Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,0 0,17% - -0,35% 2 501,8 0,14% -0,03% -0,47% 4 893,4 0,25% 0,08% -0,05% ,9 0,34% 0,17% -0,53% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 665,9-66,10% - -26,60% GPW - FW20 dzienna tyg ,36% -0,52% ,80% -25,72% ,16% 9,93% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,4 0,31% 0,14% ,2 0,16% -0,01% 5 229,3 0,30% 0,13% ,4 0,32% 0,15% ,4 0,28% 0,11% 3 526,7 0,32% 0,15% 7 253,3 0,52% 0,35% ,6-1,12% -1,29% ,9 0,84% 0,67% 1 112,9 0,98% 0,81% 6 454,6 0,10% -0,07% 1 049,0-0,20% -0,37% 1 119,1-0,38% -0,55% 2 503,9 0,15% -0,02% 8:39 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,4 1,96% 1,79% ,0-0,16% -0,33% ,8-0,03% -0,20% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 429,4-0,19% 3 517,7-0,11% -0,28% 356,9 0,18% 0,01% Kurs [%] 50,0 0,14% -0,03% 6 534,5 0,53% 0,36% 1 312,1-0,81% -0,98% 08:39 [PLN] [%] 4,2952 0,0001 0,07% -0,10% 3,7286-0,0004-0,11% -0,28% 3,5789 0,0001-0,33% -0,50% 1,2002 0,0001 0,40% 0,23% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 508,0-0,03% 5 212,5-0,01% ,5 0,00% 2 503,3 0,00% ,0 0,00% 5 980,3 0,00% 8:39 relatywna do fwig20-0,39% -0,37% 1

2 GUS EUROSTAT Przeciętne wynagrodzenie w VIII 17 wyniosło 4.492,6 PLN (+6,6% r/r oraz -0,2% m/m). Zatrudnienie wyniosło tys. osób (+4,6% r/r oraz +0,1% m/m). Inflacja w Polsce (wg HICP) w VIII 17 wyniosła 1,4% r/r (0 p.p. m/m) oraz -0,2% m/m. Inflacja w strefie Euro wyniosła 1,5% r/r (+0,2 p.p. m/m) Zarząd uchwalił program emisji obligacji niezabezpieczonych o wartości do 300 mln PLN. Obligacje zostaną KREDYT INKASO zaoferowane w trybie oferty publicznej. Pozyskane środki zostaną przeznaczone m.in. na inwestycje w portfele wierzytelności, działalność operacyjną podmiotów z Grupy oraz refinansowanie zadłużenia podmiotów z Grupy. PAGED Wezwanie na akcje powiodło się, Mespila (z podmiotami zależnymi) przekroczył próg 90% udziału w akcjonariacie Spółki. W dalszej części możliwe jest przeprowadzenie wykupu przymusowego. TORPOL GPW Torpol (wraz z konsorcjum) złożył pozew przeciwko Miastu Łódź, PKP PLK i PKP (dotyczy inwestycji Nowa Łódź Fabryczna). Pozew opiewa na 48,2 mln PLN, przy czym udział Torpolu wynosi 40% (ok. 19,3 mln PLN). Pozew dotyczy roszczeń z tytułu wykonanych i nieobjętych umową z zamawiającym robót dodatkowych. Spółka rozwiąże rezerwę w wysokości 5,8 mln PLN, zdarzenie wpłynie na wyniki za 3Q 17. Rezerwa była zawiązana na pokrycie kosztów nadzoru nad rynkiem kapitałowym w 2017 roku przez KNF. Decyzja o rozwiązaniu rezerwy oparta jest na wysokości stawek i wartości współczynników korygujących opublikowanych przez KNF 30 sierpnia 2017 r. 4MOBILITY IMS VISTAL Maksymalną cenę emisji akcji serii F ustalono na 25 PLN (ostatni kurs: 26 PLN). Wielkość