawie miliard euro, dane te dotyczą dziesięciu lat. Ostatnio Puls Biznesu, 29 stycznia 2008 Zamiast debiutów będą przejęcia Enterprise Investors ostrzy sobie zęby na taniejące spółki. I nie tylko on. Po giełdowej przecenie będzie można taniej przejmować spółki. Także spoza GPW. Kiedy giełda idzie w dół, nie wszyscy się martwią. Dla funduszy private equity (PE) i dużych spółek może to być wymarzona okazja do zakupów. Okazji szuka już największy fundusz PE w Polsce Enterprise Investors. Ale nie tylko on. Eksperci mówią: można już kupować. ( ) Dobry czas dla funduszy Mecenas Beata Gessel-Kalinowska, wspólnik w kancelarii GESSEL: Spółki, które do niedawna wybierały się na giełdę, teraz rozważają różne inne możliwości. Nasza kancelaria otrzymała kilka zleceń od spółek, które chcą sprecyzować procedury umożliwiające wycofanie się z oferty publicznej na różnych etapach. został ustanowiony nowy fundusz Enterprise Investors, który dysponuje kapitałem 658 mln euro. Tak dużego funduszu w Europie Środkowej jeszcze nie było. Pracy w sektorze VC/PE jest więc dużo dodaje Beata Gessel. Co przeszkadza w inwestycjach Największymi barierami zwiększenia inwestycji kapitałowych w Polsce są podatki. Funduszom przeszkadza nie tylko ich wysokość, ale i słaba przejrzystość systemu podatkowego. Polskie fundusze private equity mogłyby pozyskać znacznie więcej kapitału, gdyby umożliwić funduszom emerytalnym inwestowanie choć części środków w takie przedsięwzięcia. Musiałyby powstać przepisy zachęcające OFE do inwestowania średnioterminowego w PE/VC mówi Beata Gessel. ( ) Katarzyna Rychter Oferta publiczna służy z reguły sfinansowaniu różnych celów inwestycyjnych lub wyjściu obecnych akcjonariuszy. Kiedy wyceny giełdowe nie są wystarczająco satysfakcjonujące, można uzyskać finansowanie z innych źródeł zewnętrznych. Może być to kredyt bankowy lub fundusze private equity, lub oba jednocześnie (transakcje lewarowane). Okres niskich wycen giełdowych to szczególnie dobry czas dla tego typu funduszy. A trzeba pamiętać, że w ubiegłym roku pojawiali się nowi gracze zainteresowani naszym rynkiem. ( ) Katarzyna Latek, Katarzyna Sadowska W mijającym roku miało miejsce około transakcji na rynku prywatnym oraz na rynku publicznym. Z kolei według szacunków firmy doradczej KPMG wartość tego rynku wyniosła w 2006 r. aż 20 mld dolarów (60 mld zł), co oznacza dwukrotny wzrost w porównaniu z poprzednim rokiem. Pora na duże transakcje. W tym roku wiele sektorów będzie charakteryzować ożywienie pod względem fuzji i przejęć. W szczególności należy obserwować sektor mediów, nieruchomości oraz branże spożywcze. Rynek spodziewa się m.in przejęcia mniejszościowego pakietu Polsatu (Axel Springer parafował umowę kupna 25% udziałów w stacji), ruchów kapitałowych w grupie TVN oraz transakcji Agory. Dwie spółki medialne od dawna informują, że rozglądają się po rynku w poszukiwaniu ciekawych firm. ( ) Firmy zauważyły, że inwestowanie w przejęcia może przynieść wyjątkowe korzyści strategiczne lepsze, niż wypłata dywidendy podkreśla Leszek Koziorowski wspólnik w kancelarii Gessel. Mamy już za sobą konsolidację rozdrobnionych sektorów co owocowało dużą liczbą transakcji o stosunkowo niskiej wartości. Teraz obserwujemy kontrakty o znacznej wartości, w tym wzrasta liczba tzw. transakcji lewarowanych (czyli wspierane kredytem) dodaje mecenas Leszek Koziorowski. To ma dodatkowe korzyści dla gospodarki napędza koniunkturę na rynku usług finansowych, przede wszystkim w sektorze bankowym. Ubiegły rok też był owocny. Największe transakcje stanowiły w 2006 roku prawdopodobnie około 40 % całego rynku. ( ) Przejęcia menedżerskie i fundusze Według autorów raportu kancelarii Gessel, wzrasta rola funduszy private equity (fundusze inwestujące w przedsiębiorstwa) na polskim rynku przejęć. Według ostatnich danych Thomson Financial i PricewaterhouseCoopers, wartość inwestycji pozyskanych do funduszy private equity w Europie w 2005 r. przekroczyła 59 mld euro, co jest rekordem wszech czasów W 2006 r. został ustanowiony nowy fundusz Enterprise Investors, który dysponuje kapitałem 658 mln euro. Tak dużego w Europie Środkowej jeszcze nie było podkreśla Marcin Macieszczak z departamentu fuzji i przejęć kancelarii Gessel. Marcin Macieszczak, radca prawny, wspólnik kancelarii GESSEL Kolejnym trendem są wykupy menedżerskie (czyli transakcje, w których dotychczasowa grupa menedżerów przedsiębiorstwa kupuje jego udziały i przejmuje nad nim kontrolę). Coraz więcej menedżerów myśli o własnym biznesie, a banki i fundusze inwestycyjne chętniej wspierają ich działania. Wszystko wskazuje na to, że w Polsce nastąpi boom na tym rynku mówi Marcin Macieszczak. Przez ostatnie 5 lat odnotowano jedynie około 60 tego typu transakcji. W 2006 r. wzrost wyniósł kilkadziesiąt procent w stosunku do danych za 2005 rok. Według danych kancelarii Gessel oraz firmy doradczej Avallon, do listopada 2006 r. przeprowadzono 20 transakcji wykupu menedżerskiego. Do końca roku, po zakończonych negocjacjach liczba transakcji miała sięgnąć 30. ( ) Istnieją przeszkody Prawnicy z kancelarii doradzający przy tego typu transakcjach zauważają, że wiele przejęć przeprowadzanych jest za pomocą wehikułów inwestycyjnych, zlokalizowanych np. na Cyprze lub w Luksemburgu. ( ) Kolejnym problemem jest fakt, że w Polsce przedsiębiorcy którzy chcą realizować transakcje poniżej 3 mln euro mają poważny problem z dostępem do kapitału i źródeł finansowania. Pewnym antidotum może być Krajowy Fundusz Kapitałowy. Jest to inicjatywa, która zmierza do połączenia zasobów publicznych i prywatnych w celu maksymalizacji inwestycji mówi mecenas Marcin Macieszczak. ( ) Katarzyna Latek 10 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE FUZJE I PRZEJĘCIA/VENTURE CAPITAL/PRIVATE EQUITY 11

7 Rzeczpospolita, 1 kwietnia 2008 ARTHUR MASNY autor jest prawnikiem na stanowisku of Counsel w kancelarii GESSEL, adwokatem licencjonowanym w Anglii, Walii, USA, Kanadzie i Polsce Co trzeba wiedzieć o kupowanej firmie Zanim przedsiębiorca zainteresuje się kupnem spółki, powinien dobrze sprawdzić jej wartość. Musi też się dowiedzieć, dlaczego w ogóle jest sprzedawana. PRZYGOTOWANIE TRANSAKCJI Kupno biznesu ma wiele zalet, włączając w to pozyskanie listy nowych klientów, zwiększenie wpływów finansowych, przejęcie doświadczonego personelu, uzyskanie praw do nowych technologii itp. Ale każdy zakup obarczony jest też ryzykiem. Bez względu na to, czy jesteśmy zarządem ogromnej korporacji, czy prowadzimy działalność gospodarczą, warto przed dokonaniem zakupu zadać sobie kilka praktycznych pytań i zrozumieć, z czym mamy do czynienia, zanim podejmiemy decyzje, których skutki odczuwać będziemy w przyszłości. SPRAWDŹ WARTOŚĆ BIZNESU Znaleźliśmy już cel. I co dalej? Następnym krokiem jest poznanie jego wartości. Wiadomo, że sprzedający z reguły mają przesadne wyobrażenie o tym, ile jest wart ich biznes. Czasem jest to element emocjonalny, wynikający ze związania z biznesem, jeszcze częściej po prostu technika negocjacyjna. Tak czy inaczej, nie możemy zakładać, że cena przedstawiona w pierwszej ofercie sprzedającego odzwierciedla rzeczywistą czy też rynkową wartość biznesu. Na rynku można znaleźć wiele podręczników dotyczących wyceny, warto jednak, szczególnie w przypadku transakcji o większej wartości, skorzystać z pomocy specjalistów, którzy zawodowo zajmują się wyceną biznesu, obiektywna wycena przygotowana przez renomowaną firmę posłużyć może jako twardy element negocjacyjny. DLACZEGO SPÓŁKA JEST NA SPRZEDAŻ Wiedza, dlaczego dany biznes jest na sprzedaż, pozwala ocenić jego potencjał. Przyczyny sprzedaży mogą być różne. Ocena będzie inna, jeżeli kupujemy od profesjonalnych inwestorów typu venture capital czy private equity, którzy przez daną sprzedaż realizują swoje zyski w szczytowym momencie rozwoju przedsiębiorstwa, a inna, gdy kupujemy biznes podupadający ze względu na pogarszające się warunki rynkowe lub złe zarządzanie. ROLA BROKERA W obecnych czasach, również w Polsce, wielu sprzedających korzysta z usług pośredników finansowych, tzw. brokerów. Doświadczony i profesjonalny broker jest bardzo pomocny nie tylko w przygotowaniu biznesu do sprzedaży, czyli tzw. spakowaniu transakcji, ale również w samych negocjacjach. Zazwyczaj pomaga sprzedającemu, warto zatem pomyśleć, czy nasze doświadczenie będzie skuteczną odpowiedzią na wiedzę i doświadczenie brokera. OFERTA MUSI BYĆ WARUNKOWA Kiedy poznamy już proponowaną przez sprzedającego cenę i wiemy, ile jesteśmy gotowi zapłacić, przed złożeniem oferty musimy pamiętać, żeby była ona warunkowa. Warunki każdorazowo zależeć będą od przedmiotu i charakteru transakcji. Typowo oferty kupującego uzależnia się m.in. od: wyników szczegółowej analizy prawnej, finansowej, podatkowej itp.; przenoszalności koncesji, zezwoleń, licencji itp.; przenoszalności i akceptowalności warunków umów najmu, dzierżawy itp. zasad i okresu transferu biznesu; podpisania przez sprzedającego zadowalającego nas zakazu konkurencji; uzyskania finansowania; uzyskania niezbędnych zgód czy pozwoleń; braku jakichkolwiek zabezpieczeń, np. zastawów, hipotek, poręczeń, weksli itp., dotyczących majątku spółki; pozostania kluczowych pracowników w biznesie po jego nabyciu; uzyskania odpowiednich zapewnień i gwarancji od sprzedającego; inwentaryzacji i wyceny zapasów oraz innych czynników w zależności od charakteru biznesu. Zazwyczaj pierwsza oferta nabywcy nie jest przyjmowana i sprzedający przedstawia drugą. Istotne jest w tym momencie, aby obie strony transakcji szczerze sobie wyjaśniły, co jest dla nich najważniejsze, by transakcja doszła do skutku. JAK PROWADZIĆ NEGOCJACJE Zanim przystąpimy do negocjacji, należy przygotować tzw. term sheet, czyli zarys kluczowych warunków transakcji, który będzie się starał odpowiedzieć na pytania: kto, co, gdzie i za ile. Pozwoli nam ograniczyć negocjacje do spraw istotnych. Prawnicy, księgowi i inni doradcy będą mogli zapoznać się z term sheet i przedyskutować z nami wiele wynikających z ich doświadczenia kwestii. Chociaż techniki negocjacyjne różnią się często znacznie, doświadczeni doradcy niezwykle rzadko przyjmują pozycje ekstremalne, a jeszcze rzadziej antagonizują drugą stronę. Naszym celem powinny być zawsze rozwiązania, które zadowolą obie strony, tzw. strategia win-win. Działając w ten sposób, nawet jeżeli nie uda się nam osiągnąć porozumienia i obie strony się rozstaną, nie pozbawimy się szansy powrotu do stołu negocjacyjnego w przyszłości, gdy warunki zewnętrzne pozwolą stronom na większą elastyczność. AKTYWA CZY AKCJE LUB UDZIAŁY Wiele transakcji ma strukturę tzw. asset deals, tzn. przedmiotem zakupu są poszczególne składniki sprzedawanego przedsiębiorstwa. Tego typu struktury pozwalają na lepszą ochronę kupującego przed odpowiedzialnością za zobowiązania sprzedającego. Dla nabywcy transakcje asset deals są zazwyczaj korzystniejsze podatkowo, ponieważ pozwalają na odpisy. Z punktu widzenia sprzedającego korzystniejsza podatkowo jest jednak sprzedaż akcji lub udziałów; unika się wtedy kwestii podatkowych związanych z wyceną sprzedawanego majątku. W każdym przypadku warto skorzystać z porad doświadczonego doradcy podatkowego, który wspólnie z prawnikami może przygotować strukturę zadowalającą obie strony. Właściwa porada może nam zaoszczędzić mnóstwo czasu, a przede wszystkim pieniędzy. CZY POTRZEBNY JEST ZAKAZ KONKURENCJI Warto się zastanowić, czy zależy nam na tym, by zobowiązać sprzedającego do niekonkurowania ze sprzedawanym biznesem przez ustalony okres i na określonym terytorium. Czasem jest to jedna z najistotniejszych i najbardziej złożonych kwestii w całej transakcji. Klauzule tego typu bywają bardzo skomplikowane zarówno prawnie, jaki biznesowo i muszą być szczegółowo konsultowane przez prawników. W niektórych przypadkach źle zapisana klauzula nie będzie chroniła interesów nabywcy, w innych może spowodować problemy dla sprzedającego. W skrajnych sytuacjach może nawet skutkować nieważnością całej umowy ze wszystkimi tego konsekwencjami. AUDYT Po uzyskaniu akceptacji warunkowej oferty przystępujemy do audytu, czyli tzw. fazy due diligence. Zadaniem audytu, albo raczej audytów, jest szczegółowa ocena nabywanego towaru. W zależności od biznesu poza tzw. obowiązkowymi audytami, tj. audytem prawnym, finansowym i podatkowym, mogą być niezbędne także inne kontrole, np. inżynieryjne, środowiskowe itp. Przeprowadzenie due diligence najlepiej pozostawić fachowcom Profesjonalnie wykonany audyt ma wiele zalet. Po pierwsze, przenosi odpowiedzialność za wyszukanie problemów na specjalistów, którzy dzięki doświadczeniu wiedzą, gdzie i czego szukać. Po drugie, jeżeli znajdziemy jakieś usterki, możemy w pewnych granicach renegocjować cenę lub nawet zatrzymać płatność jej części przez jakiś okres po tzw. zamknięciu transakcji. Po trzecie, raporty przedstawione przez audytorów pozwolą nam ocenić rzeczywistą sytuację w biznesie, co ułatwi przygotowanie planu działań na przyszłość. Po czwarte, i to może się okazać najważniejsze, dowiemy się, czy w ogóle gra jest warta świeczki. W końcu zawsze może się okazać, że towar sprzedawany nie jest towarem, który planowaliśmy kupić. To dzięki audytowi dowiadujemy się często, z kim i z czym tak naprawdę mamy do czynienia. NAJWAŻNIEJSZY DOKUMENT Umowa kupna-sprzedaży to bez wątpienia najważniejszy dokument każdej transakcji. Nie tylko jest podstawą do przeniesienia własności zakupionego towaru. Jeżeli umowa jest dobrze i czytelnie napisana, jest to dokument, który poprzez szczegółowe lub w pewnych przypadkach ogólne zapisy dotyczące obowiązków i praw stron określa ramy ich współpracy przed i po zamknięciu transakcji. W zależności od przedmiotu transakcji, zaufania i zrozumienia stron może to być bardzo prosty dokument z jednym lub dwoma załącznikami lub kilkusetstronicowa biblia z dziesiątkami załączników, a czasem tomami dodatkowych umów. Bez względu na jej wielkość dobra umowa to taka, która odzwierciedla wolę stron i nie pozostawia zbyt wiele miejsca na wątpliwości. Chociaż wieloletnią praktyką w państwach, których system prawny opiera się na prawie stanowionym, były ogólne odniesienia do przepisów kodeksów, od jakiegoś czasu obserwujemy, nie tylko zresztą w Polsce, że umowy coraz bardziej zaczynają przypominać te zawierane w krajach anglosaskich. Są zazwyczaj bardzo długie i często bardzo zawiłe prawnie. Czasem o wiele bardziej, niż wymagałyby tego polskie regulacje. Niemniej ze względu na zasadę swobody umów i zarazem coraz większą penetrację polskiego rynku przez podmioty zagraniczne jest rzeczą nieuniknioną, że strony takie nalegać będą na formy umów powszechnie stosowane w obrocie międzynarodowym. Jednym z najistotniejszych elementów tych umów są tzw. gwarancje i zapewnienia, które z reguły wiążą się 12 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE FUZJE I PRZEJĘCIA/VENTURE CAPITAL/PRIVATE EQUITY 13

