Czy jeszcze ponieśd nakłady odtworzeniowe czy już rozpocząd projekt rozwojowy? Wybrane zagadnienia analiz inwestycyjnych w energetyce.
|
|
- Renata Kozieł
- 8 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Czy jeszcze ponieśd nakłady odtworzeniowe czy już rozpocząd projekt rozwojowy? Wybrane zagadnienia analiz inwestycyjnych w energetyce. W zasadzie w większości organizacji realizowany jest standardowy plan remontów, które jedynie przedłużają czas życia aktywów. Kiedy jest zatem najlepszy moment na nowe inwestycje rozwojowe?... Jak przyjmowad stopy dyskonta? Jak analizowad oferty wariantowe rozwiązao technologicznych? Jakie narzędzia IT wspierają takie analizy? Przedstawiam Paostwu kilka cennych wskazówek. Autor: Andrzej Ebinger - właściciel firmy doradczo-szkoleniowej Ebinger Consulting Pytania: biuro@ebinger.com.pl W artykule zawarto zagadnienia związane z analizą rentowności inwestycji w branży energetycznej, w szczególności dotyczące analizy efektywności i ryzyka. Problemy, na które chciałbym zwrócid uwagę to kwintesencja przemyśleo po przeprowadzeniu wielu warsztatów (otwartych i zamkniętych), które miałem przyjemnośd prowadzenia dla pracowników firm z sektora energetycznego. Kiedy jest najlepszy moment na nowe inwestycje rozwojowe...? Podstawowym pytaniem, które pojawia się w pierwszej kolejności jest to, czy wytwórcy energii metodą konwencjonalną powinni przy mocno zdekapitalizowanych aktywach inwestowad w projekty modernizacyjne czy rozwojowe? Innymi słowy warto zastanowid się czy wartości generowane przez organizację (w tym przypadku skumulowane, zdyskontowane przepływy pieniężne) będą większe w określonej perspektywie dla inwestycji odtworzeniowych, czy należałoby jednak podjąd wysiłek np. budowy zupełnie nowego bloku energetycznego lub np. wymiany kotła na fluidalny, który zwiększy sprawnośd całego układu. Niestety, z moich doświadczeo wynika, że prawie w ogóle nie wykonuje się tego typu analiz. W zasadzie w większości organizacji realizowany jest standardowy plan remontów, których koszty nie powodują zwiększenia efektywności samej inwestycji związanej z zastosowaniem nowszej technologii, a jedynie przedłużają czas życia aktywów i mogą w niewielkim stopniu podnieśd efektywnośd samego procesu (np. czyszczenie kotła i wymiana części elementów). Innym problemem, na który pragnę zwrócid uwagę to współspalanie biomasy. Stosując współspalanie biomasy w kotłach nie przystosowanych do procesu spalania paliw innych niż np. węgiel kamienny powodujemy skrócenie ekonomicznego czasu trwania życia aktywów i zwiększenie częstości remontów. Z rozmów z przedstawicielami jednej z większych firm 1
2 wykonujących remonty kotłów wynika, że stan urządzeo przy zastosowaniu współspalania biomasy jest w niektórych przypadkach tragiczny. Budowa modeli przy różnego typu problemach inwestycyjnych daje nam jednoznaczne odpowiedzi jakie rozwiązanie należy przyjąd. Na co trzeba zwrócid uwagę w analizie rentowności? Zwracam uwagę, że przy kryterium decyzyjnym opartym na NPV przy różnych okresach trwania życia ekonomicznego projektu przy analizie opcji lub analizie scenariuszowej należy brad pod uwagę NPV jako np. miesięczną annuitę. Nie można bezpośrednio porównad wyników np. projektu związanego z poniesieniem dużych nakładów odtworzeniowych (przykładowo z 5-letnim okresem trwania życia ekonomicznego aktywów) z projektem, którego czas trwania życia ekonomicznego (np. wymiana kotła węglowego) będzie wynosid np. 15 lat. Z rozmów z uczestnikami moich warsztatów wiem, że niezmiernie rzadko wykonuje się tego typu analizy ResultTable ResultTable PORÓWNANIE RENTOWNOŚCI 1 2 Jednostka EUR EUR Opis projektu Projekt odtw orzeniow y Projekt rozw ojow y Nominalna wartość inwestycji Oczekiwana stopa zwrotu 10,00% 10,00% Okres obliczeniowy 10,5 15,5 Okres obliczeniowy Moment obliczeniowy 7/2012 7/2012 Długość okresu (w miesiącach) Wartość bieżąca przepływów pieniężnych z dział. operacyjnej Wartość bieżąca wartości rezydualnej Wartość bieżąca przepływów pieniężnych Wartość bieżąca reinwestycji (utrzymania, itp.) Ogółem wartość bieżąca (PV) Propozycja inwestycji w aktywa Dotacje na inwestycje 0 0 Propozycja inwestycji Wartość bieżąca netto (NPV) NPV jako miesięczna płatność/annuita Tabela. 1 Przykład analizy NPV projektu odtworzeniowego uwzględniającego tylko remonty i rozwojowego. Projekt pierwszy jest bardziej rentowny, analizując NPV jako miesięczną annuitę (tabela porównawcza programu Invest for Excel ). 2
3 Stopy dyskonta Następną, istotną kwestią w wykonaniu modeli inwestycyjnych metodą DCF (Discount Cash Flow) jest przyjmowanie stopy dyskonta. Standardem w dużych grupach kapitałowych jest przyjmowanie tzw. korporacyjnej stopy dyskonta nie uwzględniającej faktycznej struktury finansowania projektu. Są to stopy przyjęte dla całej organizacji lub grupy kapitałowej. Osobiście uważam, że przepływy pieniężne z projektu powinny byd dyskontowane średnioważonym kosztem kapitału (WACC) zaangażowanego do finansowania projektu, który to właśnie uwzględnia strukturę oraz koszt kapitału obcego i własnego (dla inwestycji to minimalna oczekiwana stopa zwrotu). Nie dośd tego, przyjmowane są do różnych projektów, zarówno z obszaru energetyki konwencjonalnej oraz odnawialnych źródeł energii te same stopy dyskontowania. Pragnę przypomnied, że bez elementów wsparcia dla OZE (dotacje, świadectwa pochodzenia, preferencyjne kredyty) nie ma szans na