BIULETYN PORANNY środa, 2 kwietnia 2014

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 BIULETYN PORANNY Wyniki sesji: wtorek, 1 kwietnia 2014 Wartość Zmiana System: Kurs otwarcia ,70% Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej Kurs zamknięcia ,12% Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą Kurs min ,25% Kurs max ,20% Wolumen obrotu ,68% Najbliższe poziomy oporu: LOP ,30% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,447.00, 2,452.00, 2,432.00, 2,444.00, ) 2700 S&P500 na mało wiarygodnym szczycie 2013 October November 2014 February March April WIG20 (2,459.70, 2,467.41, 2,451.15, 2,462.77, ) J.M. Keynes mawiał, że "rynek może pozostać dłużej nieracjonalny, niż ty wypłacalny". Powiedzenie to dość dobrze oddaje obecną sytuacje na Wall Street. Wiele czynników wskazywało bowiem na rozpoczęcie przynajmniej korekty tamtejszego rynku, a punktem kulminacyjnym miała być raczej jastrzębia konferencja po marcowym posiedzeniu FED. Byki nie pozwoliły jednak na zbyt wiele i wczoraj na S&P500 przywitaliśmy nowy, historyczny szczyt (1885,52 pkt, +0,7%). Wiarygodność tej "dziwnej" hossy podważają jednak liczne dywergencje na oscylatorach czy brak potwierdzenia w zachowaniu pozostałych indeksów. Technologiczny NASDAQ jest 2,4% poniżej swoich szczytów, DJIA brakuje niewiele bo 0,3%, ale indeks mniejszych spółek RUSSEL traci już 2%. W Europie DAX od stycznia buduje sekwencję coraz niżej położonych szczytów. Wczoraj nieznacznie zyskał (9603,7 pkt, +0,5%), ale dopóki jest poniżej linii trendu po szczytach w styczniu i lutym (ok pkt), dopóty jesteśmy w korekcie. Indeks PMI dla gospodarki niemieckiej już 2 miesiące z rzędu spada (wspominałem o możliwych rozczarowaniach). U nas od paru sesji budujemy nieco wyżej położone świeczki z górnymi cieniami i tkwimy w okolicach 62% zniesienia ostatniej fali spadkowej (FW20WS) czy na luce z początku marca (WIG20, FW20). W przypadku kontraktów nie widać już technicznego miejsca na dalszy wzrost, za to indeks bazowy ma jeszcze szansę na domknięcie wspomnianej luki ( pkt). Niestety na pojawienie się jakiś konkretnych sygnałów inwestycyjnych trzeba jeszcze poczekać. Krystian Brymora October November 2014 February March April

2 Wyniki sesji: wtorek, 1 kwietnia 2014 RYNEK AKCJI Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,77 0,01% 2 451, ,41 16,3 464,7 WIG , , , ,37 0,22% 2 602, ,47 15,5 489,5 WIG , , , ,09 1,31% 3 231, ,39 40,0 70,3 WIG , , , ,78 0,56% 1 329, ,78 7,0 39,9 WIG-PL , , , ,83 0,35% , ,83 88,6 - WIG , , , ,51 0,38% , ,51 312,3 601,3 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG30 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ALIOR BANK 88, ,3% -9,4% 8,1% -2,8% 0,1% -7,4% 6,2% -4,3% ASSECOPOL 46, ,3% -6,3% -3,9% -5,1% -1,5% -4,3% -5,8% -6,7% BANK HANDLOWY 116, ,0% 1,7% 9,5% 3,5% 2,8% 3,7% 7,6% 1,9% BOGDANKA 125, ,2% -1,2% -2,1% 13,9% -0,4% 0,8% -4,0% 12,4% BORYSZEW 0, ,0% -16,1% -6,0% -14,5% -0,2% -14,1% -7,9% -16,1% BZ WBK 412, ,0% -1,7% 7,0% 16,0% -0,2% 0,4% 5,1% 14,5% CCC 134, ,4% 2,0% 14,2% 15,6% 2,2% 4,0% 12,3% 14,1% CYFROWY POLSAT 21, ,9% 6,5% 8,9% 0,8% 0,7% 8,5% 7,0% -0,8% ENEA 16, ,0% 10,3% 11,7% 