Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1 BIULETYN DZIENNY, :03

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Aleksandra Pikała Młodszy Ekonomista Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl Inflacja blisko celu NBP. Dziś prawdopodobnie Fed podwyższy stopy procentowe o 25 pb. Wpływ na rynki mogą mieć również wybory w Holandii. Wyniki exit polls powinniśmy poznać po godz. 21. Wśród publikacji ekonomicznych warto zwrócić uwagę na inflację bazową z Polski, a także inflację CPI i sprzedaż detaliczną z USA. Duża zmienność utrzymuje się na ropie naftowej. Wczorajsze dane o zapasach paliw w USA sprzyjały wieczornemu odbiciu cen surowca. KOMENTARZ EKONOMICZNY Inflacja w lutym wyniosła 2,2% r/r a więc o 0,1 pkt proc. więcej niż zakładał konsensus prognoz, natomiast styczniowy odczyt został zrewidowany w dół o 0,1 pkt. proc do 1,7% r/r. Tym samym wskaźnik znalazł się bardzo blisko środka celu inflacyjnego. Największy wpływ na dalsze przyspieszenie inflacji miały ceny żywności, których roczna dynamika wyniosła 4,3% a wkład w roczny wzrost cen wyniósł 0,95 pkt. proc. Najwyższą roczną dynamikę zanotowały natomiast ceny paliw, które wzrosły o 21,2% a cała kategoria transport zwiększyła roczny CPI o 0,93 pkt. proc. W kierunku niższej inflacji działały natomiast głównie ceny odzieży i obuwia, które spadły o 5,5% r/r, obniżając CPI o 0,31 pkt proc. Patrząc na strukturę danych najważniejszym wnioskiem jest wciąż niska dynamika inflacji bazowej, której wzrost zarówno w styczniu jak i lutym był najprawdopodobniej bliski zera. Z tego względu nie spodziewamy się żeby wzrost CPI zrobił wrażenie na członkach RPP, której nastawienie pozostanie najprawdopodobniej łagodne. Ostateczne dane o inflacji bazowej za styczeń i luty opublikuje NBP dzisiaj o godzinie 14:00. KOMENTARZ RYNKOWY Dziś podobnie jak wczorajszego dnia rynek będzie oczekiwał na dzisiejsze posiedzenie Fed na którym naszym zdaniem bank centralny podniesie stopy procentowe o 25 pb. Języczkami uwagi będą zarówno konferencja już po podjętej decyzji, projekcje ekonomiczne oraz wykres kropkowy. W przypadku tego ostatniego może dojść do przesunięcia w górę oczekiwań odnoście ścieżki podwyżek stóp w przyszłości, co w razie realizacji umacniałoby amerykańskiego dolara. Wśród zdań zawartych w komunikacie po podjętej decyzji uczestnicy rynków będą przede wszystkim poszukiwać informacji na temat potencjalnego przyszłego terminu kolejnej podwyżki stóp procentowych. Na dzisiaj zaplanowane są także wybory parlamentarne w Holandii, gdzie partie polityczne rywalizują o 150 miejsc w tamtejszym parlamencie. W ostatnich dniach spadło poparcie dla partii uważanej częściowo za antysystemową PVV, której przewodzi Geert Wilders. Wśród swoich postulatów ta partia ma antyimigracyjne i eurosceptyczne hasła, w tym m.in. zapowiedź referendum ws. wyjścia Holandii z UE. Ostatnie sondaże wskazują jednak na zwycięstwo partii VVD, która obecnie jest przy władzy i w ostatnich dniach wyprzedziła w sondażach PVV. Wyniki exit polls powinniśmy poznać po zakończeniu głosowania, które ma trwać do 21. Oba powyższe czynniki będą mieć wpływ na EURUSD, który pozostaje powyżej 1,06. Wydaje się, że większy wpływ na rynki będzie miało posiedzenie Fed, natomiast wygrana o kilka procent partii PVV mogłaby spowodować reakcję rynkową, choć Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 15 marca 2017, GODZ 9.10 warto mieć na uwadze, iż prawdopodobnie niewielkie zwycięstwo tej partii nie pozwoliłoby jej uformować rządu z większością parlamentarną. W cieniu Fedu i wyborów w Holandii pozostaną publikacje danych ekonomicznych oraz posiedzenie BOJ na którym nie powinno naszym zdaniem dojść do zmian w prowadzonej polityce pieniężnej. Wśród danych które napłyną na rynek można zwrócić uwagę na inflację bazową CPI dla Polski, która powinna nieznacznie odbić po odczycie na poziomie 0,0% w zeszłym miesiącu. Ponadto, dane ze Stanów Zjednoczonych o sprzedaży