WYCENA WARTO!CI RYNKOWEJ

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "WYCENA WARTO!CI RYNKOWEJ"

Transkrypt

1 Sygn. Akt XII Gup 35/11 WYCENA WARTO!CI RYNKOWEJ PRZEDSI"BIORSTWA UPAD#EGO KOPART SPÓ#KA Z OGRANICZON$ ODPOWIEDZIALNO!CI$ Z SIEDZIB$ w Szczecinie Zamawiaj%cy: S!d Rejonowy Szczecin-Centrum w Szczecinie XII Wydzia" Gospodarczy Wykonawca: Szczecin roku str. 1

2 I. Opis przedsi&biorstwa upad'ego W dniu r. S%d Rejonowy w Szczecinie Wydzia' XII Gospodarczy wyda' postanowienie o upad'o(ci Spó'ki o sygnaturze akt XII Gup 35/11. Zgodnie z art. 55 Kodeksu Cywilnego, przedsi!biorstwo jest zorganizowanym zespo"em sk"adników niematerialnych i materialnych przeznaczonym do prowadzenia dzia"alno#ci gospodarczej. Obejmuje ono w szczególno#ci: 1. oznaczenie indywidualizuj$ce przedsi!biorstwo lub jego wyodr!bnione cz!#ci (nazwa przedsi!biorstwa), 2. w"asno#% nieruchomo#ci lub ruchomo#ci, w tym urz$dze&, materia"ów, towarów i wyrobów, oraz inne prawa rzeczowe do nieruchomo#ci lub ruchomo#ci, 3. prawa wynikaj$ce z umów najmu i dzier'awy nieruchomo#ci lub ruchomo#ci oraz prawa do korzystania z nieruchomo#ci lub ruchomo#ci wynikaj$ce z innych stosunków prawnych, 4. wierzytelno#ci, prawa z papierów warto#ciowych i #rodki pieni!'ne, 5. koncesje, licencje i zezwolenia, 6. patenty i inne prawa w"asno#ci przemys"owej, 7. maj$tkowe prawa autorskie i maj$tkowe prawa pokrewne, 8. tajemnice przedsi!biorstwa, 9. ksi!gi i dokumenty zwi$zane z prowadzeniem dzia"alno#ci gospodarczej. Zgodnie z art 319 pkt 2 bieg"y poni#ej dokona opisu upad"ego przedsi$biorstwa: 1/ firma: Kopart, 2/ forma prawna podmiotu: spó!ka z ograniczon" odpowiedzialno#ci", 3/ siedziba: ul. 5-go Lipca 19c, Szczecin (woj. Zachodniopomorskie), 4/ miejsce wykonywania dzia"alno%ci: ul. 5-go Lipca 19c, Szczecin (woj. Zachodniopomorskie), 5/ NIP: , 6/ KRS: , str. 2

3 7/ przedmiot dzia"alno%ci: - roboty ogólnobudowlane zwi"zane ze wznoszeniem budynków oraz budownictwa ogólnego 8/ nieruchomo%ci wchodz!ce w sk"ad przedsi$biorstwa ich obszar oraz oznaczenie ksi$gi wieczystej lub zbioru dokumentów: nieruchomo#$ gruntowa niezabudowana stanowi"ca dzia!k"# nr 55/10 po!o%ona w obr&bie 3065 (65 Nad Odr!) w Szczecinie. Lokalizacja - Szczecin ul. Limby 30. Nieruchomo!"# po!o%ona jest w po#redniej cz&#ci miasta Szczecina (Osiedle Osów). Dzia!ka po!o%ona w rejonie nieruchomo#ci zabudowanych i niezabudowanych. Dzia!ka nie jest zagospodarowana i ogrodzona, ma kszta!t regularny, teren p!aski, przeznaczona pod budownictwo mieszkaniowe niska zabudowa (po!o%ona w kompleksie dzia!ek o podobnym przeznaczeniu). Dojazd do nieruchomo#ci - droga o nawierzchni utwardzonej. Dzia!ka po!o%ona w terenie w pe!ni uzbrojonym, s"siaduje z nisk! zabudow! mieszkaniow". Dla nieruchomo#ci S"d Rejonowy Szczecin - Prawobrze%e i Zachód w Szczecinie X Wydzia! Ksi"g Wieczystych prowadzi Ksi!g!" Wieczyst! KW Nr SZ1S/ /7. 9/ inne %rodki trwa"e, stwierdzone prawa: przedsi&biorstwo nie posiada praw wynikaj"cych z umów najmu i dzier%awy nieruchomo#ci lub ruchomo#ci oraz prawa do korzystania z nieruchomo#ci lub ruchomo#ci wynikaj"ce z innych stosunków prawnych, praw wynikaj"cych z posiadanych papierów warto#ciowych i innych. 10/ obci!#enia: hipoteka przymusowa na kwot& ,82 z! ustanowiona na nieruchomo#ci o numerze ksi&gi wieczystej KW Nr SZ1S/ /7. Nale%no#$ obj&ta nakazem zap!aty w post&powaniu nakazowym wydanym przez S"d Okr&gowy w Szczecinie w sprawie VIII GNC 438/11 na rzecz BT TOPBETON sp. z o.o. z siedzib" w Gorzowie Wielkopolskim. Z informacji uzyskanych od Syndyka wynika, i% wpis w ksi&dze wieczystej zosta! dokonany po dniu og!oszenia upad!o#ci spó!ki Kopart sp. z o.o. z naruszeniem art. 81 i podlega wykre#leniu z urz&du. Na dzie' sporz"dzania niniejszej opinii hipoteka ta str. 3

4 jednak istnia!a w ksi&dze wieczystej, wobec czego bieg!y uwzgl&dni ten wpis w dziale 4 ksi&gi wieczystej nr SZ1S/ /7. Zgodnie z art 319 pkt 3 bieg"y wskazuje, i# warto%& rynkowa ca"ego Przedsi$biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad"o%ci likwidacyjnej na dzie' roku okre%lona przez bieg"ego wynosi z"otych oraz wskazuje, i# w ramach przedsi$biorstwa upad"ego nie mo#na wydzieli& jego zorganizowanych cz$%ci. tabela nr 1 TYTU( z" % 1 Warto() przedsi&biorstwa upad'ego ,00 100,00% 2 W tym sk"adniki maj$tkowe obj!te hipotek$ ,82 6,70% 3 W tym sk"adniki maj$tkowe nie obci$'one ,18 93,30% Bieg"y zgodnie z art. 319 pkt 4 PrUpiN stwierdza, i# wszelkie obci!#enia maj!tku upad"ego przedsi$biorstwa Kopart spó"ka z ograniczon! odpowiedzialno%ci! wynikaj!ce z opisanych powy#ej hipotek na rzecz osób trzecich wygasaj! po sprzeda#y ca"ego przedsi$biorstwa i tym samym nabywca przedsi$biorstwa nabywa je wolnymi od wszelkich obci!#e'. Warto%& sk"adników maj!tku przedsi$biorstwa Kopart spó"ka z ograniczon! odpowiedzialno%ci! obci!#onych hipotek! wynosi ,82 z"ote, co powoduje, i# procentowy stosunek warto%ci maj!tku zabezpieczonego hipotekami do warto%ci przedsi$biorstwa wynosi 6,70 %. II. Dane formalno prawne wyceny 1. Przedmiot wyceny Przedmiotem wyceny jest przedsi!biorstwo upad"ego Kopart sp. z o.o. z siedzib$ w Szczecinie. str. 4

5 2. Cel wyceny Celem wyceny by"o okre#lenie warto#ciowo, w sposób akceptowany przez teori! i praktyk! gospodarcz$, warto#ci rynkowej przedsi!biorstwa upad"ego. Wycena zosta"a wykonana na wniosek S$du zgodnie z postanowieniem z dnia 30 stycznia 2012 roku. 3. *ród'a danych W trakcie prac wykorzystano: - sprawozdanie finansowe Spó"ki - zestawienie aktywów i pasywów na dzie& ksi!gi handlowe upad"ego - informacje pochodz$ce od przedstawicieli upad"ego oraz Syndyka (wywiad bezpo#redni). Opracowania obce, zakres informacji w"asnych itp. bazy w"asne wyceniaj$cych, przywo"ane s$ w cz!#ciach opisowych za"$czników do niniejszego raportu. 4. Data wyceny Wycen! sporz$dzono w lutym 2012 roku wg stanu na dzie& r. III. Metoda wyceny III.1 Cena a warto() rzeczywista maj%tku Jedn$ z podstawowych form uczestnictwa w rynku jest zbywanie ca"ych przedsi!biorstw, ich cz!#ci jak równie' zmiany w"a#cicielskie w ramach kapita"u zak"adowego poprzez zbywanie i umarzanie udzia"ów lub akcji. Niepubliczny charakter wi!kszo#ci podmiotów ujawnia, jako znaczny problem, zwi$zany z tymi transakcjami, sposób okre#lenia warto#ci tych przedsi!biorstw, ich zorganizowanych cz!#ci jak równie' udzia"ów czy akcji. Rozbie'no#ci pomi!dzy warto#ci$ rzeczywist$, warto#ci$ godziw$ a warto#ci$ rynkow$ blokuj$ niejednokrotnie doprowadzenie do fina"u transakcji, a tym samym nie dochodzi do ustalenia ko&cowej ceny transakcji. Mówi$c o cenie firmy ma si! na my#li wynik ko&cowy zawarcia transakcji, który cz!sto jest rezultatem kompromisu zawartego przez obie strony. W tym wypadku warto#% maj$tku spó"ki by"a tylko punktem wyj#cia (baz$) dla okre#lenia jego ceny wywo"awczej. str. 5

6 Cena jako podstawowa kategoria ekonomiczna wyra'a relacj! pomi!dzy popytem i poda'$ w wyniku wyboru kupuj$cych jak i sprzedaj$cych a pomiar warto#ci przedsi!biorstwa mo'na okre#li% jako z"o'ony proces wykorzystuj$cy aspekty pomiaru ekonomicznego i wi$'$cy je z istot$, cechami i zasadami funkcjonowania przedsi!biorstwa w gospodarce rynkowej. Przedsi!biorstwo jako ca"o#ci czy jego cz!#% jest wprawdzie w warunkach rynkowych normalnym towarem, jednak ze wzgl!du na cz!sto indywidualny i niepowtarzalny charakter oraz ma"$ ilo#% dokonywanych transakcji jak równie' niech!% do upowszechniania ko&cowej ceny ( tajemnica handlowa ), stwarza problem ze znalezieniem danych do okre#lenia ceny rynkowej, i dlatego trzeba mówi% o istnieniu wielu ró'nych warto#ci, w zale'no#ci od sposobu ich postrzegania. Ró'norodno#% warto#ci wynika z faktu i' wycena warto#ci odbywa si! nie na rynku ( np. gie"dowym ), lecz poprzez rynek. Przy wycenie przedsi!biorstwa upad"ego przeprowadzono normaln$ procedur!, zmierzaj$c$ do rozpoznania sytuacji przedsi!biorstwa i jego aktywów. Na bazie informacji uzyskanych w trakcie tych prac dokonano wyceny b!d$cej przedmiotem zlecenia. III.2 Metody wyceny i ich zastosowanie: Teoria oferuje wiele metod wyceny organizmów gospodarczych. Uznanymi metodami w szacowaniu warto#ci przedsi!biorstw s$: na podstawie zdyskontowanych przysz"ych strumieni pieni!'nych (DCF), wed"ug warto#ci odtworzeniowej, wed"ug warto#ci aktywów netto, wed"ug rynkowej warto#ci likwidacyjnej, przy zastosowaniu mno'nika zysku. 1) Metody bazuj%ce na podej(ciu maj%tkowym a) wed"ug warto%ci odtworzeniowej ( okre#la warto#% obliczon$ jako koszt odtworzenia maj$tku firmy w skali 1:1 ). Pocz$tkowo powszechnie stosowana, ale jak pokaza"a praktyka zupe"nie oderwana od realiów rynkowych. Wyniki uzyskane t$ metod$ znacznie przewy'sza"y ceny mo'liwe str. 6

7 do zaakceptowania przez rynek. Stosowana obecnie sporadycznie, w przypadkach gdzie nie jest mo'liwa wycena inn$ metod$. Firmy podatne na wycen& t% metod%: wszystkie. b) wed"ug warto%ci aktywów netto ( okre#la warto#% obliczon$ jako ró'nic! sumy aktywów ogó"em i pasywów obcych ). Dzieli si! ona na : - wed"ug warto#ci aktywów netto ksi!gowych ( za podstaw! przyjmuj$c zapisy w ksi!gach rachunkowych; Obliczana wy"$cznie w celach informacyjnych, rzadko stosowana samodzielnie, ze wzgl!du na oczywist$ i sprawdzon$ w praktyce rozbie'no#% w stosunku do cen mo'liwych do uzyskania na rynku), - wed"ug warto#ci aktywów netto ksi!gowych zweryfikowanych ( w drodze urealnienia cen ksi!gowych do cen rynkowych; Najlepsza ze stosowanych metod maj$tkowych, oddaje najbardziej przybli'on$ warto#% przedsi!biorstwa - oczywi#cie w wymiarze materialnym, pomija kwestie zwi$zane ze zdolno#ci$ przedsi!biorstwa do generowania zysków). Firmy podatne na wycen& t% metoda: wszystkie. c) wed"ug rynkowej warto%ci likwidacyjnej (okre#la warto#% jako sum! gotówki po up"ynnieniu ca"o#ci aktywów pomniejszonej o sp"at! zobowi$za& i koszty likwidacji). Przy za"o'eniu sprzeda'y aktywów po najlepszych cenach jest (przy pomini!ciu kosztów likwidacji) to'sama z metod$ zweryfikowanych aktywów netto. Samodzielnego charakteru nabiera ta metoda w przypadku konieczno#ci zbycia aktywów w krótkim czasie. W takim przypadku warto#% likwidacyjna jest ni'sza, gdy' konieczne jest zaoferowanie cen ni'szych ni' ceny rynkowe. Firmy podatne na wycen& t% metod%: teoretycznie wszystkie, praktycznie tylko te, które s% w kiepskiej kondycji finansowej. Metoda ta mo+e s'u+y) do wyznaczania ceny najni+szej. 2) Metody bazuj%ce na podej(ciu dochodowym a) na podstawie zdyskontowanych przysz"ych strumieni pieni$#nych DCF (okre#la warto#% na podstawie korzy#ci finansowych, jakie przyniesie w"a#cicielowi przedsi!biorstwo, rozumianych jako suma zdyskontowanej nadwy'ki gotówkowej w okresie prognozy i warto#ci przedsi!biorstwa na ko&cu prognozy). str. 7

