Zespół Analiz Ekonomicznych:

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Aleksandra Pikała Młodszy Ekonomista Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, :10 Stopa bezrobocia w Polsce w czerwcu spadła do 7,1% VIX najniżej w historii Dobre miękkie dane z Niemiec i Stanów Zjednoczonych Duży spadek zapasów ropy naftowej w USA Rekordy wszechczasów amerykańskich indeksów. Wzrosty na warszawskim parkiecie. Nieudana próba wybicia EURUSD powyżej 1,17 KOMENTARZ EKONOMICZNY Zgodnie z oczekiwaniami stopa bezrobocia w czerwcu spadła do 7,1% (po odsezonowaniu wskaźnik wyniósł 7,3%). Oznacza to, że tempo spadku obniżyło się pod koniec II kw. do 1,6 pkt z 1,8 pkt odnotowanego w marcu. Spowalniające tempo spadku bezrobocia, wraz z pozostałymi sygnałami wskazującymi na rosnące trudności kadrowe pracodawców (jak wynika z Szybkiego Monitoringu NBP), pozwalają wyciągnąć wniosek o kurczącej się podaży pracy. Jednocześnie jednak, pomimo rosnących oczekiwań płacowych osób bezrobotnych, przedsiębiorstwa nie oczekują szybszego niż miało to miejsce w poprzednich okresach wzrostu płac (Raport o rynku pracy NBP). KOMENTARZ RYNKOWY Wczoraj mieliśmy do czynienia z kilkoma czynnikami, który wspierały sentyment na rynkach i pokazywały, że sytuacja gospodarcza jest dość dobra. Zacznijmy od czynnika, który jest jednak ciążącym dla rynków finansowych. Jest to kwestia polityki w USA i braku konsensusu, czy przynajmniej większości dla zmian w systemie opieki zdrowotnej. Taka sytuacja wraz z wciąż niewyjaśnioną kwestią kontaktów współpracowników D. Trumpa z Rosją zmniejszają w ocenie rynków prawdopodobieństwo, że prezydent zbierze poparcie dla swoich reform, w tym przede wszystkim tej dotyczącej podatków. Czynniki pozytywne natomiast powodujące dobry sentyment do ryzykownych aktywów spowodowały osiągnięcie przez Indeks VIX historycznego minimum. Wczorajsze publikacje danych miękkich zarówno z Niemiec jak i Stanów Zjednoczonych ukształtowały się powyżej rynkowych przewidywań. Zarówno nastawienie niemieckich przedsiębiorców, który pokazuje indeks IFO jak i indeks zaufania konsumentów Conference Board sugerują, że dobra koniunktura może utrzymać się jeszcze przynajmniej przez jakiś czas. Cena za baryłkę ropy naftowej wzrosła podczas wczorajszej sesji najwięcej w ujęciu procentowym od listopada ub.r. Silny wzrost notowań jest efektem publikacji raportu API, który wskazał na to, że zapasy surowca w USA zmniejszyły się o ponad 10 mln baryłek. Dziś poznamy nieco ważniejszy raport Departamentu Energii, który jeśli również pokaże na istotny spadek zapasów, to możemy obserwować kontynuację wzrostów surowca. Generalnie w ostatnich dniach pokazywały się informacje, które sprzyjały ropie, takie jak na przykład wypowiedzi ministra Arabii Saudyjskiej, który zamierza zmniejszyć eksport surowca od sierpnia, a także zachęca kraje do respektowania porozumienia o ograniczeniu wydobycia. Dodatkowo w ostatnim czasie spowolnił przyrost aktywnych platform wiertniczych w USA. Dziś nieco osłabia się złoto, co należy przypisywać zarówno dobremu sentymentowi na rynkach jak i odbiciu amerykańskiego dolara. Lepsze od oczekiwań zyski w zdecydowanej większości pokazują spółki ujęte w indeksie S&P 500. Na ten moment wyniki opublikowało już ponad 140 podmiotów, z których 74% pozytywnie zaskoczyło na poziomie przychodów, natomiast 80% na poziomie zysku netto. Średnie zaskoczenie na przychodach wynosi 0,9%, natomiast na poziomie zysku netto 5,4%. Dobre dane amerykańskich spółek sprzyjały tamtejszym indeksom, z których S&P500 oraz NASDAQ Composite osiągnęły wczoraj po raz Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 26 lipca 2017, GODZ 9.10 kolejny w tym roku nowy rekord wszechczasów, natomiast indeks Dow Jones jest blisko rekordowych poziomów. Lekkie wzrosty odnotowały wczoraj również warszawskie indeksy: WIG +0,24%; WIG20 +0,29%. Duże spółki były ciągnięte przez spółki surowcowe tzn. KGHM oraz JSW. Obu spółkom sprzyjają ostatnie wzrosty cen metali przemysłowych na rynkach światowych. Na rynku walutowym obserwujemy umocnienie się dolara. EURUSD testował wczoraj poziom 1,17, jednak tylko przez chwilę znajdował się powyżej tej bariery, natomiast nieudana próba przełamania oporu skutkowała szybkim powrotem na niższe poziomy. Dziś na notowania pary wpływ może mieć dzisiejsze posiedzenie