Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia:

Transkrypt

1 Wtorek Indeksy GPW WIG otw ,9 0,4% WIG zam ,2 0,5% obrót (tys. PLN) ,0% WIG 20 otw. 2304,0 0,4% WIG 20 zam. 2303,2 0,4% FW20Z12 otw. 2292,0 0,9% FW20Z12 zam. 2284,0-0,3% mwig40 otw. 2531,2 0,4% mwig40 zam. 2537,8 0,7% Największe wzrosty kurs zmiana MISPOL 1,55 55,0% CALATRAVA 0,04 33,3% IDEON 0,06 20,0% AGROTON 2,80 17,6% COALENERG 4,35 11,8% Największe spadki kurs zmiana AWBUD 0,30-18,9% CHEMOS 0,12-14,3% PBOANIOLA 1,74-13,0% MOSTALWAR 2,88-11,9% BUDOPOL 0,09-10,0% Najwyższe obroty kurs obrót TPSA 6, KGHM 144, BORYSZEW 0, PZU 430, EUROCASH 57, Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 17924,1 0,4% RTS 1387,8 0,0% PX50 964,4 0,6% DJIA 14818,8 0,7% NASDAQ 3307,0 0,8% S&P ,6 0,7% DAX XETRA 7873,5 0,8% FTSE 6458,0 0,5% CAC 3868,7 1,5% NIKKEI 13882,7 0,0% HANG SENG 22762,7 0,8% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 2,99-0,3% EUR/PLN 4,141-0,4% USD/PLN 3,165-0,9% EUR/USD 1,309 0,5% miedź (USD/t) 7030,0-2,1% miedź (PLN/t) 22247,1-3,0% ropa Brent (USD/bbl) 103,72 1,2% Wykres dnia: Komputronik Po silnych spadkach z lutego i marca, ostatnie tygodnie przyniosły konsolidację Komputronika. Wczoraj kurs silnie zwyżkował w jej ramach. Choć nie zdołał przełamać jej górnego ograniczenia, to jednak wydaje się to prawdopodobne na najbliższych sesjach. W takim przypadku minimalny zasięg wzrostów należałoby określić na 5,06 zł, ale bez większych problemów, kurs może sięgnąć 5,24 zł a nawet 5,55 zł. Najważniejsze informacje: Grupa Azoty - Rada nadzorcza odwołała Jerzego Marciniaka z funkcji prezesa PGNiG - Rada nadzorcza odwołała prezes i wiceprezesa spółki GPW - Zarząd za przeznaczeniem na dywidendę 49,94% zysku Dywidendy - Dochody z dywidend w '13 wyższe niż założone w budżecie Vistula - Strata w I kw., sprzedaż w kwietniu mocno wzrosła CCC - Zarejestrowanie w Turcji spółki zależnej Wawel - Wypłaci 14 PLN dywidendy na akcję za '12 Colian - Sfinalizowanie zakupu FC Solidarność za 208 mln PLN Dębica - Zarząd za wypłatą 3,38 PLN dywidendy na akcję Forte - Zarząd chce wypłacić 0,95 PLN dywidendy na akcję z zysku za '12 Lentex - Zarzad zarekomendował 0,10 PLN dywidendy na akcję Qumak - Oferta za 62,3 mln PLN najkorzystniejsza w przetargu na system ISOK Feerum - Przydzielenie w ofercie wszystkich akcji Wydarzenia dnia: BRE Bank - Raport za I kw GPW - Raport za I kw AmRest - Raport za I kw CCC - Raport za 2012 r. Apator - Raport za 2012 r. Nadchodzące wydarzenia: Lotos - Raport za I kw (7 maja) Komputronik: w oczekiwaniu na sygnał kupna February March April May Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje Grupa Azoty Rada nadzorcza odwołała Jerzego Marciniaka z funkcji prezesa Rzeczniczka Grupy Azoty Hanna Węglewska poinformowała, że Rada nadzorcza Grupy Azoty odwołała dotychczasowego prezesa Jerzego Marciniaka i powołała na to stanowisko dotychczasowego prezesa ZA Puławy Pawła Jarczewskiego. Uchwała wchodzi w życie z dniem 6 maja 2013 roku. Nowy Prezes Paweł Jarczewski wejdzie w skład pięcioosobowego zarządu firmy. W komunikacie