Dokument Informacyjny GEO-TERM POLSKA S.A.

Transkrypt

1 Dokument Informacyjny GEO-TERM POLSKA S.A. Sporządzony na potrzeby wprowadzenia akcji serii B do obrotu na rynku NewConnect prowadzonym jako alternatywny system obrotu przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Niniejszy dokument informacyjny został sporządzony w związku z ubieganiem się o wprowadzenie instrumentów finansowych objętych tym dokumentem do obrotu w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu w alternatywnym systemie obrotu nie stanowi dopuszczenia ani wprowadzenia tych instrumentów do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (rynku podstawowym lub równoległym). Inwestorzy powinni być świadomi ryzyka jakie niesie ze sobą inwestowanie w instrumenty finansowe notowane w alternatywnym systemie obrotu, a ich decyzje inwestycyjne powinny być poprzedzone właściwą analizą, a także, jeżeli wymaga tego sytuacja, konsultacją z doradcą inwestycyjnym. Treść niniejszego dokumentu informacyjnego nie była zatwierdzana przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod względem zgodności informacji w nim zawartych ze stanem faktycznym lub przepisami prawa. Data sporządzenia Dokumentu Informacyjnego 23 października 2014 roku Spółka Autoryzowany Doradca

2 WSTĘP 1 Dane o Emitencie Tabela 1 Dane o Emitencie Firma: Siedziba: Adres: GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna Oświęcim ul. Chemików 1, Oświęcim Telefon: (+48) Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: Źródło: Emitent biuro@geo-term.pl 2 Dane Autoryzowanego Doradcy Tabela 2 Dane Autoryzowanego Doradcy Firma: Siedziba: Adres: Prometeia Capital spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Wrocław ul. Rynek 36/37, Wrocław Telefon: Faks: Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: Źródło: Autoryzowany Doradca biuro@prometeia.pl 3 Liczba, rodzaj, jednostkowa wartość nominalna i oznaczenie emisji instrumentów finansowych wprowadzanych do obrotu w alternatywnym systemie Na podstawie niniejszego Dokumentu Informacyjnego wprowadza się do Alternatywnego Systemu Obrotu na rynku NewConnect (siedemdziesiąt jeden tysięcy pięćset pięćdziesiąt) akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Strona 2

3 SPIS TREŚCI Wstęp Dane o Emitencie Dane Autoryzowanego Doradcy Liczba, rodzaj, jednostkowa wartość nominalna i oznaczenie emisji instrumentów finansowych wprowadzanych do obrotu w alternatywnym systemie... 2 Spis treści... 3 Rozdział I Czynniki ryzyka... 7 Rozdział II 1 Czynniki ryzyka związane z działalnością Emitenta Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Spółka prowadzi działalność Czynniki ryzyka związane z rynkiem kapitałowym Oświadczenia osób odpowiedzialnych za informacje zawarte w Dokumencie Informacyjnym Oświadczenie Emitenta Oświadczenie Autoryzowanego Doradcy Rozdział III Dane o instrumentach finansowych wprowadzonych do Alternatywnego Systemu Obrotu Rodzaj, liczba oraz łączna wartość instrumentów finansowych z wyszczególnieniem rodzajów uprzywilejowania, wszelkich ograniczeń co do przenoszenia praw z instrumentów finansowych oraz zabezpieczeń lub świadczeń dodatkowych Informacje o subskrypcji lub sprzedaży instrumentów finansowych będących przedmiotem wniosku o wprowadzenie, mających miejsce w okresie ostatnich 12 miesięcy poprzedzających datę złożenia wniosku o wprowadzenie Podstawa prawna emisji instrumentów finansowych Oznaczenie dat, od których akcje emitenta uczestniczą w dywidendzie Prawa wynikające z instrumentów finansowych oraz zasady ich realizacji Prawa majątkowe związane z akcjami Emitenta Prawa korporacyjne związane z akcjami Emitenta Określenie podstawowych zasad polityki Emitenta co do wypłaty dywidendy w przyszłości Informacje o zasadach opodatkowania dochodów związanych z posiadaniem i obrotem instrumentami finansowymi objętymi Dokumentem Informacyjnym Opodatkowanie dochodów osób prawnych Opodatkowanie dochodów osób fizycznych Opodatkowanie dochodów (przychodów) podmiotów zagranicznych Odpowiedzialność płatnika Podatek od spadków i darowizn Podatek od czynności cywilnoprawnych Rozdział IV Dane o Emitencie Nazwa, forma prawna, kraj siedziby i adres Emitenta wraz z numerami telekomunikacyjnymi oraz identyfikatorem według właściwej klasyfikacji statystycznej oraz numeru według właściwej identyfikacji podatkowej Strona 3

4 2 Wskazanie czasu trwania Emitenta, jeżeli jest oznaczony Wskazanie przepisów prawa na podstawie których został utworzony Emitent Wskazanie sądu, który wydał postanowienie o wpisie do właściwego rejestru, wraz z podaniem daty dokonania tego wpisu, a w przypadku gdy Emitent jest podmiotem, którego utworzenie wymagało uzyskania zezwolenia przedmiot i numer zezwolenia oraz wskazanie organu, który je wydał Krótki opis historii Emitenta Określenie rodzajów i wartości kapitałów (funduszy) własnych Emitenta oraz zasad ich tworzenia Informacje o nieopłaconej części kapitału zakładowego Informacje o przewidywanych zmianach kapitału zakładowego w wyniku realizacji przez obligatariuszy uprawnień z obligacji zamiennych lub z obligacji dających pierwszeństwo do objęcia w przyszłości nowych emisji akcji lub w wyniku realizacji uprawnień przez posiadaczy warrantów subskrypcyjnych, ze wskazaniem wartości przewidywanego warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego oraz terminu wygaśnięcia praw podmiotów uprawnionych do nabycia tych akcji Wskazanie liczby akcji i wartości kapitału zakładowego, o które na podstawie statutu przewidującego upoważnienie zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego, w granicach kapitału docelowego może być podwyższony kapitał zakładowy, jak również liczby akcji i wartości kapitału zakładowego, o które może być jeszcze podwyższony kapitał zakładowy w tym trybie Wskazanie na jakich rynkach instrumentów finansowych są lub były notowane instrumenty finansowe Emitenta lub wystawiane w związku z nimi kwity depozytowe Podstawowe informacje na temat powiązań kapitałowych emitenta mających istotny wpływ na jego działalność, ze wskazaniem istotnych jednostek jego grupy kapitałowej, z podaniem w stosunku do każdej z nich co najmniej nazwy (firmy), formy prawnej, siedziby, przedmiotu działalności, i udziału emitenta w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów Wskazanie powiązań osobowych, majątkowych i organizacyjnych pomiędzy Emitentem a osobami wchodzącymi w skład organów zarządzających i nadzorczych Emitenta Wskazanie powiązań osobowych, majątkowych i organizacyjnych pomiędzy Emitentem lub osobami wchodzącymi w skład organów zarządzających i nadzorczych Emitenta a znaczącymi akcjonariuszami Emitenta Wskazanie powiązań osobowych, majątkowych i organizacyjnych pomiędzy Emitentem, osobami wchodzącymi w skład organów zarządzających i nadzorczych Emitenta oraz znaczącymi akcjonariuszami Emitenta a Autoryzowanym Doradcą (lub osobami wchodzącymi w skład jego organów zarządzających i nadzorczych) Podstawowe informacje o produktach, towarach lub usługach, wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych grup produktów, towarów i usług albo, jeżeli to istotne, poszczególnych produktów, towarów i usług w przychodach ze sprzedaży ogółem dla grupy kapitałowej Emitenta, w podziale na segmenty działalności Podstawowe informacje o produktach i usługach Struktura przychodów i kosztów Emitenta Wybrane dane finansowe z bilansu Emitenta Otoczenie rynkowe Strategia rozwoju Emitenta Opis głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Emitenta, w tym inwestycji kapitałowych, za okres objęty sprawozdaniem finansowym lub skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, zamieszczonym w Dokumencie Informacyjnym Informacje o wszczętych wobec Emitenta postępowaniach: upadłościowym, układowym lub likwidacyjnym Strona 4

5 15 Informacje o wszczętych wobec Emitenta postępowaniach: ugodowym, arbitrażowym lub egzekucyjnym, jeżeli wynik tych postępowań ma lub może mieć istotne znaczenie dla działalności Emitenta Informacja na temat wszystkich innych postępowań przed organami rządowymi, postępowań sądowych lub arbitrażowych, włącznie z wszelkimi postępowaniami w toku, za okres obejmujący co najmniej ostatnie 12 miesięcy, lub takimi, które mogą wystąpić według wiedzy Emitenta, a które to postępowania mogły mieć lub miały w niedawnej przeszłości, lub mogą mieć istotny wpływ na sytuację finansową Emitenta Zobowiązania Emitenta istotne z punktu widzenia realizacji zobowiązań wobec posiadaczy instrumentów finansowych, które związane są w szczególności z kształtowaniem się jego sytuacji ekonomicznej i finansowej Informacje o nietypowych okolicznościach lub zdarzeniach mających wpływ na wyniki z działalności gospodarczej, za okres objęty sprawozdaniem finansowym, lub skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zamieszczonymi w Dokumencie Informacyjnym Wskazanie wszelkich istotnych zmian w sytuacji gospodarczej, majątkowej i finansowej Emitenta i jego grupy kapitałowej oraz innych informacji istotnych dla ich oceny, które powstały po sporządzeniu danych finansowych W odniesieniu do osób zarządzających i osób nadzorujących Emitenta: imię, nazwisko, zajmowane stanowisko oraz termin upływu kadencji, na jaką zostali powołani Zarząd Emitenta Rada Nadzorcza Emitenta Dane o strukturze akcjonariatu Emitenta, ze wskazaniem akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Rozdział V Sprawozdanie Finansowe Emitenta za rok Sprawozdanie finansowe Emitenta za okres od dnia 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r Bilans Rachunek Zysków i Strat Rachunek Przepływów pieniężnych Zestawienie zmian w kapitale własnym Informacja dodatkowa Opinia niezależnego biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r Raport niezależnego biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r Rozdział VI Jednostkowe dane finansowe Charakterystyka istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport wraz z opisem najważniejszych czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze mających wpływ na osiągnięte wyniki finansowe Informacje zarządu na temat aktywności, jaką w danym okresie objętym raportem GEO- TERM Polska S.A. podejmował na rzecz rozwoju prowadzonej działalności Komentarz Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania publikowanych prognoz wyników finansowych na dany rok obrotowy Informacje, o których mowa w 10 pkt 13a Załącznika nr 1 do Regulaminu ASO Informacje dotyczące liczby osób zatrudnionych przez emitenta, w przeliczeniu na pełne etaty Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe, sporządzone zgodnie z obowiązującymi emitenta zasadami rachunkowości Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzaniu raportu Strona 5

6 Rozdział VII Załączniki Aktualny odpis z rejestru właściwego dla emitenta Ujednolicony aktualny tekst statutu emitenta Definicje i objaśnienia skrótów Strona 6

7 ROZDZIAŁ I CZYNNIKI RYZYKA Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej w przedmiocie zainwestowania kapitału w instrumenty finansowe Emitenta inwestorzy powinni uważnie przeanalizować i rozważyć przedstawione poniżej czynniki ryzyka oraz pozostałe informacje, zawarte w Dokumencie Informacyjnym. Opisane poniżej czynniki ryzyka nie stanowią zamkniętej listy i nie powinny być w ten sposób postrzegane. Są one najważniejszymi z punktu widzenia Emitenta elementami, które powinno się rozważyć przed podjęciem decyzji inwestycyjnej, a kolejność w jakiej zostały przedstawione nie jest i nie powinna być postrzegana jako wskazówka co do istotności i poziomu prawdopodobieństwa ziszczenia się danego czynnika. Ponadto inwestor winien być świadomym, że ze względu na złożoność i zmienność warunków działalności gospodarczej również inne, nie ujęte w niniejszym Dokumencie Informacyjnym, czynniki mogą wpływać na działalność Spółki. Inwestor powinien być świadomy, że zrealizowanie ryzyk związanych z działalnością Spółki może mieć negatywny wpływ na jej sytuację finansową czy pozycję rynkową i może skutkować utratą części lub całości zainwestowanego kapitału. W związku z powyższym inwestorzy powinni ocenić ryzyko zainwestowania w instrumenty finansowe Emitenta samodzielnie bądź powinni zasięgnąć porad odpowiednich doradców w przedmiotowym względzie. 1 Czynniki ryzyka związane z działalnością Emitenta Ryzyko związane z realizacją strategii rozwoju przez Emitenta Dynamiczny rozwój Emitenta jest ściśle uwarunkowany wieloma czynnikami związanymi z prowadzoną działalnością gospodarczą. Jednym z kluczowych determinantów przyszłej sytuacji finansowo-majątkowej Spółki będzie wyznaczony przez jej Zarząd kierunek rozwoju obejmujący w szczególności główne zadania stawiane na najbliższe lata. W pkt 12.5Rozdział IV Emitent prezentuje najbardziej istotne cele strategiczne, do których należy zaliczyć: zwiększenie mocy produkcyjnych poprzez dokonanie niezbędnych inwestycji sprzętowych, terytorialne rozszerzenie skali działalności poprzez utworzenie nowych oddziałów sprzedażowych oraz przeprowadzenie kampanii promocyjnej Emitenta. W ocenie Spółki realizacja zamierzeń pozwoli na osiągnięcie ponadprzeciętnego tempa rozwoju. Należy jednak być świadomym faktu, iż strategia Emitenta może ulec zmianie pod wpływem istotnych zdarzeń zarówno w otoczeniu wewnętrznym jak i zewnętrznym przedsiębiorstwa. Ryzyko związane z sytuacją kadrową Emitenta Na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu w Spółce jest zatrudnionych 10 osób. Pracownikami Emitenta są osoby odznaczające się wysokimi kompetencjami oraz profesjonalizmem w zakresie wykonywanych czynności. W opinii Zarządu Emitenta wykwalifikowany i właściwie współpracujący personel jest jednym z najbardziej istotnych czynników umożliwiających optymalne funkcjonowanie Spółki. Doświadczenie nabyte przez pracowników GEO-TERM POLSKA S.A. w trakcie realizacji licznych zleceń odzwierciedlone jest w kompleksowej obsłudze przedsięwzięć na najwyższym poziomie. W związku z powyższym polityka zatrudnienia Spółki zakłada minimalizację fluktuacji kadry pracowniczej, unikając w ten sposób utraty wykształconych specjalistów znających specyfikę branży oraz kulturę organizacyjną Spółki. Nie można jednakże wykluczyć, iż pomimo starań Zarządu Emitenta, nie będzie możliwe zachowanie obecnej struktury zatrudnienia w firmie GEO-TERM POLSKA S.A., co może wpłynąć niekorzystnie na funkcjonowanie Spółki, tymczasowo zaburzając jej prawidłowy rytm działania. Ryzyko związane z sezonowością Rynek, na którym działa Emitent, charakteryzuje się znaczącą sezonowością, doskonale widoczną w przychodach osiąganych przez Spółkę w ujęciu kwartalnym, co zostało przedstawione w Tabeli 14. W dotychczasowej historii Emitenta (ujmując również poprzednika prawnego - Spółkę GEO-TERM POLSKA sp. z o.o.) zdecydowanie najwyższą sprzedaż odnotowuje się w IV kwartale każdego roku. W przypadku dużych inwestycji niezbędne jest wykonanie projektu i prac przygotowawczych, które zazwyczaj trwają od 3 do 4 miesięcy. Dlatego umowy podpisane w okresie wiosennym realizowane są dopiero jesienią, a zakończenie prac przypada na IV kwartał roku. Ograniczeniu zjawiska sezonowości służą organizowanie przez Emitenta przy udziale dostawcy pomp (NIBE-BIAWAR Sp. z o.o.) specjalne promocje przypadające na okres I oraz II kwartału roku, czyli okresy cechujące się najniższym poziomem przychodów. Strona 7

8 Ryzyko związane z realizowanymi umowami Istotnym czynnikiem wpływającym na funkcjonowanie Emitenta jest terminowość realizacji płatności przez odbiorców Spółki. Dotychczasowe doświadczenia Emitenta w zakresie zawierania biznesowych umów wskazują, iż sporadycznie zdarzają się sytuacje, gdy klienci Spółki GEO-TERM POLSKA S.A. nie wywiązują się w pełni z obowiązku dokonania płatności w wyznaczonym terminie, co dotyczy przede wszystkim ostatniej płatności po wykonaniu całości przedsięwzięcia przez Emitenta. Sytuacje takie mogą doprowadzić do pogorszenia płynności Spółki. W celu minimalizacji wymienionego ryzyka, podpisywane z klientami umowy zostają przygotowywane w ten sposób, aby ostatnia płatność na rzecz Spółki stanowiła nie więcej niż 15-20% całości należności. Dzięki temu nawet w sytuacji, gdy Emitent nie otrzyma należnych środków finansowych od klienta, taka okoliczność nie zaburzy w istotny sposób płynności finansowej Spółki. Ponadto należy również mieć świadomość, iż w toku realizacji przedsięwzięcia bądź po jego zakończeniu klient może być niezadowolony z przeprowadzonych działań. Emitent jednakże uważa takie ryzyko za niezwykle mało prawdopodobne, gdyż w dotychczasowej historii sytuacja przedstawiona powyżej nie miała miejsca. Co więcej, ukontentowani klienci wielokrotnie polecali Spółkę, a także zlecali kolejne prace w innych swoich obiektach. W związku z faktem, że często wykonywane przez Emitenta inwestycje dotowane są ze środków unijnych lub krajowych, przeprowadzane były kontrole wykonanych prac przez niezależnych ekspertów tych instytucji w celu rozliczenia dofinansowań. Spółka nigdy nie odnotowała żadnych merytorycznych uwag z ich strony dotyczących nienależytej jakości, terminu czy rzetelności wykonanych prac.nigdy także żadnych zastrzeżeń nie zgłaszali konserwatorzy zabytków czy też konserwatorzy przyrody odbierający wykonane przez Spółkę instalacje. Ryzyko związane z awariami urządzeń wykorzystywanych przez Emitenta Instalacja pompy ciepła (szczególnie głębinowej) wymaga użycia wysoce specjalistycznego ciężkiego sprzętu. Awaria jednego z podzespołów (w szczególności skomplikowanych elementów wiertnic), może nieść ze sobą daleko idące konsekwencje w postaci wysokiego kosztu naprawy, a także negatywnie wpłynąć na terminowość wykonania prac, negatywnie wpływając na wizerunek Emitenta jako solidnego, rzetelnego przedsiębiorstwa. Według Spółki awarie sprzętu zdarzają się średnio jeden lub dwa razy w roku, a łączny czas naprawy zwykle nie przekracza kilku dni. Drobne naprawy Emitent stara się wykonywać samodzielnie, natomiast te poważniejsze zleca specjalistycznej firmie, z którą ma podpisaną umowę. Najczęściej awarii ulega sekcja hydrauliczna, węże lub pompy płuczkowe, do których Emitent posiada części zamienne w magazynie, minimalizując przy tym ryzyko długiego oczekiwania na naprawę. Ponadto w celu minimalizacji ryzyka awaryjności maszyn, Spółka w sposób regularny korzysta z możliwość okresowego remontu parku maszynowego u producenta. Ryzyko związane z awarią pompy ciepła Pompy ciepła uznawane są za urządzenia o długiej żywotności, niemniej jednak z upływającym czasem niektóre elementy ulegają stopniowemu zużyciu. Implementowane przez Emitenta urządzenia grzewcze są skomplikowanymi systemami wykorzystującymi najnowsze zdobycze technologiczne. W związku z tym faktem ciężko jest przewidzieć usterkę spowodowaną błędami konstrukcyjnymi czy też przykładowo powstałą w procesie produkcji. Naprawa elementów pompy ciepła może generować wysokie koszty związane z koniecznością ponownego przeprowadzenia niezbędnych prac budowlanych. Emitent, aby nie dopuścić do sytuacji uszkodzenia oferowanych urządzeń nabywa produkty u sprawdzonego i renomowanego producenta, dokładnie sprawdzając stan każdej pompy po zakupie. Dodatkowym czynnikiem wykluczającym koszty związane z ewentualnymi usterkami poprodukcyjnymi jest udzielona przez producenta gwarancja, której długość zależy od marki i rodzaju zastosowanej pompy. Emitent dokonuje obecnie instalacji pomp ciepła jednej firmy szwedzkiego producenta NIBE A.B. Gwarancja udzielana przez tego dostawcę wynosi nawet do 60 miesięcy. Ryzyko związane z wizerunkiem Emitenta Emitent planuje w przyszłości osiągnąć status lidera w zakresie instalacji pomp ciepła na rynku krajowym, co stanowczo podkreśla w swoich planach strategicznych. Aby osiągnąć ten cel, Spółka powinna zadbać o jak najlepszą reputację wśród firm zajmujących się instalacjami pomp ciepła. Dodatkowo specyfika rynku doprowadziła do sytuacji, że większość klientów zwraca szczególną uwagę na opinię podmiotu wśród dotychczasowych klientów. W przypadku, gdy wizerunek Emitenta zostanie w pewien sposób nadszarpnięty, należy spodziewać się, iż taka sytuacja może być przyczyną spadku Strona 8

9 zainteresowania jego usługami. Wizerunek firmy jako nieodłączna część każdego przedsiębiorstwa jest dobrem niematerialnym o ograniczonym wachlarzu narzędzi ingerencji, z których jednak Emitent stara się sprawnie korzystać. Przede wszystkim Spółka dba o jak najwyższą jakość wykonywanych prac instalacyjnych, tak aby klienci nie mieli żadnych zastrzeżeń do jakości i sposobu ich wykonania. Spółka planuje rozpoczęcie działań marketingowych, co pozwoli jej na uzyskanie wysokiej rozpoznawalności wśród potencjalnych klientów. Ryzyko związane z prowadzeniem prac budowlanych Prace budowlane często charakteryzują się koniecznością ingerencji w środowisko naturalne. Szkody wynikłe z powodu budowy instalacji gruntowych mogą przyczynić się do obniżenia walorów estetycznych poszczególnych miejsc, jak również do poważnych problemów związanych z naruszeniem konstrukcji budynku czy uszkodzeniem ważnego węzła przesyłowego np. prądu czy gazu. Szczególnie ważne jest to w przypadku prac z architekturą zabytkową, która jest bardzo wrażliwa na wszelkie zmiany. Uszkodzenie tego typu obiektu wiąże się z poważnymi konsekwencjami materialnymi (finansowymi) oraz niematerialnymi (w postaci uszczerbku na wizerunku Spółki). Należy jednakże wskazać, iż Emitent posiada bogate doświadczenie w zakresie przeprowadzania prac budowlanych niezbędnych do instalacji pomp ciepła. Wartym podkreślenia jest fakt, że doświadczenie Emitenta obejmuje prace dokonywane zarówno w nowoczesnych budynkach użytkowych, jak również budynkach zabytkowych, co sprawia, iż ryzyko niewłaściwego ich wykonania jest relatywnie niskie. Ponadto pracownicy Emitenta zawsze dążą do zachowania możliwie maksymalnego poziomu ostrożności podczas wykonywanych zadań, aby uniknąć przypadkowej ingerencji w pierwotny stan placu budowy. Ryzyko związane z brakiem dywersyfikacji dostawców pomp ciepła Na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu Emitent dokonuje instalacji pomp ciepła jednej firmy szwedzkiego producenta NIBE A.B. Współpraca wyłącznie z firmą NIBE A.B. jest podyktowana wieloletnim doświadczeniem zebranym podczas wykorzystywania urządzeń trzech różnych producentów. Uwzględniając etapy budowy i montażu węzłów cieplnych oraz prac serwisowych, wykorzystywanie urządzeń szwedzkiego producenta okazało się optymalnym rozwiązaniem. W związku ze współpracą jedynie z firmą NIBE A.B. należy mieć świadomość, iż w przypadku gdy jakość produktów ulegnie pogorszeniu, może dojść do sytuacji spadku reputacji i zmniejszeniem zainteresowania ofertą Spółki, a Emitent będzie zmuszony do nawiązania współpracy z innym producentem w celu utrzymania dotychczasowej reputacji podmiotu stosującego jedynie najbardziej skuteczne rozwiązania w zakresie budowy i montażu węzłów cieplnych opartych o wykorzystywanie pomp ciepła. Emitent w ciągu wielu lat swej działalności miał okazję zapoznać się z urządzeniami innych producentów przy okazji montażu wymienników gruntowych, które współpracują z urządzeniami wszystkich znanych producentów, takich jak Viessmann, Vaillant czy IVT.Kontakt ten pozwala Emitentowi na bieżąco i w praktyce obserwować rynek producentów pomp ciepła. W razie konieczności Spółka wykorzystując zgromadzoną wiedzę dokona wyboru dodatkowego dostawcy, który zapewni odpowiednio wysoką klasę jakości zgodnie z warunkami rynkowymi. 2 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Spółka prowadzi działalność Ryzyko związane z sytuacją gospodarczą w Polsce Bardzo istotny wpływ na funkcjonowanie Spółki mają globalne uwarunkowania ekonomiczne, ze szczególnym uwzględnieniem sytuacji w Polsce. Ewentualne negatywne tendencje makroekonomiczne powodujące zmniejszenie Produktu Krajowego Brutto (PKB) mogą przyczynić się w przyszłości do zmniejszenia popytu na usługi wykonywane przez Spółkę, zmniejszając planowane przychody. Istotne znaczenie odgrywają również inne wielkości ekonomiczne takie jak: poziom inflacji, stopa bezrobocia, wysokość stóp procentowych czy też kursów walutowych.. Należy bowiem zaznaczyć, iż w przypadku niepewnej sytuacji ekonomicznej powstają trudności z realizacją przedsięwzięć spowodowane między innym i utrudnionym dostępem do środków finansowych koniecznych do przeprowadzania inwestycji, a także mniejszą skłonnością do realizacji inwestycji, które nie są na ten moment niezbędne. Jednakże istnieją realne przesłanki pochodzące z rynków świadczące o poprawie koniunktury gospodarczej w niedalekiej przyszłości, co zmniejszy ryzyko niezrealizowania zaplanowanych inwestycji w najbliższej przyszłości Strona 9

10 Ryzyko związane z konkurencją GEO-TERM POLSKA S.A. jest największym w Polsce partnerem NIBE A.B. szwedzkiego producenta pomp ciepła, pod względem zainstalowanej mocy grzewczej (jako jedna z 20 firm w naszym kraju, Spółka posiada certyfikat VIP Partner NIBE, co jest potwierdzeniem najwyższych kompetencji w zakresie instalacji pomp ciepła tego producenta). Na rodzimym rynku, oprócz Spółki działa również kilku innych znaczących autoryzowanych wykonawców instalacji wykorzystujących pompy grzewcze, współpracujących z firmą NIBE A.B. Ponadto perspektywiczne prognozy rynku stwarzają możliwość powstania i rozwoju nowych przedsiębiorstw o podobnym profilu działalności. Zwiększona liczba spółek konkurencyjnych może wpływać na konkurencyjność Emitenta względem innych podmiotów, co w konsekwencji może mieć wpływ na jej działalność i wyniki finansowe. Spółka minimalizuje przedmiotowe ryzyko poprzez terminowe wywiązanie się z przyjętych zleceń oraz ciągłe zwiększanie jakości oferowanych przez siebie usług. Ponadto należy mieć na uwadze fakt konieczności certyfikacji instalatorów, która zmniejszy liczbę małych podmiotów wykonujących instalacje nierzetelnie, co tym samym minimalizuje wpływ przedmiotowego czynnika ryzyka na działalność Emitenta. Zgodnie z zapisami w projekcie ustawy o odnawialnych źródłach energii osoba dokonująca instalacji mikroinstalacji lub małych instalacji (instalator), będzie musiała wystąpić z pisemnym wnioskiem do Prezesa Urzędu Dozoru Technicznego o wydanie certyfikatu. Certyfikat będzie wydawany na okres pięciu lat. Potem zostanie zawieszony, aż do czasu odbycia szkoleń uzupełniających przez zainteresowaną osobę. Ryzyko związane z wizerunkiem pomp ciepła Emitent dostrzega, iż działają obecnie na rynku podmioty gospodarcze oraz instalatorzy, którzy nie posiadając odpowiedniego doświadczenia oraz know-how, wykonują instalacje w sposób nieodpowiedni, uniemożliwiający wykorzystywanie implementowanych rozwiązań w optymalny sposób, bądź powodujących ich niewłaściwe funkcjonowanie. Efektem braku profesjonalizmu niektórych osób i podmiotów wykonujących instalacje grzewcze z wykorzystaniem pomp ciepła jest utrwalanie negatywnej opinii o pracy tych urządzeń wśród inwestorów budowlanych, co może negatywnie wpłynąć na zainteresowanie ofertą Emitenta Spółka minimalizuje przedmiotowe ryzyko poprzez konsekwentne budowanie dobrej opinii o oferowanych produktach, a także reputacji całej Spółki poprzez terminowe wywiązanie się z przyjętych zleceń oraz ciągłe zwiększanie jakości oferowanych przez siebie usług. Ryzyko dotyczące zmian technologicznych W związku ze wzrostem zapotrzebowania na alternatywne źródła energii nastąpił dynamiczny wzrost innowacyjności w tym sektorze. Przede wszystkim rozwój technologiczny pomp ciepła koncentruje się w obszarze ciągłego doskonalenia wydajności cieplnej, co przekłada się na nieprzerwanie rosnącą konkurencyjność tego typu rozwiązań. Obecnie stosowana technologia w zakresie wytwarzania energii przy wykorzystaniu pomp ciepła jest dobrze znana pracownikom Emitenta, co znajduje odzwierciedlenie we właściwie wykonywanych przedsięwzięciach w zakresie ich instalacji. W sytuacji, gdy na rynku pojawią się nowe produkty z zaimplementowanymi, dotychczas nieznanymi, innowacyjnymi rozwiązaniami, może się okazać, iż pracownicy Emitenta będą zmuszeni odbyć specjalistyczne przeszkolenia, bądź też organizacja zostanie zmuszona do nabycia odpowiedniego sprzętu, niezbędnego do implementacji nowatorskich rozwiązań. Emitent deklaruje jednak, iż wystąpienie tego rodzaju ryzyka jest marginalne, ponieważ na bieżąco monitoruje branżowe nowinki technologiczne, a pracownicy Spółki dokładają wszelkich starań, aby nowatorskie rozwiązania związane z profilem prowadzonej działalności były im zawsze dobrze znane. Ryzyko związane z warunkami atmosferycznymi Temperatura i warunki atmosferyczne odgrywają ważną rolę w działalności Emitenta. W przypadku trudnych warunków pogodowych, szczególnie mrozu, wykonywanie prac ziemnych i łączeniowych staje się kłopotliwe, a przy temperaturze poniżej -5 o C prowadzenie wierceń jest już niemożliwe. Spółka nie ma wpływu na ograniczenie ekspozycji na przedmiotowe ryzyko, niemniej jednak podejmowane są działania polegające na uwzględnieniu w kalendarzu zleceń potencjalnych warunków pogodowych mogących wystąpić w danej chwili, w celu sprawnego przeprowadzenia prac budowlanych. Ryzyko związane z warunkami geologicznymi Działalność Spółki jest uzależniona od warunków geologicznych (przede wszystkim głębokości odwiertu) napotkanych w trakcie realizacji poszczególnych inwestycji. Wiertnice Emitenta są maszynami relatywnie lekkimi, co utrudnia lub też Strona 10

