ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 15 grudnia 2014
|
|
- Władysława Kazimiera Chmielewska
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 15 grudnia 2014 Stabilizacja wskaźnika CPI w listopadzie na poziomie -0,6% r/r. Oczekujemy pogłębienia deflacji w grudniu. W listopadzie wskaźnik inflacji CPI obniżył ustabilizował się na BIURO ANALIZ MAKROEKONOMICZNYCH bosbank.analizy@bosbank.pl poziomie na poziomie z października (-0,6% r/r). Listopadowy wskaźnik inflacji ukształtował się poniżej naszej prognozy oraz mediany prognoz rynkowej wg ankiety Parkietu (w obu przypadkach -0,4% r/r). ŁUKASZ TARNAWA Główny Ekonomista dane paź 14 lis 14 prognoza BOŚ Bank inflacja C P I % r/r -0,6-0,6-0,4 inflacja C P I % m/m 0,0-0,2-0,1 żywność i napoje bezalkoholowe % m/m -0,2-0,1 0,5 nośniki energii % m/m 0,2 0,1 0,1 paliwa % m/m -1,0-3,2-3,3 Niemal całość różnicy między naszą prognozą a wskaźnikiem inflacji opublikowanym przez GUS wynika z kontynuacji spadku cen żywności w ujęciu miesięcznym wobec prognozowanego przez nas wzrostu cen. W listopadzie silny spadek cen odnotowano w przypadku cen mięsa, żywności przetworzonej (nabiał, tłuszcze, cukier), jak i owoców. Kontynuacja spadku cen detalicznych żywności w listopadzie musiała być zatem w większym stopniu niż założyliśmy efektem odłożonego w czasie silnego spadku cen hurtowych mięsa i żywności przetworzonej w październiku, przy mniejszym wpływie stabilizacji (lub w niektórych kategoriach lekkiego wzrostu) cen hurtowych (wg danych resortu rolnictwa), które były obserwowane w listopadzie. W pozostałych głównych kategoriach w tym w przypadku paliw, jak i w kategoriach zaliczanych do inflacji bazowej po wyłączeniu cen żywności i energii, różnica między prognozami a ostatecznym wynikiem GUS była znikoma. Tym samym na podstawie dzisiejszej publikacji GUS podtrzymujemy prognozę wzrostu wskaźnika inflacji bazowej po wyłączeniu cen żywności i energii do 0,5% r/r wobec 0,2% r/r w październiku. NBP opublikuje listopadowe miary inflacji bazowej jutro o g lukasz.tarnawa@bosbank.pl ALEKSANDRA ŚWIĄTKOWSKA Ekonomista janina.swiatkowska@bosbank.pl Stabilizacja wskaźnika inflacji CPI w listopadzie była wynikiem oddziaływania znoszących się czynników z jednej strony rosnącej inflacji bazowej (działającej w kierunku podwyższenia wskaźnika CPI), z drugiej strony pogłębienia rocznego spadku cen żywności i paliw (obniżających wskaźnik CPI). Wzrost wskaźnika inflacji bazowej po wyłączeniu cen żywności i energii był głównie efektem wyższych w skali roku cen łączności - efektu niskiej statystycznej bazy odniesienia z listopada 2014 r. Z kolei w przypadku cen paliw także bardzo niska baza
2 odniesienia sprzed roku (efekt spadku cen paliw pod koniec 2014 r.) mogłaby oddziaływać w kierunku wzrostu dynamiki rocznej cen paliw i wzrostu wskaźnika CPI. Niemniej obserwowany od października gwałtowny spadek cen ropy naftowej na rynkach światowych poskutkował jeszcze większym niż przed rokiem miesięcznym spadkiem cen detalicznych paliw, pogłębieniem spadku indeksu rocznego cen w tej kategorii i negatywną kontrybucją paliw do wskaźnika CPI w listopadzie. Pomimo silnego spadku cen żywności w listopadzie, na podstawie notowań cen żywności z rynku hurtowego (dane Ministerstwa Rolnictwa) oczekujemy nieco wyższego niż przeciętnie wzrostu cen żywności w grudniu (głównie wzrost cen warzyw). Ten efekt łącznie z silniejszym wpływem efektu bazy dla żywności przetworzonej poskutkuje lekkim wzrostem rocznego indeksu cen żywności. W grudniu oczekujemy stabilizacji wskaźnika inflacji bazowej po wykluczeniu cen żywności i energii przy wygaśnięciu notowanej w miesiącach minionych zmienności wskaźnika z tytułu efektów bazy i jednocześnie oczekiwanego utrzymania bieżących niskich wskaźników zmian cen w tej grupie towarów i usług. Pomimo powyższych efektów w grudniu oczekujemy wyraźnego pogłębienia deflacji i spadku wskaźnika CPI do -0,8% r/r z uwagi na oczekiwany dalszy silny spadek indeksu cen paliw. O ile sam spadek cen ropy zmaterializował się już w sporym stopniu w listopadzie, to w pierwszej połowie grudnia dodatkowo na prognozę cen paliw i tym samym wskaźnika