INVENTUM TFI S.A. Statut Inventum Premium Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Statut

Transkrypt

1 1 Definicje Użyte w niniejszym statucie wyrażenia mają następujące znaczenie: 1) Agent Transferowy podmiot, który na zlecenie Funduszu prowadzi Rejestr Uczestników, 2) Aktywa - mienie Funduszu obejmujące środki pieniężne z tytułu wpłat dokonywanych przez Uczestników, środki pieniężne, prawa nabyte przez Fundusz oraz pożytki z tych praw, 3) całkowita ekspozycja - obliczona uznanymi metodami, wyrażona w walucie, w której wyceniane są Aktywa, kwotę zaangażowania Funduszu powstałego na skutek zawierania umów, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, lub innych umów stosowanych w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Funduszu, 4) Depozytariusz podmiot, który na zlecenie Funduszu prowadzi rejestr aktywów Funduszu, 5) Dystrybutorzy Towarzystwo oraz inne uprawnione na podstawie umowy z Funduszem podmioty prowadzące zbywanie i odkupywanie Jednostek Uczestnictwa oraz przyjmujące inne oświadczenia woli dotyczące uczestnictwa w Funduszu, 6) Dzień Wyceny każdy dzień, w którym odbywa się regularna sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i w którym dokonuje się wyceny Aktywów Netto Funduszu oraz ustala Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa oraz cenę zbycia Jednostki Uczestnictwa, 7) Fundusz, 8) Instrumenty Pochodne prawa majątkowe, o których mowa w art. 2 pkt 18 Ustawy. 9) Jednostka Uczestnictwa prawo majątkowe Uczestnika do udziału w Aktywach Netto Funduszu, 10) Kodeks Cywilny ustawa z dnia 23 kwietnia 1964 roku Kodeks Cywilny (Dz. U. 16 poz. 93 z późniejszymi zmianami), 11) Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, NWP instrumenty pochodne, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem zorganizowanym, a ich treść jest lub może być przedmiotem negocjacji miedzy stronami, 12) OECD Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju, 13) Dzień Roboczy - każdy dzień od poniedziałku do piątku, z wyłączeniem dni ustawowo wolnych od pracy. 14) Prospekt Informacyjny prospekt informacyjny Funduszu, 15) fundusz zagraniczny - fundusz inwestycyjny otwarty lub spółka inwestycyjna, które uzyskały zezwolenie właściwego organu w państwie członkowskim na prowadzenie działalności zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe, 16) Rejestr elektroniczna ewidencja danych dotycząca Uczestnika Funduszu, 17) Rejestr Uczestników elektroniczna ewidencja danych dotycząca wszystkich Uczestników Funduszu, prowadzona na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, 18) statut Funduszu, 19) Świadczenie Dodatkowe część opłaty za zarządzanie należna Uczestnikowi Funduszu, na zasadach określonych w umowie zawartej zgodnie z 32, 20) Towarzystwo Inventum Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, 21) Uczestnik osoba fizyczna, osoba prawna lub jednostka organizacyjna nie posiadająca osobowości prawnej, na rzecz której w Rejestrze Uczestników zapisane są Jednostki Uczestnictwa lub ich ułamkowe części, 22) Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych ustawa z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz. 1546), - 1 -

2 23) Ustawa o Rachunkowości - ustawa z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. nr 121, poz. 591 z późniejszymi zmianami), 24) Wartość Aktywów Netto wartość Aktywów Funduszu pomniejszona o zobowiązania Funduszu w Dniu Wyceny, 25) Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa Wartość Aktywów Netto w Dniu Wyceny podzielona przez liczbę Jednostek Uczestnictwa zapisaną w Rejestrze Uczestników w Dniu Wyceny, 26) Wynagrodzenie Towarzystwa wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie i reprezentowanie Funduszu, którego zasady ustalania i wypłaty określone są w 16 u. 27) Rada Inwestorów, Rada organ Funduszu posiadający uprawnienia określone w Statucie i w Ustawie. 28) Baza Instrumentów Pochodnych, Instrument Bazowy - rozumie się przez to papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego lub inne prawa majątkowe, a także określone indeksy, kursy walut, stopy procentowe, stanowiące podstawę do ustalenia ceny Instrumentu Pochodnego lub Niewystandaryzowanego Instrumentu Pochodnego. 29) Krótka Sprzedaż krótka sprzedaż w rozumieniu art. 107 ust. 1 pkt 2 Ustawy. 30) Kontrahent - podmiot będący stroną umowy z Funduszem, której przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne. 2 Nazwa Funduszu 1. Fundusz działa pod nazwą:. 2. Fundusz może używać skróconej nazwy w brzmieniu: Inventum Premium SFIO. 3 Rodzaj i czas trwania Funduszu 1. Fundusz jest osobą prawną działającą na podstawie Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 2. Fundusz jest specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym. Fundusz przy dokonywaniu lokat Aktywów, stosuje zasady i ograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego zamkniętego. 3. Czas trwania Funduszu jest nieograniczony. 4 Organy Funduszu 1. Organami Funduszu są: Towarzystwo oraz Rada Inwestorów. 2. Fundusz jest zorganizowany i działa na zasadach określonych w przepisach Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych oraz w niniejszym Statucie nadanym przez INVENTUM Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Złotej Towarzystwo zarządza Funduszem oraz reprezentuje Fundusz w stosunkach z osobami trzecimi. 4. Do składania oświadczeń w zakresie praw i obowiązków majątkowych w imieniu Funduszu upoważnieni są dwaj członkowie zarządu Towarzystwa łącznie, jeden członek zarządu Towarzystwa łącznie z prokurentem, pełnomocnicy Towarzystwa w granicach udzielonych pełnomocnictw. 5. W Funduszu może działać Rada Inwestorów na zasadach określonych w Statucie. Tryb działania Rady Inwestorów określa oraz regulamin przyjęty przez Radę. Regulamin Rady zostanie przyjęty na pierwszym posiedzeniu Rady. 4a Rada Inwestorów 1. Rada Inwestorów kontroluje realizację celu inwestycyjnego Funduszu i polityki inwestycyjnej oraz stosowanie ograniczeń inwestycyjnych. W tym celu Rada Inwestorów może przeglądać księgi i dokumenty Funduszu oraz żądać wyjaśnień od Towarzystwa

