Rynki wschodz ce atrakcyjna alternatywa inwestycyjna
|
|
- Maciej Cieślik
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Rynki wschodz ce atrakcyjna alternatywa inwestycyjna Krzysztof Kami ski czerwiec 2010
2 Najwa niejsze informacje o HSBC Global Asset Management
3 Globalna sie lokalnych centrów inwestycyjnych HSBC Global Asset Management to cz jednej z najwi kszych instytucji finansowych na wiecie Luxembourg Canada Mexico Salvador UK France USA Jersey Spain Bermuda Switzerland Italy Panama Germany Sweden Turkey Malta Saudi Arabia UAE India Hong Kong China** Singapore Taiwan Japan Colombia Pracownicy HSBC Global Asset Management 1,760 Halbis 199 Sinopia 108 2,067 Brazil Argentina 87 **Joint Venture pomi dzy HSBC Global Asset Management oraz Shanzi Trust and Investment Corporation Ltd. 3
4 HSBC Global Asset Management ró ne style zarz dzania Halbis Liquidity Multimanager Sinopia Specjalista w strategiach fundamentalnych i aktywnego zarz dzania Dostawca globalnych strategii p ynno ciowych Innowacyjne strategie wielu zarz dzaj cych na rynkach wiatowych Lider strategii ilo ciowych i produktów strukturyzowanych Aktywa w zarz dzaniu 425,7 mld USD* * Stan na
5 Jeste my liderem us ug AM na rynkach wschodz cych Jeste my najwi kszym zarz dzaj cym funduszami z aktywami ponad 93,9 mld USD na rynkach wschodz cych Jeste my najwi kszym zarz dzaj cym aktywami akcyjnymi w krajach BRIC HSBC Fidelity Management & Research Franklin Templeton Investment Management Schroder Investment Management BNP Paribas Asset Management Blackstone Asia Advisors Amundi Luxembourg SA Allianz Global Investors Prosperity Capital Management Lloyd George Management BlackRock Neptune Investment Management JPMorgan Asset Management Deutsche Asset Management Aberdeen Asset Management INVESCO Asset Management Goldman Sachs Asset Management Fortis Investment Management RCM Capital Management UBS Global Asset Management Morgan Stanley Investment Management Raiffeisen Capital Management Glitnir Asset Management Other ród o: EPFR, 31 marca 2010 w USD HSBC GIF Indian Equity najwi kszy aktywnie zarz dzany fundusz akcji indyjskich spó ek HSBC GIF Chinese Equity najwi kszy aktywnie zarz dzany fundusz akcji chi skich spó ek HSBC GIF Brazil Equity najwi kszy aktywnie zarz dzany fundusz akcji brazylijskich spó ek HSBC GIF BRIC Freestyle czwarty najwi kszy aktywnie zarz dzany fundusz akcji BRIC Dane na
6 Dlaczego rynki zagraniczne?
7 Jak inwestuj Polacy? 796,2 mld PLN Dane : Analizy Online na
8 Polski mit dywersyfikacji kapitalizacja GPW w wiatowym rynku akcji 98% aktywów lokowanych w instrumenty akcyjne (akcje, fundusze inw, UFK) w Polsce jest inwestowane w kraju 8
9 Inwestycje na rynkach zagranicznych America Movil Petrobras ITAU Vale JBS Sberbank Mobile Tel Sistema Lukoil State Bank of India Jindal Steel Bharti Airtel China Mobile China Life ICBC CCB Samsung Taiwan Semoconductors Optronics To doskona y sposób na dywersyfikacj ryzyka i zwi kszenie rentowno ci portfela poprzez wykorzystanie potencja u wzrostowego innych rynków 9
10 Dlaczego rynki wschodz ce?
11 Rynki wschodz ce - wprowadzenie Rynki, które ze wzgl du na tempo rozwoju gospodarczego, cechy demograficzne oraz rozwój rynków finansowych umozliwiaj inwestowanie przy relatywnie du ej p ynno ci Mo liwo inwestowania w akcje najwi kszych fim które konkuruj na rynkach wiatowych 11
12 Emerging Markets s od kilku lat motorami globalnego wzrostu gospodarczego... GDP (zmiana roczna w %) 10% 8% 6% Kryzys finansowy +6,2% 4% 2% +1,5% 0% -2% f -4% ród o: World Economic Outlook, IMF, HSBC Global Research Q forecasts Rynki rozwini te Emerging Markets 12
13 Wzrost gospodarczy w 2009 i 2010 roku Prognozy wzrostu gospodarczego w latach (konsensus ekonomiczny) Consensus Real GDP growth 2010 Consensus Real GDP growth 2009 & 2010 Consensus Real GDP Growth (in %) ,5 8,5 7,8 6,9 5,6 3,7 2,7 2,2 1,2 1,0-0,2-2,6-3,9-4,7-5,2-8,3 US Euro Zone UK JP China India Russia Brazil ród o: World Economic Outlook, IMF, HSBC Global Research Q forecasts 13
14 Perspektywy wzrostu s w dalszym ci gu optymistyczne 14
15 Motory wzrostu gospodarczego GDP = Konsumpcja + Inwestycje + Wydatki rz dowe + Eksport - Import Wzrost konsumpcji Wzrost inwestycji Source: HSBC, luty
16 Sk adowe wzrostu gospodarczego Chin Eksport netto Inwestycje Wydatki rz dowe Konsumpcja w kraju 16
17 Wzrost nap dzany jest popytem na dobra konsumpcyjne abonenci telefonii komórkowej (na 100 mieszka ców) liczba komputerów osobistych (na 100 mieszk.) Indie Chiny Brazylia Polska Niemcy W ochy Indie Chiny Brazylia Polska Niemcy UK ród o: The Global Competitiveness Report , dane za 2008,World Economic Forum. 17
18 Ro nie udzia EM w wiatowej gospodarce 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% powierzchnia ludno GDP rezerwy walutowe export kapitalizacja rynki wschodz ce rynki rozwini te ród o: CIA, IMF, July
19 M ode populacje = wi cej Klientów Populacja wg wieku Rynki Rozwini te vs Wschodz ce % 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% EM DM ród o: US Census, July
20 Poprawa koniunktury wp ywa na wzrost cen surowców 20
21 Kto zyskuje na wzro cie cen surowców? 21
22 Kurs KGHM a cena miedzi ród o: Bloomberg
23 Akcje w EM czy rzeczywi cie daj premi?
24 Indeks S&P 500 USA ostatnie 5 lat +48% - 58% +70% ród o: Bloomberg
25 Akcje w USA ostatnie 20 lat wynik nominalny wynik z uwzgl dnieniem inflacji ród o: Moneychimp.com 25
26 Rynek akcji rynków wschodz cych wzrós z premi do S&P 500 indeks MSCI EM +176% - 62% +125% ród o: Bloomberg
27 Akcje EM vs akcje w USA ostatnie 5 lat MSCI EM SP 500 ród o: Bloomberg Wyniki indeksów za okres do
28 MSCI BRIC ród o: Bloomberg
29 MSCI BRIC vs WIG 5 lat - premia za ryzyko po stronie innych rynków wschodz cych MSCI BRIC +122% WIG +52% Wyniki indeksów za okres do ród o: Bloomberg
30 Premia za ryzyko jest najwy sza w BRIC MSCI BRIC WIG SP 500 Wyniki indeksów za okres do ród o: Bloomberg
31 Wyniki wybranych funduszy akcji HSBC w 2009 r. * Asia-ex-Japan Equity HD BRIC Equity Brazil Equity Chinese Equity Russia Equity Indian Equity Latin American Equity 61,63 57,07 109,1 156,52 145,85 131,55 127,85 0,00 50,00 100,00 150,00 200,00 * Wyniki na , w USD stopa zwrotu w % 31
