GRUPA IMPEL. Wyniki roku 2011 Prezentacja Zarządu. Warszawa, 20 marca 2012 roku

Transkrypt

1 GRUPA IMPEL Wyniki roku 2011 Prezentacja Zarządu Warszawa, 20 marca 2012 roku

2 Grupa IMPEL informacje ogólne MISJA - Dbamy o naszych klientów od tego zależy nasz wspólny sukces. WIZJA - Odpowiedzialny rozwój naszej firmy jest naszym celem. Partnerstwo, wzajemna uczciwość, szacunek dla otoczenia, wspieranie kreatywności to zasady naszego działania. 2

3 Grupa IMPEL business highlights kompleksowość oferty największa na rynku polskim liczba usług dla biznesu ogólnopolski zasięg 30 oddziałów zapewniających dostępność usług w każdym zakątku kraju doświadczenie 22 lat rozwoju kompetencji w optymalizacji organizacji pracy, doboru technologii, zarządzania personelem Contact Center wielokanałowa platforma komunikacji z klientem zintegrowana z systemem CRM SAP: scentralizowana obsługa klientów Grupy IMPEL centrum wiedzy o wszelkich zdarzeniach operacyjnych związanych ze świadczonymi usługami monitoring obsługi zdarzeń przyjmowanie zgłoszeń reklamacyjnych i alarmowych udzielanie informacji na temat świadczonych usług 3

4 Grupa IMPEL w liczbach Nr 1 na rynku. Utrzymywanie w czystości codziennie 10 mln m 2 powierzchni w całej Polsce. Ponad Klientów. Sprzątamy w obiektach. Usługi realizuje przeszkolonych pracowników. Od 20 lat w trójce największych podmiotów na rynku ochrony fizycznej w Polsce. Usługę realizuje pracowników. Posiadamy jednostek broni. Codziennie wydajemy posiłków w 80 placówkach. Obiady dla pracowników firm, obsługa imprez i konferencji. Miesięcznie przeliczamy ponad 12,5 mld zł. Posiadamy 250 specjalistycznych pojazdów do realizowania usługi inkaso. Wykonujemy "stopów" rocznie. Pierzemy ponad 1 mln kg bielizny miesięcznie. Z naszej usługi wynajmu odzieży korzysta obecnie osób. Dostarczamy ponad sztuk odzieży miesięcznie. 4

5 Grupa IMPEL struktura organizacyjna Impel S.A. - podmiot dominujący w Grupie Impel. Notowany na GPW od 2003 r. Odpowiada za kwestie strategiczne oraz korporacyjne. Skład zarządu Impel S.A. Grzegorz Dzik Prezes Zarządu Józef Biegaj Wiceprezes Zarządu ds. handlowych Wojciech Rembikowski Wiceprezes Zarządu ds. finansowych Danuta Czajka Wiceprezes Zarządu ds. rozwoju 3 SEGMENTY PODSTAWOWE OBSŁUGA NIERUCHOMOŚCI OCHRONA DYSTRYBUCJA 49% 33% 17% 612 mln zł 1) 405 mln zł 1) 222 mln zł 1) POZYCJA KONKURENCYJNA Impel 2) UPC NUMER 1 TON NUMER 3 NUMER 3-4 CAT LOG REN+PR HR+KP Impel ISS Dozorbud Grupa Clar EVER System 3% 1% 17% 0% 10% 20% Impel Dalkia Cofely DTZ Polska ZST 1% 1% 1% 3% 0% 4% 1) Udziały w przychodach Grupy Impel w roku 2011 (procentowo i wartościowo) 2) Wg danych Biura Marketingu Impel S.A. (marzec 2012) 3) SOLID - przychody Solid uwzględniają przychody łączne z inną działalności niż ochrona Solid Konsalnet Impel G4S Juwentus 4% 3% 9% 8% 16% 0% 10% 20% Sodexo Eurest Impel Gastropol 3% 7% 0% 5% 10% Lyreco Merida Henry Kruse Impel 1% 0% 4% 4% CWS Boco Berendsen Impel Bardusch 1% 3% 6% 6% 0% 5% 10% Work Service Randstad Adecco Impel 5% 10% 16% 20% 0% 10% 20% 30% 5

6 Skonsolidowane wyniki finansowe [1] Dynamiczny wzrost przychodów. Lepsza sprzedaż organiczna. w tys. PLN Przychody ze sprzedaży Dotacje EBITDA marża EBITDA 8,4% 6,9% EBIT marża EBIT 5,9% 4,4% Amortyzacja (27 053) (31 405) Wynik netto Aktywa Kapitały Dług netto dane bilansowe wg stanów na koniec okresów 11,7% wzrostu przychodów 32,4 mln zł przychodów spółek pozyskanych w drodze akwizycji w roku ,3 mln zł przychodów pozyskanych organicznie obniżenie przychodów i marży usługi dla wojska polityka rezerw (należności i roszczenia pracownicze zwiększone koszty rozwoju nowych produktów Rekomendacja Zarządu Impel S.A. dot. wypłaty dywidendy: 1,5 zł na akcję 6