3 2. Księgi i dokumenty Funduszu będą udostępniane członkom Rady Inwestorów w sposób uniemożliwiający identyfikację innych Uczestników przez tych członków, obowiązek udostępnienia nie obejmuje Rejestru Uczestników. 3. W przypadku stwierdzenia nieprawidłowości w realizowaniu celu inwestycyjnego, polityki inwestycyjnej lub stosowaniu ograniczeń inwestycyjnych, Rada Inwestorów wzywa Towarzystwo do niezwłocznego usunięcia nieprawidłowości oraz zawiadamia o nich Komisję Nadzoru Finansowego. 4. Rada Inwestorów może postanowić o rozwiązaniu Funduszu. Uchwała o rozwiązaniu Funduszu jest podjęta, jeżeli głosy za rozwiązaniem Funduszu oddali Uczestnicy reprezentujący łącznie co najmniej 2/3 ogólnej liczby Jednostek Uczestnictwa Funduszu. 5. Członkiem Rady Inwestorów może być wyłącznie: 1) Uczestnik posiadający Jednostki Uczestnictwa reprezentujące ponad 5 % ogólnej liczby Jednostek Uczestnictwa w Funduszu, lub 2) przedstawiciel Uczestników, ustanowiony zgodnie z ust. 6 - jeżeli wyraził pisemną zgodę na udział w Radzie. 6. Uczestnicy reprezentujący łącznie ponad 5 % ogólnej liczby Jednostek Uczestnictwa Funduszu mają prawo wyboru wspólnego przedstawiciela do Rady Inwestorów. O zamiarze dokonania wyboru wspólnego przedstawiciela Uczestnicy informują Fundusz, który niezwłocznie zawiadamia o spełnieniu przez nich wymagań statutowych, po uprzednim zbadaniu uprawnień tych Uczestników. 7. Fundusz niezwłocznie zawiadamia Uczestnika o posiadaniu przez niego Jednostek Uczestnictwa reprezentujących ponad 5 % ogólnej liczby Jednostek Uczestnictwa w Funduszu. 8. Rada Inwestorów rozpoczyna działalność w przypadku, gdy co najmniej trzy osoby spełnią warunki określone w ust. 5 lub Fundusz niezwłocznie zawiadamia członka Rady Inwestorów o zmniejszeniu liczby Jednostek Uczestnictwa poniżej wielkości określonej w ust. 5 lub Członkostwo w Radzie Inwestorów ustaje z dniem złożenia przez członka Rady rezygnacji lub z dniem zawiadomienia, o którym mowa w ust Rada Inwestorów zawiesza działalność w przypadku, gdy mniej niż trzy osoby spełniają warunki, o których mowa w ust. 5 lub Rada Inwestorów wznawia działalność, gdy co najmniej trzy osoby spełnią warunki, o których mowa w ust. 5 lub Uprawnienia i obowiązki wynikające z członkostwa w Radzie Inwestorów członek Rady wykonuje osobiście, a w przypadku członków niebędących osobami fizycznymi - przez osoby uprawnione do jego reprezentacji. 14. Każda Jednostka Uczestnictwa posiadana przez członka Rady lub Uczestników, którzy ustanowili przedstawiciela, o którym mowa w ust. 6, daje prawo do jednego głosu w Radzie. Uchwały Rady są podejmowane bezwzględną większością głosów oddanych. 15. Posiedzenia Rady Inwestorów zwołuje zarząd Towarzystwa lub przewodniczący Rady Inwestorów. Towarzystwo zwołuje Radę Inwestorów na każde żądanie członka Rady Inwestorów. Pierwsze posiedzenie Rady zwołuje Towarzystwo. 16. Przewodniczącego Rady Inwestorów wybiera Rada. 5 Zarządzanie Funduszem skreślony 6 Firma, siedziba, adres i zakres odpowiedzialności Depozytariusza 1. Funkcje Depozytariusza, na podstawie umowy o prowadzenie rejestru aktywów Funduszu, pełni ING Bank Śląski Spółka Akcyjna z siedzibą w Katowicach przy ul. Sokolskiej

4 2. Depozytariusz na polecenie Funduszu, może na zasadach określonych przepisami Ustawy zawrzeć umowę o przechowywanie części lub całości aktywów Funduszu z innymi podmiotami działającymi w kraju lub za granicą. 3. Towarzystwo w granicach obowiązującego prawa, na podstawie odrębnych umów, może powierzyć Depozytariuszowi do wykonania również inne czynności, niż wymienione w ust. 1 i Depozytariusz działa w interesie Uczestników niezależnie od Towarzystwa. 5. Depozytariusz odpowiada za szkody spowodowane niewykonaniem lub nienależytym wykonywaniem swoich obowiązków. Odpowiedzialność Depozytariusza nie może być wyłączona ani ograniczona. 7 Zapisy na jednostki uczestnictwa i wpłaty do Funduszu 1. Zapisy na Jednostki Uczestnictwa przy tworzeniu Funduszu były prowadzone bezpośrednio przez Towarzystwo. 2. Zapisy na Jednostki Uczestnictwa przy tworzeniu Funduszu mogły zostać złożone przez Towarzystwo lub jego akcjonariuszy. 3. Zapis jest nieodwołalny i bezwarunkowy. 4. Łączna wysokość wpłat do Funduszu wynosiła co najmniej zł (cztery miliony złotych). 5. Wpłaty do Funduszu mogły być dokonywane wyłącznie w gotówce na wskazany w ofercie rachunek bankowy Towarzystwa prowadzony przez Depozytariusza. 6. Zapisy na Jednostki Uczestnictwa i wpłaty do Funduszu były zbierane w terminie 14 dni od daty doręczenia zezwolenia na utworzenie Funduszu. 7. W ciągu kolejnych 14 dni Towarzystwo dokonało wszystkich czynności niezbędnych do zarejestrowania Funduszu. 8. Początkowa wartość Jednostki Uczestnictwa wynosiła 100,-zł (sto złotych). 8 Cel inwestycyjny Funduszu 1. Celem inwestycyjnym Funduszu jest długoterminowy wzrost wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. 2. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. 3. Fundusz realizuje politykę dokonując lokat w dłużne papiery wartościowe o różnym rodzaju ryzyka, w tym papierów o wysokim oprocentowaniu, które mogą być emitowane przez podmioty nieposiadające dobrej kondycji finansowej. Nabywane przez Fundusz dłużne papiery wartościowe mogą nie być w całości zabezpieczone lub ustanowione zabezpieczenia mogą nie spełniać dostatecznych wymogów jakościowych. Przedmiotem lokat Funduszu mogą być obligacje zamienne na akcje. 4. Prowadzona przez Fundusz polityka inwestycyjna charakteryzuje się wysokim ryzykiem, co oznacza, iż Wartość Aktywów Netto na Jednostkę może podlegać istotnym wahaniom. 9 Przedmiot lokat Funduszu 1. Aktywa Funduszu będą lokowane w: 1) papiery wartościowe, 2) wierzytelności, z wyjątkiem wierzytelności wobec osób fizycznych, 3) Instrumenty Rynku Pieniężnego, 4) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, 5) Waluty - pod warunkiem, że są zbywalne, oraz - 4 -