32 Dlaczego akcje w EM rosn szybciej?
33 Cena akcji Apple Inc. +200% +560% ród o: Bloomberg;
34 Przychody i zyski na akcj Apple Inc. ród o: Bloomberg;
35 Warto firmy w % w zale no ci od wzrostu zysków* warto firmy z EPS 10% ,1 259,4 warto firmy z EPS 20% 248,8 172,8 619 warto firmy z EPS 30% 371,3 219, po 10 latach po 5 latach po 3 latach * Przy za o eniu e firma nie wyp aca zysku w formie dywidendy
36 Wyniki wybranych spó ek z EM w 2010* Sberbank Rosja, - wzrost zysku netto w Iq 2010 o 75% do 1,37 mld USD (43,4 mld RUB) -zysk operacyjny podwoi si do 116 mld RUB - przychody w 2010= 188,64 mld RUB (wzrost o 431%) - EPS 6,61 RUB (wzrost o 500%) - ROE = 17,01% Vale SA Brazylia, - przychody w 2010= 40,1 mld USD (wzrost o 72%) - EBITDA = 20,8 mld USD (wzrost o 127%) - zysk netto w 2010 = 12,13 mld USD (wzrost o 133%) - ROE = 19,38% Maruti Suzuki India Indie, - przychody w 2010= 301 mld INR (6 mld USD - wzrost o 43%) - EBITDA = 41 mld INR ( 0,8 mld USD - wzrost o 129%) - zysk netto w 2010 = 26,2 mld INR (0,5 mld USD wzrost o 114%) - ROE = 24,3% ród o: HSBC , * projekcje analityków 36
37 Prognozowany wzrost zysków na akcj w 2010 roku (%) Indie 29,5 Chiny 24,2 Brazylia 29,6 Rosja 51,9 Polska 13,2 0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00 60,00 ród o: HSBC Global Asset Management, DataStream, MSCI, IBES. Dane na kwiecie
38 Dlaczego spó ki w EM maj lepsze perspektywy zysków: wy szy wzrost gospodarczy, lepsze wska niki konsumpcji i inwestycji, poprawa dynamiki eksportu wspiera wzrosty przychodów i zysków spó ek mniejsza zale no przychodów od popytu w USA i Europie wzrost cen surowców poprawia wyniki spó ek surowcowych wi ksza baza klientów, g konkurencyjno bszy potencja rynków i mniejsza 38
39 Cena akcji Sberbank vs PKO BP SBER +254% PKO BP +53% Wyniki indeksów za okres do ród o: Bloomberg
40 Jeszcze s owo o wycenach akcji...
41 Tradycyjnie odwrót od ryzyka dotkn wschodz ce... tak e rynki DAX SP 500 MSCI EM ród o: Bloomberg,
42 Wyceny powróci y do poziomów sprzed kryzysu ale pozostaj atrakcyjne w stosunku do rednich wieloletnich Poziomy wycen (cena/zysk) dla rynków g ównych i wschodz cych MSCI World MSCI EM 42 ród o: HSBC Global Asset Management, DataStream, MSCI, IBES. Data as of February 8 th Past performance does not guarantee future results. Any forecast, projection or target where provided is indicative only and is not guaranteed in any way. (1) A Higher number indicates a more optimistic prospect. Maximum = 100% (best reading) / Minimum 0% (worst reading)
43 Jednak wyceny akcji w EM nie s jednorodne... niektóre rynki oferuj znaczne dyskonto ród o: HSBC,
44 Wska niki cena/warto ksi gowa dla akcji EM jest na poziomie redniej z lat
45 Akcje chi skich spó ek pozostaj w du ym dyskoncie od ponad 2 lat 45
46 Akcje rosyjskie wydaj si atrakcyjne pomimo wzrostów w 2009 r RTS $ Index +317% -80% +223% ród o : Bloomberg
47 Wska niki P/E dla wybranych rynków EM w ,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 Bovespa Hang Seng RTS ISE Turcja WIG-20 Asia ex Jpn KOSPI 47
48 Turcja liderem wzrostów za ostatnie 12 mcy +17% ród o: Bloomberg;
49 Dlaczego Turcja? 49
50 Dynamika zysków banków tureckich jest bardzo wysoka redni wzrost zysku netto 2009/ ,5% ród o: HSBC Research House, marzec
51 Spó ki w portfelu HSBC GIF Turkey Equity ród o: HSBC Global Asset Management,
52 Wyniki funduszu HSBC GIF Turkey Equity (EUR) ród o: Bloomberg, HSBC Global Asset Management, 52
53 Inwestycje w akcje na rynkach wschodz cych to: dost p do wielu ciekawych rynków i spó ek o wysokiej dynamice wzrostu mo liwo podwy szania rentowno ci portfela i realnej dywersyfikacji mo liwo ekspozycji na ta sze rynki wykorzystanie wy szego potencja u innych rynków i ich walut 53
54 Obligacje EM tak e mog przynosi zyski
55 Niska rentowno papierów skarbowych w USA... zmusza inwestorów do poszukiwania alternatyw... ród o: New York Times
56 Stopy procentowe w EM s du o wy sze co wspiera strategi carry trade ród o: Bloomberg;
57 Poziomy spreadów dla EMD ci gle wysokie ród o: Halbis, Merill Lynch
58 Obligacje rynków wschodz cych oferuj wysok stop zwrotu przy znacznie ni szym ryzyku ni akcje... 58
59 Czy obligacje rz dów EM s bezpieczne? Wysoko 2500 rezerw walutowych w mld USD Wysoko 30% zad u enia krótkoterminowego do rezerw w mld USD % % % 10% 5% 0 Brazylia Rosja Indie Chiny 0% Brazylia Rosja Indie Chiny ród o: HSBC Global Research House, kwiecie
60 Przep yw kapita u umacnia lokalne waluty EM... Niskie stopy procentowe w USA Przep yw kapita u do EM Popyt na aktywa w USA Umocnienie walut EM Wy sze rezerwy walutowe EM 60
61 Real brazylijski (BRL) do USD - ost. 10 lat Kryzys 2008 ród o: Stooq.pl
62 Co ciekawe PLN ostatnio s ab w oderwaniu od innych walut EM (Lira turecka TRY) EUR PLN EUR TRY ród o: Stooq,
63 ...i do BRL real brazylijski USD PLN USD BRL ród o: Stooq,
64 Nap ywy na rynki EMD strukturalne w naturze , , ,9 13, Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec $21 mld pozytywnego salda nap ywów (vs $12 mld) 2010 przewidywane nap ywy $40 mld Dane na 31 stycznia ród o: : Halbis, JPMorgan. 64
65 Wyniki funduszy obligacji polskich w 2009 r. ród o: money.pl 65
66 Wyniki wybranych funduszy obligacji HSBC w 2009 roku HSBC GIF Brazil Bond (USD) HSBC GIF Global Emerging Market Bond (USD) + 43,84% + 31,54% HSBC GIF Global Emerging Market Local Debt (USD) + 24,45% ród o: HSBC,
67 Wyniki funduszy obligacji polskich w 2010 r. ród o: money.pl 67
68 Wyniki funduszy obligacji HSBC w 2010 roku HSBC GIF Brazil Bond (USD) HSBC GIF Global Emerging Market Bond (USD) HSBC GIF Global Emerging Market Local Debt (USD) HSBC GIF Euro High Yield Bond (EUR) - 2,34% (+22% w PLN) + 3,66% (+27,29%) + 0,48% (+24,09%) + 4,12% (+11,85%) HSBC GIF Euro Core Credit Bond (EUR) HSBC GIF US Dollar Core Plus Bond (USD) + 3,50% (10,96%) + 3,37% (+27,00%) ród o: HSBC,
