Dziennik. 26 października 2016 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Miedź: w średnioterminowej konsolidacji

Transkrypt

1 1 7 September October November December February March April Mid-term Oscillator May June July August September October November Dziennik Najważniejsze informacje: Sektor bankowy - Nie ma obecnie terminu wprowadzenia modyfikacji w "podatku bankowym", ale MF to rozważa - Janczyk Podatki - MF nie prowadzi obecnie prac nad nowymi podatkami sektorowymi Janczyk BZ WBK - KNF obniżyła wysokość indywidualnego bufora kapitałowego dla BZ WBK Orange Polska - Spółka spodziewa się poprawy wskaźnika dług netto/ebitda na koniec '16 Orange Polska - Orange Polska chce przyspieszyć sprzedaż nieruchomości PGNiG - PGNiG obniża prognozę wydobycia gazu na '16 do 4,5 mld m3 PGNiG - W III kw. '16 0,28 mld PLN zysku netto, a z wyłączeniem odpisów 0,35 mld PLN Sektor wydobywczy - Wśród możliwych rozwiązań dla KHW są zarówno upadłość, jak i połączenie z PGG albo Węglokoksem Budimex - Portfel zamówień grupy Budimeksu na koniec września wynosił 8,7 mld PLN Dom Development - Dom Development podtrzymuje, że przekaże ok lokali w 16 Dom Development - Dom Development może sprzedać ponad lokali w 16 JSW - Zespół ds. kopalni Krupiński ma pracować do 23 listopada Lotos, PKN Orlen - Liczba stacji paliw na koniec września - POPiHN Handel hurtowy - Sprzedaż hurtowa przedsiębiorstw handlowych we IX +7,0% r/r GUS Sektor deweloperski - W końcu IX w budowie było 741,3 tys. mieszkań, o 2%więcej r/r GUS Sektor paliwowy - Konsumpcja benzyny w okresie I-VI wzrosła o 8,18% - Ministerstwo Energii Transport - Sprzedaż usług w transporcie we IX wzrosła o 4,5 proc. rdr - GUS BPH - Bank skoryguje wartość środków trwałych, co obniży wynik za III kw. o 28,9 mln PLN Wydarzenia dnia: BZ WBK - Raport kwartalny mbank - Raport kwartalny Budimex - Raport kwartalny Miedź: w średnioterminowej konsolidacji Indeksy GPW zmiana WIG otw. 48, % WIG zam. 48, % obrót (mln PLN) % WIG 20 otw. 1, % WIG 20 zam. 1, % FW20 otw. 1, % FW20 zam. 1, % mwig40 otw. 4, % mwig40 zam. 4, % Największe wzrosty kurs zmiana Enea % LPP 6, % Energa % AmRest % Tauron % Największe spadki kurs zmiana O2 Czech Republic % Ciech % Pekabex % Alumetal % Norilsk Nickel % Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 7, MOL 18, Magyar Telekom Komercni O2 Czech Republic Indeksy zagraniczne zmiana BUX 29, % RTS % PX % DJIA 18, % NASDAQ 5, % S&P 500 2, % DAX XETRA 10, % FTSE 6, % CAC 40 4, % NIKKEI 17, % HANG SENG 23, % Wczorajsza sesja przyniosła silny wzrost miedzi. Na jej wykresie pojawiła się długa biała świeca, sugerująca kontynuację ruchu w najbliższym czasie. Zarazem jednak, nie należy zapominać, że w średnim terminie kurs pozostaje konsolidacji i dopiero wybicie z niej wskaże kierunek ruchu kursu w dłuższym terminie. Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) % EUR/PLN % USD/PLN % EUR/USD % miedź (USD/t) 4, % miedź (PLN/t) 18, % ropa Brent (USD/bbl) %

