BIULETYN PORANNY czwartek, 25 października 2012

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: środa, 24 października 2012 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia ,64% Aktualna pozycja krótka, sygnał otwarcia długiej Kurs zamknięcia ,39% Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką Kurs min ,17% Kurs max ,22% Wolumen obrotu ,40% Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje ,63% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,334.00, 2,346.00, 2,326.00, 2,343.00, ) Trochę nadziei dla popytu WIG20 (2,317.75, 2,326.95, 2,304.30, 2,321.53, ) Po pięciu z rzędu świeczkach o czarnym korpusie na wykresie dziennym FW20 wczoraj mieliśmy lekki przebłysk podjęcia walki przez stronę popytową. Ostatecznie wzrost nie wyglądał jednak zbyt imponująco. Zamknięcie wypadło na poziomie 2343 pkt (+0,4%). LOP dla wszystkich serii nieznacznie spadł do szt. Baza po sesji to +21 pkt. Na europejskich parkietach lekko przeważała strony popytowa, nawet mimo słabszych od oczekiwań odczytów indeksów PMI za październik. Na Wall Street mieliśmy z kolei lekko spadkową sesję. S&P500 i Nasdaq Comp straciły po 0,3%. Wczorajsze posiedzenie Fed nie wniosło nic nowego na rynek. Stopy procentowe pozostały bez zmian Na niskich poziomach stopy mają pozostać do przynajmniej połowy 2015 roku, Fed kontynuuje programy Twist i QE3. Dziś rani nastroje na rynkach są lekko optymistyczne. Kontrakty na DAX i S&P500 rosną po około 2,0%. Japoński Nikkei225 zyskał 1,1%. Rynek spekuluje, że w przyszłym tygodniu Bank Japonii zwiększy program stymulujący gospodarkę, w ślad za USA i Europą. Rosnące indeksy dziś rano dają bykom nadzieję, na lekko dobry początek także u nas. Najbliższym oporem są okolice 2363 pkt. Wsparcie stanowi wczorajsze minimum 2326 pkt. Z danych makro mamy dziś PKB Wielkiej Brytanii za 3Q 12 (10.30), tygodniowy raport z rynku pracy w USA (14.30) oraz tamtejsza dynamika zamówień na dobra trwałego użytku (14.30). Po sesji na Wall Street wyniki opublikuje Apple. Krzysztof Pado

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: środa, 24 października 2012 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,53 0,49% 2 304, ,95 22,6 494,9 swig , , , ,68-0,01% 9 825, ,68 58,9 25,3 mwig , , , ,06 0,19% 2 387, ,19 27,5 84,4 WIG PL , , , ,46 0,39% , ,46 217,3 - WIG , , , ,06 0,37% , ,89 282,0 616,0 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 39, ,2% -12,3% -11,8% -13,7% -0,7% -9,8% -21,3% -19,9% BANK HANDLOWY 90, ,0% 1,9% 16,3% 20,2% -1,5% 4,5% 6,7% 14,0% BOGDANKA 123, ,2% -1,0% 3,5% -1,6% -0,7% 1,5% -6,0% -7,8% BORYSZEW 0, ,9% -1,8% 1,9% -23,9% 1,4% 0,7% -7,7% -30,1% BRE 311, ,3% -2,6% 11,0% 5,9% -1,8% -0,1% 1,4% -0,4% GTC 7, ,4% 7,4% 30,3% 24,0% -0,1% 10,0% 20,8% 17,8% JSW 84, ,3% -9,8% -3,1% -6,5% -0,8% -7,2% -12,7% -12,7% KERNEL 68, ,4% 6,1% 1,5% -2,5% -0,9% 8,6% -8,1% -8,7% KGHM 