BIULETYN PORANNY poniedziałek, 17 stycznia 2011

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: piątek, 14 stycznia 2011 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia ,0-0,29% Aktualna pozycja krótka, sygnał otwarcia długiej 2748 Kurs zamknięcia ,07% Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką 2781 Kurs min ,04% Kurs max ,18% Wolumen obrotu ,42% Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje ,85% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,723.00, 2,735.00, 2,709.00, 2,732.00, ) WIG20 (2,708.76, 2,722.88, 2,699.62, 2,704.88, ) Rekordowy dług USA Ostatnia sesja ubiegłego tygodnia przyniosła symboliczną zwyżkę FW20. Kontrakt terminowy na WIG20 zyskał 0,07% i notuje obecnie wartość 2732 pkt. LOP po sesji wynosi Baza jest równa +25 pkt. Wykres kontraktu jest obecnie na najlepszej drodze w próbie powrotu do przerwanego kreślonego od sierpnia trendu wzrostowego. W tym scenariuszu kluczowym dla popytu będzie sforsowanie linii 2750 pkt., gdzie znajduje się obecnie główny opór dla byków. Wsparcia dla ewentualnych spadków należy wyróżnić na poziomach 2719 pkt. i 2700 pkt. Dzisiejsza sesja upłynie pod nieobecność graczy z Ameryki (Dzień Marcina Luthera Kinga). Nie zmienia to jednak faktu, że rynki finansowe mogą dziś żyć piątkowymi doniesieniami zza Oceanu. Dług publiczny Stanów Zjednoczonych osiągnął bowiem swój historyczny rekord i w ostatnim tygodniu grudnia przekroczył 14 bln USD. Oznacza to, że każdy Amerykanin jest zadłużony na ponad 45 tys. USD. W reakcji na tą sytuacje rząd Stanów Zjednoczonych ma zachęcać Chiny do skupienia części amerykańskiego długu i tym samym próbie osłabienia JPY, co wspomogło by eksport największej gospodarki świata. Wydaje się jednak, że w tych negocjacjach karty rozgrywać będą jednak władze Chin, co już w niedalekiej przyszłości może wymusić zmianę polityki monetarnej USA. Nie będzie dziś istotnych informacji makro. Prawdopodobnie więc, pod nieobecność inwestorów zza Oceanu, czeka nas spokojniejsza sesja na rynku terminowym. Krzysztof Zarychta

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: piątek, 13 stycznia Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,88-0,76% 2 699, ,88 23,3 724,0 swig , , , ,53 1,09% , ,53 139,9 87,6 mwig , , , ,94 0,08% 2 836, ,95 19,6 94,2 WIG PL , , , ,23-0,41% , ,73 37,5 - WIG , , , ,66-0,40% , ,25 276,5 937,6 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 55, ,6% 1,8% 6,6% -3,2% -0,9% 3,8% 4,7% -17,1% BRE 293, ,2% -6,2% 9,3% 20,0% 0,6% -4,3% 7,4% 6,1% BZWBK 213, ,2% 0,7% 0,7% 10,1% 0,5% 2,6% -1,2% -3,8% CEZ 132, ,1% 9,2% 9,1% -5,4% 1,8% 11,2% 7,2% -19,3% CYFRPLSAT 15, ,0% -10,3% 7,0% 6,8% -0,2% -8,3% 5,1% -7,1% GETIN 11, ,8% 3,7% 11,2% 20,6% -0,1% 5,7% 9,3% 6,8% GTC 24, ,4% 1,2% 