Przegląd wydarzeń. na rynku funduszy

Transkrypt

1 Przegląd wydarzeń na rynku funduszy Nr 43, wrzesień 2017

2 Komentarz na temat sytuacji na rynku akcji Okres wakacyjny upłynął dość spokojnie na rynkach akcyjnych, gdzie pozytywnie wyróżniała się Polska. Zanim przejdziemy do naszego kraju, warto zauważyć, że pozytywne nastroje inwestorów były mocno wspierane przez korzystne dane fundamentalne właściwie na całym świecie (z pewnymi wyjątkami), a przynajmniej w najważniejszych gospodarkach. Wyróżnił się tutaj chociażby PMI w sektorze przemysłowym Eurolandu, bowiem wzrósł on do 57,4 pkt z 56,6 pkt w lipcu. Warto podkreślić, że jest to odczyt najwyższy od 2011 r. Cały czas inwestorzy mocno śledzą poczynania banków centralnych, którym (naszym zdaniem słusznie) przypisuje się największy udział w stabilizacji rynków finansowych po kryzysie sprzed już blisko 10 lat. Na wrześniowym posiedzeniu Europejski Bank Centralny nie zmienił parametrów polityki pieniężnej stopy procentowe i miesięczna skala zakupów aktywów (a także ich struktura) zostały utrzymane bez zmian. Do pozytywnych elementów należy zaliczyć podwyższenie prognozy wzrostu gospodarczego strefy euro na ten rok, z 1,9% na 2,2%. Kolejną konferencją o światowej randze było spotkanie bankierów centralnych w Jackson Hole, które również nie przyniosło istotnych informacji mogących podwyższyć zmienność na rynku. W Polsce natomiast mamy dosyć mieszany obraz. Z jednej strony widzimy rozgrzaną gospodarkę, która zaskoczyła wielu ekonomistów, a przy tym wielu zagranicznych analityków podnosiło swoje prognozy dla naszego tempa wzrostu. Z drugiej jednak widzimy słabsze wyniki części spółek. Dlatego da się tutaj zaobserwować wyraźny rozdźwięk pomiędzy sektorami, które były mocno wyprzedawane przez ostatnie lata (zwłaszcza wśród dużych spółek), a podmiotami działającymi w otoczeniu presji płacowej i mocnego rynku pracownika. Z tego powodu wystąpiły silne wzrosty na indeksie grupującym największe pod względem kapitalizacji spółki i spadki pośród mniejszych przedsiębiorstw. Źródło: Bloomberg Pomimo dużego zainteresowania klientów fizycznych inwestycjami w dług, stoimy na stanowisku, że klasa aktywów, jaką są akcje, stanowi ciekawą alternatywę, a w średniej perspektywie wygląda relatywnie atrakcyjniej. Zakładamy oczywiście, że nie pojawią się nowe ryzyka natury geopolitycznej (np. konflikt z Koreą Północną) lub fundamentalnej. W przypadku opisanego powyżej rozjazdu polskich indeksów sądzimy, że nie powinien się on dalej pogłębiać, o ile nie zmaterializują się w przyszłości negatywne zaskoczenia ze strony polityki i gospodarki. mbank.pl

3 Komentarz na temat sytuacji na rynku obligacji Podobnie jak w przypadku akcji, kluczowy wpływ na zachowanie instrumentów dłużnych mają banki centralne oraz inflacja. O ile te pierwsze nie zaskoczyły, to dynamika wzrostu cen nie jest (póki co) zbyt wysoka wynosi mniej niż 2% dla Polski, Stanów zjednoczonych czy strefy euro. Pamiętając o mocnych danych obrazujących kondycję światowych gospodarek, taki obraz może przyprawić analityków o ból głowy. Dlatego też widzieliśmy generalnie spadki rentowności (a więc wzrosty cen) obligacji, czego przykładem są niemieckie 10-latki, które dotarły do poziomów 0,3%. Wydaje się, że taka sytuacja nie jest do utrzymania w długim terminie, jednak krótkoterminowo brak jest wyraźnych czynników, które mogłyby spowodować znaczące ruchy. Może wrzesień zmieni nieco sytuację? Polski rynek długu zachował się analogicznie, a sam ruch był wzmocniony przez bardzo dobre dane dotyczące budżetu państwa. Tutaj także bacznie przyglądamy się odczytom inflacji, które mogą być wspierane dodatkowo przez pozytywnie oceniającego koniunkturę gospodarczą konsumenta (od kilku miesięcy pierwszy raz w historii, publikowany przez GUS, bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej wyszedł na plus ). Oczekujemy jednak, że w dłuższej perspektywie obecny obraz rynku, przypominający letnią sielankę, jest nie do utrzymania i może czekać nas niebawem wzrost zmienności. mbank.pl

