BIULETYN PORANNY poniedziałek, 18 marca 2013

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki środa: piątek, 15 marca 2013 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia ,25% Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej Kurs zamknięcia ,68% Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą Kurs min ,40% Kurs max ,28% Wolumen obrotu ,49% Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje ,14% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,512.00, 2,518.00, 2,487.00, 2,492.00, ) t September October November December 2013 February March A WIG20 (2,513.49, 2,518.12, 2,484.55, 2,486.30, ) FOMC wydarzeniem tygodnia Na zakończenie tygodnia w piątek, emocje pojawiły się dopiero po południu. Do tego czasu handel przebiegał w spokojnym stylu na neutralnych poziomach. Większy ruch wywołała dopiero publikacja wskaźnika nastroju konsumentów mierzona przez Uniwersytet Michigen. Odczyt na poziomie 71,8 pkt przy oczekiwaniach 78 pkt był najgorszy od grudnia 2011 roku. Wcześniej rynek zlekceważył całkiem dobre dane o produkcji przemysłowej w największej gospodarce (+0,7% m/m vs +0,4% m/m oczek.), co świadczy, że wiele już jest w cenie, a ryzyko korekty na Wall Street cały czas rośnie. W piątek do niej jeszcze nie doszło. S&P500 utrzymał się w okolicach historycznych szczytów (1560,7 pkt, -0,2%). Niemniej może się ona rozpocząć w tym tygodniu, a doskonałym punktem zwrotnym wydaje się być środowe posiedzenie FOMC. Nikt zmian w polityce monetarnej nie oczekuje, jednak po dobrych danych z gospodarki kto wie, czy Ben Bernanke nie schłodzi trochę tonu komunikatu. Fed opublikuje także nową projekcję danych makroekonomicznych, w szczególności PKB, stopy bezrobocia czy inflacji. W ostatnich komunikatach bank zobowiązał się do utrzymywania ultra niskich stóp procentowych do momentu spadku stopy bezrobocia do 6,5% i wzrostu inflacji powyżej 2,5%. Po lutowych danych (bezrobocie 7,7%, inflacja 2%) jesteśmy bliżej niż dalej, a nowa projekcja powinna zakładać szybsze osiągnięcie tych celów. W Europie za to mamy inny problem. Z jednej strony dalszy pat polityczny we Włoszech, z drugiej kłopoty Cypru i tamtejszy run na banki po wprowadzeniu 10% podatku od depozytów. Oczywiście zdecydowanie poważniejsze są problemy włoskie. Rynek jednak trochę o tym zapomina i dziś rano na tapetę bierze malutki Cypr. Poranne spadki z tego powodu (DAX -1,5%) powinny być więc tylko chwilowe. Krystian Brymora t September October November December 2013 February March 2200

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: piątek, 15 marca 2013 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,30-0,50% 2 484, ,12 33, ,1 swig , , , ,39-0,03% , ,40 51,5 32,8 mwig , , , ,28 0,76% 2 693, ,89 27,3 200,2 WIG PL , , , ,10-0,18% , ,70 267,6 - WIG , , , ,93-0,21% , ,43 430, ,8 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 45, ,0% 4,3% 1,4% -1,3% 0,5% 3,9% 4,8% -4,7% BANK HANDLOWY 96, ,9% 8,3% -3,4% 12,2% -1,4% 7,9% 0,1% 8,8% BOGDANKA 129, ,1% -4,9% -6,4% 3,8% 0,6% -5,3% -3,0% 0,4% BORYSZEW 0, ,1% -4,1% -13,0% -16,1% -3,6% -4,5% -9,5% -19,4% BRE 350, ,3% 5,7% 6,1% 10,9% 1,8% 5,3% 9,5% 7,6% EUROCASH 56, ,5% 15,9% 21,9% 50,3% 4,0% 15,4% 25,3% 47,0% GTC 8, ,4% 6,7% -9,3% 13,2% -0,9% 6,2% -5,8% 9,8% JSW 96, ,7% -1,1% 7,3% -2,5% 1,2% -1,5% 10,8% -5,9% KERNEL 61, ,3% -10,1% -10,1% -8,6% 0,2% -10,5% -6,7% -12,0% KGHM 169, ,2% -9,5% -11,9% 11,3% -1,7% -9,9% -8,5% 7,9% LOTOS 43, ,1% 10,4% 3,8% 38,8% -1,6% 10,0% 7,3% 35,5% PEKAO 164, ,0% 3,2% 1,0% 2,2% 2,5% 2,8% 4,5% -1,2% PGE 17, ,8% 3,7% -3,1% -4,3% 1,3% 3,2% 0,4% -7,7% PGNIG 5, ,2% 3,3% 