VENTURE CAPITAL. Krajowy Fundusz Kapitałowy. Finansowanie funduszy VC

Transkrypt

1 VENTURE CAPITAL Krajowy Fundusz Kapitałowy Finansowanie funduszy VC

2 Kim jesteśmy Krajowy Fundusz Kapitałowy S.A. (KFK) jest funduszem funduszy wspierającym rozwój polskiego rynku VC. Finansujemy fundusze, które inwestują w sektor MŚP ze szczególnym uwzględnieniem inwestycji w firmy innowacyjne, prowadzące działalność badawczo-rozwojową. Nasz proces inwestycyjny opiera się na międzynarodowych standardach stosowanych przez inwestorów instytucjonalnych działających w branŝy PE/VC.

3 Nasza działalność W zeszłym roku rozpoczęliśmy budowanie portfela inwestycyjnego. W Pierwszym Konkursie Ofert zakończonym w grudniu 2007 r. podpisaliśmy umowy, w wyniku których powstaną dwa fundusze o łącznej kapitalizacji 100 mln zł. Głównym źródłem finansowania KFK w najbliŝszych latach będą fundusze strukturalne. W ramach POIG na działalność KFK alokowano 180 mln euro. Zamierzamy wykorzystać te środki na utworzenie ok. 20 funduszy o łącznej kapitalizacji ponad 1 mld zł.

4 Nasza oferta Finansowanie funduszy inwestujących w MŚP KFK inwestuje w fundusze, których celem inwestycyjnym są mikro-, małe i średnie przedsiębiorstwa z siedzibą w Polsce, ze szczególnym uwzględnieniem firm innowacyjnych i prowadzących działalność R&D. Kapitał i świadczenia bezzwrotne KFK finansuje fundusze poprzez dostarczenie im kapitału na inwestycje oraz udzielenie świadczeń bezzwrotnych na pokrycie części kosztów zarządzania. Preferencje dla inwestorów prywatnych Inwestorzy prywatni (min. 50 proc. w tworzonym funduszu) jako pierwsi odzyskują zainwestowany kapitał. Mają równieŝ pierwszeństwo przy podziale zysków do wysokości minimalnej stopy zwrotu. Ponadto, fundusz moŝe uzyskać świadczenia bezzwrotne na refundację części kosztów zarządzania. To dodatkowo powiększa pulę środków na inwestycje.

5 Fundusz funduszy KFK działa jako holding fund. Zamierzamy zbudować portfel inwestycyjny, w którym docelowo znajdzie się ok. 20 funduszy VC. Spółki Inwestorzy prywatni Fundusz PE/VC Fundusz PE/VC Inwestorzy publiczni (UE) KFK Fundusz PE/VC

6 Struktura finansowania Formy uczestniczenia KFK w funduszu Świadczenia bezzwrotne Kapitał Obejmowanie i nabywanie udziałów i akcji funduszy Uczestniczenie w funduszach działających w formie spółek komandytowych, komandytowo akcyjnych lub innych jednostek organizacyjnych nieposiadających osobowości prawnej Nabywanie certyfikatów inwestycyjnych lub jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych Dodatkowo, KFK moŝe udzielić bezzwrotnych świadczeń na sfinansowanie części kosztów poniesionych przez fundusz lub podmiot zarządzający w związku z przygotowaniem i monitorowaniem inwestycji. KFK moŝe sfinansować do 65% tych kosztów. W ten sposób pula kapitału na inwestycje zostaje powiększona. Dług Obejmowanie obligacji, obligacji zamiennych na akcje, obligacji z prawem pierwszeństwa, warrantów subskrypcyjnych

7 Warunki finansowania Fundusze aplikujące o finansowanie z KFK będą spełniać, m.in., następujące warunki Polityka inwestycyjna funduszu Limit inwestycyjny Czas trwania funduszu Udział KFK Wynagrodzenie Zarządzającego Monitoring Warunki wyjścia KFK udziela finansowania funduszom inwestującym w mikro-, małych i średnich przedsiębiorców na następujących etapach rozwoju: faza badań i rozwoju, wprowadzanie produktu lub usługi na rynek po raz pierwszy, rozszerzanie działalności, rozwijanie rynku produktu lub usługi, zwiększanie mocy produkcyjnych lub usługowych ; mających siedzibę na terenie Polski, ze szczególnym uwzględnieniem przedsiębiorców innowacyjnych, realizujących fazę badań lub rozwoju produktu i przedsiębiorstw o duŝym potencjale rozwoju. Limit zaangaŝowania funduszu w jedną spółkę portfelową wynosi 1,5 miliona euro i 20% kapitalizacji funduszu. KFK udziela finansowania funduszom, których czas trwania nie przekroczy 12 lat. Udział KFK we wspieranym funduszu nie moŝe przekroczyć 50% kapitalizacji tego funduszu. Opłata za zarządzanie funduszem (management fee) będzie uzgadniana kaŝdorazowo z zespołami zarządzającymi. Udział podmiotu zarządzającego w zyskach funduszu (carried interest) wyniesie 20 proc. KFK ma wpływ na działalność funduszy, w które inwestuje, poprzez udział swojego przedstawiciela w organie kontrolnym funduszu. Wpływy z zakończenia inwestycji funduszu będą wypłacane w następującej kolejności: 1) inwestorom funduszu aŝ do momentu otrzymania kwot równych sumie dokonanych wpłat; 2) KFK, aŝ do momentu otrzymania kwoty równej udzielonemu wsparciu; 3) inwestorom funduszu, aŝ do momentu otrzymania stopy zwrotu w wysokości wskazanej w umowie inwestycyjnej; 4) KFK, aŝ do momentu otrzymania stopy zwrotu, określonej w umowie inwestycyjnej; 5) następnie, środki będą dzielone pomiędzy osoby lub podmiot zarządzający funduszem, inwestorów funduszu i KFK zgodnie z umową inwestycyjną. W przypadku, gdy KFK udziela wsparcia poprzez objęcie obligacji, obligacji z prawem pierwszeństwa, obligacji zamiennych na akcje albo warrantów subskrypcyjnych, wpływy z zakończenia inwestycji będę najpierw wypłacane KFK do wysokości udzielonego wsparcia oraz do momentu otrzymania stopy zwrotu określonej w umowie o udzielenie wsparcia, a następnie odpowiednio według zasad określonych powyŝej.