11,7% -0,2% 12,4% 9,8% 10,2% EUROCASH 40, ,8% 1,4% -19,4% -12,4% 0,6% 3,4% -21,3% -14,0% GRUPA AZOTY 61, ,7% 7,0% -4,3% -19,0% 1,5% 9,1% -6,2% -20,6% GTC 7, ,8% -1,4% -1,9% -2,5% 0,6% 0,7% -3,8% -4,1% ING BSK 135, ,3% 2,5% 17,1% 21,5% 2,0% 4,5% 15,2% 20,0% JSW 46, ,3% -9,9% -13,4% -38,0% 1,0% -7,9% -15,2% -39,6% KERNEL 31, ,9% -3,4% -22,4% -37,9% 5,7% -1,4% -24,3% -39,4% KGHM 108, ,0% -6,9% -8,2% -8,9% -0,3% -4,9% -10,1% -10,5% LOTOS 38, ,0% -7,2% 4,5% 3,8% -0,2% -5,2% 2,6% 2,3% LPP 8 700, ,1% -13,0% -3,2% -7,4% -2,3% -11,0% -5,1% -9,0% mbank 529, ,9% -2,9% 6,1% 7,3% -2,1% -0,9% 4,2% 5,8% NETIA 5, ,8% 3,3% -4,0% 1,4% -1,0% 5,3% -5,9% -0,1% ORANGE POLSKA 10, ,5% 1,9% 5,3% 19,8% -0,7% 3,9% 3,4% 18,2% PEKAO 196, ,3% 1,6% 8,8% 8,9% -0,5% 3,6% 6,9% 7,4% PGE 19, ,5% 5,2% 20,1% 12,7% 2,3% 7,2% 18,2% 11,1% PGNIG 4, ,0% -12,9% -15,9% -26,9% -0,2% -10,9% -17,8% -28,4% PKNORLEN 42, ,0% -2,1% -0,8% -3,4% -1,2% -0,1% -2,7% -5,0% PKOBP 42, ,8% -4,5% 6,6% 12,6% -1,0% -2,5% 4,7% 11,0% PZU 433, ,8% -1,8% -5,2% 1,2% 0,6% 0,2% -7,1% -0,4% SYNTHOS 5, ,9% -5,2% -11,1% 4,5% 3,7% -3,2% -12,9% 3,0% TAURON 5, ,0% 10,0% 19,9% 11,1% 0,7% 12,0% 18,0% 9,6% TVN 16, ,5% 4,2% 9,7% 18,5% 0,3% 6,2% 7,8% 16,9%

3 KOMENTARZE Komentarz po sesji Byczy obraz rynku mimo kilku problemów Wtorek był kolejnym dniem handlu przy niskim poziomie obrotów. WIG20 zakończył dzisiejszą sesję 0,38% wzrostem, choć tuż przed końcowym fixingiem znajdywał się na lekkim minusie. Na dzisiejszą sesję w jego wykonaniu można spojrzeć z dwóch punktów widzenia. Optymiści powiedzą, że po systematycznej wspinaczce do góry i przy zbliżaniu się do oporu w okolicy 2500 punktów indeks blue chips przeszedł dziś w fazę zdrowej stabilizacji w okolicy maksimów budowanego od dwóch tygodni wzrostu. Pesymiści stwierdzą zaś, że niskie obroty w ostatnich dniach oraz dzisiejsza relatywna słabość w stosunku do otoczenia są sygnałem ostrzegawczym przed dalszym spadkiem, a szczególnie słabo wygląda wyraźnie gorsze zachowanie od indeksu kluczowych spółek jakimi są banki PKO oraz Pekao. Osobiście nadal pozostaję w obozie byków i cieszy mnie, że próbom przeceny na rynku nie towarzyszy wzrost obrotów, a zastój w segmencie blue chips przyniósł rotację kapitału na małe i średnie spółki. Dziś na szerokim rynku było bowiem bardzo zielono mwig40 zyskał 1,31%, WIG250 0,56%, a pojedyncze spółki przebiły dziś swoje dotychczasowe tegoroczne maksima potwierdzając rosnące zainteresowanie krajowych inwestorów powrotem do trendu wzrostowego. W dodatku głównym byczym argumentem jest moim zdaniem doskonała postawa emerging markets, które kontynuują swoje dynamiczne odbicie. gdy byliśmy zaskakująco silni w okolicy 2500 punktów teraz analogicznie ich siłę traktuję jako zachętę do dalszego wzrostu WIG20 w najbliższym czasie. Technicznie trend wzrostowy jest bezpieczny póki indeks znajduje się powyżej 2400 punktów i choć rezultat dzisiejszej sesji na pewno mógł być lepszy, nadal widzę więcej szans niż zagrożeń dla GPW. Na koniec chciałbym podtrzymać wczorajsze założenie, że bliskość 2500 punktów stwarza ciekawszy stosunek zysku do ryzyka dla małych i średnich spółek niż dla komponentów WIG20. Dzisiejsza