STATUT METRUM FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY Rozdział I. POSTANOWIENIA OGÓLNE Artykuł 1 Nazwa Funduszu 1. Fundusz działa pod nazwą: METRUM fundusz

Transkrypt

1 STATUT METRUM FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY Rozdział I. POSTANOWIENIA OGÓLNE Artykuł 1 Nazwa Funduszu 1. Fundusz działa pod nazwą: METRUM fundusz inwestycyjny zamknięty (dalej Fundusz ). Fundusz w materiałach promocyjnych, obok polskiej nazwy Funduszu może używać odpowiednika nazwy w języku angielskim METRUM closed-end investment fund. 2. Z zastrzeżeniem ust. 1 powyżej, Fundusz może używać zamiennie skróconej nazwy METRUM FIZ oraz jej odpowiednika w języku angielskim METRUM CIF. Artykuł 2 Statut 1. Statut został nadany Funduszowi przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych zarządzające Funduszem zgodnie z obowiązującym prawem. 2. Statut określa cel i zasady funkcjonowania Funduszu, a także prawa i obowiązki Uczestników Funduszu oraz zasady zarządzania Funduszem. Artykuł 3 Definicje Następujące terminy użyte w Statucie mają poniżej zdefiniowane znaczenie: 1. Aktywa Funduszu, Aktywa mienie Funduszu obejmujące środki pieniężne z tytułu wpłat Uczestników Funduszu, środki pieniężne, prawa nabyte przez Fundusz oraz pożytki z tych praw. 2. Aktywny Rynek rynek spełniający łącznie następujące kryteria: (i) instrumenty będące przedmiotem obrotu na rynku są jednorodne, (ii) zazwyczaj w każdym czasie występują zainteresowani nabywcy i sprzedawcy, (iii) ceny są podawane do publicznej wiadomości. 3. Aktywa Płynne Aktywa Funduszu ulokowane w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, które zbywają i odkupują tytuły uczestnictwa nie rzadziej niż raz na 7 dni, waluty obce, Instrumenty Rynku Pieniężnego, depozyty. 4. Baza Instrumentów Pochodnych Papiery Wartościowe, Instrumenty Rynku Pieniężnego lub inne prawa majątkowe, a także określone indeksy, kursy Walut Obcych lub stopy procentowe stanowiące podstawę do ustalenia ceny Instrumentu Pochodnego (w tym Niewystandaryzowanego Instrumentu Pochodnego). 5. Baza Towarowych Instrumentów Pochodnych nośniki energii, metale szlachetne lub przemysłowe lub oznaczone co do gatunku rzeczy stanowiące podstawę do ustalenia ceny Towarowego Instrumentu Pochodnego. 6. Certyfikat Inwestycyjny, Certyfikat oznacza imienny papier wartościowy, wyemitowany przez Fundusz na podstawie postanowień Ustawy o Funduszach 1

2 Inwestycyjnych i niniejszego Statutu, reprezentujący jednakowe prawa majątkowe Uczestników Funduszu. Certyfikat Inwestycyjny jest niepodzielny i może być umarzany w przypadkach określonych w Ustawie o Funduszach Inwestycyjnych. 7. Depozytariusz Raiffeisen Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie, ulica Piękna nr 20, Warszawa. 8. Depozyt zabezpieczający środki pieniężne, do których wniesienia jest zobowiązany Fundusz z tytułu otwartych pozycji, w przypadku lokat w Instrumenty Pochodne. 9. Dystrybutor Rozumie się przez to Towarzystwo lub firmę inwestycyjną w rozumieniu Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi. 10. (Skreślony). 11. Dzień Roboczy oznacza każdy dzień tygodnia z wyjątkiem sobót i dni ustawowo wolnych od pracy zgodnie z przepisami polskiego. 12. Dzień Wyceny dzień wyceny Aktywów Funduszu, ustalenia Wartości Aktywów Netto Funduszu i Wartości Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat, przypadający: a) na dzień roboczy, w którym nastąpi otwarcie ksiąg rachunkowych Funduszu; b) na dwa dni robocze przed ostatnim Dniem Roboczym w danym miesiącu kalendarzowym; c) na 7 (siedem) dni przed rozpoczęciem przyjmowania Zapisów na Certyfikaty kolejnej emisji; d) na dzień rozpoczęcia likwidacji Funduszu; e) na Dzień Wykupu. 13. Dzień Wykupu dzień, w którym Fundusz dokonuje wykupu Certyfikatów, tj. Dzień Wyceny przypadający na dwa dni robocze przed ostatnim Dniem Roboczym w danym miesiącu kalendarzowym, z uwzględnieniem zasad i ograniczeń określonych w Statucie. 14. Efektywna stopa procentowa stopa, przy zastosowaniu, której następuje zdyskontowanie do bieżącej wartości związanych ze składnikiem lokat lub zobowiązań Funduszu przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności, a w przypadku składników o zmiennej stopie procentowej do najbliższego terminu oszacowania przez rynek poziomu odniesienia, stanowiąca wewnętrzną stopę zwrotu składnika Aktywów lub zobowiązania w danym okresie. 15. Ewidencja Uczestników Funduszu, Ewidencja ewidencja Uczestników Funduszu prowadzona przez Towarzystwo. 16. Instrumenty Pochodne prawa majątkowe, których cena rynkowa zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny lub wartości papierów wartościowych, o których mowa w art. 3 pkt 1 lit. a) Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi, oraz inne prawa majątkowe, których cena rynkowa bezpośrednio lub pośrednio zależy od kształtowania się ceny rynkowej walut obcych lub od zmiany wysokości stóp procentowych. 17. Instrumenty Rynku Pieniężnego instrumenty rynku pieniężnego w rozumieniu Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 18. Inwestor osoba fizyczna, osoba prawna lub jednostka organizacyjna nieposiadająca osobowości prawnej rezydent lub nierezydent w rozumieniu ustawy z dnia 27 lipca 2002 roku Prawo dewizowe (Dz. U. z 2002 roku Nr 141, poz z późn. zm.), która składa bądź zamierza złożyć Zapis. 19. Komisja Komisja Nadzoru Finansowego. 20. Krótka Sprzedaż krótka sprzedaż w rozumieniu Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 21. Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne (w skrócie NIP) Instrumenty Pochodne, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem zorganizowanym, a ich treść jest lub może być przedmiotem negocjacji między stronami. 2

3 22. OECD Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju. 23. Opłata za Wydanie opłata za wydanie Certyfikatów, o której mowa w art. 12 Statutu, która może być pobierana przez Towarzystwo przy Zapisach. 24. Państwo Członkowskie państwo inne niż Rzeczpospolita Polska, które jest członkiem Unii Europejskiej. 25. Papiery Wartościowe papiery wartościowe w rozumieniu Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 26. Rada Inwestorów organ Funduszu utworzony i działający zgodnie z postanowieniami Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych oraz art. 25 Statutu. 27. Rejestr Funduszy Inwestycyjnych jawny i dostępny dla osób trzecich rejestr funduszy inwestycyjnych prowadzony przez Sąd Okręgowy w Warszawie. 28. Rozporządzenie w Sprawie Lokat w Instrumenty Pochodne Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 30 stycznia 2012 roku w sprawie dokonywania przez fundusz inwestycyjny zamknięty lokat, których przedmiotem są instrumenty pochodne oraz niektóre prawa majątkowe. 29. Statut niniejszy statut METRUM Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego. 30. Towarowe Instrumenty Pochodne prawa majątkowe, których cena zależy bezpośrednio lub pośrednio od wartości oznaczonych co do gatunku rzeczy, w tym metali szlachetnych lub przemysłowych, wartości określonych rodzajów energii, mierników i limitów wielkości produkcji lub emisji zanieczyszczeń, pod warunkiem, że są dopuszczone do obrotu na giełdach towarowych. 31. Towarzystwo AgioFunds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie. 32. Uczestnik Funduszu, Uczestnik osoba fizyczna, osoba prawna lub jednostka organizacyjna nieposiadająca osobowości prawnej, na rzecz której w Ewidencji zapisane są Certyfikaty. 33. Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych ustawa z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146 poz z późn. zm.). 34. Ustawa o Obrocie Instrumentami Finansowymi ustawa z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183 poz z późn. zm.). 35. Waluta Obca Euro oraz waluta państwa innego niż Rzeczpospolita Polska. 36. Wartość Aktywów Netto Funduszu (WAN) ustalona na Dzień Wyceny suma wartości Aktywów Funduszu, pomniejszona o zobowiązania Funduszu w Dniu Wyceny. 37. Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat (WANC) Inwestycyjny wartość Certyfikatu danej serii obliczona jako Wartość Aktywów Netto Funduszu w Dniu Wyceny przypadająca na Certyfikaty danej serii podzielona przez liczbę wszystkich istniejących (wyemitowanych i nieumorzonych) Certyfikatów tej serii w Dniu Wyceny. 38. Warunki Emisji dokument określający warunki emisji Certyfikatów. 39. Wymagana Wpłata wpłata na Certyfikaty wymagana do pełnego opłacenia Zapisu, to jest wpłata o wartości równej iloczynowi liczby Certyfikatów objętych Zapisem i ceny emisyjnej Certyfikatu, powiększonej o Opłatę za Wydanie, w przypadku gdy opłata ta jest pobierana. 40. Zapis zapis na Certyfikaty w rozumieniu Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 41. Maksymalna kwota ryzyka całkowitego wartość zagrożona wyliczana modelem VaR dla poziomu ufności równego 95% dla okresu 12 miesięcy przy wykorzystaniu metody historycznej (konstrukcja rozkładu empirycznego). 42. Ryzyko całkowite suma ryzyka specyficznego oraz systematycznego określająca ekspozycję aktywów na całość czynników rynkowych. 3