CPI wpłynęła silna nawet po uwzględnieniu zmian cen surowca skala spadku cen detalicznych paliw. Historycznie notowania cen ropy naftowej oraz cen detalicznych paliw wskazują na silny efekt wygładzania cen detalicznych i odpowiednio silnych wzrostów / spadków marż przy silnym spadku / wzroście cen surowca. Dane agencji Reflex za pierwsze dwa tygodnie grudnia wskazują natomiast na dużo szybszy efekt przełożenia się niższych cen ropy naftowej na ceny detaliczne paliw i tym samym głębszy spadek inflacji CPI w grudniu. Przy założeniu prognozy grudniowej, średnioroczny wskaźnik CPI w 2014 r. ukształtuje się na historycznie niskim poziomie 0,0% r/r. Choć w trakcie 2015 r. zakładamy wyraźny wzrost cen ropy naftowej, to bieżąca skala spadku cen surowca implikuje także niższą ścieżkę inflacji CPI w I poł r. i tym samym niższą prognozę inflacji średniorocznej w całym 2015 r. Prognozujemy, że ujemny wskaźnik inflacji utrzyma się nawet do kwietnia włącznie, przy głębszym spadku wskaźnika CPI w pierwszych miesiącach roku. Szacujemy, że
3 w ujęciu średniorocznym wskaźnik inflacji CPI w 2015 r. wyniesie 0,6% r/r. Prognozujemy, że w I kw r. wskaźnik CPI utrzyma się na poziomie -0,7% r/r (średniokwartalnie) w warunkach dalszego spadku rocznego indeksu cen paliw, spadku indeksu cen wyrobów alkoholowych i tytoniowych (w 2015 r. nie planowana jest podwyżka akcyzy na wyroby tytoniowe). Te efekty powinny równoważyć oczekiwany przez nas wzrost rocznego indeksu cen żywności. Choć w większości grup żywnościowych indeksy cen utrzymają się na bardzo niskim poziomie, to silniejszy wzrost rocznego indeksu cen warzyw będący efektem niższych baz odniesienia (co jest już widoczne w danych miesięcznych z IV kw. br.) poskutkuje lekkim wzrostem wskaźnika żywności ogółem. Biorąc pod uwagę oczekiwany przez nas wzrost cen ropy naftowej (i paliw) w trakcie 2015 r. generalnie nie zmienia się prognozowany przez nas kształt ścieżki inflacji, a bieżąca korekta cen paliw implikuje jedynie pogłębienie spadku wskaźnika CPI na przełomie 2014 i 2015 r. W rezultacie w II kw. oczekujemy wyraźnego wzrostu inflacji do ok. 0,5% r/r głównie z tytułu oczekiwanego silniejszego wzrostu cen żywności, głównie w grupie owoców i warzyw. Choć lokalne minimum dla indeksów cen w tych grupach żywności przypada na III kw., to już w II kw r. nietypowe efekty atmosferyczne (odmienny układ sezonowych cen warzyw i owoców) wpłynie na gwałtowny (nawet kilkunastoprocentowy) wzrost cen w tych kategoriach. Przy takim wzroście cen owoców i warzyw, nawet utrzymanie rocznej deflacji cen żywności przetworzonej (biorąc pod uwagę utrzymujące się niskie ceny surowców żywnościowych) poskutkuje skokowym wzrostem rocznego indeksu cen żywności ogółem. Oczekując przeciętnych warunków atmosferycznych w 2015 r., pogłębienia efektu bazy w tej grupie towarów oczekujemy w III kw., kiedy na ceny owoców i warzyw silniej wpłyną efekty bazy dla warzyw bulwiastych oraz brak notowanego w III kw r. trendu spadkowego cen z uwagi na wprowadzony przez Federację Rosyjską w sierpniu 2014 r. zakaz importu towarów żywnościowych z krajów UE. Ponadto oczekując wzrostu cen ropy naftowej w 2015 r. podtrzymujemy dotychczasową prognozę inflacji CPI na grudzień 2015 r. na poziomie 1,5% r/r. Choć niższa ścieżka cen ropy naftowej (średniorocznie) w trakcie 2015 r. przez efekt niższych cen importu, przekłada się na korektę w dół prognozowanego wskaźnika inflacji po wykluczeniu cen żywności, energii, alkoholu i tytoniu oraz pozostałych cen administrowanych, to bardzo silna niska baza odniesienia dla IV kw. (bieżące spadki cen paliw i wskaźnika CPI) wpływa na utrzymanie prognozy kolejnego skokowego wzrostu inflacji CPI w IV kw r