10,7% 8,2% 1,2% 3,2% 8,8% -5,7% KGHM 175, ,5% 13,2% 33,5% 87,0% -1,7% 15,2% 31,6% 73,1% LOTOS 38, ,6% 1,1% 26,7% 23,9% 2,4% 3,1% 24,8% 10,0% PBG 209, ,2% -1,1% -7,9% -5,0% 0,5% 0,9% -9,8% -18,9% PEKAO 170, ,2% -8,6% -7,2% 5,9% 0,5% -6,6% -9,1% -8,0% PGE 22, ,4% -3,9% 5,1% 7,4% -0,6% -1,9% 3,2% -6,5% PGNIG 3, ,9% -4,2% -3,1% 23,8% -0,1% -2,2% -5,0% 9,9% PKNORLEN 47, ,1% -1,5% 19,3% 6,9% 0,7% 0,5% 17,4% -6,9% PKOBP 41, ,1% -7,8% -9,9% -15,8% 0,9% -5,8% -11,8% -29,6% POLIMEXMS 3, ,3% -4,9% -9,4% -7,3% -0,5% -3,0% -11,3% -21,2% PZU 341, ,0% -5,0% -11,2% -7,3% 0,8% -3,0% -13,1% -21,2% TAURON 6, ,8% -3,8% 9,2% 3,4% 1,5% -1,8% 7,3% -10,5% TPSA 15, ,5% -4,5% -12,7% 3,4% -2,7% -2,5% -14,6% -10,5% TVN 16, ,8% -1,5% -11,3% 1,6% 1,5% 0,5% -13,2% -12,3% Komentarz po sesji: Chemia na topie Za nami kolejna dość ciekawa sesja w segmencie największych spółek. Podobnie jak wczoraj w trakcie notowań na europejskich rynkach pojawiły się mocniejsze wahnięcia w dół, lecz drugi dzień z rzędu bykom udało się wytrzymać presję i utrzymać indeksy na niezłych poziomach. Tym razem indeksowi WIG20 nie pomógł fixing, w wyniku którego indeks zakończył notowania na poziomie 2704 punktów (-0,76%), czyli nieco niżej niż w końcówce handlu. W Warszawie słabej passy wciąż nie może wyraźniej przełamać kiepsko zachowujący się sektor finansowy, choć na przykład na akcjach Pekao można mówić o jakimś przesileniu. W trakcie sesji walory spadły na nowe lokalne minimum, co zamiast uruchomić większą podaż stało się pretekstem do obrony ze strony popytu. Wzrost obrotów oraz dolny cień na wykresie wskazują, że mimo 0,23% spadku akcje PEO mogą zaliczyć dzień do udanych i powinny powalczyć o lepszy kolejny tydzień. Najgorzej z grona największych spółek sesję mogą oceniać akcjonariusze TPSA. Akcje telekomu spadły o 3,5% osiągając najniższy poziom od lipca 2010 roku. Częściowo jest to efekt wcześniejszej słabości i ubijania wsparcia, a częściowo wynik pojawienia się w trakcie sesji informacji o kolejnym roszczeniu DPTG wobec TPSA, tym razem na kwotę ok. 1,2 mld zł co jest wielkością większą od oczekiwań spółki i rynku. Na szerokim rynku obserwowaliśmy dziś szaleństwo zakupów na akcjach spółek chemicznych. Do niedawna wśród spółek z tej branży inwestorzy przede wszystkim przeważali Synthos (dziś +5,7% i kolejny rekord hossy), natomiast w ostatnich miesiącach do jego wzrostów zaczęły dołączać kolejne, niekoniecznie tak silne spółki. Wśród spektakularnych wyników warto dziś wymienić 11% zwyżkę Polic, 9% Azotór Tarnów, 9% Ciechu, oraz aż 17% wzrost mało popularnej Permedii. Skala i tempo zwyżki ocierają się o definicję euforii, co krótkoterminowo może popchnąć chemię wyżej, ale nie wróży najlepiej tym spółkom w dłuższym okresie. Piotr Kaczmarek Komentarz