Puls parkietu - rynek akcji

Transkrypt

1 Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje Indeks Zamknięcie [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za bary łkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy dzienna ty g. [t/t] ,9 0,54% - 0,71% 2 787,1 0,45% -0,09% 0,84% 2 821,0 1,12% 0,58% 1,25% ,5 0,27% -0,27% -0,29% 1 431,9-9,82% - -47,29% GPW - FW20Z10 Zamknięcie dzienna ty g ,32 0,8% ,56-30,5% ,77-51,2% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ,27% -1,80% ,44% -0,97% ,58% -1,11% ,16% -0,70% ,17% -0,71% ,69% -1,22% ,15% -0,69% ,52% -2,05% ,77% -3,29% ,76% -1,29% ,40% -0,93% ,34% -0,20% ,64% -1,17% ,51% -1,04% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 7: ,01% -0,52% ,68% -1,21% ,05% -0,59% ,40% -0,93% ,27% -0,81% 307-0,05% -0,59% Surowce - kursy zamknięcia [%] 88,62 0,39% -0,15% ,61% -2,14% 1 388,75-0,41% -0,94% 07:59 [%] 3,9828-0,0100-0,25% -0,79% 3,1162-0,0057-0,18% -0,72% 3,0104-0,0117-0,39% -0,93% 1,3232 0,0018 0,14% -0,40% SK SP November December SK-15 SK-45 SK November SK-200 SK December x Wczorajsze notowania, po kilku ostatnich neutralnych sesjach, przyniosły inwestorom umiarkowane wzrosty, indeks szerokiego rynku zyskał 0,54%,zaś indeks 20 największych spółek 0,45% przy obrotach wynoszących odpowiednio mln zł i mln zł. Z blue chipów najwięcej na wartości zyskały papiery wartościowe CYFROWY POLSAT (3,9%), LOTOS (1,9%) i TPSA (1,9%), natomiast po drugiej stronie rynku z największymi spadkami znalazły się akcje PGNIG (-1,1%), KGHM (-0,9%) oraz PZU (-0,2%). Kierunek notowań podczas dzisiejszego handlu wyznaczą dane makro, największy wpływ na sentyment do rynku kapitałowego będą miały indeks PMI w Eurolandzie w grudniu oraz istotne informacje z USA. Pod koniec sesji poznamy liczbę osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych, sytuację na runku nieruchomości oraz indeks Fed z Filadelfii. Jutrzejszy dzień będzie zdominowany przez wygasającą grudniową serię kontraktów, co powoduje iż często sytuacja na GPW jest niezależna od danych makro czy sentymentu na giełdach światowych. (PT)

