Pelion (PEL) Profil działalności. Przewaga konkurencyjna

Transkrypt

1 Pelion (PEL) Profil działalności Pelion Healthcare Group działa na rynku ochrony zdrowia. Od 1990 roku. Głównie w Polsce (87% sprzedaży) oraz na Litwie i w Wielkiej Brytanii. Jest dystrybutorem leków. Odbiorcy spółki to pacjenci, apteki oraz szpitale. Świadczy również usługi dla producentów leków. Przychody ze sprzedaży uzyskuje głównie ze sprzedaży hurtowej- 54% przychodów. Sprzedaż detaliczna to 27%. Zaopatrzenie szpitali to 18% realizowanych przychodów. Pelion to jedna z 5 największych firm w Europie pod względem posiadanych sieci aptecznych. Posiada około 1,1 tys. aptek w Polsce. Zrzesza je m.in. pod siecią Dbam o Zdrowie. Większa częśd to apteki własne. Pozostałe to franczyzowe i partnerskie. Obsługuje 4 miliony pacjentów miesięcznie. Na Litwie posiada około 500 aptek. Pelion jest liderem na polskim rynku zaopatrzenia szpitali. Obsługuje ponad 80% szpitali w Polsce. Spółka jest jedną z 3 czołowych firm na rynku hurtowej dystrybucji farmaceutyków. Sprzedaje ponad 1 mln opakowao leków dziennie. Jest także liderem w zimnym łaocuchu dostaw. Współpracuje z ponad 100 firmami. Pelion można porównad do naszej ostatnio analizowanej spółki- Eurocash. Jedna i druga jest dystrybutorem. W przypadku Eurocash są to dobra szybko-zbywalne. W przypadku Pelion są to leki. Jesteś głodny i kupujesz coś w sklepie- Eurocash to dostarczył. Chcesz wyzdrowied i kupujesz lek w aptece- Pelion to dostarczył. Przewaga konkurencyjna Pelion bardzo dobrze dba o swoich odbiorców. Przekłada dobro pacjenta nad krótkoterminowe korzyści finansowe. Buduje to niesamowite, długoterminowe więzi. Ostatnie zmiany w polskim prawie wprowadziły duże zawirowania na polskim rynku farmaceutyków. Doprowadziło to do nielegalnego wywozu leków, braków w niektórych aptekach oraz używania leków wbrew ich przeznaczeniu. Pelion uskutecznił wewnętrzne, kompleksowe i bezpieczne rozwiązania obrotu lekami. W wszystko w trosce o pacjenta. Dbałośd o klienta prowadzi do rosnącego udziału w rynku oraz wzrastających z roku na rok przychodów. Pelion posiada wysoki współczynnik wygrywanych przetargów o dostarczanie leków do szpitali. Ponad 60% złożonych ofert jest wygranych. Pelion nie stoi w miejscu. Chce byd i jest wyznacznikiem zmian na rynku leków. Zbudował największy w Polsce portal internetowy poświęcony zdrowiu ( Posiada około 3,5 mln unikalnych użytkowników miesięcznie.

2 Pozycja lidera lub silnego gracza w wielu segmentach dystrybucji leków. Niezwykle dobra pozycja finansowa. Zgrany i fachowy zespół zorientowany na dobro pacjenta. Własne sieci apteczne. Współpraca z wieloma firmami. Dziesiątki nagród i wyróżnieo w różnych obszarach. To wszystko sprawia, że Pelion jest spółką, z którą nie opłaca się konkurowad. Możliwości wzrostu Celem spółki jest zbudowanie silnej pozycji na europejskim rynku ochrony zdrowia ściśle związanym z farmaceutykami. Europa do podbicia. W Polsce funkcjonują jedne z najniższych ceny leków, marż aptecznych i hurtowych w Europie. Mimo to Pelion ma bardzo dobre wyniki finansowe. Skoro radzi sobie w takich warunkach to jakiekolwiek zmiany na lepsze lub wejście na rynek europejski (gdzie marże są wyższe) będą dużym sukcesem. W 2014 roku spółka nabyła Drogerie Natura. Przestajemy wspierad Niemców i robid zakupy w Rossmannie. Od dzisiaj kupujemy tylko w Drogeriach Natura. Rynek kosmetyków ma urosnąd do 23 miliardów PLN do 2016 roku. Jednak najważniejszą informacją jest starzenie się polskiego społeczeostwa. Wyż demograficzny osiąga wiek emerytalny. Osoby w tym wieku używają nawet kilkukrotnie więcej leków niż osoby młodsze. Od 2015 do 2020 roku ma przybyd ponad milion osób do tej grupy (GUS). Popyt na leki będzie w kolejnych latach ogromny. Pelion ma zagwarantowany czynnik wzrostu. Dywidenda i skup akcji własnych Pelion wypłacił dywidendę 9 razy w ostatnich 12 latach. Jeżeli uwzględnimy również skup akcji własnych to wartośd dla akcjonariuszy została zwrócona w 11 na 12 lat. Zarządzający spółką to mądrzy ludzie. Od czasu kryzysu finansowego w 2009 roku cena akcji na giełdzie jest bardzo tania. Zamiast wypłacad dywidendy zarząd skupił się na skupie tanich akcji na rynku. Jest to genialne posunięcie. Zmniejsza ilośd akcji w obrocie oraz zapewnia nam większy udział w zyskach i w dywidendzie. PLN 5.00 PLN 4.00 Wartośd dywidendy i skupu akcji na 1 akcję PLN 3.00 PLN 2.00 PLN 1.00