sesja przyniosła ich relatywną siłę i może się ona moim zdaniem utrzymać jeszcze przez jakiś czas. Przypomnę, że w lutym ich słabość dała nam świetną przestrogę, Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Blue chipy wyhamowały swój impet Wtorek stanowił wyhamowanie impetu dla blue chipów. Znalazły się one niewiele ponad kreską, kończąc sesję na poziomie 2462,8 pkt. Lepiej poradził sobie WIG50, który wzrósł o 1,3% oraz WIG250, który poprawił się o niemal 0,6%. Przełożyło się to też na wzrosty szerokiego rynku, co było widać po niemal 0,4%-ym wzroście WIG. Pozostałe giełdy w Europie również rosną. DAX polepszył się o 0,5%, a londyńska FTSE o 0,8%. Ze wzrostami mieliśmy do czynienia także za oceanem. S&P500 poprawił się o 0,7%, a Nasdaq aż o 1,6%. Bardzo dobrze poradzili sobie także inwestorzy w Japonii, gdzie Nikkei znalazło się o 1,2% powyżej poniedziałkowego poziomu. Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy rosną o ok. 0,1%. Z danych makroekonomicznych na dzisiejsze notowania wpływ powinny mieć m. in. dane dot. PKB oraz inflacji producenckiej w strefie Euro. Zza oceanu napłyną do nas informacje nt. stanu zamówień w przemyśle oraz na dobra trwałego użytku. Ponadto, poznamy odczyt raportu ADP oraz liczbę wniosków o kredyt hipoteczny (obecnie na rynku nieruchomości w USA mamy do czynienia z najszybszym wzrostem cen od 2006 r., a w czterech stanach ceny mieszkań ustanowiły rekordowe poziomy). Technicznie WIG20 znajduje się w dosyć dobrej sytuacji. Ciągle jesteśmy we wzrostowym kanale, a ponadto na dobre nastroje polskich inwestorów powinny wpływać dobre wyniki giełd w USA. Niepokoić może jedynie niski wolumen. Najbliższego oporu możemy się doszukiwać w okolicach 2500,0 pkt. Wsparcie może znajdować się na poziomie 2430,0 pkt. Adrian Górniak WYKRES DNIA Nowego szczytu na S&P500 nie potwierdza zachowanie pozostałych indeksów Wall Street: NASDAQ, DJIA czy RUSSEL S&P500 vs Russel 2000 daily Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

4 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Yawal Orco Pioneer Pekao Investment Management (PPIM) podał informację o zbyciu akcji Yawal. PPIM przed dokonaniem zbycia wszystkich 24,88% udziału w kapitale zakładowym. Po dokonaniu zbycia wszystkich akcji fundusz posiada 0 akcji Yawalu. Orco otrzymał wypowiedzenie kredytu wartego 171,1 mln PLN i 19,6 mln EUR. Zapłata na nastąpić w ciągu 30 dni. Orco zapewnił, że będzie starał się zebrać środki w odpowiednim czasie, w czym ma pomóc głównie sprzedaż aktywów płynnych. Kilka dni temu spółka informowała, że chce sprzedać projekt Złota 44 w obecnym stadium. Jak podano w komunikacie, nadchodzące miesiące będą poświęcone restrukturyzacji portfolio w Europie Centralnej. BDM: Jest to kolejna negatywna informacja dot. projektu. Pod koniec zeszłego roku generalny wykonawca z Włoch wypowiedział umowę na dokończenie prac, a inwestycja, która miała być ukończona już przed EURO2012, okazała się porażką. Odpis na utratę wartości Złotej44 wyniósł 121 mln EUR. PKN Orlen Spółka w poniedziałek podała dane o marżach za marzec 14. Modelowa marża rafineryjna wzrosła do 2,3 USD na baryłce z 1,7 USD w