Zespół Analiz Ekonomicznych:

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: KOMENTARZ RYNKOWY BIULETYN DZIENNY, :30 Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl Zgodnie z ostatnimi oczekiwaniami rynkowymi prezydent D. Trump ujawnił wczoraj swój typ dotyczący prezesa Fed. Ma nim zostać Jerome Powell, co powinno oznaczać kontynuacje obecnie prowadzonej polityki Fed-u, nie zaś rewolucji. J. Powella postrzega się na rynku jako osobę o gołębim nastawieniu. Przez ostatnie 5 lat związany był z bankiem centralnym. Kadencja obecnej prezes Fed J. Yellen dobiega końca na początku lutego przyszłego roku. W związku z tym, iż było to powszechnie przewidywane, nominacja D. Trumpa nie wywołała istotnej reakcji na rynku. Wczoraj miało miejsce posiedzenie Banku Anglii na którym podniesiono główną stopę procentową o 25 pb, co było zgodne z oczekiwaniami rynku, choć spodziewano się mniejszej liczby członków głosujących za wnioskiem. Była to pierwsza podwyżka stóp procentowych w Wielkiej Brytanii od dekady. Doszło natomiast do przeceny funta. Obniżyły się bowiem oczekiwania rynku co do kolejnych podwyżek stóp procentowych w najbliższym czasie. Podkreślono w komunikacie niepewność dotyczącą warunków rozstania z UE, co będzie miało wpływ na stan brytyjskiej gospodarki. Wczoraj partia republikańska przedstawiła "Tax Cuts and Jobs Act,", czyli program reformy podatkowej w Stanach Zjednoczonych. Reforma zmniejszać ma ilość progów podatkowych dla ludności, a także obniżyć poziom podatku dla przedsiębiorstw do 20% oraz zmniejszyć liczbę ulg podatkowych. Szacuje się, że koszt cięć podatkowych dla budżetu amerykańskiego ma wynieść 1,5 biliona USD w przeciągu 10 lat, z drugiej strony mówi się o tym, iż obniżka podatków może pobudzić jeszcze wzrost gospodarczy w amerykańskiej gospodarce. Potencjalne wprowadzenie jest pilnie śledzone przez inwestorów akcyjnych ze względu na możliwość zwiększenia zysku spółek obniżenia wskaźnika C/Z i zwiększenia dywidend. Wczoraj waluty krajów naszego regionu nieznacznie osłabiały się względem euro. EURPLN pozostaje w zakresie 4,22-4,25. Wydaje się, że rodzima waluta będzie głównie pod wpływem czynników globalnych, jednak w tym miesiącu z uwagą inwestorzy patrzeć będą na odczyt PKB, który prawdopodobnie wskaże dynamikę wyraźnie powyżej 4%. Dla EURUSD obowiązującym zakresem wahań jest 1,1520-1,17. Górne ograniczenie związane jest z obecnym położeniem 100-sesyjnej średniej ruchomej. Dziś wpływ na notowania pary będą miały dane z amerykańskiego rynku pracy. Oczekuje się wyraźnego wzrostu liczby stworzonych nowych etatów po ich spadku we wrześniu, co jednak było spowodowane przez skutki jakie wywołały huragany które nawiedziły Stany Zjednoczone w sierpniu i wrześniu. Rynek oprócz liczby stworzonych etatów w sektorze pozarolniczym z uwagą będzie podchodził do wzrostu płacy godzinowej. Przed miesiącem zaobserwowano wyraźne zaskoczenie na plus, teraz jednak oczekuje się spowolnienie wzrostu dynamiki płac m/m w okolicę 0,2%. Wzrosty cen nadal obserwowane są na rynku ropy naftowej. Nadal wpływ na zwyżki mają spekulacje odnośnie prawdopodobnego przedłużenia porozumienia o ograniczeniu wydobycia przez OPEC i część krajów niezrzeszonych w kartelu. Notowaniom surowca pomaga także dość dobra sytuacja gospodarcza na świecie, co pozwala zwiększać konsumpcję surowca. OPEC chce jednak by za sprawą jego działań wyraźnie zmniejszyły się zapasy surowca na świecie. Należy mieć też w pamięci zatrzymanie się mniej więcej od czerwca br. przyrostu ilości aktywnych platform wiertniczych w USA, co pozwala oczekiwać, iż produkcja surowca w USA może już nie rosnąć tak szybko jak w pierwszej połowie roku. Dziś poznamy najświeższe dane na temat ilości aktywnych platform wiertniczych w USA. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 3 listopada 2017, GODZ 9.10 W przypadku złota barierą nadal pozostaje poziom 1300 dol. Obecnie brak jest silnych impulsów specyficznych dla kruszcu. Wyraźniejsza przecena jest obecnie mało prawdopodobna, chyba że doszłoby do silnego wzrostu rentowności obligacji na rynkach bazowych bądź silnego umocnienia się amerykańskiego dolara. Szansą dla złota byłoby zwiększenie się awersji do ryzyka i zmienności na rynkach, która pozostaje dość ograniczona w ostatnich miesiącach. Wczoraj zarówno akcje w Europie jak i w Polsce w większości przeceniały się. Na rodzimym parkiecie traciły zarówno małe, średnie jak i duże podmioty. Na notowania