Najważniejsze informacje: Pozostałe informacje: S&P 500: kontynuacja trendu spadkowego September. October. November

Transkrypt

1 DOM MAKLERSKI PKO BP RAPORT DZIENNY Piątek Indeksy GPW WIG otw ,9-0,4% WIG zam ,6-0,7% obrót (tys. PLN) ,6% WIG 20 otw ,4-0,5% WIG 20 zam ,3-0,7% FW20H11 otw ,0-0,5% FW20H11 zam ,0-1,1% mwig40 otw ,2-0,3% mwig40 zam ,9-0,5% Najw iększe w zrosty kurs zmiana POLREST 0,51 +24,4% KRAKCHEM 4,80 +24,0% CHEMOS 0,52 +20,9% ZETKAMA 14,17 +6,5% FAMUR 3,69 +6,0% Najw iększe spadki kurs zmiana ASTARTA 80,00-10,4% TRAVELPL 15,12-8,3% YAWAL 11,23-7,5% PBSFINANSE 1,33-6,3% HELIO 13,74-5,2% Najw yższe obroty kurs obrót KGHM 169, PGE 23, PKOBP 43, PKNORLEN 50, TAURONPE 6, Najważniejsze informacje: PGNiG - Gwarancja MF dla emisji euroobligacji - Mniejsza skala obniżek MTR-ów Banki - Prace na podatkiem bankowym już na ukończeniu Radpol - Wzrost przychodów w 2011 r., planowana poprawa rentowności netto Police - Raport NIK na temat sytuacji finansowej w latach ABS - Backlog na poczatek roku, wypłata dywidendy w wysokości 100% zysku CEDC - Rok 2011 r. upłynie pod znakiem walki o udziały rynkowe CEDC - Trudna sytuacja na rynku rosyjskim CEDC - Prognozy finansowe na 2011 r. Stalexport - Zainteresowanie budową autostrad w systemie PPP Dom Development - Strata w I kw r., ale poprawa zysku w całym roku Astarta - Sprzedaż akcji przez Aluxes Holding Limited Pozostałe informacje: Anti Elbudowa Euromark Polska Pemug Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX ,1-0,9% RTS 1 943,4-0,3% PX ,2-0,7% DJIA ,6-1,9% NASDAQ 2 701,0-1,8% S&P ,1-1,9% DAX XETRA 7 063,1-1,0% FTSE 5 845,3-1,5% CAC 3 964,0-0,7% NIKKEI ,4-1,7% HANG SENG ,3-1,3% Waluty i surow ce zmiana WIBOR 3m (%) 4,07-0,2% EUR/PLN 4,013 0,7% USD/PLN 2,904 1,3% EUR/USD 1,382-0,6% miedź (USD/t) 9 275,0-2,7% miedź (PLN/t) ,7-2,3% ropa Brent (USD/bbl) 114,69-0,5% Wykres dnia: S&P 500 Wczoraj S&P 500 zakończył krótkoterminową korektę horyzontalną i na nowo podjął spadki. Na wykresie pojawiła się długa czarna świeca, świadcząca o zdecydowanej przewadze podaży nad popytem. Tym samym, indeks kontynuuje średnioterminowe spadki, których minimalny zasięg wynosi 1275 punktów, a potencjalny 1225 punktów. W pesymistycznym scenariuszu wydarzeń indeks może jednak zejść nawet w okolicę 1150 punktów. S&P 500: kontynuacja trendu spadkowego Oscylator średnioterminowy September October November December February March Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje PGNiG Banki Radpol Gwarancja MF dla emisji euroobligacji PGNiG otrzymało zgodę Ministerstwa Finansów na gwarancję emisji euroobligacji do 1,5 mld EUR. Gwarancja ma zostać udzielona przez PGNiG do końca 2026 roku. Dzięki emisji euroobligacji PGNiG pozyska środki na realizację programu inwestycyjnego. Plan inwestycji obejmuje budowę nowych kopalń gazu ziemnego i ropy naftowej, poszukiwania nowych złóż, w tym gazu łupkowego, rozbudowę podziemnych magazynów gazu oraz modernizację gazociągów. Mniejsza skala obniżek MTR-ów UKE chciałby w 2011 r. obniżyć stawki za kończenie połączeń w sieciach telefonii komórkowej MTR mniej niż wcześniej zapowiadano. Propozycja URE na ten rok to utrzymanie stawki 15 groszy, a w 2012 r. stawka nie wyższa niż 15 