8 z ogromną odpowiedzialnością sprzedającego. Bez względu na to, czy jest się sprzedającym, czy kupującym, pomoc doświadczonego prawnika transakcyjnego jest po prostu nieodzowna. PRZENIESIENIE WŁASNOŚCI Zamknięcie, z ang. closing, to formalne przeniesienie tytułu własności ze sprzedającego na kupującego. Zamknięcie odbywa się zazwyczaj w momencie, kiedy wszystkie wątpliwości związane z wynikami audytu, a w szczególności wszystkie warunki postawione przez strony lub też wynikające z bezwzględnie obowiązujących przepisów prawa, zostały spełnione. ( ) za Rzeczpospolitą, 16 kwietnia 2008 W rankingu kancelarii prawniczych 2008 dziennika Rzeczpospolita kancelaria GESSEL była rekomendowana po raz kolejny w dziedzinie Fuzje i przejęcia/prywatyzacja/restrukturyzacja. Wśród rekomendowanych prawników tej kategorii na pierwszym miejscu znalazła się Beata Gessel-Kalinowska vel Kalisz. Ranking był realizowany na podstawie zgłoszeń środowiska prawniczego. W tegorocznej edycji wzięła udział rekordowa liczba 202 kancelarii. K O M E N T A R Z MARCIN MACIESZCZAK radca prawny specjalizujący się w dziedzinie fuzji i przejęć, wspólnik w kancelarii GESSEL Fuzje i przejęcia to jeden z najistotniejszych elementów zdrowej gospodarki rynkowej, przy czym są to często operacje wielce złożone i skomplikowane. Sprawne, i co najważniejsze, bezpieczne poruszanie się w takim procesie wymaga bardzo dużej wiedzy i doświadczenia. W praktyce nieoceniona jest w tym zakresie rola dobrych doradców, w szczególności finansowych, podatkowych oraz prawnych. Transakcja M&A skupia jak w soczewce rozmaite zagadnienia gospodarcze, w tym dużo, często trudnych, kwestii z wielu gałęzi prawa. Doświadczony doradca pomoże uniknąć pułapek oraz bezpiecznie dobić do portu, którym jest zamknięcie transakcji bez obaw o jej konsekwencje i następstwa. Ranking kancelarii prawniczych 2008 Zakres świadczeń Liderzy Kancelarie rekomendowane Rekomendowani prawnicy Fuzje i przejęcia /prywatyzacja/ restrukturyzacja Dewey & LeBoeuf Wicelider: Domański Zakrzewski Palinka 1. GESSEL Weil, Gotshal & Manges 2. Sołtysiński Kawecki & Szlężak White & Case 3. Chadbourne & Parke Oleś & Rodzynkiewicz Wierzbowski Eversheds 1. Beata Gessel Jarosław Grzesiak (Dewey & LeBoeuf) Paweł Rymarz (weil Gotshal & Manges) 2. Krzysztof Zakrzewski 3. Stanisław Sołtysiński Gabriel Wujek (Chadbourne & Parke) Puls Biznesu, 28 maja 2008 Sprawdź, czy twoja spółka jest już gotowa Rozmowa z Marcinem Macieszczakiem, wspólnikiem kancelarii GESSEL Puls Biznesu : Jak przygotować spółkę do inwestycji w ramach venture capital/private equity? Marcin Macieszczak, wspólnik w kancelarii Gessel, radca prawny: W transakcjach VC/PE spółka jest towarem, więc musi być dobrej jakości, by osiągnąć wysoką cenę. Czy jest gotowa do inwestycji, zależy m.in. od branży, rodzaju i zakresu działalności, a przede wszystkim od oczekiwań sprzedającego i nabywcy. Można jednak postarać się o kilka wskazań. Po pierwsze, spółka powinna być przedmiotem inwestycji, kiedy jej wyniki i prognozy uzasadniają możliwie najwyższą wycenę, pomijając oczywiście tzw. sytuacje awaryjne. Biznes musi mieć inwestowalną z punktu widzenia nabywcy formę organizacyjną i prawną, np. dużo prostsza jest inwestycja w spółkę z o.o. niż w indywidualną działalność. Trzeba też zadbać, by forma organizacyjna i prawna biznesu były optymalne z punktu widzenia zbywcy, zwłaszcza w sprawach podatkowych. Mieć świadomość, jaki towar się sprzedaje. Warto przeprowadzić wewnętrzny audyt, usunąć lub naprawić niedociągnięcia lub nieprawidłowości. Należy zaangażować doświadczonych doradców oraz, co najważniejsze, być pewnym decyzji o zbyciu biznesu lub o pozyskaniu inwestora. Co to jest audyt prawny? To część badania nabywanego podmiotu, tzw. due diligence, która, oprócz kwestii prawnych, obejmuje zagadnienia podatkowe, finansowe, operacyjne, technologiczne czy środowiskowe. Due diligence pozwala zdobyć informacje o spółce, znaleźć zagrożenia, dostarczyć argumenty do negocjacji ceny i innych istotnych warunków transakcji. Audyt najczęściej przeprowadza się na zlecenie nabywcy (tzw. buyers due diligence), ale czasem na prośbę zbywcy (tzw. vendor s due diligence), który chce wiedzieć wszystko o właściwościach i wartości zbywanych aktywów. Badanie spółki jest istotne głównie z punktu widzenia nabywcy. Dzięki niemu zyskuje on szczegółowe informacje, które pomogą mu podjąć decyzję inwestycyjną. Na czym polega rola doradcy prawnego? Inwestycje PE/ VC to często operacje złożone i skomplikowane, skupiające wiele różnorodnych zagadnień gospodarczych, w tym kwestie z różnych dziedzin prawa. Dokumentacja transakcyjna obejmuje często wiele tomów umów i innych narzędzi prawnych. Tylko doświadczony doradca prawny zwróci uwagę na ważne sprawy, pomoże uniknąć pułapek, poprowadzi negocjacje, skoordynuje odpowiedni transfer informacji i pomoże bezpiecznie zamknąć transakcję bez obaw o negatywne konsekwencje. rozmawiała Martyna Mroczek 14 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE FUZJE I PRZEJĘCIA/VENTURE CAPITAL/PRIVATE EQUITY 15

9 W 2008 roku kancelaria GESSEL wspólnie z dziennikiem Rzeczpospolita przygotowała cykl kilkunastu publikacji dotyczących fuzji i przejęć. Czym różni się łączenie od przejmowania firm, Radosław L. Kwaśnicki, Rzeczpospolita, 18 marca 2008 Masz prawo pogorszyć warunki zatrudnienia przejętych osób Marcin Huczkowski, Rzeczpospolita, 19 marca 2008 Zyskiem z akcji dzielimy się z fiskusem Inarda Bielińska, Rzeczpospolita, 20 marca 2008 Nabywca udziałów może odpowiadać za długi sprzedawcy Michał Boryczka, Rzeczpospolita, 27 marca 2008 Co trzeba wiedzieć o kupowanej firmie Arthur Masny, Rzeczpospolita, 1 kwietnia 2008 Przed kupnem spółki trzeba się upewnić, do kogo rzeczywiście należy Maciej Kożuchowski, Rzeczpospolita, 8 kwietnia 2008 Gdzie szukać kapitału na rozwój biznesu Daniel Lipnicki, Rzeczpospolita, 15 kwietnia 2008 O wyborze formy transakcji decydują preferencje umawiających się stron Piotr Schramm, Rzeczpospolita, 22 kwietnia 2008 Za co wobec kupującego odpowiada sprzedający udziały w spółce Michał Kucharski, Rzeczpospolita, 29 kwietnia 2008 Czy można kupić spółkę za jej pieniądze Marcin Huczkowski, Rzeczpospolita, 6 maja 2008 Bez zezwolenia na nabycie nieruchomości umowa kupna spółki może być nieważna Joanna Kamińska, Rzeczpospolita, 13 maja 2008 Kiedy trzeba ubiegać się o zgodę prezesa UOKiK Bernadeta Kasztelan-Świetlik, Rzeczpospolita, 27 maja 2008 Wybór sądu do rozstrzygania sporów Aleksander Woźnicki, Rzeczpospolita, 3 czerwca 2008 W kancelariach Gazeta Prawna, 2 stycznia 2007 Rzeczpospolita, 28 maja 2007 Raport o fuzjach i przejęciach Doradcy z kancelarii Gessel przygotowali raport na temat polskiego rynku fuzji i przejęć. W 2006 roku był on szacowany na mld dolarów. Z raportu kancelarii wynika, że w 2006 roku miało miejsce ujawnionych transakcji na rynku prywatnym oraz na rynku publicznym. Tylko na liście transakcji, w które zaangażowani byli doradcy kancelarii Gessel znalazło się prawie 50 pozycji. Kancelaria Gessel w 2006 roku zrealizowała transakcje fuzji i przejęć na łączną sumę ponad 2 mld złotych. ( ) Rzeczpospolita, 16 lutego 2007 Gessel doradzał przy przejęciu Polgruntu Zespół fuzji i przejęć kancelarii Gessel doradzał notowanej na Giełdzie Papierów Wartościowych spółce Bakalland S.A. przy nabyciu 100 proc. udziałów spółki Polgrunt sp. z o.o. lidera polskiego rynku zdrowej żywności. Wartość transakcji wyniosła 3 mln zł. Umowa została podpisana 24 stycznia. Ze strony kancelarii transakcję nadzorowali Beata Gessel-Kalinowska vel Kalisz i Mirosław Fiałek. (oprac. Ireneusz Walencik) Gessel w transportowej transakcji Zespół fuzji i przejęć kancelarii Gessel ( ) doradzał funduszowi private equity Nova Polonia Natexis II zarządzanemu przez spółkę Krokus PE w transakcji objęcia większościowego pakietu akcji w Przedsiębiorstwie Przemysłowo-Handlowym Transsystem S.A. z Woli Dalszej k. Łańcuta. Transsystem jest największym w Polsce producentem systemów transportu technologicznego. ( ). Transakcja została zamknięta 18 maja. Ze strony kancelarii prowadził ją Mirosław Fiałek z zespołem kierowanym przez wspólnika zarządzającego Beatę Gessel-Kalinowską vel Kalisz. (oprac. Ireneusz Walencik) Gazeta Prawna, 28 sierpnia 2007 Gessel doradza przy transakcji za 47,5 mln Dział M&A kancelarii Gessel doradzał spółce Erbud przy zakupie 75 proc. udziałów w spółce Budlex. Wartość transakcji wyniosła 47,5 mln zł. Erbud jest jedną z najdynamiczniej rozwijających się polskich grup budowlanych, świadczącą usługi w segmencie mieszkaniowym, przemysłowym oraz użyteczności publicznej na terenie Polski oraz innych krajów europejskich ( ). Ze strony Kancelarii Gessel transakcję prowadził adwokat Piotr Schramm. Rzeczpospolita, 5 marca 2007 Gessel doradzała w słodkiej transakcji Zespół fuzji i przejęć kancelarii Gessel doradzał dwóm funduszom private equity: Polish Enterprise Fund i Polish Enterprise Fund IV, zarządzanym przez Enterprise Investors, przy transakcji sprzedaży pakietu 60 proc. udziałów Agros Nova, lidera polskiego rynku dżemów. Nabywcą pakietu jest spółka Sonda. Transakcja została zamknięta 28 lutego, a jej wartość wyniosła 251 mln zł. Ze strony kancelarii transakcję prowadzili Beata Gessel- Kalinowska vel Kalisz, Marcin Macieszczak i Maciej Kożuchowski. (oprac. Ireneusz Walencik) Więcej publikacji na: Gazeta Prawna, 29 kwietnia 2008 Gessel o ubezpieczeniu ryzyka w transakcjach M&A Kancelaria prawna Gessel była współorganizatorem seminarium poświęconego zagadnieniom ubezpieczenia ryzyka w transakcjach M&A. Celem spotkania była popularyzacja wiedzy w zakresie tych, jeszcze mało znanych w Polsce, ubezpieczeń. Ubezpieczenie ryzyka w transakcjach M&A było dotychczas sporadycznie spotykane w Polsce. Nie jest oferowane standardowo przez wszystkie firmy ubezpieczeniowe. ( ) Zdaniem Beaty Gessel, partnera zarządzającego kancelarii Gessel rozwiązaniem, które może być pomocne w tego typu sytuacjach, jest ubezpieczenie ryzyka, pozwalające, przy poniesieniu kosztu w postaci składki ubezpieczeniowej, uzyskać komfort w omawianym zakresie. 16 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE FUZJE I PRZEJĘCIA/VENTURE CAPITAL/PRIVATE EQUITY 17

10 WPŁYWAMY NA RZECZYWISTOŚĆ Wybrane publikacje prasowe 2007/2008

11 Parkiet, 14 czerwca 2007 LESZEK KOZIOROWSKI wspólnik kancelarii GESSEL Akcjonariusz ma dużo więcej praw niż przypuszcza Póki jeszcze nie ma możliwości głosowania na walnym zgromadzeniu przez Internet, akcjonariusz musi sam lub za pośrednictwem pełnomocnika brać udział w WZA. Jednak obserwacja różnych zgromadzeń spółek publicznych pozwala stwierdzić, iż mniejszościowi inwestorzy bywają zagubieni i zdezorientowani wydarzeniami w trakcie obrad. Tymczasem ich pozycja wcale nie jest tak słaba, jak wydawać by się im mogło z wielkości reprezentowanego kapitału. Wystarczy, iż na walne przybędą przygotowani i świadomi swoich praw oraz oczekiwań. Najważniejsze to dobrze się przygotować Aby akcjonariusz mniejszościowy mógł skutecznie realizować swoje uprawnienia, powinien do WZA przygotować się lub wręcz żądać jego zwołania. W tym drugim przypadku zastosowanie znajdzie art. 400 ksh, który upoważnia akcjonariusza lub grupę akcjonariuszy reprezentujących łącznie 10 proc. kapitału do żądania od zarządu postawienia poszczególnych zagadnień na forum WZA oraz zwołania zgromadzenia. W szczególnej sytuacji ten próg jest podwyższony do 20 proc. kapitału zakładowego. Jest tak wtedy, gdy chodzi o wybór rady nadzorczej w drodze głosowania grupami. Zdarzają się przypadki, w których zarządy spółek akcyjnych formalnie nie odmawiając respektowania prawa, w rzeczywistości próbują oddalić zagrożenia związane ze zwołaniem WZA z niekorzystnym dla nich porządkiem obrad. Dlatego wskazane jest, żeby akcjonariusze mniejszościowi składali żądanie umieszczenia poszczególnych punktów w porządku obrad zwyczajnego WZA. Terminu ZWZA zarząd nie może wyznaczyć później niż w 6 miesięcy po zakończeniu roku obrotowego. W czasie przygotowań do WZA istotne też jest zawarcie przez mniejszościowych akcjonariuszy ewentualnych porozumień w sprawie wspólnego głosowania. To pozwala zwiększyć siłę negocjacyjną i siłę głosów. Duży akcjonariusz czy też zarząd spółki inaczej będzie traktował inwestora, który ma 1 proc. kapitału zakładowego, a inaczej reprezentanta porozumienia akcjonariuszy, mającego przykładowo 8 proc. Z kolei im większa siła głosu, tym większa szansa na mobilizację osób, które dotychczas nie uczestniczyły w WZA. W wielu sytuacjach istotne jest zaangażowanie nawet bardzo małych akcjonariuszy. Grupa akcjonariuszy posiadająca łącznie 10 proc. kapitału zakładowego, przy 50-procentowej frekwencji, odgrywa już przy niektórych uchwałach rolę kluczową. Ponadto spodziewać się można wówczas wyścigu o to, kto szybciej będzie skupował pozostałe akcje spółki z rynku. W czasie przygotowań do WZA nie należy zapominać także o tak oczywistych czynnościach, jak zapoznanie się z porządkiem obrad, proponowanymi projektami uchwał, ale także statutem spółki i regulaminem WZA. Niestety, większość uczestników walnego nie zna regulaminu, a jest to dokument, którego przepisami zgromadzenie jest związane, a jego złamanie może prowadzić do uchylenia uchwał. Typowym przykładem niech będą zapisy regulaminu określające kolejność głosowań czy ustalające sposób wyborów przy tzw. uchwałach personalnych. Akcjonariusze mniejszościowi niezwykle rzadko zapoznają się z listą akcjonariuszy przed walnym, gdy tymczasem mają takie prawo. Lista powinna być im udostępniona na 3 dni powszednie przed zgromadzeniem. Lista taka pokazuje wstępnie rozkład głosów na WZA i pozwala określić taktykę postępowania na zgromadzeniu. Zawarcie porozumień między mniejszościowymi akcjonariuszami pozwala zwiększyć siłę negocjacyjną i siłę głosu Ostatnią i najważniejszą kwestią pozostaje zarejestrowanie się i wystawienie prawidłowych pisemnych pełnomocnictw do uczestniczenia i głosowania na walnym. Jedyną dopuszczalną metodą rejestracji na WZA spółki publicznej w przypadku akcji na okaziciela jest złożenie w spółce na 7 dni przed zgromadzeniem świadectwa depozytowego. Jeśli inwestor chce wysłać na walne pełnomocnika, to pełnomocnictwo powinno w sposób jasny identyfikować mocodawcę, podawać imię i nazwisko lub pełne brzmienie firmy i oznaczenie siedziby, ale także dokładnie wskazywać pełnomocnika. Zalecałbym nawet w tym przypadku podanie numeru dowodu osobistego pełnomocnika. Do pełnomocnictwa powinny być dołączone co najmniej kopie aktualnych wyciągów z rejestrów akcjonariuszy będących osobami prawnymi. Porządku obrad nie można burzyć Mniejszościowy akcjonariusz po przybyciu na walne ma prawo być dopuszczony do udziału w nim oraz do głosowania, o ile dopełnił czynności związanych z rejestracją. Jednak zabieranie głosu i zadawanie pytań nie może dotyczyć dowolnych tematów. Są dwa rodzaje ograniczeń. Pierwsze wynika z opublikowanej treści porządku obrad. Zgromadzenie nie może obradować poza porządkiem obrad, a zatem akcjonariusz nie jest uprawniony do zadawania pytań, a zarząd nie jest zobowiązany do odpowiadania, jeżeli nie są w jakiś sposób związane z treścią punktu omawianego w danym momencie. Zalecane jest zatem zadawanie najdalej idących pytań w czasie obrad ZWZA przy punktach dotyczących sprawozdania zarządu, rady nadzorczej oraz sprawozdania finansowego spółki. Wówczas najłatwiej jest wykazać związek pomiędzy treścią pytania a decyzją o zatwierdzeniu odpowiedniego sprawozdania. Drugie ograniczenie wynika z charakteru spółki publicznej, a konkretnie sposobu komunikowania się przez nią z inwestorami. Otóż spółka publiczna może przekazywać informacje poufne wyłącznie na prawach równego dostępu do informacji wszystkich inwestorów. W związku z tym akcjonariusze nie uczestniczący w walnym mają prawo spodziewać się, iż podczas niego takie informacje nie zostaną ujawnione. Ponadto spółka publiczna nie powinna przekazywać na zgromadzeniu informacji mogących wyrządzić jej szkodę, np. ujawniać tajemnicy handlowej, technicznej czy organizacyjnej i to nawet jeżeli nie mają one charakteru informacji poufnych. Akcjonariusz, któremu bezprawnie odmówiono udzielenia informacji w czasie zgromadzenia, ma prawo wystąpić do sądu rejestrowego o zobowiązanie zarządu do udzielenia takiej informacji. Tryb ten w praktyce nie jest wykorzystywany przez akcjonariuszy mniejszościowych, być może z powodu przeszkód formalnych. Obowiązkiem akcjonariusza jest bowiem zgłoszenie do protokołu WZA sprzeciwu. Aby taki zgłosić, w protokole powinna znaleźć się informacja o treści pytania oraz wzmianka o odmowie odpowiedzi albo treść tej odpowiedzi, jeżeli w ocenie akcjonariusza jest ona niepełna lub nie na temat. Akcjonariusz uczestniczący w walnym powinien mieć przygotowane na piśmie pytania, projekty uchwał czy ewentualne komentarze do protokołu, co ułatwia ujęcie ich w protokole, a przede wszystkim pozwala na ich precyzyjne zapisanie. Istotne z punktu widzenia akcjonariusza mniejszościowego jest upewnienie się, iż wszyscy obecni na walnym są prawidłowo reprezentowani oraz uprawnieni do udziału w zgromadzeniu. Służy temu prawo sprawdzenia listy przez specjalnie powołaną przez zgromadzenie komisję. Prawo żądania powołania komisji oraz desygnowania jednego jej członka służy akcjonariuszom mającym 10 proc. kapitału zakładowego. W razie stwierdzenia przez komisję poważnych uchybień, np. braku pełnomocnictw czy świadectw depozytowych, WZA powinno rozważyć możliwość odebrania głosów osobom nieuprawnionym do brania w nim udziału. Akcjonariusz mniejszościowy powinien także na WZA zadbać o możliwość kontroli sądowej podejmowanych decyzji. Służy temu instytucja sprzeciwu. Zgłoszenie przez akcjonariusza mniejszościowego do protokołu walnego sprzeciwu jest sygnałem, iż wskazuje on na wady podjętej uchwały skutkujące możliwością jej uchylenia bądź unieważnienia, a także zapowiedzią stosownej skargi do sądu powszechnego. Bez wniesienia sprzeciwu niemożliwe jest późniejsze zaskarżenie uchwały przez akcjonariusza, który uczestniczył w WZA. Prawa po walnym zgromadzeniu Po walnym akcjonariusz powinien podjąć określone działania tylko wtedy, gdy jest niezadowolony z podjętych uchwał lub nie uzyskał stosownych wyjaśnień od spółki. Przede wszystkim akcjonariusz musi sprawdzić treść podjętych uchwał publikowanych przez spółkę po zakończeniu walnego, a najlepiej uzyskać odpis protokołu notarialnego. W razie błędów w jego treści może żądać sprostowania tych błędów od notariusza. W końcu akcjonariuszowi, który zgłosił sprzeciw, ale także temu, który bezprawnie nie został dopuszczony do udziału w walnym przysługuje prawo zaskarżenia uchwał. Termin na wniesienie powództwa o uchylenie uchwały WZA spółki publicznej wynosi miesiąc od otrzymania wiadomości o uchwale, a termin na wniesienie powództwa o stwierdzenie nieważności uchwały to 30 dni od dnia jej ogłoszenia. Powództwo o uchylenie uchwały jest zasadne, o ile uchwała jest sprzeczna ze statutem, dobrymi obyczajami i jednocześnie godzi w interes spółki lub ma na celu pokrzywdzenie akcjonariusza. Z kolei powództwo o stwierdzenie nieważności uchwały wnosi się, gdy jest ona sprzeczna z prawem. Sądem właściwym do rozpatrzenia sprawy pozostaje sąd okręgowy gospodarczy właściwy dla miejsca siedziby spółki publicznej. Akcjonariusz może też szukać ochrony prawnej, gdy odmówiono mu udzielenia informacji na zgromadzeniu. W takiej sytuacji wniosek o zobowiązanie zarządu do udzielenia informacji składany jest do sądu rejestrowego, a termin na jego wniesienie mija w ciągu tygodnia od dnia WZA. ( ) 20 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE RYNEK KAPITAŁOWY/OBSŁUGA KORPORACYJNA 21