4 43. Ryzyko specyficzne ryzyko powiązane z indywidualną charakterystyką danego aktywa lub lokaty, spowodowane czynnikami mezo- i mikro-gospodarczymi. 44. Ryzyko systematyczne ryzyko związane z sytuacją ogólno-gospodarczą i rynkową, która ma wpływ na wartość aktywów i innych lokat, spowodowane czynnikami makrogospodarczymi. 45. Towary dopuszczone do obrotu na danej giełdzie towarowej lub do obrotu organizowanego zgodnie z odrębnymi przepisami: oznaczone co do gatunku rzeczy, różne rodzaje energii, mierniki i limity wielkości produkcji lub emisji zanieczyszczeń. 46. Zgromadzenie Inwestorów organ Funduszu utworzony i działający zgodnie z postanowieniami Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych oraz art. 25a Statutu. Rozdział II. FUNDUSZ Artykuł 4 Forma prawna i czas trwania Funduszu 1. Fundusz jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym, którego Certyfikaty nie będą oferowane w drodze oferty publicznej lub dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu w rozumieniu Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 2. Fundusz jest osobą prawną. 3. Siedzibą i adresem Funduszu jest siedziba i adres Towarzystwa. 4. Fundusz został utworzony na czas nieograniczony. Artykuł 5 Wpis Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych 1. Niezwłocznie po dokonaniu przydziału Certyfikatów serii A pierwszej emisji, Towarzystwo złoży wniosek o wpisanie Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych. 2. Fundusz uzyskuje osobowość prawną z dniem wpisania do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych. Towarzystwo w terminie 14 dni od dnia: Artykuł 6 Zwrot wpłat do Funduszu a) upływu terminu określonego w Statucie na zebranie wpłat na Certyfikaty Inwestycyjne Serii A, jeżeli Towarzystwo nie zbierze wpłat na Certyfikaty Inwestycyjne Serii A w wysokości co najmniej (dziesięciu tysięcy) złotych w terminie określonym zgodnie z art. 10; b) upływu 3 miesięcy od zakończenia terminu określonego w Statucie na dokonanie Zapisów na Certyfikaty Inwestycyjne Serii A, jeżeli Towarzystwo zbierze wpłaty w wysokości określonej w Statucie i nie złoży wniosku o wpisanie Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych; - zwraca wpłaty do Funduszu, wraz z wartością otrzymanych pożytków i odsetkami naliczonymi przez depozytariusza za okres od dnia wpłaty na rachunek prowadzony przez depozytariusza do dnia wystąpienia jednej z przesłanek wymienionych w lit. a)-b) powyżej, oraz pobrane opłaty manipulacyjne. Artykuł 7 Towarzystwo 1. Funkcję organu zarządzającego Funduszu pełni Towarzystwo. 2. Siedzibą Funduszu jest siedziba Towarzystwa: Pl. Dąbrowskiego 1, Warszawa. 4

5 3. Towarzystwo reprezentuje Fundusz wobec osób trzecich oraz zarządza Funduszem. 4. Do reprezentowania Funduszu wobec osób trzecich i składania oświadczeń woli w imieniu Funduszu upoważnionych jest dwóch członków zarządu Towarzystwa działających łącznie, z których co najmniej jeden powinien pełnić funkcję Prezesa zarządu lub Wiceprezesa zarządu Towarzystwa. Artykuł 8 Zarządzanie Funduszem i podejmowanie decyzji inwestycyjnych 1. Fundusz uprawniony jest do dysponowania wszelkimi prawami wchodzącymi w skład Aktywów Funduszu oraz do wykonywania wszelkich uprawnień wynikających z tych praw, z zastrzeżeniem ograniczeń wynikających z umów zawartych przez Fundusz w odniesieniu do poszczególnych składników Aktywów. 2. Organami Funduszu są Towarzystwo, Rada Inwestorów i Zgromadzenie Inwestorów. 3. Towarzystwo zarządza samodzielnie portfelem inwestycyjnym Funduszu. Artykuł 9 Emisje Certyfikatów 1. Wpłaty do Funduszu zbierane są w formie Zapisów na Certyfikaty. 2. Fundusz może przeprowadzać jednocześnie kilka emisji Certyfikatów. 3. Łączna wysokość wpłat do Funduszu nie może być niższa niż (dziesięć tysięcy) złotych i wyższa niż (dwieście milionów) złotych. Wpłaty do Funduszu dokonywane będą w drodze Zapisów na Certyfikaty pierwszej emisji serii A w liczbie od 10 (dziesięciu) do (dwustu tysięcy). 4. W ramach pierwszej emisji Certyfikatów zaoferowane zostaną Certyfikaty serii A. Certyfikaty serii A oferowane będą osobom prawnym i jednostkom organizacyjnym nie posiadającym osobowości prawnej wytypowanym przez Towarzystwo. 5. Z zastrzeżeniem postanowień niniejszego Statutu, Fundusz może dokonywać kolejnych emisji Certyfikatów. 6. Kolejne emisje Certyfikatów będą dokonywane na zasadach określonych w Warunkach Emisji sporządzanych dla danej emisji Certyfikatów. 7. Kolejne emisje Certyfikatów następujące po emisji Certyfikatów serii A powinny być oznaczone literą B i kolejnymi liczbami poczynając od B1. 8. Przyjmowanie Zapisów na Certyfikaty serii B1 rozpocznie się nie wcześniej niż w dniu 5 listopada 2012 r. 9. Przyjmowanie Zapisów na Certyfikaty serii następujących po przydziale serii B1 będzie rozpoczynać się nie wcześniej niż po upływie miesiąca od dnia dokonania przydziału Certyfikatów poprzedniej serii. 10. Łączna wysokość wpłat do Funduszu na Certyfikaty każdej emisji serii B, poczynając od serii B1, nie może być niższa niż (dziesięć tysięcy) złotych i wyższa niż (dwieście milionów) złotych. 11. Wpłaty w ramach kolejnych emisji Certyfikatów będą dokonywane wyłącznie w środkach pieniężnych w walucie polskiej przelewem na wskazany w Warunkach Emisji rachunek bankowy prowadzony przez Depozytariusza dla Funduszu. Artykuł 10 Terminy przyjmowania Zapisów 1. Terminy rozpoczęcia i zakończenia przyjmowania Zapisów na Certyfikaty określone zostaną w Warunkach Emisji. 5

6 2. Okres przyjmowania Zapisów na Certyfikaty danej emisji nie może być dłuższy niż 2 (dwa) miesiące od dnia rozpoczęcia zapisów. Przyjmowanie Zapisów na Certyfikaty serii B kolejnych emisji może nastąpić nie wcześniej niż w dniu następującym po dniu wpisania Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych. 3. Informacja o terminie rozpoczęcia Zapisów zostanie przekazana wraz z propozycją nabycia Certyfikatów podmiotom, o których mowa w art Towarzystwo może zmienić termin rozpoczęcia przyjmowania zapisów na Certyfikaty drugiej i kolejnych emisji nie później niż przed dniem rozpoczęcia przyjmowania zapisów. Towarzystwo może zmienić termin zakończenia przyjmowania zapisów na Certyfikaty drugiej i kolejnych serii nie później jednak niż w dniu zakończeniu przyjmowania zapisów na Certyfikaty danej emisji. Informacja o zmianie terminów przeprowadzania zapisów przekazana zostanie osobom, do których Towarzystwo skierowało imienną propozycję nabycia Certyfikatów Inwestycyjnych w sposób określony w Warunkach Emisji. 5. Dopuszcza się możliwość jednoczesnego przeprowadzania kilku emisji Certyfikatów Inwestycyjnych, z zastrzeżeniem, że proponowanie nabycia Certyfikatów Inwestycyjnych wszystkich przeprowadzanych jednocześnie emisji zostanie skierowane do mniej niż 150 imiennie wskazanych osób. Artykuł 11 Cena emisyjna Certyfikatów 1. Cena emisyjna Certyfikatu serii A pierwszej emisji jest ceną stałą, jednakową dla wszystkich Certyfikatów objętych Zapisami i wynosi (jeden tysiąc) złotych. 2. Cena emisyjna Certyfikatu każdej serii B, poczynając od serii B1 będzie nie mniejsza niż WANC określona na podstawie wyceny Aktywów Funduszu dokonanej na 7 (siedem) dni przed dniem rozpoczęcia przyjmowania Zapisów na certyfikaty danej emisji. 3. Cena emisyjna nie obejmuje Opłaty za Wydanie, o której mowa w art. 12. Artykuł 12 Opłata za Wydanie 1. Przy Zapisach na Certyfikaty Towarzystwo może pobierać Opłatę za Wydanie, której wysokość nie może przekroczyć 4% (czterech procent) ceny emisyjnej Certyfikatu za każdy Certyfikat. 2. Szczegółowe zasady pobierania Opłat za Wydanie określone zostaną w Warunkach Emisji. Artykuł 13 Uprawnieni do składania Zapisów 1. Z zastrzeżeniem ust. 3 i 4 poniżej, uprawnionymi do złożenia Zapisów na Certyfikaty będą osoby fizyczne, osoby prawne i jednostki organizacyjne nieposiadające osobowości prawnej, które przyjmą propozycję nabycia Certyfikatów. 2. Propozycje nabycia Certyfikatów zostaną skierowane do nie więcej niż 149 podmiotów. 3. Osoby fizyczne mogą nabyć Certyfikaty pod warunkiem złożenia jednorazowo zapisu na Certyfikaty Funduszu o wartości nie mniejszej jak euro. Równowartość kwoty w euro ustala się przy zastosowaniu średniego kursu euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski w dniu dokonywania zapisu. 4. Osoby prawne i jednostki organizacyjne nieposiadające osobowości prawnej mogą nabyć Certyfikaty pod warunkiem złożenia jednorazowo zapisu na Certyfikaty Funduszu o wartości nie mniejszej niż (dziesięć tysięcy) złotych. Artykuł 14 Zasady dokonywania Zapisów 6