groszy, ale nie niższa niż 10 groszy. Poziom 10 groszy za minutę jest poziomem docelowym jaki widziałaby prezes urzędu Anan Streżyńska. Prace na podatkiem bankowym już na ukończeniu Wiceminister finansów Dariusz Daniluk poinformował, iż prace nad tzw. podatkiem bankowym są już na ukończeniu. W przyszłym tygodniu ustawa ma trafić do konsultacji międzyresortowych i społecznych. Daniluk szacuje, że wpływy z podatku bankowego będą porównywalne do wysokości obciążeń, jakie banki uiszczają w Bankowym Funduszu Gwarancyjnym. Punktem wyjścia do wyliczania podatku bankowego ma być wielkość pasywów pomniejszona o wysokość funduszy podstawowych oraz suma środków gwarantowanych przez BFG. Wzrost przychodów w 2011 r., planowana poprawa rentowności netto Zarząd Radpolu chce rekomendować wypłatę 0,18 zł dywidendy na akcję. Prezes spółki Andrzej Sielski powiedział, że w 2012 r. dywidenda może wzrosnąć o 20 proc. Z zysku za 2009 rok Radpol wypłacił 0,15 zł dywidendy na akcję. Radpol zakończył bardzo długi proces inwestycyjny. W ciągu 3 lat na inwestycje wydano ponad 50 mln zł. Zyski z zakończonych inwestycji umożliwią zwiększenie poziomu wypłaty dywidendy w kolejnych latach. Spółka planuje w tym roku wzrost przychodów o co najmniej 30 proc. Grupa cały czas prowadzi rozmowy dotyczące kolejnych przejęć, a jej możliwości finansowe pozwalają na sfinansowanie zaplanowanych w tym roku inwestycji i przeprowadzenie ewentualnej akwizycji. Prezes dodał, że spodziewa się także poprawy rentowności netto z obecnych proc. do 15 proc. Police Raport NIK na temat sytuacji finansowej w latach Zdaniem Najwyższej Izby Kontroli błędne decyzje zarządu wraz z niekorzystną sytuacją rynkową przyniosły w latach Z. Ch. Police utratę stabilności ekonomicznej oraz problemy w utrzymaniu ciągłości działalności, aż do groźby utraty płynności finansowej. Police uzyskały w 2008 r. zysk netto, który wyniósł ponad 30 mln zł. Natomiast w 2009 r. działalność spółki zamknęła się stratą w wysokości blisko 427 mln zł. Głównym powodem takiego spadku było zmniejszenie się w 2009 r. przychodów ze sprzedaży eksportowej Polic. Spadek ten sięgnął blisko 70 proc. wartości z 2008 r. Kontrola NIK wykazała, że w procesie zarządzania ryzykiem walutowym popełniono w przedsiębiorstwie, głównie w latach , wiele błędów. Wskutek tego straty poniesione przez Police od stycznia 2007 r. do marca 2010 r. wyniosły blisko 110 mln zł. Według ustaleń Izby, w tym czasie zarząd firmy przyjął błędne założenie, że złoty będzie się nieustannie umacniał i w związku z tym nie był przygotowany na odwrócenie się tego trendu. Według NIK zła sytuacja spółki w kontrolowanym okresie spowodowana była również brakiem ciągłości jej zarządzania. ABS CEDC CEDC Backlog na poczatek roku, wypłata dywidendy w wysokości 100% zysku Backlog Asseco Business Solutions wynosił na początku 2011 roku 55 proc. łącznej sprzedaży w 2010 roku, kiedy sięgnęła ona 169 mln zł. W systemach ERP miał wartość 81,2 mln zł, a w outsourcingu 10,7 mln zł. Przed rokiem było to 77,4 mln zł w ERP i 10,7 mln zw outsourcingu. ABS może przeznaczyć na wypłatę dywidendy nawet do 100 proc. zysku netto za 2010 rok. Zysk netto Asseco Business Solutions w 2010 roku wyniósł 30,1 mln zł. Na