5 6) jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych, w tym funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo, a także tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, 7) depozyty. 2. Fundusz będzie lokował Aktywa w lokaty o zróżnicowanym ryzyku inwestycyjnym: 1) niskie ryzyko inwestycyjne: depozyty, papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski, papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w innym niż Rzeczpospolita Polska państwie członkowskim Unii Europejskiej, papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez jednostkę samorządu terytorialnego, państwo członkowskie, jednostkę samorządu terytorialnego państwa członkowskiego, państwo należące do OECD lub grupy G20 lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno państwo członkowskie, właściwe centralne, regionalne lub lokalne władze publiczne państwa członkowskiego, albo przez bank centralny państwa członkowskiego, Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo inne niż państwo członkowskie, albo w przypadku państwa federalnego, przez jednego z członków federacji, obligacje przedsiębiorstw, obligacje hipoteczne, listy zastawne - o długoterminowych ratingach inwestycyjnych AAA i AA wg Standard & Poor s lub równoważnych im innych agencji ratingowych, wierzytelności wobec podmiotów o długoterminowych ratingach inwestycyjnych AAA i AA wg Standard & Poor s lub równoważnych im innych agencji ratingowych, jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych rynku pieniężnego, 2) średnie ryzyko inwestycyjne: obligacje przedsiębiorstw, w tym obligacje zamienne na akcje, obligacje hipoteczne, listy zastawne - o długoterminowych ratingach inwestycyjnych niższych niż AA wg Standard & Poor s lub równoważnych im innych agencji ratingowych, instytucje wspólnego inwestowania, w tym fundusze krajowe i zagraniczne inwestujące w instrumenty wskazane w niniejszym punkcie, struktury finansowe z zabezpieczonym kapitałem pod warunkiem, że ich emitentem jest firma posiadająca rating inwestycyjny, jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych zrównoważonych. 3) wysokie ryzyko inwestycyjne: papiery wartościowe o ratingu poniżej inwestycyjnego lub nie posiadające żadnego ratingu, w tym akcje, tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania, w tym fundusze krajowe i zagraniczne inwestujące w instrumenty wskazane w niniejszym punkcie, wierzytelności, lokaty dwuwalutowe, akcje emitowane przez przedsiębiorstwa w wyniku procesów restrukturyzacyjnych lub konwersji z obligacji zamiennych na akcje, dłużne papiery wartościowe typu distressed assets, emitowane przez przedsiębiorstwa podlegające restrukturyzacji, w odniesieniu do których warunki spłaty pozwolą na prowadzenie przez ich emitenta działalności, a Funduszowi na wzrost wartości tego typu lokat, przecenionych również do wartości rynkowych. 3. Fundusz może zawierać transakcje typu repo, reverse repo, buy sell back i sell buy back wynikające z umów, na podstawie których następuje przeniesienie własności papierów wartościowych przez zbywającego na nabywcę. Przedmiotem takich transakcji mogą być papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, o których mowa w ust Fundusz może lokować Aktywa w depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub w instytucjach kredytowych. 9a Instrumenty Pochodne 1. Fundusz może lokować Aktywa w następujące Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne: opcje, kontrakty terminowe, kontrakty na różnicę, swapy, umowy forward. 2. Z zastrzeżeniem ust. 3 Fundusz może dokonywać lokat w Instrumenty Pochodne, dla których Bazę Instrumentu Pochodnego stanowią: 1) indeksy oparte o instrumenty notowane na rynku zorganizowanym zlokalizowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, państwa członkowskiego, państwa należącego do OECD, Rosji, Brazylii, Chin albo państwa należącego do EEA oraz indeksy łącznie spełniające następujące warunki: a) skład indeksu uwzględnia odpowiednio wymogi rozproszenia ryzyka inwestycyjnego, w szczególności: - 5 -

6 (i) (ii) INVENTUM TFI S.A. zmiany ceny lub aktywność transakcyjna w odniesieniu do jednego składnika indeksu nie wpływa w sposób istotny na wartość indeksu, indeks składa się co najmniej z 15 składników; b) indeks stanowi miarodajny wskaźnik charakteryzujący rynek, do którego się odnosi, w szczególności: (i) (ii) (iii) indeks w odpowiedni i właściwy sposób odzwierciedla wyniki reprezentatywnej grupy składników będących przedmiotem obrotu na rynku, do którego się odnosi, dokonywana jest regularna weryfikacja składu indeksu, która może skutkować zmianami tego składu dokonywanymi zgodnie z ustalonymi kryteriami, w celu zapewnienia, że spełniony jest warunek, o którym mowa w (i), składniki indeksu charakteryzują się płynnością, która w razie potrzeby umożliwia odzwierciedlenie składu indeksu w stopniu wystarczającym dla zastosowania przez fundusz strategii zabezpieczającej przed zmianami wartości indeksu; c) wartość i ogólne zasady konstrukcji indeksu są udostępniane do publicznej wiadomości; 2) akcje; 3) dłużne papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego; 4) kursy walut, 5) stopy procentowe; 3. W przypadku Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych Bazę Instrumentu Pochodnego mogą stanowić: 1) dłużne papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego; 2) kursy walut, 3) stopy procentowe. 4. Fundusz zawiera umowy, których przedmiotem są NWP, na zasadach opisanych poniżej: 1) transakcje mogą być zawierane tylko z bankami, których kapitały własne wynoszą nie mniej niż złotych w chwili zawarcia transakcji; 2) Fundusz ustala Wartość Ryzyka Kontrahenta (WRK), rozumianą jako wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku z transakcji, których przedmiotem są NWP; przy ustalaniu niezrealizowanego zysku nie uwzględnia się opłat ani świadczeń ponoszonych przez Fundusz przy zawarciu transakcji, w szczególności wartości premii zapłaconej przy zakupie opcji; jeżeli Fundusz posiada otwarte pozycje w NWP z tytułu kilku transakcji z tym samym kontrahentem, WRK jest wyznaczana jako dodatnia różnica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich takich transakcjach, o ile; a) transakcje te zostały zawarte na podstawie umowy ramowej spełniającej kryteria określone w art. 85 ustawy z dnia 28 lutego 2003 r. Prawo upadłościowe i naprawcze; b) umowa ramowa przewiduje, że w przypadku jej rozwiązania zostanie wypłacona wyłącznie jedna kwota stanowiąca równoważność salda wartości rynkowych wszystkich tych transakcji, niezależnie od tego, czy wynikające z nich zobowiązania są już wymagalne; c) niewypłacalność jednej ze stron umowy ramowej powoduje lub może powodować rozwiązanie tej umowy; d) warunki, o których mowa w lit. a c powyżej, nie naruszają przepisów prawa właściwego dla każdej ze stron umowy ramowej. 3) wartość ryzyka danego kontrahenta w odniesieniu do wszystkich transakcji, których przedmiotem są NWP, zawartych z tym Kontrahentem nie może przekraczać 10% wartości Aktywów Funduszu, a jeżeli Kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny 20% Aktywów Funduszu