7 Skonsolidowane wyniki finansowe [2] Zwiększone koszty pracy, zaangażowanie w nowe projekty Przychody 1 002, , ,7 +11,7% 1 240, Przychody ze sprzedaży w mln zł EBITDA 93,1 86,0 69,7 43,4 8,4% 6,7% -7,6% 6,9% 4,3% EBITDA w mln zł Marża EBITDA 10% 8% 6% 4% 0% Zysk operacyjny (EBIT) 21,5 2,1% 48,7 4,7% 66,0 5,9% 54,6 4,4% EBIT w mln zł -17,3% 8% 6% 4% 0% Marża EBIT Zysk netto 53,9 58,9 33,5 14,0 4,9% 4,7% 1,4% 3, +11,8% Zysk netto w mln zł Marża netto 10% 8% 6% 4% 0% 7

8 Porównanie skonsolidowanych wyników Q utrzymana dynamika sprzedaży, korekta marż. w mln PLN Q Q Q Q Q Q Q3 Q Przychody ze sprzedaży 266,3 267,2 275,9 301, ,6 288,9 304,9 316,9 329, ,4 Dotacje 9,0 8,9 9,6 10,1 37,7 10,5 10,7 9,6 7,1 37,9 EBITDA 17,5 20,7 29,0 25,6 93,1 17,9 23,9 26,9 16,7 86,0 EBIT 11,1 14,3 22,7 17,7 66,1 10,3 16,2 18,7 8,9 54,6 Amortyzacja (6,4) (6,449) (6,3) (7,9) (25,1) (7,6) (7,8) (8,1) (7,9) 31,4 Wynik netto 11,0 10,8 17,6 14,2 53,9 7,9 34,1 14,4 2,1 58,9 +2,2 mln zł zmiana metody szacowania odpisów na należności od kontrahentów zewnętrznych, +3,2 mln zł rozwiązanie rezerw na roszczenia pracownicze +3 mln zł rozliczenie kontraktów jednorazowych w usługach technicznych rozpoznanie marży 22,3 mln zł aktywo z tyt. podatku odroczonego 8

9 Segmenty działalności Odzwierciedlenie sytuacji rynkowej: silna konkurencja, presja cenowa. w tys. PLN Razem Obsługa nieruchomości Ochrona Dystrybucja Przychody ze sprzedaży 1) WYNIK SEGMENTU Rentowność EBIT 2) 6,0% 4,5% 6,0% 4,8% 7,8% 5,7% 1,6% 1,9% Koszty centrali 3) Wyłączenia 4) EBIT nowe kontrakty w obszarze świadczenia usług wspólnych (cross selling) wysoka konkurencja wpływa na obniżanie marż na kontraktach jednorazowych wysokie koszty wdrażania nowych usług obniżenie przychodów z kontraktów na rzecz wojska w stosunku do 2010 roku presja cenowa i obniżka stawek realizacja kontraktów na niższych marżach koszty restrukturyzacji zatrudnienia związane z ustawową likwidacją części dotacji przychody spółek z akwizycji +32 mln zł Rentowność EBIT ,0% + 2 mln zł rozpoznanie wyniku na objęciu kontroli nad spółką Consensus + 3,2 mln zł rozwiązanie rezerw na roszczenia pracownicze 1) Przychody ze sprzedaży na zewnątrz Grupy, 2) W stosunku do Przychodów ze sprzedaży, z uwzględnieniem kosztów holdingowego zarządzania i Znaku Towarowego, 3) EBIT Impel S.A. skorygowany o odpisy aktualizujące udziały i otrzymane dywidendy z wyjątkiem dywidendy ze spółki TMSI, 4) Korekty nie przypisane do żadnego segmentu. 9

10 Ważniejsze wydarzenia w Grupie IMPEL w 2011 [1] Umacnianie pozycji rynkowej wzrost udziału w rynku usług cash processingu (Citi Handlowy, BH w Warszawie S.A.), monitoringu wizyjnego i GPS (Ramirent S.A.), usług handlingowych (linie lotnicze Enter Air, PLL LOT) oraz pracy tymczasowej (Krajowa Spółka Cukrowa, MAHLE Polska, Federal-Mogul ); cross selling - wspólna koncepcja realizowania kontraktów - kompleksowa obsługa w zakresie usług porządkowo czystościowych, ochrony mienia, obsługi technicznej i cateringowych Szpital Swissmed Centrum Zdrowia Warszawa, Szpital Wojskowy z Przychodnią SP ZOZ w Żarach; synergia usług Grupy - kompleksowa oferta obejmująca usługi księgowe, kadrowo-płacowe, informatyczne i pracy tymczasowej. Impel Catering - umowa franczyzowa z firmą NORDSEE dotycząca wyłączności na otwarcie restauracji pod szyldem NORDSEE na terenie Polski; CleanPRO nowa marka obejmującą swoim zakresem produkty do profesjonalnego utrzymania czystości dla firm sprzątających; nowa aktywność na polu biznesowym przejecie spółki sportowej Impel Gwardia Wrocław i powołanie Impel Volleyball S.A., odpowiedzialnej m.in. za nadzór wsparcie drużyny oraz promocję kobiecej siatkówki na Dolnym Śląsku; 10