69 HSBC GEM Local Debt (USD) 3 lata + 23,3% w USD + 42,6% w PLN Kurs USDPLN 10 maja ,79 Kurs USDPLN 26 maja ,33 +19,3% 69
70 Ryzyka zwi zane z inwestowaniem na rynkach EM Wzrost awersji do ryzyka wywo any czynnikami o zasi gu globalnym wp ywa na wycofanie cz ci kapita u spekulacyjnego z EM Czynniki lokalne (zamieszki w Tajlandii, napi cia w Korei, W gry) mog zwi ksza awersj do niektórych regionów Spadki i wzrosty cen maj bardziej dynamiczny charakter Ryzyko walutowe nie jest a tak wysokie, ze wzgl du na wysok korelacj walut EM z PLN, lecz nale y je uwzgl dnia zw aszcza przy znacznym os abieniu PLN 70
71 Mechanizm naturalnego hegdingu walutowego w EM Os abienie PLN Klient zyskuje premi Umocnienie PLN Klient traci cz premii Os abienie obu walut Klient nie traci a mo e zarabia na wzro cie kursów akcji Umocnienie BRL Klient zyskuje premi USD PLN Warto Premii=33% USD BRL 71
72 Komentarz do perspektyw na rynkach mi dzynarodowych Widzimy perspektyw stopniowej poprawy sytuacji gospodarczej na wiecie (szczególnie na rynkach wschodz cych) co przyczyni si utrzymywania si apetytu na ryzyko, jednak krótkoterminowo napi ta sytuacja w Europie mo e nie sprzyja powrotowi zaufania na rynki akcji w najbli szych tygodniach Umacnienie dolara w krótkim terminie nie b dzie sprzyja inwestycjom w innych walutach (w tym PLN) jednak w perspektywie kilku tygodni mo liwy jest powrót inwestorów do silnych walut EM i walut surowcowych (NOK, ZAR, AUD) ze wzgl du na du skal ich deprecjacji Poprawa wyników spó ek w tym roku b dzie uzasadnia a fundamentalny powrót na rynki akcji W krótkim horyzoncie inwestycyjnym fundusze zagraniczne denominowane w USD (szczególnie obligacji ameryka skich) mog stanowi doskona e zabezpieczenie portfela w scenariuszu utrzymuj cego si napi cia wobec krajów EURO Fundusze obligacji Emerging Markets powi zane z USD mog z kolei stanowi dobr alternatyw do inwestycji w obligacje PLN ze wzgl du na silniejsz pozycj innych walut (BRY, TRY) a które jednocze nie mog znacznie zyskiwa przy pozytywnej zmianie nastrojów na rynkach 72
73 Dywersyfikacja portfela inwestycyjnego akcje polskie akcje zagraniczne akcje polskie obligacje polskie obligacje zagraniczne obligacje polskie Stan faktyczny Stan po dany 73
74 HSBC Global Investment Funds- dost p do wielu strategii Fundusze globalne HSBC GIF BRIC Markets Equity HSBC GIF BRIC Freestyle HSBC GIF GEM Equity HSBC GIF GEM Equity Freestyle HSBC GIF Global Equity Fundusze Freestyle/wielu klas aktywów Fundusze regionalne HSBC GIF Asia ex Japan Equity HSBC GIF Asia ex Japan Equity High Dividend HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies HSBC GIF Euroland Equity HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies HSBC GIF Euroland Growth HSBC GIF Euroland Equity High Dividend HSBC GIF Emerging Europe Equity LONDON DÜSSELDORF PARIS ISTANBUL NEW YORK Fundusze krajowe HSBC GIF Brazil Equity HSBC GIF Chinese Equity HSBC GIF Hong Kong Equity HSBC GIF Indian Equity HSBC GIF Korean Equity HSBC GIF Russia Equity HSBC GIF Singapore Equity HSBC GIF Thai Equity HSBC GIF Turkey Equity HSBC GIF Taiwan Equity HSBC UK Equity HSBC US Equity HSBC US Index HSBC GIF Asia ex Japan Freestyle HSBC GIF BRIC Freestyle HSBC GIF GEM Equity Freestyle HSBC GIF Latin American Freestyle HSBC GIF Halbis Global Macro MUMBAI SAO PAULO Fundusze tematyczne HSBC GIF Climate Change HONG KONG SINGAPORE Fundusze papierów d u nych HSBC GIF Global Emerging Markets Bond HSBC GIF Global Emerging Markets Local Debt HSBC GIF Global High Yield Bond HSBC GIF European Government Bond HSBC GIF Euro Core Bond HSBC GIF Euro Core Credit Bond HSBC GIF Euro High Yield Bond HSBC GIF Euro Reserve HSBC GIF Brazil Bond HSBC Global AM Halbis SINOPIA 74
75 75
76 Kontakt i pytania Krzysztof Kami ski Senior Sales Manager tel. kom tel. stac. +48 (22) krzysztof.kaminski@hsbc.com 76
77 Wa na informacja Niniejsza prezentacja zosta a przygotowana przez HSBC Global Asset Management Deutschland GmbH ( AMDE ). Jest ona przeznaczona jedynie dla celów informacyjnych i nie mo e by udost pniana osobom trzecim. Je li odbiorc tej prezentacji jest klient lub organizacja zwi zana z AMDE, przes anie niniejszej prezentacji podlega wcze niejszym ustaleniom mi dzy odbiorc a powi zan organizacj. Niniejsza prezentacja nie stanowi oferty rozpocz cia dzia ania przez jakikolwiek fundusz, ani oferty sprzeda y, nabycia czy rejestracji uczestnictwa/w asno ci w funduszu wzajemnym lub papierze warto ciowym/instrumencie finansowym. Opinie wyra one w niniejszej prezentacji dotycz ce papierów warto ciowych i innych instrumentów nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, chyba e wyra nie przedstawiono rekomendacj kupuj, sprzedaj lub trzymaj. Informacje zawarte w niniejszej prezentacji zosta y uzyskane przez AMDE ze róde uwa anych za wiarygodne, które nie zosta y jednak zweryfikowane przez AMDE; AMDE nie ponosi adnej odpowiedzialno ci za rzetelno, aktualno oraz kompletno przedstawionych informacji. Opinie wyra ane w niniejszej prezentacji stanowi odzwierciedlenie naszych pogl dów, które mog ulec zmianie w ka dym czasie; zmiany w naszych opiniach nie musz by publicznie dost pne. Informacje dotycz ce wyników, zawarte w niniejszej prezentacji, s oparte na danych historycznych i niekoniecznie stanowi wyznacznik przysz ych wyników. Warto zainwestowanego przez Pa stwa kapita u w fundusze otwarte lub specjalistyczne, jak równie zwrot z tych inwestycji mog zarówno wzrasta jak i spada, i istnieje ryzyko, e nie uzyskacie Pa stwo sumy pierwotnie zainwestowanej. Szacunkowe wyniki zawarte w niniejszej prezentacji s oparte na historycznych danych