BIULETYN PORANNY wtorek, 31 maja 2011

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: poniedziałek 30 maja 2011 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia ,35% Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej 2833 Kurs zamknięcia ,03% Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą 2832 Kurs min ,39% Kurs max ,03% Wolumen obrotu ,47% Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje ,44% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,872.00, 2,880.00, 2,866.00, 2,873.00, ) WIG20 (2,875.60, 2,878.88, 2,865.93, 2,871.26, ) Optymizm rynków na koniec maja Pierwsza w nowym tygodniu sesja na FW20 przebiegała bez większego entuzjazmu. Brak handlu w Londynie i Nowym Jorku przełożył się na małą aktywność graczy w Warszawie. Dzień rozpoczęliśmy na poziomie 2872 pkt (-2 pkt). Kolejne godziny upływały bez większej historii, amplituda wahań nie przekroczyła 14 pkt. Ostatecznie zakończenie wypadło na 2873 pkt (-0,03%). LOP wzrósł po raz czwarty z rzędu i wonosi szt. Baza to obecnie +2 pkt. Z powodu Dnia Pamięci handlu na Wall Street wczoraj nie było. Główne europejskie indeksy (DAX, CAC40) symbolicznie straciły na wartości. Dziś rano nastroje na rynkach są dobre, chociaż brak obiektywnie dobrych wiadomości. Dane o produkcji przemysłowej w Japonii za kwiecień okazały się słabsze od oczekiwań (+1,0% m/m, prognozowano +2,0% m/m, po rekordowym załamaniu w marcu, kiedy kraj nawiedziło trzęsienie ziemi). Co raz większymi krokami zbliża się kolejny bailout dla Grecji, mimo że kraj ten nie wypełnia warunków, które towarzyszyły poprzedniej pomocy. Największe europejskie kraje musza jednak pomóc swoim bankom posiadającym w sowich portfelach greckie obligacje. Około 0,7% na wartości zyskują kontrakty na S&P500. Japoński Nikkei225 wzrósł o 2,0%. Dziś ostatnia majowa sesja. Przypomnijmy, że kwiecień na FW20 kończyliśmy na poziomie 2915 pkt. Druga część miesiąca przyniósł bykom trochę strachu, gdy zeszliśmy chwilowo poniżej poziomu 2800 pkt. Obecnie wsparciem jest są okolice 2870 pkt. Najbliższy opór to 2900 pkt. Z danych makro o zostanie opublikowany indeks cen domów S&P/Case- Shiller, o indeks Chicago PMI a o indeks zaufania konsumentów Conference Board. Natomiast już o poznamy odczyt dynamiki PKB w Polsce za 1Q 11 (prognoza +4,4%) Krzysztof Pado

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: poniedziałek, 30 maja Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,26 0,16% 2 865, ,88 13,0 322,9 swig , , , ,77 0,59% , ,74 43,8 37,3 mwig , , , ,42-0,14% 2 925, ,25 18,3 165,2 WIG PL , , , ,76 0,10% , ,17 29,0 - WIG , , , ,53 0,14% , ,89 178,0 551,6 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 51, ,2% -3,1% 0,4% 4,5% 1,0% -1,7% -5,3% -5,5% BANK HANDLOWY 