4 Biorąc pod uwagę niepewność dot. czynników skutkujących obecnym silnym spadkiem cen surowca bilans ryzyka dla prognozy inflacji wskazuje na większe ryzyko niższego indeksu pod koniec 2015 r. Niższa inflacja CPI w listopadzie oraz prognoza dalszego spadku inflacji w grudniu wspiera prognozę obniżki stóp procentowych NBP w I kw r. Wypowiedzi członków Rady z tygodni minionych mogłyby wskazywać na wzmocnienie argumentów dotychczasowych przeciwników obniżek stóp oraz ograniczonego znaczenia dla członków Rady bieżących danych inflacyjnych (członkowie RPP wprost wskazali na kluczowe znaczenie danych ze sfery realnej oraz ograniczone znaczenie danych dot. indeksu CPI, którego zmiany wynikają z wpływu efektów podażowych, na które Rada nie ma wpływu). Niezależnie od tych wypowiedzi, biorąc pod uwagę dotychczasowe doświadczenia bardzo silnego wpływu na decyzję Rady bieżących danych sądzimy, że notowany obecnie i oczekiwany dalszy spadek inflacji nie pozostanie bez wpływu na jej decyzje w nadchodzących miesiącach. W przeszłości niejednokrotnie członkowie Rady ignorowali napływające informacje i dane makroekonomiczne, po czym zaskoczenie ze strony tych właśnie danych skutkowało zmianą retoryki RPP. Biorąc zatem pod uwagę fakt, że Rada mniejsze znaczenie przypisywała inflacji w warunkach jej spadku do poziomu ok -0,5% r/r, to już spadek inflacji bliżej poziomu -1,0% r/r może przekładać się na większe znaczenie tych danych dla przyszłych decyzji Rady. Poza tym, choć nie oczekujemy silnego spowolnienia wzrostu gospodarczego w kolejnych kwartałach, to uważamy, że dynamika PKB w IV kw r. może ukształtować się poniżej wyników za III kw. Przy założeniu wyraźnego wzrostu cen ropy naftowej (i cen paliw) w II poł r. oczekiwany wzrost wskaźnika inflacji jak najbardziej mógłby być argumentem za wstrzymaniem się z obniżkami stóp procentowych, niemniej przy ryzykach dla tej prognozy, większym znaczeniu dla Rady danych bieżących niż prognoz w horyzoncie rocznym, mało prawdopodobnego uwzględnienia takiego wzrostu cen surowca przez NBP w marcowej projekcji NBP (NBP opiera się na danych z kontraktów terminowych) nie sądzimy aby taka możliwość powstrzymała Radę przed redukcją stóp procentowych. Oczekujemy, że w lutym lub marcu RPP obniży stopy procentowe o 25 pkt. baz. do 1,75% dla stopy referencyjnej. Zakładając wyraźniejszy wzrost inflacji CPI w trakcie II kw. sądzimy, że od kwietnia / maja potencjał dla luzowania polityki pieniężnej znacząco obniży się
5 Wskaźnik CPI w ujęciu rocznym i miesięcznym Wskaźnik roczny CPI i wkład głównych składowych w jego zmiany 5,00 CPI m/m CPI r/r 6,00 % bazowa żywnosc energia paliwa CPI % 3,75 4,50 2,50 3,00 1,25 1,50 0,00 0,00-1,25 sty-03 cze-04 lis-05 kwi-07 wrz-08 lut-10 lip-11 gru-12 maj-14 źródło: GUS -1,50 sty-03 cze-04 lis-05 kwi-07 wrz-08 lut-10 lip-11 gru-12 maj-14 źródło: GUS, BOŚ Bank gru 13 sty 14 lut 14 mar 14 kwi 14 maj 14 cze 14 lip 14 sie 14 wrz 14 paź 14 lis 14 inflacja CPI % r/r 0,7 0,5 0,7 0,7 0,3 0,2 0,3-0,2-0,3-0,3-0,6-0,6 żywność i napoje bezalkoholowe % r/r 1,5 1,6 1,6 1,2 0,3-0,8-0,9-1,7-2,1-2,0-2,2-2,5 nośniki energii % r/r -1,3-0,2-0,2-0,2-0,2-0,3-0,3 0,4 0,5 0,4 0,4 0,2 paliwa % r/r -2,6-2,3-3,1-3,8-3,8 0,4-0,6-1,0-1,9-5,2-4,1-5,3 infl. bazowa po wył. cen żywności i energii % r/r 1,0 0,4 0,9 1,1 0,8 0,8 1,0 0,4 0,5 0,7 0,2 0,5* źródło: GUS, NBP * szacunek BOŚ Bank Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby klientów BOŚ Bank i nie może być traktowany jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Informacje zawarte w materiale pochodzą z ogólnie dostępnych, wiarygodnych źródeł, jednak BOŚ Bank nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. BOŚ Bank nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych pod warunkiem powołania się na źródło. Bank Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie ul. Żelazna 32, Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS: NIP: ; kapitał zakładowy: zł wpłacony w całości
KOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 14 marca W lutym silniejszy od oczekiwań wzrost wskaźnika inflacji do 2,2% r/r
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 14 marca 2017 W lutym silniejszy od oczekiwań wzrost wskaźnika inflacji do 2,2% r/r Według danych GUS wskaźnik inflacji w lutym wyniósł 2,2% r/r. BIURO ANALIZ
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 13 czerwca 2014
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 13 czerwca 2014 W maju, wyraźny spadek wskaźnika CPI do 0,2% r/r, głównie efektem nietypowego spadku cen warzyw Majowy wskaźnik inflacji CPI obniżył się do 0,2%