lutym. Rok wcześniej w marcu marża wynosiła 5,4 USD. Dyferencjał Ural/Brent wyniósł w marcu 0,8 USD wobec 1,5 USD na baryłce w lutym i 2,2 USD w marcu poprzedniego roku. Modelowa marża petrochemiczna grupy PKN spadła do 751 EUR/t z 753 EUR/t w lutym. Marża ta była też niższa r/r, kiedy to wyniosła 755 EUR/t. BDM: Marże rafineryjne są ciągle niższe r/r (oczekiwania rynku a 2014 były lepsze). Modelowa marża petrochemiczna jest porównywalna r/r, jednak zwracamy uwagę, że nie uwzględnia ona marży na PX/PTA, gdzie sytuacja w 1Q 14 wygląda słabo. W 1Q 14 spodziewamy się nieco gorszego r/r oczyszczonego wyniku EBITDA LIFO: słabszy wynik w rafinerii i petrochemii, lepszy w detalu plus konsolidacja TriOil (poziom raportowany powinien być porównywalny r/r ze względu na pozytywny wynik nabyciu udziałów w Ceska Rafinerska). Grupa Azoty Grupa Azoty zainwestuje ok. 460 mln PLN w nowe instalacje w ramach segmentu tworzywowego i nawozowego. Chodzi o "wytwórnię poliamidu 6" i "instalację granulacji mechanicznej II". Nowe instalacje zostaną oddane do użytku w 2016 roku. Wytwórnia poliamidu będzie miała zdolności produkcyjne na poziomie 80 tys. ton rocznie. Kosztować będzie 320 mln PLN. Decyzja o jej realizacji jest konsekwencją konsolidacji mocy produkcyjnych kaprolaktamu w grupie i będzie stanowić odpowiedź na skokową zmianę, jaka nastąpiła w ostatnim czasie na rynku tego produktu w świecie. Instalacja granulacji mechanicznej II w segmencie nawozowym ma pomóc w optymalizacji asortymentu nawozów oraz zwiększyć wartość produkowanego siarczanu amonu. Koszt tych prac to 141 mln PLN. BDM: o ile sama inwestycja wydłużająca łańcuch produkcyjny kaprolaktamu o poliamid jest naturalna, o tyle jej lokalizacja wydaje się co najmniej dziwna. W Tarnowie spółka większość produkowanego kaprolaktamu przerabia na poliamid (część trafia do Guben- ATT Polymers). W Puławach z kolei brak tej integracji. W rezultacie spółka będzie ponosić dodatkowe koszty transportu kaprolaktamu z Puław do Tarnowa. Sygnity Sygnity podpisało umowę na rozbudowę infrastruktury teleinformatycznej Centrum Przetwarzania Danych Ministerstwa Finansów - Ośrodek Przetwarzania w Radomiu. Całkowita maksymalna wartość wynagrodzenia to 29,42 mln PLN brutto. Umowy realizowana będzie przez pięć i pół miesiąca, a usługi asysty technicznej będą świadczone przez okres 4 lat. PGNiG Zarząd PGNiG rekomenduje, by z zysku osiągniętego w 2013 roku na dywidendę trafiło 885 mln PLN, co daje 0,15 PLN/akcję. Proponowanym dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 14 sierpnia, a dniem jej wypłaty 4 września 2014 roku. Mennica Zarząd Mennicy Polskiej zdecydował o uruchomieniu skupu do 1 mln akcji własnych po cenie nie wyższej niż 14,5 PLN/akcję. Łączna kwota, którą spółka planuje przeznaczyć na zakup akcji, łącznie z kosztami nabycia, ma nie przekroczyć 14,52 mln PLN. Program ma zostać zakończony najpóźniej 1 czerwca 2014 r. Izo-Blok Fundusze TFI PZU przekroczyły 5% udział i głosów na WZA Izo-Blok i obecnie mają ok. 9,31%. CCC Spółka podała dane sprzedażowe za marzec 14. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 188,3mln PLN i były wyższe r/r o 97,8%. Przychody za okres styczeń - marzec wyniosły 361,4mln PLN i były wyższe od osiągniętych w analogicznym okresie roku 2013 o 63,4%. Global Cosmed Spółka podała prognozę na 2014 rok. Przychody w 2014 roku mają wynieść mln PLN. Wynik EBIT spółka szacuje na 10.6 mln PLN, a zysk netto na ok. 8 mln PLN. Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