większego wpływu nie miały dane makroekonomiczne m.in. przemysłowe wskaźniki PMI dla Polski oraz strefy euro. W WIG20 traciły spółki związane z sektorem odzieżowo-obuwniczym gdyż dynamika sprzedaży podana przez obie spółki za październik r/r była wyraźnie słabsza niż we wrześniu. LPP w październiku sprzedało o 7% więcej niż przed rokiem, natomiast CCC sprzedało o1% więcej niż przed rokiem. We wrześniu dynamika sprzedaży r/r w przypadku LPP wynosiła 34%, natomiast w przypadku CCC 52%. Wyniki za 3 kwartał zgodne z rynkowymi oczekiwaniami przedstawił wczoraj ING Bank Śląski, który na koniec sesji wyszedł na ponad procentowy wzrost, jednak w trakcie sesji ulegał tak jak cały parkiet presji podażowej. W kolejnych tygodniach listopada kluczowe dla zachowania się poszczególnych podmiotów będą wyniki publikowane przez spółki za 3 kwartał. W Stanach Zjednoczonych już 80% spółek ujętych w S&P500 pochwaliło się swoimi osiągnięciami finansowymi. Zdecydowana większość z tych podmiotów raportowała wyniki lepsze od rynkowych oczekiwań. Na poziomie sprzedaży średnie zaskoczenie na plus wynosi dotychczas 0,87%, natomiast w przypadku zysku netto 4,97%. Jeśli spojrzymy na wzrosty sprzedaży i zysku netto w ujęciu r/r to dynamiki wynoszą odpowiednio 5,73% oraz 7,98% dla opublikowanych już sprawozdań. To właśnie wyniki finansowe spółek oprócz potencjalnych obniżek podatków w USA są czynnikiem, które pomagały notowaniom amerykańskich indeksów giełdowych. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 BIULETYN DZIENNY, :30 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2383 4,2356 0,08% -0,20% WIG 64375,8-0,76% 1,93% ,56 USD/PLN 3,6399 3,6337 0,19% -0,50% WIG ,4-0,93% 2,10% ,94 CHF/PLN 3,6404 3,6355 0,16% -0,67% WIG ,2-0,77% 2,19% ,18 EUR/USD 1,1643 1,1656-0,10% 0,31% mwig ,4-0,31% 2,03% ,36 GBP/PLN 4,7465 4,7436-1,83% -1,12% swig ,4-1,03% 0,69% ,27 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7613,0-1,48% 2,70% ,25 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 737,7-1,72% 3,50% ,76 3M Euribor ,329% 0,0020 WIG Budow 2752,9-0,12% -2,83% ,54 3M Libor CHF ,735% - WIG Paliwa 8371,8 0,09% 2,54% ,88 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 1066,2-0,14% 0,90% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 40149,9 1,36% 0,78% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1118,7-0,69% 0,04% Turcja BIST ,2 0,06% 5,78% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,8-0,23% 1,42% EUR/PLN 4,2336-0,38% Niemcy DAX 13465,5 1,78% 3,48% GBP/PLN 4,8131-0,21% UK FTSE ,3 0,90% 0,92% CHF/PLN 3,6368-0,64% Francja CAC ,5-0,07% 1,01% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 23046,1 0,24% 1,05% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 23516,3 0,35% 0,49% (USD) 5 sesji USA S&P ,9 0,02% 0,76% S&P GSCI punkty 415,70 0,13% 1,75% Brazylia IBX50 0,0 0,00% 0,00% Ropa Brent barylka 60,82 0,33% 0,63% Azja (dziś) Złoto uncja 1 275,52-0,13% 0,17% Japonia NIKKEI 225 0,0 0,00% 0,00% Srebro uncja 17,10-0,06% 1,37% Chiny SSE Composite 3371,7-0,34% -1,32% Miedź tona 6 929,00-0,01% -0,82% Indie SENSEX 33573,2-0,08% 1,29% Źródło: Bloomberg :28 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana CZWARTEK 2 Listopada BIULETYN DZIENNY, :30 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 9:00 PL PMI przetwórstwo (Październik, pkt.) 53,4 53,5 54,0 53,7 10:00 EZ PMI przetwórstwo (Październik, pkt. drugi odczyt) 58,5 58,6 58,6 58,6 13:00 UK Decyzja BoE (%) 0,5 0,5 0,5 0,25 13:30 US Nowi bezrobotni (28 październik, tys.) PIĄTEK 3 Listopada 13:30 US Non-farm payrolls (Październik, tys.) :30 US Stopa bezrobocia (Październik, %) 4,2 4,2 4,2 13:30 US Bilans handlowy (Wrzesień, mld USD) -43,3-42,4 15:00 US Indeks ISM dla usług, wst. (Październik, pkt.) 59,0 58,5 59,8 15:00 US Zamówienia na dobra trwałe (Wrzesień, %, m/m) 2,2 PONIEDZIAŁEK 6 Listopada 2:45 CH Caixin PMI usługi (Październik, pkt.) 50,6 10:00 EZ PMI strefa euro (Październik, pkt, drugi odczyt) 55,9 11:00 EZ PPI (Wrzesień, %, r/r) 2,5 18:10 US Wystąpienie W. Dudley a z FOMC WTOREK 7 Listopada 08:00 DE Produkcja przemysłowa (Wrzesień, %, m/m) 2,6 ŚRODA 8 Listopada PL Decyzja RPP (Listopad, %) 1,5 1,5 1,5 CZWARTEK 9 Listopada 3:30 CN CPI PPI (Październik, %, r/r) 1,6 8;00 DE Bilans handlowy (Wrzesień, mld euro) 20,0 13:30 US Nowi bezrobotni (3 listopad, tys.) 229 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 BIULETYN DZIENNY, :30 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5