IPO Watch Europe I kw r.

Transkrypt

1 Watch Europe I kw r. 16,4 mld euro środków pozyskanych w ramach w I kw r. (z wyłączeniem opcji 11,4 mld euro pozyskane w I kw r. oraz 49,5 mld euro pozyskane w 2014 r. 81 w I kw r. 68 w I kw r. oraz 375 w całym roku mln euro Średnia wartość ofert w I kw r. 196 mln euro w całym roku

2 Prognoza na pierwsze półrocze 2015 r.: W drugim kwartale w Europie spodziewamy się podobnej wartości ofert do tej z minionego kwartału. Wiele nowych spółek ogłosiło plany przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej, m.in. Shawbrook Bank (Londyn), Woodford Patient Capital Trust (Londyn), Wirtualna Polska (Warszawa) i Idea Bank (Warszawa). Przewidujemy, że zwiększona aktywność na rynku w I półroczu 2015 r. będzie dotyczyła wielu giełd europejskich. Spadek cen ropy naftowej przyczynił się do spadku koniunktury wśród spółek z sektora wydobywczego, jednak miał również pozytywny wpływ na sektory o wysokich kosztach energii np. produkcja przemysłowa, logistyka i lotnictwo. Spodziewamy się dużej liczby spółek sprzedawanych przez fundusze private equity debiut giełdowy w dalszym ciągu będzie jedną z głównych strategii wyjścia. Z drugiej strony, ceny sprzedaży spółek w transakcjach na rynku niepublicznym są coraz bliższe wycenom giełdowym, co może powodować spadek zainteresowania rynkiem publicznym ze strony funduszy. Spis treści Trendy w Europie 3 Indeks zmienności rynku i poziomy indeksów giełdowych Pięć największych ceny emisyjne i kursy po debiucie Struktura rynku w Europie wg wartości ofert 7 Struktura rynku w Europie wg liczby debiutów 8 Dziesięć największych 9 w podziale na sektory 10 Giełdy w USA i Hongkongu 11 Załącznik w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę O Watch Europe

3 Trendy w Europie W I kwartale 2015 r. wartość wraz z ofertami nadsubskrybcji przekroczyła 17,8 mld euro, a średnia wartość wyniosła 282 mln euro i wartość w Europie w ujęciu kwartalnym I kw r. II kw r. III kw r. IV kw r. I kw r. w Europie, w tym: O wartości poniżej 5 mln dolarów O wartości powyżej 5 mln dolarów Łączna liczba z wyłączeniem opcji nadsubskrybcji (mln euro) Zrealizowane opcje nadsubskrybcji (mln euro) Łączna wartość (mln euro) Średnia wartość (mln * Średnia wartość została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert wraz z ofertami nadsubskrybcji ale z wyłączeniem o wartości poniżej 5 mln dolarów. Aktywność na rynku w Europie w ciągu minionych trzech miesięcy była najwyższa w tym okresie roku od czasów kulminacji hossy internetowej przed piętnastoma laty. Zazwyczaj pierwszy kwartał jest okresem o najmniejszej liczbie debiutów w całym roku, więc osiągnięcie lepszego rezultatu niż w całym drugim półroczu ubiegłego roku jest tym bardziej imponującym wynikiem. Wzrost zainteresowania ze strony spółek ofertami pierwotnymi wynikał po części ze sporej liczby ofert z poprzednich miesięcy, które to oferty zostały odłożone w czasie i teraz wróciły na rynek. Dalej utrzymuje się wysoki udział spółek z portfeli funduszy private equity. Miejmy nadzieję, że pozytywne nastroje przełożą się na dalszy wzrost liczby ofert w kolejnych kwartałach 2015 roku i że trend ten przeniesie się też w końcu na wyniki rynku w Warszawie Tomasz Konieczny Partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC 3

4 (mld euro) (mld euro) Trendy w Europie (cd.) w I kw r. wyłączając oferty nadsubskrybcji wyniosła 16,4 mld euro. Była to najwyższa wartość ofert w pierwszym kwartale od 2000 r. Aktywność na europejskim rynku * I kw Wykres 3: Aktywność na europejskim rynku (kwartalnie) ,4 0,8 0,4 7,7 3,3 5,4 3,0 14,8 11,4 22,3 6,6 9,2 16,4 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw Opcje nadsubskrypcji * Z wyłączeniem opcji nadsubskrybcji Dane przed 2011 r. nie uwzględniają giełd w Stambule, Zagrzebiu i Bukareszcie. 4