11 całkowicie uniemożliwia realizacje pewnych przedsięwzięć charakteryzujących się koniecznością dokonania relatywnie głębokich odwiertów. Z szacunków Emitenta wynika, iż w ciągu roku obrotowego Spółka musi z powyższego powodu zrezygnować z realizacji około 5-7 zleceń. Ryzyko związane z finansowaniem kapitałem obcym Spółka częściowo finansuje swoją działalność przy pomocy kapitału obcego, w formie kredytów bankowych oprocentowanych w sposób zmienny. Z uwagi na powyższe istnieje ryzyko, że w przypadku znacznego wzrostu stawek referencyjnych koszty finansowania będą wyższe od zakładanych przez Spółkę, co może wpłynąć negatywnie na wyniki finansowe Emitenta. Spółka ogranicza to ryzyko poprzez stałą kontrolę poziomu zadłużenia oprocentowanego. Na koniec 2013 roku Emitent posiadał zł zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek, co stanowiło spadek w stosunku do roku poprzedniego o 10% ( zł stan na koniec 2012 roku). Udział zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek w ogólnej wartości pasywów Emitenta stanowił na koniec 2013 roku 15,1%, co jest poziomem uznawanym za bezpieczny i wynika z czynników sezonowych. Na koniec czerwca 2014 r. wartość zobowiązań oprocentowanych stanowiła 37,7% ogólnej wartości pasywów, osiągając poziom ,02 zł. Pomimo wzrostu zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek, jego udział w strukturze pasywów nie stanowi zagrożenia dla bezpieczeństwa finansowego Emitenta. Szerzej strukturę bilansu Spółki przedstawiono w pkt. Rozdział IV12.3. Ryzyko dotyczące uwarunkowań prawnych w Polsce Jednym z istotnych czynników wpływających na działalność prowadzoną przez Emitenta są uregulowania prawne. Rozmaite zmiany przepisów prawnych w szczególności dotyczących prowadzenia działalności gospodarczej, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, prawa budowlanego, prawa podatkowego oraz prawa handlowego, mogą powodować wystąpienie pejoratywnych skutków dla Spółki. Emitent respektuje wszelkie obowiązujące przepisy prawne, jednakże istnieje ryzyko, iż w wyniku dokonanych zmian prawnych, bądź wprowadzeniu nowych uregulowań, Spółka GEO-TERM POLSKA S.A. może dokonać błędnej interpretacji nowych przepisów, bądź będzie zmuszona do reorganizacji przedsiębiorstwa wymagającej poniesienia określonych kosztów. Należy jednakże zaznaczyć, iż dotychczasowe doświadczenie Zarządu Emitenta oraz stale poszerzana i aktualizowana wiedza w zakresie regulacji prawnych pozwala sądzić, iż kwestie prawne nie powinny stanowić istotnej przeszkody we właściwym funkcjonowaniu Spółki. Ryzyko dotyczące regulacji w zakresie OZE Przyjęta Dyrektywa 2009/28/WE z dnia 23 kwietnia 2009 r. w sprawie promowania stosowania energii ze źródeł odnawialnych nakłada obowiązek na kraje należące do Wspólnoty Europejskiej do 2020 roku posiadać 20% udział energii ze źródeł odnawialnych w całkowitym zużyciu energii we Wspólnocie. Dla Polski udział energii ze źródeł odnawialnych w całkowitym zużyciu energii do 2020 roku ma wynosić 15%. W związku z nałożonym obowiązkiem, polski ustawodawca zmuszony został do wprowadzenia zmian w przepisach prawa regulujących sektor odnawialnych źródeł energii do końca 2010 r. Od 2011 roku publikowanych było kilka wersji projektu ustawy o odnawialnych źródłach energii, z których żaden jednak nie został ostatecznie zatwierdzony przez Parlament. Najbardziej aktualna wersja projektu ustawy o OZE pochodzi z dnia 8 kwietnia 2014 r. Przyjęty dokument reguluje zagadnienia związane m.in. z kształtowaniem rynku zielonej energii, wskazując na wsparcie poszczególnych rozwiązań pozwalających na pozyskiwanie energii z odnawialnych źródeł. W odpowiedzi na opublikowany projekt ustawy o OZE sześć organizacji: Polska Organizacja Rozwoju Technologii Pomp Ciepła (PORT PC), Stowarzyszenie Producentów i Importerów Urządzeń Grzewczych (SPiUG), Związek Pracodawców Forum Energii Odnawialnej (ZPFEO), Polska Korporacja Techniki Sanitarnej, Grzewczej, Gazowej i Klimatyzacji (SGGiK), Polska Izba Biomasy (PIB) oraz Polskie Stowarzyszenie Pomp Ciepła (PSPC) kwestionuje ustawę o OZE jako niezgodną z założeniami Dyrektywy Parlamentu Europejskiego w sprawie promowania stosowania energii ze źródeł odnawialnych, w szczególności rozwiązań skupionych wyłącznie na produkcji ciepła (w tym pomp ciepła). W związku z tym, należy zwrócić uwagę na fakt, że w projekcie ustawy o OZE, który został przyjęty przez Radę Ministrów mogą zostać jeszcze wprowadzone poprawki. Emitent nie może wykluczyć sytuacji, w której ostateczne zapisy ustawy spowodują ograniczenie tempa wzrostu rynku pomp ciepła. Uwzględniając obecne zapisy ustawy oraz realizowaną strategię rozwoju, w ocenie Zarządu Emitenta wpływ przedmiotowego czynnika ryzyka nie stanowi bezpośredniego zagrożenia dla prowadzenia i rozwoju działalności Spółki. Strona 11

12 Ryzyko związane z tempem rozwoju rynku. Rynek pomp ciepła jest rynkiem znajdującym się w fazie rozwoju. Szacunkowo 2% - 3% nowopowstałych budynków jest wyposażanych w tego typu urządzenia. Wszelkie prognozy wskazują na wzrost sprzedaży pomp od 10 do nawet 30% rocznie, są to jednak założenia oparte o doświadczenia krajów posiadających większą świadomość ekologiczną, w których branża energetyczna w mniejszym stopniu uzależniona jest od paliw konwencjonalnych. Istnieje ryzyko, iż założenia te mogą się nie sprawdzić na polskim rynku powodując mniejszy progres od zakładanego, spowalniając przy tym wzrost przychodów Spółki. Sytuacja taka może niekorzystnie wpłynąć na sytuację finansową Emitenta, zmuszając go do zmiany strategii działania i poniesienia kosztów obsługi zewnętrznych źródeł finansowania. Aby uchronić się przed niekorzystnym wpływem tendencji rynkowych Emitent stara się planować swoje posunięcia w sposób jak najbardziej przemyślany, uwzględniając w strategii działania przyszłe scenariusze zachowania rynku. 3 Czynniki ryzyka związane z rynkiem kapitałowym Ryzyko zawieszenia oraz wykluczenia z alternatywnego systemu obrotu Zgodnie z 11 Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu jako Organizator Alternatywnego Systemu w sytuacjach ściśle określonych w Regulaminie ASO może zawiesić obrót instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż 3 miesiące. Organizator Alternatywnego Systemu może zawiesić obrót instrumentami: a) na wniosek Emitenta, b) jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu. W przypadkach określonych przepisami prawa Giełda jako Organizator ASO zawiesza obrót instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż miesiąc. Zgodnie z 12 ust. 3 Regulaminu ASO, Giełda jako Organizator ASO może zawiesić obrót instrumentami finansowymi przed podjęciem decyzji o wykluczeniu tych instrumentów finansowych z obrotu. Do terminu zawieszenia w tym przypadku nie stosuje się postanowienia 11 ust. 1 Regulaminu ASO. Zgodnie z 17c ust. 3 pkt. 3 Regulaminu ASO, Giełda jako Organizator ASO może zawiesić obrót instrumentami finansowymi Emitenta, jeżeli ten nie wykonuje nałożonej na niego kary lub pomimo jej nałożenia nadal nie przestrzega zasad lub przepisów obowiązujących w alternatywnym systemie obrotu lub nie wykonuje lub nienależycie wykonuje obowiązki określone w rozdziale V Regulaminu ASO, lub też nie wykonuje obowiązków nałożonych na niego na podstawie 17c ust. 2 Regulaminu ASO. Na podstawie 18 ust. 7 Regulaminu ASO, Organizator Alternatywnego Systemu może zawiesić obrót instrumentami finansowymi Emitenta, jeżeli uzna, że wymaga tego bezpieczeństwo obrotu w alternatywnym systemie lub interes uczestników tego obrotu, w przypadku: a) rozwiązania lub wygaśnięcia umowy z Autoryzowanym Doradcą przed upływem okresu 3 lat od dnia pierwszego notowania, z wyłączeniem rozwiązania umowy na podstawie zwolnienia, b) zawieszenia prawa do działania Autoryzowanego Doradcy w alternatywnym systemie, c) skreślenia Autoryzowanego Doradcy z listy autoryzowanych doradców. Na podstawie 20 ust. 5 Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu, z zastrzeżeniem 9 ust. 2b Regulaminu ASO, w przypadku rozwiązania lub wygaśnięcia umowy z Animatorem Rynku, a także w przypadku zawieszenia prawa do wykonywania zadań Animatora Rynku w alternatywnym systemie Organizator Alternatywnego Systemu może zawiesić obrót instrumentami finansowymi emitenta do czasu zawarcia i wejścia w życie nowej umowy z Animatorem Rynku. Zgodnie z art. 78 ust. 2 w zw. art. 16 ust. 3 Ustawy o obrocie, w przypadku gdy wymaga tego bezpieczeństwo obrotu w alternatywnym systemie obrotu lub jest zagrożony interes inwestorów, Giełda jako organizator alternatywnego systemu obrotu, na żądanie Komisji, wstrzymuje wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu w tym alternatywnym systemie obrotu lub wstrzymuje rozpoczęcie obrotu wskazanymi instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż 10 dni. Zgodnie z art. 78 ust. 3 w zw. art. 16 ust. 3 Ustawy o obrocie, w przypadku gdy obrót określonymi instrumentami finansowymi jest dokonywany w okolicznościach wskazujących na możliwość zagrożenia prawidłowego funkcjonowania alternatywnego systemu obrotu lub bezpieczeństwa obrotu dokonywanego w tym alternatywnym systemie obrotu, lub Strona 12

13 naruszenia interesów inwestorów, na żądanie Komisji, Giełda jako organizator alternatywnego systemu obrotu zawiesza obrót tymi instrumentami finansowymi na okres nie dłuższy niż miesiąc. Zgodnie z 12 ust. 1 Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu GPW może wykluczyć instrumenty finansowe z obrotu: a) na wniosek emitenta, z zastrzeżeniem możliwości uzależnienia decyzji w tym zakresie od spełnienia przez emitenta dodatkowych warunków, b) jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu, c) wskutek ogłoszenia upadłości emitenta albo w przypadku oddalenia przez sąd wniosku o ogłoszenie upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania, d) wskutek otwarcia likwidacji emitenta, e) wskutek podjęcia decyzji o połączeniu emitenta z innym podmiotem, jego podziale lub przekształceniu, przy czym wykluczenie instrumentów finansowych z obrotu może nastąpić odpowiednio nie wcześniej niż z dniem połączenia, dniem podziału (wydzielenia) albo z dniem przekształcenia. Zgodnie z 12 ust. 2 Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu GPW wyklucza z obrotu w alternatywnym systemie: a) w przypadkach określonych przepisami prawa, b) jeżeli zbywalność tych instrumentów stała się ograniczona, c) w przypadku zniesienia dematerializacji tych instrumentów lub, d) po upływie 6 miesięcy od dnia uprawomocnienia się postanowienia o ogłoszeniu upadłości emitenta, obejmującej likwidację jego majątku, lub postanowienia o oddaleniu przez sąd wniosku o ogłoszenie tej upadłości z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania. Przed podjęciem decyzji o wykluczeniu instrumentów finansowych z obrotu, GPW może zawiesić obrót tymi instrumentami finansowymi. W takiej sytuacji zawieszenie obrotu może trwać dłużej niż 3 miesiące. Zgodnie z 17 c ust. 3 pkt 3 Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu, GPW może wykluczyć instrumenty finansowe Emitenta z obrotu w alternatywnym systemie, jeżeli ten nie wykonuje nałożonej na niego kary lub pomimo jej nałożenia nadal nie przestrzega zasad lub przepisów obowiązujących w alternatywnym systemie obrotu lub nie wykonuje lub nienależycie wykonuje obowiązki określone w Rozdziale V Regulaminu ASO, lub też nie wykonuje obowiązków nałożonych na niego na podstawie 17 c ust. 2 Regulaminu ASO. Zgodnie z art. 78 ust. 4 w zw. art. 16 ust. 3 Ustawy o obrocie, na żądanie Komisji, Giełda jako organizator alternatywnego system obrotu wyklucza z obrotu wskazane przez Komisję instrumenty finansowe, w przypadku gdy obrót nimi zagraża w sposób istotny prawidłowemu funkcjonowaniu alternatywnego systemu obrotu lub bezpieczeństwu obrotu dokonywanego w tym alternatywnym systemie obrotu, lub powoduje naruszenie interesów inwestorów. W przypadku, gdy decyzja o zawieszeniu instrumentów finansowych emitenta jest wydawana jako sankcja za niewykonywanie przez emitenta obowiązków określonych w Regulaminie ASO, okres zawieszenia obrotu może trwać dłużej niż 3 miesiące. W świetle pojawiających się wątpliwości interpretacyjnych, co do treści Regulaminu ASO oraz załączników do niego oraz braku ugruntowanej praktyki, Emitent nie może zagwarantować, iż powyżej opisane sytuacje nie będą miały miejsca w odniesieniu do jego instrumentów finansowych. Ryzyko związane z karami pieniężnymi nakładanymi przez Giełdę Papierów Wartościowych Zgodnie z 17c ust.1 Regulaminu ASO, jeżeli emitent nie przestrzega zasad lub przepisów obowiązujących w alternatywnym systemie obrotu lub nie wykonuje lub nienależycie wykonuje obowiązki określone w rozdziale V Regulaminu ASO, Organizator Alternatywnego Systemu może, w zależności od stopnia i zakresu powstałego naruszenia lub uchybienia: upomnieć emitenta, nałożyć na emitenta karę pieniężną w wysokości do zł. Zgodnie z 17 c ust. 2 Regulaminu ASO GPW, podejmując decyzję o nałożeniu kary upomnienia lub kary pieniężnej może wyznaczyć Emitentowi termin na zaniechanie dotychczasowych naruszeń lub podjęcie działań mających na celu Strona 13

14 zapobieżenie takim naruszeniom w przyszłości, w szczególności może zobowiązać Emitenta do opublikowania określonych dokumentów lub informacji w trybie i na warunkach obowiązujących w alternatywnym systemie obrotu. Zgodnie z 17 c ust. 3 pkt 1 Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu, w przypadku gdy Emitent nie wykonuje nałożonej na niego kary lub pomimo jej nałożenia nadal nie przestrzega zasad lub przepisów obowiązujących w alternatywnym systemie obrotu lub nie wykonuje lub nienależycie wykonuje obowiązki określone w niniejszym rozdziale, lub też nie wykonuje obowiązków nałożonych na niego na podstawie 17 ust. 2 Regulaminu GPW może nałożyć na emitenta karę pieniężną, przy czym kara ta łącznie z karą pieniężną nałożoną na podstawie ust. 1 pkt 2) nie może przekraczać zł. Zgodnie z 17 c ust. 7 Regulaminu ASO GPW może postanowić o nałożeniu kary pieniężnej łącznie z karą zawieszenia obrotu albo karą wykluczenia z obrotu. Ryzyko związane z możliwością nałożenia na Spółkę kar administracyjnych przez Komisję Nadzoru Finansowego Spółka notowana na rynku NewConnect ma status spółki publicznej w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Z tego powodu Komisja Nadzoru Finansowego może nałożyć na Spółkę kary administracyjne za nienależyte wykonywanie lub niewykonywanie obowiązków wynikających z przepisów prawa, a w szczególności obowiązków wynikających z ustawy o ofercie publicznej i ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. W szczególności na Emitenta mogą zostać nałożone kary wynikające z art a ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. KNF może nałożyć karę pieniężną na emitenta za niewykonanie obowiązków informacyjnych określonych w ustawie. Jednocześnie sankcje administracyjne mogą zostać nałożone przez KNF na podstawie art ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. W przypadku nałożenia kary z któregokolwiek ze wskazanych przepisów prawa, obrót papierami wartościowymi Emitenta może stać się utrudniony bądź niemożliwy. Ryzyko wahań kursu i ograniczonej płynności akcji Emitenta Akcje Spółki nie były do tej pory notowane na żadnym rynku regulowanym czy w alternatywnym systemie obrotu. Nie ma żadnej pewności, co do przyszłego kształtowania się ceny akcji Spółki po ich wprowadzeniu do obrotu w ASO NewConnect. Kurs akcji i płynność spółek notowanych w ASO NewConnect zależy od ilości oraz wielkości zleceń kupna i sprzedaży składanych przez inwestorów. Kurs rynkowy akcji Spółki może podlegać znacznym wahaniom, w związku z licznymi czynnikami, które nie są uzależnione od Spółki, w tym wahań kursów wymiany walut, poziomu inflacji, zmian globalnych, regionalnych lub krajowych czynników ekonomicznych i politycznych oraz sytuacji na innych światowych rynkach papierów wartościowych. ASO NewConnect jest rynkiem, w którym uczestniczy niewiele instytucji finansowych i dużych graczy giełdowych, w związku z tym są okresy o niskim poziomie obrotów, czyli ograniczoną możliwością nabywania i zbywania akcji. Nie można więc zapewnić, że inwestor nabywający akcje będzie mógł je zbyć w dowolnym terminie po satysfakcjonującej cenie. Ryzyko związane z wpływem większościowych akcjonariuszy na Spółkę Wiodącymi akcjonariuszami Emitenta są Panowie Bogdan Dubaj oraz Tomasz Matula, posiadając po sztuk akcji serii A każda, uprawniających każdego z ww. Panów do wykonywania 30,95% głosów na WZ Emitenta i stanowiących po 30,95% kapitału zakładowego Spółki. Inwestorzy powinni być świadomi, iż wyżej wskazani akcjonariusze działając w porozumieniu będą dysponowali większościowym udziałem w ogólnej liczbie głosów na WZ Emitenta, a więc będą w stanie decydować o wielu relewantnych dla funkcjonowania Spółki kwestiach. Większościowy udział w ogólnej liczbie głosów pozwala bowiem na faktyczną kontrolę podejmowanych decyzji, co w konsekwencji może ograniczyć wpływ mniejszościowych akcjonariuszy na wynik i treść uchwał podejmowanych przez WZ, a tym samym na strukturę i zarządzanie Spółką. Dotychczasowe osiągnięcia Spółki oraz jej dynamiczny rozwój pozwalają przypuszczać, iż wszelkie decyzje głównych akcjonariuszy będą podejmowane z uwzględnieniem interesu Emitenta, a przez to również jego pozostałych akcjonariuszy. Szczegółowy opis struktury akcjonariatu został zaprezentowany w punkcie 21Rozdział IV. Strona 14

15 Ryzyko związane ze powiązaniami osobowymi w organach Spółki Pomiędzy członkami Zarządu, a członkami Rady Nadzorczej istnieją powiązania osobowe, wskazane w pkt 11 Rozdziału V Dokumentu Informacyjnego. Z uwagi na powyższe, inwestorzy Spółki muszą wziąć pod uwagę czynnik ryzyka związany z ograniczonym wpływem na proces zarządzania i nadzorowania działalności Spółki. Ryzyko związane z potencjalnym brakiem płynności na akcjach Spółki ze względu na niską wartość free float u Płynność obrotu akcjami spółek notowanych na rynku NewConnect może być pochodną wartością akcji w obrocie (tzw. freefloat). Ten zaś uwarunkowany jest od ceny akcji oraz od ich liczby w obrocie. Liczba akcji spółki jest elementem stałym (wyłączając zdarzenia związane z podwyższeniem/obniżeniem kapitału zakładowego bądź splitami i resplitami), w związku z czym głównym czynnikiem determinującym wartość freefloat jest cena akcji. Istnieje, zatem ryzyko, że w przypadku nieprzewidzianego spadku ceny akcji Emitenta i obniżenia wartości freefloat u płynność akcji może być znacząco obniżona. Nie ma żadnej pewności, co do kształtowania się ceny akcji Emitenta po ich wprowadzeniu do obrotu, ani też do poziomu zainteresowania inwestorów. Emitent nie może wobec tego zapewnić, że inwestor będzie mógł w dowolnym terminie nabyć lub zbyć akcje po satysfakcjonującej go cenie. Strona 15

16 ROZDZIAŁ II OŚWIADCZENIA OSÓB ODPOWIEDZIALNYCH ZA INFORMACJE ZAWARTE W DOKUMENCIEINFORMACYJNYM 1 Oświadczenie Emitenta Tabela 3 Dane o Emitencie Firma: Siedziba: Adres: GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna Oświęcim Ul. Chemików 1, Oświęcim Telefon: (+48) Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: Źródło: Emitent biuro@geo-term.pl Osoby działające w imieniu Emitenta: Bogdan Dubaj Prezes Zarządu Tomasz Matula Członek Zarządu Oświadczenie osób działających w imieniu Emitenta: Działając w imieniu GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna oświadczamy, że zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przy dołożeniu należytej staranności, aby zapewnić taki stan, informacje zawarte w Dokumencie Informacyjnym są prawdziwe, rzetelne i zgodne ze stanem faktycznym, oraz nie pominięto w nim żadnych faktów, które mogłyby wpływać na jego znaczenie i wycenę instrumentów finansowych wprowadzanych do obrotu, a także że opisuje on rzetelnie czynniki ryzyka związane z udziałem w obrocie danymi instrumentami. Prezes Zarządu Członek Zarządu Bogdan Dubaj Tomasz Matula Strona 16

17 2 Oświadczenie Autoryzowanego Doradcy Tabela 4 Dane Autoryzowanego Doradcy Firma: Siedziba: Adres: Prometeia Capital spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Wrocław ul. Rynek 36/37, Wrocław Telefon: Faks: Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: biuro@prometeia.pl Źródło: Autoryzowany Doradca Osoby działające w imieniu Autoryzowanego Doradcy: Paweł Skałecki Prezes Zarządu, Piotr Wiśniewski Wiceprezes Zarządu Oświadczenie osób działających w imieniu Autoryzowanego Doradcy: Oświadczamy, że Dokument Informacyjny został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Załączniku Nr 1 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu uchwalonego Uchwałą Nr 147/2007 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 1 marca 2007 r. (z późn. zm.), oraz że według naszej najlepszej wiedzy i zgodnie z dokumentami i informacjami przekazanymi przez Emitenta, informacje zawarte w Dokumencie Informacyjnym są prawdziwe, rzetelne i zgodne z stanem faktycznym oraz, że nie pominięto w nim żadnych faktów, które mogłyby wpływać na jego znaczenie i wycenę instrumentów finansowych wprowadzanych do obrotu, a także że opisuje on rzetelnie czynniki ryzyka związane z udziałem w obrocie danymi instrumentami. Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Paweł Skałecki Piotr Wiśniewski Strona 17

18 ROZDZIAŁ III DANE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH WPROWADZONYCH DO ALTERNATYWNEGO SYSTEMU OBROTU 1 Rodzaj, liczba oraz łączna wartość instrumentów finansowych z wyszczególnieniem rodzajów uprzywilejowania, wszelkich ograniczeń co do przenoszenia praw z instrumentów finansowych oraz zabezpieczeń lub świadczeń dodatkowych Na podstawie niniejszego Dokumentu Informacyjnego wprowadza się do obrotu w Alternatywnym Systemie Obrotu akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Na dzień sporządzenia niniejszego Dokumentu Informacyjnego łączna wartość nominalna akcji serii B wynosi 7.155,00 zł. Wprowadzane akcje nie są uprzywilejowane, nie występują ograniczenia co do przenoszenia praw z instrumentów finansowych, nie są przedmiotem zabezpieczeń ani nie wiążą się z nimi żadne świadczenia dodatkowe. Zarząd GEO-TERM Polska S.A. uzgodnił z akcjonariuszami Emitenta (posiadaczami akcji serii A oraz akcji serii B), iż w celu ochrony interesów akcjonariuszy posiadających akcje serii B, w pierwszej kolejności do Alternatywnego Systemu Obrotu zostaną wprowadzone akcje tej serii, a akcje serii A zostaną wprowadzone do obrotu w terminu dwunastu miesięcy jednak nie wcześniej niż 3 miesiące od dnia wprowadzenia akcji serii B do ASO. Uprzywilejowanie akcji Emitenta Akcje Emitenta serii B wprowadzane do obrotu w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect nie są akcjami uprzywilejowanymi w rozumieniu art. 351, art. 352 oraz art. 353 KSH. Nie jest ograniczona zbywalność akcji serii B. Akcje serii B nie są przedmiotem żadnych zabezpieczeń ani świadczeń dodatkowych. Ograniczenia w obrocie akcjami Emitenta wynikające ze Statutu Statut Emitenta nie przewiduje żadnych ograniczeń w obrocie akcjami Emitenta. Ograniczenia w obrocie akcjami Emitenta wynikające z Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi Zgodnie z art. 154 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi informacją poufną jest określona w sposób precyzyjny informacja dotycząca, bezpośrednio lub pośrednio, jednego lub kilku emitentów instrumentów finansowych, jednego lub kilku instrumentów finansowych albo nabywania lub zbywania takich instrumentów, która nie została przekazana do publicznej wiadomości, a która po takim przekazaniu mogłaby w istotny sposób wpłynąć na cenę tych instrumentów finansowych lub na cenę powiązanych z nimi pochodnych instrumentów finansowych, przy czym dana informacja: jest określona w sposób precyzyjny, wtedy gdy wskazuje na okoliczności lub zdarzenia, które wystąpiły lub których wystąpienia można zasadnie oczekiwać, a jej charakter w wystarczającym stopniu umożliwia dokonanie oceny potencjalnego wpływu tych okoliczności lub zdarzeń na cenę lub wartość instrumentów finansowych lub na cenę powiązanych z nimi pochodnych instrumentów finansowych; mogłaby po przekazaniu do publicznej wiadomości w istotny sposób wpłynąć na cenę lub wartość instrumentów finansowych lub na cenę powiązanych z nimi pochodnych instrumentów finansowych, wtedy gdy mogłaby ona zostać wykorzystana przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych przez racjonalnie działającego inwestora; w odniesieniu do osób zajmujących się wykonywaniem dyspozycji dotyczących instrumentów finansowych, ma charakter informacji poufnej, również wtedy gdy została przekazana tej osobie przez inwestora lub inną osobę mającą wiedzę o takich dyspozycjach, i dotyczy składanych przez inwestora dyspozycji nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, przy spełnieniu przesłanek określonych powyżej. Strona 18

19 Na mocy artykułu 156 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, na każdą osobę, która posiada informację poufną w związku z pełnieniem funkcji w organach spółki, posiadaniem w spółce akcji lub udziałów lub w związku z dostępem do informacji poufnej z racji zatrudnienia, wykonywania zawodu, a także stosunku zlecenia lub innego stosunku prawnego o podobnym charakterze, a w szczególności: a) członków zarządu, rady nadzorczej, prokurentów lub pełnomocników emitenta lub wystawcy, jego pracowników, biegłych rewidentów albo inne osoby pozostające z tym emitentem lub wystawcą w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze, lub b) akcjonariuszy spółki publicznej, lub c) osób zatrudnionych lub pełniących funkcje, o których mowa w lit. a, w podmiocie zależnym lub dominującym wobec emitenta lub wystawcy instrumentów finansowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na takim rynku, albo pozostające z tym podmiotem w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze, lub d) maklerów lub doradców, nałożony jest zakaz wykorzystywania informacji poufnej. Powyższy zakaz dotyczy również osób, które posiadają informację poufną w wyniku popełnienia przestępstwa, albo pozyskały ją w sposób inny niż określony powyżej, jeżeli wiedział lub przy dołożeniu należytej staranności mogły się dowiedzieć, że jest to informacja poufna. Zgodnie z art. 156 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi wskazane powyżej osoby nie mogą również ujawniać informacji poufnej ani udzielać rekomendacji lub nakłaniać innych osób do nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, których dotyczy informacja poufna na podstawie tejże informacji. Zgodnie z art. 156 ust. 4 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi przez wykorzystanie informacji poufnej rozumie się nabywanie lub zbywanie, na rachunek własny lub osoby trzeciej, instrumentów finansowych, w oparciu o informację poufną będącą w posiadaniu tej osoby, albo dokonywanie, na rachunek własny lub osoby trzeciej, innej czynności prawnej powodującej lub mogącej powodować rozporządzenie takimi instrumentami finansowymi, jeżeli instrumenty te: 1) są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub któregokolwiek z innych państw członkowskich, lub są przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na takim rynku, niezależnie od tego, czy transakcja, której przedmiotem jest dany instrument, jest dokonywana na tym rynku, albo 2) nie są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego państwa członkowskiego, a ich cena lub wartość zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny instrumentu finansowego określonego w pkt 1; 3) są wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu organizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, lub są przedmiotem ubiegania się o wprowadzenie do takiego systemu, niezależnie od tego, czy transakcja, której przedmiotem jest dany instrument, jest dokonywana w tym alternatywnym systemie obrotu, albo 4) nie są wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu organizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, a ich cena lub wartość zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny instrumentu finansowego określonego w pkt 3. Natomiast ujawnienie informacji poufnej (zgodnie z art. 156 ust. 5 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi) polega na przekazywaniu, umożliwianiu lub ułatwianiu wejścia w posiadanie przez osobę nieuprawnioną informacji poufnej dotyczącej: 1) jednego lub kilku emitentów lub wystawców instrumentów finansowych, o których mowa powyżej; 2) jednego lub kilku instrumentów finansowych wskazanych powyżej; 3) nabywania albo zbywania instrumentów finansowych określonych powyżej. Nadto w odniesieniu do: członków zarządu, członków rady nadzorczej, prokurentów lub pełnomocników emitenta lub wystawcy, pracowników emitenta lub wystawcy, biegłych rewidentów albo Strona 19

20 innych osobach pozostających z tym emitentem lub wystawcą w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze zastosowanie mają okresy zamknięte. Okresem zamkniętym w rozumieniu art. 159 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi jest: 1) okres od wejścia w posiadanie przez osobę fizyczną wymienioną powyżej informacji poufnej dotyczącej emitenta lub instrumentów finansowych, o których mowa powyżej, spełniających warunki określone w art. 156 ust. 4 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, do przekazania tej informacji do publicznej wiadomości; 2) w przypadku raportu rocznego dwa miesiące przed przekazaniem raportu do publicznej wiadomości lub okres pomiędzy końcem roku obrotowego a przekazaniem tego raportu do publicznej wiadomości, gdyby okres ten był krótszy od pierwszego ze wskazanych chyba że osoba fizyczna wymieniona powyżej nie posiadała dostępu do danych finansowych, na podstawie których sporządzany jest dany raport; 3) w przypadku raportu półrocznego miesiąc przed przekazaniem raportu do publicznej wiadomości lub okres pomiędzy dniem zakończenia danego półrocza a przekazaniem tego raportu do publicznej wiadomości, gdyby okres ten był krótszy od pierwszego ze wskazanych chyba że osoba fizyczna wymieniona powyżej nie posiadała dostępu do danych finansowych, na podstawie których sporządzany jest dany raport; 4) w przypadku raportu kwartalnego dwa tygodnie przed przekazaniem raportu do publicznej wiadomości lub okres pomiędzy dniem zakończenia danego kwartału a przekazaniem tego raportu do publicznej wiadomości, gdyby okres ten był krótszy od pierwszego ze wskazanych chyba że osoba fizyczna wymieniona powyżej nie posiadała dostępu do danych finansowych, na podstawie których sporządzany jest dany raport. Zgodnie z art. 159 (w związku z art. 156 ust. 1 pkt 1 lit. a) ustawy o obrocie instrumentami finansowymi w okresie zamkniętym członkowie zarządu, rady nadzorczej, prokurenci lub pełnomocnicy emitenta lub wystawcy, jego pracownicy, biegli rewidenci albo inne osoby pozostających z tym emitentem lub wystawcą w stosunku zlecenia lub innym stosunku prawnym o podobnym charakterze nie mogą, w czasie trwania okresu zamkniętego, nabywać lub zbywać na rachunek własny lub osoby trzeciej, akcji emitenta, praw pochodnych dotyczących akcji emitenta oraz innych instrumentów finansowych z nimi powiązanych albo dokonywać, na rachunek własny lub osoby trzeciej, innych czynności prawnych powodujących lub mogących powodować rozporządzenie takimi instrumentami finansowymi. Powyższe ograniczenie rozciąga się również na wskazane uprzednio osoby, jeżeli działają one jako organ osoby prawnej. Wyłączenie ograniczeń związanych z okresami zamkniętymi ma zastosowanie do czynności dokonywanych: 1) przez podmiot prowadzący działalność maklerską, któremu osoba objęta okresem zamkniętym, zleciła zarządzanie portfelem instrumentów finansowych w sposób wyłączający ingerencję tej osoby w podejmowane na jej rachunek decyzje inwestycyjne albo 2) w wykonaniu umowy zobowiązującej do zbycia lub nabycia akcji emitenta, praw pochodnych dotyczących akcji emitenta oraz innych instrumentów finansowych z nimi powiązanych zawartej na piśmie z datą pewną przed rozpoczęciem biegu danego okresu zamkniętego, albo 3) w wyniku złożenia przez osobę objętą okresem zamkniętym, zapisu w odpowiedzi na ogłoszone wezwanie do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji, zgodnie z przepisami ustawy o ofercie publicznej, albo 4) w związku z obowiązkiem ogłoszenia przez osobę objętą okresem zamkniętym, wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji, zgodnie z przepisami ustawy o ofercie publicznej, albo 5) w związku z wykonaniem przez dotychczasowego akcjonariusza emitenta prawa poboru, albo 6) w związku z ofertą skierowaną do pracowników lub osób wchodzących w skład statutowych organów emitenta, pod warunkiem że informacja na temat takiej oferty była publicznie dostępna przed rozpoczęciem biegu danego okresu zamkniętego. Zgodnie z art. 160 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi na osoby wchodzące w skład organów zarządzających lub nadzorczych emitenta albo będące jego prokurentami, lub inne, pełniące w strukturze organizacyjnej emitenta funkcje kierownicze, które posiadają stały dostęp do informacji poufnych dotyczących bezpośrednio lub pośrednio tego emitenta oraz kompetencje w zakresie podejmowania decyzji wywierających wpływ na jego rozwój i perspektywy prowadzenia działalności gospodarczej ( Osoby Uprzywilejowane ), nałożony jest również obowiązek do przekazywania Komisji Nadzoru Finansowego oraz temu emitentowi informacji o zawartych przez te osoby oraz osoby blisko z nimi związane, na własny rachunek, transakcjach nabycia lub zbycia akcji emitenta, praw pochodnych dotyczących akcji emitenta oraz innych Strona 20