8 Metoda operuj$ca w warunkach du'ej niepewno#ci (wieloletnie okresy prognoz finansowych), a co za tym idzie znacznym ryzykiem b"!du. Jednocze#nie jest jedyn$ metod$ dochodow$, która jest mo'liwa do zastosowania wobec firm o lokalnym, marginalnym znaczeniu, dla których nie ma odpowiedników gie"dowych. Firmy podatne na wycen& t% metod%: zdolne do generowania nadwy+ek finansowych. b) przy zastosowaniu mno#nika zysku Jest to jedna z najcz!#ciej stosowanych odmian metod mno'nika rynkowego. Polegaj$ one na wykorzystaniu informacji udost!pnianych przez firmy, których akcje notowane s$ na gie"dzie w celu ustalenia grupy firm o najbardziej zbli'onej charakterystyce do wycenianego przedsi!biorstwa i obliczeniu charakterystycznych dla niej wska)ników. Nast!pnie przy zastosowaniu iloczynu wybranego wska)nika oraz warto#ci ksi!gowej firmy wylicza si! jej warto#%. Firmy podatne na wycen& t% metod%: notowane na rynku kapita'owym lub bardzo podobne do notowanych na rynku kapita'owym. Jak wida% z powy'szego przegl$du, wybór metody wyceny jest warunkowany w du'ej cz!#ci stanem przedsi!biorstwa podlegaj$cego wycenie - im stan finansowy i rynkowy jest gorszy, tym w!'sza jest grupa dost!pnych metod. Powy'sze metody stosowane indywidualnie charakteryzuj$ si! jednostronno#ci$. Ze wzgl!du na wynikaj$c$ z tego ich niedoskona"o#%, zacz!to w praktyce stosowa% metody mieszane, zgodnie z przekonaniem, 'e na warto#% przedsi!biorstwa wp"ywaj$ zarówno maj$tek, jak i zdolno#% do generowania dochodu. Ustalaj$c warto#% przedsi!biorstwa mo'na skorzysta% z nast!puj$cych metod mieszanych: niemieckiej * szwajcarskiej anglosakso&skiej (U.E.C) * stuttgarckiej jahrkaufmethode * ci$g"ych odpisów od warto#ci reputacji dyskontowania za pomoc$ * Grefa dwóch stóp dyskontowych Powy'sze metody ró'ni$ si! przede wszystkim stopniem uwzgl!dnienia wp"ywu reputacji na warto#% firmy. str. 8

9 Podstawowym sposobem oszacowania warto#ci przedsi!biorstwa metodami mieszanymi, jest zastosowanie wzoru uwzgl!dniaj$cego warto#% dochodow$ i maj$tkow$ danego podmiotu: W = M + x(d-m) gdzie: W warto#% przedsi!biorstwa M warto#% maj$tku podmiotu wycenianego (aktywa netto) D warto#% dochodowa podmiotu wycenianego x parametr koryguj$cy IV. Przes'anki wyboru metody wyceny przedsi&biorstwa upad'ego Wybór metody wyceny przedsi!biorstwa upad"ego zale'y w du'ej mierze od bie'$cej sytuacji ekonomiczno - finansowej przedmiotowej firmy. Prywatny charakter podmiotu utrudnia rynkow$ wycen! jego przedsi!biorstwa. Ustalenie szacunkowej warto#ci przedsi!biorstwa upad"ego (ze znacznym marginesem b"!du) jest mo'liwe tylko w drodze analizy ca"o#ci aktywów podmiotu (jako#% #rodków trwa"ych, jako#% nale'no#ci, itp.) oraz jego zdolno#ci do generowania dochodów. IV.1 Opis dzia'alno(ci Kopart spó'ka z ograniczon% odpowiedzialno(ci%. IV.1.1 Charakterystyka dzia'alno(ci spó'ki. Kopart spó"ka z ograniczon$ odpowiedzialno#ci$ z siedzib$ w Szczecinie prowadzi"a dzia"alno#% polegaj$c$ na robotach ogólnobudowlanych zwi$zanych ze wznoszeniem budynków oraz budownictwa ogólnego. Przedsi!biorstwo by"o m.in. g"ównym wykonawc$ robót osiedla mieszkaniowego w szczeci&skiej dzielnicy Warszewo przy ulicy Limby. str. 9

10 IV.2 Opis sk'adników maj%tku Kopart spó'ka z ograniczon% odpowiedzialno(ci%. W odniesieniu do przedsi!biorstwa upad"ego stan poszczególnych sk"adników maj$tku wchodz$cych w sk"ad przedsi!biorstwa, jest nast!puj$cy: 1) oznaczenie indywidualizuj"ce przedsi&biorstwo lub jego wyodr&bnione cz&#ci (nazwa przedsi&biorstwa), a/ firma Kopart b/ forma prawna podmiotu spó!ka z ograniczon" odpowiedzialno#ci" c/ siedziba Szczecin (woj. Zachodniopomorskie) d/ NIP ) w!asno#$ nieruchomo#ci lub ruchomo#ci, w tym urz"dze', materia!ów, towarów i wyrobów, oraz inne prawa rzeczowe do nieruchomo#ci lub ruchomo#ci, a. prawa (rodki trwa"e: grupy 0,1,2 Spó"ka dysponuje prawem w"asno#ci do nieruchomo#ci. Jest nieruchomo!" gruntowa niezabudowana stanowi!ca dzia"k#$ nr 55/10 po"o%ona w obr#bie 3065 (65 Nad Odr!) w Szczecinie. Lokalizacja - Szczecin ul. Limby 30. Nieruchomo!"# po$o%ona jest w po#redniej cz!#ci miasta Szczecina (Osiedle Osów). Dzia"ka po"o'ona w rejonie nieruchomo#ci zabudowanych i niezabudowanych. Dzia"ka nie jest zagospodarowana i ogrodzona, ma kszta"t regularny, teren p"aski, przeznaczona pod budownictwo mieszkaniowe niska zabudowa (po!o"ona w kompleksie dzia!ek o podobnym przeznaczeniu). Dojazd do nieruchomo!ci - droga o nawierzchni utwardzonej. Dzia!ka po!o"ona w terenie w pe!ni uzbrojonym, s#siaduje z nisk# zabudow# mieszkaniow!. Dla nieruchomo!ci S"d Rejonowy Szczecin - Prawobrze!e i Zachód w Szczecinie X Wydzia" Ksi!g Wieczystych prowadzi Ksi"g"# Wieczyst! KW Nr SZ1S/ /7. str. 10

11 (rodki trwa"e: grupy 4,5,6,7,8 W sk"ad przedsi!biorstwa upad"ego wchodzi maj$tek ruchomy. Jego szczegó"owy opis oraz wycena zawarte s$ w Wycena warto(ci rynkowej maj%tku ruchomego wchodz%cego w sk'ad Kopart sp. z o.o. w upad'o(ci likwidacyjnej z siedzib% w Szczecinie z dnia r. sporz$dzonym przez rzeczoznawc! Micha"a Wardyn. b. obci%+enia Hipoteka przymusowa na kwot! ,82 z" ustanowiona na nieruchomo#ci o numerze ksi!gi wieczystej KW Nr SZ1S/ /7. Nale'no#% obj!ta nakazem zap"aty w post!powaniu nakazowym wydanym przez S$d Okr!gowy w Szczecinie w sprawie VIII GNC 438/11 na rzecz BT TOPBETON sp. z o.o. z siedzib$ w Gorzowie Wielkopolskim. 3) prawa wynikaj"ce z umów najmu i dzier%awy nieruchomo#ci lub ruchomo#ci oraz prawa do korzystania z nieruchomo#ci lub ruchomo#ci wynikaj"ce z innych stosunków prawnych, Brak a. prawa wynikaj%ce z umów najmu i dzier+awy nieruchomo(ci lub ruchomo(ci Brak b. prawa do korzystania z nieruchomo(ci lub ruchomo(ci wynikaj%ce z innych stosunków prawnych. 4) wierzytelno#ci, prawa z papierów warto#ciowych i #rodki pieni&%ne, a. prawa Zgodnie z bilansem na dzie& roku nale'no#ci krótkoterminowe wynosz$ ,37 z", a #rodki pieni!'ne ,92 z". b. obci%+enia Nie wyst!puj$. str. 11

12 5) koncesje, licencje i zezwolenia, Spó"ka posiada pozwolenie na budow! oraz projekt budynku trzykondygnacyjnego wraz z pe!n" infrastruktur" towarzysz$c$. Projekt obejmuje wykonanie budynku mieszkalnego wraz z placami i parkingami na dzia"ce nr 55/10 przy ulicy równoleg"ej do ulicy Podbórza&skiej. 6) patenty i inne prawa w!asno#ci przemys!owej, Spó"ka nie posiada 'adnych patentów, znaków towarowych lub innych praw w"asno#ci przemys"owej. 7) maj"tkowe prawa autorskie i maj"tkowe prawa pokrewne, Nie wyst!puj$. 8) tajemnice przedsi&biorstwa, Brak podstaw do sporz$dzenia wykazu. 9) ksi&gi i dokumenty zwi"zane z prowadzeniem dzia!alno#ci gospodarczej. Z"o'one w siedzibie spó"ki. IV.3 Zorganizowane cz&(ci przedsi&biorstwa upad'ego Podstawow$ definicj! zorganizowanej cz!#ci przedsi!biorstwa upad"ego mo'na wywie#% z ustawy o podatku dochodowym, gdzie art 4a pkt 4 wskazuje, i' zorganizowana cz!#% przedsi!biorstwa to: - organizacyjnie i finansowo wyodr!bniony w istniej$cym przedsi!biorstwie zespó" sk"adników materialnych i niematerialnych, w tym zobowi$zania, przeznaczonych do realizacji okre#lonych zada& gospodarczych, który zarazem móg"by stanowi% niezale'ne przedsi!biorstwo samodzielnie realizuj$ce te zadania. Powy'sze rozwa'ania maj$ znaczenie w przypadku podej#cia uwzgl!dniaj$cego oboj!tno#% podatkow$ transakcji (w odniesieniu do sprzeda'y przedsi!biorstwa upad"ego jako ca"o#ci). W ramach analizy przedsi!biorstwa upad"ego pod k$tem mo'liwo#ci str. 12

13 wydzielenia zorganizowanych cz!#ci przedsi!biorstwa, mo'na wzi$% równie' pod uwag! kryteria porz$dkuj$ce zespo"y sk"adników maj$tkowych pod k$tem: - zwi$zków funkcjonalnych, - zwi$zków organizacyjnych, - komplementarno#ci. W przypadku Kopart sp. z o.o. w upad'o(ci likwidacyjnej analiza funkcjonalna i organizacyjna, nie wskazuje na mo+liwo() wydzielenia wyodr&bnionych cz&(ci przedsi&biorstwa upad'ego. IV.4 Analiza wyst&powania pozamaterialnych warto(ci w upad'ym przedsi&biorstwie Warto#% rynkowa ka'dego przedsi!biorstwa, wi$'e si! #ci#le ze zdolno#ci$ tego przedsi!biorstwa do osi$gania zysków w przysz"o#ci. Zdolno#% ta zgodnie z terminologi$ zachodni$ nazywana jest goodwill, a jej polskim odpowiednikiem jest warto#% firmy. Warto#% firmy mo'e mie% warto#% dodatni$ lub ujemn$. O warto#ci dodatniej mówimy w sytuacji, w której firm! mo'na sprzeda% za cen! wy'sz$ od jej warto#ci ksi!gowej. Nadwy'k! finansow$ nie znajduj$ca pokrycia w warto#ci maj$tku uznajemy za warto#% firmy. O mo'liwo#ci uzyskania dodatniej warto#ci firmy decyduj$ takie czynniki jak: a) dobre imi! przedsi!biorstwa (znaki firmowe i handlowe), b) warunki rozwojowe, c) stosunki przedsi!biorstwa na rynku (podzia" rynku, umowy rynkowe), d) sta"o#% klienteli, e) patenty, prawa autorskie, f) zorganizowanie personelu, wiedza i przygotowanie fachowe za"ogi, g) organizacja i sta"o#% systemu kooperacji, h) status prawny przedsi!biorstwa, itp. Goodwill (warto#% renomy, reputacji; nadwarto#%; ang. goodwill, niem. Geschäftswert) to nadwy'ka zyskowno#ci danego przedsi!biorstwa nad #redni$ str. 13

14 zdolno#ci$ generowania zysków podmiotów z danej bran'y. Jest to jeden z elementów wchodz$cych w sk"ad pozycji bilansowej warto#ci niematerialnych i prawnych o nazwie warto#% firmy. Warto#% firmy, w tym goodwill, staje si! sk"adow$ warto#ci przedsi!biorstwa, w sytuacji zap"aty za kupowane przedsi!biorstwo wy'szej ceny ni' wynika to z godziwej oszacowanej warto#ci jego aktywów. Goodwill jest definiowany te' jako suma warto#ci elementów pozamaj$tkowych, pozamaterialnych przedsi!biorstwa (A.Jaki Wycena przedsi&biorstwa. Pomiar i wycena warto#ci, Zakamycze, Kraków 2000, s. 47). Goodwill mo'e by% te' "$czony z efektem synergii, który powstaje wewn$trz przedsi!biorstwa, a w konsekwencji przyczynia si! do wzrostu warto#ci rynkowej ca"ego przedsi!biorstwa. (A. Jaki 2000, s. 12) Tym samym nale'y stwierdzi%, i' goodwill, jest elementem warto#ci przedsi!biorstwa, pojmowanej jako sumy warto#ci jego maj$tku oraz warto#ci pozamaj$tkowych tworz$cych nadwarto#%. Brak zdolno%ci do generowania dochodów w danym momencie, nie oznacza, #e nale#y wykluczy& wp"yw czynników niematerialnych na t$ zdolno%& w okresach przysz"ych. Warunkiem jest oczywi#cie wyst!powanie niematerialnych sk"adników tworz$cych nadwarto#% w przypadku danego przedsi!biorstwa. W odniesieniu do Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej, stan faktyczny sk"adników niematerialnych wp"ywaj$cych na goodwill, jest nast!puj$cy: a) spó"ka Kopart sp. z o.o. by"a niewielk$ firm$ ogólnobudowlan$, która ze wzgl!du na swój niedu'y udzia" w rynku nie by"a zbyt rozpoznawalna. Na rynku budowlanym reputacje buduje si! latami, a rozpoznawalne jako marki najcz!#ciej staj$ si! jedynie bardzo du'e i d"ugo dzia"aj$ce przedsi!biorstwa. W przypadku Kopart sp. z o.o. fakt, 'e bra" udzia" w budowach kilku budynków mieszkalnych na terenie miasta Szczecin (np. przy ulicy Bohaterów Warszawy), które zosta"y zako&czone i wysprzedane jest atutem w jego portfolio. Wniosek: Czynnik neutralny, nie wp!ywa na warto#$ przedsi&biorstwa b) w chwili obecnej z racji zaprzestania dzia"alno#ci spó"ka nie ma mo'liwo#ci rozwoju, jednak z racji, i' jest to przedsi!biorstwo budowlane wszystko zale'e% b!dzie od nowego w"a#ciciela i jego biznes planu oraz wysoko#ci str. 14