18,6% 45,1% -0,7% 2,9% 22,1% 41,7% PKNORLEN 54, ,6% 7,5% 5,3% 21,8% -0,1% 7,0% 8,8% 18,5% PKOBP 35, ,4% -1,0% -2,3% -4,5% -0,9% -1,4% 1,2% -7,8% PZU 415, ,2% 1,4% -4,0% 14,0% 0,3% 1,0% -0,5% 10,6% SYNTHOS 6, ,0% 19,7% 22,5% 15,4% 1,5% 19,3% 26,0% 12,1% TAURON 4, ,2% -2,2% -3,0% -11,0% -2,7% -2,6% 0,5% -14,4% TPSA 6, ,9% -6,8% -44,7% -59,6% -0,4% -7,3% -41,2% -62,9% Komentarz po sesji Brak konsekwencji Mocna seria czwartkowa wraz z udanym zakończeniem sesji w Stanach dawała nam dziś rano argumenty za kontynuacją wzrostów, lub przynajmniej za stabilizacją powyżej 2500 punktów. Przez pierwsze godziny handlu WIG20 utrzymywał się koło 2510 punktów, co było zachowaniem dość pozytywnym, choć niepokój wprowadzało to, że największe obroty koncentrowały na sobie akcje KGHM, które były wyprzedawane i drugi dzień z rzędu zachowywały się gorzej od indeksu. Niestety w wyniku słabszego rozpoczęcia sesji w Stanach WIG20 zaczął schodzić w końcówce sesji na niższe poziomy cenowe i zakończył dzień 0,5% spadkiem, 30 punktów poniżej porannego maksimum. Obroty były bardzo wysokie, lecz jest to w głównej mierze efekt podwyższonej aktywności inwestorów w ostatniej godzinie handlu istotnej dla rozliczenia marcowej serii kontraktów terminowych i opcji. Na wykresie powstała jednak dość spora czarna świeca i jej wymowa jest jednoznacznie negatywna. Od początku roku warszawski parkiet ma sporo problemów, a w ostatnich dwóch tygodniach największym jest brak konsekwencji strony popytowej. Dwukrotnie, 5 i 12 marca obserwowaliśmy dość istotne ataki popytu i za każdym razem kupującym brakowało konsekwencji, przez co gonitwa za bijącymi rekordy światowymi indeksami wygląda u nas bardzo słabo. Na szczęście ze względu na swoją specyfikę, jaką jest moment wygasania kontraktów terminowych i opcji, dzisiejsza sesja może okazać się wypadkiem przy pracy i w przyszłym tygodniu popyt powróci do swojej wczorajszej formy. Kluczowe jest obronienie wsparcia 2470 punktów, przy którym rynek zatrzymał się w środę. Powyżej niego można mówić o pewnej przewadze byków mimo tego, że rynek rozczarowuje zdecydowanie częściej, niż sprawia pozytywne niespodzianki. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Negatywne nastroje Piątkowa sesja stała pod znakiem rozliczenia marcowej serii instrumentów pochodnych, więc ważna była końcówka dnia. WIG20 zamknął się na czerwono (-0,5%) na poziomie 2486,3 pkt. Niskie zamknięcie nie powinno dziwić w kontekście faktu, że przez cały okres marcowej serii futures znajdowaliśmy się w trendzie spadkowym. Na innych rynkach w piątek także mieliśmy lekką przewagę niedźwiedzi. DAX stracił 0,2%, podobnie jak S&P500. Temat weekendu stanowił pakiet ratunkowy dla Cypru. Wyspa Afrodyty dostanie od MFW i UE 10 mld EUR pomocy w formie pożyczki. W zamian dokonane zostanie jednak jednorazowe opodatkowanie depozytów bankowych. Na takie warunki musi się zgodzić parlament Cypru. Głosowanie dziś popołudniu, rządząca partia nie ma większości. Sytuacja wywołał oczywiście run na banki (problemem dla obywateli jest oczywiście weekend, na Cyprze dodatkowo przedłużony z powodu święta). To, że wyspa ma problemy nie jest niespodzianką. Mimo to rynki reagują dziś nerwowo. Opodatkowanie depozytów jest precedensem w dotychczasowej polityce ratowania strefy euro. Japoński Nikkei225 stracił 2,7%. O około 1,5% spadają kontrakty na DAX i S&P500. Pod kątem analizy technicznej na WIG20 od drugiej połowy lutego rysowała się fala wzrostowa. Dzisiejsze negatywne informacje przetestują siłę tego trendu. Na naszym rynku mamy w tym tygodniu końcówkę sezonu publikacji wyników za 2012 rok (i tym samym 4Q 12). W skład WIG20 od dziś wchodzi Eurocash, wypadł TVN. Krzysztof Pado