podano, że taka decyzja była wynikiem stopniowej realizacji umowy o konsolidacji. (M. Kalwasińska) PGNiG Rada nadzorcza odwołała prezes i wiceprezesa spółki Rada nadzorcza PGNiG odwołała prezes spółki Grażynę Piotrowską-Oliwę i wiceprezesa Radosława Dudzińskiego i rozpisała konkurs na stanowiska szefów PGNiG.. Spółka podała, że koordynowanie prac zarządu do czasu powołania nowego szefa spółki, powierzono Mirosławowi Szkałubie, członkowi zarządu. Rada podjęła także decyzję o przeprowadzeniu audytu w zakresie procesów przygotowawczych i decyzyjnych oraz przepływu informacji między organami spółki dotyczących projektów inwestycyjnych z udziałem podmiotów krajowych i zagranicznych mogących mieć wpływ na bezpieczeństwo energetyczne państwa lub relacje międzynarodowe. Spółka poinformowała w komunikacie, że jako powód odwołania podano utratę zaufania do członków zarządu, co uniemożliwia dalszą współpracę. Bloomberg spekuluje, że nowym szefem PGNiG może zostać Piotr Woźniak. (M. Kalwasińska) GPW Zarząd za przeznaczeniem na dywidendę 49,94% zysku Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych zarekomenduje przeznaczenie na dywidendę 32,7 mln PLN, 0,78 PLN na akcję, co stanowi 49,94% zeszłorocznego zysku netto spółki. Stopa dywidendy wyniosła 2%. Z zysku za 2011 rok GPW wypłaciła 1,44 PLN dywidendy na akcję, przeznaczając na ten cel w sumie 60,5 mln PLN. (J. Szortyka) Dywidendy Dochody z dywidend w '13 będą wyższe niż założone w budżecie Z projektu Aktualizacji Programu Konwergencji przygotowanego przez Ministerstwo Finansów, do którego dotarła PAP wynika, że dochody z dywidend w 2013 roku będą wyższe niż założono w ustawie budżetowej na poziomie 5,86 mld PLN. Vistula Strata w I kw., sprzedaż w kwietniu mocno wzrosła Prezes Grzegorz Pilch poinformował, że Vistula ma za sobą słaby pierwszy kwartał. Prezes szacuje, że zakończył się on stratą, a przychody lekko spadły. Dwucyfrowe wzrosty sprzedaży w kwietniu skłaniają jednak do optymizmu, choć spółka podtrzymuje, że osiągnięcie założonego w programie motywacyjnym 18 mln PLN zysku netto będzie bardzo ambitnym celem. Plich dodał, że na wyniki I kwartału niekorzystny wpływ miały kursy walut. Spółka ma część zobowiązań w walutach obcych i ich przeszacowanie na dzień bilansowy powoduje bezpośredni wpływ na wynik. O ile w 2012 roku koniec I kwartału powodował dodatnie różnice kursowe, co pomogło w wyniku, to teraz wstępnie szacujemy, że ten wpływ był ujemny, co spowodowało zwiększenie straty. Na spadek przychodów wpłynęło istotne obniżenie się przychodów związanych z działalnością hurtową i eksportową. Jednak Prezes podkreślił, że w części detalicznej fashion sprzedaż wzrosła w pierwszym kwartale. Poinformował, że spółka prawdopodobnie utrzymała marże. Dodał, że lekko ujemna dynamika sprzedaży była w pierwszym kwartale w W.Kruk. Spółka zadowolona jest również z kwietniowej sprzedaży W.Kruk. Dla tegorocznych wyników jubilerskiej spółki ważne będą ceny złota. Vistula Group podtrzymuje, że celem na ten rok jest osiągnięcie jednocyfrowego wzrostu przychodów. CCC Zarejestrowanie w Turcji spółki zależnej CCC zarejestrowała w Turcji spółkę zależną. Pozwoli jej to na rozpoczęcie działalności operacyjnej w Turcji, gdzie chce otworzyc kilka sklepów pilotażowych. (W. Giller) 2