4 Powyższy komentarz został przygotowany przez Departament Doradztwa Inwestycyjnego mbank S.A. Bądź na czasie z najlepszymi funduszami w ofercie mbanku Wyniki grup funduszy Akcyjne 0,8% 15,3% 20,3% 17,0% 24,0% 40,9% 11,4% Mieszane 0,5% 8,2% 9,4% 11,1% 14,2% 25,3% 6,7% Obligacji 1,6% 5,3% 6,8% 13,9% 18,8% 2,5% Pieniężne 1,8% 3,5% 5,2% 8,1% 12,1% 1,8% Poniżej prezentujemy zestawienie TOP 3 Funduszy, które uzyskały najlepszą ocenę w 12-miesięcznym u Analiz Online. TOP 3 Fundusze Akcji Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec FIO) Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec FIO) 0,9% 27,7% 36,4% 46,4% 46,2% 105,6% 20,0% Ipopema m-indeks FIO kategoria A -0,3% 24,2% 34,0% 43,7% 58,7% 118,2% 16,3% Skarbiec Top Brands (Skarbiec FIO) 2,3% 29,8% 35,4% 38,9% ,1% mbank.pl

5 TOP 3 Fundusze Mieszane Investor Zrównoważony (Investor FIO) Investor Zrównoważony (Investor FIO) 0,5% 19,7% 27,9% 42,6% 59,0% 82,2% 13,8% Skarbiec III Filar (Skarbiec FIO) 0,9% 14,0% 11,9% 14,5% 20,4% 33,9% 1 NN Stabilnego Wzrostu (NN FIO) 1,4% 10,1% 10,5% 10,5% 15,5% 26,2% 8,8% TOP 3 Fundusze Obligacji KBC Gamma (KBC Biznes SFIO) KBC Gamma (KBC Biznes SFIO) -0,1% 3,2% 5,0% 9,1% 13,3% 18,0% 2,0% NN Obligacji (NN FIO) 0,7% 2,1% 7,0% 8,4% 16,0% 21,3% 4,4% Investor Obligacji (Investor FIO) 0,4% 1,8% 6,0% 8,3% 13,6% 19,6% 3,3% TOP 3 Fundusze Pieniężne UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO) UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO) 0,3% 3,0% 5,6% 8,0% 12,9% 18,1% 3,1% KBC Pieniężny (KBC FIO) 2,9% 4,7% 7,6% 11,5% 15,9% 2,2% Investor Płynna Lokata (Investor FIO) 2,5% 5,1% 7,0% 10,4% 14,7% 2,1% mbank.pl

6 Nota prawna - przeczytaj uważnie Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem i nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części zainwestowanych środków. Szczegółowy opis czynników ryzyka dotyczących inwestycji w określone instrumenty finansowe znajduje się na stronie internetowej w zakładce Inwestycje. mbank S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje klientów związane z inwestowaniem w instrumenty finansowe. Instrumenty finansowe nie są depozytem bankowym. Wartość zakupionych instrumentów finansowych może się zmieniać wraz ze zmianą sytuacji na rynkach finansowych. W konsekwencji, dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu, a w odniesieniu do instrumentów pochodnych starta może nawet przekroczyć kwotę zainwestowanego kapitału. Ponadto potencjalne korzyści z inwestowania w instrumenty finansowe mogą zostać zmniejszone o pobierane podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, taryf opłat i prowizji oraz regulaminów. Przy podejmowaniu każdej decyzji inwestycyjnej należy kierować się własną oceną sytuacji faktycznej i prawnej. Klient powinien szczegółowo zapoznać się ze specyfikacją danego instrumentu i rozważyć, czy jest on dla niego odpowiedni, mając na uwadze swoją wiedzę, doświadczenie w inwestowaniu w instrumenty finansowe oraz sytuację finansową. Informacja o charakterystyce poszczególnych instrumentów finansowych, regulaminy świadczenia usług maklerskich, tabele opłat i prowizji i informacja o innych dokumentach związanych ze świadczeniem usług maklerskich przez mbank S.A. znajdują się na stronie w zakładce Inwestycje. Prezentowane w niniejszym materiale prognozy i kierunki inwestycyjne są aktualne na dzień sporządzenia niniejszej informacji i mogą ulegać zmianie w reakcji na wydarzenia mające wpływ na ceny instrumentów finansowych. mbank S.A. oświadcza, iż: posiada zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd z dnia 30 czerwca 2005 roku, zmienione decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 20 marca 2012 roku, zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 20 marca 2012 roku oraz zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 17 listopada 2015 roku na prowadzenie działalności maklerskiej, posiada zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd z dnia 23 listopada 1995 roku na świadczenie usług powierniczych, prowadzenie rachunków papierów wartościowych, rejestrowanie stanu posiadania papierów wartościowych i zmian tego posiadania, organem nadzorującym mbank S.A. w zakresie działalności, o której mowa w pkt. 1-2, jest Komisja Nadzoru Finansowego, pl. Powstańców Warszawy 1, Warszawa. Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu Kodeksu cywilnego i ma charakter wyłącznie informacyjny, a pochodzi od spółki mbank S.A. z siedzibą w Warszawie (00-950), przy ul. Senatorskiej 18, która prowadzi działalność maklerską w ramach wyodrębnionej jednostki organizacyjnej Biura Maklerskiego posługującego się nazwą Dom Maklerski mbanku.