21 instrumentów finansowych powiązanych z tymi papierami wartościowymi, dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na takim rynku. Osobami blisko związanymi z Osobami Uprzywilejowanymi są: 1) jej małżonek lub osoba pozostająca z nią faktycznie we wspólnym pożyciu; 2) dzieci pozostające na jej utrzymaniu bądź osoby związane z tą osobą z tytułu przysposobienia, opieki lub kurateli; 3) inni krewni i powinowaci, którzy pozostają z nią we wspólnym gospodarstwie domowym przez okres co najmniej roku; 4) podmioty: a. w których Osoba Uprzywilejowana lub osoba blisko z nią związana, o której mowa w pkt 1-3, wchodzi w skład ich organów zarządzających lub nadzorczych, lub w których strukturze organizacyjnej pełni funkcje kierownicze i posiada stały dostęp do informacji poufnych dotyczących tego podmiotu oraz kompetencje w zakresie podejmowania decyzji wywierających wpływ na jego rozwój i perspektywy prowadzenia działalności gospodarczej, lub b. które są bezpośrednio lub pośrednio kontrolowane przez Osobę Uprzywilejowaną lub osobę blisko z nią związaną, o której mowa w pkt 1-3, lub c. z działalności których Osoba Uprzywilejowana lub osoba blisko z nią związana, o której mowa w pkt 1-3, czerpią zyski, d. których interesy ekonomiczne są równoważne interesom ekonomicznym Osoby Uprzywilejowanej lub osoby blisko z nią związanej, o której mowa w pkt 1-3. Zgodnie z art. 161a ust. 1 w związku z art. 39 ust. 4 pkt 3) Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi opisane powyżej zakazy i wymogi mają zastosowanie do instrumentów finansowych wprowadzonych do alternatywnego systemu obrotu na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Ograniczenia w obrocie akcjami Emitenta wynikające z Ustawy o ofercie publicznej Ustawa o ofercie publicznej nakłada na podmioty zbywające i nabywające określone pakiety akcji oraz na podmioty, których udział w ogólnej liczbie głosów w spółce publicznej uległ określonej zmianie z innych przyczyn szereg restrykcji i obowiązków odnoszących się do czynności i zdarzeń. Na mocy art. 69 ustawy o ofercie publicznej, na każdą osobę, która: 1) osiągnęła lub przekroczyła 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 33⅓%, 50%, 75% albo 90% ogólnej liczby głosów w spółce publicznej albo 2) posiadała co najmniej 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 33⅓%, 50%, 75% albo 90% ogólnej liczby głosów w tej spółce, a w wyniku zmniejszenia tego udziału osiągnęła odpowiednio 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 33⅓%, 50%, 75% albo 90% lub mniej ogólnej liczby głosów nałożony jest obowiązek niezwłocznego poinformowania o tym fakcie Komisję Nadzoru Finansowego oraz spółkę. Zawiadomienie powinno zostać przekazane nie później niż w terminie 4 dni roboczych od dnia, w którym dana osoba dowiedziała się o zmianie udziału w ogólnej liczbie głosów lub przy zachowaniu należytej staranności mogła się o niej dowiedzieć. Obowiązek dokonania zawiadomienia Komisji Nadzoru Finansowego powstaje również w przypadku: 1) zmiany dotychczas posiadanego udziału ponad 10 % ogólnej liczby głosów o co najmniej 2% ogólnej liczby głosów 2) zmiany dotychczas posiadanego udziału ponad 33 % ogólnej liczby głosów o co najmniej 1 % ogólnej liczby głosów. Wskazane powyżej obowiązki spoczywają również na podmiocie, który osiągnął lub przekroczył określony próg ogólnej liczby głosów w związku z: 1) zajściem innego niż czynność prawna zdarzenia prawnego; 2) nabywaniem lub zbywaniem instrumentów finansowych, z których wynika bezwarunkowe prawo lub obowiązek nabycia już wyemitowanych akcji spółki publicznej; 3) pośrednim nabyciem akcji spółki publicznej. Powyższe obowiązku powstają również w przypadku gdy prawa głosu są związane z papierami wartościowymi stanowiącymi przedmiot zabezpieczenia; nie dotyczy to sytuacji, gdy podmiot, na rzecz którego ustanowiono zabezpieczenie, ma prawo wykonywać prawo głosu i deklaruje zamiar wykonywania tego prawa w takim przypadku prawa głosu uważa się za należące do podmiotu, na rzecz którego ustanowiono zabezpieczenie. Strona 21

22 Zakres merytoryczny zawiadomienia wysyłanego do Komisji Nadzoru Finansowego jest uregulowany w art. 69 ust. 4 oraz w art. 69a ust. 2 ustawy o ofercie publicznej. Obowiązki opisane powyżej spoczywają również na: 1) podmiocie, który osiągnął lub przekroczył określony w ustawie próg ogólnej liczby głosów w związku z nabywaniem lub zbywaniem kwitów depozytowych wystawionych w związku z akcjami spółki publicznej; 2) funduszu inwestycyjnym również w przypadku, gdy osiągnięcie lub przekroczenie danego progu ogólnej liczby głosów określonego w tych przepisach następuje w związku z posiadaniem akcji łącznie przez: a. inne fundusze inwestycyjne zarządzane przez to samo towarzystwo funduszy inwestycyjnych, b. inne fundusze inwestycyjne utworzone poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, zarządzane przez ten sam podmiot; 3) podmiocie, w przypadku którego osiągnięcie lub przekroczenie danego progu ogólnej liczby głosów określonego w tych przepisach następuje w związku z posiadaniem akcji: a. przez osobę trzecią w imieniu własnym, lecz na zlecenie lub na rzecz tego podmiotu, z wyłączeniem akcji nabytych w ramach wykonywania czynności, o których mowa w art. 69 ust. 2 pkt 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, b. w ramach wykonywania czynności polegających na zarządzaniu portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, zgodnie z przepisami ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz ustawy o funduszach inwestycyjnych w zakresie akcji wchodzących w skład zarządzanych portfeli papierów wartościowych, z których podmiot ten, jako zarządzający, może w imieniu zleceniodawców wykonywać prawo głosu na walnym zgromadzeniu, c. przez osobę trzecią, z którą ten podmiot zawarł umowę, której przedmiotem jest przekazanie uprawnienia do wykonywania prawa głosu; 4) pełnomocniku, który w ramach reprezentowania akcjonariusza na walnym zgromadzeniu został upoważniony do wykonywania prawa głosu z akcji spółki publicznej, jeżeli akcjonariusz ten nie wydał wiążących pisemnych dyspozycji co do sposobu głosowania; 5) wszystkich podmiotach łącznie, które łączy pisemne lub ustne porozumienie dotyczące nabywania przez te podmioty akcji spółki publicznej lub zgodnego głosowania na walnym zgromadzeniu lub prowadzenia trwałej polityki wobec spółki, chociażby tylko jeden z tych podmiotów podjął lub zamierzał podjąć czynności powodujące powstanie tych obowiązków; 6) podmiotach, które zawierają porozumienie, o którym mowa w pkt 5, posiadając akcje spółki publicznej, w liczbie zapewniającej łącznie osiągnięcie lub przekroczenie danego progu ogólnej liczby głosów określonego w tych przepisach. Obowiązki opisane powyżej powstają również w przypadku, gdy prawa głosu są związane z papierami wartościowymi zdeponowanymi lub zarejestrowanymi w podmiocie, który może nimi rozporządzać według własnego uznania. Oprócz ograniczeń w zakresie obrotu akcjami należy podkreślić, że na gruncie ustawy o ofercie publicznej wskazano również przypadki ograniczeń co do wykonywania prawa głosu. Na podstawie przedmiotowych zapisów akcjonariusz nie może wykonywać prawa głosu z akcji spółki publicznej będących przedmiotem czynności prawnej lub innego zdarzenia prawnego powodującego osiągnięcie lub przekroczenie danego progu ogólnej liczby głosów, jeżeli osiągnięcie lub przekroczenie tego progu nastąpiło z naruszeniem obowiązków określonych w co najmniej jednym z wymienionych artykułów: art. 69, art. 72, art. 73 ust. 1, art. 74 ust. 1 lub art. 79. Prawo głosu z akcji spółki publicznej wykonane wbrew powyższemu zakazowi nie jest uwzględniane przy obliczaniu wyniku głosowania nad uchwałą walnego zgromadzenia, z zastrzeżeniem przepisów innych ustaw. Ponadto należy wskazać, że akcje obciążone zastawem, do chwili jego wygaśnięcia, nie mogą być przedmiotem obrotu, z wyjątkiem przypadku, gdy nabycie tych akcji następuje w wykonaniu umowy o ustanowienie zabezpieczenia finansowego w rozumieniu ustawy, o której mowa w art. 75 ust. 3 pkt 4 ustawy o ofercie publicznej. Do akcji tych stosuje się tryb postępowania określony w przepisach wydanych na podstawie art. 94 ust. 1 pkt 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Strona 22

23 Ograniczenia w obrocie akcjami Emitenta wynikające z Ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów Zgodnie z art. 13 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów w celu uzyskania zgody na dokonanie koncentracji przedsiębiorstw polegającej na: 1) połączeniu dwóch lub więcej samodzielnych przedsiębiorców; 2) przejęciu przez nabycie lub objęcie akcji, innych papierów wartościowych, udziałów lub w jakikolwiek inny sposób bezpośredniej lub pośredniej kontroli nad jednym lub więcej przedsiębiorcami przez jednego lub więcej przedsiębiorców; 3) utworzeniu przez przedsiębiorców wspólnego przedsiębiorcy; 4) nabyciu przez przedsiębiorcę części mienia innego przedsiębiorcy (całości lub części przedsiębiorstwa), jeżeli obrót realizowany przez to mienie w którymkolwiek z dwóch lat obrotowych poprzedzających zgłoszenie przekroczył na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej równowartość euro, należy zawiadomić Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, jeżeli: 1) łączny światowy obrót przedsiębiorców uczestniczących w koncentracji w roku obrotowym poprzedzającym rok zgłoszenia przekracza równowartość euro lub 2) łączny obrót na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej przedsiębiorców uczestniczących w koncentracji w roku obrotowym poprzedzającym rok zgłoszenia przekracza równowartość euro. Zamiar koncentracji nie podlega zgłoszeniu jeżeli: 1) obrót przedsiębiorcy, nad którym ma nastąpić przejęcie kontroli, zgodnie z art. 13 ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów, nie przekroczył na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej w żadnym z dwóch lat obrotowych poprzedzających zgłoszenie równowartości euro; 2) koncentracja polegać ma na czasowym nabyciu lub objęciu przez instytucję finansową akcji albo udziałów w celu ich odsprzedaży, jeżeli przedmiotem działalności gospodarczej tej instytucji jest prowadzone na własny lub cudzy rachunek inwestowanie w akcje albo udziały innych przedsiębiorców, pod warunkiem, że od sprzedaż ta nastąpi przed upływem roku od dnia nabycia lub objęcia, oraz że: a. instytucja ta nie wykonuje praw z tych akcji albo udziałów, z wyjątkiem prawa do dywidendy, lub b. wykonuje te prawa wyłącznie w celu przygotowania odsprzedaży całości lub części przedsiębiorstwa, jego majątku lub tych akcji albo udziałów; 1) koncentracja polegać ma na czasowym nabyciu lub objęciu przez przedsiębiorcę akcji lub udziałów w celu zabezpieczenia wierzytelności, pod warunkiem że nie będzie on wykonywał praw z tych akcji lub udziałów, z wyłączeniem prawa do ich sprzedaży; 2) koncentracja następować będzie w toku postępowania upadłościowego, z wyłączeniem przypadków, gdy zamierzający przejąć kontrolę jest konkurentem albo należy do grupy kapitałowej, do której należą konkurenci przedsiębiorcy przejmowanego; 3) koncentracja dotyczy przedsiębiorców należących do tej samej grupy kapitałowej. Postępowanie antymonopolowe w sprawach koncentracji powinno być zakończone nie później niż w terminie 2 miesięcy od dnia jego wszczęcia. Do czasu wydania decyzji przez Prezesa UOKiK lub upływu terminu w jakim decyzja powinna zostać wydana, przedsiębiorcy, których zamiar koncentracji podlega zgłoszeniu, są obowiązani do wstrzymania się od dokonania koncentracji. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na wniosek instytucji finansowej może przedłużyć w drodze decyzji termin, jeżeli udowodni ona, że odsprzedaż akcji nie była w praktyce możliwa lub uzasadniona ekonomicznie przed upływem roku od dnia ich nabycia. 1) polegającej na czasowym nabyciu lub objęciu przez przedsiębiorcę akcji lub udziałów w celu zabezpieczenia wierzytelności, pod warunkiem, że nie będzie on wykonywał praw z tych akcji lub udziałów, z wyłączeniem prawa do ich sprzedaży, 2) następującej w toku postępowania upadłościowego, z wyłączeniem przypadków, gdy zamierzający przejąć kontrolę jest konkurentem albo należy do grupy kapitałowej, do której należą konkurenci przedsiębiorcy przejmowanego, 3) przedsiębiorców należących do tej samej grupy kapitałowej. Zgodnie z treścią art. 15 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów, dokonanie koncentracji przez przedsiębiorcę zależnego uważa się za jej dokonanie przez przedsiębiorcę dominującego. Zgłoszenia zamiaru koncentracji dokonują: Strona 23

24 1) wspólnie łączący się przedsiębiorcy - w przypadku, o którym mowa w art. 13 ust. 2 pkt 1 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów, 2) przedsiębiorca przejmujący kontrolę - w przypadku, o którym mowa w art. 13 ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów, 3) wspólnie wszyscy przedsiębiorcy biorący udział w utworzeniu wspólnego przedsiębiorcy w przypadku, o którym mowa w art. 13 ust. 2 pkt 3 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów, 4) przedsiębiorca nabywający część mienia innego przedsiębiorcy - w przypadku, o którym mowa w art. 13 ust. 2 pkt 4 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów. W przypadku, gdy koncentracji dokonuje przedsiębiorca dominujący za pośrednictwem, co najmniej dwóch przedsiębiorców zależnych, zgłoszenia zamiaru tej koncentracji dokonuje przedsiębiorca dominujący. Prezes UOKiK, zgodnie z art ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów, w drodze decyzji wydaje zgodę na dokonanie koncentracji, w wyniku której konkurencja na rynku nie zostanie istotnie ograniczona, w szczególności przez powstanie lub umocnienie pozycji dominującej na rynku. Prezes UOKiK może również w drodze decyzji nałożyć na przedsiębiorcę lub przedsiębiorców zamierzających dokonać koncentracji obowiązek lub przyjąć ich zobowiązanie, w szczególności do: 1) zbycia całości lub części majątku jednego lub kilku przedsiębiorców, 2) wyzbycia się kontroli nad określonym przedsiębiorcą lub przedsiębiorcami, w szczególności przez zbycie określonego pakietu akcji lub udziałów, lub odwołania z funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczego jednego lub kilku przedsiębiorców, 3) udzielenia licencji praw wyłącznych konkurentowi. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może nałożyć na przedsiębiorcę w drodze decyzji karę pieniężną w wysokości nie większej niż 10% przychodu osiągniętego w roku rozliczeniowym, poprzedzającym rok nałożenia kary, jeżeli przedsiębiorca ten, choćby nieumyślnie dokonał koncentracji bez uzyskania jego zgody. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji Konsumentów może również nałożyć na przedsiębiorcę w drodze decyzji karę pieniężną w wysokości stanowiącej równowartość od do Euro, jeżeli, choćby nieumyślnie, we wniosku o którym mowa w art. 22 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów lub w zgłoszeniu zamiaru koncentracji, podał nieprawdziwe dane. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może również nałożyć na przedsiębiorcę w drodze decyzji karę pieniężną w wysokości stanowiącej równowartość od 500 do Euro za każdy dzień zwłoki w wykonaniu m.in. wyroków sądowych w sprawach z zakresu koncentracji. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może w drodze decyzji, nałożyć na osobę pełniącą funkcję kierowniczą lub wchodzącą w skład organu zarządzającego przedsiębiorcy lub związku przedsiębiorców karę pieniężną w wysokości do pięćdziesięciokrotności przeciętnego wynagrodzenia, w szczególności w przypadku, jeżeli osoba ta umyślnie albo nieumyślnie nie zgłosiła zamiaru koncentracji. W przypadku niezgłoszenia zamiaru koncentracji lub w przypadku niewykonania decyzji o zakazie koncentracji, Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może, w drodze decyzji, określając termin jej wykonania na warunkach określonych w decyzji, nakazać w szczególności zbycie akcji zapewniających kontrolę nad przedsiębiorcą lub przedsiębiorcami, lub rozwiązanie spółki, nad którą przedsiębiorcy sprawują wspólną kontrolę. Decyzja taka nie może zostać wydana po upływie 5 lat od dnia dokonania koncentracji. W przypadku niewykonania decyzji Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może w drodze decyzji dokonać podziału przedsiębiorcy. Do podziału spółki stosuje się odpowiednio przepisy art KSH. Prezesowi Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów przysługują kompetencje organów spółek uczestniczących w podziale. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może ponadto wystąpić do sądu o unieważnienie umowy lub podjęcie innych środków prawnych zmierzających do przywrócenia stanu poprzedniego. Przy ustalaniu wysokości kar pieniężnych Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów uwzględnia w szczególności okres, stopień oraz okoliczności uprzedniego naruszenia przepisów ustawy, a także w okresie 5 lat od dnia 1 kwietnia 2001 roku - okoliczność naruszenia przepisów ustawy z dnia 24 lutego 1990 roku o przeciwdziałaniu praktykom monopolistycznym i ochronie interesów konsumentów (tekst jednolity: Dz. U. z 1999 roku Nr 52, poz. 547 ze zm.). Ograniczenia w obrocie akcjami Emitenta wynikające z Rozporządzenia Rady WE 139/2004 w sprawie kontroli koncentracji przedsiębiorstw Nabycie akcji Emitenta może również wiązać się z ograniczeniami wynikającymi z regulacji Unii Europejskiej. Rozporządzenie Rady (WE) NR 139/2004 reguluje tzw. koncentracje o wymiarze wspólnotowym, a więc dotyczące przedsiębiorstw Strona 24

25 i powiązanych z nimi podmiotów, które przekraczają określone progi obrotu towarami i usługami. Rozporządzenie obejmuje jedynie takie koncentracje, w wyniku których dochodzi do trwałej zmiany struktury własności w przedsiębiorstwie. Zgodnie z rozporządzeniem Rady (WE) 139/2004 przez koncentrację o wymiarze wspólnotowy rozumie się koncentrację, która spełnia następujące kryteria: a) łączny światowy obrót wszystkich zainteresowanych przedsiębiorstw wynosi więcej niż mln EUR; oraz b) łączny obrót przypadający na Wspólnotę, każdego z co najmniej dwóch zainteresowanych przedsiębiorstw wynosi więcej niż 250 mln EUR, Poza wskazanymi powyżej kryteriami za koncentrację o wymiarze wspólnotowym uznaje się koncentrację, która nie osiąga progów, wskazanych powyżej, ale spełnia następujące kryteria: a) łączny światowy obrót wszystkich zainteresowanych przedsiębiorstw wynosi więcej niż mln EUR; b) w każdym z co najmniej trzech Państw Członkowskich, łączny obrót wszystkich zainteresowanych przedsiębiorstw wynosi więcej niż 100 mln EUR; c) w każdym z co najmniej trzech Państw Członkowskich ujętych dla celów lit.b), łączny obrót każdego z co najmniej dwóch zainteresowanych przedsiębiorstw wynosi więcej niż 25 mln EUR; oraz d) łączny obrót przypadający na Wspólnotę, każdego z co najmniej dwóch zainteresowanych przedsiębiorstw wynosi więcej niż 100 mln EUR, chyba, że każde z zainteresowanych przedsiębiorstw uzyskuje więcej niż dwie trzecie swoich łącznych obrotów przypadających na Wspólnotę w jednym i tym samym państwie członkowskim. W celu uzyskania stosownej zgody, przed wykonaniem koncentracji o wymiarze wspólnotowym, jednakże po: zawarciu umowy, ogłoszeniu publicznej oferty przejęcia lub nabyciu kontrolnego pakietu akcji. należy przedstawić stosowne zgłoszenie do Komisji Europejskiej. Zgłoszenia dokonuje się również, gdy zainteresowane przedsiębiorstwa wyrażają wstępną intencję dokonania transakcji, która doprowadziłaby do koncentracji o wymiarze wspólnotowym. Uznaje się, że koncentracja nie występuje w przypadku, gdy instytucje kredytowe lub inne instytucje finansowe, bądź też firmy ubezpieczeniowe, których normalna działalność obejmuje transakcje i obrót papierami wartościowymi, prowadzone na własny rachunek lub na rachunek innych, czasowo posiadają papiery wartościowe nabyte w przedsiębiorstwie w celu ich odsprzedaży, pod warunkiem, że nie wykonują one praw głosu w stosunku do tych papierów wartościowych w celu określenia zachowań konkurencyjnych przedsiębiorstwa lub pod warunkiem, że wykonują te prawa wyłącznie w celu przygotowania zbycia całości lub części tego przedsiębiorstwa lub jego aktywów, bądź zbycia tych papierów wartościowych oraz pod warunkiem że wszelkie takie zbycie następuje w ciągu jednego roku od daty nabycia. 2 Informacje o subskrypcji lub sprzedaży instrumentów finansowych będących przedmiotem wniosku o wprowadzenie, mających miejsce w okresie ostatnich 12 miesięcy poprzedzających datę złożenia wniosku o wprowadzenie W czerwcu 2014 r. dotychczasowi akcjonariusze Emitenta dokonali sprzedaży części akcji na rzecz osób trzecich. Przedmiotem dokonanych transakcji były wyłącznie akcje zwykłe na okaziciela serii B. Transakcje zostały dokonane na podstawie umów cywilnoprawnych. Poniżej zamieszczono informacje na temat sprzedaży instrumentów finansowych będących przedmiotem wniosku o wprowadzenie: 1) Liczba podmiotów sprzedających: 2 2) Data rozpoczęcia sprzedaży: 4 czerwca 2014 roku 3) Data zakończenia sprzedaży: 16 czerwca 2014 roku 4) Data przydziału instrumentów finansowych: nie dotyczy 5) Liczba instrumentów finansowych objętych sprzedażą:3.200 Strona 25

26 6) Stopa redukcji w poszczególnych transzach w przypadku, gdy choć w jednej transzy liczba przydzielonych instrumentów finansowych była mniejsza od liczby instrumentów finansowych, na które złożono zapisy nie dotyczy 7) Liczba instrumentów finansowych, które zostały przydzielone w ramach przeprowadzonej sprzedaży: nie dotyczy 8) Cena, po jakiej instrumenty finansowe były nabywane: 7,00 zł za akcję 9) Liczba osób, które złożyły zapisy na instrumenty finansowe objęte sprzedażą: a. 8 osób fizycznych b. 1 osoba prawna Animator Rynku 10) Liczba osób, którym przydzielono instrumenty finansowe w ramach przeprowadzonej sprzedaży w poszczególnych transzach: 9 11) nazwy (firmy) subemitentów Emitent nie podpisywał umów subemisyjnych. Emitent nie poniósł żadnych kosztów w związku z realizacją powyższych transakcji. 3 Podstawa prawna emisji instrumentów finansowych Organem uprawnionym do podjęcia decyzji o podwyższeniu kapitału zakładowego poprzez emisję akcji jest Walne Zgromadzenie Spółki. W dniu r. na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Spółki GEO-TERM POLSKA S.A. z siedzibą w Oświęcimiu (Akt Notarialny Repertorium A numer 2833/2012) podjęto Uchwałę nr 3 w sprawie: podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii B, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz zmiany Statutu Spółki. Przedmiotowa uchwała została przedstawiona poniżej: UCHWAŁA NUMER 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna z siedzibą w Oświęcimiu w sprawie: podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii B, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz zmiany Statutu Spółki 1 Emisja akcji serii B 1. Działając na podstawie przepisów art. 430, art i 2 pkt 1, art i art Kodeksu spółek handlowych Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna z siedzibą w Oświęcimiu postanawia podwyższyć kapitał zakładowy Spółki z kwoty ,00 zł (sto czternaście tysięcy złotych), o kwotę nie większą niż ,00 zł (dwanaście tysięcy złotych), to jest do kwoty nie większej niż ,00 zł (sto dwadzieścia sześć tysięcy złotych). 2. Podwyższenie kapitału zakładowego Spółki, o którym mowa w ust. 1, dokonane zostanie poprzez emisję: a. nie więcej niż (sto dwadzieścia tysięcy) sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej po 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, 3. Akcje serii B pokryte zostaną w całości wkładami pieniężnymi przed zarejestrowaniem podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii B. 4. Akcje serii B będą uczestniczyć w dywidendzie począwszy od wypłat z zysku, jaki przeznaczony będzie do podziału za rok obrotowy 2012 tj. począwszy od dnia 1 stycznia 2012 roku. 5. Akcje serii B zostaną zaoferowane w formie subskrypcji prywatnej Inwestorom zewnętrznym. 6. Umowy objęcia akcji serii B zostaną zawarte przez Spółkę z Inwestorami w trybie przepisu art pkt. 1 k.s.h. 2 Wyłączenie prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Strona 26

27 1. Działając na podstawie art Kodeksu spółek handlowych Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia wyłączyć w całości przysługujące Akcjonariuszom akcji serii A prawo poboru akcji przy emisji akcji serii B. 2. Uzasadnieniem wyłączenia prawa poboru akcji nowej emisji serii B jest cel emisji akcji serii B, jakim jest pozyskanie w drodze prywatnej oferty akcji serii B środków finansowych niezbędnych dla dalszego rozwoju Spółki w zakresie prowadzonej przez Spółkę działalności gospodarczej. Z powyższych względów oraz w oparciu o przedstawioną Opinię Zarządu Spółki uzasadnione jest w pełni i leży w interesie Spółki -wyłączenie prawa poboru akcji serii B przez dotychczasowych akcjonariuszy. 3 Zmiana Statutu Spółki 1. W związku z podwyższeniem kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii B zmienia się Statut Spółki z dnia roku, w ten sposób, że 7 ust. 1 i 2 otrzymują nowe brzmienie: 1. Kapitał zakładowy Spółki wynosi nie mniej niż ,00 zł (sto czternaście tysięcy złotych) i nie więcej niż ,00 zł (sto dwadzieścia sześć tysięcy złotych). 2. Kapitał zakładowy Spółki dzieli się na: a) (jeden milion sto czterdzieści tysięcy) sztuk akcji zwykłych na okaziciela Serii A o wartości nominalnej 0,10 złotych (dziesięć groszy) każda o numerach od 1 do oraz o łącznej wartości nominalnej ,00 zł (sto czternaście tysięcy złotych), b) nie więcej niż (sto dwadzieścia tysięcy) sztuk akcji zwykłych na okaziciela Serii Bo wartości nominalnej 0,10 złotych (dziesięć groszy) każda o numerach od 1 do oraz o łącznej wartości nominalnej ,00 (dwanaście tysięcy) złotych, pokrytych gotówką. 2. Działając na podstawie przepisu art kodeksu spółek handlowych upoważnia się Radę Nadzorczą Spółki do ustalenia tekstu jednolitego Statutu Spółki uwzględniającego zmiany wynikające z uchwał, zamieszczonych w niniejszym protokole oraz po złożeniu przez Zarząd dookreślenia wysokości kapitału zakładowego Spółki po przeprowadzeniu emisji akcji serii B. 4 Upoważnienie dla Zarządu Upoważnia się i zobowiązuje Zarząd Spółki do podejmowania wszystkich czynności niezbędnych dla realizacji niniejszej uchwały, w zakresie nie zastrzeżonym do kompetencji Walnego Zgromadzenia, w tym do: - ustalenia ceny emisyjnej akcji serii B, - określenia szczegółowych zasad płatności za akcje serii B, - ustalenia terminów otwarcia i zamknięcia subskrypcji prywatnej akcji serii B, - wyboru Inwestorów do których skierowana zostanie oferta nabycia akcji serii B, - zawarcia umów o objęciu akcji serii B, w trybie subskrypcji prywatnej, - dokonania przydziału akcji serii B, - złożenia w trybie art w związku z art k.s.h oświadczenia w formie aktu notarialnego o wysokości objętego kapitału zakładowego i związaną z tym zmianą treści 7 ust. 1 i 2 Statutu Spółki, - złożenia do sądu rejestrowego wniosku o rejestrację podwyższenia kapitału zakładowego. 5 Uchwała wchodzi w życie z dniem zarejestrowania wprowadzonych na jej podstawie zmian w Krajowym Rejestrze Sądowym. Powyższa uchwała została podjęta w głosowaniu jawnym, w głosowaniu oddano ważnych głosów z akcji, które stanowiły 100% kapitału zakładowego, łącznie oddano ważnych głosów, z czego za podjęciem uchwały oddano głosów, przy braku głosów przeciwnych czy wstrzymujących się. Strona 27

28 Akcje serii B zostały pokryte wkładami pieniężnymi w formie gotówki. Akcje serii B zostały objęte w liczbie sztuk przez 6 akcjonariuszy. Dnia 8 lutego 2013 roku przed notariuszem Andrzejem Sebastyanka prowadzącym Kancelarię Notarialną w Chrzanowie przy Alei Henryka numer 25, w Oświęcimiu przy ulicy Chemików numer 1, członkowie organu zarządzającego GEO-TERM Polska S.A. w składzie Bogdan Władysław Dubaj Prezes Zarządu oraz Tomasz Piotr Matula Członek Zarządu oświadczyli o dookreśleniu kapitału Spółki. Treść oświadczenia (Akt Notarialny Repetytorium A nr 317/2013) została przedstawiona poniżej: 1. Stawający oświadczają, że: - na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu reprezentowanej przez nich Spółki, które odbyło się w dniu 30 sierpnia 2012 roku, a którego obrady zaprotokołowano za Rep. A Nr 2833/2012 tut. Kancelarii podjęta została uchwała numer 3 (trzy), którą podwyższono kapitał zakładowy Spółki z kwoty ,00 zł (sto czternaście tysięcy złotych), o kwotę nie większą niż ,00 zł (dwanaście tysięcy złotych), to jest do kwoty nie większej niż ,00 zł (sto dwadzieścia sześć tysięcy złotych), poprzez emisję nie więcej niż (sto dwadzieścia tysięcy) sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej po 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, które zostaną zaoferowane w formie subskrypcji prywatnej Inwestorom zewnętrznym. - Zarząd Spółki zgodnie z tą uchwałą zaoferował akcje serii B w formie subskrypcji prywatnej, zaś w ramach tej subskrypcji zostały zawarte umowy o z 6 osobami o objęcie łącznie (siedemdziesiąt jeden tysięcy pięćset pięćdziesiąt) akcji. 2. Bogdan Władysław Dubaj i Tomasz Piotr Matula, w związku z opisaną w 1 tego aktu uchwała o podwyższeniu kapitału zakładowego, działając jako Zarząd GEO-TERM POLSKA S.A., oświadczają, że 1. w związku z podwyższeniem kapitału zakładowego został objęty kapitał zakładowy w kwocie zł (siedem tysięcy sto pięćdziesiąt pięć złotych), odpowiadający objętym akcjom serii B o łącznej wartości nominalnej zł, 2. w związku z opisanym wyżej podwyższeniem kapitału zakładowego, zgodnie z art k.s.h. w związku z art k.s.h. dookreślają wysokość kapitału zakładowego Spółki na kwotę zł (sto dwadzieścia jeden tysięcy sto pięćdziesiąt pięć złotych), wobec czego 7 ustęp 1 i 2 statutu otrzymuje brzmienie: 1. Kapitał zakładowy Spółki wynosi zł (sto dwadzieścia jeden tysięcy sto pięćdziesiąt pięć złotych). 2. Kapitał zakładowy Spółki dzieli się na: a) (jeden milion sto czterdzieści tysięcy) sztuk akcji zwykłych na okaziciela Serii A o wartości nominalnej 0,10 złotych (dziesięć groszy) każda o numerach od 1 do oraz o łącznej wartości nominalnej ,00 zł (sto czternaście tysięcy złotych), b) (siedemdziesiąt jeden tysięcy pięćset pięćdziesiąt) sztuk akcji zwykłych na okaziciela Serii B o wartości nominalnej 0,10 złotych (dziesięć groszy) każda o numerach od 1 do oraz o łącznej wartości nominalnej zł (siedem tysięcy sto pięćdziesiąt pięć złotych), pokrytych gotówką. Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji serii B nastąpiła w dniu 22 lutego 2013 roku. 4 Oznaczenie dat, od których akcje emitenta uczestniczą w dywidendzie Akcje serii B uczestniczą w dywidendzie począwszy od wypłat zysków za rok obrotowy 2012, tj. kończący się w dniu 31 grudnia 2012 r. Akcje serii A i B są równe w prawach do dywidendy. Dywidenda będzie wypłacana w złotych polskich (PLN). Zysk netto za rok obrotowy 2012, tj. kończący się z dniem 31 grudnia 2012 roku na podstawie uchwały nr 4 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 27 czerwca 2013 roku został w całości przeznaczony na kapitał zapasowy Spółki. Zysk netto za rok obrotowy 2013, tj. kończący się z dniem 31 grudzień 2013 roku na podstawie uchwały nr 4 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 20 marca2014 r. został w całości przeznaczony na kapitał zapasowy Spółki. Strona 28

