Regulamin zarządzania ryzykiem i zarządzania kapitałowego w działalności Ventus Asset Management S.A.

Transkrypt

1 Regulamin zarządzania ryzykiem i zarządzania kapitałowego w działalności Ventus Asset Management S.A Niniejszy Regulamin określa wewnętrzne strategie i procedury identyfikacji, pomiaru, monitorowania i kontroli ryzyka w działalności Ventus Asset Management S.A. z siedzibą w Warszawie (zwany dalej Domem Inwestycyjnym ), w szczególności w zakresie niżej wymienionych kategorii ryzyka: a) operacyjnego, b) kredytowego, c) rezydualnego, d) koncentracji, e) wynikającego ze zmian warunków makroekonomicznych, f) rynkowego, g) stopy procentowej w portfelu niehandlowym, h) płynności, i) innego niż powyższe, które zostało zidentyfikowane jako istotne w działalności maklerskiej. oraz procedury wewnętrzne Domu Inwestycyjnego dotyczące procesów szacowania kapitału wewnętrznego, zarządzania kapitałowego oraz planowania kapitałowego w celu ustalenia całkowitego wymaganego poziomu kapitału na pokrycie wszystkich istotnych rodzajów ryzyka występujących w działalności Domu Inwestycyjnego oraz dokonania jego jakościowej oceny. 2. Regulamin, Załączniki do Regulaminu oraz zmiany do nich uchwalane są przez Zarząd, z zastrzeżeniem ust Procedury wewnętrzne Domu Inwestycyjnego dotyczące procesów szacowania kapitału wewnętrznego, zarządzania kapitałowego oraz planowania kapitałowego są zatwierdzane przez Radę Nadzorczą. Ilekroć w niniejszym Regulaminie jest mowa o: 2 1. Ustawie/Ustawach - rozumie się przez to m.in. Ustawę z dnia 29 lipca 2005r. o obrocie instrumentami finansowymi, Ustawę z dnia 29 lipca 2005r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym, Ustawę z dnia 29 lipca 2005r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego obrotu oraz spółkach publicznych, bądź wszelkie inne aktualne akty prawne i rozporządzenia regulujące działalność domów maklerskich i rynku kapitałowego 2. Rozporządzenie o wymogach kapitałowych rozumie się przez to Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 18 listopada 2009 r. w sprawie zakresu i szczegółowych zasad wyznaczania całkowitego wymogu kapitałowego, w tym wymogów kapitałowych, dla domów maklerskich oraz określenia maksymalnej wysokości kredytów, pożyczek i wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych w stosunku do kapitałów (Dz. U. Nr 204, poz. 1571) lub inny aktualny akt prawny regulujący wymogi kapitałowe domów maklerskich. 3. Rozporządzeniu w sprawie warunków technicznych rozumie się przez to Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 23 listopada 2009 r. w sprawie określenia szczegółowych warunków Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 1

2 technicznych i organizacyjnych dla firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, i banków powierniczych oraz warunków szacowania przez dom maklerski kapitału wewnętrznego (Dz. U. z 2012 r. poz. 1072) lub inny aktualny akt prawny regulujący warunki techniczne działania domów maklerskich. 4. Rozporządzeniu CRR rozumie się przez to Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych, zmieniające rozporządzenie (UE) nr 648/ Funduszach Własnych rozumie się przez to sumę kapitału Tier I i kapitału Tier II, obliczanych zgodnie z przepisami Rozporządzenia CRR. 6. Komisji rozumie się przez Komisję Nadzoru Finansowego lub inny organ nadzoru określony w Ustawach. 7. Regulaminie kontroli wewnętrznej rozumie się przez to Regulamin kontroli wewnętrznej, ochrony przepływu informacji poufnych oraz nadzoru zgodności działalności Ventus Asset Management S.A. z prawem. 8. Regulaminie kontaktu z klientami rozumie się przez to Regulamin postępowania Ventus Asset Management S.A. w kontaktach z klientami. 9. Sekurytyzacji rozumie się przez to transakcję, program lub strukturę prawno organizacyjną, w wyniku której ryzyko kredytowe związane z ekspozycją bazową ulega podziałowi na transze 10. Zaangażowanie - rozumie się przez to sumę wierzytelności Domu Inwestycyjnego lub udzielonych przez Dom Inwestycyjny zobowiązań pozabilansowych wobec innego podmiotu. I. Zasady ograniczania ryzyka 3 1. Jeżeli nie zostało to określone inaczej sformułowania użyte w niniejszym Regulaminie określone zostały w Rozporządzeniu CRR lub Rozporządzeniu o wymogach kapitałowych. 