7 4) wartość ryzyka kontrahenta może podlegać redukcji o wielkość odpowiadającą WRK w danej transakcji, jeżeli łącznie zostaną spełnione następujące warunki: a) w związku z tą transakcją Kontrahent ustanowił na rzecz Funduszu zabezpieczenie w środkach pieniężnych, zbywalnych Papierach Wartościowych lub Instrumentach Rynku Pieniężnego; b) suma wartości rynkowej zbywalnych Papierów Wartościowych, Instrumentów Rynku Pieniężnego i wartości środków pieniężnych przyjętych przez Fundusz jako zabezpieczenie będzie ustalana w każdym Dniu Roboczym i będzie stanowić co najmniej równowartość WRK w tej transakcji, c) środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie będą lokowane wyłącznie w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny lub depozyty, o których mowa w art. 145 ust. 5 ustawy. 5) Papier Wartościowy i Instrument Rynku Pieniężnego, może stanowić zabezpieczenie jeżeli łącznie zostaną spełnione następujące warunki: a) jego emitentem jest Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny; b) podaż i popyt umożliwiają jego nabywanie i zbywanie w sposób ciągły; c) jest zapisany na rachunku prowadzonym przez podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym podmiot, który: (i) (ii) nie należy do grupy kapitałowej Kontrahenta albo należąc do grupy kapitałowej Kontrahenta, pod warunkiem że zabezpieczenia przed skutkami niewypłacalności tego podmiotu kształtują ryzyko posiada tego Papieru Wartościowego lub Instrumentu Rynku Pieniężnego na takim samym poziomie, jak w przypadku zapisania papieru wartościowego lub Instrument Rynku Pieniężnego na rachunku prowadzonym przez podmiot, o którym mowa w pkt (i). d) ewentualne nabycie przez Fundusz praw z Papieru Wartościowego lub Instrumentu Rynku Pieniężnego w wyniku realizacji zabezpieczeń na dzień przyjęcia zabezpieczenia nie spowoduje naruszenia art oraz art. 151a Ustawy. 5. Dokonując lokat w Instrumenty Pochodne, Fundusz kieruje się kryteriami wymienionymi w 10 z uwzględnieniem specyfiki danego Instrumentu Pochodnego. 6. Maksymalne zaangażowanie Funduszu w Instrumenty Pochodne wyznacza się poprzez obliczenie całkowitej ekspozycji Funduszu, zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a Ustawy. 7. Określone przez całkowitą ekspozycję Funduszu maksymalne zaangażowanie Funduszu w Instrumenty Pochodne, nie może w żadnym momencie przekraczać: 1) 300% wartości aktywów netto Funduszu - w przypadku zastosowania przez Fundusz metody zaangażowania; 2) 20% wartości aktywów netto Funduszu, przy założeniu okresu utrzymywania stałej wielkości i struktury aktywów Funduszu wynoszącego 20 Dni Roboczych - w przypadku zastosowania przez Fundusz metody absolutnej wartości zagrożonej; 3) 200% wartości zagrożonej portfela referencyjnego określonego zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a Ustawy - w przypadku zastosowania przez Fundusz metody względnej wartości zagrożonej. 8. Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych, Fundusz jest obowiązany uwzględniać kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne w ten sposób, że: 1) w przypadku zajęcia przez Fundusz pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do sprzedaży Papierów Wartościowych, Instrumentów Rynku Pieniężnego albo spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji od wartości Papierów Wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Funduszu należy odjąć kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego emitenta

8 2) w przypadku zajęcia przez Fundusz pozycji w Instrumentach Pochodnych skutkującej powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do zakupu Papierów Wartościowych, Instrumentów Rynku Pieniężnego albo do spełnienia świadczenia pieniężnego wynikającego z zajętej pozycji do wartości Papierów Wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się w portfelu inwestycyjnym funduszu należy dodać kwotę zaangażowania w instrumenty pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego tego emitenta. 9. Z lokatami w Instrumenty Pochodne związane są następujące rodzaje ryzyka: 1) ryzyko rynkowe Bazy Instrumentu Pochodnego związane z niekorzystnymi zmianami poziomu lub zmienności kursów, cen lub wartości instrumentów będących Bazą danego Instrumentu Pochodnego. Pomiar tego ryzyka polega na pomiarze dziennej zmienności cen odpowiednich Instrumentów Pochodnych, 2) ryzyko stosowania dźwigni finansowej w Instrumenty Pochodne często wkomponowany jest mechanizm kredytowy, to znaczy Fundusz wnosi depozyt zabezpieczający w wysokości niższej niż wartość Bazy Instrumentu Pochodnego, istnieje w związku z tym możliwość poniesienia przez Fundusz straty przewyższającej wartość depozytu zabezpieczającego, mechanizm dźwigni finansowej powoduje zwielokrotnienie zysków i strat z inwestycji Fundusz może być narażony na istotne ryzyko w związku z wykorzystaniem mechanizmu dźwigni finansowej. Pomiar tego ryzyka polega na pomiarze zmienności cen odpowiednich Instrumentów Pochodnych, 3) ryzyko niedopasowania wyceny Instrumentu Pochodnego do wyceny Bazy Instrumentu Pochodnego. Pomiar tego ryzyka polega na pomiarze dziennych różnic pomiędzy wartością teoretyczną danego Instrumentu Pochodnego a ceną rynkową, 4) ryzyko niewypłacalności kontrahenta ryzyko to dotyczy NWP i będzie ograniczone w związku z postanowieniami ust. 4. 5) ryzyko rozliczenia transakcji ryzyko związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne. Pomiar tego ryzyka polega na pomiarze liczby zdarzeń tego typu w jednostce czasu a w przypadkach w których rozliczenie dokonywane jest za pośrednictwem izby rozliczeniowej ryzko to uznaje się za nieistotne, 6) ryzyko płynności NWP, które mogą być przedmiotem lokat Funduszu nie są przedmiotem aktywnego obrotu; Fundusz ma jednak możliwość neutralizacji ekspozycji na ryzyko danego instrumentu stanowiącego bazę dla NWP poprzez zajmowanie przeciwstawnych pozycji w instrumentach danego rodzaju; Pomiar tego ryzyka polega na monitorowani wielkości dziennych wolumenów w transakcji na danym Instrumencie Pochodnym 7) ryzyko operacyjne - na które składa się ryzyko kadrowe wynikające z zaniedbań osób odpowiedzialnych za przeprowadzanie transakcji i ryzyko technologiczne związane z wadliwymi rozwiązaniami technologicznymi dotyczącymi transakcji na Instrumentach Pochodnych oraz NWP takich jak nieprawidłowości działania systemów informatycznych czy komunikacyjnych. Pomiar tego ryzyka polega na pomiarze liczby zdarzeń związanych z danym ryzykiem w jednostce czasu. 10. Dokonywanie lokat w Instrumenty Pochodne i NWP będzie miało na celu zarówno ograniczenie ryzyka inwestycyjnego, jak i zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Funduszu. 11. W przypadku Instrumentów Pochodnych nabywanych w celu zabezpieczenia Aktywów Funduszu, głównym kryterium doboru będzie charakterystyka Instrumentu Pochodnego przy uwzględnieniu rodzaju zabezpieczanych Aktywów. W szczególności w przypadku nabycia przez Fundusz: 1) walut nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego będzie miało na celu zabezpieczenie przed niekorzystną zmianą kursu walutowego i będzie mogło nastąpić w wysokości nie większej niż wynikająca z kwoty nabytej waluty, 2) dłużnych papierów wartościowych - nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego będzie miało na celu zabezpieczenie ich wartości przed ryzykiem zmiany stopy procentowej i będzie mogło nastąpić w wysokości nie większej niż odpowiadająca wartości posiadanych tychże dłużnych papierów wartościowych i dopasowanej do struktury oraz do terminu ich wykupu lub sprzedaży, 3) innych niż dłużne papierów wartościowych - nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego będzie miało na celu zabezpieczenie przed utratą ich wartości i będzie mogło nastąpić w wysokości nie większej niż odpowiadająca posiadanej liczbie tychże papierów wartościowych

