Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,6-0,32% - 2,56% 2 307,3-0,53% -0,21% 2,31% 3 520,3 0,11% 0,43% 3,89% ,4 0,29% 0,61% 1,83% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 769,0-7,46% - 1,26% tyg ,52% 2,93% ,51% -37,32% ,41% -4,80% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,6-0,41% -0,09% ,0 0,79% 1,11% 4 675,1 0,74% 1,06% ,3 1,40% 1,73% ,7 0,03% 0,35% 3 414,3 0,94% 1,26% 6 852,4 0,29% 0,61% ,9 0,75% 1,07% 8 808,8 0,81% 1,13% 988,7-0,22% 0,10% 4 771,8 0,29% 0,61% 973,3 1,18% 1,50% 762,5-2,40% -2,09% 2 057,1 0,26% 0,58% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,3 1,72% 2,04% ,0-0,32% 0,00% ,4 0,17% 0,49% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 902,2 0,84% 1,17% 3 513,7-0,90% -0,58% 293,5-0,32% 0,00% Kurs [%] 45,0-0,40% -0,08% 5 450,0-1,82% -1,50% 1 281,3-1,04% -0,72% 08:32 [PLN] [%] 4,2137-0,0027-0,03% 0,29% 4,1479-0,0020-0,13% 0,19% 3,7458-0,0032-0,13% 0,19% 1,1248 0,0002 0,09% 0,41% ber ember SK December SK December Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe WIG (51,436.13, 51,546.55, 51,246.21, 51,516.62, ) SP500 (2,050.42, 2,057.62, 2,040.97, 2,057.09, ) SK kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 412,0-0,09% 4 681,0-0,03% ,5-0,08% 2 052,0-0,01% ,0-0,01% 4 265,8 0,00% :32 relatywna do fwig20 0,43% 0,49% 0,43% 0,51% 0,51% 0,52% x

2 INFORMACJA DNIA KGHM (KGH) Strategia KGHM na lata z perspektywą do 2040 roku oparta jest na 3 głównych filarach: 1. Rozwój Bazy Zasobowej 2. Rozwój Aktywów Produkcyjnych 3. Produkcja Podstawowe założenia produkcyjno-ekonomiczne dla Grupy (z uwzględnieniem 55% udziału w projekcie Sierra Gorda) na lata *: Produkcja ponad 1 mln ton miedzi ekwiwalentnej ze wsadów własnych do 2020; Udział produkcji miedzi ekwiwalentnej z aktywów zagranicznych - wzrost z poziomu 17% do poziomu 40% w 2020; ponad połowa wydatków inwestycyjnych zostanie zrealizowana w Polsce; EBITDA- oczekiwany wzrost do 2020 o 70% w stosunku do 2014; Koszty C1 - planowane obniżenie do 2020 kosztu gotówkowego C1 o około 10% w stosunku do 2014; Net Debt/EBITDA będzie utrzymany na bezpiecznym poziomie w przedziale 1-2. CAPEX 27 mld PLN łączne nakłady inwestycyjne z czego projekty rozwojowe stanowią około 65% a *Strategia została opracowana przy założeniu następujących warunków makroekonomicznych: średnie notowania miedzi w okresie na poziomie USD/t ( USD/t); średnie notowania srebra i molibdenu w okresie odpowiednio 21 USD/troz ( USD/troz) oraz 12 USD/lbs ( USD/lbs); średni zakładany poziom kursu walutowego złotego względem dolara w okresie wynosi 3 PLN (2015 3,30). Celem strategicznym KGHM jest opracowanie oraz przemysłowe wdrożenie nowoczesnych technologii niezbędnych do rozwoju pierwszej na świecie inteligentnej kopalni opartej o sieci neuronowe. Spółka przyjęła Politykę Dywidend, która zakłada, rekomendowanie wypłatę dywidendy na poziomie do jednej trzeciej jednostkowego wyniku finansowego netto uzyskanego w poprzednim roku obrotowym, z uwzględnieniem aktualnej oraz przewidywanej sytuacji finansowej, programu rozwoju oraz bezpiecznego poziomu zadłużenia