Agenda Ziemia rolna, a alternatywne inwestycje. Bieżąca sytuacja na rynku ziemi rolnej. Polska, a inne kraje Unii Europejskiej

Transkrypt

1

2 Bieżąca sytuacja na rynku ziemi rolnej Ziemia rolna, a alternatywne inwestycje Polska, a inne kraje Unii Europejskiej Parametry Funduszu oraz jego opłaty Weryfikacja i Zakup Gruntu Rolnego w Praktyce WI Inwestycje Rolne FIZ determinanty wzrostu wartości Funduszu Agenda

3 25000 zł zł. 20 % , , zł zł zł. 0 zł Cena państwowych gruntów rolnych w zł/ha Cena prywatnych gruntów rolnych w zł/ha Stabilny wzrost cen ziemi rolnej w Polsce W okresie poprzedzającym nasze członkostwo w UE wartość ziemi systematycznie, acz powoli rosła. Od momentu wstąpienia do UE - w 2004 roku - dynamika gwałtownie wzrosła. Cena hektara ziemi na rynku prywatnym podniosła się aż pięciokrotnie z poziomu 4,7 tys. do 24,8 tys. w czerwcu 2012 roku. Corocznie rejestrujemy wzrost cen ziemi od kilku do kilkudziesięciu procent. Od grudnia 2011 do czerwca 2012 roku ceny ziemi w obrocie między rolnikami wzrosły aż o 20%.

4 Średnia cena ziemi rolnej na roku Zachodniopomorskie zł Pomorskie zł Warmińsko-mazurskie zł Kujawskopomorskie zł Podlaskie zł Lubuskie zł Wielkopolskie zł Mazowieckie zł Łódzkie zł Dolnośląskie zł Lubelskie zł Opolskie zł Świętokrzyskie zł powyżej zł zł zł. Śląskie zł Małopolskie zł Podkarpackie zł zł zł. poniżej zł. Różnice w cenach ziemi rolnej w Polsce Wysokie zainteresowanie kupnem ziemi spotykane jest w regionach o wysokim stopniu rozwoju rolnictwa. Nawet do 38 tys. zł trzeba zapłacić za hektar gruntów ornych w obrocie prywatnym w Wielkopolsce. Najdroższe gleby - klas I - IIIa znajdują się w tym rejonie Polski. Najtaniej można kupić ziemię w woj. lubuskim i podkarpackim - za kwoty oscylujące wokół 13 tys. zł. Ogólnie przeciętna cena gruntów ornych w Polsce w obrocie prywatnym w pierwszej połowie 2012 roku wyniosła zł.

5 80 % Różnice cenowe podczas transakcji na przetargach ANR i na rynku wtórnym 70 % 60 % 50 % 40 % 42% 47% 34% 30 % 20 % 26% 24% 23% 14% 19% 12% 10 % 0 % Zysk z zakupu na rynku pierwotnym Fundusz nabywa grunty orne oraz łąki głównie na przetargach (rynek pierwotny) organizowanych przez Agencję Nieruchomości Rolnych. Należy zauważyć, że średnia cena sprzedaży ziemi osiągana podczas przetargów organizowanych przez ARN jest od kilkunastu do kilkudziesięciu procent niższa od wartości transakcji w obrocie między rolnikami. Tak duża różnica w cenie już przy zakupie działek daje wystarczający margines, by zapewnić wzrost wartości certyfikatów w dłuższej perspektywie czasowej.

6 Wzrost cen ziemi rolnej na tle WIG % 1350% 1100% 850% 600% 350% 100% Ziemia WIG20 Dla obu wskaźników przyjęto styczeń 1993 roku jako 100% Ziemia rolna - pewność i stabilny wzrost Z uwagi na fakt, że dominującą część aktywów Funduszu stanowi ziemia, certyfikaty inwestycyjne Funduszu są szczególnie polecane inwestorom zorientowanym na osiąganie stabilnych zysków w horyzoncie średnio- i długoterminowym, ceniących sobie przewidywalność ścieżki wzrostu oraz przej rzyste zasady inwestowania przy minimalizacji wahań wartości certyfikatów inwestycyjnych.