160, ,2% 7,7% 38,9% 19,6% 1,7% 10,3% 29,3% 13,4% LOTOS 30, ,9% -2,3% 23,7% 6,1% 1,4% 0,3% 14,1% -0,1% PEKAO 153, ,3% -6,4% 12,8% 8,9% -0,2% -3,9% 3,2% 2,7% PGE 17, ,0% -5,9% -6,0% -4,3% -1,4% -3,4% -15,6% -10,5% PGNIG 3, ,6% -3,7% 1,3% -2,0% 1,1% -1,1% -8,3% -8,2% PKNORLEN 42, ,1% -4,0% 17,1% 15,3% 0,6% -1,5% 7,5% 9,1% PKOBP 35, ,6% -1,6% 15,1% 11,8% 0,1% 0,9% 5,5% 5,6% PZU 374, ,6% 3,3% 11,1% 18,6% 0,2% 5,8% 1,5% 12,4% SYNTHOS 5, ,2% -5,6% -7,2% -7,4% -2,7% -3,1% -16,8% -13,6% TAURON 4, ,5% -6,8% 0,7% -2,8% -2,0% -4,3% -8,9% -9,0% TPSA 13, ,1% -21,4% -18,2% -21,8% 0,6% -18,8% -27,8% -28,0% TVN 6, ,3% -3,7% -15,1% -27,9% -2,8% -1,2% -24,7% -34,1% Komentarz po sesji Bernanke w centrum uwagi Dzisiejsza sesja w Europie przyniosła uspokojenie nastrojów po wczorajszej wyprzedaży. Na początku sesji przeważała podaż wspierana przez słabe odczyty PMI z Niemiec, lecz w kolejnych godzinach handlu sytuację udało się ustabilizować i na GPW oraz na głównych parkietach europejskich zaczął przeważać delikatny kolor zielony. WIG20 z dziennego minimum zlokalizowanego na poziomie 2305 punktów (tuż koło pierwszego celu technicznego 2300) szybko odskoczył o ok. 1% w górę, a w odbiciu pomagał przede wszystkim KGHM, który mimo porannego mocnego spadku wyszedł na ponad 2% plus. Po tych pierwszych mocniejszych ruchach indeksu do końca dnia obserwowaliśmy dość nużącą stabilizację w okolicy 2320 punktów i to nie zmieniło się aż do zamknięcia, które wypadło na poziomie 2321 punktów (+0,49%). W tle dzisiejszej sesji pojawiały się sprzeczne sygnały na temat przedłużenia czasu na reformy w Grecji, lecz giełdy nie przejmowały się zbytnio tymi informacjami. Dla wszystkich inwestorów zarówno w Europie jak i w Stanach najważniejsze było oczekiwanie na dzisiejszą decyzję FED. Choć przed wyborami władze monetarne nie powinny zaskakiwać, to mówiono tak samo miesiąc temu, zatem rynek jest gotowy na ewentualny kolejny mocny impuls ze strony Bena Bernanke. Dopiero wieczorem giełdy się ożywią i bardzo ważne będzie zakończenie dzisiejszej sesji przez S&P500. Po wczorajszej, zdrowej dla byków dawce strachu indeks dziś otrzyma szansę na zanegowanie negatywnych sygnałów technicznych, co jest bardzo ważne, gdyż zarówno S&P500 jak i DAX są na granicy zmiany trendu i rozpoczęcia dużo większej korekty. Na GPW środowa sesja niewiele zmieniła w obrazie rynku i po przełamaniu wsparcia przez WIG20 dziś pierwszy techniczny cel został osiągnięty. Jednocześnie na razie odbicie jest bardzo słabe i bez pozytywnej stymulacji zewnętrznej należałoby spodziewać się jeszcze jednej fali w dół do poziomu 2230 punktów, a stamtąd dużo szybszego ruchu w górę. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Obrona wsparć Środę WIG20 rozpoczął nieznacznie na plusie. Potem na rynek napłynęły gorsze od oczekiwań wstępne odczyty PMI dla europejskiego przemysłu za październik. Zostały one jednak całkiem dobrze przyjęte przez rynek. Główny indeks nieznacznie tracił docierając do poziomu 2300 pkt, czyli okolic silnego wsparcia. W kolejnych godzinach handlu WIG20 zyskiwał. Pomagała wypowiedź ministra finansów Grecji o wydłużeniu niezbędnego czasu na reformy nakładane przez pożyczkodawców (Niemcy konsekwentnie zaprzeczają). W zdecydowanej większości lepsze od prognoz okazały się wyniki amerykańskich spółek, szczególnie Motoroli. Gwiazdą Wall Street był jednak Facebook, który opublikował dobre wyniki we wtorek po sesji i wczoraj zyskiwał ponad 20%. S&P500 otworzył się na plusie. Konferencja po posiedzeniu FOMC nie przyniosła większych zmian w postrzeganiu polityki pieniężnej i tym samym sprowokowała podaż. Ostatecznie S&P500 stracił 0,3% i zakończył na 1408,8 pkt. Technicznie najbliższym wsparciem są rejony pkt. Liczę, że te poziomy wytrzymają przynajmniej do wyborów prezydenckich 6 listopada. Poza tym rynki są już mocno wyprzedane, a nastroje fatalne (odsetek niedźwiedzi wśród AAII najwyższy od czerwca 12). W przypadku WIG20 nie oczekuję zejścia poniżej 2300 pkt. Dzisiaj rynek skoncentruje się na wynikach spółek. Te najważniejsze poznamy oczywiście zza oceanu. Przed sesją raport za 3Q 12 opublikuje m.in. Procter & Gamble, a po sesji Apple. W Europie ciekawe będą raporty BASF czy France Telekom. Wśród największych spółek na GPW wyniki opublikował PKN (zgodnie z konsensusem) i BZ WBK (powyżej oczekiwań). Krystian Brymora

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Kęty Grupa Kęty podwyższyła prognozę skonsolidowanego zysku netto na 2012 rok o 15%, do 120 mln PLN, zysku operacyjnego o 7%, do 151 mln PLN, a przychodów o 4% do 1,57 mld PLN. EBITDA, zgodnie ze skorygowanymi szacunkami, wyniesie 232 mln PLN, co oznacza 4% wzrost w porównaniu z poprzednią prognozą. Marża EBITDA ma wynieść 14,8%. Grupa w przyszłym roku może zainwestować ok. 110 mln PLN. Wyniki w 2013 r., z uwagi na sytuację gospodarczą w kraju, wyniki mogą być podobne do tegorocznych - powiedział Dariusz Mańko, prezes Grupy Kęty. Police Zakłady Chemiczne Police zawarły z firmą Handen kontrakt regulujący warunki sprzedaży chemicznej spółce gazu od stycznia 2013 roku do stycznia 2015 r. Wartość świadczeń wynikających z kontraktu wynosi ok. 125 mln PLN. Cena kontraktowa ustalana będzie każdego miesiąca na podstawie formuły cenowej opartej o średnią notowań dobowych na Europejskiej Giełdzie Energii oraz średnią arytmetyczną kursów wymiany PLN/EUR ustalonych przez NBP "z opcją zmiany na zaoferowaną przez sprzedającego cenę fix dla ilości kontraktowej w odpowiednim okresie dostaw. Tauron ABC Data Energa, Bogdanka Tauron wybrał konsorcjum banków inwestycyjnych, które będą wspierały spółkę w opracowaniu strategii finansowania, a także w procesie pozyskania środków dla programu