2 Najważniejsze informacje: Sektor bankowy Podatki BZ WBK Nie ma obecnie terminu wprowadzenia modyfikacji w "podatku bankowym", ale MF to rozważa - Janczyk Nie ma obecnie terminu, od kiedy MF chciałby wprowadzić modyfikację w konstrukcji podatku od instytucji finansowych, ale to rozważa - poinformował PAP wiceminister finansów Wiesław Janczyk. Wskazał, że optymalny wariant to odniesienie się do stanu aktywów na koniec roku. (PAP) MF nie prowadzi obecnie prac nad nowymi podatkami sektorowymi Janczyk Resort finansów nie prowadzi obecnie żadnych prac nad nowymi podatkami sektorowymi - poinformował PAP wiceminister finansów Wiesław Janczyk. (PAP) KNF obniżyła wysokość indywidualnego bufora kapitałowego dla BZ WBK KNF wyznaczyła BZ WBK dodatkowy wymóg kapitałowy związany z portfelem walutowych kredytów hipotecznych na poziomie 0,62 p.p.. Wcześniej wymógł ten wynosił 0,72 p.p. Bank podał, że dodatkowy wymóg kapitałowy powinien składać się co najmniej w 75% z kapitału Tier I (co odpowiada wymogowi kapitałowemu na poziomie 0,47 p.p. ponad wartość współczynnika kapitału Tier I) oraz co najmniej w 56% z kapitału podstawowego Tier I (co odpowiada wymogowi kapitałowemu na poziomie 0,35 p.p.) BZ WBK poinformował, że spełnia zalecany przez KNF poziom współczynników kapitałowych zarówno w ujęciu jednostkowym, jak i skonsolidowanym. (PAP) Orange Polska Spółka spodziewa się poprawy wskaźnika dług netto/ebitda na koniec '16 Orange Polska spodziewa się, że wskaźnik dług netto/ebitda na koniec IV kw. poprawi się w stosunku do wartości z końca III kw - poinformował Maciej Nowohoński, członek zarządu ds. finansów. Grupa ocenia tegoroczną prognozę jako bezpieczną. W lutym Orange Polska planuje przedstawić swoje szacunki wybranych danych na 2017 r. Nowohoński poinformował też, że Orange Polska jest w trakcie negocjacji z instytucjami finansowymi w zakresie sprzedaży należności. Na koniec III kw. ta pozycja w bilansie spółki sięgała około 800 mln PLN, a na koniec IV kw. jeszcze wzrośnie - powiedział. Nowohoński zapewnił, że operator nie zamierza ograniczać aktywności marketingowej w IV kw. (PAP) Orange Polska PGNiG PGNiG Sektor wydobywczy Budimex 2 Orange Polska chce przyspieszyć sprzedaż nieruchomości Orange Polska, który obecnie pracuje nad nowym podejściem do sprzedaży nieruchomości, spodziewa się, że dzięki niemu przyspieszy cały proces - poinformował Maciej Nowohoński, członek zarządu ds. finansów. Praca nad tym może potrwać jeszcze kilka miesięcy, a spółka nie wyklucza wykorzystania różnych, nowych instrumentów. Nowohoński przypomniał, że obecnie grupa ma na sprzedaż nieruchomości o wartości ponad 1 mld PLN oraz, że do tej pory sprzedawała nieruchomości z około 40-50% marżą. Od początku roku zysk Orange ze sprzedaży aktywów (większość to nieruchomości) wyniósł 56 mln PLN. (PAP) PGNiG obniża prognozę wydobycia gazu na '16 do 4,5 mld m3 PGNiG prognozuje, że wydobycie gazu ziemnego w 2016 r. wyniesie 4,5 mld m3, w 2017 r. również 4,5 mld m3, a w 2018 r. wzrośnie do 4,6 mld m3. Wydobycie ropy ma wynieść w latach odpowiednio: 1,306 mln ton, 1,316 mln ton i 1,419 mln ton. W kwietniu spółka prognozowała wydobycie gazu w 2016 r. na 4,7 mld m3, w 2017 r. na 4,8 mld m3, a w 2018 r. na 4,9 mld m3. Wydobycie ropy naftowej wraz z kondensatem i NGL miało wynieść w latach odpowiednio: 1,203 mln ton, 1,229 mln ton i 1,377 mln ton. (PAP) W III kw. '16 0,28 mld PLN zysku netto, a z wyłączeniem odpisów 0,35 mld PLN PGNiG wypracował w III kwartale 2016 r. 0,28 mld PLN skonsolidowanego zysku netto, a z wyłączeniem odpisów aktualizujących 0,35 mld PLN - wynika z szacunkowych danych spółki. EBITDA wyniosła 1,07 mld PLN, a bez odpisów 1,13 mld PLN. (PAP) Wśród możliwych rozwiązań dla KHW są zarówno upadłość, jak i połączenie z PGG albo Węglokoksem Z informacji Dziennika Gazety Prawnej wynika, że wśród możliwych rozwiązań dla KHW są zarówno upadłość, jak i połączenie z PGG albo Węglokoksem. (Dziennik Gazeta Prawna) Portfel zamówień grupy Budimeksu na koniec września wynosił 8,7 mld PLN Portfel zamówień grupy Budimex na koniec września 2016 roku wynosił 8,7 mld PLN. Wartość netto kontraktów podpisanych w pierwszych trzech kwartałach to 4,14 mld PLN. Na koniec czerwca 2016 r. portfel zamówień grupy Budimex wynosił 9,27 mld PLN. (PAP)

