Puls parkietu - rynek akcji

Transkrypt

1 Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje Indeks Zamknięcie [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za bary łkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy dzienna ty g. [t/t] ,5 0,21% - -1,95% 2 615,8-0,40% -0,61% -2,87% 2 670,2 0,17% -0,04% -1,63% ,6 0,04% -0,17% -1,45% 1 575,5-28,40% - -28,03% GPW - FW20Z10 Zamknięcie dzienna ty g ,15-2,7% ,67 11,3% ,92-4,4% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ,77% 0,56% ,64% 0,43% ,55% 0,34% ,52% 0,31% ,18% 0,97% ,50% 0,29% ,44% 0,23% ,68% -0,89% ,99% 2,77% ,33% 0,12% ,84% 0,63% ,42% -0,63% ,33% 0,12% ,05% 0,84% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,05% -0,26% ,02% -0,23% ,56% 0,35% ,27% 0,06% ,24% -1,45% 279 0,02% -0,19% Surowce - kursy zamknięcia [%] 82,54 2,97% 2,75% ,52% -0,73% 1 339,00 0,00% -0,21% 08:04 [%] 3,9547 0,0032 0,08% -0,13% 2,9434 0,0014 0,05% -0,16% 2,8400 0,0104 0,37% 0,16% 1,3926-0,0038-0,27% -0,48% SK-15 SK-200 ly August September October SK-45 SK-200 SK-45 Volume (1,571,821) SP500 SK-15 uly August September October x Wczorajsza sesja zakończyła się niejednoznacznie, indeks szerokiego rynku zyskał 0,21%, zaś indeks 20 największych spółek 0,40% przy obrotach wynoszących odpowiednio mln zł i mln zł. Z blue chipów w porównaniu do wtorkowej sesji najwięcej na wartości stracił PKOBP (-3,9%) na co wpłynęło odcięcie dywidendy 1,9 zł na akcję, zniżkował także ASSECOPOL (-1,2%) oraz PBG i PZU (po -0,9%). Po drugiej stronie rynku znalazły się papiery wartościowe PEKAO (1,6%), TVN (1,4%) i PGNIG (0,9%). Środowa sesja przebiegała bez istotniejszych danych makro, jedynym wskaźnikiem który wpływał na jej przebieg była niższa w ujęciu tygodniowym liczba wniosków o kredyt hipoteczny w USA. Dzisiejszy handel rozpocznie się od zdyskontowania danych z Chin, PKB za trzeci kwartał, produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna oraz poziom inwestycji w aglomeracjach miejskich nie odbiegał od oczekiwań analityków. Na GPW na pozostanie 20 w trendzie wzrostowym istotne będzie utrzymanie indeksu największych spółek ponad pkt, w dniu wczorajszym 20 zanotował dzienne minimum pkt. (PT)