96, ,4% -3,5% 3,2% 7,8% 0,2% -2,1% -2,4% -2,1% BOGDANKA 115, ,7% -8,0% -1,4% 13,5% 0,5% -6,6% -7,0% 3,6% BRE 337, ,3% -2,3% 8,7% 20,7% 0,1% -0,9% 3,1% 10,7% CEZ 152, ,5% -1,1% 15,8% 22,9% 1,4% 0,3% 10,2% 13,0% GETIN 14, ,2% -5,7% 8,3% 28,4% 1,0% -4,3% 2,7% 18,5% GTC 19, ,7% -6,4% -8,4% -18,3% -1,8% -5,0% -14,0% -28,3% KERNEL 80, ,6% 12,0% -2,7% 20,4% 1,5% 13,5% -8,4% 10,4% KGHM 188, ,9% -3,6% 7,2% 40,4% -1,1% -2,2% 1,6% 30,5% LOTOS 46, ,2% -2,1% 15,5% 48,8% 0,1% -0,7% 9,8% 38,9% PBG 134, ,2% -17,9% -32,0% -39,0% -2,4% -16,4% -37,6% -49,0% PEKAO 165, ,9% -4,9% 0,6% -9,1% 0,7% -3,5% -5,0% -19,1% PGE 24, ,2% 2,9% 8,8% 9,5% -0,4% 4,3% 3,2% -0,4% PGNIG 4, ,5% 12,6% 12,3% 26,2% -0,6% 14,0% 6,7% 16,3% PKNORLEN 52, ,2% -4,5% 15,8% 22,2% 0,0% -3,1% 10,1% 12,3% PKOBP 43, ,9% -4,6% 3,8% 1,4% 0,7% -3,2% -1,8% -8,5% PZU 388, ,3% 4,3% 11,9% 9,6% -0,4% 5,7% 6,3% -0,4% TAURON 6, ,7% 6,9% 7,5% 6,9% 1,5% 8,4% 1,8% -3,0% TPSA 17, ,3% 1,7% 3,2% 10,4% -0,4% 3,1% -2,4% 0,4% TVN 16, ,2% -3,5% -1,9% 4,8% -0,3% -2,0% -7,6% -5,2% Komentarz po sesji Sesja na przeczekanie Początek tygodnia na rynkach miał bardzo specyficzny przebieg. Aktywność i zmienność były na bardzo niskim poziomie za sprawą nieczynnych rynków w USA oraz w Londynie. Nieobecność głównych graczy zwykle powoduje, że pozostali starają się nie wychodzić przed szereg. Na to nałożył się jeszcze pusty kalendarz danych makroekonomicznych, który jedynie spotęgował kłopoty z podjęciem przez rynki jakichkolwiek decyzji transakcyjnych. Dzisiejszy dzień to typowa sesja na przeczekanie. Od jutra zaczynamy już normalny handel, a i kalendarz makro prezentuje się całkiem interesująco. Głównym odczytem, na który rynek zwracał będzie uwagę, będzie indeks zaufania konsumentów - Conference Board Dzisiejszy dzień na naszym parkiecie zakończył się blisko poziomu odniesienia. Na WIG20 obroty wyniosły raptem 322 mln złotych. Po raz kolejny negatywnie wyróżniały się walory PBG, na których podaż już od dłuższego czasu rozdaje karty. Tomasz Gessner Komentarz przed sesją: Anglosasi wracają do gry Wczorajsza sesja, zgodnie z oczekiwaniami, upłynęła pod znakiem nudy i nieobecności graczy z Londynu i Wall Street. Obroty na WIGu20 osiągnęły symboliczny poziom 323 mln PLN, a prestiżowy indeks przez większość sesji poruszał się w trendzie bocznym. Ostatecznie blue chipy zyskały 0,16% i notują obecnie wartość pkt. Technicznie wykres WIGu20 pozostaje w krótkoterminowym trendzie wzrostu i jest obecnie ograniczony oporami 2896 pkt. i 2907 pkt. Wsparcia dla ewentualnych spadków należy wyróżnić na pułapach 2855 pkt. i 2824 pkt. Wydaje się, że na rynku panuje duży optymizm i znaczny sentyment do inwestycji. Giełdy w Japonii zyskały dziś blisko 2% w sytuacji słabszego od prognoz odczytu