9 12. W przypadku Instrumentów Pochodnych nabywanych w innym celu niż zabezpieczenie Aktywów, głównym kryterium doboru będzie analiza oczekiwanej stopy zwrotu z inwestycji, przy uwzględnieniu analizy fundamentalnej, technicznej, ryzyka inwestycyjnego oraz innych czynników mających wpływ na kształtowanie się cen Instrumentów Pochodnych. 13. Instrumenty Pochodne nabywane będą z zachowaniem następujących zasad: 1) nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego, w tym Niewystandaryzowanego Instrumentu Pochodnego w celu zabezpieczenia Aktywów Funduszu, będzie mogło nastąpić wyłącznie w przypadku posiadania przez Fundusz Instrumentu Bazowego oraz wyłącznie w celu zabezpieczenia tego Instrumentu Bazowego przed utratą wartości. Kryterium dokonania inwestycji w dany Instrument Pochodny będzie ochrona wartości posiadanych przez Fundusz lokat, będących Instrumentem Bazowym tego Instrumentu Pochodnego; 2) nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego, w tym w Niewystandaryzowanego Instrumentu Pochodnego, w innym celu niż zabezpieczenie Aktywów będzie dokonywane wyłącznie w celu realizacji celu inwestycyjnego Funduszu. 10 Kryteria doboru lokat 1. Kryterium doboru lokat stanowi stopa zwrotu z inwestycji, przy uwzględnieniu poziomu ryzyka emitenta, struktury stóp procentowych i poziomu ryzyka płynności. 2. Dobór lokat będzie zależał od oceny potencjalnych stóp zwrotu w relacji do ponoszonego ryzyka. 3. Ocena, o której mowa w ust. 2, będzie dokonywana przy zastosowaniu następujących kryteriów: 1) ocena sytuacji fundamentalnej emitenta (analiza fundamentalna), 2) techniczna ocena perspektyw wzrostu wartości lokat (analiza techniczna), 3) ocena sytuacji makroekonomicznej (analiza międzynarodowa), 4) spełnienie zasad dywersyfikacji lokat oraz innych ograniczeń inwestycyjnych. 4. Alokacja aktywów pomiędzy sektory przedsiębiorstw, banków, Skarbu Państwa oraz samorządowy, dokonywana jest w oparciu o analizę dochodowości oferowanych przez poszczególne sektory. 5. W oparciu o wyniki analizy kredytowej poszczególnych emitentów, zarządzający Funduszem podejmuje decyzje o kupnie lub sprzedaży aktywów, zgodnie z celem i strategią Funduszu. 6. Inwestycje w Instrumenty Pochodne i Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne będą dokonywane, zgodnie ze strategią, mając na uwadze osiągnięcie celu inwestycyjnego, przy zastosowaniu następujących kryteriów: a) płynności, b) ceny, c) dostępności. 7. Instrumenty Pochodne i Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne mogą być wykorzystywane: a) w celu zabezpieczenia ceny nabycia papierów wartościowych, jeżeli na podstawie analizy rynku lub z powodu istotnych wydarzeń gospodarczych istnieje znaczące ryzyko wzrostu wartości papierów wartościowych, b) w celu ograniczenia ryzyka spadku wartości inwestycji, jeżeli na podstawie analizy rynku lub z powodu istotnych wydarzeń gospodarczych takie znaczące ryzyko istnieje. 8. Fundusz może zawierać transakcje, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, pod warunkiem że utrzymuje część Aktywów na poziomie zapewniającym realizację tych transakcji. 9. Lokowanie Aktywów w instrumenty wskazane w 9 ust. 1 pkt 1, 3 i 4, opiera się ponadto na: a) ocenie, możliwości osiągnięcia stopy zwrotu przewyższającej stopę inflacji w co najmniej 2 letnim okresie, - 9 -

10 b) ocenie bezpieczeństwa prawnego spółek, c) ocenie sytuacji makroekonomicznej kraju emitenta, w tym bieżącego i prognozowanego poziomu stóp procentowych, aktualnego i oczekiwanego poziomu inflacji. 10. Fundusz lokuje środki, w instrumenty wskazane w ust. 9, długoterminowo. 11. Lokowanie Aktywów w instrumenty wskazane w 9 ust. 1 pkt 2 opiera się ponadto na ocenie rodzaju wierzytelności, tytułu z jakiego wierzytelność powstała, terminu wymagalności, możliwości windykacji należności, zabezpieczeń. 12. Lokowanie Aktywów w instrumenty wskazane w 9 ust. 1 pkt 7 opiera się ponadto na ocenie możliwej do uzyskania rentowności w stosunku do czasu jej trwania. 13. Lokowanie Aktywów w instrumenty wskazane w 9 ust. 1 pkt 6 opiera się ponadto na ocenie wyników inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych i instytucji wspólnego inwestowania oraz płynności lokaty. 11 Zasady dywersyfikacji lokat 1. Papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, wierzytelności wobec tego podmiotu nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20 % wartości Aktywów. 2. Listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny nie mogą stanowić więcej niż 25 % Wartości Aktywów. 3. Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20 % wartości Aktywów. 4. Waluta obca jednego państwa lub euro nie może stanowić więcej niż 20 % wartości Aktywów. 5. Lokaty w waluty nie mogą stanowić więcej niż 50 % wartości Aktywów. 6. Ograniczeń, o których mowa w ust. 1 i 2, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych, poręczonych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD. 7. Papiery wartościowe o wysokim ryzyku, o których mowa w 9 ust. 2 pkt 3, mogą stanowić do 80% wartości Aktywów. 8. Papiery wartościowe o średnim ryzyku, o których mowa w 9 ust. 2 pkt 2, mogą stanowić do 80% wartości Aktywów. 9. Papiery wartościowe o niskim ryzyku, o których mowa w 9 ust. 2 pkt 1, mogą stanowić do 100% wartości Aktywów. 10. Fundusz może lokować nie więcej niż 50 % wartości Aktywów w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne jednego funduszu inwestycyjnego lub w tytuły uczestnictwa emitowane przez jedną instytucję wspólnego inwestowania, mającą siedzibę za granicą. 11. Certyfikaty inwestycyjne innego funduszu zarządzanego przez Towarzystwo nie mogą stanowić więcej niż 20 % wartości Aktywów Funduszu. 12. Fundusz może dokonywać Krótkiej Sprzedaży papierów wartościowych. Łączna wartość papierów wartościowych jednego emitenta będących przedmiotem Krótkiej Sprzedaży nie może przekroczyć 20% wartości Aktywów. Fundusz uwzględnia instrumenty finansowe będące przedmiotem Krótkiej Sprzedaży w odpowiednich limitach inwestycyjnych wynikających z przepisów Ustawy, w ten sposób, że ustala dla każdego instrumentu odrębnie różnicę między wartością instrumentów finansowych będących w portfelu inwestycyjnym Funduszu a wartością takich samych instrumentów finansowych będących przedmiotem Krótkiej Sprzedaży, a następnie wartość bezwzględną z tak otrzymanej wielkości traktuje jako zaangażowanie wynikające z określonego instrumentu. 12 Umowy z Depozytariuszem 1. (skreślony)