3 Wawel Wypłaci 14 PLN dywidendy na akcję za '12 Walne Zgromadzenie spółki Wawel zdecydowało, że z zysku osiągniętego w 2012 roku na dywidendę trafi blisko 21 mln PLN, co daje 14 PLN na jedną akcję. Stopa dywidendy wyniosła 1,7%. Dzień ustalenia prawa do dywidendy to 24 maja, a dzień jej wypłaty to 12 czerwca 2013 r. Z zysku netto za 2012 r. w kwocie 66,7 mln PLN, 45,7 mln PLN zostanie przekazane na kapitał zapasowy. Z zysku za 2011 rok spółka wypłaciła 11 PLN dywidendy na akcję. (M. Kalwasińka) Colian Sfinalizowanie zakupu FC Solidarność za 208 mln PLN Grupa Colian podpisała ostateczną umowę zakupu udziałów w FC Solidarność za 208 mln PLN. Colian kupi łącznie udziałów spółki, co stanowi ponad 99% jej kapitału zakładowego i daje prawo do ponad 96% głosów na zgromadzeniu wspólników FC Solidarność. Łączna cena nabycia udziałów wynosi 208 mln PLN. Transakcja jest finansowana ze środków własnych (139,99 mln PLN) oraz z kredytu inwestycyjnego (68 mln PLN). W styczniu spółka informowała o podpisaniu w tej sprawie umowy przedwstępnej. (M. Kalwasińka) Dębica Zarząd za wypłatą 3,38 PLN dywidendy na akcję Zarząd Dębicy rekomenduje wypłatę 3,38 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2012 rok. Stopa dywidendy wynosi 5,1%. Łącznie na dywdiendę trafi 46,7 mln PLN. Pozostała kwota, 46,8 mln PLN, przeznaczona będzie na kapitał rezerwowy z możliwością wypłaty w latach przyszłych. Zysk za 2012 rok wyniósł 93,4 mln PLN. Rok wcześniej spółka wypłaciła 3,29 PLN dywidendy na akcję, przeznaczając na ten cel 45,41 mln PLN. Forte Zarząd chce wypłacić 0,95 PLN dywidendy na akcję z zysku za '12 Zarząd Forte zaproponuje wypłatę 0,95 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2012 rok. Proponowanym dniem dywidendy jest 18 czerwca, a dniem jej wypłaty 2 lipca. Zysk netto w 2012 roku wyniósł 31,87 mln PLN, a na dywidendę trafić ma 22,56 mln PLN. Z zysku osiągniętego w 2011 roku dywidenda na akcję wynosiła 0,75 PLN. Stopa dywidendy wynosi 4,6%. Spodziewaliśmy się dywidendy w okolicach 0,85 PLN na akcję pozytywna informacja. POZYTYWNIE (P.Łopaciuk) Lentex Zarzad zarekomendował 0,10 PLN dywidendy na akcję Zarzad Lentex zarekomendował 0,10 PLN dywidendy na akcję oraz przeznaczenia pozostałej części zysku Spółki za rok obrotowy 2012 na kapitał zapasowy. Stopa dywidendy na poziomie 2,3%. Qumak Oferta za 62,3 mln PLN najkorzystniejsza w przetargu na system ISOK W przetargu na Informatyczny System Osłony Kraju przed Nadzwyczajnymi Zagrożeniami (ISOK) jako najkorzystniejsza została wybrana oferta Qumaka za 62,3 mln PLN. Oferta Comarchu za 51,6 mln PLN, która była najtańsza została odrzucona. Budowa ISOK jest realizowana przez konsorcjum złożone z pięciu instytucji: Krajowy Zarząd Gospodarki Wodnej, Instytut Meteorologii i Gospodarki Wodnej, Główny Urząd Geodezji i Kartografii, Instytut Łączności i Rządowe Centrum Bezpieczeństwa. W