2. Obowiązki Domu Inwestycyjnego w zakresie zarządzania ryzykiem oraz realizacji postanowień niniejszego Regulaminu należą do Zarządu, który może również wyznaczać osoby do wykonania poszczególnych zadań. 3. W celu ograniczenia ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosowane są następujące zasady (zwane dalej łącznie Zasadami ograniczania ryzyka ): a) Dom Inwestycyjny prowadzi działalność, której skala powinna być nieznacząca w rozumieniu Rozporządzenia o wymogach kapitałowych; b) Dom Inwestycyjny nie dokonuje operacji zaliczanych do portfela handlowego; c) Dom Inwestycyjny nie udziela pożyczek; d) Dom Inwestycyjny nie stosuje sekurytyzacji swoich aktywów; e) Środki własne Domu Inwestycyjnego są przechowywane na rachunkach bieżących lub inwestowane są w lokaty w polskich złotych o terminie zapadalności nie dłuższym niż 3 (trzy) miesiące w przypadku każdej lokaty; f) Dom Inwestycyjny nie zaciąga zobowiązań, nie udziela poręczeń, gwarancji ani nie dokonuje innych transakcji abstrakcyjnych mogących obciążyć wynik finansowy Domu Inwestycyjnego kwotą o nie ustalonej wartości. Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 2

3 4. W celu realizacji zasady, o której mowa w ust. 3 pkt a) Dom Inwestycyjny przestrzega, aby nie został spełniony żaden z poniższych warunków: a) średnia arytmetyczna dziennych sum kwot operacji zawartych w każdym spośród ostatnich 250 dni roboczych bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia, zaliczonych do portfela handlowego przekroczyła równowartość w złotych euro obliczoną według bieżącego kursu średniego ogłoszonego na dany dzień przez Narodowy Bank Polski; b) w ciągu 250 dni roboczych bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia występują cztery dni, w których suma kwot operacji, zaliczonych do portfela handlowego, zawartych w każdym z tych dni z osobna przekroczyła równowartość w złotych euro obliczoną w złotych według bieżącego kursu średniego ogłoszonego na dany dzień przez Narodowy Bank Polski; c) średnia arytmetyczna skali prowadzonej działalności obliczona za ostatnie 250 dni roboczych bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia przekroczyła 0,05; d) w ciągu 250 dni roboczych bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia występują cztery dni, w których skala prowadzonej działalności przekroczyła 0, Skalę prowadzonej działalności, o której mowa w ust. 3 pkt c) i d), oblicza się jako stosunek kwot operacji zawartych w danym dniu, zaliczonych do portfela handlowego, do sumy bilansowej powiększonej o sumę kwot wszystkich operacji pozabilansowych nierozliczonych do tego dnia. 6. W przypadku planowanego podjęcia istotnej decyzji biznesowej Zarząd Domu Inwestycyjnego powinien przeprowadzić analizę wskazującą na wpływ planowanych decyzji na adekwatność kapitałową Domu Inwestycyjnego Biorąc pod uwagę skalę i zakres prowadzonej działalności w celu wyliczenia całkowitego wymogu kapitałowego z zastrzeżeniem ust. 2 w Domu Inwestycyjnym identyfikuje się następujące rodzaje ryzyka: a) ryzyko rynkowe ( w odniesieniu do ryzyko walutowego, przy czym stosuje się trwale zasadę ograniczania ryzyka walutowego poprzez niedopuszczanie do sytuacji, w której suma pozycji walutowej netto i pozycji netto w złocie przekraczałaby 2% Funduszy Własnych); b) ryzyko kredytowe; c) ryzyko operacyjne; d) koncentracji; 2. Ze względu na stosowanie Zasad ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego nie występują następujące rodzaje ryzyka (w szczególności nie jest również konieczne wyliczanie dla niech wymogów kapitałowych): a) ryzyko rynkowe ( w zakresie innym niż ryzyko walutowe); b) ryzyko stopy procentowej w portfelu niehandlowym; c) ryzyko rozliczenia, dostawy oraz ryzyko kredytowe kontrahenta; d) ryzyko rezydualne - wynikające z mniejszej niż założona przez Dom Inwestycyjny skuteczności stosowanych technik ograniczania ryzyka kredytowego. 3. Do wyliczenia wymogów kapitałowych oraz szacowania kapitału wewnętrznego stosuje się przepisy Rozporządzenia CRR oraz postanowienia niniejszego Regulaminu. 4. Niezależnie od postanowień ust. 1-3 Dom Inwestycyjny zarządza tymi rodzajami ryzyka, które jednostkowo mogą powodować narażenie wyniku finansowego Domu Maklerskiego na stratę przekraczającą 10% Funduszy Własnych ( próg istotności ). Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 3