7 Cena ziemi rolnej *) grudzien do grudnia roku poprzedniego z wyjatkiem roku 2012 /czerwiec do czerwca/ inflacja 15,3% 3,5% 24,3% 2,1% 12,7% 1,0% 30,6% 2,5% 26,8% 4,2% 10,8% 3,5% 5,8% 2,6% 11,5% 27,7% 4,3% 4,3% Zabezpieczenie antyinflacyjne Wzrost cen żywności jest jednym z głównych czynników inflacjogennych w Polsce (i odwrotnie - na wzrost inflacji producenci żywności reagują podnoszeniem cen). Inwestowanie w ziemię rolną - podstawowy zasób niezbędny do produkcji rolnej - tworzy swoisty mechanizm zabezpieczający przed inflacją. Wzrastająca inflacja napędza ceny żywności, te zwiekszają opłacalność produkcji rolnej. Wzrost opłacalności produkcji rolnej zwiększa zyski ze sprzedaży płodów rolnych oraz w dłuższej perspektywie wartość ziemi.

8 Zysk z zainwestowanych środków w okresie od 2004 do roku 16% Indeks wzrostu warto ści największych spółek notowanych na warszawskiej GPW 39% Przyrsot kapitału po umieszczeniu środków na przecietnej lokacie bankowej (brutto). 276% Uśredniony wzrost wartości ziemi rolnej w Polsce na rynku wtórnym. WIG 20 LOKATA ZIEMIA Porównanie zysków z inwestycji Aktualna sytuacja na rynkach finansowych, zagrożenie potencjalną destabilizacją Strefy Euro na skutek nieopanowania kryzysu zadłużenia, powodują zrozumiały niepokój wśród inwestorów. Jednocześnie w Polsce i na świecie, już drugi rok z rzędu, mamy do czynienia z podwyższonym poziomem inflacji. Powoduje to, że lokaty i obligacje tylko w minimalnym zakresie chronią realną wartość oszczędności. Dane historyczne potwierdzają ponadprzecietną opacalność inwestycji w ziemię rolną.

9 9% 23% 41% Finlandia 7840 * Holandia Anglia Niemcy Szwecja 4415 * 39% 34% Dania % Irlandia Anglia Holandia * Belgia * Niemcy Polska 5011 Hiszpania Grecja 30% Francja 5360 Włochy * Gwiazdką oznaczono dane za rok Portugalia 7800 Hiszpania Grecja Powyżej poniżej Brak danych Cena polskiej ziemi na tle Unii Europejskiej Wartość polskiej ziemi zwiększa wyraźna dysproporcja pomiędzy ceną gruntów w Polsce i w krajach starej Unii. Niemcy i Hiszpanie płacą za hektar nawet 10 tys. euro, Duńczycy 25 tys. a rekordziści z Holnadii zbliżają się do 50 tys. Euro za hektar gruntów rolnych. Wykresy kołowe po prawej stronie przedstawiają cenę ziemi w Polsce w porównaniu do wybranych krajów UE.

10 71,1% Oprogramowanie Ceny w UE27 jako 100% Ziemia rolna 48% 105,5% 90,7% przemyśle Środki transportu w 98,7% 90,8% Maszyny i urządzenia przemysłowe Elektronika domowa 69,7% 90,5% Samochody osobowe Żywność i napoje 82,6% 95,4% 71,4% Sprzęt AGD 91,7% Alkohole i używki Meble i wyposażenie domu Odzież i obuwie Paliwa, gaz i elektryczność Porównanie koszyka cen w Polsce i UE Przy tych cenach trudno się dziwić, że zainteresowanie ziemią w Polsce stale rośnie. Wolny rynek i swobodny przepływ kapitału sprawiły, że ceny większości dóbr konsumpcyjnych, środków produkcji, czy towarów luksusowych w krajach starej Unii i w Polsce systematycznie się wyrównują. Ceny ziemi rolnej zostaną poddane testowi wolnego rynku w roku 2016, kiedy Polska w peni zliberalizuje zasady jej sprzedaży obcokrajowcom.

11 WPR - Poziom dopłat w Polsce na tle UE % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % Poziom dopłat z UE w ramach WPR Wsparcie dopłat z II. filaru Dopuszczalny poziom dopłat Dopłaty Możliwość aplikowania o dopłaty z wielu programów jednocześnie: dopłat bezpośrednich, ONW (przeznaczonych dla obszarów o tzw. niekorzystnych warunkach prowadzenia gospo darki rolnej), programów rolno-środowiskowych i wielu innych, daje możliwość maksymalizacji strumienia dopłat do danego gruntu. W ramach dopłat do końca 2011 roku polscy rolnicy otrzymali 135 miliardów złotych, jednocześnie w naszym kraju złożono najwięcej wniosków o dopłaty spośród wszystkich krajów Unii Europejskiej.