listopadzie został ogłoszony drugi przetarg na system informatyczny ISOK. Przetarg realizowany jest według procedury otwartej. Pierwsze podejście do wyłonienia wykonawcy zostało zakończone niepowodzeniem. Projekt ISOK finansowany jest z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka kwotą w wysokości 204 mln PLN. Budżet państwa finansuje budowę systemu w kwocie 36 mln PLN, a Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej przeznaczył 60 mln PLN. Łącznie wartość projektu to kwota w wysokości 300 mln PLN. Wcześniej przedstawiciele KZGW informowali, że wykonawca systemu informatycznego ISOK ma zostać wyłoniony w lipcu, a zakończenie prac nad systemem informatycznym ISOK i uruchomienie systemu powinno nastąpić do końca 2014 r. Feerum Przydzielenie w ofercie wszystkich akcji, redukcja zapisów w transzy indywidualnej 3,36% Feerum przydzielił w ofercie publicznej 2,6 mln akcji, czyli wszystkie akcje oferowane. Inwestorzy instytucjonalni objęli 2,23 mln akcji, a indywidualni 370 tys. akcji. W transzy inwestorów indywidualnych dokonano redukcji zapisów o 3,36%. Cena akcji w ofercie wyniosła 8,5 PLN. Spółka pozyskała z emisji 2,2 mln nowych akcji 18,7 mln PLN brutto. Dodatkowo oferta objęła sprzedaż 400 tys. akcji istniejących. Całkowita wartość 3

4 oferty wyniosła więc 22,1 mln PLN brutto. Pieniądze z emisji nowych papierów zostaną przeznaczone na częściowe sfinansowanie programu inwestycyjnego na lata , o łącznej wartości około 34,4 mln PLN, w tym przede wszystkim wzmocnienie potencjału produkcyjnego oraz rozwój sieci sprzedaży w kraju i za granicą. Debiut Feerum na rynku głównym GPW zaplanowany jest na pierwszą połowę maja tego roku. W 2012 r. spółka zanotowała 8,1 mln zł zysku netto wobec 3,1 mln PLN w 2011 r. Zysk operacyjny wzrósł w tym czasie do 9,2 mln PLN z 4,1 mln PLN, a przychody powiększyły się rdr do 55,6 mln PLN z 51,2 mln PLN. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy AMBRA ENEA HYGIENIKA VARIANT Spółka zwołuje na dzień r na godz , w siedzibie spółki przy ul. Puławskiej 336 w Warszawie Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na ZWZ spółki w dniu r.: 1. Skarb Państwa, który posiadał akcji ENEA S.A., z których przysługiwało głosów, co stanowiło 66,40% liczby głosów na tym ZWZ i odpowiada 51,45% ogólnej liczby głosów w spółce; 2. VATTENFALL AB który posiadał akcji ENEA S.A., z których przysługiwało głosów, co stanowiło 24,09% liczby głosów na tym ZWZ i odpowiada 18,67% ogólnej liczby głosów w spółce. Spółka zwołuje ZWZ na dzień r., na godz. 9.00, które odbędzie się w Warszawie, w Kancelarii Notarialnej Doroty Kałowskiej, w budynku położonym przy ul. Grzybowskiej numer 12/14, lokal B-2. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZA: 1. Wiesław Cholewa głosów, co daje 49,99% wszystkich głosów na tym NWZA i 40,39% w ogólnej liczbie głosów; 2. Leszek Kołodziej głosów, co daje 50,01% wszystkich głosów na tym NWZA i 40,40% w ogólnej liczbie głosów. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie GETIN HOLDING GRUPA DUON IDEA TFI IMPEXMETAL MOSTOSTAL ZABRZE -HOLDING POLICE POWSZECHNY ZAKŁAD UBEZPIECZEŃ URSUS Marek Grzegorzewicz, w dniu r, w wyniku transakcji sprzedaży sprzedał akcji zwykłych na okaziciela emitenta za cenę ,18 PLN oraz akcji zwykłych na okaziciela emitenta za cenę ,49 PLN. Spółka w dniach r. nabyła akcji własnych za cenę jednostkową 0,74 PLN w trybie transakcji pakietowej, pozasesyjnej, oraz akcji własnych za cenę jednostkową 0,86 PLN w trybie transakcji zwykłej sesyjnej. Łącznie Towarzystwo posiada sztuk akcji własnych. Wartość nominalna posiadanych akcji własnych wynosi ,80 PLN. Posiadane akcje własne stanowią 0,458% udziału w KZ Towarzystwa i ogólnej liczbie głosów na WZ oraz odpowiadają sztuk głosom na WZ spółki. Dom Maklerski PKO BP SA nabyła sztuk akcji Boryszew S.A., o wartości nominalnej 0,10 PLN każda, po średniej jednostkowej cenie 0,45 PLN/szt. Powyższe akcje dają głosów na WZ, co stanowi 1,320 % udziału w KZ Spółki Boryszew S.A. Spółka łącznie nabyła akcji Boryszew S.A., stanowiących 2,589% KZ i dających prawo do głosów na WZ Boryszew S.A. W wyniku nabycia akcji spółki zarządzane przez ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. fundusze: ING Otwarty Fundusz Emerytalny oraz ING Dobrowolny Fundusz Emerytalny zwiększyły stan posiadania akcji Spółki powyżej 15% głosów na WZA spółki. Na rachunku papierów wartościowych OFE i DFE znajduje się akcji Spółki, co stanowi 15,13% KZ spółki. Akcje te uprawniają do głosów na WZA spółki, co stanowi 15,13% ogólnej liczby głosów. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% : 1) Akcjonariusz: Zakłady Azotowe w Tarnowie-Mościcach S.A., Liczba akcji na ZWZ , Liczba głosów na ZWZ , Procentowy udział w liczbie głosów na ZWZ 75,12%, Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów 66,00%; 2) Akcjonariusz: Agencja Rozwoju Przemysłu S.A. Liczba akcji na ZWZ , Liczba głosów na ZWZ , Procentowy udział w liczbie głosów na ZWZ 10,03%, Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów 8,81%; 3) Akcjonariusz: Skarb Państwa, reprezentowany przez Ministra Skarbu Państwa, Liczba akcji na ZWZ , Liczba głosów na ZWZ , Procentowy udział w liczbie głosów na ZWZ 5,70%, Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów 5,01%; 4) Akcjonariusz Otwarty Fundusz Emerytalny PZU "Złota Jesień" Liczba akcji na ZWZ ; Liczba głosów na ZWZ , Procentowy udział w liczbie głosów na ZWZ 9,11%, Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów 8,00% Osoba blisko związaną z członkiem RN spółki w dniach r. nabyła akcji spółki po średniej cenie 416,14 PLN za akcję a także 8 kontraktów terminowych na akcje spółki po średniej cenie ,4 PLN za kontrakt oraz zbyła akcji po średniej cenie 415,83 PLN za akcję a także 6 kontraktów terminowych na akcje spółki po średniej cenie ,3 PLN za kontrakt. Spółka POL-MOT Holding S.A. w dniach kwietnia 2013 r. dokonała transakcji zbycia łącznie akcji emitenta po średnim kursie 3,11 PLN za akcję. Po dokonaniu powyższych transakcji POL-MOT HOLDING S.A. posiada akcji URSUS S.A. stanowiących 61,21% KZ emitenta dających prawo do głosów na WZ emitenta, co stanowi 61,21% ogólnej liczby głosów na WZ emitenta. 4