inwestycyjnego. Tauron analizuje różne źródła finansowania, ale obecnie najbardziej prawdopodobna wydaje się emisja obligacji do instytucji krajowych, a następnie emisja euroobligacji ABC Data liczy na co najmniej 2,5-krotny wzrost sprzedaży i zysków ze sprzedaży Colorovo w 2H 12 w porównaniu do 2H 11. Zysk ze sprzedaży produktów Colorovo powinien w tym okresie osiągnąć podobną dynamikę - poinformowali na środowej konferencji prasowej przedstawiciele ABC Data. Linia Colorovo rozszerzy się o kolejne produkty i grupy produktowe, do końca roku planowany jest co najmniej jeden debiut. Zarząd Energi pracuje nad zmianą formuły elektrowni w Ostrołęce z węglowej na gazową, oraz zmniejszenia jej mocy do 450 MW. BDM: Jeśli dojdzie do realizacji tych zapowiedzi, Bogdanka może stracić podpisaną umowę na 19 letnie dostawy węgla o wartości 12,5 mld PLN, tj. 650 mln PLN rocznie i około 250 mln PLN EBITDA rocznie. Poszukiwanie odbiorców na utracony wolumen (2,7 mln ton) poza obszarem renty geograficznej będzie prawdopodobnie dla spółki niekorzystne (w zależności od obrazu gospodarczego Polski w latach może okazać się, że na rynku spotowym spółka będzie uzyskiwać wyższe ceny, niemniej ryzyko operacyjne spółki będzie wyższe w przypadku dekoniunktury). KGHM KGHM zamierza przedstawić prognozę wyników finansowych na 2013 rok w grudniu - poinformował PAP wiceprezes KGHM Włodzimierz Kiciński. Analitycy spodziewają się, że na poziomie skonsolidowanym miedziowy koncern pokaże w przyszłym roku 4,35 mld PLN zysku netto i 6,33 mld PLN zysku operacyjnego. Wiceprezes Kiciński poinformował też, że 29 października rada nadzorcza zapozna się z projektem korekty prognozy KGHM na 2012 rok. Nie jest wykluczone, że w przypadku pozytywnej opinii rady nadzorczej, nowa korekta zostanie opublikowana jeszcze przed końcem października. BDM: Spodziewamy się korekty tegorocznej jednostkowej prognozy wyników do poziomu 4,827 mld PLN zysku netto. Na przyszły rok na poziomie skonsolidowanym szacujemy wynik netto spółki równy 3,7 mld PLN. Asseco SEE Asseco South Eastern Europe w 2012 roku spodziewa się osiągnięcia podobnych jak w 2011 r. przychodów oraz zysku operacyjnego. ASEE spodziewa się również, że jej spółka zależna Sigma na koniec 2012 r. będzie miała 4,3 mln USD przychodów oraz 1,5 mln USD zysku operacyjnego. Digate MNI Digate otrzymała list intencyjny od spółki GMK Investment LTD, która zadeklarowała chęć zainwestowania 1 mln euro w Digate w okresie najbliższych 12 miesięcy. MNI uważa ogłoszenie upadłości MNI Telecom obecnie za mało prawdopodobne - poinformował dziennikarzy prezes MNI, Andrzej Piechocki. Dodał, że pomimo zajęcia jednego z rachunków bankowych, MNI Telecom nie ma problemów płynnościowych. które w znaczący sposób wpłynęłyby na jego wyniki w tym okresie. W całym 2012 r. spółka spodziewa się poprawy zeszłoorocznych rezultatów.