15 inwestycji, co oznacza, 'e nie ma 'adnych ogranicze& rozwoju wynikaj$cych z otoczenia przedsi!biorstwa lub niekorzystnych umów czy utrudnionego wej#cia na rynek. Wniosek: Czynnik pozytywnie wp!ywaj"cy na warto#$ przedsi&biorstwa c) przedsi!biorstwo ze wzgl!du na specyfik! swojej dzia"alno#ci oraz upad"o#% nie posiada w chwili obecnej 'adnych stosunków na rynku. Wniosek: Czynnik neutralny, nie wp!ywa na warto#$ przedsi&biorstwa d) w przypadku Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej ci!'ko mówi% o sta"o#ci klienteli. Przed og"oszeniem upad"o#ci g"ównym odbiorc$ us"ug przedsi!biorstwo Kopart by"a spó"ka powi$zana kapita"owo Artbud sp. z o.o. oraz warszawski deweloper Noraco sp. z o.o.. Jednak z racji, i' rynek us"ug budowlanych charakteryzuje si! du'$ dynamik$ oraz zasad$ kosztu i terminu, je'eli nowy w"a#ciciel spó"ki przygotuje konkurencyjn$ ofert! nie powinien mie% problemu ze zdobyciem nowych kontrahentów. Wniosek: Czynnik neutralny, nie wp!ywa na warto#$ przedsi&biorstwa e) przedsi!biorstwo nie dysponuje patentami b$d) prawami autorskimi, atrakcyjnymi dla potencjalnego nabywcy. Wniosek: Czynnik neutralny, nie wp!ywa na warto#$ przedsi&biorstwa f) w chwili obecnej dzia"alno#% gospodarcza spó"ki jest wstrzymana, jednak ze wzgl!du na specyfik! dzia"alno#ci Kopart sp. z o.o. i bran'e, w której dzia"a nie jest to znacz$cy problem, gdy' na rynku pracy wci$' utrzymuje si! du'a poda' pracowników zw"aszcza w sektorze budowlanym, gdzie norm$ jest wysoka rotacja, co sprzyja szybkiemu zatrudnieniu odpowiednich specjalistów. Wniosek: Czynnik neutralny, nie wp!ywa na warto#$ przedsi&biorstwa g) w chwili obecnej w wyniku prowadzenia post!powania upad"o#ciowego, oraz wstrzymania procesu inwestycyjnego, nie mo'na oceni% organizacji oraz sta"o#ci systemu kooperacji, gdy' spó"ka nie prowadzi dzia"alno#ci gospodarczej. Jednak podobnie jak w punkcie f) w tej bran'y zmiany str. 15

16 organizacyjne i system kooperacji cechuj$ si! du'$ elastyczno#ci$ oraz dynamik$. Wniosek: Czynnik neutralny, nie wp!ywa na warto#$ przedsi&biorstwa h) potencjalny inwestor dokona zakupu maj$tku przedsi!biorstwa upad"ego, a nie w"asno#% podmiotu w sensie prawnym (jego udzia"ów), co powoduje, 'e jego obecna forma prawna (sp. z o.o.) nie przechodzi na nabywc!. Wniosek: Czynnik neutralny, nie wp!ywa na warto#$ przedsi&biorstwa Po dokonaniu analizy, poszczególnym istotnym czynnikom zostan$ przydzielone wagi, wg nast!puj$cych kryteriów: tabela nr 2 L.p. WAGA WYMIAR PUNKTOWY 1 pozytywna +1 2 neutralna 0 3 negatywna -1 tabela nr 3 L.p. CZYNNIK WAGA. a) Dobre imi! przedsi!biorstwa (znaki firmowe i handlowe), 0 b) Warunki rozwojowe +1 c) Stosunki przedsi!biorstwa na rynku ( podzia" rynku, umowy rynkowe), 0 d) Sta"o#% klienteli, 0 e) Patenty, prawa autorskie, 0 f) Zorganizowanie personelu, wiedza i przygotowanie fachowe za"ogi, 0 g) Organizacja i sta"o#% systemu kooperacji, 0 h) Status prawny przedsi!biorstwa, itp. 0 WYNIK OGÓ#EM +1 Ogólny wynik wyniós" +1 na skali od 8 do +8, oznacza, i' w przypadku Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej mo'e wyst!powa% tzw. nadwarto#%, która stanowi str. 16

17 podstaw! do podniesienia warto#ci rynkowej przedsi!biorstwa, ze wzgl!du na korzystny wp"yw czynników sk"adaj$cych si! na goodwill. Wynika to z nast!puj$cych powodów. Spó"ka w chwili obecnej nie prowadzi dzia"alno#ci, a jej jedyny maj$tek to nieruchomo#% oraz nale'no#ci krótkoterminowe. Pomimo, i' przedsi!biorstwo jako podwykonawca nie zbudowa"o sobie stabilnej pozycji na rynku oraz rozpoznawalnej marki, nie posiada ono ani do#wiadczonej kadry co mog"oby mie% dodatkow$ warto#% dla potencjalnego nabywcy, to fakt posiadania gotowego projektu budynku mieszkalnego z pozwoleniem na budow! ma decyduj$cy wp"yw na wyst!powanie nadwarto#ci w przypadku Kopart sp. z o.o.. Wynika to z faktu, i' proces inwestycyjny w przypadku rynku nieruchomo#ci jest relatywnie z"o'ony i czasoch"onny. W tym wypadku potencjalny nabywca ca"ego przedsi!biorstwa zyskuje czas potrzebny na przygotowanie ca"ej inwestycji, co generuje wysokie koszty. W przypadku zakupu przedsi!biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej nowy w"a#ciciel mo'e niezw"ocznie przyst$pi% do budowy budynku mieszkalnego, który znajdzie si! na powstaj$cym ju' osiedlu w otoczeniu podobnych inwestycji. Wobec powy'szego potencjalny nabywca kupi nie tylko nieruchomo#% oraz projekt budowlany, ale czas, który zaj!"oby mu przygotowanie takiej inwestycji oraz ograniczy koszty przygotowania takiej budowy. Fakt ten ma niew$tpliwy wp"yw na tak wa'ny z punktu widzenia inwestora wska)nik jakim jest czas zwrotu z inwestycji. W przypadku zakupu ca"ego przedsi!biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej czas zwrotu z inwestycji w budynek mieszkalny wyra)nie si! skróci w porównaniu z prowadzeniem takiego procesu inwestycyjnego od zera. Wynika to z faktu, 'e inwestor niezw"ocznie po przej!ciu spó"ki oraz podj!ciu decyzji o rozpocz!ciu budowy, b!dzie móg" zacz$% sprzeda' lokali mieszkalnych, a co za tym idzie osi$ga% pierwsze przychody. Wobec powy'szego bieg"y pragnie wskaza%, i' w/w czynniki maj$ wp"yw na posiadanie przez Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej nadwarto#ci ( goodwill ). Wyceniaj$cy okre#li" wysoko#% premii przys"uguj$cej upad"ej spó"ce z tytu"u nadwarto#ci ( goodwill ) na 2,5% warto#ci przedsi!biorstwa oszacowanej metod$ skorygowanych aktywów netto. str. 17

18 V. Wycena warto(ci przedsi&biorstwa upad'ego. V.1 Wycena warto(ci przedsi&biorstwa upad'ego wg warto(ci aktywów netto. Bieg"y przed dokonaniem stosownych korekt, dla celów informacyjnych dokona wyceny warto#ci upad"ego przedsi!biorstwa wed"ug jego warto#ci aktywów netto (ksi!gowej), a nast!pnie dokona korekt celem ustalenia skorygowanej warto#ci aktywów netto. Metoda skorygowanych aktywów netto oddaje nie tylko maj$tkow$ stron! funkcjonowania firmy, gdy' dzi!ki uwzgl!dnieniu ewentualnej warto#ci goodwill-u przedsi!biorstwa pozwala dokona% stosownych korekt, równie' w stosunku do posiadanej a nie ujawnionych w bilansie warto#ci niematerialnych i prawnych. Przy wycenie warto#ci przedsi!biorstwa upad"ego wg warto#ci skorygowanych aktywów netto, konieczne jest przyj!cie opcji maksymalnego jej przybli'enia w odniesieniu do warto#ci rynkowej, co powoduje, i' nale'y dokona% ujawnienia wszystkich warto#ci bilansowych i pozabilansowych i dokona% ich oszacowania. Podstaw$ wyceny warto#ci upad"ego przedsi!biorstwa zarówno wg metody aktywów netto jak i wg. skorygowanych aktywów netto jest jego bilans, wg stanu na dzie& r. W bilansie pomini!to zobowi$zania, poniewa' w aktualnym stanie prawnym nie s$ one zwi$zane z przedsi!biorstwem upad"ego (nie s$ przejmowane przez nabywc!), lecz maj$ charakter roszcze& do masy upad"o#ci i zaspakajane b!d$ zgodnie z przepisami Prawa Upad"o#ciowego. Okre#lenie warto#ci przedsi!biorstwa na podstawie danych bilansowych okre#lane jest metod$ wyceny wed"ug aktywów netto i ma de facto warto#% tylko informacyjn$. Poni'ej w tabeli bieg"y na podstawie bilansu na dzie& roku okre#li" warto#% przedsi!biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej wed"ug metody aktywów netto. str. 18

19 tabela nr 4 Kopart Sp. z o.o. w upad'o(ci obejmuj%cej likwidacj& jego maj%tku z siedzib% w Szczecinie Aktywa netto wg warto(ci ksi&gowej na dzie, r. (w z') 1. Rzeczowe #rodki trwale 0,00 z" 2. Warto#ci niematerialne i prawne 0,00 z" 3. Nale'no#ci i inwestycje d"ugoterminowe 0,00 z" 4. AKTYWA TRWA(E (1+2+3) 0,00 z" 5. Zapasy ,20 z" 6. Nale'no#ci i roszczenia krótkoterminowe ,37 z" 7. Inwestycje krótkoterminowe (#rodki pieni!'ne) ,92 z" 8. AKTYWA OBROTOWE (5+6+7) ,49 z" 9. Pozosta"e aktywa 0,00 z" CA#O!- AKTYWÓW (4+8+9) ,49 z' 10. Rezerwy na zobowi$zania 0,00 z" 11. Po'yczki i kredyty #rednio i d"ugoterminowe 0,00 z" 12. Inne zobowi$zania #rednio i d"ugoterminowe 0,00 z" 13. D(UGI *REDNIO I D(UGOTERMINOWE ( ) 0,00 z" 14. Kredyty bankowe krótkoterminowe 0,00 z" 15. Zobowi$zania i inne d"ugi krótkoterminowe 0,00 z" 16. Fundusze specjalne 0,00 z" 17. D(UGI KRÓTKOTERMINOWE ( ) 0,00 z" 18. Pozosta"e pasywa 0,00 z" CA#O!- D#UGÓW ( ) 0,00 z' WARTO!- PRZEDSI"BIORSTWA UPAD#EGO w tys. z' WG. WARTO!CI KSI"GOWEJ AKTYWÓW NETTO ,49 z' Oszacowana warto%& przedsi$biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad"o%ci likwidacyjnej na dzie' roku okre%lona metod! aktywów netto wynosi: ,49 z"otych (cztery miliony czterysta jeden tysi$cy sto dziewi$&dziesi!t osiem z"otych czterdzie%ci dziewi$& groszy ) str. 19

20 V.2 Wycena warto(ci przedsi&biorstwa upad'ego wg warto(ci skorygowanych aktywów netto. Warto#% przedsi!biorstwa wycenianego metod$ skorygowanej warto#ci aktywów netto stanowi sum! warto#ci aktywów sta"ych netto oraz aktywów obrotowych wed"ug aktualnych zapisów w bilansie, zweryfikowan$ o rynkow$ warto#% sk"adników maj$tkowych i pozamaj$tkowych (tj. o korekt! ich warto#ci in plus i in minus w stosunku do zapisów ewidencyjnych). Warto#ci przedsi!biorstwa metod$ skorygowanej warto#ci aktywów netto wylicza si! przy zastosowaniu nast!puj$cej formu"y : W p = (A + K A ) - (P O + K P ) W P A K A P O K P gdzie: -warto#% przedsi!biorstwa - aktywa (bilansowa warto#% sk"adników maj$tkowych) - korekta warto#ci bilansowej aktywów oraz aktywa pozabilansowe maj$ce wp"yw na warto#% przedsi!biorstwa - pasywa obce - korekta warto#ci bilansowej pasywów obcych oraz pasywa pozabilansowe maj$ce wp"yw na warto#% przedsi!biorstwa. Korekty pozycji bilansowych: Wyceny sk"adników maj$tkowych upad"ego dokonano w drodze ich weryfikacji obejmuj$cej: - potwierdzenie istnienia sk"adników maj$tkowych, - ocen! realno#ci przywo"anych warto#ci ksi!gowych, str. 20

21 - ocen! potencjalnych zmian warto#ci, wynikaj$cych z up"ywu czasu lub obci$'e& dodatkowych zwi$zanych z poszczególnymi sk"adnikami maj$tkowymi Wycena taka pozwala na skorygowanie ewentualnych b"!dów warto#ci ksi!gowej, wynikaj$cej z du'ej dynamiki procesów rynkowych wp"ywaj$cych na warto#ci sk"adników maj$tkowych (materialnych i niematerialnych), które w ksi!gach upad"ego ukazuj$ swoj$ warto#% w uj!ciu statycznym. Poni'ej bieg"y dokona korekty poszczególnych pozycji bilansowych przedsi!biorstwa Kopart wed"ug ich stanu na dzie& roku A. AKTYWA TRWA#E Na aktywa trwa"e w uj!ciu bilansowym sk"adaj$ si!: I. warto#ci niematerialne i prawne, II. rzeczowe aktywa trwa"e, III. nale'no#ci d"ugoterminowe, IV. inwestycje d"ugoterminowe i d"ugoterminowe rozliczenia mi!dzyokresowe. I. Warto(ci niematerialne i prawne Warto#ci niematerialne i prawne w bilansie na dzie& roku posiadaj$ warto#% 0,00 z" i brak jest podstaw do dokonania korekty przez bieg"ego. II. Rzeczowe aktywa trwa'e Z bilansu na dzie& roku wynika, i' rzeczowe aktywa trwa"e Spó"ki wynosz$ 0,00 z". Zgodnie z Wycena warto#ci rynkowej maj$tku ruchomego wchodz$cego w sk"ad KOPART sp. z o.o. w upad!o"ci likwidacyjnej z siedzib# w Szczecinie z dnia 18 stycznia 2012 roku sporz$dzonej przez rzeczoznawc! Micha"a Wardyn, warto#% ruchomo#ci nale'$cych do Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej wynosi 5.350,00 z" netto. Ruchomo#ci te zosta"y sprzedane przez Syndyka w trakcie post!powania upad"o#ciowego, wobec czego bieg"y nie ma podstaw do skorygowania pozycji bilansowej rzeczowe aktywa trwa"e. str. 21