komercyjny, biznesowy sukces. Namawiam management, aby analitykom w ich organizacjach przekazywad w danych bazowych do wykonania modelu informację o minimalnej możliwej do zaakceptowania stopie zwrotu z kapitału własnego, a nie informację o stosowaniu konkretnej stopy dyskontowej. Należy jeszcze zaznaczyd, ze inwestycje realizowane w obszarze ochrony środowiska również należy dyskontowad inną stopą. Proponuję w tym wypadku dyskontowad przepływy pieniężne stopami przyjętymi przez Ministerstwo Rozwoju Regionalnego (wytyczne) - 5,0% dla modeli budowanych na bazie cen stałych lub 8,0% dla cen bieżących. Dla analizy ekonomicznej z poziomu społeczno-gospodarczego stosujemy 5,5% (społeczna stopa dyskonta). Osobiście nie jestem zwolennikiem przyjmowania uproszczonej metody do weryfikacji projektów z ochrony środowiska za pomocą dynamicznego kosztu jednostkowego (DGC) pozwalającego na uzyskanie odpowiedzi na pytanie jaki jest najmniejszy koszt redukcji np. 1 tony CO 2. Namawiam do wykonywania pełnych analiz pozwalających na ingerencję dla szczegółowych zmiennych projektu i oszacowanie wartości efektu ekologicznego na bardziej odpowiadających w rzeczywistości wartościach. Oczywiście w tego typu analizach otrzymamy ujemne wartości NPV, a IRR będzie mniejsze od stopy dyskonta. Jeżeli kryterium decyzyjne opieramy na skumulowanych, zdyskontowanych wartościach wolnych przepływów pieniężnych wybierzemy w tym przypadku opcję, której NPV jest najbliższe zeru. Jak analizowad oferty wariantowe rozwiązao technologicznych? Budowa modeli inwestycyjnych i przeprowadzenie analizy rentowności i ryzyka pozwala nam również na rozwiązywanie problemów biznesowych. Przyjmijmy, że w wyniku przeprowadzonego przetargu otrzymamy wariantową ofertę zawierającą opcję dodatkowych 3
4 nakładów, które uwzględniają pełną automatyzację procesu oraz zwiększenie jego efektywności (na poziomie procesu technologicznego). Pytanie brzmi, czy wybrad opcję z dodatkowymi modułami usprawniającymi obsługę (np. komputerowe sterowanie i optymalizację procesu) czy pozostad przy opcji podstawowej. Warto wtedy dokonad analizy, która odpowie nam na pytanie jaki jest np. maksymalny poziom nakładów inwestycyjnych na dodatkowe koszty inwestycji, aby były one na poziomie naszych kryteriów decyzyjnych oraz maksymalnej alokacji środków finansowych przeznaczonych na realizację projektu. Należy pamiętad, że w takich przypadkach dodatkowe koszty związane z nakładami inwestycyjnymi mogą skutkowad mniejszymi kosztami operacyjnymi (np. mniejsze zatrudnienie, mniejsza energochłonnośd procesu, mniejsze zużycie surowców lub rzadsze okresy między remontami). W tym miejscu pozwolę sobie na dywagację natury bardziej ogólnej. Jak wiemy determinującym do wyboru oferty przetargowej jest cena. Mieliśmy już wiele przypadków gdzie mała cena oferenta skutkowała później poniesieniem zdecydowanie większych kosztów w trakcie realizacji fazy budowy (renegocjacje) lub odstąpieniem inwestora od umowy. Niestety nie tylko w branży energetycznej jesteśmy często skazani na tego typu sytuacje. A można przecież jako kryterium w wyborze oferty stosowad kryteria oparte na wartościach biznesowych (w kontekście niniejszego artykułu to wartości pieniężne generowane w trakcie całego życia ekonomicznego projektu) lub w przypadku projektów społecznych można przyjąd np. największą wagę (dla obliczenia średnioważonego wskaźnika kryterium decyzyjnego w rozstrzygnięciu przetargu) dla ENPV wartości generowanych dla społeczności lokalnej, regionalnej lub na poziomie całego kraju. Ale to już możliwy temat na następny artykuł. Analiza ryzyka Ostatnią kwestią, którą chciałbym poruszyd, to analiza ryzyka projektów realizowanych w sektorze energetycznym. Skupię się jedynie na analizie zmiennych projektu, które mogą byd oszacowane w pieniądzu. Zgodnie z wytycznymi MRRR i KE, dla projektów, których wartośd nie przekracza 50 mln EUR lub 25 mln EUR (z obszaru ochrony środowiska) wystarczy wykonad typową analizę wrażliwości zmiennych projektu wpływającą na wskaźniki rentowności (NPV, IRR, MIRR, PI, DPP). Analizę taką należy wykonad zawsze obowiązkowo dla przychodów i kosztów operacyjnych (zmiennych i stałych) cen sprzedaży, cen zakupu surowców (paliw), nakładów inwestycyjnych oraz ilości wyprodukowanej energii. Oczywiście w zależności od rodzaju projektu będziemy badad również inne zmienne. Działy controllingu w dużych organizacjach na podstawie danych makro i mikroekonomicznych szacują ścieżki cenowe sprzedaży energii i zakupu surowców (paliwa) na bliższą i dalszą perspektywę. Pamiętajmy wtedy, że dla obliczenia progu rentowności dla danej ścieżki cenowej musimy w 4
5 projekcji powiązad ceny wskaźnikami progresji lub degresji w całym okresie projekcji, ponieważ nie będziemy mogli zarówno wyznaczyd progu rentowności (dla NPV=0) dla ceny jak i obliczyd marginesu bezpieczeostwa. Innymi słowy na pytanie jak zmienią się moje wskaźniki rentowności projektu, gdy np. cena energii elektrycznej wzrośnie o 20% mamy wtedy na uwadze, że w każdym roku projekcji cena sprzedaży energii elektrycznej wzrośnie o 20%. Tabela. 2 Analiza wrażliwości przykład (tabela programu Invest for Excel ) Narzędzia IT Do wykonywania analiz, o których mowa w niniejszym artykule warto wspomagad się narzędziami IT, które umożliwią nam z jednej strony uniknięcie błędów, z drugiej szybkośd działania. Np. budowa różnych opcji w czasie trwania spotkania zespołu projektowego i natychmiastowa odpowiedź dotycząca koocowych wyników analizy rentowności i wrażliwości. Świetnym narzędziem, które jest już stosowane w sektorze energetycznym jest program Invest for Excel, dający z jednej strony możliwośd szybkiego i bezbłędnego wykonywania różnego typu analiz inwestycyjnych, jak i standaryzacji procesu przygotowania projektu oraz możliwośd doskonałej komunikacji pomiędzy technologami (którzy nie koniecznie muszą posiadad wiedzę ekonomiczną) i ekonomistami. Osobiście miałem możliwośd zapoznania się z efektami stosowania wdrożenia programu w dużych polskich 5