29 5 Prawa wynikające z instrumentów finansowych oraz zasady ich realizacji 5.1 Prawa majątkowe związane z akcjami Emitenta Z akcjami Emitenta związane są następujące istotne prawa majątkowe: Prawo do zbycia akcji Wszystkie akcje Spółki są zbywalne. Prawo do dywidendy Z każdą akcją związane jest prawo do udziału w zysku Spółki wykazanym w jej sprawozdaniu finansowym, zbadanym przez biegłego rewidenta, który został przeznaczony przez Walne Zgromadzenie Spółki do wypłaty akcjonariuszom. Prawo poboru Posiadacze akcji Spółki, w przypadku nowej emisji, mają prawo pierwszeństwa objęcia nowych akcji w stosunku do liczby posiadanych przez nich akcji (prawo poboru). Prawo poboru ma zastosowanie również w przypadku emitowanych przez Spółkę papierów wartościowych zamiennych na akcje Spółki lub inkorporujących prawo zapisu na akcje. Walne Zgromadzenie może pozbawić w części lub w całości dotychczasowych akcjonariuszy Spółki prawa poboru. W tym celu koniecznie jest podjęcie uchwały większością 4/5 głosów. Prawo do udziału w majątku pozostałym po przeprowadzeniu likwidacji spółki Akcje Emitenta uprawniają również do udziału w majątku pozostałym po przeprowadzeniu likwidacji Spółki i po zaspokojeniu lub zabezpieczeniu wierzycieli. Prawo do ustanowienia zastawu lub użytkowania Akcje mogą być przedmiotem zastawu lub prawa użytkowania ustanowionego przez ich właściciela. 5.2 Prawa korporacyjne związane z akcjami Emitenta Z akcjami Emitenta związane są następujące istotne prawa korporacyjne: Prawo do udziału w obradach Walnego Zgromadzenia Każdy akcjonariusz ma prawo do uczestnictwa w obradach Walnego Zgromadzenia Spółki. W przypadku zdematerializowanych akcji na okaziciela osobami uprawnionymi do uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu Spółki są jedynie te, które posiadały akcje Spółki na koniec szesnastego dnia poprzedzającego dzień obrad Walnego Zgromadzenia (tzw. record date dzień rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu) oraz zgłosiły żądanie wystawienia imiennego zaświadczenia o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu walnego zgromadzenia i nie później niż w pierwszym dniu powszednim po dniu rejestracji (record date) uczestnictwa w walnym zgromadzeniu. W odniesieniu do akcji na okaziciela mających postać dokumentu prawo do uczestnictwa w obradach Walnego Zgromadzenia, przysługuje tym osobom, które dokumenty akcji lub zaświadczenie wydane na dowód złożenia akcji u notariusza, w banku lub firmie inwestycyjnej złożą w Spółce nie później niż w dniu rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu (na szesnaście dni przed datą WZ) i nie odbiorą ich przed zakończeniem obrad Walnego Zgromadzenia. Osoby posiadające akcje imienne i świadectwa tymczasowe oraz zastawnicy i użytkownicy, którym przysługuje prawo głosu, prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu spółki przysługuje, jeżeli są wpisani do księgi akcyjnej na szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia. Prawo głosu Każda akcja serii B Emitenta uprawnia do wykonania jednego głosu obrad Walnego Zgromadzenia Spółki. Akcjonariusz jest również uprawniony do głosowana odmiennie z każdej posiadanej akcji. Prawo głosu może być wykonane osobiście lub przez pełnomocnika. Prawo zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej 50% kapitału zakładowego lub co najmniej 50% ogółu głosów w Spółce mogą zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki. Akcjonariusze wyznaczają przewodniczącego tego zgromadzenia. Strona 29

30 Prawo do zwołania obrad Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia oraz do złożenia wniosku o umieszczenie w porządku obrad poszczególnych spraw Akcjonariusz bądź akcjonariusze posiadający co najmniej 5% kapitału zakładowego Spółki mogą żądać zwołania obrad nadzwyczajnego walnego zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku jego obrad. Stosowne żądanie powinno zostać przedłożone Zarządowi Spółki na piśmie lub w postaci elektronicznej. Prawo żądania umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej 5% kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie może być zgłoszone w formie elektronicznej. Żądanie powinno być zgłoszone Zarządowi Spółki nie później niż 21 dni przed wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia i zawierać uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej proponowanego punktu porządku obrad. Prawo zgłaszania projektów uchwał Każdy akcjonariusz jest uprawniony do zgłaszania projektów uchwał wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia. Prawo do wystąpienia z powództwem o uchylenie uchwały Walnego Zgromadzenia Jeżeli podjęta przez Walne Zgromadzenie uchwała jest sprzeczna ze statutem Spółki bądź dobrymi obyczajami i godzi w interesy Emitenta lub ma na celu pokrzywdzenie akcjonariusza, akcjonariusz może wytoczyć przeciwko Spółce powództwo o uchylenie uchwały podjętej przez Walne Zgromadzenia Spółki. Do wystąpienia z powództwem uprawniony jest: zarząd, rada nadzorcza oraz poszczególni członkowie tych organów akcjonariusz, który głosował przeciwko uchwale Walnego Zgromadzenia, a po jej podjęciu zażądał zaprotokołowania swojego sprzeciwu, akcjonariusz bezzasadnie niedopuszczony do udziału w Walnym Zgromadzeniu, akcjonariusz, który nie był obecny na Walnym Zgromadzeniu, jednakże jedynie w przypadku wadliwego zwołania Walnego Zgromadzenia lub też powzięcia uchwały w sprawie nieobjętej porządkiem obrad danego Walnego Zgromadzenia. Powództwo w przedmiocie uchylenia uchwały podjętej przez Walne Zgromadzenie powinno zostać wniesione w terminie jednego miesiąca od dnia otrzymania przez akcjonariusza wiadomości o podjęciu uchwały, jednakże nie później niż w terminie trzech miesięcy od dnia powzięcia uchwały przez Walne Zgromadzenie. Prawo do wniesienia powództwa przeciwko członkom Zarządu Emitenta lub innym osobom, które wyrządziły szkodę Emitentowi W przypadku wyrządzenia szkody Emitentowi przez członków organów statutowych Spółki lub inną osobę każdy akcjonariusz lub osoba której służy inny tytuł uczestnictwa w zyskach lub w podziale majątku, może wnieść pozew o naprawienie szkody wyrządzonej Emitentowi, a osoby obowiązane do naprawienia szkody nie mogą powoływać się w takiej sytuacji na uchwałę Walnego Zgromadzenia udzielającą im absolutorium ani na dokonane przez Emitenta zrzeczenie się roszczeń o odszkodowanie, jeżeli Emitent nie wytoczy powództwa o naprawienie wyrządzonej mu szkody w terminie roku od dnia ujawnienia czynu wyrządzającego szkodę. 6 Określenie podstawowych zasad polityki Emitenta co do wypłaty dywidendy w przyszłości Dotychczas Emitent nie dokonywał żadnych wypłat z zysku na rzecz właścicieli spółki. W kolejnych latach intencją Zarządu jest, w zależności od bieżącej sytuacji finansowej i zapotrzebowania na gotówkę, rekomendacja wypłaty części wypracowanego przez Spółkę zysku netto na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. Decyzja każdorazowo podejmowana będzie przez Walne Zgromadzenie Spółki. Strona 30

31 7 Informacje o zasadach opodatkowania dochodów związanych z posiadaniem i obrotem instrumentami finansowymi objętymi Dokumentem Informacyjnym Dokument Informacyjny zawiera ogólne informacje dotyczące zasad opodatkowania dochodów związanych z posiadaniem akcji. Wszyscy inwestorzy w celu uzyskania szczegółowych informacji dotyczących konkretnych sytuacji powinni skorzystać z usług osób posiadających specjalistyczną wiedzę, tj. adwokatów, radców prawnych lub doradców podatkowych. 7.1 Opodatkowanie dochodów osób prawnych Dochód bądź przychód uzyskany przez akcjonariuszy będących osobami prawnymi opodatkowany jest zgodnie z zasadami zawartymi w Ustawie o podatku dochodowym od osób prawnych. Na podstawie art. 10 ust. 1 pkt 1-4 przedmiotowej ustawy przez dochód z udziału w zyskach osób prawnych rozumie się dochód faktycznie uzyskany z akcji (dywidendy) w tym także: dochód z umorzenia akcji, dochód uzyskany z odpłatnego zbycia akcji na rzecz spółki (w celu umorzenia), wartość majątku otrzymanego w związku z likwidacją osoby prawnej, dochód przeznaczony na podwyższenie kapitału zakładowego oraz dochód stanowiący równowartość kwot przekazanych na ten kapitał z innych kapitałów osoby prawnej. Należy wskazać, że zgodnie z art. 12 ust. 4 pkt 3 Ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych do przychodów uzyskanych z tytułu umorzenia akcji, w tym kwot otrzymanych z odpłatnego zbycia akcji na rzecz spółki w celu umorzenia tych akcji oraz wartości majątku otrzymanego w związku z likwidacją osoby prawnej w części stanowiącej koszt nabycia bądź objęcia odpowiednio, umarzanych lub unicestwianych w związku z likwidacją spółki akcji. Stawką podatkową według, której oblicza się należny zryczałtowany podatek dochodowy wynosi 19%. W przypadku podmiotów spełniających łącznie następujące kryteria: 1. wypłacającym dywidendę oraz inne przychody z tytułu udziału w zyskach osób prawnych jest spółka będąca podatnikiem podatku dochodowego, mająca siedzibę lub zarząd na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, 2. uzyskującym dochody (przychody) jest spółka podlegająca w Rzeczypospolitej Polskiej lub w innym niż Rzeczpospolita Polska państwie członkowskim Unii Europejskiej lub w innym państwie należącym do Europejskiego Obszaru Gospodarczego opodatkowaniu podatkiem dochodowym od całości swoich dochodów, bez względu na miejsce ich osiągania, 3. spółka uzyskująca dochody (przychody) posiada bezpośrednio nie mniej niż 10% akcji w kapitale Emitenta, 4. odbiorcą dochodów (przychodów) z dywidend oraz innych przychodów z tytułu udziału w zyskach osób prawnych jest: a) spółka, o której mowa w pkt 2 powyżej, albo b) zagraniczny zakład spółki, o której mowa w pkt 2 powyżej. istnieje możliwość zwolnienia od podatku dochodowego stanowiącego dochód z tytułu dywidend oraz innych przychodów z tytułu udziału w zyskach Emitenta. Powyższe zwolnienie ma zastosowanie w przypadku, kiedy spółka uzyskująca dochody z tytułu udziałów zysku osoby prawnej posiada bezpośrednio nie mniej niż 10% akcji Emitenta nieprzerwanie przez okres dwóch lat. Zwolnienie to będzie miało również zastosowanie w przypadku, gdy okres dwóch lat nieprzerwanego posiadania akcji w kapitale Emitenta, w wysokości 10%, upłynie po dniu uzyskania tych dochodów. 7.2 Opodatkowanie dochodów osób fizycznych Dochód bądź przychód uzyskany przez akcjonariuszy będących osobami fizycznymi opodatkowany jest zgodnie z zasadami zawartymi w Ustawie o podatku dochodowym od osób fizycznych. Dochód lub przychód wynikający z dywidendy lub innych przychodów z tytułu udziału w zyskach osób prawnych podlega zryczałtowanemu podatkowi dochodowemu w wysokości 19%. Dochodów uzyskiwanych przez osoby fizyczne z tytułu udziału w zyskach osób prawnych nie łączy się z dochodami opodatkowanymi na innych zasadach. Strona 31

32 Zgodnie z art. 24 ust. 5 pkt 1-4 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych dochodem z udziałów zyskach osób prawnych jest dochód faktycznie uzyskany z akcji, w tym także: dochód z umorzenia akcji, dochód uzyskany z odpłatnego zbycia akcji na rzecz spółki w celu umorzenia tych akcji, wartość majątku otrzymanego w związku z likwidacją osoby prawnej, dochód przeznaczony na podwyższenie kapitału zakładowego oraz dochód stanowiący równowartość kwot przekazanych na ten kapitał z innych kapitałów osoby prawnej. Zgodnie z art. 24 ust. 5d Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych dochodem z umorzenia akcji jest nadwyżka przychodu otrzymanego w związku z umorzeniem nad kosztami uzyskania przychodu obliczonymi zgodnie z art. 22 ust.1f albo art. 23 ust. 1 pkt 38 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych; jeżeli nabycie nastąpiło w drodze spadku lub darowizny, koszty ustala się do wysokości wartości z dnia nabycia spadku lub darowizny. Zgodnie z kolei z art. 21ust. 1 pkt 50a Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych wolna od podatku dochodowego jest wartość majątku otrzymanego w związku z likwidacją osoby prawnej w części stanowiącej koszt nabycia lub objęcia akcji. 7.3 Opodatkowanie dochodów (przychodów) podmiotów zagranicznych Opisane powyżej zasady opodatkowania dywidend i innych przychodów z tytułu udziału w zyskach osób prawnych stosuje się co do zasady do inwestorów zagranicznych, którzy podlegają w Polsce ograniczonemu obowiązkowi podatkowemu, czyli do: osób prawnych, jeżeli nie mają na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej siedziby lub zarządu (art. 3 ust. 2 Ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych) i osób fizycznych, jeżeli nie mają na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej miejsca zamieszkania(art. 3 ust. 2a Ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych). Jednak zasady opodatkowania oraz wysokość stawek podatku od dochodów z tytułu dywidend i innych przychodów z tytułu udziału w zyskach Emitenta osiąganych przez inwestorów zagranicznych mogą być modyfikowane postanowieniami umów o unikaniu podwójnego opodatkowania zawartych pomiędzy Rzeczpospolitą Polską i krajem miejsca siedziby lub zarządu osoby prawnej lub miejsca zamieszkania osoby fizycznej. W przypadku gdy umowa o unikaniu podwójnego opodatkowania modyfikuje zasady opodatkowania dochodów osiąganych przez te osoby z tytułu udziału w zyskach osób prawnych, wiążące są postanowienia tej umowy i wyłączają one stosowanie przywołanych powyżej przepisów polskich ustaw podatkowych. Zgodnie z art. 26 ust. 1 Ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych zastosowanie stawki podatku wynikającej z właściwej umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania albo niepobranie podatku zgodnie z taką umową jest możliwe pod warunkiem udokumentowania miejsca siedziby podatnika do celów podatkowych, uzyskanym od niego zaświadczeniem o miejscu siedziby podatnika dla celów podatkowych wydanym przez właściwy organ administracji podatkowej państwa miejsca siedziby podatnika (certyfikat rezydencji). W przypadku osób fizycznych, zgodnie z art. 30a ust. 2 Ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych, zastosowanie stawki podatku wynikającej z właściwej umowy o unikaniu podwójnego opodatkowana albo niepobranie (niezapłacenie) podatku zgodnie z taką umową jest możliwe pod warunkiem udokumentowania dla celów podatkowych miejsca zamieszkania podatnika uzyskanym od niego certyfikatem rezydencji. 7.4 Odpowiedzialność płatnika Zgodnie z art i 3 Ustawy Ordynacja Podatkowa płatnik, który nie wykonał ciążących na nim obowiązków, odpowiada za podatek niepobrany lub podatek pobrany, a niewpłacony całym swoim majątkiem. Powyższych zasad odpowiedzialności nie stosuje się, jeżeli odrębne przepisy stanowią inaczej albo jeżeli podatek nie został pobrany z winy podatnika. 7.5 Podatek od spadków i darowizn Zgodnie z ustawą o podatku od spadków i darowizn, nabycie przez osoby fizyczne w drodze spadku lub darowizny, praw majątkowych, w tym również praw związanych z posiadaniem papierów wartościowych, podlega opodatkowaniu podatkiem od spadków i darowizn, jeżeli: w chwili otwarcia spadku lub zawarcia umowy darowizny spadkobierca lub obdarowany był obywatelem polskim lub miał miejsce stałego pobytu na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, lub Strona 32

33 prawa majątkowe dotyczące papierów wartościowych są wykonywane na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Wysokość stawki podatku od spadków i darowizn jest zróżnicowana i zależy od rodzaju pokrewieństwa lub powinowactwa albo innego osobistego stosunku pomiędzy spadkobiercą i spadkodawcą albo pomiędzy darczyńcą i obdarowanym. Stopień pokrewieństwa zostaje ustalony w oparciu o art. 14 ustawy o podatku od spadków i darowizn. Ponadto zgodnie z art. 4a tej samej ustawy małżonek, zstępni, wstępni, pasierb, rodzeństwo, ojczym i macocha, zostali zwolnieni od przedmiotowego podatku. Zwolnienie to jest obwarowane jednak określonymi przepisami obowiązkami informacyjnymi. Ponadto zgodnie z art. 21 ust. 1 pkt 105 ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych wolny od podatku dochodowego jest dochód uzyskany ze zbycia akcji (udziałów) otrzymanych w drodze spadku albo darowizny w części odpowiadającej kwocie zapłaconego podatku od spadków i darowizn. 7.6 Podatek od czynności cywilnoprawnych Zgodnie z art. 9 pkt. 9 ustawy o podatku od czynności cywilnoprawnych sprzedaż praw majątkowych, będących instrumentami finansowymi: a) firmom inwestycyjnym oraz zagranicznym firmom inwestycyjnym, b) dokonywaną za pośrednictwem firm inwestycyjnych lub zagranicznych firm inwestycyjnych, c) dokonywaną w ramach obrotu zorganizowanego, czyli dokonywanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej na rynku regulowanym albo w alternatywnym systemie np. NewConnect, d) dokonywaną poza obrotem zorganizowanym przez firmy inwestycyjne oraz zagraniczne firmy inwestycyjne, jeżeli prawa te zostały nabyte przez te firmy w ramach obrotu zorganizowanego, o którym mowa w lit. c) powyżej - w rozumieniu przepisów ustawy o obrocie instrumentami finansowymi zwolniona jest od podatku od czynności cywilnoprawnych. W innych przypadkach zbycie praw z papierów wartościowych podlega opodatkowaniu podatkiem od czynności cywilnoprawnych w wysokości 1% wartości rynkowej zbywanych papierów wartościowych. W takiej sytuacji, zgodnie z art. 4 pkt. 1 wskazanej ustawy, kupujący zobowiązany jest do uiszczenia podatku od czynności cywilnoprawnych w terminie 14 (czternaście) dni od dokonania transakcji. Podatnicy są obowiązani, bez wezwania organu podatkowego, złożyć deklarację w sprawie podatku od czynności cywilnoprawnych, według ustalonego wzoru, oraz obliczyć i wpłacić podatek w terminie 14 dni od dnia powstania obowiązku podatkowego, z wyłączeniem przypadków, gdy podatek jest pobierany przez płatnika (art.10 pkt 1). Jednocześnie zgodnie z art.2 pkt 4 ustawy o podatku od czynności cywilnoprawnych nie podlegają podatkowi czynności cywilnoprawne, jeżeli przynajmniej jedna ze stron z tytułu dokonania tej czynności jest opodatkowana podatkiem od towarów i usług lub jest z niego zwolniona, z wyjątkiem umów sprzedaży i zamiany, których przedmiotem jest umowa spółki i jej zmiana oraz umowa sprzedaży udziałów i akcji w spółkach handlowych. Strona 33

34 ROZDZIAŁ IV DANE O EMITENCIE 1 Nazwa, forma prawna, kraj siedziby i adres Emitenta wraz z numerami telekomunikacyjnymi oraz identyfikatorem według właściwej klasyfikacji statystycznej oraz numeru według właściwej identyfikacji podatkowej Tabela 5 Podstawowe dane o Emitencie Firma: Forma prawna: Siedziba: Adres: GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna Oświęcim ul. Chemików 1, Oświęcim Telefon: (+48) Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: biuro@geo-term.pl NIP: REGON: KRS: Źródło: Emitent 2 Wskazanie czasu trwania Emitenta, jeżeli jest oznaczony Czas trwania Emitenta jest nieograniczony. 3 Wskazanie przepisów prawa na podstawie których został utworzony Emitent GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna powstała w wyniku przekształcenia formy prawnej GEO-TERM POLSKA sp. z o.o. dokonanej na podstawie uchwały wspólników z dnia 4czerwca 2012 roku. Przekształcenie Spółki zostało przeprowadzone stosownie do postanowień art. 551 i następnych Kodeksu spółek handlowych (Dz. U r. Nr 94, poz z późn. zm.) i działa zgodnie z jej zapisami. 4 Wskazanie sądu, który wydał postanowienie o wpisie do właściwego rejestru, wraz z podaniem daty dokonania tego wpisu, a w przypadku gdy Emitent jest podmiotem, którego utworzenie wymagało uzyskania zezwolenia przedmiot i numer zezwolenia oraz wskazanie organu, który je wydał Emitent w formie spółki akcyjnej został zarejestrowany w Krajowym Rejestrze Sądowym w dniu r. przez Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS Strona 34

35 Poprzednio w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Emitent został zarejestrowany w Krajowym Rejestrze Sądowym w dniu r. przez Sąd Rejonowy w Katowicach, Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS Profil działalności Emitenta nie wymaga uzyskania koncesji ani zezwoleń. 5 Krótki opis historii Emitenta Początki działalności Spółki sięgają roku 1995 r., kiedy to funkcjonowała firma Ab Orgie sp. z o.o., która została wykupiona przez Panów Bogdan Dubaj oraz Tomasz Matula obecnych członków Zarządu Emitenta. Następnie nastąpiła zmiana nazwy podmiotu na GEO-TERM POLSKA (poprzednik prawny Emitenta). Firma AB Orgie została zakupiona w 2003 roku i od tego czasu podstawowa działalność Spółki skupiła się na instalacji pomp ciepła. W wyniku rozwoju prowadzonej działalności w dniu 11 lipca 2012 r. nastąpiło przekształcenie formy prawnej w spółkę akcyjną. Od samego początku podstawowym i jedynym przedmiotem aktywności GEO TERM POLSKA było świadczenie usług na rynku pomp ciepła. Relatywnie wąska specjalizacja umożliwiła Spółce bardzo szybki rozwój technologiczny, który w krótkim czasie zaowocował osiągnięciem znaczących przychodów. Już w 2004 roku GEO-TERM POLSKA s p. z o.o. wykonała dla AVON Operations Polska sp. z o.o. w Garwolinie projekt techniczny ogrzewania i instalacji wytwarzania wody lodowej, w którym moc zaprojektowanych pomp ciepła wynosiła kw. W tym samym roku zainstalowano nowatorski w skali kraju przyłącz tzw. surowej wody wodociągowej, jako dolnego źródła ciepła dla węzła cieplnego o mocy 352,5 kw w Domu Spotkań i Modlitwy w Oświęcimiu. W 2005 roku Spółka wykonała najdłuższy pracujący w Polsce wymiennik poziomy o długości metrów na tzw. równi podhalańskiej, zasilający węzeł cieplny o mocy 423 kw w Białce Tatrzańskiej. Pracuje tam 6 pomp ciepła Vatra o mocy 70,5 kw każda. W 2006 roku Emitent przeprowadził instalację o mocy 502 kw, zasilaną przy pomocy kolektora gruntowego pionowego o łącznej głębokości odwiertów metrów, która jest do tej pory największym węzłem cieplnym działającym w oparciu o pompy ciepła. Wśród zrealizowanych projektów znajduje się również instalacja czterech pomp Alpha-InnoTec, każda o mocy 125,5 kw, zasilających zabytkowy klasztor w Wadowicach. Oprócz typowych instalacji, Spółka stosuje nieszablonowe rozwiązania w przypadku, gdy niemożliwe jest wykonanie konwencjonalnych źródeł ciepła. Praktycznym przykładem oryginalnych zastosowań było wykorzystanie przez Emitenta m.in. wody znajdującej się w kaloryferach bloku w Czechowicach-Dziedzicach do wyprodukowania ciepłej wody w okresie letnim, czy użycie zład w kolektorze MPEC-u w Tychach na peryferyjnym osiedlu do doprowadzenia ciepła w okresie grzewczym. W ramach otrzymanych przez Spółkę zleceń, największy odsetek realizowanych przedsięwzięć tyczy się budowy węzłów cieplnych w obiektach zabytkowych. Z tych najbardziej znanych i znakomitych wymienić można: Bazylikę św. Bartłomieja Apostoła i św. Jadwigi Śląskiej w Trzebnicy, Pocysterski Klasztor w Trzebnicy, Klasztor OO. Karmelitów Bosych w Czernej, pałace w Bagnie i Wodzisławiu Śląskim Kokoszycach. Najczęściej stosowanymi przez Emitenta rozwiązaniami są typowe instalacje, w których pompy ciepła zasilane są z kolektorów gruntowych pionowych. W ocenie Zarządu Spółki są to rozwiązania optymalne, a tym samym szczególnie polecane klientom. Spółka może poszczycić się ilością ponad200 sztuk zainstalowanych pomp ciepła o łącznej mocy grzewczej 6.000kW (stan na 31 grudnia 2013 r.). W początkowym etapie działalności firma GEO-TERM POLSKA S.A. zajmowała się montażem urządzeń trzech producentów: polskie pompy VATRA, niemieckie Alpha-InnoTec i szwedzkie NIBE A.B. FIGHTER. Aktualnie w ofercie Emitenta znajdują się głównie szwedzkie urządzenia produkcji spółki NIBE A.B, jednak w przypadku specjalnych zamówień klienta, Spółka oferuje także instalacje pomp ciepła innych producentów. Emitent dokonuje także montażu wymienników gruntowych, które współpracują z urządzeniami takich producentów jak: Viessmann, Vaillant, Nateo, IVT, co pozwala na bieżąco obserwować rynek producentów pomp ciepła. O wysokiej jakości wykonywanych prac świadczą referencje klientów, którzy wielokrotnie nie tylko polecali innym GEO- TERM POLSKA S.A. jako profesjonalnego wykonawcę, ale także często powracali do korzystania z usług Spółki. O fachowej realizacji powierzonych Emitentowi działań świadczy również fakt, że podmioty zajmujące się odbiorem wykonanych przez Spółkę prac tj. konserwatorzy zabytków, konserwatorzy przyrody, czy też niezależni eksperci kontrolujący etapy realizacji Strona 35

36 przedsięwzięć inwestycji dotowanych ze środków pomocowych unijnych lub krajowych, nie zgłaszali dotąd żadnych zastrzeżeń ani merytorycznych uwag dotyczących jakości, terminu czy rzetelności wykonanych prac. Działalność Emitenta została doceniona na Międzynarodowych Targach Poznańskich odbywających się w dniu 24 kwietnia 2012 roku, na których Spółka otrzymała statuetkę za najlepszą instalację referencyjną w 2011 roku. Przeprowadzona inwestycja dotyczyła budynku Domu Zakonnego XX. Salwatorianów w Bagnie. Po przekształceniu GEO-TERM POLSKA sp. z o.o. w spółkę akcyjną, które zostało zarejestrowane 11 lipca 2012 r., Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Emitenta z dnia 30 sierpnia 2012 r. podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego. W wyniku podwyższenia kapitału zakładowego wyemitowano łącznie akcji zwykłych na okaziciela serii B. W ramach powyższej emisji akcji, Emitent pozyskał kapitał w wys. ponad 500 tys. zł, który został przeznaczony na dalszy rozwój działalności. Dokładne przeznaczenie środków z emisji zostało opisane w dalszej części niniejszego Dokumentu w Rozdział IV13. Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego nastąpiła 22 lutego 2013 r. Do najważniejszych wydarzeń, jakie miały miejsce w 2013 roku należy zaliczyć rozpoczęcie inwestycji w Wysowej Zdroju na rzecz spółki Uzdrowisko-Wysowa S.A obejmujące.: wykonanie projektu budowlanego wraz z uzyskaniem pozwolenia na budowę, podpisanie umowy przez Inwestora na dofinansowanie zadania w ramach programu 7.1 z Małopolskiej Agencji Rozwoju Regionalnego. podpisanie umowy i rozpoczęcie realizacji węzła cieplnego z pompami ciepłą gruntowymi i powietrznymi wraz z kolektorem gruntowym poziomym wspomaganym instalacjami solarnymi oraz odzysku ciepła ze ścieków o łącznej mocy ponad 800 kw, w tym pomp ciepła 600 kw. 6 Określenie rodzajów i wartości kapitałów (funduszy) własnych Emitenta oraz zasad ich tworzenia Na dzień sporządzenia niniejszego Dokumentu Informacyjnego kapitał zakładowy Emitenta wynosi ,00 zł i dzieli się na akcji o wartości nominalnej 0,10 zł każda, w tym: a) akcji zwykłych na okaziciela serii A; b) akcji zwykłych na okaziciela serii B. Emitent oprócz kapitału zakładowego tworzy również kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do kapitału zapasowego przelewa się 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie przynajmniej 1/3 kapitału zakładowego. Spółka tworzy również kapitały rezerwowe na pokrycie poszczególnych wydatków lub strat. Zgodnie z postanowieniami 29 ust. 3 Statutu Spółki Walne Zgromadzenie może postanowić o utworzeniu innych kapitałów na pokrycie szczególnych strat lub wydatków (kapitały rezerwowe). Zestawienie wszystkich pozycji kapitałów własnych przedstawia poniższa tabela. Tabela 6 Kapitał Własny Emitenta (tys. zł) Wyszczególnienie Stan na dzień r. Stan na dzień r. Stan na dzień r. Stan na dzień r. Kapitał podstawowy 50,0 114,0 121,2 121,2 Kapitał zapasowy 797, , , ,4 Pozostałe kapitały rezerwowe 26,0 0,0 0,0 0,0 Zysk (strata) z lat ubiegłych - 845,2-865,2-860,1-779,5 Zysk (strata netto) - 20,0 5,2 80,6-30,4 Kapitał własny 8,47 290,9 559,1 528,6 Źródło: Emitent Strona 36

37 7 Informacje o nieopłaconej części kapitału zakładowego Kapitał zakładowy Emitenta został opłacony w całości. 8 Informacje o przewidywanych zmianach kapitału zakładowego w wyniku realizacji przez obligatariuszy uprawnień z obligacji zamiennych lub z obligacji dających pierwszeństwo do objęcia w przyszłości nowych emisji akcji lub w wyniku realizacji uprawnień przez posiadaczy warrantów subskrypcyjnych, ze wskazaniem wartości przewidywanego warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego oraz terminu wygaśnięcia praw podmiotów uprawnionych do nabycia tych akcji Emitent nie emitował dotychczas obligacji zamiennych na akcje ani obligacji z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji ani warrantów subskrypcyjnych. 9 Wskazanie liczby akcji i wartości kapitału zakładowego, o które na podstawie statutu przewidującego upoważnienie zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego, w granicach kapitału docelowego może być podwyższony kapitał zakładowy, jak również liczby akcji i wartości kapitału zakładowego, o które może być jeszcze podwyższony kapitał zakładowy w tym trybie Statut Emitenta nie przewiduje upoważnienia dla Zarządu Spółki w materii podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego. 10 Wskazanie na jakich rynkach instrumentów finansowych są lub były notowane instrumenty finansowe Emitenta lub wystawiane w związku z nimi kwity depozytowe Instrumenty finansowe Emitenta dotychczas nie były i nie są przedmiotem obrotu na żadnym rynku papierów wartościowych. Emitent również nie wystawił kwitów depozytowych. 11 Podstawowe informacje na temat powiązań kapitałowych emitenta mających istotny wpływ na jego działalność, ze wskazaniem istotnych jednostek jego grupy kapitałowej, z podaniem w stosunku do każdej z nich co najmniej nazwy (firmy), formy prawnej, siedziby, przedmiotu działalności, i udziału emitenta w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów Na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu Emitent nie należy do żadnej grupy kapitałowej, pomiędzy Emitentem a innymi podmiotami nie występują powiązania kapitałowe o istotnym wpływie na działalność Spółki. Strona 37

38 11.1 Wskazanie powiązań osobowych, majątkowych i organizacyjnych pomiędzy Emitentem a osobami wchodzącymi w skład organów zarządzających i nadzorczych Emitenta Prezes Zarządu Emitenta Pan Bogdan Dubaj jest mężem Członka Rady Nadzorczej Pani Ewy Dubaj. Członek Zarządu Pan Tomasz Matula jest bratem Członka Rady Nadzorczej Pana Mateusza Matuli Wskazanie powiązań osobowych, majątkowych i organizacyjnych pomiędzy Emitentem lub osobami wchodzącymi w skład organów zarządzających i nadzorczych Emitenta a znaczącymi akcjonariuszami Emitenta Pan Bogdan Dubaj pełniący obowiązki Prezesa Zarządu Emitenta jest w posiadaniu akcji serii A stanowiących 30,95% kapitału zakładowego Spółki GEO-TERM POLSKA S.A., dających prawo do 30,95% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Pan Tomasz Matula sprawujący funkcję Członka Zarządu Emitenta jest w posiadaniu akcji serii A stanowiących 30,95% kapitału zakładowego Emitenta, dających prawo do 30,95% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Pan Mateusz Matula sprawujący funkcję Członka Rady Nadzorczej jest jednocześnie Prezesem Zarządu oraz akcjonariuszem spółki Szkla.com S.A. posiadającej akcji serii A stanowiących 13,6% kapitału zakładowego Emitenta, dających prawo do 13,6% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Pan Jacek Młodawski sprawujący funkcję Członka Rady Nadzorczej jest jednocześnie Wiceprezesem Zarządu oraz akcjonariuszem spółki Szkla.com S.A. posiadającej akcji serii A stanowiących 13,6% kapitału zakładowego Emitenta, dających prawo do 13,6% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Poza wskazanymi powyżej powiązaniami nie występują żadne inne powiązania osobowe, majątkowe i organizacyjne o istotnym wpływie na działalność Spółki Wskazanie powiązań osobowych, majątkowych i organizacyjnych pomiędzy Emitentem, osobami wchodzącymi w skład organów zarządzających i nadzorczych Emitenta oraz znaczącymi akcjonariuszami Emitenta a Autoryzowanym Doradcą (lub osobami wchodzącymi w skład jego organów zarządzających i nadzorczych) Na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu nie występują żadne powiązania osobowe, majątkowe lub organizacyjne pomiędzy Emitentem, osobami wchodzącymi w skład organów Spółki lub jej głównymi akcjonariuszami a Autoryzowanym Doradcą (lub osobami wchodzącymi w skład jego organów zarządzających i nadzorczych). Strona 38

