Jak dokonać szybkiej i efektywnej oceny Spółki (na przykładzie firmy Elzab)
|
|
- Tomasz Żurawski
- 8 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Jak dokonać szybkiej i efektywnej oceny Spółki (na przykładzie firmy Elzab)
2 Czym Inwestorzy kierują się przy wyborze Spółki? Analiza techniczna (40%) Analiza fundamentalna (23%) Intuicja (20%) Psychologia (7%) Artykuły prasowe (5%) Opinie znajomych (3%) Inne metody (3%)
3 Psychologia czyli ja kupuje (sprzedaje), bo tłum kupuje (sprzedaje) Bańka internetowa Bańka biotechnologiczna Bańka biopaliwowa Bańka deweloperska Bańka budowlana Bańka na rynku IPO
4 Moda na nazwiska Roman Karkosik Krzysztof Moska Ryszard Krauze ElŜbieta Sjoblom
5 Skotan - Biopaliwa - Romana Karkosika Spółka była wyceniana na 3,9 mld zł Obecna wycena to 380 mln zł
6 Polnord deweloper, Ryszard Krauze Wycena sięgała 6 mld zł Obecna wycena to około 2,6 mld zł
7 Bioton - Biotechnologia Ryszard Krauze Wycena sięgała niemal 9 mld zł Obecna wycena to 2,5 mld zł
8 Masters zmiana profilu, deweloper, sprzedawca butów Kapitalizacja przekraczała 300 mln zł Dziś nie przekracza kwoty 90 mln zł
9 Lentex Krzysztof Moska Kapitalizacja przekraczała 1 mld zł Obecna kapitalizacja wynosi 350 mln zł
10
11 Wnioski Emocje i zachowania stadne wrogiem skutecznych inwestycji Kupowanie za kaŝdą cenę szklanych domów = duŝe prawdopodobieństwo osiągnięcia straty Błędów moŝna uniknąć stosując podstawowe zasady analizy fundamentalnej (w tym równieŝ technicznej) z uzupełnieniem o aspekty psychologiczne
12 Dlaczego inwestorzy rzadko stosują analizę fundamentalną? Czasochłonność Brak odpowiedniej wiedzy Lenistwo niechęć do nauki Znajomość szybszych metod oceny spółek (AT) Wiara we własną intuicję i nieomylność
13 Dlaczego naleŝy korzystać z analizy fundamentalnej? Znacznie minimalizuje ryzyko poniesienia straty Znacznie zwiększa szansę osiągnięcia ponadprzeciętnego zysku Pozwala na optymalny dobór spółek do portfela
14 Skąd czerpać informacje do analizy fundamentalnej? Raporty kwartalne, półroczne i roczne Prospekt emisyjny Strony internetowe Spółek
15 Kluczowe elementy Analizy fundamentalnej Analiza makroekonomiczna Analiza sektorowa Analiza pozycji rynkowej firmy Analiza finansowa spółki Estymacja przyszłych wyników finansowych dokonana na bazie perspektyw rozwoju firmy Wycena spółki
16 Sytuacja makroekonomiczna WciąŜ wysoki poziom PKB Kryzys na światowym rynku nieruchomości Problemy z pozyskaniem siły roboczej (emigracja zarobkowa) Rosnąca podaŝ pieniądza Rosnące koszty pracy ryzyko dla firm Rosnąca inflacja Wzrastające stopy procentowe Rosnące koszty surowców Ryzyko spadku PKB w USA, w tym równieŝ w Polsce
17 Koniunktura na giełdzie zaleŝy od kondycji gospodarki
18 Produkcja przemysłowa w Polsce
19 Inflacja w Polsce
20 Produkcja budowlano-montaŝowa
21 Główne czynniki wpływające na wycenę spółek Otoczenie makroekonomiczne Koniunktura na światowych rynkach akcji Koniunktura w danej branŝy BieŜące wyniki finansowe Spółki Oczekiwania przyszłych wyników finansowych Moda na daną branŝę Wycena spółek konkurencyjnych
22 Podstawowe informacje o firmie Elzab ELZAB SA zajmują się projektowaniem, produkcją oraz dystrybucją kas i drukarek fiskalnych, wag elektronicznych, szuflad kasowych, sprawdzarek cen oraz innych urządzeń wspierających zarządzanie sprzedaŝą detaliczną. Obok kompleksowych dostaw i instalacji sprzętu, spółka oferuje integrację systemów rejestracji sprzedaŝy, szkolenia oraz serwis gwarancyjny i pogwarancyjny. Według raportu Instytutu Rynku Elektronicznego "Rynek urządzeń fiskalnych w Polsce", w roku 2006 ELZAB SA osiągnął 20 proc. udział w rynku wśród dostawców kas i drukarek fiskalnych, a w segmencie kas systemowych ponownie utrzymał pozycję lidera z udziałem 40 proc
23 Podstawowe dane finansowe spółki Elzab za lata
24 Notowania akcji Elzab
25 Czynniki zagroŝenia dla rozwoju Spółki Brak stabilności i jasności w przepisach podatkowych w zakresie obowiązku rejestracji obrotu dla celów podatku VAT Konkurencja (produktowa i cenowa) Wzrost presji płacowej
26 Szanse dla branŝy Objęcie obowiązkiem posiadania kas fiskalnych m.in. lekarzy, prawników, czy teŝ doradców podatkowych Przyjęcie w Polsce waluty Euro Wejście w nowe obszary działalności o wysokiej stopie zwrotu
27 Polityka dywidendowa Spółki wypłata dywidendy z zysku: za 1998 za 2002 za 2004 za 2005 za 2006 dywidenda na 1 akcję 2,50 1,69 2,65 3,45 2,45 cena 1 akcji w dniu nabycia prawa do dywidendy 29,20 10,95 15,95 27,80 56,95 dywidenda na 1 akcję / cena akcji w dniu nabycia prawa do dywidendy 8,56% 15,43% 16,61% 12,41% 4,30%
28 Bilans Bilans jest podstawowym składnikiem sprawozdania finansowego przedsiębiorstwa Bilans to dokładna fotografia stanu przedsiębiorstwa w określonym dniu Składa się z aktywów (trwałe i obrotowe) i pasywów (kapitał własny i obcy) Aktywa są wykazem posiadanych przez dane przedsiębiorstwo majątku Pasywa zawierają informacje na temat źródeł finansowania majątku Aktywa = Pasywa
29 Bilans aktywa Elzab
30 Bilans pasywa Elzab
31 Rachunek zysków i strat RZiS to drugie obok bilansu podstawowe sprawozdanie finansowe Rejestruje sposób tworzenia wyniku finansowego W rachunku zysków i strat wykazuje się oddzielnie przychody i koszty, zyski oraz straty nadzwyczajne, a takŝe obowiązkowe obciąŝenia wyniku finansowego (podatki) RZiS pozwala na rozpoznanie sytuacji dochodowej przedsiębiorstwa, ułatwia analizę oraz prognozowanie wyniku finansowego
32 RZiS informuje o Sposobie, w jaki powstał ostateczny wynik finansowy spółki (czy w wyniku podstawowej działalności, do której została powołana spółka, czy teŝ w wyniku inwestycji finansowych lub sprzedaŝy majątku) Informuje o kluczowych tendencjach dotyczących rozwoju spółki
33 Jak oceniać wynik finansowy? NaleŜy analizować sposób, w jaki zostały wypracowane wyniki NaleŜy porównywać wyniki na tle spółek z tej samej branŝy NaleŜy porównywać wyniki do tych samych okresów sprawozdawczych z lat poprzednich NaleŜy oceniać dynamikę