7 1. Zapisy na Certyfikaty będą przyjmowane za pośrednictwem Dystrybutora, odpowiednio, w siedzibie Towarzystwa lub w innym miejscu na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. 2. Zapis uważa się za złożony w momencie prawidłowego wypełnienia formularza Zapisu przesłanego Inwestorowi wraz z propozycją nabycia Certyfikatów oraz wpłaty środków pieniężnych w terminie przyjmowania Zapisów i na zasadach określonych w art Zapis na Certyfikaty kolejnych emisji będzie obejmować nie mniej niż ilość Certyfikatów, których wartość jest równa lub większa złotych i nie więcej niż liczbę Certyfikatów wskazaną w propozycji nabycia Certyfikatów, z wyjątkiem ust. 4 oraz z zastrzeżeniem art. 13 ust. 3 i Zapis na Certyfikaty serii A pierwszej emisji będzie obejmować nie mniej niż 1 (jeden) Certyfikat i nie więcej niż liczbę Certyfikatów wskazaną w propozycji nabycia Certyfikatów. 5. Zapis obejmujący większą liczbę Certyfikatów, niż liczba Certyfikatów wskazana w propozycji nabycia Certyfikatów, będzie uznany za Zapis obejmujący liczbę Certyfikatów wskazaną w tej propozycji. Artykuł 15 Pełnomocnictwa 1. Czynności związane z dokonywaniem Zapisów na Certyfikaty, nabywaniem, dysponowaniem Certyfikatami oraz składaniem innych oświadczeń woli związanych z uczestnictwem w Funduszu mogą być wykonywane przez pełnomocnika. 2. Uczestnik Funduszu może udzielić pełnomocnictwa do czynności wskazanych w ust. 1 osobie prawnej, jednostce organizacyjnej nieposiadającej osobowości prawnej lub osobie fizycznej posiadającej pełną zdolności do czynności prawnych. Pełnomocnikowi nie przysługuje prawo udzielania dalszych pełnomocnictw, z wyjątkiem pełnomocnictwa udzielonego bankowi lub firmie inwestycyjnej, które mogą udzielać dalszych pełnomocnictw swoim pracownikom, o ile pełnomocnictwo tak stanowi. Uczestnik może udzielać pełnomocnictwa szczególnego jedynie do czynności w zakresie uwzględniającym możliwości techniczne rejestrowania takich pełnomocnictw przez Fundusz. 3. Pełnomocnictwo powinno mieć formę pisemną z podpisem poświadczonym notarialnie lub zostać udzielone w obecności pracownika Towarzystwa lub innej upoważnionej osoby. Pełnomocnictwo jest odwoływane w tej samej formie. 4. W przypadku pełnomocnictwa udzielanego lub odwoływanego poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej, treść dokumentu powinna dodatkowo zostać poświadczona za zgodność z prawem miejsca wystawienia przez polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne lub urząd konsularny, chyba że umowy międzynarodowe znoszą ten obowiązek. Pełnomocnictwo udzielone w języku obcym powinno być przetłumaczone przez tłumacza przysięgłego na język polski. Dla ustalenia skuteczności ustanowienia prokury stosuje się powszechnie obowiązujące przepisy prawa. 5. Treść pełnomocnictwa powinna uwzględniać co najmniej następujące dane: a) dla osób fizycznych (rezydentów / nierezydentów): imię i nazwisko, adres, obywatelstwo, PESEL, seria i numer dowodu osobistego lub paszportu lub, w przypadku nierezydentów, imię i nazwisko, adres, obywatelstwo, data urodzenia, seria i numer paszportu; b) dla podmiotów innych niż osoby fizyczne, rezydentów: firmę, siedzibę i adres, oznaczenie sądu rejestrowego i numer, pod którym osoba prawna jest zarejestrowana, numer REGON; c) podmiotów innych niż osoby fizyczne, nierezydentów: nazwę, adres, numer lub oznaczenie właściwego rejestru lub jego odpowiednika. 6. Udzielenie lub odwołanie pełnomocnictwa staje się skuteczne wobec Funduszu w dniu zarejestrowania stosownego oświadczenia woli przez Towarzystwo, lecz nie później niż w terminie 7 (siedmiu) dni kalendarzowych od dnia złożenia takiego oświadczenia 7

8 Funduszowi, chyba, że takie opóźnienie jest następstwem okoliczności, za które zgodnie z art. 471 Kodeksu Cywilnego Fundusz nie ponosi odpowiedzialności. Artykuł 16 Zasady dokonywania wpłat na Certyfikaty 1. Wpłata na Certyfikaty może zostać dokonana w środkach pieniężnych w walucie polskiej przelewem na wskazany w Warunkach Emisji rachunek bankowy prowadzony przez Depozytariusza, odpowiednio dla Towarzystwa w przypadku pierwszej emisji Certyfikatów lub dla Funduszu w przypadku kolejnych emisji Certyfikatów. 2. Wartość dokonanej wpłaty na Certyfikaty powinna być równa wartości Wymaganej Wpłaty. 3. Inwestor składający Zapis jest obowiązany do całkowitego opłacenia Wymaganej Wpłaty w okresie przyjmowania Zapisów na Certyfikaty. 4. Za termin dokonania wpłaty przyjmuje się dzień, w którym środki pieniężne w wysokości Wymaganej Wpłaty wpłynęły w terminie przyjmowania Zapisów na wskazany rachunek bankowy prowadzony przez Depozytariusza odpowiednio dla Towarzystwa w przypadku pierwszej emisji Certyfikatów lub dla Funduszu - w przypadku kolejnych emisji Certyfikatów. 5. Towarzystwo, po stwierdzeniu dokonania wpłaty na Certyfikaty, wystawia pisemne potwierdzenie dokonania wpłaty i przekazuje je wpłacającemu, w sposób wskazany przez ten podmiot w formularzu Zapisu. 6. Niedokonanie wpłaty w terminie przyjmowania Zapisów lub niedokonanie wpłaty w wysokości co najmniej Wymaganej Wpłaty skutkuje nieważnością Zapisu. Artykuł 17 Przydział Certyfikatów 1. Z zastrzeżeniem postanowień ust. 6 i 7, przydział Certyfikatów nastąpi w terminie 14 (czternastu) dni od dnia zakończenia przyjmowania Zapisów. 2. Przydział Certyfikatów nastąpi w oparciu o ważne Zapisy. 3. Z zastrzeżeniem ust. 15, emisja Certyfikatów dochodzi do skutku, jeżeli liczba Certyfikatów danej emisji objętych Zapisami, wynosi nie mniej niż minimalna liczba Certyfikatów danej emisji. 4. Towarzystwo będzie przydzielać Certyfikaty zgodnie z następującymi zasadami: a) Inwestorom, którzy złożyli ważny Zapis na liczbę Certyfikatów mniejszą niż liczba wskazana w propozycji nabycia Certyfikatów, z zastrzeżeniem minimalnej liczby Certyfikatów, na które zgodnie z art. 14 ust. 3 może zostać złożony Zapis lub na liczbę Certyfikatów wskazaną w propozycji nabycia Certyfikatów, zostaną przydzielone Certyfikaty w liczbie objętej Zapisem; b) Inwestorom, którzy złożyli Zapis na liczbę Certyfikatów przekraczającą liczbę wskazaną w propozycji nabycia Certyfikatów, zostaną przydzielone Certyfikaty w liczbie wskazanej w propozycji nabycia Certyfikatów. W części przekraczającej liczbę Certyfikatów wskazaną w propozycji nabycia Certyfikatów, Towarzystwo może zredukować złożony Zapis w ten sposób, że nieobjęte Certyfikaty w pierwszej kolejności zostaną przydzielone Inwestorom, którzy złożyli ważny Zapis na największą liczbę Certyfikatów. 5. Ułamkowe części Certyfikatów nie będą przydzielane. Do zwrotu wpłat w części, za którą nie zostaną przydzielone Certyfikaty, stosuje się odpowiednio postanowienia ust Nieprzydzielenie Certyfikatów może być spowodowane: a. nieważnością Zapisu, w przypadku niewłaściwego, nieczytelnego lub niepełnego wypełnienia formularza zapisu, b. redukcją Zapisu, dokonaną zgodnie z ust. 4 lit. b; c. niezebraniem wpłat na Certyfikaty w wysokości i w terminach określonych w Statucie. 8