12 300 % 250 % 200 % 150 % 100 % 50 % 0 % 2005 zboża 2006 ziemniaki rzepak (GUS) rzepak (WGT)* 2011 buraki cukrowe *) GUS nie publikuje danych dot. rzepaku po roku 2009 Przychody z produkcji rolnej W ciągu ostatnich 6 lat przychody ze sprzedaży zbóż (80% areału upraw) zwiększyły się w Polsce o ok. 100%, a rzepaku nawet o blisko 200%. Biorąc pod uwagę sytuację na rynkach światowych oraz to iż ceny żywności w Polsce są nadal o ponad 30% niższe niż w Unii Europejskiej, można bezpiecznie założyć, że produkcja rolnicza jest dziedziną gospodarki, która w najbliższych latach jeszcze zwiększy swoją rentowność. Wartość rynku spożywczego w Polsce szacuje się na ponad 100 miliardów złotych.

13 Zachodniopomorskie 319 zł Pomorskie 368 zł. Warmińsko-mazurskie 304 zł. Kujawskopomorskie 635 zł. Podlaskie 399 zł. Lubuskie 218 zł. Wielkopolskie 716 zł. Mazowieckie 380 zł. 600 zł. Łódzkie 422 zł. 500 zł. Dolnośląskie 526 zł. Lubelskie 384 zł. 400 zł. Opolskie 430 zł. Świętokrzyskie 379 zł. 200 zł. Śląskie 370 zł. Podkarpackie 100 zł. powyżej 600 zł. Małoposlkie 263 zł. 308 zł. 400 zł zł. 0 zł. 300 zł. 300 zł zł. poniżej 300 zł Czynsz dzierżawny prywatnie Czynsz dzierżawny tereny państwowe (ANR) Przychody z dzierżawy ziemi Alternatywą dla dochodów ze sprzedaży płodów rolnych jest oddanie w dzierżawę części areału. Od kilku lat systematycznie wzrasta czynsz dzierżawny dla nowych najemców zarówno na rynku gruntów należących do Agencji Nieruchomości Rolnych, jak i w obrocie prywatnym między rolnikami. Najwyższy czynsz dzierżawny płacą najemcy w województwach kujawsko-pomorskim i wielkopolskim. W rejonach tych występują najlepsze gleby, utrzymane w bardzo wysokiej kulturze rolnej.

14 Wzrost wartości ziemi Dopłaty bezpośrednie Sprzedaż płodów Odsetki bankowe Determinanty wzrostu wartości Funduszu WI Inwestycje Rolne FIZ jest pierwszym w Polsce funduszem inwestującym wyłącznie w ziemię rolną. Naszym celem jest zwiększanie wartości certyfikatów głównie dzięki stabilnemu wzrostowi cen ziemi rolnej w Polsce oraz maksymalizacji zysków z tytułu uzyskiwanych dopłat obszarowych. Dodakowymi czynnikami budującymi naszą wartość są odsetki bankowe od niezaangażowanych środków i stałe przychody ze sprzedaży płodow rolnych.

15 GUS 6. Wybór województwa Stały monitoring ofert Weryfikacja gruntu pod kątem ceny GUS ARiMR Rekomendacja Specjalisty 7. Wizja lokalna Weryfikacja dopłat w ARiMR Decyzja inwestycyjna Funduszu Proces decyzyjny zakupu ziemi

16 Długofalowy wzrost wartości Tempo wzrostu cen Dynamika cen we wskazanych województwach jest wyższa niż w pozostałych regionach Polski z uwagi na bliskość rynków UE i wyższą kulturę rolną. Stan wyjściowy gruntu Ugór vs. zarządzana ziemia, liczba pustych hektarów (rowy, drogi, kanały, samosiejki) Areał pow. 20ha Korzyści wynikające ze skali inwestycji Wybór ofert Dostęp do aktualnych danych rynkowych z terenu całej polski Kryteria Wyboru Inwestycji Położenie Województwa Polski północno - zachodniej i południowo -zachodniej z uwagi na wyższą kulturę rolną i bardziej dynamiczny wzrost wartości ziemi. Klasa gruntu Wysokość plonów i możliwości dalszej odsprzedaży w przyszłości Koncentracja Minimalizacja kosztów zarządzania Koordynacja zadań i przepływ informacji Wartość gruntu Cena gruntu plus wysokość prognozowanych dopłat rolnych Kryteria wyboru inwestycji Funduszu