11 2. (skreślony) 3. (skreślony) 13 Naruszenie limitów inwestycyjnych Czynności prawne dokonane z naruszeniem ograniczeń inwestycyjnych określonych w 10 i 11 u są ważne, z tym że Fundusz jest zobowiązany dostosować stan swoich Aktywów do wymaganych limitów niezwłocznie, uwzględniając należycie interes Uczestników Funduszu. 14 Dochody Funduszu, premie inwestycyjne Dochody osiągane przez Fundusz powiększają jego Aktywa. 15 Kredyty i pożyczki 1. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, pożyczki i kredyty, o terminie spłaty do roku, w łącznej wysokości nie przekraczającej 10% Wartości Aktywów Netto w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu. 2. Fundusz może udzielać innym podmiotom pożyczek, których przedmiotem są zdematerializowane papiery wartościowe, na zasadach określonych w art. 102 Ustawy. 3. (skreślony) 4. (skreślony) 5. (skreślony) 16 Wynagrodzenie za zarządzanie Funduszem 1. Z tytułu zarządzania i reprezentowania Funduszu, na koniec każdego miesiąca Towarzystwo pobiera ze środków Funduszu Wynagrodzenie w wysokości nie wyższej niż 1,3% średniej Wartości Aktywów Netto Funduszu w skali roku. 2. Na pokrycie Wynagrodzenia, w każdym Dniu Wyceny w danym roku obrotowym, tworzy się w ciężar kosztów operacyjnych Funduszu, rezerwę w kwocie równej naliczonemu tego dnia Wynagrodzeniu. 3. Na pokrycie Wynagrodzenia tworzy się każdego dnia rezerwę w kwocie nie wyższej niż obliczona według wzoru: WSi = WT x WANi-1 x D / LDR Gdzie: WSi Rezerwa na Wynagrodzenie tworzona w danym Dniu Wyceny, WT stawka wynagrodzenia Towarzystwa pobierana aktualnie przez Towarzystwo, WANi-1 Wartość Aktywów Netto w poprzednim Dniu Wyceny, D ilość dni pomiędzy bieżącym, a poprzednim Dniem Wyceny, LDR liczba dni w danym roku kalendarzowym. Wynagrodzenie pobierane na koniec miesiąca jest sumą stworzonych w danym miesiącu rezerw na wynagrodzenie. 4. Wynagrodzenie jest pobierane przez Towarzystwo, w wysokości skumulowanej na ostatni dzień danego miesiąca, pomniejszonej o Świadczenia Dodatkowe, w terminie do 7-go dnia miesiąca następnego

12 17 Rodzaje, wysokość, sposób kalkulacji i terminy pokrywania kosztów obciążających Fundusz 1. Wszelkie koszty działalności Funduszu pokrywane są przez Towarzystwo, z wyłączeniem następujących obciążeń: a) nie podlegających limitowaniu: - podatki i opłaty wynikające z obowiązujących przepisów, - opłaty za zezwolenia i rejestracje, pobierane przez upoważnione organy w wysokości określonej przez obowiązujące przepisy, - prowizje i opłaty związane z nabywaniem, zbywaniem i przechowywaniem składników lokat Funduszu, - prowizje i opłaty bankowe, - opłaty, prowizje i koszty związane z obsługą i spłatą pożyczek i kredytów zaciągniętych przez Fundusz. b) na rzecz Depozytariusza z tytułu wynagrodzenia wynikającego z umowy o prowadzenie rejestru aktywów Funduszu, do wartości 0,45% średniej Wartości Aktywów Netto rocznie (średnią Wartość Aktywów Netto w danym roku oblicza poprzez podzielenie sumy Wartości Aktywów Netto z każdego Dnia Wyceny w roku przez liczbę Dni Wyceny w roku), c) na rzecz Agenta Transferowego z tytułu wynagrodzenia za prowadzenie Rejestru, do wartości 0,45% średniej Wartości Aktywów Netto rocznie (średnią Wartość Aktywów Netto w danym roku oblicza poprzez podzielenie sumy Wartości Aktywów Netto z każdego Dnia Wyceny w roku przez liczbę Dni Wyceny w roku), d) na rzecz biegłego rewidenta w przypadku kosztów badania lub przeglądu sprawozdań finansowych Funduszu, do kwoty zł w danym roku obrotowym, 2. Koszty wskazane w ust. 1 pkt b) - d) przekraczające określone limity pokrywa Towarzystwo, w terminie ich wymagalności. 3. Towarzystwo może podjąć decyzję o pokrywaniu kosztów wskazanych w ust. 1 pkt b) - d). 4. Pokrycie kosztów i innych ciężarów wymienionych w ust. 1 następuje w terminach ich wymagalności, wynikających z zawartych umów i obowiązujących przepisów prawa. 18 Aktywa Funduszu 1. Wartość Aktywów Netto Funduszu ustala się pomniejszając wartość Aktywów Funduszu o jego zobowiązania. 2. Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa równa jest wartości Aktywów Netto Funduszu podzielonej przez liczbę Jednostek Uczestnictwa ustaloną na podstawie Rejestru Uczestników w Dniu Wyceny, przy czym w danym Dniu Wyceny uwzględnia się zmiany w kapitale wpłaconym oraz zmiany kapitału wypłaconego, związane z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi w Rejestrze Uczestników w tym Dniu Wyceny. 19 Częstotliwość wyceny Aktywów Funduszu Wycena Aktywów Funduszu, ustalenie Wartości Aktywów Netto Funduszu oraz Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa dokonywane są w każdym Dniu Wyceny. 20 Wycena Aktywów Funduszu 1. Aktywa Funduszu wycenia się a zobowiązania ustala się w Dniu Wyceny oraz na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego. 2. Metody i zasady dokonywania wyceny aktywów Funduszu opisane w Prospekcie Informacyjnym są zgodne z przepisami dotyczącymi rachunkowości funduszy inwestycyjnych