22 III. Nale+no(ci d'ugoterminowe Nie wyst!puj$. IV. Inwestycje d'ugoterminowe Nie wyst!puj$. V. D'ugoterminowe rozliczenia mi&dzyokresowe Nie wyst!puj$. B. AKTYWA OBROTOWE Na aktywa obrotowe w uj!ciu bilansowym sk"adaj$ si!: I. zapasy II. nale'no#ci krótkoterminowe III. inwestycje krótkoterminowe IV. krótkoterminowe rozliczenia mi!dzyokresowe W dalszym toku przedstawiono metodyk! i wyniki oszacowania warto#ci rynkowych w/w kategorii ekonomicznych. I. Zapasy W bilansie na dzie& roku zapasy zosta"y wskazane w kwocie ,20 z". Na kwot! t$ sk"adaj$ si! towary, które w przypadku przedsi!biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej stanowi nieruchomo#%. Zgodnie z wycen$ nieruchomo#ci z dnia 19 stycznia 2011 roku sporz$dzon$ przez Rzeczoznawc! Maj$tkowego mgr in'. Iwon! Wielgosz nieruchomo#% gruntowa niezabudowana stanowi$ca dzia"k! nr 55/10 po"o'ona przy ulicy Limby 30 w Szczecinie jest warta ,00 z" netto. W operacie nie uj!ta jednak zosta"a warto#% przygotowanego projektu wykonawczego wraz z pozwoleniem na budow!. Proces ten jest nie tylko czasoch"onny ale i kosztowny. Bieg"y przyjmuje, 'e koszt przygotowania kompletnego projektu oraz uzyskania wszystkich pozwole& wynosi 50 z" za ka'dy metr kwadratowy powierzchni netto zaprojektowanych mieszka&. W przypadku planowanego budynku mieszkalnego na str. 22

23 dzia"ce nr 55/10 powierzchnia netto zaprojektowanych mieszka& wynosi w zaokr$gleniu 800 metrów kwadratowych, co po przemno'eniu przez 50 z" za ka'dy metr kwadratowy daje kwot! ,00 z". W zwi!zku z powy#szym bieg"y dokona korekty bilansu na dzie' roku w pozycji zapasy in plus o kwot$ ,80 z", tym samym skorygowana warto%& rynkowa zapasów wynosi ,00 z" ( ,00 z" ,00 z"). II. Nale+no(ci krótkoterminowe Nale'no#ci w bilansie na dzie& roku wykazane zosta"y w kwocie ,37 z" w tym ,59 z" nale'no#ci podatkowych z tytu"u naliczonego podatku VAT, które nie podlegaj$ sprzeda'y wraz z ca"ym przedsi!biorstwem. Nale'no#ci krótkoterminowe b!d$ przedmiotem sprzeda'y w ramach ca"ego przedsi!biorstwa i podlegaj$ wycenie. W zwi$zku z tym bieg"y w poni'szej tabeli dokona wyceny warto#ci rynkowej nale'no#ci poprzez zastosowanie wska)nika koryguj$cego (tzw. wska)nika eksperckiego). Wycena ta opiera si! przede wszystkim na danych (opiniach) uzyskanych od Syndyka odno#nie stanu prowadzonej egzekucji (opisane szczegó"owo w powy'szej tabeli), na podstawie do#wiadczenia bieg"ego oraz informacji o sytuacji ekonomicznej d"u'ników (danych dost!pnych w internecie i KRS). W poni'szej tabeli bieg"y dokona wyceny warto#ci nale'no#ci bior$c pod uwag! obecny stan tych nale'no#ci. Bieg"y wskazuje, i' metodologia wyceny z u'yciem tzw. wska)nika eksperckiego polega na skorygowaniu warto#ci nale'no#ci o premi! dla ewentualnego nabywcy (np. firmy windykacyjnej), która sk"oni j$ do ich zakupu i zap"aty za nie. W zwi$zku z tym, i' w takiej transakcji ewentualny nabywca dokonuje oszacowania skali ryzyka (m.in. up"ywu czasu od dnia wymagalno#ci) oraz oszacowania warto#ci pieni$dza w czasie, korekta dokonana przez bieg"ego dla nale'no#ci przys"uguj$cych Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej wynosi% b!dzie: - dla nale'no#ci z przeterminowanym terminem p"atno#ci do 6 miesi!cy 30 % - dla nale'no#ci z przeterminowanym terminem p"atno#ci do 12 miesi!cy 50 % - dla nale'no#ci z przeterminowanym terminem p"atno#ci do 18 miesi!cy 65 % - dla nale'no#ci z przeterminowanym terminem p"atno#ci ponad 18 miesi!cy 75% str. 23

24 - dla nale'no#ci z przeterminowanym terminem p"atno#ci ponad 24 miesi!cy 95% - dla nale'no#ci obj!tych procesami S$dowymi bez prawomocnych wyroków 50% - dla nale'no#ci spornych nie obj!tych procesami S$dowymi 75% - dla nale'no#ci posiadaj$cych wyroki S$dowe i tytu"y wykonawcze oraz w przypadku przedsi!biorstw w stanie upad"o#ci wska)nik koryguj$cy ustalany b!dzie odr!bnie dla ka'dej sprawy w zale'no#ci od etapu egzekucji i stanu wyp"acalno#ci d"u'nika W poni'szym zestawieniu nale'no#ci przys"uguj$cych upad"ej spó"ce Kopart sp. z o.o. znajduj$ si! dwie pozycje, które posiadaj$ bardzo wysokie nomina"y. Z powodu braku pe"nej dokumentacji i informacji odno#nie ich obecnego stanu prawnego i mo'liwo#ci ewentualnej skutecznej ich windykacji (w sytuacji uzyskania pozytywnego orzeczenia s$dowego) w przysz"o#ci, bieg"y skorygowa" je w przedmiotowej wycenie o 75% ich nominalnej warto#ci ksi!gowej, co jest zgodne z powy'ej wskazanym wska)nikiem eksperckim. W$tpliwo#% bieg"ego co do ich ewentualnej mo'liwo#ci skutecznej windykacji wynikaj$ przede wszystkim z faktu, i' powsta"y one w krótkim okresie przed z"o'eniem wniosku o upad"o#% a dodatkowo noty te s$ wystawione na podmioty z którymi upad"y #ci#le wspó"pracowa" i które równie' obci$'y"y upad"ego karami umownymi. W wyniku wystawienia tych not przez upad"$ spó"k! Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej firma Noraco posiada na dzie& og"oszenia upad"o#ci zobowi$zanie w stosunku do upad"ego na kwot! ,00 z", a firma Artbud na kwot! ,50 z", co stanowi a' 75,03% ogó"u warto#ci bilansowej nale'no#ci upad"ego. Wed"ug sprawozdania finansowego na dzie& roku ci d"u'nicy tj. spó"ki Noraco oraz Artbud posiadaj$ równie' zobowi$zania wobec Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej w nast!puj$cej wysoko#ci: Noraco sp. z o.o ,38 z" co wynika z: o Nota 1/ ,00 z" o FV 01/03/ ,00 z" o Nota 2/11/ ,62 z" Artbud sp. z o.o ,50 z", co wynika z: o FV 1/07/ ,05 z" o brak informacji z jakiego tytu"u powsta"o zobowi$zanie ,95 z" o Nota obci$'eniowa 05/10/ ,50 z" str. 24

25 Fakt posiadania przez upad"ego w/w nale'no#ci i zobowi$za& wobec tych podmiotów mo'e mie% w opinii bieg"ego- w przysz"o#ci (m.in. po ustaleniu listy wierzytelno#ci w post!powaniu upad"o#ciowym Kopart sp. z o.o.) wp"yw na ich rzeczywist$ rynkow$ warto#%. W przypadku zg"oszenia przez tych wierzycieli swoich wierzytelno#ci w post!powaniu upad"o#ciowym i w wypadku ich uznania w prawomocnej li#cie wierzytelno#ci oraz dokonania przez tych wierzycieli w zg"oszeniu wierzytelno#ci ich skutecznego potr$cenia z nale'no#ciami upad"ego, nale'no#ci te nie b!d$ ju' formalnie stanowi"y maj$tku upad"ego i tym samym nie b!d$ mog"y podlega% sprzeda'y, gdy' zosta"yby zgodnie z przepisami skompensowane ze zobowi$zaniami tych wierzycieli w stosunku do upad"ego. W zwi$zku z tym w opinii bieg"ego-, i' istnieje du'e ryzyko, 'e te wierzytelno#ci mog$ zosta% zg"oszone w post!powaniu upad"o#ciowym Kopart sp. z o.o. i w zg"oszeniu mog$ zosta% przez tych wierzycieli upad"ego potr$cone z w/w nale'no#ci, nale'y je obecnie zakwalifikowa% do nale'no#ci spornych (do czasu ich ewentualnego uznania w li#cie wierzytelno#ci) i dlatego ich obecn$ warto#% rynkow$ nale'y okre#li% na poziomie 25% ich ksi!gowej warto#ci. Wobec powy'szego w opinii bieg"ego- nale'y jednoznacznie stwierdzi%, i' te w/w nale'no#ci upad"ego s$ na dzie& wyceny w$tpliwe (sporne) i to zarówno co do ich s"uszno#ci naliczenia przez upad"ego (kary umowne) jak i co do mo'liwo#ci ich ewentualnej skutecznej windykacji (mo'liwo#% potr$cenia z wierzytelno#ciami d"u'ników). Oczywi#cie z racji, i' równie' wierzytelno#ci tych wierzycieli wynikaj$ z faktu naliczenia kar umownych s$ one równie' co do zasady (do czasu ich uznania w post!powaniu upad"o#ciowym przez Syndyka) sporne. Bieg"y wskazuje, i' w sytuacji uznania zobowi$za& upad"ego w stosunku do tych d"u'ników w li#cie wierzytelno#ci i dokonaniu przez nich skutecznego potr$cenia z nale'no#ciami przys"uguj$cymi upad"emu, powstanie konieczno#% dokonania ich przeszacowania do warto#ci 0,00 z". Jednak w sytuacji nie uznania w li#cie wierzytelno#ci w/w wierzytelno#ci warto#% rynkowa nale'no#ci w stosunku do tych podmiotów mo'e ulec zmianie in plus zw"aszcza w sytuacji uzyskania korzystnego orzeczenia s$dowego i mo'liwo#ci zaspokojenia swoich roszcze& z maj$tku tych firm. Z kolei w sytuacji uzyskania korzystnego rozstrzygni!cia s$dowego a braku mo'liwo#ci zaspokojenia z maj$tku d"u'ników warto#% rynkowa tych nale'no#ci mo'e by% ni'sza ni' przyj!te w niniejszej wycenie 25% ich ksi!gowej warto#ci. str. 25

26 tabela nr 5 D!u"nik Tytu! Uwagi Warto#$ brutto Warto#$ netto Noraco sp. z o.o. Termin p!atno#ci Wspó!czynnik koryguj%cy Warto#$ netto po korekcie Warszawa, Pl. Przymierza 6 FV 01/03/ ,00 z! ,88 z! % ,71 z! Noraco sp. z o.o Warszawa, Pl. Przymierza 6 FV 06/05/ ,00 z! ,98 z! % 8 486,99 z! Noraco sp. z o.o Warszawa, Pl. Przymierza 6 FV 01/07/ ,00 z! ,88 z! % ,44 z! str. 26

27 Noraco sp. z o.o Warszawa, Pl. Przymierza 6 FV 02/09/ ,00 z! ,61 z! % ,93 z! Noraco sp. z o.o Warszawa, Pl. Przymierza 6 FV 08/09/ ,00 z! ,00 z! % ,00 z! Noraco sp. z o.o Warszawa, Pl. Przymierza 6 FV 01/10/ ,00 z! ,54 z! % ,98 z! str. 27

28 Noraco sp. z o.o Warszawa, Pl. Przymierza 6 Nota 1/12/11 Sprawa sporna - nota wystawiona przez Kopart dla Noraco za zerwanie umowy ,00 z! ,76 z! % ,44 z! Transport Zarobkowy Janusz Krykowski Police, Podgórna 12 FV 01/03/ ,00 z! ,00 z! % ,00 z! Transport Zarobkowy Janusz Krykowski Police, Podgórna 12 FV 06/05/ ,00 z! ,00 z! % ,00 z! str. 28

29 Ewi PW Ewa Górzy&ska- Strzelczuk Nadp!ata Brak faktury 701,35 z! 570,20 z! 75% 142,55 z! Szczecin, Zag!oby 38 Spó!dzienia Mieszkaniowa Kielnia Szczecin, Jagiello"ska 36 FV V- 300/11/ ,28 z! 103,48 z! % 72,44 z! Centrum Doradztwa I Kszta!cenia ARMADA s.c. Nadp!ata Brak faktury 250,00 z! 203,25 z! % 142,28 z! Szczecin, Druckiego- Lubeckiego 1A str. 29

30 Artbud sp. z o.o Szczecin, 5 Lipca 19c Nota Kara umowna podpisane trójstronne umowy przej#cia d!ugu ,50 z! ,57 z! % ,14 Atelier Bizio + Ligierko s.c Szczecin, Wojska Polskiego 43/4 Nadp!ata Brak faktury 200,00 z! 162,60 z! 75% 40,65 z! Suma: ,54 z! str. 30

31 W zwi!zku z powy"szym bieg#y dokona korekty bilansu na dzie$ roku w pozycji nale"no%ci krótkoterminowe in minus o kwot& ,83 z#, co da kwot& ,54 z#. III. Inwestycje krótkoterminowe Inwestycje krótkoterminowe (w tym!rodki pieni"#ne) na dzie$ roku wynosz% ,92 z&. Warto!' ta jest wy&%czona ze sprzeda#y ca&ego przedsi"biorstwa w toku prowadzonego post"powania upad&o!ciowego. Zgodnie z powy"szym bieg#y dokona korekty bilansu na dzie$ roku w pozycji inwestycje krótkoterminowe in minus o kwot& ,92 z#, co da wynik 0,00 z#. IV. Krótkoterminowe rozliczenia mi!dzyokresowe Na dzie$ roku wynosz% 0,00 z& i brak jest podstaw do dokonania korekty przez bieg&ego. PASYWA OBCE W przypadku upad&o!ci nie wyst"puj%, co powoduje, i# ich warto!' nale#y okre!li' na 0,00 z& (nabywca przedsi"biorstwa nie przejmuje zobowi%za$ upad&ego). przes&ankami. Poni#ej bieg&y w poni#szej tabeli dokona korekt zgodnie z powy#ej wskazanymi str. 31