rynkowych jak równie bazuj na naszych oczekiwaniach co do przysz ego rozwoju rynku. Nasze oczekiwania rynkowe s oparte na analizach, które zosta y przeprowadzone z nale yt staranno ci i dok adno ci, za które jednak nie ponosimy odpowiedzialno ci. Je li papiery warto ciowe dotycz ce aktywów funduszy specjalnych lub wzajemnych s kwotowane w innej walucie ni waluta lokalna (z perspektywy odbiorcy niniejszej prezentacji), zmiany kursów walutowych mog mie negatywny wp yw na warto, cen lub zwrot na inwestycji. W odniesieniu do papierów warto ciowych, które nie maj uznanego rynku, inwestorzy mog mie trudno ci ze zbyciem takich papierów warto ciowych lub z uzyskaniem wiarygodnych informacji co do wysoko ci i pomiaru ryzyka zwi zanego z takim papierem warto ciowym. Niniejsze informacje nie stanowi oferty inwestycyjnej, rekomendacji inwestycyjnej czy oferty wiadczenia jakiejkolwiek us ugi. W celu uzyskania takich informacji odsy amy Pa stwa do aktualnego prospektu i raportów rocznych. Ponadto niniejsze informacje nie stanowi rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporz dzenia Ministra Finansów z dnia 18 pa dziernika 2005 roku w sprawie informacji stanowi cych rekomendacje dotycz ce instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715) ani oferty publicznej dotycz cej certyfikatów inwestycyjnych funduszy zarz dzanych przez HSBC w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spó kach publicznych (Dz. U. z 2005 r. Nr 184 poz z pó niejszymi zmianami). Niniejsze informacje nie stanowi porady prawnej czy innej porady profesjonalnej. Jedynym pe nym i wi cym ród em informacji na temat funduszy inwestycyjnych s aktualne prospekty informacyjne funduszy. Prospekty oraz ich skróty dost pne s na stronie internetowej i w siedzibie HSBC Bank Polska SA, Pl. Pi sudskiego 2, Warszawa. Niniejsze zastrze enia odnosz si do wszelkich prezentacji przedstawianych przez osoby lub podmioty nale ce do Grupy HSBC, w szczególno ci do HSBC Polska SA, jak równie do innych osób, które s uprawnione do dystrybucji informacji zawartych w niniejszych prezentacjach
Rynki wschodz ce atrakcyjna alternatywa inwestycyjna
Rynki wschodz ce atrakcyjna alternatywa inwestycyjna Krzysztof Kami ski listopad 2009 Rynki wschodz ce - wprowadzenie 2 Rynki wschodz ce - wprowadzenie Rynki nierozwini te Rynki Frontier (brzegowe) G ówne
Bardziej szczegółowoTwoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny UniKorona Pieniężny
Bardziej szczegółowoByć albo nie być produktów strukturyzowanych na polskim
Być albo nie być produktów strukturyzowanych na polskim rynku Wall Street 2009 Robert Raszczyk Główny Specjalista Dział Instrumentów Finansowych, GPW Zakopane, 06.06.2009 Program Czy wciąż potrzebna edukacja?
Bardziej szczegółowoSmart Beta Święty Graal indeksów giełdowych?
Smart Beta Święty Graal indeksów giełdowych? Agenda Smart Beta w Polsce Strategie heurystyczne i optymalizacyjne Strategie fundamentalne Portfel losowy 2 Agenda Smart Beta w Polsce Strategie heurystyczne
Bardziej szczegółowoQuercus TFI S.A.: Wyniki finansowe w roku 2014 Spotkanie z Analitykami i Zarządzającymi
Quercus TFI S.A.: Wyniki finansowe w roku 2014 Spotkanie z Analitykami i Zarządzającymi Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa, 26 lutego 2015 r. 2 Historia 21 VIII 2007 założenie Quercus
Bardziej szczegółowoWyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2011 roku 1
Warszawa, 26 czerwca 2012 r. Wyniki finansowe funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych w 2011 roku 1 W końcu 2011 r. na polskim rynku finansowym funkcjonowały 484 fundusze inwestycyjne
Bardziej szczegółowoCONSUMER CONFIDENCE WSKAŹNIK ZADOWOLENIA KONSUMENTÓW W POLSCE Q3 2015
CONSUMER CONFIDENCE WSKAŹNIK ZADOWOLENIA KONSUMENTÓW W POLSCE Q3 2015 Najwyższy wzrost od Q2 2005 Poziom zadowolenia polskich konsumentów w Q3 15 wyniósł 80 punktów, tym samym wzrósł o 10 punktów względem
Bardziej szczegółowoRegulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych
Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych zarządzanych przez Skandia Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. oferowanych do umów ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym (RE-150120-DB)
Bardziej szczegółowo1. emisja akcji o wartości 2 mln PLN w trybie oferty prywatnej
PROJEKT INWESTYCYJNY Nazwa projektu: Forma projektu: TEVOR 1. emisja akcji o wartości 2 mln PLN w trybie oferty prywatnej 2. wprowadzenie akcji do obrotu na rynku NewConnect Podmiot: PL Consulting sp.
Bardziej szczegółowoEugeniusz Gostomski. Ryzyko stopy procentowej
Eugeniusz Gostomski Ryzyko stopy procentowej 1 Stopa procentowa Stopa procentowa jest ceną pieniądza i wyznacznikiem wartości pieniądza w czasie. Wpływa ona z jednej strony na koszt pozyskiwania przez
Bardziej szczegółowoOKRESOWA INFORMACJA DLA INWESTORA
OKRESOWA INFORMACJA DLA INWESTORA Skarbiec - JPMorgan Asset Management Funds Polska Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Niniejszy dokument Okresowa Informacja dla Inwestora Skarbiec - JPMorgan
Bardziej szczegółowoWykorzystaj szans na wi kszy zysk Inwestuj w metale szlachetne. Inwestycyjne ubezpieczenie na ycie subskrypcja Z OTO i PLATYNA
Wykorzystaj szans na wi kszy zysk Inwestuj w metale szlachetne Inwestycyjne ubezpieczenie na ycie subskrypcja Z OTO i PLATYNA Inwestycyjne ubezpieczenie na ycie to: mo liwoêç udzia u w zyskach z inwestycji
Bardziej szczegółowoPotencjał wzrostu rynku obligacji w Polsce
MAJ 213 Islandia Irlandia Holandia Dania Hiszpania Luksemburg Portugalia USA Wielka Brytania Szwecja Francja Belgia Grecja Włochy Szwajcaria Niemcy Norwegia Finlandia Cypr Japonia Republika Czeska Słowenia
Bardziej szczegółowoJak Polacy podchodz do funduszy inwestycyjnych?