39 12 Podstawowe informacje o produktach, towarach lub usługach, wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych grup produktów, towarów i usług albo, jeżeli to istotne, poszczególnych produktów, towarów i usług w przychodach ze sprzedaży ogółem dla grupy kapitałowej Emitenta, w podziale na segmenty działalności 12.1 Podstawowe informacje o produktach i usługach Przedmiot działalności Spółka GEO-TERM POLSKA S.A. prowadzi działalność na rynku instalacji pomp ciepła. Wskazana część segmentu rynku określana jest jako rynek odnawialnych źródeł energii OZE. Głównym przedmiotem działalności Emitenta jest sprzedaż i montaż gotowych węzłów cieplnych pracujących w oparciu o pompy ciepła produkowane przez szwedzką firmę NIBE A.B europejskiego lidera w przemyśle ciepłowniczym. Zakres świadczonych przez Spółkę usług obejmuje kompleksowy proces realizacji inwestycji: począwszy od powstania koncepcji, poprzez przygotowanie projektów budowlanych i geologicznych, pomoc w uzyskaniu finansowania inwestycji, wykonawstwo i uruchomienie instalacji, aż po opiekę serwisową. Instalacje wykonywane przez Spółkę stanowią w pełni wystarczalne źródło ciepła, jednakże na życzenie klienta mogą współpracować z kolektorami słonecznymi, wszelkiego rodzaju kotłami elektrycznymi, gazowymi, olejowymi, węglowymi oraz kotłami na biomasę. Przykładowe usługi oferowane przez Spółkę obejmują: instalacje z gruntowymi pompami ciepła w budownictwie wielo- i jednorodzinnym, instalacje z gruntowymi pompami ciepła w budownictwie przemysłowym, hotelowym, sakralnym, instalacje z pompami ciepła powietrze/woda, wykonywanie własnymi wiertnicami kolektorów gruntowych dla innych instalatorów, sporządzanie dokumentacji projektowej instalacji kolektora gruntowego wraz z węzłem cieplnym z pompami ciepła, sporządzanie dokumentacji projektowej prac geologicznych w celu wykorzystania ciepła z ziemi. Na moment sporządzania niniejszego dokumentu, moc największej zaprojektowanej przez Spółkę instalacji wyniosła kw, natomiast największego węzła cieplnego wybudowanego w ramach generalnego wykonawstwa osiągnęła 800kW.Firma pracowała również przy instalacji nietypowych ze względu na rozmiary kolektorów, z których najdłuższy - kolektor poziomy - mierzył metrów długości, a największy - kolektor pionowy - uzyskał łączną głębokość odwiertów metrów i długość ponad metrów. Spółka może poszczycić się udokumentowanym doświadczeniem, które zdobyła podczas wykonywania wielu projektów, w realizacji których wykorzystywała również niekonwencjonalne źródła ciepła tj.: kolektory poziome i pionowe, studnie, miejskie wodociągi, kolektory i zbiorniki ścieków, instalacje wewnętrzne centralnego ogrzewania, ciepło powstające w trakcie procesów technologicznych, powietrze atmosferyczne. Od początku prowadzonej działalności (marzec 2003 r.) Emitent zainstalował ponad 200 pomp ciepła o łącznej mocy grzewczej kw (stan na dzień 31 grudnia 2013 r.), z czego w samym 2011 r. było to 29 sztuk o łącznej mocy 581 kw. W 2012 roku było to odpowiednio 30 pomp ciepła, które generowały moc grzewczą na poziomie 455 kw. W 2013 liczba tego typu urządzeń, które zostały zainstalowane u klientów, wzrosła do 39 sztuk a ich łączna moc wyniosła 974kW. Strona 39

40 Pierwszą kategorię klientów stanowią klienci indywidualni (właściciele domów jedno- lub wielorodzinnych) pragnący w dużej części uniezależnić się od zewnętrznych źródeł ogrzewania (nawet w 100% w przypadku równoczesnego korzystania z odnawialnych źródeł energii).proponowana oferta Spółki obejmuje kompleksową realizację inwestycji, tj. budowę kolektora gruntowego w postaci pionowych odwiertów (ilość uzależniona od mocy pompy ciepła), montaż węzła cieplnego wraz z dostawą i uruchomieniem odpowiedniej pompy ciepła oraz przeszkolenie użytkowników w zakresie obsługi systemu. W ramach udzielonej najczęściej 24 miesięcznej gwarancji, Emitent zapewnia bezpłatny przegląd instalacji po około 2-3 tygodniach od momentu rozruchu oraz na około miesiąc przed zakończeniem okresu gwarancyjnego. Firma zapewnia ciągły całodobowy serwis gwarancyjny i pogwarancyjny wykonanych instalacji. Drugą grupę, do której Emitent kieruje swoją ofertę stanowią klienci instytucjonalni. Spółka świadczy w tym segmencie usługi polegające przede wszystkim na zapewnieniu odpowiedniej mocy niezbędnej do ogrzania budynków o dużym metrażu. Ponadto wykonywane usługi obejmują i umożliwiają: podgrzewanie wody basenowej, przygotowywanie zarówno ciepłej wody użytkowej jak i wody lodowej oraz zmrożenie i utrzymanie lodowej tafli na lodowisku zarówno z kolektora gruntowego, wody, ścieków, jak też z wszelkich procesów technologicznych. W przeciwieństwie do domów jednorodzinnych, duże budynki takie jak sanktuaria czy hotele wymagają znacznie większej mocy grzewczej. Dlatego, Emitent posiada w ofercie specjalne pompy o zwiększonej mocy cieplnej z możliwością połączenia ich w kaskady nawet do 9 pomp NIBE z serii F 1345 (gruntowa) i F 2300 (powietrzna). Zadaniem Spółki jest przygotowanie odpowiedniej koncepcji obejmującej wstępny szacunek kosztów inwestycji i eksploatacji, wykonanie kompletnego projektu techniczno-budowlanego instalacji, budowa inwestycji łącznie z rozruchem technologicznym, a także opieka serwisowa gwarancyjna i pogwarancyjna wykonanego węzła. Ponadto Spółka wspomaga przygotowanie wszystkich niezbędnych dokumentów potrzebnych do uzyskania koniecznych pozwoleń i decyzji administracyjnych związanych z realizacją wykonywanych inwestycji. Dzieląc się posiadaną wiedzą i dotychczas zdobytym doświadczeniem wspólnie z Inwestorem, GEO-TERM POLSKA S.A. przygotowuje plany finansowe przedsięwzięć niezbędne w procesie ubiegania się o wsparcie inwestycji z funduszów pomocowych, a także wspiera inwestora w kwestiach dotyczących rozliczeń. W razie potrzeby lub na życzenie Klienta, Spółka projektuje i buduje węzły cieplne, mające docelowo współpracować z innym źródłem ciepła, np. instalacjami solarnymi czy wszelkiego rodzaju kotłami opalanymi każdym rodzajem paliwa. Wykres 1 Struktura przychodów Emitenta w roku 2013 r. (w tys. zł) Źródło: Emitent W 2013 r. Emitent wygenerował przychody ogółem na poziomie ponad 3,23 mln zł, o 10,64% więcej niż roku 2012 r. (2,92 mln zł). W minionym roku przychody generowane przez segment klientów indywidualnych wyniosły 924,7 tys. zł (40,2% w przychodach ogółem), natomiast przychody z tyt. realizacji usług dla klientów instytucjonalnych 2.303,5 tys. zł (59,8% całkowitych obrotów za rok 2013 r. Struktura osiąganych przychodów w ujęciu kwartalnym za 2013 r. oraz za 2012 r. została przedstawiona w tabeli poniżej: Strona 40

41 Tabela 7 Struktura przychodów w ujęciu kwartalnym za 2013 rok. Przychody ze sprzedaży(tys. PLN) I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał RAZEM 2013 r. RAZEM 2012 r. Klienci indywidualni 38,0 206,4 305,2 375,1 924, ,4 Klienci instytucjonalni 120,0 184,1 577, , , ,3 Źródło: Emitent Razem 158,0 390,5 882,4 1798, , ,7 Produkty oferowane przez GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna Pompa ciepła (PC) jest nowoczesną i bezpieczną metodą ogrzewania budynków. Działanie gruntowych PC polega na obiegu czynnika roboczego (roztwór glikolu) wypełniającego kolektor gruntowy, który wymusza pompa obiegowa. Czynnik odbiera ciepło z dolnego źródła ciepła, po czym transportuje odebraną energię do parownika tej pompy. W parowniku roztwór glikolu przekazuje ciepło dla czynnika chłodniczego, który odparowuje i sprężony przez sprężarkę (oznaczenie 1 na Rysunku 1) uzyskuje wysoką temperaturę. Czynnik chłodniczy R407, którego temperatura i ciśnienie znacznie wzrosły po sprężeniu, przechodzi do skraplacza, gdzie oddaje energię do układu grzewczego, po czym przechodząc przez zawór rozprężny (oznaczenie 2 na Rysunku 1) obniża ciśnienie i temperaturę. Natomiast ochłodzony w parowniku czynnik roboczy dolnego źródła wraca do gruntu, odzyskuje z niego energię i cały proces ulega powtórzeniu. Odpowiednia instalacja pompy ciepła (np. układ rurek wypełnionych glikolem z wodą) pobiera ciepło z gleby, powietrza czy wody gruntowej, następnie kondensuje to ciepło za pomocą sprężarki i oddaje swojemu otoczeniu. Dodatkowo należy jedynie zasilić sprężarkę pompy ciepła energią elektryczną. Tym samym całość potrzebnej energii otrzymujemy w 75% z zasobów odnawialnych, natomiast w 25% z dostarczonej energii elektrycznej. Koszt samej inwestycji jest stosunkowo wysoki, jednakże w związku z jej eksploatacją uzyskuje się niezawodną, energooszczędną formę ogrzewania o niezwykle długim okresie działania. Kolektor pionowy, najczęściej stosowany przez Spółkę, zajmuje niewielką przestrzeń i można go instalować nawet na małych powierzchniach. Po wywierceniu otworu nie ma konieczności przeprowadzania dużych prac rekultywacyjnych, zatem wpływ na najbliższe otoczenie naturalne jest minimalny. Główną zaletą pompy ciepła jest funkcja odbierania ciepła, dzięki czemu może ona pełnić rolę zarówno urządzenia grzewczego w zimne dni, jak i klimatyzatora w dni upalne. Rysunek 1 Zasady działania instalacji grzewczej Centralne ogrzewanie/ciepła wodaużytkowa 1 2 Dolne źródło ciepła (grunt, powietrze,woda) Źródło: opracowanie Emitenta Strona 41

42 Długotrwała specjalizacja Spółki na rynku pomp ciepła gwarantuje wysoką znajomość działania różnorodnych systemów grzewczych wielu producentów, a tym samym gwarancję dostarczenia optymalnego rozwiązania do potrzeb klienta. Stosowane przez Emitenta rozwiązania są oparte o wykorzystanie pompy ciepła szwedzkiej firmy NIBE A.B. - wiodącego europejskiego producenta tego typu urządzeń. W ofercie Spółki znajdują się m.in. gruntowe pompy ciepła, PC na powietrze zewnętrzne oraz PC na powietrze wentylacyjne wywiewne. Poniżej przedstawiono krótką charakterystykę wykorzystywanych przez Emitenta pomp. Gruntowe pompy ciepła Gruntowe pompy ciepła pobierają energię z gruntu za pomocą wymiennika gruntowego, tzw. dolnego źródła, przez który przepływa niezamarzająca ciecz (najczęściej roztwór glikolu). Do powszechnie spotykanych źródeł ciepła wykorzystywanych w tego typu instalacjach należą grunt, skała, woda gruntowa i woda powierzchniowa. Posiadacze systemu gruntowego źródła ciepła uzyskują energię cieplną dostępną przez cały rok, niezależnie od pogody, ze względu na doskonałe parametry wydajnościowe COP (współczynnik wydajności cieplnej), jak również gwarancje działania w każdych warunkach temperaturowych (optymalny dobór całej instalacji wraz z dostosowanym kolektorem dolnego źródła zapewnia prawidłową pracę systemu nawet przy -20 o C). Integralnym elementem wspomagającym pełne wykorzystanie energii z gruntu są kolektory poziome (płaskie) i pionowe (zwane także sondami pionowymi). Wybór między sondą a kolektorem zależy od kilku parametrów, wśród których decydującą rolę odgrywa powierzchnia działki, warunki geologiczne, a także możliwości finansowe inwestora. Pionowy wymiennik gruntowy ma za zadanie pozyskanie energii z podziemnych warstw gruntu. Są to rury z tworzywa sztucznego umieszczone w pionowych odwiertach, których głębokość i ilość ściśle zależy od mocy grzewczej pompy ciepła. Główną zaletą tego typu rozwiązania jest przewidywalna i stała moc ciepła źródła dolnego, związana z niewielkimi wahaniami temperatury gruntu, co powoduje, że pompy z sondami gruntowymi osiągają nieco wyższą sprawność, niż te z kolektorem płaskim. Ogromną zaletą tego rozwiązania jest niewielki obszar zajmowany przez całą instalację, przez co można go stosować również na działkach o niewielkiej powierzchni. Wystarczy jeden punktowy odwiert, aby uzyskać dostęp do ciepła ziemi na głębokości m. Jednakże zastosowanie tej metody wiąże się dodatkowo z większym nakładem finansowym, z uwagi na konieczność wykonania robót ziemnych w szerokim zakresie (tj. wiercenie otworów, układanie kolektorów rurowych). Kolektor poziomy polega na ułożeniu rur grzewczych (równolegle lub spiralnie) blisko gruntu (zazwyczaj 1,5 do 2m) na dużej powierzchni działki, umożliwiając czerpanie energii słonecznej zakumulowanej w ciągu lata w gruncie. Koszt wykonania tych kolektorów jest tańszy od sond gruntowych. Dzięki zasadzie obiegów zamkniętych, gruntowa pompa ciepła w połączeniu z kolektorem poziomym jest również wyjątkowo trwałym i niemal bezobsługowym rozwiązaniem. Rysunek 2 Wizualizacja schematu pompy pionowej (rys. a )i pompy poziomej (rys. b) a) b) Źródło: Strona 42

43 Aktualnie w ofercie Emitenta znajdują się wszystkie modele gruntowych pomp ciepła NIBE z serii Fighter: 1126, 1145, 1145PC, 1150, 1226, 1245, 1245PC, 1250, 1345 o mocach od 5 kw do 60 kw z dodatkowymi podzespołami umożliwiającymi poszerzenie ich funkcjonalności. Należy podkreślić, że wśród stosowanych przez Spółkę rozwiązań, najczęstsze zastosowania mają właśnie gruntowe pompy ciepła z uwagi na ich wydajność i wysoką trwałość. Poniższa tabela zawiera opis asortymentu Spółki. Tabela 8 Oferta gruntowych pomp NIBE Seria Wygląd Opis produktu NBE Fighter F1126 oraz NIBE Fighter 1226 Pompy ciepła, zaprojektowane do oszczędnego i ekologicznego ogrzewania domów jedno- i wielorodzinnych. Model NIBE F1126 to pompa jednofunkcyjna, wymagająca podłączenia zewnętrznego zbiornika c.w.u. Natomiast NIBE F1226 to pompa dwufunkcyjna ze zintegrowanym zbiornikiem ciepłej wody o poj. 180 litrów. Obie jednostki wyposażono m.in. w grzałkę zanurzeniową o mocy 9 kw oraz pompy obiegowe. Urządzenia mogą współpracować z każdym rodzajem niskotemperaturowej instalacji grzewczej, np. grzejnikami, konwektorami lub ogrzewaniem podłogowym. Istnieje możliwość podłączenia do jednostki akcesoriów dodatkowych, jak np. moduł wentylacyjny. Pompa ciepła pozwala efektywnie, ekonomicznie i bezpiecznie utrzymać komfortowe warunki wewnątrz pomieszczeń. Wszystkie informacje na temat statusu urządzenia, czasu pracy i odczytywanych temperatur dostępne są na monochromatycznym wyświetlaczu pompy ciepła. NIBE Fighter 1145PC oraz NIBE Fighter1245PC Pompy ciepła nowej generacji, zaprojektowane do oszczędnego i ekologicznego ogrzewania i chłodzenia domów jednio wielorodzinnych. Model NIBE F1145 PC to pompa jednofunkcyjna, wymagająca podłączenia zewnętrznego zbiornika c.w.u. Natomiast NIBE F1245 PC to pompa dwufunkcyjna ze zintegrowanym zbiornikiem ciepłej wody o poj. 180 litrów. Obie jednostki umożliwiają chłodzenie pasywne budynku w okresie letnim. Wyposażone są m.in. w grzałkę o mocy 9 kw oraz energooszczędne pompy obiegowe. Urządzenia mogą współpracować z każdym rodzajem niskotemperaturowej instalacji grzewczej, np. grzejnikami, konwektorami lub ogrzewaniem podłogowym. Istnieje możliwość podłączenia do jednostki akcesoriów dodatkowych jak np. moduł wentylacyjny, grupa basenowa, grupa mieszania. Pompa ciepła pozwala efektywnie, ekonomicznie i bezpiecznie utrzymać komfortowe warunki wewnątrz pomieszczeń. Wszystkie informacje na temat statusu urządzenia, czasu pracy i odczytywanych temperatur dostępne są na kolorowym wyświetlaczu pompy ciepła. Strona 43

44 Seria Wygląd Opis produktu NIBE Fighter 1145 oraznibe Fighter1245 Pompy ciepła nowej generacji, zaprojektowane do oszczędnego i ekologicznego ogrzewania domów jedno- i wielorodzinnych. Model NIBE F1145 to pompa jednofunkcyjna, wymagająca podłączenia zewnętrznego zbiornika c.w.u. Natomiast NIBE F1245 to pompa dwufunkcyjna ze zintegrowanym zbiornikiem ciepłej wody o poj. 180 litrów. Obie jednostki wyposażono m.in. w grzałkę o mocy 9 kw oraz energooszczędne pompy obiegowe. Urządzenia mogą współpracować z każdym rodzajem niskotemperaturowej instalacji grzewczej, np. grzejnikami, konwektorami lub ogrzewaniem podłogowym. Istnieje możliwość podłączenia do jednostki akcesoriów dodatkowych, jak np. moduł chłodzenia pasywnego, moduł wentylacyjny, grupa mieszania, grupa basenowa. Pompy ciepła F1145/1245 można łączyć w kaskadę do 9 jednostek. Przy wysokim zapotrzebowaniu na ciepło istnieje możliwość utworzenia kaskady z F1345. Wszystkie informacje na temat statusu urządzenia, czasu pracy i odczytywanych temperatur dostępne są na kolorowym wyświetlaczu pompy ciepła. NIBE Fighter 1255 oraz NIBE Fighter 1155 NIBE F1155 i F1255 to nowa seria gruntowych pomp ciepła wyposażonych w sprężarkę o modulowanej mocy, zintegrowany zbiornik ciepłej wody (dot. F1255) oraz elektroniczne pompy obiegowe z płynną regulacją prędkości. Dzięki temu automatycznie dostosowują swoją wydajność do aktualnego zapotrzebowania na ciepło w budynku, co powoduje jeszcze niższe rachunki za ogrzewanie i ciepłą wodę. Inwerterowe sterowanie sprężarki i pomp obiegowych oznacza, że nie musimy dobierać pompy ciepła z nadwyżką mocy grzewczej w stosunku do zapotrzebowania, gdyż F1155/F1255 dostosuje swą wydajność w zakresie od 4 do 16 kw. Istnieje możliwość podłączenia do jednostki akcesoriów dodatkowych jak np. moduł chłodzenia pasywnego, moduł wentylacyjny, grupa mieszania, grupa basenowa. Pompą ciepła F1155/F1255 można sterować przez Internet poprzez system NIBE Uplink, który umożliwia zdalny monitoring i sterowanie systemem centralnego ogrzewania oraz ciepłej wody użytkowej. NIBE Fighter 1345 Są to pompy ciepła do ogrzewania większych budynków, takich jak domy wielorodzinne i budynki przemysłowe. Zaawansowany układ sterowania oferuje możliwości zastosowania wielu rozwiązań systemowych. Mogą one pracować z dwiema różnymi krzywymi grzania zapewniając różne temperatury. Podłączając pompy NIBE Fighter 1345 w układ kaskadowy (max. 9 pomp ciepła) można uzyskać moc grzewczą nawet do 540 kw. Strona 44

45 Seria Wygląd Opis produktu NIBE AP-BW30 Jednofunkcyjna pompa ciepła NIBE AP-BW30 przeznaczona do obiektów komercyjnych z łatwością wpasowuje się w istniejącą instalację, a także w system zarządzania budynkiem. Urządzenie zapewnia zarówno ogrzewanie, jak i chłodzenie budynku w okresie letnim, przy zastosowaniu modułu chłodzenia aktywnego/pasywnego WTK. Dostępne są jednostki jednosprężarkowe o mocy grzewczej do 69kW oraz dwusprężarkowe o mocy do 160kW w jednym urządzeniu. Przy wysokim zapotrzebowaniu na ciepło istnieje możliwość połączenia w kaskadę czterech pomp ciepła AP-BW30, co daje możliwość osiągnięcia mocy grzewczej aż 640kW. Kilka kaskad pomp ciepła kontrolowanych przez system zarządzania budynkiem, oznacza możliwość uzyskiwania jeszcze większych mocy. Poszczególne jednostki mogą być włączane lub wyłączane w celu optymalizacji pracy całego systemu. Pompy powietrzne W przypadku, gdy niemożliwa jest instalacja gruntowej pompy (ze względu na brak miejsca lub zbyt wysoki koszt instalacji dolnego źródła), GEO-TERM POLSKA S.A. posiada w swojej ofercie alternatywne rozwiązanie wykorzystujące powietrze zewnętrzne jako źródło energii. W przypadku zastosowania tej metody nie trzeba wykonywać odwiertów ani wykopów. Energię cieplną pobiera się bezpośrednio z otaczającego powietrza, poprzez wymiennik ciepła umieszczony na zewnątrz budynku i współpracujący z pompą ciepła. Urządzenia pracują w bardzo szerokim zakresie temperatur od -25 o C do + 45 o C i osiągają wysokie współczynniki COP (nawet ponad 4), co można porównać do parametrów osiąganych przez gruntowe pompy ciepła. Pompy powietrzne osiągają największą sprawność w systemach biwalentnych (dwa systemy grzewcze) dając nawet 50% obniżkę kosztów ogrzewania w już istniejących kotłowniach olejowych czy gazowych, co w skali roku może oznaczać znaczące oszczędności na poziomie nawet kilku tys. PLN. Atutem tego rodzaju urządzeń jest stosunkowo niewielki rozmiar, co umożliwia ich wykorzystywanie praktycznie w każdych warunkach, bez konieczności wygospodarowania dużej ilości przestrzeni. Z tego też względu stanowią one alternatywną metodę grzewczą w przypadku braku możliwości instalacji gruntowego kolektora pionowego lub poziomego. Zaletą pomp powietrznych są także stosunkowo niskie koszty inwestycji oraz łatwość montażu. Należy jednak pamiętać, że w polskich warunkach klimatycznych mogą być potrzebne dodatkowe inwestycje mające na celu możliwość wykorzystania pełnego potencjału wspomnianych wyżej urządzeń, co w niektórych przypadkach znacznie podnosi koszt całego przedsięwzięcia. Na moment sporządzania niniejszego dokumentu Emitent dysponuje w swojej ofercie pięcioma nowoczesnymi pompami powietrznymi firmy NIBE: F2030, F2040, F2300,AP-AW30 i SPLIT. Tabela 9 Oferta pomp powietrznych zewnętrznych NIBE Seria Wygląd Opis produktu NIBE F2030 Pompa powietrzna dostosowana do pracy w warunkach temperatury zewnętrznej dochodzącej nawet do -25 o C. Znajduje zastosowanie głównie przy ogrzewaniu pomieszczeń oraz ciepłej wody użytkowej w budownictwie mało metrażowym. W zależności od zapotrzebowania można zastosować połączenia kaskadowe łącząc maksymalnie 8 jednostek uzyskując w ten sposób nawet do 72 kw łącznej energii cieplnej. Strona 45

46 Seria Wygląd Opis produktu NIBE F2040 Model ten jest dostępny w wersjach o mocach 8, 12 i 16 kw, co przy możliwości podłączenia w kaskadę 8 jednostek pozwala osiągnąć 128 kw.pompa powietrzna może pracować w temperaturze do -20 o C. NIBE F2300 Charakteryzuje się wyższymi od NIBE A.B. F2026 mocami grzewczymi - na poziomie 14 i 20 kw, oraz możliwością pracy w niższych temperaturach, dochodzących nawet do -25 o C. W tym wypadku również istnieje opcjonalna możliwość łączenia w kaskady do 9 pomp uzyskując w ten sposób wyższą maksymalną moc równą 180 kw. Ten rodzaj pompy stosuje się głównie do ogrzania większych budynków takich jak hotele, wille, biura itp.w których często występują w układach biwalentnych, a także bardziej skomplikowanych układach hybrydowych. NIBE AP-AW30 NIBE AP-AW30 to jednofunkcyjna pompa ciepła na powietrze zewnętrzne, dwusprężarkowa, zasilanie 3x400V. Urządzenie cechuje się pompami ciepła powietrze/woda o mocy do 35kW (w jednym urządzeniu) oraz możliwości łączenia w kaskady 4 jednostek. Może służyć do ogrzewania budynku jak i przygotowania ciepłej wody użytkowej. Pompy ciepła z łatwością wpasowują się w istniejącą instalację, a także w system zarządzania budynkiem. Istnieje możliwość wykorzystania ciepła odpadowego w obiektach przemysłowych. NIBE SPLIT Źródło: Emitent NIBE SPLIT to kompletny, energooszczędny system do ogrzewania, chłodzenia oraz produkcji ciepłej wody użytkowej przeznaczony do budynków o zróżnicowanej wielkości. Składa się z jednostki zewnętrznej AMS 10 oraz jednostki wewnętrznej ACVM 270 z wbudowanym zasobnikiem c.w.u. lub jednostki wewnętrznej HBS (hydrobox) bez zasobnika c.w.u. Pompa wyróżnia się modulowaną mocą grzewczą, bardzo szerokim zakresem warunków pracy: od -20 do +43 C oraz możliwością podłączenia dodatkowych źródeł ciepła. Strona 46

47 Tabela 10 Oferta pomp powietrznych wentylacyjnych NIBE Seria Wygląd Opis produktu NIBE F100P Zapewnia wentylację mechaniczną wywiewną z nawiewem powietrza zewnętrznego przez otwory ścienne, ogrzewa ciepłą wodę użytkową wykorzystując energię z powietrza wywiewnego. NIBE F100Pposiada dodatkowe ogrzewanie, włączane w razie potrzeby, w formie zintegrowanej grzałki zanurzeniowej o mocy 1,5 kw. Pobór mocy elektrycznej sprężarki wynosi 350 W. NIBE F120P NIBE F120 to moduł pompy ciepła zasilanej powietrzem wentylacyjnym. Energia odzyskiwana z powietrza wentylacyjnego zostaje wykorzystana do produkcji c.w.u. w zewnętrznym zasobniku produkcji ciepłej wody użytkowej. Pompa ciepła wyposażona została w zdalne sterowanie, co zwiększa komfort użytkowania i regulację wydajności wentylacji z dowolnego miejsca w domu. Kontrola prędkości pompy obiegowej zapewnia szybko ciepłą wodę w górnej części zbiornika, a okresowe przegrzanie ciepłej wody dokonywane jest tylko za pomocą sprężarki. NIBE F370 NIBE F370 to nowej generacji pompa ciepła, która odzyskuje ciepło z powietrza wentylacyjnego i następnie wykorzystuje je do ogrzewania budynku oraz do produkcji ciepłej wody użytkowej w zintegrowanym zbiorniku o pojemności 170l. Może współpracować z każdym rodzajem niskotemperaturowej instalacji grzewczej, np. grzejnikami, konwektorami lub ogrzewaniem podłogowym. Dodatkowo zapewnia wentylację mechaniczną wywiewną. Strona 47

48 Seria Wygląd Opis produktu NIBE F470 NIBE F470 to nowej generacji pompa ciepła, która odzyskuje ciepło z powietrza wentylacyjnego i następnie wykorzystuje je do ogrzewania budynku oraz do produkcji ciepłej wody użytkowej w zintegrowanym zbiorniku o pojemności 170l. Może współpracować z każdym rodzajem niskotemperaturowej instalacji grzewczej, np. grzejnikami, konwektorami lub ogrzewaniem podłogowym. Dodatkowo zapewnia wentylację mechaniczną wywiewną. NIBE F640 W pompie ciepła NIBE F640 kontrolowana wentylacja domowa z odzyskiwaniem ciepła z powietrza wywiewnego i zewnętrznego została połączona z produkcją ciepła na potrzeby ogrzewania i ciepłej wody użytkowej. NIBE F 640 stanowi kompletny system zastępujący konwencjonalny kocioł grzewczy, zbiornik ciepłej wody użytkowej oraz system wentylacyjny odzyskujący ciepło przy jednoczesnym wykorzystaniu energii powietrza zewnętrznego do 5 C. OW-PC270 BIAWAR OW-PC pobiera powietrze zewnętrzne, powietrze otaczające urządzenie lub powietrze z sąsiednich pomieszczeń i wykorzystuje je do produkcji ciepłej wody użytkowej. OW-PC wyposażona jest w emaliowany zbiornik o pojemności 270 litrów z dodatkową wężownicą. Zastosowanie wbudowanej wężownicy pozwala na pełną integrację z istniejącymi już urządzeniami grzewczymi. Pozwala również na podłączenie w przyszłości kolektorów słonecznych lub innego dodatkowego źródła ciepła. Źródło: Emitent Strona 48

49 Współpraca z firmą NIBE A.B. NIBE Industrier A.B. jest szwedzkim producentem urządzeń z branży ogrzewnictwa i głównym dostawcą sprzętu dla Emitenta. Swoją działalność prowadzi w 40 krajach świata, a jego przychody osiągnęły pułap ponad 1,1 mld w 2013r., z czego w około 58,0% dotyczyło to segmentu związanego z pompami ciepła. Niekwestionowanie dużym wydarzeniem na europejskim rynku pomp w 2013 r. było przejęcie przez NIBE Industrier A.B. duńskiej spółki EltwinGroup, francuskiego Technibel SAS oraz objęcie 60% akcji w brytyjskiej spółce Stovax Heating Group Ltd. W Polsce sprzedaż prowadzona jest poprzez spółkę NIBE-BIAWAR sp. z o.o., która jest jednym z kluczowych podmiotów związanych z PC na rynku polskim. Emitent jest największym w Polsce partnerem NIBE-BIAWAR biorąc pod uwagę zainstalowaną moc grzewczą. Wieloletnia współpraca obu tych firm zaowocowała nadaniem Emitentowi Certyfikatu Autoryzowanego Sprzedawcy VIP Partner NIBE, który jest specjalnym wyróżnieniem przyznawanym tylko najbardziej zaufanym kooperantom. Korzyści płynące ze współpracy wynikają przede wszystkim z wysokiej jakości i niezawodności instalowanych pomp (o czym świadczy certyfikat ISO 9001 oraz przyznany produkowanym przez NIBE A.B. urządzeniom). Producent zapewnia długą żywotność elementów konstrukcyjnych pompy ciepła (obliczoną na około 20 lat), zachowując przy tym wysoki współczynnik wydajności. Wykorzystywane do instalacji pompy ciepła objęte są gwarancją producenta, której długość zależy od marki i rodzaju pompy (i wynosi nawet do 60 miesięcy). Wykres 2 Sprzedaż pomp ciepła wg producentów w Polsce w 2011r. Źródło: Emitent / BRG Consult, na podstawie danych uzyskanych od producentów/dystrybutorów pomp ciepła Koszty instalacji pompy ciepła Instalacja pompy ciepła zazwyczaj wiąże się z poniesieniem wyższych kosztów aniżeli montaż tradycyjnych systemów grzewczych (co wynika m.in. z konieczności przeprowadzenia drogich prac budowlanych/odwiertowych). Jednakże, sama eksploatacja urządzenia w tym przypadku jest znacznie tańsza (wydajność porównywalna do ogrzewania węglem/drewnem, który jest najtańszym surowcem nieodnawialnym stosowanym do ogrzewania domu), przez co zwrot poniesionych kosztów na budowę całej instalacji szacuje się na okres od 3 do 10 lat (w zależności od typu instalacji, z którą dokonuje się porównania). Jednym z głównych składników kosztów wybudowania takiego systemu ogrzewania jest pompa ciepła, której cena uzależniona jest od zakresu mocy, materiału i jakości wykonania, obecności pojemnika na ciepłą wodę użytkową oraz od ewentualnych elementów dodatkowych, takich jak system wyciszający czy czujnik temperatury pokojowej. Koszt uzależniony jest również od typu zastosowanej pompy. Powietrzna pompa jest to najtańsza z opcji pomp ciepła, ponieważ do jej instalacji niepotrzebne są skomplikowane prace przygotowawcze budowa studni czy też odpowiednie przygotowanie terenu. Niemniej Strona 49