12 Parkiet, 31 maja 2007 Kiedy spółka puka do drzwi domu maklerskiego Nie wystarczy chcieć zaistnieć na giełdzie. Zanim dojdzie do debiutu spółki na GPW, trzeba się sporo nad nim napracować. To ciężka praca nie tylko dla firmy aspirującej do giełdowych notowań. ( ) Dom maklerski potrzeba czy konieczność? Dom maklerski pełni zwykle istotną rolę już w czasie prac nad prospektem emisyjnym, czyli dokumentem, który nie tylko musi powstać, ale też zostać należycie (!) sporządzony (musi być przecież zaakceptowany przez Komisję Nadzoru Finansowego), by oferta akcji w ogóle doszła do skutku. Broker jest autorem co najmniej rozdziału na temat zasad dystrybucji i oferowania akcji.( ) Innym rozdziałem, istotnym z punktu widzenia inwestorów, jest część pod tytułem Czynniki ryzyka, pisana przez emitenta, doradcę finansowego, prawnika lub dom maklerski. Podział ról podczas pracy nad tym fragmentem prospektu jest uzależniony od rodzaju opisywanego ryzyka. I tak ryzyko rynkowe może być przewidziane, a więc i opisane przez doradcę finansowego lub dom maklerski. Prawnicy zajmują się zwykle analizą i opisywaniem ryzyka związanego np. ze zmieniającymi się przepisami prawnymi czy przewidywanymi karami na wypadek odstąpienia od umów. Ryzykiem wynikającym ze sprawozdań finansowych (np. historycznie wysokie koszty, zadłużenie itp.) zainteresuje się audytor. Również emitent powinien wskazać różne czynniki ryzyka związane np. z rodzajem prowadzonej działalności czy specyfiką rynku. Na koniec wszystkie informacje są zbierane przez sporządzającego prospekt, czyli zwykle dom maklerski lub doradcę finansowego. Praca nad czynnikami ryzyka zanim dojdzie do sporządzenia ich listy i opisania często sprowadza się do burzy mózgów mówi Leszek Koziorowski, partner w kancelarii prawnej GESSEL. Zaznacza, że ważne jest, aby nie bagatelizować żadnego czynnika ryzyka. Lepiej napisać za dużo niż za mało mówi Koziorowski. Kto odpowiada? Za wszystkie informacje zawarte w prospekcie emisyjnym pełną odpowiedzialność prawną ponosi emitent. Według artykułu 98 Ustawy o ofercie publicznej z 29 lipca 2005 roku, jest to odpowiedzialność solidarna ze wszystkimi podmiotami sporządzającymi prospekt. Rzeczywiście, odpowiedzialność za prospekt ponosi sporządzający, ale oprócz niego, albo raczej przede wszystkim emitent czy też wprowadzający. Kim jest sporządzający? Ustawa mówi, że to osoba, która informację sporządziła lub w jej sporządzeniu brała udział. A mówiąc po ludzku, to ten, kto prospekt napisał, czyli najczęściej doradca finansowy i prawny mówi Leszek Koziorowski z kancelarii GESSEL. Specjaliści zwracają uwagę, że ustawa nie mówi o odpowiedzialności osób podpisujących prospekt. Według ustawy, odpowiedzialność ponosi sporządzający prospekt bez względu na to, kto złoży pod nim podpis mówi Leszek Koziorowski, dodając, że podpis jedynie może ułatwić dowiedzenie, kto rzeczywiście sporządzał poszczególne fragmenty. ( ) Agnieszka Barteczko Parkiet, 14 lutego 2007 Niepokojąca wpadka warszawskiej giełdy Zawieszenie notowań nie przeszkodziło funduszom w wycenie jednostek Wczorajsza, trzygodzinna przerwa w działaniu GPW jest najdotkliwszą w całej 16-letniej historii. Szczególnie jeżeli spojrzeć na obecne rozmiary krajowego parkietu. ( ) O P I N I A Grzegorz Uraziński, Katarzyna Latek LESZEK KOZIOROWSKI kancelaria GESSEL Inwestorzy raczej nie mają szans na uzyskanie odszkodowania od giełdy. Trudno byłoby udowodnić, że faktycznie ponieśli szkodę. Aby inwestor mógł się zwrócić o odszkodowanie od giełdy, najpierw musiałby udowodnić, że taka szkoda faktycznie zaistniała. Mówimy tu o szkodzie w rozumieniu poniesienia uszczerbku na majątku. To byłoby, według mnie, praktycznie niemożliwe do udowodnienia. Zawieszenie notowań nie wpłynęło na majątek żadnej z osób biorącej udział w obrocie, nawet jeśli nie realizowano zleceń. Trzeba podkreślić, że inwestor, składając zlecenie w domu maklerskim, nigdy nie ma pewności, że zostanie ono wykonane. Składa je, licząc na to, że zostanie zrealizowane, gdy zaistnieją ku temu odpowiednie warunki. W tym wypadku takich warunków nie było. Nieco inaczej sprawa wygląda w przypadku biur maklerskich, które z powodu awarii przez kilka godzin nie mogły pracować i w rezultacie ich obroty spadły. Jednak nie odpowiada za szkodę ktoś, kto zaniechał działania w wyniku siły wyższej. W tym przypadku można było właśnie mówić o takim czynniku. Dziennik, 15 lutego 2007 Bruksela krytykuje rządowe pomysły prywatyzacji GPW Komisja Europejska jest przeciwna planowanej przez polski rząd prywatyzacji Giełdy Papierów Wartościowych, w której mieliby wziąć udział wyłącznie rodzimi inwestorzy. Jakakolwiek próba sprzedaży udziałów warszawskiej giełdy będzie musiała przebiegać zgodnie z przepisami Unii Europejskiej, a te zabraniają dyskryminacji podmiotów z innych krajów członkowskich oświadczył Oliver Drewes, rzecznik unijnego komisarza ds. rynku wewnętrznego. Podobnego zdania jest Leszek Koziorowski, wspólnik w Kancelarii Prawnej Gessel, były doradca prezesa GPW: Nie jest to tylko kwestia giełdy, dotyczy także innych podmiotów, jak na przykład banki czy inne spółki Skarbu Państwa. Zgodnie z traktatem akcesyjnym jakakolwiek próba eliminowania zagranicznych instytucji jest tutaj wykluczona mówi Koziorowski. ( ) pacz 22 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE RYNEK KAPITAŁOWY/OBSŁUGA KORPORACYJNA 23

13 Parkiet, 22 stycznia 2007 Drobny inwestor manipulantem? Zanim złożysz zlecenie na zakup jednej akcji dwa razy się zastanów transakcja może skończyć się sprawą w sądzie K O M E N T A R Z LESZEK KOZIOROWSKI, wspólnik w kancelarii GESSEL W przedmiotowej sytuacji mamy do czynienia z tzw. przestępstwem formalnym, co oznacza, że nieistotne są skutki czynu. Literalna interpretacja artykułu 39 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi wskazuje że mogło dojść do manipulacji kursem akcji. Zgodnie z treścią przepisu manipulacją jest między innymi nabywanie lub zbywanie instrumentów finansowych na zakończenie notowań powodujące wprowadzenie w błąd inwestorów dokonujących czynności na podstawie ceny ustalonej na tym etapie notowań. Należy zwrócić jednak uwagę na wszystkie okoliczności towarzyszące tej sprawie. Tylko trzy z czternastu omawianych zleceń złożone zostały przez oskarżonego w ostatniej minucie Parkiet, 26 stycznia 2008 Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (zastąpiona w ub.r. przez Komisję Nadzoru Finansowego) w 2005 roku pięciokrotnie zawiadamiała prokuraturę o podejrzeniu popełnienia przestępstwa na podstawie art. 183 ust 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Jedno z zawiadomień dotyczyło sprawy Zygmunta S., który ( ), składając zlecenia kupna jednej akcji Hogi podczas 14 sesji, sztucznie zawyżył kurs spółki. Zlecenia inwestora spowodowały jednorazowy wzrost kursu od 1,3 proc do 6,1 proc. Od 17 czerwca do 26 sierpnia 2004 r. bo tego okresu dotyczy sprawa akcje Hogi potaniały jednak o 7 proc. (z 3,89 zł do 3,59 zł). Inwestorowi grozi wysoka kara: nawet 5 mln zł grzywny lub pozbawienie wolności do 5 lat. Podejrzenie że mogło dojść do manipulacji kursem zgłosił do KPWiG Beskidzki Dom Maklerski, który prowadził rachunek oskarżonego. ( ) Katarzyna Sadowska notowań. Pozostałe z kilkunasto kilkudziesięciominutowym lub nawet kilkugodzinnym wyprzedzeniem. Inwestor nie mógł mieć więc pewności, że na podstawie tych transakcji ustali się kurs akcji spółki danego dnia. Ponadto inwestorzy analizują nie tylko kurs, ale również m.in. wolumen transakcji. Trudno więc powiedzieć, że kupno jednego papieru będzie miało istotne znaczenie, jeśli średni wolumen dla akcji spółki w badanym okresie wynosił ponad dwa tysiące sztuk. Możemy zatem rozważać, czy nie mamy do czynienia ze znikomym społecznym niebezpieczeństwem czynu, co oznaczałoby brak popełnienia przestępstwa. Prawdę mówiąc zdziwiłbym się, gdyby sąd nie umorzył tej sprawy. Szkoda, że być może dla poprawienia statystyk aparat państwowy angażuje się w badanie tego typu przypadków. Ważny wyrok sądu w sprawie WSiP-u Wybór rady nadzorczej w drodze głosowania grupami nie znosi przewidzianego w statucie spółki wymogu kworum na WZA Sąd Najwyższy przychylił się do skargi kasacyjnej wniesionej przez Tomasza Łuczyńskiego w sprawie stwierdzenia nieważności uchwał WZA spółki z 29 czerwca 2005 r. Akcjonariusze Wydawnictw Szkolnych i Pedagogicznych wybrali wtedy nową radę nadzorczą. Zdaniem Łuczyńskiego, nie mieli do tego prawa, gdyż w zgromadzeniu nie wzięło udziału wymagane statutem 50 proc. kapitału. ( ) Wpływ na rynek kapitałowy Wyrok Sądu Najwyższego może mieć jednak bardzo duże znaczenie dla funkcjonowania rynku kapitałowego. Wyznacza interpretację uregulowań zawartych w kodeksie spółek handlowych. ( ) Negatywnie na temat wyroku wypowiada się też reprezentujący go Leszek Koziorowski z kancelarii prawnej GESSEL Nie zgadzam się z orzeczeniem Sądu Najwyższego. Wyrok ten umożliwi bowiem akcjonariuszowi większościowemu zablokowanie wyboru rady nadzorczej przez akcjonariuszy mniejszościowych w drodze głosowania grupami. Wystarczy, że do statutu wprowadzi zapis, że wybór rady wymaga kworum, a potem nie pojawi się na głosowaniu ocenia Leszek Koziorowski. Anna Koper Parkiet, 26 kwietnia 2007 Sąd uchylił decyzję nadzorcy Za udział w tzw. grupie trzymającej giełdę KNF zawiesiła uprawnienia Mariusza Adamiaka do wykonywania zawodu doradcy inwestycyjnego i maklera papierów wartościowych. Stanowiska nadzorcy nie podzielił jednak Wojewódzki Sąd Administracyjny i wczoraj uchylił tę decyzję. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (obecnie Komisja Nadzoru Finansowego) stwierdziła, że Mariusz Adamiak, zarządzający z Pioneer Pekao Investment Management, naruszył regulamin firmy, w której pracował. W następstwie tego Komisja zawiesiła na trzy miesiące jego uprawnienia do wykonywania zawodu maklera i doradcy inwestycyjnego. Decyzja miała związek z tzw. grupą trzymającą giełdę, której sprawę na początku 2005 r. nagłośnił i przez wiele następnych miesięcy opisywał Puls Biznesu. Dziennik zarzucał zarządzającym największymi funduszami inwestycyjnymi i emerytalnymi nielegalne porozumienie w celu manipulacji cenami akcji. Komisja nie zmieniła zdania. Pomógł sąd Mariusz Adamiak nie zgodził się z decyzją nadzorcy i zwrócił się o ponowne przeanalizowanie jego sprawy. Komisja podtrzymała wcześniejszą ocenę. Korzystne dla Adamiaka postanowienie wydał dopiero Wojewódzki Sąd Forbes, 1 lutego 2008 Najtrudniejszy pierwszy krok mogliby zanucić menedżerowie zainteresowani wykupieniem firmy, w której pracują, gdyby nie to, że podejmowanie na ten temat rozmów z właścicielami, czyli z własnymi pracodawcami, nie jest zadaniem specjalnie przyjemnym ani zabawnym. Najprostsze posądzenie, którego można się obawiać, to: Menedżer, którego zatrudniam, coś przede mną ukrywa. Wie więcej o firmie niż ja i teraz chce to wykorzystać. Trzeba dobrze przemyśleć wykonanie pierwszego kroku. Ryzykowne byłoby zaskoczenie ofertą właścicieli, którzy w ogóle nie myśleli o sprzedaży swojego przedsiębiorstwa. To jeden z powodów, dla których na młodym polskim rynku wykupów menedżerskich dochodziło do transakcji z udziałem Skarbu Państwa, Narodowych Funduszy Inwestycyjnych. ( ) Na wyboistej drodze do wykupu warto poszukać sojuszników doradców, którzy znają niuanse tego typu transakcji. Administracyjny. Wczoraj uchylił on decyzję nadzorcy. W ustnym uzasadnieniu sąd stwierdził m. in., że Komisja nie mogła stosować nowych przepisów do sprawy, która wydarzyła się w momencie obowiązywania starej ustawy regulującej rynek kapitałowy. Z wyroku zadowolony jest reprezentujący Mariusza Adamiaka Leszek Koziorowski z kancelarii GESSEL. Sąd wziął pod uwagę całość materiału dowodowego, a nie emocje wyrażane na łamach prasy mówi w rozmowie z Parkietem. Kancelaria Gessel prowadzi też sprawę firmy, w której pracuje Mariusz Adamiak (Komisja nałożyła na Pioneer Pekao Investment Management 5 tys. zł kary). Także w tym przypadku należy oczekiwać zaskarżenia decyzji nadzorcy. Wierzę, że w tych okolicznościach sąd podzieli nasze stanowisko dodaje mecenas. ( ) Grzegorz Uraziński Ludzie i pieniądze Wykup firmy przez menedżerów bywa trudniejszy niż niejedna fuzja czy przejęcie. To seria delikatnych rozmów, przede wszystkim ze zwierzchnikami, czyli właścicielami, podwładnymi, czyli załogą, i wreszcie finansistami, którzy wyłożą pieniądze Leszek Koziorowski, radca prawny i wspólnik kancelarii prawnej GESSEL, uważa, że szczególne zadanie spoczywa na doradcach w przypadku wykupów menedżerskich spółek publicznych. Na przykład w fazie przygotowania do transakcji doradca prawny musi nie tylko przygotować normalną umowę inwestycyjną oraz finansującą wykup, ale także zadbać o ich zgodność z regulacjami rynku kapitałowego. Na przykład trzeba zwrócić uwagę na przepisy o nabywaniu znacznych pakietów akcji, w tym o obowiązku ogłaszania wezwania i ograniczeniach wynikających z działania nabywców w porozumieniu. Tego typu transakcje wymagają kreatywności, gdyż często praw- 24 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE RYNEK KAPITAŁOWY/OBSŁUGA KORPORACYJNA 25