34 Rachunek zysków i strat 2 kwartał 2007 vs 2 kwartał 2006 r.
35 RZiS cd.
36 Wskaźniki rentowności Podstawową wielkością, na której opierają się wskaźniki rentowności jest poziom osiągniętego przez firmę zysku. Wskaźniki te mogą słuŝyć do oceny działalności kierownictwa z punktu widzenia efektywności podejmowanych decyzji rozwojowych, czy teŝ inwestycyjnych (strategicznych), stwarzających podstawę generowania zysków firmy
37 Wskaźnik rentowności sprzedaŝy Określa zdolność firmy do generowania zysku przez sprzedaŝ Im niŝszy jest wskaźnik, tym większa wartość sprzedaŝy musi być zrealizowana dla osiągnięcia określonej kwoty zysku. Z kolei im wyŝszy poziom wskaźnika, tym wyŝsza efektywność osiąganych dochodów. PoŜądany jest zatem wysoki poziom tego wskaźnika. Z tego teŝ powodu naleŝy porównywać wartość tego wskaźnika w danej firmie z innymi firmami tej samej branŝy
38 Wskaźnik rentowności kapitału własnego Informuje o wielkości zysku netto, przypadającego na jednostkę kapitału zainwestowanego Im wartość tego wskaźnika jest wyŝsza, tym korzystniejsza jest sytuacja finansowa firmy. WyŜsza efektywność kapitału własnego wiąŝe się z moŝliwością uzyskania wyŝszej nadwyŝki finansowej, a co za tym idzie wyŝszych dywidend (dla akcjonariuszy) oraz z dalszym rozwojem firmy (
39 Wskaźniki rentowności Elzab vs Novitus Wskaźniki rentowności Ostatnie 4 kw. Elzab Ostatnie 4 kw. Novitus Rentowność kapitału własnego Rentowność sprzedaŝy netto 17,4% 9,4% 11,6% 12,7% Dane do kalkulacji wskaźników rentowności Elzabu za ostatnie 4 kwartały Zysk netto 6,4 mln zł (RZiS) Przychody ze sprzedaŝy 66,6 mln zł (RZiS) Kapitał własny 36,7 mln zł (Bilans pasywa) Przykład kalkulacji ROE Elzab = (6,4 mln zł / 36,7 mln zł) x 100% = 17,4%
40 Wskaźniki płynności finansowej dostarczają informacji o zdolności przedsiębiorstwa do wywiązywania się z bieŝących (krótkoterminowych) zobowiązań, tzn. zobowiązań płatnych w ciągu 1 roku. Regulowanie zobowiązań bieŝących zaleŝy od stanu środków pienięŝnych oraz moŝliwości zamiany innych składników majątku obrotowego na gotówkę w krótkim okresie Jednym z warunków egzystencji przedsiębiorstwa jest zachowanie płynności finansowej, której przejawem jest terminowe regulowanie zobowiązań Brak płynności finansowej rodzi zazwyczaj dla przedsiębiorstwa wiele niekorzystnych skutków, np.: dostawcy mogą Ŝądać zapłaty wyłącznie gotówką; trudniejsze staje się uzyskanie kredytu, rośnie teŝ zazwyczaj jego cena (oprocentowanie), a w konsekwencji koszty funkcjonowania przedsiębiorstwa
41 Wskaźnik płynności finansowej 1 stopnia (bieŝącej płynności) Pokazuje zdolność firmy do regulowania swoich zobowiązań środkami obrotowymi Optymalna wartość wskaźnika powinna wynosić <1,2-2,0>, tzn. jest optymalnie, gdy majątek obrotowy od 1,2 do 2 pokrywa zobowiązania krótkoterminowe Gdy wskaźnik < 1 - kłopoty z płynnością, tzn. z terminowym regulowaniem zobowiązań Gdy wskaźnik > 2,5-3 - coś się w majątku obrotowym nie obraca, zalega (Np. w magazynie leŝą nie sprzedane towary, w majątku obrotowym są niespłacone naleŝności lub krótkoterminowe papiery wartościowe, których nie moŝna sprzedać)
42 Wskaźnik płynności 2 stopnia (szybkiej płynności) Pokazuje stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych aktywami o duŝym stopniu płynności, tzn. mierzy natychmiastową zdolność firmy do spłaty długów Wartość wskaźnika powinna oscylować w okolicach 1, w praktyce jest to poziom rzadko spotykany. Dlatego za satysfakcjonujący uwaŝa się poziom od 1 do 1,2 Gdy wskaźnik < 1 - pojawia się zagroŝenie bieŝącej zdolności firmy do terminowego regulowania zobowiązań
43 Skutki utraty płynności Utrata elastyczności decyzyjnej Pogorszenie pozycji konkurencyjnej Pogorszenie wyników finansowych Upadłość lub ograniczenie rozwoju
44 Wskaźniki płynności Elzab vs Novitus w 2 kw i 2006 r. Wskaźniki płynności 2 kw E 2 kw N 2 kw E 2 kw N BieŜącej płynności 1,87 7,29 1,73 2,33 Szybkiej płynności 0,99 5,79 0,84 1,38 Dane do kalkulacji wskaźników płynności Elzabu w 2 kw r.: Aktywa obrotowe 27,07 mln zł (bilans aktywa) Zobowiązania krótkoterminowe 14,45 mln zł (bilans pasywa) Zapasy 12,72 mln zł (bilans aktywa) Przykład: Wskaźnik bieŝącej płynności = 27,07 mln zł / 14,45 mln zł = 1,87 E Elzab N Novitus
45 Wskaźniki płynności i rentowności Elzab lata
46 Wskaźniki zadłuŝenia informują o zdolności przedsiębiorstwa do wywiązywania się z całkowitego zadłuŝenia, tzn. zarówno ze zobowiązań krótkoterminowych, jak i długoterminowych. Wskaźniki te mają za zadanie pokazywać jakie jest zabezpieczenie wierzytelności w przypadku niezdolności przedsiębiorstwa do spłaty zadłuŝenia z bieŝących przychodów, a takŝe określać zdolność przedsiębiorstwa do obsługi długu.