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 28 sierpnia W II kw. lekki spadek dynamiki wzrostu PKB
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 28 sierpnia 2015 W II kw. lekki spadek dynamiki wzrostu W II kw. 2015 r. dynamika wzrostu obniżyła się do 3,3 z 3,6 w I kw. Wynik jest zbieżny z tzw. szacunkiem
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 3 czerwca 2014
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 3 czerwca 2014 Stopy procentowe NBP w czerwcu bez zmian, Rada dopuszcza możliwość obniżki stóp procentowych Na czerwcowym posiedzeniu, zgodnie z powszechnymi
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 16 czerwca FOMC podwyższa stopy procentowe i zapowiada redukcję bilansu Fed
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 16 czerwca 2017 FOMC podwyższa stopy procentowe i zapowiada redukcję bilansu Fed Na czerwcowym posiedzeniu Komitet Otwartego Rynku Fed (FOMC), zgodnie z powszechnymi
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 17 września 2014
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 17 września 2014 W sierpniu roczny spadek produkcji przemysłowej z powodu tąpnięcia w motoryzacji, dalsze pogorszenie danych dot. produkcji w budownictwie W sierpniu
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 30 czerwca 2014
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 3 czerwca 214 W I kw. 214 r. dalszy spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski W I kw. 214 r. na rachunku obrotów bieżących wystąpił
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 29 maja W I kw r. silniejszy wzrost dynamiki PKB do 3,6% r/r
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 29 maja 2015 W I kw. 2015 r. silniejszy wzrost dynamiki PKB do 3,6 W I kw. 2015 r. wzrost PKB przyspieszył do 3,6 wobec 3,3 w IV kw. 2014 r. Skala wzrostu PKB
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 30 czerwca Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br.
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 3 czerwca 217 Efekty okresowe silnie poprawiające wynik w obrotach bieżących w I kw. br. Według danych NBP w I kw. 217 r. na rachunku obrotów bieżących odnotowano
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ BIEŻĄCY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 31 marca 2017
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 31 marca 217 Stabilna ocena równowagi zewnętrznej polskiej gospodarki na podstawie danych NBP za IV kw. 216 Według danych NBP w IV kw. 216 r. na rachunku obrotów
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 31 marca W IV kw r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 31 marca 214 W IV kw. 213 r. spadek deficytu w obrotach bieżących i zadłużenia zagranicznego Polski W IV kw. 213 r. na rachunku obrotów bieżących wystąpił deficyt
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 15 maja Tendencje na rynku depozytów i kredytów w I kw. br.
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 15 maja 2015 Tendencje na rynku depozytów i kredytów w I kw. br. W I kw. br. dynamika depozytów ogółem wyniosła 9,0% r/r, wobec wzrostu o 9,3% r/r w IV kw. 2014
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 15 lipca 2015
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 15 lipca 2015 Raport NBP: stabilna i korzystna sytuacja przedsiębiorstw w II kw., utrzymanie ostrożnych prognoz na kwartał kolejny. Według opublikowanego dziś
Bardziej szczegółowoŚniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego. Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego
Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, 7 lutego Perspektywy dla gospodarki: Spowolnienie
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 2 stycznia 2017
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 2 stycznia 2017 Koniec 2016 r. pod znakiem wyższej inflacji w kraju. Globalny rynek w oczekiwaniu na dane z USA. Ostatni tydzień minionego roku na rozwiniętych
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 9.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoRaport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za maj 2013 roku. Warszawa, 14.06.2013 r.