5 % zmiana indeksu od 1 stycznia 2014 (mld euro) Indeks VSTOXX Zmienność rynku i poziom indeksów Dzięki stabilizacji cen ropy naftowej oraz działaniom stabilizacyjnym Europejskiego Banku Centralnego, na koniec pierwszego kwartału zmienność rynku spadła Zmienność rynku a wartość 16 spółek ISS Pets at Home i Poundland spółek AA, B&M i Euronext spółek NN FinecoBank i SSP spółek Sunrise, Aena, Elis i GrandVision Zawirowania na rynkach wschodzących Spadek cen ropy Działania ECB Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Się Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Mar (mld euro) Indeks VSTOXX 0 Indeksy giełdowe od stycznia 2014 roku 40% 30% 20% DAX 30 CAC 40 10% 0% FTSE % sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar Source: Thomson Reuters na dzień 31 marca 2015 r. 5

6 Pięć największych ceny emisyjne i kursy po debiucie Wszystkie spośród pięciu spółek, które przeprowadziły największe w I kwartale 2015 r., odnotowały lepsze wyniki od indeksów giełdowych danego rynku Największe oferty I kwartału 2015 r. * Aena Auto Trader Sunrise Communications GrandVision Elis Rynek BME Londyn SIX Swiss Amsterdam Paryż Data 11 lutego 19 marca 6 lutego 6 lutego 11 lutego Spółka portfelowa funduszu private equity (mln euro) Nie Tak Tak Tak Tak Przedział cenowy 43,00-55,00 2,00-2,50 CHF 57,00 78,00 17,50 21,50 12,00 19,00 Przedział Cena oferowana cenowy a i ostateczna zmiany ceny cena akcji w po ofercie debiucie 50% RON11 00 Stopa zwrotu po debiucie* 61,2% 40% 30% 20% 10% Cena oferowana 0% -10% 9,8% 7,1% 23,8% 7,1% 9,5% 7,5% 18,6% 7,4% -20% -30% Aena Auto Trader Sunrise GrandVision Communications Elis Aena -2,2% Auto Trader Sunrise GrandVision Communications Elis Cena Cena ostateczna oferowana Przedział cenowy Zmiana ceny akcji do 31 marca 2015 r. (%) Zmiana poziomu indeksu do 31 marca 2015 r. (%) * W stosunku do głównego indeksu rynku lokalnego 6

7 Struktura rynku w Europie wg wartości ofert ofert na rynkach europejskich* (mln euro) I kw II kw III kw IV kw I kw Londyn Hiszpania (BME) Euronext Euronext Amsterdam Euronext Paryż Euronext Bruksela Euronext Lizbona Szwajcaria NASDAQ OMX Deutsche Börse Borsa Italiana Irlandia Oslo Børs & Oslo Axess Zagrzeb Stambuł Warszawa Bukareszt Wiener Börse Ateny Budapeszt Razem Pięć najaktywniejszych giełd w Europie w I kwartale 2015 r. Londyn 27 o wartości * 4,6 mld euro Średnia wartość ** 253 mln euro Największe : Auto Trader mln euro (2 228 mln euro z opcją BME 3 o wartości * 4,3 mld euro Średnia wartość ** mln euro Największe : Aena mln euro (4 263 mln euro z opcją Euronext 13 o wartości * 2,6 mld euro Średnia wartość ** 220 mln euro Największe : GrandVision mln euro (1 116 mln euro z opcją SIX Swiss 1 o wartości * 1,9 mld euro Sunrise Communications mln euro (2 148 mln euro z opcją OMX 18 o wartości * 1,4 mld euro Średnia wartość ** 107 mln euro Największe : Eltel 264 mln euro (304 mln euro z opcją *Z wyłączeniem opcji nadsubskrybcji **Z wyłączeniem o wartości poniżej 5 mln euro 7

8 Struktura rynku w Europie wg liczby debiutów debiutów na rykach europejskich debiutów według giełd I kw II kw III kw IV kw I kw Londyn NASDAQ OMX Euronext Euronext Paryż Euronext Amsterdam Euronext Bruksela Euronext Lizbona Borsa Italiana Stambuł Hiszpania (BME) Deutsche Börse Warszawa Bukareszt Oslo Børs & Oslo Axess Szwajcaria Irlandia Zagrzeb Wiener Börse Ateny Budapeszt Razem