47 Wskaźniki zadłuŝenia ogólnego Obrazuje strukturę finansowania majątku przedsiębiorstwa. Informuje, jaki udział w całości źródeł finansowania aktywów firmy stanowi zadłuŝenie, czyli kapitały obce. wskaźnik ten powinien oscylować w przedziale 0,57-0,67. Im wyŝszy jego poziom, tym wyŝszy poziom zadłuŝenia i wyŝsze ryzyko finansowe. Jego wysokość uzaleŝniona jest od branŝy. Wysoka wartość wskaźnika charakteryzuje banki, firmy leasingowe.
48 Wskaźnik zadłuŝenia Elzab vs Novitus Wskaźnik zadłuŝenia Wskaźnik zadłuŝenia ogólnego 2 kw r. Elzab 0,39 2 kw r. Novitus 0,38 Dane do kalkulacji wskaźnika zadłuŝenia ogólnego Elzabu w 2 kw r. Zobowiązania ogółem 23,5 mln zł (bilans pasywa) Aktywa razem 60,2 mln zł (bilans aktywa) WZO Elzab = (23,5 mln zł / 60,2 mln zł) = 0,39
49 Wycena DCF Opiera się na estymacji przyszłych nadwyŝek finansowych Jest dynamiczna w przeciwieństwie do metod statycznych Najczęściej wykorzystywana w procesach fuzji, przejęć, przy nowych emisjach akcji oraz przy rekomendacjach Wycena DCF jest traktowana jako podstawowa i najczęściej stosowana metoda Jest czasochłonna i trudna Wymaga duŝej wiedzy i zmysłu analitycznego Obarczona bardzo duŝym ryzykiem błędu (duŝo wyŝszym niŝ w przypadku metody porównawczej) Wymaga kalkulacji i estymacji na okres 5-10 lat wartości zysku operacyjnego, amortyzacji, nakładów inwestycyjnych na aktywa trwałe, nakładów inwestycyjnych na aktywa obrotowe, wskaźnika beta, kosztu kapitału własnego, WACC, wartości rezydualnej, wolnych przepływów pienięŝnych, zdyskontowanych przepływów pienięŝnych
50 Pułapki modelu DCF Spore ryzyko błędnego estymowania wieloletnich prognoz finansowych Znaczące przeszacowanie przyszłych wyników finansowych Ryzyko niedoszacowania przyszłych nakładów inwestycyjnych, czy teŝ inwestycji w majątek obrotowy ZawyŜenie bądź zaniŝenie wartości przepływów pienięŝnych w ostatnim roku prognozy
51 Przykładowy Model Wyceny DCF dotyczący jednej ze spółek giełdowych
52 Uproszczony model wyceny DCF na przykładzie Elzabu źródło Amerbrokers
53 Wycena porównawcza Druga po DCF grupa metod pod względem popularności Weryfikuje wyniki wyceny metodą dochodową Wykorzystywana do wyceny spółek z rynku wtórnego, jak i pierwotnego Wykorzystywana w procesach fuzji i przejęć Metoda porównawcza jest wyceną statyczną opiera się z reguły na wynikach ekonomicznych firmy w danym momencie w czasie (w ostatnich latach obserwuje się zwiększanie dynamiki tej metody przez estymowanie parametrów na okres 2-3 lat)
54 Pułapki i błędy przy stosowaniu modelu porównawczego Błędny dobór spółek do porównania Błędny lub celowy dobór określonych wskaźników rynkowych Opieranie kalkulacji na wynikach, z których nie wyeliminowano zdarzeń jednorazowych Wyliczanie wskaźników na bazie wyników z jednego kwartału
55 ZałoŜenia do wyceny porównawczej Spółki wybrane do porównania powinny być zbliŝonej wielkości oraz z tej samej branŝy Na początek badaną polską firmę porównuje się do spółek polskich, w razie braku porównywalnych wybór pada na spółki zagraniczne Metoda ta wykorzystywana jest do rekomendacji Wykorzystywana jest, gdy szybkość wyceny jest kluczowa Jest metodą weryfikującą inne sposoby wycen Jest powszechna w Polsce
56 Najczęściej stosowane wskaźniki do wyceny porównawczej C/Z - cena akcji/zysk przypadający na 1 akcję C/WK - cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBITDA wartość spółki/zysk operacyjny + amortyzacja [EV = kapitalizacja rynkowa spółki + dług netto (kredyty i poŝyczki oprocentowane środki pienięŝne i ekwiwalenty)] MC/EBIT kapitalizacja spółki/zysk operacyjny MC/EBITDA kapitalizacja spółki/zysk operacyjny + amortyzacja MC/S kapitalizacja/przychody ze sprzedaŝy
57 Proces wyceny porównawczej Odpowiedni dobór spółek (wielkość, branŝa) Dobór liczby spółek Dobór wskaźników do porównań Zestawienie danych Kalkulacje (wyliczenie mediany) dla badanej próby Porównanie średnich wskaźników rynkowych do wskaźników wycenianej firmy Przydział wag dla poszczególnych wskaźników Ustalenie wartości dla wycenianej firmy
58 Wycena porównawcza akcji ABG (przykład spekulacji wyceną)
59 Wnioski z wyceny Według metody porównawczej jedna akcja warta jest 6,59 zł Akcje są drogie w stosunku do spółek konkurencyjnych Akcje Spółki ABG są mało atrakcyjną inwestycją
60 Wycena porównawcza 2 akcji ABG
61 Wnioski z wyceny 2 Jedna akcja warta jest według metody porównawczej aŝ 13,22 zł Akcje ABG notowane są z 49% dyskontem w stosunku do firm konkurencyjnych Spółka powinna być notowana znacznie wyŝej Akcje Spółki są bardzo atrakcyjną inwestycją
62 Dane do wyliczenia wskaźników rynkowych dla Elzabu Liczba akcji: 1,613 mln szt Cena akcji 52 zł MC (kapitalizacja) = 83,8 mln zł Zysk netto za ostatnie 4 kwartały = 6,4 mln zł Zysk operacyjny (EBIT) za ostatnie 4 kwartały = 8,46 mln zł Amortyzacja za ostatnie 4 kwartały = 2,94 mln zł EBITDA za ostatnie 4 kwartały (11,4 mln zł) Przychody ze sprzedaŝy za ostatnie 4 kwartały = 66,6 mln zł P/E = cena akcji/zysk na akcje MC/S = kapitalizacja/sprzedaŝ MC/EBIT = kapitalizacja/zysk operacyjny MC/EBITDA = kapitalizacja/ zysk operacyjny + amortyzacja
63 Porównanie wyceny Elzabu do wyceny największego konkurenta
64 Dlaczego warto korzystać z analizy fundamentalnej? Dzięki analizie fundamentalnej ryzyko błędu inwestycyjnego jest znacząco niŝsze Akcje spółek dobrych fundamentalnie w długim okresie przynoszą zdecydowanie wyŝszą stopę zwrotu od akcji spółek słabych fundamentalnie Korzystanie z analizy fundamentalnej daje przewagę nad duŝą rzeszą inwestorów, którzy nie korzystają z tego dobrodziejstwa