Raport miesięczny Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za maj 2013 roku Warszawa, 14.06.2013 r. Spis treści: 1. INFORMACJE NA TEMAT WYSTĄPIENIA TENDENCJI I ZDARZEŃ W OTOCZENIU RYNKOWYM SPÓŁKI, KTÓRE W JEJ
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Luty 2008 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Luty 2008 r. 1 Projekcja inflacji luty 2008 8 7 6 5 4 3 2 1 0 proc. 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1 05q1 05q3 06q1 06q3 07q1 07q3 08q1 08q3 09q1
Bardziej szczegółowoData publikacji. Podaż pieniądza M3 (r/r) XI ,7% 8,5% 8,0% Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X
Wskaźnik Okres Data publikacji Poprzednia wartość Prognoza TMS Brokers Konsensus Podaż pieniądza M3 (r/r) XI 2014 2014-12-12 7,7% 8,5% 8,0% Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X 2014 2014-12-15-235 -356-305
Bardziej szczegółowoŚniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego
Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, kwietnia Perspektywy dla gospodarki: Deflator PKB
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Projekcja marcowa na tle listopadowej
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoRaport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za kwiecień 2013 roku. Warszawa, r.
Raport miesięczny Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za kwiecień 2013 roku Warszawa, 10.05.2013 r. Spis treści: 1. INFORMACJE NA TEMAT WYSTĄPIENIA TENDENCJI I ZDARZEŃ W OTOCZENIU RYNKOWYM SPÓŁKI, KTÓRE W
Bardziej szczegółowoRaport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za lipiec 2013 roku. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. Raport miesięczny za lipiec 2013 roku
Raport miesięczny Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za lipiec 2013 roku Strona 1 Spis treści: 1. INFORMACJE NA TEMAT WYSTĄPIENIA TENDENCJI I ZDARZEŃ W OTOCZENIU RYNKOWYM SPÓŁKI, KTÓRE W JEJ OCENIE MOGĄ
Bardziej szczegółowoCzerwcowa projekcja makroekonomiczna NBP
DEPARTAMENT STRATEGII I ANALIZ e-mail: Analizy.Makro@pkobp.pl MAKRO: KOMENTARZ 05 lipca 2010 Czerwcowa projekcja makroekonomiczna NBP 1. Wyniki czerwcowej projekcji PKB i inflacji Wg wyników najnowszej
Bardziej szczegółowoWyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz
Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Synteza* Na koniec III kw. 2010 r. PKO Bank Polski na tle wyników konkurencji**
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 21 grudnia 2015
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 21 grudnia 2015 Po posiedzeniu FOMC lekka poprawa nastrojów rynkowych globalnie i wyraźny wzrost notowań na krajowym rynku finansowym. Najważniejszym wydarzeniem
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 7 sierpnia Wakacyjne nastroje na globalnym rynku finansowym
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 7 sierpnia 2017 Wakacyjne nastroje na globalnym rynku finansowym W minionym tygodniu na globalnym rynku finansowym panowała wakacyjna stabilizacja, a obserwowane
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Podczas czwartkowej aukcji Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii OK0116 (16,9 mld PLN), PS0416 (19,6 mld PLN) i OK0716 (12,6 mld PLN) o łącznej wartości 49,1
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
WYCENY OBLIGACJI IZ DYSKONTUJĄ WZROST CPI, ALE SĄ WCIĄŻ ATRAKCYJNE W lipcowym raporcie specjalnym postawiliśmy tezę, że obligacje serii IZ nie w pełni dyskontują ryzyko przyszłego wzrostu inflacji. Proponowaliśmy
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 4 marca 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 4 marca 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat obecnej i przyszłych decyzji dotyczących polityki pieniężnej
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Projekcja listopadowa na tle
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 17 lutego 2015. Rynek depozytów i kredytów - tendencje w IV kw. 2014 r. oraz perspektywa 2015 r.
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 17 lutego 2015 Rynek depozytów i kredytów - tendencje w IV kw. 2014 r. oraz perspektywa 2015 r. W IV kw. 2014 r. dynamika depozytów ogółem wyniosła 9,3% r/r,
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty pierwszy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 8.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 17 lipca 2017
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 17 lipca 2017 Lekka korekta na rynkach po wystąpieniu prezes Yellen, w bieżącym tygodniu rynki pod wpływem rady EBC Miniony tydzień upłynął pod znakiem wyraźnej
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów na czwartkowej aukcji zaoferuje obligacje skarbowe WZ0126 i DS0726 łącznie za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów wyemituje w czwartek obligacje skarbowe serii WZ0124, DS0725 i WS0428. Wartość podaży ustalono na 3-5 mld PLN; Dr Mirosław Budzicki Starszy strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia dziewięćdziesiąty trzeci kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2016 r.) oraz prognozy na lata 2017 2018
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Projekcja PKB lipiec % 9 8 9% % % proj.centralna 9 8 7 7-8q 9q q q
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopada Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego na podstawie modelu
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa - ujęcie fundamentalne
Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50
Bardziej szczegółowo25 lipca 2017 ANALIZY MAKROEKONOMICZNE PRZEGLĄD MIESIĘCZNY BIURO ANALIZ MAKROEKONOMICZNYCH.