8 Proces inwestycyjny Proces inwestycyjny KFK Organizacja konkursu ofert Analiza ofert Realizacja wsparcia Monitoring Wyjście z inwestycji Przygotowanie warunków konkursu Strategia inwestycyjna KFK Ogłoszenie o konkursie (formularz oferty, kluczowe warunki umowy inwestycyjnej) Zbieranie ofert Analiza formalna (sprawdzanie kompletności wymaganych dokumentów) Pierwotna analiza ekonomicznoprawna dokumentów (przyznawanie punktacji funduszom VC według przyjętych kryteriów oceny stworzenie skróconej listy ofert, składającej się z od 1 do 5 najlepszych ofert) Pogłębiona analiza ekonomicznoprawna (spotkania z zespołami zarządzającymi ze skróconej listy i zaprezentowanie przez nich swojej oferty, przeprowadzenie przez KFK due diligence ofert ze skróconej listy) Negocjacje umowy inwestycyjnej Podpisanie umowy inwestycyjnej między KFK a funduszem VC Przekazanie środków pienięŝnych do funduszu VC zgodnie z harmonogramem wpłat naleŝytego wykonania umowy inwestycyjnej wyników działalności funduszu VC wykonania obowiązków informacyjnych przez fundusz VC wykorzystania pomocy publicznej Wyjście z inwestycji po zrealizowaniu strategii inwestycyjnej funduszu VC Wybór ofert funduszy VC, które otrzymają wsparcie od KFK

9 Kryteria oceny Oferty funduszy są oceniane w ramach trzech grup kryteriów: 1. Wielkość tworzonego funduszu 2. Profesjonalizm i dotychczasowe doświadczenie zarządzających oraz zbieŝność tego doświadczenia ze strategią inwestycyjną funduszu 3. Strategia inwestycyjna funduszu KFK, dokonując oceny ofert, preferuje: jak najwyŝszą kapitalizację funduszu doświadczoną i profesjonalną kadrę zarządzającą, posiadającą udokumentowane doświadczenie i sukcesy mierzone wygenerowaną stopą zwrotu dla inwestorów. Cenione jest: (i) doświadczenie w zakresie projektów PE/VC, w szczególności związanych z inwestycjami w MŚP, projektami innowacyjnymi lub R&D oraz projektami na wczesnych etapach rozwoju; (ii) doświadczenie w realizowaniu wyjść z inwestycji, (iii) doświadczenie w tworzeniu i zarządzaniu przedsiębiorstwem zarządzających z odpowiednim potencjałem do realizacji strategii inwestycyjnej (tj. pozyskiwania, weryfikacji i realizacji projektów inwestycyjnych) atrakcyjną strategię inwestycyjną rokującą wysoką stopę zwrotu z inwestycji zarządzających, których doświadczenie jest zbieŝne ze strategią inwestycyjną funduszu kapitałowego pod kątem zaplanowanej specjalizacji branŝowej i znajomości specyfiki biznesowej rynku polskiego zarządzających, którzy tworzą efektywny zespół optymalny budŝet operacyjny funduszu, czyli taki, który umoŝliwi efektywną realizację strategii inwestycyjnej fundusze, których Minimalna Stopa Zwrotu Netto (hurdle rate) przekracza średnią rentowność 10-letnich hurtowych obligacji skarbowych; przy czym preferowana jest stopa określona na realnym poziomie i uwzględniająca interesy inwestorów fundusze, w których Podmiot Zarządzający wniesie wkłady na pokrycie kapitału zakładowego funduszu

10 Zapraszamy do kontaktu JeŜeli mają Państwo pytania dotyczące polityki inwestycyjnej KFK, zapraszamy do kontaktu z naszym zespołem. MoŜna skontaktować się z nami telefonicznie lub drogą ową, zachęcamy równieŝ do bezpośrednich spotkań. Krajowy Fundusz Kapitałowy S.A. ul. Racławicka 131/2u Warszawa Tel: Fax: kfk@kfk.org.pl Niniejsza informacja słuŝy wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów kodeksu cywilnego. KFK nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności wykorzystywanie informacji zawartych w niniejszym dokumencie w celach prowadzonej działalności gospodarczej przez osoby trzecie. Ponadto, dokument ten nie moŝe stanowić podstawy do zgłaszania roszczeń wobec KFK.