Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5-0,96% - -6,95% 1 725,1-1,16% -0,20% -8,88% 3 438,1-1,08% -0,12% -4,46% ,8 0,45% 1,42% -1,79% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 759,1-10,74% - 46,39% tyg ,27% -8,85% ,62% 282,37% ,20% 0,21% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,2-0,20% 0,77% ,2 1,53% 2,51% 4 333,8-1,59% -0,64% 9 849,3-1,31% -0,35% ,5-1,02% -0,06% 3 033,5-1,66% -0,71% 5 912,4-0,70% 0,26% ,2-1,23% -0,27% ,5-0,74% 0,22% 740,1 0,16% 1,13% 4 643,6-0,98% -0,02% 924,0 0,87% 1,85% 703,1-4,58% -3,66% 1 922,0-1,08% -0,12% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,0-0,39% 0,58% ,0-2,32% -1,38% ,5-0,69% 0,28% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 703,1-1,20% -0,24% 3 160,9-5,22% -4,30% 356,3-8,04% -7,15% Kurs [%] 32,3-2,71% -1,77% 4 489,0-0,42% 0,55% 1 101,9-0,41% 0,56% 08:10 [PLN] [%] 4,3642-0,0004-0,05% 0,92% 4,0209-0,0005 0,09% 1,06% 3,9971-0,0006 0,01% 0,97% 1,0919 0,0001-0,03% 0,94% 9 mber WIG (44,373.03, 44,463.67, 43,586.89, 43,770.51, ) December Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] SP500 (1,945.97, 1,960.40, 1,918.46, 1,922.03, ) December ,0 0,00% 4 332,5 0,00% 9 859,5 0,00% 1 903,7-0,04% ,0-0,66% 4 241,8 0,02% :10 relatywna do fwig20 2,33% 2,33% 2,33% 2,29% 1,65% 2,34% x

2 INFORMACJA DNIA CHINY RONSON (RON) Z dn KUPUJ 1,54 PLN CENA OBECNA 1,35 PLN COLIAN (COL) z dn KUPUJ 5,14 PLN CENA OBECNA 3,85 PLN LPP (LPP) z dn TRZYMAJ PLN CENA OBECNA PLN MONNARI TRADE (MON) z dn KUPUJ 16,5 PLN CENA OBECNA 12,5 PLN DOM DEVELOPMENT (DOM) Ceny producentów w Chinach spadły w grudniu o 5,9%, wobec oczekiwanego przez rynek spadku o 5,8%. Giełda w Szanghaju zanotowała spadek o 5,2% na poniedziałkowej sesji. Wyniki sprzedażowe. Spółka sprzedała w 4Q lokali wobec 146 lokali przed rokiem (+70% r/r). Łącznie w całym 2015 RONSON sprzedał rekordowe 906 mieszkań vs. 711 w 2014 (+27% r/r). W 2015 spółka przekazała klientom 694 lokale. Ponadto, Zarząd zapowiedział: Plan sprzedażowy na 2016 na poziomie powyżej 850 lokali. Pod względem liczby przekazań 2016 zapowiada się jeszcze lepiej Spółka chce w 2016 zakończyć 7 inwestycji na łącznie ok lokali. Komentarz DM Banku BPS Wyniki sprzedażowe oceniamy pozytywnie, na spotkaniu po wynikach za 3Q 15 Zarząd dość ostrożnie wypowiadał się na temat targetu sprzedażowego na cały 2015 na poziomie 800 lokali, ostatecznie plan udało się przekroczyć o 13%. Zwraca uwaga kolejna ostrożna prognoza (po ROBYGU, LC CORPIE i ATALU) dotycząca sprzedaży w (T. Kania) Nabycie akcji własnych. Spółka poinformowała o nabyciu w dniach od 4 do 7 stycznia sztuk akcji po średniej cenie 3,96 PLN w ramach I Etapu Programu Nabycia Akcji Własnych. Nabywającym był DI Erste Securities działający w imieniu własnym i na zlecenie spółki, w oparciu o umowę o świadczenie usług nabywania akcji z 10 lipca Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Od początku I etapu Erste nabyło na zlecenie spółki akcji (0,12% kapitału) po średniej cenie 4,10 PLN. Łącznie spółka dysponuje akcjami własnymi (4,71% kapitału). (D.Świniarski) Zamiana części warrantów subskrypcyjnych na akcje. W wyniku realizacji uprawnienia do zamiany warrantów subskrypcyjnych serii A na tyleż samo akcji zwykłych na okaziciela serii L wysokość kapitału zakładowego wynosi PLN i dzieli się na: akcji imiennych i akcji na okaziciela. Tym samym ogólna liczba głosów na walnym zgromadzeniu wynosi Nowe akcje serii L stanowią 0,2% kapitału zakładowego Emitenta i 0,1% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta. Co do warrantów subskrypcyjnych serii A nie wykonano dotąd uprawnienia do zamiany ich na akcje serii L. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. (M. Stebakow) Transakcja na akcjach. W dniu do spółki wpłynęło zawiadomienie od Mirosława Misztala (Prezesa Zarządu) o nabyciu akcji w ramach umowy cywilnoprawnej przez spółkę z nim powiązaną - M33, która w dniu dokonała zakupu akcji zwykłych na okaziciela, stanowiących 0,18% w kapitale zakładowym oraz 0,15 % w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu, od podmiotu trzeciego niepowiązanego z Mirosławem Misztalem oraz z MONNARI TRADE, za cenę 12 PLN za akcję. Na skutek w/w transakcji, M33 posiada bezpośrednio akcji Emitenta, co stanowi 2,14% w kapitale zakładowym oraz 1,84 % w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna o zabarwieniu pozytywnym. Wykorzystując ostatnie spadki Prezes Misztal zwiększa zaangażowanie i obecnie posiada (wraz z podmiotami powiązanymi) akcji spółki stanowiących 25,93% głosów na WZA. (M. Stebakow) Wyniki sprzedażowe. Spółka sprzedała w 4Q lokali wobec 545 lokali przed rokiem (+24,4% r/r). Łącznie w całym 2015 DOM DEVELOPEMENT sprzedał 2383 mieszkań vs w 2014 (+23% r/r). W 2015 spółka przekazała klientom 2062 lokale wobec 1996 przed rokiem. W 4Q 15 spółka przekazała 1019 lokali, głównie w projektach Żoliborz Artystyczny (198 lokali), Saska (191 lokali), Rezydencja Mokotów (63 lokale) oraz Wilno (150 lokali). Komentarz DM Banku BPS Wyniki sprzedażowe oceniamy pozytywnie, po rekordowym pod względem sprzedaży 3Q 15, spółka poprawiła jeszcze wyniki w 4Q 15. W całym 2015 spółka również zanotowała rekordowy wynik (zapowiedzi Zarządu 2,3 tys. lokali), powracając tym samym na fotel lidera pod względem sprzedaży w Polsce (w 2014 zwyciężył Robyg). Pozytywnie oceniamy fakt, że spółce udało się również przekazać zapowiadane 1000 lokali w 4Q 15, tak duża ilość stanowiła spore wyzwanie logistyczne. W 4Q 15 na wynik najmocniej rzutować będą udane projekty (Żoliborz Artystyczny, Saska, Rezydencja Mokotów), co pozwala optymistycznie postrzegać wyniki finansowe 4Q 15. (T. Kania) 2

3 SOLAR COMPANY (SOL) CDRL (CDL) BALTONA (BAL) Przychody za grudzień. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 11,5 mln PLN, w tym sprzedaż w salonach własnych (i outletach) 10,8 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informację o przychodach odbieramy neutralnie, gdyż podobnie jak w poprzednich miesiącach sprzedaż jest niższa niż rok wcześniej. Na poziomie grupy grudniowy spadek wynosi 4,2%, a w salonach własnych sprzedaż jest 3,6% niższa r/r. W ujęciu narastającym gdzie odnotowano odpowiednio 138,6 i 110 mln PLN sprzedaży, spadek wynosi odpowiednio 1,8% i 4,7% r/r. (M. Stebakow) Przychody za grudzień. Przychody ze sprzedaży towarów: w sieci detalicznej w Polsce wyniosły 12,93 mln PLN (+10% r/r), a w ujęciu narastającym sprzedaż wyniosła 122,35 mln PLN (+15% r/r) e-commerce w Polsce: 0,99 mln PLN (+229% r/r), a w ujęciu narastającym sprzedaż wyniosła 7,75 mln PLN (+47% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informację o przychodach odbieramy neutralnie. Dobrze wygląda sprzedaż e- commerce, która od początku roku urosła o 36% i stanowi 6,3% sprzedaży detalicznej w Polsce. (M. Stebakow) Przychody za grudzień. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży towarów i materiałów w Grupie Kapitałowej kształtowały się następująco: Komentarz DM Banku BPS Informację o rozpoczęciu publikacji miesięcznych danych sprzedażowych odbieramy pozytywnie. Podobnie jak sprzedaż całoroczną, która wzrosła o 21% r/r. Sam grudzień nie wypadł dobrze, gdyż na poziomie grupy zanotowano 12% spadek, za który odpowiada głównie niższa sprzedaż w kanale B2B. 