11 Ważniejsze wydarzenia w Grupie IMPEL w 2011 [2] Nowe podmioty w Grupie sfinalizowanie zakupu 2 spółek (AGROBUD BHP S.A., Brokers Union sp. z o.o.) powrót na drogę rozwoju przez akwizycje rynkowe; zawiązanie spółek Rest&More Sp. z o.o. i Rest&More Sp. z o.o. S.K spółki powołane do zarządzania podpisaną umową franczyzową z Nordsee GmbH, jako wyłączny przedstawiciel tej marki w Polsce; 2 nowe podmioty w Luksemburgu aktywowanie znaku towarowego Impel z wykorzystaniem struktury międzynarodowej. Wypłata dywidendy za 2010 rok wypłata dywidendy na poziomie 2,00 zł/akcję; 8% dividend yield za rok 2010; 26 miejsce wśród spółek z najwyższą dywidendą za rok Zmiany w przepisach przepisy ZPCHr - obniżenie wysokości dofinansowania do wynagrodzeń osób niepełnosprawnych stopnia lekkiego (od roku 2011) i umiarkowanego (od roku 2012); płaca minimalna wzrost minimalnego wynagrodzenia do kwoty złotych, tj. o 8,; składka rentowa wzrost składki o po stronie pracodawcy. 11

12 Źródła wartości w Grupie IMPEL Działalność operacyjna i finansowa pełna wiedza o klientach + cross-selling dalsze upraszczanie struktury kapitałowo-biznesowej optymalizacja procesów + korzyści skali w zakupach wzrost roli integratora usług nowe usługi w outsourcingu stała poprawa jakości oferowanych usług systemy motywacyjne optymalizacje podatkowe pozytywny efekt negocjacji warunków finansowych spółki Działalność kapitałowa wzrost wartości poprzez akwizycje: o profilu zgodnym z core business od podmiotów restrukturyzujących swoją działalność umożliwiające wejście w nowe segmenty niszowe 12

13 Podział wydzielenie działalności deweloperskiej Zwiększenie przejrzystości struktury właścicielskiej. Koncentracja na core business IMPEL. podział w trybie art pkt 4 KSH, poprzez przeniesienie części majątku Impel S.A. tj. Zakładu Ecoimpel, na Vantage Development S.A., w zamian za akcje Vantage, 1 marca 2012 rejestracja podziału przez Sąd, 6 marca 2012 ustalenie kursu odniesienia dla akcji IMPEL - korekta kursu akcji o 30,1, 7 marca 2012 kurs skorygowany akcji IMPEL = 20,47 zł, 9 marca 2012 dzień referencyjny, 20 marca 2012 przydział akcji wg parytetu 1:3,2109, 26 marca 2012 IPO Vantage Development S.A., wartość godziwa 1 akcji podziałowej Vantage Development S.A. = 4,72 zł, wzrost wartości 1 akcji Impel S.A. po korekcie z 20,47 zł do 24,99 zł (o 2). Podział umożliwia inwestorom elastyczne dopasowanie ich portfela inwestycyjnego do pożądanego profilu ryzyka. 13

14 Potencjał wyceny vs. spółki porównywalne Wskaźnik EV/EBITDA 13,0x 11,0x 11,0x 10,0x 9,0x 9,5x 9,4x 8,2x 8,3x 8,3x 8,2x Dyskonto obecnej wyceny rynkowej Impel (po podziale) w stosunku do spółek porównywalnych wynosi ok. 43% (wg EV/EBITDA). Mediana spółek porównywalnych = 8,3x 7,0x 5,0x 5,6x 4,7x -43% 3,0x Capita Compass Sodexo Serco Prosegur G4S Securitas Mitie Rentokil Initial Impel (po podziale) * Wskaźnik P/E 24,0x 20,8x 21,0x 18,0x 15,0x 19,2x 21,7x 17,2x 14,9x 15,3x Dyskonto obecnej wyceny rynkowej Impel (po podziale) w stosunku do spółek porównywalnych wynosi ok. 69% (wg P/E, wynik netto nie został skorygowany o wartość aktywa na podatek odroczony z tytułu znaku towarowego). Mediana spółek porównywalnych = 16,2x 14,5x 13,3x 12,0x -69% 9,0x 6,0x 5,0x 3,0x Sodexo Capita G4S Compass Prosegur Serco Mitie Securitas Rentokil Initial Impel (po podziale) * Źródło: Bloomberg, stan na dzień 14 marca 2012 r. * EBITDA oraz zysk netto (z aktywem na podatek odroczony) Impel wykorzystany do obliczenia mnożników Impel (po podziale) nie został skorygowany o wyniki wydzielanego majątku (wpływ tych wyników na wyniki Grupy był niematerialny) 14

15 Dziękujemy za uwagę.