emisji wynosi akcji (wartość: 10 mln PLN). Zapisy dla inwestorów indywidualnych odbędą się w dn IX, dla instytucjonalnych: 2-4 X Przydział akcji nastąpi 5 X. Spółka skupi akcji po cenie 3,75 w ramach V transzy programu skupu. Skup odbywa się poza obrotem zorganizowanym (zaproszenie do składania ofert zbycia akcji). Oferty będą przyjmowane w dn. 20 IX 4 X BGK wypowiedział Spółce umowę o kredyty obrotowe wraz z wezwaniem do zapłaty (na sumę 8,4 mln PLN). MABION Robert Aleksandrowicz, Przewodniczący Rady Nadzorczej, nabył w dn. 18 IX akcji po cenie 100 PLN. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 3:30 Australia Indeks cen nieruchomości k/k 2Q 1,90% 1,30% 2,20% 3:30 Australia Indeks cen nieruchomości r/r 2Q 10,20% 10,40% 10,20% 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych lip 1,10 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów bieżących lip 21,20 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów finansowych lip 95,60 mld 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m lip 0,50% -0,50% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r lip 2,50% 3,40% 11:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja wrz 86,00 86,70 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja wrz 29,30 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny wrz 13,00 10,00 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny wrz 38,40 14:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m sie 3,20% -8,50% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r sie 5,90% 6,20% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m sie -9,20% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r sie 3,50% 14:00 Polska Inflacja PPI m/m sie 0,60% 0,30% 14:00 Polska Inflacja PPI r/r sie 3,10% 2,20% 14:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r sie 7,20% 7,10% 14:30 USA Bilans obrotów bieżących 2Q -116,20 mld -116,78 mld 14:30 USA Eksport m/m sie 0,40% 14:30 USA Eksport r/r sie 0,80% 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m sie tys tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m sie tys tys. 14:30 USA Indeks cen importu m/m sie 0,20% 0,10% 14:30 USA Indeks cen importu r/r sie 1,35% 1,50% ERBUD - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki. CPGROUP - NWZA w sprawie zmian statutu spółki OLYMPIC - Wykluczenie z obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji spółki OLYMPIC ENTERTAINMENT GROUP AS z siedzibą w Tallinie. INPOST - Wykluczenie z obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji spółki INPOST S.A. PEGAS - Wykluczenie z obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji spółki PEGAS NONWOVENS S.A. z siedzibą w Luksemburgu 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35, ,9 