4 Ryzyko operacyjne 5 1. Ryzykiem operacyjnym jest ryzyko powstania straty na skutek niedostosowania lub zawodności wewnętrznych procesów, błędów ludzkich lub systemów, lub na skutek zdarzeń zewnętrznych. Ryzyko prawne jest jednym z rodzajów ryzyka operacyjnego. W szczególności w działalności Domu Inwestycyjnego za istotne w zakresie ryzyka operacyjnego uznaje się możliwość powstania straty na skutek: a) ryzyka prawnego wynikającego z zawartych umów z klientami, b) błędów i zaniedbań w realizacji umów zawartych z klientami, c) niedostosowania usługi do sytuacji finansowej lub celów inwestycyjnych klientów, d) działań Domu Inwestycyjnego podjętych w dobrej wierze, które z punktu widzenia klientów nie przyniosły zamierzonych efektów. 2. W zakresie ryzyka operacyjnego Dom Inwestycyjny stosuje: a) ogólne zasady zarządzania ryzykiem, określone w Rozporządzeniu w sprawie warunków technicznych, b) procedury zarządzania ryzykiem operacyjnym, w tym zasady oceny stopnia narażenia na ryzyko operacyjne, monitorowania straty z tytułu ryzyka operacyjnego oraz przyjęte przez Dom Inwestycyjny określenie ryzyka operacyjnego dla potrzeb stosowania tych procedur, uwzględniające elementy, o których mowa w ust. 1, oraz uwzględniające zdarzenia charakteryzujące się niską częstotliwością, lecz wysokimi stratami, c) plany zachowania ciągłości działania przygotowane w celu zapewnienia bezawaryjnego działania krytycznych dla Domu Inwestycyjnego funkcji biznesowych oraz plany awaryjne przygotowane na wypadek wystąpienia awarii i mające na celu odtworzenie lub wznowienie działalności krytycznych procesów biznesowych, zgodnie z przyjętymi przez Dom Inwestycyjny celami oraz z uwzględnieniem interesów klientów Domu Inwestycyjnego. d) politykę w zakresie wyboru, uzupełniania oraz monitorowania potrzeb kadrowych i planowania zaplecza kadrowego; 3. W zakresie realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem operacyjnym, o których mowa w ust. 1-2 stosuje się następujące zasady: a) Dom Inwestycyjny w ramach ogólnych zasad zarządzania ryzykiem operacyjnym stosuje między innymi Regulamin kontaktu z klientami; b) Dom Inwestycyjny w działalności zarządzania portfelem korzysta z systemów informatycznych podmiotów prowadzących rachunki klientów; c) kluczowe informacje (dane klientów, hasła, loginy) są zabezpieczone i przechowywane są w postaci fizycznej; d) w przypadku awarii (pożar, kradzież, zniszczenie lub inna utrata danych) Zarząd oraz pozostałe osoby odpowiedzialne za prowadzenie działalności Domu Inwestycyjnego: i. odtwarzają kluczowe informacje z wykorzystaniem informacji będących w posiadaniu podmiotów prowadzących rachunki klientów oraz przekazanych przez samych klientów. ii. ustalają nowe hasła, loginy w przypadku ryzyka dostania się dotychczasowych danych w niepowołane ręce. e) zgodność działalności Domu Inwestycyjnego z przepisami prawa i regulaminami wewnętrznymi oraz ocenia ich funkcjonowania jest przedmiotem niezależnej kontroli wewnętrznej w ramach Domu Inwestycyjnego; Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 4

5 f) Zarząd Domu Inwestycyjnego monitoruje potrzeby bieżące kadrowe i w przypadku znacznej zmiany działalności, jej rozszerzenia, bądź zwiększenia zakresu obowiązków wykonywanych przez Dom Inwestycyjny planuje z odpowiednim wyprzedzeniem zaplecze kadrowe. Pracownicy mają prawo zgłaszania wniosków kadrowych; g) Dom Inwestycyjny w umowach z klientami stosuje postanowienia ograniczające odpowiedzialność i dające klientowi możliwość zapoznania się z potencjalnie niekorzystną sytuacją, w szczególności stwierdzające, że: i. Wszystkie czynności faktyczne i prawne, których przedmiotem jest portfel Klienta, są podejmowane przez Dom Inwestycyjny na rachunek i ryzyko Klienta, ii. Każdorazowo w przypadku, gdy wartość portfela spadnie poniżej 75 % wartości wniesionych do zarządzania aktywów, skorygowanych o ewentualne dyspozycje klienta, dotyczące