6 korporacjach z branży energetycznej, chemicznej oraz paliwowej i mogę szczerze polecid to rozwiązanie zarówno małym jak dużym organizacjom. Informacje dodatkowe: Jeśli zainteresował Cię ten artykuł i chciałbyś bliżej zapoznad się z problematyką analiz inwestycyjnych w energetyce, sprawdź program warsztatów: Warsztaty: Rachunek efektywności i ryzyko inwestycji w energetyce. Kiedy? 26 i 27 października 2011r. Gdzie? Katowice Link: W artykule wykorzystałem tabele analiz z programu Invest for Excel. Jeśli zainteresował Cię ten program, możesz bezpłatnie go przetestowad (30 dni): Link: Notka o autorze: Andrzej Ebinger jest założycielem Ebinger Consulting (dawna nazwa VBM Consulting), firmy doradczo-szkoleniowej, działającej w obszarze szeroko pojętego controllingu, w tym rachunkowości zarządczej. Ma ponad 25 lat doświadczenia profesjonalnego. W swojej karierze zawodowej pracował w kilku organizacjach na stanowiskach menedżerskich. Od 2002 roku (jeszcze w okresie przedakcesyjnym) wykonywał dokumentacje aplikacyjne projektów dofinansowanych z Unii Europejskiej. Od trzech lat prowadzi warsztaty szkoleniowe i szkolenia seminaryjne dotyczące analiz projektów inwestycyjnych. Przygotowuje projekty inwestycyjne dla największych organizacji w kraju. 6
Szczegółowa informacja na temat szkolenia zamkniętego
Szczegółowa informacja na temat szkolenia zamkniętego Stowarzyszenie Lokalna Grupa Działania Progres Ofertę przygotował: ul. Stawna 1, 62-052 Komorniki Władysław Harasimowicz tel. kom. 602 677 734 Data:
Bardziej szczegółowoCONTROLLING I RACHUNKOWOŚĆ ZARZĄDCZA
INDEKS 354333 ISSN 1428-8117 nr 11 (146) listopad 2011 cena 45,20 zł (w tym 5% VAT) CONTROLLING I RACHUNKOWOŚĆ ZARZĄDCZA NARZĘDZIA DLA CONTROLLERA I ANALITYKA www.econtrolling.infor.pl Wiekowanie należności
Bardziej szczegółowoMetodyka obliczenia i interpretacja
Metodyka obliczenia i interpretacja wskaźników rentowności inwestycji autor ANDRZEJ EBINGER Każde działanie związane z zaangażowaniem kapitału do osiągnięcia korzyści w przyszłości możemy traktować jako
Bardziej szczegółowoAnaliza rentowności i ryzyka
Analiza rentowności i ryzyka inwestycji modernizacyjnych wykonywana metodą różnicową Inwestycje w aktywa trwałe możemy podzielić na rozwojowe, modernizacyjne i odtworzeniowe. Można oczywiście spotkać inne
Bardziej szczegółowoOcena kondycji finansowej organizacji
Ocena kondycji finansowej organizacji 1 2 3 4 5 6 7 8 Analiza płynności Analiza rentowności Analiza zadłużenia Analiza sprawności działania Analiza majątku i źródeł finansowania Ocena efektywności projektów
Bardziej szczegółowoRACHUNEK EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI METODY ZŁOŻONE DYNAMICZNE
RACHUNEK EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI METODY ZŁOŻONE DYNAMICZNE Projekt Nakłady inwestycyjne, pożyczka + WACC Prognoza przychodów i kosztów Prognoza rachunku wyników Prognoza przepływów finansowych Wskaźniki
Bardziej szczegółowoOCENA EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI. Jerzy T. Skrzypek
OCENA EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI Jerzy T. Skrzypek 1 2 3 4 5 6 7 8 Analiza płynności Analiza rentowności Analiza zadłużenia Analiza sprawności działania Analiza majątku i źródeł finansowania Ocena efektywności
Bardziej szczegółowoMetody niedyskontowe. Metody dyskontowe
Metody oceny projektów inwestycyjnych TEORIA DECYZJE DŁUGOOKRESOWE Budżetowanie kapitałów to proces, który ma za zadanie określenie potrzeb inwestycyjnych przedsiębiorstwa. Jest to proces identyfikacji
Bardziej szczegółowoPodstawowym celem szkolenia jest zaznajomienie uczestników z metodologią planowania finansowego przedsięwzięć inwestycyjnych.
Opis szkolenia Dane o szkoleniu Kod szkolenia: 892416 Temat: Planowanie finansowe przedsięwzięć inwestycyjnych. Warsztaty praktyczne. 28-29 Listopad Warszawa, Centrum miasta lub siedziba BDO, Kod szkolenia:
Bardziej szczegółowoRACHUNEK OPŁACALNOŚCI INWESTYCJI
FINANSE I PRAWO RACHUNEK OPŁACALNOŚCI INWESTYCJI Czyli jak racjonalnie decydować o inwestycjach na podstawie przesłanek finansowych. TERMIN od: TERMIN do: CZAS TRWANIA:3 dni MIEJSCE: CENA: Przyszłość należy
Bardziej szczegółowoLiczenie efektów ekonomicznych i finansowych projektów drogowych na sieci dróg krajowych w najbliższej perspektywie UE, co się zmienia a co nie?
Liczenie efektów ekonomicznych i finansowych projektów drogowych na sieci dróg krajowych w najbliższej perspektywie UE, co się zmienia a co nie? Danuta Palonek dpalonek@gddkia.gov.pl Czym jest analiza
Bardziej szczegółowoNauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski
Nauka o finansach Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski ANALIZA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH Wykład 6 Trzy elementy budżetowania kapitałowego Proces analizy decyzji inwestycyjnych nazywamy budżetowaniem kapitałowym.