9 7. Przydział Certyfikatów staje się bezskuteczny w przypadku: a. uprawomocnienia się postanowienia o odmowie wpisu Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych; b. upływu terminu określonego w Statucie na zebranie wpłat na Certyfikaty Inwestycyjne, jeżeli Towarzystwo nie zbierze wpłat w wysokości co najmniej (dziesięciu tysięcy) złotych w terminie określonym zgodnie z art. 10; c. upływu 3 miesięcy od zakończenia terminu określonego w Statucie na dokonanie Zapisów na Certyfikaty Inwestycyjne, jeżeli Towarzystwo zbierze wpłaty w wysokości określonej w Statucie i nie złoży wniosku o wpisanie Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych. 8. W przypadku określonym w ust. 6 lit. a) Towarzystwo, w terminie 14 (czternastu) dni od dnia przydziału Certyfikatów, zwróci dokonane wpłaty bez odsetek, odszkodowań i pożytków, przy czym do zwrotu stosuje się odpowiednio postanowienia ust W przypadku wystąpienia zdarzenia, o którym mowa w ust. 6 lit. b), Towarzystwo dokona zwrotu wpłat na Certyfikaty w części, w jakiej Zapis został zredukowany, w sposób wskazany odpowiednio w ust W przypadku wystąpienia zdarzenia, o którym mowa w ust. 6 lit. c) Towarzystwo dokona zwrotu wpłat na Certyfikaty w sposób wskazany odpowiednio w ust W przypadkach określonych w ust. 7, Towarzystwo dokona zwrotu wpłat na Certyfikaty w sposób wskazany odpowiednio w ust niezwłocznie, jednak nie później niż w ciągu 14 (czternastu) dni od dnia wystąpienia któregokolwiek ze zdarzeń określonych w ust Zwrot środków pieniężnych, o którym mowa w ust. 9-11, następuje wraz z odsetkami naliczonymi przez Depozytariusza od wpłat na Certyfikaty, za okres od dnia wpłaty na rachunek prowadzony przez Depozytariusza do dnia wystąpienia zdarzenia, o którym mowa odpowiednio w ust. 6 lit. b), ust. 6 lit. c) lub odpowiednio do dnia wystąpienia któregokolwiek ze zdarzeń, o których mowa w ust. 7. Kwota wypłacanych odsetek zostanie pomniejszona o podatek dochodowy w przypadku, gdy przepisy prawa będą nakładały na Towarzystwo lub Fundusz obowiązek obliczenia i poboru takiego podatku. 13. Zwrot wpłat nastąpi przelewem na rachunek bankowy Inwestora wskazany w formularzu Zapisu. 14. Za dzień dokonania zwrotu wpłat na Certyfikaty uznaje się dzień obciążenia rachunku bankowego prowadzonego przez Depozytariusza odpowiednio dla Towarzystwa w przypadku pierwszej emisji Certyfikatów, lub dla Funduszu w przypadku kolejnych emisji. 15. Emisja Certyfikatów nie dochodzi do skutku w przypadku, o którym mowa w ust. 6 lit. c). 16. Informacja o dojściu lub niedojściu emisji do skutku zostanie podana do wiadomości w sposób określony w art. 39 ust Przed zarejestrowaniem Funduszu w Rejestrze Funduszy Inwestycyjnych Towarzystwo nie może rozporządzać wpłatami do Funduszu, pobranymi Opłatami za Wydanie ani kwotami z tytułu oprocentowania tych wpłat lub pożytkami, jakie wpłaty te przynoszą. Artykuł 18 Wydanie Certyfikatów 1. Wydanie Certyfikatów serii A pierwszej emisji przez Fundusz nastąpi niezwłocznie po wpisaniu Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych. 2. Wydanie przez Fundusz Certyfikatów kolejnych emisji nastąpi niezwłocznie po dokonaniu ich przydziału. 3. Wydanie Certyfikatów następuje poprzez wpisanie Certyfikatów w Ewidencji Uczestników. Artykuł 18a Świadczenie dodatkowe 9

10 1. Towarzystwo lub Fundusz może zawrzeć z Uczestnikiem, który posiada już Certyfikaty i zamierza inwestować znaczne środki w Certyfikaty odrębną umowę o świadczenie dodatkowe. 2. Warunkiem otrzymania świadczenia dodatkowego jest posiadanie przez Uczestnika Certyfikatów Inwestycyjnych Funduszu o średniej łącznej wartości nie niższej niż ,00 (jeden milion) złotych, w okresie rozliczeniowym wskazanym w umowie, nie krótszym niż miesiąc. Zarząd Towarzystwa może w uzasadnionych przypadkach zezwolić na przyznanie świadczenia, gdy wartość posiadanych przez Uczestnika Certyfikatów Inwestycyjnych Funduszu w okresie wskazanym w umowie będzie mniejsza niż wskazana powyżej. Świadczenie dodatkowe może być wypłacane wyłącznie ze środków Towarzystwa. 3. Szczegółowe zasady, wysokość, terminy oraz sposób wypłaty świadczenia dodatkowego, określa umowa o świadczenie dodatkowe zawarta z Uczestnikiem. Artykuł 19 Kolejne emisje Certyfikatów 1. Do kolejnych emisji Certyfikatów, w tym do zasad przyjmowania wpłat i Zapisów na Certyfikaty tych emisji, mają odpowiednio zastosowanie postanowienia art. 9-18, z zastrzeżeniem ust Cena emisyjna jednego Certyfikatu kolejnej emisji danej serii zostanie określona w Warunkach Emisji przygotowanych w związku z dokonaniem emisji tych Certyfikatów. Cena ta nie może być niższa niż Wartość Aktywów Netto na Certyfikat tej serii z Dnia Wyceny przypadającego na 7 (siedem) dni przed dniem rozpoczęcia przyjmowania Zapisów na Certyfikaty kolejnej emisji. 3. Środki pieniężne z tytułu wpłat na Certyfikaty drugiej i kolejnych emisji gromadzone będą na wydzielonym rachunku Funduszu prowadzonym przez Depozytariusza. 4. W przypadku drugiej i następnych emisji Certyfikatów Fundusz nie może rozporządzać wpłatami do Funduszu na Certyfikaty danej emisji, pobranymi Opłatami za Wydanie ani kwotami z tytułu oprocentowania tych wpłat lub pożytkami, jakie wpłaty te przynoszą, przed dokonaniem przydziału Certyfikatów danej emisji. 5. Szczegółowe warunki i tryb przeprowadzenia emisji Certyfikatów kolejnej emisji będą określone w Warunkach Emisji Certyfikatów tej emisji. Rozdział III. POLITYKA INWESTYCYJNA Artykuł 20 Cel inwestycyjny Funduszu 1. Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat Funduszu oraz osiąganie przychodów z lokat netto Funduszu. 2. Fundusz będzie dążył do realizacji celu inwestycyjnego poprzez inwestowanie Aktywów w kategorie lokat wymienione w art Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego, o którym mowa w ust Fundusz realizuje politykę aktywnego zarządzania, w związku z czym stopień zaangażowania Funduszu w poszczególne kategorie lokat będzie zmienny i zależny od relacji pomiędzy oczekiwanymi stopami zwrotu a ryzykiem związanym z lokatą. Alokacja w poszczególne lokaty będzie wynikiem wskazań modeli numerycznych określających moment otwarcia lub zamknięcia pozycji na poszczególnych instrumentach finansowych. Brana pod uwagę będzie płynność poszczególnych lokat i ich korelacja z innymi klasami aktywów. 5. Dochody osiągnięte w związku z inwestycjami Funduszu powiększają wartość Aktywów i odpowiednio Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat i nie są wypłacane Uczestnikom. Artykuł 21 10