przekazywania aktywów, Dom Inwestycyjny obowiązany jest do niezwłocznego poinformowania Klienta, iii. Dom Inwestycyjny nie ponosi odpowiedzialności za straty spowodowane spadkiem cen aktywów wchodzących w skład portfela, kursów walut obcych, za straty spowodowane niewypłacalnością emitentów papierów wartościowych oraz banków, w których zdeponował środki finansowe klientów, oraz strat innego rodzaju, chyba że dowiedziono, że są one rezultatem działania w złej wierze lub zaniedbania, iv. Żadne z postanowień umowy z klientem nie może być uznane za wyraźne lub domniemane zobowiązanie Domu Inwestycyjnego do zapewnienia Klientowi zwiększenia lub utrzymania wartości jego portfela, bez względu na przyjętą strategię inwestycyjną. h) Zarząd Domu Inwestycyjnego przed zatwierdzeniem umowy z klientem ocenia ją pod kątem narażenia Domu Inwestycyjnego na ryzyko operacyjne poprzez określenie jej potencjalnego wpływu na wymogi kapitałowe i odniesienie go do Funduszy Własnych Z zastrzeżeniem ust. 2-8 Dom Inwestycyjny oblicza wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka operacyjnego z zastosowaniem poniższego wzoru: WKRO= (Aktywa + Usługi ) * 0.625% Gdzie, WKRO oznacza wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka operacyjnego Aktywa łączną wartość aktywów będących w zarządzaniu wycenianych wg zasad określonych w Regulaminie zarządzania z zastrzeżeniem ust. 2-3 Usługi łączną wartość z tytułu świadczenia usług oferowania lub doradztwa, wynikająca z umowy, z zastrzeżeniem wyboru wyższej wartości z dwóch: i) spodziewanych przychodów, lub ii) kar umownych 2. Aktywa o których mowa w ust. 1 mogą nie obejmować środków pieniężnych, lokat, bonów, obligacji Skarbu Państwa o duration mniejszym niż rok lub innych aktywów uznanych przez Zarząd Domu Inwestycyjnego za bezpieczne. 3. Wymóg kapitałowy może być mniejszy dla całości lub części aktywów w przypadku których zastosowano postanowienia wyłączające lub ograniczające odpowiedzialność Domu Inwestycyjnego w zakresie większym niż określony w ust 1. W takim przypadku wymóg Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 5

6 kapitałowy może być wyliczany indywidualnie z zastosowaniem zasady konserwatywnej oceny ryzyka operacyjnego. 4. Wymóg kapitałowy może być mniejszy dla całości lub części umów związanych ze świadczeniem usług oferowania lub doradztwa w przypadku których zastosowano postanowienia wyłączające lub ograniczające odpowiedzialność Domu Inwestycyjnego. W takim przypadku wymóg kapitałowy może być wyliczany indywidualnie z zastosowaniem zasady konserwatywnej oceny ryzyka operacyjnego. 5. W przypadku odejścia/odwołania lub braku możliwości pełnienia obowiązków przez okres ponad 1 miesiąca przez członka Zarządu lub innego istotnego pracownika przyczyniającego się bezpośrednio do generowania przychodów (zwanego dalej kluczowym pracownikiem ), który spełnia łącznie następujące warunki: a. pełnił te obowiązki w sposób ciągły przez cały ostatni zakończony rok obrotowy b. przyczynił się bezpośrednio do generowania przychodów w ostatnio zakończonym roku obrotowym WKRO ulega zwiększeniu wg następującego wzoru WDRO= ( 1 / LKP ) * PORO Gdzie, WDRO oznacza dodatkowy wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka operacyjnego zwiększajacy WKRO LKP średnioroczna łączna liczba kluczowych pracowników pełniących swoje obowiązki podczas ostatnio zakończonego roku obrotowego, spełniających warunki określone pkt a-b powyżej PORO przychody netto Domu Inwestycyjnego za cały ostatnio zakończony rok obrotowy 6. WDRO jest obliczany za okres od dnia kończącego miesiąc kalendarzowy następujący po miesiącu w którym zaistniały okoliczności określone w ust. 5 do momentu powołania nowego kluczowego pracownika lub przez okres 3 miesięcy kalendarzowych, w zależności co nastąpi wcześniej. 7. W przypadku zaciągnięcia przez Dom Inwestycyjny zobowiązań, udzielenia poręczeń, gwarancji lub dokonania innej transakcji abstrakcyjnej (zwane dalej łącznie zobowiązaniami ) mogącej powodować obciążenie wyniku finansowego Domu Inwestycyjnego o wartości przekraczającej próg istotności bez uprzedniej zgody Rady Nadzorczej, WKRO ulega zwiększeniu o wartość zaciągniętego zobowiązania. 8. W przypadku podjętych w imieniu Domu Inwestycyjnego działań niezgodnych z niniejszym Regulaminem lub naruszających niniejszy Regulamin i mogących narazić Dom Inwestycyjny na dodatkowe straty WKRO ulega zwiększeniu o wartość obliczonej zgodnie z zasadami ostrożności potencjalnej straty, na którą może być narażony Dom Inwestycyjny. II. Ryzyko kredytowe 1. W zakresie ryzyka kredytowego Dom Inwestycyjny stosuje odpowiednio: 7 Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 6