Bardziej szczegółowoEkonomika Transportu Morskiego wykład 08ns
Ekonomika Transportu Morskiego wykład 08ns dr Adam Salomon, Katedra Transportu i Logistyki Wydział Nawigacyjny, Akademia Morska w Gdyni ETM 2 Wykład ostatni merytoryczny ETM: tematyka 1. Dynamiczne metody
Bardziej szczegółowoPodstawowym celem szkolenia jest zaznajomienie uczestników z metodologią planowania finansowego przedsięwzięć inwestycyjnych.
Opis szkolenia Dane o szkoleniu Kod szkolenia: 892316 Temat: Planowanie finansowe przedsięwzięć inwestycyjnych. Warsztaty praktyczne. 7-8 Listopad Kraków, Centrum miasta, Kod szkolenia: 892316 Koszt szkolenia:
Bardziej szczegółowoPROFESJONALNE STUDIUM FINANSÓW DLA MENEDŻERÓW
PROFESJONALNE STUDIUM FINANSÓW DLA MENEDŻERÓW Jak budowac konkurencyjność firmy poprzez skuteczne zarządzanie finansowymi aspektami jej działalności TERMIN od: 19.10.2017 TERMIN do: 13.01.2018 CZAS TRWANIA:12
Bardziej szczegółowoBiogazownia z innowacyjną technologią hydrolizy czy to się opłaca? Rentowność i ryzyko inwestycji z programem Invest for Excel.
Biogazownia z innowacyjną technologią hydrolizy czy to się opłaca? Rentowność i ryzyko inwestycji z programem Invest for Excel. Program warsztatów dwudniowych www.datapartner.fi Katowice, 18-19 lipca br.
Bardziej szczegółowoBiznes plan z programem Invest for Excel. Program warsztatów dwudniowych
Biznes plan z programem Invest for Excel Program warsztatów dwudniowych www.datapartner.fi Biznes plan z programem Invest for Excel Program warsztatów Temat szkolenia Tematem szkolenia jest Biznes Plan
Bardziej szczegółowoProgram warsztatów dwudniowych Warszawa, 7-8 czerwca br.
Analiza rentowności i ryzyka gminnych oraz komercyjnych inwestycji budowy biogazowni rolniczych z technologią hydrolizy, wykonanej w programie Invest for Excel Program warsztatów dwudniowych www.datapartner.fi
Bardziej szczegółowoRACHUNEK OPŁACALNOŚCI I ANALIZA FINANSOWA PROJEKTÓW
RACHUNEK OPŁACALNOŚCI I ANALIZA FINANSOWA PROJEKTÓW TERMIN od: 18.11.2017 TERMIN do: 19.11.2017 CZAS TRWANIA:2 dni MIEJSCE: Gdańsk CENA: 1200zł+23%VAT Szkolenie realizowane w ramach Podyplomowych Studiów
Bardziej szczegółowoRozwój czy modernizacja?
Rozwój czy modernizacja? Autor: Andrzej Ebinger Referat na XX Kongresie Controllerów, Sopot, dn. 22-24 maja 2012 r. Spis treści Kiedy inwestować?... 1 Zanim zaczniemy wykonywać model inwestycyjny.... 2
Bardziej szczegółowoAnaliza rentowności i ryzyka inwestycji w nieruchomości z programem Invest for Excel.
Analiza rentowności i ryzyka inwestycji w nieruchomości z programem Invest for Excel. Program warsztatów dwudniowych www.datapartner.fi Katowice, 8-9 sierpnia br. Analiza rentowności i ryzyka inwestycji
Bardziej szczegółowoOCENA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH
OCENA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH Metody oceny projektów We współczesnej gospodarce rynkowej istnieje bardzo duża presja na właścicieli kapitałów. Są oni zmuszeni do ciągłego poszukiwania najefektywniejszych
Bardziej szczegółowoSpecjalista do spraw tworzenia biznes planów. Ocena projektów inwestycyjnych oraz wycena projektów inwestycyjnych
Specjalista do spraw tworzenia biznes planów CEL GŁÓWNY: Ocena projektów inwestycyjnych oraz wycena projektów inwestycyjnych Zdobycie umiejętności w zakresie oceny projektów inwestycyjnych dla potrzeb
Bardziej szczegółowoMetody szacowania opłacalności projektów (metody statyczne, metody dynamiczne)
Metody szacowania opłacalności projektów (metody statyczne, metody dynamiczne) punkt 6 planu zajęć dr inż. Agata Klaus-Rosińska 1 OCENA EFEKTYWNOŚCI PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH 2 Wartość pieniądza w czasie
Bardziej szczegółowoAnaliza rentowności i ryzyka inwestycji modernizacyjno-odtworzeniowych z programem Invest for Excel Podejmuj lepsze decyzje inwestycyjne!
Analiza rentowności i ryzyka inwestycji modernizacyjno-odtworzeniowych z programem Invest for Excel Podejmuj lepsze decyzje inwestycyjne! Program warsztatów dwudniowych www.datapartner.fi Analiza rentowności
Bardziej szczegółowoDynamiczne metody oceny opłacalności inwestycji tonażowych
Dynamiczne metody oceny opłacalności inwestycji tonażowych Dynamiczne formuły oceny opłacalności inwestycji tonażowych są oparte na założeniu zmiennej (malejącej z upływem czasu) wartości pieniądza. Im
Bardziej szczegółowoWskaźniki efektywności inwestycji
Wskaźniki efektywności inwestycji Efektywność inwestycji Realizacja przedsięwzięć usprawniających użytkowanie energii najczęściej wymaga poniesienia nakładów finansowych na zakup materiałów, urządzeń,
Bardziej szczegółowoRYZYKO. Rodzaje ryzyka w działalności gospodarczej Włączanie ryzyka w projekcji strumieni finansowych
RYZYKO Rodzaje ryzyka w działalności gospodarczej Włączanie ryzyka w projekcji strumieni finansowych RYZYKO w PLANOWANIU BIZNESOWYM SYSTEMATYCZNE Oddziałuje na cały rynek Jest ryzykiem zewnętrznym Firma
Bardziej szczegółowoANALIZA I OCENA OPŁACALNOŚCI I RYZYKA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH
ANALIZA I OCENA OPŁACALNOŚCI I RYZYKA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH Terminy 25 05 2015-26 05 2015 - Warszawa Zgłoś się Szkolenie może też być zorganizowane: - w dowolnym innym terminie - w miejscu najbliżej
Bardziej szczegółowoSTUDIUM WYKONALNOŚCI INWESTYCJI PREZENTACJA WYNIKÓW
Załącznik nr 1.1. Załącznik nr 1.1. STUDIUM WYKONALNOŚCI INWESTYCJI PREZENTACJA WYNIKÓW 477 Załącznik nr 1.1. Poniższy przykład ma na celu przybliżenie logiki wynikającej z Wytycznych. Założenia projekcji
Bardziej szczegółowoAnaliza rentowności domowej instalacji fotowoltaicznej w systemie gwarantowanych taryf stałych
Analiza rentowności domowej instalacji fotowoltaicznej w systemie gwarantowanych taryf stałych Autor: Leszek Pstraś ( Energia Gigawat nr 8-9/2013) Ostatnia nowelizacja Prawa Energetycznego wprowadza wiele
Bardziej szczegółowoBIZNESPLAN w PROCESACH
BIZNESPLAN w PROCESACH INWESTYCJI RZECZOWYCH Budżet kapitałowy Analiza wykonalności inwestycji (feasibility study) Kryteria i miary oceny inwestycji 4 TWORZENIE BUDŻETU KAPITAŁOWEGO - SCHEMAT Efektywność
Bardziej szczegółowoPotencjał inwestycyjny w polskim sektorze budownictwa energetycznego sięga 30 mld euro
Kwiecień 2013 Katarzyna Bednarz Potencjał inwestycyjny w polskim sektorze budownictwa energetycznego sięga 30 mld euro Jedną z najważniejszych cech polskiego sektora energetycznego jest struktura produkcji
Bardziej szczegółowoEkonomika i Logistyka w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 10 MSTiL niestacjonarne (II stopień)
dr Adam Salomon Ekonomika i Logistyka w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 10 MSTiL niestacjonarne (II stopień) program wykładu 10. Dynamiczne metody szacowania opłacalności projektów inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoSpecyfika controllingu, analizy finansowej i ocena projektów inwestycyjnych w przedsiębiorstwach energetycznych.