65
Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni"
Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni" Prowadzący: Marcin Dybek Centrum Analiz Finansowych EBIT marcin.dybek@rsg.pl www.rsg.pl Stosowane standardy rachunkowości
Bardziej szczegółowoWybór i ocena spółki. Warszawa, 3 marca 2013 r. Copyright Krzysztof Borowski
Wybór i ocena spółki Warszawa, 3 marca 2013 r. Copyright Krzysztof Borowski Wartość wewnętrzna vs cena giełdowa Wartość Momenty kiedy WW jest bliska cenie giełdowej WW Cena giełdowa Kupno Sprzedaż Kupno
Bardziej szczegółowoAktualizacja nr 1 - Wybrane dane finansowe
Aneks nr 3 z dnia 14 listopada r. do Prospektu Emisyjnego Ferrum S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 16 października r. decyzją nr DEM/410/141/25/07 W związku z publikacją raportu
Bardziej szczegółowoAneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku
Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego PCC Rokita Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem przez
Bardziej szczegółowoAktualizacja części Prospektu Polnord S.A. poprzez Aneks z dn. 16 maja 2006 roku
ANEKS, ZATWIERDZONY DECYZJĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU 18 MAJA 2006 r., DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI POLNORD S.A. ZATWIERDZONEGO DECYZJIĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU
Bardziej szczegółowoWstępna ocena sytuacji finansowej Grupy Boryszew Analiza bilansu
Wstępna ocena sytuacji finansowej Grupy Boryszew Analiza bilansu Analiza bilansu została przeprowadzona na podstawie skonsolidowanych sprawozdań Grupy Boryszew za lata 2004- Uproszczony bilans za badane
Bardziej szczegółowoBilans. A. Aktywa trwałe. I. Wartości niematerialne i prawne 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 2. Wartość firmy
Bilans Jest to podstawowy dokument księgowy, który jest podstawą dla zamknięcia rachunkowego roku obrotowego - bilans zamknięcia, a takŝe dla otwarcia kaŝdego następnego roku obrotowego - bilans otwarcia.
Bardziej szczegółowo15. Prognoza przychodów i kosztów w analizowanym okresie...
15. Prognoza przychodów i kosztów w analizowanym okresie... Spis treści 15.1 Przychody... 2 15.2 Koszty materiałów i energii, usług obcych, podatków i opłat, wynagrodzeń, amortyzacji... 3 15.3 Zapotrzebowanie
Bardziej szczegółowoANALIZA I OCENA SYTUACJI MAJĄTKOWEJ I FINANSOWEJ
Załącznik do Uchwały Nr 474/141/12 Zarządu Województwa Pomorskiego z dnia 2 maja 2012 roku. Opinia w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego Pomorskiego Ośrodka Ruchu Drogowego w Gdańsku za rok
Bardziej szczegółowo1. Wskaźniki płynności. Analiza wskaźnikowa. Jesteś tu: Bossa.pl
Jesteś tu: Bossa.pl Analiza wskaźnikowa Wskaźniki oblicza się na podstawie danych rynkowych (np. giełdowych) dotyczących spółki oraz na podstawie sprawozdań finansowych firmy takich jak: bilans, rachunek
Bardziej szczegółowoAKADEMIA ANALIZ Runda 1
AKADEMIA ANALIZ Runda 1 Po co wyceniać spółki? Inwestować Kupować Sprzedawać Inwestor indywidualny Fundusz inwestycyjny Private equity Fuzje i przejęcia Doradztwo transakcyjne Inwestor branżowy Wyjście
Bardziej szczegółowoSą to zjawiska ekonomiczne związane z gromadzeniem i wydatkowaniem środków pienięŝnych na cele działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.
Finanse przedsiębiorstwa Są to zjawiska ekonomiczne związane z gromadzeniem i wydatkowaniem środków pienięŝnych na cele działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Zarządzanie Polega na pozyskiwaniu źródeł
Bardziej szczegółowoStopa zwrotu a ryzyko inwestycji na NewConnect. Marek Zuber Dexus Partners
Stopa zwrotu a ryzyko inwestycji na NewConnect Marek Zuber Dexus Partners Ryzyko na rynkach finansowych Skąd się bierze? Generalna zasada: -Im większe ryzyko tym większy zysk -Im większy zysk tym większe
Bardziej szczegółowoAnaliza wskaźnikowa. Analiza zadłuŝenia Grupy Boryszew
Analiza wskaźnikowa Analiza zadłuŝenia Grupy Boryszew W celu oceny zadłuŝenia Grupy Boryszew w latach 2004-2008 zostały najpierw obliczone podstawowe wskaźniki zadłuŝenia. Wyniki ich zawarte są w tabeli
Bardziej szczegółowo6. Kluczowe informacje dotyczące danych finansowych
Aneks nr 4 z dnia 08 listopada 2007 r. zaktualizowany w dniu 20 listopada 2007 r. do Prospektu Emisyjnego Spółki PC GUARD S.A. Niniejszy aneks został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu
Bardziej szczegółowoKsięgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy
Księgarnia PWN: Robert Machała - Praktyczne zarządzanie finansami firmy Wstęp 1. do zarządzania finansami firmy 1.1. Zarządzanie firmą a budowanie jej wartości Obszary zarządzania przedsiębiorstwem Proces
Bardziej szczegółowoANALIZA EX-POST SYTUACJI FINANSOWEJ Przedsiębiorstwa Wodociągów i Kanalizacji Sp. z o.o. w Dąbrowie Górniczej
projekt 01193 Str. 1 ANALIZA EX-POST SYTUACJI FINANSOWEJ Przedsiębiorstwa Wodociągów i Kanalizacji Sp. z o.o. w Dąbrowie Górniczej Krótka historia W 1950 roku powstało Miejskie Przedsiębiorstwo Gospodarki
Bardziej szczegółowoCZĘŚĆ FINANSOWA RAPORTU
CZĘŚĆ FINANSOWA RAPORTU (wszystkie dane w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej) I. SPRAWOZDANIE SKONSOLIDOWANE Skonsolidowany rachunek zysków i strat za 3 miesiące zakończone 31 marca 2009r.