zmiany produkcji przemysłowej i równego prognozom bezrobocia. Kryzys zadłużeniowy w Europie tez nie robi już większego wrażania na inwestorach, bowiem S&P500 znajduje się blisko swoich rocznych maksimów. Trudno oprzeć się wrażeniu, że na naszych oczach pęcznieje właśnie nowa bańka, która coraz mocniej oderwana jest od zdrowych fundamentów. Dziś na notowania wpływ będą mieć dane makro z Europy i z Ameryki. O 9.00 poznamy stopę bezrobocia w Niemczech (7%) oraz PKB Polski za 1Q 11 (4,4% r/r). Po południu na rynek napłyną informacje ze Stanów Zjednoczonych: indeks S&P/Case-Shiller dla 20 metropolii (-3,2% r/r, 14.00), Indeks Chicago PM (14.45, 62,6 pkt.) oraz indeks zaufania konsumentów - Conference Board (15.00, 66,5 pkt.). Biorąc pod uwagę poranne rosnące wartości kontraktów na zachodnioeuropejskie i amerykańskie indeksy należy spodziewać się dziś pozytywnego rozpoczęcia sesji notowań ciągłych w Warszawie. Krzysztof Zarychta

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK PGE Westa PGE Energia Odnawialna zawarła warunkową umowę zakupu od hiszpańskiej firmy Gamesa Energia 100% udziałów w spółce Pelplin, która prowadzi inwestycję budowy farmy wiatrowej o mocy 48 MW. Farma składać się będzie z 24 turbin wiatrowych o mocy 2 MW każda. Zlokalizowana będzie w gminie Pelplin, powiecie tczewskim, w województwie pomorskim. Zgodnie z zapisami umowy PGE Energia Odnawialna stanie się 100% udziałowcem w spółce po formalnym oddaniu inwestycji do eksploatacji, które planowane jest na pierwszą połowę 2012 roku. Westa, ukraiński producent akumulatorów, ustaliła ostateczną cenę akcji w ofercie publicznej na 11,75 PLN za akcję. Spółka chce wyemitować ponad 11 mln akcji i pozyskać 129,6 mln PLN brutto. Środki z emisji zostaną przeznaczone m.in. na uruchomienie nowej linii produkcyjnej akumulatorów VRLA AGM. Westa planuje także wykorzystać część środków pozyskanych z emisji na optymalizację struktury kapitałowej oraz poprawę pozycji finansowej poprzez spłatę części portfela kredytowego. Spółka planuje debiut na GPW w połowie czerwca tego roku. W 2010 roku spółka wypracowała 154,3 mln USD przychodów, w porównaniu do 83 mln USD rok wcześniej. Zysk netto wyniósł 34 mln USD wobec 23,3 mln USD straty netto w 2009 roku. EBITDA wynosiła 55,3 mln USD w porównaniu do 16,6 mln USD. W 2011 roku Grupa planuje wyprodukować 6,5 mln konwencjonalnych akumulatorów samochodowych SLI o łącznej wartości 268 mln USD. Cormay PZ Cormay zapowiada, że na przełomie czerwca i lipca przejmie firmę z Europy Zachodniej za około 5 mln PLN, a następnie dofinansuję ją kwotą ok. 2-3 mln EUR. Dzięki akwizycji produkcja własnych odczynników firmy wzrośnie z 40 obecnie do 68. Cormay prowadził też rozmowy o przejęciu z firmą amerykańską, ale