April May

Transkrypt

1 Indeksy GPW WIG ,8 0,13% 2,64% WIG 2 266,5 0,% 3,70% mwig 2 242,4 0,02% 0,27% swig ,4-0,44% -0,49% Obrót (mln zł) 568,4 -,34% -21,00% POLIMEXMS Największe spadki BOMI IFCAPITAL SYGNITY PKOBP KGHM PEKAO Kurs Kurs 1,85,92% 12, 11,73% 0,70 9,37% 0, -6,98% 2,23-6,% 12, -5,46% Wartość (mln) 33,63 138,0 129, 84,8 1,90 80,0 SK SK-15 1 SK SK SK SK WIG - poziomy wsparcia Indeksy - zamknięcia DJIA Nasdaq Composite S&P0 BUX FT-SE0 DJIA Futures Nasdaq Futures Zamknięcie Największe wzrosty PCCEXOL-PDA UNICREDIT Największe obroty Indeksy i futures - bieżące Kursy średnie NBP dzienna Kurs Wartość ,39% ,87% 1 1 0,51% ,31% ,45% Wartość tygodniowa Średnie kroczące dla WIG wg cen zamknięcia WIG - poziomy oporu ,14% ,04% USD 3,26-0,0146-0,45% EUR 4,0465-0,0021-0,05% CHF 3,3675-0,0034-0,% GBP 5,0906-0,011-0,22% Źródło: GPW, NBP, Reuters 12 ch April WIG (41,149.04, 41,3.01,,983.48, 41,224.77, ) May Relative Strength Index ( ) Composite Index ( ) Derivative Oscillator ( ) ADX, +DI, -DI June July Augu x Sesja Sytuacja techniczna We wtorek inwestorzy jeszcze nie stracili apetytu na ryzyko, chociaż objawiły się symptomy, że ta chwila może się już zbliżać. Giełdy akcji i rynek walutowy pokazywały utrzymanie dotychczasowych, dobrych nastrojów, natomiast pod koniec dnia negatywnie reagował rynek długu znowu rosły rentowności obligacji hiszpańskich. Tym razem słabsza niż inne giełdy w Europie była GPW. Pierwsze godziny były dość chwiejne w Warszawie WIG startował ok. 0,5% pod odniesieniem, w kilkadziesiąt minut stratę odrobił z nawiązką, a wczesnym popołudniem znowu znalazł się na poziomach z otwarcia. W późniejszym czasie wobec poprawiających się nastrojów na zachodzie kupujący znowu przystąpili do redukowania strat, tym bardziej zdecydowanie wolniej niż w pierwszej fazie sesji. Na pewno w zwyżkach nie pomagały słabe dane o produkcji przemysłowej w Niemczech, która w czerwcu spadła o ok. 1,7% (prognoza -0,9%). Inwestorzy jednak nadal kierowali się raczej szansą na stymulację gospodarek przez banki centralne EBC i Fed. Gdzieś w tle jednocześnie może zawiązywać się nadzieja, że ewentualne luzowanie pieniężne pomoże przeczekać giełdom kulminację kryzysu w Europie. Wszystko to oczywiście spekulacje, ale najważniejsze indeksy europejskie wyraźnie zbliżają się w okolice szczytów z pierwszego kwartału tego roku, a ich wykresy próbują kreślić trend wzrostowy od wrześnie 11, pomimo wyraźnych problemów w gospodarkach Eurolandu. WIG jest w zdecydowanie gorszej sytuacji. We wtorek po zamknięciu miał 2267 pkt (+0,2%), od przeceny sprzed roku pozostaje w trendzie bocznym, a do maksimów z tego okresu brakuje przeszło 5%. W trakcie wtorkowej sesji na wykresie indeksu WIG pojawiła się świeca-szpulka informująca o lekkim niezdecydowaniu inwestorów oraz o wyrównujących się siłach rynkowych. Kurs indeksu dotarł do istotnego oporu na pkt, będącego maksimami z 5 lipca. Jeśli kupujący zdołają przełamać tę barierę, to następny przystanek dla wzrostu kursu znajduje się dopiero na poziomie pkt, jako maksima z lutego i marca br. Stronie popytowej sprzyjają białe korpusy, jaki ostatnio pojawiły się na wykresie. Jednak oscylator RSI dotarł do miejsca, które odwraca ten indykator w sytuacji panowania głównych trendów spadkowych. Jeśli dojdzie do przełamania oporu na pkt to tym samym RSI wybije się powyżej wspomnianej bariery, a to oznaczałoby (z perspektywy oscylatora RSI) potwierdzenie dla głównego trendu wzrostowego. Równolegle pokonanie przez WIG szczytów z lipca byłoby niezależnym ostrożnym sygnałem poprawy sytuacji technicznej. Po wczorajszej sesji ADX zareagował w postaci wzrostu. Oscylator ten może niebawem wygenerować średnioterminowy sygnał kupna. Wydaje się, że sposób odniesienia się graczy do poziomu pkt wskaże dalszy kierunek dla kursu indeksu na najbliższe tygodnie.