3 Dom Development Dom Development podtrzymuje, że przekaże ok lokali w 16 Dom Development, który w ciągu pierwszych trzech kwartałów 2016 r. wydał klientom lokali, w całym roku zamierza ich przekazać Tegoroczne wyniki spółki powinny spełnić oczekiwania analityków - wynika z wypowiedzi Janusza Zalewskiego, wiceprezesa spółki. (PAP) Dom Development Dom Development może sprzedać ponad lokali w 16 Dom Development liczy, że podobnie jak w latach poprzednich, IV kwartał będzie najlepszym okresem sprzedażowym w roku. Tym samym w 2016 r. deweloper może znaleźć nabywców na ponad lokali - poinformował Jarosław Szanajca, prezes Dom Development. W okresie styczeń-wrzesień 2016 r. spółka nabyła grunty umożliwiające budowę ok lokali. W samym III kwartale deweloper zwiększył bank ziemi o 777 lokali. Prezes poiwiedział też, że w tym roku spółka wydała na grunty 270 mln PLN i raczej nie jest to ostatnie słowo dewelopera. (PAP) JSW Lotos, PKN Orlen Handel hurtowy Sektor deweloperski Sektor paliwowy Transport BPH Comarch Erbud Zespół ds. kopalni Krupiński ma pracować do 23 listopada Najdalej do 23 listopada zespół, który ma powtórnie przeanalizować możliwości dalszego działania kopalni Krupiński w Suszcu, powinien zakończyć pracę i przedstawić swoje rekomendacje. Powołanie zespołu to inicjatywa Wojewódzkiej Rady Dialogu Społecznego (WRDS) w Katowicach. (PAP) Liczba stacji paliw na koniec września - POPiHN Lotos na koniec września tego roku miał 480 stacji paliw wobec 476 na koniec zeszłego roku - podał POPiHN. PKN Orlen miał na koniec września stacji wobec na koniec 2015 roku. Z tego z logo Bliska działało 120 stacji wobec 159 na koniec 2015 roku. Do koncernów zagranicznych należały stacje wobec na koniec 2015 r. (PAP) Sprzedaż hurtowa przedsiębiorstw handlowych we IX wzrosła o 7,0% r/r GUS Sprzedaż hurtowa przedsiębiorstw handlowych we wrześniu wzrosła o 7% r/r i 5,8% m/m - podał GUS. (PAP) W końcu IX w budowie było 741,3 tys. mieszkań, o 2%więcej r/r GUS W końcu września 2016 r. w budowie było 741,3 tys. mieszkań, o 2% więcej niż przed rokiem - podał GUS. (PAP) Konsumpcja benzyny w okresie I-VI wzrosła o 8,18% - Ministerstwo Energii Konsumpcja benzyny w okresie styczeń-czerwiec w Polsce wzrosła o 8,18% - wynika z danych Ministerstwa Energii. (PAP) Sprzedaż usług w transporcie we IX wzrosła o 4,5 proc. rdr - GUS W transporcie kolejowym we wrześniu przewozy ładunków były niższe niż w analogicznym okresie ub. roku o 2,8% i wyniosły 20,0 mln ton. W październiku ogólny klimat koniunktury w sekcji transport i gospodarka magazynowa jest oceniany nieco mniej pozytywnie niż przed miesiącem podał GUS. (PAP) Bank skoryguje wartość środków trwałych, co obniży wynik za III kw. o 28,9 mln PLN Bank BPH dokona korekty związanej z wartością początkową wybranych środków trwałych, co obniży w III kwartale wynik banku o 28,9 mln PLN. Zgodnie z wcześniejszymi informacjami prawne połączenie Alior Banku z wydzieloną częścią Banku BPH, bez kredytów hipotecznych klientów indywidualnych oraz TFI, planowane jest na początek listopada. (PAP) Comarch zwiększył zatrudnienie na koniec września do osób Grupa Comarch na koniec września zatrudniała bez pracowników Cracovii osoby w porównaniu z na koniec pierwszego półrocza. Na początku października, w wyniku zakończenia staży studenckich, zatrudnienie ukształtowało się na poziomie poinformował PAP dyrektor ds. komunikacji Comarchu Marek Wiśniewski. (PAP) Erbud ma kontrakt z PGE za 37,4 mln PLN Erbud zawarł umowę z PGE na wymianę dwóch młynów wraz z modernizacją linii technologicznych produkcji sorbentu w Przemiałowni Kamienia Wapiennego w Bogatyni. Wartość kontraktu to 37,4 mln PLN netto. Wymiana pierwszego młyna ma się zakończyć do 25 marca 2018 r., a drugiego do 25 listopada 2018 r. (PAP) 3