w związku z przygotowywaniem nowego projektu - specjalistycznej platformy diagnostycznej - rozmowy zostały "na razie odłożone na półkę". PZ Cormay kupił od polskich naukowców technologię, która pozwoli stworzyć urządzenie do diagnostyki medycznej. W lipcu spodziewane jest otrzymanie potwierdzenia ochrony patentowej, a na przełomie 2011 i 2012 roku gotowy ma być prototyp urządzenia. Prezes poinformował, że koszt produkcji urządzenia to ok. 2 tys. PLN. Jego zdaniem cena aparatu finalnie może wynosić poniżej 3 tys. EUR. Aparat będzie miał wymiary laptopa lub drukarki. Prezes szacuje, że do wejścia w fazę produkcyjną konieczne będzie zainwestowanie w nowy produkt jeszcze 6-10 mln PLN. BZ WBK KOV Police BZ WBK otrzymał łącznie 61,6 mln PLN dywidendy ze spółek Grupy Avila. Kulczyk Oil Ventures rozpoczął prace nad odwiertem O-14 na polu Olgovskoje, na Ukrainie. Odwiert będzie wiercony na głębokość metrów. Oczekuje się, że prace nad odwiertem O- 14 zajmą około 35 dni. Obecnie wydobycie na polu Olgowskoje prowadzone jest z czterech odwiertów. Spółka poinformowała, że w dniu 30 maja 2011 roku został podpisany nowy Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy oraz Regulamin Zwolnień Grupowych. Układ oraz regulamin zostały przyjęte w ramach prowadzonych działań restrukturyzacyjnych związanych między innymi z koniecznością podjęcia niezbędnych kroków w obszarze ograniczenia kosztów pracy ponoszonych przez spółkę i optymalizacji poziomu zatrudnienia, w celu polepszenia sytuacji finansowej oraz trwałej poprawy jej rentowności. W stosunku do poprzedniego układu wypowiedzianego w maju 2010 r. najważniejsze zmiany dotyczą: wymiaru średnio-tygodniowego czasu pracy, zasad rozwiązywania układu, ograniczenia uprawnień do nagród jubileuszowych, wprowadzenia od początku 2012 motywacyjnego systemu premiowania dostosowanego do sytuacji finansowej spółki. Postanowienia nowego układu zaczną obowiązywać od dnia 1 lipca 2011 r. Jednocześnie podpisany został Regulamin Zwolnień Grupowych określający zasady postępowania w sprawach dotyczących pracowników spółki objętych zamiarem grupowego zwolnienia. Kluczowym postanowieniem Regulaminu jest ustalenie zamiaru oraz zasad dokonania zwolnienia grupowego do 200 pracowników zatrudnionych na stanowiskach nierobotniczych, które nastąpi w terminie 2H 11. Obecnie w Spółce zatrudnionych jest 2647 pracowników.