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE PRZEGLĄD MIESIĘCZNY 25 lipca 2017 BIURO ANALIZ MAKROEKONOMICZNYCH bosbank.analizy@bosbank.pl ŁUKASZ TARNAWA Główny Ekonomista +48 696 405 159 lukasz.tarnawa@bosbank.pl ALEKSANDRA
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje serii OK1018 i DS0726 o wartości 2,5-4,5 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22 521 87 94 Ministerstwo
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Indeks PMI dla przemysłu dane Markit Indeks PMI dla przemysłu w latach 2017-2019 56,0 55,0 54,8 55,0 54,0 53,0 54,6 52,9 52,0 51,0 52,3 50,0 49,0 48,0 48,2 47,4 47,0 47,6
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Lipiec 2006 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Lipiec 2006 r. Projekcja a prognoza Projekcja inflacji prognoza inflacji projekcja inflacji jest prognozą warunkową, tzn. pokazuje,
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 21 marca 2016
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 21 marca 2016 Kontynuacja poprawy globalnej sytuacji rynkowej po posiedzeniu FOMC. W przedświątecznym tygodniu oczekiwana publikacja wskaźników PMI dla strefy
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 10 lipca 2017
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 10 lipca 2017 Dalszy wzrost rentowności obligacji skarbowych, polityka monetarna wciąż na pierwszym planie. W minionym tygodniu kontynuowany był wzrost rentowności
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 6 lutego Silny wzrost cen aktywów złotowych dzięki złagodzeniu oczekiwań dot. polityki Fed.
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 6 lutego 2017 Silny wzrost cen aktywów złotowych dzięki złagodzeniu oczekiwań dot. polityki Fed. Miniony tydzień przyniósł silne wzmocnienie notowań krajowych
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty czwarty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 16 października 2014
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 16 października 2014 Poprawa ocen bieżącej sytuacji i nieco gorsze perspektywy krótkookresowe sytuacji gospodarczej wg raportu NBP nt. koniunktury w przedsiębiorstwach.
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 27 listopada 2017
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 27 listopada 2017 Solidna poprawa nastrojów rynkowych. W tym tygodniu oczekiwane informacje nt. reformy podatkowej w USA i sytuacji politycznej w Niemczech
Bardziej szczegółowoTydzień z ekonomią
2012 I VI XI IV IX II VII XII V X III VIII 2017 I Tydzień z ekonomią 2017-06-12 2,6 2,4 2,2 2 1,8 1,6 1,4 8 6 4 2 0-2 -4 Inflacja (%, r/r) Prognoza 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Miary inflacji (%, r/r) 4,4
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Październik 2007 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Październik 2007 r. Projekcja inflacji październik 2007 8 7 6 5 3 2 1 0-1 proc. 8 7 6 5 3 2 1 0-1 -2 0q1 0q3 05q1 05q3 06q1 06q3
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego materiał edukacyjny
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego materiał edukacyjny Plan prezentacji I. Projekcja inflacji NBP - podstawowe zagadnienia II. Główne założenia projekcji inflacji NBP III. Sposób prezentacji
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe OK18, WZ12 i WZ126 za 5-8 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 13 listopada 2017
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 13 listopada 2017 Mniejsze szanse na szybkie wdrożenie reformy podatkowej w USA. RPP utrzymuje łagodną retorykę. W minionym tygodniu, przy ograniczonej liczbie
Bardziej szczegółowoEkonomiczne Sygnały Nr 34 (357), 10.03.2015 r.