4 Forte Forte spodziewa się w tym roku wyższej sprzedaży niż w 2011 r., obecnie odnotowuje jednak spadek dynamiki przychodów z pierwszego półrocza. Spółka rozważa poszerzenie bazy produktowej na południu Europy - poinformował PAP Maciej Formanowicz, prezes spółki. Dodał, że w tym roku możliwy jest wynik netto spółki na poziomie ok. 30 mln PLN. Dodał jednocześnie, że osiągnięcie przez spółkę w tym roku założeń zawartych w programie motywacyjnym dla członków zarządu "nie będzie łatwe". Warunkiem programu jest m.in. wzrost wyniku netto o 10% r/r. BDM: We wrześniu spadek produkcji sprzedanej mebli w Polsce znalazł się wyraźnie poniżej naszych oczekiwań (-18,1% r/r vs -11% oczek.). Dobra koniunktura utrzymuje się na największym rynku sprzedaży spółki- w Niemczech, dlatego spadek wolumenów sprzedaży będzie zdecydowanie mniejszy niż w branży. Nie sądzimy jednak aby udało się utrzymać dodatnią dynamikę przychodów jeśli weźmiemy dodatkowo pod uwagę brak osłabienia złotego. Przez rynek walutowy i gorsze otoczenie makro zrewidowaliśmy nasze oczekiwania na 2012 rok z 30,2 mln PLN zysku netto do 28,3 mln PLN. Program motywacyjny od początku był dla nas nierealny. PKN Orlen Zysk netto grupy PKN Orlen przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w 3Q 12 wzrósł do mln PLN z -258 mln PLN przed rokiem i był zgodny ze średnią prognoz analityków na poziomie mln PLN. Zysk operacyjny grupy w tym okresie wzrósł do 1448 mln PLN z 778 mln PLN rok wcześniej i był również zgodny z konsensusem rynkowym na poziomie 1404 mln PLN. Przychody koncernu wzrosły do mln PLN z mln PLN. Średnia prognoz analityków mówiła o mln PLN sprzedaży. W 4Q 12, uwzględniając okres do 19 października, rosły marża rafineryjna, dyferencjał i marża petrochemiczna. Spółka podała, że jak dotąd, biorąc pod uwagę okres do 19 października, w porównaniu z 3Q 12, modelowa marża rafineryjna wzrosła do 8,8 USD na baryłkę z 8,4 USD. Dyferencjał Ural/Brent wzrósł z kolei do 1,4 USD na baryłce z 0,7 USD. Łącznie marża rafineryjna i dyferencjał wzrosły do 10,2 USD z 9,1 USD w 3Q 12. Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

5 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,8 0,1% 2,1% 8,9% 3,3% Miedź LME 3M ,0 1,5% 4,3% 5,6% 3,9% MSCI World ,0 0,1% 2,3% 8,7% 3,8% Ropa WTI Crude ,7 1,1% 6,5% 4,7% 18,7% MSCI EM ,8 0,2% 0,8% 10,0% 0,4% Złoto Spot $/oz ,0 0,4% 3,5% 6,1% 4,3% MSCI BRIC ,0 0,2% 0,6% 11,7% 1,5% Aluminium LME 3M ,0 0,7% 6,4% 4,2% 6,5% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,6 0,4% 0,5% 10,5% 10,2% Polska 5yr yield ,069 1,0% 6,3% 11,7% 17,2% Polska WIG ,3 0,5% 1,9% 11,6% 13,6% Polska 10yr yield ,480 0,4% 8,7% 10,9% 17,6% Polska mwig ,5 0,2% 4,1% 8,4% 4,6% Polska WIBOR 3M ,660 0,2% 3,7% 7,2% 3,7% Polska