przed sesją: Dzień Martina Luter Kinga Po bardzo słabym początku roku na warszawskim parkiecie, ostatni tydzień przyniósł poprawę nastrojów i odbicie indeksu WIG20. Zadanie na najbliższe dni to wskazanie, czy miniony tydzień był tylko korektą w szykującym się większym ruchu zniżkowym, czy też powracamy do zeszłorocznych szczytów i trendu wzrostowego. Optymistyczny wariant wymagać będzie przynajmniej utrzymania się powyżej 2700 punktów, a następnie wyjścia ponad maksimum z ostatnich dni. W centrum uwagi pozostanie KGHM, na którym niebezpiecznie wzrosła zmienność, choć dla rynku równie ważne powinny być wydarzenia na spółkach finansowych, które od kilku tygodni pozostają słabsze od rynku i ewentualny koniec ich wyprzedaży byłby dla indeksu największych spółek bardzo istotny. Na szerokim rynku należy spodziewać się kontynuacji zwiększonych obrotów i zmienności na spółkach chemicznych, które zakończyły miniony tydzień euforią zakupów. Wśród istotnych czynników zewnętrznych warto zwrócić uwagę na parkiet chiński, który zaczyna tydzień od około 3% spadków. W dzisiejszym kalendarzu makroekonomicznym głównym wydarzeniem jest publikacja niemieckiego indeksu ZEW ilustrującego nastroje i opinie dotyczące sytuacji gospodarczej u naszych zachodnich sąsiadów. Warto pamiętać o tym, że w związku z Dniem Martina Lutera Kinga nie pracuje dziś rynek amerykański, a zatem w całej Europie aktywność inwestorów może być obniżona. Piotr Kaczmarek

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Bioton TP SA Mera PKN Orlen Gastel Żurawie Elektrotim B3System Famur Asseco Poland Energa, PGE TMS Brokers Źródło: spółki, PAP Bioton podpisał z GlaxoSmithKline list intencyjny, który otwiera obu firmom drogę do prowadzenia negocjacji warunków współpracy w zakresie sprzedaży przez GlaxoSmithKline produkowanych przez Bioton insulin oraz wstrzykiwacza do ich podawania, na rynkach krajów Wspólnoty Niepodległych Państw, Azji i Pacyfiku, Bliskiego Wschodu, Ameryki Łacińskiej oraz Afryki. DPTG złożyło do Trybunału Arbitrażowego pozew przeciwko Telekomunikacji Polskiej na kwotę 2,4 mld koron duńskich, czyli 1,24 mld PLN w drugiej fazie sporu. Spółka Mera, producent schodów drewnianych, zamierza przenieść się na główny parkiet z rynku NewConnect w tym roku, po osiągnięciu kapitalizacji na poziomie ok. 100 mln PLN. Przedstawiciele firmy zapewniają, że nie ma zagrożenia dla wykonania zeszłorocznej prognozy, zakładającej zysk netto na poziomie 4,3 mln PLN. PKN ORLEN zawarł roczną umowę z BP Europa, spółką należącą do grupy BP, z której wynika, iż w okresie od 1 stycznia 2011 roku do 31 grudnia 2011 roku będzie sprzedawał spółce BP Europa benzyny i olej napędowy. Szacunkowa wartość netto umowy wynosi mln PLN. Łączna wartość umów zawartych