14 nik jest zmuszony szukać rozwiązań, zgodnie z którymi możliwe będzie nabycie akcji w transakcji wykupu bez konieczności ogłoszenia wezwania. Częstym problemem jest rozbieżność między uzgodnioną ceną transakcji wykupu menedżerskiego a ceną wynikającą z przepisów o wezwaniach tłumaczy Koziorowski. Pomoc doradców przyda się też przy przygotowywaniu biznesplanu, który musi być realistyczny i uwzględniać wszelkie, zarówno dodatnie, jak i ujemne przepływy pieniężne, rezerwy na płynność finansową etc. Atutem menedżerów w roli właścicieli jest świetna znajomość przedsiębiorstwa, którym zarządzają, ale czasem to dopiero ktoś z zewnątrz może dostrzec zagrożenia. A przecież po przeprowadzeniu transakcji zasadniczo zmienia się ich pozycja w firmie: na szali kładą własne pieniądze. ( ) Jan Mazurek W kancelariach Rzeczpospolita, 16 marca 2007 Rzeczpospolita, 11 maja 2007 Rzeczpospolita, 16 kwietnia 2008 GESSEL doradzała przy ofercie publicznej PGB GESSEL pracowała dla Erbudu Kancelarie prawnicze na wysokiej fali ( ) W tym roku podjęliśmy próbę wyłonienia najlepszych kancelarii w kilku nowych dziedzinach prawa. Jednakże wyraźnych liderów na rynku nie udało się ustalić. Powiódł się natomiast zamiar wybrania w nich najlepszych prawników. Elitarne grono gwiazd prawnej obsługi biznesu liczy 16 osób. Oprócz powtarzających się, niekiedy od lat, nazwisk Macieja Leszek Koziorowski, wspólnik kancelarii GESSEL, specjalizujący się w dziedzinie rynków kapitałowych Łaszczuka, prof. Stanisława Sołtysińskiego, Andrzeja Tomaszka, Małgorzaty Szwaj, Leszka Koziorowskiego, Grzegorza Namiotkiewicza i Pawła Dębowskiego pojawili się w nim debiutanci. Ireneusz Walencik Kancelarie Gessel ( ) oraz Bednarkiewicz i Wilczyński doradzały wielkopolskiej spółce PBG S.A. przy publicznej emisji akcji z prawem poboru o wartości 350 mln zł oraz przy ofercie sprzedaży akcji PBG S.A. o wartości 54 mln zł. PBG S.A. świadczy specjalistyczne usługi budowlanomontażowe ( ). Zgodnie z celami emisji, środki pozyskane w ofercie publicznej zostaną przeznaczone na dofinansowanie spółek z grupy kapitałowej, akwizycje krajowe i zagraniczne, a także inwestycje w zaplecze wykonawcze. Doradztwo prawne przy emisji koordynowali radca prawny Leszek Koziorowski, wspólnik kancelarii Gessel, kierujący pracami działu rynków kapitałowych, oraz radca prawny Andrzej Wilczyński, wspólnik kancelarii Bednarkiewicz i Wilczyński. ( ) Ireneusz Walencik Kancelaria Gessel ( ) doradzała firmie Erbud S.A. przy przekształceniu w spółkę akcyjną (m. in. przy opracowaniu struktury korporacyjnej) oraz przy pierwszej ofercie publicznej. Erbud S.A. to dynamicznie rozwijająca się polska grupa budowlana działająca w sektorze budownictwa mieszkaniowego, przemysłowego oraz użyteczności publicznej w Polsce i innych krajach europejskich ( ). Oferta publiczna spółki miała wartość 170 mln zł i obejmowała 3,4 mln akcji (w tym 2,5 mln akcji nowej emisji) oferowanych po 50 zł. Kancelaria doradzała spółce również przy wprowadzaniu programu motywacyjnego dla pracowników, którzy objęli akcje imienne łącznej wartości 0,71 proc. kapitału zakładowego spółki. Zespół prawników kancelarii prowadziła Aldona Pietrzak, partner współodpowiedzialny za pracę działu rynków kapitałowych, wspomagana przez Daniela Lipnickiego oraz aplikanta radcowskiego Damiana Flisaka, specjalizującego się w obsłudze klientów niemieckojęzycznych. Ireneusz Walencik za Rzeczpospolitą, 16 kwietnia 2008 Rzeczpospolita, 19 lutego 2007 Gazeta Prawna, 10 czerwca 2008 Ranking Kancelarii Prawniczych 2008 W rankingu kancelarii prawnych 2008 dziennika Rzeczpospolita w dziedzinie Przygotowanie wejścia na giełdę/rynki kapitałowe i papiery wartościowe Leszek Koziorowski, wspólnik kancelarii kierujący departamentem rynków kapitałowych znalazł się na pierwszym miejscu. W tej dziedzinie rekomendowana była także sama kancelaria GESSEL. W tegorocznej edycji wzięła udział rekordowa liczba 202 kancelarii. Zakres świadczeń Liderzy Kancelarie rekomendowane Rekomendowani prawnicy Przygotowanie wejścia na giełdę/ rynki kapitałowe i papiery wartościowe Dewey & LeBoeuf 1. Oleś & Rodzynkiewicz 2. Domański Zakrzewski Palinka Weil, Gotshal & Manges 3. Linklaters 4. Allenn & Overy GESSEL 1. Leszek Koziorowski (GESSEL) 2. Anna Frankowska (Weil, Gotshal & Manges) Jacek Jonak Wiesław Oleś Paweł Zdort (Weil, Gotshal & Manges) Łomża i GESSEL doradzali przy fuzji Eldorado i BOS Kancelaria adwokacka Janusza Łomży z Lublina ( ) i kancelaria Gessel z Warszawy ( ) doradzały lubelskiej spółce giełdowej Eldorado SA przy połączeniu z białostocką spółką BOS S.A. Zarówno Eldorado, jak i BOS prowadzą działalność w zakresie handlu hurtowego i detalicznego tzw. produktów FMCG. W wyniku transakcji Eldorado nabyło 100 proc akcji BOS, płacąc za nie akcjami nowej emisji oraz gotówką w kwocie 10 mln zł. ( ) Wartość transakcji (obliczona jako wartość emisyjna wszystkich nowo emitowanych akcji oraz wartość gotówki) wyniosła ponad 268 mln zł. Projekt prowadziła kancelaria Janusza Łomży, reprezentowana przez niego samego oraz przez radcę prawnego Pawła Urbanowicza. Zespół prawników kancelarii Gessel prowadził Leszek Koziorowski, partner koordynujący pracę działu rynków kapitałowych, wspomagany przez prawników Tomasza Drągowskiego i Szymona Renkiewicza. Ireneusz Walencik GESSEL doradza przy przekształceniu Kancelaria prawna Gessel doradzała przy negocjacjach i przygotowywaniu umowy inwestycyjnej, której przedmiotem jest m.in. uregulowanie praw i obowiązków stron związanych z transakcją nabycia przez spółkę publiczną Mercor 100 proc. udziałów spółki, która powstanie z przekształcenia spółki Bem Brudniccy. Więcej publikacji na: 26 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE RYNEK KAPITAŁOWY/OBSŁUGA KORPORACYJNA 27

15 WPŁYWAMY NA RZECZYWISTOŚĆ Wybrane publikacje prasowe 2007/2008

16 Gazeta Prawna, 15 maja 2007 DOROTA BRYNDAL radca prawny, wspólnik w kancelarii GESSEL Prawa twórców lepiej chronione Przyjęta przez Sejm nowelizacja ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych wzmacnia środki ochrony autorskich praw majątkowych. Twórca, którego prawa zostały naruszone, będzie mógł żądać dodatkowo usunięcia skutków tego naruszenia. Istotne zmiany zostały wprowadzone w art. 79 ustawy o prawie autorskim, który stanowi podstawę do dochodzenia roszczeń w zakresie ochrony autorskich praw majątkowych. W obowiązującym brzmieniu przepis ten upoważniał twórcę do wystąpienia przeciwko osobie, która naruszała jego autorskie prawa majątkowe z żądaniem zaniechania naruszenia, wydania uzyskanych korzyści albo zapłacenia w podwójnej, a w przypadku gdy naruszenie jest zawinione, potrójnej wysokości stosownego wynagrodzenia z chwili jego dochodzenia. Twórca mógł również żądać naprawienia wyrządzonej szkody, jeżeli działanie naruszającego było zawinione. Roszczenie o zaniechanie naruszenia, roszczenie o wydanie uzyskanych korzyści, czy też roszczenia o naprawienie szkody na zasadach ogólnych zostały przejęte z ustawy o prawie autorskim z 1952 r. Ustawa z 1994 roku wzbogaciła je o nieznane wcześniej roszczenie o zapłatę wielokrotności wynagrodzenia (stanowiącego swoistą karę ustawową) oraz roszczenie o uiszczenie odpowiedniej sumy pieniężnej na poczet Funduszy Promocji Twórczości. Przed ostatnią nowelizacją roszczenia te były niezależne, z tym zastrzeżeniem, iż wyłączona była kumulacja roszczenia o zapłatę wielokrotności stosownego wynagrodzenia i roszczenia o wydanie uzyskanych korzyści. Dzięki nowelizacji ustawy możliwa będzie kumulacja roszczenia o wydanie uzyskanych korzyści i zapłatę wielokrotności stosownego wynagrodzenia, wyłączona zostanie natomiast możliwość żądania zapłaty wielokrotności stosownego wynagrodzenia i naprawienie wyrządzonej szkody na zasadach ogólnych. Istotnym novum jest jednak to, iż katalog roszczeń został wzbogacony o roszczenie usunięcia skutków naruszenia. Ustawa z 1994 roku nie dawała podstaw do formułowania tego roszczenia, mimo podejmowanych zabiegów interpretacyjnych. Prowadziło to do sytuacji, w których autor nie mógł wystąpić na przykład z żądaniem zniszczenia lub wydania bezprawnie powstałych egzemplarzy utworu, w takim przypadku sąd mógł jedynie orzec ich przepadek. Zmiana w tym zakresie uzasadniona była potrzebą wprowadzenia jednolitych zasad ochrony w obszarze praw na dobrach niematerialnych. Roszczenie tego rodzaju funkcjonuje w ustawie z 1993 roku Prawo własności przemysłowej. W obu tych obszarach roszczenie to poddano modyfikacji. Odnosi się ona do przypadku niezawinionego naruszenia, gdy usunięcie jego skutków byłoby dla osoby naruszającej niewspółmiernie dotkliwe. W takim przypadku, na wniosek osoby, która naruszyła autorskie prawa majątkowe, sąd za zgodą uprawnionego, w miejsce usunięcia skutków roszczenia może nakazać osobie naruszającej zapłatę stosownej sumy pieniężnej na rzecz uprawnionego. Trudno dzisiaj osądzić zasadność wprowadzenia takiego rozwiązania. Dążąc do ujednolicenia zasad ochrony praw na dobrach niematerialnych, w toku prac nad nowelizacją ustawy pojawiła się koncepcja, aby podobnie jak uprawniony z tytułu autorskich praw majątkowych, uprawniony z patentu czy też osoba, której prawo ochronne na znak towarowy zostało naruszone, mogli występować z żądaniem zapłaty sumy pieniężnej odpowiadającej (w zależności od zawinienia) dwu- lub trzykrotności opłaty licencyjnej albo innego stosownego wynagrodzenia, które w chwili dochodzenia byłoby należne tytułem udzielenia przez uprawnionego zgody na korzystanie z wynalazku czy też używanie znaku towarowego. Koncepcja ta się nie utrzymała, co spowodowało komentarze o różnym traktowaniu podmiotów uprawnionych. Moim zdaniem, utrzymane zróżnicowanie nie powinno być postrzegane jako dyskryminacja, choć wolałabym, aby prawo do wystąpienia z żądaniem zapłaty wielokrotności stosownego wynagrodzenia, skoro nadal funkcjonuje, było zarezerwowane dla twórcy, nie zaś rozciągało się na podmioty, które w sposób pochodny nabyły te prawa. Gazeta Prawna, 1 kwietnia 2008 Jak prowadzić działalność gospodaczą i nie naruszać prawa autorskiego Odpowiada DOROTA BRYNDAL radca prawny, wspólnik kancelarii GESSEL, specjalista od praw własności intelektualnej 1. Czy przedsiębiorca prowadzący np. pub lub sklep może odtwarzać w nich muzykę? Czy zobowiązany jest do jakichś opłat z tego tytułu? Przyzwyczailiśmy się to tego, iż muzyka towarzyszy nam w czasie zakupów, umila czas spędzony w pubach lub restauracjach. Taka forma korzystania z utworów określana jest w prawie autorskim jako publiczne odtwarzanie, które co do zasady jest objęte wyłącznym prawem majątkowym przysługującym uprawnionym. Wyjątek wprowadzony przepisami ustawy o prawie autorskim dotyczy jedynie sytuacji, w której posiadacze urządzeń służących do obioru programów radiowych lub telewizyjnych mogą za ich pomocą odbierać nadawane utwory nawet w sytuacji, gdy urządzenia te są umieszczane w miejscach ogólnodostępnych (czyli sklepach, pubach), z zastrzeżeniem jednak, iż nie łączy się to z osiąganiem korzyści majątkowych. Należy pamiętać, iż w sytuacjach spornych to posiadacze urządzeń radiowych czy też telewizyjnych winni udowodnić, iż publiczne odtwarzanie, nawet pośrednio nie wiąże się z osiąganiem korzyści. Zgodnie z wyrokiem Sądu Najwyższego z 28 września 2005 r. (I CK 164/2005) w przypadku, gdy w sklepie jest włączone radio, właściciel ma obowiązek płacić za nadawanie utworów, o ile nie udowodni, że nie przysparza mu to korzyści majątkowych. Wbrew pozorom udowodnienie takiej okoliczności wcale nie jest proste, gdyż nie chodzi tu o ewidentne przypadki, w których publiczne odtwarzanie utworów wiąże się z przedmiotem działalności. Należy też pamiętać, iż wyjątek ten nie dotyczy sytuacji, w których utwory odtwarzane są z nośników wprowadzonych do obrotu, np. płyt CD. Odtwarzanie publiczne muzyki z takich nośników w każdym przypadku będzie wymagało zgody podmiotów uprawnionych. 2. Jakich formalności musi dopełnić przedsiębiorca, aby odtwarzać w sklepie lub w barze muzykę? Jeżeli publiczne odtwarzanie nie mieści się w ramach tzw. dozwolonego użytku, na właścicielu lokalu ciąży obowiązek uzyskania zgody podmiotu uprawnionego z tytułu autorskich praw majątkowych. Może to być twórca utworu lub reprezentująca go organizacja zbiorowego zarządzania prawami autorskimi lub pokrewnymi. Nie można pominąć faktu, iż z reguły będziemy mieli do czynienia więcej niż z jednym uprawnionym. Prostym przykładem jest piosenka, gdzie splotą się prawa kompozytora, autora tekstu, artysty wykonawcy, a w przypadku odtwarzania utworu z nośnika wprowadzonego do obrotu dodatkowo pojawi się prawo producenta płyty do tzw. stosownego wynagrodzenia. Z reguły organizacje zbiorowego zarządzania prawami autorskimi czy też pokrewnymi przejmują inicjatywę w zakresie zawierania umów ustanawiających licencje na publiczne odtwarzanie, czy też regulujące kwestie związane z zapłatą wynagrodzenia. Właściciele lokali mogą spodziewać się pism od Stowarzyszenia Autorów ZAiKS (ZAiKS), ZPAV (Związku Producentów Audio Video) czy też Związku Artystów Wykonawców STOART (STOART) wzywających ich do zalegalizowania kwestii związanej z publicznym odtwarzaniem utworów. Warto podkreślić, iż w przypadku właścicieli lokali odtwarzających publicznie utwory ustawa nie wprowadza wymogu bezwzględnego pośrednictwa organizacji zbiorowego zarządzania prawami autorskimi lub pokrewnymi, często więc wezwania tych organizacji sugerujące, iż jedyną legalną drogą do nabycia stosownych zezwoleń jest zawarcie z nimi umów licencyjnych, mogą być mylące. 3. Do czego uprawnia umowa licencyjna podpisana np. z ZAiKS-em i jakie wiążą się z tym opłaty? Zawarcie przez na przykład właściciela pubu umowy licencyjnej z ZAiKS i uiszczenie wynagrodzenia z niej wynikającego oznacza nabycie stosownego zezwolenia na korzystanie z utworów chronionych przez ZAiKS w zakresie tzw. publicznego odtwarzania. Opłaty z tym związane wynikają z tabel wynagrodzenia przyjętych przez ZAiKS, ich wysokość co do zasady uzależniona jest od przychodów osiąganych przez danego przedsiębiorcę, prognozowanych wedle liczby miejsc siedzących w lokalu oraz wielkości miejscowości. 4. Czy transmisje telewizyjne, np. informacje lub relacje wydarzeń sportowych, są uznawane za utwór chroniony prawem autorskim? Nawet intuicyjne podejście do tematu sprzeciwiałoby się tezie, iż wydarzenia dziejące się na stadionie (mecz piłkarski) składają się na utwór w rozumieniu prawa autorskiego, a ich rejestracja prowadzi do powstania utworu audiowizualnego. Właściwe wydaje się odwołanie do kategorii praw pokrewnych - praw do wideogramów. Wideogram to pierwsze utrwalenie sekwencji ruchomych obrazów, z dźwiękiem lub bez, niezależnie od tego, czy stanowi ono utwór audiowizualny. W sytuacji, gdy wydarzenia z meczu piłkarskiego utrwalane są przez stacje telewizyjne dla 30 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE PRAWO WŁASNOŚCI INTELEKTUALNEJ/PRAWO WSTĘP PRACY 31