11 Lokaty Funduszu 1. Fundusz, z zastrzeżeniem ograniczeń określonych w Statucie, Ustawie o Funduszach Inwestycyjnych i Rozporządzeniu w Sprawie Lokat w Instrumenty Pochodne, może lokować swoje Aktywa wyłącznie w: 1) papiery wartościowe, 2) udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością, 3) waluty obce, 4) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, 5) Towarowe Instrumenty Pochodne, 6) (skreślony), 7) Instrumenty Rynku Pieniężnego, 8) wierzytelności, z wyjątkiem wierzytelności wobec osób fizycznych, 9) jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, w tym funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo, oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, - pod warunkiem, że są zbywalne (nie dotyczy jednostek uczestnictwa). 2. Ograniczenia inwestycyjne, o których mowa w Rozdziale III odnoszą się również do wartości pozycji krótkiej netto. Przez pozycję krótką netto należy rozumieć sytuację, w której łączna wartość lokat danego typu jest mniejsza od zera. 3. (Skreślony). 4. Inne niż zdematerializowane akcje oraz udziały wymienione w ust. 1 pkt 2 nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. Udziały, o których mowa w ust. 1 pkt 2 nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości Aktywów Fundusz. 5. Fundusz może dokonywać Krótkiej Sprzedaży. Łączna wartość papierów wartościowych jednego emitenta będących przedmiotem Krótkiej Sprzedaży nie może przekroczyć 20% wartości Aktywów Funduszu. 6. Fundusz może udzielać innym podmiotom pożyczek, których przedmiotem są papiery wartościowe, pod warunkiem, że: 1) Fundusz otrzyma zabezpieczenie w środkach pieniężnych lub papierach wartościowych, w które Fundusz może lokować zgodnie z postanowieniami Statutu, 2) wartość zabezpieczenia będzie, co najmniej równa 75% wartości pożyczonych papierów wartościowych w każdym Dniu Wyceny do dnia zwrotu pożyczonych papierów wartościowych, 3) pożyczka zostanie udzielona na okres nieprzekraczający 12 miesięcy, 4) łączna wartość papierów wartościowych będących przedmiotem pożyczek udzielonych przez Fundusz oraz papierów wartościowych tego samego emitenta będących przedmiotem lokat Funduszu nie przekroczy limitów, o których mowa w ust Lokaty, o których mowa w ust. 1 pkt 5 nie mogą stanowić łącznie więcej niż 200 % wartości Aktywów Funduszu. 8. Fundusz może lokować swoje Aktywa na rynkach międzynarodowych mając na uwadze cel inwestycyjny Funduszu oraz osiągnięcie geograficznej dywersyfikacji lokat Funduszu. Polityka inwestycyjna Funduszu obejmuje w szczególności rynki Stanów Zjednoczonych Ameryki Północnej, Kanady, rynki krajów wchodzących w skład Unii Europejskiej, rynki Szwajcarii, Norwegii, Rosji, Turcji oraz rynki Chin, Australii, Japonii, Singapuru, Malezji, Nowej Zelandii, Republiki Południowej Afryki, Korei Południowej. 11

12 Artykuł 22 Kryteria doboru lokat 1. Podstawowym kryterium doboru lokat jest maksymalizacja względnej stopy zwrotu z uwzględnieniem zasad określonych w Statucie i zachowania płynności lokaty. 2. Proporcja pomiędzy poszczególnymi rodzajami lokat oraz decyzje dotyczące alokacji geograficznej będą uzależnione od oceny i decyzji Towarzystwa popartych analizami oraz danymi otrzymanymi ze źródeł zewnętrznych, w tym wskazaniami modeli numerycznych, o których mowa w art. 20 ust. 4, przy uwzględnieniu celu inwestycyjnego Funduszu oraz oceny w zakresie maksymalnego spodziewanego wzrostu wartości lokat oraz bieżącej i spodziewanej sytuacji na poszczególnych rynkach. 3. Alokacja Aktywów w odniesieniu do poszczególnych lokat oparta jest na szacunku relacji zysk (oczekiwana stopa zwrotu) ryzyko, jak również kompozycji danej lokaty w ramach szerszego, zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego. 4. Przy dokonywaniu Krótkiej Sprzedaży Fundusz bierze pod uwagę kryteria doboru lokat właściwe dla danego Papieru Wartościowego będącego przedmiotem transakcji, ze szczególnym uwzględnieniem analizy płynności oraz wskazań modeli numerycznych, o których mowa w art. 20 ust W odniesieniu do wszystkich lokat Fundusz prowadzi również analizę płynności obrotu danym instrumentem oraz jej wpływu na płynność portfela lokat Funduszu. Artykuł 23 Kredyty i pożyczki. 1. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych, instytucjach kredytowych lub bankach zagranicznych, pożyczki i kredyty. 2. Łączna wartość zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek nie może przekraczać 75 % Wartości Aktywów Netto Funduszu w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu. 3. Fundusz nie może udzielać pożyczek pieniężnych, poręczeń i gwarancji oraz emitować obligacji, z zastrzeżeniem art. 21 ust. 6. Artykuł 24 Instrumenty Pochodne 1. Instrumenty, o których mowa w 21 ust. 1 pkt 5 mogą być przedmiotem lokat Funduszu pod warunkiem, że są dopuszczone do obrotu na giełdzie towarowej w Rzeczpospolitej Polskiej lub innym kraju należącym do OECD lub wymienionym w art. 21 ust Fundusz może dokonywać lokat w: 1) Instrumenty Pochodne w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, dla których Bazę Instrumentu Pochodnego stanowią: a) papiery wartościowe, Instrumenty Rynku Pieniężnego lub inne prawa majątkowe, b) określone indeksy, c) waluty obce, d) stopy procentowe, e) spread kredytowy. 2) Towarowe Instrumenty Pochodne dla których Bazę Towarowego Instrumentu Pochodnego stanowią Towary. 3. Fundusz zawiera umowy, których przedmiotem są NIP, na zasadach opisanych poniżej: 1) transakcje mogą być zawierane tylko z bankami krajowymi lub bankami zagranicznymi, których kapitały własne wynoszą nie mniej niż złotych w chwili zawarcia transakcji, 12

13 2) Fundusz ustala Wartość Ryzyka Kontrahenta (WRK) rozumianą jako wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są NIP. Przy ustalaniu niezrealizowanego zysku nie uwzględnia się opłat bądź świadczeń ponoszonych przez Fundusz przy zawarciu transakcji, w szczególności wartości zapłaconej premii przy zakupie opcji. Jeżeli Fundusz posiada otwarte pozycje w Instrumentach Pochodnych z tytułu kilku transakcji z tym samym podmiotem, WRK jest wyznaczana jako dodatnia różnica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich takich transakcjach, o ile: (1) transakcje te zostały zawarte na podstawie umowy ramowej spełniającej kryteria wskazane w art. 85 ustawy z dnia 28 lutego 2003 roku Prawo upadłościowe i naprawcze (t.j. Dz.U. z 2012 roku, poz. 1112, ze zm.); (2) umowa ramowa przewiduje, że w przypadku jej rozwiązania zostanie wypłacona tylko jedna kwota stanowiąca równoważność salda wartości rynkowych wszystkich tych transakcji, niezależnie od tego, czy wynikające z nich zobowiązania są już wymagalne; (3) niewypłacalność jednej ze stron umowy ramowej powoduje lub może powodować rozwiązanie tej umowy; (4) warunki, o których mowa w pkt 1-3, nie naruszają przepisów prawa właściwego dla każdej ze stron umowy ramowe; 3) WRK w odniesieniu do wszystkich transakcji, których przedmiotem są NIP, zawartych z jednym kontrahentem nie może przekroczyć 10 % wartości Aktywów Funduszu, a jeżeli kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny nie może przekraczać 20%. Maksymalna łączna wartość WRK dla wszystkich kontrahentów nie może przekroczyć 50 % wartości Aktywów Funduszu, 4) Wartość ryzyka kontrahenta może podlegać redukcji o wielkość odpowiadającą wartości ryzyka kontrahenta w danej transakcji, o ile zostaną spełnione łącznie następujące warunki: (1) w związku z tą transakcją kontrahent ustanowi na rzecz Funduszu zabezpieczenie w środkach pieniężnych, zbywalnych papierach wartościowych lub Instrumentach Rynku Pieniężnego; (2) suma wartości rynkowej zbywalnych papierów wartościowych, Instrumentów Rynku Pieniężnego i wartości środków pieniężnych przyjętych przez Fundusz jako zabezpieczenie będzie ustalana w każdym dniu roboczym i będzie stanowić co najmniej równowartość wartości ryzyka kontrahenta w tej transakcji; (3) środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie będą lokowane wyłącznie w papiery wartościowe i Instrumenty Rynku Pieniężnego emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny lub w depozyty. 4. Dokonując lokat w Instrumenty Pochodne lub Towarowe Instrumenty Pochodne, Fundusz kieruje się kryteriami wymienionymi w 22 z uwzględnieniem specyfiki danego Instrumentu Pochodnego lub Towarowego Instrumentu Pochodnego. 5. Przy wyliczaniu limitów, o których mowa w niniejszym paragrafie oraz w 21, Fundusz uwzględnia wartość Bazy Instrumentów Pochodnych według następujących zasad: 1) w przypadku zajęcia przez Fundusz pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do sprzedaży papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji - od wartości papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Funduszu należy odjąć kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego emitenta, 13