pomiędzy PKN ORLEN a spółkami należącymi do grupy BP w okresie od 14 kwietnia 2010 roku do 13 stycznia 2011 roku wynosi około mln PLN. Sspółka przekazała informację, iż wielkość przychodów ze sprzedaży w listopadzie i grudniu 2010 roku wyniosła odpowiednio 9.326,1 tys. PLN i 8.116,6 tys. PLN. Jak również poinformowała, iż w okresie od dnia 1 marca 2010 do 14 stycznia 2011 zawarła 13 umów na wynajem łącznie 37 żurawi wieżowych ze spółką Budimex. Całkowita szacunkowa wartość w/w umów wynosi ,00 PLN. Największą wartość ma umowa zawarta w dniu 7 października 2010, która wpłynęła do Spółki w dniu 14 stycznia 2011 roku. Przedmiotem umowy jest dostawa, montaż i obsługa 5 żurawi wieżowych na potrzeby budowy w Warszawie. Czas trwania umowy ustalono na 13 miesięcy, a jej szacunkowa wartość wynosi ,00 PLN. Portfel zamówień Elektrotimu na 2011 r. jest obecnie dwukrotnie wyższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku i aktualnie ma wartość 120 mln PLN. Rentowność portfela jest także wyższa, co stwarza spółce perspektywę na uzyskanie rekordowych wyników w bieżącym roku. Prezes nie ujawnił jak wypadł dla grupy 2010 rok. Poinformował jednak, iż prawdopodobnie nie zostały spełnione przesłanki do uruchomienia programu motywacyjnego. Spółka B3System została dopuszczona przez Ministerstwo Skarbu Państwa do negocjacji w sprawie nabycia 459 tys. akcji, stanowiących 85% kapitału Centralnego Ośrodka Informatyki Górnictwa (COIG). B3System było jedyną spółką, która złożyła ofertę wiążącą na zakup COIG. Wcześniej do negocjacji w sprawie kupna spółki były zaproszone także Asseco Poland i Web Inn. COIG zatrudnia 472 osoby. W 2009 r. spółka miała 3,85 mln PLN zysku netto, 5,5 mln PLN EBITDA i 47,93 mln PLN przychodów. Zarząd Famur przekazuje informację, iż nabył od swojego podmiotu dominującego TDJ S.A. łącznie sztuk akcji o wartości nominalnej 10,00 PLN każda reprezentujących 85% kapitału zakładowego i dających prawo do 85% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy spółki pod firmą Remag S.A.. Wartość transakcji wyniosła 186,78 mln PLN. Inwestycja ma charakter długoterminowy. Remag specjalizuje się w produkcji i serwisowaniu kombajnów chodnikowych. Wykonuje także roboty górnicze z wykorzystaniem własnego sprzętu oraz wynajmuje kombajny chodnikowe i urządzenia górnicze. W 2009 roku zysk netto wyniósł tys. PLN, przy przychodach ze sprzedaży na poziomie tys. PLN. Asseco Poland złożyło do MSP ofertę w sprawie zakupu akcji Banku Polskiej Spółdzielczości stanowiących 1,58% kapitału spółki. Do MSP wpłynęła tylko jedna oferta w sprawie zakupu akcji BPS. UOKiK nie zgodził się na przejęcie Energi przez PGE. Planowana transakcja doprowadziłaby do istotnego ograniczenia konkurencji na rynku energii elektrycznej. TMS Brokers, który pozyskał z oferty publicznej ponad 85 mln PLN, sprzedając 1 mln 395 tys. akcji stanowiących nieco ponad 39% kapitału zakładowego spółki, zadebiutuje na rynku NewConnect 18 stycznia. Cena emisyjna wyniosła 61 PLN za akcję. Spółka informowała wcześniej, że w perspektywie 6-9 miesięcy chce przenieść się na rynek główny GPW.