Fed. Nie oczekuje się zmian poziomu stóp procentowych, jednak wszelkiego rodzaju wskazówki na temat planów redukcji bilansu, w tym szczególnie wskazania co do terminu od kiedy miałby on wystartować będą miały wpływ na rynek. W perspektywie kolejnych tygodni widzimy większą szansę na umocnienie się dolara do euro niż odwrotnej sytuacji. Obecnie wsparciem notowań dla pary są dołki intraday z ostatnich dni tzn.1,1626. Jego przełamanie otwierałoby drogę do spadku nawet w okolicę 1,15. Oporem pozostaje poziom 1,17. W przypadku EURPLN dzisiejszego poranka znajdujemy się w okolicach 4,26. Krótkoterminowy zakres wahań dla pary to 4,2330-4,2710. Wybicie się z tego zakresu stwarzałoby możliwość kilku groszowego ruchu poza wymieniony zakres. Wpływ na złotego w kolejnych dniach mogą mieć zarówno wydarzenia polityczne w Polsce jak i sentyment do rynków rozwijających się. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 BIULETYN DZIENNY, :10 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2577 4,2587 0,00% 1,22% WIG 61974,7 0,24% -0,57% ,38 USD/PLN 3,6589 3,6544 0,15% 0,22% WIG ,4 0,29% -0,82% ,19 CHF/PLN 3,8390 3,8481-0,20% 0,39% WIG ,5 0,31% -0,35% ,94 EUR/USD 1,1636 1,1653-0,15% 1,00% mwig ,7 0,24% -0,07% ,60 GBP/PLN 4,7625 4,7645-0,01% 0,51% swig ,3-0,09% -1,14% ,93 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7496,2 0,41% 0,03% ,81 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 727,0-1,66% -0,60% ,07 3M Euribor ,329% - WIG Budow 3402,2-0,70% -3,09% 7 810,50 3M Libor CHF ,000% - WIG Paliwa 7059,8-0,39% -4,56% ,81 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 1015,1 0,74% 0,70% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 35286,1-0,22% -1,72% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1010,1-0,36% -2,73% Turcja BIST ,1 0,21% 1,12% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,5 0,59% -0,15% EUR/PLN 4,2559 0,34% Niemcy DAX 12209,0-0,25% -3,00% GBP/PLN 4,7589 0,35% UK FTSE ,8 0,77% 0,60% CHF/PLN 3,8548 0,15% Francja CAC ,1 0,65% -0,24% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 21457,5 0,61% 0,46% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 21613,4 0,47% 0,18% (USD) 5 sesji USA S&P ,1 0,29% 0,67% S&P GSCI punkty 376,84 1,52% 0,87% Brazylia IBX ,9 0,91% 0,50% Ropa Brent barylka 50,61 0,82% 1,83% Azja (dziś) Złoto uncja 1 245,45-0,45% 0,24% Japonia NIKKEI ,2 0,48% 0,15% Srebro uncja 16,38-0,78% 0,32% Chiny SSE Composite 3241,7-0,06% 0,33% Miedź tona 6 225,00 3,29% 3,63% Indie SENSEX 32228,3-0,05% 1,63% Źródło: Bloomberg :02 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana WTOREK 25 Lipca BIULETYN DZIENNY, :10 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 10:00 PL Stopa bezrobocia (czerwiec, %) 7,1 7,1 7,1 7,4 10:00 DE Indeks IFO (lipiec, pkt.) ,9 115,1 16:00 US Indeks Conference Board (lipiec, pkt.) 121,1 116,0 116,0 118,9 16:00 US Indeks Fed Richmond (lipiec, pkt.) 14,0 7,0 7,0 7,0 ŚRODA 26 Lipca 10:30 UK PKB (II kw., r/r, %) 1,7 2,0 10:00 DE Sprzedaż nowych domów (czerwiec, r/r, mln) 599 0,619 0,610 20:00 USA Decyzja Fed (pkt. proc.) 1,125 1,125 1,125 CZWARTEK 27 Lipca 10:00 EZ Podaż pieniądza M3 (czerwiec, %, r/r) 5,0 14:30 US Zamówienia na dobra trwałe (Lipiec, %, m/m) 5,0 2,6-0,8 14:30 US Liczba nowych bezrobotnych (22 lipca, tys.) 233 PIĄTEK 28 Lipca 7:30 FR PKB (Q2, %, r/r) 1,6 1,1 9:00 SZ Indeks KOF (Lipiec, pkt.) 106,0 105,5 14:00 DE Inflacja CPI (Lipiec, %, r/r) 1,5 1,5 1,6 14:30 US PKB (Q2, %, q/q, SAAR) 2,7 2,5 1,4 PONIEDZIAŁEK 31 Lipca 11:00 EZ Inflacja HICP (lipiec, szacunek, %, r/r) 1,3 14:00 PL Inflacja CPI (lipiec, wst, %, r/r) 1,5 WTOREK 1 Sierpnia 09:00 PL Indeks PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.) 53,0 53,1 09:50 FR Indeks PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.) 55,4 54,8 09:55 DE Indeks PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.) 58,3 59,6 10:00 EZ Indeks PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.) 56,8 57,4 10:30 UK Indeks PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.) 54,3 14:30 US Dochody konsumentów (Czerwiec, %, m/m) 0,3 0,4 14:30 US Wydatki konsumentów (Czerwiec, %, m/m) 0,2 0,1 16:00 US Indeks ISM dla przemysłu (Lipiec, pkt.) 55,6 57,8 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 BIULETYN DZIENNY, :10 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5