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Bakalland, Mispol Wasko Azoty Tarnów Comarch Dębica Polkomtel Tauron Bakalland zażądał zwołania NWZ Mispolu, w którym ma ok. 8,7% kapitału zakładowego. Bakalland chce powołania biegłych rewidentów do zbadania, szczególnych spraw tej spółki. Bakalland zażądał zwołania NWZ Mispol na 25 kwietnia 2013 r. Wasko podpisało z Urzędem Morskim w Gdyni umowę na zaprojektowanie i budowę Pomorskiej Magistrali Teleinformatycznej. Wartość kontraktu to 75,6 mln PLN brutto (61,5 mln PLN netto) NWZ Azotów Tarnów przegłosowało zmiany w statucie, wskutek których tak długo jak Skarb Państwa lub podmioty od niego zależne mają powyżej 20% ogólnej liczby głosów, żaden inny akcjonariusz nie może wykonywać na walnym spółki więcej niż 20 % ogólnej liczby głosów W przetargu na Informatyczny System Osłony Kraju przed Nadzwyczajnymi Zagrożeniami (ISOK) najtańsza okazała się oferta Comarchu za 51,6 mln PLN brutto. OFE PZU Złota Jesień zmniejszyło zaangażowanie w akcjonariacie Dębicy i obecnie ma mniej niż 5% akcji spółki. Polkomtel szuka możliwości refinansowania 5 mld PLN długu - wynika z wypowiedzi osób z sektora bankowego zbliżonych do sprawy. Wstępne oprocentowanie wynosiło 400 bps, natomiast wg. szacunków źródła może ono spaść do około 250 bps. EBITDA Tauronu w 2013 roku będzie niższa niż w ubiegłym roku - poinformował Krzysztof Zawadzki, wiceprezes Tauronu. Poinformował, że zarząd będzie mógł powiedzieć więcej o prognozach na ten rok po wynikach za 1Q 12. Wśród kluczowych inwestycji Tauronu jest budowa bloku węglowego o mocy 910 MWe w Jaworznie. Prezes Tauronu Dariusz Lubera zapowiada, że z tej inwestycji Tauron się nie wycofa. Prezes Tauronu poinformował, że wkrótce spółka przedstawi aktualizację swojej strategii. Wśród możliwych źródeł sfinansowania nowych inwestycji spółka wymienia pozyskanie preferencyjnych środków z Europejskiego Banku Inwestycyjnego, fundusze unijne i środowiskowe, emisję obligacji na rynku krajowym (w tym roku możliwe 1,5 mld zł) i euroobligacji (w 2014 roku około 2 mld zł). Dodatkowym źródłem mogą być umowy z Polskimi Inwestycjami Rozwojowymi. Zarząd Tauronu jeszcze w marcu przedstawi rekomendację co do wypłaty dywidendy z zysku za 2012 rok. Przy propozycji podziału zysku spółka uwzględni wyższą od planowanej dywidendę za Tauron nie wyklucza dokonania odpisów wartości aktywów wytwórczych, jeśli ceny energii będą znacząco spadać. Pekao Spadek zysku banku Pekao w tym roku wyniesie nie więcej niż kilka punktów procentowych - poinformował na konferencji prasowej prezes spółki Luigi Lovaglio. Bank Pekao chce pozyskać w 2013 r. ponad 400 tys. Klientów. Zarząd Pekao SA proponuje, by z zysku osiągniętego w 2012 roku na dywidendę przeznaczono 2,2 mld PLN, co daje 8,39 PLN dywidendy na akcję. JSW JSW spodziewa się, że wynik 1Q 13 na poziomie działalności operacyjnej będzie "dużo lepszy" niż w 4Q 12 - poinformował dziennikarzy prezes spółki Jarosław Zagórowski. Zapasy węgla JSW na koniec 2012 roku wyniosły 1,5 mln ton, a na koniec lutego tego roku 1,3 mln ton. Zapasy koksu na koniec grudnia wyniosły 367 tys. ton, a na koniec lutego 267 tys. ton. Spółka spodziewa się dalszego spadku zapasów w pierwszym półroczu 2013 roku JSW oczekuje, że ceny węgla koksowego będą stopniowo rosnąć w trakcie roku. Grzegorz Czornik, wiceprezes spółki, poinformował, że spodziewany jest lekki wzrost cen węgla koksowego w 2Q 13 q/q. Dodał, że ceny węgla energetycznego spadną w tym roku o kilkakilkanaście procent.