4 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,7 0,2% 3,3% 6,7% 19,2% Miedź LME 3M ,0 0,8% 4,9% 14,5% 43,0% MSCI World ,3 0,3% 3,4% 7,3% 18,9% Ropa WTI Crude ,5 0,2% 3,3% 10,1% 16,2% MSCI EM ,0 0,3% 2,9% 3,2% 21,8% Złoto Spot $/oz ,0 1,8% 0,9% 0,9% 14,2% MSCI BRIC ,3 0,5% 2,2% 1,1% 16,2% Aluminium LME 3M ,0 0,8% 5,7% 2,9% 23,6% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,0 0,4% 0,8% 2,6% 14,6% Polska 5yr yield ,732 1,0% 4,7% 10,9% 5,7% Polska WIG ,5 0,8% 2,5% 1,7% 14,7% Polska 10yr yield ,334 1,2% 5,8% 14,8% 8,7% Polska mwig ,7 0,1% 1,9% 5,1% 16,7% Polska WIBOR 3M ,880 0,0% 1,8% 4,3% 3,7% Polska swig ,5 1,1% 5,8% 4,0% 10,2% Polska WIBOR 6M ,120 0,0% 2,0% 4,6% 5,9% Węgry BUX ,6 0,6% 4,1% 5,3% 2,8% USA 10yr yield ,323 0,8% 0,1% 29,8% 13,7% Czechy PX ,0 0,4% 4,5% 8,8% 7,5% Niemcy 10yr yield ,028 0,5% 0,0% 27,7% 16,2% Bułgaria Sofix ,7 1,2% 2,8% 1,3% 2,0% Japonia 10yr yield ,205 0,8% 0,3% 36,2% 10,0% Rosja Micex ,8 0,3% 4,7% 17,2% 28,5% Hiszpania 10yr yield ,349 1,9% 3,0% 33,9% 13,2% Rosja RTS (USD) ,3 0,4% 7,1% 17,9% 32,5% Irlandia 10yr yield ,296 0,8% 0,6% 34,5% 51,4% Rumunia BET ,6 0,5% 11,7% 9,6% 18,9% Portugalia 10yr yield ,749 0,6% 5,8% 11,5% 21,2% Turcja ISE ,6 1,0% 2,1% 1,7% 16,7% Włochy 10yr yield ,203 1,8% 2,1% 28,7% 16,4% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,6 0,2% 2,1% 3,6% 7,6% Belgia 5yr USD ,3 2,0% 3,0% 72,6% 76,9% W. Brytania FTSE ,9 0,4% 1,9% 5,4% 16,0% Chiny 5yr USD ,9 0,8% 13,3% 23,1% 7,8% Francja CAC ,8 0,2% 2,1% 4,9% 10,5% Francja 5yr USD ,5 1,3% 1,3% 60,5% 29,2% Niemcy DAX ,1 0,0% 0,7% 9,6% 13,9% Grecja 5yr USD ,2 4,2% 3,1% 41,3% 15,5% Hiszpania IBEX ,8 0,1% 2,7% 2,5% 3,4% Hiszpania 5yr USD ,2 2,4% 9,5% 51,0% 36,7% Holandia AEX ,8 0,1% 2,7% 6,3% 9,0% Irlandia 5yr USD ,6 2,1% 8,0% 56,5% 137,5% Szwecja OMX ,4 0,1% 1,5% 6,8% 10,4% Japonia 5yr USD ,5 2,6% 19,7% 50,7% 1,4% Austria ATX ,8 1,0% 1,2% 6,5% 19,5% Niemcy 5yr USD ,4 1,2% 6,8% 84,8% 45,8% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,9 2,3% 6,7% 31,9% 5,2% USA DJIA ,9 0,5% 2,8% 7,0% 15,3% Portugalia 5yr USD ,4 3,0% 4,4% 40,5% 66,8% USA S&P ,8 0,7% 4,3% 10,7% 19,3% Rosja 5yr USD ,1 0,4% 1,8% 5,7% 20,5% USA Nasdaq Comp ,3 0,7% 4,9% 13,5% 23,2% USA 5yr EUR ,6 1,9% 4,4% 12,3% 16,1% Kanada S&P/TSX ,5 0,5% 1,6% 7,4% 17,5% W. Brytania 5yr USD ,1 0,2% 7,3% 33,1% 4,3% Meksyk IPC ,2 0,2% 0,3% 9,4% 18,3% Włochy 5yr USD ,2 2,9% 1,3% 23,6% 19,1% Brazylia BOVESPA ,4 0,3% 3,2% 1,0% 11,8% kursy walut Argentyna MERVAL ,5 0,1% 4,8% 30,0% 53,9% EUR/PLN ,876 0,0% 2,7% 1,2% 6,2% Azja i Australia USD/PLN ,895 0,2% 4,2% 3,2% 9,2% Japonia NIKKEI ,0 0,9% 1,9% 9,7% 8,1% CHF/PLN ,005 0,3% 3,6% 2,5% 0,8% Hong Kong Hang Seng ,2 0,2% 3,6% 2,0% 19,3% EUR/USD ,339 0,2% 1,5% 4,3% 3,3% Chiny Shanghai Comp ,3 1,3% 4,6% 3,1% 13,4% USD/JPY ,870 0,2% 1,3% 2,0% 4,6% Indie BSE ,4 1,7% 4,7% 7,8% 5,7% Indonezja JKSE ,1 0,1% 3,2% 1,1% 20,5% Izrael TA ,8 0,1% 2,5% 6,4% 19,7% Korea Kospi ,2 0,9% 4,9% 11,0% 19,9% Australia S&P/ASX ,5 0,1% 0,9% 3,2% 10,8%

5 RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (11,732.13, 11,794.15, 11,698.83, 11,787.38, ) NASDAQ US (2,732.48, 2,755.30, 2,729.62, 2,755.30, ) S&P 500 US (1,282.90, 1,293.24, 1,281.24, 1,293.24, ) 1300 Frankfurt DAX (7,055.42, 7,083.02, 7,015.35, 7,075.70, ) Paris CAC 40 (3,961.04, 3,992.10, 3,954.04, 3,983.28, ) 4000 London FT-SE (6,023.88, 6,031.74, 5,948.47, 6,002.07, )

6

7 ZESTAWIENIE REKOMENDACJI DM BDM IT, media, rozrywka Cinema City redukuj ,60 42,41-6,6% -3,3% -0,8% 8,7% 17,5 16,1 14,2 9,9 8,8 8,0 Cyfrowy Polsat redukuj ,45 15,25-11,8% -10,3% 7,0% 6,8% 16,7 15,4 15,0 10,3 9,6 8,8 MMPL akumuluj ,10 9,50 16,8% 1,1% -2,0% -2,5% 14,7 12,8 11,9 5,5 5,0 4,7 Budownictwo Budimex redukuj ,60 103,20-20,0% -1,7% 8,1% 14,2% 12,0 14,8 17,4 8,5 10,7 12,6 PBG redukuj ,00 209, ,1% -7,9% -5,0% 13,3 12,2 11,2 9,6 8,6 7,5 Polimex akumuluj ,33 3,85 12,5% -4,9% -9,4% -15,8% 18,8 13,2 10,3 7,7 6,7 5,6 Tesgas kupuj ,20 15,92 14,3% 6,1% 2,1% 0,1% 12,8 11,9 11,0 7,7 6,1 5,1 Trakcja Polska akumuluj ,84 3,90 24,1% -5,3% -16,8% -3,7% 16,9 15,2 10,0 8,1 7,4 4,3 Materiały budowlane Cersanit akumuluj ,90 11, ,8% -6,0% 18,7% 24,1 16,4 12,6 11,2 8,9 7,5 Selena FM redukuj ,00 18,69-9,0% 1,3% 10,0% 28,9% 14,8 14,0 11,0 9,6 7,8 6,5 Śnieżka akumuluj ,10 42,50 6,1% 2,9% 4,9% 3,7% 12,6 12,1 10,9 7,9 7,2 6,5 Surowce, energetyka Bogdanka akumuluj ,20 110,50 7,9% -2,9% 3,9% 42,6% 17,2 13,6 10,5 9,3 7,1 5,6 KGHM akumuluj ,70 175,50 5,8% 13,2% 33,5% 87,0% 7,9 6,3 6,9 5,5 4,6 5,1 Drewno, papier Mondi trzymaj ,20 77,60-5,7% -2,9% 0,8% 4,9% 17,6 11,2 10,0 9,7 7,2 6,6 Grajewo akumuluj ,50 11,50 8,7% 9,3% 9,6% 35,3% 20,6 10,9 10,8 7,7 6,6 Handel Amrest kupuj ,20 88, ,8% 11,8% 26,1% 29,1 23,1 17,1 7,9 7,4 6,1 LPP kupuj , ,00 8,2% -2,3% 13,2% 23,0% 20,5 14,3 11,2 11,0 8,1 6,6 NG2 trzymaj ,00 63,20 1,3% -4,2% 3,4% 14,9% 18,8 15,5 12,7 15,2 11,2 9,1 Branża spożywcza Jutrzenka akumuluj ,99 3,67 8,7% 1,4% 0,5% 0,8% 17,8 12,1 10,0 8,7 6,6 5,4 Przemysł Introl akumuluj ,80 6,46 20,7% 0,0% -10,3% 3,4% 13,0 11,4 10,5 6,6 5,9 5,3 Kęty trzymaj ,30 129,40-8,6% 4,4% 12,6% 25,4% 13,3 12,0 10,5 7,9 6,9 6,2 Kopex akumuluj ,70 17,52 6,7% 5,1% -3,2% -6,3% 47,2 12,8 9,9 8,8 6,3 5,2