8-lis-4 -gru-4 -gru-4 9-gru-4 6-gru-4 -sty- 9-sty- 6-sty- -sty- -sty- 6-lut- -lut- -lut- 7-lut- 6-mar- BIZ Bank www.bizbank.pl ; Ignacy Morawski główny ekonomista Ignacy.Morawski@bizbank.pl ; Departament
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 15 kwietnia 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 15 kwietnia 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i oczekiwanej
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 16 lutego 2015
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 16 lutego 2015 W minionym tygodniu poprawa nastrojów rynkowych po zapowiedzi kontynuacji prac nad pomocą finansową dla Grecji oraz podpisaniu rozejmu na Ukrainie
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski Komisja Europejska Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,4% 3,6% 1,0% 2,1% 2,7% 0,0% 2019 2020 Zmiana PKB, r/r Inflacja konsumentów
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 4 września Wzrost zmienności rynkowej z tytułu wątków geopolitycznych oraz publikacji danych
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 4 września 2017 Wzrost zmienności rynkowej z tytułu wątków geopolitycznych oraz publikacji danych Z początkiem minionego tygodnia uwaga rynków finansowych
Bardziej szczegółowoDylemat RPP. Rys. 1 Inflacja Źródło: GUS, NBP. po wyłączeniu cen żywności i energii 106,0 105,0 104,0 103,0 102,0 101,0 100,0
Dylemat RPP Opublikowana w tym miesiącu projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego pokazuje, że sytuacja polskiej gospodarki jest stabilna. Zdaniem ekonomistów z NBP trudno oczekiwać, aby jakiekolwiek
Bardziej szczegółowoRaport o inflacji Luty Narodowy Bank Polski Rada Polityki Pieniężnej
Raport o inflacji Luty 29 Narodowy Bank Polski Rada Polityki Pieniężnej Warszawa, Luty 29 Raport o inflacji jest dokumentem przedstawiającym ocenę Rady Polityki Pieniężnej dotyczącą przebiegu bieżących
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY 27.IX-04.X.19
Dane makroekonomiczne z Polski Indeks PMI dla przemysłu dane Markit Indeks PMI dla przemysłu w latach 2017-2019 56,0 55,0 54,8 55,0 54,0 54,6 53,7 53,0 52,0 51,0 50,5 50,0 49,0 48,0 48,2 47,8 47,0 47,6
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY ANALIZY MAKROEKONOMICZNE. 1 grudnia 2014
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 1 grudnia 2014 Nasilenie oczekiwań na luźną politykę monetarną w reakcji na silny spadek cen ropy po spotkaniu OPEC. W tym tygodniu oczekiwane posiedzenie
Bardziej szczegółowoPrognozy gospodarcze dla
Prognozy gospodarcze dla Polski po I kw. 21 Łukasz Tarnawa Główny Ekonomista Polskie Towarzystwo Ekonomiczne, 13.5.21 Gospodarka globalna po kryzysie finansowym Odbicie globalnej aktywności gospodarczej
Bardziej szczegółowoMonitor: Depozyty/Kredyty
Analizy Makroekonomiczne 5 listopada 214 Wyhamowanie depozytów i stabilizacja kredytów Depozyty: Wyhamowanie tempa wzrostu depozytów ogółem (skor. o FX) do 6,7 w 3q214 (z 7,5% w 2q) efekt spadku depozytów
Bardziej szczegółowoRaport miesięczny MOMO S.A. za sierpień 2016 r.
Raport miesięczny MOMO S.A. za sierpień r. Warszawa, dn. 15 wrzesień roku 1/7 1) Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym emitenta, które w ocenie emitenta mogą mieć w przyszłości
Bardziej szczegółowoRozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej
Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. Dobre dane z gospodarki przemawiają przeciw obniżkom stóp. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut
Gospodarka i Rynki Finansowe 1 grudnia 2014 6 stron CitiWeekly Dobre dane z gospodarki przemawiają przeciw obniżkom stóp W tym tygodniu kluczowym wydarzeniem na krajowym rynku finansowym będzie posiedzenie
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Produkcja przemysłowa dane GUS Produkcja przemysłowa i inflacja producentów, r/r 15,00% 10,00% 6,1% 5,00% 2,2% 0,00% -5,00% Produkcja przemysłowa, zmiana r/r Inflacja producentów,
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynku pracy w Polsce Raport kwartalny I/2008
MINISTERSTWO PRACY I POLITYKI SPOŁECZNEJ DEPARTAMENT ANALIZ EKONOMICZNYCH I PROGNOZ Sytuacja na rynku pracy w Polsce Raport kwartalny I/ W III kwartale roku Produkt Krajowy Brutto zwiększył się realnie
Bardziej szczegółowoTYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 11 września 2017 r.
TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ 11 września 2017 r. 1 Inflacja w Polsce Inflacja za sierpień br. prawdopodobnie potwierdzi wstępny odczyt na poziomie 1,8% r/r. Do lekkiego wzrostu w stosunku do lipca przyczyniły się
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. Stopy spadną jeszcze o 50pb. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. 12 stycznia 2015 6 stron
Gospodarka i Rynki Finansowe 12 stycznia 2015 6 stron CitiWeekly Stopy spadną jeszcze o 50pb Rozpoczynający się tydzień przyniesie serię publikacji danych o inflacji w Europie Środkowej. W Polsce spodziewamy
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa - ujęcie fundamentalne
Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 23 kwietnia 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH W czwartek na aukcji zamiany Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii DS1015 i OK0116. W zamian będą emitowane papiery PS0421 i DS0726. Dr Mirosław Budzicki Starszy
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. RPP pod nowym przewodnictwem. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. 11 lipca 2016 r. 5 stron
Gospodarka i Rynki Finansowe 11 lipca 2016 r. 5 stron RPP pod nowym przewodnictwem Rada Polityki Pieniężnej utrzymała na lipcowym posiedzeniu stopy procentowe bez zmian (stopa referencyjna: 1,50%). Zgodnie
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej nr 1/2018 (97)
Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych przedstawia dziewięćdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2017 r.) oraz prognozy na lata 2018-2019 Stan i
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
STRATEGIE INWESTYCYJNE NA STYCZEŃ 2013 R. długa pozycja w obligacjach DS1023, Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22 521 87 94 krótka pozycja IRS 2Y. Horyzont inwestycyjny: I 2013 r.
Bardziej szczegółowoBIURO ANALIZ MAKROEKONOMICZNYCH
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ TYGODNIOWY 19 grudnia 2016 Poprawa sytuacji na krajowym rynku finansowym pomimo bardziej jastrzębiej retoryki FOMC W minionym tygodniu najważniejszym wydarzeniem rynkowym
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. Podwyżki Fed mogą się odsunąć w czasie. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. 8 lutego 2016 r.
Gospodarka i Rynki Finansowe 8 lutego 2016 r. 5 stron CitiWeekly Podwyżki Fed mogą się odsunąć w czasie Inflacja najprawdopodobniej pozostała stabilna w styczniu na poziomie -0,5% r/r. Choć w kolejnych
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty trzeci kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2012 rok Warszawa, 20 czerwca 2013 Otoczenie makroekonomiczne Polityka pieniężna Inwestycje & Konsumpcja 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 sty 07 lip 07 Stopa procentowe
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. Oczekujemy stabilizacji wzrostu PKB w III kw. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. 9 listopada 2015 r.
Gospodarka i Rynki Finansowe 9 listopada 2015 r. 7 stron CitiWeekly Oczekujemy stabilizacji wzrostu PKB w III kw. W tym tygodniu aktywność na rynkach będzie mniejsza w związku z dniem wolnym w połowie
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 12-19.01.2018 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna dane GUS Według danych GUS, produkcja przemysłowa w grudniu 2017 r. wzrosła o 2,7 % r/r, wobec
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. Bardzo dobre dane z gospodarki za I kw. Gospodarka i Rynki Finansowe. 18 maja stron
Gospodarka i Rynki Finansowe 18 maja 2015 8 stron CitiWeekly Bardzo dobre dane z gospodarki za I kw. Rozpoczynający się tydzień przyniesie serię publikacji danych makroekonomicznych. W przypadku wynagrodzeń,
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty szósty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2009 roku -1-
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 29 roku -1- Sytuacja gospodarcza w I kwartale 29 r. Głęboki spadek produkcji przemysłowej w styczniu i lutym, wskaźniki koniunktury sugerują
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 10-17.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkt Krajowy Brutto Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2016 r. wyniósł 2,7 % r/r, wobec 2,5 % wzrostu w III kwartale 2016 r.
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. Niska podaż długu do końca roku. Gospodarka i Rynki Finansowe. 4 września 2017 r. 5 stron
Gospodarka i Rynki Finansowe września r. 5 stron CitiWeekly Niska podaż długu do końca roku Według szczegółów z opublikowanego ubiegłym tygodniu uzasadnienia do budżetu na r. deficyt budżetowy ma wynieść
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej środowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS0721 i IZ0823 za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
3,4% 2,8% 2,8% 4,6% 4,2% 5,4% 5,0% 5,3% 5,1% 5,1% KOMENTARZ TYGODNIOWY 09-16.11.2018 Dane makroekonomiczne z Polski Zmiana PKB tzw. szybki szacunek GUS Zmiana realnego PKB niewyrównanego sezonwo, r/r 6,0%
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 07-14.07.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Prognozy gospodarcze dla Polski wyniki ankiety NBP NBP opublikował wyniki ankiety makroekonomicznej, którą przeprowadzono w okresie od
Bardziej szczegółowoPrognozy makroekonomiczne dla Polski
Prognozy makroekonomiczne dla Polski i najważniejsze trendy kształtujące polską gospodarkę Przegląd trendów gospodarki Polski przemysł bardzo odporny Str. Prognozy PKB Prognozy wysokie, niektóre już są
Bardziej szczegółowo