2 GK REDAN Po trzech kwartałach br. wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży wyniosła 222,0 mln zł i wzrosła o 7 proc. r/r. Sieć Textilmarket odnotowała wzrost sprzedaży o 20 proc. r/r do 117,1 mln zł. Na krajowym rynku modowym wartość sprzedaży osiągnęła 93,2 mln zł i była na takim samym poziomie r/r, natomiast przychody z rynku modowego wyniosły 8,2 mln zł i zrosły o 23 proc. r/r. Po trzech kwartałach br. szacunkowa wartość marży handlowej wzrosła o 20 proc. r/r. Sprzedaż w sklepach porównywalnych w sektorze dyskontowym i modowym wzrosła odpowiednio o 4 proc. r/r i 2 proc. r/r. Komentarz DM Banku BPS Wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży po trzech kwartałach br. jest niewątpliwie korzystną informacją mając na uwadze, iż po półroczu br. skonsolidowane przychody ze sprzedaży wzrosły o niecałe 3 proc. r/r. Silniejszy wzrost dynamiki marży handlowej jest konsekwencją umocnienia, głównie w trzecim kwartale br., złotego wobec USD. Wg naszych szacunków po trzech kwartałach br. marża handlowa jest wyższa o blisko 13,9 mln zł r/r i uwiarygodnia realizację prognozy na 2010 r. W naszym modelu zakładamy, iż GK Redan w 2010 r. osiągnie 329,3 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży i wykaże 5,5 mln zł skonsolidowanego zysku netto, przy tych założeniach P/E 10 wyniesie 24,3, przy czym konserwatywnie zakładamy iż w P/E 11 wyniesie 13,8. (S. Kozłowski) PGE PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna ogłosiły przetarg na budowę nowego bloku energetycznego w Elektrowni Turów. Przedmiotem zamówienia jest zaprojektowanie, dostawa, montaż, rozruch i przekazanie do eksploatacji bloku wraz z instalacjami i obiektami. Moc elektryczna netto bloku opalanego węglem kamiennym ma wynieść MWe. Według wcześniejszych zapowiedzi oddanie do użytku planowane jest na 2016 rok. PGE Polska Grupa Energetyczna złożyła do Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wniosek o zgodę na przejęcie grupy Energa. Spółka podała, że ze względu na charakter i wagę transakcji szczegóły wniosku nie będą podane do wiadomości publicznej, "do czasu wystąpienia adekwatnych okoliczności". ENERGETYKA / GÓRNICTWO Kompania Węglowa nie przewiduje w kontraktach na przyszły rok żadnych znaczących podwyżek cen węgla dla energetyki - poinformowała w środę spółka, dementując spekulacje, jakoby węgiel dla elektrowni mógł zdrożeć nawet o ok. 30 %. PGNIG Wiceprezes spółki poinformował, iż Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo zamierza wydać w 2011 roku na inwestycje około 5,5 mld zł. Środki zostaną pozyskane między innymi z emisji euroobligacji o wartości ok. 500 mln euro, która zostanie przeprowadzona pod koniec pierwszego kwartału. WOLA INFO Devoteam oraz akcjonariusze Piotr Majcherkiewicz, Oskar Chejde, Jakub Baran, Witold Kaszuba, Marcin Hołubiec, Ares Investements, Willow Investment Sarl i ZPU Wola kupili w przymusowym wykupie akcji spółki Wola Info i posiadają łacznie 100 % kapitału zakładowego i głosów na WZA tej firmy. CYFROWY POLSAT Prezes Cyfrowego Polsatu jest zadowolony z wyników w III kwartale, gdyż platforma cyfrowa realizuje założone cele, dotyczące m.in stabilizacji wskaźnika odejść klientów w drugim półroczu 2010 i wzrostu średniego przychodu na abonenta w całym bieżącym roku. Na koniec czerwca 2010 wskaźnik odpływu abonentów Cyfrowego Polsatu wzrósł do 10 proc. w porównaniu do 7,3% rok wcześniej. Libicki po wynikach pierwszego półrocza zapowiadał stabilny wzrost średniego przychodu na abonenta w 2010 roku z 34,6 zł osiągniętego w 2009 roku. APRU Cyfrowego Polsatu wzrosło w II kwartale 2010 r/r o 3,8%. Wyniki za III kwartał spółka opublikuje 5 listopada. BANKI Komisja Europejska przedstawiła w środę zarys nowych ram zarządzania kryzysowego w instytucjach finansowych, opierając się na zasadzie, że żaden bank nie jest zbyt duży, by upaść. To banki - a nie podatnicy - mają w przyszłości ponosić koszty kryzysów finansowych. To kolejna z inicjatyw KE, które mają zwiększyć bezpieczeństwo i uzdrowić zasady funkcjonowania systemu finansowego, a także odbudować zaufanie do instytucji finansowych. Idea polega na tym, aby rządy nie stawały już przed takim wyborem jak w kryzysie: pozwolić na niekontrolowany upadek banku, co wywoła efekt domina i będzie katastrofą dla całego systemu, czy też ratować go zastrzykiem z budżetu w wysokości wielu miliardów euro. KE szacuje, że w sumie antykryzysowa pomoc na wsparcie banków wyniosła w UE 13 proc. PKB. KE zakłada, że w sytuacji poważnego kryzysu będzie możliwe przejęcie upadającego banku przez konkurenta w dobrej kondycji finansowej. Albo np. przeniesienie części lub całości działalności banku do tymczasowego "banku pomostowego", co umożliwi kontynuowanie usług (np. prowadzenie kont, obsługę kredytów dla ludności), a także przeprowadzenie upadłości w sposób kontrolowany. By rządy nie musiały już sięgać do kieszeni podatników w celu ratowania banków, Komisja Europejska już w maju zaproponowała, aby one same złożyły się na krajowe fundusze antykryzysowe. Połączone w europejską sieć, miałyby one służyć wsparciu banków. W dalszej przyszłości - nie wyklucza KE - mógłby powstać wspólny fundusz bankowy dla całej UE. Zdaniem KE, aby fundusze mogły działać skutecznie, powinny stopniowo osiągnąć łącznie 2-4 proc. unijnego PKB. Banki same wcześniej pogodziły się z koniecznością nowego opodatkowania, licząc, że przy okazji zarobią na zarządzaniu funduszami. Analogiczne do propozycji KE prewencyjne fundusze w sektorze bankowym wprowadzono już w niektórych krajach, m.in. w Szwecji (do 2025 r. ma wynieść 2,5 proc. PKB) i Niemczech (do miliarda euro rocznie). Konkretne propozycje legislacyjne zapowiadane są na początek przyszłego roku.