5 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,0 0,6% 1,1% 1,8% 8,7% Miedź LME 3M ,0-0,4% -5,2% -9,7% -7,7% MSCI World ,9 0,6% 0,8% 2,0% 9,6% Ropa WTI Crude ,7-1,8% -2,1% 4,8% 1,1% MSCI EM ,7 0,6% 3,7% 0,1% 1,2% Złoto Spot $/oz ,4-0,5% -3,2% 4,6% -2,6% MSCI BRIC ,7 0,5% 3,4% -2,4% -1,6% Aluminium LME 3M ,0 1,5% 1,8% -0,8% -2,3% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,5 0,4% -2,3% 2,5% 3,5% Polska 5yr yield ,712-1,1% 0,1% 0,2% -2,2% Polska WIG ,5 0,0% -2,2% 2,6% 2,7% Polska 10yr yield ,222-0,2% -3,8% -4,5% -4,2% Polska mwig ,4 1,4% -1,4% 5,5% 6,4% Polska WIBOR 3M ,610 0,0% 0,0% 0,0% 1,6% Polska swig ,3 0,7% -4,9% -4,0% 3,2% Polska WIBOR 6M ,640 0,0% 0,0% 0,8% 1,1% Węgry BUX ,0 0,6% -0,6% -5,0% -6,2% USA 10yr yield ,753 1,3% 4,0% -7,9% 5,2% Czechy PX ,5 1,0% 0,2% 2,8% 5,8% Niemcy 10yr yield ,573 0,4% -3,1% -19,0% -13,1% Bułgaria Sofix ,3 0,1% 1,1% 22,3% 32,1% Japonia 10yr yield ,620-3,4% 5,8% -16,3% -3,7% Rosja Micex ,7 0,5% -4,8% -8,5% -6,2% Hiszpania 10yr yield ,250 0,6% -7,4% -18,2% -23,5% Rosja RTS (USD) ,7 0,8% -2,5% -14,3% -13,8% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,7 0,6% -1,2% -2,1% 5,7% Portugalia 10yr yield ,050-0,6% -16,5% -30,6% -40,2% Turcja ISE ,3 1,8% 13,9% 5,1% -6,7% Włochy 10yr yield ,753-0,4% -6,2% -22,8% -28,4% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,6 0,8% 1,3% 2,9% 9,6% W. Brytania FTSE ,4 0,8% -1,8% -0,4% 4,8% Francja CAC ,5 0,8% 0,6% 3,2% 6,2% Niemcy DAX ,9 0,5% -0,9% 0,5% 10,5% Hiszpania IBEX ,5 1,2% 3,7% 6,5% 14,5% Holandia AEX ,2 0,6% 1,8% 1,2% 8,1% Szwecja OMX ,0 0,7% 2,0% 4,8% 10,1% Austria ATX ,8 1,2% -1,2% 0,5% 0,3% Ameryka Północna i Południowa USA DJIA ,7 0,5% 1,4% 0,3% 10,1% USA S&P ,3 0,7% 1,6% 2,5% 12,4% USA Nasdaq Comp ,0 1,7% -0,8% 2,5% 12,5% Kanada S&P/TSX ,3 0,4% 1,6% 6,4% 13,6% Meksyk IPC ,6 0,0% 4,4% -5,2% -0,9% Brazylia BOVESPA ,9-0,3% 6,7% -2,4% -5,5% kursy walut Argentyna MERVAL ,8 1,0% 11,3% 19,5% 32,2% EUR/PLN ,172 0,2% -1,0% 0,1% -1,0% Azja i Australia USD/PLN ,024 0,0% -1,5% -0,8% -2,5% Japonia NIKKEI ,0-0,2% 0,3% -8,5% 3,0% CHF/PLN ,424 0,1% -1,5% 1,0% -0,4% Hong Kong Hang Seng ,5 1,3% -1,3% -3,3% -1,1% EUR/USD ,380 0,2% 0,5% 0,9% 1,6% Chiny Shanghai Comp ,5 0,7% -0,4% -3,2% -5,8% USD/JPY ,560 0,5% 2,1% -1,2% 6,3% Indie BSE ,4 0,3% 6,4% 6,5% 15,5% Indonezja JKSE ,9 2,2% 5,6% 14,2% 12,6% Izrael TA ,2 0,8% 4,6% 5,5% 10,8% Korea Kospi ,0 0,3% 0,6% -1,0% 0,7% Australia S&P/ASX ,2-0,1% 0,4% 2,4% 6,5% Źródło: Bloomberg

6 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (16,458.05, 16,565.73, 16,457.60, 16,532.61, ) NASDAQ (4,219.87, 4,268.20, 4,218.77, 4,268.04, ) SP500 (1,873.96, 1,885.84, 1,873.96, 1,885.52, ) DAX (9,601.96, 9,631.06, 9,574.63, 9,603.71, ) FT-SE100 (6,598.37, 6,660.27, 6,598.37, 6,652.61, ) CAC40 (4,409.34, 4,440.04, 4,401.29, 4,426.72, )