17 celów nadawczych, podstawy ochrony mogą się nakładać po stronie stacji powstanie prawo związane z faktem bycia producentem wideogramu, stacji będzie przysługiwać także inne prawo pokrewne, jakim jest prawo do nadań programów. Zarówno wideogramy, jak i nadania programu objęte są ochroną prawno-autorską. 5. Czy licencja z organizacjami zbiorowego zarządzania prawami autorskimi uprawnia także do odtwarzania transmisji telewizyjnych z wydarzeń sportowych? Sytuacja jest odmienna niż w przypadku typowych utworów, które powstają w wyniku twórczego wkładu osób, których interesy reprezentują organizacje zbiorowego zarządzania prawami autorskimi. Licencje zawarte z organizacjami zbiorowego zarządzania zdadzą się w tym przypadku na niewiele. W przypadku gdy transmisje z wydarzeń sportowych dokonywane są przez nadawców, którzy oferują swój program na warunkach ściśle określonych w umowie z abonentem, kwestie publicznego odtwarzania mogą być regulowane w tych umowach. Jeżeli umowa tego nie uwzględnia, taka forma udostępniania transmisji gościom zgromadzonym w pubie będzie stanowiła naruszenie warunków umowy. Należy jednak pamiętać, iż w przypadku gdy organizacja telewizyjna zakupiła prawa do transmisji danego wydarzenia sportowego, nie może swobodnie decydować o wyrażaniu zgody na publiczne odtwarzanie. W tym zakresie mogą ją ograniczać warunki zakupu praw do danej transmisji, wśród których może znaleźć się zakaz publicznego udostępniania przekazu np. właścicielom pubów. Niezależnie od odpowiedzialności kontraktowej o ewentualnej odpowiedzialności właścicieli pubów za rozpowszechnianie cudzego utworu (odpowiednio wideogramu lub nadania) bez zezwolenia przesądzać będzie fakt przekroczenia zakresu dozwolonego użytku, skutkujący uzyskaniem rzeczywistej korzyści majątkowej. 6. Czy każdy przedsiębiorca ma obowiązek podpisać umowę np. z ZAiKS-em? O wymogu zawarcia umowy z organizacją zbiorowego zarządzania prawami autorskimi lub prawami pokrewnymi przesądzają przepisy ustawy o prawie autorskim zastrzegające obowiązkowe pośrednictwo danej organizacji. Organizacjom radiowym i telewizyjnym wolno nadawać opublikowane drobne utwory muzyczne, słowne i słowno-muzyczne wyłącznie na podstawie umowy zawartej z organizacją zbiorowego zarządzania prawami autorskimi, chyba że prawo do nadania utworów zamówionych przez organizację radiową lub telewizyjną przysługuje jej na podstawie odrębnej umowy. Jeszcze bardziej restryktywne są wymogi postawione przed operatorami kablowymi, którym wolno reemitować w sieciach kablowych utwory nadawane w programach organizacji radiowych i telewizyjnych wyłącznie na podstawie umowy zawartej z właściwą organizacją zbiorowego zarządzania prawami autorskimi. Ustawowy przymus pośrednictwa organizacji zbiorowego zarządzania nie odnosi się do odtwarzania, jeżeli jednak przedsiębiorca w toku prowadzonej działalności gospodarczej zamierza odtwarzać utwory chronione prawem autorskim, zawarcie takiej umowy byłoby wskazane. W pewnych sytuacjach organizacje zbiorowego zarządzania są wskazane jako wyłączny podmiot, na rzecz którego uiszczane są opłaty, dystrybuowane później przez tę organizację pomiędzy uprawnionych (twórców, artystów wykonawców, producentów, wydawców). W takich jednak przypadkach po stronie organizacji zbiorowego zarządzania powstaje roszczenie o zapłatę opłat wskazanych w ustawie, nie ma jednak potrzeby zawierania z tymi organizacjami umów. 7. Kiedy pracodawca musi opłacać abonament rtv? Kwestie te regulowane są w ustawie o opłatach abonamentowych. Pracodawca, tak jak każdy przedsiębiorca, jest zobowiązany do zarejestrowania odbiornika radiofonicznego lub odbiornika telewizyjnego albo odbiornika radiofonicznego i telewizyjnego i uiszczania opłaty abonamentowej od każdego posiadanego odbiornika, zdolnego do używania. Z zastrzeżeniem wyjątków wskazanych w ustawie nie ma znaczenia, czy posiadanie tych odbiorników służy prowadzonej działalności, czy też urozmaica czas pracowników. Wyjątki, o których mowa, to odbiorniki radiofoniczne i telewizyjne: wykorzystywane wyłącznie przy tworzeniu audycji lub innych przekazów lub odbiorniki radiofoniczne i telewizyjne wykorzystywane wyłącznie do tworzenia, rozpowszechniania lub rozprowadzania programów radiowych lub telewizyjnych w tym do kontroli jakości rozpowszechniania lub rozprowadzania lub odbiorniki przeznaczone przez przedsiębiorcę wyłącznie do sprzedaży lub przekazania osobom trzecim do używania na podstawie umów, jeżeli czynności te należą do przedmiotu działalności gospodarczej danego przedsiębiorcy. 8. Na kim spoczywa obowiązek opłacenia abonamentu jeżeli pracownik w firmie słucha radia? Jeżeli posiadaczem radia jest pracownik, który przynosi odbiornik do pracy, to obowiązek opłacenia abonamentu spoczywa na nim. Powstaje jednak kwestia słuchania radia w miejscu pracy za pośrednictwem na przykład internetu. Zgodnie z ustawą o opłatach abonamentowych odbiornikiem radiofonicznym albo telewizyjnym jest urządzenie techniczne dostosowane do odbioru programu. Ze stanowiska prezentowanego przez Krajową Radę Radiofonii i Telewizji (umieszczonego na stronie), wynika, iż charakteru odbiornika nie mają urządzenia wielofunkcyjne jak: komputery, telefony komórkowe itp., ponieważ ich głównym przeznaczeniem nie jest odbiór programów radiowych i telewizyjnych. W konsekwencji ze słuchaniem radia za pomocą tych urządzeń nie wiąże się obowiązek uiszczania opłaty abonamentowej. Podstawa Prawna Ustawa z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (t.j. Dz.U z 2006 r. nr 90, poz. 631 ze zm.). Rozmawiał Łukasz Kuligowski Marketing&More, 1 kwietnia 2008 DOROTA BRYNDAL wspólnik kancelarii GESSEL Szokowanie na krawędzi prawa PRAWO REKLAMY Decyzją KRRiT na początku marca br. zakazano emisji reklamówki operatora telefonii komórkowej Mobilking, która miała zawierać treści dyskryminujące kobiety. W odpowiedzi reklamodawca wyemitował skróconą wersję spotu z planszą Zakazano, zasłaniającą naruszające prawo fragmenty. Pojęcie prawa reklamy na dobre zadomowiło się już nie tylko w języku prawników. Kategoria ta rozumiana jest jako zbiór regulacji prawnych wyznaczających granicę dozwolonej reklamy. Mają one swoje źródło w wielu aktach prawnych z obszaru przepisów prawa cywilnego, karnego, administracyjnego czy też prawa publicznego. Ograniczenia z nich wynikające mogą odnosić się do sposobu prowadzenia kampanii reklamowej lub mogą wiązać się ze szczególnym charakterem towarów lub usług będących jej przedmiotem. W obszarze dotyczącym sposobu prowadzenia reklamy zasadnicze znaczenie odgrywają przepisy Ustawy o zwalczaniu nieuczciwej konkurencji, odnoszące się do tzw. czynów nieuczciwej konkurencji w reklamie. Katalog czynów nieuczciwej konkurencji jest otwarty, w jego skład wchodzą reklamy: sprzeczne z przepisami prawa, dobrymi obyczajami, uchybiające godności człowieka, wprowadzające w błąd, odwołujące się do uczuć klientów (wywołujące lęk, wykorzystujące przesądy lub łatwowierność dzieci), wreszcie reklamy nadmiernie ingerujące w sferę prywatności. Ponadto wspomina się tam o przekazach będących w istocie reklamą, a sprawiających wrażenie neutralnej informacji, a także o określonych sposobach prowadzenia reklamy porównawczej. Wymienione formy reklamy uważa się za reklamy nieuczciwe. Wiele kontrowersji, które powstały w ostatnim okresie w toku prowadzonych kampanii reklamowych, wynikało ze sporu o to, czy przekroczono granice dobrych obyczajów. W wielu przypadkach zakazy reklamy wynikają z przepisów prawa. Mogą one dotyczyć określonych towarów (na przykład alkoholi) lub usług (na przykład świadczeń medycznych), używania w reklamie pewnych określeń, zastrzeżonych np. dla instytucji prowadzących rzeczywiście daną działalność (na przykład banków). Do tego dochodzi jeszcze pokusa posłużenia się tzw. reklamami szokującymi, które odbiorca dość łatwo zapamiętuje, choć z reguły też negatywnie je postrzega. Należy pamiętać, iż kryterium dobrego obyczaju jest pojęciem bardzo pojemnym, mieszczą się w nim zarówno szeroko pojęte zasady moralności, jak i odpowiedzialnego, uczciwego prowadzenia działalności gospodarczej. Wiele kontrowersji, które powstały w ostatnim okresie w toku prowadzonych kampanii reklamowych, budził właśnie spór o to, czy zostały przekroczone granice dobrych obyczajów, i to niezależnie od tego, czy docelowy odbiorca reklamy zidentyfikował w niej elementy naruszające dobre obyczaje. W takich sytuacjach ocena dokonywana jest z perspektywy przeciętnego konsumenta, któremu naprzeciw starają się wychodzić coraz bardziej rozbudowane regulacje prawne wskazujące na granice dozwolonej reklamy. Efekt takich działań może być różny. W mojej ocenie w prawie reklamy powinny obowiązywać dwie podstawowe zasady zgodności z prawem i uczciwości. Przekazy reklamowe są coraz bardziej wyraziste i czasem balansują na krawędzi dobrych obyczajów. Ustalenie, czy reklama pozostaje w zgodzie z przepisami prawa, jest stosunkowo łatwe. 32 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE PRAWO WŁASNOŚCI INTELEKTUALNEJ/PRAWO WSTĘP PRACY 33

18 Rzeczpospolita, 30 maja 2007 PRAWO AUTORSKIE Przegląd Prawa Handlowego, grudzień 2007 Relacje telewizyjne nie dają praw do utworu Pozwolenie na sfilmowanie i zrelacjonowanie przez telewizję przedstawienia, w tym widowiska w plenerze, nie oznacza, że stacja staje się właścicielem utworu i może go swobodnie rozpowszechniać. To ostateczny wyrok w sprawie, jaką Telewizji Polskiej wytoczyła czwórka współtwórców widowiska historycznego pt. Pałacyk Michla, Żytnia, Wola zorganizowanego z okazji 60. rocznicy powstania warszawskiego. W ponadgodzinnym widowisku u zbiegu ulic Wolskiej i Młynarskiej, przy których od 1 do 5 sierpnia 1944 r. doszło do krwawych walk powstańczych z oddziałami niemieckimi zmierzającymi do centrum stolicy, brało udział 150 osób grających powstańców, 100 Niemców i ponad 250 cywilów. ( ) Za zgodą organizatorów: Urzędu Dzielnicy Wola i Towarzystwa Przyjaciół Woli, telewizja prawie w całości nagrała widowisko (40 minut) i kilkakrotnie emitowała, wskazując siebie jako producenta. Oburzeni twórcy Z pozwem przeciwko TVP wystąpili: reżyser, scenograf, kompozytor oprawy muzycznej oraz kostiumolog widowiska. Ich pełnomocnik mec. Dorota Bryndal z warszawskiej kancelarii Gessel zarzuciła TVP naruszenie ich autorskich praw majątkowych do tego utworu. Pierwotnie domagali się zapłaty wynagrodzenia w potrójnej wysokości, ale dla ułatwienia prowadzenia procesu zrezygnowali z zarzutu umyślnego naruszenia i ograniczyli roszczenie do dwukrotności wynagrodzenia. Podstawę prawną takiemu żądaniu daje art. 79 ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych (DzU z 2006 r., nr 90, poz. 631 ze zm.). Nie chodziło zresztą o same pieniądze, lecz raczej o zasady. Ekipa była na planie Telewizja broniła się, wskazując (poza tym, że poniosła koszty realizacji telewizyjnej i eksploatacji), iż miała umowę z Towarzystwem Przyjaciół Woli. Rzecz w tym, że nie zawarło ono żadnych umów z twórcami, więc nie mogło dysponować utworem. ( ) Oszukani widzowie W I instancji sąd uznał, że stacja telewizyjna naruszyła autorskie prawa majątkowe współtwórców widowiska. Zarejestrowała bowiem przedstawienie i je wyemitowała jako własne, nie informując o jego twórcach ani nie płacąc im wynagrodzenia. Widz mógł odnieść wrażenie, że inscenizację wyprodukowała TVP. Argumentację tę przytoczył również sąd apelacyjny. Wyrok jest prawomocny i ostateczny (VI ACa 147/07). TVP musi zapłacić współtwórcom ok. 60 tys. zł za naruszenie ich praw autorskich. Marek Domagalski, Michał Kosiarski dr DAMIAN FLISAK autor jest specjalistą z zakresu prawa własności intelektualnej w kancelarii GESSEL Ghostwriting na tle zasad prawa autorskiego Ghostwriting oznacza tworzenie utworów sygnowanych nazwiskiem bądź pseudonimem osoby trzeciej. Według przedstawicieli polskiej doktryny praktyka taka jest sprzeczna z zasadami prawa autorskiego, bowiem narusza samą esencję osobistych uprawnień autorskich prawo do autorstwa dzieła. W kontekście rewolucyjnych zmian w sposobie powstawania utworów, jakie dokonują się wraz z rozwojem cywilizacji, tak kategoryczne stanowisko nie może jednak przekonywać. Zjawisko ghostwritingu Ghostwriting jest słowem, które dosłownie opisuje naturę działań ghostwriterów. Tworzą oni pewną wartość intelektualną działając, niczym duchy, jako twórcy niemal zdematerializowani, bo niewidoczni dla kręgu odbiorców dzieła. Mimo generalnych skojarzeń działalności ghostwriterów z utworami wyrażonymi słowem pisanym, tworzenie w ukryciu nie ogranicza się jedynie do pisania dla innych. Znane są przypadki działań ghostcomposerów czy ghostpainterów. Dla uproszczenia przedmiotem poniższych przemyśleń będą jednak przede wszystkim ghostwriterzy. Są oni angażowani do tworzenia wszelkiego rodzaju utworów piśmienniczych od literatury pięknej, przez utwory autobiograficzne, aż po teksty pisane na potrzeby wystąpień polityków, czy tzw. literaturę trywialną. Zasadnicze motywy korzystania z usług ghostwriterów wydają się proste, brak własnych wystarczających umiejętności obcowania z piórem lub brak czasu. W Polsce ghostwriting jest niemal tematem tabu, i to zarówno dla ghostwriterów, jak i osób korzystających z ich usług. Wynika to stąd, że z jednej strony wielu prominentów ma kłopoty z przyznaniem się, że właściwym źródłem ich powodzenia w życiu zawodowym jest sprawność pisarska osób pozostających w ich cieniu. Z drugiej strony równie niewielu niejednokrotnie powszechnie znanych autorów potrafi znieść fakt, że mieli w swoim życiu epizod sprzedawania własnych umiejętności w zamian za wartości materialne, zupełnie w myśl motta czyj chleb spożywam, tego pieśń śpiewam (niem. wes Brot ich ess, des Lied ich sing ). ( ) Autorstwo utworu ghostwritingowego Analiza zjawiska ghostwritingu z punktu widzenia prawa autorskiego ma sens jedynie wówczas, gdy produkt wysiłku intelektualnego ghostwritera pozwala zakwalifikować się jako utwór w rozumieniu art. 1 ust. 1 prawa autorskiego. W polskim orzecznictwie i zdecydowanej części doktryny dominuje niezwykle liberalne podejście do zagadnienia ochrony prawnoautorskiej, które sprawia, że przyznanie ochrony dziełom ghostwritingowym z reguły nie będzie nastręczać żadnych problemów, w szczególności, że poruszamy się w kręgu utworów wyrażonych słowem, będących przedmiotem szczególnie mocnej ochrony. W przypadku, gdy przedmiotem umowy ghostwritingowej jest nie tylko rozpowszechnienie utworu pod obcym oznaczeniem, lecz także jego stworzenie, problematyczna może się stać ocena autorstwa takiego utworu. W takiej sytuacji powstaje tylko pozornie retoryczne pytanie, czy ghostwriter jest (jedynym) autorem, współautorem, czy też funkcjonuje wyłącznie jako swoiste ludzkie narzędzie wykorzystane do technicznego sporządzenia utworu. Jak się zwykło w takich momentach podkreślać, nieunikniona jest tu ocena casu ad casum. Kłopotliwe może się okazać zwłaszcza rozgraniczenie autorstwa oraz współautorstwa ghostwritera. ( ) Umowy ghostwritingowe Zakładając sytuację modelową, umowa ghostwritingowa w ujęciu cywilistycznym jest umową odpłatną zawierającą elementy umowy o dzieło (dzieło stworzenie utworu ghostwritingowego) oraz umowy przenoszącej majątkowe 34 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE PRAWO WŁASNOŚCI INTELEKTUALNEJ/PRAWO WSTĘP PRACY 35