14 2) w przypadku zajęcia pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do zakupu papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji do wartości papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Funduszu należy dodać kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego emitenta, - oraz z uwzględnieniem ust. 6. 3) W przypadku dokonywania lokat w Towarowe Instrumenty Pochodne, wyliczenie limitów inwestycyjnych będzie dokonywane poprzez potraktowanie Towarowych Instrumentów Pochodnych, jako podzbioru klasy Instrumentów Pochodnych. 6. Jeżeli Bazę Instrumentu Pochodnego stanowi waluta obca, to wartość Bazy Instrumentu Pochodnego, w przypadku, o którym mowa w ust. 5, koryguje się odpowiednio o wartość lokat Funduszu nabywanych za lub denominowanych w danej walucie obcej, w części nie powodującej zmiany znaku Bazy Instrumentu Pochodnego. 7. Dokonywanie lokat w Instrumenty Pochodne będzie miało na celu zarówno ograniczenie ryzyka inwestycyjnego, jak i zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Funduszu. 8. W przypadku transakcji zabezpieczających głównym kryterium doboru będzie charakterystyka prawa pochodnego przy uwzględnieniu rodzaju zabezpieczanych aktywów. W sytuacji, gdy operacja prowadzona jest w celu zabezpieczenia przed ryzykiem niekorzystnych zmian na rynku finansowym, Fundusz zajmuje pozycje w instrumentach pochodnych o ekspozycji rynkowej odpowiadającej ekspozycji wynikającej z zabezpieczanej części portfela inwestycyjnego, przy czym Baza Instrumentu Pochodnego będzie odpowiadać w możliwie najlepszy sposób strukturze części zabezpieczanej portfela inwestycyjnego w sposób zapewniający ograniczenie ryzyka. Za zabezpieczenie uznaje się zarówno zabezpieczenie ryzyka całkowitego, jak również zabezpieczenie wyłącznie ryzyka specyficznego lub wyłącznie ryzyka systematycznego danego instrumentu lub portfela instrumentów. Wszystkie zabezpieczenia mogą dotyczyć zarówno bieżących, jak i przyszłych Aktywów Funduszu, pasywów lub przepływów pieniężnych Funduszu. Instrumenty Pochodne zawierane w celach zabezpieczenia mogą zabezpieczać do 100% zabezpieczanych, zarówno bieżących, jak i przyszłych, Aktywów Funduszu, pasywów lub przepływów pieniężnych Funduszu. W przypadku zabezpieczania przyszłych Aktywów Funduszu warunkiem koniecznym do otwarcia transakcji zabezpieczającej jest spełnienie łącznie następujących warunków: planowana transakcja nabycia papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub innych praw majątkowych jest wysoce prawdopodobna oraz zajęcie takiej pozycji lub zastosowanie takiej szczególnej strategii jest uzasadnione prognozami odnośnie do wysokości kursów, cen lub wartości papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub innych praw majątkowych. Do nabywanych w tym celu Instrumentów Pochodnych, bez uszczerbku dla limitów określonych w Rozporządzeniu w Sprawie Lokat w Instrumenty Pochodne, nie stosuje się limitów inwestycyjnych wymienionych w ust W przypadku transakcji mających na celu zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Funduszu, głównym kryterium doboru będzie maksymalizacja stopy zwrotu z portfela Funduszu w adekwatności do ryzyka. W celu zwiększenia rentowności portfela inwestycyjnego Fundusz lokuje do 200% Aktywów Netto Funduszu (rozumianych jako wartość Depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia), w portfel Instrumentów Pochodnych notowanych na rynkach regulowanych lub zorganizowanych kontraktów terminowych (futures) i opcji, oraz do 50% Aktywów Netto Funduszu (rozumianych jako wartość Depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia) w portfel Towarowych Instrumentów Pochodnych, przy czym wartość inwestycji w oba powyższe portfele oraz w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne nie może stanowić łącznie więcej niż 200% Aktywów Netto Funduszu. Do 15% Aktywów Netto Funduszu (rozumianych, jako wartość Depozytów zabezpieczających i premii opcji według cen nabycia), może być lokowane w Instrumenty Pochodne lub Towarowe Instrumenty Pochodne oparte na tym samym instrumencie bazowym. W przypadku transakcji mających na celu zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Funduszu, Fundusz będzie nabywał 14

15 kontrakty terminowe oraz nabywał opcje kupna lub wystawiał opcje sprzedaży w oczekiwaniu zwyżki ceny instrumentu bazowego. W przypadku transakcji mających na celu zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Fundusz będzie sprzedawał kontrakty terminowe, oraz nabywał opcje sprzedaży lub wystawiał opcje kupna w oczekiwaniu zniżki ceny instrumentu bazowego. Otwarcie pozycji na każdym z wyżej wymienionych instrumentów będzie poprzedzone analizą, określająca maksymalne ryzyko (maksymalny spadek kapitału Draw Down), adekwatną do wyników historycznych, uwzględniając wskazania modeli numerycznych, o których mowa w art. 20 ust. 4, przy czym przyjmuje się, że maksymalna kwota ryzyka całkowitego portfela nie powinna przekroczyć 15 % Aktywów Netto Funduszu, jednakże fundusz nie gwarantuje, że nie zostanie ona przekroczona. 10. Z lokatami w Instrumenty Pochodne związane są następujące rodzaje ryzyka: 1) ryzyko rynkowe Bazy Instrumentu Pochodnego - związane z niekorzystnymi zmianami poziomu lub zmienności kursów, cen lub wartości instrumentów będących Bazą danego Instrumentu Pochodnego, 2) ryzyko stosowania dźwigni finansowej - w Instrumenty Pochodne często wkomponowany jest mechanizm kredytowy, to znaczy Fundusz wnosi depozyt zabezpieczający w wysokości niższej niż wartość Bazy Instrumentu Pochodnego, istnieje w związku z tym możliwość poniesienia przez Fundusz straty przewyższającej wartość depozytu zabezpieczającego, mechanizm dźwigni finansowej powoduje zwielokrotnienie zysków i strat z inwestycji - Fundusz może być narażony na istotne ryzyko w związku z wykorzystaniem mechanizmu dźwigni finansowej, 3) ryzyko niedopasowania wyceny Instrumentu Pochodnego do wyceny Bazy Instrumentu Pochodnego, 4) ryzyko niewypłacalności kontrahenta ryzyko to dotyczy NIP i będzie ograniczone w związku z postanowieniami ust. 3, 5) ryzyko rozliczenia transakcji - ryzyko związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, 6) ryzyko płynności Instrumenty Pochodne, które stanowić będą przedmiot lokat Funduszu mogą okresowo charakteryzować się niską płynnością. Fundusz ma jednak możliwość neutralizacji ryzyka poprzez zajmowanie przeciwstawnych pozycji w instrumentach danego rodzaju oraz monitorowanie poziomu płynności lokat, 7) ryzyko operacyjne ryzyko strat, wynikające z nieodpowiednich lub zawodnych procesów wewnętrznych, ludzi i systemów lub ze zdarzeń zewnętrznych. 11. Z lokatami w Towarowe Instrumenty Pochodne związane są następujące rodzaje ryzyka: 1) ryzyko rynkowe Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego - związane z niekorzystnymi zmianami poziomu lub zmienności kursów, cen lub wartości Bazy danego Towarowego Instrumentu Pochodnego, 2) ryzyko stosowania dźwigni finansowej - w Towarowe Instrumenty Pochodne często wkomponowany jest mechanizm kredytowy, to znaczy Fundusz wnosi Depozyt zabezpieczający w wysokości niższej niż wartość Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego, istnieje w związku z tym możliwość poniesienia przez Fundusz straty przewyższającej wartość Depozytu zabezpieczającego przy czym ryzyko to będzie ograniczane, 3) ryzyko niedopasowania wyceny Towarowego Instrumentu Pochodnego do wyceny Bazy Towarowego Instrumentu Pochodnego, 4) ryzyko rozliczenia transakcji - ryzyko związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji, których przedmiotem są Towarowe Instrumenty Pochodne. 15