17 obserwacja rynku wtórnego ANR sporządzenie dokumentacji fotograficznej i pomiarów GPS kalkulacja wysokości dopłat rolnych do areału (wskaźnik LTI) Struktura prawna i czasowa transakcji sporządzenie dokumentu Szczegółowy opis nieruchomości wraz z rekomendacją Pośrednicy Poszukiwania gruntu wyszykiwanie gruntu na podstawie lokalizacji, numeru działki i numeru obrębu działki Weryfikacja działki za pomocą geoportalu audyt prawny Otrzymanie oferty powierzchnia cena za hektar wysokości aktualnych dopłat rolnych Weryfiakcja dokumentacji przez Specjalistę ds. obróbki ziemi wizja lokalna gruntu przez Specjalistę wraz z przedstawicielem Zarządzającego FIZ Wizja lokalna Rekomendacja specjalisty Decyzja funduszu w sprawie zakupu lub odrzucenie potencjalnej inwestycji Ostateczny werdykt Funduszu wskazanie czynności / nakładów niezbędnych do zarządzania gruntami skompletowanie posiadanych informacji o gruncie weryfikacja danych dotyczących dopłat w ARiMR Weryfikacja gruntu

18 Przykładowy opis nieruchomości

19 Przykładowy opis nieruchomości

20 Cena PONIŻEJ średniej GUS w województwie Wskaźnik LTI > 0,1% Możliwość kontynuacji programów dopłatowych Możliwość otrzymania dodatkowych dopłat Cena POWYŻEJ średniej w województwie Wskaźnik LTI < 0% Brak możliwości kontynuacji programów dopłatowych Decyzja inwestycyjna najważniejsze determinanty

21 Przepływy finansowe Płatności Podatki Uporządkowanie stanu formalno prawnego Zarządzanie gruntem Oranie Bronowanie Zasiew Zbiór Koszenie Zabiegi agrotechniczne Zarządzanie Dokumentacją Kontrole rolnośrodowiskowe Kontrole ARiMR Obieg dokumentacji Zakup Sprzedaż Zarządzanie gruntem

22 40 % Prognozowany wskaźnik płynności WI Inwestycje Rolne FIZ 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % KWARTALNIE ROCZNIE Planowana płynność Funduszu Fundusz, biorąc pod uwagę składniki jego majątku (ziemia), należy do bardzo płynnych inwestycji. Lock-up, czyli okres, w którym Fundusz nie odkupuje certyfikatów, wynosi jedynie 5 pełnych kwartałów od rozpoczęcia działalności i kończy się roku. Od tego momentu posiadacze certyfikatów inwestycyjnych mogą przedstawiać swoje certyfikaty do wykupu na koniec każdego kwartału. Fundusz zamierza utrzymywać płynność w gotówce na poziomie ca 20-30% wartości aktywów.

23 NAZWA WI Inwestycje Rolne Fundusz Inwestycyjny Zamknięty NAZWA SKRÓCONA WI Inwestycje Rolne FIZ TFI Eques Investment TFI S.A. ZARZĄDZAJĄCY PORTFELEM INWESTYCYJNYM FUNDUSZU W Investments S.A. DEPOZYTARIUSZ ING Bank Śląski S.A. AUDYTOR Ernst & Young Audit Sp. z o.o. TYP FUNDUSZU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty TYPY CERTYFIKATÓW A uprawniające do otrzymania wypłaty dochodów Funduszu (dywidendy) B nie uprawniające do otrzymania wypłaty dochodów Funduszu (dywidendy) ZAKUP W zamkniętych okresach subskrypcyjnych, po otrzymaniu od Funduszu propozycji nabycia certyfikatów inwestycyjnych MINIMALNA KWOTA ZAPISU Osoby fizyczne: zł, firmy: zł PROWIZJA ZA ZAKUP Do zł 5%, powyżej zł - negocjowana. WYKUP Okres zamknięty maksymalnie do 31 grudnia 2013 roku lub 15 miesięcy od dnia wydania certyfikatu przez Fundusz. Następnie kwartalny odkup certyfikatów. NOTOWANIE CERTYFIKATÓW Nie WYCENA CERTYFIKATÓW Kwartalna, dostępna na KLASY AKTYWÓW FUNDUSZU Grunty orne, łąki, lasy, lokaty bankowe DOCELOWA WIELKOŚĆ FUNDUSZU zł Parametry Funduszu Osoby zainteresowane inwestycją w certyfikaty inwestycyjne Funduszu prosimy o wypeł nienie zgłoszenia dostępnego na stronie albo o kontakt tele foniczny z W Investments S.A. pod numerem telefonu:

24 Zarządzający portfelem inwestycyjnym Portfelem inwestycyjnym WI Inwestycje Rolne FIZ zarządza spółka W Investments S.A. W Investments S.A. jest 100% polską spółką wyspecjalizowaną w inwestycjach typu private equity, działającą przede wszystkim na terenie Polski oraz krajów Europy Wschodniej. Spółka nie ogranicza się do wąskich sektorów rynku. Działa w obszarze nieruchomości, telekomunikacji, finansów, przetwórstwa i obrotu surowcami ropopochodnymi czy też branży health and fitness. Aktywa spółki wyceniane są na ponad zł.

25 1030zł. 1025zł. 1020zł. 1015zł. 1010zł. 1005zł. 1000zł. 995zł. 990zł. 985zł. 980zł Wycena certyfikatów Przedstawione przewidywania co do rentowności określonych instrumentów finansowych bądź wyniki historyczne nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych wyników w przyszłości. Z nabyciem każdego rodzaju instrumentów finansowych wiąże się określone ryzyko dla jego nabywcy, na które W Investments S.A. nie ma wpływu. W przypadku zamiaru podjęcia decyzji o nabyciu określonego instrumentu finansowego, prosimy o zwrócenie szczególnej uwagi na charakter i stopień ryzyka związany z nabyciem tego instrumentu finansowego oraz o dokładne zapoznanie się z dokumentami opisującymi ryzyka prawne i inwestycyjne związane z nabywaniem określonych instrumentów finansowych. W Investments S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych bez zastawania się do wskazanych wyżej zaleceń, w szczególności bez zapoznania się z dokumentami opisującymi ryzyka prawne i inwestycyjne związane z bywaniem określonych instrumentów finansowych. Z nabyciem każdego rodzaju instrumentu finansowego wiążą się koszty, które nie zostały powyżej przedstawione. Rodzaj i wysokość kosztów zależy od emitenta/wystawcy/sprzedającego instrument finansowy.

26 1500zł. 1425zł. 1350zł. Symulacja wyceny certyfikatów WI Inwestycje Rolne FIZ CAGR - 13,4% CAGR - 12,1% CAGR - 10,9% 1275zł. 1200zł. 1125zł. 1050zł. 1009,81 zł. 975zł. Obszar symulacji 900zł Średnioroczny wzrost cen ziemi (założenia) 8% 10% 12% CAGR - Średnioroczna stopa zwrotu Symulacja wyceny certyfikatów Symulację wyceny certyfikatów opiera się na założeniach dotyczących średniorocznego wzrostu cen ziemi rolnej według GUS o 8%, 10% i 12%. Inwestowanie w fundusze inwestycyjne związane jest z ryzykiem i uczestnik powinien liczyć się z utratą co najmniej części zainwestowanych środków, a historyczne stopy zwrotu funduszu nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Indywidualna stopa zwrotu nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia oraz dnia odkupienia certyfikatów inwestycyjnych oraz od wysokości pobranych opłat manipulacyjnych i należnych podatków. Wartość certyfikatów inwestycyjnych funduszu może się charakteryzować dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego lub na stosowane techniki zarządzania tym portfelem.