13 3. Wybór rynku głównego odbywa się na koniec każdego miesiąca kalendarzowego w oparciu o następujące kryteria i w następującej kolejności: - wolumen obrotu na danym składniku lokat lub - kolejność wprowadzenia do obrotu lub - możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku. 4. Fundusz wyznacza wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku w oparciu o ostatnio dostępne kursy, w dniu dokonywania wyceny Funduszu, o godzinie (skreślony) 22 Uczestnicy Funduszu 1. Uczestnikami Funduszu mogą być wyłącznie: a) osoby prawne, b) jednostki organizacyjne nie posiadające osobowości prawnej, c) osoby fizyczne, które dokonają jednorazowej wpłaty do Funduszu w wysokości nie mniejszej niż EURO (czterdzieści tysięcy EURO), ustaloną przy zastosowaniu średniego kursu walut obcych ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski. 2. Uczestnikami Funduszu, z zastrzeżeniem ust. 6, mogą być łącznie małżonkowie, jeżeli pozostają we wspólności majątkowej małżeńskiej obejmującej Jednostki Uczestnictwa Funduszu, na dowód czego złożą stosowne oświadczenie, jak również oświadczenie w zakresie: a) zgody na wykonanie przez każdego z małżonków wszystkich uprawnień związanych z Jednostkami Uczestnictwa oraz podejmowanie wszelkich należnych małżonkom środków pieniężnych pochodzących z odkupienia Jednostek Uczestnictwa, b) zgody na realizację wszelkich zleceń i dyspozycji według kolejności ich złożenia przez każdego z małżonków, o ile drugi małżonek nie zgłosi sprzeciwu co do kolejności realizacji zleceń, wówczas zlecenia i dyspozycje będą wymagały zgodnego działania małżonków. c) wskazania wspólnego adresu korespondencyjnego małżonków. 3. Odwołanie oświadczeń, o których mowa w ust. 2 następuje poprzez łączne złożenie oświadczenia przez małżonków w tym zakresie lub na podstawie prawomocnego orzeczenia sądu. 4. Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności za realizację zleceń i dyspozycji małżonków zgodnie z postanowieniami ust. 2 i Jeżeli współwłasność Jednostek Uczestnictwa powstała wskutek zdarzeń prawnych mających miejsce po ich zbyciu przez Fundusz (w szczególności w drodze dziedziczenia), współwłaściciele mogą wskazać osobę lub osoby upoważnione do ich reprezentowania wobec Funduszu. W przypadku braku takiego wskazania wszelkie czynności prawne z Funduszem muszą być dokonywane przez wszystkich współwłaścicieli łącznie. 6. Uczestnikami Funduszu mogą być osoby małoletnie. 7. Osoba małoletnia, która nie ukończyła 13 lat może składać zlecenia jedynie przez przedstawiciela ustawowego, zaś po ukończeniu 13 lat za zgodą przedstawiciela ustawowego. 23 Pełnomocnictwa 1. Uczestnik Funduszu może ustanowić pełnomocnika lub pełnomocników do dokonywania czynności związanych z uczestnictwem w Funduszu. 2. Z zastrzeżeniem zdania drugiego, pełnomocnik nie może udzielać dalszych pełnomocnictw. Pełnomocnik będący osobą prawną, może udzielić dalszych pełnomocnictw zatrudnionym przez siebie pracownikom. Substytuci nie mogą udzielać dalszych pełnomocnictw

14 3. Uczestnik małoletni nie może udzielać pełnomocnictw. 4. Pełnomocnictwo upoważnia do dokonywania wszelkich czynności związanych z uczestnictwem w Funduszu, tak jak Uczestnik, chyba, że jakieś ograniczenia wynikają z treści pełnomocnictwa lub u. 5. Pełnomocnik nie może dokonywać korekty danych osobowych Uczestnika ani zmiany podanego przez Uczestnika rachunku bankowego, chyba, że do wskazanych czynności przedstawi wyraźne pełnomocnictwo szczególne. 6. Pełnomocnictwo powinno być udzielone w formie pisemnej w obecności osoby upoważnionej przez Fundusz, albo w formie pisemnej z podpisem notarialnie poświadczonym. Podpis Uczestnika na pełnomocnictwie może być również poświadczony przez podmiot umocowany do tego przez Fundusz. 7. Pełnomocnictwo udzielone poza granicami kraju powinno być poświadczone przez polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne, urząd konsularny, bądź osobę wskazaną przez Fundusz. 8. Udzielenie pełnomocnictwa i jego odwołanie jest skuteczne od dnia otrzymania przez Fundusz pisemnego oświadczenia o jego udzieleniu lub odwołaniu. 9. Pełnomocnictwo wygasa z chwila usunięcia danych Uczestnika z Rejestru Uczestników Funduszu. 24 Jednostki Uczestnictwa 1. Jednostki Uczestnictwa Funduszu reprezentują jednakowe prawa majątkowe. 2. Jednostki Uczestnictwa nie mogą być zbyte przez Uczestnika na rzecz osób trzecich. 3. Jednostki Uczestnictwa podlegają dziedziczeniu. 4. (skreślony) 5. Jednostki Uczestnictwa mogą zostać podzielone. Podział Jednostki Uczestnictwa dokonywany jest na równe części, tak aby ich całkowita wartość odpowiadała wartości Jednostki Uczestnictwa przed podziałem. 6. Zamiar podziału Jednostek Uczestnictwa ogłaszany jest w sposób, o którym mowa w 34 ust. 1, co najmniej na 14 dni przed podziałem Zastaw na Jednostkach Uczestnictwa 1. Jednostki Uczestnictwa mogą być przedmiotem zastawu. 2. Zastaw na Jednostkach Uczestnictwa staje się skuteczny z chwilą dokonania na wniosek zastawcy lub zastawnika zapisu w Rejestrze Uczestników o ustanowieniu zastawu. 3. Zapis o ustanowieniu zastawu jest dokonywany wyłącznie po przedstawieniu Funduszowi umowy zastawu. 4. Do czasu wygaśnięcia zastawu posiadacz Jednostek Uczestnictwa obciążonych zastawem nie może złożyć zlecenia odkupienia tych Jednostek Uczestnictwa bez zgody osoby, na rzecz której zastaw został ustanowiony. 25 Rejestr Uczestników 1. Fundusz prowadzi Rejestr Uczestników. 2. (skreślony) 3. (skreślony) 4. (skreślony) 5. W przypadku odkupienia wszystkich Jednostek Uczestnictwa należących do Uczestnika, Fundusz zamyka Rejestr po upływie trzech miesięcy. 26 Odkupienie Jednostek Uczestnictwa 1. Z zastrzeżeniem art. 27 ust. 7 i nast., Fundusz odkupuje Jednostki Uczestnictwa na żądanie Uczestnika w