16 ROZDZIAŁ IV UCZESTNICY I ORGANY FUNDUSZU Artykuł 25 Rada Inwestorów 1. W Funduszu działa Rada Inwestorów jako organ kontrolny Funduszu. 2. Członkami Rady Inwestorów mogą być Uczestnicy, posiadający ponad 5 % ogólnej liczby Certyfikatów każdy, którzy wyrazili na piśmie zgodę na udział w Radzie Inwestorów oraz dokonali w Ewidencji Uczestników blokady Certyfikatów w liczbie stanowiącej ponad 5 % ogólnej liczby Certyfikatów. 3. Rada Inwestorów rozpoczyna działalność, gdy co najmniej trzech Uczestników spełni warunki, o których mowa w ust. 2. Rada Inwestorów zawiesza działalność w przypadku, gdy mniej niż trzech członków Rady Inwestorów spełnia warunki, o których mowa w ust. 2, a wznawia działalność, gdy co najmniej trzech Uczestników spełni warunki, o których mowa w ust Każdy Certyfikat zablokowany przez członka Rady Inwestorów w Ewidencji Uczestników daje prawo do jednego głosu w Radzie Inwestorów. 5. Pierwsze posiedzenie Rady zwołane zostanie przez Towarzystwo w terminie 14 dni od dnia, w którym spełnione zostały warunki określone w ust. 3 powyżej przez wystarczającą liczbę Uczestników. Rada może ze swojego grona wybrać Przewodniczącego. W przypadku braku dokonania takiego wyboru, Przewodniczącego wybiera Towarzystwo. 6. Z zastrzeżeniem ust. 8, uchwały Rady Inwestorów podejmowane są bezwzględną większością głosów. Za bezwzględną większość uznaje się więcej niż połowę głosów oddanych. Głosy wstrzymujące się uznawane są za głosy oddane przeciw. W przypadku równej liczby głosów oddanych za i przeciw (łącznie z głosami wstrzymującymi się), rozstrzygający jest głos przewodniczącego Rady. Rada Inwestorów uprawniona jest do ustalenia w regulaminie szczegółowych zasad jej funkcjonowania. 7. Rada Inwestorów kontroluje realizację celu inwestycyjnego Funduszu i polityki inwestycyjnej oraz przestrzeganie limitów inwestycyjnych. W tym celu członkowie Rady Inwestorów mogą przeglądać księgi i dokumenty Funduszu oraz żądać wyjaśnień od Towarzystwa. 8. Rada Inwestorów może postanowić o rozwiązaniu Funduszu. Uchwała o rozwiązaniu Funduszu jest podjęta, jeżeli głosy za rozwiązaniem Funduszu oddali Uczestnicy reprezentujący łącznie co najmniej 2/3 ogólnej liczby Certyfikatów. 9. Członek Rady Inwestorów jest zobowiązany do zachowania w tajemnicy informacji, o których dowiedział się w związku z uczestnictwem w Radzie Inwestorów, z wyjątkiem informacji, na ujawnienie których zezwalają przepisy prawa. 10. Szczegółowy tryb działania Rady Inwestorów określa regulamin Rady Inwestorów uchwalony przez Radę Inwestorów. Artykuł 25a Zgromadzenie Inwestorów 1. W Funduszu działa Zgromadzenie Inwestorów, które wykonuje czynności określone w Statucie oraz w Ustawie. 2. Uprawnionymi do udziału w Zgromadzeniu Inwestorów są Uczestnicy, którzy nie później niż na 7 (siedem) dni przed dniem odbycia Zgromadzenia Inwestorów, a w przypadku, o którym mowa w ust. 10, nie później niż w dniu Zgromadzenia Inwestorów, zgłoszą Towarzystwu zamiar udziału w Zgromadzeniu Inwestorów. Uczestnik może brać udział w Zgromadzeniu Inwestorów osobiście lub przez pełnomocnika. W tym ostatnim przypadku pełnomocnictwo powinno być sporządzone w formie pisemnej pod rygorem nieważności oraz dołączone do protokołu z posiedzenia Zgromadzenia Inwestorów. Zgłoszenie zamiaru udziału w Zgromadzeniu Inwestorów powinno być dokonane w formie pisemnej pod rygorem 16

17 nieważności w sposób umożliwiający jednoznaczną identyfikację tego Uczestnika przez Towarzystwo. 3. Zgromadzenie Inwestorów odbywa się w siedzibie Funduszu (Warszawa). 4. Z zastrzeżeniem ust. 6 i 10, Zgromadzenie Inwestorów zwoływane jest przez Towarzystwo poprzez ogłoszenie zamieszczone na stronie internetowej Towarzystwa nie później niż na 21 (dwadzieścia jeden) dni przed dniem odbycia Zgromadzenia Inwestorów. Ogłoszenie, o którym mowa w zdaniu poprzednim powinno zawierać: dokładne oznaczenie miejsca, datę i godzinę odbycia Zgromadzenia Inwestorów i porządek obrad. 5. Każdy Certyfikat Inwestycyjny posiadany przez Uczestnika Funduszu daje prawo do jednego głosu w Zgromadzeniu Inwestorów. 6. Uczestnicy Funduszu posiadający co najmniej 10 (dziesięć) % wyemitowanych przez Fundusz Certyfikatów Inwestycyjnych mogą domagać się zwołania Zgromadzenia Inwestorów, składając takie żądanie na piśmie zarządowi Towarzystwa. Żądanie, o którym mowa w zdaniu poprzednim, powinno zawierać w szczególności porządek obrad Zgromadzenia Inwestorów. Jeżeli zarząd Towarzystwa nie zwoła Zgromadzenia Inwestorów w terminie 14 (czternaście) dni od dnia zgłoszenia, sąd rejestrowy może upoważnić Uczestników Funduszu występujących z żądaniem, o którym mowa w zdaniu poprzednim do zwołania Zgromadzenia Inwestorów na koszt Towarzystwa. 7. Do uprawnień Zgromadzenia Inwestorów należy podejmowanie uchwał w sprawie: 1) rozwiązania Funduszu, 2) zatwierdzania rocznych sprawozdań finansowych Funduszu, 3) wyrażenia zgody na: a) zmianę Depozytariusza, b) emisję nowych Certyfikatów Inwestycyjnych, c) przekształcenia Certyfikatów Inwestycyjnych imiennych w Certyfikaty na okaziciela, d) zmianę Statutu, o której mowa w art. 117a Ustawy. 4) wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, który będzie przeprowadzał badanie i przegląd sprawozdań finansowych Funduszu, z zastrzeżeniem ust Decyzje inwestycyjne dotyczące Aktywów Funduszu, bez względu na ich wartość, nie wymagają dla swojej ważności w żadnym przypadku zgody Zgromadzenia Inwestorów. 9. W sprawach nieobjętych porządkiem obrad uchwały Zgromadzenia Inwestorów mogą być podjęte, jeżeli na Zgromadzeniu reprezentowane są wszystkie Certyfikaty Inwestycyjne i nikt z obecnych nie zgłosił sprzeciwu co do podjęcia uchwały w takiej sprawie. Wniosek o zwołanie Zgromadzenia Inwestorów oraz wnioski o charakterze porządkowym mogą być uchwalone, mimo że nie były umieszczone w porządku obrad. 10. Zgromadzenie Inwestorów może powziąć uchwały pomimo braku formalnego zwołania Zgromadzenia Inwestorów, jeżeli na Zgromadzeniu Inwestorów reprezentowane są wszystkie Certyfikaty Funduszu i nikt z obecnych nie zgłosił sprzeciwu, co do odbycia Zgromadzenia Inwestorów lub wniesienia poszczególnych spraw do porządku obrad. 11. Uchwały Zgromadzenia Inwestorów wymagają zaprotokołowania w zwykłej formie pisemnej. 12. Zarząd Towarzystwa zobowiązany jest zwołać w terminie czterech miesięcy po upływie każdego roku obrotowego Zgromadzenie Inwestorów, którego przedmiotem będzie rozpatrzenie i zatwierdzenie rocznego sprawozdania finansowego Funduszu za ten rok. 13. Uchwały Zgromadzenia Inwestorów zapadają zwykłą większością głosów obecnych na Zgromadzeniu Inwestorów Uczestników, chyba że przepisy prawa lub postanowienia Statutu stanowią inaczej. 17

18 14. Uchwała o rozwiązaniu Funduszu jest podjęta, jeżeli głosy za rozwiązaniem Funduszu oddali Uczestnicy Funduszu reprezentujący łącznie, co najmniej 2/3 (dwie trzecie) ogólnej liczby Certyfikatów Inwestycyjnych. 15. Uchwały w sprawie zatwierdzania sprawozdań finansowych Funduszu są podejmowane bezwzględną większością głosów. 16. Uchwały o przekształceniu Certyfikatów Inwestycyjnych imiennych w Certyfikaty na okaziciela oraz o zmianie Statutu w zakresie, o którym mowa w art. 117a Ustawy są podjęte, jeżeli głosy za przekształceniem Certyfikatów Inwestycyjnych lub zmianą Statutu oddali Uczestnicy reprezentujący łącznie co najmniej 2/3 (dwie trzecie) ogólnej liczby Certyfikatów Inwestycyjnych Funduszu. 17. W przypadku, braku podjęcia przez Zgromadzenie Inwestorów uchwały, o której mowa w ust. 7 pkt 4 pomimo prawidłowego zwołania przez Towarzystwo Zgromadzenia Inwestorów lub pomimo odbycia się Zgromadzenia Inwestorów bez formalnego zwołania, w którego porządku obrad było podjęcie takiej uchwały, wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, który będzie przeprowadzał badanie i przegląd sprawozdań finansowych Funduszu, dokonuje rada nadzorcza Towarzystwa. 18. Uczestnik Zgromadzenia Inwestorów jest zobowiązany do zachowania w tajemnicy informacji, o których dowiedział się w związku z uczestnictwem w Zgromadzeniu Inwestorów, z wyjątkiem informacji, na ujawnienie, których zezwalają przepisy prawa. 19. Towarzystwo dokonuje w Ewidencji Uczestników Funduszu blokady Certyfikatów Inwestycyjnych Uczestnika, który zgłosił w trybie określonym w niniejszym artykule, zamiar udziału w Zgromadzeniu Inwestorów, do czasu zakończenia Zgromadzenia Inwestorów, chyba, że w zgłoszeniu Uczestnik wskaże dłuższy termin blokady. ROZDZIAŁ V CERTYFIKATY Artykuł 26 Certyfikaty i Ewidencja Uczestników 1. Certyfikaty emitowane przez Fundusz nie będą oferowane w drodze oferty publicznej lub dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu w rozumieniu Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 2. Fundusz może oferować Certyfikaty serii A i B. Certyfikaty serii A i B reprezentują takie same prawa z zastrzeżeniem, iż Certyfikaty serii A i B różnią się wysokością wynagrodzenia stałego i zmiennego pobieranego przez Towarzystwo zgodnie z art. 33 ust. 2 i Fundusz może przeprowadzać jednocześnie kilka emisji Certyfikatów. 4. Certyfikaty są imiennymi papierami wartościowymi. 5. Certyfikaty są niepodzielne. 6. Certyfikat jest denominowany w walucie polskiej. 7. Certyfikaty reprezentują jednakowe prawa majątkowe Uczestników Funduszu określone Statutem i Ustawą o Funduszach Inwestycyjnych. 8. Certyfikaty nie posiadają formy dokumentu. Prawa z Certyfikatów powstają z chwilą zapisania Certyfikatu w Ewidencji Uczestników Funduszu i przysługują podmiotowi w niej wskazanemu, jako posiadacz Certyfikatu. 9. Zbycie lub zastawienie Certyfikatów nie podlega żadnym ograniczeniom. 10. Certyfikaty podlegają wykupowi na zasadach określonych w art Certyfikaty umarza się wyłącznie w przypadkach przewidzianych w Ustawie o Funduszach Inwestycyjnych. 12. Wartość Aktywów Netto na Certyfikat jest zmienna. 18