32 Korekty aktywów i pasywów upad"ego dla potrzeb oszacowania warto#ci przedsi!biorstwa metod$ skorygowanych aktywów netto tabela nr 6 WYSZCZEGÓLNIENIE WARTO!" KOREKTA WARTO!" BILANSOWA SKORYGOWANA A. Aktywa trwa"e 0,00 z" 0,00 z" 0,00 z" 1. Rzeczowe!rodki trwale 0,00 z& 0,00 z" 0,00 z& 2. Warto!ci niematerialne i prawne (warto!' firmy) 0,00 z& 0,00 z" 0,00 z& 3. Nale#no!ci i inwestycje d&ugoterminowe, inne aktywa 0,00 z& 0,00 z" 0,00 z& B. Aktywa Obrotowe ,49 z" ,95 z" ,54 z" 5. Zapasy ,20 z& ,80 z& ,00 z& 6. Nale#no!ci i roszczenia krótkoterminowe ,37 z& ,83 z& ,54 z& 7. Inwestycje krótkoterminowe (w tym!rodki pieni"#ne) ,92 z& ,92 z& 0,00 z& C. Pozosta"e aktywa 0,00 z" 0,00 z" 0,00 z" D. Aktywa pozabilansowe 0,00 z" 0,00 z" 0,00 z" WARTO%& SKORYGOWANA AKTYWÓW (A+B+C+D) Wsa ,54 z" E. Pasywa obce 0,00 z" 0,00 z" 0,00 z" 1. Rezerwy na zobowi%zania 0,00 z& 0,00 z& 0,00 z& 2. Zobowi%zania d&ugoterminowe 0,00 z& 0,00 z& 0,00 z& 3. Zobowi%zania krótkoterminowe 0,00 z& 0,00 z& 0,00 z& 4. Rozliczenia mi"dzyokresowe 0,00 z& 0,00 z& 0,00 z& F. Pasywa pozabilansowe 0,00 z" 0,00 z" 0,00 z" WARTO%& SKORYGOWANA PASYWÓW (E+F) Wsp 0,00 z" Tym samym nale#y wskaza', i# skorygowana warto!' sk&adników maj%tku przedsi"biorstwa Kopart na dzie$ roku wynosi ,54 z&, a warto!' poszczególnych sk&adników maj%tku w uj"ciu bilansowym obrazuje poni#sza tabela: str. 32

33 tabela nr 7 Wycena przedsi&biorstwa upad#ego wg warto%ci zweryfikowanych aktywów netto Warto#' wg zweryfikowanych aktywów netto w z"otych 1. Rzeczowe!rodki trwale 0,00 z& - nieruchomo#ci 0,00 z$ - maj%tek ruchomy 0,00 z$ 2. Warto!ci niematerialne i prawne 0,00 z& 3. Nale#no!ci, inwestycje i rozliczenia d&ugoterminowe 0,00 z& 4. MAJ(TEK TRWA)Y (1+2+3) 0,00 z" 5. Zapasy ,00 z& 6. Nale#no!ci i roszczenia krótkoterminowe ,54 z& 7. Inwestycje krótkoterminowe 0,00 z& 8. MAJ(TEK OBROTOWY (5+6+7) ,54 z" 9. Pozosta&e aktywa 0,00 z& CA)O%& AKTYWÓW (4+8+9) ,54 z" 10. Rezerwy zabezpieczeniowe 0,00 z& 11. Po#yczki i kredyty!rednio i d&ugoterminowe 0,00 z& 12. Inne zobowi%zania!rednio i d&ugoterminowe 0,00 z& 13. D(UGI )REDNIO I D(UGOTERMINOWE ( ) 0,00 z& 14. Kredyty bankowe krótkoterminowe 0,00 z& 15. Zobowi%zania i inne d&ugi krótkoterminowe 0,00 z& 16. Fundusze specjalne 0,00 z& 17. D(UGI KRÓTKOTERMINOWE ( ) 0,00 z& 18. Pozosta&e pasywa 0,00 z& CA)O%& D)UGÓW ( ) 0,00 z" WARTO)* PRZEDSI+BIORSTWA UPAD(EGO WG. ZWERYFIK.WARTO)CI AKTYWÓW NETTO ,54 z" Oszacowana warto#' rynkowa przedsi!biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad"o#ci likwidacyjnej wed"ug stanu maj$tku na dzie* roku okre#lona metod$ skorygowanych aktywów netto wynosi: ,54 z#otych netto (jeden milion pi&'set sze%'dziesi!t dwa tysi!ce dwie%cie trzydzie%ci z#otych pi&'dziesi!t cztery grosze) str. 33

34 VI. Oszacowanie warto#ci rynkowej przedsi!biorstwa upad"ego Warto!' rynkow% przedsi"biorstwa Kopart sp. z o.o w upad&o!ci likwidacyjnej, zgodnie z wcze!niej opisan% przez bieg&ego metodologia wyceny, nale#y powi"kszy' o warto!' 2,5 % premii, wynikaj%cej z posiadanej okre!lonej nadwarto!ci (bieg&y opisa& j% szczegó&owo w punkcie IV.4 niniejszego opracowania). Zgodnie z powy#szym warto!' rynkowa przedsi"biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad&o!ci likwidacyjnej, po uwzgl"dnieniu 2,5 % premii wynikaj%cej z nadwarto!ci ( goodwill ) wg. stanu maj%tku na dzie$ roku i warto!ci na dzie$ wyceny, kszta&tuje si" nast"puj%co: 1. Warto!' przedsi"biorstwa Kopart sp. z o.o. w upad&o!ci likwidacyjnej ,54 z" 2. 2,5 % premia wynikaj%ca z goodwill ,76 z" )$cznie ,30 z" Wobec powy"szego rynkowa warto%' przedsi&biorstwa Kopart spó#ka z ograniczon! odpowiedzialno%ci! w upad#o%ci likwidacyjnej z uwzgl&dnieniem warto%ci goodwill na dzie$ roku w zaokr!gleniu do pe#nych setek z#otych wynosi: ,00 z# (jeden milion sze%'set jeden tysi&cy trzysta z#otych) tabela nr 8 TYTU( z& % 1 Warto#' przedsi!biorstwa upad"ego ,00 100,00% 2 W tym sk&adniki maj%tkowe obj"te hipotek% ,82 6,70% 3 W tym sk&adniki maj%tkowe nie obci%#one ,18 93,30%... str. 34

35 VII. Zastrze+enia dotycz$ce wyceny 1. Warto!' rynkowa przedsi"biorstwa upad&ego zosta&a oszacowana na dzie$ sporz%dzenia wyceny. 2. Rzeczywista warto!' rynkowa zostanie okre!lona cen% uzyskan% w og&aszanych przez syndyka przetargach (konkursach ofert) na sprzeda# ca&ego przedsi"biorstwa, gdy# ustalenie rzeczywistej warto!ci rynkowej odbywa si" tylko i wy&%cznie na otwartym rynku. 3. Niniejsze oszacowanie nie mo#e by' wykorzystane do #adnego innego celu ni# okre!lony i nie mo#e by' publikowane w ca&o!ci w jakimkolwiek dokumencie bez zgody wykonawców i bez uzgodnienia z nimi formy i tre!ci takiej publikacji. 4. Wykonawca nie bierze na siebie odpowiedzialno!ci za wady ukryte i ewentualne skutki wykorzystania wyceny. 5. Wykonawca nie ponosi tak#e odpowiedzialno!ci za ewentualne wady wyceny powsta&e z oparcia si" na stanie przedmiotu wyceny wynikaj%cym z przedstawionych mu przez Zamawiaj%cego informacji, je!li brak by&o podstaw do kwestionowania ich zgodno!ci z rzeczywistym stanem. 6. Ustalona warto!' przedsi"biorstwa upad&ego nie mo#e by' traktowana jako gwarancja dokonania transakcji za cen" równ% ustalonej warto!ci przedmiotu wyceny. 7. W sytuacji wy&%czenia lub!ci%gni"cia danej nale#no!ci w trakcie trwania post"powania upad&o!ciowego nale#y zgodnie z nast"puj%cym przyk&adem pomniejszy' powy#ej oszacowan% warto!' rynkowa przedsi"biorstwa: warto!' rynkowa nale#no!ci oszacowana w wycenie na kwot" np ,00 z&. nale#y powi"kszy' o wysoko!' premii wynikaj%cej z przyj"tej w wycenie nadwarto!ci tj. 2,5%, co powoduje, i# warto!' ewentualnie wy&%czonej ze sprzeda#y w ramach ca&ego przedsi"biorstwa nale#no!ci wynosi&aby ,00 z&. str. 35

ANEKS DO WYCENY WARTOŚCI RYNKOWEJ

ANEKS DO WYCENY WARTOŚCI RYNKOWEJ Sygn. Akt XII Gup 35/11 ANEKS DO WYCENY WARTOŚCI RYNKOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA UPADŁEGO KOPART SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Z SIEDZIBĄ w Szczecinie Zamawiający: Sąd Rejonowy Szczecin-Centrum w Szczecinie

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE FINANSOWE Stowarzyszenia Rodzice Razem z dzia!alno"ci w 2010 r.

SPRAWOZDANIE FINANSOWE Stowarzyszenia Rodzice Razem z dzia!alnoci w 2010 r. SPRAWOZDANIE FINANSOWE Stowarzyszenia Rodzice Razem z dzia!alno"ci w 2010 r. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2010 r. 1. Nazwa, siedziba i adres organizacji.

Bardziej szczegółowo

Instrukcja w sprawie zabezpieczenia spaty nalenoci NFO!iGW z tytuu udzielonych poyczek oraz zwrotu rodków z Funduszu ISPA

Instrukcja w sprawie zabezpieczenia spaty nalenoci NFO!iGW z tytuu udzielonych poyczek oraz zwrotu rodków z Funduszu ISPA Instrukcja w sprawie zabezpieczenia spaty nalenoci NFO!iGW z tytuu udzielonych poyczek oraz zwrotu rodków z Funduszu ISPA Ponisza instrukcja dotyczy: zabezpieczenia spaty kwot poyczek inwestycyjnych udzielonych

Bardziej szczegółowo

Lista kontrolna umowy z podwykonawc

Lista kontrolna umowy z podwykonawc Dane podstawowe projektu:... Zleceniodawca:...... Nazwa podwykonawcy z którym zawierana jest umowa:... Nazwa detalu:... Numer detalu:... Odbiór Czy definicja tymczasowego odbioru jest jasno ustalona? Czy

Bardziej szczegółowo

OPINIA NIEZALE NEGO BIEG EGO REWIDENTA

OPINIA NIEZALE NEGO BIEG EGO REWIDENTA OPINIA NIEZALENEGO BIEGEGO REWIDENTA Dla Akcjonariuszy, Rady Nadzorczej i Zarzdu TUP S.A. Przeprowadzilimy badanie zaczonego sprawozdania finansowego TUP Spóka Akcyjna (dalej: Spóka), z siedzib w Warszawie,

Bardziej szczegółowo

Raport kwartalny z dzia!alno"ci Mo-BRUK S.A.

Raport kwartalny z dzia!alnoci Mo-BRUK S.A. Raport kwartalny z dziaalno"ci Mo-BRUK S.A. III kwarta 2011 r. Niecew, 7 listopada 2011 r. Owiadczenie Zarz"du Mo-BRUK S.A. Spóka sporz"dza sprawozdanie zgodnie z przyj#tymi zasadami (polityk") rachunkowo$ci,

Bardziej szczegółowo

Wersja 1.0. 7. Załczniki

Wersja 1.0. 7. Załczniki 7. Załczniki W załcznikach zamieszcza si najczciej: - Słownik uywanych terminów - Harmonogram realizacji planu - Dane techniczne produktu - Badania rynku - Stan zapyta na oferowane wyroby oraz stan ju

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA 2005 ROK FUNDACJA "PRZYSZO DLA DZIECI" adres OLSZTYN ul. Tracka 5 NIP 7393331558 FUNDACJA "PRZYSZO DLA DZIECI" wprowadzenie do sprawozdania finansowego za 2005 rok 1. Podstawowe

Bardziej szczegółowo

Adres strony internetowej, na której Zamawiaj cy udost pnia Specyfikacj Istotnych Warunków Zamówienia: www.sar.gov.pl

Adres strony internetowej, na której Zamawiaj cy udost pnia Specyfikacj Istotnych Warunków Zamówienia: www.sar.gov.pl Ogoszenie na stron www, wg ogoszenia o zamówieniu BZP Adres strony internetowej, na której Zamawiajcy udostpnia Specyfikacj Istotnych Warunków Zamówienia: www.sar.gov.pl Gdynia: Budowa budynku stacji ratowniczej

Bardziej szczegółowo

stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału

stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału SKONSOLIDOWANY BILANS 30.09.2005 30.06.2005 30.09.2004 30.06.2004 A k t y w a I. Aktywa długoterminowe (trwałe) 1. Rzeczowe aktywa trwałe 34 141 33 247 30 794 28 973 2. Warto firmy jednostek podporzdkowanych

Bardziej szczegółowo

Za I kwartał roku obrotowego 2006 obejmujcy okres od do (data przekazania)

Za I kwartał roku obrotowego 2006 obejmujcy okres od do (data przekazania) ) Wybrane skonsolidowane dane finansowe, zawierajce podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania finansowego w tys. PLN w tys. EUR WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE I kwartał / 2006 2006-01-01

Bardziej szczegółowo

ARKUSZ EGZAMINACYJNY ETAP PRAKTYCZNY EGZAMINU POTWIERDZAJ CEGO KWALIFIKACJE ZAWODOWE CZERWIEC 2011

ARKUSZ EGZAMINACYJNY ETAP PRAKTYCZNY EGZAMINU POTWIERDZAJ CEGO KWALIFIKACJE ZAWODOWE CZERWIEC 2011 Zawód: technik ekonomista Symbol cyfrowy zawodu:341[02] Numer zadania: 1 Arkusz zawiera informacje prawnie chronione do momentu rozpoczcia egzaminu 341[02]-01-112 Czas trwania egzaminu: 240 minut ARKUSZ

Bardziej szczegółowo

stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału BILANS

stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału stan na koniec kwartału BILANS BILANS 30.09.2005 30.06.2005 30.09.2004 30.06.2004 A k t y w a I. Aktywa długoterminowe (trwałe) 1. Rzeczowe aktywa trwałe 6 825 7 078 11 170 10 978 2. Wartoc fimy jednostek podporzdkowanych 3. Wartoci

Bardziej szczegółowo

Raport kwartalny SA-Q 2 / 2007

Raport kwartalny SA-Q 2 / 2007 skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport kwartalny SA-Q 2 / 2007 kwartał / rok (zgodnie z 86 ust. 1 pkt 1 Rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 padziernika 2005 r. - Dz. U. Nr 209, poz. 1744)

Bardziej szczegółowo

Fundacja Twoja Szansa 39 207 Brzenica 18

Fundacja Twoja Szansa 39 207 Brzenica 18 Fundacja Twoja Szansa 39 207 Brzenica 18 SPRAWOZDANIE FINANSOWE za rok 2005 Informacja dodatkowa do sprawozdania finansowego za rok 2005 Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za rok 2005 Fundacja Twoja

Bardziej szczegółowo

Formularz. (kwartał/rok)

Formularz. (kwartał/rok) Formularz Zarzd Spółki MEDIATEL SPÓŁKA AKCYJNA podaje do wiadomoci raport kwartalny za I V kwartał roku obrotowego 2007 WYBRANE DANE FINANSOWE 01.01.2007 do 01.01.2006 do 01.01.2007 do 01.01.2006 do I.