15,1 13,3 1,3 1,2 1,1 1,1 0,2 1,4 1,0 1,0 1,1 PEKAO 131, ,3 15,6 14,6 1,5 1,5 1,5 6,3 6,3 6,2 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 358, ,6 16,1 14,1 1,8 1,6 1,5 2,3 2,1 3,1 1,5 1,5 1,6 ING 207, ,0 18,6 16,2 2,4 2,2 2,0 2,1 2,5 2,5 1,1 1,2 1,3 mbank 424, ,3 16,5 13,7 1,4 1,3 1,2-0,0 2,2 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 67, ,3 17,1 14,3 1,3 1,3 1,3 6,8 6,1 6,1 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 63, ,3 15,9 10,8 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 6, ,8 12,9 11,1 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,2 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 25, ,5 8,0 6,9 0,8 0,8 0,7 5,5-2,2 2,2 - - Getin Bank 1, ,9 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana ,9 15,9 13,5 1,3 1,3 1,2 2,1 0,2 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 47, ,2 14,2 13,0 3,2 2,7 2,5 3,3 4,2 5,0 15,0 20,9 22,1 KRUK 303, ,7 17,8 15,2 5,3 3,8 3,1 0,7 0,8 1,1 24,6 23,7 22,5 GPW 45, ,7 13,4 12,9-2,4 2,3 5,2 5,4 5,6 18,0 18,3 18,3 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 16, ,7 9,5 8,9 4,7 4,0 4,0 17,4 9,0 9,7 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,2 9,3 9,3 7,0 6,2 6,2 8,9 8,2 10,0 60,3 72,0 71,0 Mediana ,9 13,4 12,9 4,7 3,8 3,1 6,3 5,4 5,6 22,9 23,7 22,3 Deweloperzy GTC 9, ,7 14,8 17,4 1,4 1,2 1,1 13,5 14,2 15,4 22,2 11,9 8,6 Echo Investment 5, ,5 10,7 12,6 1,5 1,5 1,6 6,5 11,7 11,2 14,9 14,3 15,0 Dom Development 86, ,0 11,9 10,3 2,3 2,2 2,1 13,8 8,8 7,5 13,9 18,2 20,4 Atal 43, ,5 9,3 9,1 2,5 2,1 2,0 13,6 7,2 7,5 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2, ,2 9,3 5,5 0,9 0,8 0,7 8,4 12,4 6,3 8,2 8,5 13,4 Robyg 3, ,1 10,2 6,0 1,6 1,4 1,2 11,5 7,8 5,8 20,5 16,5 19,5 Marvipol 12, ,3 7,0 8, ,8 6,8 6,2 19,3 20,1 17,6 Ronson 1, ,0 17,4 16,5 0,7 0,8 0,8 7,9 21,7 18,5 15,8 4,5 4,6 Mediana ,1 10,5 9,7 1,5 1,4 1,2 10,0 10,3 7,5 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 213, ,3 12,9 15,0 7,2 6,3 6,3 8,7 7,8 8,7 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4, ,0 6,3 5,5 1,9 1,6 1,5 3,2 3,0 2,8 31,9 - - Trakcja 12, ,7 12,7 11,5 0,8 0,8 0,8 6,3 7,4 6,6 7,3 4,3 5,3 Elektrobudowa 103, ,3 10,1 10,1 1,2 1,2 1,1 4,5 4,6 4,8 13,6 12,0 11,2 Unibep 12, ,7 10,5 10,2 1,8 1,6 1,4 8,3 7,5 7,3 14,0 9,8 9,1 Erbud 26, ,9 11,8 10,9 1,1 1,2 1,2 6,2 6,3 6,2 0,7 11,1 10,4 Torpol 12, ,5 61,5 11,0 1,3 1,3 1,2 7,9 11,2 5,1 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1, ,7 1,8 1,2 0,1 0,1 0,1 8,0 7,9 6,9 4,3 5,4 7,6 Mediana ,3 11,1 10,5 1,2 1,3 1,2 7,1 7,5 6,4 10,5 9,8 10,4 Górnictwo KGHM 119, ,2 11,0 8,5 1,2 1,3 1,2 7,0 5,5 5,1-24,3 12,3 13,8 JSW 99, ,9 5,1 9,9 3,2 1,9 1,6 8,9 3,0 4,0 0,2 45,0 20,6 Bogdanka 78, ,4 13,0 9,9 1,2 1,1 1,0 4,8 4,4 3,9 8,3 8,5 10,8 Mediana ,2 