4 JSW zamierza w tym roku zwiększyć wydobycie węgla o 0,5% do 13,525 mln ton. BDM: W sytuacji braku rezerw z 4Q 12 oraz podatku od nieruchomości (48 mln PLN), oraz przy jednoczesnej odbudowie popytu na produkty spółki i uwolnieniu EBITDy na zgromadzonych zapasach, wyniki 1Q 13 powinny być istotnie lepsze q/q. Przy utrzymaniu benchmarków z 4Q 12 szacujemy zysk EBITDA zbliżony do 350 mln PLN. Coal Energy Fabryka Konstrukcji Drewnianych Exillon Energy Kruk KBC, BZ WBK Asseco Poland Produkcja węgla Coal Energy w lutym 2013 roku spadła o 47 % r/r i spadła o 48,7 % m/m do 71,411 tys. ton węgla Spółka zadebiutuje w czwartek, 21 marca, na rynku NewConnect Exillon Energy w 2012 roku zwiększył rezerwy potwierdzone i prawdopodobne do 520 mln baryłek z 265 mln rok wcześniej. Spółka zanotowała również wzrost łącznych rezerw potwierdzonych, prawdopodobnych oraz możliwych do 881 mln baryłek z 399 mln baryłek w 2011 r. Spółka zarobiła w 4Q mln PLN vs. konsensus równy 24,6 mln PLN. Przychody wyniosły 97,9 mln PLN vs. konsensus równy 92,2 mln PLN. KBC i Santander ogłosiły wtórną ofertę BZ WBK, w poniedziałek rozpoczyna się book building. KBC sprzedaje 16,17 proc. akcji banku, a Banco Santander do 5,19 proc. Orientacyjny przedział cenowy za jedną akcję BZ WBK wynosi od 240 do 270 zł Spółka opublikowała raport za 2012 rok. W samym 4Q 12 zysk netto sięgnął 92 mln PLN (konsensus 77,2 mln PLN), EBIT 154,5 mln PLN (157,6 mln PLN) przy przychodach 1534,2 mln PLN (1509,9 mln PLN). Portfel zamówień grupy na 14 marca 2013 r. miał wartość 3,9 mld zł i był 5 proc. wyższy niż rok wcześniej Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

5 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,9 0,2% 2,3% 8,4% 7,9% Miedź LME 3M ,0 0,2% 4,9% 3,3% 6,9% MSCI World ,2 0,3% 3,0% 9,6% 8,6% Ropa WTI Crude ,5 0,5% 3,1% 4,5% 3,6% MSCI EM ,7 0,5% 2,2% 0,3% 3,5% Złoto Spot $/oz ,0 0,0% 1,0% 4,9% 9,8% MSCI BRIC ,1 0,5% 3,1% 0,7% 4,1% Aluminium LME 3M ,0 0,7% 8,7% 6,7% 10,0% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,7 0,2% 1,6% 0,5% 6,9% Polska 5yr yield ,389 2,7% 5,3% 0,0% 23,0% Polska WIG ,8 0,5% 0,8% 2,0% 2,9% Polska 10yr yield ,897 0,4% 3,9% 0,4% 21,3% Polska mwig ,8 0,8% 5,4% 4,8% 16,7% Polska WIBOR 3M ,350 0,3% 9,2% 18,9% 30,9% Polska swig ,2 0,0% 1,4% 8,9% 18,2% Polska WIBOR 6M ,380 0,0% 7,4% 17,4% 30,5% Węgry BUX ,8 0,6% 2,7% 2,8% 4,0% USA 10yr yield ,990 2,0% 0,6% 9,5% 10,0% Czechy PX ,9 2,4% 0,9% 1,3% 1,8% Niemcy 10yr yield ,455 1,2% 10,7% 3,2% 11,1% Bułgaria Sofix ,0 0,4% 7,1% 15,9% 19,1% Japonia 10yr yield ,625 0,5% 16,3% 17,4% 23,3% Rosja Micex ,1 0,3% 0,9% 2,0% 2,1% Hiszpania 10yr yield ,920 1,2% 6,0% 7,2% 16,6% Rosja RTS (USD) ,7 0,1% 2,5% 2,4% 2,7% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,6 0,1% 4,9% 19,1% 15,6% Portugalia 10yr yield ,956 0,6% 4,9% 15,8% 31,2% Turcja ISE ,6 1,4% 6,5% 9,0% 22,0% Włochy 10yr yield ,955 0,5% 6,9% 1,1% 8,7% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,7 0,7% 4,2% 4,1% 6,1% Belgia 5yr USD ,3 0,0% 9,9% 14,9% 39,2% W. Brytania FTSE ,4 0,6% 3,0% 10,6% 11,6% Chiny 5yr USD ,4 0,8% 2,0% 5,2% 21,3% Francja CAC ,6 0,7% 5,0% 5,7% 8,1% Francja 5yr USD ,7 1,8% 19,8% 22,3% 29,3% Niemcy DAX ,4 0,2% 5,9% 5,9% 8,5% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX ,9 0,4% 5,8% 8,8% 7,5% Hiszpania 5yr USD ,2 0,8% 4,9% 3,0% 26,5% Holandia AEX ,9 0,6% 2,9% 3,0% 5,3% Irlandia 5yr USD ,2 1,3% 0,5% 22,7% 40,4% Szwecja OMX ,9 0,0% 3,3% 11,4% 9,7% Japonia 5yr USD ,8 2,8% 12,3% 9,0% 16,9% Austria ATX ,7 0,6% 4,0% 5,5% 13,1% Niemcy 5yr USD ,8 1,6% 20,1% 11,7% 28,7% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,1 0,1% 5,7% 9,1% 22,1% USA DJIA ,1 0,2% 4,0% 11,2% 8,3% Portugalia 5yr USD ,2 1,3% 6,0% 17,3% 23,4% USA S&P ,2 0,2% 2,9% 11,0% 7,7% Rosja 5yr USD ,4 0,1% 1,0% 9,2% 7,0% USA Nasdaq Comp ,9 0,3% 1,9% 9,7% 3,0% USA 5yr EUR ,2 1,0% 10,1% 1,4% 23,2% Kanada S&P/TSX ,9 0,2% 1,4% 5,1% 4,2% W. Brytania 5yr USD ,1 0,2% 15,8% 14,8% 2,3% Meksyk IPC ,5 1,7% 3,4% 0,9% 5,2% Włochy 5yr USD ,2 1,1% 13,3% 2,6% 17,1% Brazylia BOVESPA ,0 0,7% 1,8% 4,6% 8,4% kursy walut Argentyna MERVAL ,3 0,3% 5,9% 29,5% 37,7% EUR/PLN ,146 0,3% 1,0% 1,5% 0,5% Azja i Australia USD/PLN ,171 0,8% 1,1% 2,7% 0,3% Japonia NIKKEI ,0 1,5% 12,5% 29,3% 38,4% CHF/PLN ,378 0,0% 0,5% 0,0% 0,7% Hong Kong Hang Seng ,1 0,4% 3,8% 0,2% 9,6% EUR/USD ,308 0,5% 2,1% 1,2% 0,3% Chiny Shanghai Comp ,4 0,4% 6,3% 6,0% 7,6% USD/JPY ,280 0,6% 1,4% 13,3% 21,2% Indie BSE ,6 0,7% 0,2% 0,7% 5,5% Indonezja JKSE ,3 0,7% 4,6% 11,9% 13,5% Izrael TA ,5 0,0% 1,6% 0,8% 9,5% Korea Kospi ,5 0,8% 0,3% 0,4% 1,0% Australia S&P/ASX ,2 1,8% 3,2% 13,6% 20,0% Źródło: Bloomberg

6 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (14,539.14, 14,539.14, 14,470.50, 14,514.11, ) NASDAQ (3,260.46, 3,260.62, 3,242.65, 3,249.07, ) t September October November December 2013 February March t September October November December 2013 February March SP500 (1,563.21, 1,563.62, 1,555.74, 1,560.70, ) t September October November December 2013 February March A DAX (8,074.03, 8,074.47, 7,996.95, 8,042.85, ) September October November December 2013 February March A CAC40 (3,868.52, 3,868.52, 3,829.73, 3,844.03, ) 3900 FT-SE100 (6,529.41, 6,533.78, 6,470.10, 6,489.65, ) September October November December 2013 February March 3300 September October November December 2013 February March 5550