Bardziej szczegółowo

Zamawiaj cy : Techniczne Zak ady Naukowe, Cz stochowa, ul. Jasnogórska 84/90

Zamawiaj cy : Techniczne Zak ady Naukowe, Cz stochowa, ul. Jasnogórska 84/90 Specyfikacja istotnych warunków zamówienia Dla zamówienia o wartoci poniej 140000 euro. Postpowanie prowadzone zgodnie z Ustaw o Prawie Zamówie Publicznych w trybie przetargu nieograniczonego /Tekst ustawy

Bardziej szczegółowo

Nadwyka operacyjna w jednostkach samorzdu terytorialnego w latach 2003-2005

Nadwyka operacyjna w jednostkach samorzdu terytorialnego w latach 2003-2005 Nadwyka operacyjna w jednostkach samorzdu terytorialnego w latach 2003-2005 Warszawa, maj 2006 Spis treci Wprowadzenie...3 Cz I Zbiorcze wykonanie budetów jednostek samorzdu terytorialnego...7 1. Cz operacyjna...7

Bardziej szczegółowo

B. DODATKOWE NOTY OBJANIAJCE

B. DODATKOWE NOTY OBJANIAJCE B. DODATKOWE NOTY OBJANIAJCE 1. Informacje o instrumentach finansowych. Ad.1 Lp Rodzaj instrumentu Nr not prezentujcych poszczególne rodzaje instrumentów finansowych w SA-P 2008 Warto bilansowa na 30.06.2007

Bardziej szczegółowo

Raport półroczny SA-P 2009

Raport półroczny SA-P 2009 skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny (zgodnie z 82 ust. 1 pkt 2 Rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259) (dla emitentów papierów wartociowych

Bardziej szczegółowo

O?WTlTOZENIE MA^tKO^E,

O?WTlTOZENIE MA^tKO^E, rez^enko dnia, 16.11.2018 r. O?WTlTOZENIE MA^tKO^E, kierownika jednostki organizacyjnej gminy Uwaga; l. Osoba; sk?adaj?ca o?wiadczenie obowi?zana jest do zgodnego z prawd?, starannego i zupe?nego wype?nienia

Bardziej szczegółowo

RAPORT UZUPE&NIAJ)CY OPINI+ Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓ&KI CIECH S.A. ZA ROK OBROTOWY 2004

RAPORT UZUPE&NIAJ)CY OPINI+ Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓ&KI CIECH S.A. ZA ROK OBROTOWY 2004 RAPORT UZUPE&NIAJ)CY OPINI+ Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓ&KI CIECH S.A. ZA ROK OBROTOWY 2004 I. INFORMACJE OGÓLNE 1. Dane identyfikuj9ce badan9 jednostk; Spóka dziaa pod firm CIECH Spóka Akcyjna.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ustaw Nr 233 16007 Poz. 1528 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia 26 listopada 2010 r.

Dziennik Ustaw Nr 233 16007 Poz. 1528 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia 26 listopada 2010 r. Dziennik Ustaw Nr 233 16007 Poz. 1528 1528 ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia 26 listopada 2010 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie wzorów zeznania deklaracji i informacji podatkowych obowiązujących

Bardziej szczegółowo

OPINIA NIEZALE NEGO BIEG EGO REWIDENTA

OPINIA NIEZALE NEGO BIEG EGO REWIDENTA OPINIA NIEZALENEGO BIEGEGO REWIDENTA Dla Akcjonariuszy, Rady Nadzorczej i Zarzdu FAM Grupa Kapitaowa Spóka Akcyjna Przeprowadzilimy badanie zaczonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitaowej

Bardziej szczegółowo

Mielec: Dostawa mikroelektrowni wiatrowych Numer og!oszenia: 329766-2011; data zamieszczenia: 11.10.2011 OG!OSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy

Mielec: Dostawa mikroelektrowni wiatrowych Numer og!oszenia: 329766-2011; data zamieszczenia: 11.10.2011 OG!OSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy Mielec: Dostawa mikroelektrowni wiatrowych Numer og!oszenia: 329766-2011; data zamieszczenia: 11.10.2011 OG!OSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy Zamieszczanie og!oszenia: obowi"zkowe. Og!oszenie dotyczy: zamówienia

Bardziej szczegółowo

B. ZABEZPIECZENIE POYCZKI / ZWROTU 9RODKÓW Z FUNDUSZU ISPA 4. Dokumenty przedkadane w przypadku por%czenia przez gmin% / powiat / województwo:

B. ZABEZPIECZENIE POYCZKI / ZWROTU 9RODKÓW Z FUNDUSZU ISPA 4. Dokumenty przedkadane w przypadku por%czenia przez gmin% / powiat / województwo: Lista dokumentów przedkadanych w celu zawarcia porozumienia o realizacji projektu ISPA lub umowy po#yczki na dofinansowanie przedsi%wzi%cia ISPA ze &rodków NFO*iGW A. ZAWARCIE POROZUMIENIA / UMOWY POYCZKI

Bardziej szczegółowo

Formularz. (kwartał/rok)

Formularz. (kwartał/rok) Formularz Zarzd Spółki MEDIATEL SPÓŁKA AKCYJNA podaje do wiadomoci raport kwartalny za I I I kwartał roku obrotowego 2005 WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. zł 01.01.2005 do 01.01.2004 do w tys. EUR 01.01.2005

Bardziej szczegółowo

Art. 1. W ustawie z dnia 20 pa dziernika 1994 r. o specjalnych strefach ekonomicznych (Dz. U. z 2007 r. Nr 42, poz. 274) wprowadza si nast puj ce

Art. 1. W ustawie z dnia 20 pa dziernika 1994 r. o specjalnych strefach ekonomicznych (Dz. U. z 2007 r. Nr 42, poz. 274) wprowadza si nast puj ce Art. 1. W ustawie z dnia 20 padziernika 1994 r. o specjalnych strefach ekonomicznych (Dz. U. z 2007 r. Nr 42, poz. 274) wprowadza si nastpujce zmiany: 1) art. 4 i 5 otrzymuj brzmienie: "Art. 4. 1. Rada

Bardziej szczegółowo

UCHWA A NR IX/ /2019 RADY GMINY GNIEZNO. z dnia 5 kwietnia 2019 r.

UCHWA A NR IX/ /2019 RADY GMINY GNIEZNO. z dnia 5 kwietnia 2019 r. Projekt z dnia 3 kwietnia 2019 r. Zatwierdzony przez... UCHWAA NR IX/ /2019 RADY GMINY GNIEZNO z dnia 5 kwietnia 2019 r. w sprawie przekazania do Wojewódzkiego Sdu Administracyjnego w Poznaniu skargi Wojewody

Bardziej szczegółowo

FUNDACJA DAJ MI CZAS

FUNDACJA DAJ MI CZAS WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ORAZ INFORMACJA DODATKOWA ZA ROK 2011 FUNDACJA DAJ MI CZAS z siedzib 02-495 Warszawa ul. Bohaterów Warszawy 1 NIP 522-28-30-940 REGON 140752119 NR KRS 0000225682

Bardziej szczegółowo

1 Zatwierdza si sprawozdanie Zarzdu z działalnoci Spółki za okres od 01 stycznia 2008 r. do 31 grudnia 2008 r.

1 Zatwierdza si sprawozdanie Zarzdu z działalnoci Spółki za okres od 01 stycznia 2008 r. do 31 grudnia 2008 r. PROJEKT U C H W A Ł Y Nr 1/2009 w sprawie: zatwierdzenia sprawozdania z działalnoci Spółki i sprawozdania finansowego Spółki za okres od 1 stycznia 2008 r. do 31 grudnia 2008 r. Działajc na podstawie art.

Bardziej szczegółowo

ARKUSZ EGZAMINACYJNY ETAP PRAKTYCZNY EGZAMINU POTWIERDZAJ CEGO KWALIFIKACJE ZAWODOWE

ARKUSZ EGZAMINACYJNY ETAP PRAKTYCZNY EGZAMINU POTWIERDZAJ CEGO KWALIFIKACJE ZAWODOWE Zawód: technik ekonomista Symbol cyfrowy zawodu:341[02] Numer zadania: 2 Arkusz zawiera informacje prawnie chronione do momentu rozpoczcia egzaminu 341[02]-02-141 Czas trwania egzaminu: 240 minut ARKUSZ

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ

SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ z oceny skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z dziaalnoci Grupy Kapitaowej FOTA za okres od 1.01.2011 r. do 31.12.2011 r. SPRAWOZDANIE Rady Nadzorczej FOTA S.A. z siedzib w Gdyni

Bardziej szczegółowo

b. Ujmowanie w ksigach rachunkowych operacji dotyczcych funduszu

b. Ujmowanie w ksigach rachunkowych operacji dotyczcych funduszu Nota-1 Polityka rachunkowoci Funduszu I. Opis przyjtych zasad rachunkowoci a. Ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym 1. Przyjte przez Fundusz zasady (polityka) rachunkowoci opieraj

Bardziej szczegółowo

Formularz SA-QSr IV/2003 (kwartał/rok)

Formularz SA-QSr IV/2003 (kwartał/rok) Formularz SA-QSr IV/23 (kwartał/rok) (dla emitentów papierów wartociowych o działalnoci wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej) Zgodnie z 57 ust. 2 i 58 ust. 1 Rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia

Bardziej szczegółowo

Formularz SA-QS II/2006 (kwartał/rok) (dla emitentów papierów wartociowych o działalnoci wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej)

Formularz SA-QS II/2006 (kwartał/rok) (dla emitentów papierów wartociowych o działalnoci wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej) Formularz SA-QS II/2006 (kwartał/rok) (dla emitentów papierów wartociowych o działalnoci wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej) Zgodnie z 86 1 Rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 padziernika

Bardziej szczegółowo

Raport kwartalny SA-Q III/2005. Koszaliskie Przedsibiorstwo Przemysłu Drzewnego SA (nazwa emitenta)

Raport kwartalny SA-Q III/2005. Koszaliskie Przedsibiorstwo Przemysłu Drzewnego SA (nazwa emitenta) Raport kwartalny Zgodnie z 54 Załcznika Nr 1 do Uchwały Nr 29/01 Rady Nadzorczej Spółki Akcyjnej Centralna Tabela Ofert z dnia 30 padziernika 2001 r. - Regulamin obrotu (z pón. zm.) (dla emitentów papierów

Bardziej szczegółowo

Audyt Podatki Outsourcing Doradztwo Member of Grant Thornton International Ltd

Audyt Podatki Outsourcing Doradztwo Member of Grant Thornton International Ltd !"#$ Audyt Podatki Outsourcing Doradztwo Member of Grant Thornton International Ltd Podmiot uprawniony do badania sprawozda finansowych nr 238. Zarzd Spółki: Cecylia Pol Prezes, Tomasz Wróblewski Wiceprezes.

Bardziej szczegółowo

MONNARI TRADE S.A. ÓD!, ULICA RADWA"SKA#6 SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2014 WRAZ Z OPINI$#BIEG EGO#REWIDENTA I RAPORTEM Z BADANIA

MONNARI TRADE S.A. ÓD!, ULICA RADWASKA#6 SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2014 WRAZ Z OPINI$#BIEG EGO#REWIDENTA I RAPORTEM Z BADANIA ÓD!, ULICA RADWA"SKA#6 SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2014 WRAZ Z OPINI$#BIEG EGO#REWIDENTA I RAPORTEM Z BADANIA SPIS TRE(CI OPINIA#NIEZALE)NEGO#BIEG EGO#REWIDENTA... 3 RAPORT# Z# BADANIA# SPRAWOZDANIA#

Bardziej szczegółowo

U S T A W A. o zmianie ustawy o komercjalizacji, restrukturyzacji i prywatyzacji przedsibiorstwa pastwowego Polskie Koleje Pastwowe

U S T A W A. o zmianie ustawy o komercjalizacji, restrukturyzacji i prywatyzacji przedsibiorstwa pastwowego Polskie Koleje Pastwowe Projekt U S T A W A z dnia o zmianie ustawy o komercjalizacji, restrukturyzacji i prywatyzacji przedsibiorstwa pastwowego Polskie Koleje Pastwowe Art. 1. W ustawie z dnia 8 wrzenia 2000 r. o komercjalizacji,

Bardziej szczegółowo

DODATKOWE INFORMACJE I OBJANIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2008 ROK.

DODATKOWE INFORMACJE I OBJANIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2008 ROK. Warszawa dnia 31.03.2009 DODATKOWE INFORMACJE I OBJANIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2008 ROK. 1. Sprawozdanie finansowe Fundacji Normalna Przyszło sporzdzono na dzie bilansowy 31.12.2008. 2. Suma

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA DODATKOWA

INFORMACJA DODATKOWA Informacja dodatkowa zgodnie z 91 ust. 3 i 4 Rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 19 padziernika 2005 r. w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych (Dz.