Bardziej szczegółowoFinanse i rachunkowość. Alina Dyduch, Maria Sierpińska, Zofia Wilimowska
Finanse i rachunkowość. Alina Dyduch, Maria Sierpińska, Zofia Wilimowska Podręcznik obejmuje wykład finansów i rachunkowości dla inżynierów. Zostały w nim omówione m.in. rachunkowość jako system informacyjny
Bardziej szczegółowoWycena przedsiębiorstwa. Bartłomiej Knichnicki b.knichnicki@volante.pl
Wycena przedsiębiorstwa Bartłomiej Knichnicki b.knichnicki@volante.pl 1. Cel wyceny 2. Metody majątkowe 3. Metody dochodowe 4. Metody porównawcze Agenda Cel wyceny motywy wyceny Transakcje kupna-sprzedaży
Bardziej szczegółowoWYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH. Karolina Bondarowska
WYBRANE ELEMENTY SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Karolina Bondarowska PODSTAWOWE SPRAWOZDANIA FINANSOWE 1. Bilans wartościowe odpowiednio uszeregowane zestawienie majątku (aktywów) jednostki gospodarczej ze źródłami
Bardziej szczegółowoAktualizacja części Prospektu Polnord S.A. poprzez Aneks z dn. 5 maja 2006 roku
ANEKS, ZATWIERDZONY DECYZJĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU 16 MAJA 2006 r., DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI POLNORD S.A. ZATWIERDZONEGO DECYZJIĄ KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD W DNIU
Bardziej szczegółowoKoszty zmienne + Koszty stałe = Koszty całkowite
Finanse przedsiębiorstw W świetle teorii JeŜeli przedsiębiorstwo ma przynosić zyski i zwiększać swoją wartość, to musi być dobrze zarządzane. Jednym z warunków sprawnego funkcjonowania i rozwoju przedsiębiorstwa
Bardziej szczegółowoW metodzie porównawczej wskaźniki porównywalnych firm, obecnych na giełdzie, są używane do obliczenia wartości akcji emitenta.
W metodzie porównawczej wskaźniki porównywalnych firm, obecnych na giełdzie, są używane do obliczenia wartości akcji emitenta. Wycena spółki, sporządzenie raportu z wyceny Metodą wyceny, która jest najczęściej
Bardziej szczegółowoUtrata płynności a zdolność do kontynuowania. Renata Art-Franke Katowice, 25 czerwca 2013 roku
Utrata płynności a zdolność do kontynuowania działalności Renata Art-Franke Katowice, 25 czerwca 2013 roku Dlaczego mówimy o zdolności do kontynuowania działalności z związku z płynnością? Prawo upadłościowe
Bardziej szczegółowoJednostkowe Skrócone Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2015 według MSSF. MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską REDAN SA
Jednostkowe Skrócone Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2015 według MSSF MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską REDAN SA Łódź, dn. 14.05.2015 Spis treści Jednostkowy rachunek zysków i strat
Bardziej szczegółowoGRUPA KAPITAŁOWA KOELNER SA
GRUPA KAPITAŁOWA KOELNER SA SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za 4 kwartał 2007 r. sporządzone według MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ WYBRANE DANE FINANSOWE SKONSOLIDOWANE w
Bardziej szczegółowoANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI MATERIAŁY EDUKACYJNE. Wskaźnik bieżącej płynności
ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI Wskaźnik bieżącej płynności Informuje on, ile razy bieżące aktywa pokrywają bieżące zobowiązania firmy. Zmniejszenie wartości tak skonstruowanego wskaźnika poniżej
Bardziej szczegółowoSTRATEGICZNA KARTA WYNIKÓW
STRATEGICZNA KARTA WYNIKÓW Ogólne informacje o firmie Firma Abak Sp. z o.o. jest producentem projektorów multimedialnych. Spółka została zarejestrowana w 1995 roku i posiada kapitał zakładowy w wysokości
Bardziej szczegółowoPrezentacja wyników Grupy PÓŁNOC Nieruchomości S.A. za I kwartał 2011 roku. Kraków, 9 maja 2011roku
Prezentacja wyników Grupy PÓŁNOC Nieruchomości S.A. za I kwartał 2011 roku Kraków, 9 maja 2011roku Agenda Profil Grupy PÓŁNOC Nieruchomości SA Segmenty działalności Grupy Dynamika i struktura przychodów
Bardziej szczegółowoGrupa Makarony Polskie Wyniki finansowe za I półrocze 2009 roku. Warszawa, 25 sierpnia 2009 roku
Grupa Makarony Polskie Wyniki finansowe za I półrocze 2009 roku Warszawa, 25 sierpnia 2009 roku Grupa Makarony Polskie Grupę Makarony Polskie tworzą: Makarony Polskie S.A. (produkcja: Rzeszów, Płock, Częstochowa)
Bardziej szczegółowoFIRMA CHEMICZNA DWORY S.A.
FIRMA CHEMICZNA DWORY S.A. Oświęcim, ul. Chemików 1 Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy kończących się 30.06. Oświęcim, 26 września Spis treści Strona Skrócone śródroczne
Bardziej szczegółowoRAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES OD DNIA R. DO DNIA R. (I KWARTAŁ 2011 R.
RAPORT OKRESOWY KWARTALNY TAXUS FUND SPÓŁKI AKCYJNEJ Z SIEDZIBĄ W ŁODZI ZA OKRES OD DNIA 01.01.2011 R. DO DNIA 31.03.2011 R. (I KWARTAŁ 2011 R.) WRAZ Z DANYMI ZA OKRES OD DNIA 01.01.2010 R. DO DNIA 31.03.2010
Bardziej szczegółowoOctava NFI-SA 1 Wybrane dane finansowe
Octava NFI-SA 1 Wybrane dane finansowe za okres od 1 stycznia 2006 r. do 31 grudnia 2006 r. 2006 r. 2005 r. 2006 r. w tys. EUR 2005 r. Przychody z inwestycji 6 818 504 1 749 125 Przychody operacyjne, razem
Bardziej szczegółowoSkonsolidowane sprawozdanie finansowe GK REDAN za pierwszy kwartał 2014 roku
SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2014 DO 31 MARCA 2014 [WARIANT PORÓWNAWCZY] Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży 103 657 468 315 97 649 Pozostałe przychody operacyjne
Bardziej szczegółowoAneks NR 1. do prospektu emisyjnego Trans Polonia SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 30 września 2010 roku.