3 Największe wzrosty Największe spadki ELKOP B3SYSTEM BUDVARCEN BYTOM BIOTON 0,56 33,33% 33,05% 2,79 21,30% 21,05% 3,54 14,19% 13,95% 1,31 11,02% 10,78% 0,20 5,26% 5,04% DGA HERMAN PEGAS MAKRUM ODLEWNIE 6,86-18,33% -18,50% 1,00-15,25% -15,43% 66,00-6,38% -6,58% 1,87-5,56% -5,75% 2,95-5,14% -5,34% 0,66 ELKOP 9,9 DGA 0,61 8,9 0,56 7,9 6,9 0,51 5,9 0,46 0,41 4,9 3,9 2,9 BIOTON PEKAO TVN PGNIG Największe wzrosty WGI20 0,20 5,26% 5,04% 183,90 1,60% 1,39% 18,45 1,37% 1,16% 3,50 0,86% 0,65% PKOBP ASSECOPOL PZU PBG Największe spadki 20 44,20-3,91% -4,11% 50,35-1,18% -1,38% 385,50-0,93% -1,13% 224,00-0,88% -1,09% 0,23 0,22 BIOTON 45,75 PKOBP 43,75 0,21 41,75 0,2 39,75 0,19 37,75 0,18 35,75 PZU KGHM PKNORLEN PKOBP PEKAO Największe obroty Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 385,50 232,25 14,74% 124,50 223,85 14,21% 39,24 163,98 10,41% 44,20 141,55 8,98% 183,90 130,15 8,26% 400 PZU ( mln. PLN)

4 KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus r.! 10:00 Euroland - indeks PMI przemysłu za październik 10:00 Euroland - indeks PMI usług za październik 14:30 USA - nowozarejestrowani bezrobotni 16:00 USA - indeks Fed z Filadelfii za październik 16:00 USA - indeks wskaźników wyprzedzających za wrzesień tys % tys % Wydarzenia w spółkach: r.! Agroton - początek budowy księgi popytu, oferta obejmuje 5,67 mln akcji ; Fortuna Entertainment Group - zakończenie budowy księgi popytu dla inwestorów instytucjonalnych zapisy inwestorów indywidualnych oraz publikacja ceny emisyjnej i przydział akcji; r.! Agroton - do godz ustalenie i podanie do publicznej wiadomości ceny emisyjnej oraz liczby akcji oferowanych w poszczególnych transzach, początek przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych; Centrum Klima - NWZA zmieni statut spółki; Muza - NWZA o zmianach w radzie nadzorczej;

5 Transakcje pakietowe z Lp Nazwa Cena (zł) Wolumen Spółka/Instrument finansowy Wartość obrotu (tys. zł) %KZ Wartość rynkowa (mln zł) Wartość księgowa (mln zł) C/WK C/Z Stopa dywidendy (%) Branża Sektor C/WK C/Z 1 08OCTAVA 2, ,10% ,53 x --- Deweloperzy 0,93 25,80 2 ALCHEMIA 7, ,18% ,19 x --- Przemysł metalowy 1,81 8,80 3 ATLASEST 4, ,85% ,44 x --- Deweloperzy 0,93 25,80 4 KREZUS 1, ,37% ,79 x --- Finanse inne 1,38 37,70 5 RUBICON 1, ,32% ,00 7, Finanse inne 1,38 37,70

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 9 /11B Warszawa, tel.: , fax.: sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (0 22) Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (0 22) Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (0 22) Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (022) Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (022) Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (022) Departament Emisji: Ewa Kostrzewa, makler papierów wartościowych ewa.kostrzewa@dmbps.pl tel. (0 22) Olaf Grelowski olaf.grelowski@dmbps.pl tel. (0 22) Justyna Zalewska-Cieślińska justyna.zalewska@dmbps.pl tel. (0 22) Wojciech Ryguła wojciech.ryguła@dmbps.pl tel. (0 22) Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (022) Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (022) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Puls parkietu został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania maklerskich instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, prognoza czy projekcja cenowa jest odpowiedni dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż sformułowane czynniki ryzyka. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.).