5 Pozostałe informacje - skup akcji własnych INVESTcon GROUP WADEX Spółka nabyła akcji własnych, o wartości nominalnej 0,50 PLN każda, to jest o łącznej wartości nominalnej 750 PLN po średniej cenie jednostkowej 1,00 PLN/szt. Powyższe akcje własne spółki dają głosów na WZ spółki i stanowią 0,0045% KZ spółki oraz 0,0038% w głosach ogółem w Spółce. Łącznie od dnia rozpoczęcia programu nabywania akcji własnych Spółka nabyła sztuki akcji własnych, stanowiących 0,5858% KZ i dających prawo do 0,4965% głosów na WZ spółki. Doszło do zbycia akcji własnych w ilości szt., o wartości nominalnej 0,20 PLN. każda, po cenie 8,20 PLN za jedną akcję. Przedmiotowe akcje pozostawały akcjami własnymi Emitenta, które zostały nabyte w ramach Programu odkupu akcji własnych, przeprowadzonego w okresie r. Zbyte akcje w ilości szt. stanowią 1,86% KZ emitenta oraz dają prawo do wykonywania głosów na WZ emitenta, co stanowi 1,30 % ogólnej liczby głosów na WZ spółki. Łączna liczba akcji własnych posiadanych przez spółkę po opisanej powyżej transakcji wynosi szt. akcji, co stanowi 1,86% w KZ emitenta oraz uprawnia do 1,30 głosów na WZ spółki. Kalendarium Spółka Wydarzenie Przychody (mln PLN) EBIT (mln PLN) Zysk netto (mln PLN) 1 kw kw. 2013P r/r 1 kw kw. 2013P r/r 1 kw kw. 2013P r/r 30 kwietnia BRE Bank Raport za I kw ,00 856,00-6,55% 524,00 460,00-12,21% 331,00 289,00-12,69% 30 kwietnia CCC Raport za 2012 r. 30 kwietnia Apator Raport za 2012 r. 30 kwietnia GPW Raport za I kw ,90 78,60 23,00% 35,70 41,80 17,09% 33,10 35,70 7,85% 30 kwietnia AmRest Raport za I kw ,00 607,80-19,39% 35,00 27,70-20,86% 12,30 12,30 0,00% 7 maja Lotos Raport za I kw , ,00-1,72% 419,00 223,10-46,75% 597,10 14,70-97,54% 8 maja ING BSK Raport za I kw ,00 771,00-8,21% 375,00 313,00-16,53% 272,00 196,00-27,94% 9 maja Handlowy Raport za I kw ,00 619,00-16,24% 324,00 284,00-12,35% 244,00 211,00-13,52% 9 maja CCC Raport za I kw ,60 222,00-13,48% 8,50-27,60-424,71% 2,70-24, ,22% 9 maja JSW Raport za I kw , ,10-9,01% 630,60 205,30-67,44% 494,80 143,90-70,92% 9 maja Tauron Raport za I kw , ,90-9,00% 565,30 624,70 10,51% 386,90 403,70 4,34% 9 maja Bogdanka Raport za I kw ,30 427,60-10,41% 119,30 87,10-26,99% 99,10 67,20-32,19% 10 maja LPP Raport za I kw ,00 744,00 13,07% 42,10 17,40-58,67% 34,00 12,50-63,24% 10 maja Eurocash Raport za I kw , ,10 4,51% 33,90 34,10 0,59% 10,30 10,20-0,97% 10 maja PEKAO Raport za I kw , ,00-2,40% 1008,00 970,00-3,77% 711,00 648,00-8,86% 13 maja Asseco Poland Raport za I kw maja PKO BP Raport za I kw maja PGNiG Raport za I kw , ,00 23,93% 299, ,00 338,88% 296, ,00 237,94% 14 maja TVN Raport za I kw ,30 336,50-19,75% 81,80 53,80-34,23% 175,40 17,40-90,08% 14 maja GTC Raport za I kw (mln EUR) 36,50 33,50-8,22% 18,60-3,00-116,13% 6,30-14,60-331,75% 14 maja ZPC Otmuchów Raport za I kw ,20 81,20 0,00% 4,70 4,50-4,26% 3,20 2,60-18,75% 14 maja Sadovaya Raport za I kw maja PHN Raport za I kw ,10 8,10 7,30 15 maja ZePAK Raport za I kw ,30 59,60 26,30 15 maja Echo Raport za I kw ,80 135,50-11,90% -32,00 152,80 