Organizator: Patron honorowy: konferencje Warsztaty GDZIE I KIEDY: 20-21.03.2012 roku, Warszawa 27-28.03.2012 roku, Katowice NAJWAŻNIEJSZE ZAGADNIENIA: Specyfika controllingu w przedsiębiorstwach wytwórczych
Bardziej szczegółowoASM 603 + ASM 604 + ASM 605: Finansowanie i wycena nieruchomości jako inwestycji cz. 1-3
ASM 603 + ASM 604 + ASM 605: Finansowanie i wycena nieruchomości jako inwestycji cz. 1-3 Szczegółowy program kursu ASM 603: Finansowanie i wycena nieruchomości jako inwestycji cz. 1 1. Zagadnienia ekonomiczne
Bardziej szczegółowoAnaliza rentowności i ryzyka inwestycji modernizacyjnoodtworzeniowych. Invest for Excel
Miejsce i termin szkolenia Warszawa (AS-BUD, Al. Jerozolimskie 44, Piętro 12) 21 i 22 kwietnia 2015 r. z lunchem, dzień pierwszy w godz. 10-16, dzień drugi w godz. 9-15 Analiza rentowności i ryzyka inwestycji
Bardziej szczegółowoPodstawy zarządzania projektem. dr inż. Agata Klaus-Rosińska
Podstawy zarządzania projektem dr inż. Agata Klaus-Rosińska 1 Ocena efektywności projektów inwestycyjnych 2 Wartość pieniądza w czasie Wartość pieniądza w czasie ma decydujące znaczenie dla podejmowania
Bardziej szczegółowoII. Analiza finansowa materiał pomocniczy
II. Analiza finansowa materiał pomocniczy 68 Studium wykonalności jest jednym z dokumentów wymaganych w procesie aplikowania o dofinansowanie projektów inwestycyjnych ze środków Unii Europejskiej. Umożliwia
Bardziej szczegółowoEkonomika w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 10 MSTiL (II stopień)
dr Adam Salomon Ekonomika w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 10 MSTiL (II stopień) EwPTM program wykładu 10. Dynamiczne metody szacowania opłacalności projektów inwestycyjnych w transporcie
Bardziej szczegółowoWSTĘP ZAŁOŻENIA DO PROJEKTU
UNIWERSYTET ZIELONOGÓRSKI WYDZIAŁ ZARZĄDZANIA Przykład analizy opłacalności przedsięwzięcia inwestycyjnego WSTĘP Teoria i praktyka wypracowały wiele metod oceny efektywności przedsięwzięć inwestycyjnych.
Bardziej szczegółowoFinanse i rachunkowość. Alina Dyduch, Maria Sierpińska, Zofia Wilimowska
Finanse i rachunkowość. Alina Dyduch, Maria Sierpińska, Zofia Wilimowska Podręcznik obejmuje wykład finansów i rachunkowości dla inżynierów. Zostały w nim omówione m.in. rachunkowość jako system informacyjny
Bardziej szczegółowoEkonomika Transportu Morskiego wykład 08ns
Ekonomika Transportu Morskiego wykład 08ns dr Adam Salomon, Katedra Transportu i Logistyki Wydział Nawigacyjny, Akademia Morska w Gdyni Wykład 8ns : tematyka 1. Oprocentowanie, dyskontowanie, współczynnik
Bardziej szczegółowoEkonomika i Logistyka w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 09 MSTiL niestacjonarne (II stopień)
dr Adam Salomon Ekonomika i Logistyka w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 09 MSTiL niestacjonarne (II stopień) program wykładu 09. Dynamiczne metody szacowania opłacalności projektów inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoRachunkowość zarządcza
Rachunkowość zarządcza Opracowała: dr Ewa Chorowska Kasperlik 1. System zarządzania przedsiębiorstwem definicja, funkcje, struktura, rola informacji w procesie decyzyjnym. 2. Rachunkowość jako element
Bardziej szczegółowoPODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI KATOWICE
PODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI KATOWICE Dobre narzędzia, które pomogą Ci w planowaniu i realizacji projektu TERMIN od: 04.11.2017 TERMIN do: 04.11.2018 CZAS TRWANIA:21 dni MIEJSCE: Katowice
Bardziej szczegółowoinwestycji w Odnawialne Energii z zastosowaniem programu Invest for Excel
Miejsce i termin szkolenia Katowice Hotel Diament Plaza Katowice, ul. Dworcowa 9, 40-012 Katowice 11-12 czerwca 2013 r. (2 dni) w godz. od 10:00 do 16:00 z lunchem Model inwestycji w Odnawialne Źródła
Bardziej szczegółowoEkonomiczno-techniczne aspekty wykorzystania gazu w energetyce
Ekonomiczno-techniczne aspekty wykorzystania gazu w energetyce Janusz Kotowicz W4 Wydział Inżynierii i Ochrony Środowiska Politechnika Częstochowska Podstawy metodologiczne oceny efektywności inwestycji
Bardziej szczegółowoCASH FLOW WPŁYWY WYDATKI KOSZTY SPRZEDAŻ. KOREKTY w tym ZOBOWIĄZ. 2. KOREKTY w tym NALEŻNOŚCI. WRAŻLIWOŚĆ CF na CZYNNIKI, KTÓRE JE TWORZĄ
WRAŻLIWOŚĆ CF na CZYNNIKI, KTÓRE JE TWORZĄ CASH FLOW WPŁYWY WYDATKI SPRZEDAŻ CENA ILOŚĆ STRUKTURA JK-WZ-UW KOREKTY w tym NALEŻNOŚCI KOSZTY KOREKTY w tym ZOBOWIĄZ. 2 Tabela. Rachunek przepływów pieniężnych
Bardziej szczegółowoPODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI KATOWICE
PODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI KATOWICE Dobre narzędzia, które pomogą Ci w planowaniu i realizacji projektu TERMIN od: 25.11.2017 TERMIN do: 01.07.2018 CZAS TRWANIA:21 dni MIEJSCE: Katowice
Bardziej szczegółowoURE. Warszawa, dnia 22 września 2014 r.