7 a) zasady monitorowania ekspozycji pod względem ryzyka kredytowego, b) zasady dywersyfikacji portfela ekspozycji kredytowych stosownie do założeń w zakresie dopuszczalnego poziomu ryzyka kredytowego oraz z uwzględnieniem rynków, na których działa Dom Inwestycyjny; 2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem kredytowym oraz biorąc pod uwagę Zasady ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosuje się następujące zasady: a) w zakresie ryzyka kredytowego za istotne uznaje się przede wszystkim: i. ekspozycje wobec rządów centralnych lub banków centralnych; ii. ekspozycje wobec samorządów regionalnych lub władz lokalnych; iii. ekspozycje wobec podmiotów sektora publicznego; iv. ekspozycje wobec instytucji (w tym przede wszystkim banków); v. ekspozycje wobec przedsiębiorstw (ekspozycje wobec klientów Domu Inwestycyjnego); b) na dzień bilansowy dokonuje się przeglądu ekspozycji kredytowych z uwzględnieniem kategorii opisanych w pkt a); c) Dom Inwestycyjny w zakresie nadzoru dopuszczalnego poziomu ryzyka kredytowego może stosować limity, o których mowa w Regulaminie kontroli wewnętrznej. 8 Dom Inwestycyjny oblicza wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka kredytowego jako sumę ekspozycji ważonych ryzykiem (przypisanych zgodnie z Rozporządzeniem CRR) pomnożoną przez 8%.. III. Ryzyko koncentracji 9 1. W zakresie ryzyka koncentracji Dom Inwestycyjny stosuje odpowiednio zasady zarządzania ryzykiem niewykonania zobowiązania przez pojedynczy podmiot, podmioty powiązane kapitałowo lub organizacyjnie oraz przez grupy podmiotów, w przypadku których prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania jest zależne od wspólnych czynników. 2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem koncentracji w działalności Domu Inwestycyjnego z stosuje się następujące zasady: a) monitoruje się zaangażowania Spółki obciążone ryzykiem poszczególnych podmiotów, w tym podmiotów powiązanych kapitałowo lub organizacyjnie, po uwzględnieniu technik ograniczania ryzyka, b) doraźnie raportuje się do Zarządu wszystkie zaangażowanie wobec poszczególnych podmiotów przekraczające poziom 30% Funduszy Własnych z wyłączeniem zaangażowań wynikających z przechowywania przez bank środków gromadzonych w ramach przeprowadzanych ofert instrumentów finansowych oraz wynikających z zobowiązań klientów, które potrącane są bezpośrednio z wymienionych wyżej środków. IV. Ryzyko stopy procentowej w portfelu niehandlowym 10 Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej w portfelu niehandlowym polega natrwałym stosowaniu Zasad ograniczania ryzyka (w szczególności określających sposób lokowania środków własnych Domu Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 7

8 Inwestycyjnego). Wpływ zmiany poziomu stóp procentowych na pozycje zaliczane do portfela niehandlowego ograniczony jest do minimum i może skutkować jedynie zmianą wyniku odsetkowego osiąganego z tytułu przechowywania własnych środków pieniężnych Domu Inwestycyjnego. W zakresie pomiaru ryzyka stopy procentowej w portfelu niehandlowym Dom Inwestycyjny przeprowadza testy warunków skrajnych przy założeniu nagłej i nieoczekiwanej zmiany stóp procentowych o 200 punktów bazowych. V. Ryzyko płynności Dom Inwestycyjny zarządza płynnością finansową z uwzględnieniem bieżącego uzyskiwania środków płynnych oraz przyszłych potrzeb, scenariuszy alternatywnych i planu awaryjnego w zakresie utrzymania płynności płatniczej. 