50 jednak w warunkach polskich pompa ta może okazać się niewystarczająca i potrzebna będzie instalacja urządzeń typu grzałka czy kolektor słoneczny, a to wiąże się z poniesieniem dodatkowych kosztów. Gruntowa pompa koszt w tym przypadku uzależniony jest od zastosowanej metody pozyskania ciepła, a mianowicie czy implementowany system będzie poziomy czy pionowy. Do kosztów instalacji poziomej zalicza się wielkość powierzchni, jaka musi być przeznaczona pod budowę instalacji, jak również koszt rur i dodatkowych materiałów. Budowa kolektora pionowego jest zdecydowanie bardziej skomplikowana i pracochłonna. Odwiert na głębokość 100m i powyżej wiąże się na ogół z dużymi kosztami. Poza zakupem samej pompy ciepła na koszt instalacji składa się kilka elementów i obejmuje ceny budowy górnego i dolnego źródła, cenę rozruchu, koszty robocizny i ewentualnie późniejsze koszty eksploatacyjne. Jednakże wysokie koszty instalacji zwracają się po części w postaci niższych rachunków za ogrzewanie. Szacunkowe średnie koszty instalacji pompy ciepła wg Polskiego Stowarzyszenia Pomp Ciepła (PORT PC) w domu jednorodzinnym o powierzchni ok. 150m 2 to 53,6 tys. PLN (kolektor pionowy) oraz 48,2 tys. PLN (kolektor poziomy) Struktura przychodów i kosztów Emitenta Tabela 11 Podstawowe dane z rachunku zysków i strat (w tys. PLN) Rachunek zysków i strat (tys. PLN) I półrocze 2014 Przychody ze sprzedaży 2 715, , , ,2 959,7 Koszty działalności operacyjnej 2 775, , , ,3 974,9 Amortyzacja 54,6 47,7 35,4 24,2 8,9 Zużycie materiałów i energii 1 489, , , ,7 188,7 Usługi obce 364,3 481,2 465, ,8 Podatki i opłaty 11,6 15,9 21,7 19,2 9,7 Wynagrodzenia 680,1 729,1 741,6 526,7 268,4 Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 137,4 146,4 154,9 123,4 61,0 Pozostałe koszty rodzajowe 38,8 27,4 50,3 26,1 9,4 Wynik na sprzedaży -60,9 79,9-33,6 139,8-15,2 Pozostałe przychody operacyjne 12,0 36,7 154,5 5,8 0,0 Pozostałe koszty operacyjne 3,0 14,4 59 8,3 0,0 Wynik operacyjny EBIT -51,9 102,1 61,9 137,3-15,2 EBITDA 2,8 149,9 97,3 161,5-6,3 Przychody finansowe 21,3 0,0 3,4 0,1 0,0 Koszty finansowe 48,3 122,4 60,1 56,8 15,2 Wynik brutto -78,8-20,3 5,2 80,6-30,4 Wynik netto -78,8-20,3 5,2 80,6-30,4 Źródło: Emitent Spółka wypracowała w 2013 roku 80,6 tys. zł zysku netto, względem 5,2 tys. zł osiągniętych w roku poprzednim. Emitent osiągnął w 2013 roku przychody wynoszące 3 229,2 tys. zł odnotowując jednocześnie dynamikę ze sprzedaży na poziomie 10,63%względem roku W okresie sześciu miesięcy 2014 roku Spółka osiągnęła przychody na poziomie wartość 959,7 Strona 50

51 tys. zł, tj. wzrost o 75% rok do roku. Jednocześnie w tym okresie odnotowano stratę netto na poziomie 30,4 tys. zł. Zarząd Emitenta zwraca uwagę, że przychody Emitenta za II kwartał 2014 r. stanowiły 93% przychodów I półrocza 2014 r. Niski poziom przychodów w I kwartale 2014 r. związany był z sezonowością działalności Emitenta. Emitent prace inwestycyjne prowadzi cały rok, a ich finalizacja przypada w IV kwartale roku obrotowego. Osiągnięte wyniki finansowe w II kwartale 2014 roku były efektem ukończenia prac związanych z niektórymi projektami Emitenta, a których termin realizacji opóźniał się od IV kwartału 2013 roku. Sytuacja ta spowodowała zakwalifikowanie do przychodów II kwartału 2014 roku wartości świadczeń wynikających z kontraktów, które miały zostać rozliczone zarówno w okresie IV kwartału 2013 roku, jak i w I kwartale 2014 roku. W związku z czym z jednej strony Emitent w II kwartale 2014 roku zanotował historycznie rekordowe przychody ze sprzedaży, z drugiej zaś w I kwartale 2014 r. wskutek niewielkiej sprzedaży odnotowano stratę, która wpłynęła na wyniki za I półrocze 2014 r. Największą grupą kosztową u Emitenta stanowi zużycie materiałów i energii (50,2% wszystkich kosztów rodzajowych w 2012 r. i 48,3% w 2013 r.), na które składają się głównie materiały niezbędne do realizacji umów, w tym pompy ciepła. Istotne zwiększenie kosztów w pozycji usługi obce w 2013 roku oraz w okresie I półroczna 2014r., spowodowane jest częstszym korzystaniem z usług podwykonawców (w szczególności przy większych zleceniach). Powyższe ma jednocześnie duże przełożenie na obniżenie się kosztów wynagrodzeń (spadek z poziomu741,6 tys. zł w 2012 roku do poziomu 526,7 tys. zł w roku 2013).Spółka zatrudnia obecnie 10 pracowników. Tabela 12 Struktura przychodów Emitenta (tys. PLN) Produkt I półrocze 2014 Kompletne węzły z pompami ciepła 2 458, , , ,6 812,2 Kolektory gruntowe 224,5 238, ,2 158,2 141,9 Instalacje wewnętrzne c.o. 32,0 0,0 0,0 0,00 0,00 Pozostałe (serwis, sprzedaż) 0,0 29,9 516,3 62,3 5,6 SUMA 2 714, , , ,2 959,7 Źródło: Emitent Zgodnie z danymi przedstawionymi w Tabeli 12, najwyższy poziom przychodów Emitent osiąga z głównej działalności operacyjnej, czyli instalacji kompletnych węzłów cieplnych z wykorzystaniem pomp ciepła (segment ten stanowił w 2013 roku 93,1% łącznej kwoty przychodów). Zauważalny jest spadek usług związanych usług związanych z montażem kolektorów gruntowych, których udział w przychodach ogółem spadł z poziomu37,7% w 2012 roku do poziomu 4,9% w 2013r. Struktura przychodów ze względu na odbiorców Spółka kieruje swoją ofertę zarówno do klientów indywidualnych jak i instytucjonalnych, co pozwala na względną dywersyfikację portfela zamówień. W 2012 roku klienci indywidualni odpowiedzialni byli za 54,4,% sprzedaży, natomiast w 2013 roku ich udział zmniejszył się do28,7%.szczegółowe dane zostały zaprezentowane w Tabeli 15. Tabela 13 Struktura przychodów z podziałem na grupy odbiorców Kanały dystrybucji Przychody ze sprzedaży (tys. PLN) I półrocze 2014 Klienci indywidualni 1 264, , ,4 924,7 239,3 Klienci instytucjonalni 1 450, , , ,5 720,4 Razem: 2 714, , , ,2 959,7 Źródło: Emitent Strona 51

52 Branża w której Emitent prowadzi swoją działalność charakteryzuje się wysokim współczynnikiem sezonowości, co zostało zilustrowane w129,6%. Tabela 14. Wynika z niej, iż Emitent w latach w ostatnim kwartale każdego roku obrachunkowego realizował rokrocznie ponad 40,0% przychodów ze sprzedaży. Z kolei najmniej wydajnymi okresami pod względem przychodów były I i II kwartał. Pierwsze półrocze w 2012 roku stanowiło 36,7% rocznych przychodów Spółki, w 2013 roku udział ten spadł do 17%.Przychody wypracowane przez Emitenta w II kwartale 2014r. stanowiły 93,4% ogólnej wartości przychodów za pierwsze sześć miesięcy 2014 roku. Oznacza to wzrost do analogicznego okresu roku poprzedniego o 129,6%. Tabela 14 Struktura przychodów w ujęciu kwartalnym (tys. PLN) Przychody ze sprzedaży Okres I półrocze 2014 I kw. 259,6 395,4 447,0 158,0 63,0 II kw. 263,2 592,9 626,0 390,5 896,7 III kw. 822,2 521,2 678,0 882,4 - IV kw , , ,7 1798,3 - RAZEM 2 714, , , ,2 959,7 Źródło: Emitent 12.3 Wybrane dane finansowe z bilansu Emitenta Tabela 15 Struktura bilansu Emitenta (tys. PLN) Wybrane dane bilansowe Aktywa trwałe 138,7 92,3 36,1 28,9 20,0 Aktywa obrotowe 330, , , , ,9 Aktywa razem 469, , , , ,8 Kapitał własny -691,5 8,5 290,9 559,1 528,6 Zobowiązania długoterminowe 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Zobowiązania krótkoterminowe 1 147, ,9 992, ,1 860,1 Kredyty i pożyczki 429,9 332,2 336,8 303,3 523,5 Pasywa razem 469, , , , ,7 Źródło: Emitent Emitent nie jest właścicielem żadnych nieruchomości, a na aktywa trwałe składają się w większości środki transportu. Środki trwałe użytkowane przez Spółkę na zasadzie leasingu operacyjnego nie są ujmowane w ewidencji bilansowej. W wyniku dokapitalizowania Spółki pod koniec 2011 r. Spółka osiągnęła dodatni poziom kapitału własnego. W ciągu ostatnich lat Spółka konsekwentnie zwiększała poziom kapitałów własnych, które na koniec 2013 roku osiągnęły poziom 559,1 tys. zł. Po okresie pierwszych sześciu miesięcy wartość kapitałów własnych Emitenta wynosiła 528,6 tys. zł. Na koniec 2011 r. dług Strona 52

53 netto Spółki wynosił 314,0 tys. PLN i zmniejszył się w porównaniu do 2010 r. o 26,9%. W 2012 roku wartość długu netto wyniosła 326,4 tys. zł, a w roku następnym jego wartość obniżyła się o niecałe 50% do wysokości 163,3 ty. zł. Na dzień 30 czerwca 2014r. wartość zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty wyniosła 291,8 tys. zł. Spółka nie wypłacała dywidendy w minionych latach. W 2013 r. Spółka zmniejszyła poziom oprocentowanego zadłużenia do poziomu 303,3 tys. zł., co stanowi spadek o niecałe 10% w stosunku do roku poprzedniego. Po I półroczu 2014 r. Spółka zwiększyła poziom zadłużenia z tytułu krótkoterminowych kredytów i pożyczek do poziomu 523,5 tys. zł, co związane jest koniecznością finansowania bieżących projektów. Suma bilansowa Spółki w 2013 r. zwiększyła się o 56,42% r/r osiągając poziom 2,01 mln zł, a na koniec czerwca 2014r, wyniosła 1,39 mln zł Otoczenie rynkowe Na przestrzeni ostatnich kilku lat zaobserwować można wyjątkową zmienność na rynku surowców energetycznych, mającą bezpośredni wpływ m.in. na niestabilność kosztów ogrzewania. Problemy z dostawą surowców energetycznych z zagranicy, takich jak gaz i ropa naftowa, z której wytwarza się olej opałowy, powodują dużą niepewność wśród użytkowników instalacji spalających omawiane surowce. Coraz droższa staje się przez to eksploatacja budynków. Zgodnie z danymi Eurostatu (Europejskiego Urzędu Statystycznego) prawie 41% energii pierwotnej pozyskanej z naturalnych źródeł np. węgla, jest wykorzystywana przez sektor mieszkaniowy, z tego ponad 85% przeznaczana jest na ogrzewanie i ciepłą wodę użytkową. Oznacza to, że praktycznie 35% całkowitej wytworzonej energii na terenie wspólnoty przeznaczane jest właśnie na ten cel. Wzrost kosztów centralnego ogrzewania i wytwarzania ciepłej wody użytkowej zmusza do zmiany sposobu ogrzewania. Istnieje szereg możliwych systemów ogrzewania domu, a wybór konkretnej opcji uzależniony jest od wielu czynników, takich jak rodzaj pomieszczenia, możliwości techniczne i finansowe, czas przebywania w danym pomieszczeniu czy dostęp do źródeł grzewczych. Po uwzględnieniu wszystkich aspektów uzyskujemy możliwość wyboru jednej z wielu metod grzewczych, wśród których można wyróżnić metody tradycyjne i alternatywne. Do tradycyjnych sposobów zaliczamy: ogrzewanie paliwem stałym (węgiel, miał, drewno), gazowe, olejowe i elektryczne, natomiast do metod alternatywnych: kolektory słoneczne, pompy ciepła czy spalanie biomasy. Polityka Energetyczna Zakres wykorzystywania energii ze źródeł odnawialnych w krajach członkowskich Unii Europejskiej są regulowane dokumentami i aktami prawnymi UE, wśród których należy wymienić: Dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/28/WE z dnia 23 kwietnia 2009r. w sprawie promowania stosowania energii ze źródeł odnawialnych, Decyzja Komisji z dnia 1 marca 2013r. ustanawiająca wytyczne dla państw członkowskich dotyczące obliczania energii odnawialnej pomp ciepła w odniesieniu do różnych technologii pomp ciepła na podstawie art. 5 dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/28/WE, Biała Księga Energia dla przyszłości: Odnawialne źródła energii (1997), Zielona Księga Ku europejskiej strategii bezpieczeństwa energetycznego (2001). Przyjęta dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/28/WE określa w szczególności szereg zadań dla państw członkowskich UE. Jednym z najważniejszych zadań jest odpowiednia struktura udziału energii odnawialnej w końcowym zużyciu energii brutto w 2020r. Strona 53

54 Wykres 3 Krajowe cele ogólne w zakresie udziału energii ze źródeł odnawialnych w końcowym zużyciu energii brutto w 2020r. Źródło: Energia ze źródeł odnawialnych w 2012 r., GUS, Warszawa 2013 Zgodnie z przyjętą dyrektywą Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/28/WE oraz założeniami określonymi w dokumentach rządowych: Strategia rozwoju energetyki odnawialnej, Polityka energetyczna Polski do roku 2030 oraz Program dla elektroenergetyki celem strategicznym Polski jest zwiększenie wykorzystania zasobów energii odnawialnej, tak aby udział tej energii w finalnym zużyciu energii brutto osiągnął 15% w 2020r. Natomiast w Krajowym planie działań w zakresie energii ze źródeł odnawialnych zaprognozowano osiągnięcie 15,5% udziału energii ze źródeł odnawialnych w zużyciu energii końcowej brutto w 2020r, w tym: 19,3% dla energii elektrycznej, 17% dla ciepłownictwa i chłodnictwa, 10,2% dla paliw transportowych. Według Polskiej Izby Gospodarczej Energii Odnawialnej udział zużycia energii brutto ze źródeł odnawialnych w finalnym zużyciu energii końcowej brutto osiągnął w 2010 roku ok. 8%, w tym: 7% dla energii elektrycznej, 12% dla ciepłownictwa i chłodnictwa, 5,5% dla paliw transportowych. Spośród stosowanych technologii przetwarzających energię pochodzącą ze źródeł odnawialnych należy wskazać pompy ciepła. Ciepło otoczenia wychwytywane przez pompy ciepła pobierane jest z takich nośników energii jak: energia aerotermalna ciepło zawarte w powietrzu atmosferycznym, energia geotermalna ciepło zakumulowane w gruncie wierzchniej warstwy ziemi, energia hydrotermalna ciepło zawarte w wodach gruntowych i powierzchniowych. Strona 54

55 Wielkość rynku pomp ciepła jest stosunkowo niewielka w porównaniu z innymi źródłami energii odnawialnej, lecz wymienione wyżej prawo Unii Europejskiej ma istotne znaczenie dla rozwoju obszaru stosowania technologii pomp ciepła. Dyrektywa 2009/28/WE (RES) kładzie nacisk na zastosowanie pomp ciepła i potwierdza oraz określa znaczący wkład tej technologii w pozyskiwanie ciepła ze źródeł odnawialnych. Dyrektywa EPBD 2010/31/UE (recast) nakłada obowiązek na państwa członkowskie UE zapewnienia dla wszystkich nowych budynków, przed rozpoczęciem budowy, rozważenie i wzięcie pod uwagę: zdecentralizowanego systemu dostawy energii opartego na energii ze źródeł odnawialnych, kogeneracji ciepła i prądu, ogrzewania, chłodzenia lokalnego lub blokowego, opartego na energii ze źródeł odnawialnych oraz pomp ciepła. Dyrektywa EPBD narzuca obowiązek budowy domów okołozeroenergetycznych po 2018r. (nowe budynki publiczne) i 2020r. (wszystkie nowe budynki), co spowoduje zmiany na rynku techniki grzewczej i chłodniczej. Wprowadzone zapisy stanowią realną szansę zwiększenia znaczenia pomp ciepła na rynku energii odnawialnej. Dyrektywa 2008/50/WE z dnia 21 maja 2008r. zobowiązuje do obniżenia średniorocznej emisji pyłów zawieszonych PM 2.5 poniżej 25 µg/m³ w 2010r. W wielu rejonach Polski wartość ta jest kilkukrotnie przekroczona. Zastosowanie pomp ciepła może znacznie wpłynąć na obniżenie emisję pyłów zawieszonych PM 2.5 i PM 10 oraz benzopirenu. Spośród innych, ważniejszych założeń, które sformułowała UE można wymienić tzw. pakiet energetyczno-klimatyczny 3x20 i tzw. energetyczna mapa drogowa Pierwszy pakiet narzuca na kraje członkowskie do 2020 r. następujące obowiązki: redukcja emisji CO 2 o 20%, w porównaniu do 1990r. podniesienie poziomu udziału energii odnawialnej o 20% (w Polsce o 15%) oszczędności w zużyciu energii o 20%. Drugi natomiast, stanowiąc niejako kontynuację do roku 2050 i jednocześnie rozszerzenie pierwszej przesłanki, zobowiązuje kraje członkowskie do jeszcze większego obniżenia poziomu emisji (redukcja przynajmniej o 80% w odniesieniu do roku 1990). Wspomniany projekt znajduje się dopiero w fazie przygotowawczej, niemniej jednak dotychczasowe decyzje podjęte przez Unię wskazują, że będzie ona bardzo stanowcza w tej kwestii. Polska w 1990 roku produkowała około 381,5 mln ton CO 2, natomiast szacowane wyniki na 2020 rok przewidują poziom emisji tego gazu na poziome 280,3 mln ton. Jest to redukcja o blisko 26,5%. Jednakże prognozy na dłuższy okres do 2030r. zakładają nagły wzrost emisji szkodliwych gazów spowodowany dynamicznym wzrostem zapotrzebowania na energię, co może poważnie wpłynąć na realizację ambitniejszych założeń mapy drogowej. Nietrudno wyobrazić sobie koszty, jakie będzie musiała ponieść polska gospodarka, której energetyka oparta jest głównie na źródłach nieodnawialnych węglu. Aby uniknąć dotkliwych podwyżek cen związanych z koniecznością zakupu pakietów na emisję CO 2, należy zwiększyć nakłady na rozwój alternatywnych źródeł energii, co stanowi ogromną szansę dla przedsiębiorstw prowadzących działalność w obszarze OZE. Rynek polski Tabela 16 Udział poszczególnych nośników energii odnawialnej w łącznym pozyskaniu energii ze źródeł odnawialnych w latach Wyszczególnienie Biopaliwa stałe 91,03% 87,48% 85,77% 85,29% 84,99% 82,16% Energia słoneczna 0,01% 0,20% 0,11% 0,12% 0,14% 0,15% Energia wody 4,17% 3,42% 3,37% 3,65% 2,68% 2,06% Energia wiatru 0,92% 1,33% 1,53% 2,08% 3,69% 4,80% Biogaz 1,33% 1,78% 1,62% 1,67% 1,83% 1,98% Biopaliwa ciekłe 2,27% 5,47% 7,04% 6,64% 5,76% 7,97% Energia geotermalna 0,22% 0,23% 0,24% 0,20% 0,17% 0,19% Odpady komunalne 0,02% 0,00% 0,01% 0,04% 0,43% 0,38% Pompy ciepła 0,03% 0,27% 0,30% 0,31% 0,30% 0,31% Strona 55

56 Źródło: Energia ze źródeł odnawialnych w 2012 r., GUS, Warszawa 2013 Powyższa Tabela 16wskazuje, iż udział energii odnawialnej pochodzącej z pomp ciepła w 2012 roku stanowi 0,31% ogólnego rynku energii odnawialnej. Udział procentowy jest niski, lecz wprowadzone prawo Unii Europejskiej może realnie przyczynić się do wzrostu udziału rynku pomp ciepła w stosunku do całego rynku OZE. Niemniej jednak widać wzrost udziału rynku pomp ciepła z 0,03% w 2007 roku do 0,31% w roku 2012r., co oznacza dziesięciokrotny wzrost. Wykres 4 Udział nośników energii odnawialnej w łącznym pozyskaniu energii ze źródeł odnawialnych w 2012 r. Źródło: Energia ze źródeł odnawialnych w 2012 r., GUS, Warszawa 2013 W Tabela 17przedstawiono bilans pomp ciepła w latach Prezentowane dane wykazują, że w kolejnych latach występował dynamiczny wzrost pozyskiwanej i zużywanej energii uzyskiwanej z zastosowania pomp ciepła. Znaczny wzrost odnotowano w 2008 roku, w którym pozyskano prawie ośmiokrotnie więcej energii niż w roku poprzednim. W 2012 roku pozyskano i zużyto TJ, co w stosunku do roku poprzedniego jest wynikiem wyższym o 18,18%. W latach wartość pozyskanej i zużytej energii z pomp ciepła wzrosła 15-krotnie z poziomu 68 TJ do poziomu TJ. Całość pozyskiwanej energii zużywana jest sektorze handlu i usług. Tabela 17 Bilans energii odnawialnej z pomp ciepła w latach w [TJ] Wyszczególnienie Pozyskanie Zużycie krajowe ogółem Źródło: Energia ze źródeł odnawialnych w 2012 r., GUS, Warszawa 2013 Strona 56

57 Wykres 5 Pozyskanie ciepła geotermalnego, słonecznego i z pomp ciepła w latach w [TJ] Źródło: Energia ze źródeł odnawialnych w 2012 r., GUS, Warszawa 2013 Powyższy wykres przedstawia dane dotyczące ciepła promieniowania słonecznego, geotermalnego i z pomp ciepła w latach Udział pozyskiwanej energii z wykorzystaniem technologii pomp ciepła w 2012 roku stanowiła prawie 93% ilości energii uzyskanej z łącznie z kolektorów słonecznych i energii geotermalnej. Wykres 6 Rynek pomp ciepła w latach według ilości sprzedanych urządzeń poszczególnych typów w [szt.] Źródło: PORT PC Strona 57

58 Powyższy Wykres 6przedstawia udział poszczególnych typów pomp ciepła na polskim rynku w latach Wielkość sprzedaży w 2010 roku wyniosła sztuk, podczas gdy w 2011 roku odnotowano wzrost o 30% do poziomu sztuk w odniesieniu do roku poprzedniego. W 2012 roku wielkość sprzedaży pomp ciepła stanowiła sztuk, co oznacza wzrost sprzedaży o niecałe 17,5% w stosunku do 2011 roku. W 2013 roku sprzedało się o około 21% więcej pomp ciepła w stosunku do roku poprzedniego. Polski rynek zdominowany jest przez dwa typy urządzeń: solanka/woda oraz powietrze/woda tylko do c.w.u., które stanowią łącznie około 82% rynku pomp ciepła. Pompy typu powietrze/woda stanowiły w 2012r. ok. 14% procent, bezpośrednie odparowanie w gruncie/woda niecałe 3% rynku, natomiast urządzenia typu woda/woda zaledwie 0,9% całego rynku pomp ciepła. Na przestrzeni lat największą dynamiką sprzedaży charakteryzowały się pompy typu powietrze/woda tylko do ciepłej wody użytkowej (c.w.u.), która wyniosła 278% (z 2060 sztuk do 7800 sztuk). W samym 2013 roku odnotowano wzrost sprzedaży o ok.40% względem 2012 roku. Należy również zaznaczyć, że poza największym przyrostem rynku jest to rodzaj urządzeń, których sprzedaje się najwięcej. Znaczny wzrost, na poziomie 32,5%, odnotowano przy sprzedaży pomp ciepła typu solanka/woda, których sprzedaż wzrosła z 3500 sztuk do 4640 sztuk. Dodatnią tendencję wzrostową zanotowano także przy sprzedaży urządzeń typu powietrze/woda, których sprzedaż wyniosła 2119 sztuk w 2013 roku, co daje około 41% wzrost w stosunku do roku 2010 (1500 sztuk). Spadek wielkości sprzedaży nastąpił w urządzeniach typu woda/woda (-70%), a także w urządzeniach typu bezpośrednie odparowanie w gruncie (-41%). Wykres 7 Struktura udziału poszczególnych typów pomp ciepła w 2013 roku w [%] Źródło: PORT PC W sporządzonym raporcie na temat rynku pomp ciepła przez BRG Consult (2012)oszacowano wzrost sprzedaży pomp ciepła w Polsce w 2016 roku do poziomu sztuk. Ministerstwo Gospodarki, w Krajowym Planie Działania zakłada w wariancie realistycznym roczny przyrost rynku pomp ciepła na poziomie ok. 10%. Z kolei zdaniem Polskiej Organizacji Rozwoju Technologii Pomp Ciepła (PORT PC), przyrost rynku pomp ciepła może charakteryzować się dynamiką do 30% rocznie (wariant maksymalny), co pozwoliłoby na osiągnięcie około 5% wymaganego udziału OZE w 2020r. Strona 58

59 Rynek europejski Okres dynamicznego rozwoju pomp ciepła na rynku europejskim przypadł na połowę 2005 roku. Według Europejskiego Stowarzyszenia Pomp Ciepła wzrost trwał do 2008, a następnie został wyhamowany na skutek kryzysu finansowego z Unii Europejskiej. Rynek odżył w 2010 roku i utrzymał się na zadowalającym poziomie do końca 2011 roku. W 2012 roku odnotowano spadek sprzedaży pomp ciepła o 7,9% do poziomu 1,653 mln sztuk w stosunku do roku poprzedniego. Największe spadki dotknęły rynek pomp ciepła powietrznych oraz gruntowych. W 2012 roku wielkość sprzedaży powietrznych pomp ciepła wyniosła 1,554 mln sztuk i była o 7,8% niższa wobec 1,686 mln sztuk w roku (Tabela 18). Wielkość sprzedaży urządzeń typu gruntowego wyniosła w 2012 roku 98,8 tys. sztuk, co do analogicznego okresu 2011 roku oznacza spadek o 8,9% z poziomu 108,5 tys. sztuk (Tabela 19). Strona 59

60 Tabela 18 Rynek powietrznych pomp ciepła zaprojektowanych do ogrzewania niezależnie od funkcji chłodzenia w latach (łączna liczba sprzedanych urządzeń w [szt.]) Kraj Powietrze/ woda Powietrze/ powietrze 1 Powietrze wywiewa ne Suma Powietrze /woda Powietrze / powietrze Powietrze wywiewa ne Włochy Francja Szwecja Hiszpania Finlandia Niemcy Holandia Dania Bułgaria Wielka Brytania Estonia Portugalia Austria Belgia Czechy Słowenia Polska Irlandia Słowacja Węgry Litwa Luksemburg Rumunia Unia Europejska Źródło: EurObserv ER Liczba sprzedanych pomp ciepła typu powietrze/woda nieznacznie wzrosła z poziomu 185,5 tys. sztuk do niecałych 188 tys. sztuk, podczas gdy całkowity rynek pomp ciepła zmalał. Urządzenia typu powietrze/powietrze odnotowały spadek sprzedaży z 1,48 mln sztuk do 1,35 mln sztuk, co jest spadkiem o niecałe 9%. Także sprzedaż pomp wywiewanych z 20 tys. urządzeń do 15,5 tys. urządzeń (-25%). Spośród wszystkich sprzedanych w 2012 roku pomp ciepła udział rzędu 94% całego obrotu na rynku stanowiły urządzenia typu powietrznego. Kluczowym czynnikiem wpływającym na taką strukturę sprzedaży ma wielkość rynku pomp ciepła we Włoszech, która znacznie odbiega od wielkości sprzedaży w innych krajach europejskich. Suma 1 Pompy ciepła typu powietrze/powietrze z funkcją chłodzenia, w tym rewersyjne pompy ciepła i systemy VRF (zdolne do wytwarzania ciepła i chłodu jednocześnie). 2 Wysoka wartość dla rynku rewersyjnych pomp ciepła typu powietrze/powietrze we Włoszech może być tłumaczona włączeniem do zestawienia urządzeń pełniących głównie funkcję chłodzenia.