377,50% 30,70 71,30 132,25% 15 maja Apator Raport za I kw ,00 171,30 5,09% 22,40 19,50-12,95% 15,20 14,40-5,26% 15 maja KGHM Raport za I kw , ,48-3,16% 1757, ,82-18,52% 1405, ,44-25,40% 15 maja Boryszew Raport za I kw maja Kopex Raport za I kw maja ZA Puławy Raport za III kw. FY 2012/ , ,20 1,00% 291,90 167,20-42,72% 244,60 139,40-43,01% 15 maja Synthos Raport za I kw , ,10-5,00% 279,40 139,60-50,04% 234,90 113,20-51,81% 15 maja Emperia Raport za I kw ,40 481,60-1,99% 11,60 9,10-21,55% 26,20 7,80-70,23% 15 maja Ciech Raport za I kw ,70 900,40-23,22% 71,90 24,60-65,79% 10,10-9,20-191,09% 15 maja Cyfrowy Polsat Raport za I kw ,10 664,90-1,36% 203,00 156,70-22,81% 205,10 87,40-57,39% 15 maja PZU Raport za I kw maja PGE Raport za I kw , ,00-9,60% 1823, ,60-42,56% 1529,90 812,70-46,88% 15 maja Netia Raport za I kw ,30 491,00-9,79% 4,10 19,00 363,41% -9,80 8,70-11,22% 15 maja Robyg Raport za I kw ,60 139,50 62,97% 14,40 14,10-2,08% 7,30 9,20 26,03% 15 maja Enea Raport za I kw , ,90-10,20% 285,20 278,20-2,45% 249,10 242,10-2,81% 15 maja Mieszko Raport za I kw ,00 116,30 0,26% 6,40 6,60 3,12% 2,00 1,50-25,00% 15 maja ZPUE Raport za I kw ,50 74,40 7,05% 2,50 3,30 32,00% 2,00 2,50 25,00% 15 maja Elektrobudowa Raport za I kw ,80 157,00-15,04% 9,50 4,50-52,63% 8,10 3,60-55,56% 16 maja NWR Raport za I kw (mln EUR) 346,60 252,20-27,24% 10,90-59,90-649,54% 6,20-87, ,74% 5

6 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P 2013P P 2013P Banki BRE Trzymaj ,00 13,9 12,3 14,7 1,8 1,6 1,4 BZ WBK Kupuj ,00 16,4 18,2 15,8 2,6 2,8 1,8 Handlowy Sprzedaj ,00 17,0 13,4 16,5 1,9 1,7 1,7 ING BSK Kupuj ,00 13,3 14,0 14,3 1,8 1,5 1,4 Millennium Trzymaj ,60 12,7 13,3 16,5 1,3 1,2 1,2 Pekao Sprzedaj ,00 13,8 13,6 16,1 1,9 1,7 1,7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA P 2013P P 2013P Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj ,00 18,1 13,3 11,4 8,9 5,9 5,0 JSW Trzymaj ,00 4,6 9,8 18,5 3,5 4,2 3,3 KGHM Trzymaj ,00 2,6 5,7 7,3 2,0 3,7 4,2 NWR Trzymaj ,80 3, ,4 4,6 10,6 Sektor energetyczny Enea Trzymaj ,60 8,3 10,1 9,9 2,7 2,9 3,3 PGE Trzymaj ,00 6,3 7,2 11,4 4,1 3,6 4,5 Tauron Trzymaj ,20 10,6 13,0 12,8 4,2 3,6 4,1 ZE PAK Sprzedaj ,10 3,9 3,4 6,4 2,9 2,7 3,4 Paliwa i Chemia Ciech Trzymaj ,38 86,8-12,5 7,1 83,8 5,6 Lotos Sprzedaj ,73 7,8 5,4 9,2 6,7 11,3 7,6 PGNiG Kupuj ,60 19,2 14,0 9,7 12,1 8,6 5,7 PKN Orlen Sprzedaj ,14 8,9 8,0 13,1 6,1 5,0 5,9 Puławy Trzymaj ,46 8,6 4,6 7,7 5,2 2,7 4,2 Synthos Sprzedaj ,23 6,3 8,4 8,3 5,2 6,4 6,2 Handel hurtowy i detaliczny AmRest Trzymaj ,95 36,4 10,7 22,8 9,7 7,6 7,2 Emperia Trzymaj ,41 1,2 63,7 23,1 2,9 23,1 7,6 EuroCash Sprzedaj ,88 58,5 35,7 32,6 33,8 19,6 17,7 LPP Trzymaj ,99 41,6 33,9 28,6 25,8 21,7 17,6 NG2 Trzymaj ,44 22,1 21,9 18,4 16,2 14,9 12,9 Media i telekomunikacja Cyfrowy Polsat Trzymaj ,83 36,3 11,4 10,9 10,6 7,9 7,9 Netia Kupuj ,95 6,6-84,9 3,4 3,7 3,7 TPSA Sprzedaj ,04 4,7 10,3 46,4 2,4 2,9 3,5 TVN Trzymaj ,66-11,1 12,1 6,9 8,9 9,5 Sektor deweloperski Echo Trzymaj ,80 13,3 9,4 13,4 7,9 14,6 13,6 GTC Trzymaj , PHN trzymaj , Robyg Trzymaj ,36 5,6 6,0 9, Budowlany Budimex Sprzedaj ,03 7,4 8,8 8,4 2,1 4,5 3,3 Elektrobudowa Trzymaj ,33 12,7 15,0 15,1 8,4 8,8 9,7 Przemysł Apator Trzymaj ,00 18,1 13,2 12,1 10,1 7,4 8,1 ZPUE Kupuj ,18 22,5 16,8 15,4 12,2 9,8 8,6 Pozostałe GPW Kupuj ,40 11,7 14,8 12,8 10,4 10,8 9,4 Mieszko Kupuj ,59 10,2 12,5 9,3 7,1 8,4 7,6 P/BV Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali 6