koniec 2010 r. Asseco BS miało z ponad 700 klientami podpisane umowy utrzymaniowe, co przekłada się na dużą stabilizację działalności spółki. ABS zamierza utrzymać poziomy i rentowności z 2010 r. Rok 2011 r. upłynie pod znakiem walki o udziały rynkowe CEDC oczekuje, że udział firmy w polskim rynku wódki wzrośnie w tym roku do proc. z 22 proc., a wolumen wódki wzrośnie o proc. Spółka zakłada, że w Rosji wolumen wódki będzie wyższy o 6 proc., a udział w rynku wzrośnie do 0,8 proc. z 0,5 proc. CEDC oczekuje też, że w 2011 roku w Polsce ogólna sprzedaż rynkowa wódki spadnie o 5-6 proc., ceny spirytusu wzrosną o 2 proc., co wpłynie na marżę brutto. Na początku 2008 roku udział CEDC w polskim rynku wynosił 28 proc. Trudna sytuacja na rynku rosyjskim CEDC oczekuje, że w Rosji rynek sprzedaży wódki będzie w tym roku stabilny lub nieznacznie spadnie, o max. 2 proc. Negatywnie na wyniki wpływać mogą ceny spirytusu, inflacja, a wśród czynników pozytywnych spółka 2

3 wymienia kurs walut, dźwignię operacyjną i lepszy asortyment. Oczekuje 40 proc. wzrostu zysku operacyjnego. CEDC zakłada, że zysk operacyjny Whitehall wyniesie w tym roku ok. 32 mln USD, a przychody wyniosą mln USD. Spółka zamierza w połowie roku wprowadzić na rynek rosyjski nową markę pozycjonowaną pomiędzy wódką Green Mark a wódką Zhuravli oraz nową markę z segmentu ekonomicznego. CEDC Prognozy finansowe na 2011 r. CEDC prognozuje, że tegoroczne przychody netto wyniosą 0,88-1,08 mld USD, a rozwodniony porównywalny zysk netto na jedną akcję 1,05-1,25 USD. EBITDA ma być w przedziale 218,8-236,7 mln USD. Zadłużenie netto/ebitda ma się zmieścić w przedziale 4,9-5,3x. Capex ma wynieść 12 mln USD. Na koniec 2010 r. CEDC dokonało odpisu z tytułu trwałej utraty wartości dla marek w Polsce w kwocie 132 mln USD w związku z powiększającym się spadkiem udziału w rynku polskim niektórych marek CEDC w ciągu ostatnich dwóch lat. Szczególnie ucierpiała sprzedaż marki Absolwent m.in. na skutek jej wyparcia przez nową markę Żubrówka Biała. Stalexport Dom Development Astarta Zainteresowanie budową autostrad w systemie PPP Stalexport jest zainteresowany budową autostrady A1 na odcinku Tuszyn-Pyrzowice oraz A2 na odcinku Warszawa-Kukuryki jeśli drogi te będą budowane w systemie PPP. Spółka zamierza wypłacić dywidendę najwcześniej w drugiej połowie obecnej dekady. Stalexport zwołał na 4 kwietnia WZA, projekty uchwał przewidują obniżenie wartości nominalnej akcji w celu pokrycia strat z lat ubiegłych. Prezes Wąsacz dodał, że ewentualne zaangażowanie w projekty PPP odsunie wypłatę dywidendy Strata w I kw r., ale poprawa zysku w całym roku Dom Development SA poinformował, iż poniesie w I kw r. skonsolidowaną stratę netto z powodu niskiej liczby mieszkań, które odda swym klientom, jednak w II kw. zamierza wypracować zysk. W pierwszych trzech miesiącach roku DD odda grubo poniżej 100 mieszkań. Prezes Janusz Zalewski powiedział, iż w całym 2011 r. firma chce poprawić skonsolidowany zysk netto w stosunku do zeszłorocznych 40 mln PLN, zwiększając liczbę oddanych mieszkań do ponad 1100 z niecałych 700 w 2010 roku. Sprzedaż akcji przez Aluxes Holding Limited Aluxes Holding Limited, firma należąca do szefa rady nadzorczej