swig ,9 0,0% 1,5% 7,3% 3,8% Polska WIBOR 6M ,660 0,0% 3,9% 7,7% 4,3% Węgry BUX ,2 1,1% 0,6% 10,1% 7,6% USA 10yr yield ,789 1,8% 7,4% 28,0% 9,8% Czechy PX ,3 0,4% 1,7% 12,5% 9,0% Niemcy 10yr yield ,556 1,0% 1,8% 23,3% 10,6% Bułgaria Sofix ,7 1,5% 2,3% 7,3% 14,7% Japonia 10yr yield ,777 1,0% 2,3% 6,9% 15,8% Rosja Micex ,6 0,3% 2,6% 6,5% 2,2% Hiszpania 10yr yield ,624 2,3% 1,1% 26,2% 4,1% Rosja RTS (USD) ,4 0,4% 3,1% 11,5% 4,8% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,9 0,5% 1,6% 8,4% 2,0% Portugalia 10yr yield ,775 2,9% 10,2% 29,2% 32,2% Turcja ISE ,3 0,1% 5,2% 15,4% 20,3% Włochy 10yr yield ,169 2,4% 4,4% 28,8% 16,7% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,9 0,5% 2,6% 16,2% 13,1% Belgia 5yr USD ,5 0,5% 39,0% 63,5% 70,6% W. Brytania FTSE ,9 0,2% 0,3% 6,9% 4,1% Chiny 5yr USD Francja CAC ,5 0,6% 1,9% 12,0% 12,2% Francja 5yr USD ,8 1,8% 40,9% 64,1% 66,0% Niemcy DAX ,7 0,3% 3,0% 12,6% 9,1% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX ,7 0,6% 4,3% 30,9% 13,5% Hiszpania 5yr USD ,4 1,9% 12,1% 48,9% 31,8% Holandia AEX ,8 0,5% 1,0% 6,1% 10,3% Irlandia 5yr USD ,1 5,8% 36,3% 68,5% 68,4% Szwecja OMX ,6 0,2% 4,5% 2,9% 4,2% Japonia 5yr USD ,0 0,4% 11,5% 20,2% 18,2% Austria ATX ,8 0,0% 0,2% 13,3% 6,4% Niemcy 5yr USD ,2 0,6% 44,2% 64,6% 65,8% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,3 2,3% 19,8% 49,9% 54,2% USA DJIA ,5 0,2% 3,4% 4,3% 2,0% Portugalia 5yr USD ,2 1,8% 7,7% 50,4% 56,1% USA S&P ,1 0,3% 3,2% 5,9% 3,8% Rosja 5yr USD ,0 2,2% 4,8% 24,4% 21,3% USA Nasdaq Comp ,5 0,3% 5,6% 4,5% 1,4% USA 5yr EUR ,6 2,2% 1,5% 38,1% 18,5% Kanada S&P/TSX ,8 0,3% 0,6% 7,2% 3,4% W. Brytania 5yr USD ,6 4,4% 36,7% 52,0% 53,2% Meksyk IPC ,1 0,1% 3,8% 3,6% 9,5% Włochy 5yr USD ,7 4,0% 20,5% 52,3% 39,8% Brazylia BOVESPA ,2 0,9% 7,7% 8,6% 7,8% kursy walut Argentyna MERVAL ,0 0,4% 6,1% 0,4% 3,9% EUR/PLN ,159 0,7% 0,6% 0,7% 0,5% Azja i Australia USD/PLN ,210 0,9% 0,6% 7,1% 1,4% Japonia NIKKEI ,3 0,7% 0,6% 6,3% 4,6% CHF/PLN ,438 0,8% 0,7% 1,4% 1,2% Hong Kong Hang Seng ,8 0,5% 5,3% 16,2% 8,6% EUR/USD ,295 0,2% 0,0% 6,8% 1,9% Chiny Shanghai Comp ,0 0,1% 4,1% 1,0% 9,2% USD/JPY ,810 0,0% 2,5% 2,0% 2,0% Indie BSE ,0 0,4% 0,2% 11,2% 11,0% Indonezja JKSE ,4 0,1% 3,3% 8,9% 6,0% Izrael TA ,1 0,9% 3,0% 12,8% 3,4% Korea Kospi ,0 0,7% 4,5% 6,7% 2,5% Australia S&P/ASX ,8 0,8% 2,8% 11,3% 6,8% Źródło: Bloomberg

6 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (13,103.53, 13,155.21, 13,063.63, 13,077.34, ) NASDAQ (3,011.82, 3,012.95, 2,978.73, 2,981.70, ) SP500 (1,413.20, 1,420.04, 1,407.10, 1,408.75, ) DAX (7,202.03, 7,216.13, 7,120.68, 7,192.85, ) CAC40 (3,423.26, 3,433.76, 3,388.71, 3,426.49, ) 3600 FT-SE100 (5,797.91, 5,823.24, 5,776.64, 5,804.78, ) pril May June July August September October Nov