11,0 9,9 1,2 1,3 1,2 7,0 4,4 4,0 0,2 12,3 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 127, ,4 9,7 12,0 2,1 1,7 1,6 7,5 6,1 6,7 21,5 17,6 13,7 PNGiG 6, ,5 10,7 10,9 1,3 1,2 1,1 6,3 5,2 5,0 7,5 10,7 10,3 LOTOS 59, ,1 10,4 10,2 1,3 1,1 1,0 5,6 5,9 5,6 12,4 11,5 10,6 Mediana ,4 10,4 10,9 1,3 1,2 1,1 6,3 5,9 5,6 12,4 11,5 10,6 Energia PGE 13, ,6 8,8 8,4 0,6 0,6 0,5 5,0 4,6 4,4 6,2 7,0 6,2 Tauron 3, ,3 5,0 5,6 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,5 2,2 7,5 6,0 Enea 15, ,7 6,4 5,6 0,5 0,5 0,5 5,4 5,0 4,3 6,7 7,6 8,0 Energa 13, ,6 8,0 7,0 0,7 0,6 0,6 5,1 4,9 4,5 1,7 8,0 8,3 ZE PAK 13, ,5 3,5 3,5-0,3 0,3 2,1 2,5 2,7 12,3 8,7 8,3 Polenergia 14, ,6 12,6 0,5 0,5 0,5 6,6 8,1 7,8-8,4 1,3 1,5 Mediana ,6 7,2 6,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,8 4,4 4,2 7,5 7,1 IT Asseco Poland 47, ,0 12,9 12,9 0,7 0,8 0,7 6,9 8,3 8,5 5,5 5,9 4,9 ComArch 168, ,3 16,1 14,5 1,7 1,5 1,4 8,6 8,0 7,1 9,0 8,8 9,6 LiveChat Software 48, ,1 29,0 21,4 30,1 28,5 20,5 22,7 22,2 17,5 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27, ,3 18,6 15,6 3,3 3,2 3,2 15,6 13,3 11,2 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12, ,1 11,8 10,9 0,9 0,9 0,8 6,8 5,5 5,0 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 86, , , , ,7 - - Mediana ,3 16,1 14,5 2,5 1,5 1,4 10,0 8,3 8,5 12,4 8,8 9,6 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,2 14,6 13,0 1,5 1,3 1,2 7,4 7,3 7,3 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5, ,2-139,5 0,6 0,7 0,7 4,3 4,8 4,8-15,9-0,1 0,9 Netia 3, ,0 24,4 26,7 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,1 1,7 2,7 2,4 Mediana ,0 19,5 26,7 0,7 0,7 0,7 4,3 4,8 4,8 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 8850, ,6 43,8 33,6 7,8 6,7 5,9 30,1 21,1 17,6 8,7 16,4 18,3 CCC 283, ,6 33,1 25,2 8,4 7,6 6,5 29,1 22,1 17,3 26,6 25,9 28,0 Vistula Group 3, ,3 17,2 14,6 1,3 1,2 1,1 11,6 10,9 10,1 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8, ,2 16,0 12,2 1,4 1,3 1,2 6,4 8,4 6,7 20,2 9,1 11,4 Bytom 2, ,7 15,2 13,7 3,9 3,0 2,5 10,9 9,9 8,6 21,4 17,7 18,4 Mediana ,3 17,2 14,6 3,9 3,0 2,5 11,6 10,9 10,1 20,2 16,4 18,3 Dystrybucja Eurocash 38, ,5 32,5 22,9 4,5 4,5 4,1 12,7 13,9 11,7 16,4 14,0 18,4 Inter Cars 294, ,2 15,5 13,5 2,9 2,5 2,1 15,0 13,2 11,6 17,5 16,5 16,1 Neuca 262, ,6 11,7 10,8 2,0 2,0 1,8 8,0 8,3 7,2 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 93, , , ,7 9,3 8,6 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 47, ,2 29,9 31,9 6,5 4,4 4,0 19,3 20,3 19,8 15,1 - - AB 27, ,1 6,4 5,9 0,8 0,7 0,6 7,0 6,4 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana ,3 15,5 13,5 2,5 2,5 2,1 11,2 11,2 10,1 15,7 14,0 15,2 Spożywcze Wawel 999, ,6 19,3 17,6 2,7 2,5 2,3 11,3 12,0 10,8 16,3 12,9 13,6 ZT Kruszwica 72, ,2 