27 Zachodniopomorskie Pomorskie Kujawsko-pomorskie Warmińsko-mazurskie Mazowieckie Podlaskie Zachodniopomorskie Pomorskie Kujawsko-pomorskie Warmińsko-mazurskie Mazowieckie Podlaskie Lubuskie Wielkopolskie Łódzkie Lubuskie Wielkopolskie Łódzkie Dolnośląskie Lubelskie Dolnośląskie Lubelskie Opolskie Świętokrzyskie Opolskie Świętokrzyskie Śląskie Śląskie Małoposlkie Podkarpackie Małoposlkie Podkarpackie Aktywa Funduszu Grunty negocjowane - 58,6 ha, Nowa Wieś Lęborskiej - 73,7 ha, Rarwino około 20 ha, woj. lubuskie około 80 ha, woj. lubuskie około 170 ha, woj. kujawsko-pomorskie około 110 ha, woj. kujawsko-pomorskie około 100 ha, woj. zachodniopomorskie około 200 ha, woj. pomorskie

28 4,0 % 3,5 % 3,0 % Zysk Funduszu poniżej WIBID3M Symulacja opłaty zmiennej za zarządzanie Funduszem w zależności od osiągniętego wyniku Zysk Funduszu powyżej WIBID3M, a mniej niż 10% Zysk Funduszu powyżej 10% 2,5 % 0% 10% 10% + 10% 2,0 % Brak opłaty za sukces Opłaty za sukces Dodatkowe 10% opłaty za sukces pobierane od kwoty zysku 1,5 % 1,0 % 0,5 % 0,0 % Opłata zmienna 1% 3% 5% 7% 9% 11% 13% 15% Roczny zysk Funduszu 17% 19% 21% 23% 25% Opłaty dla klienta Fundusz pobiera opłaty w postaci: Opłaty dystrybucyjnej - do 5% (negocjowana w zależności od kwoty zaangażowanych środków), Opłaty stałej za zarządzanie - 3% rocznie, Opłaty zmiennej za zarządzanie - 0%-20%

29

30 Niniejsza prezentacja służy wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowi oferty, rekomendacji ani doradztwa inwestycyjnego. Jednocześnie wszelkie informacje dotyczące planów, oczekiwań, strategii, czy polityki inwestycyjnej co do najbliższej przyszłości, stanowią odzwierciedlenie wiedzy i oczekiwań autora na moment sporządzenia niniejszego dokumentu, w związku z czym mogą one ulec, w krótkich odstępach czasu, wielokrotnej zmianie w zależności od rozwoju sytuacji na rynkach finansowych. W takim przypadku W Investments S.A. nie będzie zobowiązane do poinformowania uczestnika funduszu o zmianach, w tym także nie będzie zobowiązane do przesłania nowego dokumentu. Inwestowanie w fundusze inwestycyjne związane jest z ryzykiem i uczestnik powinien liczyć się z utratą co najmniej części zainwestowanych środków, a historyczne stopy zwrotu funduszu nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Indywidualna stopa zwrotu nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia oraz dnia odkupienia certyfikatów inwestycyjnych oraz od wysokości pobranych opłat manipulacyjnych i należnych podatków. Wartość certyfikatów inwestycyjnych funduszu może się charakteryzować dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego lub na stosowane techniki zarządzania tym portfelem. Żadna z informacji przedstawionych powyżej nie uchyla ani ogranicza informacji na temat ryzyk i polityki inwestycyjnej funduszu zamieszczonych w przepisach prawa oraz właściwych dokumentach, w tym w szczególności w statucie i warunkach emisji. Jedynymi prawnie wiążącymi dokumentami są statut Funduszu oraz warunki emisji certyfikatów inwestycyjnych. W powyższych dokumentach inwestor znajdzie m.in. opis czynników ryzyka związanego z inwestowaniem oraz prawa i obowiązki wynikające z uczestnictwa w Funduszu. Przed nabyciem certyfikatów inwestycyjnych należy dokładnie zapoznać się z treścią warunków emisji certyfikatów inwestycyjnych oraz statutu Funduszu. W razie jakichkolwiek wątpliwości należy zasięgnąć kwalifikowanej porady finansowej, inwestycyjnej, podatkowej, prawnej lub innej. Nota prawna

31 Dziękujemy za uwagę Więcej informacji o Funduszu znajdą Państwo na stronie internetowej, a także w Memorandum oraz Statucie WI Inwestycje Rolne FIZ. Aby otrzymać bezpłatne egzemplarze prosimy o kontakt telefoniczny pod numerem , lub drogą mailową pisząc na adres kontakt@inwestycjerolne.pl