Jak Polacy podchodz do funduszy inwestycyjnych? Podsumowanie badania Polska zrealizowanego przez Instytut Homo Homini wrzesie 2014 Ilu Polaków inwestuje w fundusze? 14% Polaków posiada jednostki funduszy
Bardziej szczegółowoINDATA SOFTWARE S.A. Niniejszy Aneks nr 6 do Prospektu został sporządzony na podstawie art. 51 Ustawy o Ofercie Publicznej.
INDATA SOFTWARE S.A. Spółka akcyjna z siedzibą we Wrocławiu, adres: ul. Strzegomska 138, 54-429 Wrocław, zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000360487
Bardziej szczegółowoDANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IV
DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IV Stopa procentowa Wszelkie prawa zastrze one. Kopiowanie i rozpowszechnianie ca ci lub fragmentu niniejszej publikacji w jakiejkolwiek
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE. o zmianach statutu Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty
OGŁOSZENIE z dnia 13 listopada 2015 roku o zmianach statutu Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Allianz Polska S.A. z siedzibą w Warszawie niniejszym informuje o dokonaniu
Bardziej szczegółowoStatystyka finansowa
Statystyka finansowa Rynki finansowe Rynek finansowy rynek na którym zawierane są transakcje finansowe polegające na zakupie i sprzedaży instrumentów finansowych Instrument finansowy kontrakt pomiędzy
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych 31 marzec 2014 r. FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND A (acc) USD 447 LU0260852503 1,00% 1,98% FRANKLIN ASIAN FLEX
Bardziej szczegółowoUFK dodawane: UFK usuwane: 5 UFK - Investor Akcji Dużych Spółek (PLN) 25 UFK - ING Stabilnego Wzrostu (PLN) 163 UFK - Skarbiec - Akcja (PLN)
w ramach umów ubezpieczenia Program Inwestycyjny z Ubezpieczeniem na Życie - Indywidualna Kontynuacja. 25 UFK - ING Stabilnego Wzrostu (PLN) 287 UFK - Skarbiec Depozytowy (PLN) 288 UFK - Allianz Akcji
Bardziej szczegółowoWyniki i strategia Grupy NG2
Wyniki i strategia Grupy NG2 Wyniki Grupy NG2 w I kwartale stanowią bardzo dobry prognostyk na cały rok. W roku Grupa NG2 zwiększ y znacząco tempo ekspansji, umacniając się na poz ycji zdecydowanego lidera
Bardziej szczegółowoRynek wina Raport miesięczny Wine Advisors
Rynek wina Raport miesięczny Wine Advisors 30 września 2012 2 Streszczenie Sygnalizowana w poprzednim raporcie poprawa nastrojów na rynku przełożyła się na zachowanie indeksu Liv-ex Fine Wine 50 trzykrotnie
Bardziej szczegółowoKOMUNIKAT NR 10/20 Z DNIA 24 KWIETNIA 2019 R.
KOMUNIKAT NR 10/20 Z DNIA 24 KWIETNIA 2019 R. Wydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego. Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego. Na podstawie 87 ust. 3 Regulaminu
Bardziej szczegółowoTerminy pisane wielką literą w niniejszym aneksie mają znaczenie nadane im w Prospekcie.
Warszawa, dnia 16 maja 2016 r. ANEKS NR 2 Z DNIA 9 MAJA 2016 ROKU DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII 001, 002, 003, 004, 005, 006, 007 ORAZ 008 FUNDUSZU MEDYCZNY PUBLICZNY FUNDUSZ
Bardziej szczegółowoOd czego zależy kurs złotego?
Od czego zależy kurs złotego? Autor: Bartosz Boniecki, Główny Ekonomista Alchemii Inwestowania 22.03.2011. Polskie spółki eksportujące produkty za granicę i importujące dobra zza granicy. Firmy prowadzące
Bardziej szczegółowoKOMUNIKAT NR 10/19 Z DNIA 26 MARCA 2019 R.
KOMUNIKAT NR 10/19 Z DNIA 26 MARCA 2019 R. Wydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego. Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego. Na podstawie 87 ust. 3 Regulaminu
Bardziej szczegółowoWyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych
FUNDUSZE AKCYJNE AGIO Agresywny Spółek Wzrostowych (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Polska 24.10.17 1445,62 PLN -1,38-1,43 2,52 22,40 26,42 49,57 AGIO Agresywny Spółek Wzrostowych (EUR) (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS
Bardziej szczegółowoWyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych
FUNDUSZE AKCYJNE AGIO Agresywny Spółek Wzrostowych (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Polska 06.10.17 1442,15 PLN -0,38 0,90 0,26 20,45 24,62 49,21 AGIO Agresywny Spółek Wzrostowych (EUR) (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS
Bardziej szczegółowoUSŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.
USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2012 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych 31 grudzień 2012 FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND A (acc) USD 0447 LU0260852503 1,00% 2,00% FRANKLIN ASIAN FLEX
Bardziej szczegółowoInformacja dotycząca adekwatności kapitałowej HSBC Bank Polska S.A. na 31 grudnia 2010 r.
Informacja dotycząca adekwatności kapitałowej HSBC Bank Polska S.A. na 31 grudnia 2010 r. Spis treści: 1. Wstęp... 3 2. Fundusze własne... 4 2.1 Informacje podstawowe... 4 2.2 Struktura funduszy własnych....5
Bardziej szczegółowoGK Lentex Wyniki FY 2015. Warszawa 2016
GK Lentex Wyniki FY 2015 Warszawa 2016 AGENDA Grupa Kapitałowa Lentex informacje ogólne Ważne wydarzenia w 2015 roku Wyniki segmentów operacyjnych Lentex S.A. wyniki jednostkowe 2 Skład Grupy Kapitałowej
Bardziej szczegółowoRudniki, dnia 10.02.2016 r. Zamawiający: PPHU Drewnostyl Zenon Błaszak Rudniki 5 64-330 Opalenica NIP 788-000-22-12 ZAPYTANIE OFERTOWE
Zamawiający: Rudniki, dnia 10.02.2016 r. PPHU Drewnostyl Zenon Błaszak Rudniki 5 64-330 Opalenica NIP 788-000-22-12 ZAPYTANIE OFERTOWE W związku z planowaną realizacją projektu pn. Rozwój działalności
Bardziej szczegółowoRusza oferta publiczna INTERFOAM HOLDING AS, największego producenta pianki poliuretanowej z Ukrainy 23.11.2011.
Rusza oferta publiczna INTERFOAM HOLDING AS, największego producenta pianki poliuretanowej z Ukrainy 23.11.2011. INTERFOAM HOLDING AS, zarejestrowana w Estonii spółka tworząca grupę kapitałową będącą największym
Bardziej szczegółowoRegulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych
Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych zarządzanych przez Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group oferowanych do umów ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym
Bardziej szczegółowoWyniki finansowe 1 kwartał 2014. Dywidenda 2013. Prognoza 2014
Wyniki finansowe 1 kwartał 2014 Dywidenda 2013 Prognoza 2014 01 Wyniki finansowe 1 kwartał 2014 2012-09-03 2012-10-15 2012-11-27 2013-01-15 2013-02-26 2013-04-11 2013-05-28 2013-07-10 2013-08-22 2013-10-03
Bardziej szczegółowoCopernicus High Yield FIZ fundusz absolutnej stopy zwrotu
Copernicus High Yield FIZ fundusz absolutnej stopy zwrotu Podsumowanie Od kwietnia 2011 roku Marcin Billewicz, wiodący akcjonariusz oraz członek zarządu Copernicus Capital TFI SA rozpoczął rekomendowanie
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Akcje na giełdzie dr Adam Zaremba Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu 28 kwietnia 2016 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL PLAN WYKŁADU I.