2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem płynności oraz biorąc pod uwagę Zasady ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosuje się następujące zasady: a) poziom środków płynnych zapewnia bezpieczne regulowanie zobowiązań Domu Inwestycyjnego w celu utrzymywania bez zakłóceń podstawowej bieżącej działalności, w tym w szczególności z płatności tytułu podatków i innych obciążeń administracyjnych, płac, najmu, dostępu do serwisów, itp; b) w zakresie zarządzania płynnością stosuje się w szczególności zasady lokowania środków własnych Domu Inwestycyjnego określone w Zasadach ograniczania ryzyka; c) w przypadku sytuacji awaryjnej dopuszczalne jest stosowanie awaryjnego planu pozyskania kapitału; d) ze względu na niewielkie prawdopodobieństwo wystąpienia ryzyka płynności jego ryzyko nie jest istotne, stopień narażenia na nie jest niewielki i nie jest konieczne określanie dodatkowych wymogów kapitałowych na jego pokrycie; 3. W celu utrzymania optymalnej płynności Domu Inwestycyjnego Zarząd dokonuje stałej analizy bieżących i przewidywanych istotnych przepływów pieniężnych dotyczących aktywów, pasywów oraz pozycji pozabilansowych (Analiza Przepływów) w celu ustalenia czy wartość aktywów obrotowych ogółem stanowi co najmniej 100% wartości przyszłych potrzeb (kosztów) prognozowanych w kolejnym kwartale kalendarzowym. 4. Dodatkowo, w ramach systemu limitów i zabezpieczenia przed utratą płynności przewidzianych na okoliczność zdarzeń związanych z zagrożeniem dla stabilności rynku finansowego, wartość składników majątku wolnego od obciążeń powinna być utrzymywana na poziomie nie niższym niż 120% wartości przyszłych potrzeb (kosztów) prognozowanych w kolejnym dwóch kwartałach kalendarzowych. 5. W przypadku stwierdzenia ryzyka naruszenia limitów płynności Zarząd rozważa konieczność zastosowania planu awaryjnego obejmującego: a. dostosowanie pasywów poprzez ograniczenie prognozowanych zobowiązań, b. pozyskanie dodatkowego finansowania niezbędnego dla pokrycia zobowiązań poprzez: i. emisję akcji skierowaną do dotychczasowych lub nowych akcjonariuszy, ii. emisję dłużnych papierów wartościowych, Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 8

9 iii. zaciągnięcie kredytów lub pożyczek w wysokości niezbędnej na pokrycie planowanych zobowiązań. 6. Realizacja planu awaryjnego następuje na podstawie ustanawianej doraźnie przez Zarząd strategii ograniczenia ryzyka utraty płynności obejmującej co najmniej wskazanie podejmowanych działań oraz planowanego terminu zneutralizowania ryzyka naruszenia limitu płynności. 7. Plan awaryjny podlega regularnemu przeglądowi, w szczególności jest uaktualniany na podstawie zatwierdzonych przez Zarząd analiz stanowiących podstawę do określenia limitów wewnętrznych oraz testów przeprowadzanych dla różnych, w tym alternatywnych scenariuszy. 8. Na potrzeby zarządzania ryzykiem płynności przyjmuje się następujący podział majątku Domu Inwestycyjnego: a. majątek obciążony obejmujący składniki, co do których istnieją ograniczenia dostępu (np. zastaw, hipoteka), b. majątek wolny od obciążeń obejmujące składniki dostępne przez cały czas, także w sytuacjach nadzwyczajnych) obejmujący. 9. W przypadku zmian w otoczeniu wpływających na zmianę potencjalnych skutków scenariuszy alternatywnych przewidzianych dla profilu działalności oraz rynku, na którym Dom Inwestycyjny prowadzi działalność, a także elementów wspólnych z innymi scenariuszami, Zarząd zobowiązany jest odpowiednio dostosować limity i mechanizmy określone w niniejszym rozdziale uwzględniając przy tym różne horyzonty czasowe i zmienne natężenie warunków skrajnych. VI. Ryzyko zmian warunków makroekonomicznych Dom Inwestycyjny w miarę możliwości zabezpiecza się przed ryzykiem wynikającym ze zmian warunków makroekonomicznych. 2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem zmian warunków makroekonomicznych oraz biorąc pod uwagę Zasady ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosuje się następujące zasady: a) Dom Inwestycyjny gromadzi i analizuje informacje makroekonomicznych w ujęciu globalnym i sektorowym; b) biorąc pod uwagę skalę działalności Domu Inwestycyjnego ocenia się, że jego ryzyko nie jest istotne, stopień narażenia na nie jest niewielki i nie jest konieczne określanie dodatkowych wymogów kapitałowych na jego pokrycie. VII. Polityka zarządzania i planowania kapitałowego (Plan finansowy) Długoterminowym celem kapitałowym Domu Inwestycyjnego jest utrzymywanie łącznego współczynnika kapitałowego (obliczanego zgodnie z Rozporządzeniem CRR) na poziomie co najmniej 8%. Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 9