21,3 15,8 2,5 2,3 2,2 10,9 10,5 8,4 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1, ,8 5,1 3,8 0,7 0,6 0,5 5,9 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 63, ,6 - - Tarczynski 9, ,0 12,8 9,3 0,7 0,7 0,7 5,9 6,0 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana ,3 16,1 12,6 1,6 1,5 1,4 8,4 8,4 7,0 14,1 10,9 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,7 10,9 13,7 3,2 3,7 3,1 13,1 8,4 8,9 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 67, ,3 14,0 12,8 1,0 0,9 0,9 7,4 6,4 6,0 5,4 6,9 7,2 Ciech 67, ,0 9,5 11,8 2,1 1,7 1,6 5,3 5,9 6,6 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 177, ,8 10,1 10, ,8 4,8 4,4 8,9 10,4 10,7 Boryszew 9, ,5 10,4 10,2 2,4 1,9 1,7 9,2 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,8 9, ,6 7,8 6,7 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69, ,5 15,6 15,3 4,0 3,7 3,5 11,5 10,3 10,1 25,3 - - Mediana ,0 10,8 11,8 2,4 1,9 1,7 8,6 7,8 6,7 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 400, ,6 15,5 14,6 2,8 2,8 2,7 10,5 9,5 8,7 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 453, ,7 7,4 8,3 1,2 1,0 0,9 4,4 4,3 4,3 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,8 27,0 18,7 3,6 2,5 2,2 14,0 8,6 6,7 10,0 8,5 10,7 Apator 30, ,0 13,9 11,3 2,3 2,2 2,0 10,3 8,2 7,8 13,8 17,0 17,8 Alumetal 47, ,0 13,1 10,1 1,7 1,6 1,4 7,7 10,0 8,2 20,0 12,7 14,1 Wielton 14, ,5 13,5 12,4 3,4 3,0 2,6 9,6 8,4 7,7 23,1 - - Mangata Holding 100, ,6 12,3 10,5 1,7 1,5 1,3 9,2 7,6 6,8 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16, ,9 13,5 13,5 1,8 1,7 1,6 22,8 9,3 9,0 2,7 - - Elemental Holding 2, ,4 8,6 6,7 1,0 0,9 0,8 5,6 5,0 4,5 13,0 9,6 10,6 Rafako 4, ,6 6,6 6,7 0,3 0,8 0,7 3,6 2,8 2,8 2,4 - - Rawlplug 10, ,0 9,0 9,0 0,9 0,9 0,8 7,5 7,4 7,0 8,4 - - Konsorcjum Stali 29, ,8 15,0-0,5 0,4-4,4 5,8-12,8 - - IZOBlok 117, ,7 9,1 10,5 2,2 1,3 1,2 11,2 7,6 6,3 10,3 - - Mediana ,6 13,1 10,5 1,7 1,5 1,4 9,2 7,6 6,9 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 71, ,2 16,4 13,5 3,3 2,8 2,6 13,0 13,0 10,5 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 57, ,7 14,9 13,1 3,1 3,1 2,8 8,2 8,7 7,8 23,2 20,9 24,4 Amica 160, ,9 10,0 1,8 1,6 1,5 7,2 7,0 6,7 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21, ,8 22,3 14,1 1,6 1,4 1,2 9,6 12,8 9,4 18,9 6,4 9,0 Paged 58, ,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 42, ,2 12,4 11,4 3,7 4,3 4,0 8,8 8,2 7,8 31,0 - - Arctic Paper 4, ,2 6,9 6,9 0,6 0,6 0,6 2,8 3,0 2,8 7,9 - - Ferro 16, ,3 11,4 10,0 1,7 1,5 1,5 9,5 9,2 8,5 14,3 - - Ergis 5, ,5 8,4 8,5 1,1 1,0 1,0 6,4 6,1 5,8 11,8 12,8 11,8 Polwax 11, ,2 5,9 5,6 1,3 1,1 0,9 3,6 3,8 3,6 25,4 18,9 16,5 Mediana ,3 11,9 10,5 1,8 1,6 1,5 8,5 8,0 7,6 18,0 15,7 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7