61 Tabela 19 Rynek gruntowych pomp ciepła zaprojektowanych niezależnie od funkcji chłodzenia w latach (łączna liczba sprzedanych urządzeń w [szt.]) Kraj Woda/woda Solanka/woda Inne 3 Suma Woda/woda Solanka/woda Inne Suma Szwecja Niemcy Finlandia Francja Austria Holandia Polska Dania Czechy Wielka Brytania Belgia Estonia Włochy Bułgaria Hiszpania Irlandia Słowenia Litwa Węgry Słowacja Rumunia Portugalia Luksemburg Unia Europejska Źródło: EurObserv ER 2013 Liczba sprzedanych pomp typu woda/woda zmalała w 2012 roku z 10 tys. sztuk do 8,5 tys. sztuk, co w ujęciu procentowym daje ok. 15% spadek. Jednocześnie zmalała wielkość sprzedaży urządzeń typu solanka/woda z 94,4 tys. sztuk w 2011 do 86,3 tys. sztuk w 2012 roku (-8,5%). Liczba sprzedaży pozostałych pomp ciepła gruntowych utrzymała się na zbliżonym poziomie, co w 2011 roku. Całkowita wielkość sprzedaży gruntowych pomp ciepła w 2012 roku stanowiła 6% wielkości całego rynku. 3 W tym systemy sprężarkowe i sprężarkowe/woda. Strona 61

62 Wykres 8 Struktura rynku pomp ciepła w 2012 roku w [%] Źródło: EurObserv ER 2013 Szacunkowa wielkość wytworzonej przez pompy ciepła energii odnawialnej w UE w 2012 roku wynosi 6,2 Mtoe (mega ton oleju ekwiwalentnego), co jest wynikiem o 11,5% wyższym niż w roku poprzednim. Poniższy Wykres 9przedstawia wielkość produkowanej energii odnawialnej przez pompy ciepła, a także wielkości prognozowane na rok 2015 oraz 2020 w porównaniu z celami określonymi w Krajowych Planach Działania. Wykres 9 Obecny trend w produkcji energii odnawialnej przez pompy ciepła w zestawieniu z celami określonymi w Krajowych Planach Działania w[kilo tonach oleju ekwiwalentnego[ktoe]]. Źródło: EurObserv ER 2013 Strona 62

63 Perspektywy rozwoju Przedstawione prognozy dotyczące rynku pomp ciepła w Polsce i Europie świadczą o wysokim potencjale, jaki kryje się w tym obszarze. W najbliższej przyszłości prognozowany dynamiczny wzrost sprzedaży wpłynie w sposób korzystny na usługodawców i usługobiorców w tym segmencie, budując podstawowe filary podaży i popytu. Dzięki temu istnieje realna szansa na doścignięcie wiodących rynków europejskich, w których nawet 90% instalacji grzewczych w nowobudowanych budynkach to właśnie te wykorzystujące pompy ciepła (np. Szwecja). Wzmożona popularność tego typu rozwiązań oznaczać będzie również większą świadomość wśród użytkowników pomp ciepła, a co za tym idzie zwiększenie jakości i poszukiwanie coraz to bardziej nowoczesnych rozwiązań. Postępujący rozwój technologii pomp ciepła ukierunkowany jest na następujące kwestie: - wydajniejsze i tańsze dolne źródła (przy większych mocach uprzednie testy wydajności), - sprężarki o większej żywotności i sprawności, - bardziej niezawodne wymienniki kompaktowe, - naturalne czynniki robocze, przyjazne środowisku, - zwiększenie roli automatyki i sterowania - optymalizacja procesu grzewczego, - sterowaną obciążeniem pracę sprężarek i pomp obiegowych dolnego źródła (falowniki w napędach) 4. Poza wyżej wymienionymi kierunkami rozwoju wiele podmiotów eksperymentuje również z nowatorskimi technologiami, takimi jak solarne pompy ciepła czy nanokryształy wykorzystywane w instalacjach grzewczych. Niektóre z tych rozwiązań mogą znacząco wpłynąć na kształtowanie się rynku, a w dłuższym okresie czasu nawet na rozwój polityki energetycznej kraju. Technologia pomp ciepła już teraz określana jest mianem przyjaznej środowisku, a wraz z rozwojem stosowanych rozwiązań staje się jeszcze bardziej wydajna i energooszczędna, co w dużym stopniu przyczynia się do zmniejszania emisji szkodliwych gazów w gospodarce. Należy wspomnieć, iż m. in. dzięki wykorzystaniu tej technologii Polska zwiększa swoje szanse na spełnienie większości założeń dotyczących ochrony środowiska wyznaczonych przez Unię Europejską. Zgodnie z powyższymi kwestiami przyszłość pomp ciepła według wielu ekspertów stanowi ważny etap na drodze rozwoju kraju, nie tylko w aspekcie efektywności rozwiązań grzewczych, ale także wydajności całego sektora energetycznego. Nie można wykluczyć, że rozwój technologiczny jednego segmentu nie będzie powiązany z innym, prowadząc do rozwoju całej gałęzi przemysłu, a rynek pomp ciepła stanowi duże pole do osiągnięć w dziedzinie zarówno ciepłownictwa jak i energetyki alternatywnej. Niewątpliwie ważnym wydarzeniem w ostatnim okresie było również powstanie Polskiej Organizacji Rozwoju Technologii Pomp Ciepła, która to skupia wiodące firmy związane z technologią pomp ciepła obecne na polskim rynku (zarówno producentów jak i firmy instalatorskie). Organizacja ta w pierwszej kolejności stawia sobie za cel promocję pomp ciepła oraz wzrost świadomości społeczeństwa nt. tej właśnie technologii. Współpracuje przy tym z prestiżowymi ogólnoświatowymi organizacjami takimi jak EHPA (Europejska Organizacja Pomp Ciepła). Cele te mają być osiągnięte za sprawą specjalnych kampanii mających uświadomić potencjalnym klientom zalety tego typu ogrzewania, ich ekologiczny charakter i wciąż wzrastającą efektywność. Obecny poziom promocji rynku jest według PORT PC nieadekwatny do potrzeb. Działania podjęte przez PORT PC mają zaowocować 20% udziałem zastosowania technologii pomp ciepła w nowobudowanych budynkach (obecnie jest to ok. 3-4%) oraz 2% udziałem w budynkach modernizowanych już w 2015 r. Dodatkowe działania jakie PORT PC ma zamiar podjąć to: wprowadzenie w ciągu najbliższych lat polskiego znaku jakości dla pomp ciepła sprzedawanych w Polsce, wdrożenie europejskiego systemu szkoleń Eucert dla instalatorów pomp ciepła i opublikowanie wytycznych w zakresie wykonywania dolnych źródeł ciepła. Planowane działania są zgodne z Dyrektywami UE o OZE i są komplementarne z działaniami Ministerstwa Gospodarki i projektem ustawy OZE. 4 Rynek pomp ciepła w Polsce Seminarium,, Branża instalacyjno-grzewcza w Polsce i co dalej? Międzynarodowe Targi Instalacyjne - INSTALACJE 2010, Poznań IV 2010 Strona 63

64 Program PROSUMENT Warto zaznaczyć, iż jednym z głównych czynników wspomagających rozwój rynku pomp ciepła w Polsce może być program Wspieranie rozproszonych, odnawialnych źródeł energii Część 4) Prosument - linia dofinansowania z przeznaczeniem na zakup i montaż mikro instalacji odnawialnych źródeł energii realizowany przez Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej. Program ma na celu promowanie nowych technologii OZE oraz postaw prosumenckich (podniesienie świadomości inwestorskiej i ekologicznej), a także rozwój rynku dostawców urządzeń i instalatorów oraz zwiększenie liczby miejsc pracy w tym sektorze. Program stanowić będzie kontynuację i rozszerzenie kończącego się w 2014 r. programu Wspieranie rozproszonych, odnawialnych źródeł energii. Część 3) Dopłaty na częściowe spłaty kapitału kredytów bankowych przeznaczonych na zakup i montaż kolektorów słonecznych dla osób fizycznych i wspólnot mieszkaniowych. Dofinansowanie przedsięwzięć obejmie zakup i montaż nowych instalacji i mikroinstalacji odnawialnych źródeł energii do produkcji: energii elektrycznej lub ciepła i energii elektrycznej (połączone w jedną instalację lub oddzielne instalacje w budynku), dla potrzeb budynków mieszkalnych jednorodzinnych lub wielorodzinnych, w tym dla wymiany istniejących instalacji na bardziej efektywne i przyjazne środowisku. Beneficjentami programu będą osoby fizyczne, spółdzielnie mieszkaniowe, wspólnoty mieszkaniowe oraz jednostki samorządu terytorialnego. Finansowane będą instalacje do produkcji energii elektrycznej lub ciepła wykorzystujące: źródła ciepła opalane biomasą, pompy ciepła oraz kolektory słoneczne o zainstalowanej mocy cieplnej do 300 kwt, systemy fotowoltaiczne, małe elektrownie wiatrowe, oraz układy mikrokogeneracyjne (w tym mikrobiogazownie) o zainstalowanej mocy elektrycznej do 40 kwe. Należy zaznaczyć, że w latach uruchomiona zostanie część pilotażowa programu w wys. 300 mln zł, w tym: 100 mln zł dla jednostek samorządu terytorialnego, 100 mln zł dla wybranego w drodze postępowania przetargowego banku, 100 mln zł dla WFOŚiGW. Spółka wspomaga przygotowanie wszystkich niezbędnych dokumentów potrzebnych do uzyskania koniecznych pozwoleń i decyzji administracyjnych związanych z realizacją wykonywanych inwestycji. Dzieląc się posiadaną wiedzą i dotychczas zdobytym doświadczeniem wspólnie z Inwestorem, GEO-TERM POLSKA S.A. przygotowuje plany finansowe przedsięwzięć niezbędne w procesie ubiegania się o wsparcie inwestycji z funduszów pomocowych, a także wspiera inwestora w kwestiach dotyczących rozliczeń. W związku z powyższym, zdobyte w ciągu kilkunastu lat funkcjonowania na rynku pomp ciepła doświadczenie Emitenta będzie niezwykle przydatne również w przypadku wyżej opisanego programu, co w opinii Spółki powinno przełożyć się na zwiększenie liczby realizowanych zleceń dla klientów. Strona 64

65 Koszty ogrzewania w Polsce Poniższe dane przedstawiają koszt wytworzenia 1 kwh i pochodzą od firmy Viessmann jednego z największych producentów systemów techniki grzewczej. Wykres 10 Koszt wytworzenia 1 kwh ciepła w [zł/kwh] Źródło: Viessmann, dane na listopad 2013r. Jak przedstawia Wykres 10 najniższy koszt wytworzenia 1 kwh ciepła pochodzi z pomp ciepła oraz kotła na drewno, stanowiąc 0,12 zł/kwh. Są to najniższe uzyskane koszty w porównaniu z innymi metodami otrzymywania ciepła, Będzie to bardziej widoczne na wykresie poniżej. Biorąc pod uwagę te dwie metody należy zauważyć, iż zastosowanie instalacji pomp ciepła jest rozwiązaniem o wiele bardziej bezpieczniejszym zarówno dla środowiska naturalnego, jak i samych użytkowników. Jednocześnie rozwiązanie to nie wymaga żadnego zaangażowania ze strony użytkownika, jak to ma miejsce w przypadku ogrzewania drewnem. Strona 65

66 Wykres 11Roczny koszt ogrzewania domu 160 m2 i podgrzewania c.w.u. 300 l/dzień Źródło: Viessmann, dane na listopad 2013r. Według obliczeń Emitenta koszt ogrzewania domu (ok. 200 m kw.)dla 4 os. z użyciem pompy ciepła (c.o. centralnego ogrzewania i c.w.u. - ciepłej wody użytkowej) waha się na poziomie ok PLN rocznie, a różnice te związane są z technologią, w jakiej wykonany został budynek oraz jego instalacja grzewcza. Rozbieżność ta wynika również z uzależnienia wysokości poniesionych kosztów na ogrzewanie od sprawności całego układu, co w przypadku pomp ciepła jest wartością zmienną w zależności od warunków panujących w otoczeniu. Porównując dane z powyższej tabeli z wyliczeniami dokonanymi przez Emitenta można doszukać się pewnych różnic w całorocznym koszcie użytkowania instalacji. Związane jest to z uśrednieniem wartości oraz nieco innymi kryteriami przyjętymi w obu przypadkach. Niemniej jednak z obu powyższych szacunków wynika, iż koszty ogrzewania domu jednorodzinnego z zastosowaniem technologii pompy ciepła należy zaliczyć do jednych z najniższych na rynku. Z instalacją pompy ciepła konkurują głównie tradycyjne kotły do spalania drewna. Jego koszt jest porównywalny do uśrednionych kosztów działania pompy, jest on jednak o wiele bardziej szkodliwy dla środowiska jak i dla otoczenia. Emitowane zanieczyszczenie przez kotły nie tylko wpływają na stan środowiska, ale ich użytkowanie grozi również poważnym niebezpieczeństwem w postaci zaczadzenia czy pożaru. Podobne zagrożenia występują podczas spalania węgla, który jest obecnie najpopularniejszym paliwem stałym wykorzystywanym w Polsce. Biorąc pod uwagę konieczność ograniczania przez Polskę emisji zanieczyszczeń do atmosfery, należy spodziewać się zintensyfikowanych działań związanych z wymianą źródeł ciepła. W przypadku pomp ciepła niebezpieczeństwa z jakimi związane jest spalanie drewna i węglanie występują, gdyż żadne szkodliwe elementy nie są emitowane do atmosfery. Ponadto instalacje wykorzystujące pompy ciepła cechują się wysokim poziomem bezobsługowości (brak konieczności czyszczenia urządzenia i usuwania popiołu) oraz nie potrzebują dodatkowych pomieszczeń na przechowywanie np. węgla czy drewna. Zalety te są przede wszystkim Strona 66

67 widoczne na etapie budowy nowego budynku, gdzie brak konieczności budowania komina czy składu opału realnie obniżają koszty całej inwestycji. Otoczenie konkurencyjne Rynek firm zajmujących się instalacjami pomp ciepła w Polsce, podobnie jak rynek producentów, jest bardzo rozdrobniony. Bardzo dużo jest małych podmiotów w formie działalności gospodarczej osób fizycznych zajmujących się instalacjami pomp ciepła o małej mocy, głównie dla domów jednorodzinnych. W takich warunkach trudno jest dopasować cenę oferowanych usług do lokalnych warunków zwłaszcza, gdy wielu potencjalnych klientów kieruje się w swoich wyborach aspektem cenowym aniżeli kwestią jakości. Dodatkowo, obok lokalnych przedsiębiorstw działają również większe podmioty prowadzące zbliżoną działalność do Emitenta, jednak w przypadku dużych firm instalacje pomp ciepła stanowią tu tylko pewną znikomą część działalności. Swoistą konkurencję dla Spółki stanowią również podmioty, które podobnie jak GEO-TERM POLSKA S.A. pełnią funkcję autoryzowanych wykonawców firmy NIBE-BIAWAR. Do wymienionego grona zaliczyć należy m.in.: 1. ABE Pompy Ciepła z Kołbaskowa, 2. NSG Nowoczesne Systemy Grzewcze ze Zduńskiej Woli, 3. MIR Pompy Ciepła z Wrocławia, 4. GRASANT z Zimina k. Poznania, 5. PIL-GAZ z Piły Strategia rozwoju Emitenta GEO-TERM POLSKA S.A. jest przedsiębiorstwem, które dostrzega dużą szansę rozwoju rynku odnawialnych źródeł energii w Polsce w najbliższych latach i świadomie chce wziąć w nim aktywny udział, w szczególności jeśli chodzi o rozwój rynku pomp ciepła w Polsce. Opracowana przez Emitenta strategia rozwoju w najbliższych 3 latach składa się z dwóch etapów, które prezentuje Błąd! Nie można odnaleźć źródła odwołania.. Rysunek 3 Etapy strategii Emitenta Źródło: Emitent Strona 67

68 ETAP I Głównym celem strategicznym Spółki na lata będzie zakup nowej wiertnicy pionowej zabudowanej na podwoziu samochodowym wraz z podstawowym oprzyrządowaniem oraz rekrutacja zespołu montażowego do jej obsługi. Pozwoli to Emitentowi nie tylko zwiększyć o 50% moce produkcyjne, ale także realizować zlecenia, które w chwili obecnej są odrzucane lub w najlepszym wypadku wykonywane przy współpracy z podwykonawcami. Ograniczenie zaangażowania podwykonawców przy realizacji projektów pozwoli ograniczyć koszty działalności, a tym samym zwiększyć poziom osiąganej rentowności. Chodzi tu przede wszystkim o zlecenia realizowane na trudnym podłożu geologicznym, na którym wykonywanie wierceń posiadanym przez Emitenta sprzętem jest niemożliwe lub wiąże się z wysokim ryzykiem awarii. Szacowany koszt całkowity nowej wiertnicy to kwota ok. 600 tys. PLN netto. Nakład ten Spółka ma zamiar współfinansować leasingiem finansowym, a szacowany poziom wkładu własnego (ok. 20% wartości inwestycji) pochodzić będzie z bieżących przepływów generowanych przez Spółkę. Planowane uruchomienie inwestycji ma nastąpić w drugiej połowie 2014 r., tak aby Spółka była przygotowana na szczyt sezonu, który zwykle przypada na czwarty kwartał danego roku kalendarzowego.szacowana wielkość miesięcznej raty leasingowej to kwota ok. 9,3 tys. PLN netto. Drugim równolegle realizowanym celem Emitenta będzie utworzenie dwóch oddziałów sprzedażowych w najbardziej obiecujących w najbliższej przyszłości lokalizacjach w Polsce pod względem liczby inwestycji związanych z pompami ciepła. Na chwilę obecną Emitent prowadzi działalność na terenie całego kraju, a koncentracja bazy logistyczno-sprzętowej w jednym miejscu na południu kraju powoduje, iż część zleceń realizowanych z dala od siedziby Emitenta wymaga stosunkowo wysokich nakładów na logistykę oraz jest czasochłonne. Na rysunku 4 przedstawiono planowaną ekspansję terytorialną Emitenta w najbliższych latach. Posłużono się przy tym mapą gęstości ziemskiego strumienia cieplnego dla obszaru Polski, która wskazuje obszary o potencjalnie największych perspektywach dla pozyskiwania energii geotermalnej. Rysunek 4Ekspansja terytorialna Emitenta na tle mapy gęstości ziemskiego strumienia cieplnego dla obszaru Polski Siedziba Emitenta Planowane utworzenie oddziałów w 2014 r. Planowane utworzenie oddziałów w latach Źródło: Państwowy Instytut Geologiczny, (J.Szewczyk, D. Gientka; 2009 r.) W latach planowane jest utworzenie oddziałów sprzedażowych na obszarze dwóch województw: dolnośląskiego oraz mazowieckiego. W kolejnej fazie (lata ) rozważane jest utworzenie oddziałów na obszarze dwóch kolejnych województw: wielkopolskiego oraz podkarpackiego. Warunkowane ono jednak będzie osiągniętymi wynikami operacyjnymi oddziałów otwartych w pierwszym etapie. Powyższe działania pozwolą na szersze zaistnienie Emitenta na wskazanych rynkach lokalnych. Szacowany koszt otwarcia jednego oddziału to kwota ok. 60 tys. PLN, która ma pokryć koszty związane z zatrudnieniem jednej osoby odpowiedzialnej za pozyskiwanie nowych zleceń, a także koszty związane z najmem bazy Strona 68

69 logistyczno-sprzętowej przez okres dochodzenia danego oddziału do progu rentowności (Emitent szacuje ten okres na ok. 6 miesięcy od momentu uruchomienia oddziału). Środki na sfinansowanie powyższych celów będą pochodzić z oszczędności związanych z niższych kosztów logistycznych oraz z bieżących przepływów generowanych przez Emitenta. Opracowana strategia zakłada koncentrację działalności na rynku krajowym. Emitent na chwilę obecną nie zakłada rozszerzenia swojej działalności poza granice Polski. ETAP II Drugi etap strategii rozwoju Emitenta przewidziany na lata , poza wspomnianym wyżej otwarciem kolejnych oddziałów sprzedażowych, zakłada dalsze inwestycje w zwiększenie mocy produkcyjnych poprzez zakup dodatkowych wiertnic wraz z oprzyrządowaniem o parametrach zbliżonych do wiertnicy zakupionej w latach (nie więcej jednak niż 1 wiertnica na rok). Działania te mają docelowo sprawić, iż Emitent będzie posiadał jeden zespół montażowoserwisowy wyposażony w wiertnicę w każdym z oddziałów. Finansowanie nowych inwestycji będzie miało podobną strukturę jak w przypadku kupna nowej wiertnicy w latach i będzie się opierało na leasingu finansowym oraz na przepływach bieżących generowanych przez Spółkę. Nie wykluczone jest również zwiększenie poziomu zadłużenia oprocentowanego Spółki, które będzie jednak dostosowane do bieżącej sytuacji finansowej Emitenta oraz na bieżąco monitorowane przez Zarząd Spółki. W zależności od poziomu wolnych środków pieniężnych Emitent ma zamiar również przeprowadzić kampanię marketingową oraz rozreklamować swoje usługi, ze szczególnym uwzględnieniem prasy branżowej oraz mediów lokalnych na terenach, na których powstaną nowe oddziały. 13 Opis głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Emitenta, w tym inwestycji kapitałowych, za okres objęty sprawozdaniem finansowym lub skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, zamieszczonym w Dokumencie Informacyjnym W 2013 r. Emitent przeprowadził emisję akcji serii B, z których Spółka pozyskała ,00 PLN brutto. Środki te zostały przeznaczone na: 1. Remont posiadanych przez Spółkę wiertnic: ,00 PLN 2. Zakup dodatkowego osprzętu wiertniczego: ,00 PLN 3. Zasilenie kapitału obrotowego Spółki: ,00 PLN Powyższe inwestycje pozwoliły Spółce na rewitalizację oraz ulepszenie posiadanego parku maszynowego. Z kolei, zasilenie kapitału obrotowego Spółki poprawiło pozycję negocjacyjną Emitenta w stosunku do swoich dostawców oraz pozwoliło na skupienie się na realizacji najbardziej rentownych zleceń. Wszystkie te działania w konsekwencji znalazły odzwierciedlenie w poprawie rentowności Spółki osiągniętej w 2013 r. względem roku Kwestia wyników finansowych szerzej została opisana w pkt Dokumentu Informacyjnego. Poza wyżej wymienionymi wydatkami Emitent nie dokonał żadnych innych istotnych inwestycji. 14 Informacje o wszczętych wobec Emitenta postępowaniach: upadłościowym, układowym lub likwidacyjnym Na dzień sporządzenia Dokumentu Informacyjnego Emitent nie jest podmiotem postępowania upadłościowego, układowego lub likwidacyjnego. Strona 69

70 15 Informacje o wszczętych wobec Emitenta postępowaniach: ugodowym, arbitrażowym lub egzekucyjnym, jeżeli wynik tych postępowań ma lub może mieć istotne znaczenie dla działalności Emitenta Na dzień sporządzenia Dokumentu Informacyjnego zgodnie z oświadczeniem Zarządu Spółki, Emitent nie jest ani nie był w okresie ostatnich 12 miesięcy stroną żadnych postępowań ugodowych, arbitrażowych lub egzekucyjnych. Ponadto Zarządowi Spółki nie są znane żadne istotne przesłanki, które mogłyby spowodować by Emitent stał się podmiotem takich postępowań w najbliższej przyszłości. 16 Informacja na temat wszystkich innych postępowań przed organami rządowymi, postępowań sądowych lub arbitrażowych, włącznie z wszelkimi postępowaniami w toku, za okres obejmujący co najmniej ostatnie 12 miesięcy, lub takimi, które mogą wystąpić według wiedzy Emitenta, a które to postępowania mogły mieć lub miały w niedawnej przeszłości, lub mogą mieć istotny wpływ na sytuację finansową Emitenta W I półroczu 2014 r. Sąd Okręgowy w Częstochowie działający jako Sąd I Instancji zasądził na rzecz GEO-TERM Polska S.A. od spółki TAURUS S.A. z Częstochowy karę umowną w wysokości ,00 złotych za niewykonanie w 2012 roku umowy z Emitentem. TAURUS S.A., jako strona pozwana, złożył wniosek o uzasadnienie wyroku Sądu. Wedle wiedzy Emitenta, wobec Emitenta, ani też z jego wniosku nie zostało wszczęte, ani nie toczy się żadne inne postępowanie przed organami rządowymi, postępowanie sądowe, ani arbitrażowe, które miało lub będzie mieć istotny wpływ na sytuację finansowa Emitenta. 17 Zobowiązania Emitenta istotne z punktu widzenia realizacji zobowiązań wobec posiadaczy instrumentów finansowych, które związane są w szczególności z kształtowaniem się jego sytuacji ekonomicznej i finansowej Kredyty i pożyczki krótkoterminowe wobec pozostałych jednostek Na dzień r. Emitent posiadał zobowiązania krótkoterminowe w łącznej kwocie ,62 zł, stanowiące 72,14% sumy bilansowej. Na zobowiązania krótkoterminowe Spółki składają się następujące pozycje bilansowe: - kredyty i pożyczki w kwocie ,98zł - z tytułu dostaw i usług w okresie wymagalności do 12 miesięcy w kwocie ,90zł, - z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń w kwocie ,01 zł, - z tytułu wynagrodzeń ,64 zł, - inne 4.454,53 zł. Wysoki stan zobowiązań krótkoterminowych jest związany z sezonowością działalności Emitenta. Przychody Emitenta w IV kwartale roku obrotowego znacznie przewyższają sprzedaż odnotowywaną w poprzednich kwartałach. Umowy podpisane w okresie wiosennym realizowane są dopiero jesienią, a zakończenie prac przypada na IV kwartał roku obrotowego. W związku z powyższym z jednej strony po stronie pasywów narastają zobowiązania krótkoterminowe, na które głównie składają się zobowiązania z tytułu dostaw i usług, a z drugiej strony po stronie aktywów zwiększeniu ulegają należności krótkoterminowe. Z uwagi na zapotrzebowanie na kapitał obrotowy, którego Emitent nie jest w stanie stale finansować ze środków własnych, działalność Emitenta jest również finansowana krótkoterminowymi kredytami Na dzień r. Emitent posiadał zobowiązania krótkoterminowe w łącznej kwocie ,98 stanowiące 61,93% sumy bilansowej. Strona 70

71 Na zobowiązania krótkoterminowe Spółki składają się następujące pozycje bilansowe: - kredyty i pożyczki w kwocie ,02 zł, - z tytułu dostaw i usług w kwocie ,09 zł, - z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń w kwocie ,11 zł, - z tytułu wynagrodzeń ,76 zł, - inne 0 zł. Struktura stanu zobowiązań krótkoterminowych na dzień r. w porównaniu do stanu zobowiązań krótkoterminowych na dzień uległa zmianie z uwagi rozliczenia z kontrahentami, które miały miejsce w IV kwartale 2014 roku. Nastąpił istotny spadek zobowiązań z tytułu dostaw i usług (po stronie aktywów zmniejszeniu uległy należności krótkoterminowe). Jednocześnie wzrostowi uległy kredyty i pożyczki. Nowy dług został zaciągnięty na pokrycie zobowiązań wynikających z realizacji umowy na wykonanie inwestycji dla Uzdrowiska Wysowa S.A., na sfinansowanie zakupu samochodu oraz bieżącej działalności Emitenta. Tabela 20 Warunki krótkoterminowych kredytów i pożyczek Emitenta Rodzaj kredytu Źródło: Emitent Podmiot udzielający Kwota kredytu/pożycz ki wg umowy (tys. PLN) Kwota kredytu/pożyczki pozostała do spłaty na dzień r. (tys. PLN) MC Bussines Bank BPH , ,94 Karta kredytowa Bank PKO S.A , ,11 Karta kredytowa Bank BPH , ,93 Termin spłaty 30 każdego miesiąca 01 każdego miesiąca 30 każdego miesiąca Zabezpieczenie Brak Brak Brak Szczegółowa struktura bilansu została zaprezentowana w Rozdział IV12.3 niniejszego Dokumentu. Część sprzętu technicznego używane jest przez Emitenta na podstawie umów leasingu operacyjnego, i ujmowane jest w ewidencji pozabilansowej. Szczegółowe wykaz aktualnie obowiązujących omów leasingu operacyjnego przedstawiono w tabeli 21. Tabela 21 Umowy leasingu operacyjnego Termin zawarcia umowy Źródło: Emitent Przedmiot umowy Łączna wartość netto umowy leasingu (tys. PLN) Kwota netto pozostała do spłaty na dzień (tys. PLN) Termin spłaty Rodzaj leasingu Samochód ciężarowy , , operacyjny Samochód osobowy , , operacyjny Samochód dostawczy , , operacyjny Samochód dostawczy , , operacyjny Emitent nie posiada zobowiązań długoterminowych. Dodatkowo nie emitowano instrumentów finansowych na podstawie, których Emitent miałby jakieś zobowiązania. Strona 71

72 18 Informacje o nietypowych okolicznościach lub zdarzeniach mających wpływ na wyniki z działalności gospodarczej, za okres objęty sprawozdaniem finansowym, lub skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zamieszczonymi w Dokumencie Informacyjnym Dnia 22 lutego 2013 roku Krajowy Rejestr Sądowy zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego GEO-TERM POLSKA Spółka Akcyjna w wyniku emisji akcji serii B dokonanego na podstawie uchwały nr 1Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 30 sierpnia 2012 roku. W ramach powyższej emisji akcji, Emitent pozyskał kapitał w wys. ponad 500 tys. zł, który został przeznaczony na dalszy rozwój działalności. Dokładny opis przeznaczenia pozyskanych środków został zamieszczony w Rozdział IV13 niniejszego Dokumentu. 19 Wskazanie wszelkich istotnych zmian w sytuacji gospodarczej, majątkowej i finansowej Emitenta i jego grupy kapitałowej oraz innych informacji istotnych dla ich oceny, które powstały po sporządzeniu danych finansowych W okresie I półrocza 2014 roku Emitent zwiększył zobowiązanie wobec zewnętrznych podmiotów z tytułu kredytów i pożyczek, zaciągając: - kredyt samochodowy na kwotę ,00 zł na okres 36 miesięcy, oprocentowany stopą 8,22% w skali roku. Termin spłaty kredytu upływa w lutym 2017 roku, - kredyt rewolwingowy na kwotę ,00 zł oprocentowany stopą 6,32% w skali roku. Kredyt rewolwingowy na kwotę ,00 zł oprocentowany stopą 6,32% w skali roku oraz kredyt Auto Sezam na kwotę ,00 zł oprocentowany stopą 8,22% w skali roku zostały zaciągnięte na pokrycie zobowiązań wynikających z realizacji umowy na wykonanie inwestycji dla Uzdrowiska Wysowa S.A o wartości netto ponad 2 mln zł. oraz na sfinansowanie bieżącej działalności spółki. W okresie po sporządzeniu danych finansowych do dnia sporządzania niniejszego Dokumentu, prócz wyżej wymienionych, nie wystąpiły jakiekolwiek istotne zmiany w sytuacji gospodarczej, majątkowej i finansowej Emitenta ani jakiekolwiek inne informacji istotne dla ich oceny. 20 W odniesieniu do osób zarządzających i osób nadzorujących Emitenta: imię, nazwisko, zajmowane stanowisko oraz termin upływu kadencji, na jaką zostali powołani 20.1 Zarząd Emitenta Zgodnie z 24 Statutu Emitenta Zarząd Spółki składa się z jednego albo większej liczby członków, nie więcej jednak niż pięciu, w tym Prezesa Zarządu. W przypadku Zarządu wieloosobowego mogą zostać powołani Wiceprezes lub Wiceprezesi oraz członkowie Zarządu. Członkowie Zarządu są powoływani na wspólną pięcioletnią kadencję. Pierwszy skład Zarządu powołany został przez Założycieli. Każdy kolejny Członek Zarządu powoływany jest przez Radę Nadzorczą. Pierwszy powołany Zarząd jest dwuosobowy. Strona 72

73 Tabela 22 Zarząd Emitenta Imię i nazwisko Stanowisko od Kadencja do Bogdan Dubaj Prezes Zarządu Tomasz Matula Członek Zarządu Źródło: Emitent Bogdan Dubaj Prezes Zarządu Emitenta (kadencja upływa 4 czerwca 2017 r.) Wykształcenie: Ukończył studia magisterskie i inżynierskie na Wydziale Transportu Politechniki Śląskiej oraz podyplomowe studia o specjalności Modernizacja przemysłu i restrukturyzacja regionów na wydziale Organizacji i Zarządzania Politechniki Śląskiej. Opis kwalifikacji i doświadczenia zawodowego: W latach pracował na stanowisku głównego specjalisty w dziale restrukturyzacji Nadwiślańskiej Spółki Węglowej S.A. Od 2003 r. związany z GEO-TERM POLSKA Sp. z o.o. (obecnie GEO-TERM POLSKA S.A.) jako znaczący akcjonariusz i Prezes Zarządu. Pan Bogdan Dubaj nie prowadzi innej działalności poza stanowiskiem Prezesa Zarządu GEO-TERM POLSKA S.A., która miała by istotne znaczenie dla Emitenta. Ponadto w okresie co najmniej trzech ostatnich lat nie był członkiem organów zarządzających lub nadzorczych, ani wspólnikiem innych spółek prawa handlowego. Obecnie pełni wyłącznie funkcję na stanowisku Prezesa Zarządu Emitenta. Pan Bogdan Dubaj nie był skazany za przestępstwa oszustwa, ani nie otrzymał sądowego zakazu działania jako członek organów zarządzających lub nadzorczych w spółkach prawa handlowego. Nie pełnił funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczych w podmiotach, które znalazłyby się w stanie upadłości, zarządu komisarycznego lub likwidacji. Ponadto Pan Bogdan Dubaj nie prowadzi działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Emitenta, ani nie jest wspólnikiem konkurencyjnej spółki cywilnej lub osobowej ani członkiem organu spółki kapitałowej lub członkiem organu jakiejkolwiek konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Bogdan Dubaj nie jest wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych prowadzonego na podstawie ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Tomasz Matula Członek Zarządu Emitenta (kadencja upływa 4 czerwca 2017 r.) Wykształcenie: Absolwent Wydziału Prawa Katolickiego Uniwersytetu Lubelskiego. Opis kwalifikacji i doświadczenia zawodowego: Radca Prawny. Od prowadził własną kancelarię radcy prawnego. W latach pełnił funkcję wiceprezydenta Miasta Oświęcimia odpowiedzialnego za przekształcanie zakładów komunalnych w spółki prawa handlowego. W latach radny Sejmiku Województwa Małopolskiego. Od 1998 do 2011 Członek Rady Nadzorczej Górnośląskiego Zakładu Elektroenergetycznego S.A. w Gliwicach. W latach r. pełnił funkcję głównego specjalisty w biurach Zarządu Nadwiślańskiej Spółki Węglowej S.A. w Tychach odpowiedzialny za kontakty z jednostkami samorządu terytorialnego funkcjonującymi w miejscach działania spółki węglowej. Od 2003 r. związany z GEO-TERM POLSKA sp. z o.o. (obecnie GEO-TERM POLSKA S.A.) jako znaczący akcjonariusz i Członek Zarządu. Pan Tomasz Matula nie prowadzi innej działalności poza stanowiskiem Członka Zarządu GEO-TERM POLSKA S.A., która miała by istotne znaczenie dla Emitenta. Ponadto w okresie co najmniej trzech ostatnich lat nie był członkiem organów zarządzających lub nadzorczych, ani wspólnikiem innych spółek prawa handlowego. Obecnie pełni wyłącznie funkcję na stanowisku członka Zarządu Emitenta. Pan Tomasz Matula nie był skazany za przestępstwa oszustwa, ani nie otrzymał Strona 73

74 sądowego zakazu działania jako członek organów zarządzających lub nadzorczych w spółkach prawa handlowego. Nie pełnił funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczych w podmiotach, które znalazłyby się w stanie upadłości, zarządu komisarycznego lub likwidacji. Ponadto Pan Tomasz Matula nie prowadzi działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Emitenta, ani nie jest wspólnikiem konkurencyjnej spółki cywilnej lub osobowej ani członkiem organu spółki kapitałowej lub członkiem organu jakiejkolwiek konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Tomasz Matula nie jest wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych prowadzonego na podstawie ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym Rada Nadzorcza Emitenta Zgodnie z 20 Statutu Emitenta Rada Nadzorcza Spółki składa się z 5 (pięciu) członków do 7 (siedmiu) członków. Kadencja Rady Nadzorczej zgodnie ze statutem Emitenta jest wspólna i wynosi 5 lata. Zgodnie z 20 ust. 2 od momentu, gdy Emitent stał się spółką publiczną, Członkowie Rady Nadzorczej powoływani i odwoływani są przez Walne Zgromadzenie. W przypadku wygaśnięcia mandatu członka Rady Nadzorczej przed upływem kadencji lub konieczności powołania nowego członka Rady Nadzorczej Zarząd jest zobowiązany do niezwłocznego zwołania Walnego Zgromadzenia w celu uzupełnienia składu Rady Nadzorczej Obecny skład Rady Nadzorczej kształtuje się następująco: Tabela 23Rada Nadzorcza Imię i nazwisko Stanowisko Od Kadencja Do Bartosz Ostafiński Przewodniczący Rady Nadzorczej Szymon Bula Członek Rady Nadzorczej Jacek Młodawski Członek Rady Nadzorczej Mateusz Matula Członek Rady Nadzorczej Ewa Dubaj Członek Rady Nadzorczej Źródło: Emitent Bartosz Ostafiński Przewodniczący Rady Nadzorczej Emitenta (kadencja upływa r.) Wykształcenie: Absolwent Akademii Ekonomicznej w Katowicach. Odbył studia podyplomowe oraz liczne szkolenia z zakresu wyceny przedsiębiorstw, fuzji i przejęć, rachunkowości. Opis kwalifikacji i doświadczenia zawodowego: W latach pracował w Beskidzkim Domu Maklerskim początkowo w Wydziale Analiz a następnie w Wydziale Bankowości Inwestycyjnej. Posiada ponad dziesięcioletnie doświadczenie w zakresie pozyskiwania kapitału na rynku publicznym i niepublicznym, doradztwa przy transakcji fuzji i przejęć, wyceny przedsiębiorstw i ocenie projektów inwestycyjnych. Pan Bartosz Ostafiński nie prowadzi innej działalności poza stanowiskiem Przewodniczącego Rady Nadzorczej GEO-TERM POLSKA S.A., która miała by istotne znaczenie dla Emitenta. Ponadto w okresie co najmniej trzech ostatnich lat nie był członkiem organów zarządzających lub nadzorczych, ani wspólnikiem innych spółek prawa handlowego. Obecnie pełni następujące funkcje: Enterium Sp. z o.o. Prezes Zarządu, Wspólnik, Euroinnotech Europejskie Centrum Innowacji i Transferu Technologii Sp. z o.o. Prezes Zarządu, Vivasto S.A. Członek Rady Nadzorczej, Strona 74