9 Dziesięć największych Dziesięć największych w Europie w I kwartale 2015 r. (wartościowo) 28% 72% 10 największych Pozostałe 10 największych w I kw r. mln euro (wyłączając opcję mln euro (z opcją Sektor Giełda Kraj Spółka portfelowa funduszu private equity Aena Przemysł BME Hiszpania Nie Auto Trader Usługi konsumenckie Londyn Wlk. Brytania Tak Usługi Sunrise Communications SIX Swiss Szwajcaria Tak telekomunikacyjne GrandVision Opieka zdrowotna Euronext Amsterdam Holandia Tak Elis Przemysł Euronext Paryż Francja Tak Refresco Gerber Dobra konsumenckie Euronext Amsterdam Holandia Tak Tele Columbus Nowe technologie Deutsche Börse Niemcy Nie Saeta Yield Usługi komunalne BME Hiszpania Nie Wizz Air Holdings Usługi konsumenckie Londyn Węgry Tak OVS Dobra konsumenckie Borsa Italiana Włochy Tak Razem największych w IV kw r. mln euro (wyłączając opcję mln euro (z opcją Sektor Giełda Kraj Spółka portfelowa funduszu private equity Pershing Square Holdings Finanse Euronext Amsterdam USA Nie Rocket Internet Finanse Deutsche Börse Niemcy Nie Entra Finanse Oslo Norwegia Nie Zalando Usługi konsumenckie Deutsche Börse Niemcy Nie Lifco Opieka zdrowotna OMX Szwecja Nie Hella KGaA Hueck & Co Przemysł Deutsche Börse Niemcy Nie Virgin Money Holdings Finanse Londyn Wlk. Brytania Tak TLG Immobilien Finanse Deutsche Börse Niemcy Tak XXL Usługi konsumenckie Oslo Norwegia Tak RAI Way Usługi konsumenckie Borsa Italiana Włochy Nie Total

10 w podziale na sektory w podziale na sektory Sektor (mln euro) I kw r. II kw r. III kw r. IV kw r. I kw r. Zmiana względem I kw r. Przemysł Usługi konsumenckie Finanse Usługi telekomunikacyjne Opieka zdrowotna Dobra konsumenckie Nowe technologie Usługi komunalne Przemysł drzewny i metalowy Ropa naftowa i gaz Razem *Z wyłączeniem opcji nadsubskrybcji ** Z wyłączeniem o wartości poniżej 5 mln euro Przemysł 17 o wartości w I kw r mln euro* Średnia wartość oferty** 417 mln euro Największe : Aena mln euro (4 263 mln euro z opcją Usługi konsumenckie 12 o wartości w I kw r mln euro* Średnia wartość oferty** 348 mln euro Największe : Auto Trader mln euro (2 228 mln euro z opcją Finanse 23 o wartości w I kw r mln euro* Średnia wartość oferty** 150 mln euro Największe : John Laing Group 335 mln euro (360 mln euro z opcją 10

11 Giełdy w USA i Hongkongu Przegląd rynków w USA i Hongkongu Rynek I kw r. II kw r. III kw r. IV kw r. I kw r. ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln Europa USA Hongkong *Nie uwzględnia opcji nadsubskrybcji 11

12 w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę I kw r. II kw r. III kw r. IV kw r. I kw r. ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln Giełda RAZEM Londyn Hiszpania (BME) Euronext Szwajcaria NASDAQ OMX Deutsche Börse Borsa Italiana Irlandia Oslo Børs & Oslo Axess Zagrzeb Stambuł Warszawa Bukareszt Wiener Börse Ateny Budapeszt Razem Regulowane przez UE Londyn (rynek główny) Hiszpania (BME rynek główny) Euronext (rynek główny) Szwajcaria NASDAQ OMX (rynek główny) Deutsche Börse (Prime i General Standard) Borsa Italiana (rynek główny) Irlandia (rynek główny) Oslo Børs Zagrzeb Warszawa (rynek główny) Bukareszt (rynek główny) Wiener Börse Ateny (rynek główny) Budapeszt Regulowane przez UE - razem Regulowane przez giełdę NASDAQ OMX (First North) Londyn (AIM i SFM) Euronext (Alternext) Borsa Italiana (AIM) Stambuł Warszawa (NewConnect) Bukareszt (AeRO) Hiszpania (BME MAB) Oslo (Axess) Irlandia (ESM) Deutsche Börse (Entry Standard) Regulowane przez giełdę - razem Europa razem *Nie uwzględnia opcji nadsubskrybcji 12

13 Kontakt O Watch Europe Raport Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Chorwacji, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Szwajcarii, Szwecji, Turcji, Wielkiej Brytanii, na Węgrzech i we Włoszech) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w zakresie jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Raport dotyczy okresu od 1 stycznia do 31 marca 2015 r. i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC. Tomasz Konieczny tomasz.konieczny@pl.pwc.com Filip Gorczyca filip.gorczyca@pl.pwc.com Bartosz Margol bartosz.margol@pl.pwc.com Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny ani dorozumiany) prawidłowości ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jej partnerzy, pracownicy ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności - ani umownej ani z żadnego innego tytułu - za jakiejkolwiek straty szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa PwC odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.