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna s.a. (m/m) listopad 0,3% 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna w.d.a. (r/r) listopad 0,3% -0,8% 10:30 Strefa Euro Indeks Sentix styczeń 12,2 15,7 Wydarzenia w spółkach AB - dzień wypłaty 0,7 PLN dywidendy na akcję PCC Rokita - NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej Remak - NWZ spółki 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 59, KUPUJ 99,6 67,3% 12,3 10,7 8,7 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 3,5 BZ WBK 260, ,8 13,3 11,6 1,3 1,3 1,2 4,7 4,0 4,2 PKO BP 25, KUPUJ 35,6 42,0% 11,2 11,3 10,1 1,0 1,0 0,9 3,8 4,5 4,3 BANK PEKAO 132, TRZYMAJ 164,1 23,9% 14,5 15,3 13,8 1,5 1,5 1,5 6,9 6,4 6,6 mbank 293, KUPUJ 460,0 57,0% 10,2 11,8 10,7 1,0 1,0 0,9 4,2 4,8 4,6 ING BSK 115, TRZYMAJ 137,0 18,6% 13,3 15,7 13,6 1,4 1,4 1,3 3,6 3,3 3,1 BANK HANDLOWY 66, TRZYMAJ 89,1 34,0% 13,3 14,5 13,2 1,2 1,3 1,2 8,8 6,9 6,7 BANK MILLENNIUM 5, KUPUJ 7,6 40,2% 10,5 12,2 10,2 1,0 1,0 0,9 0,0 3,0 4,1 Mediana ,1 12,8 11,2 1,2 1,2 1,1 4,0 4,2 4,3 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 22, KUPUJ 27,4 19,8% 9,3 8,5 7,9 0,7 0,7 0,7 13,1 11,4 11,1 LC CORP 1, KUPUJ 2,5 35,1% 10,3 7,9 7,0 0,6 0,6 0,5 11,3 10,0 8,1 RONSON 1, KUPUJ 1,54 14,9% 17,4 12,4 8,6 0,8 0,8 0,7 68,6 13,2 10,2 DOM DEVELOPMENT 50, ,9 13,7 12,9 1,4 1,4 1,4 12,9 11,1 9,9 ROBYG 2, ,1 10,5 8,4 1,5 1,4 1,4 14,8 8,6 6,5 Mediana ,3 10,5 8,4 0,8 0,8 0,7 13,1 11,1 9,9 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 5 260, TRZYMAJ 5 498,0 4,5% 23,6 18,0 15,1 4,8 3,9 3,4 13,4 11,1 9,4 CCC 122, KUPUJ 160,1 30,7% 20,0 17,3 13,9 4,2 3,6 3,1 15,2 12,0 10,1 VISTULA 2, KUPUJ 3,5 23,2% 16,7 13,9 11,6 1,1 1,0 0,9 10,6 9,8 8,9 GINO ROSSI 2, KUPUJ 2,5 24,1% 13,5 10,5 6,4 1,1 1,0 0,9 8,5 7,6 6,8 WOJAS 6, KUPUJ 11,6 87,4% 10,3 7,7 6,9 1,1 1,0 0,9 6,9 6,5 5,9 BYTOM 2, KUPUJ 3,9 44,3% 14,4 12,5 10,8 4,8 3,7 3,2 10,8 8,1 6,9 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 1, KUPUJ 6,6 239,4% 6,2 4,5 3, MONNARI 12, KUPUJ 16,5 32,0% 8,3 10,5 9,5 2,2 1,9 1,6 8,8 7,4 6,6 BRIJU 14, KUPUJ 28,8 92,3% 4,4 4,2 3,6 1,4 1,1 1,0 4,0 3,7 3,3 Mediana ,5 10,5 9,5 1,8 1,5 1,3 9,7 7,8 6,9 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, KUPUJ 5,14 33,5% 14,3 13,4 13,4 0,9 0,8 0,8 7,3 7,3 7,1 WAWEL 1 130, ,0 16,6 15,7 3,4 3,0 2,8 11,4 11,2 10,6 ZPC OTMUCHÓW 5, ,0 9,3 8,0 0,5 0,5 0,4 5,5 4,5 4,2 ZM HENRYK KANIA 2, TRZYMAJ 2,70 18,9% 7,6 7,6 5,7 1,3 1,1 1,0 7,6 7,0 6,2 TARCZYNSKI 12, KUPUJ 17,66 38,1% 8,3 9,0 7,7 1,0 0,9 0,8 5,6 5,6 5,0 PKM DUDA 5, SPRZEDAJ 4,96-1,8% 17,4 10,7 8,7 0,4 0,4 0,3 7,4 7,0 6,6 Mediana ,6 10,0 8,3 0,9 0,9 0,8 7,3 7,0 6,4 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4, ,9 7,1 6,8 0,7 0,7 0,6 7,9 7,1 6,8 RADPOL 6, TRZYMAJ 7,2 10,1% 24,9 13,5 11,9 1,6 1,5 1,4 24,9 13,5 11,9 STOMIL SANOK 53, ,0 13,7 13,1 3,5 3,2 3,1 15,0 13,7 13,1 AMICA 169, KUPUJ 190,7 12,8% 14,2 13,0 12,3 2,2 2,0 1,8 14,2 13,0 12,3 FERRO 9, , , ,2 - - INTROL 8, ,4 9,8 8, ,4 9,8 8,9 MEDICALGORITHMICS 210, KUPUJ 257,9 22,8% 28,1 19,7 15,4 6,5 5,2 4,3 28,1 19,7 15,4 MLP GROUP 37, UNIWHEELS 121, KUPUJ 132,2 8,6% 9,9 10,0 9,4 1,7 1,6 1,5 9,9 10,0 9,4 IZOBLOK 142, ,8 13,5 10,7 3,2 2,8 2,4 14,8 13,5 10,7 ALUMETAL 46, ,7 10,2 8,5 1,9 1,7 1,5 9,7 10,2 8,5 Mediana ,3 13,0 10,7 1,9 1,9 1,7 12,3 13,0 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych tel.: (22) Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy tel.: (22) Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 6