Bardziej szczegółowo

KBJ SPÓŁKA AKCYJNA SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 01.01.2013 DO 31.12.2013 ROKU 1. Wprowadzenie 2. Bilans 3. Rachunek zysków i strat 4. Zestawienie zmian w kapitale własnym 5. Rachunek przepływów pieninych

Bardziej szczegółowo

RAPORT Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI MABION S.A. ZA ROK OBROTOWY 2014

RAPORT Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI MABION S.A. ZA ROK OBROTOWY 2014 RAPORT Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI MABION S.A. ZA ROK OBROTOWY 2014 I. INFORMACJE OGÓLNE 1. Dane identyfikujce badan Spółk Spółka działa pod firm Mabion S.A. (dalej Spółka ). Siedzib Spółki

Bardziej szczegółowo

ubezpieczenie mienia oraz odpowiedzialnoci cywilnej (CPV: 66515400-7, 66515000-3, 66516000-0)

ubezpieczenie mienia oraz odpowiedzialnoci cywilnej (CPV: 66515400-7, 66515000-3, 66516000-0) Strona 1 z 5 Chojnice: Ubezpieczenie mienia i odpowiedzialnoci cywilnej Urzdu Miejskiego w Chojnicach wraz z jednostkami organizacyjnymi Numer ogłoszenia: 194104-2012; data zamieszczenia: 08.06.2012 OGŁOSZENIE

Bardziej szczegółowo

STATUT SPÓ!KI AKCYJNEJ BLUMERANG INVESTORS SPÓ!KA AKCYJNA W POZNANIU (tekst jednolity przyj!ty przez Rad! Nadzorcz" w dniu 30 maja 2012 r.

STATUT SPÓ!KI AKCYJNEJ BLUMERANG INVESTORS SPÓ!KA AKCYJNA W POZNANIU (tekst jednolity przyj!ty przez Rad! Nadzorcz w dniu 30 maja 2012 r. STATUT SPÓ!KI AKCYJNEJ BLUMERANG INVESTORS SPÓ!KA AKCYJNA W POZNANIU (tekst jednolity przyj!ty przez Rad! Nadzorcz" w dniu 30 maja 2012 r.) 1 1. Za!o"ycielami niniejszej spó!ki, zwanej dalej: "Spó!k#",

Bardziej szczegółowo

FormularzA-QSr III/2004 (kwartał/rok)

FormularzA-QSr III/2004 (kwartał/rok) FormularzA-QSr III/2004 (kwartał/rok) (dla emitentów papierów wartociowych o działalnoci wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej) Zgodnie z 57 ust. 2 i 58 ust. 1 Rozporzdzenia Rady Ministrów z

Bardziej szczegółowo

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za okres

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za okres Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za okres 01.01.2006 31.12.2006 1. Dane jednostki a) Nazwa: LSI Software Spółka Akcyjna b) siedziba Łód, Al. Piłsudskiego 135 c) organ prowadzcy rejestracj Sd Rejonowy

Bardziej szczegółowo

Audyt Podatki Outsourcing Doradztwo Member of Grant Thornton International Ltd

Audyt Podatki Outsourcing Doradztwo Member of Grant Thornton International Ltd !!"#$ Audyt Podatki Outsourcing Doradztwo Member of Grant Thornton International Ltd Podmiot uprawniony do sprawozda finansowych nr 238. Zarzd Spółki: Cecylia Pol Prezes, Tomasz Wróblewski Wiceprezes.

Bardziej szczegółowo

Adres strony internetowej zamawiaj cego:

Adres strony internetowej zamawiaj cego: Szczecin: Zorganizowanie imprezy rekreacyjno-sportowej dla pracowników oraz emerytów i rencistów Zamawiajcego i ich rodzin w Cieszynie obeskim w terminie 08-10.08.2014r Numer ogoszenia: 233590-2014; data

Bardziej szczegółowo

NOTY OBJANIAJCE DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENINYCH

NOTY OBJANIAJCE DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENINYCH NOTY OBJANIAJCE DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENINYCH I. rodki pienine przyjte do rachunku przepływów pieninych 1. rodki pienine przyjte do rachunku przepływów pieninych to rodki zgromadzone w banku i w kasie

Bardziej szczegółowo

OGÓLNE WARUNKI ZAKUPÓW ALCHEMIA S.A.

OGÓLNE WARUNKI ZAKUPÓW ALCHEMIA S.A. Załcznik nr 1 do Aneksu nr 1 z dnia 20.05.2015 r. do Zarzdzenia nr 17/2014 z dnia 28.11.2014 OGÓLNE WARUNKI ZAKUPÓW ALCHEMIA S.A. Warszawa, 20 maja 2015 r. 1 Spis treci 1. Postanowienia ogólne 3 2. Przedmiot

Bardziej szczegółowo

NR 2 / 2012. post powania maj cego na celu wy onienie

NR 2 / 2012. post powania maj cego na celu wy onienie ZAPYTANIEOFERTOWE NR2/2012 postpowaniamajcegonaceluwyonienie organizatorajednodniowejkonferencjimonitorujcej CzechowicachDziedzicachdniumarca2012roku dlapotrzebrealizacjiprojektu INTERBLOK wspófinansowanegozerodków

Bardziej szczegółowo

dla Akcjonariuszy ALCHEMIA S.A. z siedzib w Brzegu

dla Akcjonariuszy ALCHEMIA S.A. z siedzib w Brzegu Raport niezalenego biegłego rewidenta z przegldu pełnego skonsolidowanego sprawozdania finansowego obejmujcego okres od 1 stycznia 2005 do 30 czerwca 2005 r. dla Akcjonariuszy ALCHEMIA S.A. z siedzib w

Bardziej szczegółowo

Amortyzacja rodków trwałych

Amortyzacja rodków trwałych Amortyzacja rodków trwałych Wydawnictwo Podatkowe GOFIN http://www.gofin.pl/podp.php/190/665/ Dodatek do Zeszytów Metodycznych Rachunkowoci z dnia 2003-07-20 Nr 7 Nr kolejny 110 Warto pocztkow rodków trwałych

Bardziej szczegółowo

Program Sprzeda wersja 2011 Korekty rabatowe

Program Sprzeda wersja 2011 Korekty rabatowe Autor: Jacek Bielecki Ostatnia zmiana: 14 marca 2011 Wersja: 2011 Spis treci Program Sprzeda wersja 2011 Korekty rabatowe PROGRAM SPRZEDA WERSJA 2011 KOREKTY RABATOWE... 1 Spis treci... 1 Aktywacja funkcjonalnoci...

Bardziej szczegółowo

Rozdział 1 Przepisy ogólne

Rozdział 1 Przepisy ogólne ROZPORZDZENIE MINISTRA FINANSÓW z dnia 17 listopada 1998 r. w sprawie ogólnych warunków obowizkowego ubezpieczenia odpowiedzialnoci cywilnej podmiotu przyjmujcego zamówienie na wiadczenia zdrowotne za

Bardziej szczegółowo

Rynek motoryzacyjny 2011 Europa vs Polska

Rynek motoryzacyjny 2011 Europa vs Polska Rynek motoryzacyjny 2011 Europa vs Polska Rynek cz!"ci motoryzacyjnych nierozerwalnie #$czy si! z parkiem samochodowym, dlatego te% podczas oceny wyników sprzeda%y samochodowych cz!"ci zamiennych nie mo%na

Bardziej szczegółowo

Uchwa!a Nr XXVIII/534/2004 Rady miasta sto!ecznego Warszawy z dnia 15 kwietnia 2004 roku w sprawie zasad nabywania, zbywania i obci" ania nieruchomo#ci m.st. Warszawy oraz ich wydzier awiania lub najmu

Bardziej szczegółowo

F. WYSOKO, SPOSÓB UISZCZENIA I ZWROTU OP ATY ORAZ NUMERY RACHUNKÓW BANKOWYCH

F. WYSOKO, SPOSÓB UISZCZENIA I ZWROTU OP ATY ORAZ NUMERY RACHUNKÓW BANKOWYCH POLA JASNE WYPENIA WNIOSKODAWCA, POLA CIEMNE WYPENIA WACIWY ORGAN. WYPENIA NA MASZYNIE, KOMPUTEROWO LUB RCZNIE, DUYMI, DRUKOWANYMI C. ORGANY PODATKOWE WACIWE DLA WNIOSKODAWCY ZE WZGLDU NA SPRAW BDC PRZEDMIOTEM

Bardziej szczegółowo

D E C Y Z J A. odmawiam uwzgldnienia wniosku. Uzasadnienie

D E C Y Z J A. odmawiam uwzgldnienia wniosku. Uzasadnienie Decyzja Generalnego Inspektora Ochrony Danych Osobowych z dnia 15 lipca 2005 r. dotyczca przetwarzania Danych Osobowych Skarcej przez Bank oraz przekazanie danych osobowych Skarcej celem dochodzenia wierzytelnoci.

Bardziej szczegółowo

5. Rok. 3. wspólnie z ma onkiem, zgodnie z wnioskiem, o którym mowa w art. 6a ust. 1 ustawy

5. Rok. 3. wspólnie z ma onkiem, zgodnie z wnioskiem, o którym mowa w art. 6a ust. 1 ustawy POLA JASNE WYPENIA PODATNIK POLA CIEMNE WYPENIA URZD. WYPENI NA MASZYNIE KOMPUTEROWO LUB RCZNIE DUYMI DRUKOWANYMI LITERAMI CZARNYM LUB NIEBIESKIM KOLOREM. 1. Identyfikator podatkowy NIP / numer PESEL (niepotrzebne

Bardziej szczegółowo

Procedurę majątkowej wyceny zawiera następujące etapy:

Procedurę majątkowej wyceny zawiera następujące etapy: Wyróżnia się cztery główne metody wyceny majątkowej, należą do nich: metoda wartości likwidacyjnej, odtworzeniowej, metoda skorygowanych aktywów netto oraz wartości likwidacyjnej. Procedurę majątkowej

Bardziej szczegółowo

www.ceestahc.org Formalno prawne zagadnienia przeksztaáceĕ wáasnoğciowych sp zoz: Jak dobrze przygotowaü siċ do przeksztaáceĕ

www.ceestahc.org Formalno prawne zagadnienia przeksztaáceĕ wáasnoğciowych sp zoz: Jak dobrze przygotowaü siċ do przeksztaáceĕ Katowice, 9 grudnia 2010 Joanna Nowak-Kubiak 1 z 10 Formalno prawne zagadnienia przeksztaáceĕ wáasnoğciowych sp zoz: Jak dobrze przygotowaü siċ do przeksztaáceĕ Przeksztaácenie w spóákċ prawa handlowego

Bardziej szczegółowo

I. 1) NAZWA I ADRES: Miejski Zarz d Budynków Mieszkalnych, ul. Filaretów 31, Tychy, woj. tel w. 133, fax

I. 1) NAZWA I ADRES: Miejski Zarz d Budynków Mieszkalnych, ul. Filaretów 31, Tychy, woj. tel w. 133, fax Tychy: Wykonanie projektów budowlano - wykonawczych, na ocieplenie cian zewntrznych piciu budynków mieszkalnych w Tychach przy: - ul. Skodowskiej 1-7 - ul. Ciasnej 2-8 - ul. Elfów 6 - ul. Niepodlegci 2-12

Bardziej szczegółowo

ŁĄ Ń Ź ó ń ż ó ół Ą ę ź ó ę ó ń ó ó ź ó ÓŁ ź ę ś ś ę ź \.-rr-..-_ 1.3 SPÓŁKA PRZEJMoWANA l! 1.3.1 Typ, firma isiedziba Sp ka przejmowana dziaa w formie sp ki z ograniczon odpowiedzialności,pod firm Agnes

Bardziej szczegółowo

UMOWA Nr... a..., z siedzib w... NIP:... REGON:... któr reprezentuje:... zwanym w dalszej czci umowy Dostawc.

UMOWA Nr... a..., z siedzib w... NIP:... REGON:... któr reprezentuje:... zwanym w dalszej czci umowy Dostawc. Załcznik Nr 4 do SIWZ UMOWA Nr... została zawarta w dniu...r. w Kolbuszowej po przeprowadzeniu postpowania o zamówienie publiczne w trybie przetargu nieograniczonego pomidzy POWIATEM KOLBUSZOWSKIM, reprezentowanym

Bardziej szczegółowo

Komisja Papierów Wartociowych i Giełd

Komisja Papierów Wartociowych i Giełd 1 ROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 2 3 4 5 6 7 DODATKOWE INFORMACJE I OBJANIENIA A. NOTY OBJANIAJCE NOTY OBJANIAJCE DO SKONSOLIDOWANEGO BILANSU Nota 1 a 8 Nota 1 b Ograniczenia w prawach własnoci

Bardziej szczegółowo

UMOWA nr./.. - PROJEKT. zawarta dnia.. 2007 roku. po przeprowadzonym post&powaniu o zamówienie publiczne w trybie przetargu

UMOWA nr./.. - PROJEKT. zawarta dnia.. 2007 roku. po przeprowadzonym post&powaniu o zamówienie publiczne w trybie przetargu Nr sprawy ZP 03/2007 51 ZACZNIK NR 9 WZÓR UMOWY UMOWA nr./.. - PROJEKT zawarta dnia.. 2007 roku po przeprowadzonym post&powaniu o zamówienie publiczne w trybie przetargu nieograniczonego, poni/ej 60 000

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 R. DO 31 GRUDNIA 2017 R. I. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO.

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 R. DO 31 GRUDNIA 2017 R. I. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. SPRAWOZDANIE FINANSOWE FUNDACJI KAPITAŁ MŁODYCH ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 R. DO 31 GRUDNIA 2017 R. I. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. 1. Dane identyfikacyjne jednostki, podstawowy przedmiot

Bardziej szczegółowo

DECYZJA. odmawiam uwzgldnienia wniosku. Uzasadnienie

DECYZJA. odmawiam uwzgldnienia wniosku. Uzasadnienie Decyzja Generalnego Inspektora Ochrony Danych Osobowych z dnia 17 maja 2005 r. przetwarzania przez Syndyka Masy Upadłoci Banku danych osobowych. Zdaniem Skarcego Syndyk bezprawnie, bo bez jego zgody, opublikował

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN KONKURSU OFERT NA WYBÓR BROKERA UBEZPIECZENIOWEGO DLA MIASTA ZIELONA GÓRA, JEGO JEDNOSTEK ORGANIZACYJNYCH ORAZ SPÓŁEK KOMUNALNYCH.

REGULAMIN KONKURSU OFERT NA WYBÓR BROKERA UBEZPIECZENIOWEGO DLA MIASTA ZIELONA GÓRA, JEGO JEDNOSTEK ORGANIZACYJNYCH ORAZ SPÓŁEK KOMUNALNYCH. REGULAMIN KONKURSU OFERT NA WYBÓR BROKERA UBEZPIECZENIOWEGO DLA MIASTA ZIELONA GÓRA, JEGO JEDNOSTEK ORGANIZACYJNYCH ORAZ SPÓŁEK KOMUNALNYCH. I. INFORMACJE PODSTAWOWE Prezydent Miasta Zielona góra ogłasza

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

SPRAWOZDANIE FINANSOWE MENNICA POLSKA S.A. SPRAWOZDANIE FINANSOWE Raport kwartalny na dzie 31 marca 2008 roku 1 RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 1 kwartał 2008 roku okres od 01.01 31.03.2008 roku 1 kwartał 2007 roku okres od 01.01-31.03.2007

Bardziej szczegółowo

Argumenty na poparcie idei wydzielenia OSD w formie tzw. małego OSD bez majtku.