3 13,000,000 12,500,000 Ilośd akcji w obiegu 12,000,000 11,500,000 11,000,000 10,500,000 10,000,000 Od 2006 roku spółka wygenerowała 823 miliony PLN wolnych przepływów operacyjnych. 230 milionów wypłaciła akcjonariuszom. Może dzielid się większą kwotą. Częśd z tych pieniędzy zwiększyła stan gotówki w kasie i na rachunkach. Pelion posiada dziś ponad 260 milionów PLN gotówki. Daje to prawie 24 złotych na 1 akcję. Akcjonariat i Zarząd Akcjonariuszem posiadającym ponad 10% wszystkich akcji spółki jest Pan Jacek Szwajcowski. Jest on prezesem Pelion od 1990 roku. Jest on również członkiem Rady Nadzorczej spółki Eurocash. Wiceprezesem spółki jest Pan Zbigniew Molenda. Również od 1990 roku. Ci dwaj panowie to założyciele Pelion. Razem posiadają prawie 30% wszystkich akcji. Wyniki finansowe Przychody Pelion są rosnące z roku na rok. Nawet ostatni kryzys finansowy nie przeszkodził. PLN 9,000,000 PLN 8,000,000 PLN 7,000,000 PLN 6,000,000 PLN 5,000,000 PLN 4,000,000 PLN 3,000,000 PLN 2,000,000 PLN 1,000,000 Przychody (tys.)

4 Pelion generuje dodatnie przepływy z działalności operacyjnej. PLN 300,000 PLN 250,000 Przepływy operacyjne (tys.) PLN 200,000 PLN 150,000 PLN 100,000 PLN 50,000 Średni zwrot na kapitale to 21%. Średnia marża to trochę ponad 2%. Niska marża jest charakterystyczna dla spółek dystrybucyjnych. Nie przeszkadza ona w generowaniu gotówki. Wartośd księgowa na akcję jest rosnąca. Biznes jest co raz więcej warty. PLN PLN WK na akcję PLN PLN PLN PLN Pelion posiada więcej aktywów krótkoterminowych niż zobowiązao wymagalnych do 1 roku. W 2014 roku zapłacił 22 miliony PLN odsetek, a wygenerował 133 miliony gotówki z działalności podstawowej. Dlaczego kupujemy dzisiaj Rok 2014 był bardzo trudnym rokiem dla dystrybutorów farmaceutyków w Polsce. Głównie z uwagi na wspomniane wcześniej zmiany w prawie. Ograniczyło to rozwój aptek w Polsce oraz popsuło wymianę informacji między pacjentami i aptekami. Obrót lekami refundowanymi stał się nierentowny. Mimo trudnych warunków Pelion pokazał dobre wyniki finansowe. Akcje są dzisiaj notowane w okolicach 1.5 wartości księgowej oraz w okolicach dziesięciokrotności średniej wartości rocznych wolnych przepływów pieniężnych. Bez żadnego rozwoju biznes zarabia dla nas rocznie ponad 10%.

5 Pelion to stabilna spółka z dużymi perspektywami wzrostu. Zarządzana przez fachowców. Skupiająca się na kliencie. Posiadająca przewagi konkurencyjne. Działająca w bezpiecznej branży. Wykazująca stabilne i bardzo dobre wyniki finansowe. Chcemy ją posiadad. Szczególnie w obliczu starzejącego się społeczeostwa. Kupuj PEL do 95 PLN na akcję. Akcje są dzisiaj notowane po 86 PLN. Zainwestuj maksymalnie 10% swojego kapitału. Trzymaj akcje latami i reinwestuj dywidendy poprzez kupno nowych akcji. Udanych inwestycji, Zespół Inedukacjo Uwagi prawne: Inedukacjo jest firmą wydawniczą i publikuje różne treści : artykuły, wskaźniki, analizy, wykresy, strategie, raporty i wszystkie inne informacje. Treści te są dostarczane tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych i nie powinny być odbierane jako indywidualne porady inwestycyjne czy inne. Nasze analizy i rekomendacje są tworzone na podstawie raportów finansowych, aktualnych wydarzeń, rozmów, informacji prasowych i na podstawie naszej wiedzy i naszego doświadczenia. Nasze opracowania mogą zawierać błędy i nie powinieneś podejmować swoich decyzji inwestycyjnych tylko na podstawie naszych informacji. To twoje pieniądze i twoja odpowiedzialność. Czytelnicy powinni być świadomi, że handel akcjami i innego typu instrumentami finansowymi jest ryzykowny. Historyczne rezultaty nie dają pewności co do przyszłych rezultatów. Nie dajemy żadnej gwarancji, że klienci i czytelnicy osiągną lub mogą osiągnąć podane przez nas wyniki. Inwestowanie zawsze zawiera możliwość strat finansowych. Nie ponosimy żadnej odpowiedzialności za twoje straty i zyski. Wszystkie analizy i rekomendacje oraz inne treści nie są przygotowywane w oparciu o indywidualne potrzeby i sytuację Klienta i nie stanowią doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Inedukacjo nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie analiz i innych rekomendacji. Czytelnik ponosi wyłączną odpowiedzialność za własne decyzje inwestycyjne. Wszystkie opracowania są własnością intelektualną Inedukacjo i nie mogą być udostępniane ani kopiowane bez pisemnej zgody Inedukacjo.