Aneks NR 1 do prospektu emisyjnego Trans Polonia SA zatwierdzonego w przez KNF w dniu 30 września roku. Niniejszy Aneks nr 1 został sporządzony w związku opublikowaniem przez Emitenta w dniu 21 października
Bardziej szczegółowoSKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ CERSANIT IV kw 2007 (kwartał/rok)
SKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ CERSANIT IV kw 2007 (kwartał/rok) Wybrane dane finansowe IV kwartał 2007 od 01.01.2007 do 31.12.2007 IV kwartał 2006 od 01.01.2006 do 31.12.2006
Bardziej szczegółowoAneks nr 2 WYSZCZEGÓLNIENIE 01.01-30.06.2008 01.01-30.06.2007 2007 2006 2005
Aneks nr 2 Do Prospektu Emisyjnego zatwierdzonego przez KNF w dniu 23 października 2008 r. decyzją nr DEM/410/78/35/08 dla oferty publicznej Akcji Serii E oraz dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym
Bardziej szczegółowoMONNARI TRADE S.A. 3 kwartały 2008 okres od do kwartały 2007 okres od do
JEDNOSTKOWE WYBRANE DANE FINANSOWE tys. PLN 3 kwartały 2008 okres od 2008-01-01 do 2008-3 kwartały 2007 okres od 2007-01-01 do 2007- tys. EUR 3 kwartały 2008 okres od 2008-01-01 do 2008-3 kwartały 2007
Bardziej szczegółowoAkademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Analiza wskaźnikowa przedsiębiorstwa Jak ocenić pozycję finansową firmy? dr Grażyna Michalczuk Uniwersytet w Białymstoku 9 maja 2013 r. Co to jest analiza To metoda poznanie
Bardziej szczegółowoRaport kwartalny skonsolidowany-qs II/2006 Nr 34/2006/K
1 Raport kwartalny skonsolidowany-qs II/2006 Nr 34/2006/K Zgodnie z 5 ust. 4 Załącznika nr 1 do Regulaminu Obrotu Rynku Papierów Wartościowych CeTO S.A. (Załącznik do Uchwały Nr 1/O/06 Rady Nadzorczej
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE
SPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE Sprawozdania skonsolidowane Grupy Kapitałowej HAWE S.A. BILANS AKTYWA 31-03-2007 31-12-2006 Aktywa trwałe 58 655 55 085
Bardziej szczegółowoKWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Wybrane dane finansowe (rok bieżący) w tys. zł (rok poprzedni) (rok bieżący) w tys. EUR (rok poprzedni) 1 Przychody ze sprzedaży i dochody z dotacji
Bardziej szczegółowoWyniki za trzy kwartały 2013 r. oraz plany rozwoju spółki
Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. GROUP Wyniki za trzy kwartały r. oraz plany rozwoju spółki Warszawa, 14 listopada r. AGENDA Rynek obrotu wierzytelnościami w Polsce w III kw. r. P.R.E.S.C.O. GROUP w III kwartale
Bardziej szczegółowoKWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR Wybrane dane finansowe (rok bieżący) (rok poprzedni) (rok bieżący) (rok poprzedni) 1 Przychody ze sprzedaży i dochody z dotacji
Bardziej szczegółowoGrupa Sfinks Polska S.A.
Ocena kondycji finansowej Schemat DuPonta Grupa Sfinks Polska S.A. d a n e s k o n s o l i d o w a n e z a o k r e s : 2 k w a r t a ł y 2 0 0 7 2 0 0 6 r. Data analizy: 2007-09-18 Przygotował: Rafał Zalesiński
Bardziej szczegółowoSamodzielne Publiczne Zakłady Opieki Zdrowotnej Wszystkie SPZOZ
Samodzielne Publiczne Zakłady Opieki Zdrowotnej Wszystkie SPZOZ Aktywa samodzielnych publicznych zakładów opieki zdrowotnej województwa kujawsko-pomorskiego (109 zakładów) w roku osiągnęły wartość 837,9
Bardziej szczegółowoRaport kwartalny SA-Q 1 / 2014 kwartał /
skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport kwartalny SA-Q 1 / 2014 kwartał / rok (dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową) za 1 kwartał
Bardziej szczegółowoAnaliza Ekonomiczna. 3. Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych.
Analiza Ekonomiczna. 3. Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych. Rozwinięciem wstępnej analizy sprawozdań finansowych jest analiza wskaźnikowa. Jest ona odpowiednim narzędziem analizy finansowej przedsiębiorstwa,
Bardziej szczegółowoTOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ EUROPA S.A.
TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ EUROPA S.A. SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 31 MARCA 2008 ROKU ZGODNE Z MIĘDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ SKRÓCONY BILANS
Bardziej szczegółowoPozycje bilansu przeliczono według kursu średniego euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski, obowiązujący na dzień bilansowy.
6 1. WPROWADZENIE Wybrane informacje finansowe zawierające podstawowe dane liczbowe (w złotych oraz przeliczone na euro) podsumowujące sytuację finansową Grupy Kapitałowej LUG S.A. w okresie 01.01.2012r.
Bardziej szczegółowoSkonsolidowany raport kwartalny SA-Q I/2009
Skonsolidowany raport kwartalny SA-Q I/2009 Zgodnie z 41 Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 01/O/06 Rady Nadzorczej MTS-CeTO SA z dnia 03 stycznia 2006 r. - Regulamin obrotu (z późn. zm.) (dla emitentów papierów
Bardziej szczegółowoGRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.
GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A. SKONSOLIDOWANY "ROZSZERZONY" RAPORT KWARTALNY ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONE 31 MARCA 2012 I 31 MARCA 2011 SPORZĄDZONY WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ
Bardziej szczegółowoQSr 3/2010 Skonsolidowane sprawozdanie finansowe SKONSOLIDOWANE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE
QSr 3/2010 Skonsolidowane sprawozdanie finansowe SKONSOLIDOWANE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE (rok bieżący) w tys. zł (rok poprzedni (rok bieżący) w tys. EUR (rok poprzedni 1
Bardziej szczegółowoRAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2015 R. Krupski Młyn, 04 kwietnia 2016 r.
RAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2015 R. Krupski Młyn, 04 kwietnia 2016 r. 1. List Prezesa Zarządu... 3 2. Wybrane dane finansowe... 4 3. Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2015... 5 4. Sprawozdanie
Bardziej szczegółowoSkrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe REDAN SA za I kwartał 2015 według MSSF
Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe REDAN SA za I kwartał 2015 według MSSF MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską GRUPA KAPITAŁOWA REDAN Łódź, dn. 14.05.2015 Spis treści Skonsolidowany
Bardziej szczegółowoAnaliza wskaźnikowa - zadania Zadanie 1. Na podstawie danych zawartych w tabeli dokonano oceny zużycia i odnowy majątku go w spółce akcyjnej Z. Treść Rok ubiegły Rok badany 1. Majątek trwały wg wartości
Bardziej szczegółowoBudowanie strategii przed debiutem na rynku NewConnect
ekspert Klubu Przedsiębiorców i Ekspertów przy Polskim Towarzystwie Ekonomicznym ekspert CASE Doradcy Sp. z o.o. Budowanie strategii przed debiutem na rynku NewConnect P1 Plan prezentacji 1 Wprowadzenie
Bardziej szczegółowoANEKS nr 2 Do Prospektu Emisyjnego akcji serii K Z.O. Bytom S.A.