4 Warimpex PRESCO Warimpex sprzedał hotel angelo w Pradze Warimpex sprzedał czterogwiazdkowy hotel angelo w Pradze na rzecz czeskiej firmy CIMEX Group - podał Warimpex, nie podając wartości transakcji. (PAP) Legg Mason sprzedał w wezwaniu wszystkie posiadane akcje PRESCO Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ, w odpowiedzi na wezwanie do sprzedaży akcji własnych PRESCO, zbył cały posiadany przez siebie pakiet akcji spółki, stanowiących 5,32% kapitału zakładowego. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 26 października BZ WBK Raport kwartalny 26 października mbank Raport kwartalny 26 października Budimex Raport kwartalny 27 października Lotos Raport kwartalny 27 października Telekom Austria Raport kwartalny 27 października Netia Raport kwartalny 28 października Millennium Raport kwartalny 28 października GPW Raport kwartalny 4

5 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Trzymaj , BZ WBK Sprzedaj , Erste Bank Trzymaj , Handlowy Trzymaj , ING BSK Trzymaj , Komercni Trzymaj , mbank Trzymaj , Millennium Kupuj , Moneta Money Bank Kupuj , OTP Bank Trzymaj , , Pekao Trzymaj , Raiffeisen Trzymaj , P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , Pfleiderer Group Trzymaj , Sektor chemiczny Ciech Trzymaj , Grupa Azoty Trzymaj , Synthos Kupuj , Sektor budowlany Budimex Trzymaj , Elektrobudowa Trzymaj Pekabex Trzymaj Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , LPP Trzymaj , , Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , nm nm Dystrybutorzy AB Trzymaj Neuca Kupuj , Pelion Sprzedaj Media i rozrywka WPH Kupuj , Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , Dom Development Trzymaj , Echo Trzymaj , GTC Trzymaj , nm nm nm PHN Kupuj Robyg Kupuj Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , Kruk Kupuj , Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj Kęty Kupuj , Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj , ZPUE Trzymaj Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , Emperia Kupuj nm Eurocash Kupuj , Jeronimo Martins Kupuj , Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , Magyar Telekom Kupuj , Netia Trzymaj , , O2 Czech Republic Kupuj , Orange Polska Trzymaj , Telekom Austria AG Trzymaj , Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , nm JSW Kupuj , nm KGHM Kupuj , nm Norilsk Nickel Kupuj ,

6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , nm MOL Kupuj , , nm OMV Sprzedaj , nm PGNIG Kupuj , PKN Orlen Sprzedaj , Sektor energetyczny CEZ Kupuj , Enea Trzymaj , Energa Trzymaj , PGE Kupuj , nm Polenergia Kupuj Tauron Trzymaj , nm ZE PAK Kupuj nm

7 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) andrzej.sychowski@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 7