w Grupie Kapitałowej. (M. Stebakow) SEKTOR BANKOWY W środę propozycja rządu w sprawie kredytów hipotecznych denominowanych w CHF. W środę, 28 stycznia, wicepremier Janusz Piechociński ma przedstawić rządową propozycję rozwiązań dotyczących zadłużonych w CHF. Komentarz DM Banku BPS Informacja potencjalnie negatywna. Ostatnio premier Ewa Kopacz w wywiadzie dla Polskiego Radia stwierdziła, iż w sporze klient bank, zawsze opowie się po stronie klienta. Takie deklaracje, naszym zdaniem, niosą ze sobą prawdopodobieństwo uwzględnienia przewalutowania kredytów denominowanych w CHF. Według jednego z prezesów banków, niedawny pomysł przewodniczącego KNF dotyczący przewalutowania kredytów w CHF po kursie z dnia zaciągnięcia kredytu, przy jednoczesnym poniesieniu przez kredytobiorcę różnicy w kosztach obsługi kredytu, wiązałby się z poniesieniem przez sektor bankowy kosztu w wysokości mld PLN, podczas gdy kompensacje od klientów przyniosłyby kilka miliardów PLN wpływu. (M. Czajkowska-Bałdyga) SEKTOR BANKOWY Limit interchange nie dla przedsiębiorstw. Według Dziennika Gazety Prawnej z unijnego rozporządzenia Komisji Europejskiej dotyczącego limitów prowizji interchange wynika, że nie będą one obowiązywały kart biznesowych. Jeśli nie dojdzie do zmian w zapisach, rozporządzenie w obecnym kształcie może wejść w życie od stycznia 2016 roku. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Ustawa przyjęta w grudniu 2014, zakłada obniżenie obecnej stawki 0,5% (obowiązującej od 31 czerwca 2014 r.) do 0,2% w przypadku kart debetowych i 0,3% w przypadku kart kredytowych. Stawki te są zgodne z powyższym rozporządzeniem Komisji Europejskiej. Naszym zdaniem, wyłączenie kart biznesowych spod rozporządzenia KE dotyczącego opłat interchange, nie będzie miało istotnego wpływu na wysokość opłaty i prowizji w sektorze bankowym. (M. Czajkowska- Bałdyga) 2

3 ERBUD (ERB) REKOMENDACJA Z dn KUPUJ 30,4 PLN CENA OBECNA 26,95 PLN Zbycie akcji przez osobę powiązaną. W dniu prokurent spółki zbył 1643 akcje po średniej cenie 26,1 PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie negatywna ze względu na niską wartość transakcji. (M. Straszak) ELEKTROTIM (ELT) Najkorzystniejsza oferta. Oferta spółki warta 10,7 mln PLN brutto została uznana jako najkorzystniejsza w przetargu na modernizację i rozbudowę sieci teleinformatycznych dla potrzeb OHQ w kompleksie wojskowym w Krakowie. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna ze względu na niską wartość kontraktu. (M. Straszak) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna m/m grudzień -8,1% 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r grudzień 1,7% -0,2% 10:00 Polska Stoba bezrobocia grudzień 11,6% 11,4% 10:00 Polska PKB - szacunek wstępny r/r ,4% 1,6% 10:30 Wielka Brytania PKB - szacunek wstępny r/r ,8% 2,6% 10:30 Wielka Brytania PKB - szacunek wstępny k/k 4Q'14 0,6% 0,7% 14:00 Węgry Decyzja ws. stóp procentowych styczeń 2,1% 2,1% 16:00 USA Sprzedaż nowych domów grudzień 450 tys. 438 tys. Wydarzenia w spółkach Interbud-Lublin - NWZ ws. zmian w statucie 