75 Telemedycyna Polska S.A. Przewodniczący Rady Nadzorczej, GEO-TERM POLSKA S.A - Przewodniczący Rady Nadzorczej. Pan Bartosz Ostafiński nie był skazany za przestępstwa oszustwa, ani nie otrzymał sądowego zakazu działania jako członek organów zarządzających lub nadzorczych w spółkach prawa handlowego. Nie pełnił funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczych w podmiotach, które znalazłyby się w stanie upadłości, zarządu komisarycznego lub likwidacji. Ponadto Pan Bartosz Ostafiński nie prowadzi działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Emitenta, ani nie jest wspólnikiem konkurencyjnej spółki cywilnej lub osobowej ani członkiem organu spółki kapitałowej lub członkiem organu jakiejkolwiek konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Bartosz Ostafiński nie jest wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych prowadzonego na podstawie ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Ewa Dubaj Członek Rady Nadzorczej Emitenta (kadencja upływa r.) Wykształcenie: Magister filologii romańskiej. Opis kwalifikacji i doświadczenia zawodowego: Ukończyła studia podyplomowe na Politechnice Śląskiej. W latach pracowała w Banku Zachodnim jako Leasing Dyrektor. Od była związana z Urzędem Marszałkowskim Województwa Śląskiego. Pani Ewa Dubaj nie prowadzi innej działalności poza stanowiskiem Członka Rady Nadzorczej GEO-TERM POLSKA S.A., która miała by istotne znaczenie dla Emitenta. Ponadto w okresie co najmniej trzech ostatnich lat nie była członkiem organów zarządzających lub nadzorczych, ani wspólnikiem innych spółek prawa handlowego. Obecnie pełni wyłącznie funkcję na stanowisku członka Rady Nadzorczej Emitenta. Pani Ewa Dubaj nie była skazana za przestępstwa oszustwa, ani nie otrzymała sądowego zakazu działania jako członek organów zarządzających lub nadzorczych w spółkach prawa handlowego. Nie pełniła funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczych w podmiotach, które znalazłyby się w stanie upadłości, zarządu komisarycznego lub likwidacji. Ponadto Pani Ewa Dubaj nie prowadzi działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Emitenta, ani nie jest wspólnikiem konkurencyjnej spółki cywilnej lub osobowej ani członkiem organu spółki kapitałowej lub członkiem organu jakiejkolwiek konkurencyjnej osoby prawnej. Pani Ewa Dubaj nie jest wpisana do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych prowadzonego na podstawie ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Szymon Bula Członek rady Nadzorczej Emitenta (kadencja upływa r.) Wykształcenie: Absolwent wydziału Organizacji i Zarządzania Politechniki Śląskiej. Opis kwalifikacji i doświadczenia zawodowego: Pan Szymon Bula posiada bogate doświadczenie z zakresu zarządzania, organizacji, budowania struktur sprzedażowych oraz negocjacji. W latach rozwijał spółkę telekomunikacyjną TELE24 Sp. z.o.o., która w 2010 roku została przejęta przez Telestrada S.A. Poprzez firmę TLP Inwest Sp. z.o.o. nadzoruje lub współtworzy rozwój takich firm jak Telemedycyna Polska S.A. czy Vivasto S,A. Pan Szymon Bula nie prowadzi innej działalności poza stanowiskiem Członka Rady Nadzorczej GEO-TERM POLSKA S.A., która miała by istotne znaczenie dla Emitenta. W okresie co najmniej trzech ostatnich lat pełnił następujące funkcje: Telestrada S.A. Członek Rady Nadzorczej w okresie do Obecnie pełni następujące funkcje: TLP Inwest Sp. z.o.o. Prokurent, Wspólnik, Telemedycyna Polska S.A. Wiceprezes Zarządu, Vivasto S.A. Członek Rady Nadzorczej, Strona 75

76 Transacta Sp. z.o.o. Prezes Zarządu, Transacta Trade Sp. z.o.o. Prezes Zarządu, Grumium Ltd. Dyrektor Wspólnik. Pan Szymon Bula nie był skazany za przestępstwa oszustwa, ani nie otrzymał sądowego zakazu działania jako członek organów zarządzających lub nadzorczych w spółkach prawa handlowego. Nie pełnił funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczych w podmiotach, które znalazłyby się w stanie upadłości, zarządu komisarycznego lub likwidacji. Ponadto Pan Szymon Bula nie prowadzi działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Emitenta, ani nie jest wspólnikiem konkurencyjnej spółki cywilnej lub osobowej ani członkiem organu spółki kapitałowej lub członkiem organu jakiejkolwiek konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Szymon Bula nie jest wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych prowadzonego na podstawie ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Mateusz Matula Członek rady Nadzorczej Emitenta (kadencja upływa r.) Wykształcenie: Absolwent Informatyki Uniwersytetu Jagiellońskiego. Posiada bogate doświadczenie w zarządzaniu spółkami prawa handlowego Opis doświadczenia zawodowego: Pan Mateusz Matula nie prowadzi innej działalności poza stanowiskiem Członka Rady Nadzorczej GEO-TERM POLSKA S.A., która miała by istotne znaczenie dla Emitenta. Ponadto w okresie co najmniej trzech ostatnich lat nie był członkiem organów zarządzających lub nadzorczych, ani wspólnikiem innych spółek prawa handlowego. Obecnie pełni następujące funkcje: Szkla.com S.A. Prezes Zarządu, Inetmedia sp. z o.o. Prezes Zarządu, JMSI sp. z o.o. Wiceprezes Zarządu, Optihilen.hu KFT Prezes Zarządu, Konatkto.cz spol. s.r.o. Prezes Zarządu, UAB Optes Prezes Zarządu Pan Mateusz Matula nie był skazany za przestępstwa oszustwa, ani nie otrzymał sądowego zakazu działania jako członek organów zarządzających lub nadzorczych w spółkach prawa handlowego. Nie pełnił funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczych w podmiotach, które znalazłyby się w stanie upadłości, zarządu komisarycznego lub likwidacji. Ponadto Pan Mateusz Matula nie prowadzi działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Emitenta, ani nie jest wspólnikiem konkurencyjnej spółki cywilnej lub osobowej ani członkiem organu spółki kapitałowej lub członkiem organu jakiejkolwiek konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Mateusz Matula nie jest wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych prowadzonego na podstawie ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Jacek Młodawski Członek rady Nadzorczej Emitenta (kadencja upływa r.) Wykształcenie: Absolwent kierunku Informatyka Uniwersytetu Jagiellońskiego w Krakowie. Odbył studia podyplomowe z zakresu Public Relations Marketing w Sieci (Wyższa Szkoła Europejska). Opis doświadczenia zawodowego: Pan Jacek Młodawski posiada 10-letnie doświadczenie w zakresie marketingu internetowego oraz e-commerce. Pan Jacek Młodawski nie prowadzi innej działalności poza stanowiskiem Członka Rady Nadzorczej GEO-TERM POLSKA S.A., która miała by istotne znaczenie dla Emitenta. Ponadto w okresie co najmniej trzech ostatnich lat nie był członkiem organów zarządzających lub nadzorczych, ani wspólnikiem innych spółek prawa handlowego. Obecnie pełni następujące funkcje: Szkla.com S.A. Wiceprezes Zarządu, Strona 76

77 Inetmedia sp. z o.o. Wiceprezes Zarządu, JMSI sp. z o.o. Prezes Zarządu, Optihilen.hu KFT Wiceprezes Zarządu, Konatkto.cz spol. s.r.o. Wiceprezes Zarządu, UAB Optes Wiceprezes Zarządu. Pan Jacek Młodawski nie był skazany za przestępstwa oszustwa, ani nie otrzymał sądowego zakazu działania jako członek organów zarządzających lub nadzorczych w spółkach prawa handlowego. Nie pełnił funkcji członka organu zarządzającego lub nadzorczych w podmiotach, które znalazłyby się w stanie upadłości, zarządu komisarycznego lub likwidacji. Ponadto Pan Jacek Młodawski nie prowadzi działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Emitenta, ani nie jest wspólnikiem konkurencyjnej spółki cywilnej lub osobowej ani członkiem organu spółki kapitałowej lub członkiem organu jakiejkolwiek konkurencyjnej osoby prawnej. 21 Dane o strukturze akcjonariatu Emitenta, ze wskazaniem akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Tabela 24 Struktura akcjonariatu GEO-TERM POLSKA S.A. Akcjonariusz Seria akcji Liczba akcji % akcji Liczba głosów % głosów Bogdan Dubaj A ,0% ,0% Tomasz Matula A ,0% ,0% Janusz Orzeł A ,6% ,6% Szkla.com S.A. A ,6% ,6% Źródło: Emitent Pozostali A i B ,8% ,8% Razem ,0% ,0% Strona 77

78 ROZDZIAŁ V SPRAWOZDANIE FINANSOWE EMITENTA ZA ROK Sprawozdanie finansowe Emitenta za okres od dnia 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r. 1.1 Bilans Tabela 25 Bilans aktywa (w złotych) AKTYWA A. AKTYWA TRWAŁE , ,88 I. Wartości niematerialne i prawne 0,00 0,00 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych Wartość firmy Inne wartości niematerialne i prawne Zaliczki na wartości niematerialne i prawne - - II. Rzeczowe aktywa trwałe , ,88 1. Środki trwałe , ,88 a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu) - - b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej - - c) urządzenia techniczne i maszyny , ,00 d) środki transportu , ,88 e) inne środki trwałe Środki trwałe w budowie Zaliczki na środki trwałe w budowie - - III. Należności długoterminowe 0,00 0,00 1. Od jednostek powiązanych Od pozostałych jednostek - - IV. Inwestycje długoterminowe 0,00 0,00 1. Nieruchomości Wartości niematerialne i prawne Długoterminowe aktywa finansowe - - a) w jednostkach powiązanych udziały lub akcje inne papiery wartościowe udzielone pożyczki inne długoterminowe aktywa finansowe - - b) w pozostałych jednostkach udziały lub akcje inne papiery wartościowe udzielone pożyczki inne długoterminowe aktywa finansowe Inne inwestycje długoterminowe - - Strona 78

79 AKTYWA V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0,00 0,00 1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Inne rozliczenia międzyokresowe - - B. AKTYWA OBROTOWE , ,37 I. Zapasy 0, ,06 1. Materiały ,06 2. Półprodukty i produkty w toku Produkty gotowe 4. Towary 5. Zaliczki na dostawy II. Należności krótkoterminowe , ,30 1. Należności od jednostek powiązanych - - a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: do 12 miesięcy powyżej 12 miesięcy - - b) inne Należności od pozostałych jednostek , ,30 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: , ,86 - do 12 miesięcy , ,86 - powyżej 12 miesięcy - - b) z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych ,00 - świadczeń c) inne , ,44 d) dochodzone na drodze sądowej - - III. Inwestycje krótkoterminowe , ,51 1. Krótkoterminowe aktywa finansowe , ,51 a) w jednostkach powiązanych udziały lub akcje inne papiery wartościowe udzielone pożyczki inne krótkoterminowe aktywa finansowe - - b) w pozostałych jednostkach udziały lub akcje inne papiery wartościowe udzielone pożyczki inne krótkoterminowe aktywa finansowe - - c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne , ,51 - środki pieniężne w kasie i na rachunkach , ,72 - inne środki pieniężne ,79 - inne aktywa pieniężne Inne inwestycje krótkoterminowe - - IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe , ,50 AKTYWA RAZEM , ,25 Źródło: Emitent Strona 79

80 Tabela 26 Bilans pasywa (w złotych) PASYWA A. Kapitał (fundusz) własny , ,63 I. Kapitał (fundusz) podstawowy , ,00 II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna) - - III. Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna) - - IV. Kapitał (fundusz) zapasowy , ,58 V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny - - VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe - - VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych , ,24 VIII. Zysk (strata) netto 5 176, ,29 IX. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) - - B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania , ,62 I. Rezerwy na zobowiązania 0,00 0,00 1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne długoterminowa krótkoterminowa Pozostałe rezerwy długoterminowe krótkoterminowe - - II. Zobowiązania długoterminowe 0,00 0,00 1. Wobec jednostek powiązanych Wobec pozostałych jednostek - - a) kredyty i pożyczki - - b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych - - c) inne zobowiązania finansowe - - d) inne - - III. Zobowiązania krótkoterminowe , ,62 1. Wobec jednostek powiązanych - - a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: do 12 miesięcy powyżej 12 miesięcy - - b) inne Wobec pozostałych jednostek , ,62 a) kredyty i pożyczki , ,98 b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych - - c) inne zobowiązania finansowe - - d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: , ,90 - do 12 miesięcy , ,90 - powyżej 12 miesięcy - - e) zaliczki otrzymane na dostawy ,56 Strona 80

81 PASYWA f) zobowiązania wekslowe - - g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń , ,01 h) z tytułu wynagrodzeń , ,64 i) inne 2 654, ,53 3. Fundusze specjalne - - IV. Rozliczenia międzyokresowe Ujemna wartość firmy Inne rozliczenia międzyokresowe długoterminowe krótkoterminowe - - PASYWA RAZEM , ,25 Źródło: Emitent 1.2 Rachunek Zysków i Strat Tabela 27 Rachunek zysków i strat (w złotych) Wyszczególnienie A. Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym: , ,03 - od jednostek powiązanych - - I. Przychody netto ze sprzedaży produktów , ,03 II. Zmiana stanu produktów (zwiększenie - wartość dodatnia, zmniejszenie wartość ujemna) III. Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki - - IV. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów - - B. Koszty działalności operacyjnej , ,89 I. Amortyzacja , ,92 II. Zużycie materiałów i energii , ,57 III. Usługi obce , ,04 IV. Podatki i opłaty, w tym: , ,29 - podatek akcyzowy - - V. Wynagrodzenia , ,31 VI. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia , ,16 VII. Pozostałe koszty rodzajowe , ,60 VIII. Wartość sprzedanych towarów i materiałów - - C. Zysk (strata) ze sprzedaży (A-B) , ,14 D. Pozostałe przychody operacyjne , ,14 I. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych - - II. Dotacje - - III. Inne przychody operacyjne , ,14 E. Pozostałe koszty operacyjne , ,99 I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych ,30 - II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych - - Strona 81

82 Wyszczególnienie III. Inne koszty operacyjne , ,99 F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (C+D-E) , ,29 G. Przychody finansowe 3 393,00 101,20 I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: od jednostek powiązanych - - II. Odsetki, w tym: 3 393,00 101,20 - od jednostek powiązanych - - III. Zysk ze zbycia inwestycji - - IV. Aktualizacja wartości inwestycji - - V. Inne - - H. Koszty finansowe , ,20 I. Odsetki, w tym: , ,20 - dla jednostek powiązanych - - II. Strata ze zbycia inwestycji - - III. Aktualizacja wartości inwestycji - - IV. Inne - - I. Zysk (strata) z działalności gospodarczej (F+G-H) 5 176, ,29 J. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (J.I.-J.II.) 0,00 0,00 I. Zyski nadzwyczajne - - II. Straty nadzwyczajne - - K. Zysk (strata) brutto (I±J) 5 176, ,29 L. Podatek dochodowy 0,00 0,00 M. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) 0,00 0,00 N. Zysk (strata) netto (K-L-M) 5 176, ,29 Źródło: Emitent 1.3 Rachunek Przepływów pieniężnych Tabela 28 Rachunek przepływów pieniężnych (w złotych) Wyszczególnienie A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej I. Zysk ( strata) netto 5176, ,29 II. Korekty razem , ,39 1. Amortyzacja , ,92 2. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej ,30-5. Zmiana stanu rezerw Zmiana stanu zapasów , ,06 7. Zmiana stanu należności , ,84 8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem kredytów i pożyczek , ,95 Strona 82

83 Wyszczególnienie Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych , , Inne korekty , ,30 III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I - II) , ,68 B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej I. Wpływy 3 393,00 101,20 1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych - - aktywów trwałych 2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i - - prawne 3. Z aktywów finansowych, w tym: 3 393,00 101,20 a) w jednostkach powiązanych - - b) w pozostałych jednostkach 3 393,00 101,20 - zbycie aktywów finansowych dywidendy i udziały w zyskach spłata udzielonych pożyczek długoterminowych odsetki 3 393,00 101,20 - inne wpływy z aktywów finansowych Inne wpływy inwestycyjne - - II. Wydatki Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych - - aktywów trwałych 2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i - - prawne 3. Na aktywa finansowe, w tym: - - a) w jednostkach powiązanych - - b) w pozostałych jednostkach nabycie aktywów finansowych udzielone pożyczki długoterminowe Inne wydatki inwestycyjne - - III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II) 3 393,00 101,20 C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej I. Wpływy , ,00 1. Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych , ,00 2. Kredyty i pożyczki , ,00 3. Emisja dłużnych papierów wartościowych Inne wpływy finansowe - - II. Wydatki , ,20 1. Nabycie udziałów (akcji) własnych Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału Spłaty kredytów i pożyczek , ,00 5. Wykup dłużnych papierów wartościowych Z tytułu innych zobowiązań finansowych - - Strona 83

84 Wyszczególnienie Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego Odsetki , ,20 9. Inne wydatki finansowe ,00 III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) , ,20 D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III +/- B.III +/- C.III) ,68 E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: 7 501, ,68 - zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych - - F. Środki pieniężne na początek okresu , ,04 G. Środki pieniężne na koniec okresu (F +/- D), w tym: , ,72 - o ograniczonej możliwości dysponowania - - Źródło: Emitent 1.4 Zestawienie zmian w kapitale własnym Tabela 29 Zestawienie zmian w kapitale własnym(w złotych) Wyszczególnienie I. Kapitał własny na początek okresu (BO) 8 473, ,34 - zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości korekty błędów podstawowych - - I.a Kapitał własny na początek okresu (BO), po korektach 8 473, ,34 1. Kapitał podstawowy na początek okresu , , Zmiany kapitału podstawowego , ,00 a) zwiększenie (z tytułu): , ,00 - wydania udziałów (emisji akcji) , przesunięcia z kapitału zapasowego , ,00 b) zmniejszenie (z tytułu) umorzenia udziałów Kapitał podstawowy na koniec okresu , ,00 2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy na początek okresu Zmiana należnych wpłat na kapitał podstawowy - - a) zwiększenie (z tytułu): b) zmniejszenie (z tytułu) Należne wpłaty na kapitał podstawowy na koniec okresu Udziały własne na początek okresu - - a) zwiększenie b) zmniejszenie Udziały własne na koniec okresu Kapitał zapasowy na początek okresu , , Zmiany kapitału zapasowego , ,00 Strona 84

85 Wyszczególnienie a) zwiększenie (z tytułu): , ,00 - emisji akcji powyżej wartości nominalnej z podziału zysku (ustawowo) z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość) z kapitału z aktualizacji wyceny subskrypcji akcji , ,00 b) zmniejszenie (z tytułu) , ,00 - z innych tytułów (podwyższenie kapitału akcyjnego) , ,00 - z innych tytułów (rozl. dopłat zwrotnych) , Stan kapitału zapasowego na koniec okresu , ,58 5. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu - zmiany przyjętych - zasad (polityki) rachunkowości 5.1 Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny - - a) zwiększenie (z tytułu): prawa wieczystego użytkowania gruntów - - b) zmniejszenie (z tytułu) zbycia środków trwałych trwała utrata wartości środków trwałych Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu , Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych ,00 - a) zwiększenie (z tytułu): odsetki od środków funduszu restrukturyzacji - - b) zmniejszenie (z tytułu) , podwyższenie kapitału zapasowego , Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu Zysk z lat ubiegłych na początek okresu - - zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości korekty błędów podstawowych Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach - a) zwiększenie (z tytułu): podziału zysku z lat ubiegłych - - b) zmniejszenie (z tytułu) przeznaczenie na kapitał zapasowy przeznaczenie na ZFŚS wypłata dywidendy Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu Strata z lat ubiegłych na początek okresu , ,24 - zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości korekty błędów podstawowych - - Strona 85

86 Wyszczególnienie Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach , ,24 a) zwiększenie (z tytułu): , przeniesienia strat z lat ubiegłych do pokrycia - - b) zmniejszenie (z tytułu) korekta aktywa na odroczony podatek Strata z lat ubiegłych na koniec okresu , , Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu , ,24 8. Wynik netto 5 176, ,29 a) zysk netto 5 176, ,29 b) strata netto c) odpisy z zysku II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ) , ,63 III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycie straty) Źródło: Emitent , ,63 Strona 86

87 1.5 Informacja dodatkowa Strona 87

88 Strona 88

89 Strona 89

90 Strona 90

91 Strona 91

92 Strona 92

93 Strona 93

94 Strona 94

95 Strona 95

96 Strona 96

97 Strona 97

98 2 Opinia niezależnego biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r. Strona 98

99 Strona 99

100 3 Raport niezależnego biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r. Strona 100

101 Strona 101

102 Strona 102

103 Strona 103

104 Strona 104

105 Strona 105

106 Strona 106

107 Strona 107

108 Strona 108

109 Strona 109

110 Strona 110

111 Strona 111

112 Strona 112

113 Strona 113

114 Strona 114

115 Strona 115

116 Strona 116

117 ROZDZIAŁ VI JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE 1. Charakterystyka istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport wraz z opisem najważniejszych czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze mających wpływ na osiągnięte wyniki finansowe W II kwartale 2014 roku Emitent wygenerował 896,7 tys. zł przychodów ze sprzedaży, co stanowiło 93,4% łącznych przychodów za I półrocze 2014 roku. W stosunku do II kwartału 2013 roku, przychody w minionym okresie wzrosły o 129,6%. Spółka zamknęła okres II kwartału 2014 roku z zyskiem z działalności operacyjnej na poziomie 370,5 tys. zł oraz zyskiem netto w wysokości 362,6 tys. zł. Wypracowany zysk na działalności operacyjnej oraz zysk netto miały istotny wpływ na poprawę wyników finansowych Emitenta za całe I półrocze 2014 roku. Osiągnięte wyniki finansowe w II kwartale 2014 roku były efektem ukończenia prac związanych z niektórymi projektami Emitenta, a których termin realizacji opóźniał się od IV kwartału 2013 roku. Sytuacja ta spowodowała zakwalifikowanie do przychodów II kwartału 2014 roku wartości świadczeń wynikających z kontraktów, które miały zostać rozliczone zarówno w okresie IV kwartału 2013 roku, jak i w I kwartale 2014 roku. Przesunięcie płatności spowodowało, że II kwartale 2014 roku Emitent zanotował historycznie rekordowe przychody ze sprzedaży. Miało to również wpływ na przychody za I półrocze 2014, które wyniosły 959,7 tys. zł, tj. wzrost o 75% rok do roku. Z drugiej strony, wskutek niewielkiej sprzedaży w I kwartale 2014 r. odnotowano stratę, która wpłynęła na wyniki za I półrocze 2014 r. Mimo istotnego wzrostu przychodów w II kwartale 2014 r., strata netto za I półrocze 2014 r. wyniosła 30,4 tys. zł Emitent w czerwcu 2014 roku zajął I miejsce w rankingu prowadzonym przez firmę NIBE-BIAWAR Sp. z o.o. za największą sprzedaż pomp ciepła w 2014 roku. W minionym okresie Emitent zwiększył zobowiązanie z tytułu kredytów i pożyczek zaciągając: - kredyt samochodowy na kwotę ,00 zł na okres 36 miesięcy, oprocentowany stopą 8,22% w skali roku, - kredyt rewolwingowy na kwotę ,00 zł oprocentowany stopą 6,32% w skali roku. 2. Informacje zarządu na temat aktywności, jaką w danym okresie objętym raportem GEO-TERM Polska S.A. podejmował na rzecz rozwoju prowadzonej działalności Zarząd GEO-TERM Polska S.A. w II kwartale 2014r. prowadził czynne starania w celu rozwoju działalności Spółki. Emitent wraz ze spółką DMP System Sp. z o.o. z Świętochłowic wygrał przetarg na wykonanie węzła cieplnego do produkcji ciepłej wody użytkowej dla TAURON Wydobycie S.A. z Jaworzna. Wartość kontraktu w części dotyczącej GEO-TERM Polska S.A. wynosi ponad 1 mln zł netto. Ponadto zakończono realizację projektu, w którym wykonywano prace i dokonano rozruchu wszystkich zainstalowanych urządzeń w węźle cieplnym w Sanatorium Uzdrowiskowym BIAWENA w Wysowej Zdroju. Wartość wykonanych na zamówienie firmy Uzdrowisko-Wysowa S.A. prac opiewa dotychczas na kwotę 2,5 mln zł netto. Obecnie Spółka prowadzi intensywne negocjacje związane z realizacją kolejnych zleceń dla Uzdrowiska-Wysowa S.A. W minionym okresie Emitent konsekwentnie prowadziła działania zmierzające do stałego obniżania kosztów działalności operacyjnej. W I kwartale 2014 roku koszty te zostały zmniejszone poprzez: - ograniczenie zatrudnienia aktualnie Spółka zatrudnia 10 pracowników na umowę o pracę oraz posiada możliwość zatrudniania na podstawie umów zlecenie, w przypadku konieczności zwiększenia mocy produkcyjnych w celu realizacji kolejnych projektów, - wprowadzenia szczegółowej kontroli użytkowania, przebiegu oraz zużycia paliwa przez pojazdy Spółki za pomocą systemu GPW administrowanego przez firmę. Strona 117

118 3. Komentarz Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania publikowanych prognoz wyników finansowych na dany rok obrotowy Zarząd GEO-TERM POLSKA S.A. nie publikował prognoz finansowych dotyczących wyników finansowych na rok Informacje, o których mowa w 10 pkt 13a Załącznika nr 1 do Regulaminu ASO W Dokumencie Informacyjnym Spółka nie zamieszczała informacji których mowa w 10 pkt 13a) załącznika nr 1 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu. Opis organizacji grupy kapitałowej Emitent na dzień sporządzenia niniejszego Dokumentu nie tworzy Grupy Kapitałowej i nie sporządza skonsolidowanych sprawozdań finansowych. 5. Informacje dotyczące liczby osób zatrudnionych przez emitenta, w przeliczeniu na pełne etaty W II kwartale 2014 r. Emitent w przeliczeniu na pełne etaty zatrudniał 10 pracowników. Strona 118

119 6. Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe, sporządzone zgodnie z obowiązującymi emitenta zasadami rachunkowości Bilans jednostkowy Dane na dzień 30 Dane na dzień 30 AKTYWA (dane w zł) czerwca 2014 czerwca 2013 I Aktywa trwałe ,20 b.d. Wartości niematerialne i prawne 0,00 b.d. Rzeczowe aktywa trwałe ,20 b.d. Należności długoterminowe 0,00 b.d. Inwestycje długoterminowe 0,00 b.d. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0,00 b.d. II Aktywa obrotowe ,51 b.d. Zapasy ,29 b.d. Należności krótkoterminowe ,88 b.d. Inwestycje krótkoterminowe ,14 b.d. Krótkoterminowe rozliczenia okresowe ,20 b.d. RAZEM ,71 b.d. PASYWA (dane w zł) Dane na dzień 30 Dane na dzień 30 czerwca 2014 czerwca 2013 I Kapitał (fundusz własny) ,73 b.d. Kapitał podstawowy ,00 b.d. Należne wpłaty na kapitał podstawowy(wartość ujemna) 0,00 b.d. Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna) 0,00 b.d. Kapitał (fundusz) zapasowy ,58 b.d. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny 0,00 b.d. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 0,00 b.d. Zysk (strata) z lat ubiegłych ,95 b.d. Zysk (strata) netto ,90 b.d. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) 0,00 b.d. II Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania ,98 b.d. Rezerwy na zobowiązania 0,00 b.d. Zobowiązania długoterminowe 0,00 b.d. Zobowiązania krótkoterminowe ,98 b.d. Rozliczenia międzyokresowe 0,00 b.d. RAZEM ,71 b.d. Strona 119

120 Jednostkowy rachunek zysków i strat Dane za okres Dane za okres Dane narastająco za okres Dane narastająco za okres I Przychody ze sprzedaży netto ,70 b.d ,84 b.d. Przychody ze sprzedaży produktów ,70 b.d ,84 b.d. Zmiana stanu produktów 0,00 b.d. 0,00 b.d. Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby 0,00 b.d. 0,00 b.d. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 0,00 b.d. 0,00 b.d. Koszty działalności operacyjnej ,42 b.d ,27 b.d. Amortyzacja 3 118,39 b.d ,68 b.d. Zużycia materiałów i energii 4 275,83 b.d ,60 b.d. Usługi obce ,35 b.d ,67 b.d. Podatki i opłaty 6 936,82 b.d ,02 b.d. Wynagrodzenia ,97 b.d ,77 b.d. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia ,13 b.d ,93 b.d. Pozostałe koszty rodzajowe 8 778,93 b.d ,60 b.d. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 0,00 b.d. 0,00 b.d. Zysk (strata) ze sprzedaży ,28 b.d ,43 b.d. Pozostałe przychody operacyjne 3,70 b.d. 3,98 b.d. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 0,00 b.d. 0,00 b.d. Dotacje 0,00 b.d. 0,00 b.d. Inne przychody operacyjne 3,70 b.d. 3,98 b.d. Pozostałe koszty operacyjne 1,49 b.d. 1,49 b.d. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 0,00 b.d. 0,00 b.d. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 0,00 b.d. 0,00 b.d. Inne koszty operacyjne 1,49 b.d. 1,49 b.d. Zysk (strata) z działalności operacyjnej ,49 b.d ,94 b.d. Przychody finansowe 0,00 b.d. 0,00 b.d. Dywidendy i udziały w zyskach 0,00 b.d. 0,00 b.d. Odsetki 0,00 b.d. 0,00 b.d. Zysk ze zbycia inwestycji 0,00 b.d. 0,00 b.d. Aktualizacja wartości wyceny 0,00 b.d. 0,00 b.d. Inne 0,00 b.d. 0,00 b.d. Koszty finansowe 7 957,37 b.d ,96 b.d. Odsetki 7 957,37 b.d ,96 b.d. Strata ze zbycia inwestycji 0,00 b.d. 0,00 b.d. Aktualizacja wartości inwestycji 0,00 b.d. 0,00 b.d. Inne 0,00 b.d. 0,00 b.d. Zysk (strata) z działalności gospodarczej ,12 b.d ,90 b.d. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0,00 b.d. 0,00 b.d. Zyski nadzwyczajne 0,00 b.d. 0,00 b.d. Straty nadzwyczajne 0,00 b.d. 0,00 b.d. Zysk brutto ,12 b.d ,90 b.d. Podatek dochodowy 0,00 b.d. 0,00 b.d. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia 0,00 b.d. 0,00 b.d. straty) Zysk (strata) netto ,12 b.d ,90 b.d. Strona 120

121 Jednostkowe zestawienie zmian w kapitale własnym Dane za okres Dane za okres Dane narastająco za okres Dane narastająco za okres I. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO) ,61 b.d ,63 b.d. I.a. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO), po korektach ,61 b.d ,63 b.d. II. Kapitał (fundusz) własny na koniec okresu (BZ) ,73 b.d ,73 b.d. III. Kapitał (fundusz) własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty) ,73 b.d ,73 b.d. Jednostkowy rachunek przepływów pieniężnych Dane za okres Dane za okres PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ Dane narastająco za okres Dane narastając o za okres Zysk (strata) netto ,12 b.d ,90 b.d. Korekty razem ,32 b.d ,67 b.d. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej ,80 b.d ,57 b.d. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ Wpływy 0,00 b.d. 0,00 b.d. Wydatki 0,00 b.d. 0,00 b.d. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 0,00 b.d. 0,00 b.d. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ Wpływy ,79 b.d ,53 b.d. Wydatki ,38 b.d ,54 b.d. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej ,41 b.d ,99 b.d. Przepływy pieniężne netto, razem ,21 b.d ,42 b.d. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych Środki pieniężne na początek okresu , ,98 b.d. b.d , ,72 b.d. b.d. Środki pieniężne na koniec okresu ,19 b.d ,14 b.d. 7. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzaniu raportu Kwartalne dane finansowe Spółki zostały przygotowane zgodnie z takimi zasadami jak zostało sporządzone ostatnie sprawozdanie finansowe. Szczegółowa informacja o polityce rachunkowości w Spółce została zawarta we wprowadzeniu do sprawozdania finansowego Emitenta za 2013 roku w rozdziale V punkcie 1.5 Dokumentu Informacyjnego. Strona 121

122 ROZDZIAŁ VII ZAŁĄCZNIKI 1 Aktualny odpis z rejestru właściwego dla emitenta Strona 122

123 Strona 123

124 Strona 124

125 Strona 125

126 Strona 126

127 Strona 127

128 Strona 128