2 x Puls parkietu - rynek akcji PKO BP Ministerstwo Skarbu Państwa rozważa sprzedaż akcji PKO BP we wtórnej ofercie publicznej. Komentarz DM Banku BPS Atutem wtórnej oferta publicznej (SPO) akcji PKO BP jest dla Ministerstwa Skarbu Państwa zneutralizowanie niezadowolenia społeczeństwa ze zmniejszenie zaangażowania w tzw. srebra rodowe. W przypadku sprzedaży akcji w ofercie publicznej należy oczekiwać dyskonta to kursu rynkowego i potencjalnej redukcji zapisów w transzy dla inwestorów indywidualnych (casus Tauronu i GPW). Zwracamy uwagę, iż popyt na akcje krajowego giganta bankowego ze strony krajowych instytucji finansowych będzie najprawdopodobniej ograniczony (i) z powodu planowanego wprowadzenia obligacji emerytalnych (OFE) oraz nadal dość słabego salda napływu netto do TFI, w szczególności funduszy akcyjnych. W tych uwarunkowaniach w przypadku wtórnej oferty publicznej w 2011 r. znaczącym potencjalnym popytem mogą być inwestorzy zagraniczni oraz krajowi inwestorzy indywidualni. (S. Kozłowski) ING BSK Wartość podpisanych przez ING Bank Śląski umów o kredyt hipoteczny wynosiła pod koniec listopada ponad 3 mld zł. Wartość kredytów hipotecznych, jakie przyznano klientom w okresie od I do III kwartału wynosiła około 2,2 mld zł, w tym samym III kwartale bank udzielił tych kredytów za 760 mln zł. Portfel kredytów hipotecznych ING BSK pod koniec III kwartału wynosił 7,5 mld zł. QUERCUS NFI EMF AGORA TP SA TelForceOne Quercus TFI złożyło do Komisji Nadzoru Finansowego prospekt emisyjny i w pierwszych miesiącach 2011 roku spółka planuje przenieść notowania z NewConnect na rynek główny. Rada Nadzorcza NFI EMF podjął uchwałę, w której ustaliła dzień wypłaty dywidendy na 12 stycznia 2011 roku. W październiku 2010 jedyną istotną statystycznie zmianą czytelnictwa tygodniowego był spadek Dziennika Gazety Prawnej -1,8 pkt.%. Październik 2009 to pierwszy pełen miesiąc, od którego zaczęto badać czytelnictwo nowego tytułu utworzonego z połączenia Dziennika Polska Europa Świat i Gazety Prawnej we wrześniu 2009 i w związku z tym obecnie dane dotyczące dynamiki czytelnictwa Dziennika Gazety Prawnej r/r są w pełni porównywalne. Pod względem czytelnictwa tygodniowego w czołówce rankingu październikowego znajdowały się ex-equo dwa dzienniki: Gazeta Wyborcza z czytelnictwem 13,6%, co przekłada się na 4,105 mln osób w skali kraju oraz Fakt z wynikiem 13,2%, czyli 3,975 mln odbiorców. Różnica między Gazetą Wyborczą a Faktem jest niewielka i nieistotna pod względem statystycznym. Na kolejnych pozycjach znajdowały się Metro (7,3% - 2,191 mln odbiorców) i Super Express (6% - 1,818 mln czytelników). Metro miało czytelnictwo porównywalne statystycznie do Super Expressu. Grupa TP wprowadziła do sprzedaży w swoich salonach usługę Telewizja na kartę HD należącą do Grupy TVN, a platforma N w swoim serwisie WWW od nowego roku zacznie oferować internet Orange Free. To pierwsze efekty umowy o współpracy podpisanej między obiema koncernami medialnymi w październiku. Po podpisaniu umowy o partnerstwie TVN i TPSA informowały, iż liczą, że przyniesie ona korzyści na poziomie przychodów, jak i synergie kosztowe. Firmy oceniają, że umowa przyniesie 100 mln zł na poziomie EBITDA w ciągu pięciu lat każdej z nich. Spółka spodziewa się, że 2011 roku rozpocznie sprzedaż aparatów komórkowych myphone poza Europą. Na koniec trzeciego kwartału 2010 roku grupa sprzedała 120 tys. sztuk aparatów myphone wobec 61,2 tys. w takim samym okresie roku Narastająco po trzech kwartałach 2010 roku skonsolidowane przychody ze sprzedaży TelForceOne spadły rok do roku o 1,7% do 75,7 mln zł, zysk EBIT wzrósł o 34,6% do 6,0 mln zł, zysk EBITDA wzrósł o 26,1% do 7,7 mln zł, a zysk netto wzrósł o 158,3% do 2,9 mln zł. W 2009 r. grupa miała 102,32 mln zł przychodów, a skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,02 mln zł. Aparaty komórkowe myphone są obecnie dostępne u takich europejskich operatorów jak TELE 2 (w Chorwacji), T-Mobile (w Czechach i na Słowacji), ELISE (w Estonii), Play (w Polsce) i Si Mobil (Vodafone) na Słowenii.