7 Biuro Analiz Rynkowych Dyrektor Artur Iwański Sektor wydobywczy (022) Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy Sektor energetyczny, deweloperski Sektor finansowy Handel, media, telekomunikacja, informatyka Przemysł, budownictwo, inne PKO Dom Maklerski ul. Puławska 15, Warszawa tel. (0-22) , fax (0-22) Telefony kontaktowe Monika Kalwasińska (022) Stanisław Ozga (022) Jaromir Szortyka (022) Włodzimierz Giller (022) Piotr Łopaciuk (022) Dziennik Analiza techniczna Analiza techniczna Przemysław Smoliński (022) Paweł Małmyga (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski (0-22) Piotr Dedecjus (0-22) Dariusz Andrzejak (0-22) Maciej Kałuża (0-22) Krzysztof Kubacki (0-22) Igor Szczepaniec (0-22) Tomasz Ilczyszyn (0-22) Marcin Borciuch (0-22) Michał Sergejev (0-22) Joanna Wilk (0-22) Tomasz Zabrocki (0-22) Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży Rekomendacje stosowane przez DM Rekomendacja KUPUJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają co najmniej 10% potencjał wzrostu kursu Rekomendacja TRZYMAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał wzrostu kursu w przedziale od 0 do 10% Rekomendacja SPRZEDAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał spadku kursu Rekomendacje wydawane przez DM obowiązują przez okres 12 miesięcy od daty wydania lub do momentu zrealizowania kursu docelowego, chyba, że w tym okresie zostaną zaktualizowane. DM dokonuje aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej i subiektywnej oceny analityków. Częstotliwość takich aktualizacji nie jest określona. Zastrzeżenie o spekulacyjnym charakterze rekomendacji oznacza, że horyzont inwestycji jest skrócony do 3 miesięcy, a inwestycja jest obarczona podwyższonym ryzykiem. Stosowane metody wyceny DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z podobnymi wskaźnikami dla innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na przyjęte założenia, w szczególności te, które odnoszą się do określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie mających ukształtowanej polityki dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek. Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w 9 i 10 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar złożenia oferty świadczenia usług spółce, której dotyczy raport. Pozostałe klauzule Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO BP S.A. wyłącznie na potrzeby klientów DM i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i informacje uznane za wiarygodne (w szczególności sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM bez uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. DM może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy 7