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs [PLN] D/Y [%] ALIOR BANK 85, ,0 15,9 12,4 2,0 1,8 1,6 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 339, ,4 14,5 12,9 2,0 1,9 1,7 3,0 3,5 4,1 mbank 451, ,7 14,0 12,9 1,7 1,6 1,6 4,2 4,7 5,1 BPH 45, ,7 28,4 22,8 0,7 0,7 0, ,3 HANDLOWY 106, SPRZEDAJ 93,70 15,1 15,8 14,5 1,9 1,9 1,9 6,7 6,2 6,4 ING BSK 137, ,7 15,6 13,9 1,8 1,7 1,6 3,2 3,4 4,1 MILLENNIUM 7, ,3 12,9 11,2 1,5 1,4 1,3 3,6 3,9 4,5 PEKAO 184, ,0 18,0 16,1 2,0 2,0 2,0 5,4 5,4 5,8 PKO BP 32, KUPUJ 44,8 12,2 12,3 10,7 1,5 1,4 1,3 3,1 3,8 4,6 Mediana ,7 15,0 12,9 1,8 1,7 1,6 3,2 3,8 4,3 Budowlanka Kurs [PLN] BUDIMEX 152, KUPUJ 146,0 22,0 21,0 17,5 7,7 7,6 6,8 11,2 10,0 8,9 ERBUD 26, KUPUJ 30,4 15,3 12,2 11,1 1,3 1,2 1,1 9,3 8,2 8,5 UNIBEP 8, KUPUJ 8,6 13,5 11,8 10,8 1,4 1,3 1,2 7,5 6,6 7,0 ELEKTROBUDOWA 82, TRZYMAJ 92,0 17,1 9,7 8,3 1,2 1,1 1,1 8,1 5,8 5,1 TRAKCJA 8, ,2 13,2 14,8 0,7 0,6 0,6 6,7 6,8 7,4 VISTAL GDYNIA 9, KUPUJ 16,2 9,7 5,9 4,8 0,9 0,7 0,7 8,2 6,1 5,5 HERKULES 3, ,4 18,5 15,0 0,7 0,7 0,7 8,2 7,5 7,1 Mediana ,3 12,2 11,1 1,2 1,1 1,1 8,2 6,8 7,1 Handel Kurs [PLN] LPP 7 624, SPRZEDAJ 5 677,0 30,8 24,9 19,3 7,8 6,4 5,2 17,7 14,9 12,3 CCC 148, KUPUJ 164,1 25,7 21,7 18,0 7,5 6,1 5,0 21,5 17,3 14,5 MONNARI TRADE 13, KUPUJ 10, ,4 10,1 10,1 GINO ROSSI 3, KUPUJ 3,5 23,2 12,9 9,9 2,1 1,7 1,5 10,1 8,0 7,4 BYTOM 1, KUPUJ 1,6 20,5 16,4 12,6 4, ,7 9,6 7,7 WOJAS 8, KUPUJ 12,2 10,4 7,6 7, ,4 6,7 6,5 VISTULA GROUP 2, ,5 13,1 11,3 0,8 0,8 0,7 10,2 9,6 9,2 Mediana ,8 14,7 11,9 4,1 3,9 3,2 12,4 9,6 9,2 Górnictwo Kurs [PLN] BOGDANKA 97, ,4 9,2 8,1 1,3 1,2 1,2 5,0 4,1 3,7 JSW 20, ,3 0,3 0,3 4,1 2,6 1,9 KOPEX 10, KUPUJ 14,8 9,5 9,4 8,1 0,3 0,3 0,3 4,6 4,7 4,5 FAMUR 3, TRZYMAJ 4,1 15,0 12,7 10,6 1,9 1,8 1,8 5,6 5,3 4,6 Mediana ,4 9,4 8,1 0,8 0,8 0,7 4,8 4,4 4,1 Wierzytelności Kurs [PLN] KRUK 113, ,3 11,6 10,2 3,5 2,8 2,3 6,5 5,4 5,0 KREDYT INKASO 20, ,5 6,9 6,1 1,4 1,1 1,0 1,6 1,3 1,2 MAGELLAN 65, KUPUJ 100,3 8,3 7,9 7,1 1,3 1,2 1,1 21,6 21,6 19,6 MW TRADE 17, KUPUJ 23,6 9,5 9,5 9,0 2,0 1,8 1,6 12,7 12,3 11,2 Mediana ,0 8,7 8,0 1,7 1,5 1,4 9,6 8,9 8,1 Przemysł/inne Kurs [PLN] ROPCZYCE 16, KUPUJ 33,0 5,2 4,9 4, ,2 4,9 4,8 LENTEX 8, KUPUJ 10, HARPER HYGIENICS 3, KUPUJ 5, KRYNICKI RECYKLING 9, KUPUJ 8,8 18,8 11,8 31,3 2,5 2,1 1,8 18,8 11,8 31,3 MEDICALGORITHMICS 217, KUPUJ 333,0 42,1 20,5 13,7 8,1 6,3 4,6 42,1 20,5 13,7 FORTE 49, SPRZEDAJ 48,7 14,8 12,8 11,2 2,8 2,5 2,3 14,8 12,8 11,2 GRAJEWO 30, SPRZEDAJ 28,7 14,1 12,8 12,0 2,0 1,8 1,7 14,1 12,8 12,0 RADPOL 8, KUPUJ 11,7 12,8 9,9 8,4 2,0 1,8 1,6 12,8 9,9 8,4 Mediana ,5 12,3 11,6 2,5 2,1 1,8 14,5 12,3 11,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych tel.: (22) Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane tel.: (22) Marek Olewiecki, MPW przemysł tworzyw sztucznych tel.: (22) Dariusz Świniarski, MPW tel.: (22) Paweł Kosecki, MPW tel.: (22) Adam Kaczyński, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu Tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny Tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert, tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6