3 1,92 1,82 1,72 1,62 1,52 1,42 SWISSMED IRENA POLJADLO ELSTAROIL FON Największe wzrosty 1,62 10,96% 10,36% 1,22 9,91% 9,32% 1,59 8,90% 8,32% 4,95 8,79% 8,21% 0,43 7,50% 6,92% SWISSMED 0,04 0,038 0,036 0,034 0,032 0,03 0,028 0,026 0,024 0,022 0,02 SWARZEDZ ORZEL IGROUP ALMA ONE2ONE Największe spadki SWARZEDZ 0,02-33,33% -33,69% 0,23-8,00% -8,49% 0,27-6,90% -7,40% 42,06-5,99% -6,50% 5,78-5,40% -5,91% BIOTON CYFRPLSAT TPSA LOTOS Największe wzrosty WGI20 0,17 6,25% 5,68% 17,00 3,91% 3,35% 17,37 1,94% 1,39% 36,16 1,86% 1,31% PGNIG KGHM PZU PBG Największe spadki 20 3,67-1,08% -1,61% 159,40-0,93% -1,46% 366,00-0,19% -0,73% 217,90-0,14% -0,67% 0,22 BIOTON 3,92 PGNIG 0,21 3,82 0,2 3,72 0,19 0,18 3,62 3,52 3,42 0,17 3,32 0,16 3,22 Największe obroty 700 KGHM ( mln. PLN) Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na KGHM 159,40 268,29 18,74% 400 PGE TPSA PKOBP PEKAO 23,00 147,03 10,27% 17,37 138,19 9,65% 45,00 114,70 8,01% 188,00 84,83 5,92%

4 KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus r. Wydarzenia w spółkach: 09:30 Niemcy - indeks Pmi przemysłu za grudzień 09:30 Niemcy - indeks Pmi usług za grudzień 10:00 Euroland - indeks Pmi przemysłu za grudzień 10:00 Euroland - indeks Pmi usług za grudzień 14:00 Polska - przeciętne wynagrodzenie r/r za listopad 14:30 USA - bilans obrotów bieżących za III kwartał 14:30 USA - liczba osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych 14:30 USA - pozwolenia na budowę m/m za listopad 14:30 USA - rozpoczęte budowy domów m/m za listopad 14:30 USA - nowozarejestrowani bezrobotni 16:00 USA - indeks Fed z Filadelfii za grudzień % -123 mld 4086 tys. 550 tys. 519 tys. 421 tys % -126 mld tys. 550 tys. 425 tys r. Geoinvent - wprowadzenie do obrotu na NewConnect 3,2 mln praw do akcji s. F; Puławy - WZA zdecyduje o przeznaczeniu na dywidendę 19,1 mln zł, co daje 1 zł na akcję; Sadovaya Group - zakończenie przyjmowania zapisów w transzy inwestorów instytucjonalnych; Wawel - wprowadzenie do obrotu giełdowego 790 akcji serii A spółki;