Argumenty na poparcie idei wydzielenia OSD w formie tzw. małego OSD bez majtku. Warszawa, dnia 22 03 2007 Zrzeszenie Zwizków Zawodowych Energetyków Dotyczy: Informacja prawna dotyczca kwestii wydzielenia Operatora Systemu Dystrybucyjnego w energetyce Argumenty na poparcie idei wydzielenia

Bardziej szczegółowo

Biznesplan. Jednak mo na wyró ni pewne cechy wspólne wszystkich biznesplanów.

Biznesplan. Jednak mo na wyró ni pewne cechy wspólne wszystkich biznesplanów. Literatura J.Pasieczny Biznesplan, PWE, Warszawa 2007 E.Filar, J.Skrzypek Biznesplan, Poltext, Warszawa 1998 M.Ingram Zasady i techniki sporzdzania biznes planów, AE im K.Adamieckiego, Katowice 2000 G.N.Cohen

Bardziej szczegółowo

Wzór Umowy Nr RAP/54/2010

Wzór Umowy Nr RAP/54/2010 RAP/54/2010 Załcznik nr 5 do s.i.w.z. Wzór Umowy Nr RAP/54/2010 Zawarta w dniu roku pomidzy: Uniwersytetem Przyrodniczym we Wrocławiu, ul.c.k. Norwida 25/27 50-375 Wrocław, nr identyfikacyjny VAT: 896-000-53-54

Bardziej szczegółowo

TABELA PROWIZJI I OPŁAT BROKERSKICH ZA WIADCZENIE USŁUG BROKERSKICH PRZEZ DOM MAKLERSKI PENETRATOR SA

TABELA PROWIZJI I OPŁAT BROKERSKICH ZA WIADCZENIE USŁUG BROKERSKICH PRZEZ DOM MAKLERSKI PENETRATOR SA TABELA PROWIZJI I OPŁAT BROKERSKICH ZA WIADCZENIE USŁUG BROKERSKICH PRZEZ DOM MAKLERSKI PENETRATOR SA. DLA KLIENTÓW, KTÓRZY PODPISALI Z DOMEM MAKLERSKIM PENETRATOR SA UMOW O WIADCZENIE USŁUG BROKERSKICH

Bardziej szczegółowo

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO.

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. a). zostaa utworzona dnia 1 wrzenia 1995 roku w drodze przeksztacenia Centrali Importowo- Eksportowej Sp. z o.o. Spóka ma siedzib$ w Warszawie, przy ul. Pow)zkowskiej 46/50

Bardziej szczegółowo

DECYZJA. odmawiam uwzgldnienia wniosku. Uzasadnienie

DECYZJA. odmawiam uwzgldnienia wniosku. Uzasadnienie Decyzja Generalnego Inspektora Ochrony Danych Osobowych z dnia 6 lipca 2005 r. dotyczca przetwarzania danych osobowych córki Skarcego, przez Stowarzyszenie, poprzez publikacj informacji na temat rodziny

Bardziej szczegółowo

Na podstawie art. 14a 1 i 4 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997r. - Ordynacja podatkowa (tekst jednolity Dz. U. Nr 8, poz. 60 z 2005r. ze zm.

Na podstawie art. 14a 1 i 4 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997r. - Ordynacja podatkowa (tekst jednolity Dz. U. Nr 8, poz. 60 z 2005r. ze zm. Na podstawie art. 14a 1 i 4 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997r. - Ordynacja podatkowa (tekst jednolity Dz. U. Nr 8, poz. 60 z 2005r. ze zm. ) w zwizku z wnioskiem podatnika XXXXXX z dnia 10.11.2005r., uzupełnionego

Bardziej szczegółowo

5. Rok. 4. w sposób przewidziany dla osób samotnie wychowuj cych dzieci w sposób przewidziany w art. 29 ust. 4 ustawy - podatnik

5. Rok. 4. w sposób przewidziany dla osób samotnie wychowuj cych dzieci w sposób przewidziany w art. 29 ust. 4 ustawy - podatnik POLA JASNE WYPENIA PODATNIK POLA CIEMNE WYPENIA URZD. WYPENI NA MASZYNIE KOMPUTEROWO LUB RCZNIE DUYMI DRUKOWANYMI LITERAMI CZARNYM LUB NIEBIESKIM KOLOREM. MONA SKADA W WERSJI ELEKTRONICZNEJ www.e-deklaracje.gov.pl

Bardziej szczegółowo

NA-P/ 29 /2010 załcznik nr 5

NA-P/ 29 /2010 załcznik nr 5 NA-P/ 29 /2010 załcznik nr 5 UMOWA DOSTAWY Nr... Zawarta w dniu... 2010 r. we Wrocławiu pomidzy: Uniwersytetem Przyrodniczym we Wrocławiu, z siedzib we Wrocławiu przy ul. Norwida 25, 50-375 Wrocław nr

Bardziej szczegółowo

30 184 1 968 okresu Zwikszenia 28 775 2 600 Zmniejszenia 36 039 4 368 Stan na koniec okresu 22 920 200

30 184 1 968 okresu Zwikszenia 28 775 2 600 Zmniejszenia 36 039 4 368 Stan na koniec okresu 22 920 200 Nota objaniajca nr 1 Informacje o instrumentach finansowych: Wyszczególnienie Udzielone poyczki 31.12.2005 Aktywa finansowe dostpne do sprzeday 31.12.2005 Stan na pocztek 30 184 1 968 okresu Zwikszenia

Bardziej szczegółowo

nastpujce czci (pakiety). Zamawiajcy dopuszcza moliwo złoenia oferty na dowoln liczb pakietów.

nastpujce czci (pakiety). Zamawiajcy dopuszcza moliwo złoenia oferty na dowoln liczb pakietów. 1 z 5 2014-10-14 11:41 Pozna: Usługa kompleksowego ubezpieczenia Wielkopolskiego Centrum Onkologii im. Marii Skłodowskiej - Curie w Poznaniu Numer ogłoszenia: 340136-2014; data zamieszczenia: 14.10.2014

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA DODATKOWA

INFORMACJA DODATKOWA Informacja dodatkowa zgodnie z 91 ust. 3 i 4 Rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 19 padziernika 2005 r. w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych (Dz.

Bardziej szczegółowo

1 B. DODATKOWE NOTY OBJANIAJCE

1 B. DODATKOWE NOTY OBJANIAJCE 1 B. DODATKOWE NOTY OBJANIAJCE Nota 38.1. Instrumenty finansowe W okresie od 1 stycznia 2005 r. do 30 czerwca 2005 r. nie wystpiły: a) aktywa finansowe przeznaczone do obrotu, b) zobowizania finansowe

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE FINANSOWE I DODATKOWE INFORMACJE & BILANS & RACHUNEK WYNIKÓW

SPRAWOZDANIE FINANSOWE I DODATKOWE INFORMACJE & BILANS & RACHUNEK WYNIKÓW FUNDACJA PRZYJAŹNI POLSKO-JAPOŃSKIEJ NAMI LEGNICKA 65 54-206 WROCŁAW SPRAWOZDANIE FINANSOWE I DODATKOWE INFORMACJE & BILANS & RACHUNEK WYNIKÓW ZA 2013 ROK 1. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I

Bardziej szczegółowo

Ad. 3. Nadwyżka rynkowej wartości spółki ponad wartość księgową (MVA - Market Value Added) lub ciche rezerwy":

Ad. 3. Nadwyżka rynkowej wartości spółki ponad wartość księgową (MVA - Market Value Added) lub ciche rezerwy: Metody majątkowe Zadanie 1 Poniższe dane dotyczą Spółki Beta", notowanej na giełdzie: Wyszczególnienie Rok 1 Rok 2 Kapitał podstawowy 900 000 1 080 000 Należne, nie wniesione wpłaty na poczet kapitału

Bardziej szczegółowo

FUNDACJA "MAM SERCE"

FUNDACJA MAM SERCE ul. Wita Stwosza 12 02-661 Warszawa KRS 0000362564 NIP 5213581779 Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 16 sierpnia 2010 r. do 31 grudnia 2010 r. 2 Do Zarządu FUNDACJI "MAM SERCE" Niniejsze sprawozdanie

Bardziej szczegółowo

Instrumenty rynku pracy dla osób poszukuj cych pracy, aktualnie podlegaj cych ubezpieczeniu spo ecznemu rolników w pe nym zakresie.

Instrumenty rynku pracy dla osób poszukuj cych pracy, aktualnie podlegaj cych ubezpieczeniu spo ecznemu rolników w pe nym zakresie. Instrumentyrynkupracydlaosóbposzukujcychpracy, aktualniepodlegajcychubezpieczeniuspoecznemurolnikówwpenymzakresie. Zdniem1lutego2009r.weszywycieprzepisyustawyzdnia19grudnia2008r. o zmianie ustawy o promocji

Bardziej szczegółowo

Pozew o odszkodowanie. 1. o zas_dzenie na moj_ rzecz od pozwanego kwoty... z ustawowymi odsetkami od dnia wniesienia pozwu

Pozew o odszkodowanie. 1. o zas_dzenie na moj_ rzecz od pozwanego kwoty... z ustawowymi odsetkami od dnia wniesienia pozwu ...dnia... S_d Rejonowy S_d Pracy w... ul... Powód:... Pozwany:... Pozew o odszkodowanie W imieniu w_asnym wnosz_: 1. o zas_dzenie na moj_ rzecz od pozwanego kwoty... z ustawowymi odsetkami od dnia wniesienia

Bardziej szczegółowo

CZY WARTO MIE AUTO NA SPÓŁK Z PRACODAWC?

CZY WARTO MIE AUTO NA SPÓŁK Z PRACODAWC? CZY WARTO MIE AUTO NA SPÓŁK Z PRACODAWC? Artykuł omawia zalety podatkowe umownego ustanowienia pomidzy pracodawc i pracownikiem współwłasnoci samochodu osobowego Cel słubowy, cel prywatny droga pod górk

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN PRZETARGU NA SPRZEDA SAMOCHODÓW SŁUBOWYCH

REGULAMIN PRZETARGU NA SPRZEDA SAMOCHODÓW SŁUBOWYCH REGULAMIN PRZETARGU NA SPRZEDA SAMOCHODÓW SŁUBOWYCH 1. Podstawa i forma prawna. I POSTPOWANIE PRZETARGOWE 1.1. Przetarg odbywa si zgodnie z 70¹ ustawa z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny (Dz. U.

Bardziej szczegółowo

Niniejszy aneks został zatwierdzony przez Komisj Nadzoru Finansowego w dniu 11 kwietnia 2007 r.

Niniejszy aneks został zatwierdzony przez Komisj Nadzoru Finansowego w dniu 11 kwietnia 2007 r. Aneks nr 1 Do Prospektu Emisyjnego BUDVAR Centrum S.A. przygotowanego w zwizku z Ofert publiczn Akcji serii D i dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym Akcji serii A, B i C oraz praw do Akcji Serii

Bardziej szczegółowo

USTAWA. z dnia 17 lipca 1998 r. o poyczkach i kredytach studenckich. (Dz. U. z dnia 21 sierpnia 1998 r.)

USTAWA. z dnia 17 lipca 1998 r. o poyczkach i kredytach studenckich. (Dz. U. z dnia 21 sierpnia 1998 r.) Dz.U.98.108.685 2000.07.15 zm. Dz.U.00.48.550 USTAWA z dnia 17 lipca 1998 r. o poyczkach i kredytach studenckich. (Dz. U. z dnia 21 sierpnia 1998 r.) Art. 1. 1. Studenci szkół wyszych, o których mowa w

Bardziej szczegółowo

-. / $ - - - - $ $!.$!//+0%1 23" 45#67!/*./8 #" 3 #$,

-. / $ - - - - $ $!.$!//+0%1 23 45#67!/*./8 # 3 #$, !"#!% &'()**! "#+", %&'() * + "#+",##, -. / - - - -!.!//+0%1 23" 45#67!/*./8 #" 3 #,# 01#1,!-",9 : -2 3# ; " #," '..22*.! "# < 3 ## 2 -,9" 4-1 2 - ",9,"=+ ## -'!""1 #3" - 43 6 " 39 3 3, 3 "# ##- # 3#">3

Bardziej szczegółowo

WPROWADZENIE do sprawozdania finansowego Spółki Restrukturyzacji Kopal S.A. w Katowicach za rok obrotowy 2003.

WPROWADZENIE do sprawozdania finansowego Spółki Restrukturyzacji Kopal S.A. w Katowicach za rok obrotowy 2003. WPROWADZENIE do sprawozdania finansowego Spółki Restrukturyzacji Kopal S.A. w Katowicach za rok obrotowy 2003. Katowice kwiecie 2004 rok SPIS TRE CI I. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Strona 1.1.

Bardziej szczegółowo

Informacje dodatkowe (zgodne z 98 ust. 3 i 4 Rozporzdzenia Rady Ministrów z 21 marca 2005 r. Dz. U. Nr 49, poz. 463)

Informacje dodatkowe (zgodne z 98 ust. 3 i 4 Rozporzdzenia Rady Ministrów z 21 marca 2005 r. Dz. U. Nr 49, poz. 463) Informacje dodatkowe (zgodne z 98 ust. 3 i 4 Rozporzdzenia Rady Ministrów z 21 marca 2005 r. Dz. U. Nr 49, poz. 463) Przekazywane informacje zawieraj dane jednostkowe za II kwartał 2005 r., tj. za okres

Bardziej szczegółowo

TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH PZU SPÓŁKA AKCYJNA

TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH PZU SPÓŁKA AKCYJNA TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH PZU SPÓŁKA AKCYJNA 00-838 Warszawa, ul. Prosta 30 tel. (0-22) 656 37 00, fax. (0-22) 656 36 38 Warszawa, 29 lipca 2004 r. List Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych PZU

Bardziej szczegółowo

Podsumowanie raportu z wyceny wartości Hubstyle Sp. z o.o.

Podsumowanie raportu z wyceny wartości Hubstyle Sp. z o.o. Podsumowanie raportu z wyceny wartości Hubstyle Sp. z o.o. Niniejszy dokument stanowi podsumowanie raportu z wyceny wartości Spółki Hubstyle Sp. z o.o. na 9 kwietnia 2014 roku. Podsumowanie przedstawia

Bardziej szczegółowo