10 2. Dom Inwestycyjny powinien utrzymywać kapitał założycielski na poziomie wynoszącym co najmniej równowartość w złotych euro. 3. Preferowaną strukturą kapitału jest finansowanie działalności Domu Inwestycyjnego w ramach kapitałów podstawowych. 4. W przypadkach awaryjnych (w szczególności zaistnienia istotnej straty) dopuszczalne jest zaciąganie pożyczek lub innych zobowiązań w celu finansowania działalności z zastrzeżeniem powszechnie obowiązujących przepisów prawa. 5. Zasady przekształcania miar ryzyka w wymogi kapitałowe określone są w niniejszym Regulaminie oraz Rozporządzeniu CRR. VIII. Ujawnianie informacji upowszechnianych w ramach polityki informacyjnej w zakresie adekwatności kapitałowej. 14 Biorąc pod uwagę Zasady ograniczania ryzyka oraz zakres i skalę działalności, Dom Inwestycyjny ujawnia informacje związane z zarządzaniem ryzykiem i adekwatnością kapitałową zgodnie z przepisami Rozporządzenia CRR oraz aktualnymi wytycznymi Komisji. 15 Niniejszy Regulamin został uchwalony przez Zarząd Domu Inwestycyjnego w dniu 15 stycznia 2016 roku. Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 10

11 Załącznik nr 1 Szczegółowe zasady stosowania Regulaminu zarządzania ryzykiem 1 W celu wyliczania wymogów kapitałowych oraz szacowania kapitału wewnętrznego stosuję się poniższą Mapę Ryzyka, określającą ryzyka na jakie narażony jest Dom Inwestycyjny, stopień ich istotności, konieczność wyliczania odrębnego wymogu kapitałowego oraz sposób jego wyliczania: Rodzaj ryzyka Istotność/ Występowanie Wyliczanie odrębnego wymogu kapitałowego Sposób wyliczania wymogu kapitałowego Kredytowe Istotne Tak Zgodnie z Rozporządzeniem CRR Operacyjne Istotne Tak Metoda określona w 6 Regulaminu zarządzania ryzykiem (II Filar) Koncentracji Nieistotne Nie - Płynności Nieistotne Nie - Zmian warunków Nieistotne Nie - makroekonomicznych Rynkowe (w tym walutowe) Niewystępujące Nie - Stopy procentowej w portfelu Niewystępujące Nie - niehandlowym Rozliczenia, dostawy oraz ryzyko Niewystępujące Nie - kredytowe kontrahenta Pozostałe w tym trudnomierzalne Niewystępujące Nie - 2 Dom Inwestycyjny wylicza Kapitał Wewnętrzny alokowany na działalność obarczoną ryzykiem, na który składają się minimalne wymogi kapitałowe z I Filaru (suma pozycji, o których mowa w art.92 ust 3 lit. a-d oraz e Rozporządzenia CRR, a więc, biorąc pod uwagę zakres i rodzaj działalności Domu Maklerskiego: kwoty ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego oraz wymogów w zakresie funduszy własnych w odniesieniu do ryzyka walutowego) powiększone o wymóg kapitałowy z tytułu Ryzyka Operacyjnego obliczony w sposób określony w 1 Wyznaczanie stałych kosztów pośrednich 3 1. W celu obliczenia łącznej kwoty ekspozycji na ryzyko, oraz weryfikacji spełniania przez Dom Inwestycyjny wymogu kapitałowego określonego w art. 97 ust. 1 Rozporządzenia CRR, w Domu Inwestycyjnym oblicza się stałe koszty pośrednie, zgodnie z art. 1 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2015/488 z dnia 4 września 2014 r. zmieniającego rozporządzenie delegowane (UE) Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 11

12 nr 241/2014 w odniesieniu do obowiązujących firmy wymogów w zakresie funduszy własnych opartych na stałych kosztach pośrednich. 2. W celu obliczenia stałych kosztów pośrednich wykorzystuje się dane liczbowe wykazane w najnowszym, dostępnym, zbadanym rocznym sprawozdaniu finansowym Domu Inwestycyjnego. Aktualizacja obliczenia stałych kosztów pośrednich jest dokonywana niezwłocznie po otrzymaniu opinii dotyczącej badania rocznego sprawozdania finansowego Domu Inwestycyjnego od podmiotu uprawnionego do przeprowadzenia takiego badania. 