URE Instrukcja wypełniania Załącznika nr 1 do formularza Opis techniczno - ekonomiczny projektowanej inwestycji w zakresie wytwarzania energii elektrycznej w wysokosprawnej kogeneracji - Analiza finansowa
Bardziej szczegółowoII - Analiza ekonomiczno finansowa w biznesplanie na inwestornia.pl
Praktyczny poradnik dla pomysłodawców: I - Oczekiwania inwestora względem pomysłu 1. Biznes plan powinien być możliwe szczegółowy. Musi prowokować do zadawania pytań i równocześnie nie pozostawiać u czytelnika
Bardziej szczegółowoOcena i analiza opłacalności i ryzyka projektów inwestycyjnych
Tytuł szkolenia Ocena i analiza opłacalności i ryzyka projektów inwestycyjnych Termin 2013.04.08-2013.04.09 Warszawa Prowadzący dr Grzegorz Michalski specjalista z zakresu finansów przedsiębiorstw adiunkt
Bardziej szczegółowoPLANOWANIE I OCENA PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH
Mariusz Próchniak Katedra Ekonomii II, SGH PLANOWANIE I OCENA PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH Ekonomia menedżerska 1 2 Wartość przyszła (FV future value) r roczna stopa procentowa B kwota pieniędzy, którą
Bardziej szczegółowolub na
Planowanie i analiza opłacalności projektów inwestycyjnych w MS Excel Prawidłowa budowa planu finansowego pozwala przewidzieć trudności w realizacji inwestycji, zapewnić odpowiednie źródła finansowania
Bardziej szczegółowoANALIZA FINANSOWA INWESTYCJI PV
ANALIZA FINANSOWA INWESTYCJI PV Inwestor: Imię i Nazwisko Obiekt: Dom jednorodzinny Lokalizacja: ul. Słoneczna 10 10-100 SŁONECZNO Data: 01.03.2015 Kontakt: Andrzej Nowak Firma instalatorska ul. Rzetelna
Bardziej szczegółowoAKADEMIA MŁODEGO EKONOMISTY
AKADEMIA MŁODEGO EKONOMISTY Analiza finansowa projektu czy projekt uczniowski różni się od biznesowego? Podstawowe zasady oceny finansowej projektu Dr Agnieszka Iga Bem Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
Bardziej szczegółowoMetodyka wyliczenia maksymalnej wysokości dofinansowania ze środków UE oraz przykład liczbowy dla Poddziałania 1.3.1
Załącznik nr 10 do Regulaminu konkursu nr POIS.1.3.1/1/2015 Program Operacyjny Infrastruktura i Środowisko 2014-2020 Metodyka wyliczenia maksymalnej wysokości dofinansowania ze środków UE oraz przykład
Bardziej szczegółowoPODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI WARSZAWA
PODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI WARSZAWA Dobre narzędzie, które pomoże Ci w planowaniu i realizacji projektu TERMIN od: 07.10.2017 TERMIN do: 10.06.2018 CZAS TRWANIA:21 dni MIEJSCE: Warszawa
Bardziej szczegółowoZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ
Załącznik nr 1 do Szczegółowych wymogów w zakresie analizy finansowej i ekonomicznej projektów ubiegających się o dofinansowanie w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego Województwa Małopolskiego na
Bardziej szczegółowoZarządzanie wartością przedsiębiorstwa
Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa 3.3 Metody dochodowe Do wyceny przedsiębiorstwa stosuje się, obok metod majątkowych - metody dochodowe, często określane mianem metod zdyskontowanego dochodu ekonomicznego.
Bardziej szczegółowoZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ
Załącznik nr 1 do Szczegółowych wymogów w zakresie analizy finansowej i ekonomicznej ZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ TYTUŁ PROJEKTU: WNIOSKODAWCA: Wersja analizy: (tj. PIERWOTNA lub ZAKTUALIZOWANA w dniu
Bardziej szczegółowoMetody oceny efektywności inwestycji rzeczowych
I Metody oceny efektywności inwestycji rzeczowych Efektywność inwestycji rzeczowych Inwestycje - aktywa nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych z przyrostu wartości tych aktywów. Efektywność inwestycji
Bardziej szczegółowoEkonomika i Logistyka w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 08 MSTiL stacjonarne (II stopień)
dr Adam Salomon Ekonomika i Logistyka w Przedsiębiorstwach Transportu Morskiego wykład 08 MSTiL stacjonarne (II stopień) program wykładu 08. 1. Wybrane metody oceny opłacalności projektów inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoPODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI GDAŃSK
PODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI GDAŃSK Dobre narzędzie, które pomoże Ci w planowaniu i realizacji projektu TERMIN od: 21.10.2017 TERMIN do: 17.06.2018 CZAS TRWANIA:21 dni MIEJSCE: Gdańsk CENA:
Bardziej szczegółowoMetoda DCF. Dla lepszego zobrazowania procesu przeprowadzania wyceny DCF, przedstawiona zostanie przykładowa wycena spółki.