19 13. Ewidencja Uczestników jest prowadzona przez Towarzystwo i zawiera w szczególności: a) dane identyfikacyjne Uczestnika Funduszu, b) liczbę, rodzaj i serię Certyfikatów należących do Uczestnika, c) datę i czas zawarcia transakcji, d) numer rachunku bankowego, na który będą dokonywane wypłaty środków z tytułu wykupu Certyfikatów, e) adres korespondencyjny, na który wysyłane będą Uczestnikom wymagane Statutem informacje, f) wskazanie ograniczeń zbywalności Certyfikatów. 14. Ewidencja Uczestników może być prowadzona w formie elektronicznej. 15. Na żądanie Uczestnika Towarzystwo wyda Uczestnikowi zaświadczenie o zapisaniu Certyfikatów w Ewidencji Uczestników. 16. Uczestnik zobowiązany jest poinformować Fundusz o wszelkich zmianach jego danych zawartych w Ewidencji Uczestników. Podpis pod oświadczeniem o zmianie, która nie wynika z dokumentów urzędowych, powinien być poświadczony notarialnie lub przez upoważnionego pracownika Towarzystwa lub inną upoważnioną osobę. Towarzystwo ani Fundusz nie ponoszą odpowiedzialności za szkody Uczestnika wynikłe z niepoinformowania Funduszu przez Uczestnika o zmianie danych. Artykuł 27 Wykupywanie Certyfikatów przez Fundusz 1. Certyfikaty mogą być wykupywane przez Fundusz wyłącznie na żądanie Uczestnika, z zastrzeżeniem kolejnych ustępów niniejszego artykułu. Fundusz nie wykupuje ułamkowych części Certyfikatów. Z chwilą wykupienia przez Fundusz Certyfikaty są umarzane z mocy prawa. 2. Wykup Certyfikatów Inwestycyjnych dokonywany jest w Dniu Wykupu. 3. Fundusz rozpocznie dokonywanie wykupów Certyfikatów serii A pierwszej emisji począwszy od stycznia 2013 roku. Żądanie wykupu Certyfikatów Inwestycyjnych kolejnych serii może zostać złożone przez Uczestnika nie wcześniej niż po upływie 3 (trzech) miesięcy od dnia przydziału Certyfikatów Inwestycyjnych danej serii, której dotyczy żądanie wykupu. Żądanie wykupu złożone z naruszeniem powyższego terminu pozostawia się bez rozpoznania i nie będzie realizowane. 4. Nie później niż na 14 dni przed Dniem Wykupu, Uczestnik żądający wykupu Certyfikatów powinien złożyć w siedzibie Towarzystwa lub za pośrednictwem firmy inwestycyjnej pisemne żądanie wykupu Certyfikatów złożone na formularzu przedstawionym przez Fundusz, określające w szczególności liczbę oraz serię i emisję Certyfikatów objętych żądaniem jak również Dzień Wykupu, w którym Certyfikaty mają zostać wykupione Żądanie wykupu Certyfikatów otrzymane przez Fundusz po terminie, o którym mowa w zdaniu poprzednim, uważa się za żądanie wykupu zgłoszone na kolejny Dzień Wykupu. Towarzystwo w formularzu wykupu może żądać przedstawienia dodatkowych informacji i dokumentów wymaganych przepisami prawa, w szczególności ustawą o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu. Żądanie wykupu niespełniające wymogów określonych w niniejszym ustępie pozostawia się bez rozpoznania i nie będzie realizowane. 5. W związku ze złożeniem przez Uczestnika żądania wykupu Certyfikatów, Towarzystwo dokonuje blokady Certyfikatów w Ewidencji Uczestników. 6. Żądanie wykupu Certyfikatów może być odwołane tylko za zgodą Towarzystwa. 7. W ramach jednego wykupu Certyfikatów może zostać wykupionych nie więcej niż 20 % (dwadzieścia procent) ogólnej liczby Certyfikatów, z zastrzeżeniem ust

20 8. W przypadku zgłoszenia przez Uczestników żądań wykupu Certyfikatów na liczbę większą niż określona zgodnie z postanowieniami ust. 7 wszystkie żądania wykupu będą podlegały proporcjonalnej redukcji. Części ułamkowe Certyfikatów będą zaokrąglane w dół do całości. 9. Przy wykupywaniu Certyfikatów Towarzystwo nie pobiera opłat za wykup Certyfikatów. 10. Cena, po jakiej Fundusz będzie wykupywał Certyfikaty, będzie równa Wartości Aktywów Netto na Certyfikat danej serii w Dniu Wykupu. 11. Kwota przypadająca Uczestnikowi do wypłaty z tytułu wykupu Certyfikatów pomniejszana jest o podatki należne na podstawie odrębnych przepisów. 12. Wypłata kwoty przypadającej podmiotowi, którego Certyfikaty Fundusz wykupił, w wysokości ustalonej zgodnie z ust. 11, następuje niezwłocznie na rachunek bankowy Uczestnika wskazany w Ewidencji Uczestników lub żądaniu wykupu, nie później jednak niż w terminie dwóch tygodni od Dnia Wykupu, przy czym przez termin wypłaty rozumie się termin obciążenia rachunku Funduszu. 13. Czynności związane ze złożeniem żądania wykupu oraz odbiorem środków z wykupu Certyfikatów mogą być dokonywane przez pełnomocnika; Art. 15 stosuje się odpowiednio. 14. Ogłoszenie o wykupieniu Certyfikatów Inwestycyjnych publikowane jest na stronie internetowej Ogłoszenie dokonywane jest w terminie 3 dni od Dnia Wykupu. ROZDZIAŁ VI WYCENA AKTYWÓW Artykuł 28 Ustalanie Wartości Aktywów Netto oraz Wartości Aktywów Netto na Certyfikat 1. W każdym Dniu Wyceny Fundusz wycenia Aktywa Funduszu oraz ustala: a) Wartość Aktywów Netto Funduszu; b) Wartość Aktywów Netto na Certyfikat. 2. Wartość Aktywów Funduszu, Wartość Aktywów Netto oraz Wartość Aktywów Netto na Certyfikat ustalana jest w złotych polskich. 3. Do wyceny Aktywów Fundusz stosuje przepisy Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2002 r., Nr 76, poz. 694 z późniejszymi zmianami) oraz przepisy Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 r., Nr 249, poz. 1859) w brzmieniu obowiązującym w danym Dniu Wyceny. Wartość Aktywów Netto Funduszu ustala się pomniejszając Wartość Aktywów Funduszu o jego zobowiązania w Dniu Wyceny. 4. Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat równa się Wartości Aktywów Netto Funduszu podzielonej przez liczbę wyemitowanych i nieumorzonych Certyfikatów. Artykuł 29 Ogólne zasady wyceny Aktywów Funduszu 1. Fundusz wycenia Aktywa i ustala zobowiązania na każdy Dzień Wyceny. Jako godzinę, w której Fundusz będzie określał ostatnie dostępne kursy, przyjmuje się godzinę 23:30 (dwudziestą trzecią trzydzieści) czasu polskiego w Dniu Wyceny. Biorąc pod uwagę politykę inwestycyjną Funduszu oraz inne aspekty organizacyjno-techniczne związane z zarządzaniem Funduszem, pobranie kursów do wyceny na wskazaną powyżej godzinę pozwala na oszacowanie wartości godziwej posiadanych przez Fundusz składników lokat w danym Dniu Wyceny. 2. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych na dzień ich nabycia lub objęcia według ceny nabycia. 3. Składniki lokat notowane na Aktywnym Rynku wycenia się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. 20