15 każdym Dniu Wyceny. Odkupienie Jednostek Uczestnictwa następuje w chwili wpisania do rejestru uczestników Funduszu liczby Jednostek Uczestnictwa i kwoty należnej Uczestnikowi z tytułu odkupienia tych jednostek. 2. Jeżeli żądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa dotarło do Funduszu do godziny 16:00 w Dniu Wyceny, odkupienie Jednostek Uczestnictwa następuje po cenie z Dnia Wyceny. Jeżeli żądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa wpłynęło do Funduszu po godzinie 16:00 w Dniu Wyceny, odkupienie Jednostek Uczestnictwa następuje po cenie z następnego Dnia Wyceny. 3. Zlecenie może wskazywać późniejszą datę realizacji, jednak nie dalszą niż koniec szóstego miesiąca kalendarzowego po dacie złożenia zlecenia i staje się skuteczne w terminie określonym przez Uczestnika. 4. Z zastrzeżeniem art. 27 i nast., odkupienie Jednostek Uczestnictwa może nastąpić: a) wskutek złożenia przez Uczestnika zlecenia odkupienia Jednostek Uczestnictwa, b) wskutek złożenia przez Uczestnika zlecenia konwersji Jednostek Uczestnictwa Funduszu na jednostki uczestnictwa innego funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez Towarzystwo, o ile statut tego funduszu przewiduje taką możliwość, c) wskutek złożenia przez Uczestnika zlecenia odkupienia lub konwersji Jednostek Uczestnictwa, w wyniku realizacji którego wartość posiadanych przez Uczestnika Jednostek Uczestnictwa będzie niższa niż 500,- zł (pięćset złotych); 5. Z zastrzeżeniem art. 27 i nast., zlecenia odkupienia mogą zawierać dyspozycję odkupienia lub konwersji: a) wszystkich posiadanych przez Uczestnika Jednostek Uczestnictwa, albo b) określonej liczby Jednostek Uczestnictwa, albo c) takiej liczby Jednostek Uczestnictwa, wskutek odkupienia których uzyskana zostanie określona kwota środków pieniężnych, 6. Jednostki Uczestnictwa są odkupywane według metody HIFO, co oznacza, że w pierwszej kolejności odkupywane są Jednostki Uczestnictwa nabyte po najwyższej cenie. 7. Za chwilę złożenia zlecenia odkupienia uznaje się chwile wpływu tego zlecenia do Agenta Transferowego. Uczestnik może składać zlecenia odkupienia bezpośrednio Agentowi Transferowemu. Nieprawidłowe zlecenia uniemożliwiające ich realizację są nieważne. W przypadku drobnych nieprawidłowości Fundusz dołoży wszelkich racjonalnych starań w celu ich wyjaśnienia i realizacji. 8. W przypadku otwarcia Rejestru przez Fundusz na podstawie informacji otrzymanej od osoby otwierającej Rejestr za pomocą telefonu lub Internetu, do czasu otrzymania przez Fundusz podpisanego przez osobę przystępującą wniosku o otwarcie Rejestru w Funduszu, Rejestr jest zablokowany i w Rejestrze będą realizowane jedynie zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa, dokonywane na podstawie wpłat środków pieniężnych na nabycie Jednostek Uczestnictwa z rachunku bankowego osoby przystępującej do Funduszu. 9. Fundusz nie realizuje zlecenia odkupienia, w którym wartość odkupywanych Jednostek Uczestnictwa nie przekracza 50,- zł. (Pięćdziesiąt złotych) z wyjątkiem sytuacji, gdy odkupywane są wszystkie jednostki. 27 Zasady zbywania, odkupywania i konwersji Jednostek Uczestnictwa 1. Fundusz zbywa i odkupuje Jednostki Uczestnictwa na żądanie Uczestnika, w każdym Dniu Wyceny. 2. Towarzystwo nie pobiera opłat za zbycie i odkupienie jednostek uczestnictwa. 3. (skreślono) 4. W okresie od dnia 17 września 2012 r. do dnia 16 marca 2013 r., Jednostki Uczestnictwa będą odkupywane w ratach przy zastosowaniu proporcjonalnej redukcji, na zasadach określonych w Prospekcie Informacyjnym. 5. (skreślono) 6. Szczegółowe zasady dotyczące przyjmowania i realizacji zleceń odkupienia jednostek uczestnictwa Funduszu odnoszą się do zleceń konwersji jednostek uczestnictwa z Funduszu do innego funduszu/subfunduszu zarządzanego przez Towarzystwo

16 7. Fundusz może zawiesić zbywanie jednostek uczestnictwa na 2 tygodnie, jeżeli nie można dokonać wiarygodnej wyceny istotnej części Aktywów Funduszu z przyczyn niezależnych od Funduszu. Za zgodą i na warunkach określonych przez Komisję zbywanie jednostek uczestnictwa może zostać zawieszone na okres dłuższy niż 2 tygodnie, nieprzekraczający jednak 2 miesięcy. 8. Fundusz może zawiesić odkupywanie jednostek uczestnictwa na 2 tygodnie, jeżeli: a) w okresie ostatnich 2 tygodni suma wartości odkupionych przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa oraz Jednostek uczestnictwa, których odkupienia zażądano, stanowi kwotę przekraczającą 10 % wartości Aktywów Funduszu albo b) nie można dokonać wiarygodnej wyceny istotnej części Aktywów Funduszu z przyczyn niezależnych od Funduszu. 9. W przypadkach, o których mowa w ust. 8, za zgodą i na warunkach określonych przez Komisję: a) odkupywanie Jednostek Uczestnictwa może zostać zawieszone na okres dłuższy niż 2 tygodnie, nieprzekraczający jednak 2 miesięcy, b) fundusz może odkupywać Jednostki Uczestnictwa w ratach w okresie nieprzekraczającym 6 miesięcy, przy zastosowaniu proporcjonalnej redukcji lub przy dokonywaniu wypłat z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa. 28 Zbywanie Jednostek Uczestnictwa 1. Minimalna kwota wpłat na nabycie Jednostek Uczestnictwa wynosi: a) ,- zł (dziesięć tysięcy złotych) w przypadku pierwszej wpłaty, b) 500,- zł (pięćset złotych) w przypadku każdej kolejnej wpłaty. 2. Minimalna kwota wpłaty na nabycie jednostek uczestnictwa dla uczestników Funduszu wymienionych w 22 ust. 1 lit. c) wynosi: a) równowartość w złotych Euro (czterdzieści tysięcy Euro), ustalona przy zastosowaniu średniego kursu walut obcych ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski w przypadku pierwszej wpłaty, b) 500,- zł (pięćset złotych) - w przypadku każdej kolejnej wpłaty. 3. Uczestnik powinien dokonać wpłaty na nabycie Jednostek Uczestnictwa w terminie do 90 dni od dnia złożenia zlecenia nabycia. Wpłata dokonana przez Uczestnika po upływie terminu wskazanego w zdaniu pierwszym zostanie zwrócona Uczestnikowi a zlecenie nabycia nie będzie realizowane. 29 Kolejność realizacji zleceń 1. O kolejności realizacji zleceń decyduje kolejność ich otrzymania przez Agenta Transferowego, z tym, że w przypadku zleceń otrzymanych tego samego dnia, najpierw realizowane są zlecenia nabycia, następnie zlecenia odkupienia, a jako ostatnie zlecenia konwersji Jednostek Uczestnictwa. 2. (skreślony). 3. W przypadku złożenia, tego samego dnia, kilku zleceń nabycia zlecenia zostaną zrealizowane do wysokości wpłaty dokonanej do Funduszu przez Uczestnika. 30 Realizacja zleceń i wypłata kwot z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa 1. Zbycie przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa następuje nie później niż w terminie 7 dni po dokonaniu wpłaty na te Jednostki Uczestnictwa, chyba, że opóźnienie jest następstwem złożenia wadliwego zlecenia nabycia. 2. Odkupienie przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa następuje nie później niż w terminie 7 dni po zgłoszeniu żądania ich odkupienia, chyba, że opóźnienie jest następstwem złożenia wadliwego zlecenia nabycia. 3. Do terminów wskazanych w ust. 1 i 2, nie wlicza się okresów zawieszenia zbywania lub odkupywania Jednostek Uczestnictwa