2 Bank opublikował skonsolidowane wyniki za I półrocze. II Q'12 II Q'11 zm. % r/r konsensus różnica % I-II Q'12 I-II Q'11 zm. % r/r Wynik z tytułu odsetek 514,1 459,5 11,9 516,9-0,5 27,6 894,4 14,9 Wynik z tytułu opłat i prowizji 2,4 258,4-3,1 249,3 0,4 497,4 9,8-2,4 Koszty działania 456,3 419,8 8,7 465,2-1,9 921,2 828,5 11,2 Odpisy na utratę wartości aktywów fin. 131,2 37,7 248,0 134,2-2,2 195,5 94,8 6,2 Zysk brutto 7,3 290,0-28,5 524,9 557,1-5,8 % Wynik netto 167,6 233,9-28,3 162,1 3,4 439,1 446,4-1,6 zł. EPS 1,29 1,80-28,3 3,38 3,43-1,6 mln zł. ING BSK BM BPH Bank w II kwartale wypracował 514,1 mln zł wyniku odsetkowego, co stanowi wzrost o 11,9% r/r i jest kwotą zgodną z oczekiwaniami rynku. Z kolei wynik prowizyjny spadł o 3,1% r/r do 2,4 mln zł, co także było zgodne z konsensusem. W drugim kwartale br. koszty działania wzrosły o 8,7% r/r i wyniosły 456,3 mln zł, przy czym rynek oczekiwał kwoty 465,2 mln zł. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów w minionym kwartale wzrosły gwałtownie z 37,7 mln zł przed rokiem do 131,2 mln zł w minionym kwartale, co jest praktycznie zgodne z oczekiwaniami, gdyż konsensus wskazywał na kwotę 134,2 mln zł. Znaczący wzrost rezerw wynika z problemów sektora budowlanego. Na poziomie zysku brutto odnotowano spadek o 28,5% r/r do 7,3 mln zł. Zysk netto zmniejszył się o 28,3% r/r do 167,6 mln, co zaskoczyło inwestorów, którzy spodziewali się wyniku netto na poziomie 162,1 mln zł. Na koniec I półrocza współczynnik wypłacalności banku wyniósł 12,98%, wobec 12,61% rok wcześniej. Z kolei wskaźnik kosztów do dochodów (C/I) wyniósł 56%, tyle samo co na koniec I półrocza 11 r. Stochastic Oscillator ( ) 0 Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) 0 INGBSK ( , , , , ) ne July August September October November December 12 February March April May June July Augu x 000

3 Bank opublikował skonsolidowane wyniki za I półrocze. BGŻ II Q'12 II Q'11 zm. % r/r I-II Q'12 I-II Q'11 zm. % r/r Wynik z tytułu odsetek 257,5 198,6 29,6 2,3 369,8 35,8 Wynik z tytułu opłat i prowizji 77,6 68,2 13,8 148,2 132,3 12,0 Odpisy na utrat wartości kredytów 115,4,5 278,4 157,7 53,6 193,9 Ogólne koszty administracyjne 229,7 215,7 6,5 459,2 4,0 12,0 Wynik operacyjny 0,1 33,4-99,8 54,5 72,1-24,4 % Wynik netto -1,0 26,5-39,5,3-34,5 zł. EPS -0,02 0,61-0,91 1, -34,5 mln zł. BM BPH Bank w II kwartale wypracował 257,5 mln zł wyniku odsetkowego, co stanowi wzrost o 29,6% r/r. Z kolei wynik prowizyjny spadł o 13,8% r/r do 77,6 mln zł. W drugim kwartale br. ogólne koszty administracyjne wzrosły o 6,5% r/r i wyniosły 229,7 mln zł. Bank musiał dokonać znacząco wyższych odpisów z tytułu utraty wartości kredytów i pożyczek. W minionym kwartale odpisy te wyniosły 115,4 mln zł wobec,5 mln zł przed rokiem. Na poziomie wyniku operacyjnego spółka wyszła na zero. Drugi kwartał bank zamknął stratą netto w kwocie 1 mln zł, wobec 26,5 mln zł zysku przed rokiem. Współczynnik wypłacalności banku na koniec I półrocza wyniósł 9,5%, a rok wcześniej 11,3%. Na koniec grudnia 11 r. współczynnik ten wynosił 9,7%. Stochastic Oscillator ( ) 0 Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) 0 BGZ ( , , , , ) ember December February March April May June July Augus x