19 prawa autorskie (prawo do rozpowszechniania, dokonywania skrótów, zmian). Dla dalszego toku rozważań istotne są jednak przede wszystkim postanowienia dotyczące osobistych praw autorskich, które stanowią właściwy wyróżnik umów ghostwritingowych. Od sytuacji przeniesienia lub zrzeczenia należy odróżnić podjęcie zobowiązania do niewykonywania odpowiednich praw, działającego jedynie inter partes, pod rygorem uruchomienia sankcji umownych. Jak się wydaje, można wyróżnić trzy zasadnicze klauzule stanowiące o odmienności umów ghostwritingowych. Po pierwsze, istotne jest zobowiązanie się rzeczywistego twórcy utworu do rezygnacji z czynienia użytku z tzw. pozytywnego aspektu prawa do autorstwa prawa do oznaczenia utworu według własnego uznania, o czym stanowi art. 16 pkt 2 prawa autorskiego. Po drugie, twórca podejmuje zobowiązanie dotyczące negatywnego aspektu wspomnianego prawa (art. 16 pkt 1 prawa autorskiego) rezygnuje z możliwości wzbronienia oznaczania utworu oznaczeniem pochodzącym od osoby trzeciej. Po trzecie, ghostwriter podejmuje zobowiązanie do zachowania informacji na temat prawdziwego autorstwa utworu w tajemnicy. O ile dwie pierwsze z wymienionych klauzul stanowią esencję zobowiązań ghostwritera, o tyle ostatnia z nich nie jest obowiązkowa. Wziąwszy pod uwagę, że tego rodzaju klauzula milczenia stanowi istotne ograniczenie osobistych praw autorskich należy przyjąć, że w sytuacji, gdy określona umowa milczy na ten temat, ghostwriter nie powinien być zobowiązany do zachowania poufności w tym zakresie. ( ) Pogląd doktryny krytyka Pogląd przedstawicieli polskiej literatury przedmiotu na temat umów ghostwritingowych jest jednoznacznie negatywny. Odrzucanie niemal a limine możliwości zawierania umów ghostwritingowych i korzystania z ich postanowień w odniesieniu do utworu ghostwritingowego można zakwestionować z dwóch zasadniczych powodów. Po pierwsze, ten pogląd jest pochodną tradycyjnego sposobu postrzegania roli i znaczenia osobistych praw autorskich, które to stanowisko nie wytrzymuje jednak konfrontacji z obecną rzeczywistością. Po drugie, nie jest jasne, w którym z elementów umów ghostwritingowych dostrzega się próbę obejścia postanowienia art. 16 prawa autorskiego, co skutkuje tak poważną sankcją, jak bezwzględna nieważność. ( ) W 2008 roku ukazała się monografia Utwór multimedialny w prawie autorskim dr Damiana Flisaka prawnika kancelarii GESSEL, specjalizującego się w prawie autorskim. Książka jest pierwszą w literaturze przedmiotu tak obszerną analizą prawną fenomenu ostatnich czasów, jakim są multimedia. Jej wydawcą jest Wolters Kluwer Polska. Oficyna. Większości przypadków wykorzystywania know-how w sposób niezgodny z intencją uprawnionego można przy zachowaniu przezorności zapobiec lub je w znacznym stopniu ograniczyć. O ile relacje pomiędzy pracownikiem a pracodawcą podlegają szczególnym regulacjom Kodeksu pracy, znacznie ograniczającym swobodę dowolnego ułożenia wzajemnych relacji, o tyle szczególny nacisk należy położyć na ochronę know-how w relacjach z kontrahentami. Pożądane jest umieszczanie we wzajemnych umowach odpowiednich klauzul zobowiązujących do zachowania poufności oraz zakazujących prowadzenia działalności konkurencyjnej. Klauzule te coraz częściej stają się standardem w relacjach gospodarczych. Obowiązek zachowania poufności może objąć wszelkie informacje, co do których przekazujący podjął działania, aby zachować je w poufności, jakie w ramach wzajemnej współpracy zostały przekazane drugiej stronie. Z kolei zakaz działalności konkurencyjnej pozwala na ochronę Rzeczpospolita, 19 marca 2008 przed wykorzystywaniem przez kontrahenta doświadczenia, które trudno byłoby zakwalifikować jako tajemnicę przedsiębiorstwa niezależnie od wykorzystywania uzyskanych wiadomości. Nie powinien on jednak w nadmierny sposób ingerować w swobodę prowadzenia działalności gospodarczej. Należy określić w nim rynek właściwy; którego ten zakaz będzie dotyczył. Zakaz taki nie może być bezterminowy, w przypadku umowy agencyjnej nie może on przekraczać dwóch lat, a w przypadku umów o innym charakterze należy jednak za każdym razem indywidualnie określać jego długość. I tak np. w umowach franchisingowych nie powinien on przekraczać jednego roku. ( ) Klauzule zobowiązujące do zachowania poufności oraz zakazujące wykorzystywania informacji uzyskanych od kontrahenta coraz częściej są standardem w relacjach gospodarczych. MARCIN HUCZKOWSKI Autor jest prawnikiem w kancelarii GESSEL Masz prawo pogorszyć warunki zatrudnienia przejętych osób Dziennik, 17 września 2007 ADAM KRASZEWSKI prawnik w kancelarii GESSEL Warto chronić firmowe know-how W umowach należy zastrzegać poufność ważnych dla firmy informacji Aby skutecznie prowadzić działalność gospodarczą, nie wystarczy obecnie jedynie dysponowanie określonym kapitałem oraz zapał do pracy. Niezbędnym elementem umożliwiającym osiągnięcie sukcesu jest korzystanie z różnorodnych informacji określanych ogólnie jako know-how. Wiedza i doświadczenie z określonego zakresu stanowią niezwykle cenne dobro o wartości często trudnej do jednoznacznego określenia. Dysponowanie określonym know-how oraz jego ochrona powinny stanowić priorytet każdej firmy. ( ) Do wykorzystywania know-how niezgodnie z intencją uprawnionego dochodzi zazwyczaj w dwóch sytuacjach: kiedy kontrahent korzysta z nielegalnie zdobytej wiedzy oraz w sytuacji, gdy pracownik lub były pracownik, z naruszeniem wiążących go zobowiązań, przekazuje podmiotowi konkurencyjnemu know-how lub samodzielnie rozpoczyna prowadzenie działalności gospodarczej. W praktyce polskiej o wiele rzadsze jest zjawisko tzw. szpiegostwa gospodarczego. Prawa załogi Przejście zakładu pracy to nie tylko umowa między dwoma pracodawcami. Taka operacja wywołuje także ważne skutki dla transferowanych osób. Transakcje przejmowania spółek M&A ( ), u nas zwane przejściem zakładu pracy, mogą wywoływać konsekwencje w prawie pracy. Dla pracowników zmienia się bowiem pracodawca, choć automatycznie wstępuje on w prawa i obowiązki poprzednika. Aby ocenić prawnopracownicze skutki transakcji M&A, należy rozróżnić te transakcje, które obejmują nabycie składników materialnych i niematerialnych przedsiębiorstwa (tzw. asset deal) od tych dotyczących wyłącznie nabycia całości bądź części udziałów (akcji) przedsiębiorstwa (tzw. share deal). Tylko przy transakcjach asset deal może dochodzić do zmiany stosunków prawnych spółki i wyłącznie one mogą wywoływać konsekwencje dla pracowników. Automatycznie nowy szef Przejście zakładu pracy na innego pracodawcę reguluje art k.p. W razie przejścia zakładu pracy bądź jego części na innego pracodawcę staje się on z mocy prawa stroną w stosunku pracy wszystkich przejętych pracowników. Przejście wszystkich elementów stosunku pracy następuje automatycznie. Nie zależy więc od żadnych czynności podwładnego czy szefa bądź od tego, czy zostaną spełnione dodatkowe warunki. Nowy wchodzi w ogół praw i obowiązków wynikających z zawartych umów o pracę między pracownikami i starym pracodawcą. Sukcesja obejmuje wszystkie elementy stosunku pracy, tak jak były one ukształtowane w firmie przejmowanej. Wynikają one z umów o pracę zawartych ze starym pracodawcą, jak i z postanowień układów zbiorowych lub innych regulacji zbiorowych. Po przejęciu można jednak zmienić warunki zatrudnienia, w tym wynagradzania na zasadach ogólnych. Wyjątek dotyczy przejmowanych pracowników, którzy w dotychczasowej firmie byli objęci układem zbiorowym. Pracodawca przejmujący jest wówczas związany w świetle art k.p. postanowieniami układu z mocy prawa przez rok od dnia przejścia. Potem może pogorszyć tym osobom warunki zatrudnienia. Dotyczy tylko zatrudnionych Automatyczne przeniesienie stosunku pracy zawarte w art k.p. odnosi się wyłącznie do tych, którzy nawiązali stosunek pracy na podstawie umowy o pracę. Zatrud- 36 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE PRAWO WŁASNOŚCI INTELEKTUALNEJ/PRAWO WSTĘP PRACY 37

20 nieni na innych podstawach (np. powołania, mianowania) nie będą więc nim objęci. Wobec takich osób nowy szef jest wyłącznie zobowiązany, aby złożyć propozycję nowych warunków pracy i płacy. Wskazuje przy tym termin nie krótszy niż siedem dni na ich przyjęcie lub odrzucenie. Jeśli strony nie uzgodnią warunków, dotychczasowa umowa rozwiązuje się z zachowaniem określonego w niej okresu wypowiedzenia. Wielu pracodawców często zawiera umowy cywilne, inne niż umowa o pracę, choć zatrudniony faktycznie wykonuje pracę, spełniając wszystkie warunki potrzebne do nawiązania stosunku pracy. Może więc się zdarzyć, że świadczący pracę np. na zleceniu zostanie objęty art k.p., a jego stosunek pracy automatycznie trafi do nowego pracodawcy. ( ) Za co odpowiadają przedsiębiorcy Zgodnie z art k.p. za zobowiązania wynikające ze stosunku pracy powstałe przed przejściem części zakładu pracy na nowego pracodawcę dotychczasowy i nowy pracodawca odpowiadają solidarnie. Gwarantuje to zachowanie świadczeń pracownikom. Zgodnie z tą zasadą zatrudniony może żądać całości lub części przysługujących mu świadczeń (które stały się wymagalne przed przejęciem części zakładu pracy) od obu pracodawców łącznie bądź od każdego z nich z osobna. Natomiast zaspokojenie go przez któregokolwiek z nich zwalnia drugiego z odpowiedzialności, przy czym aż do zupełnego zaspokojenia zatrudnionego obydwaj pozostają zobowiązani. Jeżeli pracownikowi przysługiwało dodatkowe wynagrodzenie za godziny nadliczbowe u pracodawcy A, po przejściu zakładu będzie mógł żądać zapłaty dodatkowego wynagrodzenia również od nowego przełożonego. Poinformujcie o zmianach Przekazujący i przejmujący muszą powiadomić na piśmie pracowników o planowanym przejściu zakładu lub jego części. Trzeba to zrobić na co najmniej 30 dni przed planowanym przejściem. Jeśli jednak pracodawcy nie wywiążą się z tego obowiązku, nie wpływa to na ważność przejęcia. Może jedynie rodzić odpowiedzialność odszkodowawczą na zasadach z art. 471 kodeksu cywilnego w związku z art. 300 k.p. Ponadto wymóg ten powstaje wyłącznie, gdy zarówno u starego, jak i u nowego pracodawcy nie działają zakładowe organizacje związkowe. Podwładny jednak odchodzi Art k.p. pozwala pracownikowi swobodnie zdecydować, czy pozostanie w dotychczasowym stosunku pracy, czy rezygnuje z zatrudnienia u nowego pracodawcy. Podwładny może więc rozwiązać umowę o pracę za siedmiodniowym uprzedzeniem pracodawcy w okresie dwóch miesięcy od przejścia zakładu pracy bądź jego części. Natomiast na podstawie art k.p. przejście zakładu bądź jego części nie może uzasadniać wypowiedzenia przez pracodawcę stosunku pracy. Ten zakaz dotyczy jedynie powołania faktu przejścia firmy bądź jej części jako bezpośredniej przyczyny uzasadniającej rozwiązanie stosunku pracy. Nie odnosi się on natomiast do wszelkich konsekwencji tej operacji, polegających na niezbędnych zmianach organizacyjnych w przejętym zakładzie, niezwiązanych jednak z samym przejęciem. Te mogą być podstawą wypowiedzenia stosunku pracy tylko na zasadach ogólnych. Ponadto z art k.p. nie wynika zakaz wypowiedzenia umowy o pracę przez pracodawcę będącego w trakcie likwidacji, którego zadania przejmuje inny podmiot. ( ) Negocjuj ze związkami Jeśli w zakładzie, który ma być przejęty, działa zakładowa organizacja związkowa, dodatkowo stosuje się art ustawy z 23 maja 1993 r. o związkach zawodowych (DzU z 2001 r. nr 79, poz. 854 ze zm.). Nakazuje on pracodawcom poinformować związek o planowanym terminie przejścia zakładu pracy lub jego części. Uwzględnia się w tym: przyczyny przejścia, prawne, ekonomiczne i socjalne skutki przejścia, zamierzone działania pracodawcy/ów dotyczące warunków zatrudnienia, w szczególności warunków pracy, płacy i przekwalifikowania. Dzięki tym danym organizacje oceniają, czy planowane przejście będzie korzystne dla pracowników. Art ustawy o związkach zawodowych nakłada zarówno na nowego, jak i na starego szefa wymóg przystąpienia do negocjacji na żądanie związków, jeżeli zamierzają podjąć jakiekolwiek działania w sprawie zatrudnienia (w ciągu 30 dni od przekazania informacji o planowanych działaniach). Chodzi o zawarcie porozumienia określającego przyszłe warunki zatrudnienia. Wiąże ono obie strony i jest traktowane jako umowa zbiorowego prawa pracy. Jeśli jednak strony nie osiągną kompromisu, pracodawcy samodzielnie podejmą działania dotyczące zatrudnienia. Uwzględniają jednak wcześniejsze ustalenia z organizacjami związkowymi. Przy przejęciu niektórzy pracodawcy będą też musieli stosować ustawę z 7 kwietnia 2006 r. o informowaniu pracowników i przeprowadzeniu z nimi konsultacji (DzU nr 79, poz. 550). Dodatkowe konsultacje i zasady informowania pracowników w razie utworzenia rady pracowników będą od 23 marca 2008 r. obowiązywać zatrudniających co najmniej 50 pracowników. ( ) Puls Biznesu, 6 kwietnia 2007 Procesuj się rozważnie Rozmowa z DOROTĄ BRYNDAL, wspólnikiem kancelarii GESSEL Kiedy brak podstaw dla działań pracodawcy, pracownik nie powinien unikać sądu pracy. Czy w razie sporu z byłym pracodawcą powinno się iść do sądu? Dorota Bryndal, wspólnik z kancelarii Gessel: Jeśli sporu nie da się rozwiązać na drodze ugody pozasądowej, to warto wystąpić z pozwem przeciwko pracodawcy. Należy jednak zachować rozwagę, by do głosu nie doszło zbyt dużo emocji mogących zniekształcić obiektywną ocenę, czy to jest uzasadnione. Decyzja pracodawcy o rozstaniu się z pracownikiem zakłóca ciągłość stosunku pracy i burzy poczucie stabilizacji, nawet jeśli zatrudniony mógł się takiej decyzji spodziewać. Jeśli jednak nie było rzeczywistych podstaw dla działania pracodawcy, pracownik nie powinien unikać sądu pracy. Kiedy może skierować pozew? W razie nieuzasadnionego lub niezgodnego z prawem wypowiedzenia umowy o pracę pracownikowi przysługuje, zgodnie z kodeksem pracy, prawo odwołania się do sądu pracy. Można też zakwestionować rozwiązanie umowy bez wypowiedzenia. Podstawą do zwrócenia się do sądu może także być roszczenie o zapłatę wynagrodzenia, w tym za godziny nadliczbowe, o odszkodowanie z tytułu naruszenia zasady równego traktowania w zatrudnieniu, w tym na przykład dyskryminowanie ze względu na płeć. Ile kosztuje proces z pracodawcą? Jeśli wartość przedmiotu sporu wynosi do 50 tys. zł, to nie ma opłaty za wniesienie powództwa. Opłat, w wysokości 30 zł, wymaga się w razie apelacji, zażalenia skargi kasacyjnej czy stwierdzenia niezgodności z prawem prawomocnego orzeczenia. Kiedy wartość przedmiotu zaskarżenia przewyższa 50 tys. zł, wszystkie pisma procesowe podlegają opłacie stosunkowej. W sprawach o prawa majątkowe jest to 5 proc. wartości przedmiotu sporu lub zaskarżenia, ale nie mniej niż 30 zł i nie więcej niż 100 tys. zł. W razie przegrania sprawy mimo zwolnienia od kosztów sądowych pracownik musi zwrócić przeciwnikowi koszty procesu. Należy zachować rozwagę, by do głosu nie doszły emocje, mówi Dorota Bryndal. 38 WYBRANE PUBLIKACJE PRASOWE PRAWO WŁASNOŚCI INTELEKTUALNEJ/PRAWO WSTĘP PRACY 39

dr Radosław L. Kwaśnicki

dr Radosław L. Kwaśnicki POJĘCIE DUE DILIGENCE I ZNACZENIE W DIAGNOZIE PRZEDSIĘBIORSTWA STRATEGICZNE, FINANSOWE I PODATKOWE DUE DILIGENCE dr Radosław L. Kwaśnicki MOTTO Trzy są sposoby zdobywania mądrości. Pierwszy to refleksja

Bardziej szczegółowo

Identyfikacja potencjalnych barier w realizacji transakcji na etapie analizy Due Diligence case

Identyfikacja potencjalnych barier w realizacji transakcji na etapie analizy Due Diligence case Identyfikacja potencjalnych barier w realizacji transakcji na etapie analizy Due Diligence case Rafał Błędowski, Partner Holon Consultants 28 marca 2012 Warszawa Holon Consultants kim jesteśmy? Holon Consultants

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI POD FIRMĄ DOM DEVELOPMENT S.A. Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI POD FIRMĄ DOM DEVELOPMENT S.A. Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI POD FIRMĄ DOM DEVELOPMENT S.A. Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE Zarząd Dom Development S.A. z siedzibą w Warszawie przy pl. Piłsudskiego

Bardziej szczegółowo

Kupić, sprzedać, a może budować organicznie? O strategii budowania wartości firmy

Kupić, sprzedać, a może budować organicznie? O strategii budowania wartości firmy Kupić, sprzedać, a może budować organicznie? O strategii budowania wartości firmy Datapoint Wybrane transakcje (2010-2013) M&A Prywatyzacja Pozyskanie kapitału IPO IPO Publiczna emisja akcji Prywatna emisja

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu ZWZ DTP S.A. na dzień 29 maja 2015r.

Ogłoszenie o zwołaniu ZWZ DTP S.A. na dzień 29 maja 2015r. Ogłoszenie o zwołaniu ZWZ DTP S.A. na dzień 29 maja 2015r. Zarząd DTP Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie ( Spółka ) przy ul. Wołoskiej 9, 02-583 Warszawa, wpisanej do rejestru przedsiębiorców Krajowego

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE ZARZĄDU AIR MARKET S.A. O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA

OGŁOSZENIE ZARZĄDU AIR MARKET S.A. O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA OGŁOSZENIE ZARZĄDU AIR MARKET S.A. O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Zarząd Air Market Spółki Akcyjnej z siedzibą w Warszawie, wpisanej przez Sąd Rejonowy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy

Bardziej szczegółowo

Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska.

Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska. Z Jackiem Chwedorukiem, prezesem banku inwestycyjnego Rothschild Polska, rozmawia Justyna Piszczatowska. Czy Pana zdaniem polskie spółki powinny się obawiać wrogich przejęć w najbliższym czasie? Uważam,

Bardziej szczegółowo

Zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia KOFOLA S.A. na dzień 29 czerwca 2011 roku

Zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia KOFOLA S.A. na dzień 29 czerwca 2011 roku Zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia KOFOLA S.A. na dzień 29 czerwca 2011 roku Zarząd KOFOLA Spółki Akcyjnej z siedzibą w Warszawie, ul. Jana Olbrachta 94, wpisanej do rejestru przedsiębiorców Krajowego

Bardziej szczegółowo

OFERTA USŁUG PRAWNICZYCH

OFERTA USŁUG PRAWNICZYCH WHERE LAW MEETS BUSINESS Ł. Kulicki, N. Młynarczyk Spółka Cywilna ul. Bracka 11/13 lok. 93, 00-501 Warszawa NIP: 7010403565, REGON: 146969096 www.km-legal.com.pl KONTAKT: biuro@km-legal.com.pl OFERTA USŁUG

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu Hutmen Spółki Akcyjnej o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Ogłoszenie Zarządu Hutmen Spółki Akcyjnej o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Ogłoszenie Zarządu Hutmen Spółki Akcyjnej o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Hutmen S.A. z siedzibą w Warszawie przy ulicy Łuckiej 7/9, 00-842 Warszawa, wpisanej do rejestru przedsiębiorców prowadzonego

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI CYFROWY POLSAT SPÓŁKA AKCYJNA O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA

OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI CYFROWY POLSAT SPÓŁKA AKCYJNA O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI CYFROWY POLSAT SPÓŁKA AKCYJNA O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Zarząd spółki Cyfrowy Polsat S.A. z siedzibą w Warszawie wpisanej do rejestru przedsiębiorców Krajowego

Bardziej szczegółowo

Program. Ubezpieczony znaczy zabezpieczony?

Program. Ubezpieczony znaczy zabezpieczony? Program Ubezpieczony znaczy zabezpieczony? Na co zwrócić szczególną uwagę przy lekturze ogólnych warunków ubezpieczenia (na przykładzie ubezpieczenia nieruchomości, OC przedsiębiorcy, ubezpieczenia D&O,

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI CDRL SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W PIANOWIE

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI CDRL SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W PIANOWIE OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI CDRL SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W PIANOWIE I. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA ORAZ DATA, GODZINA I MIEJSCE ZGROMADZENIA

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE ZARZĄDU AIR MARKET S.A. O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA

OGŁOSZENIE ZARZĄDU AIR MARKET S.A. O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA OGŁOSZENIE ZARZĄDU AIR MARKET S.A. O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Zarząd Air Market Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, wpisanej przez Sąd Rejonowy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu Skyline Investment Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy

Ogłoszenie Zarządu Skyline Investment Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Ogłoszenie Zarządu Skyline Investment Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Zarząd Skyline Investment Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie,

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu MNI Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki

Ogłoszenie Zarządu MNI Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Warszawa, dnia 2 czerwca 2015 roku. Ogłoszenie Zarządu MNI Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Zarząd MNI S.A. (Spółka) z siedzibą w Warszawie, pod

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu Spółki Planet Soft Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Ogłoszenie Zarządu Spółki Planet Soft Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Ogłoszenie Zarządu Spółki Planet Soft Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Na podstawie art. 399 1 Kodeksu spółek handlowych Zarząd Spółki Planet Soft S.A. zwołuje w trybie art. 4021

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Zarząd Boruta- Zachem Spółka Akcyjna (dalej jako Spółka ) z siedzibą w Bydgoszczy przy ul. Wojska Polskiego 65 zarejestrowanej w Sądzie Rejonowym

Bardziej szczegółowo

ALTERCO Spółki Akcyjnej Spółka ALTERCO 30 sierpnia 2013 r., na godz. 10.00 I. Porządek obrad:

ALTERCO Spółki Akcyjnej Spółka ALTERCO 30 sierpnia 2013 r., na godz. 10.00 I. Porządek obrad: Zarząd ALTERCO Spółki Akcyjnej z siedzibą w Warszawie przy ul. Rondo ONZ 1, 00-124 Warszawa, wpisanej przez Sąd Rejonowy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA. Zarząd "AGTES" S.A. ( Spółka ) z siedzibą w Warszawie przy ul. Mangalia 4

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA. Zarząd AGTES S.A. ( Spółka ) z siedzibą w Warszawie przy ul. Mangalia 4 OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Zarząd "AGTES" S.A. ( Spółka ) z siedzibą w Warszawie przy ul. Mangalia 4 zarejestrowanej w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia AWBUD Spółka Akcyjna na dzień 2 czerwca 2015 r.

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia AWBUD Spółka Akcyjna na dzień 2 czerwca 2015 r. Komunikat nr 8/2015 z dnia 7 maja 2015 r. Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia AWBUD Spółka Akcyjna na dzień 2 czerwca 2015 r. Podstawa prawna: art. 56 ust.1 pkt 2 Ustawy o ofercie- informacje

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI PKP CARGO S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI PKP CARGO S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI PKP CARGO S.A. Zarząd PKP CARGO S.A. z siedzibą w Warszawie i adresem przy ul. Grójeckiej 17, 02-021 Warszawa, wpisanej do Rejestru Przedsiębiorców

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY MEGARON S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY MEGARON S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY MEGARON S.A. Zarząd Spółki MEGARON S.A. z siedzibą w Szczecinie, zarejestrowanej w rejestrze przedsiębiorców prowadzonym przez Sąd Rejonowy

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY T2 INVESTMENT SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W POZNANIU

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY T2 INVESTMENT SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W POZNANIU OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY T2 INVESTMENT SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W POZNANIU I. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA ORAZ DATA, GODZINA I MIEJSCE

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu Synthos S.A. o zwołaniu. Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Synthos S.A.

Ogłoszenie Zarządu Synthos S.A. o zwołaniu. Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Synthos S.A. Ogłoszenie Zarządu o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Data, godzina i miejsce walnego zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad: Zarząd Spółki Synthos Spółka Akcyjna z siedzibą w Oświęcimiu

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Wykaz skrótów...

Spis treści. Wykaz skrótów... Wykaz skrótów... IX Część I. Umowy i pisma w sprawach handlowych... 1 Rozdział 1. Spółka jawna... 1 1. Umowa spółki jawnej... 3 2. Przekształcenie spółki cywilnej w spółkę jawną... 8 3. Uchwała wspólników

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Grupy Mennice Krajowe S.A. na dzień 29 czerwca 2012

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Grupy Mennice Krajowe S.A. na dzień 29 czerwca 2012 Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Grupy Mennice Krajowe S.A. na dzień 29 czerwca 2012 Zarząd Grupy Mennice Krajowe Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie ul. Śniadeckich

Bardziej szczegółowo

Program. Odpowiedzialność członków zarządu w spółkach kapitałowych 25.06.2013. Cele szkolenia

Program. Odpowiedzialność członków zarządu w spółkach kapitałowych 25.06.2013. Cele szkolenia Program Odpowiedzialność członków zarządu w spółkach kapitałowych Cele szkolenia Celem szkolenia jest zapoznanie się z zakresem odpowiedzialności członków zarządu. 25.06.2013 Godziny szkolenia: 10.00 14.30

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu ZWZ Wilbo SA na dzień 28 maja 2015 r.

Ogłoszenie o zwołaniu ZWZ Wilbo SA na dzień 28 maja 2015 r. Zarząd Wilbo Spółka Akcyjna ( Spółka ) z siedzibą w Gdyni przy ul. Przemysłowej 8, wpisana do rejestru przedsiębiorców Sądu Rejonowego w Gdańsku Wydział VIII KRS pod numerem KRS-0000064401, działając na

Bardziej szczegółowo

ZWOŁANIE ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI POD FIRMĄ GOOD IDEA SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE NA DZIEŃ 20 LISTOPADA 2013 ROKU

ZWOŁANIE ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI POD FIRMĄ GOOD IDEA SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE NA DZIEŃ 20 LISTOPADA 2013 ROKU ZWOŁANIE ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI POD FIRMĄ GOOD IDEA SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE NA DZIEŃ 20 LISTOPADA 2013 ROKU Zarząd spółki pod firmą Good Idea S.A. z siedzibą w Warszawie

Bardziej szczegółowo

Warszawa, 24.05.2011 r. Ogłoszenie Zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Liberty Group S.A. w Warszawie

Warszawa, 24.05.2011 r. Ogłoszenie Zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Liberty Group S.A. w Warszawie Warszawa, 24.05.2011 r. Ogłoszenie Zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Liberty Group S.A. w Warszawie Działając na podstawie art. 399 1 w związku z art. 395 i 402 1 i 2 Kodeksu Spółek Handlowych,

Bardziej szczegółowo

IBSM S.A. 3. Stwierdzenie prawidłowości zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki oraz jego zdolności do podejmowania uchwał.

IBSM S.A. 3. Stwierdzenie prawidłowości zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki oraz jego zdolności do podejmowania uchwał. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA IBSM S.A. Zarząd spółki pod firmą IBSM Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Adama Naruszewicza 27/310, 02-627 Warszawa, wpisanej do rejestru

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI VISTAL GDYNIA S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI VISTAL GDYNIA S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI VISTAL GDYNIA S.A. I. Data, godzina i miejsce walnego zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad, zgodnie z art. 402(2) punkt 1 KSH Zarząd

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AC S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AC S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AC S.A. Zarząd AC Spółki Akcyjnej z siedzibą w Białymstoku, ul. 42 Pułku Piechoty 50, 15-181 Białystok, wpisanej do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Wykaz skrótów...

Spis treści. Wykaz skrótów... Wykaz skrótów... XI Część I. Umowy i pisma w sprawach handlowych... 1 Rozdział 1. Spółka jawna... 1 1. Umowa spółki jawnej... 3 2. Przekształcenie spółki cywilnej w spółkę jawną... 8 3. Uchwała wspólników

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA UNIMA 2000 SYSTEMY TELEINFORMATYCZNE S. A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA UNIMA 2000 SYSTEMY TELEINFORMATYCZNE S. A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA UNIMA 2000 SYSTEMY TELEINFORMATYCZNE S. A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE I. Data, godzina i miejsce walnego zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad,

Bardziej szczegółowo

Skorzystanie z funduszy venture capital to rodzaj małżeństwa z rozsądku, którego horyzont czasowy jest z góry zakreślony.

Skorzystanie z funduszy venture capital to rodzaj małżeństwa z rozsądku, którego horyzont czasowy jest z góry zakreślony. Skorzystanie z funduszy venture capital to rodzaj małżeństwa z rozsądku, którego horyzont czasowy jest z góry zakreślony. Jedną z metod sfinansowania biznesowego przedsięwzięcia jest skorzystanie z funduszy

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. i3d S.A. z siedzibą w Gliwicach

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. i3d S.A. z siedzibą w Gliwicach Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia i3d S.A. z siedzibą w Gliwicach Zarząd i3d Spółki Akcyjnej z siedzibą w Gliwicach, wpisanej do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy w Gliwicach

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu ZWZA TECHMADEX SA

Ogłoszenie o zwołaniu ZWZA TECHMADEX SA OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWZA TECHMADEX SA Zarząd TECHMADEX Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, wpisanej do Rejestru Przedsiębiorców KRS prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy

Bardziej szczegółowo

USŁUGI CORPORATE FINANCE I DORADZTWA GOSPODARCZEGO

USŁUGI CORPORATE FINANCE I DORADZTWA GOSPODARCZEGO s USŁUGI CORPORATE FINANCE I DORADZTWA GOSPODARCZEGO Moore Stephens Central Audit Moore Stephens Central Audit Firma Moore Stephens Central Audit została założona przez menedżerów z wieloletnim doświadczeniem

Bardziej szczegółowo

3. Stwierdzenie prawidłowości zwołania Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia oraz jego zdolności do podejmowania uchwał.

3. Stwierdzenie prawidłowości zwołania Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia oraz jego zdolności do podejmowania uchwał. Zarząd Cyfrowy Polsat Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, przy ul. Łubinowej 4a, 03-878 Warszawa, wpisanej przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI LS TECH-HOMES SA

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI LS TECH-HOMES SA OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI LS TECH-HOMES SA Zarząd Spółki LS Tech-Homes SA z siedzibą w Bielsku-Białej, ul. K. Korna 7/4, wpisanej do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA MILKPOL SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W CZARNOCINIE

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA MILKPOL SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W CZARNOCINIE OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA MILKPOL SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W CZARNOCINIE Zarząd Milkpol Spółki Akcyjnej ( Spółka ) z siedzibą w Czarnocinie (97-318), przy ul. Głównej 162,

Bardziej szczegółowo

Temat: Zwołanie i projekty uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Temat: Zwołanie i projekty uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółka: IPOPEMA Securities S.A. Raport bieżący nr: 4/2015 Data: 3 czerwca 2015 r. Temat: Zwołanie i projekty uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia I. Zarząd IPOPEMA Securities S.A. z siedzibą w Warszawie

Bardziej szczegółowo

Oferta dla przesiębiorców

Oferta dla przesiębiorców Oferta dla przesiębiorców Kancelaria Prawna Tomasz Święch e-mail: biuro@swiech-legal.pl NIP: 784-237-73-35 ul. Żurawia 6/12 00-503 Warszawa tel.: +48 790 888 153 ul. Bolesława Chrobrego 32 62-200 Gniezno

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy TELL Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu na dzień 3 czerwca 2014 r.

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy TELL Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu na dzień 3 czerwca 2014 r. Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy TELL Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu na dzień 3 czerwca 2014 r. I. Zarząd TELL S.A., działając zgodnie art.399 1 k.s.h., niniejszym

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI MM CONFERENCES S.A. Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI MM CONFERENCES S.A. Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI MM CONFERENCES S.A. Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE I. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA ORAZ DATA, GODZINA I MIEJSCE

Bardziej szczegółowo

Rola i zadania Komitetu Audytu. Warszawa, 11.03.2013

Rola i zadania Komitetu Audytu. Warszawa, 11.03.2013 Rola i zadania Komitetu Audytu Warszawa, 11.03.2013 Informacje o Grupie MDDP Kim jesteśmy Jedna z największych polskich firm świadczących kompleksowe usługi doradcze 6 wyspecjalizowanych linii biznesowych

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY VIVID GAMES SPÓŁKA AKCYJNA

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY VIVID GAMES SPÓŁKA AKCYJNA OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY VIVID GAMES SPÓŁKA AKCYJNA Zarząd spółki VIVID GAMES Spółka Akcyjna z siedzibą w Bydgoszczy, ul. Gdańskiej 160, 85-674 Bydgoszcz,

Bardziej szczegółowo

Finansowanie Venture Capital: Wady i Zalety

Finansowanie Venture Capital: Wady i Zalety Finansowanie Venture Capital: Wady i Zalety Barbara Nowakowska Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych Poznań, 22 września 2007 r. 1. Fundusze venture capital 2. Finansowanie innowacji 2 Definicje

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA INTERNET MEDIA SERVICES SPÓŁKA AKCYJNA

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA INTERNET MEDIA SERVICES SPÓŁKA AKCYJNA OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA INTERNET MEDIA SERVICES SPÓŁKA AKCYJNA Zarząd Internet Media Services S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Puławskiej 465 (02-844 Warszawa), wpisanej

Bardziej szczegółowo

Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki PCZ Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu

Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki PCZ Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki PCZ Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu PHM Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, działając na podstawie art. 399 3 KSH, jako większościowy akcjonariusz

Bardziej szczegółowo

Zwołanie zwyczajnego walnego zgromadzenia Emmerson Realty Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie na dzień 30.06.2016 roku

Zwołanie zwyczajnego walnego zgromadzenia Emmerson Realty Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie na dzień 30.06.2016 roku Zwołanie zwyczajnego walnego zgromadzenia Emmerson Realty Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie na dzień 30.06.2016 roku Zarząd spółki EMMERSON REALTY S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Stawki 40, wpisanej

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI CUBE.ITG S.A. Z DNIA 03 LUTEGO 2015 ROKU O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI NA DZIEŃ 02 MARCA 2015 ROKU

OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI CUBE.ITG S.A. Z DNIA 03 LUTEGO 2015 ROKU O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI NA DZIEŃ 02 MARCA 2015 ROKU OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI CUBE.ITG S.A. Z DNIA 03 LUTEGO 2015 ROKU O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI NA DZIEŃ 02 MARCA 2015 ROKU Zarząd Spółki CUBE.ITG S.A. z siedzibą we Wrocławiu

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu Mediatel S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 21 października 2014 roku o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Ogłoszenie Zarządu Mediatel S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 21 października 2014 roku o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Ogłoszenie Zarządu Mediatel S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 21 października 2014 roku o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Zarząd Mediatel Spółka Akcyjna, działając na podstawie art. 399 1,

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia K&K HERBAL POLAND S.A. na dzień 26 czerwca 2015 roku.

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia K&K HERBAL POLAND S.A. na dzień 26 czerwca 2015 roku. Raport EBI typ raportu Raport bieżący Numer 10/2015 data dodania spółka 29 maja 2015 roku K&K HERBAL POLAND SPÓŁKA AKCYJNA Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia na dzień 26 czerwca 2015

Bardziej szczegółowo

Załącznik nr 1 do uchwały nr 3 Zarządu Internet Media Services S.A. z dnia 23 stycznia 2015 roku OGŁOSZENIE

Załącznik nr 1 do uchwały nr 3 Zarządu Internet Media Services S.A. z dnia 23 stycznia 2015 roku OGŁOSZENIE Załącznik nr 1 do uchwały nr 3 Zarządu Internet Media Services S.A. z dnia 23 stycznia 2015 roku OGŁOSZENIE Zarząd Internet Media Services S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Puławskiej 366 (02-819 Warszawa),

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu Spółki Premium Food Restaurants S.A. z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy

Ogłoszenie Zarządu Spółki Premium Food Restaurants S.A. z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Ogłoszenie Zarządu Spółki Premium Food Restaurants S.A. z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Zarząd Premium Food Restaurants S.A. z siedzibą w Warszawie ( Spółka

Bardziej szczegółowo

Spółka komandytowo-akcyjna atrakcyjna alternatywa dla biznesu

Spółka komandytowo-akcyjna atrakcyjna alternatywa dla biznesu Spółka komandytowo-akcyjna atrakcyjna alternatywa dla biznesu Strona 1 Wśród wielu prawnych form prowadzenia działalności gospodarczej w Polsce warto przyjrzeć się bliżej mało znanej przez przedsiębiorców

Bardziej szczegółowo

Przekształcenie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną

Przekształcenie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną Przekształcenie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną Strona 1 Jedną z zalet spółki akcyjnej w porównaniu ze spółką z o.o. jest istotne ograniczenie odpowiedzialności członków zarządu

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY VIVID GAMES SPÓŁKA AKCYJNA

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY VIVID GAMES SPÓŁKA AKCYJNA OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY VIVID GAMES SPÓŁKA AKCYJNA Zarząd Spółki VIVID GAMES Spółka Akcyjna z siedzibą w Bydgoszczy, ul. Gdańskiej 160, 85-674 Bydgoszcz, wpisanej

Bardziej szczegółowo

PROFESJONALIZM BUDUJE ZAUFANIE

PROFESJONALIZM BUDUJE ZAUFANIE PROFESJONALIZM BUDUJE ZAUFANIE AUDYT Dzięki realizowanym przez nas usługom audytu, otrzymacie Państwo, wydaną zgodnie z obowiązującymi przepisami ocenę wiarygodności informacji finansowych wyrażoną w formie

Bardziej szczegółowo

I. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI LIVECHAT SOFTWARE S.A. Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU

I. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI LIVECHAT SOFTWARE S.A. Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU I. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI LIVECHAT SOFTWARE S.A. Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU Zarząd Spółki LiveChat Software S.A. z siedzibą we Wrocławiu (dalej: Spółka), działając na

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Elektrociepłowni Będzin Spółka Akcyjna na dzień 31.07.2014 r.

Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Elektrociepłowni Będzin Spółka Akcyjna na dzień 31.07.2014 r. Raport bieżący nr 38 z dnia 03.07.2014 r. Temat : Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Elektrociepłowni Będzin Spółka Akcyjna na dzień 31.07.2014 r. Treść raportu : OGŁOSZENIE

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu spółki pilab Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Ogłoszenie Zarządu spółki pilab Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Ogłoszenie Zarządu spółki pilab Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Na podstawie art. 399 1 Kodeksu spółek handlowych (dalej Ksh ) i 11 ust. 3 statutu Spółki Zarząd pilab S.A. zwołuje,

Bardziej szczegółowo

Ramowa oferta współpracy w zakresie obsługi prawnej.

Ramowa oferta współpracy w zakresie obsługi prawnej. Ramowa oferta współpracy w zakresie obsługi prawnej. Wrocław Prezentowana oferta składa się z następujących części: I. Prezentacja Kancelarii CASUS, ZARZYCKA & Wspólnicy. II. Prezentacja prawników Kancelarii.

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie. o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy BETOMAX Polska S.A.

Ogłoszenie. o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy BETOMAX Polska S.A. Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy BETOMAX Polska S.A. Zarząd BETOMAX Polska S.A. z siedzibą w Końskie, ul. Górna 2a, wpisanej do rejestru przedsiębiorców prowadzonego

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA LENA LIGHTING S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA LENA LIGHTING S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA LENA LIGHTING S.A. I DATA, GODZINA I MIEJSCE ZGROMADZENIA Zarząd Lena Lighting S.A. Spółka Akcyjna (dalej zwanej Spółką ) na podstawie art. 399 1

Bardziej szczegółowo

w w w. t a t a r a. c o m. p l

w w w. t a t a r a. c o m. p l www.tatara.com.pl Wstęp Kancelaria Prawa Restrukturyzacyjnego i Upadłościowego Tatara i Współpracownicy Nasza Kancelaria specjalizuje się w obsłudze prawnej szeroko pojętych procesów restrukturyzacyjnych.

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI POD FIRMĄ KONSORCJUM STALI SPÓŁKA AKCYJNA O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA

OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI POD FIRMĄ KONSORCJUM STALI SPÓŁKA AKCYJNA O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA OGŁOSZENIE ZARZĄDU SPÓŁKI POD FIRMĄ KONSORCJUM STALI SPÓŁKA AKCYJNA O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA Zarząd Konsorcjum Stali S.A. z siedzibą w Warszawie (dalej: Spółka), działając na podstawie

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA GIEŁDY PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA GIEŁDY PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA GIEŁDY PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE S.A. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Książęcej

Bardziej szczegółowo

CSY Spółka Akcyjna z siedzibą w Iławie KRS nr 00000367655; Sąd Rejonowy w Olsztynie VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.

CSY Spółka Akcyjna z siedzibą w Iławie KRS nr 00000367655; Sąd Rejonowy w Olsztynie VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. CSY Spółka Akcyjna z siedzibą w Iławie KRS nr 00000367655; Sąd Rejonowy w Olsztynie VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Treść ogłoszenia Zarząd CSY Spółka Akcyjna z siedzibą w Iławie

Bardziej szczegółowo

OŚWIADCZENIE SPÓŁKI ERNE VENTURES S.A. w zakresie stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect

OŚWIADCZENIE SPÓŁKI ERNE VENTURES S.A. w zakresie stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect OŚWIADCZENIE SPÓŁKI ERNE VENTURES S.A. w zakresie stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect 30/06/2015 PKT DOBRA PRAKTYKA 1 Spółka powinna prowadzić przejrzystą i efektywną politykę informacyjną,

Bardziej szczegółowo

Informacje na temat stosowania przez BLIRT S.A. zasad ładu korporacyjnego

Informacje na temat stosowania przez BLIRT S.A. zasad ładu korporacyjnego Numer zasady Informacje na temat stosowania przez BLIRT S.A. zasad ładu korporacyjnego, o których mowa w dokumencie Dobre Praktyki Spółek Notowanych na NewConnect Stan na dzień 15.05.2011 r. Zasada ładu

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki MOJ S.A. z siedzibą w Katowicach na dzień 26 czerwca 2015 r.

Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki MOJ S.A. z siedzibą w Katowicach na dzień 26 czerwca 2015 r. Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki MOJ S.A. z siedzibą w Katowicach na dzień 26 czerwca 2015 r. Zarząd spółki MOJ S.A. ( Spółka ), działając na podstawie art. 399 1 oraz w związku

Bardziej szczegółowo

Konferencja portalu TaxFin.pl. Fuzje i przejęcia. 26 kwietnia 2012 r. Hotel Marriott, Warszawa. Partnerzy: www.taxfin.pl

Konferencja portalu TaxFin.pl. Fuzje i przejęcia. 26 kwietnia 2012 r. Hotel Marriott, Warszawa. Partnerzy: www.taxfin.pl Konferencja portalu TaxFin.pl Fuzje i przejęcia 26 kwietnia 2012 r. Hotel Marriott, Warszawa Partnerzy: Prowadzący: Joanna Wierzejska, doradca podatkowy, partner kancelarii Domański Zakrzewski Palinka

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI PRZEDSIĘBIORSTWO TELEKOMUNIKACYJNE TELGAM S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI PRZEDSIĘBIORSTWO TELEKOMUNIKACYJNE TELGAM S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI PRZEDSIĘBIORSTWO TELEKOMUNIKACYJNE TELGAM S.A. Zarząd Spółki Przedsiębiorstwo Telekomunikacyjne TELGAM S.A. z siedzibą w Jaśle, ul. Floriańskiej

Bardziej szczegółowo

Obsługa prawna sektora IT

Obsługa prawna sektora IT Obsługa prawna sektora IT KANCELARIA GESSEL Kancelaria GESSEL oferuje wyspecjalizowaną pomoc prawną dla spółek z branży IT. Oferujemy usługi doradztwa prawnego wszelkiego rodzaju podmiotom branży IT, w

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu spółki Harper Hygienics Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia.

Ogłoszenie Zarządu spółki Harper Hygienics Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. Ogłoszenie Zarządu spółki Harper Hygienics Spółka Akcyjna o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. Data, godzina i miejsce Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad Na podstawie

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu HAWE Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki

Ogłoszenie Zarządu HAWE Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Warszawa, dnia 16 lipca 2015 roku Ogłoszenie Zarządu HAWE Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Zarząd HAWE Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie,

Bardziej szczegółowo

9. Podjęcie uchwały w sprawie zatwierdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok

9. Podjęcie uchwały w sprawie zatwierdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Mennicy Skarbowej S.A. na dzień 30 czerwca 2016 roku Zarząd Mennica Skarbowa Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie ul. Jasna 1, 00-013

Bardziej szczegółowo

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki IPO Doradztwo Strategiczne SA, uchwala, co następuje:

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki IPO Doradztwo Strategiczne SA, uchwala, co następuje: Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych oraz 15 ust. 1 Statutu Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie wybiera na Przewodniczącego Zgromadzenia Pana/Panią

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie Zarządu Banku Ochrony Środowiska Spółki Akcyjnej o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Ogłoszenie Zarządu Banku Ochrony Środowiska Spółki Akcyjnej o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Ogłoszenie Zarządu Banku Ochrony Środowiska Spółki Akcyjnej o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Bank Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Żelazna 32, 00-832 Warszawa, zarejestrowana

Bardziej szczegółowo

Informacja o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy NOTORIA SERWIS S.A.

Informacja o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy NOTORIA SERWIS S.A. Informacja o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy NOTORIA SERWIS S.A. Działając na podstawie art. 399 1 w związku z art. 395 i 402 1 i 2 Kodeksu Spółek Handlowych, Zarząd Spółki Notoria

Bardziej szczegółowo

Regulamin Rady Nadzorczej. Kino Polska TV Spółka Akcyjna. I. Postanowienia ogólne

Regulamin Rady Nadzorczej. Kino Polska TV Spółka Akcyjna. I. Postanowienia ogólne Regulamin Rady Nadzorczej Kino Polska TV Spółka Akcyjna I. Postanowienia ogólne 1. Rada Nadzorcza jest organem statutowym spółki Kino Polska TV Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, zwanej dalej Spółką.

Bardziej szczegółowo

Łączenie i przekształcenie spółek. Analiza Opracowano na podstawie Kodeksu spółek handlowych

Łączenie i przekształcenie spółek. Analiza Opracowano na podstawie Kodeksu spółek handlowych Łączenie i przekształcenie spółek. Analiza Opracowano na podstawie Kodeksu spółek handlowych Wersja Luty 2004 e-mail: box@doinvest.com Internet: www.doinvest.com 1 Łączenie spółek W ramach procedury łączenia

Bardziej szczegółowo

Pełnomocnika, jest dostępny na stronie internetowej Banku pod adresem: www.bosbank.pl w zakładce Walne Zgromadzenie.

Pełnomocnika, jest dostępny na stronie internetowej Banku pod adresem: www.bosbank.pl w zakładce Walne Zgromadzenie. Bank Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, Al. Jana Pawła II 12, 00-950 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI SMOKE SHOP S.A.

OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI SMOKE SHOP S.A. OGŁOSZENIE O ZWOŁANIU ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI SMOKE SHOP S.A. Zarząd SMOKE SHOP S.A. z siedzibą w Warszawa, ul. Odrowąża 15, zarejestrowanej przez Sąd Rejonowy dla m. st.

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki. Wawel S.A. z siedzibą w Krakowie

OGŁOSZENIE o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki. Wawel S.A. z siedzibą w Krakowie OGŁOSZENIE o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki Wawel S.A. z siedzibą w Krakowie Zarząd Wawel Spółki Akcyjnej z siedzibą w Krakowie, przy ul. Władysława Warneńczyka 14, wpisanej do Rejestru

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu ABC Data S.A.

Ogłoszenie o Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu ABC Data S.A. Warszawa, dnia 24 września 2015 r. Ogłoszenie o Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu ABC Data S.A. W dniu 24 września 2015 r. Zarząd ABC Data S.A. z siedzibą w Warszawie (zwanej także Spółką ), działając

Bardziej szczegółowo

Rejestracja zmian w spółce w KRS

Rejestracja zmian w spółce w KRS biblioteczka spółki z o.o. Rejestracja zmian w spółce w KRS BEZ BŁĘDÓW I ZBĘDNYCH KOSZTÓW Rejestracja zmian w spółce w KRS Bez błędów i zbędnych kosztów Autorzy: Michał Kuryłek, radca prawny Maciej Szupłat,

Bardziej szczegółowo

Oświadczenie Zarządu Spółki Cenospheres Trade & Engineering S.A.

Oświadczenie Zarządu Spółki Cenospheres Trade & Engineering S.A. Oświadczenie Zarządu Spółki Cenospheres Trade & Engineering S.A. w przedmiocie przestrzegania przez Spółkę Dobrych praktyk spółek notowanych na rynku NewConnect, o których mowa z załączniku do Uchwały

Bardziej szczegółowo

1. Data, godzina i miejsce walnego zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad

1. Data, godzina i miejsce walnego zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad Ogłoszenie Zarządu CCC Spółka Akcyjna z siedzibą w Polkowicach o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy na dzień 2 czerwca 2016 r., godz. 12:00 1. Data, godzina i miejsce walnego zgromadzenia

Bardziej szczegółowo

3) Stwierdzenie prawidłowości zwołania nadzwyczajnego walnego zgromadzenia i jego zdolności do podejmowania uchwał;

3) Stwierdzenie prawidłowości zwołania nadzwyczajnego walnego zgromadzenia i jego zdolności do podejmowania uchwał; Działając w oparciu o art. 399 1 w związku z art. 395 1, 2 i 5, art. 393 pkt 1), art. 402 1 1 i 2 oraz art. 402 2 Kodeksu spółek handlowych zarząd spółki pod firmą: TAMEX Obiekty Sportowe Spółka Akcyjna

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia B3System Spółka Akcyjna

Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia B3System Spółka Akcyjna Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia B3System Spółka Akcyjna Zarząd B3System Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie (dalej również jako: Spółka ), działając na podstawie art. 399 1

Bardziej szczegółowo