4 Rank Progress Rank Progress planuje do końca 2014 roku oddać do użytku 16 nowych obiektów handlowych o powierzchni ok. 600 tys. mkw. Przeznaczy na ten cel 2,2 mld PLN pochodzących ze środków własnych i kapitału zewnętrznego. Wszystkie obiekty powstaną w małych i średnich miastach. Z 16 inwestycji planowanych na lata w budowie są trzy - w Kaliszu, Krośnie i Świdnicy. W przygotowaniu znajdują się obiekty w Skarżysku-Kamiennej, Chojnicach, Grudziądzu, Jarosławiu, Olsztynie, Opolu-Turawie, Kielcach i w Duchowie pod Warszawą. Deweloper zaplanował również projekty w Bełchatowie, Jaworzynie, Nowym Targu, Tychach oraz Zawierciu. Łączna powierzchnia całkowita planowanych obiektów to blisko 600 tys. mkw. Łączna powierzchnia najmu wynosi ok. 475 tys. mkw. Projekty mają zostać sfinansowane ze środków własnych spółki lub w oparciu o kapitał zewnętrzny. Spółka nie wyklucza emisji obligacji lub akcji. Decyzje maja się pojawić z początkiem Rank Progress oczekuje, że w 2Q 11 osiągnie wyniki zbliżone q/q. W najbliższym czasie deweloper zamierza zrewidować prognozy wyników finansowych na lata Prognozy na lata zakładają przychody na poziomie, kolejno: 152,79 mln PLN i 125,33 mln PLN. Zysk z działalności operacyjnej ma wynieść w tym roku 192,29 mln PLN, a w przyszłym 231,81 mln PLN, natomiast zysk netto 132,79 mln PLN w 2011 r. oraz 160,26 mln PLN w 2012 r. PZU Famur Mercor Komfort-Klima Źródło: spółki, PAP ZU oraz PZU Życie podpisały porozumienie ze związkami zawodowymi dotyczące warunków restrukturyzacji zatrudnienia w 2011 roku, zgodnie z którym rozwiązanie umowy o pracę w obejmie do osób. Z uwagi na fakt, że część pracowników jest zatrudnionych na część etatu w PZU i PZU Życie łączna liczba pracowników objętych zmianami (zmiana warunków pracy i zwolnienia) nie przekroczy osób. Proces zwolnień grupowych rozpocznie się 13 czerwca i zakończy 10 października 2011 r. Famur planuje wypłacić dywidendę w formie pieniężnej oraz w formie akcji dywidendowych. Spółka podała, że planuje przeznaczyć na wypłatę dywidendy (z zysku za lata oraz część zysku za 2006 rok) łącznie 298,53 mln PLN, czyli po 0,62 PLN na jedną akcję. Famur podał, że dywidenda ma zostać wypłacona poprzez wydanie nie więcej niż 96,3 mln akcji zwykłych spółki Zamet Industry oraz nie więcej niż 96,3 mln akcji zwykłych spółki Polska Grupa Odlewnicza (PGO), przy czym akcjonariusz z tytułu wypłaty dywidendy otrzyma taką samą liczbę akcji Zamet oraz akcji PGO. Druga część dywidendy zostanie wypłacona w formie pieniężnej w kwocie stanowiącej różnicę pomiędzy łączną wartością dywidendy, odpowiadającą liczbie akcji Famur posiadanych przez akcjonariusza w dniu dywidendy pomnożonej razy 0,62 PLN i iloczynem liczby całkowitej oraz kwoty 2,5 PLN (co stanowi sumę wartości jednej Akcji Zamet i jednej Akcji PGO). Łączna wartość Akcji Zamet oraz Akcji PGO to wartość księgowa aktywów (dla Akcji Zamet 146,8 mln PLN, zaś dla Akcji PGO 97,5 mln PLN. Dniem ustalenia prawa do dywidendy ma być 25 lipca 2011 roku, a proponowanym w uchwałach termin wypłaty dywidendy jest 16 sierpnia 2011 roku. Zarząd Mercor SA informuje, że skonsolidowane przychody ze sprzedaży za miesiąc kwiecień 2011 roku wyniosły około tys. PLN, podczas gdy w kwietniu ubiegłego roku było to tys. PLN. Spółka Komfort-Klima obniżyła prognozy na 2011 rok i obecnie planuje, że jej zysk netto wyniesie 200 tys. PLN, a nie blisko 2 mln PLN, jak prognozowano wcześniej.