detaliczne, gdzie naszym zdaniem wzrost m/m może wynieść 0,1% oraz Inflacja CPI, która może wzrosnąć do 2,7% Wczoraj EURPLN próbował zejścia poniżej 4,32, jednak dzisiejszego poranka powrócił powyżej tego poziomu. Technicznie wsparciem dla EURPLN jest obecnie okolica 4,32, oporem jest natomiast 4,34 i ruch w tym zakresie z możliwym testowaniem 4,32 podczas dzisiejszej sesji jest prawdopodobne w oczekiwaniu na silniejsze impulsy, które przyniesie decyzja Fed wieczorem. Wczoraj do silnych spadków w trakcie sesji doszło na ropie naftowej po ukazaniu się informacji świadczących o tym, iż w lutym Arabia Saudyjska zwiększyła wydobycie do powyżej 10 mln baryłek dziennie. Wieczorem notowania surowca odbiły, co było związane z obniżeniem się zapasów ropy naftowej w USA według API. Na rynkach akcyjnych przeważały wczoraj spadki zarówno w Europie jak i w Stanach Zjednoczonych. Spadały także akcje w Warszawie: WIG -0,04%, WIG20-0,19%. Większej skali spadków zapobiegły wzrosty spółek paliwowych: Lotos +4,73%, PKN ORLEN +2,33%. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,3232 4,3157 0,19% 0,33% WIG 59301,3-0,04% 1,32% ,19 USD/PLN 4,0651 4,0700-0,10% -0,56% WIG ,4-0,19% 1,70% ,81 CHF/PLN 4,0335 4,0291 0,14% 0,14% WIG ,7-0,22% 1,47% ,04 EUR/USD 1,0634 1,0604 0,29% 0,89% mwig ,3 0,36% 0,62% ,00 GBP/PLN 4,9691 4,9468-0,38% -0,42% swig ,5-0,05% 1,11% ,28 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7219,7-0,79% 0,45% ,53 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 676,3 0,96% -0,07% ,26 3M Euribor ,330% - WIG Budow 3656,2-0,89% 0,59% ,32 3M Libor CHF b/d 0,000% - WIG Paliwa 6742,5 1,16% 4,21% ,30 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 978,6 0,07% 0,71% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 32636,2-0,15% 0,60% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1072,6 0,84% -2,26% Turcja BIST ,5-0,33% -1,85% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,4-0,47% 0,42% EUR/PLN 4,3295-0,38% Niemcy DAX 11988,8-0,01% 0,19% GBP/PLN 4,9350-0,78% UK FTSE ,9-0,13% 0,26% CHF/PLN 4,0366-0,21% Francja CAC ,3-0,51% 0,39% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 19537,4-0,86% 0,42% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 20837,4-0,21% -0,42% (USD) 5 sesji USA S&P ,5-0,34% -0,12% S&P GSCI punkty 377,21-0,78% -5,09% Brazylia IBX ,6-1,27% -1,47% Ropa Brent barylka 51,61 1,36% -2,82% Azja (dziś) Złoto uncja 1 203,86 0,40% -0,37% Japonia NIKKEI ,4-0,16% 1,68% Srebro uncja 16,94 0,34% -1,69% Chiny SSE Composite 3241,8 0,08% 0,03% Miedź tona 5 820,00 0,41% 0,81% Indie SENSEX 29442,6 1,71% 1,36% Źródło: Bloomberg :01 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana PONIEDZIAŁEK 13 MARCA Brak ważniejszych danych BIULETYN DZIENNY, :03 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni WTOREK 14 MARCA 11:00 DE Wkaźnik ZEW (marzec, pkt) 25,6 21,0 17,1 11:00 EZ Produkcja przemysłowa (styczeń, %, mdm) 0,9 1,3 1,7-1,2 14:00 PL Inflacja CPI (luty, %, r/r) 2,2 2,1 2,1 1,8 ŚRODA 15 MARCA 13:30 USA Inflacja CPI (luty, %, r/r) 2,7 2,7 2,5 13:30 USA Inflacja CPI bazowa (luty, %, r/r) 2,2 2,2 2,3 13:30 USA Wskaźnik aktywności w stanie Nowy Jork (marzec, pkt) 15,0 18,7 13:30 USA Sprzedaż detaliczna (luty, %, m/m) 0,1-0,1 0,4 14:00 PL Inflacja CPI bazowa (luty, %, r/r) 0,4 0,4 19:00 USA Stopa proc. Fed 1,00 1,00 0,75 Wybory parlamentarne w Holandii CZWARTEK 16 MARCA JPY Stopa proc. BOJ -0,1-0,1 09:30 CHF Stopa proc. SNB -0,75-0,75 13:00 GBP Stopa proc. BoE 0,25 0,25 14:00 PL Zatrudnienie (luty, %, r/r) 4,6 4,5 4,5 14:00 PL Wynagrodzenia (luty, %, r/r) 3,9 4,0 4,3 14:30 USA Wskaźnik aktywności w stanie Filadelfia (grudzień, pkt) 28,0 43,3 14:30 USA Nowe wnioski o zasiłek (11 marca, tys.) PIĄTEK 17 MARCA 14:00 PL Produkcja przemysłowa (luty, %, r/r) 2,85 9,0 14:15 USA Produkcja przemysłowa (luty, %, m/m) 0,0 0,2-0,3 15:00 USA Wskaźnik nastrojów Michigan (marzec, pkt) 98,5 97,0 96,3 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5