Metoda DCF Metoda DCF (ang. discounted cash flow), czyli zdyskontowanych przepływów pieniężnych to jedna z najpopularniejszych metod wyceny przedsiębiorstw stosowanych przez analityków. Celem tej metody
Bardziej szczegółowoTreść zajęć. Wprowadzenie w treść studiów, przedstawienie prowadzącego i zapoznanie się grupy Prezentacja sylabusu modułu, jego celów i
PROGRAM SZCZEGÓLOWY I. Wstęp do zarządzania projektami. Wprowadzenie w treść studiów, przedstawienie prowadzącego i zapoznanie się grupy Prezentacja sylabusu modułu, jego celów i.. Pojęcie projektu oraz
Bardziej szczegółowoWaldemar Jastrzemski, JASPERS
Wytyczne do przygotowania inwestycji w zakresie środowiska współfinansowanych przez FS i EFRR w latach 2007-20132013 Waldemar Jastrzemski, JASPERS Warszawa, 1 08 sierpnia 2008 Zakres prezentacji Prezentacja
Bardziej szczegółowo4.1.Wprowadzenie i krótki opis planowanego przedsięwzięcia,
Biznesplan w praktyce zarządzania firmą. Autor: Aleksander Czapurko, Joanna Łukaszewicz Wstęp Rozdział 1 Pojęcie, funkcje i struktura biznesplanu Czym jest biznesplan? Funkcje biznesplanu w przedsiębiorstwie
Bardziej szczegółowoZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ
Załącznik nr 1 do Szczegółowych wymogów w zakresie przygotowania analizy finansowej dla projektów inwestycyjnych ubiegających się o dofinansowanie w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego Województwa
Bardziej szczegółowoZałącznik do Uchwały nr 682/246/IV/2013 Zarządu Województwa Śląskiego z dnia 4 kwietnia 2013 r.
Załącznik do Uchwały nr 682/246/IV/2013 Zarządu Województwa Śląskiego z dnia 4 kwietnia 2013 r. Stanowisko Instytucji Zarządzającej RPO WSL na lata 2007-2013 w zakresie korekt w okresie trwałości projektów
Bardziej szczegółowoRACHUNEK EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI. METODY PROSTE STATYCZNE r.
RACHUNEK EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI METODY PROSTE STATYCZNE 10.04.2017 r. PYTANIA KONTROLNE Czym różni się sprawozdanie rachunku wyników od sprawozdania przepływów gotówkowych? Z jakich rodzajów działalności
Bardziej szczegółowowykonalności projektu inwestycyjnego
Analiza finansowa i studium wykonalności projektu inwestycyjnego Adrian Arys Kierownik projektu DS Consulting Rola studium wykonalności w przygotowaniu projektów infrastrukturalnych Fazy Zakres analiz
Bardziej szczegółowoZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ
Załącznik nr 1 do Szczegółowych wymogów w zakresie analizy finansowej i ekonomicznej ZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ TYTUŁ PROJEKTU: WNIOSKODAWCA: Wersja analizy: (tj. PIERWOTNA lub ZAKTUALIZOWANA w dniu
Bardziej szczegółowoZarządzanie Projektami Inwestycyjnymi
Zarządzanie Projektami Inwestycyjnymi mgr Magdalena Marczewska TiMO (Zakład Teorii i Metod Organizacji) Wydział Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego mmarczewska@wz.uw.edu.pl Poprzednie zajęcia Założenia
Bardziej szczegółowoZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ
Załącznik nr 1 do Szczegółowych wymogów w zakresie analizy finansowej i ekonomicznej ZAŁOŻENIA DO ANALIZY FINANSOWEJ TYTUŁ PROJEKTU: WNIOSKODAWCA: Wersja analizy: (tj. PIERWOTNA lub ZAKTUALIZOWANA w dniu
Bardziej szczegółowolub na
Podejmowanie właściwych decyzji, które wpływają na poziom finansów i efektywność firm wymaga znajomości kluczowych zagadnień związanych z zarządzaniem finansami przedsiębiorstwa. Zapraszamy do udziału
Bardziej szczegółowoAnaliza finansowa projektów inwestycyjnych z programem Invest for Excel dla zaawansowanych
Miejsce i termin szkolenia Warszawa (Golden Floor Plaza - al. Jerozolimskie 123A) 13 i 14 września 2012 r. z lunchem w godz. 10-16 Analiza finansowa projektów inwestycyjnych z programem Invest for Excel
Bardziej szczegółowoSPIS TREŚCI. Od Autora TOM I MONOGRAFIA STRATEGICZNA PRZEDSIĘBIORSTWA ENERGETYCZNEGO ROZWAŻANIA TEORETYCZNE
iii SPIS TREŚCI Od Autora ix TOM I MONOGRAFIA STRATEGICZNA PRZEDSIĘBIORSTWA ENERGETYCZNEGO ROZWAŻANIA TEORETYCZNE ROZDZIAŁ I. Ogólna Charakterystyka Polskiej Energetyki 1. Wstęp 1 2. Wprowadzenie 3 3.
Bardziej szczegółowoEfektywność projektów inwestycyjnych
Podstawy praktycznych decyzji ekonomiczno- finansowych w przedsiębiorstwie Efektywność projektów inwestycyjnych mgr Kazimierz Linowski 1 Wstęp Celem wykładu jest przedstawienie podstawowych pojęć oraz
Bardziej szczegółowoCo nowego w Invest for Excel 3.5
Co nowego w Invest for Excel 3.5 Wstążka dodatków w Excelu 2007...2 Język rosyjski...3 Więcej wierszy w tabeli Kluczowe wskaźniki...3 Zmiana definicji Indeksu rentowności (PI)...3 Kalkulacja rentowności
Bardziej szczegółowoSpecyfika controllingu, analizy finansowej i oceny projektów inwestycyjnych w przedsiębiorstwach branży hutniczej
Organizator: Patron honorowy: Specyfika controllingu, analizy finansowej i oceny projektów NAJWAŻNIEJSZE ZAGADNIENIA: Budżetowanie w przedsiębiorstwach branży hutniczej Wariantowa analiza wrażliwości wyniku
Bardziej szczegółowoAkademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Analiza finansowa projektu dr hab. Grzegorz Głód Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 22 maja 2017 r. Co to jest projekt? To działanie: - zorientowane na cel, - kompleksowe,
Bardziej szczegółowoSpecyfika controllingu, analizy finansowej i oceny projektów inwestycyjnych w przedsiębiorstwach branży wydobywczej
Organizator: Patron honorowy: Specyfika controllingu, analizy finansowej i oceny projektów inwestycyjnych NAJWAŻNIEJSZE ZAGADNIENIA: Budżetowanie w przedsiębiorstwach branży wydobywczej Wariantowa analiza
Bardziej szczegółowoPodsumowanie raportu z wyceny wartości Hubstyle Sp. z o.o.