Bardziej szczegółowoWyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych
FUNDUSZE AKCYJNE Allianz Akcji (Allianz FIO) TFI ALLIANZ Polska 17.09.15 147,95 PLN -1,12-4,40-5,25-9,63-4,70-12,97 47,49 Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO) TFI ALLIANZ Polska 17.09.15
Bardziej szczegółowoWarszawska Giełda Towarowa S.A.
KONTRAKT FUTURES Poprzez kontrakt futures rozumiemy umowę zawartą pomiędzy dwoma stronami transakcji. Jedna z nich zobowiązuje się do kupna, a przeciwna do sprzedaży, w ściśle określonym terminie w przyszłości
Bardziej szczegółowo% STOPY ZWROTU 3 M 12 M 36 M 5,6 -0,9 -0,53 -4,24 0,15 -1,77 -4,83 -4,22 -5,95 -5,72 -8,59 -5,37 -2,19 -3,79 -11,12 -6,25 -7,98 -8,35 8,09 -6,2
W ramach platformy AEGON AKCJI POLSKICH UNIWERSALNE INVESTOR AKCJI -0,9 5,6 43,29 7 QUERCUS AGRESYWNY -4,24-0,53 21,32 5 PKO AKCJI PLUS -1,77 20,52 SUBFUNDUSZ AVIVA INVESTORS POLSKICH AKCJI -4,22-4,83
Bardziej szczegółowoOSZACOWANIE WARTOŚCI ZAMÓWIENIA z dnia... 2004 roku Dz. U. z dnia 12 marca 2004 r. Nr 40 poz.356
OSZACOWANIE WARTOŚCI ZAMÓWIENIA z dnia... 2004 roku Dz. U. z dnia 12 marca 2004 r. Nr 40 poz.356 w celu wszczęcia postępowania i zawarcia umowy opłacanej ze środków publicznych 1. Przedmiot zamówienia:
Bardziej szczegółowoJAK INWESTOWAĆ W ROPĘ?
JAK INWESTOWAĆ W ROPĘ? Za pośrednictwem platformy inwestycyjnej DIF Freedom istnieje wiele sposobów inwestowania w ropę naftową. Zacznijmy od instrumentu, który jest związany z najmniejszym ryzykiem inwestycyjnym
Bardziej szczegółowoAneks nr 4 z dnia 16 lutego 2011 roku
DO OGÓLNYCH WARUNKÓW UBEZPIECZENIA NA YCIE Z UBEZPIECZENIOWYMI FUNDUSZAMI KAPITAŁOWYMI GENERALI BENEFICIO ZE SKŁADKÑ REGULARNÑ ZATWIERDZONYCH UCHWAŁÑ ZARZÑDU TOWARZYSTWA NR GL/ob./2/10/2009 1 Niniejszym
Bardziej szczegółowoFZ KPT Sp. z o.o. Prognoza finansowa na lata 2010-2014
FZ KPT Sp. z o.o. Prognoza finansowa na lata 2010-2014 Wst p Niniejsze opracowanie prezentuje prognoz Rachunku zysków i strat oraz bilansu maj tkowego Spó ki Fundusz Zal kowy KPT na lata 2009-2014. Spó
Bardziej szczegółowoKOMUNIKAT NR 10/14 Z DNIA 10 STYCZNIA 2019 R.
KOMUNIKAT NR 10/14 Z DNIA 10 STYCZNIA 2019 R. Wydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego. Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego. Na podstawie 87 ust. 3 Regulaminu
Bardziej szczegółowoDANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja V
DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja V Inflacja (CPI, PPI) Wszelkie prawa zastrze one. Kopiowanie i rozpowszechnianie ca ci lub fragmentu niniejszej publikacji w
Bardziej szczegółowoTytuł testowy. Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej. Getin Holding H1 2012. Warszawa, 30 sierpnia 2012 r.
Tytuł testowy Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Getin Holding H1 2012 Warszawa, 30 sierpnia 2012 r. Grupa Getin Holding Podsumowanie najważniejszych wydarzeń Q2 2012 0,5 mld PLN zysku netto i finalizacja
Bardziej szczegółowonewss.pl Expander: Bilans kredytów we frankach
Listopadowi kredytobiorcy mogą już cieszyć się spadkiem raty, najwięcej tracą osoby, które zadłużyły się w sierpniu 2008 r. Rata kredytu we frankach na kwotę 300 tys. zł zaciągniętego w sierpniu 2008 r.
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE I KWARTAŁU 2007
PODSUMOWANIE I KWARTAŁU 2007 NA RYNKU NIESKARBOWYCH INSTRUMENTÓW DŁUŻNYCH W POLSCE Rynek papierów dłużnych Na koniec I kwartału 2007 wartość papierów dłużnych wyemitowanych przez banki, przedsiębiorstwa
Bardziej szczegółowoWyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych
FUNDUSZE AKCYJNE AGIO Agresywny (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Polska 08.03.17 1428,43 PLN 1,78 14,45 16,39 35,84 15,83 47,79 ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Nowej Europy (FIO Parasolowy) TFI ALTUS Europa Środkowo-Wschodnia
Bardziej szczegółowoRAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA. Spis Treści ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2015 R. DO 31 GRUDNIA 2015 R.
RAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2015 R. DO 31 GRUDNIA 2015 R. Spis Treści I. List Prezesa Zarządu GO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna II.
Bardziej szczegółowoPodsumowanie wyników za 1Q 2014 r. dla analityków i inwestorów
Podsumowanie wyników za 1Q 2014 r. dla analityków i inwestorów Kontynuacja wzrostu przychodów Grupy Polsat w 1Q 14 o 4% do 727 mln PLN głównie dzięki: - wzrostowi organicznemu segmentu usług świadczonych
Bardziej szczegółowoRoczne sprawozdanie ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego sporządzone na dzień 31 grudnia 2010 roku
I. AKTYWA NETTO FUNDUSZU ( w zł) Okres poprzedni Okres bieżący I. Aktywa 4 203 965 11 556 939 1. Lokaty 4 203 965 11 357 680 2. Środki pieniężne 0 0 3. Należności, w tym 0 199 259 3.1. Z tytułu zbycia
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych Czerwiec 2018 r. Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 796 LU0109394709 1,00% 1,82% Franklin Biotechnology
Bardziej szczegółowoPozostałe informacje do raportu za I kwartał 2010 r. - zgodnie z 87 ust. 7 Rozp. MF
Pozostałe informacje do raportu za 2010 r. - zgodnie z 87 ust. 7 Rozp. MF 1. Wybrane dane finansowe Wybrane dane finansowe (rok bieŝący) 01.01.10 r do 31.03.10r w tys. zł 01.01.09 r do 31.03.09 r 01.01.10
Bardziej szczegółowoRegulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych
Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych zarządzanych przez Skandia Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. oferowanych do umów ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym (RE-050530-ZM-150120)
Bardziej szczegółowoGŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w I kwartale 2014 r. 1
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 18 czerwca 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w I kwartale 2014 r. 1 W końcu marca 2014 r. działalność
Bardziej szczegółowoTwoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Marzec 2015 r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Marzec 2015 2 Subfundusz UniStrategie
Bardziej szczegółowoUFK dostępne w ramach Otwartej Platformy Inwestycyjnej. Podmiot Zarządzający. 1. Aegon Global Asset Management
Lista ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych (UFK) oraz ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy portfelowy (UFK Portfelowy) o oznaczeniu LF-2016-12 dla terminowego ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym
Bardziej szczegółowoWydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego
KOMUNIKAT NR 10/29 Z DNIA 19 stycznia 2015 r. Wydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego Na podstawie 83 ust. 3 Regulaminu
Bardziej szczegółowoCyfrowe Centrum Serwisowe S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT KWARTALNY. obejmujący okres od dnia 1 kwietnia 2013 r. do dnia 30 czerwca 2013 r.