5 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki na GPW BZ WBK 212, ,7 13,6 11,5 15,2 16,7 17,7 2,4 2,1 1,9 0,7 2,3 3,2 BRE BANK 305, ,1 15,5 12,3 9,9 12,0 13,1 1,9 1,8 1,6 0,0 0,0 1,4 GETIN HOLDING 11, ,9 14,2 10,0 9,2 12,7 14,9 1,9 1,6 1,4 0,0 0,0 0,0 HANDLOWY 98, ,1 14,9 13,0 10,3 12,7 14,3 2,0 1,9 1,9 3,6 4,6 5,6 ING BSK 920, ,2 13,8 12,1 14,5 14,5 15,0 2,1 1,9 1,7 1,6 1,7 2,5 KREDYT BANK 15, ,8 13,3 10,1 6,4 10,1 12,5 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 MILLENNIUM 4, ,3 14,1 10,4 8,3 10,2 12,4 1,5 1,4 1,2 0,0 0,4 1,2 PEKAO 188, ,0 15,9 13,8 13,8 15,2 16,4 2,5 2,3 2,2 3,4 3,4 4,6 PKO BP 45, ,6 13,5 11,3 15,0 18,1 19,5 2,6 2,3 2,1 2,5 2,8 3,3 Mediana ,12 14,11 11,48 10,34 12,73 14,86 2,01 1,90 1,70 0,71 1,65 2,47 Inwestorzy polskich banków Kapitalizacja AIB 0, ,0 0,0 11,7-71,2-8,1 3,0 0,3 0,4 0,6 0,0 0,0 0,0 BCP 0, ,3 9,9 7,5 4,4 5,4 6,4 0,6 0,5 0,5 3,7 3,5 3,7 CITIGROUP 4, ,8 10,0 8,5 7,9 8,3 9,3 0,8 0,7 0,7 0,2 0,0 0,2 COMMERZBANK 5, ,5 11,2 4,8 8,7 6,7 11,6 0,7 0,6 0,6 0,0 0,0 0,2 ING GROEP 7, ,0 5,6 5,0 10,1 11,8 11,8 0,7 0,7 0,6 0,0 0,1 1,5 KBC GROEP 28, ,7 5,7 4,8 15,1 15,2 14,9 0,9 0,8 0,8 0,0 3,1 3,5 UNICREDIT 1, ,3 8,9 6,3 2,6 5,3 7,0 0,5 0,5 0,5 1,5 2,1 4,1 SANTANDER 8, ,2 7,2 6,1 12,1 13,2 14,4 0,9 0,9 0,8 6,7 7,0 7,3 Mediana ,09 8,01 6,19 8,26 7,48 10,41 0,71 0,65 0,59 0,12 1,12 2,52 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki - zagranica DEUTSCHE BANK 39, ,7 6,7 6,0 7,4 11,2 11,6 0,7 0,7 0,7 2,1 2,0 2,6 ERSTE GROUP 34, ,4 10,2 7,9 8,0 10,1 11,7 1,1 1,0 0,9 1,5 1,8 2,1 KOMERCI BANKA 4 515, ,5 12,4 11,3 18,0 18,2 18,6 2,3 2,2 2,0 3,6 4,4 5,1 OTP 5 288, ,3 8,5 6,3 9,7 12,4 14,6 1,1 1,0 0,9 0,9 2,6 3,6 TURKIYE GARANTI 8, ,1 9,8 8,8 23,2 19,9 19,7 2,1 1,8 1,6 1,1 1,9 2,4 TURKIYE HALK 13, ,8 8,7 8,1 28,2 24,7 23,4 2,4 2,0 1,7 3,1 2,5 3,2 Mediana ,7 9,3 8,0 13,9 15,3 16,6 1,6 1,4 1,2 1,8 2,2 2,9 Energetyka na GPW Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV P/E ROE [%] P/BV CEZ 750, ,4 8,6 8,5 22,7 20,4 19,5 1,8 1,7 1,5 7,1 6,9 6,7 ENEA 24, ,7 12,9 11,1 6,4 8,1 9,7 1,1 1,0 1,0 1,9 2,1 3,2 PGE 23, ,5 11,4 10,3 9,1 10,3 10,8 1,2 1,1 1,0 3,0 3,0 3,8 TPE 6, ,4 10,6 9,5 6,5 7,4 8,0 0,8 0,8 0,7 0,0 1,3 2,7 Mediana ,91 11,00 9,91 7,79 9,20 10,24 1,13 1,07 1,01 2,48 2,56 3,51 Energetyka - Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV zagranica E.ON 22, ,4 10,4 9,7 12,1 9,4 9,9 1,0 1,0 0,9 6,7 6,6 5,8 EDF 31, ,8 15,3 12,9 11,2 12,7 14,0 1,9 1,8 1,7 3,7 3,6 3,8 EDP 2, ,9 9,1 8,2 14,5 13,8 14,0 1,2 1,1 1,1 5,9 6,5 7,1 ENDESA 18, ,6 8,9 8,3 17,7 13,4 13,0 1,2 1,1 1,1 7,4 6,1 5,9 ENEL 3, ,3 8,2 7,7 13,0 12,5 12,5 1,0 1,0 0,9 7,2 7,2 7,4 GDF 27, ,1 12,4 11,5 7,5 7,7 8,3 1,0 1,0 0,9 5,5 5,6 5,8 IBERDROLA 5, ,7 10,4 9,5 9,7 9,4 9,8 1,0 1,0 0,9 5,8 5,9 6,1 RWE 49, ,1 8,6 8,3 27,0 20,5 19,8 1,9 1,7 1,6 7,1 7,1 6,3 TERNA 3, ,8 15,2 16,5 17,3 17,2 14,9 2,5 2,4 2,5 5,9 6,5 6,4 Mediana ,89 10,37 9,54 12,98 12,67 13,02 1,21 1,14 1,05 5,86 6,47 6,08 Źródło: Bloomberg

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 9 /11B Warszawa, tel.: , fax.: sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (0 22) Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (0 22) Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (0 22) Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (022) Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (022) Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (022) Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (022) Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (022) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Puls parkietu został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania maklerskich instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, prognoza czy projekcja cenowa jest odpowiedni dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż sformułowane czynniki ryzyka. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.).