ANEKS nr 2 Do Prospektu Emisyjnego akcji serii K Z.O. Bytom S.A. Autopoprawka 1 Wprowadzona w związku z opublikowaniem w dniu 13.11.2008r. skonsolidowanego rozszerzonego sprawozdania finansowego za 3 kwartały
Bardziej szczegółowoANALIZA WSKAŹNIKOWA. Prosta, szybka metoda oceny firmy.
ANALIZA WSKAŹNIKOWA Prosta, szybka metoda oceny firmy. WSKAŹNIKI: Wskaźniki płynności Wskaźniki zadłużenia Wskaźniki operacyjności Wskaźniki rentowności Wskaźniki rynkowe Wskaźniki płynności: pokazują
Bardziej szczegółowoObliczenia, Kalkulacje...
Obliczenia, Kalkulacje... 1 Bilans O D P I E R W S Z E G O E T A T U D O W Ł A S N E J F I R M Y To podstawowy dokument przedstawiający majątek przedsiębiorstwa. Bilans to zestawienie dwóch list, które
Bardziej szczegółowoSkonsolidowany bilans
za okres obrotowy od 01 paŝdziernika 2008r do 31 grudnia 2008r Skonsolidowany bilans AKTYWA Stan na dzień 31.12.2008r 31.12.2007r Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe 74 097 80 045 Wartości niematerialne
Bardziej szczegółowo<1,0 1,0-1,2 1,2-2,0 >2,0
1. WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI Pozostałe wskaźniki 2,0 Wskaźnik służy do oceny zdolności przedsiębiorstwa do regulowania krótkoterminowych zobowiązań. Do tego
Bardziej szczegółowoPOLNORD SA JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA III KWARTAŁY 2007 ROKU SPORZĄDZONE ZGODNIE Z MSSF
POLNORD SA JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA III KWARTAŁY 2007 ROKU SPORZĄDZONE ZGODNIE Z MSSF Gdynia, 14.11.2007 BILANS w tys. PLN AKTYWA 30.06.2007 31.12.2006 Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe
Bardziej szczegółowoGRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.
GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A. SKONSOLIDOWANY "ROZSZERZONY" RAPORT KWARTALNY ZA OKRES 9 MIESIĘCY ZAKOŃCZONE 30 WRZEŚNIA 2012 I 30 WRZEŚNIA 2011 SPORZĄDZONY WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI
Bardziej szczegółowoPRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA S.A. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA ZAWIERAJĄCA KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA
PRZEDSIĘBIORSTWO HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA S.A. KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA ZAWIERAJĄCA KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES TRZECH MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU
Bardziej szczegółowoPodsumowanie raportu z wyceny wartości Hubstyle Sp. z o.o.
Podsumowanie raportu z wyceny wartości Hubstyle Sp. z o.o. Niniejszy dokument stanowi podsumowanie raportu z wyceny wartości Spółki Hubstyle Sp. z o.o. na 9 kwietnia 2014 roku. Podsumowanie przedstawia
Bardziej szczegółowoFormularz SA-QS IV/2007 (kwartał/rok)
Formularz SAQS IV/2007 (kwartał/rok) (dla emitentów papierów wartościowych o działalności wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej) Zgodnie z 86 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października
Bardziej szczegółowoAnaliza i ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa
Rozdział 6 Analiza i ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa Celem niniejszego rozdziału jest przedstawienie podstawowych narzędzi analizy finansowej. Po jego lekturze Czytelnik zdobędzie informacje
Bardziej szczegółowo5. Skonsolidowany rachunek przepływów pienięŝnych Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym...8
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY PKM DUDA S.A. ZA 2007 1. Wybrane skonsolidowane dane finansowe...3 2. Skonsolidowany bilans - Aktywa...4 3. Skonsolidowany bilans - Pasywa...5 4. Skonsolidowany
Bardziej szczegółowoGRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.
GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A. SKONSOLIDOWANY "ROZSZERZONY" RAPORT KWARTALNY ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONE 31 MARCA 2013 I 31 MARCA 2012 SPORZĄDZONY WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ
Bardziej szczegółowoGrupa Kapitałowa Pelion
SZACUNEK WYBRANYCH SKONSOLIDOWANYCH DANYCH FINANSOWYCH ZA ROK 2016 Szacunek wybranych skonsolidowanych danych finansowych za rok 2016 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU 2016 2015 Przychody ze sprzedaży
Bardziej szczegółowoTabela 1. Wyniki finansowe oraz dane bilansowe Fundacji Lux Veritatis za lata 2009 2012. RACHUNEK WYNIKÓW w zł 2009 2010 2011
Porównanie sytuacji finansowej Fundacji Lux Veritatis w postępowaniach dotyczących koncesji na nadawanie programu telewizyjnego drogą naziemną cyfrową W postępowaniu o rozszerzenie koncesji, które miało
Bardziej szczegółowoSkonsolidowany raport kwartalny SA-Q
Skonsolidowany raport kwartalny SA-Q III/2007 Zgodnie z 41 Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 01/O/06 Rady Nadzorczej MTS-CeTO SA z dnia 03 stycznia 2006 r. - Regulamin obrotu (z późn. zm.) (dla emitentów papierów
Bardziej szczegółowoSKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA 2005 R.
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA 2005 R. SKONSOLIDOWANY BILANS w tys. zł AKTYWA I. Aktywa trwałe 56 471 58 698 1. Wartości niematerialne i prawne, w tym: 78 85 wartość firmy 2. Rzeczowe aktywa
Bardziej szczegółowoPrezentacja danych finansowych za okres, w którym nastąpiło połączenie lub nabycie innej jednostki
Sprawozdanie finansowe sporządzone na koniec okresu sprawozdawczego, w którym nastąpiło połączenie, powinno zawierać dane porównawcze za poprzedni rok obrotowy. Sprawozdanie finansowe sporządzone na koniec
Bardziej szczegółowoI kwartał (rok bieżący) okres od do
SKRÓCONE KWARTALNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Wybrane dane finansowe (rok bieżący) (rok poprzedni) (rok bieżący) (rok poprzedni) 1 Przychody ze sprzedaży i dochody z dotacji 40 446 33 069 9
Bardziej szczegółowoSpis treści do sprawozdania finansowego
Spis treści do sprawozdania finansowego Nota Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 3 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów 4 Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
Bardziej szczegółowoOkres zakończony 30/09/09. Okres zakończony 30/09/09. Razem kapitał własny 33 723 33 122 30 460 29 205
BILANS AKTYWA 30/09/09 30/06/09 31/12/08 30/09/08 Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe 20 889 21 662 22 678 23 431 Wartość firmy 0 0 0 0 wartości niematerialne 31 40 30 42 Aktywa finansowe Aktywa z tytułu
Bardziej szczegółowoCzy moŝna zarobić na rekomendacjach maklerskich? czyli słów kilka o trafności i skuteczności rekomendacji giełdowych
Czy moŝna zarobić na rekomendacjach maklerskich? czyli słów kilka o trafności i skuteczności rekomendacji giełdowych Prezentację przygotował Piotr Cieślak Analityk SII Co to jest rekomendacja? Rekomendacja
Bardziej szczegółowoGRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.
GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 01 STYCZNIA 2005 DO 30 WRZEŚNIA 2005 ORAZ OD 01 LIPCA 2005 DO 30 WRZEŚNIA 2005 SPORZĄDZONE WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW
Bardziej szczegółowoWDX S.A. Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na 30 września 2017 r. oraz za 3 miesiące zakończone 30 września 2017 r.
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na r. oraz za 3 miesiące r. WDX SA Grupa WDX 1 Wybrane jednostkowe dane finansowe wraz z przeliczeniem na EURO Wybrane dane finansowe zaprezentowane
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE
KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE 11 Niniejszy raport prezentuje wybrane dane bilansu oraz rachunku zysków i strat, przepływy pieniężne i
Bardziej szczegółowoGrupa Kapitałowa NTT System S.A. ul. Osowska Warszawa
Skonsolidowany bilans na dzień r.,30.09.2007 r., r. i 30.09.2006 r. w tys. zł. BILANS - AKTYWA A. Aktywa trwałe 43 591 42 382 40 465 40 370 I. Wartości niematerialne i prawne 32 085 32 008 31 522 31 543
Bardziej szczegółowoGRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.
GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A. SKONSOLIDOWANY "ROZSZERZONY" RAPORT KWARTALNY ZA OKRES 9 MIESIĘCY ZAKOŃCZONE 30 WRZEŚNIA 2013 I 30 WRZEŚNIA 2012 SPORZĄDZONY WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI
Bardziej szczegółowoSkonsolidowany raport kwartalny SA-Q
Skonsolidowany raport kwartalny SA-Q IV/2007 Zgodnie z 41 Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 01/O/06 Rady Nadzorczej MTS-CeTO SA z dnia 03 stycznia 2006 r. - Regulamin obrotu (z późn. zm.) (dla emitentów papierów
Bardziej szczegółowoI kwartał(y) narastająco okres od do
w tys. EURO WYBRANE DANE FINANSOWE 01-01-2019 do 31-03-2019 01-01-2018 do 31-03- 2018 01-01-2019 do 31-03- 2019 01-01-2018 do 31-03-2018 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
Bardziej szczegółowoWykres 1 EBIT i EBITDA w pierwszym kwartale lat 2010, 2011 i 2012
KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE Niniejszy raport prezentuje wybrane dane bilansu oraz rachunku zysków i strat, przepływy pieniężne i wskaźniki
Bardziej szczegółowoWyniki za I półrocze 2013 r. oraz plany rozwoju spółki
Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. GROUP Wyniki za I półrocze 2013 r. oraz plany rozwoju spółki Warszawa, 2 września 2013 r. AGENDA Rynek obrotu wierzytelnościami w Polsce w I połowie 2013 r. P.R.E.S.C.O. GROUP
Bardziej szczegółowoWybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej Kredyt Banku S.A. sporządzone za rok zakończony dnia roku
Wybrane dane finansowe Grupy owej Kredyt Banku S.A. sporządzone za rok zakończony dnia 31.12.2012 roku Skonsolidowany rachunek zysków i strat Przychody z tytułu odsetek i przychody o podobnym charakterze
Bardziej szczegółowo- inne długoterminowe aktywa finansowe
Skonsolidowany bilans na dzień r.,30.06.2009 r., 31.12.2008 r. i r. w tys. zł. BILANS - AKTYWA A. Aktywa trwałe 61 235 60 210 56 498 54 825 I. Wartości niematerialne i prawne 31 703 31 796 31 980 31 988
Bardziej szczegółowoOCENA RADY NADZORCZEJ SYTUACJI FINANSOWEJ TUP S.A. W ROKU 2010
OCENA RADY NADZORCZEJ SYTUACJI FINANSOWEJ TUP S.A. W ROKU 2010 str. 1 Spis treści Ocena sytuacji finansowej TUP S.A.... 3 Finansowanie majątku Spółki:... 3 Struktura majątku Spółki:... 3 Wycena majątku
Bardziej szczegółowoNauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski
Nauka o finansach Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski SPRAWOZDANIA FINANSOWE Wykład 3 Co to jest sprawozdanie finansowe? Sprawozdanie finansowe - wyniki finansowe przedsiębiorstwa przedstawione zgodnie
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA
prezentacja pochodzi z serwisu pracedyplomowe.eu - prace dyplomowe SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA Charakterystyka oraz rola w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa na przykładzie przedsiębiorstwa AMICA
Bardziej szczegółowoRADA NADZORCZA SPÓŁKI
Poznań, 07.04.2015 r. OCENA SYTUACJI SPÓŁKI INC S.A. ZA ROK 2014 DOKONANA PRZEZ RADĘ NADZORCZĄ Rada Nadzorcza działając zgodnie z przyjętymi przez Spółkę Zasadami Ładu Korporacyjnego dokonała zwięzłej
Bardziej szczegółowoKomisja Papierów Wartościowych i Giełd 1
SKONSOLIDOWANY BILANS AKTYWA 30/09/2005 31/12/2004 30/09/2004 tys. zł tys. zł tys. zł Aktywa trwałe (długoterminowe) Rzeczowe aktywa trwałe 99 877 100 302 102 929 Nieruchomości inwestycyjne 24 949 44 868
Bardziej szczegółowoGrupa Kapitałowa NTT System S.A. ul. Osowska Warszawa
Grupa Kapitałowa NTT System S.A. Skonsolidowany bilans na dzień r.,31.03.2008 r., 31.12.2007 r. i r. w tys. zł. BILANS - AKTYWA stan na: 31.03.2008 31.12.2007 A. Aktywa trwałe 54 029 53 106 52 285 41 016
Bardziej szczegółowoKWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR Wybrane dane finansowe (rok bieżący) od 01.01.2019 r. do 31.03.2019 r. (rok poprzedni) od 01.01.2018 r. do 31.03.2018 r. (rok
Bardziej szczegółowoDANE OBJAŚNIAJĄCE DO KWARTALNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA II KWARTAŁ 2006 ROKU EUROFILMS S.A.
DANE OBJAŚNIAJĄCE DO KWARTALNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA II KWARTAŁ 2006 ROKU EUROFILMS S.A. I. Zasady przyjęte przy sporządzaniu raportu za II kwartał 2006 r. Kwartalny raport oraz sprawozdanie finansowe
Bardziej szczegółowoI kwartał (rok bieżący) okres od r. do r.
KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Wybrane dane finansowe (rok bieżący) od 01.01.2017r. do 31.03.2017r. (rok poprzedni) od 01.01.2016r. do 31.03.2016r. (rok bieżący) od 01.01.2017r.
Bardziej szczegółowo