5 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,5 0,0% 3,3% 0,6% 13,0% Miedź LME 3M ,0 0,0% 3,2% 8,8% 7,9% MSCI World ,5 0,0% 3,2% 0,0% 13,8% Ropa WTI Crude ,6 0,4% 12,1% 0,5% 16,9% MSCI EM ,8 0,0% 4,3% 4,5% 7,8% Złoto Spot $/oz ,0 0,1% 0,7% 9,0% 10,9% MSCI BRIC ,3 0,1% 4,1% 1,7% 4,0% Aluminium LME 3M ,0 0,0% 7,4% 1,5% 12,6% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,7 0,1% 1,0% 4,1% 9,1% Polska 5yr yield ,631 0,3% 2,3% 3,8% 1,6% Polska WIG ,6 0,2% 1,0% 6,2% 10,5% Polska 10yr yield ,083 0,1% 1,0% 2,5% 0,5% Polska mwig ,4 0,1% 0,1% 2,3% 9,0% Polska WIBOR 3M ,350 0,0% 3,6% 7,4% 15,1% Polska swig ,5 0,6% 2,3% 1,0% 7,7% Polska WIBOR 6M ,510 0,0% 2,5% 5,6% 13,3% Węgry BUX ,9 1,2% 5,7% 1,6% 10,4% USA 10yr yield ,074 0,0% 6,5% 10,3% 9,9% Czechy PX ,0 0,1% 1,4% 1,7% 14,3% Niemcy 10yr yield ,976 0,3% 8,1% 6,1% 11,5% Bułgaria Sofix ,4 1,4% 3,4% 5,3% 19,6% Japonia 10yr yield ,130 0,0% 6,6% 10,6% 5,4% Rosja Micex ,0 0,4% 4,1% 5,8% 6,9% Hiszpania 10yr yield ,322 0,4% 0,6% 1,3% 3,3% Rosja RTS (USD) ,7 0,4% 6,7% 3,7% 18,7% Irlandia 10yr yield ,085 0,4% 4,8% 18,7% 18,5% Rumunia BET ,0 0,4% 4,1% 3,0% 11,7% Portugalia 10yr yield ,586 0,4% 0,6% 27,7% 37,5% Turcja ISE ,7 1,0% 10,4% 2,6% 3,6% Włochy 10yr yield ,141 0,8% 2,1% 4,5% 0,6% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,4 0,2% 4,5% 4,0% 9,5% Belgia 5yr USD ,3 0,6% 6,3% 12,9% 24,8% W. Brytania FTSE ,0 1,0% 1,7% 0,2% 6,8% Chiny 5yr USD ,6 0,8% 6,2% 5,6% 3,3% Francja CAC ,0 0,2% 2,1% 1,8% 11,8% Francja 5yr USD ,6 0,5% 1,4% 17,5% 28,8% Niemcy DAX ,5 0,0% 4,7% 1,5% 7,1% Grecja 5yr USD ,5 0,0% 9,8% 53,2% 47,7% Hiszpania IBEX ,2 0,0% 4,3% 4,0% 13,2% Hiszpania 5yr USD ,5 0,0% 8,0% 2,1% 30,3% Holandia AEX ,1 0,0% 3,2% 4,5% 8,1% Irlandia 5yr USD ,8 0,0% 2,9% 15,5% 10,6% Szwecja OMX ,1 0,2% 0,6% 5,2% 7,4% Japonia 5yr USD ,6 1,0% 10,6% 5,1% 20,7% Austria ATX ,9 0,2% 1,5% 2,9% 7,9% Niemcy 5yr USD ,0 0,0% 8,5% 24,7% 27,7% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,8 0,6% 2,1% 2,8% 12,7% USA DJIA ,8 0,4% 1,6% 3,2% 13,7% Portugalia 5yr USD ,1 0,0% 3,4% 46,2% 25,2% USA S&P ,7 0,4% 1,6% 1,3% 13,0% Rosja 5yr USD ,2 0,6% 10,4% 1,9% 19,0% USA Nasdaq Comp ,9 0,5% 2,4% 0,8% 10,9% USA 5yr EUR ,8 0,0% 11,5% 6,9% 17,8% Kanada S&P/TSX ,6 0,2% 0,7% 1,6% 8,1% W. Brytania 5yr USD ,8 0,6% 2,2% 4,9% 25,7% Meksyk IPC ,2 0,5% 3,3% 3,0% 2,4% Włochy 5yr USD ,6 0,3% 12,2% 9,7% 38,4% Brazylia BOVESPA ,0 0,5% 3,3% 5,1% 5,5% kursy walut Argentyna MERVAL ,8 0,6% 3,3% 3,7% 2,3% EUR/PLN ,977 0,2% 1,3% 0,5% 1,2% Azja i Australia USD/PLN ,786 0,5% 5,6% 2,9% 9,8% Japonia NIKKEI ,0 0,2% 3,5% 9,8% 3,4% CHF/PLN ,268 0,1% 7,0% 5,9% 6,0% Hong Kong Hang Seng ,3 0,3% 1,5% 0,6% 2,1% EUR/USD ,428 0,1% 4,0% 3,5% 9,5% Chiny Shanghai Comp ,4 0,1% 7,0% 6,7% 3,9% USD/JPY ,940 0,2% 0,3% 1,1% 3,2% Indie BSE ,1 0,2% 4,5% 2,6% 6,2% Indonezja JKSE ,1 0,1% 0,5% 10,8% 9,0% Izrael TA ,4 0,0% 4,9% 3,1% 0,3% Korea Kospi ,8 0,3% 4,5% 8,0% 9,9% Australia S&P/ASX ,5 0,4% 2,7% 2,1% 4,3% Źródło: Bloomberg

6 RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (12,398.06, 12,483.81, 12,397.69, 12,441.58, ) NASDAQ US (2,789.02, 2,801.15, 2,788.29, 2,796.86, ) S&P 500 US (1,325.69, 1,334.62, 1,325.69, 1,331.10, ) 1375 Frankfurt DAX (7,165.00, 7,204.16, 7,146.98, 7,160.30, ) Paris CAC 40 (3,947.16, 3,963.28, 3,931.53, 3,942.53, ) 4200 London FT-SE (5,880.99, 5,951.37, 5,880.99, 5,938.87, ) cember 2011 February March April May June D

7 ZESTAWIENIE REKOMENDACJI DM BDM IT, media, rozrywka Cinema City redukuj ,60 36, ,1% -4,8% -10,4% 14,7 13,6 12,0 8,4 7,4 6,8 Cyfrowy Polsat redukuj ,45 17,09-21,3% 5,3% 8,9% 12,4% 18,8 17,2 16,8 11,5 10,8 9,9 MMPL akumuluj ,10 9,47 17,2% 1,8% -1,4% -1,4% 14,6 12,8 11,9 5,5 5,0 4,7 Budownictwo Budimex redukuj ,60 102,80-19,6% -4,6% 6,7% 3,5% 9,8 14,8 17,4 2,2 10,7 12,5 PBG redukuj ,00 134, ,9% -32,0% -39,0% 8,6 7,8 7,2 8,3 5,8 4,9 Polimex akumuluj ,88 3,08 26,0% -11,7% -14,2% -21,6% 14,2 11,6 9,5 6,9 6,4 5,3 Tesgas kupuj ,20 13,45 35,3% -10,9% -10,3% -19,9% 10,3 10,1 9,3 5,7 5,0 4,1 Trakcja Polska akumuluj ,31 2,98 44,6% -14,9% -14,9% -29,9% 14,6 15,0 8,2 4,9 5,2 2,2 Materiały budowlane Cersanit akumuluj ,90 10,67 2,2% -13,0% -13,3% -3,0% 22,4 15,7 12,0 12,4 8,6 7,2 Selena FM trzymaj ,50 17,24 18,9% -11,0% -15,7% -5,2% 15,6 11,7 8,6 9,0 7,5 5,8 Śnieżka akumuluj ,10 40,40 16,6% -5,8% -4,7% -1,4% 11,9 10,7 9,6 8,1 7,4 6,4 Surowce, energetyka Bogdanka akumuluj ,20 115,80 2,9% -8,0% -1,4% 13,5% 18,0 14,3 11,0 9,7 7,5 5,8 KGHM akumuluj ,70 188, ,6% 7,2% 40,4% 8,4 6,8 7,4 5,9 4,9 5,4 Drewno, papier Mondi akumuluj ,20 89, ,6% 11,6% 14,1% 17,9 10,3 8,6 10,2 7,1 5,9 Grajewo redukuj ,60 16,78-19,0% -3,4% -15,2% 85,2% 27,8 14,2 12,6 8,9 7,4 Handel Amrest kupuj ,20 78,50 3,4% -3,6% 5,5% 5,2% 25,9 20,6 15,2 7,1 6,8 5,5 LPP kupuj , , ,8% 12,5% 11,4% 22,4 15,6 12,2 12,0 8,9 7,3 NG2 trzymaj ,00 57,00 12,3% -3,4% -4,8% -8,1% 17,0 14,0 11,4 13,7 10,2 8,2 Branża spożywcza Jutrzenka akumuluj ,99 3,52 13,4% -2,5% -2,2% -2,2% 17,1 11,6 9,6 8,4 6,3 5,1 Przemysł Introl kupuj ,80 6,70 16,4% -2,6% -5,9% 3,1% 13,6 10,7 9,6 7,9 6,3 5,6 Kęty trzymaj ,30 126,90-6,8% -3,3% 1,5% 7,5% 13,0 11,8 10,3 8,1 6,7 6,1 Kopex akumuluj ,70 21, ,8% 4,7% 30,5% 58,8 15,9 12,4 10,7 7,6 6,3