Cyfrowe Centrum Serwisowe S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT KWARTALNY obejmujący okres od dnia 1 kwietnia 2013 r. do dnia 30 czerwca 2013 r. Piaseczno, 12 sierpnia 2013 1. Informacje podstawowe Cyfrowe Centrum Serwisowe
Bardziej szczegółowoJAK INWESTOWAĆ W FUNDUSZE ETF?
JAK INWESTOWAĆ W FUNDUSZE ETF? Fundusze ETF są funduszami inwestycyjnymi, których jednostki notowane są na giełdzie. Fundusze ETF nazywa się też funduszami pasywnymi, gdyż mają one za zadanie jedynie naśladować
Bardziej szczegółowoZadania ćwiczeniowe do przedmiotu Makroekonomia I
Dr. Michał Gradzewicz Zadania ćwiczeniowe do przedmiotu Makroekonomia I Ćwiczenia 3 i 4 Wzrost gospodarczy w długim okresie. Oszczędności, inwestycje i wybrane zagadnienia finansów. Wzrost gospodarczy
Bardziej szczegółowoRoczne sprawozdanie ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych sporządzone na dzień
Informacja dodatkowa 1. Składka przypisana brutto w dziale I grupa 3 załącznika do ustawy 516 234 128,75 557 174 919,61 2. Zmiana stanu składki należnej na początek i koniec okresu 15 978 022,51 3 974
Bardziej szczegółowoANALIZA TECHNICZNA BLUE CHIPS
o ANALIZA TECHNICZNA BLUE CHIPS 2 CZERWCA 2011 WIG 20 WIG20 - Daily 2011-06-02 17:39:00 Open 2882.05, Hi 2909.67, Lo 2880.69, Close 2896.05 (-0.2%) 2942 2,940.0 2882 2916-2918 2,896.05 2,880.0 2870 2,820.0
Bardziej szczegółowo3a. sprawozdania finansowego Funduszu za okres od 1 stycznia 2009 r. do 31 grudnia 2009 r.,
Aneks nr 14 z dnia 16 kwietnia 2010 r. do Prospektu Emisyjnego Certyfikatów Inwestycyjnych serii J, K, L, M Investor Gold Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego 1. W Prospekcie emisyjnym Certyfikatów Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoZAPYTANIE OFERTOWE NR 1
dnia 16.03.2016 r. ZAPYTANIE OFERTOWE NR 1 W związku z realizacją w ramach Wielkopolskiego Regionalnego Programu Operacyjnego na lata 2014-2020 Tytuł projektu: Wzrost konkurencyjności przedsiębiorstwa
Bardziej szczegółowoUFK Europa Skarbiec SMARTFIZ
UFK Europa Skarbiec SMARTFIZ UFK Europa Skarbiec SMARTFIZ to Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa stanowią Certyfikaty Inwestycyjne Skarbiec SMARTFIZ Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (dalej:
Bardziej szczegółowoObjaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej na lata 2011-2017
Załącznik Nr 2 do uchwały Nr V/33/11 Rady Gminy Wilczyn z dnia 21 lutego 2011 r. w sprawie uchwalenia Wieloletniej Prognozy Finansowej na lata 2011-2017 Objaśnienia do Wieloletniej Prognozy Finansowej
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 27 czerwca 2014 roku
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 27 czerwca 2014 roku Działając na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 22 maja 2013 r. w sprawie prospektu
Bardziej szczegółowoWyceny funduszy - oferta private banking
FUNDUSZE AKCYJNE AGIO Globalny (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Globalne 20.06.16 927,23 PLN -4,04-0,61 0,74-5,96-4,04-11,14-7,30 AGIO Globalny (EUR) (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Globalne 20.06.16 209,99 EUR -4,51-3,26-1,20-11,54-7,51-20,15-8,52
Bardziej szczegółowoGŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 19 września 2014 r. Informacja sygnalna Wyniki finansowe banków w I półroczu 2014 r. 1 W końcu czerwca 2014 r. działalność
Bardziej szczegółowoSTRATEGIA TMS GLOBAL RETURN
STRATEGIA TMS GLOBAL RETURN Strategia TMS Global Return przewiduje możliwość inwestowania powierzonych środków w notowane na uznanych rynkach regulowanych, których lista została przedstawiona na końcu
Bardziej szczegółowoInformacja o projekcie inwestycyjnym Grodno S.A.