Podsumowanie raportu z wyceny wartości Hubstyle Sp. z o.o. Niniejszy dokument stanowi podsumowanie raportu z wyceny wartości Spółki Hubstyle Sp. z o.o. na 9 kwietnia 2014 roku. Podsumowanie przedstawia
Bardziej szczegółowoAnaliza finansowo-ekonomiczna projektów z odnawialnych źródeł energii. Daniela Kammer
Analiza finansowo-ekonomiczna projektów z odnawialnych źródeł energii Daniela Kammer Celem analizy finansowo-ekonomicznej jest pokazanie, na ile opłacalna jest realizacje danego projekt, przy uwzględnieniu
Bardziej szczegółowoZARZĄDZANIE FINANSAMI W PROJEKTACH C.D. OCENA FINANSOWA PROJEKTU METODY OCENY EFEKTYWNOŚCI FINANSOWEJ PROJEKTU. Sabina Rokita
ZARZĄDZANIE FINANSAMI W PROJEKTACH C.D. OCENA FINANSOWA PROJEKTU METODY OCENY EFEKTYWNOŚCI FINANSOWEJ PROJEKTU Sabina Rokita Podział metod oceny efektywności finansowej projektów 1.Metody statyczne: Okres
Bardziej szczegółowodr Danuta Czekaj
dr Danuta Czekaj dj.czekaj@gmail.com POLITYKA INWESTYCYJNA W HOTELARSTWIE PIH TiR_II_ST3_ZwHiG WYKŁAD_ E_LEARNING 2 GODZINY TEMAT Dynamiczne metody badania opłacalności inwestycji w hotelarstwie 08. 12.
Bardziej szczegółowoAnaliza ekonomiczno-finansowa w projektach generujących dochód w sektorze środowiska (I i II priorytet)
Analiza ekonomiczno-finansowa w projektach generujących dochód w sektorze środowiska (I i II priorytet) Robert Markiewicz, NFOŚiGW 1 Projekt generujący dochód - definicja art. 55 ust. 1 Rozporządzenia
Bardziej szczegółowoZmiany w obszarze ustalania wartości dofinansowania projektów generujących dochód względem podejścia z lat 2007-2013
Zmiany w obszarze ustalania wartości dofinansowania projektów generujących dochód względem podejścia z lat 2007-2013 1 Plan prezentacji Art. 61 Rozporządzenia nr 1303/2013 Art. 15-19 Rozporządzenia delegowanego
Bardziej szczegółowoZałożenia do projekcji dla projektu (metoda standardowa)
Zał. nr 1 do SWI Założenia projekcji finansowej dla celów przeprowadzenia analizy finansowej projektu inwestycyjnego Założenia do projekcji dla projektu (metoda standardowa) Wyszczególnienie/Pozycja Stawka/Wskaźnik
Bardziej szczegółowo1/ W oparciu o znajomość MSSF, które zostały zatwierdzone przez UE (dalej: MSR/MSSF): (Punktacja dot. pkt 1, razem: od 0 do 20 pkt)
II Etap Maj 2013 Zadanie 1 II Etap Maj 2013 1/ W oparciu o znajomość MSSF, które zostały zatwierdzone przez UE (dalej: MSR/MSSF): (Punktacja dot. pkt 1, razem: od 0 do 20 pkt) 1.1/podaj definicję składnika
Bardziej szczegółowoANALIZA UWARUNKOWAŃ TECHNICZNO-EKONOMICZNYCH BUDOWY GAZOWYCH UKŁADÓW KOGENERACYJNYCH MAŁEJ MOCY W POLSCE. Janusz SKOREK
Seminarium Naukowo-Techniczne WSPÓŁCZSN PROBLMY ROZWOJU TCHNOLOGII GAZU ANALIZA UWARUNKOWAŃ TCHNICZNO-KONOMICZNYCH BUDOWY GAZOWYCH UKŁADÓW KOGNRACYJNYCH MAŁJ MOCY W POLSC Janusz SKORK Instytut Techniki
Bardziej szczegółowoSystem fotowoltaiczny Moc znamionowa równa 2 kwp nazwa projektu:
System fotowoltaiczny Moc znamionowa równa 2 kwp nazwa projektu: Zlokalizowany w woj. podkarpackim Klient Przykład raport ekonomiczny Grupa O5 Sp. z o.o. Starzyńskiego 11 - Rzeszów () Data: Rzeszów, 2015-03-08
Bardziej szczegółowoModel finansowy w excelu. QuickCashFlow + Analysis
Model finansowy w excelu QuickCashFlow + Analysis Realizacja +12 lat rozwijania kompetencji w zakresie zarządzania finansami przedsiębiorstw '+4 lata realizacji usług dla przedsiębiorców. '+65 zrealizowanych
Bardziej szczegółowoH. Sujka, Wroclaw University of Economics
H. Sujka, Wroclaw University of Economics Zarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie spółki z branży włókienniczej i tekstylnej Working paper Słowa kluczowe: Zarządzanie wartością i ryzykiem
Bardziej szczegółowoKsięgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy
Księgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy Wstęp 1. do zarządzania finansami firmy 1.1. Zarządzanie firmą a budowanie jej wartości Obszary zarządzania przedsiębiorstwem Proces
Bardziej szczegółowoinwestycji w energetyce?
Dlaczego LCOE nie jest dobra miarą rentowności inwestycji w energetyce? Wydział Matematyki Stosowanej Akademia Górniczo-Hutnicza 1 lutego 2017 Seminarium Opcje rzeczowe - problemy naukowe i praktyczne
Bardziej szczegółowoRentowność wybranych inwestycji w odnawialne źródła energii
Rentowność wybranych inwestycji w odnawialne źródła energii Marek Jóźwiak BBI ZENERIS NFI S.A. Odnawialne źródła energii: szansa i wyzwanie POLEKO 2007, 21 listopada 2007 Jaka rentowność Metody dyskontowe,
Bardziej szczegółowo