3. Stałe koszty pośrednie oblicza się jako łączne koszty po wypłacie zysków udziałowcom wykazane w sprawozdaniu finansowym, o którym mowa w ust. 2, pomniejszone o: 1) premie dla pracowników o w pełni uznaniowym charakterze; 2) udziały pracowników, dyrektorów i partnerów w zyskach w zakresie, w jakim mają one w pełni uznaniowy charakter; 3) inne przyznane zyski oraz inne zmienne składniki wynagrodzenia w zakresie, w jakim mają one w pełni uznaniowy charakter; 4) dzielone przypadające do zapłaty prowizje i opłaty, które są bezpośrednio powiązane z należnymi prowizjami i opłatami, które są uwzględnione w przychodach ogółem, jeżeli płatność przypadających do zapłaty prowizji i opłat jest uzależniona od faktycznego otrzymania należnych prowizji i opłat; 5) opłaty, koszty pośrednictwa i inne obciążenia zapłacone izbom rozliczeniowym, giełdom i pośredniczącym maklerom w celu wykonania, zarejestrowania lub rozliczenia transakcji; 6) w stosownych przypadkach opłaty na rzecz przedstawicieli zgodnie z definicją w art. 4 pkt 25 dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady; 7) odsetki wypłacone klientom od ich środków pieniężnych; 8) jednostkowe koszty z tytułu innej niż zwykła działalności. 4. Jeżeli Dom Inwestycyjny korzysta z przedstawicieli, kwotę, o której mowa w ust. 3, powiększa się o 35% wszystkich opłat związanych z przedstawicielami. 5. W przypadku niedających się usunąć wątpliwości w zakresie kwalifikowalności określonych kategorii kosztów do odliczeń, o których mowa w ust. 3 pkt 1-8, przyjmuje się, że określona kategoria kosztów nie kwalifikuje się do tych odliczeń. Wyznaczanie łącznej kwoty ekspozycji na ryzyko 4 1. Dom Inwestycyjny wylicza łączną kwotę ekspozycji na ryzyko, zgodnie z art. 95 ust. 2 Rozporządzenia CRR, jako wyższą z następujących wartości: 1) suma pozycji, o których mowa w art.92 ust 3 lit. a-d oraz e Rozporządzenia CRR, a więc, biorąc pod uwagę zakres i rodzaj działalności Domu Maklerskiego: a. kwoty ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego; b. wymogów w zakresie funduszy własnych w odniesieniu do ryzyka walutowego; albo: 2) 12,5 pomnożone przez kwotę ¼ Stałych Kosztów Pośrednich obliczonych zgodnie z 3 powyżej. 2. Kwotę ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego oblicza się zgodnie z metodą standardową opisaną w części trzeciej, tytule II, rozdziale 2 Rozporządzenia CRR, jako kwoty ekspozycji bilansowych oraz pozabilansowych ważonych ryzykiem. Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 12

13 3. Zgodnie z metodą, o której mowa w ust. 2, Dom Maklerski przypisuje każdą pozycję bilansową i pozabilansową do jednej z niżej wskazanych kategorii ekspozycji oraz mnoży ją przez określoną w przepisach Rozporządzenia CRR wagę ryzyka: 1) ekspozycje wobec rządów centralnych lub banków centralnych; 2) ekspozycje wobec samorządów regionalnych lub władz lokalnych; 3) ekspozycje wobec podmiotów sektora publicznego; 4) ekspozycje wobec wielostronnych banków rozwoju; 5) ekspozycje wobec organizacji międzynarodowych; 6) ekspozycje wobec instytucji; 7) ekspozycje wobec przedsiębiorstw; 8) ekspozycje detaliczne; 9) ekspozycje zabezpieczone hipotekami na nieruchomościach; 10) ekspozycje, których dotyczy niewykonanie zobowiązania; 11) ekspozycje związane ze szczególnie wysokim ryzykiem; 12) ekspozycje w postaci obligacji zabezpieczonych; 13) pozycje stanowiące pozycje sekurytyzacyjne; 14) ekspozycje wobec instytucji i przedsiębiorstw posiadających krótkoterminową ocenę kredytową; 15) ekspozycje w postaci jednostek uczestnictwa lub udziałów w przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania; 16) ekspozycje kapitałowe; 17) inne pozycje. Suma iloczynów wartości pozycji bilansowych i pozabilansowych oraz odpowiadających im wag ryzyka stanowi kwotę ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego. 4. Wymóg w zakresie funduszy własnych w odniesieniu do ryzyka walutowego jest obliczany wyłączenie w przypadku, gdy suma całkowitej pozycji walutowej netto Domu Inwestycyjnego oraz jego pozycji netto w złocie, przekracza 2% Funduszy Własnych. 5. Pozycję netto w złocie oblicza się zgodnie z art. 352 Rozporządzenia CRR, z uwzględnieniem art. 353 i 354 Rozporządzania CRR. 6. W przypadku, o którym mowa w ust. 4, wymóg w zakresie funduszy własnych z tytułu ryzyka walutowego jest sumą całkowitej pozycji walutowej netto i pozycji netto w złocie wyrażonej w złotych polskich, pomnożoną przez 8%. Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 13