Informacja o projekcie inwestycyjnym Grodno S.A. Wrocław 12 stycznia 2011 r. PROJEKT INWESTYCYJNY Nazwa projektu: GRODNO Charakter projektu: 1. emisja akcji o wartości 8 mln PLN w trybie oferty prywatnej
Bardziej szczegółowoZmiany nazw funduszy UFK
Zmiany nazw funduszy UFK Uprzejmie informujemy, że w związku ze zmianą marki ING, z dniem 20 lipca 2015 r. zwrot ING występujący w nazwach wszystkich ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych oraz funduszy
Bardziej szczegółowoINFORMACJE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH WCHODZĄCYCH W SKŁAD ZARZADZANYCH PRZEZ BIURO MAKLERSKIE PORTFELI Z UWZGLĘDNIENIEM ZWIĄZANYCH Z NIMI RYZYK
INFORMACJE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH WCHODZĄCYCH W SKŁAD ZARZADZANYCH PRZEZ BIURO MAKLERSKIE PORTFELI Z UWZGLĘDNIENIEM ZWIĄZANYCH Z NIMI RYZYK Akcje Akcje są papierem wartościowym reprezentującym odpowiedni
Bardziej szczegółowoDANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja III
DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja III Produkt Krajowy Brutto - PKB (GDP - Gross Domestic Product) Wszelkie prawa zastrze one. Kopiowanie i rozpowszechnianie ca
Bardziej szczegółowoSTRATEGIA TMS GLOBAL RETURN
STRATEGIA TMS GLOBAL RETURN Strategia TMS Global Return przewiduje możliwość inwestowania powierzonych środków w notowane na uznanych rynkach regulowanych, których lista została przedstawiona na końcu
Bardziej szczegółowoOgólna charakterystyka kontraktów terminowych
Jesteś tu: Bossa.pl Kurs giełdowy - Część 10 Ogólna charakterystyka kontraktów terminowych Kontrakt terminowy jest umową pomiędzy dwiema stronami, z których jedna zobowiązuje się do nabycia a druga do
Bardziej szczegółowoZAKŁADY MAGNEZYTOWE ROPCZYCE S.A. Warszawa, marzec 2013
ZAKŁADY MAGNEZYTOWE ROPCZYCE S.A. Warszawa, marzec 2013 prezentacja wyników za 2012 executive summary 2012 dobre wyniki finansowe ZM Ropczyce SA Spółka wiodąca wzrost sprzedaży Grupa Kapitałowa zmniejszenie
Bardziej szczegółowoPROCEDURY POSTĘPOWANIA PRZY UDZIELANIU ZAMÓWIEŃ PUBLICZNYCH, KTÓRYCH WARTOŚĆ W ZŁOTYCH NIE PRZEKRACZA RÓWNOWARTOŚCI KWOTY 30 000 EURO
Załącznik do Zarządzenia nr 41/2014 Dyrektora Szkoły Podstawowej nr 3 z dnia 15.12.2014r. PROCEDURY POSTĘPOWANIA PRZY UDZIELANIU ZAMÓWIEŃ PUBLICZNYCH, KTÓRYCH WARTOŚĆ W ZŁOTYCH NIE PRZEKRACZA RÓWNOWARTOŚCI
Bardziej szczegółowoSTRATEGIA INWESTYCYJNA FUNDUSZY
STRATEGIA INWESTYCYJNA FUNDUSZY Załącznik nr 1 z 1 do Regulaminu stanowiącego załącznik nr 2 z 2 do Ogólnych Warunków Ubezpieczenia indywidualnego na życie i dożycie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym
Bardziej szczegółowoRaport kwartalny z działalności emitenta
CSY S.A. Ul. Grunwaldzka 13 14-200 Iława Tel.: 89 648 21 31 Fax: 89 648 23 32 Email: csy@csy.ilawa.pl I kwartał 2013 Raport kwartalny z działalności emitenta Iława, 14 maja 2013 SPIS TREŚCI: I. Wybrane
Bardziej szczegółowoRyzyko w transakcjach eksportowych
Ryzyko w transakcjach eksportowych Henryk Czubek, Dyrektor Biura Terenowego w Krakowie Kim jesteśmy? KUKE jest spółką akcyjną z przeważającym udziałem Skarbu Państwa Ministerstwo Finansów 87,85% Bank Gospodarstwa
Bardziej szczegółowoSpis treści. Przedmowa. O Autorach. Wstęp. Część I. Finanse i system finansowy
Spis treści Przedmowa O Autorach Wstęp Część I. Finanse i system finansowy Rozdział 1. Co to są finanse? 1.1. Definicja pojęcia finanse 1.2. Dlaczego należy studiować finanse? 1.3. Decyzje finansowe gospodarstw
Bardziej szczegółowoPRÓG RENTOWNOŚCI i PRÓG
PRÓG RENTOWNOŚCI i PRÓG WYPŁACALNOŚCI (MB) Próg rentowności (BP) i margines bezpieczeństwa Przychody Przychody Koszty Koszty całkowite Koszty stałe Koszty zmienne BP Q MB Produkcja gdzie: BP próg rentowności
Bardziej szczegółowoPlan połączenia ATM Grupa S.A. ze spółką zależną ATM Investment Sp. z o.o. PLAN POŁĄCZENIA
Plan połączenia ATM Grupa S.A. ze spółką zależną ATM Investment Sp. z o.o. PLAN POŁĄCZENIA Zarządy spółek ATM Grupa S.A., z siedzibą w Bielanach Wrocławskich oraz ATM Investment Spółka z o.o., z siedzibą
Bardziej szczegółowoEksperyment,,efekt przełomu roku
Eksperyment,,efekt przełomu roku Zapowiedź Kluczowe pytanie: czy średnia procentowa zmiana kursów akcji wybranych 11 spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (i umieszczonych już
Bardziej szczegółowoKOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO PLAC POWSTAŃ CÓW WARSZAWY 1, 00-950 WARSZAWA WNIOSEK O ZATWIERDZENIE ANEKSU DO PROSPEKTU EMISYJNEGO zatwierdzonego w dniu 6 marca 2008 r. decyzją nr DEM/410/4/26/08 (Na podstawie
Bardziej szczegółowoURZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, MAJ 2014 R.
MATERIAŁ INFORMACYJNY NA TEMAT ZBYWANIA NA TERYTORIUM RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ TYTUŁÓW UCZESTNICTWA EMITOWANYCH PRZEZ FUNDUSZE ZAGRANICZNE W OKRESIE OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2013 R. URZĄD KOMISJI NADZORU
Bardziej szczegółowoRaport_Inter_2009_converted52:Layout 1 4/20/09 1:02 PM Page 18 Ubezpieczenia {
{ Ubezpieczenia Klienci InterRisk SA Vienna Insurance Group to zarówno osoby fizyczne, jak firmy, przedsiębiorstwa i szkoły. Oferujemy im ponad 150 produktów ubezpieczeniowych. Nasze ubezpieczenia zapewniają
Bardziej szczegółowoUSŁUGA ZARZÑDZANIA. BZ WBK Asset Management SA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez
USŁUGA ZARZÑDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management SA Poznaƒ 2011 Na czym polega usługa Zarzàdzania Portfelem Usługa Zarzàdzania Portfelem (Asset
Bardziej szczegółowoGrodno S.A. w drodze na NewConnect. IPO Day, 11.01.2011
Grodno S.A. w drodze na NewConnect IPO Day, 11.01.2011 Zastrzeżenia prawne W niniejszej prezentacji zostały wykorzystane źródła informacji, które Grodno S.A. (dalej: Spółka, Grodno) uznaje za wiarygodne
Bardziej szczegółowoMotoFocus.pl - to nowoczesne rozwiązania w badaniach marketingowych
MotoFocus.pl - dział badania rynku i opinii MotoFocus.pl jest polską firmą badawczą specjalizującą się w badaniach rynku motoryzacyjnego. Już od blisko 10 lat przeprowadzamy badania marketingowe oraz sondaże
Bardziej szczegółowoWYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 22.01.2018 r. WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA Dla tych, którzy:
Bardziej szczegółowoWyceny funduszy - oferta private banking
FUNDUSZE AKCYJNE AGIO Globalny (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Globalne 25.08.15 1001,38 PLN 2,25-2,25 2,57 3,62 18,50-6,92 0,11 AGIO Globalny (EUR) (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Globalne 25.08.15 240,20 EUR 0,99-4,79
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych Grudzień 2016 r. Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 796 LU0109394709 1.00% 1.82% Franklin Biotechnology
Bardziej szczegółowoPerspektywy rozwoju rynku funduszy VC w Polsce
Perspektywy rozwoju rynku funduszy VC w Polsce dr Rafał T. Stroiński, LL.M. Seminarium eksperckie Rozwój innowacyjnej gospodarki dzięki rynkowi venture capital Pałac Prezydencki Warszawa, 7 października
Bardziej szczegółowo