ukraińskiej grupy rolno-spożywczej Astarta Holding, Walerego Korotkowa, sprzedała w czwartek 6 procent akcji grupy, obniżając swój udział w akcjonariacie do 26 procent. Albacon Ventures Limited, firma kontrolowana przez prezesa Astarty, Wiktora Iwanczyka, nadal kontroluje 37 procent akcji grupy. Pozostałe informacje Anti Elbudowa Euromark Polska Emitent zlecił wykonanie elementów drewnianych w ramach realizowanego przez ANTI zadania "Rewaloryzacja zespołu pałacowo-parkowego w Żmigrodzie etap II" Podwykonawcy - firmie PRODREW Elewacje Drewniane sp. z o.o. z siedzibą w Starym Czarnowie i w dniu dzisiejszym podpisał stosowną umowę o wartości 0,39 mln zł netto. Do spółki wpłynęły podpisane dwie umowy z dnia r. zawarte pomiędzy KGHM Polska Miedź a konsorcjum firm w składzie: ENERGOINSTAL (lider konsorcjum), ELEKTROBUDOWA (partner konsorcjum) i Budus (partner konsorcjum) na budowę "pod klucz" w systemie generalnego wykonawcy bloków gazowoparowych opalanych gazem o mocy elektrycznej ok. 45 MWe i mocy cieplnej ok. 40 MWt każdy, w KGHM Polska Miedź w Polkowicach oraz w Głogowie o łącznej wartości 233,4 mln zł netto. Łączna wartość robót przypadających na ELEKTROBUDOWĘ z obydwu umów wynosi ok. 109,24 mln zł netto. Czas realizacji zadania do r. Jednostkowe wyniki sprzedaży "Euromark Polska" w lutym 2011 roku wyniosły 8,45 mln zł. i były wyższe o 2,9% od wyników osiągniętych w lutym ubiegłego roku. Narastająco, jednostkowe wyniki sprzedaży osiągnięte w okresie marzec 2010 luty 2011 roku wyniosły ok. 102,91 mln zł. i były wyższe od wyników osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego o 14,6%. W dniu 09 marca 2011 roku zawarte zostały przez KOPEX dwie umowy na mocy których zwiększy się dotychczasowe bezpośrednie zaangażowanie kapitałowe KOPEX w spółce zależnej Rybnicka Fabryka Maszyn "RYFAMA" o akcji serii B, o wartości nominalnej 1,59 zł każda, stanowiących 0,46 % w KZ spółki RYFAMA. W wyniku tych transakcji KOPEX po przeniesieniu własności w/w akcji posiadać będzie łącznie akcji spółki RYFAMA, które stanowią 100,00 % w KZ spółki RYFAMA i dają prawo do 100,00 % głosów na WZ spółki RYFAMA. Do spółki Zabrzańskie Zakłady Mechaniczne Maszyny Górnicze (jednostka pośrednio zależna od emitenta - wydzierżawiający) wpłynęła podpisana umowa z Kompanią Węglową (dzierżawca). Przedmiotem powyższej umowy jest dzierżawa kombajnu ścianowego typ KSW -880EU/1kV wraz z zabezpieczeniem obsługi serwisowej i gwarancyjnej w całym okresie dzierżawy do ścian 562 i 563 w pokładzie 325 dla KW S.A. Oddział KWK "Bolesław Śmiały". Wartość umowy wynosi ok. 4,53 mln zł + VAT. 3

4 Pemug Do spółki Zakład Elektroniki Górniczej "ZEG" (jednostka pośrednio zależna od emitenta - sprzedający) wpłynęła podpisana umowa z Kompanią Węglową (kupujący). Przedmiotem powyższej umowy jest dostawa części zamiennych do systemów automatyki przemysłowej dla CW Zachód Oddział KWK Knurów - Szczygłowice w 2011roku. Wartość umowy wynosi ok. 0,33 mln zł netto. Emitent otrzymał z Kompanii Węglowej zawartą z datą 8 lutego 2011 r. umowę "Pemug" (wykonawca) z Kompanią Węglową (zamawiający). Przedmiotem umowy jest przebudowa ciągu technologicznego odwadniania koncentratu flotacyjnego w ZPM Ruch Sośnica Oddział KWK "Sośnica Makoszowy". Wynagrodzenie za realizację przedmiotu umowy netto wynosi ok. 9,64 mln zł, wartość brutto ok. 11,86 mln zł. W dniu 9 i 10 marca 2011 r. TP S.A. dokonała emisji obligacji TP S.A. o łącznej wartości nominalnej 401 mln zł. Po dokonaniu powyższych emisji, łączna wartość nominalna obligacji, wyemitowanych w ramach tego programu i będących w obrocie, wynosi na dzień 10 marca 2011 r. 988,12 mln zł. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Trion NWZ spółki postanawia uchwalić połączenie spółki ze spółką TRION FINANCIAL SERVICES poprzez przeniesienie całego majątku spółki TRION FINANCIAL SERVICES (spółka przejmowana) na spółkę TRION (spółka przejmująca) bez podwyższenia KZ spółki przejmującej. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na NWZA ; 1) GRANDECASSIUS LIMITED % głosów na tym NWZA. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Krzysztof Jędrzejewski zawiadomił emitenta, że w wyniku postępowania spadkowego po zmarłej matce śp. Annie Jędrzejewskiej, od dnia 09 marca 2011 roku właścicielem akcji spółki "KOPEX" stał się jego ojciec Damian Jędrzejewski. Akcje te stanowią 0,41 % udziału w KZ i ogólnej liczby głosów. Aktualnie po postępowaniu spadkowym Krzysztof Jędrzejewski posiada (bezpośrednio i pośrednio oraz wraz z ojcem Damianem Jędrzejewskim) łącznie akcji KOPEX stanowiących 60,41% udziału w KZ KOPEX i 60,27 % ogólnej liczby głosów, w tym : a) bezpośrednio akcji stanowiących 59,26 % udziału w KZ tej spółki i ogólnej liczby głosów, b) pośrednio poprzez spółkę PBP "Puławy" Development posiadającą akcji spółki "KOPEX", stanowiących 0,36 % udziału w KZ i ogólnej liczby głosów, c) pośrednio poprzez spółkę KOPEX posiada akcji spółki "KOPEX" (skupione przez KOPEX akcje własne), stanowiących 0,37 % udziału w KZ, d) pośrednio poprzez ojca Damiana Jędrzejewskiego posiada akcji spółki "KOPEX", stanowiących 0,41 % udziału w KZ i ogólnej liczby głosów. Pozostałe informacje - skup akcji własnych Mostalzab Emitent otrzymał informację o rozliczeniu zakupu sztuk akcji własnych po średniej cenie 2,85 zł za 1 akcję od DI. Łączna liczba akcji własnych posiadanych przez emitenta wynosi sztuk akcji co stanowi 2,7955 % w liczbie głosów na WZ emitenta. 4

5 Bank Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane P/BV rekomendacji docelowa P 2011P P 2011P Banki BRE* zawieszona ,4 20,5 14,8 1,9 1,9 1,8 Handlowy * zawieszona ,1 17,3 14,1 1,5 1,9 1,8 ING BSK* zawieszona ,4 14,3 12,4 2,1 2,0 1,8 Kredy t Bank* zawieszona ,5 23,7 14,6 1,4 1,7 1,5 Millennium* zawieszona ,4 20,9 15,0 1,5 1,6 1,5 Pekao* zawieszona ,6 17,3 14,2 2,3 2,2 2,1 Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa P 2011P P 2011P Paliwa i Chemia Lotos Redukuj , ,4 5,3 3,4 PGNiG Kupuj ,38 18,8 10,3 10,5 8,4 5,8 5,2 PKN Orlen Redukuj ,19 16,4 9,5 11,9 8,5 5,9 6,4 Puławy ** Kupuj ,81 11,2 23,9 15,6 4,9 24,5 10,9 Sy nthos Redukuj ,64 36,0 29,4 30,6 19,0 15,3 15,2 Pozostałe Mispol Kupuj ,10-14,4 12,2 13,7 8,3 7,6 Netmedia Kupuj ,95 16,9 16,6 12,4 21,1 11,9 13,3 Oponeo.pl Kupuj ,29 87,2 23,5 16,0 33,0 12,9 9,8 Polimex Mostostal* zawieszona ,5 16,4 12,8 8,3 8,0 7,4 Trav elplanet.pl Sprzedaj , ,2 - - * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 5