4 SYNTHOS / ZA PUŁAWY Jak poinformował pośredniczący w wezwaniu DM PKO BP, Synthos nie kupi akcji Puław. W wezwaniu Synthosa na akcje ZA Puławy złożono zapisy na mniej niż akcji (80% całkowitej liczby akcji oraz ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu spółki), w związku z czym nie został spełniony warunek wezwania. /PAP/ Stochastic Oscillator ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) SYNTHOS ( , 5.500, 5.400, 5.400, ) ust September October November December 12 February March April May June July Augu Stochastic Oscillator ( ) 000 x00 Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) PULAWY ( , , 1.700, , ) August September October November December 12 February March April May June July August 000 x

5 VARIANT Spółka opublikowała wyniki obrotów w lipcu 12 r. Przychody wyniosły 4,64 mln zł wobec 5 mln zł w lipcu 11 r. (spadek o 7,23%). Od początku roku sprzedaż wyniosła 34,85 mln zł wobec 37,23 mln zł w analogicznym okresie roku poprzedniego (sadek o 6,4%). Spółka tłumaczy spadek sprzedaży spowolnieniem rynkowym w sektorze przemysłowym. Stochastic Oscillator ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) VARIANT (1.0, 1.300, , 1.300, ) August September October November December 12 February March April May June July Aug QUMAK SEKOM Spółka prawdopodobnie będzie musiała utworzyć spore rezerwy na dwa kontrakty realizowane dla firm budowlanych. Decyzje w tej sprawie podejmie biegły rewident, który bada sprawozdanie finansowe spółki za pierwsze półrocze. /Rzeczpospolita/ Stochastic Oscillator ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI ( ) QUMAKSEK (8.0, , 8.0, , ) N D 08 M A M J J A S O N D 09 M A M J J A S O N D M A M J J A S O N D 11 M A M J J A S O N D 12 M A M J J A x

6 KALENDARIUM Istotne wydarzenia w tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek : strefa euro Indeks Sentix sierpień -,3 -,8-29,6 15:00 USA Wystąpienie publiczne szefa Fed Wtorek : Wielka Brytania Produkcja przemysłowa czerwiec -4,3% r/r -4,9% r/r -1,8% r/r 12:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle czerwiec -7,8% r/r -5,3% r/r : USA Wystąpienie publiczne szefa Fed Środa 08:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego czerwiec 16,2 mld EUR 15 mld EUR 15 mld EUR 08:45 Francja Bilans handlu zagranicznego czerwiec -6 mld EUR -5,1 mld EUR -5,3 mld EUR 09:00 Hiszpania Produkcja przemysłowa czerwiec -6,1% r/r 11: Wielka Brytania Kwartalny raport Banku Anglii nt. inflacji II kwartał 12:00 Niemcy Produkcja przemysłowa czerwiec -0,8% m/m 1,6% m/m 16: USA Tygodniowa zmiana zapasów ropy tydzień -6,5 mln brk Czwartek 03: Chiny Inflacja CPI lipiec 1,7% r/r 2,2% r/r 03: Chiny Inflacja PPI lipiec -2,5% r/r -2,1% r/r 07: Chiny Sprzedaż detaliczna lipiec 13,7% r/r 13,7% r/r 07: Chiny Produkcja przemysłowa lipiec 9,7% r/r 9,5% r/r : Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego czerwiec -8,6 mld GBP -8,4 mld GBP 14: USA Bilans handlu zagranicznego czerwiec -47,5 mld USD -48,7 mld USD 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 370 tys. 365 tys. 16:00 USA Zapasy hurtowników czerwiec 0,3% m/m 0,3% m/m Piątek Chiny Bilans handlu zagranicznego lipiec 32 mld USD 31,7 mld USD 08:00 Niemcy Inflacja CPI finalna lipiec 1,7% r/r 1,7% r/r : Wielka Brytania Inflacja PPI lipiec 2,2% r/r 2,3% r/r :00 USA Budżet federalny lipiec -3 mld USD -129 mld USD Wydarzenia w spółkach Spółka BRE BGZ INGBSK INTROL IZOSTAL KONSSTALI SWIECIE ZELMER Wydarzenie Wprowadzenie do obrotu na GPW 8 akcji zwykłych na okaziciela. Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 12 roku. Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 12 roku. Wypłata dywidendy 0,31 zł na akcję. Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 0,17 zł na akcję. Wypłata dywidendy 2 zł na akcję. Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 12 roku. Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 1,95 zł na akcję.

7 Biuro Maklerskie Banku BPH Al. Pokoju 1, Kraków tel.: (12) Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski analityk rynku finansowego Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie i finansowo jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 0% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej.